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E.U. FRANCISCO TMAS Y VALIENTE.
ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS
TEMA 2. ANLISIS DEL BALANCE DE SITUACIN (I)

2.1 Objetivos del anlisis del Balance de Situacin
2.2 Aspectos previos
2.3 Calculo de porcentajes
2.4 Grfico del Balance
2.5 Evolucin de los balances en el tiempo
2.6 Estructura del balance ideal
2.7 Estado y origen de aplicacin de fondos
2.8 Fondo de maniobra:
2.8.1 El periodo de maduracin
2.8.2 Necesidades del fondo de maniobra

Tema 2. Anlisis del Balance de Situacin (I)
2.1 Objetivos del anlisis del Balance de Situacin
Situacin de liquidez o capacidad de pago

Endeudamiento
Independencia Financiera
Garanta
Capitalizacin
Gestin de los activos
Equilibrio financiero
Anlisis
patrimonial
Anlisis
financiero

Tema 2. Anlisis del Balance de Situacin
2.2 Aspectos previos al anlisis
Fiabilidad de los datos del balance
Normas de valoracin utilizadas
Composicin y calidad de las masas patrimoniales
Grupos de empresas
Efecto de la inflacin en las cuentas anuales
Criterios contables del pas
Valores medios
Estados contables intermedios
Diferencias sectoriales
Tamao de empresa
Zona geogrfica

2.3 Calculo de porcentajes (anlisis vertical)
Se calcula el porcentaje que representa cada grupo patrimonial en
relacin al total del Activo Pasivo
ACTIVO
NETO Y PASIVO
%
A. no corr.
Existencias
Realizable
Efectivo
No corriente/Total F. propios
Existencias/Total P. no corriente
Realizable/Total P. corriente
Efectivo/Total
TOTAL
100%
A. no corr.
Existencias
Realizable
Efectivo
90
36
16
12
90/154 =58
23
11
8
TOTAL
154
100%
F. propios /total
No corriente/total
Corriente/total
TOTAL
100%
F. propios
P. no corriente
P. corriente
44
20
90
29
13
58
TOTAL
144
100%

PRINCIPIOS ORIENTATIVOS:
A.
El activo corriente ha de ser mayor, y si es posible casi el doble,

que el pasivo corriente:
- El activo corriente es casi el doble que el exigible a corto plazo o
pasivo corriente. Correcto
- El activo corriente es bastante menor al doble del exigible a corto
plazo o pasivo corriente
Precaucin. problemas de liquidez.
Medidas para mejorar la situacin: ampliar capital, reducir pago de
dividendos y aumentar autofinanciacin, reconvertir deuda a corto
plazo en largo plazo, adelantar la transformacin en dinero de los
activos circulantes.
- El activo corriente es bastante mayor al doble del pasivo corriente
infrautilizacin de activos circulantes.

B.
El realizable ms el disponible han de igualar, aproximadamente,

al pasivo corriente:
- El realizable ms el efectivo igualan, aproximadamente, al pasivo
corriente. Correcto
- El realizable ms el efectivo son menores que el exigible a corto
plazo o pasivo corriente.
Precaucin, problemas de liquidez.
Medidas para mejorar la situacin: ampliar capital, reducir pago de
dividendos, aumentar autofinanciacin, reconvertir deuda a corto
plazo en largo plazo, adelantar la transformacin en dinero de los
activos circulantes.
- El realizable ms el efectivo exceden exigible a corto plazo o pasivo
corriente.
Infrautilizacin de inversiones en realizable y
disponible.

C.
Los fondos propios han de ascender al 40% 50% del total de los
fondos propios y ajenos, para que la empresa est suficientemente
capitalizada y su endeudamiento no sea excesivo.
- Los fondos propios representan entre un 40% 50% del pasivo.

Correcto
- Los fondos propios representan menos del 40% pasivo. Precaucin.
La empresa est descapitalizada y, por tanto, excesivamente
endeudada. La descapitalizacin puede provenir de prdidas
importantes acumuladas.
- Los fondos propios representan ms del 50% del pasivo.
Posiblemente la empresa tiene un capital excesivo, por lo que es
posible que lo infrautilice no obteniendo una buena rentabilidad

2.4 Grfico de Balance
ACTIVO
Activo No corriente
58%
NETO Y PASIVO
Fondos Propios
29%
Pasivo No corriente 13%
Existencias
23%
Realizable 11%
Disponible 8%
P. Corriente
58%

2.5 Evolucin de los balances en el tiempo
Tipo de anlisis:
. Anlisis esttico: un solo balance
- Anlisis dinmico u horizontal: mas de un balance
El anlisis horizontal nos muestra la evolucin de los diferentes

grupos patrimoniales a lo largo del tiempo
Se puede presentar :
- En porcentajes
- En porcentajes y en unidades monetarias

2.5 Evolucin de los balances en el tiempo (porcentajes)
Anlisis esttico (ao n)

Activo no
corriente
Existencias
Realizable
y
Efectivo
F. Propios
Pasivo no
corriente
Pasivo
Corriente
Anlisis esttico (ao n + 1)

Activo no
corriente
F.
Propios
Existencias
Pasivo no
corriente
Realizable
y
Efectivo
Anlisis dinmico
Pasivo
corriente

Grficos de Balances en porcentajes y unidades monetarias
Anlisis esttico (ao n + 1)
Anlisis esttico(ao n)
A. no
corriente
R. Propios
Existencias
P. no
corriente
Realizable
R. Propios
Existencias
P. no
corriente
Realizable
P.
Corriente
A. No
corriente
P.
Corriente
Efectivo
Efectivo
Anlisis dinmico

Porcentajes horizontales
Partiendo de dos balances, en dos momentos distintos, se restan los valores
de las masas patrimoniales para determinar el % de variacin experimentada
ACTIVO
NETO Y PASIVO
Masa
patrimonial
Ao
X+1
Ao
X
Dif.
No corriente
Existencias
Realizable
Disponible
90
36
16
12
95
30
15
24
(5)
6
1
(12)
TOTAL
154
164
(10)
Masa
patrimonial
Ao
X+1
Ao
X
Dif.
(5,3) F. Propios
20 No corriente
6,9 Corriente
(50)
100
30
24
110
50
4
(10)
(20)
20
(9)
(40)
500
154
164
(10)
TOTAL

2.6 Estructura de balance
No existe una estructura de balance optima de carcter general, sino que esta
varia en funcin de la actividad de cada empresa.
Se puede consultar la pgina de la Central de Balances de Andaluca,
http://www.centraldebalancesdeandalucia.org/informes.asp, de la que se obtiene la
siguiente informacin, para la estructura del activo:
Actividad
Activo fijo
Activo
circulante
Existencias
Realizable
Efectivo
Otro activo
corriente
C. mayorista
alimentos
33,4%
66,6%
18,6%
36,4%
5,4%
6,2%
C. minorista
especializado
42,1%
57,9%
22,4%
21,4%
12%
2,2%
Fabricacin
maquinaria
33,6%
66,4%
14%
37%
4,5%
11%
Construccin
19%
81%
34,6%
31,4%
6,6%
8,5%

2.6 Estructura de balance
Ejemplo. Empresa industrial
ACTIVO
NETO Y PASIVO
Fondos Propios
Activo no
Corriente
Pasivo no Corriente
Activo Corriente
Pasivo Corriente

2.6 Estructura del balance
Ejemplo. Empresa comercial
ACTIVO
NETO Y PASIVO
Activo no
Corriente
Recursos Propios
Existencias
Realizable
Pasivo Corriente
Efectivo

2.7 Estado y origen de aplicacin de fondos
Describe los recursos financieros obtenidos en el ejercicio, as como su
aplicacin o el empleo y el efecto que han producido tales operaciones
sobre el capital circulante.
Orgenes de fondos (aumentos de pasivo y reducciones de activo):
a) Recursos generados o procedentes de las operaciones
b) Actividades de financiacin
c) Actividades de desinversin
Aplicaciones de fondos (aumentos de activo y disminuciones de pasivo):

a) Recursos aplicados en las operaciones
b) Actividades de desfinanciacin
c) Actividades de inversin

Se confecciona a partir de dos balances de una misma empresa, y
consiste en la integracin de todas las variaciones que se han
producido en el activo y en el pasivo.
1. Se parte de dos balances, estando en el primero de ellos, distribuido el
resultado
ACTIVO
NETO Y PASIVO
Ao n
Ao (n 1)
No corriente
Existencias
Realizable
Efectivo
170
30
60
20
70
20
40
40
TOTAL
280
170
Ao n
Ao (n 1)
F. Propios
No corriente
P. corriente
Resultados
120
40
160
(40)
100
20
50
TOTAL
280
170

2. Se calculan los aumentos y disminuciones producidos entre los

balances
ACTIVO
NETO Y PASIVO
Ao n (n 1)
Ao n (n 1)
No corriente
Existencias
Realizable
Efectivo
100
10
20
-20
F. Propios
No corriente
P. corriente
Resultados
20
20
110
-40
TOTAL
110
TOTAL
110

3. Se confecciona el estado de origen y aplicacin de fondos
Aplicacin
Origen
A. no corriente
Existencias
Realizable
Resultado
100
10
20
40
F. propios
P. no corriente
Pasivo corriente
Disponible
20
20
110
20
TOTAL
170
TOTAL
170
El EOAF sirve para ver en qu ha invertido la empresa (activo no

corriente, activo corriente, devolucin de deudas, prdidas) y cmo lo
ha financiado (capital, deudas, beneficios, ventas de activos...)
Conclusin: Se ha invertido sobre todo en activo no corriente,
financiado bsicamente con deudas a c/p (pasivo no corriente), lo cual
es negativo. En principio, el activo fijo ha de ser financiado con
capitales propios o con exigible a largo plazo.

2.8 Fondo de maniobra
El Fondo de maniobra (working capital) o fondo de rotacin, es la diferencia
entre neto y pasivo no corriente con el activo no corriente. Representa la parte
de los recursos a l/p (baja exigibilidad) que financian el activo corriente (alta
liquidez).
ACTIVO
NETO Y
PASIVO
Activo no
Neto y
corriente Pasivo no
corriente
Activo
corriente
Pasivo
corriente
FM = Neto + Pasivo No Corriente Activo No Corriente

(exceso del capital permanente sobre el activo no corriente)
Magnitud
medida desde el
punto de vista
del pasivo
El Fondo de maniobra, es una herramienta utilizada en el anlisis financiero, ya

que se asocia tanto al equilibro a corto como a largo plazo.

El Capital circulante, es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo
corriente. Representa la parte del activo corriente que es financiada con
recursos permanentes.
ACTIVO
PASIVO
Y NETO
Neto y
Activo no
corriente Pasivo no
corriente
Activo
corriente
Capital circulante = Activo corriente Pasivo Corriente

Magnitud
medida desde el
punto de vista
del activo
Pasivo
corriente
La necesidad de F. de M esta ligado con el proceso de explotacin o ciclo de

actividad de la empresa. Es decir, la empresa tiene unos gastos de
explotacin que le suponen una inmovilizacin financiera que no se recupera
hasta que se materialice el cobro de las ventas. Representa el montante de
recursos permanentes, en la empresa, necesarios para poder llevar a cabo
normalmente las operaciones de naturaleza corriente (de explotacin).

Valor:
-En principio tiene que ser positivo, ya que existe una parte del activo
corriente que a causa de su permanencia en el tiempo podra considerarse
como inversin a largo plazo (stock, disponible mnimo. . ). Sin embargo su
valor va a estar en funcin de los plazos de cobro a clientes y pagos a
proveedores pudindose dar el caso de empresa con fondo de maniobra
negativo que no se encuentren en situacin de suspensin de pagos que ni
siquiera tengan una situacin financiera peligrosa
- Fondo de maniobra igual a 0. El activo corriente estara financiado con
deudas a corto plazo. Situacin delicada ante dificultades en la renovacin de
las deudas o dificultades de cobro a los clientes.
-Fondo de maniobra menor a cero. Los capitales permanentes seran menor
que el inmovilizado y la estructura financiera de la empresa podra no ser la
adecuada. Se esta financiando inversiones a l/p con pasivo corriente. Puede
representar un sntoma de inestabilidad financiera a c/p.

Clases:
* Fondo de rotacin bruto total = A. corriente (total) P. corriente (total)
*Fondo de rotacin de la explotacin existente (FRE), formado por las
cuentas ligadas a las distintas fases del ciclo de explotacin
(aprovisionamientos, produccin, venta y cobros) =
A. corriente de la explotacin (ACE) P. corriente de la explotacin (PCE)
Existencias
Clientes
Efectos a cobrar
Efectivo* ..
Proveedores y efectos
Remuneraciones
Hacienda Pblica
Periodificacin.
* Puede excluirse a efectos de anlisis

El equilibrio o desequilibrio financiero, solo puede valorarse a travs del Fondo de
Rotacin necesario, o ideal calculado en funcin de los objetivos de la empresa

IMPORTANCIA FINANCIERA DEL FONDO DE MANIOBRA
Ejemplo: Empresa comercial que se constituye con 50.000 aportados en activo no

corriente necesario. No se considera a efectos del ejemplo ningn otro gasto.
Caractersticas:
- Los pedidos del proveedor se servirn en suministros diarios de 1.000 , a
excepcin del pedido inicial para mantener un stock mnimo de 15.000 .
- Los pagos por compras se harn a los 30 das de ser servida la mercanca.
- Las ventas se realizarn de manera uniforme, diariamente se vender
mercanca cuyo coste es de 1.000 . a un precio de 1.100 .
- El cobro de las ventas ser a 90 das.
- El activo no corriente necesario es de 50.000, y por tanto, la Sociedad emite
capital por este importe.
Momento 0
Inmovilizado .50.000
-------TOTAL ACTIVO 50.000
Capital ..... 50.000

--------TOTAL NETO Y PASIVO 50.000

Despus de 30 das (1 mes)
Cuentas por cobrar 33.000
Cuentas por pagar ..45.000
Existencias .. 15.000
Capital ..50.000
Activo no corr. 50.000
Resultado ..3.000
98.000
98.000
FM = 48.000 - 45.000 = 3.000
OPCIONES:
A) NO PAGAR, CON PELIGRO DE CORTE DE SUMINISTRO
B) ENDEUDAMIENTO C/P (crdito bancario a 60 das)

Cuentas por pagar 30.000
Existencias 15.000
Deuda a corto plazo .. 45.000
Activo no corr. . 50.000
Capital50.000
Resultado..6.000
131.000
131.000
FM = 81.000 - 75.000 = 6.000

Despus de 90 das (3mes)

164.000

Deuda a corto plazo. .75.000
Capital . 50.000
Resultado..... 9.000
164.000
Subsiste problema de liquidez y amplia el crdito por 30.000

FM = 114.000 - 105.000 = 9.000

Deuda a corto plazo.. 72.000
Capital ... 50.000
Resultado .....12.000
164.000
164.000
- Empiezan a cobrarse las ventas
- Se paga a proveedores
- Se devuelve 3.000 del crdito bancario y se renueva el resto
FM = 12.000
Despus de 150 das
Crdito a corto plazo 69.000
Capital . 50.000
Resultado . .. 15.000
-------------------------164.000
164.000
FM =15.000

HASTA CUANDO LA SITUACIN?
Cundo se podr devolver el crdito?: Despus de 22 meses
Cuentas por cobrar . 99.000

Existencias .... 15.000
Activo no corr... 50.000
-----------164.000
Despus del mes 28

Capital ..50.000
Reservas84.000
-----------164.000
FM = 84.000
- A partir de este mes no existirn dificultades de Tesorera, se ha supuesto que:

NO EXISTE Reparto de Beneficios
No se pagan impuestos
NO EXISTEN Costes, ni tan siquiera financieros
NO EXISTEN Inversiones

CONCLUSIONES
El Fondo de Maniobra se ha ido incrementando 3.000 al mes, hasta llegar a
su configuracin ptima.
Si se hubiera amortizado, no habra afectado al Fondo de Maniobra.
Cuentas por cobrar .. 99.000
Existencias ...... 15.000
Activo no corr 50.000
(Amort A. I. M.)
(2.000)
-------------162.000

Capital 50.000
Reservas 82.000
------------162.000
FM = 84.000
Fondo de Maniobra a dotar para no atravesar dificultades de liquidez: 84.000
Formas de cubrirse:
-Capitales Permanentes
- Crditos renovables
- Fondos Ajenos a corto plazo (pasivo corriente)
- Descuento
La rentabilidad ha sido alta pero no se ha podido repartir dividendos por falta
de liquidez

2.8.1. El periodo de maduracin (ciclo de explotacin)
Las necesidades de capital circulante dependen del ciclo de explotacin que ser
diferente para cada tipo de empresa. El tiempo de ese ciclo conlleva una
inversin que hay que financiar por lo que implica un coste.
Industria pesada y produccin sobre pedido: El ciclo de explotacin ser muy
superior al ejercicio y muy fuerte su necesidad de circulante
Produccin para almacn. El circulante va a depender, en unos casos, de los
mrgenes de seguridad que se pretenda mantener o de la acumulacin de
existencias que se pretenda conseguir
Comercio. La necesidad de capital circulante es menor y dependen del crdito
concedido a los clientes del concedido por los suministradores y del grado de
liquidez de las existencias. (Caso especial de capital circulante negativo)
Servicios. No hay que mantener inversin en existencias. Implica una anticipacin
del coste de produccin

2.8.1. El periodo de maduracin (ciclo de explotacin)
El ciclo de maduracin es el plazo, en das, que transcurre desde que se compra
la materia prima hasta que se cobra el producto del cliente, pasando por el
proceso de produccin, almacenamiento y venta. Debe ser lo mas corto posible
para reducir las necesidades de financiacin. Depende del tipo de empresa.
El ciclo de caja. Es el periodo en que la empresa ha de financiar su explotacin.
Ciclo de caja (periodo de maduracin financiero) =
N das de stock de m.p. + N das de stock de p. en c. + N das de stock de p.t.
+ Plazo de cobro de clientes Plazo de pago proveedores
Ciclo de caja positivo, indica el tiempo que tarda la empresa entre los primeros
desembolsos de la explotacin y los cobros de los clientes. Precisa un FRE
positivo.
Ciclo de caja negativo, indica que se obtiene mas financiacin de proveedores de
la que se necesita para la inversin en circulante. El FRE puede ser negativo.

COBRO
COMPRA
DINERO
MATERIALES Y
SERVICIOS
CRDITOS
VENTA
PRODUCCION
PDTOS. TDOS.
Ciclo de maduracin
x
compra
produccin
venta
pago
Ciclo de caja
cobro

Ciclo de maduracin en una empresa comercial
Compra de
existencias
Pago de las
compras
Venta de
existencias
Cobro de las
ventas
Crdito de
proveedores
Almacenamiento de
existencias
Derechos de cobro
sobre clientes

La rotacin de las partidas afectas al ciclo de maduracin es el nmero de

veces que se renueva su saldo en un determinado periodo (ejercicio
econmico). La rotacin de los activos mide igualmente la eficiencia con la
que se utilizan los mismos.
Rotacin de existencias = Consumo /Saldo medio de existencias

Rotacin de clientes = Ventas /Saldo medio de clientes
Rotacin de proveedores = Compras /Saldo medio de proveedores

El periodos medio de maduracin de una determinada partida es el tiempo
que tarda en convertirse en otra. Para una empresa comercial:
Pmm existencias. El tiempo que tarda el saldo de existencias en convertirse en
ventas:
Pmm existencias (T1) = 360 / rotacin de existencias
Pmm clientes. El tiempo que tarda el saldo de clientes en convertirse en tesorera,
es decir, el tiempo que se financia a los clientes:
Pmm clientes (T2) = 360/rotacin de clientes
Pmm proveedores. El tiempo que tarda la empresa en pagar a su proveedores, Es
decir el tiempo que los proveedores financian a la empresa:
Pmm proveedores (T3) = 360/rotacin de proveedores
Ciclo de caja : T1 + T2 T3

De la pgina de la Central de Balances de Andaluca se obtiene la siguiente
informacin, sobre el Periodo Medio de Tesorera en (das), de determinadas
actividades:
Actividad
2003
2004
2005
2006
C. mayorista
alimentos
9,79
10,31
9,71
9,01
C. minorista
especializado
14,24
16,67
15,66
17,03
Fabricacin
maquinaria
19
15,92
16,65
16,45
Construccin
31,99
28,71
26,32
30,20

2.8.2 Necesidades del fondo de maniobra
El capital circulante necesario es el que realmente necesita la empresa
para financiar su explotacin y vendr dado por el resultado de multiplicar la
inversin necesaria en cada subperiodo del ciclo por la duracin del mismo
FM real < FM necesario
Dficit de Fondo de maniobra y se necesita
financiacin adicional. Medidas a tomar para evitar problemas de liquidez:
- Reducir plazos del ciclo de maduracin
- Aumentar recursos permanentes (autofinanciacin, pasivo l/p )
- Vender activo fijo
- Reducir exigible a corto plazo
FM real > FM necesario
Superavit de Fondo de Maniobra. Posibilidad
de infrautilizacin de algunos elementos del activo circulante. Medidas:
- Rentabilizar al mximo la inversin en circulante
- Reducir los capitales permanentes
FM real = FM necesario
Situacin correcta.

Resumen
Para que exista equilibrio financiero es necesario que exista una

correlacin entre inversiones y financiaciones. Los recursos financieros con
un periodo largo de devolucin deben ser invertidos en activos que tengan
un perodo igualmente largo de conversin en liquidez.
ACTIVO
NETO
ACTIVO
A no C
Neto
(Fondos
propios)
NETO Y
PASIVO
A no C
Recursos
fijos
AC
AC
PC
Pasivo = 0
Mxima estabilidad
ACTIVO
PASIVO
A no C
P no C
PC
AC
Neto = 0
Situacin normal
Inestabilidad financiera o
suspensin de pagos

Resumen
ACTIVO
Y NETO
PASIVO
Activo
No
corriente
y
corriente
Fondos
propios
Fondos propios = (-)

Quiebra tcnica
NETO
PASIVO
Prdidas
No
corriente
y
corriente
Activo = 0
Caso extremo de inestabilidad

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ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

TEMA 2. ANLISIS DEL BALANCE DE SITUACIN (I)

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Situacin de liquidez o capacidad de pago

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

El activo corriente ha de ser mayor, y si es posible casi el doble,

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

El realizable ms el disponible han de igualar, aproximadamente,

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

- Los fondos propios representan entre un 40% 50% del pasivo.

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

El anlisis horizontal nos muestra la evolucin de los diferentes

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

2.5 Evolucin de los balances en el tiempo (porcentajes)

Anlisis esttico (ao n)

Anlisis esttico (ao n + 1)

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Grficos de Balances en porcentajes y unidades monetarias

Anlisis esttico (ao n + 1)

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Aplicaciones de fondos (aumentos de activo y disminuciones de pasivo):

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

2. Se calculan los aumentos y disminuciones producidos entre los

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

El EOAF sirve para ver en qu ha invertido la empresa (activo no

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

FM = Neto + Pasivo No Corriente Activo No Corriente

El Fondo de maniobra, es una herramienta utilizada en el anlisis financiero, ya

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Capital circulante = Activo corriente Pasivo Corriente

La necesidad de F. de M esta ligado con el proceso de explotacin o ciclo de

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

* Puede excluirse a efectos de anlisis

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Ejemplo: Empresa comercial que se constituye con 50.000 aportados en activo no

Capital ..... 50.000

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Despus de 60 das (2 mes)

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Despus de 90 das (3mes)

Cuentas por pagar 30.000

Subsiste problema de liquidez y amplia el crdito por 30.000

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Cuentas por cobrar . 99.000

Despus del mes 28

- A partir de este mes no existirn dificultades de Tesorera, se ha supuesto que:

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Cuentas por pagar 30.000

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS