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Profundidad: si existe gente que sera capaz de comprar a un precio superior al precio P 0 de
equilibrio. Y si existe alguien que est dispuesta a vender a un precio inferior.
o
Flexibilidad : capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se
negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la
economa.
Nunca vamos a estar seguros de que el precio de mercado refleja su valor justo.
El concepto de mercado financiero perfecto aparece como unidad de medida, para comparar
los distintos mercados financieros.
Caractersticas del Mercado Financiero Perfecto:
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Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como por
el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la formacin del precio
del activo financiero.
Cuando se va al banco a pedir un prstamo para la compra de un coche, una casa, etc. resulta de
especial importancia conocer cules son los tipos de inters en ese momento y tener una idea de
cmo pueden comportarse en el futuro, para decidir si nos conviene o no realizar la operacin.
Cuando se va al banco a depositar los ahorros en cuentas corrientes o de ahorro o en fondos de
inversin, interesa conocer, de igual modo, cules son los tipos de inters en ese momento y
cmo pueden comportarse en el futuro, para decidir acertadamente cul es el mejor destino para
ese dinero ahorrado.
Entonces, conocemos las siguientes tasas de inters de renta fija:
Cuando un inversor compra acciones de Telefnica o de Repsol suele hacerlo porque confa en
que su precio muestre una evolucin favorable. Existen elementos determinantes que influyen
en la evolucin del precio de las acciones.
Las expectativas sobre los beneficios empresariales van a ser, en ltima instancia, las que
determinen la evolucin del precio de las acciones.
Por
lo
tanto,
hay
la atencin en los factores que influyen en estas expectativas.
que
centrar
Mercados de divisas.
Las transacciones comerciales y/o financieras llevadas a cabo entre agentes econmicos
de un mismo pas (o unin monetaria) se realizan en una misma moneda. Cuando
compro el peridico en el quiosco del barrio pago en euros, cuando me compro un
helado
al
salir
del
trabajo
pago
en
euros,
etc.
Cuando compro acciones de Telefnica pago en euros, cuando compro bonos del estado
alemn
pago
en
euros,
etc.
Sin embargo, hay ocasiones en que las transacciones comerciales y/o financieras se
realizan entre agentes econmicos de pases que cuentan con una moneda distinta. En
estos casos, se debe hacer un cambio de moneda para que el intercambio pueda
materializarse.
Una empresa que compra cmaras fotogrficas a una empresa japonesa debe obtener
yenes
para
poder
comprar
las
cmaras.
Un inversor espaol que quiera comprar acciones de una empresa estadounidense
deber obtener dlares para poder conseguir estas acciones.
Los compradores en los mercados internacionales necesitan obtener monedas (divisas)
de aquellos pases a los cuales desean comprar bienes o activos (inversiones directas,
inversiones en cartera).
Los mercados de divisas o mercados cambiarios son los mercados en que los agentes
van a poder intercambiar unas monedas por otras. La relacin a la que se va a poder
realizar este intercambio va a venir dada por el tipo de cambio. Por lo tanto, el tipo de
cambio lo podemos definir como el precio de una moneda en trminos de otra. Por
La evolucin del tipo de cambio, o el valor de una moneda respecto a las otras, no es
irrelevante. A continuacin, se mencionan dos posibles consecuencias derivadas de
19Estamos pensando en un sistema de tipos de cambio flexibles. En un sistema de tipos
de cambio fijos, el valor de una moneda queda sujeto al de otra. 32 D. Carrasco Gmez
la depreciacin de una moneda. Para ello, vamos a utilizar como ejemplo ilustrativo la
cotizacin del euro frente al dlar.
Cuando el euro se deprecia frente al dlar: Aumenta la competitividad de las empresas
europeas respecto a las estadounidenses. Los productos europeos se abaratan para los
consumidores norteamericanos. Aumentan las presiones inflacionistas en la zona euro
derivadas de los productos importados de Estados Unidos. Los productos
estadounidenses
se
encarecen
para
los
consumidores
europeos.
Por lo tanto, la depreciacin de una moneda acostumbra a tener una influencia positiva
en el crecimiento econmico, a partir de un mejor comportamiento del sector exterior,
y un impacto al alza en la inflacin, a partir del encarecimiento de los productos
importados.
Los factores que determinan la evolucin del tipo de cambio entre dos monedas:
Crecimiento econmico.
Tipos de inters.
Inflacin.