CIENCIAS EMPRESARIALES

ADMINISTRACION Y NEGOCIOS
INTERNACIONALES
TEMA:

TITULOS VALORES

MATERIA:

DERECHO COMERCIAL

DOCENTE:

LEON ESPINOZA BETZABETH

INTEGRANTES:

ARELLANO MENDOZA RUBI

FERNANDEZ LEAO KELITA
LOPEZ BARROA SAYURI
REGALADO MORALES YESSICA
RODRIGUEZ MILLA JAQUELIN
TICONA INOSTROSA IJAN

HUACHO 4 DE NOVIEMBRE
2014

TITULOS VALORES

INTRODUCCION

Este trabajo se basa en los conocimientos que se pueden adquirir para el uso
de un cheque,

de cmo podemos usar los distintos tipos de crditos que

existen en nuestro pas y cmo podemos realizar estos crditos.

En principio se enmarc en la realizacin de la descripcin de un cheque, de
dnde proviene el mismo y todos los beneficios que puede otorgarle tanto a los
comerciantes como a las personas que en su momento se pueden convertir en
libradores.
En este punto se parte de que todas las acciones que tienen que ver con el
crdito son operaciones importantes, por lo cual deben ser respetadas por
ambas partes y en sus efectos se encuentran tipificados los artculos que
contiene tanto el cdigo civil como tambin el cdigo de comercio.

TITULOS VALORES

DEDICATORIA

Lo dedicamos con mucho cario a nuestros padres y a todos quienes

aportaron positivamente a lo largo de nuestra formacin acadmica
dndonos el apoyo e Incentivacin que necesitamos para trabajar da con
da ya que son Los testigos del trabajo perseverante para lograr un nuevo
xito en nuestras vidas profesionales.

TITULOS
VALORES
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TITULOS VALORES

DEFINICION
Articulo 619 co.co. Los ttulos valores son documentos necesarios para
legitimar el ejercicio del derecho literal y autnomo que en ellos se incorpora,
pueden ser de contenido crediticio, corporativo o de participacin y de tradicin
o representativo de mercancas.
Desde el punto de vista material el ttulo valor es un documento escrito,
siempre firmado (unilateralmente) por el deudor; es adems un pedazo de
papel que contiene diversas menciones. En un segundo plano, se define al
ttulo valor como un derecho en beneficio de una persona. El derecho
consignado en el documento, nace con la creacin de ste. Tiene un valor en la
actividad econmica en general y en los negocios mercantiles en especial, por
ello y para el desarrollo de la economa de un pas, interesa que el titulo como
valor en s mismo, pueda entrar en circulacin econmica como los dems
bienes.
Quien suscribe un ttulo valor se obliga a una prestacin frente al poseedor del
ttulo, o quin resulte tal, y no subordina esa obligacin a ninguna aceptacin,
ni a ninguna contraprestacin.

TITULOS VALORES

PRINCIPIOS CAMBIARIOS

INCORPORACIN
Por qu se dice que el ttulo valor incorpora derechos
patrimoniales?
Porque los derechos contenidos en el titulo valor v ste misino se
encuentran

fusionados.

Esto

es.

Documento

derecho

constituyen una unidad, por lo que si alguien transfiere el ttulo

valor tambin est transfiriendo los derechos que ste contiene.
Los ttulos valores incorporan solamente derechos patrimoniales,
esto es, de contenido econmico. Puede ser el pago de una suma
de dinero (una letra de cambio), entrega de mercaderas (un
certificado de depsito), o derechos de participacin (una accin).

LITERALIDAD
Qu debe entenderse por literalidad de los ttulos valores?
significa que para determinar el contenido y alcances del ttulo valor
solamente podr recurrirse a lo que se haya expresado en el ttulo
mismo o en una hoja adherida a ste [ver 007], De esta manera, ni
acreedor ni deudor podrn alegar cuestiones que no emanen
literalmente de lo manifestado en el titulo valor.
Cul es la importancia y qu funcin cumple la hoja adherida?
Es frecuente -como veremos ms adelante- que, con posterioridad
a la emisin del ttulo valor, se realicen posteriores anotaciones al
mismo (pinsese en los endosos sucesivos, por ejemplo) [ver 0371.
Estas anotaciones pueden llegar a ser tan numerosas que los
espacios en blanco que originalmente existan en el ttulo valor

TITULOS VALORES

resultarn insuficientes, de modo que se necesitar de una hoja

adicional en la cual consten las nuevas anotaciones.
Es por ello que resulta til que, llegado el momento, se haga uso
de hojas adheridas al ttulo valor.
Base legal:
L.T.V.: art. 4.
Cmo debe adherirse una hoja al ttulo valor?
En primer lugar, la hoja debe pegarse al documento utilizando
cualquier material adhesivo. Luego, para que la hoja adherida
tenga plena eficacia cambiara, quien firme primero la hoja
adherida deber hacerlo de tai modo que su firma comprenda tanto
a esta hoja corno al ttulo valor.

FORMALIDAD
Qu significa que el ttulo valor sea un documento formal?
Significa que los ttulos valores, para ser considerados como tales.
Adems de incorporar derechos y estar destinados a la circulacin,
debern reunir los requisitos formales esenciales que exija la ley
para cada tipo especial de ttulo valor.

CIRCULACIN
Por qu se afirma que el ttulo valor est destinado a la
circulacin?
Todo ttulo valor, para ser tal, debe estar destinado a la circulacin.
Esto significa que son emitidos para que puedan ser transferidos
libremente, o sea de persona a persona.

TITULOS VALORES

AUTONOMA
Qu significa que los ttulos valores sean autnomos?
Supongamos que "A" gira una letra de cambio sealando como
beneficiario a' B" y ste lo transfiere a ''C" y a su vez ste a "D", y por
ltimo llega a manos de
"E", de tal manera que el ltimo tenedor es "E". Por el principio de
autonoma de los ttulos valores, las relaciones cambiaras existentes
entre A-B. C-D y E son independientes las unas da las otras, es decir.
"E" ser considerado como el actual titular del ttulo valor sin importar
quines hayan sido los titulares anteriores.

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES

Cmo se clasifican los ttulos valores?

Clasificacin de los ttulos valores es aquella que los distingue en:
i)

al portador ii) a la orden y iii) nominativos.

TTULOS VALORES AL PORTADOR
Qu es un ttulo valor al portador?
El ttulo valor al portador es aqul en el que el tenedor acredita la
titularidad de) ttulo con su simple posesin. En otras palabras, un ttulo
valor ser al portador cuando en l no sea necesario que figure e]
nombre de EU tomador o beneficiario, es decir, cuando carece de la
indicacin expresa de a quien se va hacer e) pago del imponer
sealado en el ttulo, porque <e considerar que dicho rol lo asumir
quien simplemente posea o detente el ttulo valor.
Por lo tanto, el deudor estar obligado a pagar el importe estipulado en
el ttulo valor a quien lo detente o posea.
Ahora bien. Esta clase de ttulos valores deben contener la clusula "al
portador", pues ser mediante esta estipulacin que se podr calificar
al poseedor del ttulo como su legtimo beneficiario.
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TITULOS VALORES

Qu debe hacer el tenedor de un ttulo valor al portador para

exigir el pago del importe contenido en el ttulo?
Para poder exigir al deudor el pago de la prestacin contenida en el
ttulo, el tenedor de un ttulo valor al portador deber nicamente
identificarse. Posterior mente, una vez que el obligado efecte el pago,
el tomador -en el mismo ttulo o en un documento aparte- podr colocar
su nombre, el nmero de su documento oficial de identidad y firma, a
fin de dar fe de la cancelacin de la obligacin contenida en el ttulo, sin
que ello le genere obligacin cambiarla alguna.
Cmo se transfieren los ttulos valores al portador?
Como ya hemos anotado, la transferencia de los ttulos valores al
portador opera con la simple entrega o tradicin. Por lo tanto, un ttulo
valor al portador no podr ser transferido mediante endoso ni mediante
cesin de derechos, que constituyen los medios por los que se
transfieren los ttulos valores a la orden y nominativos, respectivamente

TTULOS VALORES A LA ORDEN

Qu es un ttulo valor a la orden?

Ttulo valor a la orden es aquel que se caracteriza por llevar insera la
clusula "a la orden", en la cual se seala el nombre del tomador o
beneficiario del ttulo valor. Debe tenerse presente que esta es la nota
caracterstica de los ttulos valores a la orden, en tal grado que, de no
poseer esta clusula, e) ttulo no podra ser considerado como uno a la
orden.
Algunos ttulos valores slo pueden emitirse a la orden, como es el
caso de la letra de cambio, la factura conformada, el certificado de
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TITULOS VALORES

depsito, el warrante y el ttulo de crdito hipotecario negociable. En

estos casos particulares es posible omitir la clusula "a la orden", pues
se entiende que estos ttulos valores se emiten necesariamente a la
orden de alguna persona.
Cmo se transfieren los ttulos valores a la orden?
Los ttulos valores a la orden se transfieren mediante endoso y su
consiguiente entrega por parte de] enajenante del Ululo (llamado
endsame) a) adquirente del ttulo valor (llamado endosatario). No
obstante, podr prescindirse de la entrega del ttulo valor si entre
endosante y endosatario, ambas empresas de) sistema financiero,
existiera previamente un pacto de truncamiento.
El pacto de truncamiento es el acuerdo adoptado por los bancos que
tiene como una de sus finalidades evitar la entrega fsica al
endosatario del ttulo valor endosado a su favor, reimplantndolo por
otra formalidad mecnica o electrnica, de lo que se deber' mantener
constancia fehaciente.
TTULOS VALORES NOMINATIVOS
Qu es un ttulo valor nominativo?
Ttulo valor nominativo es aquel que se expide a favor de una persona
determinada, quien asume la calidad de titular (tomador o beneficiario)
de dicho ttulo valor. Se diferencia de los ttulos valores a la orden
porque los nominativos no llevan la clusula "a la orden"; sin embargo,
e) hecho de que el ttulo valor nominativo por error lleve esa clusula,
no')o convierte en ttulo a la orden.

Cmo se transfiere un ttulo valor nominativo?

TITULOS VALORES

Los ttulos valores nominativos se transfieren nicamente por cesin de

derechos, la misma que puede constar en el mismo ttulo o en un
documento apae.
Basta, pues, el acuerdo de partes para que la Transferencia del Ululo
valor nominativo sea vlida. Sin embargo, para que sca tenga eficacia
frente a terceros y frente al emisor, la cesin de derechos deber ser
comunicada a este ltimo para su anotacin en la matrcula respectiva o
su inscripcin en una Institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores.
Qu diferencias existen entre un ttulo valor a la orden y uno
nominativo?
La diferencia fundamental entre ambas clases de ttulos valores radica
en la insercin de la clusula "a la orden", la misma que permite
distinguir a los ttulos valores a la orden de los nominativos. Es
precisamente la inclusin de esta clusula la que genera que el
mecanismo para su transferencia sea tambin distinto, pues como
sabemos, los ttulos valores a la orden se transfieren mediante endoso y
los ttulos valores nominativos mediante cesin.

OBLIGACIONES

La autonoma de la obligacin contenida en un ttulo valor consiste, en

que la persona que suscribe un ttulo se obliga autnomamente, es decir,
que si la obligacin de los otros signatarios por alguna situacin se
llegara a invalidar, no afectara la de los dems, segn lo contemplado
en el artculo 627 del cdigo de comercio.
La autonoma es una caractersticas de los ttulos valores que no solo se
da en la obligacin contenida en el, pues tambin hay autonoma de la
voluntad o un conjunto de voluntades que se ejercen cuando las partes
del ttulo lo suscriben.
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TITULOS VALORES

Por otro lado tambin se puede hablar de autonoma cuando el tenedor

del ttulo persigue el cumplimiento del derecho incorporado en el ttulo,
es decir, presenta el titulo para la aceptacin, para el pago ya sea judicial
o extrajudicial, para protestarlo en los casos que as se requiera.
Respecto al alcance de la transferencia de un titulo valor, adems de
transferirse el derecho incorporado, tambin se transfieren todos los
derechos accesorios a l, es decir, que si se estipularon inters al
transferirse el titulo tambin se transfiere el derecho de cobrar los
respectivos inters, segn lo establecido en el artculo 628 del cdigo de
comercio, el cual dice lo siguiente:
La transferencia de un ttulo implica no solo la del derecho principal
incorporado, sino tambin la de los derechos accesorios.
En cuanto a la forma de circulacin, el creador del ttulo tiene la facultad
de cambiarla, por ende si el tenedor del ttulo desea cambiar dicha forma
de circulacin, no lo puede hacer sin el consentimiento del creador;
respecto a este tema la Corte Constitucional en sentencia C-041 de
2000, se refiri de la siguiente manera:
No puede el girador abusar de las posibilidades que la ley de
circulacin del ttulo le ofrece, y por tanto, si bien est llamado a decidir
en principio si cruza o no el cheque que expide, o si exige o no su abono
en cuenta, debe retirar tales restricciones si as lo solicita la persona a
cuyo favor se expide el cheque. La facultad del librador de restringir la
negociabilidad o la forma de pago del chaqu no tiene un carcter
absoluto y se justifica en la medida en que mediante las restricciones se
protege al mismo beneficiario del instrumento negociable, evitando que
sea cobrado con facilidad por un tenedor ilegitimo.

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VALORES MATERIALIZADOS Y DESMATERIALIZADOS

VALORES MATERIALIZADOS
La Ley N 27287 ha contemplado la regulacin de los ttulos valores
materializados y los desmaterializados los ha regulado de forma tal que
para que tengan los mismos efectos que los valores expresados en el
ttulo, deben anotarse en cuenta y registrados ante una Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores.
La diferencia entre ambos ttulos radica en su forma de presentacin, el
valor materializado est representado en soporte de papel o ttulo,
mientras el valor desmaterializado prescinde de dicho soporte, y en su
lugar est representado por una anotacin en cuenta, requirindose en
este ltimo caso para el ejercicio de los derechos la emisin de un
certificado por parte de la respectiva Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores.
En lo que se refiere a los valores materializados, sus caractersticas se
consideran en el arto 1.1 de la Ley, siendo:
a) Que representan o contienen derechos patrimoniales, lo cual les
confiere carcter de instrumentos con contenido econmico;
b) El destino a que estn dedicados, vale decir, la circulacin, pues
existen para movilizar valores;
c) Su carcter formal, que obliga a otorgarlos de conformidad con las
prescripciones legales que les imponen determinados requisitos.
El carcter imperativo de los requisitos formales resulta del art. 1.2
cuando establece que la falta de alguno de ellos hace perder el carcter
de ttulo valor al documento.

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Sin embargo, existen requisitos formales que tienen el carcter de

esenciales, es decir, si faltare se le suprime el carcter de ttulo, y el
tenedor no podr hacer valer las acciones cambiarias que nacen del
ttulo valor, sino que tendr que recurrir al negocio subyacente,
alternativo o causal. Uno de esos requisitos esenciales ha sido la
incorporacin del Documento Oficial de Identidad, su omisin acarrea la
prdida del derecho cartular; aunque no el error en la consignacin de
algunos de sus nmeros. La Ley ha regulado los requisitos esenciales
formales en cada uno de los ttulos, sin perjuicio de aquellos otros, que
son aplicables a todos los ttulos. Con el nimo de no caer en una
sancin extremadamente drstica como sera la prdida del carcter de
ttulo valor por la omisin de ciertos requisitos, la Ley ha determinado
aquellos requisitos que no los considera esenciales, como es el caso del
requisito de la indicacin del vencimiento de la letra de cambio, que, ante
su omisin, se considera pagadera a la vista (art. 121.5).
Puede por otra parte mantenerse el ttulo en cartera, hasta su
vencimiento, sin que sea materia de transferencia, o corno el cheque
que el tenedor, lo cobra o deposita sin transferirlo a tercero.
Esta falta de circulacin, as como' las clusulas que la restrinjan,
precisa el art. 1.l. no afecta su calidad de ttulo valor.
De lo expresado en el art. 1.2 se descubre la doble relacin jurdica que
vincula a quienes intervienen en la relacin documental o cartular: una
relacin causal, bsica o fundamental, que es el negocio jurdico
subyacente que gener la relacin entre las partes, que puede ser una
compraventa, un prstamo, una donacin, etc.; y por otra parte, la
relacin cartular, resultante del documento emitido, con caractersticas y
efectos propios, que origina acciones tambin diversas de las que
resultan de la relacin fundamental o bsica.

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Por ello, la falta de un requisito formal destruye la eficacia del ttulo valor
corno tal, pero no invalida el acto jurdico que dio origen a la creacin o
transferencia del documento.
El carcter de la accin causal, distinto al de la accin cartular, explica la
norma contenida en el numeral 94.1, que alude a dicha accin causal,
permite hacerla valer entre el acreedor y el deudor si a stos
corresponden las calidades de tenedor y obligado principal del ttulo
valor.
La Ley N 16587, dentro de la misma lnea conceptual, sealaba en su
art. 18 que la accin causal, se poda hacer valer entre el acreedor y el
deudor si a stos corresponden las calidades de tenedor y obligado
principal del ttulo valor.
Se revela, as, el doble aspecto de los ttulos valores. De un lado, corno
documento del cual derivan acciones propias o tpicas; de otro, la
obligacin subyacente que origin la emisin del documento. Esta
relacin originara slo puede hacerse valer en la medida que el
acreedor y el deudor de la obligacin subyacente coincidan en la misma
posicin de acreedor y deudor que emergen del propio ttulo. En la
medida que el tenedor del ttulo sea un tercero, 'que no guarda relacin
con la posicin de acreedor-deudor de la relacin subyacente, no puede
verse perjudicado al ejercer el derecho que nace del ttulo valor, Distinto
ser el caso, si el tenedor es a su vez acreedor del deudor, y ocupan la
misma posicin en el negocio subyacente, en tal caso, podr contradecir
al tenedor del ttulo valor, proponiendo las defensas que se deriven de
sus relaciones personales (art. 19.2).
VALORES DESMATERIALIZADOS
La

doctrina

contempornea

viene

tratando

con

nfasis

la

desmaterializacin de los derechos negociables y ello trae como

consecuencia la necesidad de incorporar en la Ley de ttulos valores su
referencia legal, e introducir la regulacin de los valores mobiliarios, los
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TITULOS VALORES

mismos que se emiten en forma masiva, y a los cuales est dirigida la

desmaterializacin de los derechos negociables.
La gran difusin en el trfico jurdico-mercantil de los ttulos valores, y en
especial de los valores mobiliarios, ha puesto de manifiesto la
insuficiencia del mecanismo tradicional de la incorporacin del derecho
al ttulo o soporte documentado en papel para atender a las actuales
necesidades, inicindose as un proceso de crisis. La incorporacin del
derecho al documento, que desde la aparicin de los ttulos valores
permiti su transferencia de modo que agilizaba su circulacin, fue
revelando grandes disfunciones causadas por la ingente multiplicacin
de los propios documentos y el creciente aumento de los tiempos y
costos para la manipulacin masiva.
Los valores representados por anotaciones en cuenta tienen la misma
naturaleza y efectos que los Ttulos Valores materializados.
La anotacin en cuenta es la expresin del ttulo valor desmaterializado,
entendindose este ltimo como "el valor que prescinde del soporte
papel y, en su lugar, est representado por anotacin en cuenta cuyo
registro est a cargo de una Institucin de Compensacin Y Liquidacin
de Valores" (ICLV), a diferencia del concepto del valor materializado que
se concibe como "el ttulo valor 'emitido en soporte papel, generndose
una inmanencia e identidad entre el derecho patrimonial y dicho
soporte",
Las ICLV facilitan la liquidacin de las operaciones; adems de prestar
servicios a emisores e inversionistas a travs de sus participantes, y
tienen por objeto exclusivo el registro, custodia, compensacin,
liquidacin y transferencia de valores.

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TITULOS VALORES

CONCLUSION

Los ttulos valores Tiene un valor en la actividad econmica en general y

en los negocios mercantiles en especial, por ello y para el desarrollo de
la economa de un pas, interesa que el titulo como valor en s mismo,
pueda entrar en circulacin econmica como los dems bienes.

Nos encontramos frente a un nuevo reto para la construccin unitaria,

bien sea de los ttulos valores o de la figura genrica de loa valores
negociables, cuyas especies seran los valores representados en ttulos
y los valores representados en cuentas, que segn la nueva ley de
Ttulos Valores, tienen la misma naturaleza y efectos, pueden contener
los mismos derechos, la literalidad puede fijarla el ttulo o el asiento
contable, la posesin de buena fe o la inscripcin en los registros los
hace irreivindicables; asimismo una vez que circule el ttulo o est
inscrito la transferencia en los registros de la Institucin

de

Compensacin y Liquidacin de Valores no se puede interponer

excepciones distintas a lo contenido en el ttulo o proveniente de alguna
falta de formalidad, o en el caso de valores representados en anotacin
de cuentas del contenido de los datos del asiento contable, sin perjuicio
de las que se invoque basados en las relaciones personales entre
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TITULOS VALORES

demandante y demandado. Finalmente tienen mrito ejecutivo tanto el

propio ttulo valor como el Certificado que acredita la titularidad del valor
anotado en cuenta expedido por la Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores.

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BIBLIOGRAFIA

http://www.gerencie.com/autonomia-de-la-obligacion-contenida-en-untitulo-valor-alcances-de-la-transferencia-y-formas-de-circulacion.html

http://actualidadcivilycomercial.blogspot.com/2011/11/valoresmaterializados-y.html

http://www.monografias.com/trabajos42/titulos-valores-peru/titulosvalores-peru.shtml

MAISCH VON HUMBOLDT, LUCRECIA, La letra de cambio en la Nueva Ley Peruana,

Editorial Universo, 1,968 Lima

MONTOYA MANFREDI, ULISES. Derecho Comercial, Tomo II, Editorial Grijley, 9na. Edicin,
1,998.

MONTOYA ALBERTI, HERNANDO. "Nueva Ley de Ttulos Valores", Comentarios, Segunda

edicin econmica, Julio 2,000, Gaceta Jurdica editores. Pg. 47.

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INDICE

INTRODUCCION.1
DEDICATORIA...2
DEFINICION..3
PRINCIPIOS CAMBIARIOS4
CLASES DE TITULOS VALORES .6
OBLIGACIONES DE TITULOS VALORES9
VALORES MATERIALIZADOS Y DESMATERIALIZADOS11
ANEXOS.16.
CONCLUSION....15
BIBLIOGRAFIA...

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