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Curso: 4 Ao
Materia: Derecho Cartular
Profesor: Dr. Arturo E. Aguilar Michel
Ao Acadmico: 2015
I. Programa de la asignatura
DERECHO CAMBIARIO - TTULOS DE CRDITOS
UNIDAD I: INTRODUCCIN
1.- Consideraciones Generales: Terminologa. Antecedentes histricos. Ttulos circulatorios. Concepto. Elemento
real personal. Clasificacin.
2.- Problemas Tericos sobre las obligaciones cambiarias: Naturaleza jurdica de la obligacin cambiaria. Momento
en que se perfecciona el acto cambiario.
3.- Legislacin Cambiaria: Sistemas legislativos. a) Tendencia a la unificacin. b) Legislacin argentina.
4.- Concepto y caracteres de los ttulos cambiarios: Letra de cambio. Pagar. Cheque.
5.- La legislacin argentina y los caracteres de los ttulos cambiarios: Autonoma. Independencia. Literalidad.
Formalidad. Completividad. Legitimacin. Abstraccin. Incondicionalidad. Solidaridad.
UNIDAD II: LA OBLIGACIN CAMBIARIA
1.- Rigor cambiario e interpretacin cartular: El rigor cambiario. Pautas de interpretacin.
2.- Capacidad y Representacin Cambiaria: Capacidad cambiaria. Representacin cambiaria.
3.- Requisitos formales: Letra de cambio: a) Introduccin. b) Denominacin letra de cambio o clusula a la
orden. c) Promesa incondicionada de pagar una suma de dinero. d) Nombre del girado. e) Plazo para el pago. f)
Lugar de pago. g) Nombre del tomador. h) Indicacin del lugar en que ha sido creada la letra. i) Expresin de la fecha
de creacin del ttulo. j) Firma del librador. Pagar: a) Denominacin del ttulo o clusula a la orden. b) Promesa
pura y simple de pagar una suma de dinero. c) Plazo para el pago. d) Lugar de pago. e) Nombre del tomador. f)
Indicacin del lugar y fecha en que ha sido firmado el pagar. g) Firma del librador.
4.- Algunas cuestiones de inters en torno al tema de los requisitos: Ttulos en blanco e incompletos. Alteraciones.
5.- Clusulas de mencin facultativa: Clusula no a la orden. Clusula no aceptable. Clusula de pago en
moneda extranjera. Clusula de intereses. Clusulas sin protesto.
UNIDAD III: OBLIGADOS CAMBIARIOS: Obligaciones del librador de la letra. Aceptacin de la letra:
concepto, formas, oportunidad y efectos de su negativa. Obligaciones del aceptante de la letra. Posicin del emisor del
pagar.
UNIDAD IV: CIRCULACIN: Transmisin del ttulo: formas. La cesin de crdito. Endoso. Concepto. Sujetos.
Formas del endoso. Endoso pleno, ordinario o traslativo de la propiedad. Endoso en procuracin. Endoso en garanta o
en prenda. Endosos limitativos de posteriores transferencias circulares. a) Endoso no a la orden. b) Endoso con
clusula no endosable. Endoso sin garanta. Otras clusulas facultativas del endoso.
UNIDAD V: GARANTIAS CAMBIARIAS
1.- Aval: a) Concepto. b) Caracteres. c) Diferencias con la fianza. d) Sujetos del aval. e) Formalidades del aval y
requisitos. f) Efectos.
2.- Pagars hipotecarios y prendarios. Letra hipotecaria: su vinculacin con la securitizacin. a) Concepto. b)
Requisitos. c) Transferencia. d) Vencimiento y pago. e) Ejecucin y prescripcin. f) Cancelacin. g) Normas
supletorias.
3.- Otros institutos cambiarios: Intervencin. Concepto. Intervencin para aceptar. Intervencin para pagar.
Cancelacin. Concepto y finalidad. Procedimiento.
UNIDAD VI: VENCIMIENTO Y EXTINCIN DE LAS OBLIGACIONES CAMBIARIAS:
1.- Vencimiento: Concepto. Formas. a) A da fijo. b) A tiempo fecha. c) A cierto tiempo vista. d) A la vista. e) Nulidad
de otras formas de vencimiento.
2.- Pago: a) Legitimacin. b) Consecuencias. c) Lugar de pago. d) Pago anticipado. e) Prueba del pago. f) Pago por
depsito judicial.
3.- Protesto concepto: a) Clases. b) Lugar. c) Requisitos. d) Clusula sin protesto. e) Avisos. f) Caducidad. El
vencimiento del ttulo y sus consecuencias. Desindexacin acumulada. Intereses.
4.- Prescripcin cambiaria: a) Introduccin. b) Interrupcin de la prescripcin. c) Oposicin a la prescripcin. d)
Cmputo del plazo de prescripcin. e) Prescripcin de la accin directa. f) Prescripcin de la accin regresiva. g)
Prescripcin de la accin de ulterior regreso. h) La accin de reembolso contra el obligado directo.
V. Gua de Estudio
INTRODUCCIN GENERAL A LA MATERIA (*)
La creacin de las instituciones jurdicas y su estudio, surgen de necesidades concretas,
de la realidad cotidiana; es decir, no se han inventado los ttulos de crditos,
sino que responden a una necesidad de vida, que es lo que en el derecho vienen a
reglar con sus normas. Fjense que Carnelutti escribi un libro que se llama La Teora
General de la Circulacin, porque precisamente de all, surge toda esta necesidad y
toda la teora de los ttulos de crdito. Sabemos que el comercio en el fondo es economa
y en la forma es derecho. Entonces, el derecho comercial, tiene como base fundamental
la economa. En esta parte hacen falta precisar algunos conceptos.
Se sabe que el proceso econmico tiene cuatro etapas que son fundamentales:
1) Produccin,
2) Distribucin,
3) Circulacin (que nos interesa especialmente) y
4) Consumo.
Es decir, que toda la produccin y la distribucin, no tendran acceso al consumo
(que es el fin de toda la economa), si no existiese la circulacin, que es lo que permite
que la naranja de Ledesma, en ltima instancia, pueda ser consumida en Salta, porque
hay alguien, que la hace circular. Pues bien, la circulacin es una funcin fundamental
dentro de la economa, tanto, que est dentro de las cuatro etapas del proceso econmico.
Entonces, esa circulacin es un desplazamiento de bienes o servicios o de crditos,
la economa necesita incluso de crditos, de la misma manera que necesita del capital.
Se ha dicho que la economa capitalista es la economa del papel, o sea la economa
del crdito, de ah entonces, la necesidad:
1) de la circulacin de los bienes; y
2) de la circulacin de ese crdito.
Precisamente esto es lo que se consigue con los ttulos de crditos y la importancia
que en ese sentido tienen los mismos.
Ahora, si hay una necesidad de circulacin para la economa, qu respuesta da el
derecho, a esa necesidad?; cules son los instrumentos jurdicos que tenemos para
que circulen los bienes?
UNIDAD I
Para el caso de los inmuebles por ejemplo, hay una forma muy lenta de hacer el
cambio, o sea de transferir el bien. Y esa lentitud se debe a su perennidad. La ley le ha
dado esa forma lenta, porque no existe una necesidad de estar vendiendo y comprando
inmuebles como se compran bolitas, p. ej., o como se entrega o recibe un cheque. Por
eso la razn del art. 1184, inc. 1 del C. Civil, y otros, con la exigencia de escritura
pblica, que trae una serie de solemnidades.
Precisamente porque los bienes muebles no tienen la importancia de los inmuebles,
se les ha dado en el Cdigo un trato distinto. Es decir, se ha conseguido la celeridad y
la seguridad a travs del artculo 2412 del C. Civil, que lo tienen casi todos los cdigos
del mundo: la posesin vale ttulo (siempre que la cosa no sea robada o perdida).
Con los crditos, ocurra otro problema similar a los inmuebles, es decir, hay una
serie de formalidades, qu solucin da el derecho?.
a) Cesin de crdito: no tiene celeridad porque hay una serie de formas: por escrito,
notificacin al deudor cedido para que tenga efectos (art. 1459 C.C.) erga omnes.
Pero no slo eso, sino que no se adquiere a non domino, no se adquiere en forma
instantnea, y por ello, no hay una desvinculacin sucesoria, porque aqu, s se puede
oponer las excepciones del nemo plus iuris (art. 3270 C.C.). Entonces, no es la solucin
para el comercio. Imagnense Uds., que tienen que hacer un pago, que lo pueden
hacer por letra, por cheque, por pagar; se tiene que tener en cuenta: si este seor
tiene algn vicio en la cosa; prcticamente, no se lo puede ceder.
b) Delegacin: Es otra solucin que da el Cdigo que se establece en el art. 814 y
que ha sido muy mal reglada, porque solamente una forma de la delegacin que es la
novacin se ha reglado all; consiste en un negocio jurdico plurilateral, porque intervienen
tres voluntades: delegado, delegatario y delegante; de las cuales surge un acto en
el que quedan dos, que son el delegatario y el delegante; sera ms rpido que la cesin
si no fuera porque tienen un requisito que es la aceptacin del delegado: el deudor
debe aceptar. Y ya esto crea un tremendo inconveniente. Nosotros no podramos hacer
funcionar la economa del crdito si tuviramos que ir al originariamente firmante. Entonces,
se crea un gran problema que no resuelve aquella necesidad de celeridad,
seguridad y certeza que requiere el comercio y la circulacin econmica.
Resumiendo: la forma de los inmuebles, no lo resuelve; la cesin de crditos tampoco,
porque tiene mucha vinculacin personal. La cuestin es entonces, llevarla a la
forma de transmitir los muebles. Y cmo resuelve el derecho ese problema?. Surge la
necesidad de hacer algo distinto que no sea el crdito, y que no sea tampoco una hoja
de papel (la hoja no vale nada, el crdito tena el valor). Haba que, de alguna manera,
conjuncionar eso, para que siga el rgimen (circulatorio) de las cosas muebles, pero
siga siendo crdito. Comprenden dnde est el quid de toda esta teora de los ttulos
de crditos?. Tenamos que conseguir una forma jurdica que nos permitiera la misma
celeridad y la misma seguridad que la transferencia de las cosas muebles y que el
derecho me venga por la posesin misma. Es decir, que yo adquiera a non domino, que
esa adquisicin sea instantnea, y por lo tanto, originaria, porque no viene del otro.
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La nica forma era incorporar en un mueble el derecho, hacer que elmueble sea el
vehculo que lleva el derecho, hacer que el ttulo sea el portador del derecho cartular.
Esto es lo que ha hecho justamente la teora de los ttulos de crdito. Y ha conseguido
ms que en las cosas muebles porque en la teora de los ttulos de crdito, no
solamente se adquiere en forma instantnea y desvinculada del anterior, sino que incluso,
no vale la excepcin del ltimo prrafo del 2412 C.C.. Es decir, que aunque la cosa
sea robada o perdida, nadie se la puede desposeer al poseedor de buena fe, porque en
este caso la buena fe y la posesin, dan apariencia de la titularidad. El comercio necesita
que no se tenga que andar indagando incluso, si haba sido robada o perdida, para
darle la agilidad y seguridad queridas.
Teora de los ttulos de crditos
En un comienzo se hablaba de un documento confesorio; la promesa de pago era
asimilada en sus efectos a una confesin judicial, y esta confesin vala como ttulo
ejecutivo, por lo que no se poda excepcionar. Pero luego, llegamos a la cesin de los
ttulos de crdito.
As, se consiguen estos tres elementos bsicos que necesita la circulacin econmica
(celeridad, certeza de la existencia del crdito y seguridad de su realizacin), a
travs de los ttulos de crdito.
Ahora bien, es necesario conjuncionar el crdito, que si se lo hace correr por s solo
va muy influenciado de las relaciones personales, y si a la cosa se le hace correr sola
no tiene valor, porque es un pedazo de papel. Era necesario hacer portador del crdito
al papel. Como dice Vivante, desde ese momento, el ttulo pas a ser la sede
jurdica del crdito. Se debe conseguir la conexin del ttulo y del crdito. Y entonces,
vienen todas esas teoras que ahora las vamos a resear. Cmo se consigue esa
conjuncin?. Con una ley que diga que lo que est literalmente expresado en el ttulo,
forma una sola cosa, hay una unidad funcional. Este concepto, es una primera aproximacin,
como lo expresa Yadarola.
Otros autores han ido ms all y hablan de una incorporacin. (Savigny,
Goldschmidt, Williams, Winizky, etc.). Otros, hacen referencia, en cambio, a la inmanencia:
- La incorporacin es como si hubiera una fusin; para estos autores es una unin
jurdica. Resulta como si el crdito se hubiera fundido en el documento y el documento
en el crdito, formando una sola cosa, lo cual es inadmisible desde el punto de vista
conceptual, pero dicen que el derecho ha necesitado eso.
- En cambio, la de la inmanencia, que est representada por Kutzne, significa que
es algo inherente a una cosa que est junto a otra cosa, pero que conceptualmente
UNIDAD 1
A) CONSIDERACIONES GENERALES:
1.- Terminologa:
La doctrina ha utilizado distintas denominaciones de la materia,; todas ellas tienen
ventajas y desventajas desde un punto de vista terico, con muy pocas implicancias
prcticas.
As, la denominacin ttulos valores ampla la gama de documentos para su estudio,
aunque no todos ellos renen los requisitos propios de la materia.
La denominacin ttulos de crditos deja de lado algunos ttulos valores que no son
representativos de crditos (Ej: accin de una sociedad annima).
En cambio, la denominacin ttulos circulatorios parece ser la ms adecuada a los
institutos de estudio de nuestra materia, toda vez que coloca el acento en el elemento
que distingue a los mismos; esto es la circulacin.
2.- Antecedentes Histricos:
Como todas las ramas e institutos del derecho comercial tienen sus orgenes en la
propia actividad.
En la Edad Media (coinciden la totalidad de los autores) aparece el derecho mercantil
como expresin de una nueva realidad del intercambio de mercancas, signado
por las ferias y mercados, mbitos donde se produca el intercambio de productos de
distintos lugares. Particularmente las ferias, pues eran reuniones peridicas (anuales)
en donde se concentraban grandes volmenes de mercaderas para el intercambio.
All precisamente, surge el inconveniente cambiario toda vez que all se congregaban
mercaderes de distintos pases cuyas monedas eran distintas.
Aparece la figura del cambista quin reciba en una localidad, una determinada
cantidad de monedas y asuma el compromiso de entregar otra cantidad de monedas
equivalentes a la cantidad que haba recibido, pero del dinero cuya circulacin era
corriente en la localidad donde se obligaba a entregarlo. Dicha operatoria se perfeccionaba
mediante el contrato de cambio por el cual el que necesitaba enviar dinero a otra
ciudad entregaba efectivo al cambista, nico obligado a pagar o hacer pagar al tradens
o la persona que ste indicara, una cantidad equivalente a la recibida en la otra localidad.
Como podr observarse, en la operatoria intervenan cuatro personas:
- El que entregaba el dinero tradens;
- El que lo reciba cambista y se obligaba a pagar en otra moneda;
- El mandatario del cambista quin deba efectivizar el pago segn las rdenes de
su mandante y
- El portador de la misiva quin reciba el dinero del mandatario del cambista.
Al principio esta mecnica deba realizarse en localidades distintas (pues en caso
contrario se lo consideraba una usura que por cierto estaba prohibida), sin embargo
poco a poco se la comenz a utilizar an dentro de las mismas localidades, pues
aprovechaban la celeridad en la concrecin de negocios. Entonces se consider a la
declaracin cambiaria como una confesin judicial que tornaba imposible la utilizacin
de defensas judiciales en favor del cambista.
En cuanto a las formalidades, al principio se utilizaba un acto notarial (para perfeccionar
el contrato) y una misiva (para hacer efectivo el cobro). Luego, a fin de simplificar
la operatoria (aunque sin quitarle seguridad jurdica) se fusionaron ambos instrumentos,
naci la letra de cambio como instrumento privado que contena promesa de
pago. Posteriormente, se incorpor el endoso como forma de mejorar la celeridad del
negocio y mantener el nivel de seguridad jurdica.
3.- Ttulos circulatorios. Concepto. Elemento real y personal:
VIVANTE1 los ha definido de la siguiente forma: ttulo de crdito es el documento
necesario para ejercer el derecho literal y autnomo en l expresado.
Como veremos a lo largo de la materia esta definicin, maestra por lo simple, es
abarcativa de todos los elementos constitutivos de a los ttulos circulatorios.
Lo primero que Ud. debe tener en claro es que hay una distincin conceptual entre el
derecho que recepta el documento y el documento mismo; el primero es un bien inmaterial
cuya posibilidad de hacerlo exigible judicialmente es a travs del documento, que
jurdicamente es una cosa mueble.
En sntesis, como bien lo explica ESCUTI: El creador del ttulo incorpora al
documento una declaracin de voluntad, incondicionada e irrevocable, de carcter
constitutivo y con alcance patrimonial, mediante la cual se coloca en una
posicin de obligado cambiario ante quien resulte portador legtimo del documento.
a) Literalidad: La literalidad se refiere a que el derecho que se incorpora en el
documento se limita exclusivamente a lo que est escrito en el mismo sin que tenga
significancia cualquier otra declaracin que est fuera del ttulo circulatorio.
Ello no es obstculo a que en el mismo documento se haga referencia a elementos
externos del propio ttulo siempre y cuando esos elementos sean mencionados y relacionados
expresamente, en el ttulo de circulacin (ej. vinculacin entre la accin de
una S.A. y los estatutos sociales de la misma).
b) Incorporacin: Este fenmeno se refiere a la insercin literal del derecho en el
documento con lo que el efecto que produce es la aplicacin del rgimen jurdico al de
Siguiendo a Karl Einert, se ha dicho que el librador asume por su sola voluntad el
compromiso de pagar el ttulo circulatorio a quien al vencimiento de dicho documento,
sea el portador legtimo del mismo.
Por su parte Jacobi, Bolaffio y Mossa, niegan la significacin de la voluntad unilateral
en la creacin del ttulo cambiario, de all que lo determinante en la obligacin
asumida a travs del documento sea la apariencia que emerge del propio ttulo, sin que
importe cul fue la verdadera voluntad del librador al estampar su firma y dems requisitos
formales, en el mismo.
2.- Momento en que se perfecciona el acto cambiario:
Hay dos grandes corrientes al respecto, una sostiene que la obligacin cambiaria
surge con la sola firma del documento (Doctrina de la creacin) la otra sostiene que
no es suficiente la sola redaccin y firma del documento sino que adems, es necesaria
la entrega a un tercero en cuyo momento nace la obligacin cambiaria.
C) LEGISLACIN CAMBIARIA
Nos remitimos a lo expresado en la Obra que seguimos en estos mdulos pginas 27 a 30.
D) CONCEPTOS Y CARACTERES DE LOS TTULOS CAMBIARIOS
En este apartado limitaremos a dar breves conceptos de cada uno de los institutos
que durante el desarrollo de la materia sern objeto de estudio.
1.- Letra de cambio:
El maestro Cmara define a la letra de cambio como:
Ttulo de crdito formal y completo que contiene la promesa incondicionada y abstracta
de hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su orden, una suma de dinero en
lugar determinado, vinculado solidariamente a todos los que en ella intervienen5.
Es un ttulo formal, completo, a la orden, que contiene una promesa de pago pura y
simple, cuya caracterstica est dada por la utilidad internacional que dicho documento
tiene.
Sujetos intervinientes:
- El Librador del documento,
- El Tomador o acreedor cambiario y
- El Girado que es el principal destinatario del pago; todos los suscriptores quedan
solidariamente obligados al pago.
2.- Pagar:
Legn lo define diciendo que es:
El ttulo de crdito abstracto que contiene la promesa de pagar a una
persona o a su orden una suma determinada de dinero en el lugar y
plazos fijados en el mismo documento6.
Es mucho ms utilizado que la letra de cambio, es el instrumento que usan los
bancos o financieras para instrumentar los mutuos. Asimismo, es muy comn en los
comerciantes minoristas cuando otorgan crditos a los consumidores.
Sujetos intervinientes: A diferencia del instituto anterior en el pagar intervienen
normalmente dos personas:
- El Librador y
- El Beneficiario.
3.- Cheque:
Con la entrada en vigencia de la nueva ley de cheques este instrumento que anteriormente
solo era una orden pura y simple de pago, se convirti en un ttulo de crdito
con la instrumentacin del cheque diferido.
Dice Fontanarrosa que:
El cheque es un ttulo cambiario librado a la vista, en cuya virtud una
persona (El Librador) que tiene previamente fondos depositados en poder
de un banco (El Girado) o crdito abierto a su favor, da orden incondicional
a ste de pagar al tenedor del documento una cantidad determinada
de dinero7.
Sujetos intervinientes: Intervienen;
- El Librador;
- El Banco Girado y
- El Beneficiario.
E) LA LEGISLACIN ARGENTINA Y LOS CARACTERES DE LOS TTULOS CAMBIARIOS
Sin perjuicio de los que ya hemos hecho referencia, dejamos sentado que los mismos
sern estudiados con la debida profundidad durante el desarrollo del programa,
por lo que nos remitimos a las pginas 34 a 41 de la obra que seguimos en esta gua de
estudio.
CUADRO SINOPTICO
Resumiendo esquemticamente en un cuadro sinptico las caractersticas de los
mencionados ttulos, tenemos:
UNIDAD 2
LA OBLIGACIN CARTULAR
1.- Rigor cambiario e interpretacin cartular
El Rigor cambiario
El rigor cambiario tiende a ser la mejor garanta para los terceros que pueden prescindir
de toda informacin acerca de los aspectos sustantivos de cada acto cambiario,
en especial el de creacin del documento, y atenerse tan slo a sus formas externas.
Se trata de un formalismo que podra llamarse moderno, ya que es simplificado, gil,
rpido no costoso, que normalmente se manifiesta con simples palabras y la firma del
que realiza el acto, y a veces, basta con sta. Este formalismo que en muchos casos
tiene en cuenta la ubicacin de una firma para atribuirle un determinado alcance (una
firma en el anverso del documento que no es el del librador ni del aceptante constituye
un aval a favor del creador del ttulo, art. 33 decr. ley 5965/63).
Los ttulos cambiarios son documentos en los que la forma escrita no slo es constitutiva
(excede lo meramente probatorio), sino que su contenido est predeterminado
por la ley, en cuanto exige una serie de menciones textuales en las que forma y sustancia
se confunden. As ocurre con la denominacin letra de cambio que debe encontrarse
El mencionado art. 58 hace referencia a toda clase de actos, y por tal motivo, en lo
respectivo a las atribuciones de los administradores societarios, queda superada la
clsica distincin entre actos de administracin y disposicin establecida en el C. Civil.
Los administradores societarios tiene amplias facultades para realizar actos de administracin
y disposicin en el sentido de la legislacin civil, en tanto y en cuanto no
sean notoriamente extraos al objeto social. Es decir, pueden vender, enajenar y gravar
los bienes que integran el patrimonio social.
El carcter notoriamente extrao al objeto, debido a la independencia de las obligaciones
cambiarias y a la abstraccin no es nunca oponible a terceros.
As ha manifestado Alegra que, dada la abstraccin del ttulo, la sociedad quedar
obligada en todos los casos, salvo su derecho de repeticin contra los responsables.
La ley de Sociedades establece que el rgimen sealado se aplica an en infraccin
a la organizacin plural, si se trata de obligaciones contradas mediante ttulos valores,
salvo cuando el tercero tiene conocimiento efectivo de que el acto se celebra en infraccin
a la organizacin plural.
Seudorepresentacin. El art. 8, parr. 1, del decr. ley 5965/63, dispone: El
que pusiese su firma en una letra de cambio como representante de una
persona de la cual no tiene poder para ese acto, queda obligado l mismo
cambiariamente como si hubiese firmado a su propio nombre, y si
hubiese pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto
representado.
La falta de representacin del firmante del instrumento cambiario es una defensa que
puede oponer el seudorepresentado demandado y que por tal circunstancia no es obligado
cartular (art. 8, decr. ley 5965/63).
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3.- Requisitos Formales
Letra de Cambio
a) Introduccin
El decr. ley 5965/63 guarda silencio respecto la materia en que debe insertarse la
letra de cambio, slo el art. 14 hace referencia a la prolongacin en una hoja de papel.
La letra de cambio puede ser redactada en cualquier material, siempre que pueda
cumplir su funcin econmico jurdica (cartn, pergamino, madera, etc.). Es irrelevante
que el documento est impreso, manuscrito, dactilografiado, fotocopiado, utilizando
medios mecnicos, etc., a excepcin de las firmas que deben ser manuscritas.
Habiendo sealado la importancia de las formas en la letra, cabe destacar que forma
y sustancia van indisolublemente unidas.
Segn nuestra legislacin, puede hablarse de requisitos esenciales, aquellos que no
pueden faltar bajo pena de nulidad, y requisitos naturales que normalmente se encuentran
en las cambiales, pero que pueden faltar y cuya ausencia no perjudican la validez
del documento, pues la ley acta supletoriamente, tal como surge de los arts. 1 y 2
del decr. ley 5965/63.
b) Denominacin letra de cambio o clusula a la orden
Esta constituye un requisito esencial y su omisin determina la invalidez de la letra,
segn lo instituye el art. 2 de la citada ley. Las expresiones mencionadas deben manifestarse
en el idioma en que se redact el documento.
La denominacin letra de cambio inserta en el texto del ttulo constituye una exigencia
cuya funcin es claramente identificatoria, un signo de prevencin cuya finalidad es
la de advertir a los firmantes del hecho que estn suscribiendo una letra de cambio.
c) Promesa incondicionada de pagar una suma de dinero
Este requisito est establecido en el art. 1 inc. 2 del decr. ley 5965/63. De ello surge
que debe tratarse de una promesa pura y simple (sin condiciones) de hacer pagar
ineludiblemente una suma de dinero que debe estar perfectamente determinada en su
calidad y cantidad.
Generalmente, pese a que no lo exige la ley se consigna el importe en letras y cifras,
pero el art. 6 dice: la letra de cambio que lleve escrita la suma a pagarse en letras y
cifras, vale , en caso de diferencias por la suma indicada en letras, y agrega que si la
suma a pagarse hubiese sido escrita ms de una vez, en letras o en cifras, la letra
vale, en caso de diferencias por la suma menor.
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La letra es un instrumento netamente internacional y, por ello, existe la posibilidad de
que ella se libre en un pas para cobrrsela en otro, y es posible que las denominaciones
de ambas monedas sean iguales. Por ello el art. 44, prr. ltimo del decr.ley 5965/
63 declara: si la cantidad se hubiese indicado en una moneda que tiene igual denominacin
pero distinto valor en el pas donde la letra fue librada y en el del pago, se
presume que la indicacin se refiere a la moneda del lugar del pago.
d) Nombre del girado
El art.1, inc.3, exige el nombre del que debe hacer el pago (girado).
Si bien es esencial la mencin del girado, no por ello ste adquiere la calidad de
obligado cambiario, lo cual slo ocurre con la aceptacin de la letra, que es el acto por
el cual el girado se convierte en aceptante.
Una letra de cambio sin girado no vale como tal (art.2, prr.1 decr.ley 5965/63).
e) Plazo para el pago
Hay cuatro formas de vencimiento que pueden tener las letras, y de acuerdo con el
art. 35 del decreto mencionado, son:
A la vista.
A un determinado tiempo vista.
A un determinado tiempo de la fecha.
A un da fijo.
Si se pusiera un vencimiento distinto de los mencionados, la letra es nula. As, la
Cmara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, Sala D, resolvi al respecto que:
Quedan comprendidos por estigma de invalidez conforme al art. 35 del
decr. ley 5965/63, aquellos documentos que sin perjuicio de sus restantes
formas prevean un rgimen de vencimientos escalonados.
La letra de cambio a la vista es pagadera a su presentacin. Debe presentarse para
el pago dentro del plazo de un ao desde su fecha, pudiendo el librador disminuir o
ampliar este plazo (art.36).
Dice el art.37, prr.1: el vencimiento de la letra de cambio a cierto tiempo vista
se determina por la fecha de aceptacin o del protesto.
La letra de cambio a uno o varios meses fecha o vista vence el da del mes en el cual
debe efectuarse el pago, si no se indica el da correspondiente, vence el ltimo da del
mes (ver art.38).
El art.2, prr.2 del decr.ley 5965/63 dice: la letra de cambio en la que no se
indique plazo para el pago, se considera pagable a la vista.
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f) Lugar de pago
La mencin del lugar de pago es un requisito natural de la letra, pues a falta de
especial indicacin, el lugar designado al lado del nombre del girado se considera lugar
de pago y domicilio del girado (art.2 del decr.ley 5965/63).
Cmara sostiene que la letra de cambio carente de lugar de pago y sin domicilio del
girado al lado de su nombre, no es ttulo valor, por faltarle un requisito esencial.
g) Nombre del tomador
El art.1, inc.6 del decr.ley 5965/63 exige la mencin del nombre del tomador o
beneficiario, que es aquel al cual o a cuya orden debe efectuarse el pago. Puede librarse
a favor de varios tomadores, conjunta o alternativamente. Si se libra a favor de
varios tomadores en forma conjunta, los derechos cambiarios slo pueden ser ejercidos
por todos los beneficiarios en conjunto, pues sus derechos son indivisibles. Por el
contrario, si es librada a favor de varios tomadores en forma alternativa, cada beneficiario
puede ejercer sus derechos individual e ntegramente, excluyendo a los dems.
El art. 3 de la misma norma permite que el librador sea al mismo tiempo beneficiario
de la letra.
h) Indicacin del lugar en que ha sido creada la letra
Este requisito tiene importancia para determinar si hay o no letra de cambio. La falta
de mencin del lugar de creacin de la letra lo suple el art. 2, prr. 4 del decr.ley 5965/
63, que expresa: La letra de cambio en la que no se indica el lugar de su creacin
se considera suscrita en el lugar mencionado al lado del nombre del librador.
i) Expresin de la fecha de creacin del ttulo
La fecha de creacin debe constar en la letra y su omisin determina su invalidez
(art. 1, inc. 7, y 2 del decr.ley 5965/63).
La importancia de la fecha de emisin de la letra se manifiesta respecto de la capacidad
del librador, la determinacin del vencimiento de la letra, el cmputo de los plazos
para la presentacin y la prescripcin.
j) Firma del librador
El art. 1, inc. 8 del decr. ley 5965/63 requiere la firma del librador del documento,
elemento que pertenece a la esencia de la letra y jams debe omitirse en el momento
de la creacin.
La firma debe ser de puo y letra del librador, a diferencia de los dems requisitos del
art. 1 del decr.ley 5965/63. La impresin digital no suple la firma de la letra de cambio,
aunque en el propio ttulo conste una certificacin notarial referente a su autenticacin.
47
La firma del librador debe cerrar la declaracin cambiaria, aunque la ley no habla de
suscripcin ni fija su lugar en el documento.
PAGARE
los firmantes posteriores a la alteracin quedan obligados en los trminos del texto
modificado y que los anteriores responden en los del texto originario.
La alteracin consiste en una modificacin material del ttulo valor, que cambia la
manifestacin literal hecha en l por alguno de sus firmantes.
Es importante distinguir y compatibilizar el alcance del art. 88 con el de otros textos
legales que regulen cuestiones similares. El art. 211 del C. de Comercio dispone: No
sern admisibles los documentos de contratos de comercio en que haya blancos,
raspaduras o enmiendas que no estn salvadas por los contrayentes bajo su firma.
Exceptase el caso en que se ofreciera la prueba de que la raspadura o enmienda
haba sido hecha a propsito por la parte interesada en la nulidad del contrato.
La aplicacin del antiguo precepto legal debe hacerse jugar con las normas que
establecen los requisitos esenciales de la letra de cambio y el pagar, y la consecuente
sancin por su violacin. De tal modo, si un pagar presenta enmiendas no salvadas
que afectan elementos esenciales, cuya omisin importa la nulidad del ttulo como tal y
de las dems obligaciones cartulares, no se puede hablar de una alteracin regulada
por el art. 88 del ordenamiento cambiario y mal se puede pretender su aplicacin, pues
el rgimen de las alteraciones presupone que, no obstante las modificaciones del tenor
literal del ttulo, por lo menos ste como tal y alguna de sus obligaciones siguen siendo
vlidas. Cuando se produce una enmienda no salvada, en una de las obligaciones que
no hacen a la validez del ttulo como tal, el problema, si bien en alguna medida es
similar al sealado, tambin presenta diferencias. En efecto, puede ocurrir que la invalidez
emergente del art. 211 del C. Comercio afecte slo a una de las obligaciones
(v.gr., avalista), en cuyo caso para las restantes juega el art. 88. Pero tambin puede
suceder que la enmienda de una de las obligaciones importe la aplicacin integral del
art. 88, en cuyo caso los firmantes anteriores quedan obligados en los trminos del
tenor literal originario y los posteriores de acuerdo con el texto modificado por la alteracin.
La aplicacin, alternativa o conjunta, de las normas del art. 211 del C. de Comercio y
del art. 88 del rgimen cambiario, depender de las circunstancias fcticas de cada
caso en concreto.
5.-Clusulas de mencin facultativa
Clusula no a la orden
El librador puede insertar esta clusula, limitando as la circulacin de legitimacin
cartular. Nuestra legislacin (art. 12, prr. 2 del decr.ley 5965/63) establece que el
ttulo con la clusula "no a la orden" u otra equivalente no es transmisible sino bajo la
forma y con los efectos de una cesin ordinaria.
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Cmara sostiene que una letra de cambio no a la orden, lisa y llanamente no constituye
un ttulo de crdito, pues privada de la virtud circulatoria no goza de los caracteres
de literalidad, autonoma, etc.
Gmez Leo expresa que la letra no a la orden, queda regida por el rigor cambiario
en sus tres aspectos: sustancial, formal y procesal y que las acciones emergentes de
la misma son de naturaleza cambiaria.
Para Ferri, los documentos no a la orden son ttulos de crdito limitados, pero ttulos
valores al fin.
Clusula no aceptable
El librador puede, en virtud del art. 24 del decr. ley 5965/63, disponer la prohibicin
de aceptacin de la letra, ya que puede estar inseguro de la conducta del girado,
evitando as una eventual accin regresiva anticipada producto de la falta de aceptacin.
Dice el art. 25 del decr. ley 5965/63 que la clusula no funciona cuando: a) si se trata
de una letra pagadera en el domicilio de un tercero; b) o en un lugar distinto del domicilio
del girado, y c) si es una letra librada a cierto tiempo vista, en cuyo caso debe
presentarse para su aceptacin.
Clusula de pago en moneda extranjera
El art. 44 del decr.ley 5965/63 fija una serie de reglas comprensivas de los distintos
casos que la prctica puede presentar.
a) Si se prev el pago en moneda que no tenga curso legal en el lugar de pago, el
deudor puede pagar el importe en moneda extranjera o, en caso contrario, en la moneda
del lugar de pago, al cambio vigente el da del vencimiento.
El tipo de cambio de determina por los usos del lugar de pago, pero el librador puede
fijar un tipo de cambio especial a fin de evitar situaciones ambiguas.
b) El librador puede obligarse a que el pago se haga realmente efectivo en moneda
extranjera. Para ello se debe poner expresamente la mencin de pago efectivo en moneda
extranjera u otra equivalente.
La ley de Convertibilidad, al modificar los arts. 617 y 619 del C.Civil, no ha tenido
incidencia sobre esta clusula cartular que se ve reafirmada.
Clusula de intereses
El art. 5 del decr.ley 5965/63 establece: en una letra de cambio pagable a la vista
o a cierto tiempo vista, puede el librador poner que la suma produzca intereses.
En cualquier otra letra de cambio la promesa de intereses se considera no escrita.
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La tasa de intereses deber indicarse en la misma letra; si no lo estuviese, la
clusula se considera no escrita. Los intereses corren a partir de la fecha de la
letra cuando no de indique una fecha distinta.
Dicha clusula mira los intereses compensatorios.
Clusula sin protesto
Otra clusula de mencin facultativa es la de retorno de gastos o sin protesto.
El art. 50 del decr. ley 5965/63, establece: El librador, el endosante o el avalista
pueden, por medio de la clusula retorno de gastos o sin protesto o cualquier otro
equivalente, dispensar al portador de formalizar el protesto por falta de aceptacin
o de pago para ejercer la accin regresiva. Cuando la clusula integre el
texto impreso de la letra de cambio, ser suficiente la firma de sta por el librador;
cuando se la inserte manuscrita o por otro medio, se requerir que la clusula
sea especialmente firmada, sin perjuicio de la firma de creacin de la letra de
cambio. En las condiciones indicadas precedentemente, la letra de cambio es
ttulo ejecutivo hbil sin necesidad de protesto en los trminos del art. 60. Si la
clusula hubiese sido insertada por el librador, produce sus efectos con relacin
a todos los firmantes; si hubiese sido insertada por cualquier otro firmante, produce
sus efectos slo respecto de ste. Esta clusula no libera al portador de la
obligacin de presentar la letra de cambio en los trminos prescriptos ni de dar
los avisos. La prueba de la inobservancia de los trminos incumbe a quien la
invoca contra el portador. Si no obstante la clusula insertada por el librador, el
portador formalizare el protesto, los gastos quedan a su cargo. Cuando la clusula
se inserte por cualquier otro firmante, los gastos de protesto pueden repetirse
contra todos los obligados.
UNIDAD 3
OBLIGADOS CAMBIARIOS
Obligaciones del librador de la letra
El librador de la letra de cambio o su creador, garantiza la aceptacin y el pago de ella.
El art. 10 del decr. ley 5965/63 establece:
El librador es garante de la aceptacin y del pago. Dicho art. ms
adelante expresa: toda clusula por la cual se libere de la garanta del
pago se considera no escrita.
El librador responde siempre como obligado de regreso pero su posicin es diferente
segn deba hacerse cargo de abonar la letra por falta de aceptacin o por falta de pago.
En efecto, si el girado acepta y al vencimiento no paga, recin en ese momento el
portador puede ir en contra del librador. Por el contrario, la accin de regreso por falta
de aceptacin puede ejercitarse antes del vencimiento de la letra.
Aceptacin de la letra: concepto, formas, oportunidad y efectos de su negativa.
La aceptacin es el acto cambiario por el cual el girado, si acepta la letra, se convierte
en obligado directo del pago. En nuestro ordenamiento no hay ninguna norma que
obligue al girado a aceptar la letra.
Existen cuatro formas posibles de presentacin de la letra:
- Facultativa,
- Obligatoria,
- Prohibida y
- Necesaria.
En principio no es obligatoria la presentacin de la letra para la aceptacin (art. 23
CIRCULACIN
Transmisin del ttulo: formas
El ttulo de crdito puede ser transmitido tanto bajo las normas propias del derecho
cartular (endoso) como las derecho comn (sucesin universal, cesin de crditos,
etc.). Cualquiera sea la forma de transmisin del ttulo el documento como tal no deja
de tener su imprescindible funcin de legitimacin, por ello es necesario contar con l
para el ejercicio de los derechos derivados de la cesin del ttulo. As Ferri expresa que
el ttulo es necesario como documento de legitimacin.
La cesin de crdito
La transmisin del ttulo por medio de la cesin de crditos es excepcional en razn
de que el adquirente queda en una posicin subordinada a la que tena el transmitente.
La principal diferencia entre la cesin de crditos y la transmisin del ttulo va endoso,
radica en la posicin que asume el adquirente del documento a quien se le pueden
oponer las defensas que se tenan contra el transmitente, es decir que en tal hiptesis
no juega la autonoma.
El art. 1434 del C. Civil expresa que en la cesin de crditos el cedente tiene que
entregar el ttulo al cesionario, si existiese.
Para ser eficaz, se requiere la notificacin al deudor cedido (arts. 1454, 1459, 1467 y
consc. del C. Civil).
Endoso. Concepto. Sujetos
El endoso es un acto escrito, unilateral e incondicional, formalmente accesorio, que
tiene por objeto la transmisin del ttulo de crdito y la legitimacin de su poseedor para
el ejercicio de los derechos cartulares. El endoso se materializa con la firma del documento
en el dorso (endoso = en dorso) y con la entrega de su posesin.
Para ser endosante o endosatario se requiere capacidad cambiaria.
La letra de cambio y el pagar pueden endosarse con los efectos propios y normales
de la figura, hasta:
a) la realizacin del protesto por falta de pago, y
b) el vencimiento del trmino para formalizarlo. (art. 21, del decr. ley 5965/63). Con
posterioridad a tales extremos, los ttulos pueden transmitirse mediante una firma
al dorso, pero sus efectos son los de una cesin ordinaria (art. 22 del decr. ley
5965/63); es decir que el cesionario queda sujeto a las excepciones que se le
podran haber opuesto a su transmitente, adems de las que le puedan corresponder
personalmente.
Se presume, salvo prueba en contrario, que el endoso sin fecha fue hecho con
GARANTAS CAMBIARIAS
1. Aval
a) Concepto.
El aval es un acto cambiario de garanta que como tal tiene los caracteres de todo
acto cartular. Presenta, sin embargo, una caracterstica diferencial respecto de las
dems declaraciones cambiarias, pues es una obligacin formalmente accesoria de la
obligacin del avalado porque apunta a asegurar el pago de una obligacin
primigeniamente ajena.
Segn Fernando A. Legn el aval es instituto tpicamente cambiario que tiene por
funcin esencial y exclusiva garantizar el pago de la letra de cambio.
El aval encuentra su fundamento y su razn de ser exclusivamente en la funcin de
garanta del pago (total o parcial) de la letra de cambio, pues la declaracin unilateral
del avalista no tiene otro contenido que se, ni produce ninguna otra consecuencia.
La ley no define el aval, pero este carcter del instituto emerge de la expresin del
art. 32 del decr. ley 5965/63, que seala que el pago de una letra de cambio puede
garantizarse total o parcialmente por un aval.
b) Caracteres:
Unilateralidad: basta la sola declaracin de voluntad que, como tal, es irrevocable y
no recepticia.
Literalidad: la naturaleza, calidad y contenido de los derechos y obligaciones surgen
exclusivamente de su tenor escrito.
Incondicionalidad: es puro y simple y no puede estar sujeto a condicin alguna.
Abstraccin: est desvinculado de la relacin causal.
Autonoma: el avalista no puede oponer al portador excepciones emergentes de
situaciones personales con los anteriores portadores.
Independencia: el aval si bien es un acto cambiario sustancialmente independiente de la
obligacin avalada y de la que dio origen al ttulo, tiene una indisoluble conexin con ellas: la
invalidez formal de la letra o del acto avalado determina la nulidad del aval. La eficacia del
aval no depende de la validez sustancial de la relacin que origina el ttulo ni de la obligacin
garantizada; an en el caso de que la firma de lo suscriptor del ttulo o de la persona avalada
sea falsa, el avalista sigue cambiariamente obligado (art. 7 del decr. ley 5965/63).
c) Diferencias con la fianza.
1) La obligacin del avalista es directa, independiente y solidaria; la del fiador es
siempre accesoria y puede o no ser solidaria.
2) El avalista no puede valerse de las excepciones personales del avalado; su obligacin
es independiente y el derecho del tercero es autnomo; el fiador puede valerse
de todas las defensas del deudor garantizado, an en contra de la voluntad de ste.
3) La nulidad de la obligacin avalada que no provenga de vicios de forma, no afecta
al aval; por el contrario, afecta a la fianza, hacindola nula o anulable salvo cuando la
anulabilidad corresponda por incapacidad del deudor principal.
4) Para accionar contra el avalista no se requiere escisin ni interpelacin judicial
previa al avalado; en la fianza civil existe el derecho de escisin previa del deudor
principal.
d) Sujetos del aval.
Para obligarse por aval se requiere la misma capacidad que para librar letras de
cambio.
La ley cambiaria dispone que el aval puede otorgarlo un tercero, o cualquier firmante
de la letra (art. 32, prr. 2 del decr. ley 5965/63). De modo que si bien lo habitual es que
el avalista sea un extrao a la cambial, cabe que el librador, el endosante y an el
aceptante sean adems avalistas. Claro est que la utilidad de un aval firmado por
quien acept, o por quien libr una letra que no ha sido aceptada, es prcticamente
vacua: slo tiene sentido si la firma que a su vez insertaron como obligados finales
fuese invlida (por ej. incapacidad circunstancial).
A su vez, puede referirse a cualquiera de los obligados cambiarios. Para que no
quepan dudas sobre la posicin del avalista en el cuadro de los obligados, en el caso
de no haber indicado por quien ha sido otorgado el aval, se lo considera otorgado por el
librador (art.33, in fine, del decr. ley 5965/63).
e) Forma y requisitos.
Debe otorgarse en la misma letra, aunque est autorizado tambin en documento
separado. Conviene analizar cada uno de estos supuestos por cuanto el segundo caso
resulta atpico desde el punto de vista cartular.
Puede colocarse en el anverso de la letra en cuyo caso se considera otorgado con la
simple firma del avalista, siempre que esa firma no sea la del aceptante o la del librador.
Puede tambin colocarse en el reverso de la letra, pero en este caso y para que no
sea confundido con los endosos en blanco, se requiere que vaya acompaado de las
palabras por aval o cualquier otra expresin equivalente.
71
El aval por instrumento separado violenta la completividad de la cambial, no se
incorpora al ttulo ni la obligacin del avalista circula con l, y permite garantizar el
pago de letras futuras, inexistentes al momento de otorgarse. Estos argumentos han
dado lugar a crticas, que estiman que el aval por acto separado, no obstante estar
autorizado por el art.33, prr.1 del decr. ley 5965/63, no pasa de ser una fianza solidaria.
Sin embargo, la terminologa empleada por el legislador es terminante, e impone
considerar tambin aval al que se instrumenta como tal fuera de la cambial, siempre
que el documento respectivo indique especficamente el lugar del otorgamiento.
Puede ser por fin, total o parcial (art.32, prr.1 del decr. ley 5965/63). Aparte de la
limitacin de la cantidad, est vedado al avalista subordinar su responsabilidad a otros
condicionamientos o imponer otras limitaciones.
f) Efectos.
La ley, como se ha dicho, seala que el avalista queda obligado en los mismos
trminos que aquel por quien ha otorgado el aval, pero agrega inmediatamente que su
obligacin es vlida aun cuando la obligacin garantizada sea nula por cualquier causa
que no sea un vicio de forma (art.34 del decr. ley 5965/63).
Con tales expresiones la legislacin consagra la autonoma sustancial y la
accesoriedad formal de la obligacin que asume el avalista, lo cual determina que si el
avalista paga la letra, adquiere los derechos que derivan de ella, tanto contra los firmantes
cambiarios que estn obligados hacia su avalado cuanto tambin contra ste
(art.34, in fine del decr. ley 5965/63).
Puede decirse entonces que la relacin entre avalista y avalado es meramente geogrfica
o de posicin, pues las situaciones de ambos son subjetivamente incomunicables.
Sin embargo, la extensin formal de la declaracin cartcea avalada sirve como lmite
del contenido de la obligacin asumida por el avalista. Por tal razn, si el aval ha sido
prestado por un aceptante que ha limitado su obligacin a una parte de la suma
cambiaria, la garanta del avalista alcanza solamente esa parte y no la totalidad que
orden pagar el librador.
En la misma forma, si el aval se ha otorgado sobre una letra que contiene todos los
requisitos formales para ser tal, pero es otorgado por un endosante que endosa parcialmente
(art. 13, prr.2 del decr. ley 5965/63) o un aceptante que acepta en forma
condicional (art. 28 del decr. ley 5965/63), siendo nulas las declaraciones avaladas
dado su tenor externo (vicio de forma), cae el poder vinculante del aval, y el avalista no
queda obligado al pago del documento.
El avalista, por fin, no puede oponer al tercero portador, las excepciones personales
que correspondan a aquel por quien ha otorgado el aval, o por quien la ley presume que
es el avalado. Se trata de la aplicacin del principio de la autonoma en la adquisicin
de los derechos (art. 18 del decr. ley 5965/63), referido esta vez no tanto a las posibles
excepciones personales que tuviere un anterior portador contra el actual legitimado,
sino mas bien a la independencia de la posicin de aquel portador o firmante (el avala72
do) con respecto a la de quien se obliga al pago de la letra en su misma posicin y
grado (el avalista).
2.- Pagars hipotecarios y prendarios. Letra hipotecaria
Este tema merece ser estudiado (por la profundidad y riqueza conceptual) directamente
de la obra que seguimos en la confeccin de estos mdulos. A tal fin nos remitimos a las
pginas 140 a 155 de TTULOS DE CRDITOSde Ignacio A. Escuti (h.).3.- Otros institutos cambiarios
Intervencin
a) Concepto
El captulo VIII del decr. ley 5965/63 est dedicado al instituto cambiario de la intervencin
cado en desuso.
Era comn en la antiguas prcticas mercantiles que de negar el girado la aceptacin
o el pago, se presentase un tercero asumiendo la obligacin cambiaria, para evitar el
ejercicio de las acciones regresivas contra el librador y los dems obligados. Al principio
tal intervencin fue un acto espontneo, caracterstico de un gestor de negocios.
Pero ulteriormente se acostumbr sealar en la misma letra el nombre de alguien para
aceptar en el de que el girado no lo hiciese.
Se estableci as una diferencia trascendental que debe ser tenida en cuanta an
frente a los textos vigentes. La intervencin propiamente dicha es la espontnea, motu
propio del interviniente. En cambio, el indicado para el caso necesario es la persona
designada por el librador u otro obligado, para aceptar la letra en caso que no lo haga el
girado o para pagarla en la omisin de hacerlo el aceptante. En otras palabras: el
interviniente ofrece lo que el portador ha reclamado sin xito al girado (aceptar o
pagar); el indicado para el caso necesario es un verdadero girado subsidiario a quien el
portador debe requerir la aceptacin o el pago.
Estn facultados para indicar personas para aceptar o pagar en defecto del girado, el
librador, el endosante o el avalista de ellos, es decir cualquier obligado del regreso (art.
74 del decr. ley 5965/63).
Pueden ser indicados un tercero, el mismo girado o una persona ya obligada, con