Resumen Informe Semanal del Mercado Internacional del Cobre

(Semana del 9 al 13 de Marzo de 2015).

Economa Minera.
Fecha: 25/03/2015.
Precio del cobre.
Durante esta semana el precio del cobre subi US$ 1,5 por libra, debido a la depreciacin del
dlar en los mercados externos. Adems, informacin desde China que indica una importante
expansin del crdito en la banca compens el riesgo de la menor demanda de cobre esperada
segn datos econmicos de esta semana. De esta manera el cobre logra un precio superior al
promedio anual a la fecha pero mucho ms bajo que el promedio 2014, situndose al final de esta
semana en US$ 265,8.
EEUU.
El severo invierno es la causa a la que se atribuye la baja en las ventas minoristas en Febrero
(0,6% respecto al mes anterior), hecho que atenuara las expectativas de crecimiento del PIB
durante este primer trimestre. Por otra parte el mercado laboral se fortalece disminuyendo las
solicitudes de subsidios desempleo esta semana, adems, por la tasa de desempleo de enero, se
espera que la FED anuncie un alza de tasas.
China.
La inflacin del mes de febrero (1,4%) superior a la esperada (0,9%), no impidi la extensin del
ciclo de casi 3 aos de deflacin en los precios de fbrica, debido al descenso en los precios al
productor (4,8%).
Durante el mes de Febrero las exportaciones se expandieron un 48,3%, principalmente gracias al
mercado estadounidense, por otro lado, las importaciones cayeron un 20,5% por la persistente
debilidad de la demanda interna, lo que tambin explica la expansin de las ventas de retail
(10,7%) por debajo de lo esperado (11,7%).
Expectativas de bajas en las tasas de inters propician que los inversores tomen posiciones netas
de compra de contratos futuros segn el indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros
COMEX.

Eurozona.
El programa de estmulo cuantitativo (QE) impulsado por el Banco Central Europeo (BCE) genera
una fuerte depreciacin del EURO. Por otra parte la mayor confianza por parte de los
consumidores permiti una expansin de la produccin industrial de 1,2%, superior a la esperada
(0,1%).
Inventarios en Bodegas.
Los inventarios en las bolsas de metales registraron un alza de 5% respecto de la semana anterior
acumulando un total de 293 miles de toneladas de cobre fino, lo que equivale a un aumento de
96,6% respecto al cierre de 2014.
El indicador que anticipara la salida de inventarios, los warrants cancelados, respondiendo a las
expectativas de demanda evidenciaron un alza de 132% respecto al viernes anterior, lo que
equivale al 17% (56800 ton) de los stocks disponibles en la Bolsa de Metales de Londres.
Al 13 de Marzo los inventarios en Bolsa de Metales registraron un total de 597161 TM,
equivalentes a 8,1 das de consumo.

Glosario.
Warrants cancelados: Es aquella fraccin de inventarios comprometidos para abandonar las
bodegas en algn momento futuro. La variacin en el volumen de estos warrants se relaciona con
la mayor o menor demanda de cobre refinado.
FED: Abreviatura para el Sistema de Reserva Federal, que es el Banco Central de los Estados
Unidos (Entidad privada en cuya estructura organizativa participa una agencia gubernamental,
conocida como Junta de Gobernadores, con sede en Washington. As, algunos consideran esto
como el aspecto pblico del sistema y los 12 Bancos de la Reserva de todo el pas, el aspecto
privado. Est encargada de custodiar parte de las reservas de los "bancos miembros"
estadounidenses: los nacionales, y los estatales asociados voluntariamente).
Deflacin: Es la bajada generalizada y prolongada (como mnimo, dos semestres segn el FMI) del
nivel de precios de bienes y servicios. Suele responder a una cada en la demanda y puede tener
consecuencias ms negativas que la inflacin.