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06/03/2014

O Efeito da Depreciao e do
Imposto
de
Renda
Substituio de Equipamentos
Prof. Me. Jefferson Dias

Contedo
Conceitos e caracterizao da depreciao;
O IRPJ calculado sobre lucro real e lucro presumido;
A montagem do fluxo de caixa do investimento
considerando depreciao e imposto de renda;
A anlise de investimentos com depreciao e
Imposto de Renda.
Os impactos da depreciao,
dos impostos e de fatores
externos sobre projetos de
investimento empresariais.

Contedo
A substituio de equipamentos nas organizaes.
Como calcular o momento exato da baixa ou
substituio de mquinas e equipamentos.
Modalidades de substituio de equipamentos: baixa
sem reposio e a substituio por vida econmica.
As metodologias de anlise de
investimento em ativos para
uma empresa.
A capacidade da empresa
manter ou melhorar sua
posio estratgica por meio
da evoluo tecnolgica.

06/03/2014

Imposto de Renda
Tributo cobrado na maioria dos pases do
mundo;
Tem como base de clculo o lucro contbil
(normalmente), ou seja, a diferena entre
receitas e custos/despesas.
Em
anlise
de
investimentos, o interesse
o fluxo de caixa gerado
pelo projeto.

Depreciao
Despesa contbil que reconhece que um ativo
perde valor ao longo do tempo;
Esse fato gera uma despesa que abatida do
lucro operacional, reduzindo a base de clculo
do imposto de renda;
Despesa no caixa.

Depreciao
Equipamentos de informtica: 3 anos (33,3%
a.a.)
Veculos e caminhes: 5 anos (20% a.a.)
Mquinas e equipamentos: 10 anos (10% a.a.)
Prdios/instalaes:
25 anos (4% a.a.)

06/03/2014

Depreciao Exemplo de Clculo


Empresa comprou computadores R$15.000
Qual o valor da depreciao para os
prximos anos?
Prazo de depreciao 3 anos

Depreciao Exemplo de Clculo


Computadores
Ano

Depreciao

Valor
Contbil

0
1
2
3

0
15.000/3 = 5.000
15.000/3 = 5.000
15.000/3 = 5.000

15.000
10.000
5.000
0

Valor de aquisio dos


computadores:
R$15.000

Imposto de Renda Pessoa Jurdica


Fato gerador a aquisio da disponibilidade
econmica (fsica ou jurdica);
Na jurdica, h, tambm, a Contribuio Social
sobre o Lucro Lquido (CSLL);
Podem
ser
calculados
sobre o lucro real ou o
lucro presumido.
Simples nacional PIS,
COFINS, ICMS, ISS e INSS.

06/03/2014

IRPJ Lucro Real


DRE IR Lucro Real

R$

Receita bruta

100.000

(-) Impostos s/ Vendas

(7.000)

= Receita Lquida
(-) CMP/CMV
= Lucro Bruto

93.000
(41.000)
52.000

(-) Desp. Administrativas

(15.000)

(-) Desp. Comerciais

(4.000)

(-) Desp. Financeiras

(2.000)

= LAIR
(-) IR / CSLL
= Lucro/Prejuzo Lquido

31.000
(10.200)
20.800

IRPJ Lucro Presumido


DRE IR Lucro Presumido
Receita bruta

R$

100.000

(-) Impostos s/ Vendas

(7.000)

(-) IR / CSLL

(10.000)

= Receita Lquida
(-) CMP/CMV
= Lucro Bruto

83.000
(41.000)
42.000

(-) Desp. Administrativas

(15.000)

(-) Desp. Comerciais

(4.000)

(-) Desp. Financeiras

(2.000)

= Lucro/Prejuzo Lquido

21.000

06/03/2014

Fluxo de Caixa com IR e Depreciao


Tcnica do clculo do lucro lquido projetado e
sua converso em fluxo de caixa;
Ajuste das despesas no caixa (depreciao);
Ajuste da variao do capital de giro.

Fluxo de Caixa com IR e Depreciao


Projeto: compra de um caminho por uma
empresa de transportes;
Valor do investimento: R$50.000
Valor residual aps 4 anos de uso: R$10.000
Receitas nos 2 primeiros anos: R$60.000
Receitas nos 2 ltimos:
R$80.000
Custos: 40%
Despesas: R$15.000
IR: 30%

IRPJ Lucro Presumido


DRE
Receita bruta
(-) Custo (40% receita)

Ano 1 Ano 2
60.000

60.000

(24.000)

(24.000)

= Lucro Bruto

36.000

36.000

(-) Despesas

(15.000)

(15.000)

(-) Depreciao (20% aa)

(10.000)

(10.000)

= LAIR

11.000

11.000

(-) IR (alquota 30%)

(3.300)

(3.300)

= Lucro/Prejuzo Lquido

7.700

7.700

(+) Depreciao

10.000

10.000

= Fluxo de Caixa

17.700

17.700

Ano 3

Ano 4

06/03/2014

IRPJ Lucro Presumido


DRE

Ano 1 Ano 2

Receita bruta

60.000

(-) Custo (40% receita)

Ano 3

60.000

(24.000)

80.000

Ano 4
80.000

(24.000) (24.000) (24.000)

= Lucro Bruto

36.000

(-) Despesas

(15.000)

(15.000) (15.000) (15.000)

36.000

48.000

48.000

(-) Depreciao (20% aa)

(10.000)

(10.000) (10.000) (10.000)

= LAIR

11.000

11.000

23.000

23.000

(-) IR (alquota 30%)

(3.300)

(3.300)

(6.900)

(6.900)

= Lucro/Prejuzo Lquido

7.700

7.700

16.100

16.100

(+) Depreciao

10.000

10.000

10.000

10.000

= Fluxo de Caixa

17.700

17.700

26.100

26.100

Construo do Fluxo de Caixa


17.700

17.700

Ano 1

Ano 2

26.100

36.100

Ano 0

R$ 50 mil

Ano 3

Ano 4

Fluxo de
Caixa
+
Valor
Residual

Retornos de Caixa

Investimento
Inicial
TMA = 20% a.a.

Valor Presente Lquido


VPL= - 50.000 + 17.700 + 17.700 + 26.100 + 36.100
(1+0,2)0 (1+0,2)
TMA = 20%
VPL= + 9.555,17

(1+0,2) (1+0,2) (1+0,2)4

TIR = 28,5%

Demonstrao na HP-12C e Excel

06/03/2014

VPL e TIR na HP-12C

Fonte: http://commerce.hpcalc.org/12c.php

VPL e TIR no Excel

06/03/2014

Substituio de Equipamentos
Empresas necessitam substituir seu capital
fsico (mquinas e equipamentos);
Principais
razes:
deteriorao
(custos
operacionais
excessivos,
manuteno
crescente, perdas) e avano tecnolgico (obso

Obsolescncia de mquinas e
mtodos de produo mais
eficientes).

Substituio de Equipamentos
A principal questo: se e quando
equipamentos devem ser substitudos.
Resposta: deve-se usar
racionalidade econmica.

VPL,

TIR

os
e

Erro comum: substituio por modismo.

Substituio de Equipamentos
Sero tratadas duas modalidades:
Baixa sem reposio a questo quando
desativ-los;
Substituio por vida econmica deve-se
verificar se o equipamento deve ser
substitudo e quando isso
deve acontecer.

06/03/2014

Baixa Sem Reposio


Deve-se decidir se o equipamento
desativado ou no, sem reposio.

ser

Opo 1: o ativo ser mantido por mais um


perodo (VPL manuteno > 0);
Opo 2: o ativo ser
desativado
(VPL
manuteno < 0);
Fazer anlises anuais.

Baixa Sem Reposio


Ano

Valor de
Venda

Receita
Operacional

Custo
Operacional

Lucro
Operacional

400.000

300.000

240.000

80.000

180.000

200.000

220.000

100.000

120.000

100.000

200.000

120.000

80.000

At que ponto compensa


manter o ativo funcionando e
se perder o valor de venda?

Valor Presente Lquido


Para o ano 1:

Investimento: R$400.000

Retorno: R$300.000 (venda) + R$160.000 (Lucro


Operacional)

TMA 10% a.a.

VPL= -400.000 + 460.000


(1+0,1)0 (1+0,1)
TMA = 10%
VPL= + 18.181,82
Demonstrao na HP-12C e Excel

06/03/2014

VPL e TIR no Excel

Valor Presente Lquido


Para o ano 2:

Investimento: R$300.000

Retorno: R$200.000 (venda) + R$120.000 (Lucro


Operacional)

TMA 10% a.a.

VPL= -300.000 + 320.000


(1+0,1)0 (1+0,1)
TMA = 10%
VPL= - 9.090,91
Demonstrao na HP-12C e Excel

VPL e TIR no Excel

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06/03/2014

Reposio por Vida Econmica


Deve-se decidir se o equipamento deve ser
substitudo e, se sim, quando deve ser feito.
Soluo: vida econmica do ativo;
Custos a serem avaliados: o investimento inicial
(que alonga a vida do
bem) e os custos de
manuteno e operao
(que encurtam a vida do
bem).

Reposio por Vida Econmica


Ano

Caminho Novo

100.000 100.000 100.000

Caminho Usado

50.000

40.000

30.000

Investimento

50.000

60.000

70.000

Lucro Operac. Cam. Novo

20.000

25.000

30.000

Lucro Operac. Cam. Velho

15.000

15.000

15.000

Em que ano a empresa deve


trocar o caminho?

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06/03/2014

Reposio por Vida Econmica


Para o ano 0:
Investimento: R$50.000
Retorno: R$20.000 + R$25.000 + R$30.000
TMA 10% a.a.
VPL= - 50.000 + 20.000 + 25.000 + 30.000
(1+0,1)0 (1+0,1) (1+0,1)2 (1+0,1)3
TMA = 10%
VPL= + 11.382,42

VPL e TIR no Excel

Reposio por Vida Econmica


Para o ano 1:
Investimento: R$60.000
Retorno: 0 + (-60.000+15.000) + 25.000 +
30.000
TMA 10% a.a.
VPL=

0
- 45.000 + 25.000 + 30.000
(1+0,1)0 (1+0,1) (1+0,1)2 (1+0,1)3
TMA = 10%
VPL= + 2.291,51

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06/03/2014

VPL e TIR no Excel

Reposio por Vida Econmica


Para o ano 2:
Investimento: R$60.000
Retorno: 0 + 15.000 + (-70.000+15.000) +
30.000
TMA 10% a.a.
VPL=

0
+ 15.000 - 55.000 + 30.000
(1+0,1)0 (1+0,1) (1+0,1)2 (1+0,1)3
TMA = 10%
VPL= - 9.278,74

VPL e TIR no Excel

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Reposio por Vida Econmica


Data zero e data um deram VPLs positivos;
Data dois deu VPL negativo;
A substituio deve ser feita imediatamente
(data zero), a opo que apresentou o VPL
positivo mais alto.
A substituio no seria interessante se todos
os VPLs fossem negativos.

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