Mercado de Crdito

El mercado de crdito, comnmente conocido como mercado de deuda, est dirigido

para los inversionistas que desean seguridad en sus desembolsos; asimismo, es una
buena alternativa para quienes necesitan retirar cantidades fijas con regularidad.
Si usted quiere comenzar a invertir en instrumentos financieros lo mejor es hacerlo en
fondos de deuda, ya que su principal caracterstica es que son de bajo riesgo y
generan rendimientos estables, cabe destacar que estos rendimientos no se comparan
con los instrumentos de alto riesgo.
Deuda pblica y privada
El mercado de deuda tambin se caracteriza porque sus fondos invierten el total de
sus activos en ttulos de deuda pblicos (cetes,) y privados (papel comercial,
obligaciones, pagars financieros, etctera).
Cabe destacar que los mercados de deuda incluyen los mercados para deuda a corto
plazo (mercados de dinero) as como los mercados de deuda a largo plazo (bonos)
que como anteriormente se mencion incluyen tanto la deuda colocada de forma
privada como la deuda negociada pblicamente. Los mercados pblicos de deuda a
medio y largo plazo (es decir, el mercado de bonos) son un subconjunto de
los mercados de capital.
La economa.com.mx

Mercado de valores
Un mercado de valores es un mercado pblico para la compraventa de acciones de las
compaas y sus derivados a un precio convenido.
El tamao del mercado de valores mundial se estima en alrededor de 36.6 billones de
dlares a principios de octubre de 2008. El total de derivados en el mercado mundial
se ha estimado en aproximadamente 791 billones de dlares de valor nominal, 11
veces el tamao de la economa mundial. El valor del mercado de derivados, medido
en trminos de valor nominal, no puede compararse directamente con una accin o un
ttulo de renta fija, que tradicionalmente se refiere a un valor real. Por otra parte, la
gran mayora de derivados se liquidan por diferencias, no entregndose el total de la
deuda. Muchos de estos derivados son relativamente ilquidos y se valoran con
modelos cuantitativos.
Los mercados de valores son empresas especializada en el negocio de reunir a
compradores y vendedores. El mercado de valores en los Estados Unidos incluye la
negociacin de todos los valores cotizados en el NYSE Euronext, el Nasdaq, el Amex,
as como numerosos mercados regionales, por ejemplo OTCBB y Pink Sheets.
Ejemplos europeos de mercados de valores incluyen la Bolsa de Valores de Londres,
la Deutsche Brse, etc.

Mercados monetario
Los mercados monetarios o mercados de dinero, son los mercados en los que se
negocian activos a corto plazo (vencimiento igual o inferior a un ao, si bien pueden
negociarse activos con plazos mayores). Estos activos tienen la caracterstica de
elevada liquidez y bajo riesgo. A diferencia de los mercados organizados (como las
bolsas de valores) los mercados de dinero son en gran medida no regulados e
informales donde la mayora de las transacciones se realizan a travs del telfono, fax,
o en lnea. En contraposicin, los mercados a largo plazo de emprstitos y prstamos
son llamados mercados de capitales.
Dentro del mercado monetario podemos encontrar la siguiente clasificacin:

Los Mercados de Crdito a Corto Plazo: prstamos, descuento, crditos, etc.

Los Mercados de Ttulos: en los que se negocian activos lquidos del

o

Del Sector Pblico (Letras del Tesoro).

Emitidos por las empresas (pagars de empresa)

Emitidos por el sector bancario (depsitos interbancarios, ttulos

hipotecarios, etc.)

Si bien, de forma ms general, se puede decir que el mercado monetario estara

compuesto por dos grandes bloques definidos por el mercado interbancario y por el
resto de mercados de dinero.
Caractersticas de los mercados monetarios

Son mercados al por mayor en el sentido de que los participantes son grandes
instituciones financieras o empresas industriales, que negocian grandes
cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales
muy especializados.

Se negocian activos de muy escaso riesgo, derivado de la solvencia de las

entidades emisoras (Tesoro y grandes instituciones financieras o industriales)
como, a veces, de las garantas adicionales que aportan (ttulos hipotecarios, o
pagars de empresas avalados por una entidad bancaria).

Los activos son muy lquidos dado por su corto plazo de vencimiento y por sus
grandes posibilidades de negociacin en mercados secundarios.

negociacin se puede hacer directamente con los participantes o a travs de

intermediarios especializados.

Presentan una gran flexibilidad y capacidad de innovacin financiera, que se ha

traducido en la aparicin de nuevos intermediarios financieros, nuevos activos
y nuevas tcnicas de emisin, de entre las que se destacan:
o

El descuento o cobro de inters al tirn. Consiste en pagar una

cantidad inferior al nominal al comprarlo, reingresando el nominal al
venderlo. No hay pagos peridicos de intereses. Los ms comunes
emitidos en esta modalidad son los pagars de empresa y las Letras del
Tesoro.

Cupn cero. El cobro de interese se realiza a la maduracin de la

deuda. Se adquieren por su valor nominal y al final se reciben los
intereses. Los ms comunes son los bonos de caja y de tesorera
bancarios.

A Tipo Variable. Se emiten sin tipo fijo y se establece de acuerdo con

alguno de referencia como el interbancario ms alguna cantidad fija.

MERCADO DE CAPITALES
Trmino utilizado en finanzas, bancos, ttulos y valores financieros.
Es aquel Mercado que incluye formas de crdito e inversiones a mediano y a largo
plazos, tenindose entre otros los prstamos hipotecarios, crditos simples con
garanta hipotecaria, crditos refaccionarios y crditos de habilitacin o avo.
Estos financiamientos se otorgan a travs de los siguientes Recursos: contratos de
mutuo, certificados financieros, Bonos Financieros, obligaciones, bonos y cdulas
hipotecarias, certificados de participacin, valores gubernamentales, Acciones, etc.
Se forma por un conjunto de oferentes y demandantes de Recursos, el cual transfiere
fondos de aquel segmento de la economa que los ofrece hacia aquel que los solicita.
Aunque no existe una definicin estricta de dnde termina el Mercado Monetario y
dnde comienza el mercado de Capital, generalmente se refiere a las transacciones
del mercado de Capital si estn en juego vencimientos a cinco aos o ms.
Los principales instrumentos que entran en juego en las transacciones del mercado
de Capital son bonos, Acciones y prstamos sindicados de largo Plazo.
MERCADO DE CAPITALES
Conjunto de instituciones a travs de las cuales se canalizan la Oferta y
la Demanda de fondos prestables de mediano y largo plazo.
Es decir, es la instancia en la que ahorrantes e inversionistas se ponen en contacto,
posibilitando la transferencia de fondos desde las Unidades Econmicas con
excedentes pero que no tienen buenos proyectos de Inversin, hacia
aquellas Unidades Econmicas que tienen Dficit de fondos y que s poseen proyectos
rentables.
Un eficiente Mercado De Capitales es un requisito imprescindible para asegurar una
tasa de Crecimiento Econmico aceptable, por cuanto garantiza que los fondos
prestables fluirn hacia los proyectos de Inversin que tengan las ms altas tasas
de Rentabilidad.
Las instituciones que actan en el mercado de capitales son los bancos
comerciales, Sociedades Financieras y otros intermediarios financieros.
Eco-finanzas.com

Mercado primario y secundario.

Existen muchos tipos de mercados financieros en el mundo, pero usualmente, en el de
acciones suelen utilizarse tres, que son los ms importantes: el primario, el
secundario, y el Over The Counter (OTC).
El primero se refiere al original en el que se crean los valores, la instancia inicial de
vida de los instrumentos donde los inversores pueden suscribir tanto acciones como
bonos en el momento en el que son emitidos. All, principalmente suelen operar los
bancos o intermediarios colocadores.
Por el contrario, el mercado secundario es aquel en el que se negocian libremente
entre las partes un vez que los papeles ya comenzaron a cotizar, lo que usualmente se
conoce como la Bolsa de Comercio.
El primario es la justificacin misma de los mercados, de su razn de ser, que es la de
intermediar entre la oferta y la demanda de fondos entre las distintas unidades
econmica de una economa: las familias, las empresas y el estado.
All, los inversionistas adquieren los ttulos directamente de una compaa o del
gobierno y a travs de una operacin de compra/venta con otros ya que es donde se
venden o salen a flotar nuevas acciones y bonos al pblico por primera vez.
En esta instancia, es donde opera la Oferta Pblica Inicial (IPO por sus siglas en
ingls) de las empresas privadas, se realiza una ampliacin de las existentes, o se
coloca un bono de una firma o pas.
Este proceso sigue un patrn general en el que una empresa que busca fondos entra
en contacto con un banco o agente colocador de ttulos valores para analizar los
detalles legales y financieros de la operacin.
Luego, se confecciona un prospecto preliminar informativo en el que se detallan los
intereses de la compaa, las cifras histricas, las perspectivas y los detalles de su
necesidad de efectivo. Esto da paso a que se definan los detalles tcnicos y la
redaccin del documento en que se especifican los precios, restricciones y beneficios.
A su vez, se entrega a los que compran los ttulos, un contrato que lo vincula
jurdicamente vinculante para la empresa, especialmente cuando se trata de
operaciones de renta fija o bonos por el riesgo de impago que conllevan.
El mercado secundario, en cambio, es el conocido como la Bolsa de Valores en las
que se operan acciones listadas una vez que se concret el IPO. All, las
transacciones se pueden realizar de dos manera diferentes: a viva voz (subasta) o en
forma electrnica.
En el primero, todos los individuos e instituciones que quieren comerciar valores se
congregan en un rea fsica determinada y se dan a conocer entre ellos
personalmente los precios a los que estn dispuestos a comprar y vender. El mejor
ejemplo de esto es la New York Stock Exchange (NYSE).
En cambio, en el electrnico las partes no deben converger en ningn lugar puntual,
sino que estn conectados a travs de las redes, con un telfono o fax, o mediante
sofisticados sistemas de trading.
Muchas veces existen intermediarios llamados broker dealers (agentes burstiles) que
ofician de market makers (hacedores de mercado).

Estos ltimos mantienen un inventario de esas acciones y estn dispuestos a comprar

o vender con los participantes del mercado. Incluso pueden ser los mismos
colocadores de esos ttulos que operan de esta forma para darles liquidez, un requisito
muchas veces demandado por las empresas emisoras.
OVER THE COUNTER
Por ltimo, el OTC es un sistema relativamente desorganizado en donde
latransaccin no se produce en un lugar fsico, sino a travs de una red de
intermediarios que hacen las veces de distribuidores.

El trmino fue acuado en Wall Street en la dcada de los 20, cuando las acciones se
vendan en las tiendas.
En otras palabras, son las que no estn listadas ni cotizan en una bolsa de valores
especfica, aunque pueden hacerlo en la de otros lugares del mundo.
Por ejemplo, los papeles de Samsung o Volkswagen se negocian en sus pases de
origen con mucha liquidez, pero no lo estn en Estados Unidos y se tranzan bajo esa
modalidad.
El significado de OTC comenz a cambiar con el tiempo. El Nasdaq fue creado en
1971 por la Asociacin Nacional de Corredores de Valores (NASD) para llevar liquidez
a las firmas que se negociaban a travs de esas redes de distribuidores e
intermediario, aunque luego dej de serlo a medida que fue evolucionando y se
convirti en una Bolsa tradicional.
Estas acciones tambin se las conoce como pink sheets (hojas rosadas) por el color
que tenan las pginas en las que se informaban los precios al cierre. La razn por la
que las empresas deciden recurrir a este mercado es que se les exigen muchas
menos regulaciones e informacin que en las tradicionales.
Finalmente, existen los terceros y cuartos mercados. El primero comprende las
transacciones OTC entre los agentes de Bolsa e instituciones de gran tamao y el otro
est compuesto por las operaciones que tienen lugar entre las grandes firmas.
Gustavo Neffa, analista de Sala de Inversin Amrica.
fondos@eleconomista.com.mx

Mercado primario
Es aqul en que los valores se colocan por primera vez proporcionando un flujo de recursos de los
inversionistas hacia el emisor. El emisor entrega los valores y recibe recursos frescos para sus proyectos.
Conjunto de negociaciones que tienen por objeto la adquisicin de ttulos o valores de nueva emisin.
Mercado secundario
Conjunto de negociaciones de compradores y vendedores que tienen por objeto adquirir ttulos o valores
que ya estn en circulacin, proporcionando liquidez a sus tenedores. El inversionista que ya adquiri un
ttulo o valor decide venderlo a otro inversionista, el intercambio de flujo monetario y valores se da entre
dos entes distintos al emisor.