1.

2.

Apakah shareholder Arauco lebih suka jika diterapkan forward integration menjadi paper
manufacturing dibandingkan dengan horizontal growth?
Apakah memiliki resources besar merupakan strategic movement yang baik untuk saat ini?

Fakta Terkait :
- Arauco dihadapkan pada keputusan untuk menginvestasikan US$ 1 triliun untuk
membangun pabrik chemical pulp yang disebut dengan Nueva Aldea yang akan
meningkatkan kapasitas dari 800.000 ton menjadi 3,2 juta ton sekaligus menggantikan
Aracruz sebagai produsen pulp terbesar di dunia.
- Sebelumnya telah melakukan beberapa upgrade yang disebut Nueva Aldea project sebesar
US$150 juta dengan membangun sawmill, plywood mill, dan energy complex. Upgrade
kedua dengan membangun pulp mill yang diikuti dengan inaugurasi pabrik Valdivia dengan
kapasitas 700.000 pulp di tahun 2004 dengan ekspektasi penjualan sebesar USD $350 juta
per tahun.
- Harga market pulp memiliki tren menurun selama 3 tahun terakhir.
- Terdapat 5 kompetitor utama Arauco yaitu International Paper, Weyerhaeuser, Tembec,
Aracruz, dan CMPC. CMPC merupakan kompetitor utama di Chile.
Solusi dan Analisis Alternatif :
1. Melakukan horizontal expansion dengan remanufaktur wood products.
Horizontal expansion dilakukan dengan melakukan diferensiasi produk yang dihasilkan.
Horizontal expansion dilakukan dengan melakukan remanufaktur produk wood untuk
mencegah ketidakpastian harga pulp di masa yang akan datang karena terdapat
kecenderungan harga pulp yang terus menurun dalam 3 tahun terakhir. Namun belum
terdapat penjelasan lebih rinci sejauh mana ekspansi produk akan dilakukan dan biaya
investasi yang akan dikeluarkan jika mengembangkan jenis produk.
2. Melakukan vertical integration (forward integration) dengan beberapa pilihan cara :
Opportunism, capabilities, dan flexibility.
Vertical integration dapat didefinisikan sebagai sejumlah langkah yang dilakukan
perusahaan pada value chain perusahaan dalam menyelesaikan di dalam lingkupnya. Vertical
integration dapat dilakukan secara backward maupun forward. Arauco telah melakukan
backward integration dengan membangun pabrik dengan dengan hutan dan juga melakukan
akuisisi di Argentina sehingga mempermudah dalam mengakses raw material. Sedangkan
forward integration dilakukan dengan mendekatkan diri secara langsung pada final
customer. Final customer utama Arauco saat ini adalah negara-negara di luar Chile karena
fokus pasarnya adalah ekspor. Namun, saat ini Arauco juga memiliki potensi yang besar
untuk memperkuat pasar domestik dalam negri Chile dengan melakukan forward vertical
integration. Vertical integration yang dapat dilakukan dengan mendekatkan diri secara
langsung berinteraksi dengan customer. Beberapa cara yang dapat dilakukan dalam forward
integration yang akan dilakukan oleh Arauco antara lain :
a. Opportunism : Mengurangi threats opportunistic dari buyer dan supplier perusahaan
karena investasi spesifik transaksi yang dilakukan. Dengan cara ini, manajer perusahaan
dapat secara langsung me-monitor dan mengontrol proses daripada bergantung pada
pasar untuk mengelola proses tersebut.

b. Capabilities : Dengan melakukan eksploitasi pada sumber daya dan kemampuannya

sehingga valuable, rare, dan membutuhkan biaya yang besar untuk ditiru. Kemampuan
adalah didasarkan pada penjelasan mengenai bagaimana vertical integration dapat
menciptakan nilai yang fokus pada kemampuan perusahan dan kemampuan untuk
melakukan sustainable competitive advantage.
c. Flexibility : Ketika pengambilan keputusan dilakukan pada lingkungan yang tidak pasti,
perusahaan menciptakan nilai dengan melakukan vertical integration. Flexibility
mengacu pada seberapa besar cost bagi perusahaan untuk mengembangkan keputusan
strategi dan organisasinya. Flexibility tinggi ketika biaya pilihan strategi perubahan
rendah dan sebaliknya fleksibilitas rendah ketika biaya pilihan strategi perubahan tinggi.
Secara umum vertical integration mengurangi fleksibilitas karena memiliki struktur
organisasi, kontrol manajemen, dan kebijakan kompensasi yang juga secara khusus
terintegrasi vertikal dalam menjalankan bisnis.
Pemilihan Solusi Alternatif :
- Berdasarkan prediksi analis mengenai market paper global bahwa harga akan mengalami
recovery dan akan kembali pulih pada periode berikutnya. Diprediksi harga akan kembali
pulih di awal tahun 2005 setelah sebelumnya mengalami tren menurun sejak tahun 2000.
Recovery harga ini disebabkan dari grade hardwood yang menunjukkan penambahan
kapasitas di Amerika Latin yang makin meningkat. Dengan kenaikan harga tersebut, maka
akan terdapat beberapa industri yang diuntungkan dan dirugikan. Industri yang diuntungkan
dengan kenaikan harga adalah produser yang telah fully integrated. Berdasarkan prediksi
harga kenaikan harga inilah, sebaiknya Arauco mempertimbangkan untuk melakukan
integrated terutama melakukan vertical integrated dengan peluang keuntungan di masa
mendatang.
- Berdasarkan perhitungan excel pada exhibit 1 di bawah, terlihat bahwa nilai rata-rata Arauco
dalam melakukan vertical integration adalah sebesar 0,234. Dibandingkan dengan
pesaingnya, posisi yang lebih tinggi dengan niai rata-rata vertical integration lebih besar
adalah Aracruz sebesar 0,546 dan CMPC sebesar 0,251. Aracruz merupakan perusahaan di
Brazil yang telah menerapkan fully integrated dan saat ini menjadi perusahaan produsen
market pulp terbesar. Arauco dapat melakukan benchmark dari keberhasilan yang dicapai
Aracruz dengan melakukan integration yang sama.
- Berdasarkan hasil perhitungan excel, juga terlihat bahwa Arauco berpeluang untuk
melakukan persaingan head to head dengan CMPC dengan keunggulan yang dimiliki
Arauco yaitu cost advantage. Arauco diuntungkan karena lebih fully integrated dan
didukung dengan kapasitas Arauco yang jauh lebih besar dari CMPC. Dengan kapasitas
yang lebih besar, Arauco dapat menerapkan economic of scale sehingga biaya yang timbul
akan jauh lebih murah. Vertical integration yang dapat dilakukan oleh Arauco dalam
menghadapi persaingan CMPC adalah dengan cara opportunism yaitu dengan mengurangi
threats opportunistic dari pesaing karena investasi spesifik transaksi yang dilakukan. Dengan
cara ini, Arauco juga dapat secara langsung memonitor dan mengontrol proses yang tejadi di
lapangan.
- Saat ini, Arauco lebih fokus pada pasar ekspor. Data menunjukkan bahwa pasar domestik
dalam negeri yaitu Chile memiliki pasar yang cukup bagus dan Arauco memiliki peluang
dalam bermain di pasar domestik tersebut. Dengan bersaing di pasar domestik yang

mendekatkan pabrik dengan cusomer, maka akan menghemat biaya transportasi dan
tentunya akan meningkatkan profit perusahaan secara maksimal.