Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C.

Clasificadora de
Riesgo
Estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y de 2009
junto con el dictamen de los auditores independientes

Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. Clasificadora de Riesgo

Estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y de 2009

junto con el dictamen de los auditores independientes

Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros
Balance general
Estado de ganancias y prdidas
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros

Dictamen de los auditores independientes

A los seores Accionistas de Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. Clasificadora de Riesgo
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C.
Clasificadora de Riesgo, que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2010 y de 2009
y los correspondientes estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de
flujos de efectivo por los aos terminado en esas fechas, as como el resumen de polticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros
de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per, y del control interno
que la Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de estados financieros que
estn libres de errores materiales, ya sea por fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada
en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en el Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos
ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable que los
estados financieros no contienen representaciones errneas de importancia relativa.
Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre
los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, e incluyen la evaluacin del riesgo de que los estados financieros
contengan representaciones errneas de importancia relativa como resultado de fraude o error. Al
efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de
la Compaa en la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros a fin de disear
procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar
una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin
comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las
estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.

Inscrita en la partida 11396556 del Registro

de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global

Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situacin financiera de Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C.
Clasificadora de Riesgo al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, los resultados de sus operaciones y
sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en el Per.

Lima, Per,
18 de marzo de 2011
Refrendado por:

Manuel Daz
C.P.C.C. Matrcula N19-000996

Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. Clasificadora de Riesgo

Balance general
Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009

Nota

2010

2009

S/.

S/.

893,609

556,632

Activo
Activo corriente
Caja y bancos
Cuentas por cobrar comerciales, neto

470,367

274,181

6(b)

904,945

64,908

16,314

70,538

Gastos pagados por anticipado

15,287
__________

11,225
__________

Total activo corriente

2,300,522

977,484

Cuentas por cobrar a relacionada

Cuentas por cobrar diversas, neto

Cuentas por cobrar diversas, neto

13,080

14,440

Mobiliario, unidades de transporte y equipo, neto

371,108

390,004

Intangibles, neto

29,726
__________

50,143
__________

Total activo

2,714,436
__________

1,432,071
__________

20,671

8,170

10

748,037

235,358

6(c)

33,544

44,210

11

26,002
__________

25,066
__________

828,254

312,804

26,881
__________

56,903
__________

855,135
__________

369,707
__________

Capital social

689,807

689,807

Reserva legal

137,961

137,961

Utilidades acumuladas

1,031,533
__________

234,596
__________

Total patrimonio neto

1,859,301
__________

1,062,364
_________

Total pasivo y patrimonio neto

2,714,436
__________

1,432,071
__________

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales
Remuneraciones, tributos y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a relacionada
Parte corriente de la deuda a largo plazo
Total pasivo corriente
Deuda a largo plazo

11

Total pasivo
Patrimonio neto

Las notas adjuntas son parte integrante del balance general.

12

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Estado de ganancias y prdidas

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y de 2009

Nota

2010

2009

S/.

S/.

Ventas netas

14

6,018,898

4,662,177

Gastos de administracin

15

(3,927,953)

(3,594,210)

Gastos de venta

15

(421,080)

(475,210)

Otros egresos

8(d)

Utilidad de operacin

(71,653)
___________
1,598,212

___________
592,757

Otros (gastos) ingresos

Gastos financieros
Diferencia en cambio, neta

17
3

Utilidad antes de impuesto a la renta

Impuesto a la renta

Utilidad neta

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

(15,814)

(27,535)

(72,401)
___________

(95,077)
___________

1,509,997
10(b)

470,145

(478,464)
___________

(168,694)
___________

1,031,533
___________

301,451
___________

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Estado de cambios en el patrimonio neto

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y de 2009

Saldos al 1 de enero de 2009

Capital
social

Reserva
legal

Utilidades
acumuladas

Total

S/.

S/.

S/.

S/.

634,094

126,819

309,190

1,070,103

nota 12(a)

(309,190)

(309,190)

Utilidad neta

301,451

301,451

55,713

(55,713)

_________

11,142
__________

(11,142)
__________

__________

689,807

137,961

234,596

1,062,364

nota 12(a)

Utilidad neta

_________

__________

1,031,533
__________

1,031,533
__________

689,807
_________

137,961
__________

1,031,533
__________

1,859,301
__________

Distribucin de dividendos en efectivo,

Capitalizacin de utilidades no
distribuidas, nota 12(a)
Transferencia a reserva legal, nota 12(b)
Saldos al 31 de diciembre de 2009
Distribucin de dividendos en efectivo,

Saldo al 31 de diciembre de 2010

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

(234,596)

(234,596)

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Estado de flujos de efectivo

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y de 2009

2010

2009

S/.

S/.

Actividades de operacin
Cobranzas a clientes y relacionada

4,989,454

4,779,444

Pagos a proveedores

(1,094,372)

(989,296)

Pagos a trabajadores y otros

(2,938,297)

(3,195,468)

Pago de tributos

(177,810)
__________

(227,348)
__________

Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin

778,975
__________

367,332
__________

Actividades de inversin
Adquisicin de inmuebles, mobiliario y equipo, nota 8(c)

(167,650)

(58,416)

Adquisicin de intangibles

__________

(14,955)
__________

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin

(167,650)
__________

(73,371)
__________

(245,262)

(264,980)

Pago de deuda a largo plazo

(29,086)
__________

(45,884)
__________

Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento

(274,348)
__________

(310,864)
__________

Actividades de financiamiento
Pago de dividendos

Aumento (disminucin) neta de efectivo en el ao

336,977

Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ao

556,632
__________

573,535
__________

(16,903)

Efectivo y equivalente de efectivo al fin del ao

893,609
__________

556,632
__________

99,955

Transacciones que no representaron flujo de efectivo:

Adquisicin de activos fijos mediante operaciones de
arrendamiento financiero

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

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Notas a los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009

1.

Actividad econmica
Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. Clasificadora de Riesgo (en adelante la Compaa), es una
sociedad annima cerrada peruana constituida en noviembre de 1993, autorizada a funcionar como
clasificadora de riesgo desde mayo de 1995. Los accionistas de la Compaa al 31 de diciembre de 2010
son Holding Clasificadora de Riesgo S.A. (empresa domiciliada en el Per) con una participacin de 65
por ciento, Fitch Ratings y Clasificadores Internacionales y Ca. Ltda. (empresas domiciliadas en Estados
Unidos de Norteamrica y Chile, respectivamente) con una participacin de 20 y 15 por ciento del
capital, respectivamente. El domicilio legal de la Compaa es Av. Vasco Nez de Balboa 610,
Miraflores, Lima, Per.
De acuerdo con lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo N 861, la actividad
econmica de la Compaa consiste en la prestacin de servicios de categorizacin o clasificacin de
riesgo de valores mobiliarios e instrumentos financieros en general, entre otras actividades
complementarias de acuerdo a lo dispuesto en las normas del Mercado de Valores.
La Compaa presta servicios de clasificacin de riesgo en el mercado local a instituciones financieras,
compaas de seguros y entidades no financieras. Asimismo, en el ao 2007 la Compaa firm un
contrato de asistencia tcnica con su accionista Fitch Ratings por un plazo de dos aos renovables al
vencimiento, mediante el cual recibe el 5% de comisin por los servicios de calificaciones de riesgo
internacionales que realice esta ltima sobre empresas emisoras constituidas bajo las leyes peruanas, la
misma que es calculada sobre la base de los honorarios pactados por Fitch Ratings. Adicionalmente, la
Compaa recibe como comisin, el 10% del incremento anual de los ingresos totales del mismo tipo
prestados por Fitch Ratings. Dicho contrato se mantiene an vigente y, en opinin de la Gerencia,
continuar siendo renovado en los prximos aos.
Los servicios prestados por la Compaa son realizados bajo condiciones competitivas y con
concentracin de operaciones. Servicios similares estn disponibles en el mercado por los competidores
locales y del exterior. Un cambio en la base de clientes, en la competencia o en la composicin de sus
mercados, as como de una declinacin de las condiciones del negocio pueden afectar adversamente los
resultados de las operaciones de la Compaa. Sin embargo, la Gerencia estima que, dada la
diferenciacin de los servicios de la Compaa y las diversas medidas para optimizar sus servicios, las
referidas condiciones competitivas no afectarn significativamente los resultados de sus operaciones.
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 adjuntos han sido aprobados por la Gerencia el 31
de marzo de 2011 y sern presentados para la aprobacin del Directorio y de la Junta General de
Accionistas que se efectuarn dentro de los plazos establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia,
dichos estados financieros sern aprobados sin modificaciones. Los estados financieros al 31 de
diciembre de 2009 y por el ao terminado en esa fecha fueron aprobados en Junta General de
Accionistas de fecha 31 de marzo de 2010.

Notas a los estados financieros (continuacin)

2.

Principales principios y prcticas contables

A continuacin se presentan los principales principios contables utilizados en la preparacin de los
estados financieros de la Compaa:
(a)

Bases de presentacin
Los estados financieros se presentan de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente
aceptados en el Per, los cuales comprenden a las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF), oficializadas a travs de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de
Contabilidad (CNC) al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, respectivamente.
A la fecha de los estados financieros, el CNC ha oficializado la aplicacin obligatoria de las NIIF de
la 1 a la 8, de las NIC de la 1 a la 41, de las SIC de la 7 a la 32 y de las CINIIF 1 a la 14. Asimismo,
en el Per el CNC permite utilizar tambin el mtodo de participacin patrimonial para registrar
en los estados financieros separados (no consolidados) las inversiones en subsidiarias, asociadas
y negocios conjuntos.
En la preparacin y presentacin de los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y de
2009, la Gerencia de la Compaa ha observado el cumplimiento de las NIIF vigentes en el Per
que le son aplicables.
Las bases de preparacin y polticas contables usadas en la preparacin de los estados
financieros adjuntos por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y de 2009, son las que
se describen ms adelante. Estas polticas contables han sido consistentemente aplicadas a
todos los periodos presentados.

(b)

Criterios en la aplicacin de polticas contables y fuentes claves de estimacin e incertidumbreCiertos montos incluidos en los estados financieros adjuntos involucran el uso de estimaciones.
En opinin de la Gerencia, estas estimaciones estn basadas sobre la base de su mejor
conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias, basadas en su experiencia, pero los
resultados actuales pueden diferir de los montos incluidos en los estados financieros; sin
embargo, la Gerencia de la Compaa no espera que las variaciones, si hubieran, tengan un
efecto material sobre los estados financieros.
Los estimados ms significativos efectuados por la Gerencia se refieren a la provisin para
cuentas de cobranza dudosa, la vida til y el valor recuperable del mobiliario, unidades de
transporte y equipos e intangibles, y el clculo del impuesto a la renta corriente.
Los resultados reales que se obtengan podran ser diferentes de las cifras estimadas; sin
embargo, la Gerencia no espera que las variaciones, si hubieran, tengan un efecto material sobre
los estados financieros. Cualquier diferencia entre tales acumulaciones, estimaciones y los
desembolsos reales posteriores, es registrada en los resultados del ao en que ocurre.
Informacin acerca de tales estimaciones est contenida en las polticas contables y/o en las
notas a los estados financieros.

Notas a los estados financieros (continuacin)

(c)

Transacciones y saldos en moneda extranjera (i)

Moneda funcional y moneda de presentacin Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en la moneda
del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional). En el caso
de la Compaa, la Gerencia ha definido al Nuevo Sol como su moneda funcional y de
presentacin.

(ii)

Transacciones y saldos en moneda extranjera Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda
diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son
inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en
las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en
moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de
cambio vigente a la fecha del balance general. Las ganancias o prdidas por diferencia en
cambio resultante de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los
activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de la fecha de
cada balance general, son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas.
Los activos y pasivos no monetarios adquiridos en moneda extranjera y que se registran al
costo histrico son trasladados a la moneda funcional al tipo de cambio prevaleciente a la
fecha de la transaccin.

(d)

Activos y pasivos financieros

Los activos y pasivos financieros presentados en el balance general corresponden a los rubros de
caja y bancos, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a afiliada, cuentas por cobrar
diversas, deuda a largo plazo, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. Los
instrumentos financieros se clasifican en pasivos o patrimonio de acuerdo a la sustancia del
acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, las ganancias y las prdidas generadas por
un instrumento financiero se registran como ingreso o como gasto.
Los activos y pasivos financieros se compensan cuando la Compaa tiene el derecho legal de
compensarlos, y la Gerencia tiene la intencin de cancelarles sobre una base neta, o de realizar el
activo y cancelar el pasivo simultneamente.
Las polticas contables sobre el reconocimiento y la valuacin de estas partidas se divulgan en las
respectivas polticas contables descritas en esta nota.

(e)

Efectivo y equivalente de efectivo Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo corresponden a
los rubros de caja , cuentas corrientes y depsitos a plazo con menos de tres meses de
vencimiento desde la fecha de adquisicin. Dichas cuentas no estn sujetas a un riesgo
significativo de cambios en su valor.

Notas a los estados financieros (continuacin)

(f)

Cuentas por cobrar comerciales y diversas Las cuentas por cobrar son expresadas a su valor nominal, netas de su provisin para cuentas de
cobranza dudosa.
La provisin para cuentas de cobranza dudosa se establece si existe evidencia objetiva de que la
Compaa no podr recuperar los montos de las deudas de acuerdo con los trminos originales de
la venta. Para tal efecto, la Gerencia de la Compaa evala peridicamente la suficiencia de
dicha provisin a travs del anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar, que es establecido
en base a las estadsticas de cobrabilidad que mantiene la Compaa. La provisin para cuentas
de cobranza dudosa se registra con cargo a resultados del ejercicio en que se determine su
necesidad.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, este procedimiento permite estimar razonablemente la
provisin para cuentas de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo
de prdida en las cuentas por cobrar segn las condiciones del mercado peruano.

(g)

Mobiliario, unidades de transporte y equipo

Las partidas de la cuenta mobiliario, unidades de transporte y equipo se registran al costo
histrico menos su depreciacin acumulada. El costo histrico incluye los desembolsos
directamente atribuibles a la adquisicin de estas partidas.
El mantenimiento y las reparaciones menores son cargados a gastos cuando se incurren. Los
desembolsos que resultarn en beneficios futuros por el uso del mobiliario, unidades de
transporte y equipo, ms all de su estndar de desempeo original, son capitalizados.
La depreciacin se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta, considerando las siguientes vidas
tiles:
Aos
Instalaciones

10

Equipos de cmputo

Unidades de transporte

Muebles y enseres

10

Equipos diversos

10

La vida til y el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente para asegurar que el mtodo y
el perodo de la depreciacin sean consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos
de las partidas del mobiliario, unidades de transporte y equipo.
Al vender o retirar el mobiliario, unidades de transporte y equipo, la Compaa elimina el costo y
la depreciacin acumulada correspondiente, y cualquier ganancia o prdida que resulte de su
disposicin se incluye en el estado de ganancias y prdidas.

Notas a los estados financieros (continuacin)

(h)

Arrendamientos
La determinacin de s un contrato es o contiene un arrendamiento financiero est basado sobre
la sustancia del contrato a la fecha de su celebracin es decir si el cumplimiento del contrato es
dependiente del uso de un activo especfico o el contrato otorga un derecho para usar el activo.
Los arrendamientos financieros, los cuales transfieren sustancialmente a la Compaa todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados, son registrados al inicio
del arrendamiento, como activo y pasivo al valor razonable del activo arrendado o si fuera menor
al valor presente de los pagos mnimos de arrendamiento. Los costos iniciales son incluidos
como parte del rubro de mobiliario, unidades de transporte y equipo. Los pagos de
arrendamiento son distribuidos entre cargos financieros y reduccin del pasivo por
arrendamiento, de tal manera que una tasa de inters constante pueda ser obtenida para el saldo
remanente del pasivo. Los costos financieros son registrados directamente en los resultados de
las operaciones.
El arrendamiento financiero genera gastos de depreciacin por el activo, as como gastos
financieros para cada perodo contable. La poltica de depreciacin aplicable a los activos
arrendados es consistente con la poltica para los otros activos depreciables que posee la
Compaa.
Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos los riesgos
y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados son clasificados como
arrendamientos operativos. Los pagos de arrendamiento operativo son reconocidos como gastos
en el estado de ganancias y prdidas en base al mtodo de lnea recta a lo largo de la duracin
del contrato.

(i)

Intangibles
Los intangibles comprenden los costos incurridos en el desarrollo del proyecto de
implementacin del sistema contable, as como los programas informticos relacionados, los
cuales se registran al costo y son considerados de vida til finita. Un intangible se reconoce
como activo si es probable que los beneficios econmicos futuros atribuibles que genere fluirn a
la empresa y su costo puede ser medido confiablemente. Despus del reconocimiento inicial, los
intangibles se miden al costo menos la amortizacin acumulada y cualquier prdida acumulada
por desvalorizacin. Los intangibles se amortizan bajo el mtodo de lnea recta, sobre la base de
su vida til estimada por la Compaa en 10 aos. El perodo y el mtodo de amortizacin se
revisan cada ao.

(j)

Desvalorizacin de activos de larga duracin

La Compaa evala en cada fecha de reporte s existe un indicador de que un activo podra estar
deteriorado. La Compaa prepara un estimado del importe recuperable del activo cuando existe
un indicio de deterioro, o cuando se requiere efectuar la prueba anual de deterioro para un
activo.
El importe recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de la unidad generadora
de efectivo menos los costos de vender y su valor de uso, y es determinado para un activo

Notas a los estados financieros (continuacin)

individual, a menos que el activo no genere flujos de efectivo de manera independiente. Cuando
el importe en libros de un activo excede su importe recuperable, se considera que el activo ha
perdido valor y es reducido a su valor recuperable. Al determinar el valor de uso, los flujos de
efectivo estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento que
refleja las actuales condiciones de mercado y los riesgos especficos del activo. Las prdidas por
deterioro son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas.
La Compaa efecta una evaluacin en cada fecha del balance general para determinar si hay un
indicio de que las prdidas por deterioro previamente reconocidas ya no existen ms o podran
haber disminuido. Si existe tal indicio, el importe recuperable es estimado. Las prdidas por
deterioro previamente reconocidas son reversadas slo si se ha producido un cambio en los
estimados usados para determinar el importe recuperable del activo desde la fecha en que se
reconoci por ltima vez la prdida por deterioro. Si este es el caso, el valor en libros del activo
es aumentado a su importe recuperable. Dicho importe aumentado no puede exceder el valor en
libros que se habra determinado, neto de la depreciacin, si no se hubiera reconocido una
prdida por deterioro para el activo en aos anteriores. Dicha reversin es reconocida en
resultados del ejercicio a menos que el activo se lleve a su valor revaluado, en cuyo caso la
reversin es tratada como un aumento de la revaluacin. Luego de efectuada la reversin, el
cargo por depreciacin es ajustado en perodos futuros distribuyendo el valor en libros del activo
a lo largo de su vida til remanente.
Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, la Gerencia de la Compaa considera que no existen
acontecimientos o cambios econmicos, que indiquen que el valor neto registrado del mobiliario,
unidades de transporte y equipos e intangibles no pueda ser recuperado.
(k)

Reconocimiento de ingresos
Los ingresos son reconocidos cuando pueden ser medidos confiablemente y es probable que
fluirn beneficios econmicos hacia la Compaa. Se considera que el monto de los ingresos no
puede ser medido confiablemente hasta que todas las contingencias relacionadas con la venta
hayan sido resueltas. La Compaa basa sus estimados de ingresos en resultados histricos,
considerando el tipo de cliente, la transaccin y condiciones especficas de cada acuerdo. Los
ingresos por servicios son reconocidos en base al grado de avance del servicio, el mismo que es
registrado en el perodo en que se realiza dicha estimacin y la facturacin correspondiente.

(l)

Reconocimiento de costos y gastos

Los costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en
que se pagan, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan.
Los costos financieros se registran como gasto cuando se devengan e incluyen los cargos por
intereses generados por el arrendamiento financiero mantenido por la Compaa. Los costos
financieros no devengados se presentan disminuyendo el pasivo que les dio origen.

(m)

Impuesto a la renta
Impuesto a la renta corriente El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido
como el importe esperado que sea recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El

Notas a los estados financieros (continuacin)

impuesto a la renta es calculado sobre la base de la informacin financiera individual de la

Compaa.
Impuesto a la renta diferido Son registrados usando el mtodo del pasivo en base a las
diferencias temporales entre las bases tributarias de los activos y pasivos y sus importes en
libros para propsitos financieros a la fecha del balance general.
Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles y prdidas tributarias
arrastrables, en la medida que sea probable que exista utilidad gravable contra la cual se pueda
compensar las diferencias temporales deducibles, y se puedan usar las prdidas tributarias
arrastrables.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales imponibles, excepto
para las diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias, donde la
oportunidad de las reversiones de las diferencias temporales puede ser controlada y es probable
que las diferencias temporales no sern reversadas en un futuro previsible.
El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del balance general y es reducido
en la medida que no sea probable que exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda
compensar todo o parte del activo diferido a ser utilizado. Los activos diferidos no reconocidos
son reevaluados en cada fecha del balance general y son reconocidos en la medida que sea
probable que la utilidad imponible futura permita recuperar el activo diferido. El activo y pasivo
diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias
temporales se anulan.
Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se esperan aplicar en el ao
en el que el activo es realizado o el pasivo es liquidado, sobre la base de las tasas que han sido
promulgadas o sustancialmente promulgadas en la fecha del balance general.
Los activos y pasivos diferidos son compensados, si existe un derecho legal de compensar los
impuestos corrientes contra los pasivos corrientes y los impuestos diferidos se relacionan con la
misma entidad y la misma autoridad tributaria.
La Compaa determina su impuesto diferido con base en la tasa de impuesto aplicable a sus
utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la distribucin de
dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.
(n)

Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tienen una obligacin presente (legal o
implcita) como resultado de un hecho pasado, es probable que se produzca un desembolso de
efectivo para liquidar la obligacin, y es posible efectuar de manera confiable un estimado del
monto de la obligacin. El gasto relacionado con una provisin es presentado en el estado de
ganancias y prdidas, neto de cualquier reembolso.

Notas a los estados financieros (continuacin)

Si el efecto del tiempo en el valor del dinero es significativo, las provisiones son descontadas
usando una tasa de inters que refleja los riesgos especficos del pasivo. Cuando se efecta el
descuento, el aumento en la provisin debido al paso del tiempo es reconocido como un gasto
financiero.
(o)

Contingencias
Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligacin slo ser confirmada
por eventos futuros o cuando el importe de la obligacin no puede ser medido con suficiente
confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son divulgados cuando es
probable que se produzca un ingreso de beneficios econmicos hacia la Compaa.

(p)

Nuevos pronunciamientos contables

El Consejo Normativo de Contabilidad, mediante la Resolucin N044-2010- EF-94 del 23 de
agosto del ao 2010, oficializ la vigencia a partir del 1 de enero del 2011, de la versin del ao
2009 de las NIC 1 a la 41, NIIF 1 a la 8, CINIIF 1 a la 19 y SIC 7 a la 32 y de las modificaciones a
mayo de 2010 de las NIC 1 y 34, NIIF 1, 3 y 7, CINIIF13 y; requerimiento de transicin para las
modificaciones que surjan como el resultado de la NIC 27, con la posibilidad de ser adoptadas de
manera anticipada, sujeta a las condiciones previstas para cada modificacin y a las provisiones
transitorias relacionadas a la primera adopcin de las NIIF.
A la fecha, la Gerencia de la Compaa se encuentra en proceso de revisin de estas normas para
determinar si existen o no ajustes como consecuencia de su adopcin.
Las normas y modificaciones vigentes internacionalmente que an no han sido oficializadas por
el Consejo Normativo de Contabilidad son las siguientes:
-

NIIF 9 Instrumentos Financieros: que modifica el registro y clasificacin de los activos y

pasivos financieros establecidos en la NIC 39 Instrumentos Financieros: Medicin y
Valuacin, y cuyos cambios son obligatorios a nivel internacional para perodos que
comienzan a partir o despus del 1 de enero de 2013, siendo optativa su aplicacin
anticipada.

Modificacin a la NIIF 7 Instrumentos Financieros: Informacin a Divulgar, que introduce

nuevos requerimientos de divulgacin cuando se dejan de reconocer activos financieros.
Vigente para periodos que comienzan a partir o despus del 1 de julio de 2011, siendo
optativa su aplicacin anticipada.

Modificacin a la NIIF 1 Adopcin por primera vez de la Normas Internacionales de

Informacin Financiera que introduce una nueva excepcin para el costo atribuible en casos
de hiperinflacin severa. Asimismo, elimino la vigencia de una fecha fija para dar de baja o
reconocer ganancias o prdidas de la aplicacin de la NIC 39 Instrumentos Financieros:
Reconocimiento o Medicin o NIIF 9 Instrumentos Financieros. Vigente para perodos que
comienzan a partir o despus del 1 de julio de 2011, siendo optativa su aplicacin
anticipada.

Notas a los estados financieros (continuacin)

Modificacin a la NIC 12 Impuesto a las Ganancias, que establece que el impuesto diferido
en las inversiones inmobiliarias que se registran siguiendo el modelo del valor razonable de
la NIC 40, debe ser determinado sobre la base de que su importe en libros se recuperar
mediante la venta de dichos activos. Asimismo, los impuestos diferidos sobre activos no
amortizables, medidos mediante el modelo de revaluacin de la NIC 16, se deben medir
sobre presuncin de su venta. Esta norma est vigente para los perodos que comienzan a
partir o despus del 1 de enero de 2012, siendo optativa su aplicacin anticipada.

CINIIF 18, Transferencia de activos de clientes, que clarifica los requerimientos de las NIIF
para los acuerdos en los que una entidad recibe una propiedad del cliente, instalaciones y
equipos que la entidad debe utilizar tanto como para conectar al cliente a una red como para
brindar al cliente acceso continua a una provisin de bienes o servicios. Esta norma est
internacionalmente vigente para periodos que comienzan en o despus del 1 de julio de
2009.

3.

Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre publicados
por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2010, los tipos de cambio
promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dlares estadounidenses fueron de
S/.2.808 para la compra y S/.2.809 para la venta (S/.2.888 para la compra y S/.2.891 para la venta al
31 de diciembre de 2009).
Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en moneda
extranjera:
2010

2009

US$

US$

Caja y bancos

277,956

176,050

Cuentas por cobrar comerciales, neto

149,083

81,667

Cuentas por cobrar a relacionada

322,274

22,475

Cuentas por cobrar diversas, neto

9,890
_________

28,340
_________

759,203
_________

308,532
_________

Activo

Pasivo
Cuentas por pagar comerciales

(809)

Otras cuentas por pagar

(11,052)

Deuda a largo plazo

Posicin activa, neta

(18,826)
_________

(31,549)
_________

(18,826)
_________

(43,410)
_________

740,377
_________

265,122
_________

Notas a los estados financieros (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, la Compaa no ha realizado operaciones con productos

derivados para reducir o minimizar el riesgo de cambio. Durante el ejercicio 2010, la Compaa ha
registrado prdida neta por diferencia en cambio ascendente a S/.72,401 (prdida neta de S/.95,077 al
31 de diciembre de 2009), la cual se presenta en el rubro Diferencia en cambio, neta del estado de
ganancias y prdidas.
4.

Caja y bancos
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro a la fecha del balance general:

2010
S/.
Fondo fijo
Cuentas corrientes (b)
Depsito a plazo (c)

(b)

2009
S/.

700

700

471,709

555,932

421,200
_________

_________

893,609
_________

556,632
_________

Las cuentas corrientes bancarias estn denominadas en moneda nacional y en dlares

estadounidenses, son de libre disponibilidad y no generan intereses.

(c)

Al 31 de diciembre de 2010, corresponde a un depsito a plazo efectuado en un banco local y en

moneda extranjera, por un importe de US$150,000, a una tasa de inters promedio anual de
1.30 por ciento, y con vencimiento el 24 de febrero de 2011.

5.

Cuentas por cobrar comerciales, neto

(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro a la fecha del balance general:

Facturas por cobrar (b)

Provisin para cuentas de cobranza dudosa (e)

(b)

2010
S/.

2009
S/.

475,715
_________

377,211
_________

475,715

377,211

(5,348)
_________

(103,030)
_________

470,367
_________

274,181
_________

Las facturas por cobrar corresponden principalmente al ingreso por servicio de clasificacin de
riesgo y estn denominadas en moneda nacional y en dlares estadounidenses, no generan
intereses y son de vencimiento corriente. La Compaa posee al 31 de diciembre de 2010, 157
clientes (131 clientes al 31 de diciembre de 2009), los cuales no reportan ninguno de ellos,
concentracin de crdito o de ingresos. Ver nota 14.

10

Notas a los estados financieros (continuacin)

(c)

Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, el anticuamiento del saldo de cuentas por cobrar

comerciales es como sigue:
2010
_____________________________
S/.
%
Vigentes

188,876

2009
_____________________________
S/.
%

40

201,148

53

Vencidos
De 31 a 60 das

31,418

49,464

13

De 61 a 90 das

50,921

11

18,177

204,500
_________

43
______

108,422
_________

29
______

475,715
_________

100
______

377,211
_________

100
______

Ms de 90 das (d)

(d)

De las facturas con una antigedad mayor a 90 das, se ha cobrado un total de S/.129,818
durante los meses de enero y febrero de 2011. El saldo restante corresponde a cuentas por
cobrar a clientes corporativos que mantienen relaciones comerciales permanentes con la
Compaa y no poseen riesgo de incobrabilidad.

(e)

El movimiento de la provisin por cobranza dudosa para cuentas por cobrar comerciales por los
aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y de 2009, se resume como sigue:

Saldo al 1 de enero

2010
S/.

2009
S/.

103,030

104,144

5,348

Provisiones del periodo

Castigos

(100,116)

Ajuste por diferencia de cambio

(2,914)
_________

(1,114)
_________

Saldo al 31 de diciembre

5,348
_________

103,030
_________

En opinin de la Gerencia de la Compaa, el saldo de la provisin para cuentas de cobranza

dudosa cubre adecuadamente el riesgo de crdito de las cuentas por cobrar comerciales de
dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2010 y de 2009.

11

Notas a los estados financieros (continuacin)

6.

Transacciones con empresas relacionadas

(a)

Las transacciones realizadas por la Compaa con empresas relacionadas durante los aos 2009
y 2008 se resumen como sigue:
2010
S/.
Ingresos por comisiones (b)
Distribucin de dividendos a accionistas (c)

(b)

2009
S/.

1,114,586

103,713

234,596

309,190

Corresponde a las transacciones con Fitch Ratings relacionadas con los servicios de asesora
tcnica descritos en la nota 1. Al 31 de diciembre de 2010, por estas transacciones existe un
saldo por cobrar ascendente a S/.904,945, equivalente a US$322,274, el cual incluye un
importe de S/.688,472 equivalente a US$245,795 correspondiente a las comisiones adicionales
por cobrar resultantes del incremento, de los ingresos de Fitch Ratings, ocurridos durante el ao
2010 a los que se hace referencia en la nota 1. Al 31 de diciembre de 2009, las cuentas por
cobrar a dicha vinculada ascendieron a S/.64,908, equivalente a US$22,475. Dichas cuentas
son de vencimiento corriente y no generan intereses y han sido cobradas en su mayora a la
fecha de emisin del presente informe.

(c)

Las cuentas por pagar a relacionada al 31 de diciembre de 2010 por un monto ascendente a
S/.33,544 corresponden a la distribucin de las utilidades de libre disposicin del ejercicio 2009,
segn Junta General de Accionistas de fecha 31 de marzo de 2010, ver nota 12(a), a favor de
Clasificadores Internacionales & Cia. Ltda., accionista domiciliado en Chile (S/.44,210 al 31 de
diciembre de 2009 por la distribucin de las utilidades de libre disposicin del ejercicio 2008).

(d)

La Compaa efecta sus operaciones con sus relacionadas bajo las mismas condiciones que las
efectuadas con terceros, por consiguiente no hay diferencias en las polticas de precios ni en la
base de liquidacin de impuestos.

12

Notas a los estados financieros (continuacin)

7.

Cuentas por cobrar diversas, neto

(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro a la fecha del balance general:

2010
S/.
Cuentas por cobrar a empleados (b)
Depsito en garanta (c)
Saldo a favor del impuesto a la renta
Transferencia de membresa y otros (d)

2009
S/.

8,053

67,325

21,341

12,534

2,231

_________

29,507
_________

29,394

111,597

Provisin para cuentas por cobrar diversas de cobranza

dudosa (d)

_________

(26,619)
_________

29,394
_________

84,978
_________

16,314

70,538

Porcin no corriente

13,080
_________

14,440
_________

Total

29,394
_________

84,978
_________

Por vencimiento Porcin corriente

(b)

Al 31 de diciembre de 2010 corresponde al saldo por cobrar de un prstamo otorgado a un

trabajador de la Compaa en el ao 2009. Este prstamo es de vencimiento corriente y no
genera intereses.

(c)

Al 31 de diciembre de 2010 corresponde al depsito en garanta otorgado por el alquiler de sus

oficinas, por un monto de US$7,600 (US$4,340 al 31 de diciembre de 2009), por un plazo de 3
aos.

(d)

Al 31 de diciembre de 2009, correspondi a una cuenta por cobrar a un tercero por concepto de
traspaso de la membresa del Club Empresarial en aos anteriores, la cual fue provisionada en su
integridad. Al 31 de diciembre de 2010, la Gerencia, luego de evaluar la recuperabilidad de dicho
saldo, decidi castigarlo aplicando la provisin constituida.

(e)

En opinin de la Gerencia de la Compaa, el saldo de la provisin para cuentas por cobrar

diversas de cobranza dudosa, cubre adecuadamente el riesgo de crdito de las cuentas por
cobrar diversas de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2010 y de 2009.

13

Notas a los estados financieros (continuacin)

8.

Mobiliario, unidades de transporte y equipo, neto

(a)

A continuacin se presenta el movimiento del costo y la depreciacin acumulada:

Instalaciones
S/.

Equipos de
cmputo
S/.

Unidades de
transporte (b)
S/.

Muebles y
enseres
S/.

Equipos
diversos
S/.

Total
2010
S/.

Total
2009
S/.

Costo
Saldo al 1 de enero

137,969

347,220

304,854

214,031

160,468

1,164,542

1,015,410

Adiciones (c)

104,006

54,956

8,512

176

167,650

149,132

(137,969)
________

________

(1,706)
________

________

________

(139,675)
__________

__________

104,006
________

402,176
________

303,148
________

222,543
________

160,644
________

1,192,517
__________

1,164,542
__________

Saldo al 1 de enero

43,531

287,583

170,613

150,818

121,993

774,538

692,467

Adiciones (g)

11,218

26,002

38,216

13,792

10,513

99,741

82,071

Retiros (d)

(52,870)
________

________

________

________

________

(52,870)
__________

__________

Saldo al 31 de diciembre

1,879
________

313,585
________

208,829
________

164,610
________

132,506
________

821,409
__________

774,538
__________

Valor neto

102,127
________

88,591
________

94,319
________

57,933
________

28,138
________

371,108
__________

390,004
__________

Retiros (d)

Saldo al 31 de diciembre

Depreciacin acumulada

(b)

Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa mantiene unidades de transporte a travs de contratos de arrendamiento financiero. El costo y la depreciacin acumulada ascienden a S/.303,148 y
S/.208,829, respectivamente (costo y depreciacin acumulada de S/.312,386 y S/.170,613 respectivamente, en el ao 2009).

(c)

Durante el ao 2010 las principales adiciones corresponden a las remodelaciones efectuadas a las oficinas administrativas del nuevo local de la Compaa, ubicado en Av. Vasco Nuez de Balboa 610,
Miraflores, a partir del mes de agosto de 2010, y a la adquisicin de equipos de cmputo para el personal de la Compaa.

(d)

Dentro de este importe se incluye principalmente, el retiro en el mes de agosto de 2010, de las remodelaciones efectuadas en el antiguo local ubicado en Calle Miguel Aljovn 180, Miraflores, por un
costo total de S/.124,523 y una depreciacin acumulada a dicha fecha de S/.52,870. El costo neto del retiro de dichos bienes asciende a S/.71,653 y se presenta en el rubro Otros egresos del
estado de ganancias y prdidas.

(e)

Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, la Gerencia efectu una evaluacin sobre el estado de uso de su mobiliario, unidades de transporte y equipo, y no ha encontrado indicios de desvalorizacin en
dichos activos por lo que en su opinin el valor en libros de los mismos es recuperable con las utilidades futuras que genere la Compaa.

(f)

La Compaa mantiene seguros sobre sus principales activos, de conformidad con las polticas establecidas por la Gerencia y en su opinin, los seguros contratados al 31 de diciembre de 2010 y de
2009 cubren razonablemente el riesgo de prdida por siniestro de los activos a dichas fechas.

(g)

14

La depreciacin del mobiliario, unidades de transporte y equipos de la Compaa, es registrada como gastos de administracin al 31 de diciembre de 2010 y de 2009. Ver nota 15.

Notas a los estados financieros (continuacin)

(h)

Informacin de los arrendamientos financieros al 31 diciembre de 2010 y de 2009:

2010
_____________________________
Pagos
mnimos
S/.
En un ao
Entre un ao y cinco aos
Total pagos a efectuar

9.

2009
_____________________________

Valor presente
de los pagos de
arrendamientos
S/.

Pagos
mnimos
S/.

Valor presente
de los pagos de
arrendamientos
S/.

29,194

26,002

30,046

28,881

32,667
_________

26,881
_________

61,163
_________

53,088
_________

61,861

52,883

91,209

81,969

Menos intereses por pagar

(8,978)
_________

_________

(9,240)
_________

_________

Total

52,883
_________

52,883
_________

81,969
_________

81,969
_________

Cuentas por pagar comerciales

(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro a la fecha del balance general:

2010
S/.

2009
S/.

Facturas por pagar (b)

(b)

Del pas

20,671

5,830

Del exterior

_______

2,340
_______

20,671
_______

8,170
_______

Este rubro comprende las obligaciones con proveedores nacionales originadas principalmente,
por la adquisicin de servicios y activos fijos. Las facturas por pagar estn denominadas en
moneda nacional, no devengan intereses y sus vencimientos son corrientes.

15

Notas a los estados financieros (continuacin)

10.

Remuneraciones, tributos y otras cuentas por pagar

(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro a la fecha del balance general:

2010
S/.
Impuesto a la renta de tercera categora (b)

298,781

Bonificaciones a los trabajadores

281,449

99,232

Compensacin por tiempo de servicios

48,245

31,951

Tributos por pagar

41,848

42,993

Impuesto general a las ventas

35,126

49,068

Aportaciones y contribuciones laborales

31,725

12,114

10,863
________

________

748,037
________

235,358
________

Otras cuentas por pagar

(b)

2009
S/.

Al 31 de diciembre de 2010, el saldo por pagar por impuesto a la renta incluye la provisin del
impuesto a la renta por el mismo periodo ascendente a S/.478,464 netos de los pagos a cuenta
de renta de tercera categora por S/.179,683.

11.

Deuda a largo plazo

(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro a la fecha del balance general:

Bien

Monto del

adquirido

contrato
US$

2010
S/.

2009
S/.

34,289
_______

52,883
_______

81,969
_______

52,883

81,969

Menos - Porcin corriente

(26,002)
_______

(25,066)
_______

Porcin no corriente

_______

26,881

_______

Acreedor

Unidad de
Leasing 24931AFB (b)

Saldo total por pagar

(b)

transporte

56,903

Este contrato suscrito con Crdito Leasing S.A. en el ao 2009, devenga una tasa efectiva anual
de 7.40 por ciento, es pagadero en 36 cuotas con vencimiento mensual, hasta enero del ao
2013.

(c)

El monto de los intereses devengados por el ao terminado al 31 de diciembre de 2010,

relacionados a la deuda a largo plazo, ascienden a S/.4,503 (S/.3,526 al 31 de diciembre de
2009), los cuales se presentan en el rubro de gastos financieros del estado de ganancias y
prdidas, ver nota 17.

16

Notas a los estados financieros (continuacin)

12.

Patrimonio neto
(a)

Capital social Al 31 de diciembre de 2010, el capital social est representado por 689,907 acciones comunes
de 1.00 nuevo sol cada una, las cuales se encuentran ntegramente suscritas y pagadas.
De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, los
dividendos en efectivo a favor de los accionistas no domiciliados estn gravados con el impuesto
a la renta a una tasa de 4.1 por ciento.
Mediante Junta General de Accionistas de fecha 31 de marzo de 2009, se acord capitalizar las
utilidades del perodo de dos meses terminado el 28 de febrero de 2009, por un importe
ascendente a S/.55,713; asimismo, se acord distribuir dividendos en efectivo por la totalidad de
las utilidades de libre disposicin acumuladas al 31 de diciembre de 2008.
En Junta General de Accionistas de fecha 31 de marzo de 2010, se acord distribuir dividendos
en efectivo por un monto de S/.234,596, equivalentes a las utilidades de libre disposicin
acumuladas al 31 de diciembre de 2009.
Al 31 de diciembre de 2010, la estructura de participacin societaria de la Compaa es la
siguiente:

Porcentaje de participacin individual del capital

Hasta 20.00 por ciento
Mayor a 65.00 por ciento

(b)

Nmero de
accionistas

Porcentaje total de
participacin

35.00%

1
_______

65.00%
_________

3
_______

100.00%
_________

Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como
mnimo 10 por ciento de la utilidad neta de cada ejercicio, despus de deducir prdidas
acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En ausencia de
utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal debe ser aplicada a
compensar prdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero
igualmente debe ser repuesta.
La Compaa efectu una detraccin de la utilidad neta del ao 2009, previa aprobacin en Junta
General de Accionistas, con el fin de asignar a la reserva legal un monto de S/.11,142, para
completar el mnimo de 20 por ciento del capital social requerido por ley.

17

Notas a los estados financieros (continuacin)

13.

Situacin tributaria
(a)

La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, la

tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad imponible.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales debern pagar un
impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.

(b)

Las exoneraciones de las ganancias de capital proveniente de la enajenacin de valores

mobiliarios inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores a travs de mecanismos
centralizados de negociacin fueron eliminadas el 31 de diciembre de 2009. A partir del ejercicio
2010, las ganancias de capital obtenidas por personas jurdicas domiciliadas en el Per estarn
afectas al impuesto a la renta con una tasa de 30 por ciento. Por esta razn, para los valores
mobiliarios inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores adquiridos antes del 1 de
enero de 2010, el costo tributario ser el que resulte mayor de comparar: (i) el valor de mercado
de los valores al 31 de diciembre del 2009 y (ii) el precio de adquisicin.
Cabe indicar que en el caso especfico de los intereses y ganancias de capital provenientes de
bonos emitidos por la Repblica del Per (i) en el marco del Decreto Supremo No. 007-2002-EF;
(ii) bajo el Programa de Creadores de Mercado o el mecanismo que los sustituya; , (iii) en el
mercado internacional a partir del ao 2002, as como los intereses y ganancias de capital
provenientes de obligaciones del Banco Central de Reserva del Per, salvo los originados por los
depsitos de encaje que realicen las instituciones de crdito; stos se encuentran inafectos del
Impuesto a la Renta a partir del 1 de enero de 2010.

(c)

Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los
precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas
residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin
e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su
determinacin. Con base en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia de la
Compaa y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de estas
normas, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2010
y de 2009.

(d)

La autoridad tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, determinar el Impuesto a la

Renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la
declaracin jurada. Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las
Ventas por los aos 2007 a 2010, est pendiente de fiscalizacin por parte de las autoridades
tributarias. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a
las normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se
realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o
recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del
ejercicio en que ste se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de
sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa
para los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y de 2009.

18

Notas a los estados financieros (continuacin)

14.

Ventas netas
A continuacin se presenta el detalle de esta cuenta:
2010
S/.

2009
S/.

Servicios de clasificacin de riesgo a terceros

4,904,312

4,558,464

Servicios de asesora tcnica a relacionada, nota 6 (b)

1,114,586
__________

103,713
__________

6,018,898
__________

4,662,177
__________

En el ao 2010, en volumen de ventas, los 10 principales clientes, representan aproximadamente el 32

por ciento del total de sus ventas anuales (aproximadamente el 18 por ciento en el ao 2009).
15.

Gastos de administracin y ventas

A continuacin se presenta la composicin de los rubros:
Gastos de administracin
__________________________
2010
S/.
Gastos de personal, nota 16

16.

2010
S/.

2009
S/.

3,102,912

2,989,945

Servicios prestados por terceros

429,606

256,549

86,895

88,907

Cargas diversas de gestin

280,113

248,986

334,185

386,303

Depreciacin, nota 8

99,741

82,071

Provisiones del ejercicio

12,930

13,832

Tributos

2,651
__________

2,827
__________

_________

_________

Total

3,927,953
__________

3,594,210
_____ _____

421,080
_________

475,210
_____ ____

Gastos de personal
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2010
S/.

2009
S/.

2,094,315

2,218,259

Gratificaciones

342,537

314,101

Bonificaciones

281,449

99,232

Compensacin por tiempo de servicios

206,510

189,402

Impuestos y contribuciones

134,406

141,259

43,695
__________

27,692
__________

3,102,912
__________

2,989,945
__________

Sueldos y vacaciones

Otros gastos de personal

19

Gastos de ventas
__________________________

2009
S/.

Notas a los estados financieros (continuacin)

(b)

El nmero de empleados en la Compaa es de 17 personas al 31 de diciembre de 2010 y de

2009.

17.

Gastos financieros
A continuacin se presenta el detalle de esta cuenta:
2010
S/.
Portes y comisiones

5,283

7,594

Impuesto a las transacciones financieras

6,016

6,880

Intereses sobre prstamos, nota 11(c)

4,503

3,526

12
_________

9,535
_________

15,814
_________

27,535
_________

Otros

18.

2009
S/.

Compromisos
En junio de 2008, la Compaa suscribi un contrato con el Banco de la Nacin (el Banco) por un importe
total de S/.180,000 bajo el cual la Compaa se compromete a prestar servicios de clasificacin de
riesgo por un periodo de tres aos, el cual vence en junio de 2011. En cumplimiento de una de las
clusulas de dicho contrato, la Compaa mantiene una carta fianza en el Banco de Crdito del Per por
un monto ascendente a S/.18,000, a favor del Banco de la Nacin.

19.

Contingencias
En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, no existen juicios ni demandas
importantes pendientes de resolver, ni otras contingencias en contra de la Compaa al 31 de diciembre
de 2010 y de 2009.

20.

Administracin de riesgos financieros

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los
efectos de las variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, crdito y liquidez. El programa
de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su
desempeo financiero.
La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y, sobre la base
de su conocimiento y experiencia, controla los riesgos de liquidez, moneda y crediticio, siguiendo las
polticas aprobadas por el Directorio. Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos
son:
(i)

Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un
instrumento financiero flucte debido a cambios en los precios de mercado. Los precios de
mercado comprenden tres tipos de riesgo: el riesgo de tasa de inters, el riesgo de moneda y
riesgo sobre inversiones en acciones. En el caso de la Compaa, los instrumentos financieros

20

Notas a los estados financieros (continuacin)

afectados por los riesgos de mercado incluyen los depsitos y prstamos; las cuales estn
expuestas a riesgo de moneda y de inters.
Los anlisis de sensibilidad que se muestran ms adelante reflejan el efecto en el estado de
resultados de los cambios asumidos en el riesgo de mercado respectivo. Esto se basa en los
activos y pasivos financieros mantenidos al 31 de diciembre de 2010 y de 2009.
(ii)

Riesgo de moneda
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en los tipos de cambio. La exposicin de la
Compaa a los tipos de cambio se relaciona principalmente a las actividades operativas de la
Compaa. La Gerencia monitorea este riesgo a travs del anlisis de las variables macroeconmicas del pas.
A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en los resultados antes de
impuesto a la renta, de una variacin razonable en el tipo de cambio, manteniendo constantes
todas las dems variables, descritas en el prrafo anterior.
Aumento (disminucin) tipo
de cambio

(iii)

Efecto en resultados antes

de impuesto a la renta
S/.

2010

+10%

207,946

2009

+10%

76,554

2010

- 10%

(207,946)

2009

- 10%

(76,554)

Riesgo de tasa de inters El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de inters de mercado. La
Compaa maneja su riesgo de tasa de inters mediante la obtencin de deudas con tasa de
inters fija. Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, la Compaa no mantiene deudas con tasa
variable, las cuales estaran expuestas a un riesgo de cambio en la tasa de inters.
A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en los resultados antes de
impuesto a la renta, de una variacin razonable en las tasas de inters, manteniendo constantes
todas las dems variables:

21

Aumento (disminucin) en

Efecto en resultados antes

puntos bsicos

de impuesto a la renta
S/.

2010

+100 puntos bsicos

132

2009

+100 puntos bsicos

128

2010

-100 puntos bsicos

(132)

2009

-100 puntos bsicos

(128)

Notas a los estados financieros (continuacin)

(iv)

Riesgo de crdito El riesgo de crdito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones en
relacin con un instrumento financiero o contrato de venta, generando una prdida financiera.
La Compaa est expuesta a un riesgo de crdito por sus actividades operativas (principalmente
cuentas por cobrar y prstamos) y de sus actividades de financiamiento, incluyendo depsito en
bancos.
Riesgos de crdito relacionados con cuentas por cobrar: el riesgo de crdito de los clientes es
manejado por la Gerencia, sujeto a polticas, procedimientos y controles debidamente
establecidos. Los saldos pendientes de cuentas por cobrar son peridicamente revisados para
asegurar su recupero. La mxima exposicin al riesgo de crdito a la fecha del balance general es
el valor en libros de cada clase de activo financiero que se muestran en las notas 5, 6 y 7.
Riesgo de crdito relacionado con depsitos en bancos: los riesgos de crditos de saldos con
bancos son manejados por la Gerencia de acuerdo con polticas de la Compaa. Las inversiones
de excedentes de efectivo son efectuadas con entidades financieras de primer nivel. La mxima
exposicin al riesgo de crdito al 31 de diciembre de 2010 y de 2009 es el valor en libros de los
saldos de caja y bancos que se muestra en la nota 4.

(v)

Riesgo de liquidez La Compaa monitorea su riesgo de escasez de fondos utilizando un flujo de caja proyectado a
corto y largo plazo. El objetivo de la Compaa es mantener una continuidad de fondos y una
flexibilidad de los mismos a travs del uso de prstamos de instituciones financieras del exterior.
A continuacin se resume el perfil de los vencimientos de los activos y pasivos financieros de la
Compaa, basado en los montos contractuales a desembolsar no descontados.
Menos de 1
ao
S/.

Entre 1 y 2
aos
S/.

Entre 2 y 5
aos
S/.

Total
S/.

Al 31 de diciembre de 2010
Caja y bancos, nota 4

893,609

893,609

Cuentas por cobrar comerciales, neto, nota 5

470,367

470,367

Cuentas por cobrar a relacionada, nota 6

904,945

904,945

16,314

13,080

29,394

Deuda a largo plazo, nota 11

(29,194)

(29,194)

Cuentas por pagar comerciales, nota 9

(20,671)

(20,671)

(748,037)

(748,037)

(44,210)
__________

__________

__________

(44,210)
__________

1,443,123
__________

(16,114)
__________

(3,473)
__________

1,423,536
__________

Cuentas por cobrar diversas, neto, nota 7

Otras cuentas por pagar, nota 10

Cuentas por pagar a relacionada, nota 6

22

(3,473)

(61,861)

Notas a los estados financieros (continuacin)

Menos de 1
ao
S/.

Entre 1 y 2
aos
S/.

Entre 2 y 5
aos
S/.

Total
S/.

Al 31 de diciembre de 2009
Caja y bancos, nota 4

556,632

556,632

Cuentas por cobrar comerciales, neto, nota 5

274,181

274,181

Cuentas por cobrar a relacionada, nota 6

64,908

64,908

Cuentas por cobrar diversas, neto, nota 7

70,538

14,440

84,978

(27,542)

(60,093)

Deuda a largo plazo, nota 11

Cuentas por pagar a relacionada, nota 6

(vi)

(91,208)

(8,170)

(8,170)

(235,358)

(235,358)

(44,210)
__________

__________

__________

(44,210)
__________

650,979
__________

(45,653)
__________

(3,573)
__________

601,753
__________

Cuentas por pagar comerciales, nota 9

Otras cuentas por pagar, nota 10

(3,573)

Gestin de capital
La Compaa administra de manera activa una base de capital para cubrir los riesgos inherentes
en sus actividades. La adecuacin del capital de la Compaa es monitoreada usando, entre otras
medidas, los ratios establecidos por la Gerencia.
Los objetivos de la Compaa cuando gestiona su capital es un concepto ms amplio que el
Patrimonio neto que se muestra en el balance general son: (i) salvaguardar la capacidad de la
Compaa para continuar operando de manera que contine brindando retornos a los accionistas
y beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el
desarrollo de sus actividades.
Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, no han existido cambios en las actividades y polticas de
manejo de capital en la Compaa.

21.

Informacin sobre el valor razonable de los instrumentos financieros

En opinin de la Gerencia de la Compaa, el valor razonable de los instrumentos financieros de la
Compaa no es significativamente diferente de sus respectivos valores en libros y, por lo tanto, la
revelacin de dicha informacin no tiene efecto para los estados financieros al 31 de diciembre de 2010
y de 2009.
Las metodologas y supuestos utilizados dependen de los trminos y riesgos caractersticos de los
distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:
-

El efectivo no representa un riesgo de crdito ni de tasa de inters significativo. Por lo tanto, se

ha asumido que sus valores en libros se aproximan a su valor razonable.

23

Notas a los estados financieros (continuacin)

Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisin para incobrabilidad y
que tienen vencimientos menores a un ao, la Gerencia ha considerado que su valor razonable no
es significativamente diferente a su valor en libros.

En el caso de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, dado que estos
pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su
valor razonable.

En el caso de la deuda a largo plazo, dado que sus condiciones y la tasa de inters que devenga
son de mercado, la Gerencia estima que sus valores en libros no difieren en forma significativa de
sus correspondientes valores de mercado.

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias
importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros de la Compaa
al 31 de diciembre de 2010 y de 2009.

24

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Acerca de Ernst & Young
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