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Universidad Catlica
Los ngeles de
Chimbote
Facultad de Ciencias Contables, Financieras y Administrativas
Escuela Profesional de Contabilidad
Responsabilidad Social
Catedrtico
Integrantes
Noche
Ciclo
VIII
Pucallpa Per
2014
Dedicatori
a
Este trabajo est dedicado a nuestros
queridos
por
incondicional,
su
a
apoyo
nuestros
el poder
S1
(1+i)
la expresin anterior solo es valida cuando no existe inflacin, en este caso los flujos
de efectivo futuros no tendrn el mismo poder adquisitivo del ao cero. Por ende , antes
de determinar dicho flujo, este deber ser deflectado.
La siguiente formula nos presenta ya en valor presente deflectado:
VPN = -So +
St/ (1+I)
t=1
(1+i)
Flujo de efectivo
antes de impuestos
-$ 3000
1000
depreciaci
n
600
Ingreso
gravable
impuestos
400
20
Flujo de efectivo
Valor presente
despus de impuestos
( 10%)
-3000
-$3000
800
727
0
2
1000
600
400
20
800
661
20
800
601
20
800
546
20
800
497
0
3
1000
600
400
0
1000
600
400
0
1000
600
400
0
Aqu si pueden utilizar dos mtodos y pueden existir diferencias las cuales surgen
debido a la forma en que la depreciacin es calculada y los impuestos pagados, esto es
la deducciones por depreciacin son calculadas tomando como base los valores
histricos de sus activos, no sus valores de mercado, y por otra parte los impuestos
son funcin directa de lso ingresos no del poder adquisitivo de ellos. Por consiguiente
a medida que los ingresos se incrementan como un resultado de la inflacin y de las
deducciones por concepto de depreciacin son mantenidas constantes, el ingreso
gravable crece desmesuradamente, y esto origina que una empresa no pueda recuperar
a travs de la depreciacin, el costo de reemplazo de un activo en tiempos de altas tasas
inflacionarias.
La disminucin en el valor presente considerando correctamente la inflacin se debe
exclusivamente a los impuestos pagados. La depreciacin es un gasto deducible el
cual reduce los impuestos a pagar y por consiguiente aumenta el flujo de efectivo en
esa cantidad ahorrada. Sin embargo, el gasto por depreciacin de acuerdo a la ley de
impuestos sobre la renta, debe ser calculada de acuerdo a los costos histricos de los
activos, lo cual significa que a medida que el tiempo transcurre, la depreciacin que se
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estn subestimados
sobreestimado.
niveles de activos
circulantes requieren de
de capital
al momento de
venderlo,
Como las ganancias extraordinarias son gravables, entonces el rendimiento que se
obtiene en la adquisicin de un terreno disminuye significativamente debido a los
impuestos que se pagan sobre dichas ganancias.
EFECTO DE LA INFLACIN SOBRE EL RENDIMIENTO DE UN
PROYECTO.
La tasa interna de rendimiento como se llama frecuente mente esta definida
Como la tasa de inters que reduce a cero el valor presente neto de una serie de
ingresos y egresos, es decir la tasa interna de rendimiento de una propuesta de inversin
es aquella tasa de inters que satisface la ecuacin.
En el caso de que exista una tasa de inflacin promedio anual se deber usar la
siguiente ecuacin.
N
St/(1+Ii)
t=0
(1+I)
esta ecuacin corrige el poder adquisitivo de los flujos futuros.
Anlisis de sensibilidad.
Generalmente hay un elemento de incertidumbre asociado a las alternativas estudiadas.
No solo son problemticos loso estimativos de las condiciones econmicas futuras, si
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o a cambios
en la vida de la
propuesta.
Es importante sealar que la sensibilidad de un proyecto debe hacerse con respecto al
parmetro mas incierto, es decir, o se determina la sensibilidad de la TIR o VPN del
proyecto a cambios en el precio unitario de venta o a cambios en los costos o a
cambios en la vida
en varios
de los
en la exploracin y
$70000000
Activo fijo
$10000000
Edificios
$10000000
Maquinaria y equipo
$90000000
$5000000
Total
$185000000
Adems se estimo que los gastos por concepto de mano de obra directa sern del orden
de $ 4830000 al ao y los gasto s de fabricacin $7517000 por ao. Con respecto a la
depreciacin los edificios se van a depreciar en 20 aos y la maquinaria y equipo de
trabajo, gastos pre operativos y de organizacin en un periodo de 10 aos. Tambien se
sabe que la tasa de impuestos para esta corporacin es de 50% la TERMA es de 25% y
el valor de rescate se estima en 10% del activo fijo y el 100% del activo circulante.
Finalmente la direccin de nuevos proyectos estima que el precio de venta para este
producto es de $ 40000 ton.
Observamos que los flujos de efectivo despus de impuestos que promete generar una
propuesta de inversin, para estos flujos la tasa interna de rendimiento es de 31%,
puesto que TIR > TERMA vale la pena emprender este nuevo proyecto, sin embargo
este nuevo proyecto la TIR seria de 31% si todas las estimaciones que se hicieron
sobre los parmetros del proyecto fueran correctas. Si el precio de venta por tonelada
es menor de $40000
tambien disminuye si los costos variables directos por tonelada se incrementan. Por
consiguiente, es recomendable analizar la sensibilidad de la TIR de este proyecto a
cambios en el precio unitario de venta y a cambios en los costos variables directos
Ao
1
2
3
4
5-10
eficiencia
%70
%80
%90
%100
%100
ventas
5,917
6,763
7,608
8,454
8,454
Mano de obra
directa por
tonelada
$4,235
3,705
3,294
2,964
2,964
Material por
tonelada
$7.814
7.814
7.814
7.814
7.814
Maquila por
tonelada
$11440
11440
11440
11440
11440
Flete por
tonelada
$783
783
783
783
783
dias
5
dia
52
sem
sem
$400/hr = $104,000X
ao
Costos anuales
Mano de obra del operador
$ 40000
Prestaciones
$ 10000
Combustible
$ 2600X
Rep y mant.
$7800X
Total
50000+ 10400X
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Inversin inicial
$10000
$30000
Ingresos netos por ao del ao N
13000
Aa
-$2500
2612
4541
4744
4609
4402
4202
3891
Ab
-$24500
-7884
298
2836
3988
4597
4948
5284
vemos que la vida del servicio que vana proporcionar estas alternativas es
probable que sea menor que 9.6 aos entonces la mejor alternativa seria la A sin
embargo si la mejor estimacin es mayor que 9.6 aos, la mejor alternativa sera la B,
por consguete el impacto de la subestimacin o sobrestimacin de la vida esperada del
servicio se hace evidente
ANLISIS DE PROYECTOS CON VIDAS ECONMICAS DESIGUALES.
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fondos acumulados del proyecto de vida corta de tal manera que el monto o valor
futuro se iguale con el valor terminal, monto o valor futuro del proyecto de vida
econmica mas larga.
Ahora bien tenemos el siguiente ejemplo supongamos que se desea escoger entro dos
proyectos mutuamente excluyentes, cuyo valor de inversin es de $ 1000000 para
cada uno. El proyecto M generara un flujo de $1200000al cabo de un ao en tanto que
el proyecto N generara un flujo de $ 1749000 al cabo de cuatro aos. si se supone que
la tasa de descuento o tasa mnima para aceptar o rechazar proyectos sea de 10% el
valor presente del proyecto M ser de $ 109000 aproximadamente la tasa interna de
rendimiento ser 20% la tasa interna de rendimiento del proyecto N ser de 15% y el
valor presente ser de $1190000.
Conforme el mtodo de tasa interna se preferira el proyecto M que se espera rinda da
20% en contraste del proyecto N, ahora con el mtodo VPN se preferir el proyecto N
que tiene un valor presente neto de $90000. la solucin al problema seria indagar a
que tasa se tendrn que invertir los $1200000 que generarn el proyecto MM al finalizar
el primer periodo de tal forma que su monto o valor futuro se iguale con los beneficios
por $1749000 que generara el proyecto N al final de cuatro aos
EVALUACIN SOCIAL DE PROYECTOS.
En trminos obligados la evaluacin de proyectos es un termino obligado para
profesioncitas involucrados en el desarrollo e las comunidades. Evaluar un proyecto
mas all de la aplicacin de formulas mundialmente conocidas debe ser un proceso
consiente y determinante para la toma de decisiones.
Para identificar los costos y beneficios del proyecto as como el escenario en el cual
deben ubicarse, es necesario comparar lo que hubiera sucedido con un proyecto contra
lo que hubiera sucedido sin el, este ejercicio definir los costos y beneficios.
De esta manera definiremos la evaluacin social del proyecto como el enfoque del bien
comunitario
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14
16
NORMATIVIDAD.
Las cuestiones ambientales tiene una importancia creciente para la comunidad de
negocios en trminos de responsabilidad social, aceptacin del consumidor, desarrollo
de productos y responsabilidad legal.
Por esta razn en los pases industrializados (Estados Unidos, Canad, Alemania, etc.)
gobierno y publico en general han ejercido una creciente presin sobre las empresas,
con el fin de que estas asuman su responsabilidad en el dao al medio ambiente. Esta
presin se hace evidente en las juntas de accionistas donde son propuestas una serie de
medidas encaminadas a la aceptacin de dicha responsabilidad.
En respuesta muchas empresas han establecidos muchas polticas y estndares de
calidad, preparando folletos o reportes para sus accionistas o empleados, descubriendo
los tipos de impacto ambiental que la empresa provoca, especificado el dao causado
por cada una de sus plantas. Incluso un gran numero de empresas utilizan estos
esfuerzos internos en la creacin de una imagen publicitaria, la cual los sita en la
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CONCLUSIN
1. La contadura pblica ha demostrado a lo largo de los aos que es una de las
profesiones que exige de sus miembros compromiso social y capacidad de
servicio. Es por esta razn que consideramos que la contabilidad, como tcnica,
es una herramienta que facilitara a las empresas las tomas de decisiones sobre
cuestiones relacionadas con el medio ambiente as como de aspectos
tecnolgicos, sociales adems con al utilizacin de mtodos para la optima
realizacin del proceso de toma de decisiones en proyectos de inversin.
2. As mismo, se ha mencionado en paginas anteriores, los empresarios y el
publico en general se encuentran cada vez mas preocupados por la problemtica
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RECOMENDACIONES
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BIBLIOGRAFA
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ANEXOS
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PREGUNTAS
1. En qu consiste la evaluacin determinstica?
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