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UNIVERSIDADE FEDERAL DE SO CARLOS

DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA DE PRODUO


11.302-6 - Engenharia Econmica
1 Semestre de 2015
Prof. Edemilson Nogueira
Objetivo
Fornecer aos alunos os conceitos e as tcnicas fundamentais da Engenharia Econmica, para que possam
analisar e comparar oportunidades de investimento.
Programa
1. Introduo ao Estudo de Engenharia Econmica;
2. Conceitos Financeiros Bsicos;
3. Equivalncia de Capitais;
4. Mtodos para comparao de Oportunidade de Investimento;
5. Avaliao de Investimentos em uma Economia Inflacionria;
6. Investimento sob Circunstncias Especficas;
7. Contabilidade de Depreciao;
8. Avaliao de alternativas de substituio de equipamentos;
9. A influncia do IR na comparao de alternativas de investimento;
10. Financiamento de projeto;
11. Operaes de Leasing.
Bibliografia
FLEISCHER, G. A. Teoria e Aplicao do Capital: um estudo das decises de investimento. So Paulo: Ed. Edgar
Blcher Ltda, 1973.
OLIVEIRA, J. A. N. Engenharia Econmica: Uma abordagem s decises de Investimento. So Paulo: Edit.
McGraw-Hill do Brasil, 1982, 172 p.
HIRCHFELD, H. Engenharia Econmica. So Paulo: Atlas, 1982, 453 p.
HUMMEL, P. R.V.; TASCHNER, M. R. B. Anlise de decises e Investimentos. So Paulo: Atlas, 1988, 214 p.
GRANT, E. L.; IRESON, W. G.; LEAVENWORTH, R. S. Principles of Engineering Economy. Singapore, John
Wiley $ Sons, 1990, 8th ed. 591 p.
NEWNAN, D. G.; LAVELLE, J. P. Fundamentos de Engenharia Econmica. Rio de Janeiro: LTC Livros
Tcnicos e Cientficos Editora S.A., 2000, 359 p.
NOGUEIRA, E. Anlise de Investimentos. In: Batalha, M. O. Gesto Agroindustrial. So Paulo: Edit. Atlas, 2001, v.
2, cap. 4, p. 223-288.
SAMANEZ, C. P. Engenharia Econmica. So Paulo: Person Prentice Hall, 2009. 210 p.
PILO, N. E.; HUMMEL, P. R. V. Matemtica Financeira e Engenharia Econmica A teoria e a prtica da
anlise de projetos de investimentos. So Paulo: Pioneira Thonson Learning, 2003. 273 p.
NOGUEIRA, E. Introduo Engenharia Econmica. So Carlos: EdUFSCar, 2011. 109 p.
Critrio de Avaliao
MF = 0,45 . P1 + 0,45 . P2 + 0,1 . T
onde -

MF = mdia final
P1 = nota prova 1
P2 = nota prova 2
T = mdia dos testes
OBS.: Haver uma prova substitutiva para os alunos que obtiverem uma mdia final < 6,0.
Ser desconsiderada uma nota de teste.

1 Lista de Exerccios
1- Calcular o valor dos juros simples e do montante para:
a) $ 5.000 a 24% a.a. por 8 meses; (Resp. $ 800; $ 5.800)
b) $ 40.000 a 36% a.a. por 3 anos e 4 meses. (Resp. $ 48.000; $ 88.000)
2- A que taxa de juros simples:
a) $ 20.000 se elevaro a $ 21.100 em um ano? (Resp. 5,5% a.a.).
b) $ 720.000 se elevaro a $ 744.000 em 10 meses? (Resp. 4,0% a.a.).
3- Qual o valor do capital que rende a juros simples:
a) $ 1.500 a 18% a.a. em 10 meses? (Resp. $ 10.000)
1

b) $ 8.500 a 22% a.a. em 3 anos e 4 meses? (Resp. $ 11.590,91)


4- No fim de quantos anos uma importncia em dinheiro dobra de valor a 5% a.a. de juros simples? (Resp. 20 anos).
5- Uma pessoa comprou um aparelho de DVD por $ 399. Pagou $ 99 de entrada e concordou pagar o saldo mais uma
quantidade de $ 10 ao fim de trs meses a ttulo de juros. Que taxa de juros simples anuais estaria pagando? (Resp.
13,33% a.a.).
6- Em uma operao financeira com prazo de 23 dias cobrado juros simples com uma taxa de 36% a.a. O valor do
principal de $ 120.000. Qual o valor dos juros pagos? (Resp. $ 2.760).
7- O Sr. Benedito, dono de um pequeno estabelecimento comercial toma emprestado de um indivduo a quantia de $
50.000, entregando-lhe uma nota promissria de $ 77.000 com vencimento para 6 meses. Qual a taxa de juros simples
anual e mensal cobrada na operao agiota? (Resp. 9% a.m. - 108% a.a.)
8- Calcular o valor do desconto comercial nas seguintes situaes;
Valor Nominal do Ttulo Taxa de desconto
Prazo de vencimento
a) $ 25.000
36% a.a.
45 dias
b) $ 36.000
24% a.a.
180 dias
c) $ 14.500
30% a.a.
2 meses
(Resp. a) $ 1.125; b) $ 4.320; c) $ 725).
9- Joo, proprietrio de uma pequena confeco, verificou que o caixa de sua empresa necessitava de recursos na forma
de dinheiro para que pudessem ser saldados compromissos salariais de seus funcionrios. Assim a alternativa que
possua no momento era o desconto de duplicatas em uma agncia bancria. O valor necessrio para o pagamento dos
funcionrios de $ 35.000, o valor possudo em duplicatas de $ 42.000 com prazo de vencimento para 60 dias. O
banco est cobrando uma taxa de desconto de 60% a.a.. Joo conseguir pagar os funcionrios? Qual a taxa de juros
simples ao ano cobrada pelo banco? (Resp. sim 66,67% a.a.)
10- Qual o montante gerado por um capital de $ 10.000 aplicado a juros compostos pelos seguintes prazos e taxas:
Taxa de juros composta
Prazo
a) 1,5 % a.m.
12 meses
b) 3,0 % a.tr.
30 meses
c) 18% a.s.
2 anos
(Resp. a) $ 11.956,18; b) $ 13.439,16; c) $ 19.387,78).
11- Quanto receber uma pessoa ao resgatar hoje um ttulo no valor de $ 1.200.000 cujo vencimento ocorrer ao fim de
trs meses se o banco cobra uma taxa composta de 4% a.m.? (Resp. $ 1.066.795,63).
12- Qual o valor ao final de 4,25 anos de $ 100.000 aplicados a juros compostos de 4% a.m.? (Resp. $ 739.095,07)
13- Qual o montante produzido, ao final de 5 anos, por depsitos anuais de $ 2.000 a uma taxa de 6% a.a. ? O primeiro
depsito ocorrer ao final do primeiro ano, e o ltimo ao final do quinto. (Resp. $ 11.274,19)
14- O Sr. Angelo tomou emprestado $ 50.000 a uma taxa de juros composta de 3% a.m., com promessa de saldar o
compromisso aps 1 ano. Atualmente, decorridos sete meses, foi procurado pelo seu credor que lhe props a quitao
por uma quantia de $ 65.000. Ser vantajoso aceitar a proposta? (Resp. no).
15- Dois anos depois que uma pessoa colocou $ 25.000 em uma conta de poupana que pagava juros semestrais
composto de 4%, a taxa de juros subiu para 5% ao semestre e esta pessoa ainda deixou o dinheiro nesta conta por mais
1 ano. Ao final de 3 anos qual o saldo existente? (Resp. $ 32.244,23).
16- Um apartamento de 50 m2 est a venda por $ 50.000 de entrada mais $ 100.000 ao final de 1 ano. O vendedor ainda
oferece a oportunidade de pagamento vista pelo qual ele pede $ 124.000. Se a taxa de juros de mercado de 2,5%
a.m. qual a melhor alternativa? (Resp. pagar vista).

2 Lista de Exerccios
1- Considerando-se uma taxa de juros i= 14% a.a., qual a taxa de juros composta equivalente aos seguintes perodos:
a) mensal
(Resp. 1,10% a.m.)
b) trimestral (Resp. 3,33% a.tr.) c) semestral (Resp. 6,77% a.s.)
d) 45 dias
(Resp. 1,65% n.p.)
e) 72 dias
(Resp. 2,66% n.p.)
2

2- Um capital de $ 670.000 aplicado por seis anos a uma taxa de juros composta de 2,72% a.tr., a quanto se elevar?
(Resp. $ 1.275.836,61).
3- Qual o nmero de perodos que um capital de $ 500 aplicado a uma taxa de 10%, se elevar a $ 3.500? (Resp. 21)
4- O IPCA (ndice de Preo ao Consumidor Amplo) uma medida de variao de preos medidos pela IBGE. Os
valores apurados durante o ano de 2014 foram os seguintes:
Ms
IGPM%

Jan
0,55

Fev.
0,69

Mar.
0,92

Abr.
0,67

Maio
0,46

Jun.
0,40

Jul.
0,01

Agos.
0,25

Set.
0,57

Out.
0,42

Nov.
0,51

Dez.
0,78

a) Qual foi a inflao no ano de 2014? (Resp. 6,41 % a.a.)


b) Qual o valor corrigido de um objeto em 01/11/2014 que em 01/01/2014 valia $ 6.400? (Resp. $ 6.723,09)
5- Suponhamos que voc possua uma determinada quantidade de dinheiro disponvel no momento e resolva aplic-lo
em uma conta de caderneta de poupana nos prximos seis meses. Como a estimativa de correo monetria para os
prximos seis meses de 1,0% a.m. e a poupana ainda lhe paga juros de 0,5% a.m., voc calculou que no final do
perodo ter $ 638. Qual o valor que voc tem disponvel hoje? (Resp. $ 583,31)
6- Para uma taxa efetiva de juros de 16% a.a., qual a taxa nominal anual equivalente composta semestralmente? E
trimestralmente? E mensalmente? (Resp. 15,41% a.a.; 15,12% a.a.; 14,93% a.a)
7- Um investidor conta com a possibilidade de uma aplicao programada que lhe rende uma taxa efetiva de juros de
14% a.a. Qual o montante que dispor ao final de 12 meses, investindo $ 5.000 ao final de cada ms? (Resp. $
63.758,04)
8- Qual a srie uniforme de pagamentos equivalente aos seguintes valores presentes:
a) $ 50.000. Sendo a srie composta de cinco pagamentos anuais a uma taxa efetiva de juros de 21% a.a. (Resp.$
17.088,27)
b) $ 16.000. Sendo a srie composta de oito pagamentos anuais a uma taxa de juros nominal de 20% a.a capitalizados
trimestralmente. (Resp.$ 4.363,94)
c) $ 30.000. Sendo a srie composta de 120 pagamentos mensais a uma taxa efetiva de 15% a.a. (Resp. $ 466,84)
9- Uma fbrica vendeu a um de seus clientes uma determinada quantidade de produtos no valor de $ 120.000. O cliente
deveria saldar o compromisso ao final de trs meses mediante o pagamento de $ 142.921,92. No entanto, passados
sessenta dias, o cliente props a quitao da dvida pelo valor de $ 129.792. Ser vantajoso aceitar a proposta? (Resp.
No)
10- Um indivduo pretende aplicar mensalmente $ 3.000 durante dois anos em um ativo financeiro que paga ao
aplicador juros de 9% a.a. com capitalizao trimestralmente. Qual o valor acumulado por esse indivduo ao final de
dois anos? (Resp. $ 78.514,06)
11- Uma loja oferece a seus vendedores uma tabela com coeficientes a serem aplicados ao valor de venda vista de
seus produtos caso o cliente necessite financiar a compra dos produtos. Considerando que a loja cobra uma taxa de juros
composta de 6% a.m. nas vendas realizadas a prazo, calcule o valor desses coeficientes nas seguintes situaes:
a) 12 prestaes mensais, sendo a primeira paga aps trinta dias; (Resp. 0,119277)
b) 24 prestaes mensais, sendo a primeira paga o ato da compra; (Resp. 0,075169)
c) 36 prestaes mensais, sendo a primeira paga aps seis meses. (Resp. 0,091528)
12- Um engenheiro pretende viajar ao exterior para fazer um curso de ps-graduao em uma universidade. Ele estima
que precisar de $ 5.000 para se estabelecer e mais $ 3.000 mensais durante dois anos para concluir o curso. Qual o
valor que necessitaria ter hoje para viabilizar seus planos, considerando que poderia aplicar o dinheiro a uma taxa de
6,0% a.a.? (Resp. $ 72.798,10)
13- Uma empresa iniciante no mercado de varejo planeja investir $ 200.000 em plublicidade em seu primeiro ano de
atuao e reduzir esse valor em $ 20.000 a cada ano durante os prximos cinco anos. A empresa tem uma previso de
receita lquida anual, excludo os gastos com publicidade, de $ 400.000 no primeiro ano. Espera-se tambm que a
receita aumente em $ 50.000 por ano do segundo at o quinto perodo. Calcule o valor anual uniforme para o fluxo de
caixa lquido dessa empresa varejista para uma taxa de juros 8% a.a.. (Resp. 329.253,01)
3

14- Encontre o valor de X para que o valor presente do fluxo de caixa a seguir seja igual a $ 70.000. Considere uma
taxa de juros de 10% a.a. (Resp. $ 6.587,15)
Final do
Ano
Fluxo de
caixa

10

3.000

4.000

6.000

8.000

10.000

14.000

16.000

18.000

20.000

22.000

15- Calcule o valor de X utilizando o conceito de equivalncia de capitais a juros compostos para uma taxa de juros de
12% a.a.
a) (Resp. $ 42.292,02)
X

(ano)

10

$ 1.500
$ 3.000

$ 2.500

b) (Resp. 34.338,31)
$ 6.000

$ 3.000

$ 2.000

$ 4.000

10

11

12

13

14

(ano)
15

$ 1.500
$ 2.500
$ 6.000

3a Lista de Exerccios
1. Uma fbrica necessita aumentar suas instalaes e estuda duas alternativas:
Alternativa 1: Construo de um galpo de concreto armado ao preo de $ 5 milhes e uma vida til de 40 anos. A
demolio render $ 200 mil e o seu custo anual de manuteno igual a $ 100 mil.
Alternativa 2: Construo de um galpo de alvenaria ao preo de $ 3 milhes e uma vida til de 40 anos com uma
reforma prevista de $ 2 milhes ao fim de 20 anos e um valor residual de $ 100 mil. O custo anual de manuteno de $
150 mil.
Considerando-se como TMAR uma taxa de juros nominal de 15% a.a. com capitalizao mensal, qual a melhor
alternativa?(RESP. Alternativa 2).
2. Uma Universidade precisa adquirir uma caldeira para seu restaurante universitrio. Existem trs possibilidades de
alimentao de energia para a caldeira: gs natural, leo combustvel ou carvo. Uma anlise dos custos mostra que o
custo da caldeira j instalada, com todos os controles, seria mnimo no caso do gs natural, $ 30.000; para o leo
combustvel, seria $ 55.000, e para o carvo $ 180.000. No caso de se utilizar o gs natural em lugar do leo
combustvel, o custo anual do combustvel ter um aumento anual de $ 75.000. Por sua vez se for utilizado o carvo em
lugar do leo combustvel, o custo anual ter uma reduo de $ 15.000. Admitindo-se uma taxa de juros de 8% aa, um
perodo de anlise de vinte anos e nenhum valor residual, qual a instalao mais econmica?

3. A perda de calor atravs das paredes de um sistema de aquecimento significa um custo anual de $ 800 mil. Um
sistema de isolamento que reduzir esta perda em 33% pode ser instalado por $ 500 mil e outro que reduziria esta perda
em 20% pode ser instalado por $ 300 mil. Determine se algum sistema de isolamento deve ser usado. Considere que o
sistema ser usado por 8 anos, e que a TMAR seja 5% a.a. (RESP. Alternativa 1).
4. Uma empresa precisa adquirir uma mquina para aumentar sua produo. Para tanto necessitar fazer um
investimento inicial de $ 150.000. Alm disso, a utilizao da mquina resultar em custos anuais de operao e
manuteno da ordem de $ 2.500,00, para uma vida til de 10 anos e um valor residual de $ 30.000. Ao final de 4 e 8
anos, exige revises que custam $ 20.000 e $ 10.000 respectivamente. Ao final do quinto ano, dever sofrer uma
reforma geral ao custo de $ 45.000. Nessas condies, qual o Custo Anual Equivalente Uniforme gerado pela
aquisio da mquina pela empresa? Considere uma TMAR de 10% a.a.. (Resp. $ 32.559,16)
5. Um armazm temporrio pode ser construdo por $ 10 milhes, sendo que seu valor residual quando desativado
igual a zero. O valor anual das receitas com a venda de espao para estocagem menos custo de manuteno e operao
estimado em $ 3 milhes. Se a TMAR de 13% aa e o armazm for usado por 8 anos, ser que o investimento
interessa? Qual a vida til mnima para a construo ser interessante? (RESP. Sim - Vida mnima 5 anos).
6. Um determinado servio pode ser comprado por $ 130 por unidade. O mesmo servio pode ser fornecido por um
equipamento que custa hoje $ 400 mil e que tem um valor residual de $ 250 mil ao fim de 10 anos. As despesas
operacionais anuais sero de $ 5000 por ano mais $ 20,00 por unidade.
a) Se as estimativas esto corretas, qual ser a taxa interna de retorno sobre o investimento incremental se so
produzidas 400 unidades/ano. (RESP. TIR = 7,04).
b) Se a TMAR for 12% a.a., qual a melhor alternativa? (RESP. Comprar o servio).
7. Uma fbrica identificou trs propostas de investimento mutuamente excludentes. A vida das trs estimada em 5
anos com um valor residual desprezvel, e com uma TMAR igual a 9% a.a.
Propostas

Investimento ($ milhes)

A1
A2
A3

5
7
8,5

Lucro Liq. Anual


($ milhes)
1,3
1,9
2,3

TIR (%) das propostas


9,43
11,13
11,00

Selecione a melhor alternativa utilizando os seguintes mtodos:


a) TIR Taxa Interna de Retorno.
b) Valor Presente Lquido. (RESP. Alternativa A3).
8. Uma fbrica dispe da seguinte alternativa: comprar uma mquina usada ao preo de $ 10.000,00 ou uma mquina
nova ao preo de $ 30.000. Os custos anuais de mo de obra so de $ 20.000 para a mquina usada e de $ 15.000 para a
mquina nova. Os custos anuais de energia so respectivamente $8.000 e $10.000. No caso da mquina usada, o valor
residual aps 5 anos seria nulo, enquanto que o da mquina nova seria igual a $ 5.000. Considerando-se uma TMAR de
20% a.a. qual a melhor alternativa? Utilize o custo anual equivalente. (RESP. Mquina usada).
9. O proprietrio de um automvel flex (bicombustvel) est atento poltica governamental no que diz respeito aos
preos dos combustveis para definir qual combustvel utilizar para abastecer seu automvel. Estima-se que a gasolina
subir 3% a.a. e que o lcool 5% a.a. em termos reais. O custo atual de gasolina de $ 3,00 por litro. A mdia de
consumo de seu carro utilizando alcool de 9 km/litro e ele roda em torno de 20.000 km/ms. Considerando-se uma
TMAR de 10% a.a. em termos reais, compare para um horizonte de 4 anos o custo anual equivalente do consumo de seu
carro quando utiliza alcool e quando utiliza gasolina, sendo que o consumo do carro utilizando lcool 20% maior, e o
preo do litro de lcool hoje corresponde a 80% do preo do litro de gasolina. (RESP. Abastecer com lcool melhor).
10. Uma empresa pode comprar uma entre cinco mquinas para aumentar sua produo. Considerando-se que a vida til
das mquinas de 8 anos e que a TMAR igual a 12% a.a. indique a melhor alternativa. Utilize o mtodo da taxa
interna de retorno (TIR). (RESP. Alternativa 5).
Mquina
1
2
3
4
5

Inv. Inicial ($ mil)


50
60
75
80
100

Custo Anual de Operao ($ mil)


22,50
20,54
17,08
15,42
11,37
5

4 Lista de Exerccios
1. Uma certa operao pode ser realizada satisfatoriamente pela mquina x ou pela mquina y. Os dados pertinentes s
duas alternativas so as seguintes:

Custo Inicial
Valor Residual
Tempo de Vida (anos)
Despesas Anuais

Mq. X ($ mil)
60
0
12
40

Mq. Y ($ mil)
140
20%
18
24

A inflao estimada em 6% a.a. para os prximos 18 anos. Todos os valores acima esto em moeda da data de hoje.
Comparar as alternativas usando uma TMAR total (j includa a inflao) de 19,25% a.a. (Resp.: Y melhor).
2. Jos emprestou para Antonio 10 canetas novas e 20 relgios novos na data zero, que custavam em tal data $ 50 e $
2.000 cada, respectivamente. Ao fim do perodo, Antonio devolveu para Jos 5 canetas novas, 10 relgios novos e mais
$ 200. Qual o resultado da transao para Jos se a inflao no perodo foi de 20% e a taxa real de juros igual a 10%.
(Resp.: Prejuzo = 28.960).
3. Um produtor de uvas est estudando a possibilidade de instalao de um sistema de irrigao em sua propriedade.
Estima que dever desembolsar na compra e instalao dos equipamentos $ 60.000. O sistema tem uma vida til
bastante longa que pode ser considerada infinita. Entretanto, o fornecedor informou que o proprietrio dever realizar
uma reviso geral de todo o sistema a cada cinco anos, indefinidamente, para mant-lo em condies ideais de operao
sem prejuzos para sua eficincia. E, cada reviso estima-se um gasto de $ 5.000. Para uma taxa de juros de 12 % a.a.
qual o valor total do investimento, a valor presente, a ser realizado pelo empresrio no projeto? (Resp.: $ 66.558,74).
4. Uma cidade est analisando duas alternativas para gerao de energia eltrica. A primeira delas consiste na
construo de uma barragem hidreltrica com um investimento de $ 200 milhes e um custo anual de $ 2 milhes para
operao e manuteno. O tempo de vida da barragem to grande que pode ser considerado infinito. A segunda
alternativa consiste na gerao de energia eltrica a partir de uma usina de gasognio, cujo tempo de vida de 20 anos.
O investimento inicial requerido de $ 40 milhes e o custo anual de operao e manuteno de $ 6 milhes. A taxa
mnima atrativa de retorno (TMAR) real de 5% a.a. Compare e calcule o valor presente da economia resultante.
(Resp.:$ 55,81 milhes).
5. Um fabricante de peas est analisando uma alterao em seu processo de produo. Duas alternativas esto em
considerao, sendo que ambas exigem a realizao de inverses, resultando, em contrapartida, em reduo dos atuais
custos de produo. Cada uma das alternativas apresenta as seguintes caractersticas:
Descriminao
Custo Inicial
Reduo Anual de Custo
Valor Residual
Vida Econmica

Alternativa A
$ 10.000
$ 2.400
0
8 anos

Alternativa B
$ 15.000
$ 2.700
0
8 anos

A alternativa A exigir, contudo, aps cinco anos de utilizao, uma inverso adicional de $5000 destinada a promover
uma modificao no projeto original.
Sendo o custo do capital para a empresa igual a 7%, verificar qual das alternativas mais atrativa. Utilizar o mtodo da
taxa interna de retorno e admitir que para fazer face ao desembolso no quinto ano de operao da alternativa A, ser
constitudo um fundo de reserva a partir da capitalizao de depsitos anuais iguais durante os cinco anos, a uma taxa
de 10% a.a. (Resp.: B melhor).
6. Duas alternativas esto sendo analisadas. Seus fluxos de caixa estimados so os seguintes:
Final do Ano
0
1
2
3
4
5

Alternativa 1
- 10.000
+ 3.600
+ 3.600
+ 3.600
+ 3.600
+ 3.600

Alternativa 2
- 6.000
+ 2.700
+ 2.700
+ 2.700
6

Utilizando uma TMAR de 6% a.a e o mtodo do Valor Anual Equivalente Uniforme (VAEU), indicar a alternativa mais
interessante sob o ponto de vista econmico. (Resp.: Alternativa 1).
7. Resolver o exerccio anterior (6) utilizando o mtodo do Valor presente Lquido (VPL).

5 Lista de Exerccios
1. O gerente de operaes de uma fbrica props a mudana do sistema atual de transporte interno para um sistema mais
moderno existente no mercado. (O atual j tem um ano de uso na empresa)

Custo inicial de um sistema zero Km


Vida esperada
Custo anual (em moeda de hoje)
Valor Residual

Atual
50.000
2 anos
7.000
10.000

Proposta 1
75.000
3 anos
9.000
13.000

Proposta 2
130.000
6 anos
6.000
28.000

Supondo Depreciao linear. Sendo a taxa de juros real de 12% a.a., devo substituir hoje o equipamento atual? Se sim,
por qual?
Devo substituir o equipamento atual no fim de sua vida por outro? Se sim, por qual? (Resposta: Hoje no devo
substituir o equipamento atual, e no final de sua vida deverei comprar um equipamento idntico ao atual).
2. Uma empresa de transportes adquiriu um caminho a gasolina h 5 anos por $ 10.000. Naquele instante a vida til do
caminho foi estimada em 10 anos com um valor residual de $ 1.000. Atualmente o caminho pode ser vendido por $
2.800. Os custos anuais de operao e manuteno para os prximos anos so dados por Cj=$2000 (1,10)j-1 (obs: j= 1,
2, 3, 4, 5). A empresa est considerando a substituio do atual caminho por um caminho a energia eltrica que custa
$ 8.000, possui uma vida til estimada em 10 anos e um valor residual que decresce $ 600 por ano. Os custos anuais de
operao e manuteno somam $ 2.000. Determine para uma TMAR de 10% a.a. se a substituio deve ser feita.
(Resposta: A substituio no deve ser feita).
3. Um ativo custa $ 1.000.000 e possui um valor residual estimado em $ 250.000 ao final de 5 anos de uso.
a) Calcule a depreciao pelos mtodos: linear, soma dos digitos e exponencial;
b) Calcule os valores contbeis obtidos pelos trs mtodos ao final de cada ano e represente grficamente.
4. Defina Depreciao. Explique porque a depreciao considerada como uma origem de recursos.
5. Uma Empresa de transporte pretende renovar peridicamente sua frota.
. O veculo novo custa $ 100.000
. A depreciao exponencial, 20% a.a.
. A taxa de juros 10% a.a.
. O custo de operao cresce com a idade do veculo: Custo $

Ano 1
17.000

Ano 2
20.000

Ano 3
25.000

Ano 4
35.000

Sabendo-se que a renovao da frota se far sempre mediante a compra de carros novos, com que idade os veculos
devero ser substitudos. (Resposta: Os veculos devero ser substitudos com 3 Anos).

6 Lista de Exerccios
1. Uma mandriladora deve ser instalada por um custo de $100.000. A sua manuteno estimada em $55.000 (custo de
operao, manuteno, etc.) crescendo 6% a cada ano que passa. Se a taxa de juros for igual a zero e o valor residual for
$20.000 para qualquer ano; qual ser a vida econmica do equipamento? (Resposta: A vida econmica do equipamento
de 6 anos).
2. Uma fbrica de embalagem est analisando a troca de alguns equipamentos. O novo plano a instalao de um
equipamento para produzir uma nova lata que consome menos energia e menos metal do que a antiga. Os equipamentos
atuais foram instalados h 5 anos por $ 100 milhes e podem ser vendidos por $ 35 milhes. Devido a obsolescncia a
depreciao deste equipamento ser de $ 4 milhes por ano para os prximos anos. Se permanecer com este
equipamento por mais um ano seus custos de operao e manuteno sero de $ 65 milhes aumentando $3 milhes/ano
a cada ano seguinte. O novo equipamento custar $ 130 milhes, com vida econmica igual a 8 anos e valor residual de
$ 10 milhes. Seus custos de operao e manuteno sero de $ 49 milhes. Para uma TMAR de 15% a.a. o novo
equipamento deve ser instalado? Faa uma recomendao a respeito. (Resposta: A soluo seria utilizar o equipamento
atual por mais dois anos e depois troc-lo por um equipamento novo).
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3. A alquota de IR de um indivduo 45%. Ele comprou uma mquina por $ 2 milhes cuja vida e valor de resgate para
fins fiscais so respectivamente 4 anos e zero. A entrada lquida de caixa anual correspondente mquina de $ 1,2
milhes antes do IR. Compare o valor presente do IR a ser pago se usar-se o mtodo de depreciao da soma dos
dgitos, linear, ou exponencial, para uma TMAR de 15% a.a.
4. Considere as duas alternativas de investimento seguintes:
Alternativa A
Inv. Inicial
10 milhes
Vida Econmica
5 anos
Valor Residual
1 milho
Depreciao
Soma dos dgitos
Estimativas de Receita e Custo Operacional ($ milhes)
Fim do Ano
Alternativa A
Custo Oper.
Receita
1
10,0
17,0
2
10,5
16,9
3
12,0
17,8
4
14,0
19,2
5
16,0
20,6

Alternativa B
5 milhes
5 anos
0
Linear

Altenativa B
Custo Oper.
Receita
1,2
6,4
1,0
6,2
1,5
6,7
1,3
6,5
1,2
6,4

a) Determine a TIR do fluxo de caixa aps o imposto de renda.


b) Se a TMAR aps o imposto de renda for 6% a.a. qual a melhor alternativa? (Aliquota do IR = 50%).
(Resposta: a)TIR (a) = 31,52 ; TIR (b) = 55,09 - b) B melhor).
5. Uma proposta de investimento a seguinte (em $ milhes).
Ano
1
2
3

Receita Bruta
8
16
20

Inv. no Incio do Ano


14
10
0

Custo Oper.
2
3
4

Depr. Anual
8
8
8

A companhia considerada lucrativa nas suas demais atividades. Portanto, qualquer depreciao no usada para obter a
receita lquida (em virtude do saldo negativo) pode ser usada para reduzir o imposto pago das outras atividades da
empresa. Calcule o TIR desta proposta (a) antes do IR, (b) aps o IR. A alquota do IR de 40%. (Resposta: a) 22,81%
a.a.; b) 14,86% a.a.).
6. O Departamento de engenharia do produto de uma fbrica est tentando calcular o CAEU de uma mquina em
projeto. Estima-se que o custo de projetar e construir a mquina ser de $ 72 milhes, sua vida econmica estimada
em 7 anos com um valor residual de $ 7 milhes, mas estas estimativas so sujeitas a erro. Uma vida econmica de 6
anos com valor residual de $ 8 milhes e uma vida econmica de 8 anos com valor residual de $ 6 milhes tambm so
possveis. Se a TMAR 10% a.a. analise a sensibilidade do CAEU a mudana nas estimativas.