Fasecolda 35 aos

Antecedentes

La empresa y la industria
aseguradora colombiana
En el contexto econmico de finales del
siglo XIX y del siglo XX
Roberto Junguito, Ana Mara Rodrguez / Enero de 2010

Este trabajo ha sido preparado con la colaboracin de un grupo de investigadores de la Federacin de Aseguradores Colombianos, Fasecolda.

14

La empresa y la industria aseguradora colombiana

1. INTRODUCCIN
El objetivo especfico de este ensayo es recorrer la historia financiera y econmica de la industria aseguradora en Colombia entre 1874 y 2010. El trabajo
analiza el desarrollo de las principales empresas y de la industria en tres perodos
principales. El primero, 1874-1926, comprende el nacimiento y consolidacin
de la industria aseguradora nacional, con la creacin de la Compaa Colombiana de Seguros en un marco de globalizacin financiera pero de conflictos
civiles internos en el pas que dur hasta fines del siglo XIX y posteriormente
en un entorno de paz y mayor prosperidad domstica, en un mercado de seguros
poco regulado y caracterizado por la apertura para el desarrollo de la industria.
El segundo perodo, de 1927 a 1990, es uno de regulacin y proteccin a la
industria nacional de seguros. Este se inicia con la expedicin de la Ley 105
de 1927 mediante la que se regula la actividad aseguradora por parte de la
Superintendencia Bancaria, a la que se le asignaron las funciones de vigilancia
de la industria aseguradora en 1926. En esta seccin se analizan crticamente
las medidas proteccionistas adoptadas por las autoridades durante la Gran
Depresin, la Segunda Guerra Mundial y la segunda mitad del siglo XX, que
estuvo tambin caracterizada por una fuerte intervencin estatal con controles
estrictos sobre las tarifas de aseguramiento, pero fue, asimismo, uno de bsqueda
de una organizacin gremial dirigida a desarrollar una accin colectiva por parte
de las compaas de seguros en Colombia.
El ltimo perodo, entre 1991 y 2010, se inicia con la liberalizacin comercial y
financiera llevada a cabo a comienzos de la dcada de los noventa que facilit la

15

Fasecolda 35 aos

inversin extranjera directa en la industria aseguradora, y elimin los controles

de las autoridades sobre las tarifas de los seguros. La liberalizacin financiera
en el sector asegurador se ampli de manera definitiva en el 2009 con la aprobacin de una reforma financiera que prev que desde el 2013 los colombianos
puedan adquirir todos sus seguros, con algunas excepciones, en el exterior, tema
que ser discutido a profundidad en otros captulos de este libro. Este perodo
se caracteriza, asimismo, por el desarrollo acelerado de la seguridad social en
Colombia, mediante el establecimiento de seguros obligatorios en reas como
la salud, riesgos profesionales, accidentes de trnsito y el desarrollo de esquemas
de seguros previsionales y rentas vitalicias para ahorradores y pensionados de
las Administradoras de Fondos Privados de Pensiones.
En la preparacin de esta investigacin se utilizaron fuentes primarias de informacin sobre el origen y el desarrollo de las empresas nacionales como La
Compaa Colombiana de Seguros, Suramericana de Seguros y Seguros Bolvar,
as como de las empresas extranjeras vinculadas al pas; los informes de la Superintendencia Bancaria (hoy Superintendencia Financiera de Colombia), as
como la bibliografa publicada sobre el tema los seguros en Colombia. Tambin
se recogieron y consolidaron los balances financieros de las empresas aseguradoras con el fin de analizar el desarrollo de la industria y se compilaron unas
series estadsticas histricas desde 1927 que permiten realizar anlisis de largo
plazo. El trabajo precisa la cronologa histrica de la legislacin sobre seguros
y de las empresas aseguradoras nacionales, y las circunstancias de su creacin.
Adems, analiza el contexto de la intervencin y regulacin del Estado en la
industria aseguradora y vincula el desarrollo de la industria con el acontecer
internacional y la evolucin econmica y poltica del pas.

16

La empresa y la industria aseguradora colombiana

2. LA COMPAA COLOMBIANA DE SEGUROS 1874-1926

2.1 Los seguros antes de 1874
Es muy poca la informacin que se dispone en torno a los seguros en Colombia con anterioridad a la creacin de la Compaa Colombiana de Seguros en
1874. Se tiene conocimiento que el primer intento por constituir una empresa
aseguradora en Colombia se adelant en 1857 con El Porvenir de las Familias, filial de la aseguradora chilena (Ospina Vsquez, 1955). Se conoce, por lo
dems, que el aseguramiento estaba estrechamente vinculado con el comercio
exterior. Las plizas de seguros para los bienes importados eran expedidas en
el sitio de origen del despacho hacia Colombia. Por su parte, el aseguramiento
de los bienes exportados se haca por parte de agentes de empresas extranjeras
acreditadas en el pas y, en muchos casos, los seguros se tomaban en el puerto
de salida de las mercancas. Las normas que hacan relacin a los seguros en la
poca de los Estados Unidos de Colombia a mediados del siglo XIX estaban
regidas por lo dispuesto en los Cdigos de Comercio. El Cdigo de Comercio
para Los Estados Unidos de Colombia concentraba su atencin en materia de
seguros de transporte martimo. Por su parte, el Cdigo de Comercio del Estado
de Cundinamarca autorizaba que se pudiesen asegurar los efectos que se transportan por tierra y por los ros.
Fundacin de la Compaa Colombiana de Seguros 1874
La primera empresa aseguradora constituida en Colombia fue la Compaa
Colombiana de Seguros, creada en 1874. El Acta de Instalacin de la Junta

17

Fasecolda 35 aos

Preparatoria de la Compaa (Colseguros, 1874) se llev a cabo en Bogot en

agosto de 1874 y fue presidida por el Seor Doctor Santiago Prez, Presidente
de la Repblica. El capital estatutario de la empresa se fij en $2 millones. El
nmero de acciones que se suscribieron inicialmente fue de 592 y estuvieron
distribuidas entre ms de doscientas personas naturales y algunas empresas.
En los Estatutos se estableci que el objeto de la Compaa1 era ocuparse de
todas las operaciones que las leyes permitan desarrollar relativas a los seguros
de todas clases.

2.2 Comportamiento financiero de La Colombiana 1874-19022

La empresa comenz a expedir plizas desde 1875, los primeros seguros fueron de incendio y transporte. Durante los primeros 25 aos de actividad de
la Compaa el negocio asegurador se vio afectado de manera adversa por las
guerras y los conflictos internos. Las cifras disponibles en el Grfico 1 muestran
que las primas anuales que alcanzaron $30 mil en 1875 se redujeron en los aos
subsiguientes, pues en 1876 se declar turbado el orden pblico. La actividad
aseguradora se vio severamente afectada por la Guerra de 1885. Aunque en
trminos nominales aparece que las primas crecieron en los ltimos aos de la

1 La estructura de la empresa estaba compuesta por la Asamblea General de Accionistas, la Asamblea Delegataria
de los Accionistas, y la Junta Administradora. La Asamblea General se reuna ordinariamente una vez al ao y sus
funciones principales eran aprobar de manera definitiva los balances y estados financieros de la entidad, reformar
los Estatutos y decretar la disolucin o prrroga de la compaa. La Asamblea Delegataria de Accionistas surgi
de los Estatutos aprobados en 1874, entre sus funciones estaba la de proponer la distribucin de utilidades. La
Junta Administrativa se ocupaba de temas tcnicos de seguros, estaba compuesta por el Director Gerente de la
Compaa y dos de los Directores elegidos por la Asamblea Delegataria y tena a su cargo el manejo operativo
de la empresa. Sobre esta recaa, segn los Estatutos, la fijacin de las tarifas o primas de los diferentes ramos de
aseguramiento (incendio, transporte, etc.) y, en el caso del transporte, para los diferentes trayectos; los convenios
de reaseguros y la definicin de las polticas de retencin; la verificacin de los siniestros y su pago; la expedicin
de plizas y el nombramiento de Agentes de la Compaa, tanto en las ciudades colombianas como en el exterior
(Quito, Panam, Pars). Tambin era su responsabilidad el manejo, colocacin e inversin de los fondos de la
Compaa, el cul deba ser sometido a aprobacin final de la Delegataria y ejecutar los trmites de traspaso de
acciones.

2 Junguito, Meja y Rodrguez, FASECOLDA, Revista 133, 2009

18

La empresa y la industria aseguradora colombiana

dcada, la realidad es que el aumento es aparente y originado exclusivamente

por el proceso inflacionario de la poca (Pardo, Urrutia, 2007 y Junguito-Rincn,
2007) pues se present una cada en las primas medidas en trminos reales que
fue muy pronunciada entre 1899 y1901.
'

W^


Miles de pesos

W

W

&^

Con respecto a los precios de dichas plizas de seguros, esta investigacin cont
con la informacin de las tasas promedio cobradas por la compaa, calculadas
como el cociente entre las primas recibidas y los valores totales asegurados, en
cada ao fueron muy estables y cercanas a 0,7% entre 1874 y 1896. Las tasas
se elevaron dado el riesgo creciente del aseguramiento durante la Guerra de los
Mil Das (1899-1902) hasta alcanzar cerca del 1,2%. Los principales siniestros
(averas, segn el trmino utilizado en la poca) hasta fines del siglo XIX
ocurrieron durante el transporte por el ro Magdalena y en trayecto terrestre

19

Fasecolda 35 aos

de Honda a Bogot. Tpicamente, las averas comprendan daos a mercancas

importadas como cigarrillos y, en algunos casos, a bienes de exportacin como
tabaco y caf. Los gastos generales de operacin de la empresa se incrementaron
de manera paralela con la venta de seguros, de tal suerte que mantuvieron una
proporcin relativamente estable de las primas emitidas cercana al 20%. En los
aos de guerra como 1885 y 1900 a 1901, se elev la relacin de gastos en razn
de la cada de las primas. Por su parte, el resultado tcnico3, es decir el resultado
operacional del negocio de seguros, fue muy variable pero positivo durante los
primeros 25 aos de operacin de la Compaa Colombiana de Seguros.
En la actividad aseguradora se establece que una parte de las primas que recaudan las compaas de seguros se deben reservar, y que dicha reserva representa
'
Z


Resultado tcnico

&^

3 Medido como la diferencia entre las primas, ms las entradas netas de reaseguros, menos la suma de siniestros
y los gastos generales.
20

La empresa y la industria aseguradora colombiana

el ahorro con el que la compaa aseguradora cuenta con los recursos suficientes
para el pago de siniestros futuros. Dichos recursos son invertidos en el mercado
financiero. Para la poca, las inversiones de portafolio estuvieron concentradas
en depsitos en bancos. La empresa tambin percibi otros ingresos netos
diferentes de primas y de los intereses que, segn la lectura de los informes,
comprendan principalmente prstamos directos, por ejemplo, a accionistas y
proveedores. En aos como 1889 estos rubros fueron importantes y lograron
que la empresa obtuviera utilidades significativas. La prolongada Guerra de los
Mil Das afect directamente las utilidades de la Compaa.
Para concluir esta seccin, que comprende el final del siglo XIX, entre los aos
1874 y 1902 se present el nacimiento e infancia de la industria aseguradora
nacional, con la creacin de la Compaa Colombiana de Seguros. Al tomar en
cuenta el punto de vista histrico, cabe preguntarse el porqu los empresarios
colombianos decidieron crear una empresa aseguradora de capital nacional en
un medio de globalizacin y competencia financiera internacional, en un pas
que enfrentaba continuos conflictos civiles. Adems, la razn de que hubieran
salido airosos en un ambiente tan hostil.
La respuesta que surge del anlisis realizado atrs, es que la iniciativa de tener
una empresa de capital nacional ofreca ventajas frente a la competencia extranjera por dos motivos principales. Primero, a diferencia del resto de Latinoamrica donde el desarrollo urbano y las capitales de los pases se hallaban al lado
del mar, ciudades que enfrentaban riesgos del transporte y del aseguramiento
contra incendio y la vida, que podan ser conocidos y manejados por los agentes de compaas extranjeras, Colombia resultaba ser un pas insular con un
desarrollo regional basado en ciudades localizadas en zonas montaosas y en
vertientes de ros con peligrosos caudales dependientes del clima que hacan
que los riesgos fuesen ms difciles de evaluar.
21

Fasecolda 35 aos

En segundo lugar, los riesgos polticos del pas por las continuas guerras civiles,
daba unas ventajas comparativas para el desarrollo de la actividad aseguradora
a una empresa nacional constituida por accionistas, que al mismo tiempo, eran
los principales empresarios y comerciantes del pas. Lo que les otorgaba una
ventaja, al ser grandes conocedores de los riesgos naturales y polticos que enfrentaban, y lo que le permita a la empresa establecer tarifas de aseguramiento
adecuadas segn regiones del pas y circunstancias polticas.

2.3 Consolidacin de La Colombiana de Seguros 1903-19274

Con el logro de la paz en 1903, el inters de la empresa se centr, ante todo,
en el desarrollo de los seguros de vida. En 1901, distinguidos empresarios
y profesionales de la ciudad, algunos de ellos accionistas de la Colombiana,
constituyeron la empresa Sociedad de Seguros de Vida (Notario Quinto del
Crculo de Bogot,1901).
Para 1903, la Colombiana evalu la sugerencia de fusionar la Compaa con
la Sociedad de Seguros de Vida puntualizando las ventajas y conveniencias para
ello. El tema de la fusin fue discutido de manera abierta en la Junta Directiva
de la Sociedad en 1903. Con este fin, se deleg al Presidente adelantar los
contactos con el Gerente de la Colombiana y si se hallaban en disposicin
favorable al proyecto en cuestin, formulara de acuerdo con l unas bases que
sirvieran de punto de partida del Convenio y las pusiese en conocimiento de
la Junta y del Consejo en la prxima sesin, lo que efectivamente se adelant.
De manera paralela y simultnea, la Asamblea Delegataria de la Compaa
Colombiana de Seguros procedi a aprobar la negociacin5. El anlisis de los
4 Meja, A., Junguito R. Desarrollo Histrico de los Seguros, 1903-1927, FASECOLDA, Mimeo. Enero, 2010
5 En la reunin del 10 de septiembre la Asamblea General de Accionistas de la Colombiana (COLSEGUROS,
Asamblea General de Accionistas, 1903-1911) otorg aprobacin formal al proyecto de fusin de la Colombiana
22

La empresa y la industria aseguradora colombiana

libros de Actas de la Asamblea General, de la Delegataria y de la propia Junta

Administrativa de la nueva Colombiana de Seguros en el perodo 1905-1912
identifica que la evolucin de la Compaa a raz de la fusin y en el entorno
de progreso econmico del pas estuvo por debajo de las expectativas.
Entre 1912 y 1922, la Junta Directiva de la empresa se preocup por establecer
nuevos ramos de seguros de daos. Ejemplo de ello fue el estudio del aseguramiento contra terremoto, de los seguros de vida vinculados con prstamos hipotecarios, y seguros del hogar, temas que se analizaron hacia 1915. La revisin
de las Actas tambin permite entrever que el surgimiento de la Primera Guerra
Mundial no pareci afectar de manera pronunciada la actividad de la empresa. En
las Actas de la Junta Directiva de 1915 s se abord el tema de las tarifas crecientes
de los seguros de transporte internacional a causa de la guerra. No obstante, en
la Asamblea de Accionistas no se mostr de manera explcita la incidencia en la
actividad de la empresa, salvo al mostrarse preocupacin por el acceso al reaseguro.
Adems, las espordicas cifras disponibles sobre las utilidades de la Compaa
muestran que estas tuvieron un crecimiento a lo largo del perodo 1911-1922.
Una de las estrategias ms importantes de la Compaa Colombiana de Seguros en su etapa de consolidacin (1903-1922) fue evitar la competencia de
otras empresas nacionales mediante la fusin con stas. Tal fue el caso con la
Sociedad Colombiana de Seguros de Vida en 1903, y de nuevo en 1922 con la
Compaa General de Seguros.

y la Sociedad Nacional de Seguros de Vida. El capital total se estimaba en $54.000 pesos-oro, y se destinaban
4.000 al Fondo de Reserva. Del total de diez mil acciones, 4.000 o sea el 40% a los accionistas de la Sociedad
de Nacional de Seguros de Vida, correspondiendo estas a un capital por $24.000. A los antiguos socios de la
Colombiana les correspondan 6.000 acciones por un valor de $36.000. En trminos financieros del acuerdo
final, El capital de la Compaa Colombiana de Seguros result ser de $36.000 y de solo $24,000 pesos-oro
el de la Sociedad Nacional de Seguros de Vida. Segn lo pactado anteriormente, la rama del Seguro de Vida
quedo incorporada a la Compaa Colombiana de Seguros (COLSEGUROS, 75 Aos de la Colombiana de
Seguros, Compaa Colombiana de Seguros, Bogot, 1949).
23

Fasecolda 35 aos

La Compaa General de Seguros haba sido creada mediante escritura pblica

registrada ante la Notara 2 con fecha 24 de abril de 1909. No obstante que por
la informacin de las actas de la Junta Directiva de la Compaa General de
Seguros se tiene conocimiento que desde 1909 el mismo ao de su creacin,
el Gerente de la Colombiana haba hecho primeros acercamientos con sta con
miras a una futura fusin. La primera referencia explcita sobre la Compaa
General de Seguros, en 1910 (Asamblea General de Accionista de la Colombiana, 1910), se design una Comisin para entenderse con la otra Compaa
Nacional de Seguros (Colseguros, 1910-1922). Al ao siguiente, en la Reunin
de la Asamblea General del 30 de agosto de 1911, se indagaron los resultados
de la Comisin encargada de hacer contactos con la Compaa General de Seguros. En particular se ratific el inters de la Compaa Colombiana de llegar
a acuerdos sobre unificacin de tarifas y en las condiciones de las plizas con la
General. Esto no fue posible entonces.
Tuvo que pasar una dcada, pues fue hacia mediados de 1921 cuando el gerente
de la Colombiana (Colseguros, 1920-1924), realiz una exposicin donde plante aumentar el capital de la empresa para la compra de la Compaa General,
lo que argumentaba colocara a la Colombiana en una gran superioridad y
fortaleza y aumentara el crdito, la confianza y el respeto de que ya goza. En
el Acta de la Junta Directiva de la sesin del da 30 de noviembre de 1922, se
analizaron los balances de las dos compaas, donde se destacaba que el tamao
de la General era muy cercano al de la Colombiana. En los contactos adelantados entre las dos compaas (Libro sobre La Fusin) se establecieron las bases
del acuerdo6, que deban ser aprobadas por las Asambleas de ambas Compaas.
6 (1) La Compaa General le vende a la Colombiana todos sus negocios por la suma de $225 mil pesos, valor
que la Colombiana pagar en 45 mil acciones que emitir de valor $5 cada una; (2) Para este efecto, entregar
a cada accionista 2,5 acciones por cada una de la General que posea; (3) Como el precio de la accin de la
Colombiana es solo de $3 por cada una, esta se compromete previo a la operacin a elevar el capital a $500
mil, tomando $200 mil del Fondo de Reserva a fin de conseguir que el precio de la accin ascienda a cinco
24

La empresa y la industria aseguradora colombiana

El ao 1923, fue un ao importante en la poltica econmica de Colombia y,

por recomendacin de la Misin Kemmerer, bajo el objetivo trazado del fortalecimiento del sector financiero, se crea la Superintendencia Bancaria mediante
Ley 45 de 1923. Sin embargo, a pesar de su mandato sobre la vigilancia de las
compaas de seguros, fue la Ley 68 de 1924 (artculo 55.) la que atribuy a
la Superintendencia Bancaria la inspeccin de las compaas de seguros.
Bajo la vigilancia de la nueva Superintendencia Bancaria, un paso de gran
importancia en el proceso de consolidacin de la Compaa Colombiana de
Seguros fue la decisin de especializar los ramos, al decidir separar de la empresa la actividad de vida y crear la Compaa Colombiana de Seguros de Vida.
El 31 de agosto de 1926, considerando el impulso que tomaran los ramos de
vida, la Compaa Colombiana decidi, de acuerdo con la Superintendencia
Bancaria, independizar estos negocios del resto de los dems que conformaban el conjunto de actividades de la compaa, bajo el nombre de Compaa
Colombiana de Seguros de Vida.
Tal como se explic atrs, el negocio de seguros de vida dentro de la Colombiana
se inici de manera formal en 1903, mediante la fusin que la Colombiana
adelant con la Sociedad Colombiana de Seguros de Vida. Aunque en las Actas
de la Junta Directiva de la poca no se enfatiza suficientemente, la realidad es
que el negocio de seguros de vida era el ms competido. No slo comenzaron
a desarrollarse nuevas empresas nacionales sino que tambin la competencia
de entidades extranjeras con negocios de seguros de vida en Colombia era en
especial aguda pues, al fin y al cabo, la colocacin de las plizas requera slo un
pesos, y (4) Como consecuencia de la negociacin, la General quedar disuelta y liquidada. En sesin del tres
de enero de 1923 la Asamblea de Accionistas de la General declar disuelta la sociedad. Con fecha cuatro de
enero de 1923, la Asamblea General de accionistas de la Compaa Colombiana de Seguros aprob las Bases
de la negociacin e hizo la elevacin del capital convenido tomando $200 mil del Fondo de Reservas.

25

Fasecolda 35 aos

conocimiento de los patrones de mortalidad tpicos de la poblacin colombiana

y una buena red de agentes intermediarios para la colocacin de las plizas.
Entre las nuevas aseguradoras nacionales figuraba de manera prominente la
Compaa Colombiana de Mutualidad de Bucaramanga y la Mutualidad Nacional, sociedad mutuaria con sede en Medelln, cuyos proyectos de nuevas
plizas de vida fueron discutidas en la Junta Directiva de la Colombiana en
1923. En el mbito de la competencia extranjera, tal como haba sido previsto
despus de comienzos de siglo, la Colombiana enfrent la actividad comercial
de entidades como la Sun Life Insurance Company de Canad, la Manufacturers Life Insurance Company y la Pan American Life Insurance Company
que desde entonces est presente en Colombia.
Para medir la importancia relativa y el liderazgo de la Compaa Colombiana de
Seguros se puede calcular con base en las estadsticas disponibles tomadas de la
Superintendencia Bancaria que el total de primas emitidas por la Colombiana
en 1927 alcanz $1,1 millones, frente $4 millones para el total de la industria.
En vida, en ese ao la Colombiana de Vida gener primas por $305 mil, ante
un total en vida de $2 millones. Se encuentra que al sumar la participacin
de las dos Compaas Colombianas, sta alcanzaba el 30,4% o sea cerca de la
tercera parte de la industria. Ahora bien, al calcular su participacin relativa
por ramos se encuentra que sta era ms importante en el ramo de daos que
en el de vida. En efecto, en daos (incendio, transporte, etc.) su participacin
alcanzaba el 45,7%, o sea que la Colombiana mantena un predominio en la
industria. Sin embargo, en el ramo de vida competa con otras cinco aseguradoras, cuatro de las cuales, incluyendo otra nacional, la Mutualidad de Bucaramanga, eran de mayor tamao que la Colombiana. Su participacin apenas
era del 15,7%. De este anlisis se concluye que la Compaa Colombiana de
Seguros efectivamente haba consolidado para 1927 una posicin de liderazgo

26

La empresa y la industria aseguradora colombiana

en la industria, particularmente en los ramos de daos o no vida. En vida su

posicin era mucho menos importante. Queda por analizar si en un ambiente
de regulacin y de intervencin en el mercado como el que empez a operar
desde 1927 la Compaa Colombiana vio fortalecida su posicin de predominio
en el mercado asegurador colombiano.

27

Fasecolda 35 aos

3. REGULACIN E INTERVENCIN DEL ESTADO

EN LA INDUSTRIA ASEGURADORA 1927-1990
3.1 La industria aseguradora y la gran depresin 1927-19377
Aunque la Superintendencia Bancaria fue creada en 1923, fue slo hasta 1926
que sta comenz a enfrentar el tema de la supervisin del sector asegurador. En
el Informe de ese ao el Superintendente anunci que haba sido presentado a
las Cmaras Legislativas un proyecto de ley sobre Compaas de Seguros. En
la Exposicin de Motivos del Proyecto expona que dado que las compaas
no eran dueas de las primas percibidas, sino administradoras de un fondo
mutuo formado por los asegurados, deban establecer reservas para cubrir sus
riesgos ms all de la reserva legal. Tambin, que deba prohibrsele distribuir
beneficios cuando las reservas parecan ser insuficientes. Este proyecto fue la
base de la Ley 105 de 1927.
La Ley 105 de 1927 estableci la obligacin, para todas las compaas que
quisieran operar en Colombia, de cumplir las leyes de la Repblica y someterse
a la vigilancia por parte de la Superintendencia Bancaria. Para las empresas
extranjeras la autorizacin de operar en Colombia deba renovarse anualmente.
Las aseguradoras se comprometan a enviar a la Superintendencia la informacin peridica que requiriese y a hacer depsitos en la forma de seguridades
para atender a los reclamos de tenedores de plizas de que fuera responsable la
compaa y que no hubieran sido cubiertas en otra forma. Dichas seguridades
7 Mora, C, Desarrollo Histrico de los Seguros, 1923-1937, FASECOLDA, Mimeo. Enero, 2010
28

La empresa y la industria aseguradora colombiana

consistan en bonos o documentos estimados por su valor comercial. Adems, la

ley estableca un estricto rgimen de inversiones. Segn este, el capital y reservas
o fondos en general de las compaas nacionales de seguros, podan invertirse
slo en bonos, pagars y obligaciones a inters de la Repblica de Colombia, de
Departamentos y Municipios de la Repblica, bonos o acciones de compaas
o empresas industriales que hubieran estado en los negocios al menos por cinco
aos y obtenido una utilidad no menor del 6% anual sobre su capital y reservas,
bonos y otras obligaciones a inters de Gobiernos extranjeros, sobre los que no
se hubiera faltado al pago de principal e intereses durante un perodo de cinco
aos anteriores a la fecha de la compra. Por su parte, las compaas de seguros
de vida y de rentas vitalicias tendran un fondo de reserva que se calculara
anualmente por el actuario de la compaa, segn los principios que rigieran
la materia, de acuerdo con la Superintendencia Bancaria.
De acuerdo con los Informes Anuales de la Superintendencia Bancaria (Superbancaria, 1927-1934) de comienzos de la dcada de los treinta, las empresas
extranjeras que operaban en el ramo de vida encontraron las disposiciones de
la nueva ley contraria a sus intereses, en particular las normas impuestas sobre
la obligacin de establecer reservas tcnicas invertidas en papeles colombianos
principalmente del Estado y de los Gobiernos locales. De tal suerte, por varios aos dejaron congelados sus negocios a los existentes en el momento de
expedicin de la ley 105.
Esto le permiti a las empresas nacionales crecer, al pasar de ser el 37% en
el ao 1927 de la produccin de primas emitidas al 51% en el ao 1937. En
particular para la Compaa Colombiana de Seguros de Vida, esta poca fue
una oportunidad nica para crecer en el ramo de vida, que se vio acrecentada
desde comienzos de la dcada de los treinta, como resultado de la quiebra de

29

Fasecolda 35 aos

la Compaa Colombiana de Mutualidad de Santander. La participacin

de la Colombiana de Seguros de Vida en el total de primas de estos ramos
pas de ser el 16% en el ao 1927 al 68% en 19378. Referente a las utilidades
generadas por la industria aseguradora, en el ao 1930 de los $629 mil de
ganancias reportadas por el total de compaas, $295 mil fueron el resultado
de la Colombiana de Seguros. Lo anterior, con respecto a las primas emitidas,
representa un margen neto (utilidades/primas emitidas) del 36% para ese ao,
cuando el de las compaas extrajeras se ubic en 17%.

3.2 La industria aseguradora y la segunda guerra mundial 1938-19489

Las polticas del Gobierno en esta poca estuvieron dirigidas principalmente a
estimular el desarrollo de aseguradoras de capital nacional. A raz del establecimiento del control de cambios, en el Informe de la Superintendencia del ao 1938
se deca: Este despacho se vio en la necesidad de solicitar de la oficina de Control
de Cambios y Exportaciones que restrinja las licencias para pago de primas a
compaas radicadas en el exterior por motivo del incremento tomado ltimamente por tales negocios los cuales en nada benefician la economa nacional.
El Superintendente Bancario en su Informe correspondiente a 1942 destaca
que desde su posesin del cargo haba estado interesado en introducir reformas
de urgencia en el ramo de los seguros. En uso de facultades extraordinarias
haba conseguido que se dictara el decreto 1403 de 1940 que dio un paso en
el camino de nacionalizar los seguros y de colocar a las compaas nacionales
y extranjeras que han cumplido con las formalidades de la ley, en una mejor
8 Cabe resaltar que la Compaa Colombiana de seguros, en los ramos de daos no tuvo competencia
nacional durante esos aos (1927-1937)
9 Plata, S. Historia de los Seguros,1938-1948, FASECOLDA, Mimeo., Enero, 2010

30

La empresa y la industria aseguradora colombiana

posicin de defensa ante las que no hayan cumplido esos requisitos. El decreto 1403 de 1940 estableci los capitales mnimos para los diversos tipos de
compaas. A esto se adicionaba que el conflicto internacional haba elevado
los costos de los reaseguros del exterior, y las primas de guerra representados
en mayores costos de las importaciones. Utilizaba esta argumentacin para
plantear que: Estos antecedentes demuestran con plenitud la necesidad de
hacer una poltica nacionalista en el ramo de seguros. Fue en este ambiente
favorable para el desarrollo de las empresas de capital nacional que en 1938 se
cre La Andina de Seguros en el ramo de daos y en 1939 Seguros Bolvar.
Bolvar recibi autorizacin de la Superintendencia Bancaria para operar el 30
de junio de 1940, el capital suscrito ascenda a $125 mil, capital que cumpla los
requisitos mnimos que exiga la ley. Explot inicialmente los ramos de vida y
accidentes de trabajo. La primera pliza que expidi la compaa fue un seguro
de vida colectivo que aseguraba a 17 funcionarios de una empresa. Tambin
data de esa poca la creacin de la Compaa Suramericana de Seguros, que
surgi como una empresa hija de empresas. En efecto, fue creada con participacin accionaria de 32 empresas que, con la excepcin de una, todas tenan
sede en Antioquia. Estas dos ltimas compaas se constituiran, junto con la
Colombiana, en las aseguradoras lderes del pas.
En trminos de la evolucin del mercado asegurador colombiano en el perodo de la Segunda Guerra Mundial, cabe destacar que como resultado de las
polticas adoptadas se increment, efectivamente, la participacin relativa de
las empresas de capital nacional. Aunque a diciembre de 1937 la participacin
de seguros en vigor de las compaas nacionales alcanzaba el 44%, un ao ms
tarde era del 47%. En 1939 alcanz el 49% y 50% en 1940. La participacin
nacional en los riesgos a fines de 1941 haba ascendido al 52%. Ya para el ao

31

Fasecolda 35 aos

de 1946 los riesgos de las compaas nacionales eran de un poco ms del 60%
del total de los riesgos, lo que demostraba que se estaba logrando desplazar
a las compaas extranjeras con respecto a la competencia que se tena en los
aos anteriores. La incidencia negativa en la actividad aseguradora se dio en el
perodo 1943-1944, en el que se registr una cada de las primas. Esta afect en
especial a las empresas extranjeras, pero tambin a la Colombiana de Seguros.
En este tiempo de Guerra slo pudieron continuar el crecimiento las recin
creadas Seguros Bolvar y Suramericana que tambin desde sus primeros aos
de operacin, generaron utilidades.

3.3 El sector asegurador colombiano 1949-196610

Durante esta poca, el pas alcanz ritmos anuales de crecimiento econmico
promedio cercanos al 5% de forma sostenida, lo que evidencia una situacin
econmica slida, aunque voltil y con dificultades cambiarias y fiscales, en el
primer quinquenio de la dcada de los sesenta. Por su parte, el sector asegurador
tambin experiment un alto dinamismo en el crecimiento de las primas de
seguros. Tres caractersticas sobresalientes en el desarrollo de la actividad aseguradora ocurridas en ese perodo deben resaltarse. La primera fue el crecimiento
registrado en el nmero de empresas de seguros autorizadas para operar en el
pas. Estas pasaron de 31 en 1950 a 62 en 1959 y 73 en 1961. El crecimiento
registrado se explica exclusivamente por aseguradoras de capital nacional, lo cual
es comprensible por las polticas adoptadas por la Superintendencia Bancaria,
como se puede apreciar en el Grfico 3. En trminos de aseguradoras individuales,
la Colombiana de Seguros perdi participacin, particularmente en el ramo de
vida frente al tope registrado a comienzos de la dcada de los cuarenta. Seguros
Bolvar y Suramericana aumentaron en ese lapso su participacin en el mercado.
10 Vargas, M.J. El Sector Asegurador Colombiano, 1949-1966, FASECOLDA, Mimeo., Enero de 2010

32

La empresa y la industria aseguradora colombiana

'
W
d
100%
80%
60%
40%
20%
0%


100%
80%
60%
40%
20%
0%


100%
80%
60%
40%
20%

KE

&^/^D,
&^K>Z

33

2008

2005

2002

1999

1996

1993

1990

1987

1984

1981

1978

1975

1972

1969

1966

1963

1960

1957

1954

1951

1948

1945

1942

1939

1936

1933

1930

1927

0%

Fasecolda 35 aos

El segundo aspecto que debe resaltarse se refiere a la orientacin que continu

dndose en las polticas de regulacin por parte de la Superintendencia. Durante
1954 y 1955, la Superintendencia se encarg de la revisin de todos los modelos de
plizas utilizadas en el mercado. En el caso de los seguros de vida, surgi la necesidad
de actualizar las tablas de mortalidad, que tuvieron su ltima revisin en 1930. Otro
de los temas importantes de la poca fue la necesidad de una revisin detallada de
las normas sobre prcticas contables con el fin de dar a las compaas un manual
claro y preciso sobre los requerimientos de informacin. Con la Resolucin 22 de
1955, La Superintendencia Bancaria realiz un primer avance en la regulacin de
los agentes de seguros, dada su importancia para el mercado de cara a los clientes y
a las mismas compaas al dictar los principios bsicos sobre las responsabilidades
y deberes de los intermediarios. Durante 1956 reglament un nuevo rgimen de
inversiones para las compaas de seguros. ste buscaba encaminar las inversiones
forzosas hacia los sectores que ms impacto tuvieran sobre el beneficio nacional.
Para este perodo, la Superintendencia Bancaria examin la posibilidad de actualizar el capital mnimo que se requera para la creacin de compaas aseguradoras
en el pas. Esto con el fin de que stas contaran con un capital adecuado para su
funcionamiento y su estabilidad financiera. Adicionalmente, la Superintendencia
consideraba que las compaas con poco capital tenan ms incentivos para ceder
gran parte de sus riesgos a reaseguradoras extranjeras.
Pero lo ms fundamental fue la reglamentacin de la potestad de aceptar o rechazar cualquier variacin en las tarifas cobradas por las compaas de seguros.
Sin embargo, en sus Informes, la Superintendencia aceptaba que no contaba con
el equipo tcnico necesario para poder llevar a cabo un estudio riguroso sobre las
tarifas propuestas por las compaas, y tena as que apoyarse en el conocimiento tcnico de las compaas de seguros. En sus Informes, la Superintendencia
mostraba que su mayor preocupacin en materia de seguros tena que ver con el

34

La empresa y la industria aseguradora colombiana

mecanismo por el que se establecan las tarifas de los diferentes productos. Esto
debido a que no se contaba con informacin confiable y robusta que permitiera
llevar a cabo una tarifacin tcnicamente correcta. Con el fin de avanzar en esta
materia, la Superintendencia busc apoyo de un actuario de la Insurance Commission de Boston. Adicionalmente se recomend la creacin de una Oficina de
Estadstica y Tarifacin dentro de la Superintendencia para el estudio de estos
temas, recomendacin que fue acogida casi de inmediato. Por su parte, la Superintendencia llevaba a cabo comparaciones internacionales de las tarifas para evaluar
su pertinencia, al mismo tiempo que iba consolidando bases de informacin de
los nuevos seguros con el fin de contar con estadsticas en el largo plazo.
El tercer elemento fue un primer avance en la consolidacin gremial. El da
tres de noviembre de 1949 se cre la Asociacin Colombiana de Aseguradores,
Asecolda, como resultado de la unin de 29 de las 31 compaas aseguradoras
que operaban en el pas. La asociacin estaba organizada en comits por ramos
de seguros, donde se reunan los representantes de las compaas que explotaban
el respectivo ramo para atender todos los asuntos referentes al mismo. Asecolda
fue parte importante en el proceso de cumplimiento de las tarifas fijadas por la
Superintendencia Bancaria. Estas tarifas y los amparos respaldados por las mismas
se definan en los Comits Tcnicos de Asecolda. Esta funcin de coordinacin
con el organismo supervisor y la necesidad de establecer posiciones conjuntas de
la industria dio la base para el nacimiento y fortalecimiento gremial.

3.4 Del proteccionismo a la liberalizacion 1967-198911

El perodo 1967-1989 fue uno de trnsito del intervencionismo hacia la liberali11 Umaa, L. Historia de los Seguros 1967-1975, y Guevara, W. La historia del seguro en Colombia entre 19751989. FASECOLDA, Mimeo. Enero, 2010

35

Fasecolda 35 aos

zacin del sector asegurador colombiano. Tambin fue uno de grandes cambios en
el entorno macroeconmico que tuvo repercusiones en el desarrollo de la industria
aseguradora. El trnsito hacia la liberalizacin comenz a darse en un grupo de las
compaas aseguradoras que visualizaron la importancia de dirigirse hacia un mundo de mayor competencia de mercado. En gran medida el objetivo fundamental de
la Asociacin de las Compaas Aseguradoras, Asecolda, vena siendo la fijacin de
normas y pautas uniformes, tanto tcnicas como comerciales, para ofrecer coberturas
y amparos unificados a los tomadores por un valor que resultara rentable para las
aseguradoras. En 1974, un grupo de compaas consider importante mantener el
esquema de tarifas uniformes y permaneci con Asecolda. Otro grupo consider que
el mantenimiento de tarifas controladas no deseable y form una nueva asociacin
denominada Fasecol, que deseaba un esquema de competencia.
Durante dos aos compitieron las compaas de seguros en un ambiente de
libertad limitada. El 23 de junio de 1976, se puso fin a los distanciamientos entre
las compaas y se reunieron con el objetivo de crear la Federacin de Aseguradores Colombianos, Fasecolda, agremiacin conformada por la totalidad de
compaas de seguros que operaban en el pas. Aunque el objetivo fundamental
de Asecolda en su tiempo haba sido mantener la uniformidad de tarifas y de
las condiciones de las plizas, por el contrario el objetivo de Fasecolda fue el
de promover la industria al hacer presencia ante las autoridades de Gobierno,
el Congreso y las dems fuerzas vivas del pas (Corts, 1992).
El comportamiento de la economa tuvo varias facetas en el perodo en referencia. A mediados de la dcada de los sesenta el pas enfrent una severa crisis
cambiaria. Para enfrentarla, el Gobierno expidi el Decreto Ley 444 de 1967 que
estableci un Rgimen de Control a los Cambios Internacionales. La Superintendencia Bancaria fue la encargada de autorizar los contratos de reaseguro, y

36

La empresa y la industria aseguradora colombiana

posteriormente los giros que en moneda extranjera se hicieran para el pago de las
primas de dichos contratos; tambin ejercera control sobre las cuentas bancarias
en moneda extranjera que tuvieran las compaas de seguros y verificara que los
movimientos de las mismas se ajustaran a las disposiciones legales, agilizando al
mximo la tramitacin correspondiente. Esta coyuntura no afect adversamente
el sector asegurador. Se observa que entre 1966 y 1970 las ventas de seguros de
vida se incrementaron a una tasa promedio real anual de 7%, las primas de transporte crecieron, en promedio anual, al 14% real y las primas de automviles y de
incendio, registraron tasas anuales reales promedio de 20% y 8%. Esto signific
un crecimiento promedio anual real en las primas de seguros del 11% anual.
No obstante el buen desempeo de la economa y, en contraste con lo registrado
en el lustro anterior, las primas emitidas en el perodo 1971-1974 crecieron
a una tasa promedio de tan slo 2%. A mediados de la dcada de los setenta
el Gobierno adopt una profunda reforma tributaria. sta (Ley 23 de 1974,
Decreto 2247 de 1975 y Ley 49 de 1975) determin que los seguros de Vida,
Accidentes y Enfermedades se excluyeran totalmente del impuesto de ventas,
del impuesto de ganancia ocasional, y de los impuestos de asignaciones existentes aos atrs. A los seguros de los ramos de daos o generales, se les carg
el impuesto de timbre (8% de las primas) que posteriormente se convirti en
un impuesto de ventas del 15%. Esta distincin entre seguros de vida y seguros de daos, en lo que respecta a los incentivos tributarios, est sustentada
en que los seguros de vida cumplen con algunas de las caractersticas propias
de la decisin de ahorro de las personas, en la previsin, planeacin financiera
y el componente del altruismo intergeneracional. Durante el perodo (19741981), los seguros crecieron a una tasa anual real del 5,7%. Los ramos de daos
impulsaron el crecimiento durante este perodo, ubicando el crecimiento de la
industria aseguradora por encima al del PIB.

37

Fasecolda 35 aos

La primera mitad de la dcada de los ochenta fue de dificultades econmicas

en toda la Amrica Latina. A pesar de que la deuda externa colombiana no
lleg a ser tan grande como en otros pases de Latinoamrica, el cierre de los
mercados financieros internacionales junto con el incremento de las tasas de
inters afectaron negativamente al PIB en Colombia. Durante el ao 1982 el
crecimiento econmico medido por el PIB fue del 0,9%, y los seguros crecieron
un poco ms que el doble, al alcanzar el 2%. El resultado no fue homogneo
para todos los ramos, aunque los de daos crecieron durante ese ao nicamente 1,1% los de personas lo hicieron a una tasa del 4%. Uno de los ramos
ms correlacionados con la evolucin del comercio internacional es el seguro
de transporte. El choque para este ramo fue importante, pues decreci 13,2%
durante 1982.
El comportamiento del sector asegurador por ramos y tipos de compaas
durante el resto de los ochenta registr un crecimiento muy superior al de la
actividad econmica durante el decenio. Fue una poca de auge para Suramericana y relativo estancamiento para Colseguros, entidad que, durante esa poca
pas por una grave crisis y fue comprada por el Grupo Santo Domingo, uno
de los grupos econmicos ms importantes de la historia econmica del pas.
Sobre la regulacin financiera de la dcada de los ochenta se encuentra que la
preocupacin central fue la solvencia de las aseguradoras. Al comienzo de la
dcada, la Superintendencia Bancaria busc que las aseguradoras elevaran sus
capitales con el fin de fortalecer las compaas nacionales para que pudieran
asumir riesgos que eran cedidos a las reaseguradoras. En 1983 hubo acuerdo
entre el Gobierno y el gremio en la necesidad de exigirles a las aseguradoras el
mantenimiento de mrgenes de solvencia frente a los volmenes registrados
en primas y siniestros. La Resolucin 1831 de 1983 modific del 20% al 10%

38

La empresa y la industria aseguradora colombiana

el porcentaje de mxima exposicin por riesgo del capital pagado, las reservas
patrimoniales y la valorizacin neta de los activos. El Decreto Ley 1939 de
1986 reforz la estructura y funciones de la Superintendencia Bancaria y le
confiri facultades para disponer medidas preventivas de la toma de posesin,
pudiendo intervenir una entidad con el fin de administrarla o liquidarla. El
Decreto 681 de 1989 defini el concepto y el nivel requerido de patrimonio
tcnico. El Decreto 683 de 1989 estableci que para efectos de renovacin del
certificado de operacin las aseguradoras deberan demostrar el patrimonio
tcnico mnimo y cumplir con las relaciones de solvencias establecidas.
La Ley 33 de 1986 cre el Seguro Obligatorio de Accidentes de Trnsito
(SOAT) y el Decreto 2544 de 1987 lo reglament. En cuanto al portafolio de
inversiones del sector asegurador, cabe destacar que en la segunda mitad de la
dcada de los setenta un tercio del portafolio estaba destinado a inversiones
obligatorias y los otros dos tercios podran ser destinados a inversiones voluntarias. Con el Decreto 1729 de 1974, que suprimi las inversiones obligatorias
para los seguros de vida con reserva matemtica y el Decreto 102 de 1975,
que permiti que las inversiones forzosas establecidas por el Decreto 1691 de
1960 se extinguieran al vencimiento de los respectivos valores se dio una mayor
libertad en el rgimen de inversiones para las aseguradoras.

39

Fasecolda 35 aos

4. LIBERALIZACIN FINANCIERA Y
COMERCIAL DE LA INDUSTRIA 1990-2010

No obstante las solicitudes de las compaas de seguros por conseguir un

ambiente de mayor competencia comercial y menores controles, con la crisis
econmica en Latinoamrica ocurrida a comienzos de la dcada de los ochenta
y los problemas que a causa de ella registraron las aseguradoras, en Colombia se
mantuvo un rgimen de intervencin estricta sobre el sector asegurador hasta
final de la dcada por parte de la Superintendencia Bancaria. El inicio de la
dcada de los noventa se caracteriz por la introduccin de reformas dirigidas a
consolidar la estabilidad macroeconmica, orientar la economa hacia el exterior,
mediante la apertura comercial, la flexibilizacin laboral, la liberalizacin financiera, la eliminacin de las distorsiones de precios, la apertura a la tecnologa
moderna y costos de capital competitivos, y la inversin en capital humano.
Definitivamente la apertura comercial y la reforma financiera de 1990 fueron
los acontecimientos de mayor trascendencia para la industria aseguradora en
varias dcadas. Permitieron que nuevas compaas internacionales entraran con
capital mayoritario al pas y se introdujo un rgimen de libre competencia para
el desarrollo de nuevos productos (plizas) y, ante todo, libertad para la fijacin
de las tarifas, eliminando los controles de las autoridades sobre las tarifas de
los seguros. Estas reformas generaron un choque estructural que represent
un cambio en el comportamiento de largo plazo de la industria. Este perodo
se caracteriz, asimismo, por el desarrollo acelerado de la seguridad social en
Colombia, mediante el establecimiento de seguros obligatorios en reas como

40

La empresa y la industria aseguradora colombiana

la salud, riesgos profesionales, accidentes de trnsito y el desarrollo de esquemas

de seguros previsionales y rentas vitalicias para ahorradores y pensionados de
las Administradoras de Fondos Privados de Pensiones.
La Ley 45 de diciembre de 1990 o Ley de Reforma Financiera estuvo inspirada
por el propsito de fijar un conjunto de normas prudenciales que garantizara
la sanidad del sistema en lnea con los estndares internacionales. El objetivo
era liberar el sistema para hacerlo ms competitivo y eficiente, permitiendo
la inversin extranjera en Colombia sin lmites. La nueva ley trajo modificaciones importantes al sector asegurador colombiano. Como se describi en
secciones anteriores, antes de la reforma el rgimen de seguros en Colombia
estaba guiado por los siguientes principios: un rgimen de plizas y tarifas
uniformes para todas las compaas del sector sujetas a la aprobacin previa
del Estado (para los ramos de incendio y lneas aliadas, vehculos automotores, sustraccin, manejo, cumplimiento, transportes, vidrios planos, vida grupo
y colectivo). Haba excepciones para los ramos de seguros de aviacin, casco
martimo y ramos tcnicos (montaje de maquinaria, corriente dbil, etc.), que
eran por prctica generalizada ramos de libre competencia. Adicionalmente,
exista entre las compaas de seguros convenios de comisiones uniformes para
los intermediarios de seguros. El porcentaje de las primas que se poda ceder a
reaseguradores del exterior, estaba limitado a un monto anual mximo por ao.
La nueva Ley otorg libertad en la entrada participacin de capital extranjero en
compaas de seguros que operan en Colombia. Elimin tanto la uniformidad
como la aprobacin por parte de la Superintendencia Bancaria, tanto de las
plizas como de las tarifas en todos los ramos de seguros. Se estableci que las
plizas deban estar a disposicin del supervisor cuando fueran requeridas. Se
otorg libertad total de cesin a reaseguradores en el exterior, y libertad para el

41

Fasecolda 35 aos

establecimiento y negociacin de comisiones y se introdujeron sanciones frente

a acuerdos restrictivos de la competencia. En cuanto a la proteccin de los
consumidores de seguros, se reglament que la informacin de las plizas deba
ser clara y transparente, y que deban aparecer los amparos y las exclusiones.
Asimismo las compaas deban guardar concordancia entre las notas tcnicas
y las plizas. Estableci un plazo de un mes contado a partir de la presentacin
de las pruebas del siniestro para que las aseguradoras atendieran el pago de las
reclamaciones, so pena de incurrir en el pago de intereses de mora a la tasa ms
onerosa que permita la ley. Se estableci un nuevo del margen de solvencia y
capitales mnimos, facilidades para fusiones o escisiones, siempre y cuando se
cumpliera el nivel de solvencia requerido. Con relacin al aseguramiento de
bienes oficiales se exigi que se hiciera mediante licitacin pblica, en igualdad
de condiciones tanto para las aseguradoras con capital estatal como para las
dems aseguradoras, bajo la salvedad de que algunos riesgos especiales seran
asumidos por compaas con capital estatal.
Otra modificacin de poltica fue el Decreto 839 de 1991 que reglament el
rgimen de reservas tcnicas y su inversin para las compaas de seguros. Se
establecieron las condiciones para el clculo de la reserva de riesgos en curso,
la reserva matemtica, la reserva de siniestro pendientes, la reserva de desviacin de siniestralidad, y los depsitos retenidos a reaseguradores del exterior.
Asimismo se reglamentaron las inversiones para las reservas y los lmites de
diversificacin. El estatuto de inversiones o Resolucin 49 de 1991 estableci
todas las disposiciones en materia de inversin.
Con la promulgacin de la Constitucin Poltica de 1991, la Seguridad Social se
estableci como un servicio de carcter obligatorio cuya cobertura se ampliara
con el paso de los aos. De la misma forma, la Reforma a la Seguridad Social

42

La empresa y la industria aseguradora colombiana

'
Comportamiento de la industria aseguradora entre los aos 1989 y 1997
200
180
160

140
120
100
80
1989

1990

1991

Resultado neto

PIB

1992

1993

Personas

1994

1995

Industria

1996

1997

Daos

260
240
220
200
180

160
140

120
100
80
1989

1990

1991

1992

1993

Suramericana

Colseguros Total industria

Bolvar

PIB

Total nacionales

&&

43

1994

1995

1996

Total extranjeras

1997

Fasecolda 35 aos

del ao 1993 fue un desarrollo de los principios constitucionales de eficiencia,

universalidad y solidaridad consagrados en el artculo 48 de la Constitucin
Poltica. La reforma a la seguridad social en Colombia consagrada en la Ley
100 de 1993 implic para el pas importantes cambios en la concepcin y funcionamiento del hasta entonces seguro de accidentes de trabajo, enfermedades
profesionales, pensiones y rentas vitalicias. Colombia llev a cabo su primera
gran reforma pensional a principios de la dcada de los noventa. Esta primera
gran reforma hoy conocida como la Ley 100 permiti la participacin del
sector privado en la oferta de productos pensionales, en conjunto con el sector
estatal con el Instituto de Seguros Sociales (ISS). La Ley 100 de 1993 buscaba la mayor eficiencia por medio de la participacin del sector privado en la
Seguridad Social; adems buscaba cumplir con el principio de solidaridad con
una serie de subsidios cruzados que aumentaran la cobertura en la poblacin
ms vulnerable y persegua el principio de universalidad dando cumplimiento
al mandato constitucional de ampliar la cobertura con el establecimiento de
un esquema de ahorro individual con solidaridad.
La apertura y la reforma financiera representaron un choque al funcionamiento
de la industria aseguradora, que registr, inicialmente, un ao negativo en trminos de crecimiento de las primas emitidas al caer el 1,6%. El comportamiento
del sector asegurador durante 1991, en virtud de la nueva reglamentacin,
estuvo marcado por una guerra de tarifas, que llev a una reduccin en las
primas (Fasecolda 58, 1992). El promedio anual de crecimiento econmico del
pas entre los aos 1989 y 1997, fue de 4%. Durante este perodo los seguros
crecieron a una tasa del 8,1%.
Las modificaciones introducidas por la Ley 45 tuvieron impacto favorable en la
inversin extranjera directa en el sector asegurador. Durante 1991 e inicios de
1992 se presentaron cinco procesos de nueva inversin extranjera en el sector
44

La empresa y la industria aseguradora colombiana

'
Comportamiento de la industria aseguradora entre los aos 1998 y 2007
275
225
175

125

75

Terremoto

Autos

Cumplimiento

Transporte

Daos

Otros

275
225
175

125
75

Seguridad social

Industria

Personas

PIB

Daos

350.0

300.0
250.0
200.0
150.0

100.0
50.0
1997

1998

Total industria

1999

2000

Colseguros

2001

2002

Suramericana

2003

Bolvar

&&^K>

45

2004

2005

2006

2007

Total extranjeras Total nacionales

Fasecolda 35 aos

asegurador. En octubre de 1999, AGF Grupo Allianz, una de las compaas

extrajeras ms importantes a nivel mundial, compr el 60% de la Colombiana de
Seguros, para entonces Colseguros, dejando el 40% restante al Grupo Empresarial Bavaria. Posteriormente, en enero del ao 2002 adquiri el capital restante.
Ya sobre finales de la dcada de los noventa, la crisis asitica hizo que las
condiciones financieras internacionales desmejoraran de manera abrupta. Lo
anterior, combinado con desbalances macroeconmicos fiscales y externos
desfavorables, ubic a la economa colombiana en una posicin vulnerable a la
crisis internacional. El crecimiento econmico de 1998 fue del 0,6%, y la cada
en 1999 del 4,2%. Las primas de seguros crecieron a tasas del 3% y del 2,8%
respectivamente, gracias al aumento registrado en los ramos de la seguridad
social, y personas, pues, al igual que en la crisis de 1982, pues los seguros de
automviles, transporte, cumplimiento y terremoto presentaron cadas en el
valor de las primas emitidas durante los dos aos ms agudos de la crisis. La
crisis tuvo otros efectos adversos sobre la industria aseguradora. El producto
de inversiones de portafolio se vio reducido, al registrarse prdidas en el mercado de valores y el conjunto de la industria report cuantiosas prdidas en
sus resultados netos. Una reflexin importante durante este perodo es que las
compaas de capital nacional se vieron ms afectada por la crisis, al decrecer
incluso por debajo del PIB. La crisis econmica y financiera de 1999 indujo
a las autoridades a introducir cambios regulatorios para el sector financiero.
En el sector asegurador se introdujo el Decreto 094 del 2000 que modific el
Rgimen de Inversiones de las Compaas de Seguros e hizo menos flexibles
las inversiones de las reservas tcnicas.
Sobrepasada la crisis de fines de los noventa, el promedio anual de crecimiento
del PIB entre los aos 2000 y 2007 se aceler y fue de 4,6%. Como conse-

46

La empresa y la industria aseguradora colombiana

cuencia, se dio una recuperacin en la actividad aseguradora, en los ramos de

cumplimiento, terremoto y los otros ramos de daos. Los ramos de seguridad
social y personas impulsaron el crecimiento entre el ao 2000 y 2007, y con
ello se logr que los seguros crecieran por encima del PIB durante el perodo.
La desaceleracin de la economa colombiana entre los aos 2008 y 2010, originada en el impacto adverso de la crisis financiera internacional, puso fin a la
temporada de crecimiento que experiment el pas. El choque negativo de la
actual crisis sobre la economa colombiana ha sido significativo sobre todo en
el sector manufacturero, el comercio y el empleo. Por estas mismas razones los
ramos de seguros ms golpeados con la crisis han sido los ramos de daos. Por
otra parte los ramos de la seguridad social mantienen desde el cierre del ao
2008 un crecimiento exponencial explicado por los ramos de rentas vitalicias.
Dado el adecuado esquema de regulacin y supervisin vigente, la apertura de
la economa colombiana, su solidez macroeconmica, el favorable entorno social
y poltico y la consolidacin de la seguridad democrtica, las perspectivas del
sector asegurador son favorables.

47

Fasecolda 35 aos

5. CONCLUSIONES
El objetivo de este ensayo fue desarrollar la historia empresarial y financiera de
la industria aseguradora en Colombia entre 1874 y 2010. Se identific que entre
1874 y fines del siglo XIX, en un mercado de seguros poco regulado y caracterizado por la apertura para el desarrollo de la industria, surgi la Compaa
Colombiana de Seguros, de capital nacional, como empresa dominante en el
mercado. Su xito frente a la competencia extranjera se atribuye a las condiciones geogrficas y polticas de Colombia que daba unas ventajas comparativas a
una empresa nacional constituida por accionistas que, al mismo tiempo eran
los principales empresarios y comerciantes del pas y grandes conocedores de
los riesgos naturales y polticos que enfrentaba el pas, lo que le permita a la
empresa establecer tarifas de aseguramiento adecuadas segn regiones geogrficas y circunstancias polticas. Entre 1903 y 1927, en un ambiente de paz y de
prosperidad econmica, la Colombiana supo sortear tambin la competencia
de aseguradoras nacionales al fusionarse con stas.
El perodo 1927-1990 fue uno de regulacin y proteccin a la industria nacional
de seguros. La intervencin del Estado surgi con la expedicin de la Ley 105
de 1927, por la que se regul durante ms de 60 aos la actividad aseguradora
por parte de la Superintendencia Bancaria. En el anlisis realizado se encontr
que el marco de regulacin financiera fue favorable al desarrollo de las aseguradoras de capital nacional, particularmente en el ramo de vida, (las compaas
nacionales crecieron a un ritmo del 9,7%, mientras que las extranjeras lo hicieron
al 6,6%). Esta situacin, unida a los trastornos y controles provocados por La
Gran Depresin y la Segunda Guerra Mundial que desmotivaban la vinculacin

48

La empresa y la industria aseguradora colombiana

de capital extranjero, estimularon no slo el crecimiento de la Colombiana sino

tambin el surgimiento en 1939 de Seguros Bolvar y en 1944 de Suramericana,
entidades que han liderado la actividad aseguradora en Colombia. La segunda
mitad del siglo XX se caracteriz por establecimiento de otro gran nmero
de empresas (72 en total) principalmente de capital nacional, que pudieron
subsistir gracias al ambiente de controles estrictos a las tarifas establecidas para
cada ramo por parte del organismo supervisor que se justificaba con el curioso
argumento de evitar la competencia desleal.
El perodo 1990-2010 ha sido el de mayor apertura y competencia en la actividad
aseguradora. Se inici con la liberalizacin comercial y financiera llevada a cabo a
comienzos de la dcada de los noventa que facilit la inversin extranjera directa en
'

Comportamiento del mercado asegurador colombiano en el largo plazo:



>W
d


W/

1927
1929

1961

1967
1969
1971

1977
1979

1991

1997
1999

1927-1948:
Anterior a la segunda

d


W/
Extranjeras


Posguerra y recupera
d


W/

Colseguros

Bolvar


Del proteccionismo

d


W/
Suramericana

49



d


W/

Otras Nacionales

Fasecolda 35 aos

la industria aseguradora, y elimin los controles de las autoridades sobre las tarifas
de los seguros. Este perodo se caracteriz, asimismo, por el desarrollo acelerado de
la seguridad social en Colombia, mediante el establecimiento de seguros obligatorios
en reas como la salud, riesgos profesionales, accidentes de trnsito y el desarrollo de
esquemas de seguros previsionales y rentas vitalicias para ahorradores y pensionados
de las Administradoras de Fondos Privados de Pensiones. Como resultado de las
reformas introducidas el sector asegurador ha registrado una transformacin. El
nmero de empresas se ha reducido y se ha incrementado la participacin de las
grandes aseguradoras del exterior, que representan cerca de la mitad del mercado.
La liberalizacin financiera en el sector asegurador se ampliara de manera definitiva a partir del 2012 cundo entre a regir el nuevo marco jurdico de la reforma
financiera aprobada en el 2009, que prev que los colombianos puedan adquirir
todos sus seguros, con algunas excepciones en el exterior.
Para finalizar se destaca el comportamiento positivo de la industria aseguradora en el largo plazo. El grfico final presenta las utilidades de la industria,
destacando el comportamiento de las compaas de capital nacional, sobre las
compaas extranjeras.

50

La empresa y la industria aseguradora colombiana

'
ZEWh/

750,000
550,000
350,000
150,000
(50,000)
(250,000)

1930
1932
1935
1937
1939
1943
1945
1947
1953
1955
1957
1959
1962
1964
1966
1973
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2007

(450,000)

Total

51

Bolvar

K

Fasecolda 35 aos

REFERENCIAS
Aguilera Robles, M.(1967). Doctrinas y conceptos de la Superintendencia Bancaria
sobre compaas de seguros y sociedades de capitalizacin vigentes en diciembre de
1967
Arbelaez, M.A. & Zuluaga, S. (2001). Las aseguradoras y el rgimen de inversin
Asecolda (1965-1974). Actas junta directiva, Actas Asamblea.
Asecolda (1965-1974). Revista Asecolda
Asecolda (1976). Resultados de la industria aseguradora colombiana en los ltimos
aos
Central Seguros (1960). Contribucin al estudio de los problemas del seguro en
Colombia
Clavijo, S. (1998). Poltica Fiscal y Estado en Colombia, Colombia: Banco de la Repblica.
Universidad de los Andes. Facultad de Economa. Ediciones Uniandes.
Colseguros (1874-1923). Libro de Actas de las Juntas y Consejos de la Compaa
Colombiana de Seguros, Asamblea Delegataria Actas, Agosto 1874 a Julio 1881,
Escritura de la Asociacin, Estatutos de la Compaa Colombiana de Seguros, Imprenta Echeverra Hermanos, Bogot, 1874, Libro de Actas de La Asamblea General
de Accionistas de la Compaa Colombiana de Seguros, 1875, Actas De la Junta
Directiva y del Consejo Consultivo de la Sociedad Nacional de Seguros de Vida,
Certificacin del Notario Quinto del Crculo de Bogot sobre la constitucin de la
Sociedad Nacional de Seguros de Vida, 27 de noviembre, 1901, Bogot
Durn Correa (1960). De algunos aspectos del seguro y de la intervencin del estado
en la actividad aseguradora Universidad Javeriana
Echeverri Herrera, (1954). Los seguros: Aspectos tcnicos, comerciales, econmicos,
jurdicos y sociales Superintendencia Bancaria
Fadul Vergara, W. R. (1989). Reflexiones sobre el cambio en el sector asegurador

52

La empresa y la industria aseguradora colombiana

Fadul Vergara, W. R. (1994). Desarrollo y evolucin del mercado asegurador en

Colombia
Fadul Vergara, W. R. (1994). III Encuentro de Aseguradores de Centroamrica, Panam y el Caribe (Antigua: Septiembre 22 y 23, 1994, Guatemala) . Conferencia El
sector asegurador colombiano frente a la apertura y las negociaciones internacionales
Fadul Vergara, W. R. (1995). Amrica Latina: evolucin de la economa y los seguros
Fasecolda (1961). Estudios relacionados con el proyecto de ley sobre organizacin,
funcionamiento y control de las Compaas de seguros
Fasecolda (1975-1990). Revista Fasecolda
Fasecolda (1975-2009) Actas de Junta Directiva, Actas Asamblea General
Fasecolda (1988). Comportamiento de las principales variables del sector asegurador
1981-1987
Fasecolda (1991). Reforma legal al sector asegurador (ley 45 de 1990)
Fasecolda (1992) Evolucin reciente, situacin actual y perspectivas del sector asegurador colombiano en el contexto de las negociaciones comerciales internacionales
Fasecolda (1997). El papel de FASECOLDA en el mercado asegurador colombiano
Fasecolda (1992). Industria aseguradora colombiana, evolucin reciente y estructura
de los gastos generales y del empleo
Fasecolda (1975-2009). Memorias Convencin Nacional de Seguros
Franco Holgun, J. & Rueda Osorio, B. (1964). Contribucin de la industria del
seguro al desarrollo econmico de Colombia ASECOLDA
Fundacin de Estudios Econmicos y Sociales (1976). Estructura financiera de la
industria aseguradora en Colombia
Garavito, J. (Noviembre 24 de 1903). Clculo de Primas y Reservas, Sociedad Nacional
de Seguros de Vida y Compaa Colombiana de Seguros
Garcia Albares, I. & Quintero Isaza, G. (1973). La Industria del seguro en Colombia
Universidad Javeriana

53

Fasecolda 35 aos

Garcia Bernal, M. & Ossa Gomez, L.A. (1991). Unin de Aseguradores Colombianos
Fasecolda 1975-1990
Gmez Gmez, M.J. (1970). Sntesis del seguro general de responsabilidad civil
extracontractual en Colombia, Universidad Javeriana
Hernandez Neira, M. (1974). Panorama de la industria aseguradora colombiana
Iriarte, A. (1999). Un Camino Hacia el Futuro, COLSEGUROS, 125 aos en la
Historia de Colombia, I/M Editores, Cali, Colombia.
Junguito, R. (2008). Fraude en Seguros: El Presidente Mosquera y El Cuaspud en
1867 Revista Fasecolda
Lleras Restrepo, C. (1982). Memoria de Hacienda, Tomo I, Bogot: Coleccin Bibliogrfica del Banco de la Repblica.
Mapfre (1972). El mercado de seguros en Latinoamrica, Portugal y Espaa, Estudios
MAPFRE.
Ospina Vsquez, L. (1955). Industria y Proteccin en Colombia, 1810-1830 E.S.F.,
Medelln Colombia.
Palacios, H. & Rosas G (1976). Estructura Financiera de la Industria Aseguradora en
Colombia, Fundacin de Estudios Econmicos y Sociales ANLISIS, Bogot.
Pieschacn, C. (1971) La Economa del Seguro en el Proceso de Desarrollo Econmico, Banco de la Repblica, Bogot.
Pombo de, Lino (1845). Recopilacin de Leyes de La Nueva Granada, Imprenta
Zoilo Salazar, Bogot Colombia.
Pontificia Universidad Javeriana, (s.f.). La modernizacin de la actividad aseguradora
en Colombia
Rodrguez, A.M. (2008). Historia del seguro en Colombia Revista FASECOLDA.
Salazar, N. & Zuluaga, S. (1998). Perspectivas de la industria aseguradora: 1997-2010,
Cuadernos de Fedesarrollo.
Superintendencia Bancaria (1924-1999). Informe del Superintendente financiero al

54

La empresa y la industria aseguradora colombiana

Ministerio de Hacienda Superintendencia Bancaria.

Superintendencia Bancaria, (1965). Legislacin Colombiana de Seguros Superintendencia Bancaria.
Suramericana (s.f.) Anecdotario: Desde la Secretaria General.
Vsquez; J.C. (1977). Contabilidad de los seguros comerciales. Bogot: Pontificia Universidad Javeriana.
Venegas Franco, A. (1993). Nuevas orientaciones del derecho pblico de seguros en
Colombia.
Venegas Franco, A. (1996). Cuestiones de Seguros.

55