EL FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO.

El financiamiento a largo plazo es un financiamiento en el que su

cumplimiento se encuentra por encima de los cinco aos y su culminacin
se especifica en el contrato o convenio que se realice, por lo general en
estos financiamientos debe existir una garanta que permita realizar el
trmite del prstamo requerido.
Son todas las obligaciones contradas por la empresa con terceros y que
vencen en un plazo mayor a 05 aos, pagadero en cuotas peridicas.
El efecto en el Balance General es el desdoblamiento de esta deuda en dos
partes: corriente (cuotas que vencen dentro de un ao) y no corriente
(cuotas que vencen luego de un ao).

En las operaciones de financiamiento a largo plazo generalmente se

incluyen dentro de los contratos una serie de exigencias que deben ser
cumplidas por la empresa que solicita el financiamiento, entre las que se
pueden mencionar:
Adecuada contabilidad y presentacin peridica de estados financieros
auditados (los estados financieros deben haberse preparado de acuerdo a
los PCGA).
Prohibicin de vender las cuentas por cobrar
Prohibicin de celebrar contratos de arrendamiento financiero.
Mantener un nivel adecuado de capital de trabajo. La empresa tiene
que comunicar peridicamente los ndices financieros y
principalmente el de capital de trabajo a la entidad que le ha restado
dinero.
Prohibicin de vender, adquirir e hipotecar activos fijos.
Limitacin en el pago de dividendos (el pago de dividendos no debe
sobrepasar un %$ predeterminado, de lo contrario los accionistas
recibirn mayores dividendos y le restarn capacidad de pago a la
empresa).

FUENTES DE FINANCIEMAINTO A LARGO PLAZO

Dentro de las modalidades de financiamiento a largo plazo encontramos
tres en general:
1. Prstamos a largo plazo
Son obligaciones cuyos vencimientos son superiores a 05 aos y que son
utilizados por las empresas para adquirir maquinaria y equipo realizar
proyectos de inversin. Se amortizan mediante pagos trimestrales,
semestrales anuales, segn un plan de pago de cuotas.
2. Emisin de bonos
El bono es un ttulo or el cual la empresa conviene en pagar a cierto nmero
de acreedores una cantidad anual de intereses para luego cancelar o
redimir el importe originado por el prstamo al trmino del periodo pactado.
3. Inversiones atradas
Como lo representan los ADR. El ADR es un certificado negociable que
representa propiedad de acciones de una empresa ajena a los Estados
Unidos y que se cotizan y negocian en dlares. Esto permite la compra y
posesin o venta de valores de empresas no norteamericanas por parte de
inversionistas de EE.UU. Siendo as, el ADR representa el derecho a recibir
un nmero especfico de acciones de la empresa emisora, las mismas que
estn depositadas en un banco custodio localizado en el pas de la empresa
emisora.
Entre los trmites de financiamiento de largo plazo destacan los
siguientes:
Hipoteca
Acciones
Bonos
Arrendamiento financiero

1.- Hipoteca. Se denomina hipoteca al financiamiento (prstamo de capital),

en el que la parte que contrae la deuda, utiliza una propiedad para
garantizar dicho financiamiento.
En el caso de que el deudor no alcance o pueda pagar dicha hipoteca, la
propiedad cambia de titular con quien realiza dicha hipoteca.
El financiamiento por hipoteca, genera intereses en favor de quien la
concede, siendo este uno de los principales beneficios.
Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario
(deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del prstamo.
Importancia.
Es importante sealar que una hipoteca no es una obligacin a pagar ya
que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe,
en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le ser
arrebatada y pasar a manos del prestatario.
Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es
obtener algn activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener
seguridad de pago por medio de dicha hipoteca as como el obtener
ganancia de la misma por medio de los interese generados.
CARACTERSTICAS
Tiene un valor nominal fijo
Periodo de madurez establecido (tiempo en que ser devuelto el
capital del bono). Aunque puede ser extendido retrado.
Tasa de inters definida (T.E.A. $:8.5% 12% T.E.A. S/. :15% 18%),
aunque puede pactarse una tasa de inters variable(en funcin a
canasta de valores).
Intereses peridicos se pagan, existan o no utilidades.
El pago de intereses se registra en el estado de resultados, mientras
que el capital del bono se registra como pasivo en el estado de
resultados, mientras que el capital del bono se registra como pasivo
en el balance general.

 El costo financiero se deduce antes de impuestos.

Los bonos son negociados en Rueda de Bolsa y en la Mesa de
Negociaciones. Pudiendo ser normativos al portador, en moneda
nacional extranjera.
En algunos casos particulares, se paga el inters al redimirse (al
terminar el periodo pactado se paga el capital y el inters.
Su valor de mercado es variable (segn variacin de rendimiento), por lo
que se pueden presentar los siguientes casos
BONO BAJO LA PAR: Valor nominal > Valor actual mercado
BONO A LA PAR: Valor nominal = Valor actual mercado
BONO SOBRE LA PAR: Valor nominal < Valor actual mercado
Ventajas de la hipoteca
Para el prestamista, este negocio le causa beneficios por los intereses, y
establece una certeza de ganancia en caso de incumplimiento pues existe
la posibilidad de adquirir dicho inmueble o que sea vendido para recuperar
su inversin.
Quien adquiere dicha hipoteca, puede generar ganancias para su negocio y
recuperar su inmueble, objeto de dicha hipoteca
Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener
ganancia por medio de los intereses generados de dicha operacin.
Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el prstamo.
El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien.
Desventajas
A quien presta, le produce obligaciones ante un tercero.
Inconvenientes legales por no recibir el importe del pago.

Manejo del financiamiento

Este financiamiento es realizado por lo general con intervencin de
instituciones bancarias, y los trmites para concluir dicho financiamiento son
de orden judicial, (en caso de incumplimiento) y el deudor o acreedor no
podrn utilizar el objeto de garanta hasta que sea finalizado formalmente.
2.- Acciones.- Las acciones son la forma en que puede participar y
financiar la persona (sea fsica o moral), que adquiere dichos documentos.
Es por medio de las acciones y su costo, que se acrecienta el capital y
permite realizar el financiamiento que la empresa necesita, y de este modo
lograr los cometidos esperados; existen varios tipos de acciones, y difieren
ampliamente del valor y de la intervencin en la empresa.
Las acciones representan la participacin patrimonial o de capital de un
accionista dentro de la organizacin a la que pertenece.
Importancia.
Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participacin y lo que le
corresponde a un accionista por parte de la organizacin a la que
representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los
accionistas, derechos preferenciales, etc.
Ventajas
El capital fuerte es proporcionado por las acciones preferentes.
Las acciones denominadas como preferentes, son las que se enfocan en la
adquisicin y venta de las empresas y son denominadas acciones de tipo
A.
Desventajas
El control de la empresa se establece por la jerarqua de las acciones, as
como por su cantidad.
El costo es muy elevado y su emisin es limitada.

Forma de uso
Las acciones denominadas preferentes o acciones tipo A, son el activo
registrado como principal dentro de la empresa y son la base y
sostenimiento de la misma, cuando existe la liquidacin de las acciones se
hace hasta un punto lmite que se especifica en forma previa.
Las acciones denominadas comunes o acciones de tipo B o C, son
acciones que dejan participacin limitada a sus dueos o poseedores, y no
cuentan con decisin ni voto dentro de la empresa.
En todas las acciones se encuentra una fecha de emisin y una fecha de
vencimiento y toda accin es parte del capital contable, aunque se tome
como prioritario el capital de las acciones preferentes.
Es decisin personal cual accin seleccionar para su adquisicin, siendo el
inversionista quien decidir cul de las tres acciones adquirir y en cual
cantidad pues puede adquirir de los tres tipos de acciones.
Se pueden vender las acciones por medio de un intermediario suscriptor.
La venta la realizar el corredor de inversiones y se guiar en derecho de la
suscripcin.

3.- Bonos.- Los bonos son un documento certificado, que formaliza la

promesa que hace una persona (fsica o moral) de pagar un capital
especfico en fecha previamente establecida en la que se incluirn los
intereses que se decidan fijar.
La emisin de bonos puede ser ventajosa si sus accionistas no comparten
su propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas.
Es causado por el derecho de recibir capital prestado que se emiten estos
bonos. Un bono deja a quien lo tiene en la circunstancia de accionista. Los
bonos deben ser respaldados por capital tangible de quien los emite
dejando una seguridad para quien los adquiere.

El beneficio de un bono es menor al de una accin, al momento de

realizarse los dividendos entre accionistas.
Ventajas de los bonos
Su venta es fcil y su costo reducido mejorando la liquides de la empresa.
Los bonos son fciles de vender ya que sus costos son menores.
El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas.
Mejoran la liquidez y la situacin de capital de trabajo de la empresa.
Desventajas
Debe ser meticuloso quien invierte en estos bonos.
Uso de los bonos
Los bonos se encuentran respaldados por un fideicomiso que evita el
movimiento de su valor.
La persona duea del bono, recibe una reclamacin o gravamen, por la
propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el prstamo.
En caso de inconveniente, el fideicomiso puede realizar las actividades
legales para garantizar la cobertura del capital.
Todas las acciones dentro de los bonos son realizadas por ejecutivos
propios, se realizar por medio de ejecutivos del banco emisor o encargado.
Los beneficios de los bonos son pagados al finalizar su vigencia,
incluyndose en stos los intereses correspondientes.
Cuando una empresa expide bonos debe estar bien segura de que el uso
del dinero tomado en prstamo resultar utilidad neta y superior al costo de
los intereses del propio prstamo.

4.- Arrendamiento financiero. Un arrendamiento financiero no es muy

distante a un arrendamiento simple, pero en este, quien arrenda la
propiedad o cosa, tiene actividades dentro de la empresa.
El uso de este arrendamiento es por un periodo que se especifica en el
contrato correspondiente
Haremos nfasis, en la gran flexibilidad que esto tiene para la empresa pues
permite realizar los movimientos que se consideren necesarios.
El arrendamiento puede ser para la empresa, la nica forma de financiar la
adquisicin de activo.
Importancia.
La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la
empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de
planes inmediato o de emprender una accin no prevista con el fin de
aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que
ocurran en el medio de la operacin.
El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la
empresa recurrir a este medio para adquirir pequeos activos.
Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto
como gasto de operacin, por lo tanto la empresa tiene mayor deduccin
fiscal cuando toma el arrendamiento. Para la empresa marginal el
arrendamiento es la nica forma de financiar la adquisicin de activo. El
riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y ste puede
estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehsan a financiar la
empresa. Esto facilita considerablemente la reorganizacin de la empresa.
Principales ventajas
Le permite movimiento en caso de que la empresa quede en quiebra.
Es en financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las
oportunidades que ofrece.

Evita riesgo de una rpida obsolescencia para la empresa ya que el activo

no pertenece a ella.
Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeas en caso
de quiebra.
Desventajas
Puede ser utilizado como medio para evadir impuestos al ser exento de
gravamen.
Arrendar implica el pago de intereses a la empresa.
El costo es ms elevado que la adquisicin del artculo o concepto rentado.
Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir las
restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado.
Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de
intereses.
Como se utiliza
Es un prstamo, que debe ser cubierto por pequeos pagos que se realizan
en un plazo pactado.
Quien arrendare no tiene el derecho sobre la cosa arrendada ni su rescate
de activo, solo se presentar este caso si la cosa es adquirida.
Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos ser mayor al
precio original de compra, porque se est contemplando renta y los
intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del activo.
Conclusin.
Podemos concluir sealando la importancia que tienen tanto los
financiamientos a Corto o Largo Plazo que diariamente utilizan las distintas
organizaciones, brindndole la posibilidad a dichas instituciones de
mantener una economa y una continuidad de sus actividades comerciales

estable y eficiente y por consecuencia otorgar un mayor aporte al sector

econmico al cual participan.