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UNIVERSIDADE ANHANGUERA/UNIDERP
CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA
CURSO DE ADMINISTRAO
DISCIPLINA: ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

ARILDO GUEDES BENITEZ RA-408211

CELSO ALEXANDRE CHAVES - RA-7983720362
HERONDINA DA COSTA ALMEIDA E SOUZA RA-411421
IVANA LEMOS VERA TEIXEIRA RA:411764
LUIZ ANTNIO MESSIAS DE BARROS RA-414862

ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS

CORUMB-MS
Maro/2015

UNIVERSIDADE ANHANGUERA/UNIDERP
CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA
CURSO DE ADMINISTRAO
DISCIPLINA: ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

ARILDO GUEDES BENITEZ RA-408211

CELSO ALEXANDRE CHAVES - RA-7983720362
HERONDINA DA COSTA ALMEIDA E SOUZA RA-411421
IVANA LEMOS VERA TEIXEIRA RA-411764
LUIZ ANTONIO MESSIAS DE BARROS RA-414862

ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS

Atividade
Prtica
Supervisionada
(ATPS) apresentada como forma de avaliao
da disciplina Estrutura das Demonstraes
Financeiras do curso de Administrao,
oferecido pela Universidade Anhanguera, sob a
orientao, do tutor EAD professora. Renata
Machado Garcia Dalpiaz e da Tutora presencial
Adm Neide Proena.
CORUMB-MS
Maro/2015
SUMRIO

1. Introduo ........................................................................................................................... 03
2. Anlise Vertical e Anlise Horizontal das Demonstraes Contbeis ............................... 04
2.1. Anlise das Demonstraes do Resultado do Exerccio da Empresa ROMI ................... 11
2.2. Anlise do Balano Patrimonial da Empresa ROMI ....................................................... 11
3. Definio e estrutura de lucro nas empresas........................................................................ 12
3.1. Clculo e Interpretao dos ndices financeiros da Empresa ROMI ............................... 12
4. Mtodo DUPONT ............................................................................................................... 15
4.1. A utilizao do Termmetro de Insolvncia .................................................................... 17
5. A anlise do Fluxo de Caixa e Necessidade de Capital de Giro ......................................... 19
6. Relatrio geral da situao econmica, financeira e patrimonial da Empresa ROMI ....... 20
7. Concluso .......................................................................................................................... 22
8. Referncias Bibliogrficas ................................................................................................. 23

INTRODUO
A oportunidades para investidores no mercado financeiro. Com essa oportunidade
importante conhecer as demonstraes financeiras de uma empresa, para avaliar a
possibilidade de investimento. Na ATPS proposta, teremos que fazer as anlises da Empresa
ROMI, onde o objetivo elaborar um parecer contbil, com tabelas sobre a anlise vertical da
DRE, anlise vertical do Balano Patrimonial, anlise horizontal do DRE e anlise horizontal
do Balano Patrimonial com o devido relatrio ao final

Anlise Vertical e Anlise Horizontal das Demonstraes Contbeis

Estas anlises so efetuadas amplamente e so aprovadas pelo mercado financeiro
mundial. A anlise vertical permite a comparao dos valores de cada conta ou grupo de
contas em relao a um valor base. No caso do Balano Patrimonial este valor base o total
do ativo ou do passivo. Na Demonstrao do Resultado do Exerccio o valor base o total da
Receita Lquida.
Enquanto a anlise horizontal permite a comparao de cada grupo de contas
verificando a evoluo das contas do Balano Patrimonial e da D.R.E. durante um
determinado perodo. Essa comparao se faz levando em conta a situao do ano atual em
relao ao ano anterior.

Balano Patrimonial da Empresa ROMI, levando em considerao a anlise vertical

dos indicadores referentes aos anos de 2007 e 2008, e posteriormente, a elaborao de uma
anlise horizontal destes indicadores, reflete a seguinte realidade:

10

11

2.1. Anlise da Demonstrao do Resultado do Exerccio da Empresa Romi

A posio da Romi entre os anos de 2008 e 2007 refletem o seguinte:
Aumento de 9,92% na receita operacional bruta, que se entende que est havendo o
crescimento da empresa e a participao de seus produtos no mercado e que a empresa
atingiu um bom ndice de vendas. A participao dos produtos da empresa no mercado
externo representou um crescimento ainda maior, em 32% na comparao com o
exerccio anterior.
Reduo de 9,07% em comparao com o exerccio de 2007.
A reduo no lucro lquido do exerccio de 2008 foi devido ao aumento no custo
dos produtos e servios vendidos, que cresceu 15,74% em relao ao ano de 2007.
Com o aumento do custo dos produtos e servios vendidos, o crescimento do lucro
bruto foi de apenas 2,75%. Alm disso, o custo dos produtos e servios vendidos
passou a representar 49,79% da receita operacional bruta.
Outro fator determinante para a queda do lucro foi o aumento significativo nas
despesas operacionais, tais como as despesas gerais e administrativas, reajustadas
40,44% na comparao com o exerccio anterior.

2.2.Anlise do Balano Patrimonial da Empresa Romi

A Romi passou a investir mais recursos no ativo no circulante. O total do no
circulante cresceu 39,86% na comparao com o exerccio de 2007, passando a representar
em 2008 um total de 46,67% do ativo da empresa. Em contra partida, a empresa perdeu em
liquidez dos ativos
Com relao ao Passivo, observamos que a empresa aumentou seus
financiamentos de curto prazo (FINAME) em 40%. Esse financiamento representou no ano de
2008, 16,24% do passivo total da empresa. Ao analisarmos as operaes de crdito de longo
prazo percebemos um crescimento significativo na conta de financiamentos, que cresceu 30%
no exerccio de 2008, sendo que a mesma representa 25,99% do total do passivo.

3. DEFINIO E ESTRUTURA DE LUCRO NAS EMPRESAS

12

Entretanto, o autor, afirma que para a maioria das pessoas os lucros das empresas
giram em torno de 50% da receita bruta, o que no corresponde realidade. O que consome
uma parcela significativa do lucro da empresa a alta carga tributria existente em nosso pas.
Se o peso dos impostos fosse menor, as empresas poderiam reinvestir em tecnologia e
equipamentos para ampliar sua capacidade de produo e, consequentemente, ampliar o
nmero de postos de trabalho, sem contar que os preos de seus produtos tambm poderiam
ser menores do que os atualmente praticados.
A Kanitz, a realidade demonstra que o lucro da maioria das empresas gira em torno de
2 a 3% do faturamento bruto. Este percentual est muito aqum do imaginado pela maioria
das pessoas, que ainda veem os empresrios como capitalistas selvagens lucrando margens
exorbitantes sobre o preo cobrado por seus produtos. Um desafio para os estudantes do curso
de Administrao ser desmistificar este pensamento a partir da anlise dos balanos
patrimoniais apresentados anualmente.

1.1. Clculo e interpretao dos ndices financeiros da Empresa Romi

a) Estrutura de Capital
2008
2007
Participao de Capitais de Terceiros
59,00%
53,53%
A participao de capitais de terceiros cresceu de 53,53% no encerramento do
exerccio 2007, para 59% no encerramento do exerccio 2008.
2008
2007
Composio do Endividamento
42,92%
43,68%
Houve uma ligeira reduo da composio do endividamento de curto prazo da
empresa ROMI, representando 42,92% no exerccio 2008, em comparao aos 43,68%
registrados no exerccio 2007. Neste ndice tambm utilizamos a metodologia de quanto
menor, melhor resultado da empresa.
2008
2007
Imobilizao do Patrimnio Lquido
37,59%
20,86%
A empresa utilizou-se do Patrimnio Lquido para investimento em Ativo No
Circulante, do grupo Permanente. Esse ndice cresceu de 20,86% no exerccio 2007, para
37,59% no exerccio 2008.

Imobilizao dos Recursos no correntes

2008
20,34%

2007
12,62%

13

Percebemos que este indicador cresceu para 20,34% em 2008, o que significa que a
empresa utilizou recursos no correntes ou de longo prazo para aquisio de ativo
permanente.
b) Liquidez
2008
2007
Liquidez Geral
1,41
1,68
O ndice de liquidez geral caiu de 1,68, apresentado no exerccio 2007, para 1,41
apresentado no exerccio 2008.
2008
2007
Liquidez Corrente
2,14
2,52
Em 2008, o ndice de liquidez corrente da Empresa ROMI representava que para cada
R$ 1,00 de compromissos no curto prazo, havia R$ 2,14 de ativo circulante. Esta situao
apresentava-se melhor em 2007, quando para cada R$ 1,00 de exigibilidades de curto prazo,
havia R$ 2,52 em ativos circulantes na empresa.
2008
2007
Liquidez Seca
1,45
1,93
Para cada R$ 1,00 de dvidas de curto prazo, a empresa possua de ativo circulante
descontado os estoques, R$ 1,93 no exerccio 2007. Esta situao apresentou declnio em
2008, sendo que para R$ 1,00 de dvidas de curto prazo a empresa possua R$ 1,45.
c) Rentabilidade
2008
2007
Giro do Ativo
0,419
0,471
A empresa conseguiu em 2008 girar o ativo, ou seja, produzir vendas no montante de
0,419 vezes o seu ativo total. Na comparao com 2007, esse ndice caiu, pois naquele ano, a
empresa conseguiu girar 0,471 vezes o seu ativo, obtendo receitas na comercializao de seus
produtos e na prestao de servios.
2008
2007
Margem Lquida
16,23%
19,66%
A margem lquida do Resultado Financeiro da Empresa ROMI sofreu uma queda
acentuada, passando dos 19,66% registrado em 2007, para 16,23% obtido em 2008. Esse
ndice retroagiu devido ao aumento considervel nas despesas gerais e administravas que
cresceram 40,44% de 2007 para 2008, provocando uma reduo de 9,07% no lucro lquido.
Porm, preciso considerar que essa margem de lucro, no setor industrial, reflete uma
excelente posio, uma vez que esse indicador normalmente varia entre 3 e 5%.

14

2008
2007
Rentabilidade do Ativo
6,79%
9,26%
Conclumos que houve uma reduo considervel na rentabilidade do ativo. A empresa
cresceu 23,94% no exerccio 2008. Naturalmente isso ocasiona reduo no ndice de
rentabilidade.
2008
2007
Rentabilidade do Patrimnio Lquido
17,37
A interpretao deste dado afirma que o lucro do lquido do exerccio de 2008 rendeu
17,34% do total do capital social da empresa. Esse indicador deve ser comparado com as
taxas de outros rendimentos do mercado, como aplicaes financeiras, caderneta de poupana,
aes, entre outros. (Marcelo Cardoso de Azevedo, 2010).
d) Dependncia Bancria
2008
2007
Financiamento do ativo
49,20%
46,24%
Conseguimos perceber que o financiamento do ativo subiu de 46,24% registrado em
2007, para 49,20% em 2008. Para a anlise das demonstraes financeiras, este ndice, quanto
menor, melhor.
2008
2007
Participao de instituies de crdito no endividamento
83,39%
86,37%
Observa-se que em 2008 houve uma sensvel mudana neste ndice, que passou de
86,37% registrado em 2007, para 83,39%. Significa que a empresa passou a utilizar mais o
capital prprio e recursos dos acionistas.
2008
33,42%

2007
28,26%

Financiamento do Ativo Circulante por Instituies

Financeiras
O ndice de financiamento de ativo circulante por instituies financeiras sofreu um
grande reajuste atingindo 33,42% em 2008. Esse aumento preocupante, uma vez que a
empresa est necessitando recorrer a instituies financeiras para honrar compromissos no
curto prazo.

2. A utilizao do mtodo DUPONT

15

O modelo DuPont uma das formas de organizar e analisar os nmeros encontrados nos relatrios
financeiros de uma empresa, com vista a observar o seu desempenho. Simplificadamente, esse mtodo
compe a frmula comumente conhecida do ROE (Return ou Equity ou Retorno sobre o Patrimnio
Lquido) em trs componentes bsicos: margem de lucro, giro do ativo e o grau de alavancagem da
empresa. Os ndices de margem lquida e giro do ativo medem construtos diferentes e, com isso, possuem
diferentes propriedades, pois, enquanto o primeiro advm principalmente de caractersticas
mercadolgicas da empresa (posicionamento, marca forte e nichos de mercado, por exemplo), o
segundo aponta o grau de eficincia operacional, ou seja ,na utilizao dos ativos (mquinas,
equipamentos, etc.).Os diferentes seguimentos industriais, portanto, tendem a buscar nveis
semelhantes de retornos sobre o Patrimnio Lquido, porm baseados em diferentes combinaes de
margem lquida e giro do ativo. O modelo DuPont, no entanto, apresenta algumas limitaes
quanto sua estrutura e capacidade de anlise dos ndices que compem. De maneira alternativa, Palepu e
Healy (2007) apresentam um modelo de decomposio e anlise que pretende dar nova viso aos fatores
componentes do ROE, separando-os em um indicador do ROA (Retorno sobre o Ativo Total)
operacional e dois indicadores financeiros: spread e alavancagem financeira lquida. A partir da
decomposio do ROE, possvel analisar, separadamente, os ndices que o compem e procurar
perceber como os retornos so afetados pelas diferentes combinaes de fatores operacionais
(margem de lucro, giro do ativo e retorno sobre ativos operacionais) e financeiros (alavancagem,
spread e alavancagem financeira lquida) da empresa, bem como explicar o grau com que cada um desses
fatores influencia tais retornos. Vale ressaltar a importncia da anlise financeira como ferramenta no
apenas para a empresa e seus gestores, mas tambm para os investidores. Para os primeiros, alm de dar
condies de desenvolver previses futuras, tambm um dos fundamentos do planejamento
de polticas, estratgias e objetivos. O benefcio para o investidor est em poder,
semelhantemente, provisionar desempenhos futuros e auxiliar quanto tomada de decises
de investimento.

.
Ativo Lquido (2007) = 1.341.737 87.766 = 1.253.971
Ativo Lquido (2008) = 1.662.979 105.964 = 1.557.015
O clculo de vendas lquidas considera as contas de vendas brutas e devolues de
cancelamentos, encontradas na D.R.E.

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Vendas lquidas (2007) = 761.156

Vendas lquidas (2008) = 836.625
Observe que a D.R.E da empresa ROMI no apresenta cancelamento de vendas.
O clculo do lucro considera o Lucro lquido e as despesas financeiras.
Lucro (2007) = 112.953 = 5.061 = 118.014
Lucro (2008) = 124.219 + 5.048 = 129.267
Agora sim, possvel calcular a rentabilidade o ativo pelo Mtodo Dupont,
utilizando a seguinte frmula:
R.A. = Giro X Margem
Giro (2007) = Vendas Lquidas
Ativo Lquido

Giro (2008) = Vendas Lquidas

Ativo Lquido

Giro (2007) = 761.156

1.253.971

Giro (2008) = 836.625

1.557.015

Giro (2007) = 0,61

Giro (2008) = 0,54

Margem (2007) = Lucro

Vendas Lquidas

Margem (2008) = Lucro

Vendas Lquidas

Margem (2007) = 118.014

761.156

Margem (2008) = 129.267

836.625

Margem (2007) = 15,50%

Margem (2008) = 15,45%

R. A. (2007) = 0,61 X 15,50% = 9,46%

R.A. (2008) = 0,54 X 15,45% = 8,34%
A anlise desse indicador demonstra que a empresa ROMI apresentou taxa de retorno
em 2007 de 9,46%, diminuindo esse percentual em 2008 para 8,34%.
Com isso empresa ROMI cresceu 23,94% de um ano para outro.

2.1.

A utilizao do Termmetro de Insolvncia

O Termmetro de Insolvncia uma escala utilizada para medir a situao financeira

da empresa, considerando que essa possa estar em situao de solvncia, penumbra ou

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insolvncia.

Esta medida baseia-se num estudo desenvolvido por Stephen C. Kanitz, que

atribuiu pesos diferentes a alguns indicadores que demonstram a situao da empresa.

Para medirmos o grau de solvncia da Empresa ROMI, utilizaremos os seguintes
indicadores:
A) Rentabilidade do Patrimnio Lquido X 0,05
B) Liquidez Geral X 1,65
C) Liquidez Seca X 3,55
D) Liquidez Corrente X 1,06
E)

Exigvel total
X 0,33
Patrimnio Lquido
Assim, analisamos o grau de solvncia da empresa ROMI no exerccio 2008.

A) 17,37 X 0,05 = 0,87

B) 1,41 X 1,65 = 2,33
C) 1,45 X 3,55 = 5,15
D) 2,14 X 1,06 = 2,27
E) 981.200 X 0,33 = 0,48
679.243
Para calcular o grau de solvncia da Empresa ROMI, utilizamos a frmula:
A+B+CD-E
Grau de solvncia = 0,87 + 2,33 + 5,15 2,27 0,48
Com base nos indicadores financeiros do exerccio de 2008 analisamos o grau de
solvncia da Empresa ROMI em 5,60. Dessa forma, percebemos que ela encontra-se na rea
verde do termmetro, logo em uma situao de solvncia.

3. A Anlise do Fluxo de Caixa e Necessidade de Capital de Giro

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A utilizao das anlises de fluxo de caixa de uma empresa revela os compromissos

assumidos no curto prazo e a disponibilidade de ativos circulante, com elevado grau de
liquidez para honrar os compromissos.
Quando consideramos os ativos circulantes de uma empresa nos referimos aos valores
em caixa e equivalentes de caixa. Tambm compem o ativo circulante o valor total dos
estoques, as aplicaes financeiras de curto prazo, das duplicatas a receber no curto prazo.
Para pagar os exigveis de curto prazo a empresa utiliza os ativos de caixa e
equivalentes de caixa. Levando em conta o grau de liquidez dos ativos, no interessante para
a empresa honrar seus compromissos tendo que resgatar uma aplicao de curto prazo, ou
promovendo uma liquidao total dos estoques.
A necessidade de capital de giro de uma empresa medida pelo ativo circulante
operacional diminudo do passivo circulante operacional. Esses dois indicadores formam o
Ciclo Operacional e o Ciclo Financeiro da empresa.
Para determinao do ciclo operacional e do ciclo financeiro, vamos calcular
inicialmente o Prazo Mdio de Rotao dos Estoques (PMRE), o Prazo Mdio de
Recebimento de Vendas (PMRV), e o Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC). Os
prazos mdios referem-se aos dias do perodo analisado. No exemplo da anlise da Empresa
ROMI, os Dias do Perodo so referentes a um ano, logo a multiplicao desses indicadores se
dar por 360.
Calculando os ndices de PMRE, PMRV e PMPC, do exerccio de 2008 temos:
PMRE = Estoques X 360
CMV
PMRE = 285.344 X 360
416.550
PMRE = 246,61 dias
Como estamos considerando o PMRE de uma indstria, este prazo engloba as
matrias primas e outros materiais de produo, como tambm os produtos em elaborao
correspondente a mo de obra direta e os custos indiretos (Braga, 19995, p.126).
PMRV = Duplicatas a Receber X 360
Receita bruta de vendas
PMRV = 77.463 + 1.686 X 360
836.625
PMRV = 34,06 dias

19

PMPC = Fornecedores X 360

Compras
Temos que apurar o clculo com a frmula, pois no possumos o total das compras
CMV Estoque Inicial (2007) + Estoque Final (2008) = Compras
416.550 183.044 + 285.344 = Compras
Compras = 518.850
PMPC = 31.136 X 360
518.850
PMPC = 21,60 dias
Assim, temos o ciclo operacional da Empresa ROMI, no exerccio de 2008, como
sendo:
Ciclo Operacional = PMRE + PMRV = 246,61 + 34,06 = 280,67
O ciclo financeiro da Empresa ROMI em 2008 foi:
Ciclo Financeiro = CO PMPC = 280,67 21,60 = 259,07
Logo, o ciclo operacional da Empresa ROMI ocorre em 280,67 dias e o Ciclo
Financeiro em 259,07 dias.

4. Relatrio Geral da Situao Econmica, Financeira e Patrimonial da

EMPRESA ROMI
Ao final da atividade prtica supervisionada para elaborao da anlise da situao
financeira, econmica e patrimonial da Empresa ROMI, apresentamos a seguir o relatrio
circunstanciado, evidenciando as anlises efetuadas.
A participao de capitais de terceiros no total de ativos da empresa aumentou de
53,53 % observada em 2007, para 59% em 2008, o que demonstra que a empresa est mais
dependente de captais de terceiros. Dessa forma, incide maior necessidade de pagamento de
despesas financeiras.
A composio do endividamento revela que houve uma ligeira reduo no seu
percentual, passando de 43,68% em 2007, para 42,92% em 2008. Demonstra que a empresa
conseguiu maior prazo para pagar seus compromissos, diminuindo um pouco a necessidade de
ativo circulante com alto grau de liquidez para honrar seus compromissos de curto prazo.
O grau de imobilizao do patrimnio lquido cresceu de 20,86% em 2007, para
37,59% em 2008. Demonstra que a empresa passou a utilizar mais recursos do patrimnio

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lquido para investimentos no ativo imobilizado. Esse no um bom indicador, uma vez que
mais interessante para a empresa manter os recursos do patrimnio lquido, que no
oneroso, para custear as despesas de curto prazo.
O grau de imobilizao dos recursos no correntes cresceu de 12,62% observado em
2007, para 20,34% em 2008. Esse indicador revela que houve necessidade da empresa de
captar recursos em longo prazo para investir no ativo permanente, possivelmente devido a
expanso realizada durante o exerccio 2008, com a modernizao de equipamentos e
instalaes. Percebemos isso quando analisamos o crescimento de 97,42% do ativo no
circulante imobilizado lquido.
O ndice de liquidez geral diminuiu de 1,68 registrado em 2007, para 1,41 registrado
em 2008. Isso significa que para cada R$ 1,00 de dvidas a empresa passou a ter menor
disponibilidade para pagamento.
No ndice de liquidez corrente diminuiu de 2,52 em 2007, para 2,14 em 2008.
Representa que houve diminuio dos recursos correntes para pagamento de exigveis de
curto prazo.
O ndice de liquidez seca demonstra que houve reduo de 1,68 em 2007, para 1,45
em 2008. A importncia deste ndice se manter elevado, deve-se ao longo ciclo operacional da
empresa, de 280 dias, e o ciclo financeiro de 259 dias.
Na anlise do giro do ativo percebemos que houve reduo do ndice observado em
2007, 0,471, para 0,419 observado em 2008. Contudo o ativo total da empresa cresceu
23,94%.
Percebemos que a margem lquida sofreu reduo de 19,66% observado em 2007, para
o ndice de 16,23% observado em 2008. Esse ndice retroagiu devido ao aumento
considervel nas despesas gerais e administravas que cresceram 40,44% de 2007 para 2008,
provocando uma reduo de 9,07% no lucro lquido. Contudo, para o setor industrial isso
reflete uma excelente margem lquida de lucro, pois esse indicador normalmente varia entre 3
e 5%.
Com relao rentabilidade do ativo observamos que houve reduo de 9,26% em
2007, para 6,79% em 2008. uma reduo bastante considervel, em um ndice que
influencia diretamente na captao de investimentos de terceiros. Deve-se considerar o
crescimento da empresa, de 23,94%, assim ainda apresenta um grande ndice de rentabilidade.
A rentabilidade do patrimnio lquido representa que a empresa remunerou o capital
investido pelos scios em 17,34% no ano de 2008. Comparados com os rendimentos

21

apresentados no mercado financeiro, esse ndice pode ser considerado satisfatrio, uma vez
que remunerou mais do que a caderneta de poupana e na mdia dos fundos de investimento.
Quanto ao nvel de financiamento do ativo percebemos que houve crescimento de
46,24% registrado em 2007, para 49,20% registrado em 2008. Esse ndice reflete que a
empresa utilizou-se mais de capitais de terceiros, aumentando o ndice de endividamento.
Com relao a participao de instituies de crdito no endividamento
percebemos que houve uma ligeira reduo de 86,37% registrada em 2007, para 83,39% em
2008. Com esse ndice ser possvel registrar menores despesas financeiras com pagamento
de juros nos exerccios seguintes, canalizando mais investimentos de capital prprio para a
empresa. Ao analisarmos o ndice de financiamento do ativo por instituies financeiras,
percebemos que houve um aumento considervel, de 28,26% em 2007, para 33,42%
registrado em 2008. Demonstra a necessidade da empresa em recorrer a capitais de terceiros,
que oneroso, para honrar compromissos de curto prazo.
A anlise vertical da D.R.E, apresenta crescimento da participao da empresa no
mercado externo, sendo que as vendas representaram 12,95% da receita em 2008, contra
10,78% observado em 2007. Em contraponto, houve uma reduo das vendas no mercado
interno, de 89,22% registrada em 2007 para 87,05% registrada em 2008. O custo dos produtos
vendidos aumentou sua representatividade, de 47,28% registrado em 2007, para 49,79% em
2008. Outro ndice que houve grande variao foi nas despesas gerais de administrativas, que
cresceu de 5,97% registrado em 2007, para 7,63% em 2008. Isso refletiu diretamente na
apurao do lucro lquido do exerccio, que diminuiu de 16,32% em 2007, para 13,50% em
2008. A anlise horizontal da D.R.E. confirma esses indicadores, uma vez que houve
aumento de 9,92% na receita operacional bruta, e queda de 9,07% no lucro lquido do
exerccio, na comparao de 2007 e 2008.
Quando observamos a anlise vertical do passivo percebemos que houve crescimento
de 23,29% do passivo circulante em 2007, para 24,90% em 2008. Percebemos tambm que o
passivo no circulante cresceu de 30,24% em 2007, para 34,10% em 2008.
No ativo, a anlise vertical revela que houve diminuio do ativo circulante de 58,64%
em 2007, para 53,33% em 2008. O ativo no circulante, por sua vez, cresceu de 41,36% em
2007, para 46,67% em 2008. Representa que a empresa est investindo mais seus recursos no
ativo no circulante.

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A anlise horizontal revela exatamente essa impresso, pois o ativo no circulante,

imobilizado lquido cresceu 97,42% de 2007 para 2008. Essa anlise revela tambm que a
empresa cresceu no seu total de ativos e passivos, 23,94% de 2007 para 2008.
Conclumos, com base nos dados financeiros que a Empresa ROMI encontra-se numa
boa situao financeira, apesar de alguns pontos que precisam ser melhorados, diminuindo o
ndice de dependncia bancria. Como indicao, sugerimos que se aumente a ingesto de
capital prprio na empresa, aumentando o nmero de aes cotas de participao negociada,
buscando recursos no mercado de capitais. Tambm importante buscar a reduo do PMRV,
que atualmente apresenta um ciclo maior do que o PMPC. Para o investidor, indicamos que a
empresa ROMI um bom caminho para investir, pois o grau de solvncia da empresa 5,60,
encontrando-se numa boa situao econmica e financeira.

5-Concluso
Para o grupo, analisarmos os ndices de rentabilidade, especialmente a margem lquida,
percebemos que a empresa ROMI obteve um ndice de lucratividade de 14,85% em dois anos
consecutivos. Esse indicador est muito acima do que Kanitz destaca em seu artigo publicado
na revista VEJA. A opinio de Kanitz contrape, ao menos neste caso, a ideia de que o lucro
da maioria das empresas gira em torno de 2 a 3%.
Este ndice tambm reflete uma excelente gesto financeira e operacional da empresa.
Ao analisarmos os ndices de rentabilidade, percebemos que a empresa ROMI promoveu o
giro de seus ativos em mais da metade do seu valor total nos anos de 2008 e 2007.A empresa
buscou diversas fontes de financiamento, utilizando-se de capitais de terceiros. Essa posio
reflete-se nos ndices de dependncia bancria que atingem quase 50% do ativo da empresa
nos dois exerccios analisados.
H de se levar em conta que o ndice de liquidez corrente, apresenta uma situao
muito favorvel, porque a cada R$ 1,00 de dvida a empresa possui mais de R$ 2,00 para
honrar seus compromissos de curto prazo. Na opinio de Marcelo Cardoso de Azevedo, um
ndice de liquidez baixo em uma empresa que presta servios de utilidade pblica aceitvel,
mas em uma fbrica no seria, porque o Fluxo de Caixa da primeira mais previsvel,
sofrendo menos impacto da economia do que uma fbrica. Quando levamos em considerao

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as variaes nas vendas conseguimos compreender a importncia para a empresa de continuar

operando e honrando os compromissos assumidos.
Ao final da atividade prtica supervisionada podemos ter uma noo clara sobre a
elaborao de uma eficiente anlise das demonstraes contbeis de uma empresa.
J estudamos em outras disciplinas, e neste contedo foi reforado, que as
demonstraes contbeis atingem diferentes pblicos de uma empresa, sejam seus
administradores, investidores, o governo, os funcionrios desta empresa.
A anlise dos indicadores, feita de forma imparcial, por auditores independentes,
traduz uma posio confivel em relao s informaes prestadas pela companhia. Ao passo
que seguro, ao final de uma interpretao bem coerente, tomar a deciso frente ao
investimento ou no, em determinadas situaes.

Referncia Bibliogrfica
ANAN Jr, Pedro e MARION, Jos Carlos. Direito empresarial e tributrio. 2 ed. Campinas,
SP: Alnea, 2011.
CASTRO, Moema Augusta Soares de. Manual de direito empresarial. 1 ed. Rio de Janeiro:
Forense, 2007.
COELHO, Fbio Ulhoa. Manual de direito comercial: direito de empresa. 23 ed. So Paulo:
Saraiva, 2011.
MARCONDES, Sylvio. Problemas de Direito Mercantil. 2 ed. So Paulo: Max Limonad,
1970.
PALERMO, Carlos Eduardo de Castro. A funo social da empresa e o novo Cdigo Civil.
Jus Navigandi, Teresina, ano 7, n. 62, fev. 2003.
- Sites Consultados:
WIKIPDIA; Matemtica Aplicada Disponvel em: http://pt.wikipedia.org/wiki/Matem
%C3%A1tica_aplicada Acessado em: 10 abr. 2014