2015

Anhanguera Educacional - Uniderp

Cristiana Pereira da Silva Fajoli - RA

2860125158

ESTRUTURA E ANLISE
DAS DEMONSTRAES
FINANCEIRAS

Administrao 5 Srie Estrutura e

Anlise das Demonstraes Financeiras

RELATRIO FINAL

Sumar, 29 de Abril de 2015.

Smario
INTRODUO..........................................................................................................................2
ETAPA 1 ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL..............................................................3
Passo 1.....................................................................................................................................3
Passo 2.....................................................................................................................................4
Passo 3...................................................................................................................................10
ETAPA 2 FUNO DOS NDICES ECONMICOS E FINANCEIROS...........................11
ETAPA 3 VIABILIDADE ECONMICA E FALNCIA DA EMPRESA...........................20
ETAPA 4 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA..................................................27
Consideraes finais.................................................................................................................32
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS:....................................................................................33

INTRODUO
O Objetivo deste trabalho a avaliao da sade patrimonial financeira de uma empresa,
atravs de Demonstraes Financeiras.
Num primeiro momento, ser compreendida a importncia das Anlises Vertical e Horizontal
dentro das Demonstraes Financeiras. ndices econmicos e financeiros sero estudados e
demonstrados. Mtodos para compreender o risco de falncia, como mtodo DUPONT e
termmetro de insolvncia, sero introduzidos e utilizados. O trabalho finaliza com conceitos
bsicos de Fluxo Caixa e tendncias gerenciais.

ETAPA 1 ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

Passo 1
Anlise Vertical e Anlise Horizontal so demonstraes financeiras que comparam e
relacionam valores de um determinado perodo.
A Anlise Vertical possibilita a observao da estrutura das demonstraes financeiras
(Balano Patrimonial e DRE) e a importncia de cada conta dentro do Ativo e Passivo, bem
como sua participao na formao de lucro ou prejuzo.
A Anlise Horizontal verifica a evoluo dos elementos do Balano Patrimonial e DRE ao
longo de dois ou mais perodos, o que permite avaliar tendncias.

Passo 2
TABELAS ANLISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL

Tabela 1 Anlise Vertical da DRE das Indstrias Romi S. A. Fonte- O autor

Tabela 2 Anlise Horizontal da DRE das Indstrias Romi S. A Fonte: O Autor

Tabela 3.1 Anlise Vertical do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A. Fonte: O Autor

Tabela 3.2 Anlise Vertical do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A. Fonte: O Autor

Tabela 4.1 Anlise Horizontal do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A. Fonte: O Autor

Tabela 4.2 Anlise Horizontal do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A. Fonte: O Autor

10

Passo 3
Consideraes:
Em 2007, a receita de vendas foi R$761.156.000,00. J em 2008, aumentou 9,92%, atingindo
o valor de R$836.625.000,00. No mesmo perodo, o custo com as vendas aumentou 15,74%,
passando a representar 49,79% do valor total das receitas. Ento, apesar de ter aumentado o
valor do lucro bruto, quando comparado receita, podemos observar que este decaiu.
Mesmo com o aumento das vendas, o lucro lquido diminuiu (9,07%), devido ao aumento
significativo com despesas operacionais (15,64%)
Por fim, verificamos que grande parte dos recursos da empresa provm de financiamentos
(Finame fabricante - em longo prazo 27,26%), ao tanto que a maior aplicao est nos
valores a receber a longo (18,45%) e a curto prazo (28,83%), seguido pela conta estoques
(17,16%).

11

ETAPA 2 FUNO DOS NDICES ECONMICOS E FINANCEIROS

A funo dos ndices econmicos e financeiros produzir informaes para a tomada de
decises seguras.
Estrutura de Capital
Os ndices correspondentes avaliam a composio e endividamento a curto e longo prazo.
Participao de Capitais de Terceiros
Este ndice indica o grau da participao do capital de terceiros referente ao total do capital
prprio inserido no negcio grau de endividamento.
Composio do endividamento
Indica o percentual de endividamento em curto prazo representadas pelo Passivo Circulante;
quanto menor, melhor.
Imobilizao do Patrimnio Lquido
Indica o valor que o acionista investiu na empresa, ou seja, o percentual do comprometimento
do capital prprio no investimento. Representado pelo Patrimnio Lquido quanto menor,
melhor.
Imobilizao dos Recursos no Correntes
Mostra a utilizao de recursos no correntes na obteno de Investimento, Imobilizado e
Intangvel. Recursos no correntes so recursos a longo prazo, por meio de capital prprio
(PL) ou capital de terceiros (Exigvel a Longo Prazo). Quanto menor for, melhor.
Liquidez
Nesse grupo os ndices indicam a situao da empresa a curto (Liquidez Seca), mdio
(Liquidez Corrente) e longo prazo (Liquidez Geral) avaliando a solidez da situao financeira.
Vistos como bons indicadores de problemas de Fluxo de Caixa.
Liquidez Seca

12

Leva em conta todas as contas que podem ser convertidas em dinheiro antes do prazo normal,
mesmo que gere custo.
Liquidez Corrente
Indica a capacidade que a empresa tem de satisfazer suas obrigaes a mdio prazo. Quanto
mais alto o ndice, mais tranquilidade a empresa possui para gerenciar o Fluxo Caixa e se
fortalecer financeiramente.
Liquidez Geral
Indica a capacidade de pagamento de financiamentos e dvidas a longo prazo. Mostra quanto a
empresa tem de bens e direitos para cada 1 reais em dvidas. Quanto maior, melhor.
Rentabilidade
Nesse grupo os ndices apresentam formas de clculos da rentabilidade dos capitais
empregados na empresa. Evidenciam os resultados empresariais do sucesso ou insucesso.
Giro do Ativo
Este ndice indica a eficincia com a qual a empresa usa os Ativos para gerar vendas, se
relaciona com o tipo de retorno da empresa.
Margem Lquida
Indica o quanto a empresa obteve de lucro Lquido referente receita Lquida, demonstra o
sucesso da empresa referente lucratividade sobre as vendas.
Rentabilidade do Ativo
Este ndice indica o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu Ativo, demonstra qual foi o
Lucro Lquido referente ao Ativo Total, demonstra o quanto a empresa foi rentvel em relao
aos seus recursos.
Rentabilidade do Patrimnio Lquido
Indica a rentabilidade do Capital aplicado na empresa pelos scios, alm da taxa de
rendimento do Capital prprio, verifica-se o quanto o capital est sendo remunerado pelo
lucro, o quanto est se ganhando sobre ele.

13

Dependncia Bancria
Neste grupo/ avalia-se o nvel de dependncia bancria da empresa, ou seja, o endividamento
da instituio em percentual de recursos investidos. Indica o grau de risco da empresa.
Financiamento do Ativo
Mostra a participao das instituies de crdito no total de investimentos, alm do percentual
dos recursos da empresa que est sendo financiado pelos bancos ou instituies financeiras.
OS emprstimos e financiamentos so de curto prazo.
Participao das Instituies de Crdito
Este ndice indica o total de recursos de terceiros que foi tomado atravs de emprstimos ou
financiamentos. Quanto menor, melhor.
Por Instituies Financeiras
Este ndice indica o percentual referente aos financiamentos em curto prazo comparados ao
Ativo Circulante de uma empresa, ou seja, essa empresa precisa verificar se o seu Ativo
Circulante considervel suficiente para corresponder ao financiamento em curto prazo.

14

Resumo dos ndices

ndice

Frmulas

2007

2008

Estrutura de Capital
Part. de capitais de
terceiros

Capitais de terceiros x 100

312.523 + 405.770 x 100 = 53,53%

414.144 +567.056 x 100 = 59%

Passivo Total

1.341.737

1.662.979

Comp. do Endividamento

Passivo Circulante x 100

312.523 x 100 = 43,51%

414.144 x 100 = 42,21%

Capitais de terceiros

718.293

981.200

Invest. + Imob. + Intangvel x

100
Patrimnio Lquido

1.935 + 127.731 x 100 = 20,86 %

3.163 + 252.171 + 6.574 x 100 =38,56 %

621.573

679.243

Invest. + Imob. + Intangvel x

100
P.L + Exigvel em Longo prazo

1.935 + 127.731 x 100 = 12,62 %

3.163 + 252.171 + 6.574 x 100 =21,01%

621.573 + 405.770

679.243 + 567.056

A.C + Realizvel em longo prazo

786.840 + 554.897= 1,87 %

886.876 + 776.103 = 1,69%

P.C + Exigvel em longo prazo

312.523 + 405.770

414.144 + 567.056

Ativo Circulante

786.840 = 2,52%

886.876 = 2,14%

Passivo Circulante

312.523

414.144

Ativo Circulante Estoques

786.840 - 183.044 = 1,93%

886.876 - 285.344 = 1,45%

Passivo Circulante

312.523

414.144

Imobilizao do P.L

Imob. Dos Rec. No

Correntes.

Liquidez
Liquidez Geral

Liquidez Corrente

Liquidez Seca

Rentabilidade
Giro do Ativo

Margem Lquida

Rentabilidade do Ativo

Rentabilidade do P.L

Vendas Lquidas

631.988 = 0,47%

696.124 = 0,42%

Ativo Total

1.341.737

1.662.979

Lucro Lquido x 100

124.219 x 100 = 19,65%

112.953 x 100 = 16,22%

Vendas Lquidas

631.988

696.124

Lucro Lquido x 100

124.219 x 100 = 9,26%

112.953 x 100 = 6,79%

Ativo Total

1.341.737

1.662.979

Lucro Lquido x 100

124.219 x 100 = 19,10%

112.953 x 100 = 17,37%

Patrimnio Lquido Mdio

650.408

650.408

Dependncia Bancria
Financiamento de Ativo

Part. Das Inst. De Crdito.

Por Instituies Financeiras

Emprest. e Financiamentos x 100

620.398 x 100 = 46,24%

818.669 x 100 = 49,23%

Ativo Total

1.341.737

1.662.979

Financiamento x 100

620.398 x 100 = 86,37%

818.669 x 100 = 83,44%

Capital de Terceiros

718.293

981.200

Financ. Em Curto Prazo x 100

222.382 x100 = 28,26%

296.403 x 100 = 33,42%

Ativo Circulante

786.840

886.876

Anlise dos ndices Calculados

Frmula e Interpretao
No quadro resumo do grupo Estrutura de Capital temos o ndice Participao de Capitais de
terceiros, na qual analisamos que, conforme BP publicado das INDSTRIAS ROMI S/A
(2008) a mesma comparando ao ano anterior (2007) aumentou seu percentual de 53,53% para
15

59% (2008), isso implica dizer que a Romi est dependendo mais de capitais de terceiros e
isso no nada bom.
ndice

Frmula

Interpretao

Part. de capitais de terceiros

Capitais de terceiros x 100

Quanto menor, melhor.

Passivo Total

No ndice Composio do endividamento conseguimos observar que a Romi conseguiu

diminuir ainda que pouco, o percentual de endividamento de 43,51% (2007) para 42,21% no
ano de (2008). Isso implica em reduo das obrigaes, no entanto interessante observar que
este ndice revela as dvidas em curto prazo referente ao endividamento total e em cima do
resultado apresentado no Balano a mesma ainda se encontra com um percentual muito
elevado referentes as dvidas a longo prazo onde a empresa Romi depender de recursos para
diminuir os passivos.
ndice

Frmula

Interpretao

Comp. do Endividamento

Passivo Circulante x 100

Quanto menor, melhor.

Capitais de terceiros

No ndice Imobilizao do Patrimnio Lquido o Balano apresentou 26,86% (2007) e no

ano seguinte subiu para 38,56% (2008) com tais resultados podemos deduzir que a Romi
aumentou seu comprometimento do capital prprio, sinalizando para a empresa ateno, para
que no venha futuramente recorrer a um financiamento do Ativo Circulante, interessante
esses valores serem balanceados.
ndice

Frmula

Interpretao

Imobilizao do P.L

Invest. + Imob. + Intangvel x 100

Quanto menor, melhor.

Patrimnio Lquido

No ndice Imobilizao dos Recursos no Correntes observamos no Balano um resultado

de 12,62% (2007) e 21,01% (2008) implicando assim em um aumento do uso dos recursos
no correntes no financiamento do investimento, imobilizado e intangvel, a Romi decidiu
direcionar uma maior quantidade desses recursos para o Ativo Permanente e uma quantidade
menor para o Ativo Circulante.

16

ndice

Frmula

Interpretao

Imob. Dos Rec. No Correntes.

Invest. + Imob. + Intangvel x 100

Quanto menor, melhor.

P.L + Exigvel em Longo prazo

No quadro resumo do grupo Liquidez temos o ndice Liquidez Geral, na qual analisamos
que, a empresa apresentou 1,87% (2007) e 1,69% (2008) representando assim uma queda em
sua liquidez geral, pois a capacidade de pagamento da mesma analisa-se que para R$ 1,00 de
dvida, a Romi tinha em 2007 R$1,87 de recursos disponveis, j no ano de 2008, apenas R$
1,69 dos seus recursos para pagamentos de sus dvidas.
ndice

Frmula

Interpretao

Liquidez Geral

A.C + Realizvel em longo prazo

Quanto maior, melhor.

P.C + Exigvel em longo prazo

No ndice Liquidez Corrente os dados indicam que a empresa possua 2,52% (2007) e no
ano seguinte 2,14% (2008), ou seja, houve uma queda na capacidade de pagamento desta
empresa ainda que pequena, a gesto do Fluxo de caixa da mesma necessita ser revisto aos
pagamentos de curto prazo.
ndice

Frmula

Interpretao

Liquidez Corrente

Ativo Circulante

Quanto maior, melhor.

Passivo Circulante

No ndice Liquidez Seca observamos que houve uma queda 1,93% (2007) para 1,45%
(2008), na qual a empresa possua dantes recursos com rpida conversibilidade, no entanto
seu ltimo resultado foi menor e isso no nada bom.

ndice

Frmula

Interpretao

Liquidez Seca

Ativo Circulante Estoques

Quanto maior, melhor.

Passivo Circulante

No quadro resumo do grupo Rentabilidade temos o ndice Giro do Ativo, na qual analisamos
que a empresa reduziu de 0,47% (2007) para 0,42% (2008) evidenciando assim uma queda no
desempenho da empresa e isso ocorre por conta de alguns fatores, como: Movimento no

17

mercado, concorrncia ou algum tipo de estratgia da empresa, ou seja, esse indicador

apresentou-se baixo.
ndice

Frmula

Interpretao

Giro do Ativo

Vendas Lquidas

Quanto maior, melhor.

Ativo Total

No ndice Margem Lquida indica que a empresa apresentou um lucro lquido de 19,65%
(2007) e 16,22% (2008) sinalizando a necessidade de rever sua estratgia de lucro,
verificando as causas e fazer os reparos devidos, pois ocorreu uma queda de margem Lquida.
ndice

Frmula

Interpretao

Margem Lquida

Lucro Lquido x 100

Quanto maior, melhor.

Vendas Lquidas

No ndice Rentabilidade do Ativo indicou uma queda, pois a empresa possua 9,26% (2007)
referente rentabilidade total dos seus ativos e passou para 6,79% (2008) com tal reduo
demonstra que a empresa no foi eficiente em rentabilizar os seus recursos disponveis, no
gerou vendas e certamente no gerou o lucro necessrio para um bom negcio.
ndice

Frmula

Interpretao

Rentabilidade do Ativo

Lucro Lquido x 100

Quanto maior, melhor.

Ativo Total

No ndice Rentabilidade do Patrimnio Lquido a empresa apresentou 19,10% (2007) e no

ano seguinte ocorreu uma diminuio para 17,37% (2008) deduzindo assim que existe uma
necessidade de anlise de mercado referente s taxas e demais critrios financeiros, pois o
ndice no foi nada satisfatrio, podendo assim a empresa analisar a continuidade do
investimento, afinal o patrimnio dos scios esto em risco.
ndice

Frmula

Rentabilidade do P.L

Lucro Lquido

Interpretao
x 100

Quanto maior, melhor.

Patrimnio Lquido Mdio

No quadro resumo do grupo Dependncia Bancria temos o ndice Financiamento de Ativo,

na qual analisamos que a empresa Romi estava comprometida com 46,24% (2007)
aumentando para 49,23% (2008) esse resultado reflete em uma preocupao, pois indica uma
18

dependncia muito forte de terceiros, ou melhor, da linha de financiamentos, acarretando

assim um grande comprometimento tanto a curto quanto em longo prazo.
ndice

Frmula

Interpretao

Financiamento de Ativo

Emprest. e Financiamentos x 100

Quanto menor, melhor.

Ativo Total

No ndice Participao das Instituies de Crdito, analisamos que ocorreu uma reduo de
86,37% (2007) para 83,44:% (2008), esse resultado implica em um bom retorno, pois os
recursos da empresa teve mais participao do que as linhas de crditos das financeiras, ou
seja, menores recursos de terceiros, porm esse ndice demonstra que a reduo foi pequena e
que a participao das instituies de crdito continua com um percentual elevado.
ndice

Frmula

Interpretao

Part. Das Inst. De Crdito.

Financiamento x 100

Quanto menor, melhor.

Capital de Terceiros

No ndice Por Instituies Financeiras, analisamos que os financiamentos em curto prazo

representavam 28,26% (2007) e no ano seguinte teve um aumento para 33,42% (2008), isso
demonstra que as operaes desta empresa esto em sua maior parte financiadas pelos bancos.
ndice

Frmula

Interpretao

Por Instituies Financeiras

Financ. A Curto Prazo x 100

Quanto menor, melhor.

Ativo Circulante

Opinio descrita.
A Anlise das Demonstraes Financeiras de fundamental importncia para o gerenciamento
de uma empresa, pois serve como base para tomada de deciso com segurana.
Analisando os ndices de rentabilidade especialmente a margem lquida verificamos que a
empresa ROMI obteve um ndice de lucratividade de 14,85% em dois anos consecutivos. Este
valor encontra-se acima da mdia, visto que a maioria das empresas apresenta entre 2 a 3%.
Este ndice reflete a excelente gesto financeira e operacional da empresa. Pudemos verificar
que a empresa ROMI promoveu o giro dos seus ativos em mais da metade do seu valor nos
anos representados.
19

A empresa utilizou-se de financiamento, usando capitais de terceiros. Essa posio reflete-se

nos ndices de dependncia bancria que atingem quase 50% do ativo da empresa.
Mesmo com a utilizao de financiamentos, o ndice de liquidez corrente demonstra uma
situao favorvel, pois a cada 1 real de dvida, a empresa possui mais 2 reais para honrar
seus compromissos a curto prazo.

20

ETAPA 3 VIABILIDADE ECONMICA E FALNCIA DA EMPRESA

A anlise da demonstrao financeira realizada atravs do mtodo DUPONT utiliza duas
informaes importantes a respeito da situao financeira da empresa: o giro do ativo e a
margem de lucro.
A comparao desses dois indicadores revela a taxa de retorno da empresa.
Antes de podermos chegar a qualquer concluso sobre a rentabilidade do ativo, temos que
obter os indicadores de Vendas lquidas, Ativo Lquido e Lucro.

Ativo Lquido = Ativo total Passivo Operacional.

O clculo do Passivo Operacional considera as contas do passivo que no envolvem despesas
financeiras: So elas: fornecedores, salrios e encargos sociais, impostos e contribuies a
recolher, adiantamento de clientes, participaes a pagar e outras contas a pagar.
Ativo Lquido (2007) = 1.341.737 87.766 = 1.253.971
Ativo Lquido (2008) = 1.662.979 105.964 = 1.557.015
O clculo de vendas lquidas considera as contas de vendas brutas e devolues de
cancelamentos, encontradas na D.R.E.
Vendas lquidas = Vendas Brutas Devolues e Cancelamentos
Vendas lquidas (2007) = 761.156
Vendas lquidas (2008) = 836.625
Observe que a D.R.E da empresa ROMI no apresenta cancelamento de vendas.
O clculo do lucro considera o Lucro lquido e as despesas financeiras.
Lucro = Lucro Lquido + Despesas financeiras
Lucro (2007) = 112.953 = 5.061 = 118.014
Lucro (2008) = 124.219 + 5.048 = 129.267

21

Agora sim, possvel calcular a rentabilidade o ativo pelo Mtodo Dupont, utilizando a
seguinte frmula:
R.A. = Giro X Margem
Giro (2007) = Vendas Lquidas
Ativo Lquido

Ativo Lquido
Giro (2008) = 836.625
1.557.015

Giro (2007) = 761.156

1.253.971

Giro (2008) = 0,54

Giro (2007) = 0,61

Margem (2008) = Lucro

Vendas Lquidas

Margem (2007) = Lucro

Vendas Lquidas

Margem (2008) = 129.267

836.625

Margem (2007) = 118.014

761.156

Margem (2008) = 15,45

Margem (2007) = 15,50%

R. A. (2007) = 0,61 X 15,50% = 9,46%
Giro (2008) = Vendas Lquidas

R.A. (2008) = 0,54 X 15,45% = 8,34%

22

23

A anlise desse indicador demonstra que a empresa ROMI apresentou taxa de retorno em 2007 de
9,46%, diminuindo esse percentual em 2008 para 8,34%.
Contudo, deve se levar em conta que o ativo total da empresa ROMI cresceu 23,94% de um ano
para outro.
Ativo
Total do ativo

Balano Patrimonial
2008
Passivo e Patrimnio liquido
Circulante

2008

109.915

Financiamentos

21.151

37.932

Financiamentos finame fabricantes

270.028

57.675

Fornecedores

21.218

306.829

Salrios e encargos sociais

32.045

24.214

Impostos e contribuies a recolher

5.321

238.045

Adiantamentos de clientes

12.813

15.089

Dividendos e juros sobre capital

11.552

3.243

prprio

4.500

2.884

Participaes a pagar

4.973

795.889

Outra conta a pagar

614

Proviso para passivo descoberto

1.357

controlado

385.536

1.098

Partes relacionadas

479.371

Total do circulante

12.476

No circulante

67.939

14.164

Exigvel a longo prazo

453.323

9.488

Financiamentos

3.578

5.102

Financiamentos finame fabricante

2.073

39.384

Impostos e contribuies a recolher

2.162

984

Proviso para passivos eventuais

529.075

229.324

Outra conta a pagar

6.574

Desgio em controladas

469.973

797.965

Total no circulante

2.052

Participao minoritria

349

Patrimnio liquido

187.567

Capital social

679.243

Ajustes de avaliao patrimonial

1.593,854

Reserva de lucros
Total do passivo
Total Ativo

1.593,854

Patrimnio liquido
Total do passivo

679,243

Demonstrao de Resultado do Exerccio (DRE)

2008

24

Receita operacional bruta

Mercado interno

711.555

Mercado externo

84.874
796.429

Impostos incidentes sobre vendas

138.230

Receita operacional liquida

658.199

Custo de produtos e servios vendidos

400.332

Lucro bruto

257.867

Receitas e despesas operacionais

Vendas

67.565

Gerais e administrativas

49.293

Pesquisa e desenvolvimento

28.017

Honorrios da administrao

8.149

Tributarias

2.759

Resultado de equivalncia patrimonial

6.811

Outra receita operacional liquida

711

Total das despesas operacionais

148.261

Lucro operacional antes do resultado financeiro

109.606

Resultado financeiro
Receita financeira

33.956

Despesa financeira

37.746

Variao cambial ativa

9.959

Total do resultado financeiro

6.6630

Lucro operacional

33.539

Imposto de renda e contribuio social

143.145

Corrente
Lucro liquido antes das participaes

30.484

Participao minoritria

117.376

Participao da administrao

4.423

Lucro liquido exerccio

112.953

Lucro liquido por ao componente do capital social no final dos exerccios findos em
dezembro de 2008 e de 2007- em R$

1.48

25

A utilizao do Termmetro de Insolvncia

O Termmetro de Insolvncia uma escala utilizada para medir a situao financeira da empresa,
considerando que essa possa estar em situao de solvncia, penumbra ou insolvncia.
Esta medida baseia-se num estudo desenvolvido por Stephen C. Kanitz, que atribuiu pesos
diferentes a alguns indicadores que demonstram a situao da empresa.
Para medirmos o grau de solvncia da Empresa ROMI, utilizaremos os seguintes indicadores:
A) Rentabilidade do Patrimnio Lquido X 0,05
B) Liquidez Geral X 1,65
C) Liquidez Seca X 3,55
D) Liquidez Corrente X 1,06
E)

Exigvel total
X 0,33
Patrimnio Lquido

Assim, analisamos o grau de solvncia da empresa ROMI no exerccio 2008.

A) 17,37 X 0,05 = 0,87
B) 1,41 X 1,65 = 2,33
C) 1,45 X 3,55 = 5,15
D) 2,14 X 1,06 = 2,27
E) 981.200 X 0,33 = 0,48
679.243
Para calcular o grau de solvncia da Empresa ROMI, utilizamos a frmula:
A+B+CD-E
Grau de solvncia = 0,87 + 2,33 + 5,15 2,27 0,48
Grau de solvncia da empresa ROMI em 2008 = 5,60
Com base nos indicadores financeiros do exerccio de 2008,
analisamos o grau de solvncia da Empresa ROMI em 5,60.
Dessa forma, percebemos que ela se encontra na rea verde
do termmetro, logo em uma situao de solvncia.

Diagrama estratgico qualitativo

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E
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I
G

a
r
L
d

Na pesquisa realizada sobre o desempenho operacional da empresa Romi. Conclumos que estes
foram os diferenciais que levaram a companhia a maiores receitas e lucros lquidos em todos os
exerccios, conforme mostram o balano patrimonial e demonstrao do resultado do exerccio.

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ETAPA 4 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

A Anlise do Fluxo de Caixa e Necessidade de Capital de Giro
A utilizao das anlises de fluxo de caixa de uma empresa revela os compromissos assumidos no
curto prazo e a disponibilidade de ativos circulante, com elevado grau de liquidez para honrar os
compromissos.
Quando consideramos os ativos circulantes de uma empresa nos referimos aos valores em caixa e
equivalentes de caixa. Tambm compem o ativo circulante o valor total dos estoques, as
aplicaes financeiras de curto prazo, das duplicatas a receber no curto prazo.
Para pagar os exigveis de curto prazo a empresa utiliza os ativos de caixa e equivalentes de
caixa. Levando em conta o grau de liquidez dos ativos, no interessante para a empresa honrar
seus compromissos tendo que resgatar uma aplicao de curto prazo, ou promovendo uma
liquidao total dos estoques.
A necessidade de capital de giro de uma empresa medida pelo ativo circulante operacional
diminudo do passivo circulante operacional. Esses dois indicadores formam o Ciclo
Operacional e o Ciclo Financeiro da empresa.
Para determinao do ciclo operacional e do ciclo financeiro, vamos calcular inicialmente o
Prazo Mdio de Rotao dos Estoques (PMRE), o Prazo Mdio de Recebimento de Vendas
(PMRV), e o Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC). Os prazos mdios referem-se aos
dias do perodo analisado. No exemplo da anlise da Empresa ROMI, os Dias do Perodo so
referentes a um ano, logo a multiplicao desses indicadores se dar por 360.
Calculando os ndices de PMRE, PMRV e PMPC, do exerccio de 2008 temos:
PMRE = Estoques X 360
CMV
PMRE = 285.344 X 360
416.550
PMRE = 246,61 dias
Como estamos considerando o PMRE de uma indstria, este prazo engloba as matrias primas e
outros materiais de produo, como tambm os produtos em elaborao correspondente a mo de
obra direta e os custos indiretos (Braga, 19995, p.126).
PMRV = Duplicatas a Receber X 360
Receita bruta de vendas
PMRV = 77.463 + 1.686 X 360
836.625
PMRV = 34,06 dias
PMPC = Fornecedores X 360
Compras
Como no possumos o total das compras, temos que apurar o clculo com a frmula

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CMV Estoque Inicial (2007) + Estoque Final (2008) = Compras

416.550 183.044 + 285.344 = Compras
Compras = 518.850
PMPC = 31.136 X 360
518.850
PMPC = 21,60 dias
Assim, temos o ciclo operacional da Empresa ROMI, no exerccio de 2008, como sendo:
Ciclo Operacional = PMRE + PMRV = 246,61 + 34,06 = 280,67
O ciclo financeiro da Empresa ROMI em 2008 foi:
Ciclo Financeiro = CO PMPC = 280,67 21,60 = 259,07
Logo, o ciclo operacional da Empresa ROMI ocorre em 280,67 dias e o Ciclo Financeiro em
259,07 dias.

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Relatrio Geral da Situao Econmica, Financeira e Patrimonial da Empresa

ROMI
Ao final da atividade prtica supervisionada para elaborao da anlise da situao financeira,
econmica e patrimonial da Empresa ROMI, apresentamos a seguir o relatrio circunstanciado,
evidenciando as anlises efetuadas.
A participao de capitais de terceiros no total de ativos da empresa aumentou de 53,53 %
observada em 2007, para 59% em 2008, o que demonstra que a empresa est mais dependente de
captais de terceiros. Dessa forma, incide maior necessidade de pagamento de despesas
financeiras.
A composio do endividamento revela que houve uma ligeira reduo no seu percentual,
passando de 43,68% em 2007, para 42,92% em 2008. Demonstra que a empresa conseguiu maior
prazo para pagar seus compromissos, diminuindo um pouco a necessidade de ativo circulante
com alto grau de liquidez para honrar seus compromissos de curto prazo.
O grau de imobilizao do patrimnio lquido cresceu de 20,86% em 2007, para 37,59% em
2008. Demonstra que a empresa passou a utilizar mais recursos do patrimnio lquido para
investimentos no ativo imobilizado. Esse no um bom indicador, uma vez que mais
interessante para a empresa manter os recursos do patrimnio lquido, que no oneroso, para
custear as despesas de curto prazo.
O grau de imobilizao dos recursos no correntes cresceu de 12,62% observado em 2007, para
20,34% em 2008. Esse indicador revela que houve necessidade da empresa de captar recursos em
longo prazo para investir no ativo permanente, possivelmente devido a expanso realizada
durante o exerccio 2008, com a modernizao de equipamentos e instalaes. Percebemos isso
quando analisamos o crescimento de 97,42% do ativo no circulante imobilizado lquido.
O ndice de liquidez geral diminuiu de 1,68 registrado em 2007, para 1,41 registrado em 2008.
Isso significa que para cada R$ 1,00 de dvidas a empresa passou a ter menor disponibilidade
para pagamento.
No ndice de liquidez corrente diminuiu de 2,52 em 2007, para 2,14 em 2008. Representa que
houve diminuio dos recursos correntes para pagamento de exigveis de curto prazo.
O ndice de liquidez seca demonstra que houve reduo de 1,68 em 2007, para 1,45 em 2008. A
importncia deste ndice se manter elevado, deve-se ao longo ciclo operacional da empresa, de
280 dias, e o ciclo financeiro de 259 dias.
Na anlise do giro do ativo percebemos que houve reduo do ndice observado em 2007, 0,471,
para 0,419 observado em 2008. Contudo o ativo total da empresa cresceu 23,94%.
Percebemos que a margem lquida sofreu reduo de 19,66% observado em 2007, para o ndice
de 16,23% observado em 2008. Esse ndice retroagiu devido ao aumento considervel nas
despesas gerais e administravas que cresceram 40,44% de 2007 para 2008, provocando uma
reduo de 9,07% no lucro lquido. Contudo, para o setor industrial isso reflete uma excelente
margem lquida de lucro, pois esse indicador normalmente varia entre 3 e 5%.
Com relao rentabilidade do ativo observamos que houve reduo de 9,26% em 2007, para
6,79% em 2008. uma reduo bastante considervel, em um ndice que influencia diretamente

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na captao de investimentos de terceiros. Deve-se considerar o crescimento da empresa, de

23,94%, assim ainda apresenta um grande ndice de rentabilidade.
A rentabilidade do patrimnio lquido representa que a empresa remunerou o capital investido
pelos scios em 17,34% no ano de 2008. Comparados com os rendimentos apresentados no
mercado financeiro, esse ndice pode ser considerado satisfatrio, uma vez que remunerou mais
do que a caderneta de poupana e na mdia dos fundos de investimento.
Quanto ao nvel de financiamento do ativo percebemos que houve crescimento de 46,24%
registrado em 2007, para 49,20% registrado em 2008. Esse ndice reflete que a empresa se
utilizou mais de capitais de terceiros, aumentando o ndice de endividamento.
Com relao a participao de instituies de crdito no endividamento percebemos que houve
uma ligeira reduo de 86,37% registrada em 2007, para 83,39% em 2008. Com esse ndice ser
possvel registrar menores despesas financeiras com pagamento de juros nos exerccios seguintes,
canalizando mais investimentos de capital prprio para a empresa.
Ao analisarmos o ndice de financiamento do ativo por instituies financeiras, percebemos que
houve um aumento considervel, de 28,26% em 2007, para 33,42% registrado em 2008.
Demonstra a necessidade da empresa em recorrer a capitais de terceiros, que oneroso, para
honrar compromissos de curto prazo.
A anlise vertical da D.R.E, apresenta crescimento da participao da empresa no mercado
externo, sendo que as vendas representaram 12,95% da receita em 2008, contra 10,78%
observado em 2007. Em contraponto, houve uma reduo das vendas no mercado interno, de
89,22% registrada em 2007 para 87,05% registrada em 2008. O custo dos produtos vendidos
aumentou sua representatividade, de 47,28% registrado em 2007, para 49,79% em 2008. Outro
ndice que houve grande variao foi nas despesas gerais de administrativas, que cresceu de
5,97% registrado em 2007, para 7,63% em 2008. Isso refletiu diretamente na apurao do lucro
lquido do exerccio, que diminuiu de 16,32% em 2007, para 13,50% em 2008.
A anlise horizontal da D.R.E. confirma esses indicadores, uma vez que houve aumento de 9,92%
na receita operacional bruta, e queda de 9,07% no lucro lquido do exerccio, na comparao de
2007 e 2008.
Quando observamos a anlise vertical do passivo percebemos que houve crescimento de 23,29%
do passivo circulante em 2007, para 24,90% em 2008. Percebemos tambm que o passivo no
circulante cresceu de 30,24% em 2007, para 34,10% em 2008.
No ativo, a anlise vertical revela que houve diminuio do ativo circulante de 58,64% em 2007,
para 53,33% em 2008. O ativo no circulante, por sua vez, cresceu de 41,36% em 2007, para
46,67% em 2008. Representa que a empresa est investindo mais seus recursos no ativo no
circulante.
A anlise horizontal revela exatamente essa impresso, pois o ativo no circulante, imobilizado
lquido cresceu 97,42% de 2007 para 2008. Essa anlise revela tambm que a empresa cresceu no
seu total de ativos e passivos, 23,94% de 2007 para 2008.

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Conclumos, com base nos dados financeiros que a Empresa ROMI se encontra numa boa
situao financeira, apesar de alguns pontos que precisam ser melhorados, diminuindo o ndice de
dependncia bancria. Como indicao, sugerimos que se aumente a ingesto de capital prprio
na empresa, aumentando o nmero de aes cotas de participao negociada, buscando recursos
no mercado de capitais. Tambm importante buscar a reduo do PMRV, que atualmente
apresenta um ciclo maior do que o PMPC. Para o investidor, indicamos que a empresa ROMI
um bom caminho para investir, pois o grau de solvncia da empresa 5,60, encontrando-se numa
boa situao econmica e financeira.

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Consideraes finais
De acordo com a anlise dos incides econmicos e financeiros da Empresa ROMI em 2007 e
2008, apresentamos a seguir o relatrio, interpretando e concluindo sobre a evoluo financeira
da empresa neste perodo. O Capital de Terceiros demonstra que em 2007, este percentual
representou 53,53% do total dos recursos investidos na empresa, e em 2008, seu percentual
aumentou para 59,00%. E o mesmo revela que a empresa possui mais dependncia de capital de
terceiros.
A Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficientes entre os dois perodos. Em 2007, a
rentabilidade foi de 9,26% ao passo que, em 2008, esse ndice diminuiu para 6,79%,
demonstrando que a empresa no remunerou a utilizao de seus Ativos com a mesa eficincia
que no ano anterior. Assim conclumos que no giro a empresa est eficiente em 0,55, com uma
margem de lucro de 14% e atravs do mtodo Dupont, que a empresa (Romi S.A.), tem
rentabilidade de 8%. Apesar de alguns dados apresentarem nmeros inferiores em comparao ao
ano anterior (2007), a empresa ainda se apresenta em boas condies para analistas internos da
empresa e/ou a possveis investidores. Diante das informaes apresentadas, acreditamos que
empresa se apresenta nos trs aspectos: econmico, financeiro e patrimonial - com padres
aceitveis, como uma empresa em situao saudvel.

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REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS:
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