ANÁLISIS MACROECONÓMICO DE RUSIA

Antecedentes: 1991-1998

En octubre de 1991, dos meses antes del derrumbamiento de la Unión Soviética,

Yeltsin estableció en su economía un programa de reformas radicales que
perseguían principalmente dos objetivos: la estabilización macroeconómica y la
reestructuración económica, con el fin de pasar de una economía de planificación
central a una economía de mercado.

La puesta en marcha de las reformas supuso reducciones agudas del gasto público,
con el fin de reducir el déficit (en 1991 el 20% del PIB). Los sectores más afectados
fueron la inversión en infraestructuras, la defensa y la subvenciones de consumidor
y el productor.
El gobierno también impuso nuevos impuestos. Con estas medidas se logró pasar a
un déficit del 9% de PIB hacia la segunda mitad de 1992 y del 3% hacia 1993.
Las reformas también ayudaron a reducir la inflación. Del 12% por mes en 1991 al
3% por mes a mediados de 1993.

Sin embargo dichas reformas de choque tuvieron consecuencias negativas para la

gran mayoría de la población. La calidad de vida empeoró considerablemente. Rusia
sufrió en la década de los noventa una recesión económica más grave que la Gran
Depresión que azotó los Estados Unidos a principios de los años 1930.
Las reformas económicas consolidaron una oligarquía semicriminal enraizada en el
viejo sistema soviético. Aconsejada por los gobiernos occidentales, el Banco Mundial
y el Fondo Monetario Internacional, Rusia se embarcaría en la más grande y más
rápida privatización jamás llevada a cabo por un gobierno en toda la historia. A
mediados de década, el comercio, los servicios y la pequeña industria ya estaban en
manos privadas.
En la base del sistema, a causa de la inflación o el desempleo, muchos obreros
acabaron en la pobreza, la prostitución o la delincuencia.

A pesar de todo, un supuesto regreso a la economía dirigida parecía casi imposible,

contando con el rechazo unánime de Occidente. La economía rusa encontró el fin
del calvario con la recuperación a partir de 1999 en parte gracias al alza de los
precios de su principal exportación: el petroleo.
Rusia, parece tener la crisis hoy controlada. El verdadero PIB ha aumentado en el
porcentaje más alto desde la caída de la Unión Soviética, el rublo se ha estabilizado,
la inflación es moderada y la inversión ha comenzado a aumentar otra vez.

Periodo de 1999-2005

Este periodo se caracterizó por el fuerte desarrollo de prácticamente todos los

sectores y ramas de la economía. El PIB creció con una media siempre superior al
6%. La producción industrial ha mantenido un crecimiento medio algo superior al 7%
y se ha obtenido una reducción sustancial de la tasa de inflación, un considerable
aumento de las reservas de divisas y la recuperación de los ingresos reales de la
población al niveles superiores a la crisis de agosto de 1998.
La favorable situación de los mercados internacionales de energía y recursos
primarios ha tenido un efecto muy positivo en este crecimiento económico.

Estructura económica actual

Antes de analizar la estructura de Rusia, ha de tenerse en cuenta que la rusa es una

economía en transición. Por ello, las fronteras entre lo estructural y lo coyuntural a
veces no son nítidas, teniendo por tanto mucha importancia las reformas que están
en curso y las proyectadas por el Gobierno.

El Banco Central de Rusia sigue manteniendo el doble objetivo de luchar contra la

inflación y sujetar la apreciación del rublo. En 2005 el objetivo de inflación se fijó
inicialmente en el 10%. El dato de inflación finalmente fue del 10,9%. Para combatir
la inflación, el Gobierno tomó dos medidas: permitió la apreciación del tipo de cambio
en términos reales y absorbió flujos de petrodólares a través del pago anticipado de
la deuda al Club de París.

La política económica para el periodo 2006-2007 viene dirigida a aumentar la calidad

de los cuatro "proyectos nacionales prioritarios" que son: vivienda, educación,
sanidad y agricultura.

Evolución de los sectores económicos más relevantes

Según los datos oficiales (Rosstat), Rusia es una economía de servicios, ya que
éstos representan el 55,9% del PIB; la industria supone el 39,5% del PIB y la
agricultura, un 4,5%.

En los últimos años, la gran mayoría de los sectores productores de bienes que
compiten con productos extranjeros han experimentado una acentuada
desaceleración El mayor descenso se ha producido en la industria de construcción
de maquinaria, que ha pasado de crecer un 20% en 2004 a decrecer un 0,1% en
2005. Durante 2006 también se ha podido observar cómo la industria petrolera
muestra claros signos de estancamiento, debido a una saturación de las
infraestructuras existentes. La única manera de mejorar esta tendencia sería
mediante grandes inversiones en el sector.
Por su parte, la desaceleración en el sector manufacturero parece estar motivada en
gran parte por una competencia exterior más fuerte debido a la rápida apreciación
del rublo.
La estructura productiva de la economía rusa está notablemente desequilibrada, con
un peso proporcionalmente muy elevado del sector energético e industria pesada, y
una industria ligera de escasa relevancia.

Sector Primario
Según el Servicio Federal de Estadísticas, en 2005 este sector representó un 5,4%
del PIB.
Agricultura, Ganadería y Pesca: Su capacidad productiva ha disminuido en un 50%
desde 1991, descenso que ha venido acompañado de la disminución de los
subsidios estatales. La baja productividad del sector se debe a la ineficiencia de las
reformas emprendidas para reorientarlo hacia una economía de mercado. A pesar de
que el 88% de las granjas eran económicamente inviables durante la crisis de 1998,
muy pocas cerraron. En 1999, cuando la devaluación del rublo hizo que la
producción agrícola fuera muy competitiva, la mayoría de las granjas seguían
declarando pérdidas.

La estructura de propiedad de la tierra se distribuye como sigue: 69,1% de propiedad

pública (estatal o municipal), 29,3% de propiedad privada individual y 1,6%
perteneciente a personas jurídicas (empresas agrarias).
Por el momento la inversión extranjera en el sector se ve frenada por la imposibilidad
de que las empresas extranjeras adquieran terrenos para uso agrícola en Rusia.

Forestal: Rusia es uno de los mayores productores mundiales de madera. La

extensión de bosque equivale al 45% del territorio ruso y al 20% de toda la extensión
forestal del mundo. Se concentra en la zona del norte de Rusia, los Urales, Siberia y
Lejano Oriente.
La industria forestal ha decaído en producción desde el año 1990, tendencia que
continúa. Debido a la creciente demanda de papel y cartón, la única industria que
crece es la de celulosa y papel. Los principales productores rusos invierten en nueva
tecnología.

Sector Secundario
Energía: petróleo, gas, electricidad.

Rusia es el segundo productor mundial de petróleo tras Arabia Saudí. El peso

específico del sector petrolífero en la economía rusa es enorme, ya que representa
el 8% del PIB (el 25% según estimaciones del Banco Mundial), más del 50% del
valor de las exportaciones, y entre el 25-30% de los ingresos del presupuesto
federal. Se estima que las reservas rusas de petróleo se sitúan en torno al 4,5% de
las reservas mundiales. La producción de petróleo en el año 2005 fue de 470 M Tm.
El transporte de petróleo se articula por medio de un monopolio estatal, a través de
la compañía Transneft, titular de la red de oleoductos a nivel federal. El actual
sistema tiene una longitud de 46.700 Km. y es preocupante el envejecimiento de las
tuberías puesto que en el año 2000 el 41% tenía más de 30 años.
El régimen de exportación no es totalmente libre, sino que está sujeto a unos
aranceles de exportación y a una serie de barreras administrativas -como el acceso
al sistema de oleoductos- que permite al Gobierno regular el tráfico con gran
efectividad y asegurarse unos importantes ingresos fiscales.

La Federación Rusa posee un 27,8% de las reservas mundiales probadas de gas

natural (unos 47.572 millones de m3). Un cuarto de la producción de gas en el
mercado mundial corresponde al gas ruso. Dichas reservas son suficientes para
mantener la producción a los niveles actuales durante los próximos 80 años.
Son los enormes beneficios procedentes de las exportaciones a Europa los que
permiten que el grupo obtenga beneficios como tal y pueda financiar su maquinaria
dentro de Rusia.

El sector eléctrico en Rusia es el mayor de Europa y el cuarto mayor del mundo,

después de EE.UU., China y Japón. El total de electricidad producida en 2005 fue de
958.789 miles de millones de KWh.
La parte europea de Rusia depende principalmente de fuentes fósiles, siendo el gas
la principal fuente, mientras que en los territorios de Siberia y Lejano Oriente
dependen en mayor medida del carbón. La electricidad de origen nuclear se genera
en las regiones Norte y Central de Rusia.
La red eléctrica rusa se enfrenta con problemas de obsolescencia, mal estado de
conservación, atraso tecnológico e impago de millones de consumidores. La reforma
del sector persigue privatizar una serie de activos e introducir un mercado mayorista
energético, reformando RAO EES. Esta sociedad se ha planteado firmar acuerdos
de gestión de sus plantas con otras empresas inversoras extranjeras (se espera que
con nuevos socios la eficiencia de la generación eléctrica mejore).

La producción de maquinaria es una de las industrias más importantes rusas.

Aproximadamente un 23% del total de la industria rusa pertenece a este sector.
La cifra media de empleados en este sector fue de 4,2 millones en el año 2004. Esta
cifra es la mitad de los empleados diez años antes, lo que da cuenta de su gran
perdida de importancia. En general la producción ha decaído en los últimos 10 años
en todas las ramas del sector, aunque a partir del año 2000 se aprecia un incremento
en la producción de maquinaria agrícola, maquinaria ligera y elementos de transporte
(aumentó en un 20% en 2004).

Debido a la devaluación del rublo en 1998, se redujo la importación de maquinaria

extranjera y aumentó la producción para el mercado interior y otros países de la CEI.
Éste es uno de los sectores de la economía moderna que actúa como motor del
resto de sectores. El 80% de la maquinaria agrícola se lleva usando durante más de
20 años. Para modernizar su flota se estima que Rusia debería comprar maquinaria
por valor de 3.220 millones de dólares.

Sector Terciario
Transporte y comunicaciones

En 2005 el peso del transporte y las comunicaciones fue de un 10,2% del PIB ruso.
Transporte terrestre: La red de carreteras tiene una longitud de 532.393 Km., de los
cuales 358.833 Km. (67%) están pavimentados. Las carreteras de acceso público
sumaban 601.000 Km. a finales de 2004.

La red de carreteras se caracteriza por:

* Baja densidad. Según datos del Ministerio de Transportes, la densidad de la red de

carreteras públicas asfaltadas no alcanza los 32 Km. por 1.000 Km.2 de territorio,
cifra sensiblemente inferior a otros países comparables por tamaño (EEUU: 600 Km.;
Canadá: 300 Km.).
* Estructura radial: muchas regiones sólo se comunican entre sí a través del centro.
* No hay red propiamente dicha en Siberia, Extremos Oriente, Norte y Noroeste de
Rusia.
* Escasez de puentes sobre el Volga y los ríos siberianos.

Actualmente, existen en la Federación Rusa 24 millones de automóviles, lo que

representa un aumento del 20% desde el año 2000. Ello equivale a 178 coches por
cada mil personas, cifra muy inferior aún a la de Europa Occidental (500 por cada mil
personas), pero que registra anualmente tasas de crecimiento del orden del 4-5%.

El crecimiento económico de los últimos cuatro años, unido a la estabilidad política,

ha puesto en evidencia el retraso de las infraestructuras de transporte respecto del
resto de los sectores económicos del país, por lo que su reforma ha pasado a ser
objetivo prioritario del Gobierno.
A falta de dinero público para la financiación de los proyectos existentes, el Ministerio
de Transportes está empezando a conceder mayor importancia a la participación del
capital privado, lo que abre la posibilidad de realizar concesiones para construir
carreteras de peaje.

Transporte por ferrocarril: La red de ferrocarriles rusa tiene una longitud de 150.000
Km., de los cuales 87.000 Km. (la mayoría de vía ancha) son de uso general y
63.000 Km. de uso industrial. La longitud de las vías electrificadas es de 43.000 Km.,
lo que representa un tercio del total. El ferrocarril es el medio de transporte más
importante en la Federación Rusa, con una cuota del 42,6% en transporte de
mercancías y un 35% del de pasajeros.

El tráfico ferroviario tiene gran potencial, aunque el sector requiere grandes

inversiones. Según el Ministerio de Ferrocarriles, casi la mitad de los vagones están
dañados, siendo el 6% de los mismos prácticamente inservibles. El sector del
ferrocarril representa en Rusia uno de los más grandes y lucrativos mercados debido
a las posibilidades de provisión de material (vagones y locomotoras), mantenimiento
de vías, telecomunicaciones e información tecnológica o material de seguridad. La
continuación de las reformas de la red ferroviaria constituye una de las máximas
prioridades, al ser el ferrocarril el principal componente de la red de transportes rusa.
En 2004 se invirtieron 126 billones de rublos en la modernización de las vías e
infraestructuras a través del monopolio estatal.

Transporte marítimo: La Federación Rusa cuenta con 95.900 Km. navegables. Tras
la desintegración de la Unión Soviética, la Federación Rusa retuvo sólo 41 de sus 92
puertos y, en consecuencia, gran parte del transporte de carga se realiza a través de
puertos que no pertenecen a la Federación Rusa.
Según la Estrategia de Desarrollo del Transporte en la FR, es necesario dotar a los
puertos de la infraestructura necesaria para que pueda estar en condiciones de
asumir el 85% del volumen del comercio internacional, con lo que se conseguirá
elevar la carga anual hasta los 75-84 millones de toneladas (en 2003 fueron 44 mill.).
Para ello deben adoptarse medidas que aseguren la competitividad, ya que el 80%
de los buques propiedad de compañías rusas están registrados en otras
jurisdicciones, lo que supone una gran pérdida para el Estado en cuanto a ingresos
fiscales.

Las autoridades rusas pretenden desarrollar la infraestructura necesaria en la costa

rusa del Ártico para crear un corredor de transporte a lo largo de toda la costa
plenamente operativo en el 2015, ya que se considera fundamental establecer las
condiciones y garantías para una navegación regular en esta zona de Rusia. En
2005 los rompehielos rusos transportaron 1,8 millones de toneladas de carga por la
ruta del norte, lo cual supone un incremento de un 18% con respecto a 2004.

La red fluvial se compone de ríos y canales y su longitud total es de 102.000 Km. El

transporte fluvial es especialmente importante en Siberia, donde los ríos conectan
los puertos del Ártico con la red ferroviaria situada en la Siberia meridional.

Transporte aéreo: Rusia dispone de 1.730 aeropuertos, de los cuales sólo 640 tienen
pistas pavimentadas. Las infraestructuras de la mayoría de ellos están obsoletas.
El cumplimiento de los estándares técnicos internacionales es uno de los principales
desafíos de la aviación rusa. Se calcula que un gran porcentaje de los aviones que
operan en larga distancia en Rusia no cumplen dichos estándares. También se ha
constatado en los últimos años un incremento en la demanda de aviones de segunda
mano de origen extranjero. Un alto porcentaje de los aviones tiene más de 15 años.
Otro de los aspectos importantes relativos a la aviación civil es el de la seguridad,
una de las principales preocupaciones del Gobierno, quien debe velar por el
cumplimiento de los estándares de seguridad mediante el establecimiento de los
controles de calidad pertinentes.

Telecomunicaciones
Desde la desintegración de la Unión Soviética, la red de telecomunicaciones se ha
desarrollado de forma notable. No obstante, para alcanzar el nivel de Europa
Occidental la modernización de la red requiere aún grandes inversiones.
* Los casi 40 millones de líneas de telefonía fija de Rusia ofrecen servicio tan sólo a
un 23,7% de la población (frente a una media de cobertura del 63% de la población
en los Estados Unidos). Un 38% de los núcleos de población no disponen de
accesos telefónicos. Además hay que añadir los bajos niveles de digitalización (43%
de las líneas en 2004, mientras que en la UE es del 98%). Esto se está solucionando
con crecientes niveles de inversión que van dirigidos fundamentalmente a la
digitalización de las centralitas telefónicas y a la instalación de enlaces de fibra
óptica.
En 2003, después de un largo proceso, se ha consolidado y completado el proceso
de privatización en el sector y se han constituido 7 grandes compañías de ámbito
regional. Estas siete compañías se corresponden geográficamente de modo
aproximado con la división administrativa de la Federación.
* Los servicios de Internet están mejorando. Rusia ha realizado un gran esfuerzo en
la construcción de infraestructuras de telecomunicaciones necesarias para una
economía de mercado.
* Todavía más dinámico es el sector de telefonía móvil, en el que son tres los
operadores principales son MTS, Vimpelcom (Bee Line) y Megafon. En febrero de
2006 ya son más de 129 millones los abonados a servicios de telefonía móvil, lo que
ha supuesto que la tasa de penetración en todo el país pase de un 30% a un 89% en
tan sólo dos años. La penetración de la telefonía móvil en Moscú está en torno al
136%, mientras que la tasa de penetración a nivel nacional sigue siendo mucho más
baja que la de los países de Europa Occidental.

Sistema Financiero
En enero de 2006, los activos totales del sector bancario alcanzaron la cifra de 9.300
billones de rublos, lo cual supone un 45% del PIB ruso y un incremento de un 37%
respecto al año anterior. Sus fondos propios superaron los 1.200 billones de rublos.
Los balances de las entidades bancarias reflejan igualmente la evolución económica
de los últimos años; la caída de la necesidad de financiación del sector público,
unida a la disminución de los rendimientos de los títulos de deuda pública, impone a
los bancos una reorientación hacia las actividades tradicionales de intermediación
financiera.
Al mismo tiempo, el aumento de la renta real ha generado, a pesar de la enorme
desconfianza del público general hacia el sistema, un incremento de los depósitos de
ahorro superior al 41% durante 2003, y de un 38% en 2004. Otro dato significativo es
la disminución de la concentración de los ahorros de las familias: en Sberbank se
concentraba antes de la crisis un 90% del total de depósitos bancarios -en rublos y
divisas-, habiendo disminuido a fecha de marzo de 2006 hasta un 54%. Es de
destacar en este punto que más de un tercio de la totalidad de los depósitos lo son
en divisas.
A pesar de los avances registrados, la banca rusa está todavía poco desarrollada.
Hay registradas 1.244 entidades crediticias y el Banco Central Ruso lleva más de
1.300 licencias retiradas. La tendencia general es hacia la reducción del número de
bancos y el aumento de tamaño de los existentes: cerca del 20% tiene un capital
social mayor de 9 millones de euros y otro 17% entre 4,5 y 9 millones de euros.

Por otro lado, los bancos tienen una función muy limitada en la economía a pesar de
las tendencias recientes que apuntan a una reorientación de sus actividades como
se ha comentado arriba. Dos datos significativos apoyan esta situación:
* Sólo un 40% de las transacciones entre empresas están intermediadas por
establecimientos de crédito. Si tenemos en cuenta la economía sumergida, las tres
cuartas partes de los intercambios comerciales e industriales se escapan de la
intermediación bancaria.
* Se estima que un 70% de los rusos guardan sus ahorros en casa (entre 20 y 50
miles de millones de dólares). Más del 40% de la población no utiliza nunca ningún
servicio bancario.
* Menos del 10% de las inversiones realizadas por empresas rusas han sido
financiadas con créditos bancarios.

Para aumentar la confianza de la población en el sistema bancario, quebrantada tras

las sucesivas crisis sistémicas de los años noventa del pasado siglo, la Ley Federal
de Seguro de Depósitos Bancarios en la Federación Rusa, de finales de 2003,
establece una garantía del 100% de los depósitos de particulares hasta la suma de
100.000 rublos (unos 2.750 euros). Se espera que esta cantidad se duplique durante
2006.

Principales variables macroeconómicas.

Producto Interior Bruto

En 2006, fue de 26.781 miles de millones de rublos (unos 1.017.128 millones de
dólares), con un crecimiento en términos reales del 6,7%. Tanto en 2005 como en
2006 más de la mitad del crecimiento del PIB se consiguió gracias a la favorable
situación de los mercados energéticos, principalmente, debido a los elevados
precios del crudo, que en 2006 alcanzáron un récord histórico.
El índice de producción industrial creció un 3,9% durante el año 2006. La tasa de
crecimiento de la producción petrolera se ha reducido considerablemente durante
2006, debido a las mayores dificultades en la extracción y a la saturación de las
redes de transporte del crudo. Durante el año 2006, la producción creció un 2,3% en
minería, un 4,4% en la industria manufacturera y un 4,2% en la producción y
distribución de electricidad, gas y agua. El incremento en la producción de bienes es
muy inferior al crecimiento registrado en el PIB, por lo que se observa una mayor
aportación del sector servicios en el crecimiento económico ruso.

IPC
En 2006, el IPC creció el 9%, cumpliendo el objetivo de inflación fijado por el
Gobierno para el año.
El índice de precios industriales creció un 10,4% en 2006. La subida de los precios
del petróleo, del gas natural y de la electricidad, al igual que los del transporte y los
servicios comunales (los que se prestan a los residentes domésticos, como recogida
de basuras, mantenimiento de elementos comunes en las viviendas, etc.) tuvieron
un efecto arrastre que afectó al incremento de prácticamente el resto de los precios.
Empleo, salarios
A finales de 2006, el mercado de trabajo ruso tenía la siguiente composición: 74,1
millones de personas componían la población activa (aproximadamente el 51,8% de
la población total), de las que 68,8 millones estaban empleadas en la economía y 5,3
millones se encontraban desempleadas. Durante 2006, la tasa de desempleo siguió
descendiendo hasta situarse en un 6,9% de la población activa a final del periodo.
Los ingresos disponibles aumentaron en 2006 un 10,2% respecto a 2005, y los
salarios reales un 12,6%. El crecimiento de la renta disponible, en un contexto de
apreciación real del rublo, ha servido de acicate para estimular la expansión de las
importaciones de bienes de consumo, dada la insuficiente oferta rusa de los mismos.
El salario medio nominal, según las estadísticas oficiales, aumentó un 25,7% hasta
los 10.728 rublos (407 USD aproximadamente). La pensión media en 2006 fue de
2.364 rublos (82 USD aproximadamente), lo que significa un incremento interanual
del 9,6% en términos reales, pero es un nivel que sigue siendo bastante inferior al
nivel mínimo de subsistencia, fijado en 3.713 rublos en 2007.

Cuentas públicas
El presupuesto federal se cerró en 2006 con un superávit de 1,99 billones de rublos,
lo que supone un 7,3% del PIB, superior al del año anterior,1,53 billones de rublos
(7,2% del PIB). En 2006, los ingresos del presupuesto federal se mantuvieron en el
23% del PIB (6,3 billones de rublos), en comparación con el 23,7% del PIB en 2005.
Por su parte, los gastos en 2006 supusieron un 15,8% del PIB (4,3 billones de
rublos), en comparación con el 16,2% del PIB en 2005. A partir del 1 de enero de
2006 se siguió dotando el Fondo de Estabilización con los ingresos extraordinarios
ocasionados por un precio del barril de petróleo superior a 27 dólares por barril.
Durante 2006, el Fondo de Estabilización ha seguido creciendo (a excepción del mes
de agosto, cuando se usaron 616,68 miles de millones de rublos para el pago
anticipado de la deuda al Club de París), hasta alcanzar la cantidad de 2,34 billones
de rublos (89.000 millones de dólares, aproximadamente, 36.000 millones de dólares
más que el año anterior).
El principal factor determinante del crecimiento de los ingresos fiscales fueron los
elevados precios del petróleo, y por tanto, los ingresos impositivos derivados.

La evolución de ingresos y gastos para 2005 y 2006 permitió articular una política
fiscal expansiva compatible con un superávit presupuestario, tanto más cuanto que
el Gobierno elaboró un presupuesto equilibrado, pero partiendo de una previsión de
precios de petróleo de 20 USD por barril, por lo que obviamente se produjo un
importante superávit por vía de este hecho. El Ministro de Finanzas, Kudrin, ha
insistido en que el superávit fué “técnico” y que se destinó íntegramente al Fondo de
Estabilización, en un intento de no empeorar aún más la lucha contra la inflación. No
obstante, la decisión de elevar el precio del barril de petróleo de referencia a efectos
del Fondo de Estabilización a 27 dólares en enero de 2006, indica una mayor
predisposición a financiar gasto corriente por parte del gobierno, lo que podría
complicar la ya de por sí difícil labor del Banco Central de Rusia.

Para 2007, según las previsiones del Gobierno, los ingresos supondrán el 22,3% del
PIB (0,7 puntos porcentuales menos que en 2006) y los gastos el 17,5% (1,7 puntos
porcentuales más que en 2006). Hay que tener en cuenta que la prevision de
ingresos se ha realizado con un precio estimado del barril del petróleo de 55 USD.
Se espera un superávit del 4,8% del PIB para 2007, inferior al del 2006.
Una de las principales reformas que espera adoptar el Gobierno ruso para el año
2008 es la división del Fondo de Estabilización, que acumula las ganancias
extraordinarias del Gobierno procedentes del petróleo, entre el Fondo de Reserva y
el Fondo del Bienestar Nacional, además de aportar los ingresos fiscales
procedentes del gas natural al Fondo de Estabilización. El Fondo de Reserva cubrirá
los gastos corrientes del Gobierno en el caso de una caída en los precios del
petróleo, mientras que el Fondo del Bienestar Nacional está previsto distribuirlo en
tres agencias de inversión: el Banco de Desarrollo, el Fondo de Inversiones y la
Compañía Rusa, así como para estimular los planes de pensiones privados.

Por otro lado, es importante señalar que se ha presentado el primer presupuesto

federal trianual, que se corresponde con el plan financiero a tres años para el
periodo 2008-2010, y que seguirá la senda de estabilidad económica de los
presupuestos anteriores, dando prioridad a los proyectos nacionales de educación,
sanidad y vivienda. No obstante, aumentarán las partidas de gasto en
infraestructuras (sobre todo en carreteras), en construcción naval y aérea, en
energía nuclear y en nanotecnología

Sectores con potencial de demanda de importación

- Sectores de bienes de consumo y agroalimentario. La industria local es poco

competitiva, por lo que el gasto se canaliza hacia la importación en muy buena
medida. Además, se prevé que el crecimiento del gasto real en consumo continúe a
buen ritmo en los próximos años. Hay una emergente clase media localizada
fundamentalmente en Moscú y San Petersburgo con una alta propensión media al
consumo. Destacamos los siguientes sectores: muebles, calzado, textiles, cerámica,
precocinados, conservas vegetales y vinos.
- Maquinaria y equipos para la industria alimentaria, textil y tratamiento de la madera.
- Sector naval. La FR tiene una imperiosa necesidad de renovar su flota tanto
mercante, como pesquera. Existen buenas oportunidades para la exportación de
barcos españoles.

Comercio Exterior
El volumen de comercio exterior total en 2006 fue de 439,5 miles de millones de
dólares, con un incremento del 29,2% respecto al año anterior, casi cinco veces su
tasa de crecimiento económico. La situación de los mercados de materias primas
para las exportaciones rusas fue en 2006 mucho mejor que en 2005. El superávit
comercial de Rusia creció un 15,1% en 2006, hasta los 164,4 miles de millones de
dólares.

Balanza de pagos
Según datos del Banco de Rusia, la balanza por cuenta corriente en 2006 tuvo un
saldo de 94.467 millones de dólares (lo que supone, aproximadamente el 9,2% PIB).
La balanza comercial tuvo un saldo positivo de 139.234 millones de dólares, lo que
supone un incremento del 17,7% respecto al año anterior. Este saldo históricamente
ha manifestado su extrema dependencia de las variaciones de los precios
internacionales de la energía, y con el trasfondo de los elevados precios de la misma
en los mercados internacionales, se ha disparado el valor de las exportaciones, y en
consecuencia, las reservas de oro y divisa extranjera. La balanza de servicios, por
su parte, registró un déficit de 14.928 millones de dólares, y la balanza de
transferencias, un saldo negativo de 1.317 millones de dólares.

Inversión extranjera
La inversión extranjera en 2006 alcanzó el récord de 55.109 millones de dólares, con
un incremento del 2,7%. Del total indicado, un 24,8% (13.678 millones de dólares)
fue inversión directa hacia Rusia, un 5,7% (3.182 millones de dólares) de cartera y el
69,4% (38.249 millones de dólares) correspondió a “otras“ inversiones (en su mayor
parte créditos comerciales procedentes de entidades financieras internacionales). El
mayor incremento se produjo en las inversiones en cartera (700%), que han
alcanzado los 3.182 millones de dólares (453 millones de dólares durante el mismo
periodo del año anterior). Por su parte, las inversiones directas han crecido un 4,6%
y “otras inversiones” han disminuido un 4,7%.

Deuda Externa
A finales de 2006, el importe total de la deuda externa, según el Banco Central de
Rusia, ascendía a 309.700 millones de dólares, lo que suponía un 30,4% del PIB.
De estos, 33.800 millones eran nueva deuda rusa y 9.800 millones correspondían a
deuda de la ex URSS, en su mayor parte con otros órganos crediticios (3.300
millones de dólares). A mediados de agosto de 2006, Rusia canceló la totalidad de la
deuda que la ex - URSS mantenía con el Club de París (21.800 millones de dólares).
La mayoría de la deuda (251.700 millones de dólares) está denominada en divisa
extranjera, principalmente en euros.
Se observan en Rusia dos tendencias opuestas en los últimos años: por una parte el
Gobierno está reduciendo de forma sustancial la deuda soberana, mientras que, por
otra parte, se está incrementando la deuda acumulada por el sector privado.

Tipo de cambio

Durante 2006, el Banco Central de Rusia mantuvo la apreciación real del rublo en un
7,7% frente a la cesta de divisas de los principales socios comerciales de Rusia. La
apreciación nominal del rublo fue del 2,7%.
El tipo de cambio nominal del rublo respecto al dólar se apreció desde los 28,78
rublos a principios del año, hasta los 26,33 rublos. Según el Banco Central de Rusia,
el rublo registró una apreciación nominal del 8,4%, y una apreciación real de más del
14,6%. En el caso del euro, el rublo se depreció de los 34,33 rublos a principios de
año a los 34,70 rublos a final del periodo, en términos nominales se depreció un
0,4%, y se apreció un 7,8% en términos reales.
En junio de 2004 entró en vigor la Ley de Regulación y Control de Cambios, que
avanzó hacia la liberalización cambiaria, que finalmente sucedió el 1 de julio de
2006.
El RCB anunció en noviembre de 2005 que el rublo pasaba a referenciarse a una
nueva cesta de divisas en la que la nueva ponderación del euro era el 40% y la del
dólar americano el 60%.

Calificación de Riesgo País

Según la clasificación de riesgo-país de la OCDE, Rusia subió al grupo 3 en enero
de 2007 (esto es, como Costa Rica o India). Los demás países de la CEI están en el
grupo 7, excepto Kazajstán (4),Georgia (6), Ucrania (5), Azerbayán (5) y Armenia (6).
La agencia Standard & Poors elevó en septiembre de 2006 el rating de Rusia al
grado de inversión (BBB+ con perspectivas de estabilidad), dejando atrás el nivel
especulativo.
La principal razón de esta mejora en el rating de Rusia se puede buscar en el pago
anticipado de la deuda que el país mantenía con el Club de París. La unanimidad
alcanzada por las agencias es significativa, ya que abre el mercado ruso a un nuevo
tipo de inversor.

Marzo 2007
Rusia consiguió superar la crisis de 1998 y fue a partir de 2003, con la imparable
subida del precio del petróleo -su principal fuente de riqueza-, cuando empezó a
reducir su riesgo-país de manera significativa, principalmente por su saneamiento
financiero. La gestión prudente de los elevados y crecientes ingresos del crudo ha
permitido una apreciable mejora de su riesgo de liquidez y solvencia, siendo
actualmente uno de los más bajos de los países emergentes.
La deuda externa se ha reducido hasta un 30% del PIB desde el 90% que registraba
en 1998, el servicio de la misma ha caído hasta suponer sólo el 9% de las
exportaciones y las reservas actualmente cubren más de 5 veces la deuda de corto
plazo. La fuerte acumulación registrada en los últimos años le ha llevado a
posicionarse como el tercer país con mayor volumen de reservas después de China
y Japón (casi 300 m.m. de dólares), siendo ya acreedor neto internacional. Su origen
está principalmente en un saldo muy positivo de la balanza comercial (más de 100
m.m. de dólares en 2006), responsable de un superávit por cuenta corriente que ha
aumentado hasta el 10% del PIB desde 2004.
En el plano económico, el avance de las reformas ha sido desigual e interesado,
enfocándose sólo en las áreas menos importantes y amplificando el intervencionismo
a todos los sectores, no sólo los considerados como estratégicos (energía y servicios
públicos), ahogando la iniciativa privada. De este modo, no se ha progresado de
forma destacable en la modernización de la estructura económica, aún muy atrasada
e ineficiente. Su dependencia del petróleo y del gas natural es muy alto (más del
10% del PIB y 55% de las exportaciones, respectivamente), el nivel de inversión en
capital es uno de las más bajas de los países emergentes (anclado en el 18% del
PIB), el sistema bancario no se ha saneado y existe una grave carencia de
infraestructuras.
A pesar de que el escenario internacional sigue siendo muy propicio para Rusia, las
perspectivas del crecimiento para 2007 de nuevo seguirán siendo a la baja. El
estancamiento de la producción del petróleo debido al freno de las inversiones por el
giro intervencionista del Estado, los elevados impuestos y la pérdida de
competitividad exterior en los sectores productivos no energéticos por la apreciación
del rublo, mantendrán la senda de desaceleración que viene registrando desde 2005
hasta ritmos por debajo del 6% y el paro apenas conseguirá caer por debajo del 7%.
La política económica expansiva no será suficiente para contrarrestarlo.
La estrategia populista se está aplicando de cara a las elecciones de 2008 para
frenar las crecientes tensiones sociales, ya se ha traducido en una política fiscal
expansiva –aumento del gasto social y las pensiones- y una reducción del superávit
hasta el 6% del PIB. No obstante, la política monetaria está siendo menos expansiva
de lo que se esperaba y la permisividad progresiva en la apreciación del rublo está
permitiendo frenar las presiones inflacionistas. El objetivo de que flote libremente en
2010, los avances en el mercado monetario y el asentamiento del tipo de
refinanciación como referencia son pasos muy significativos, ya que rompen con la
indefinición que caracterizaba hasta ahora la gestión de la política monetaria, cada
vez más volcada en el objetivo de inflación.
Así, la gestión de la política económica está a medio camino entre el populismo –
factible dado el colchón del que dispone- y la ortodoxia que exigen los inversores
internacionales.
De ahí que la valoración de Putin sea bastante positiva, sobre todo internamente,
pues ha conseguido estabilizar el país, controlar las tensiones sociales y mantener la
confianza de los inversores internacionales a pesar de su intervencionismo. Lo
menos positivo es que esta posición le ha llevado enfriar todavía más las relaciones
internacionales con EEUU y la UE tras los tropiezos del año pasado. Las próximas
elecciones a la Duma en diciembre y las presidenciales en 2008 pueden generar
alguna tensión, ya que la oposición empieza a ganar peso, aunque todavía está muy
lejos de tener un peso relevante. Por tanto, todo apunta a una continuidad del actual
gobierno con un nuevo presidente con Putin en la sombra. En definitiva, la garantía
de la prolongación de las políticas aplicadas hasta ahora y su pertenencia al
denominado grupo BRIC de grandes países emergentes (Brasil, Rusia, India y
China) generan perspectivas favorables, bajo un contexto internacional que es
bastante probable que le siga siendo propicio, especialmente con un precio del
petróleo en niveles altos.

Los riesgos para el crecimiento a corto plazo provendrían de fuertes bajadas en el

precio del petróleo y de decisiones políticas que frenaran la inversión en el sector
energético (aumento de la fiscalidad, mayor control público sobre las grandes
empresas, etc.). A largo plazo, la sostenibilidad del crecimiento va a depender en
gran medida de que se continúe con el proceso de reformas estructurales, a fin de
fomentar la inversión en los sectores no energéticos. Entre las reformas pendientes,
destacamos: la reforma de la administración pública y la lucha contra la corrupción,
la modernización del sistema financiero, la reforma de los monopolios naturales, y
las reformas de la vivienda, educación y salud. Sin embargo, la división interna del
Gobierno hace difícil ver con optimismo la situación.

Rusia es uno de los países del grupo BRIC con mayor potencial a pesar de la
lentitud de sus progresos. Los avances desde la crisis de 1998 han sido positivos y
el fuerte incremento de los precios del petróleo ha permitido reducir notablemente
sus riesgos, sobre todo el financiero. El nuevo gobierno y presidente que se
decidirán el próximo año será de continuidad, lo que garantiza la estabilidad del país
y una gestión prudente de los fuertes ingresos del petróleo. En cualquier caso, el
intervencionismo del Estado seguirá siendo elevado con el poder de Putin en la
sombra, lo que limitará el ritmo de las grandes reformas que necesita el país y la
mejora de la confianza de los inversores y de las relaciones internacionales.
Demografía

El área de Rusia es de aproximadamente 17 millones kilómetros cuadrados, que lo

convierte en el país más grande del mundo. Según el último censo de Rusia,
realizado en el 2002, el país tendría unos 145 millones de habitantes; 103 millones
en la parte europea y 42 millones en la parte asiática. Su densidad es de 9
habitantes por kilómetro cuadrado, convirtiéndolo en uno de los países con las
poblaciones más dispersas. Predomina la población urbana.

Crisis demográfica: Los pocos nacimientos y muchas muertes han reducido la

población en Rusia[6] un 0.5% anual durante la década de los 90. Esta tasa está
acelerándose. Por cada 1.000 rusos hay 16 muertes y solo 10.5 nacimientos.
Las principales causas son: El abortos, la alta accidentalidad de todo tipo, el
tabaquismo y alcoholismo, una política inmigratoria desfavorable, la polución y
contaminación ambiental, el desequilibrio del género causado por la Segunda Guerra
Mundial, el no permitir doble nacionalidad.
La principal causa de la elevada tasa de aborto en Rusia es que el nacimiento de un
primer niño puede poner a la familia en una situación de pobreza.

Estadísticas
• Nacimientos: 1.476.200 (2006)
• Muertes: 2,165,700 (2006)
Tasa de crecimiento de la población: -0.39%[8]
• Tasa de natalidad: 9,95 nacimientos por cada mil habitantes (2006 EST.)
• Tasa de mortalidad: 14,65 muertes por cada mil habitantes (2006 EST.)
• Tasa de inmigración: 1,03 inmigrantes por cada mil habitantes(2006 EST.)
 • Tasa de masculinidad:
Total de la población: 0,86 hombre(s)/mujer (2006 EST.)
• Distribución por edad:
o 0-14 años: 14,2%
15-64 años: 71,3%
65 años y más: 14,4% (2006, EST.)
• Tasa de mortalidad infantil: 15,13 muertes/1.000 nacidos vivos (2006 EST.)
• Esperanza de vida al nacer:
o Total de la población: 67,08 años
Varones: 60,45 años
Mujeres: 74,1 años (2006 EST.)
• Tasa de fertilidad: 2,28 niños nacidos / mujer

7.2. Precauciones sanitarias

Las condiciones sanitarias en la Federación de Rusia son irregulares. La mayoría de
los hospitales públicos se encuentran en pésimas condiciones, no reuniendo ni las
mínimas condiciones higiénicas. Algunos públicos y los privados se encuentran en
condiciones aceptables. En estos últimos los precios son muy altos, en especial
cuando los clientes son extranjeros.

El agua en las grandes ciudades, aunque potable en teoría, es preferible no beberla.

Se recomienda recurrir a bebidas embotelladas y evitar las bebidas con hielo. En
San Petersburgo el agua no es potable y en Moscú deja un residuo al hervirse,
especialmente en época de deshielo.

Seguridad ciudadana
en Rusia existen ciertos riesgos en cuanto a seguridad ciudadana se refiere. En
ocasiones, pero con una frecuencia superior a la de muchas ciudades europeas, se
producen casos de robos y estafas a los ciudadanos de otros países, a los que se ve
como potenciales fuentes de divisas. Por otra parte, no debe esperarse una
colaboración de la policía o de las autoridades locales en caso de que surja algún
conflicto. No son desconocidos, sino todo lo contrario, los casos en que la policía
intenta obtener pequeños sobornos de los turistas con algún pretexto.

Cuadro 1: INDICADORES ECONÓMICOS

2004 2005 2006
(Datos en millones de dólares)

PIB
PIB ( millones de US$ a precios
corrientes) 582.400 752.779 1.017.132
Tasa de variación real 7,1 6,4 6,7
Tasa de variación nominal 36,2 29,2 35,1
INFLACIÓN
Media anual 10,9 8,6 6,9
Fin de período 11,7 10,9 9

TIPOS DE INTERÉS DE INTERVENCIÓN DEL BANCO CENTRAL

Media anual 13 12,9 11,4
Fin de período 13 12 11

EMPLEO Y TASA DE PARO

Población (x 1.000 habitantes) 144.168 143.500 142.754
Población activa 73.350 73.900 74.100
% Desempleo sobre población activa 8,2 7,6 7,2

SALDO PRESUPUESTARIO
% de PIB 4,4 7,4 7,3

DEUDA PÚBLICA
en miles de millones de dólares 97,4 71,4 45,1
en % de PIB 16,7 9,5 4,2

EXPORTACIONES DE BIENES
en millones de dólares 183.500 243.569 303.923
tasa de variación respecto a período
anterior 35,0 32,7 24,7

IMPORTACIONES DE BIENES
en millones de dólares 96.300 125.303 164.692
tasa de variación respecto a período
anterior 27,7 30,1 31,4

SALDO B. COMERCIAL
en millones de dólares 87.200 118.266 139.234
en % de PIB 15,0 15,7 13,7

SALDO B. CUENTA CORRIENTE

en millones de dólares 60.109 84.249 94.467
en % de PIB 10,0 11,1 9,3

DEUDA EXTERNA
en millones de dólares 214.500 258.500 309.700
en % de PIB 36,3 34,3 30,4

SERVICIO DE LA DEUDA TOTAL

en millones de dólares 6.800 6.500 5.957
en porcentaje de exportaciones de
bienes y servicios 3,7 2,7 1,9

RESERVAS INTERNACIONALES
 en millones de dólares 124.541 182.200 303.732
en meses de importación de bienes y
servicios 1,3 1,5 1,8

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA

en millones de dólares 9.400 13.072 13.678

TIPO DE CAMBIO FRENTE AL DÓLAR

media anual 28,81 28,30 27,08
fin de período 27,75 28,78 26,33
Fuentes: ROSSTAT, BCR, MINFIN, FMI.
Cuadro 2: BALANZA DE PAGOS
2004 2005 2006
(Datos en millones de dólares)

CUENTA CORRIENTE 60.109 84.249 94.467

Balanza Comercial 87.145 118.266 139.234
Exportaciones 183.452 243.569 303.923
Petróleo 59.289 83.438 102.283
Derivados del petróleo 19.269 33.807 44.669
Gas natural 21.853 31.671 43.806
Otros 83.840 94.654 113.168
Importaciones -96.307 -125.303 -164.692
Balanza de Servicios -13.410 -14.695 -14.928
Turismo y viajes -10.505 -8.361 -8.424
Otros Servicios -2.906 -6.334 -6.505
Balanza de Rentas -12.827 -18.159 -28.522
Del trabajo -603 -1.869 -4.391
De la inversión -12.224 -16.290 -24.130
Balanza de Transferencias -799 -1.163 -1.317
CUENTA DE CAPITAL -1.624 -12.137 186
Transferencias de capital -1.624 -12.137 186
CUENTA FINANCIERA -52.085 -60.235 -95.784
Inversiones directas 2.072 1.473 10.752
Inversiones de cartera 596 -11.521 17.438
Otras inversiones -9.419 11.506 -16.364
Derivados financieros -100 -233 -144
Reservas -45.235 -61.461 -107.466
Errores y Omisiones -6.400 -11.878 1.131
Fuentes: BCR

Cuadro 4: PRINCIPALES PRODUCTOS

2004 2005 2006
IMPORTADOS
(Datos en M. $ ) % %
21.9
35
18.3
15.80
11.20 87
MAQUINAS Y APARATOS MECÁNICOS 7 17,28 17,12
9 14.8
VEHÍCULOS AUTOMÓVILES 11.03 12,07 14,35
7.410 39
MAQUINAS Y MATERIAL ELECTRICO 8 10,86 11,58
6.648 6.21
PRODUCTOS FARMACEUTICOS 9.938 4,71 4,85
2.857 9
PLÁSTICOS Y SUS MANUFACTURAS 4.311 3,86 3,88
2.331 4.96
CARNES Y DESPOJOS COMESTIBLES 3.531 3,3 3,51
2.247 5
INSTRUMENTOS Y APARATOS DE OPTICA. 3.021 2,52 3,06
2.062 4.49
2.302
4
3.92
0
Fuentes: ROSSTAT
Cuadro 5: PRINCIPALES PRODUCTOS
2004 2005 2006
EXPORTADOS
(Datos en M $ ) % %
143.
307
77.53 114.7 17.8
COMBUSTIBLES Y ACEITES MINERALES 7 33 62,0 36 63,26
FUNDICIÓN, HIERRO Y ACERO 15.95 17.88 9,67 8.21 7,87
ALUMINIO Y SUS MANUFACTURAS 4 1 3,36 7 3,63
MADERA Y SUS MANUFACTURAS 5.329 6.218 3,08 6.63 2,93
NIQUEL Y SUS MANUFACTURAS 4.517 5.693 2,08 6 2,65
MAQUINAS Y APARATOS MECANICOS 3.433 3.843 2,10 5.99 2,16
3.721 4.176 3
4.88
8
Fuentes: ROSSTAT
Cuadro 6: PAÍSES PROVEEDORES 2004 2005 2006
(Datos en M $ ) % %
17.0
71
12.8
28
12.14
ALEMANIA 9.644 13,2 9.05 13,32
6
CHINA. 4.653 7,8 7 10,01
7.173
UCRANIA 5.959 8,3 7.77 7,07
7.651
JAPÓN 3.882 6,4 1 6,06
5.826
COREA DEL SUR 2.030 4,3 6.77 5,28
3.993
EE.UU. 3.134 4,6 1 4,35
4.199
ITALIA 2.993 4,5 5.56 4,13
4.141
FRANCIA 2.802 3,7 9 4,01
3.408
5.29
6
5.13
4
Fuentes: ROSSTAT
Cuadro 7: PAÍSES CLIENTES 2004 2005 2006
(Datos en M $ ) % %
34.4
33
23.71
19.0
0
07
14.78 14.65
PAÍSES BAJOS 12,8 14.2 15,20
0 7
ITALIA 7,9 33 8,39
7.052 11.84
ALEMANIA 6,4 13.7 6,28
9.555 8
CHINA 6,0 34 6,06
8.227 11.12
UCRANIA 5,8 11.98 5,29
9.275 9
TURQUIA 4,1 5 4,03
5.041 10.70
POLONIA 3,6 9.13 3,92
4.865 9
KAZAKHSTAN 3,2 3 3,77
4.394 7.549
8.87
6.769
7
6.252
8.54
4
Fuentes: ROSSTAT

Cuadro 10: INVERSIÓN EXTRANJERA TOTAL

2004 2005 2006
(POR PAÍSES)
(Datos en M $ ) % %

9.85
1
7.02
2
5.115 6.59
CHIPRE 5.473 9,5 17,9
8.588 5
REINO UNIDO 6.988 16,0 12,7
8.898 5.90
HOLANDA 5.107 16,5 12,0
13.84 8
LUXEMBURGO 8.431 25,7 10,7
1 5.00
ALEMANIA 1.733 5,6 9,1
3.010 2
FRANCIA 2.332 2,6 5,5
1.428 3.03
ISLAS VÍRGENES (R.U.) 805 3,7 3,7
1.211 9
SUIZA 1.558 2,2 3,7
2.014 2.05
EE.UU 1.850 2,9 3,0
1.554 4
2.04
7
1.64
0

Fuentes: ROSSTAT
Economía de Rusia
Moneda 1 Rublo (RUB) = 100
kopeks (копеек)
Año Fiscal Calendario Anual
Organizaciones CIS, APECPEC,
de comercio EURASEC
ESTADISTICAS
PIB ranking 8 (2007) [1]
PIB $1,589 billones (2005
est.)
Crecimiento PIB 6,8% (2005 est.)
PIB per capita $11.100 (2005 est.)
PIB por sectores agricultura (4,9%),
industria (35,1%),
servicios (60%) (2005
est.)
Inflación 10,9% (2005 est.)
Índice de 17,8% (2004 est.)
pobreza
Fuerza Laboral 74,22 millones (2005
est.)
Fuerza Laboral (agricultura 10,3%),
por ocupación (industria 21,4%),
(servicios 68,3%) (2004
estimado.)
Desempleo 7,6% (2005 est.)
Principales minería, construcción
industrias de maquinaria,
defensa, astilleros,
maquinaria agrícola,
construcción
equipamiento, textil
Socios comerciales
Exportaciones $245.000 millones
(2005 est.)
Países Holanda 9,1%,
Alemania 8%, Ucrania
6,4% Italia 6,2%, China
 6%, EEUU 5%, Suiza
4,7%, Turquía 4,3%
(2004)
Importaciones $125.000 millones
(2005 est.)
Países Alemania 15,3%,
Ucrania 8,8%, China
6,9%, Japón 5,7%,
Kazakhstan 5%,
E.E.U.U 4,6%, Italia
4,6%, Francia 4,4%
(2004)
Finanzas públicas
Deuda pública $239.460 millones,
15,6% del PIB (2005
est.)
Deuda Externa $230.300 millones (30
de junio de 2005, est.)
Beneficios $176.700 millones
(2005 est.)
Gastos $125.600 millones
(2005 est.)

Ventajas competitivas de Rusia: posee grandes provisiones de muchos de los

recursos naturales líderes mundialmente más valorados, sobre todo aquellos
requeridos para apoyar una economía moderna industrializada. Además tiene
una mano de obra instruida con la maestría sustancial técnica.

Obstáculos: las malas prácticas de dirección de la era soviética, una

infraestructura que se descompone, y sistemas de suministro ineficaces
dificultan la utilización eficiente de aquellos recursos.

Sin embargo, podemos decir que se mantienen las debilidades básicas de la

economía rusa:

- elevada dependencia de las exportaciones de materias primas, principalmente

gas y petróleo, lo que la hace muy dependiente de la evolución de sus precios.
- baja competitividad de los sectores industriales orientados al mercado interior.
Una gran proporción de la demanda interna sigue yendo a bienes importados a
medida que algunos sectores continúan perdiendo la ventaja comparativa que
lograron con la devaluación de 1998.
- ausencia de un sistema financiero eficiente, capaz de transformar el ahorro en
inversión. La inversión en capital fijo ascendió al 10,7% del PIB. La insuficiencia
de las inversiones afecta principalmente a los sectores no energéticos.