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gao Perda Foro Condies Vcio Maremoto Causa Sinistro Guia Companhia Taxa Fiana Prescrio Invalidez Licitao Cooperativa Aditivo Proteo Fundo Concorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade Controle Medicina Complementao Prossional Objeto Incerteza
e Impacto Portabilidade Depreciao Avaliao Resgate Moeda Comprovante Titular Microsseguro Inspetor Grupo Concesso Ttulo Iseno Prioridade Nomenclatura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Circunstncias Tbua Incndio Mitigao Gastos Adiantamento Pr
Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Normas Estorno Cativa Sinistralidade Anuidade Junta Acidente Ramo Inundao Emisso Conveno Seguradora Pagamento Custo Leso Desconto Margem Avaria Risco Preveno Imposto Acordo Proponente Auxlio Resciso Fatu
crocrdito Legislao Disposies Tabela Modelo Corretagem Dependente Reduo Perigo Juro Faixa Carncia Servio Incluso Prestao Intermedirio Prorrogao Emprstimo Questionrio Cedente Solvncia Omisso Corretor Instalao Amortizao Compensao Teoria P
o Contribuio Vitalcio Percia Chancela Lei Gerncia Devoluo Entrega Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Benefcio Restituio Livre Falta Terceiros Pleno Empregado Embarcao Mensu
Crdito Quotas Prejuzo Juzo Equidade Ativo Reembolso Fator Perodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Propost
esa Automvel Reparao Incapacidade Administrao Quebra Encalhe Aplice Reajuste Denncia Naufrgio Nota Liberao Indexao Corretora Resseguro Montepio Consrcio Vida Inspeo Converso Jurisprudncia Agravamento Rateio Penhora Natureza Frota Clusula Va
Contingncia Vigncia Plano Direito Lcito Habitacional Fato Declarao Capitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Visto
nciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto Causa Sinistro Guia Companhia Taxa Fiana Prescrio Invalidez Licitao Cooperativa Aditivo Proteo Fundo Concorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade
rossional Objeto Incerteza Aturia Regulao Garantia Penalidade Impacto Portabilidade Depreciao Avaliao Resgate Moeda Comprovante Titular Microsseguro Inspetor Grupo Concesso Ttulo Iseno Prioridade Nomenclatura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Ci
Gastos Adiantamento Propriedade Familiar Negligncia Fora Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Normas Estorno Cativa Sinistralidade Anuidade Junta Acidente Ramo Inundao Emisso Conveno Seguradora Pagamento Custo Leso Desconto Margem Avar
oponente Auxlio Resciso Fatura Bnus Segurado Endosso Peclio Microcrdito Legislao Disposies Tabela Modelo Corretagem Dependente Reduo Perigo Juro Faixa Carncia Servio Incluso Prestao Intermedirio Prorrogao Emprstimo Questionrio Cedente
Amortizao Compensao Teoria Portador Facultativo Carteira Patrimnio Contribuio Vitalcio Percia Chancela Lei Gerncia Devoluo Entrega Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Be
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e Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto Causa Sinistro Guia Companhia Taxa Fiana Prescrio Invalidez Licitao C
ncorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade Controle Medicina Complementao Prossional Objeto Incerteza Aturia Regulao Garantia Penalidade Impacto Portabilidade Depreciao Avaliao Resgate Moeda Comprovante Titular Microsseguro Inspetor Grupo Conce
latura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Circunstncias Tbua Incndio Mitigao Gastos Adiantamento Propriedade Familiar Negligncia Fora Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Normas Estorno Cativa Sinistralidade Anuidade Junta Acidente Ramo Inundao E
ento Custo Leso Desconto Margem Avaria Risco Preveno Imposto Acordo Proponente Auxlio Resciso Fatura Bnus Segurado Endosso Peclio Microcrdito Legislao Disposies Tabela Modelo Corretagem Dependente Reduo Perigo Juro Faixa Carncia Servio
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Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto
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ar Microsseguro Inspetor Grupo Concesso Ttulo Iseno Prioridade Nomenclatura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Circunstncias Tbua Incndio Mitigao Gastos Adiantamento Propriedade Familiar Negligncia Fora Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Nor
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Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Benefcio Restituio Livre Falta Terceiros Pleno Empregado Embarcao Mensurao Espera Moral Certicado Tarifa Crdito Quotas Prejuzo Ju
erodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Proposta Excedente Lucro Micronanas Despesa Automvel Reparao Incapacid
lice Reajuste Denncia Naufrgio Nota Liberao Indexao Corretora Resseguro Montepio Consrcio Vida Inspeo Converso Jurisprudncia Agravamento Rateio Penhora Natureza Frota Clusula Valor Perito Fiducirio Responsabilidade Contingncia Vigncia Plano Direito
pitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Cap
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Crdito Quotas Prejuzo Juzo Equidade Ativo Reembolso Fator Perodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Propost
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Contingncia Vigncia Plano Direito Lcito Habitacional Fato Declarao Capitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Visto
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Gastos Adiantamento Propriedade Familiar Negligncia Fora Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Normas Estorno Cativa Sinistralidade Anuidade Junta Acidente Ramo Inundao Emisso Conveno Seguradora Pagamento Custo Leso Desconto Margem Avar
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Amortizao Compensao Teoria Portador Facultativo Carteira Patrimnio Contribuio Vitalcio Percia Chancela Lei Gerncia Devoluo Entrega Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Be
s Pleno Empregado Embarcao Mensurao Espera Moral Certicado Tarifa Crdito Quotas Prejuzo Juzo Equidade Ativo Reembolso Fator Perodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressa
dade Sorteio Danos Adeso Proposta Excedente Lucro Micronanas Despesa Automvel Reparao Incapacidade Administrao Quebra Encalhe Aplice Reajuste Denncia Naufrgio Nota Liberao Indexao Corretora Resseguro Montepio Consrcio Vida Inspeo Conve
o Penhora Natureza Frota Clusula Valor Perito Fiducirio Responsabilidade Contingncia Vigncia Plano Direito Lcito Habitacional Fato Declarao Capitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria M
e Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto Causa Sinistro Guia Companhia Taxa Fiana Prescrio Invalidez Licitao C
ncorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade Controle Medicina Complementao Prossional Objeto Incerteza Aturia Regulao Garantia Penalidade Impacto Portabilidade Depreciao Avaliao Resgate Moeda Comprovante Titular Microsseguro Inspetor Grupo Conce
latura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Circunstncias Tbua Incndio Mitigao Gastos Adiantamento Propriedade Familiar Negligncia Fora Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Normas Estorno Cativa Sinistralidade Anuidade Junta Acidente Ramo Inundao E
ento Custo Leso Desconto Margem Avaria Risco Preveno Imposto Acordo Proponente Auxlio Resciso Fatura Bnus Segurado Endosso Peclio Microcrdito Legislao Disposies Tabela Modelo Corretagem Dependente Reduo Perigo Juro Faixa Carncia Servio
ogao Emprstimo Questionrio Cedente Solvncia Omisso Corretor Instalao Amortizao Compensao Teoria Portador Facultativo Carteira Patrimnio Contribuio Vitalcio Percia Chancela Lei Gerncia Devoluo Entrega Acaso Patrocinadora Evento Produto Ma
o Agregado Quitao Limite Perl Arresto Benefcio Restituio Livre Falta Terceiros Pleno Empregado Embarcao Mensurao Espera Moral Certicado Tarifa Crdito Quotas Prejuzo Juzo Equidade Ativo Reembolso Fator Perodo Previdncia Impedimento Culpa Fide
Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Proposta Excedente Lucro Micronanas Despesa Automvel Reparao Incapacidade Administrao Quebra Encalhe Aplice Reajuste Denncia Naufrgio Nota L
o Montepio Consrcio Vida Inspeo Converso Jurisprudncia Agravamento Rateio Penhora Natureza Frota Clusula Valor Perito Fiducirio Responsabilidade Contingncia Vigncia Plano Direito Lcito Habitacional Fato Declarao Capitalizao Seguro Remoo Importncia
Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto
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Francisco
o Perigo Juro Faixa Carncia Servio Incluso Prestao Intermedirio Prorrogao Emprstimo Questionrio Cedente Solvncia Omisso Corretor Instalao
AmortizaoGaliza
Compensao Teoria Portador Facultativo Carteira Patrimnio Contribuio Vitalcio Percia Cha
Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Benefcio Restituio Livre Falta Terceiros Pleno Empregado Embarcao Mensurao Espera Moral Certicado Tarifa Crdito Quotas Prejuzo Ju
erodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Proposta Excedente Lucro Micronanas Despesa Automvel Reparao Incapacid
lice Reajuste Denncia Naufrgio Nota Liberao Indexao Corretora Resseguro Montepio Consrcio Vida Inspeo Converso Jurisprudncia Agravamento Rateio Penhora Natureza Frota Clusula Valor Perito Fiducirio Responsabilidade Contingncia Vigncia Plano Direito
pitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Capacidade
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Seguro de Vida
Individual no Brasil:
o que precisa ser feito para
o seu desenvolvimento?
Seguro de Vida
Individual no Brasil:
o que precisa ser feito para
o seu desenvolvimento?
GRFICA:
INSERIR LOGO FSC
Seguro de Vida
Individual no Brasil:
o que precisa ser feito para
o seu desenvolvimento?
ESTUDOS SOBRE SEGUROS EDIO 28
Francisco Galiza
Setembro/2014
Sumrio
Resumo
13
1 | Introduo
15
17
6 | Concluses e Sugestes
23
35
45
49
Apresentao
o futuro do mercado segurador nacional. De fato, enquanto nos Estados Unidos a arrecadao desse seguro chega a 0,85% do PIB aqui de apenas 0,12%.
O autor dispensa maiores apresentaes: engenheiro pela UFRJ, mestre em economia
pela EPGE/FGV, professor, membro do Conselho Editorial da Escola Nacional de Seguros,
autor de diversos livros e estudos e consultor de sucesso no mercado de seguros.
com esse slido conhecimento que o autor disseca, em suas diversas dimenses, as
razes da relativa pequenez do segmento de vida individual do Brasil, ao mesmo tempo
em que nos garante que um conjunto bem articulado de medidas pode desenvolver o
setor e dot-lo de um considervel potencial de crescimento.
Por isso, no temos dvida em recomendar fortemente a leitura do presente trabalho.
Resumo
objetivo desse estudo foi fazer uma anlise terica e numrica do seguro de vida
individual no Brasil.
A concluso principal que esse segmento tem uma presena pequena, embora com um
potencial de crescimento bem favorvel.
Visando estimular esse setor, recomendamos seis medidas estratgicas:
1
Novos Produtos. Tomando como referncia parmetros internacionais, buscar desenvolver novos produtos em um setor que tem demandas cada vez mais sofisticadas.
Canais de vendas mais agressivos. Os canais de vendas de seguros existentes precisam ser mais agressivos. Nesse sentido, campanhas e estmulos por parte das seguradoras podem ser bastante teis.
Segmento precisa ganhar escala. O mercado de seguro de vida individual est amarrado a uma armadilha de venda baixa, fato que desestimula as empresas seguradoras e
corretoras. necessrio criar mecanismos que possibilitem uma sada dessa situao.
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
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Introduo
Ainda mais quando damos nfase aos produtos de seguro de vida individual e de risco
da carteira de previdncia, que so prioridades de enfoque nesse estudo. Nesse caso,
o consumidor cria uma relao estreita e longa com a instituio, que ir, muitas vezes,
lhe proporcionar uma garantia na sua aposentadoria ou em alguma eventualidade ligada ao seu risco de vida. Esse tipo de produto o que ser analisado prioritariamente
nesse estudo.
De qualquer maneira, temos condies de afirmar sem exagerado otimismo que,
luz da experincia internacional e de outros indicadores econmicos, a participao do
setor e as implicaes positivas dessa atividade no Brasil devero ser provavelmente
ampliadas no futuro.
Em termos metodolgicos, esse estudo contou com uma ampla pesquisa terica, de
fontes nacionais e internacionais. Em complemento, tambm foram entrevistados diversos agentes que atuam nessa rea, pedindo especificamente sugestes sobre o
que pode ser feito para melhorar esse segmento. Fica aqui o nosso agradecimento por
essas participaes.
com essa abordagem detalhada e com esse esprito que este estudo se desenvolve, dividindo-se assim nos seguintes captulos, alm dessa introduo:
No captulo 2, uma anlise econmica geral do setor de seguros de vida. Em termos
macroeconmicos e microeconmicos.
No captulo 3, uma anlise dos produtos de seguros de vida no Brasil, dando nfase aos
produtos individuais. Essa anlise ser tanto terica, quanto numrica. De forma apenas
ilustrativa, falaremos tambm dos produtos de previdncia privada aberta no pas.
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
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16
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
17
Memria de Perda de Valor. As crises em dcadas passadas trazem, ainda que parcialmente, sequelas para este setor no pas. Entre outros motivos, este aspecto acaba por fazer com que o consumidor mdio brasileiro tenha certo receio, no que se
refere tradio de poupar, quando comparado a outros pases.
Mercado de Capitais desenvolvido e variado. Esta uma condio importante para
a existncia de diversos produtos de seguros de vida e previdncia. As empresas
precisam ter uma boa opo de ativos e, alm disso, estar confiantes para fazer as
suas aplicaes.
Cultura. preciso desenvolver e aumentar a cultura de qualquer populao inclusive a brasileira para a compra de produtos de vida e previdncia, alm de aplicaes
de longo prazo.
Seguradoras agressivas, apresentando novas solues para o consumidor. Muitas vezes, as seguradoras precisam ser mais criativas na apresentao de novos produtos
para o consumidor. Em certos momentos, podemos dizer que h certa acomodao,
sempre na venda dos mesmos produtos de vida, sem muita sofisticao, quando comparado a mercados internacionais.
Dependendo da poltica econmica de cada pas, o mercado de previdncia sob financiamento pblico pode ser mais ou menos atuante. Essa uma opo de Poltica
de Estado, varia de local para local, sendo ento difcil questionar a opo escolhida.
Entretanto, em funo do montante desses valores, isso pode deprimir a presena
da iniciativa privada nesse segmento. Por exemplo, no Brasil, nesse ltimo caso citado, alguns estudos mostram que a aposentadoria do INSS proporciona um bom
retorno (em termos de contribuies individuais), em funo dos valores aplicados,
quando comparamos esse mesmo investimento a um fundo de previdncia privada
em condies similares. Isso poderia levar a um desestmulo da participao privada
nesse negcio.
Para cada um desses fatores, necessria uma estratgia diferente. Dentre elas, citamos
campanhas de propaganda para esclarecimento da populao, lanamento de novos produtos, questionamento ao governo sobre mudanas fiscais ou sobre algumas polticas, ousadia em novos canais de distribuio etc. Outros aspectos, entretanto, fogem do controle
direto do setor de seguros, tais como as taxas de crescimento econmico de todo o pas.
Alm desse aspecto macroeconmico de um setor, importante considerar tambm os
tpicos microeconmicos por exemplo, o que afeta a demanda de seguro de vida por
parte do consumidor ou ento a situao das companhias.
Esses aspectos so abordados a seguir.
18
Addressing the Challenge of Global Ageing Funding Issues and Insurance Solutions, Geneva Association, 2012.
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
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Primeiro emprego
Aposentadoria
Riqueza
Anuidades de
dividendos
Doena crtica
Seguro por invalidez
Seguro de vida
Idade
Seguro mdico
Acumulao de riqueza
Desacumulao
de riqueza
20
Por exemplo4, um homem casado, de 55 anos, com filhos, com uma renda anual acima de
80 mil euros, teria 79% de probabilidade de comprar um seguro de vida. J para uma mulher solteira, sem filhos, de 25 anos e com uma renda anual menor que 30 mil euros, esse
nmero baixa para 14%. Ou seja, nesse tipo de produto, a realidade de cada indivduo
faz uma grande diferena na sua demanda. Essa uma diferena importante do seguro de
vida em relao a outros produtos de seguros (automvel, por exemplo).
Nesse estudo de demanda do consumidor, citado imediatamente acima, pesquisas mostram que fatores racionais so os mais importantes na deciso de compra de um produto
de seguro de vida, sendo preo o principal deles. Como contraponto a esse sentimento,
o fato que o segurado, muitas vezes, no consegue detectar o custo administrativo envolvido na venda desse tipo de produto. Por exemplo, diversas interaes pessoais etc.
Da, isso pode ser um dos motivos a explicar sua avaliao sobre o possvel preo elevado
do produto em questo.
Entretanto, outros estudos mostram que fatores comportamentais devem ser tambm
considerados e, se trabalhados de forma satisfatria, podem levar mais pessoas a tomar
melhores decises em termo de seguros. Um exemplo usualmente citado seria o excesso
de confiana do consumidor, dificultando a venda dos produtos de vida e previdncia.
Outra linha de trabalho5 na rea de microeconomia do seguro de vida aborda como as
seguradoras desse tipo de produto devem se comportar nesse novo cenrio social e tecnolgico, caracterstico dos dias atuais. Por exemplo, como sugestes, para melhorar as
suas vendas, alguns textos recomendam que as seguradoras de vida devam simplificar
produtos, melhorar a experincia de compra do consumidor, adaptar estratgias de distribuio para a era digital, e fomentar relacionamentos de longo prazo. As seguradoras de
vida tambm podem ajudar os consumidores a compreender melhor o valor do seguro,
afastando-se da tradicional abordagem seguro vendido, no comprado.
Enfim, os setores de seguros de vida individual e previdncia tm sido muito avaliados e
estudados, em diversas direes, buscando assim a melhor forma de seu desenvolvimento.
Life insurance is sold not bought: for how long?, PwC, 2013.
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
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a) Forma de Contratao
O primeiro deles a sua forma de contratao, sendo de dois tipos de forma individual
ou coletiva. Nos seguros coletivos (ou conhecidos tambm como seguro de vida em grupo),
os segurados aderem a uma aplice contratada por um estipulante, que tem poderes de
representao dos segurados perante a seguradora. J no seguro individual, formada uma
relao direta entre o segurado e a seguradora, inclusive com a possibilidade de formao
de um fundo individual a ser usado, por exemplo, na aposentadoria.
Em termos operacionais, outra caracterstica do produto vida em grupo o fato de ele
ser temporrio, geralmente por perodos anuais, com a possibilidade de renovao (mas
no de uma forma automtica e, por vezes, quando isso feito, em novas condies
comerciais). Ou seja, ele pode ser cancelado de forma unilateral por aumento de idade.
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
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O termo grupo deriva do aspecto de ele cobrir risco por morte de um conjunto de pessoas previamente determinado, unido por algum interesse comum (por exemplo, todos
os funcionrios de uma empresa).
Outra caracterstica importante do seguro de vida em grupo a opo de ele ser contributrio ou no contributrio. No primeiro caso, os segurados contribuem no pagamento do
prmio. No segundo, no. Nessa situao, o mais comum a empresa no qual o funcionrio
trabalha pagar integralmente o prmio.
J o seguro de vida individual tem como referncia a vida de um nico segurado, embora
tambm possa ser realizado sobre mais de uma vida em uma mesma aplice, mas com
participantes com alguma forte relao profissional ou pessoal (por exemplo, casais, scios etc). As indenizaes neste tipo de produto podem ser pagas em forma de capital ou
combinadas (com capital e renda). De um modo geral, so seguros de prazo mais longo.
Na anlise dos produtos de seguro de vida, o caso mais interessante, para os nossos objetivos, o seguro de vida individual. Ressalte-se que esse produto o que tem tambm
mais semelhanas com um plano de previdncia privada, sendo o nico que pode oferecer
cobertura na possibilidade de o segurado sobreviver ao perodo de contrato. Por todas
essas caractersticas, o seguro que costuma gerar muito mais proviso e poupana.
24
b) Tipo de Cobertura
Outra diviso importante de anlise avaliar o produto segundo o seu tipo de cobertura.
Nesse caso, duas possibilidades so abertas cobertura por sobrevivncia e cobertura
por risco.
Na tabela 3.1, as principais caractersticas em cada uma dessas situaes.
Algumas caractersticas
Cobertura por
Sobrevivncia
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
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Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
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28
a) Faturamento total
Em 2013, o segmento de Seguro de Pessoas faturou no Brasil quase R$ 30 bilhes.
Conforme a tabela 3.2, temos a composio por ramos.
Receita
Vida em Grupo
9,8
34%
Prestamista
7,1
24%
Vida Individual*
5,8
20%
Acidentes Pessoais
4,8
16%
Demais
1,7
6%
Total
29,2
100%
* Por simplificao, o valor da receita de peclio est includo nessa conta e foi estimado pela diferena da receita de previdncia
menos a receita do PGBL nesse ano.
No grfico abaixo, a evoluo histrica, em termos relativos, desse ramo, quando comparado
s taxas inflacionrias. Isto , os dados de 2006 so normatizados para corresponder a 100.
Indicador
250
200
150
100
50
0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Anos
Pessoas
ndice inflacionrio
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
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Assim, os nmeros mostram a evoluo do segmento ao longo dos ltimos anos. De 2006
at 2013, a taxa inflacionria mdia acumulada (pelo IPCA) foi de 44%. J a variao de
receita do seguro de pessoas ficou acima de 200%. Ou seja, sem dvida, um ganho real
para o segmento. Outra anlise econmica possvel avaliar a participao da receita
desse segmento no PIB. Considerando os dados de 2013, a receita desse segmento representa 0,60% do PIB.
Na anlise dos dados, os dois maiores segmentos em termos de receita so os produtos
de vida em grupo e prestamista. Respectivamente, 34% e 24% do total desse conjunto de ramos. Em seguida, o seguro de vida individual, com um montante aproximado de
receita de quase R$ 6 bilhes (o que levaria a uma participao de 0,12% do PIB desse ano).
Em termos internacionais, como veremos a seguir, um nmero relativamente pequeno.
Duas observaes precisam ser feitas sobre esses valores anteriores. Primeiro, conforme
comentado anteriormente, na prtica, parte dos seguros do tipo vida em grupo vendida
como se fossem do tipo individual. difcil avaliar esse montante, mas estimativas iniciais
(a partir da anlise das vendas de cada seguradora e seu pblico-alvo) indicam que esse
nmero pode chegar metade do oficialmente registrado no ramo seguro de vida em
grupo. Ou seja, assim, em termos aproximados, o faturamento de seguros de vida individuais (de fato, como os produtos so vendidos) passaria de R$ 6 bilhes para uns R$ 10
bilhes, o que levaria sua participao para aproximadamente 0,20% do PIB (em termos
de demanda, mas de produtos vendidos). J uma melhora em relao ao valor anterior
(0,12% do PIB), mas ainda consideramos um valor abaixo do potencial brasileiro.
Um segundo aspecto que uma parte desse aumento no segmento de seguro de pessoas pode ser creditada ao desenvolvimento do seguro prestamista. Considerando que,
em 2006, o valor de faturamento desse ramo foi de R$ 1,6 bilho (e que em 2013 foi
R$ 7,1 bilhes), caso exclussemos esse ramo do montante total, passaramos para uma
variao acumulada de receita de 210% para 180% em sete anos.
30
Ligadas a Banco
Total
Vida Total
19,5
29,2
67%
4,2
5,8
72%
Na anlise dos nmeros, temos, em mdia, que 70% de todo negcio gerado nesse ramo
vm de bancos. Aqui, tanto do seguro de vida como um todo, como no segmento de seguro
de vida individual.
SR/PG
DC/PG
Margem
Vida em Grupo
45%
25%
30%
Prestamista
14%
37%
49%
Vida Individual*
11%
21%
68%
Acidentes Pessoais
17%
34%
50%
Critrios: Sinistros Retidos (SR), Despesas de Comercializao (DC), Prmios Ganhos (PG). Margem = 1 SR/PG DC/PG.
*No inserimos o saldo das reservas nesse clculo.
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
31
O estudo leva em conta todo o seguro de pessoas (inclusive o VGBL, por exemplo).
32
5%
ndia
4%
3%
Malsia
China
2%
1%
Filipinas
Vietn
0
0.1
Chile
Brasil
Indonsia
Peru
Mxico
Colmbia Argentina
Costa Rica Venezuela
10
100
Para mais detalhes sobre o mercado de previdncia privada aberta, no Brasil e no exterior, ver estudo Previdncia Privada
Aberta no Brasil: Propostas Econmicas e Fiscais para o seu Desenvolvimento, de Francisco Galiza e Ren Garcia Jr, 2001.
http://www.ratingdeseguros.com.br/pdfs/artigo104a.pdf
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
33
34
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
35
a) Tipo Term
Esse produto tambm conhecido como Pure Insurance Protection, sendo o tipo mais
simples e clssico de seguro de vida individual. A indenizao existe apenas se a morte
ocorre durante a vigncia da aplice. H trs variveis bsicas a serem consideradas
nesse seguro: a importncia segurada (face amount), o prmio (premium) e o tempo da
cobertura (term).
Existem, basicamente, dois tipos de seguro: level term e decreasing term. Na primeira situao, o benefcio constante, independente de quando ocorrer o falecimento. No segundo caso, existe um decaimento do benefcio ao longo do tempo. Para isso, o prmio
de seguro se ajusta a essa nova condio.
Os prazos mais comuns de contrato de cobertura so de um, trs, 10, 15, 20, 25 e 30 anos.
Atualmente, o seguro com prazo de 20 anos o mais vendido.
A esse grupo de seguros pertence tambm o seguro para quitao de um financiamento
de imvel, uma forma de seguro de vida.
Uma vantagem desse produto que proporciona um melhor volume de cobertura em
relao ao valor aplicado. Em contrapartida, para as seguradoras, o que oferece maiores
riscos de seleo adversa e de fraude.
Teoricamente, este produto de seguro seria mais justificado, por exemplo, para um casal
jovem que tem a obrigao de cobrir uma despesa futura especfica (a educao dos filhos
durante um perodo de tempo, por exemplo).
36
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
37
38
a) Faturamento total
Nos mercados de seguros de cada pas existem sempre certas particularidades na divulgao de suas estatsticas. No mercado americano, por exemplo, a receita dos seguros do
tipo life dividida em trs partes: annuities (receita de previdncia), life (seguro de vida) e
accident & health (acidentes pessoais e sade).
Assim, a seguir, na tabela 4.1, a evoluo da receita desses trs segmentos.
2010
2011
2012
Annuities
299
335
356
Life
158
164
169
172
175
179
Total
629
674
704
2010
2011
2012
Vida Individual
126
131
133
Vida em Grupo
30
32
35
Outros
Total
158
164
169
Fonte: Insurance Information Institute (III).
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
39
Em 2012, o seguro de vida individual nos EUA faturou US$ 133 bilhes e o seguro vida
em grupo US$ 35 bilhes. Essa , possivelmente, uma das diferenas mais marcantes
entre os mercados de seguro de vida individual e de grupo desses dois pases a proporo entre esses dois produtos , por todas as razes j citadas anteriormente, quando da
anlise do mercado brasileiro (por exemplo, muitas vezes, venda de seguro de vida em
grupo como se fosse do tipo individual).
Outra referncia estatstica interessante considerar o faturamento do seguro de vida individual em relao ao PIB. Nos EUA, para um PIB de US$ 15,68 trilhes em 2012, o faturamento do seguro de vida individual correspondia a 0,85% do PIB. No Brasil, essa primeira mesma
relao de 0,12% (em dados de 2013)10. Em termos de participao relativa de seguro de
vida individual em relao riqueza do pas, o mercado norte-americano sete vezes maior!
34%
Whole Life
(Vida Inteira)
21%
Term Life
(Vida a Termo)
38%
Universal Life
(Vida Universal)
7%
Variable Universal Life
(Vida Universal Varivel)
Fonte: Limra.
Como se observa, as maiores receitas vm dos produtos Whole Life (Vida Inteira) e
Universal Life (Vida Universal), que representam aproximadamente 70% de todas as vendas.
10
No mximo, 0,20%, se estimarmos as vendas de seguro de vida em grupo que ocorrem como se fossem do tipo seguro individual. Aqui, esse novo nmero seria algo como a demanda potencial de curto prazo por esse produto.
40
50
40
30
20
10
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Agentes independentes1
Outros4
Agentes afiliados
2011
20125
Fonte: U.S. Individual Life Insurance Sales Survey da Limra e estimativas da Limra.
Naquele pas, as vendas esto centralizadas nos agentes sejam eles independentes
(independent agents) ou filiados a alguma instituio (affiliated agents). No total, aproximadamente 90% das vendas de seguro de vida individual so realizadas por agentes, enquanto no Brasil a venda desses produtos est concentrada na rea bancria
(70% do total).
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
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Para mais detalhes sobre o mercado de previdncia privada aberta, no Brasil e no exterior, ver estudo Previdncia Privada
11
Aberta no Brasil: Propostas Econmicas e Fiscais para o seu Desenvolvimento, de Francisco Galiza e Ren Garcia Jr, 2001.
http://www.ratingdeseguros.com.br/pdfs/artigo104a.pdf
42
H diversos planos pertencentes ao grupo IRA. Por exemplo, entre os mais conhecidos, citamos o Traditional IRA e o Education IRA. Nesse ltimo caso, tem como funo
principal o provimento de poupana para a educao superior. Ou seja, na prtica,
no consiste, estritamente, em um plano de aposentadoria e, assim, o termo IRA no
estaria plenamente apropriado. Atualmente, o limite de contribuio desse fundo
de US$ 2 mil ao ano.
A maior vantagem do plano Tradicional IRA a possibilidade de o trabalhador deduzir
suas contribuies (em todo ou em parte) do Imposto de Renda, sendo estas tributadas somente com a distribuio na aposentadoria. Outra caracterstica importante
de que os benefcios fiscais so indiretamente proporcionais renda, favorecendo
assim as classes menos abastadas. Atualmente, o limite de deduo por pessoa de
US$ 5,5 mil por ano (US$ 6,5 mil ao ano, para maiores de 50 anos). Hoje, os ativos
desse plano alcanam o montante de mais de US$ 20 trilhes.
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
43
44
Comparao
Brasil x Internacional
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
45
Ver, Segmento de Seguros no Brasil, Outubro de 2013, divulgado pelo Banco BTG Pactual.
12
Uma diferena que nos EUA o prazo mnimo mais comum da aplice de 10 anos. No Brasil, o usual de um ano.
13
46
Esse estudo em questo sugere que as condies comerciais praticadas no Brasil e a opo
pela venda do seguro de vida em grupo seriam fatores relevantes para explicar esse comportamento discrepante.
Essa anlise comercial pode ser aliada avaliao dos nmeros econmicos das seguradoras brasileiras, j feita em pginas anteriores, e corrobora as concluses.
Isto , com o desenvolvimento do setor, existe uma boa chance de que surjam novos produtos no mercado com preos menores, com ganhos para o consumidor. Ou seja, a mdio
e longo prazos, o prmio mdio do seguro de vida individual pode sofrer ajustes.
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
47
48
Concluses e Sugestes
objetivo principal desse texto foi fazer uma avaliao do mercado de seguro de
vida individual brasileiro e dos produtos de riscos de uma carteira de previdncia,
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
49
50
do processo, como tambm, dependendo de cada situao, para oferecer oportunidades para a existncia desses seguros (por exemplo, condies fiscais favorveis,
legislao condizente etc).
b) Desenvolvimento de Cultura. O aspecto cultural da populao algo bsico nos mercados de seguros de vida e de previdncia. No Brasil, importante reconhecer, buscamos primeiro a proteo para os bens materiais (automvel, por exemplo) e, somente
depois, os produtos de vida. Campanhas institucionais que expliquem de fato o que
o seguro de vida e a sua utilidade, que promovam a conscientizao da populao,
estimulem a poupana, e a compra desses produtos so sempre bem-vindas. Estabelecer parcerias com instituies de ensino (faculdades, cursos profissionalizantes etc)
tm que ser avaliadas. Quase uma mobilizao nacional sobre o assunto.
c) Canais de vendas mais agressivos. Ao longo do tempo, a distribuio de seguro de
vida no pas foi envelhecendo. No caso do seguro de vida, a oferta de produtos algo
muito importante. Como dito no mercado, seguro de vida um produto mais vendido
do que comprado. Nesse sentido, os corretores de seguros devem ser estimulados
para tentar praticar a venda cruzada, se aproveitando da sua rede de clientes (usualmente concentrada em automveis). Alm disso, naturalmente, esses profissionais
devem se interessar mais sobre esse negcio (estudando, participando de seminrios
etc), que ter potencial econmico elevado no mdio prazo. Somente assim, com esse
tipo de estratgia, novas oportunidades de negcios podem surgir. Naturalmente, as
seguradoras tm tambm importncia fundamental nesse processo.
d) Diminuir a prioridade da venda do seguro de vida em grupo. Para entender com mais
preciso esse fenmeno, interessante fazer uma abordagem histrica desse movimento. Nas dcadas de 60 e 70, as seguradoras operavam o seguro de vida tradicional
com quadros mdicos que faziam a avaliao dos pretendentes a serem segurados.
Ou seja, um modelo tradicional, como realizado em outros pases. Com o passar dos
tempos, em um cenrio de altas taxas inflacionrias, o segmento mudou a sua estratgia de venda. O seguro de vida individual era mais caro e com risco maior, com
caractersticas prprias na aceitao, sem falar da frustrao de muitos segurados
que tiveram perdas financeiras com alguns produtos do tipo montepio, pela falta de
reajuste monetrio nas operaes. Nesse cenrio, os seguros de vida passaram a ser
comercializados por um prazo mais curto, atravs de clubes e de aplices coletivas de
entidades de classe, associaes, usando para isso agenciadores ou angariadores.
Na prtica, o mercado abria uma aplice coletiva, mas tinha que vender individualmente para os interessados. Isto , o produto de seguro de vida em grupo era vendido
como se fosse um produto de seguro de vida individual. Um ponto positivo desse
modelo que o produto pde ser massificado, a um custo mais interessante, sem falar
Seguro de Vida Individual no Brasil: o que precisa ser feito para o seu desenvolvimento?
51
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gao Perda Foro Condies Vcio Maremoto Causa Sinistro Guia Companhia Taxa Fiana Prescrio Invalidez Licitao Cooperativa Aditivo Proteo Fundo Concorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade Controle Medicina Complementao Prossional Objeto Incerteza
e Impacto Portabilidade Depreciao Avaliao Resgate Moeda Comprovante Titular Microsseguro Inspetor Grupo Concesso Ttulo Iseno Prioridade Nomenclatura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Circunstncias Tbua Incndio Mitigao Gastos Adiantamento Pr
Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Normas Estorno Cativa Sinistralidade Anuidade Junta Acidente Ramo Inundao Emisso Conveno Seguradora Pagamento Custo Leso Desconto Margem Avaria Risco Preveno Imposto Acordo Proponente Auxlio Resciso Fatu
crocrdito Legislao Disposies Tabela Modelo Corretagem Dependente Reduo Perigo Juro Faixa Carncia Servio Incluso Prestao Intermedirio Prorrogao Emprstimo Questionrio Cedente Solvncia Omisso Corretor Instalao Amortizao Compensao Teoria P
o Contribuio Vitalcio Percia Chancela Lei Gerncia Devoluo Entrega Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Benefcio Restituio Livre Falta Terceiros Pleno Empregado Embarcao Mensu
Crdito Quotas Prejuzo Juzo Equidade Ativo Reembolso Fator Perodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Propost
esa Automvel Reparao Incapacidade Administrao Quebra Encalhe Aplice Reajuste Denncia Naufrgio Nota Liberao Indexao Corretora Resseguro Montepio Consrcio Vida Inspeo Converso Jurisprudncia Agravamento Rateio Penhora Natureza Frota Clusula Va
Contingncia Vigncia Plano Direito Lcito Habitacional Fato Declarao Capitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Visto
nciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto Causa Sinistro Guia Companhia Taxa Fiana Prescrio Invalidez Licitao Cooperativa Aditivo Proteo Fundo Concorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade
rossional Objeto Incerteza Aturia Regulao Garantia Penalidade Impacto Portabilidade Depreciao Avaliao Resgate Moeda Comprovante Titular Microsseguro Inspetor Grupo Concesso Ttulo Iseno Prioridade Nomenclatura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Ci
Gastos Adiantamento Propriedade Familiar Negligncia Fora Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Normas Estorno Cativa Sinistralidade Anuidade Junta Acidente Ramo Inundao Emisso Conveno Seguradora Pagamento Custo Leso Desconto Margem Avar
oponente Auxlio Resciso Fatura Bnus Segurado Endosso Peclio Microcrdito Legislao Disposies Tabela Modelo Corretagem Dependente Reduo Perigo Juro Faixa Carncia Servio Incluso Prestao Intermedirio Prorrogao Emprstimo Questionrio Cedente
Amortizao Compensao Teoria Portador Facultativo Carteira Patrimnio Contribuio Vitalcio Percia Chancela Lei Gerncia Devoluo Entrega Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Be
s Pleno Empregado Embarcao Mensurao Espera Moral Certicado Tarifa Crdito Quotas Prejuzo Juzo Equidade Ativo Reembolso Fator Perodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressa
dade Sorteio Danos Adeso Proposta Excedente Lucro Micronanas Despesa Automvel Reparao Incapacidade Administrao Quebra Encalhe Aplice Reajuste Denncia Naufrgio Nota Liberao Indexao Corretora Resseguro Montepio Consrcio Vida Inspeo Conve
o Penhora Natureza Frota Clusula Valor Perito Fiducirio Responsabilidade Contingncia Vigncia Plano Direito Lcito Habitacional Fato Declarao Capitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria M
e Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto Causa Sinistro Guia Companhia Taxa Fiana Prescrio Invalidez Licitao C
ncorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade Controle Medicina Complementao Prossional Objeto Incerteza Aturia Regulao Garantia Penalidade Impacto Portabilidade Depreciao Avaliao Resgate Moeda Comprovante Titular Microsseguro Inspetor Grupo Conce
latura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Circunstncias Tbua Incndio Mitigao Gastos Adiantamento Propriedade Familiar Negligncia Fora Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Normas Estorno Cativa Sinistralidade Anuidade Junta Acidente Ramo Inundao E
ento Custo Leso Desconto Margem Avaria Risco Preveno Imposto Acordo Proponente Auxlio Resciso Fatura Bnus Segurado Endosso Peclio Microcrdito Legislao Disposies Tabela Modelo Corretagem Dependente Reduo Perigo Juro Faixa Carncia Servio
ogao Emprstimo Questionrio Cedente Solvncia Omisso Corretor Instalao Amortizao Compensao Teoria Portador Facultativo Carteira Patrimnio Contribuio Vitalcio Percia Chancela Lei Gerncia Devoluo Entrega Acaso Patrocinadora Evento Produto Ma
o Agregado Quitao Limite Perl Arresto Benefcio Restituio Livre Falta Terceiros Pleno Empregado Embarcao Mensurao Espera Moral Certicado Tarifa Crdito Quotas Prejuzo Juzo Equidade Ativo Reembolso Fator Perodo Previdncia Impedimento Culpa Fide
Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Proposta Excedente Lucro Micronanas Despesa Automvel Reparao Incapacidade Administrao Quebra Encalhe Aplice Reajuste Denncia Naufrgio Nota L
o Montepio Consrcio Vida Inspeo Converso Jurisprudncia Agravamento Rateio Penhora Natureza Frota Clusula Valor Perito Fiducirio Responsabilidade Contingncia Vigncia Plano Direito Lcito Habitacional Fato Declarao Capitalizao Seguro Remoo Importncia
Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto
ana Prescrio Invalidez Licitao Cooperativa Aditivo Proteo Fundo Concorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade Controle Medicina Complementao Prossional Objeto Incerteza Aturia Regulao Garantia Penalidade Impacto Portabilidade Depreciao Avalia
ar Microsseguro Inspetor Grupo Concesso Ttulo Iseno Prioridade Nomenclatura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Circunstncias Tbua Incndio Mitigao Gastos Adiantamento Propriedade Familiar Negligncia Fora Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Nor
dade Junta Acidente Ramo Inundao Emisso Conveno Seguradora Pagamento Custo Leso Desconto Margem Avaria Risco Preveno Imposto Acordo Proponente Auxlio Resciso Fatura Bnus Segurado Endosso Peclio Microcrdito Legislao Disposies Tabela M
o Perigo Juro Faixa Carncia Servio Incluso Prestao Intermedirio Prorrogao Emprstimo Questionrio Cedente Solvncia Omisso Corretor Instalao Amortizao Compensao Teoria Portador Facultativo Carteira Patrimnio Contribuio Vitalcio Percia Cha
Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Benefcio Restituio Livre Falta Terceiros Pleno Empregado Embarcao Mensurao Espera Moral Certicado Tarifa Crdito Quotas Prejuzo Ju
erodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Proposta Excedente Lucro Micronanas Despesa Automvel Reparao Incapacid
lice Reajuste Denncia Naufrgio Nota Liberao Indexao Corretora Resseguro Montepio Consrcio Vida Inspeo Converso Jurisprudncia Agravamento Rateio Penhora Natureza Frota Clusula Valor Perito Fiducirio Responsabilidade Contingncia Vigncia Plano Direito
pitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Cap
gao Perda Foro Condies Vcio Maremoto Causa Sinistro Guia Companhia Taxa Fiana Prescrio Invalidez Licitao Cooperativa Aditivo Proteo Fundo Concorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade Controle Medicina Complementao Prossional Objeto Incerteza
e Impacto Portabilidade Depreciao Avaliao Resgate Moeda Comprovante Titular Microsseguro Inspetor Grupo Concesso Ttulo Iseno Prioridade Nomenclatura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Circunstncias Tbua Incndio Mitigao Gastos Adiantamento Pr
Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Normas Estorno Cativa Sinistralidade Anuidade Junta Acidente Ramo Inundao Emisso Conveno Seguradora Pagamento Custo Leso Desconto Margem Avaria Risco Preveno Imposto Acordo Proponente Auxlio Resciso Fatu
crocrdito Legislao Disposies Tabela Modelo Corretagem Dependente Reduo Perigo Juro Faixa Carncia Servio Incluso Prestao Intermedirio Prorrogao Emprstimo Questionrio Cedente Solvncia Omisso Corretor Instalao Amortizao Compensao Teoria P
o Contribuio Vitalcio Percia Chancela Lei Gerncia Devoluo Entrega Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Benefcio Restituio Livre Falta Terceiros Pleno Empregado Embarcao Mensu
Crdito Quotas Prejuzo Juzo Equidade Ativo Reembolso Fator Perodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Propost
esa Automvel Reparao Incapacidade Administrao Quebra Encalhe Aplice Reajuste Denncia Naufrgio Nota Liberao Indexao Corretora Resseguro Montepio Consrcio Vida Inspeo Converso Jurisprudncia Agravamento Rateio Penhora Natureza Frota Clusula Va
Contingncia Vigncia Plano Direito Lcito Habitacional Fato Declarao Capitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Visto
nciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto Causa Sinistro Guia Companhia Taxa Fiana Prescrio Invalidez Licitao Cooperativa Aditivo Proteo Fundo Concorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade
rossional Objeto Incerteza Aturia Regulao Garantia Penalidade Impacto Portabilidade Depreciao Avaliao Resgate Moeda Comprovante Titular Microsseguro Inspetor Grupo Concesso Ttulo Iseno Prioridade Nomenclatura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Ci
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oponente Auxlio Resciso Fatura Bnus Segurado Endosso Peclio Microcrdito Legislao Disposies Tabela Modelo Corretagem Dependente Reduo Perigo Juro Faixa Carncia Servio Incluso Prestao Intermedirio Prorrogao Emprstimo Questionrio Cedente
Amortizao Compensao Teoria Portador Facultativo Carteira Patrimnio Contribuio Vitalcio Percia Chancela Lei Gerncia Devoluo Entrega Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Be
s Pleno Empregado Embarcao Mensurao Espera Moral Certicado Tarifa Crdito Quotas Prejuzo Juzo Equidade Ativo Reembolso Fator Perodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressa
dade Sorteio Danos Adeso Proposta Excedente Lucro Micronanas Despesa Automvel Reparao Incapacidade Administrao Quebra Encalhe Aplice Reajuste Denncia Naufrgio Nota Liberao Indexao Corretora Resseguro Montepio Consrcio Vida Inspeo Conve
o Penhora Natureza Frota Clusula Valor Perito Fiducirio Responsabilidade Contingncia Vigncia Plano Direito Lcito Habitacional Fato Declarao Capitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria M
e Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto Causa Sinistro Guia Companhia Taxa Fiana Prescrio Invalidez Licitao C
ncorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade Controle Medicina Complementao Prossional Objeto Incerteza Aturia Regulao Garantia Penalidade Impacto Portabilidade Depreciao Avaliao Resgate Moeda Comprovante Titular Microsseguro Inspetor Grupo Conce
latura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Circunstncias Tbua Incndio Mitigao Gastos Adiantamento Propriedade Familiar Negligncia Fora Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Normas Estorno Cativa Sinistralidade Anuidade Junta Acidente Ramo Inundao E
ento Custo Leso Desconto Margem Avaria Risco Preveno Imposto Acordo Proponente Auxlio Resciso Fatura Bnus Segurado Endosso Peclio Microcrdito Legislao Disposies Tabela Modelo Corretagem Dependente Reduo Perigo Juro Faixa Carncia Servio
ogao Emprstimo Questionrio Cedente Solvncia Omisso Corretor Instalao Amortizao Compensao Teoria Portador Facultativo Carteira Patrimnio Contribuio Vitalcio Percia Chancela Lei Gerncia Devoluo Entrega Acaso Patrocinadora Evento Produto Ma
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Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Proposta Excedente Lucro Micronanas Despesa Automvel Reparao Incapacidade Administrao Quebra Encalhe Aplice Reajuste Denncia Naufrgio Nota L
o Montepio Consrcio Vida Inspeo Converso Jurisprudncia Agravamento Rateio Penhora Natureza Frota Clusula Valor Perito Fiducirio Responsabilidade Contingncia Vigncia Plano Direito Lcito Habitacional Fato Declarao Capitalizao Seguro Remoo Importncia
Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Capacidade Segurana Cancelamento Obrigao Perda Foro Condies Vcio Maremoto
ana Prescrio Invalidez Licitao Cooperativa Aditivo Proteo Fundo Concorrncia Prazo Decreto Ao Probabilidade Controle Medicina Complementao Prossional Objeto Incerteza Aturia Regulao Garantia Penalidade Impacto Portabilidade Depreciao Avalia
ar Microsseguro Inspetor Grupo Concesso Ttulo Iseno Prioridade Nomenclatura Mediao Excluso Sigilo Ocorrncia Circunstncias Tbua Incndio Mitigao Gastos Adiantamento Propriedade Familiar Negligncia Fora Parcelamento Contrato Impercia Modalidade Nor
dade Junta Acidente Ramo Inundao Emisso Conveno Seguradora Pagamento Custo Leso Desconto Margem Avaria Risco Preveno Imposto Acordo Proponente Auxlio Resciso Fatura Bnus Segurado Endosso Peclio Microcrdito Legislao Disposies Tabela M
Francisco
o Perigo Juro Faixa Carncia Servio Incluso Prestao Intermedirio Prorrogao Emprstimo Questionrio Cedente Solvncia Omisso Corretor Instalao
AmortizaoGaliza
Compensao Teoria Portador Facultativo Carteira Patrimnio Contribuio Vitalcio Percia Cha
Acaso Patrocinadora Evento Produto Marketing Conciliao Transferncia Laudo Agregado Quitao Limite Perl Arresto Benefcio Restituio Livre Falta Terceiros Pleno Empregado Embarcao Mensurao Espera Moral Certicado Tarifa Crdito Quotas Prejuzo Ju
erodo Previdncia Impedimento Culpa Fidelidade Arbitragem Reclamao Morte Cotao Adicional Matemtica Bagagem Ressarcimento Migrao Aleatrio Guarda Idade Sorteio Danos Adeso Proposta Excedente Lucro Micronanas Despesa Automvel Reparao Incapacid
lice Reajuste Denncia Naufrgio Nota Liberao Indexao Corretora Resseguro Montepio Consrcio Vida Inspeo Converso Jurisprudncia Agravamento Rateio Penhora Natureza Frota Clusula Valor Perito Fiducirio Responsabilidade Contingncia Vigncia Plano Direito
pitalizao Seguro Remoo Importncia Convnio Fortuito Honorrio Clculo Segurador Participao Dolo Auditoria Mutualidade Cesso Subscrio Nulidade Benecirio Insolvncia Interesse Vistoria Empregador Ato Regra Franquia Agenciador Queda Manifesto Capacidade
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Seguro de Vida
Individual no Brasil:
o que precisa ser feito para
o seu desenvolvimento?