Libro Fiscal Magistrado

III
ImjJ!!eJ/OJ
DIPLOMADO: (nNTPIAIJCIONF.S
FISCALES
DR. ADAL8ERTn SAtr,ADO 80PP~GO
MODULO:
DEFPISJI. F I SrAL
7
TENDENCIA DE LOS IMPUESTOS
Existen ms complicaciones de las que se ven a simple vista para
hacer cambios en el sistema impositivo. Las finalidades de los
impuestos deben fijarse con claridad. Se desea solamente recaudar ingresos u obtener algn fin no financiero o ambos? Los
principios sobre los que estn basados los impuestos se deben
tener presentes mientras se elaboran los detalles de la actividad
del impuesto. La carga del impuesto se va a distribuir de acuerdo con la capacidad de pago, los beneficios recibidos, la magnitud del ingreso ganado como opuesto a otros tipos de ingreso, la
obtencin de la ocupacin plena, o simplemente la comodidad
administrativa? Ciertas consideraciones prcticas deben tomarse
en .cuenta: el probable rendimiento de diversas tasas y formas
de los impuestos, la justicia de la estructura impositiva propuesta; el costo administrativo, y las consecuencias sociales y econmicas. Finalmente, despus de que los impuestos se formulan
sobre la base de los propsitos, principios y consideraciones
prcticas ya mencionadas, se debe establecer la base del impuesto, as como una estructura adecuada de tasas. Esto exige una
decisin sobre si los impuestos sern proporcionales, regresivos
o progresivos.
Un momento de reflexin convencer al estudiante de que las
finalidades, consideraciones prcticas y progresivas de un impuesto no son, en realidad, aspectos distintos del sistema fiscal, sino
que forman uno solo. Estos elementos separan provisionalmente
los diferentes niveles en que se formula la poltica impositiva, niveles que finalmente tienen que integrarse. Por ejemplo, el principio de la capacidad de pago conduce a la progresividad del impuesto. El principio de la ocupacin plena, sin embargo, puede
conducir o no a ese tipo de impuesto dependiendo de las condiciones econmicas que prevalezcan en el momento. Adems, si
el nico propsito del impuesto es la recaudacin de fondos, se
puede establecer el sistema impositivo siguendo cualesquiera de
un nmero supuesto de principios, dando completa atencin a
varias consideraciones prcticas, y usando cualesquiera de las posibles estructuras de la tasa. Se dan estos ejemplos para indicar
la necesidad de una discusin por separado de lo que pueden
llamarse los cuatro elementos. bsicos de una estructura impositiva -propsitos, principios, c.onsideraciones prdcticas y progresividad-, a pesar de la aparente duplicacin y repeticin que
existe cuando se estudian estos tpicos.
.
.
151
TENDENCIA
IMPUESTOS
15Z
FINALIDADES DE LA POLITICA IMPOSITlV A

r,
Las finalidades de la poltica fiscal se estudian slo en su sentido ms amplio. Se distinguen dos finalidades: financieras y no
financieras. Los impuestos pueden establecerse con el propsito
de recaudar fondos o de alcanzar cualquier finalidad no financiera. Independientemente de cul de estas dos finalidades se
toma en cuenta al formular una ley, las dos finalidades son alcanzadas en la prctica por cualquier impuesto. Parece existir una
tendencia creciente a reconocer las finalidades y efectos no financieros de los impuestos.
La distincin entre un arancel con finalidades fiscales y un
"arancel proteccionista" sirve para ilustrar este punto. Si se establece una tarifa arancelaria proteccionista la finalidad principal
no es recaudar fondos sino otra. o sea la de evitar que ciertas mercancas entren al pas. Si la tarifa arancelaria es lo bastante alta
como para lograr que ninguno de esos bienes entre al pas, la recaudacin seria nula. Pero si algunos bienes logran entrar al pais,
pagando el impuesto, entonces la Tesorera percibir algn ingreso. La tarifa arancelaria de los Estados Unidos en la generalidad
de los casos es una tarifa protectora; a pesar de ello. en 1948, las'
recaudaciones brutas fueron $ 422 millones por concepto de impuestos de importacin, comparados con $ 46 362 millones de
ingresos fiscales federales para el mismo ao. Las estimaciones
respectivas de ingresos para 1949 fueron de $ 378 millones y
t 46 459 millones.'
Del mismo modo, una tarifa arancelaria con finalidades fiscales
siempre tendr cierto efecto protector. Los derechos aduanales,
aunque sean pequeos. siempre interponen una barrera a la importacin de la mercanca. La efectividad de la barrera depende
no slo del monto del derecho que se pague sino tambin .de su
traslacin e incidencia. En la medida en que la barrera opere
se dejarn sentir efectos financieros lo mismo que de otra indole.
En otros impuestos que ostensiblemente no tienen sino una
sola finalidad se encuentra el mismo caso de efectos duales. Un
impuesto sobre las ventas, establecido con finalidades puramente
fiscales. no puede dejar de influir sobre el consumo. Un impues.
to establecido con el propsito de desalentar el consumo de mero
cancas nocivas rendir algunos ingresos a menos que sea prohi.
bitivamente alto. Por ejemplo, el impuesto sobre la mariguana
rindi en los Estados Unidos $ 23281 el ao fiscal de 1945, y los
impuestos sobre los narcticos (impuestos sobre opio. hojas de
coca e impuestos especiales) rindieron $ 732436 el mismo ao" El
]
U. S. Trcasury Dcpartment. Tl"l!asuryBulletin (agosto de 1948), p. 2.
2 U. S. Treasury Department, A"nual Repart 01 the Secretar.v o/llre Treasury on tire State 01 the finances for the fiscal year euded june 30, 19-15.p. 482.
DE LOS IMPUESTOS
153
impuesto sobre la oleomargarina, que en la misma faena se estableci para desalentar su consumo, rindi $ 2 219010 sobre la
oleomargarina teida, $ 1355745 sobre la nI) teida y $ 1928718
en impuestos especiales.- El propsito de estos impuestos es claramente no financiero; sin embargo, son en cierta cuanta productivos desde un punto de vista financiero.
PRINCIPIOS DE LA POLITICA IMPOSITIV A
Un impuesto individual, lo mismo que la estructura impositiva
como un todo, puede estar formulado paJra corresponder a ciertos principios prescritos. La seleccin de!l principio adecuado es
un asunto de metas finales, difcilmente Bujeta al anlisis econmico. El mtodo que se emplee para alc amar estos objetivos es
un asunto de otra ndole; sobre l existe c:onsiderable, aunque polmico, anlisis econmico. Los diferentl~s principios que pueden
seguirse se presentan- a continuacin y se analizan brevemente.
La forma de analizar este problema puede ser ejemplificada
con un impuesto concreto. Supngase que se ha decidido esta'blecer un impuesto sobre los ingresos. Debe el impuesto formularse de manera que se obtenga la m~lyor parte de las recaudaciones de los sectores con mayor capa,cidad de pago, de aquellos
que obtengan mayores beneficios con el gasto de estas recaudaciones, de los que reciben sus ingresos de propiedades, de los que
ayudarn a promover la ocupacin y, por lo tanto, a reducir la
inflacin o de los que se quejan menos al pagar el impuesto?
~stas son las preguntas que deben con testarse al decidir los principios que deben guiar la formacin de la poltica impositiva.
PRINCIPIO
DE LA CAPACIDAD DE PACO
Muchas veces se da por supuesto que en varias partes !le la

estructura impositiva se ha adoptado d principio de la capacidad
de pago. De acuerdo con este principi o, los que poseen el mayor
ingreso o riqueza pagan la mayor pa rte del impuesto, independientemente de los beneficios que reci.ban del gsto de estos fondos. El impuesto federal sobre los ingresos personales con sus
Iasas progresivas es un ejemplo. Lo" grupos de altos ingresos
pagan proporcionalmente una parte mayor de su ingreso al gobierno que los grupos de ingresos bajos. En 1948 una persona
soltera con un ingreso de $ 5 000 despus de las deducciones pero
antes de las exenciones, pagar $ 810.72 en impuestos, o sea el
16.21% de su ingreso despus de Ins deducciones. Si ganara
$ 100000, pagara $ 58 762.24 o sea el .58.76% de su ingreso total
despus de las deducciones. (Estas cifras han sido calculadas des3 Loc.cit.
154
IMPUESTOS
pus de las reducciones en las tasas del impuesto hechas en la

Ley de Ingresos de 1948.) La estructura del impuesto sobre heren.
cias es similar en este aspecto. El impuesto de tiempo de guerra
sobre ganancias excedentes, aunque basado principalrnente en
otro principio, puede considerarse que ha sido formulado con el
propsito parcial de gravar a aquellos que pueden pagar. Los
impuestos sobre artculos de lujo, como los impuestos sobre joyeria y pieles, pueden estar basados en el supuesto de que nicamente compran estos objetos quienes estn en situacin econmica para pagarlos. En la medida en que este supuesto se realiza
en la prctica, los impuestos sobre los artculos de lujo estn
basados en el principio de la capacidad de pago. Pero en la medida en que los artlculos de lujo los compren quienes no se los
pueden permitir, estos impuestos no pueden considerarse que
caigan en la categoria de los que se basan en la capacidad de
pago.
Un corolario del principio de la capacidad de pago es el de
gravar con el objeto de igualar la distribucin del ingreso y la
riqueza. Puesto que a los ingresos ms altos se les grava ms
fuertemente, la estructura del impuesto por s sola tiene el efectG
de igualar la distribucin del ingreso y la riqueza. Los gastos gubernamentales pueden mitigar o acentuar esta tendencia.
La doctrina de la capacidad de pago ha sido severamente criticada por el profesor Kendrick. Su razonamiento, en esencia, es
que es imposible hacer comparaciones de sacrificio entre los individuos debido a la gran diferencia de sentimientos, actitudes y
reacciones.' El profesor H. K. Allen ha criticado tambin este
principio, pero solamente fundndose en que es incompatible con
la institucin de la propiedad privada.-
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155
gubernamentales como un todo, financiados por el rendimiento

de todos los impuestos. Un contribuyente se beneficia de la defensa nacional, de la proteccin contra el fuego, de los servicios
de salubridad y de otras innumerables actividades gubernamentales. Un negocio se beneficia incluso con los gastos de ayuda
social en la medida en que la actividad econmica es estimulada
por ellos.
Cul es, para una persona o empresa que paga impuestos, el
valor de esta diversidad de servicios pblicos? El beneficio es
dificil de medir a menos que sea en trminos de los ingresos que
el contribuyente es capaz de ganar o de la propiedad que puede
conservar como consecuencia de las diversas actividades gubernamentales de proteccin, promocin, educacin, etc. Pero si los
impuestos son establecidos de acuerdo con el ingreso o la riqueza,
estarn basados sustancialmente en el principio de la capacidad
de pago. Entonces resulta dificil separar el principio del beneficio del de la capacidad de pago en aquellos casos en que el
contribuyente se beneficia con los servicios gubernamentales generales. El principio del beneficio solamente puede ser distin.
guido con claridad cuando el rendimiento de un impuesto se destina a financiar un servicio concreto para el contribuyente.
El principio denominado del "costo del servicio" se presenta
a veces independientemente de los otros. Si el impuesto se establece de acuerdo con este principio, las personas que reciben los
beneficios de los gastos gubernamentales deberian pagar los gastos en que ste incurra. Este principio debe, por lo tanto, considerarse como un refinamiento del principio del beneficio y no
parece haber razn para clasificado separadamente.
EL PRINCIPIO DEL "CRDITO POR INGRESO GANADO"
EL PRINCIPIO DEL BENEFICIO
Otra posible base para un impuesto es el principio del beneficio, segn el cual los individuos y los negocios pagan de acuerdo
con los beneficios que reciben de los gastos gubernamentales. La
determinacin de los beneficios es dificil excepto en el caso de
que el impuesto sea en realidad un derecho pagado por un servicio concreto. Ordinariamente las recaudaciones fiscales y los
gastos pblicos deben ser considerados como un todo. Un individuo o un negocio se beneficia no por un servicio concreto financiado con los servicios que l.paga, sino ms bien por los servicios
.. M. Slade Kendrick. "The Ability-to-Pay Theory of Taxotion". .4merican
Economic Review, vol. 29 (marzo de 1939), pp. 92-101(reproducido en parte
en el m>lo de Harold M. Grovcs, Viewpoints en Pub/ic Finance, pp. 13-19,
Nueva York: Henry HoII. 1947).
s H. Kenneth Allen, "The Abilily-to-Pay PrincipIe and Privat. Property",
TI,. Tu Review, vol. 9 (junio de 1948), pp. 24-28.
Existe un tercer principio que frecuentemente se encuentra en

las leyes impositivas. Por la carencia de un nombre mejor le llamaremos el principio del "crdito por ingreso ganado", nombre
que se ha tomado de una caracteristica de una ley del impuesto
sobre ingresos que estuvo en vigor hace algunos aos, en la que
se daba una deduccin especial a los sueldos y salarios al computarse el ingreso gravable. La idea era que aquellos que obtuvieran
sus ingresos como resultado de cualquier clase de trabajo recibieran un tratamiento favorable, o que el ingreso que la ley consideraba como "no ganado", como el que proviene de rentas, dividendos e intereses debiera ser castigado. En cierta medida sta
es la misma razn de ser del impuesto sobre utilidades excedentes. Las ganancias de guerra en exceso de cierto nivel, fueron
consideradas como ganancias inesperadas que no eran atribuibles
a ningn esfuerzo por parte del empresario; ms bien se debieron a la situacin blica sobre la que el empresario no tena
..
'ACULT'"
-.., I..
156
te
'
IMPUESTOS
ningn control. Los impuestos sobre herencias estn basados en

parte en este principio. El heredero no gana el dinero que recibe;
por lo tanto, debe ser gravado con tasas altas. Por otro lado, las
leyes muchas veces van directamente en contra de este principio.
El impuesto sobre ingresos de la ciudad de Filadelfia, por ejemplo es, en realidad, un impuesto sobre los sueldos y entradas;
otras clases de ingresos fuera de las compensaciones pagadas a
los empleados o de los ingresos de los negocios no estn sujetas
a este llamado "impuesto sobre los ingresos".
no est presente para objetar el impuesto. En este principio se

basan los llamados "impuestos ocultos" tales como los que se imponen en el punto de fabricacin y que, como es lgico, luego se
incorporan al precio. La idea que se encuentra detrs de estos
impuestos es que "lo que el pblico no conoce no le duele". A
veces se grava ms fuertemente a grupos pequeos y desorganizados que no tienen apoyos polticos poderosos que a los gru_
pos que cuentan con stos. Los fuertes impuestos con que se
grava a los vendedores ambulantes en algunas comunidades caen
dentro de esta categora. Frecuentemente el nico principio usado en la revisin de los impuestos es el de la conveniencia poltica. Muchas de las .fallas de nuestras leyes impositivas pueden
atribuirse a conveniencia poltica de este tipo.
EL PRiNCIPIO
DE LA "OCUPACIN PLENA"
Los impuestos pueden estar formulados con objeto de estimular la produccin y el empleo sin tomar en cuenta consideraciones
acerca de la capacidad de pago, el beneficio o la forma en que
se obtenga el ingreso. Los "impuestos promotores", que se establecen a fin de promover la produccin y el empleo, caen en esta
categoria. Los sistemas de seguro de desempleo basados en el sistema de mrito, por ejemplo, se formulan con el objeto de estimular la estabilidad en la ocupacin. Bajo estos sistemas el
patrn recibe una rebaja o paga un menor impuesto de seguro
contra el desempleo si mantiene cierto grado de estabilidad en
la ocupacin. El impuesto sobre ganancias no distribuidas fue
establecido con objeto de estimular el consumo al forzar la distribucin de las ganancias entre los accionistas. Los depsitos
bancarios se han gravado algunas veces como un mtodo para
estimular el gasto. Todos estos planes tienen como finalidad
lograr alto nivel de ocupacin que a veces se denomina "ocupacin plena". Por ser ms conveniente, todos estos principios de
poltica impositiva se clasifican bajo el principio de la "ocupacin plena". Parece existir una tendencia para dar a estos principios una parte cada vez mayor en la estructuracin de la poltica impositiva.
La finalidad de la poltica tributaria puede ser, algunas veces,
reducir ms bien que estimular el gasto. La poltica impositiva
de tiempo de guerra tena en gran parte ese objetivo. Puesto que
el tipo de alJlisis econmico necesario es semejante al que utilizamos al estudiar el principio de la "ocupacin plena", no parece
existir necesidad de crear una clasificacin separada.
EL PRINCIPIO DE LA "CONVENIENCIA"
Algunas veces los impuestos se establecen con ningn fin ms

noble que el de recaudar 10 ms posible con la menor dificultad.
La poltica seguida entonces ser simplemente de "conveniencia". Los impuestos sobre herencias estn basados, en cierto
modo, cn este principio, puesto quc la persona que gan el dinero
157
CONSIDERACIONES PRACTICAS EN LA FORMULACIcJN

DE LA POL1TICA IMPOSITIV A
Independientemente de la filosofa que haya inspirado a la ley
impositiva -los propsitos y principios supuestos- hay algunas consideraciones prcticas que el legislador debe tener en
cuenta. En algunos casos esto significa que debe cederse acerca
del principio bsico, haciendo concesiones a otros principios. Consideraciones acerca del rendimiento, la justica, el costo IIdministrativo y los efectos econmicos 'y sociales son algunos de los
factores que deben tenerse presentes.
RENDIMIENTO
Si el propsito primario de un impuesto fuera recaudar ingresos pblicos, las estimaciones del rendimiento jugaran un papel muy importante en la estructuracin de las leyes impositivas.
La finalidad puede ser recaudar una cierta cantidad de dinero
por medio de un ingreso establecido de acuerdo, ms o' menos,
con el principio de la capacidad de pago. Pero los factores cconmicos y otras consideraciones prcticas pueden ser de tal ndole que impidan la recaudacin de esa cantidad si se observa
con rigor el principio de la capacidad de pago. Por ejemplo, una
ciudad puede decidirse a recaudar $ 10 mi1lones por medio de un
impuesto sobre los ingresos basado en el principio de la capacidad de pago. Sin embargo, se encuentra que los impuestos que
excedan, digamos, del 20 %, reduciran en vez de aumentar las
recaudaciones, porque forzarn a las personas y a los negocios
de altos ingresos a irse de la ciudad. A fin de poder recaudar los
$ 10 mi1lones la administracin se da Cuenta de que tiene que
gravar fuertemente a las personas asalariadas de medianos ingresos -y puede hacerlo porque no es muy probable que estas per-
158
TENDENCIA
IMPUESTOS
sanas cambien de localidad-. ~ste es un caso donde se tiene que

desechar el principio de la capacidad de pago, debido a consideTaciones prcticas acerca del rendimiento del impuesto.
La productividad de un impuesto no tendra ninguna importancia en aquellos casos en que el impuesto se ha establecido
para alcanzar metas no financieras. Pero en algunos casos el
rendimiento del impuesto puede ser un buen barmetro para
medir la efectividad del mismo a fin de alcanzar los fines no
financieros deseados. Un fuerte impuesto sobre los ingresos establecidos sobre los sectores de bajo salario que tenga como fina.lidad disminuir el consumo en tiempo de guerra ser efectivo,
hablando en trminos generales, en la medida en que logre
producir una trasferencia de dinero de los individuos al gobierno. En este caso el rendimiento del impuesto indicar (aunque no en forma precisa) la efectividad que tiene para llegar a
obtener una disminucin del consumo.
Por otro lado, el rendimiento puede ser en algunos casos un
indicador inverso de la efectividad del impuesto para alcanzar
fines no financieros. Una tarifa arancelaria proteccionista establecida a fin de evitar que ciertos productos entren en el pas
ser efectiva en un ciento por ciento si no rinde ningn ingreso,
suponiendo, desde luego, que no se efecta ningn contrabando.
.JUSTICIA
El administrador del impuesto puede actuar independientemente de consideraciones de equidad y justicia. Esto es cierto
aun en el caso de que estos factores lo obliguen a desviarse algo
de sus principios y propsitos ms importantes. Existen, desde
luego, razones de tipo moral que determinarn por qu los impuestos deben ser justos. Tambin encontramos factores de ese
tipo bastante persuasivos en el campo de la poI1tica y la economa prcticas.
Ninguna ley puede hacerse cumplir si va en contra de la voluntad del pueblo. A las leyes impositivas frecuentemente se les
considera injustas, y en estos casos la evasin puede llegar a ser
de tal magnitud que, tarde o temprano, el impuesto tiene que
ser abandonado como resultado de la presin poI1tica que se
ejerza y de las perturbaciones econmicas que provoque. El meollo del asunto es lo que el pueblo cree que es justo. Un legislador
de tipo maquiavlico puede formular sus leyes impositivas y
acompaarIas de cierta publicidad que convenza al pueblo de
que la distribucin de la carga fiscal es equitativa. Por medio
de los impuestos ocultos como los que se imponen en el punto de
fabricacin, se disimula la verdadera naturaleza del gravamen.
La estructura fiscal puede en realidad ser injusta e inequitativa,
pero puede ser tolerable porque su verdadera naturaleza se haya
DE LOS IMPUESTOS
IS9
ocultado. Consideraciones morales dictan que se haga justicia,

pero el ingenio de quienes elaboran los impuestos permite a menudo que persista la inequidad y la injusticia.
~OSTO AD~IINISTRATIVO
La recaudacin de los impuestos cuesta dinero. Cualquier impue:;to propuesto debe juzgarse no slo por su rendimiento, sino
tambin por el costo en que tiene que incurrirse para obtener
ese ingreso. Un costo administrativo elevado se considerar
como ruinoso y el impuesto no recibir, por lo tanto, la sancin
del pblico.
Cuadro 11
Cosro
DE lA RECAUDACIN 00 LOS DERECHOS ADUANAU!S,
1945.
(Dlares)
Costode
Distrito
recaudacin
de
Alaska
...............
Arizona..............
Buffalo ..............
>lorado.............
Connecticut ..........
Chicago..............
Dakola ..............
Duluth y Superior ...

El Paso ..............
Florida ..............
Galveston ............
Geol'll!!'..............
Hawan ..............
Indiana ..............
Kentucky ............
Laredo ...............
Los Angeles..........
Maine y New Hampsbire ...............
MOU(yland
............
Massachusetts . . . . . . .
Michigan ........
Minnesola .. .. .. .. . ..
Mobile...............
S 100
354.76
7JJ8
4.66
5.19
2.76
1.46
15.64
2.20
832
3.92
739
7.17
1132
32
.28
1D.43
3.24
13.61
7JiJ
1.72
3.64
3.27
3.89
Costo de
recaudacin
de S 100
Distrito
....
Montana e Idabo
New Orleans ........
New York
...........
North Carolina ......

Ohio .................
Omaba ..............
Oregon, o
00._.
Philadelpbia .. . . . . . . .
Pittsburgh .. .. .. . .. :.
Rhode Island ........
Rochester ............
Sabine ...............
Sto Lawrence .........
Sto Louis .............
San Diego ...........
San Francisco .......
South Ca>;olina......
Tenues
.
VerD10nt.............
Virginia .............
W!"bin~on .. ........
WlSCOnslD. o.. o.......
Promedio ........
. D.t~ lom.den del A"1I1kU

TtetUlUrRe,on, 1945, pp. 702.3. (~
do 'Mealde 1945.)
11.71
8.98
6.02
.90
1.05
4.88
6.02
239
.33
1.08
836
238.98
15.86
2.92
18.49
5.59
1037
1.44
16.66
4.81
10m
4.46
4iJ7
cUr.. corrapoadea.1
Un ejemplo claro de las variaciones en el costo administrativo

se pueden encontrar en los derechos aduanales. Si se toma el
total de ingresos como base de comparacin, encontramos que
en el ao fiscal de 1945la Oficina de Impuestos Interiores gast
160
IMPUESTOS
S 144786969 para cobrar un total de $ 43 675865945, lo que dio un

costo de S0.33 para cobrar $ 100. En 1944, la cifra fue de $ 0.32,
slo un poco menor qu,e la del ao anterior." Treinta y tres centavos para recaudar $100 parece una cifra muy moderada. Sin
embargo, los derechos :aduanalesfueron ms caros, pues en J945
cost $ 26211092 recaudar $ 561101 058, o sea $ 4.67 por $100.
En 1944,la cifra fue $ 3.44.' Si estas cantidades parecen elevadas,
no debe olvidarse que el servicio aduanal dedica mucho tiempo
a no recaudar, es decir., a hacer que se cumplan los derechos
protectores. Este hecho se acenta por lo costoso del cobro en
algunos distritos. El cuadro 11 muestra la gran disparidad en los
costos de recaudacin. Puede advertirse que los distritos de
Alaska y Sabine gastan ms dinero del que recaudan. Alaska
gasta S354.76 para recaudar S100 y Sabine emplea $ 298.98. El
distrito de Kentucky fue: el. ms "costeable", ya que el costo de
recaudar $ 100 fue sola:mente veintiocho centavos. Indiana y
Pittsburgh anduvieron cerca, con treinta y dos y treinta y tres
centavos, respectiva:ment,e. ~uffalo ($ 4.66), Omaba ($ 4.88), Virginia (S 4.81) y Wisconsin <S4.46) estuvieron cerca del promedio.
nacional de $ 4.67.
EFECTOS ECONMICOS Y SOCIALES
Finalmente, desde un punto de vista pura:mente prctico, las

autoridades fiscales no pu.eden desentenderse de los efectos econmicos y sociales de cualquier medida orientada a recaudar
fondos para el Estado. :estas pueden ser sobre la produccin y el
emple o la distribucin de ingresos y la riqueza. El propsito
de un impuesto dado puede ser meramente elevar las rentas pblicas., pero sus consecuencias prcticas pueden ser tan perjudiciales que sea necesario su completo abandono. Cuando el propsito del impuesto sea reducir la inflacin, los efectos sobre la
distribucin de la riqueza pueden ser tan drsticos que exijan
la modificacin radical de las disposiciones de la ley. Independientemente de los propsitos y principios del impuesto, el legislador debe considerar los efectos econmicos y sociales de un
impuesto, debido a las posibles repercusiones polticas.
PROGRESIVIDAD DE LA ESTRUCTURA DE TASAS
Aun despus de considerados debidamente los propsitos, principios y aspectos administrativos prcticos, queda la tarea de
determinar la naturaleza precisa del impuesto. Qu tasas deben
imponerse? Qu excepciones y deducciones se pueden permitir?
. Ann",II TreJJ$UTYReport (1945), p. 208.
T lbid., p. 201.
TENDENCIA
DE LOS IMPUESTOS
161
Cules son las variaciones que se van a permitir en la base o en

las tasas entre los contribuyentes? stas son unas cuantas de las
muchas preguntas que deben ser contestadas.
BASE DEL IMPUESTO
El concepto sujeto a impuesto que queda despus de las exenciones y deducciones permitidas se conoce como la base del impuesto. Pero para propsitos de anlisis econmico puede ser
bastante diferente de la base legal del impuesto. Con los siguientes ejemplos se observar la diferencia. Es importante derivarla
con propiedad, porque la naturaleza verdadera de la estructura
de un impuesto se puede oscurecer por una incorrecta nocin
acerca de la base. La base del impuesto se determina generalmente en forma bastante fcil en el caso de un impuesto sobre la
renta, pero relativamente difcil en el caso de un impuesto a
la propiedad.
Ejemplo 1. El impuesto sobre la renta estipula una tasa de
20 % sobre un ingreso neto gravable inferior a $ 2 000. Cierto
contribuyente tiene un ingreso de $ S000, pero sus exenciones
son por $ 2500 Y las deducciones por $ l 500. La base legal del
impuesto es, en este caso, $ 1000. Sin embargo. para propsitos
de anlisis econmico, la base del impuesto ser tomada frecuentemente por el total de $ 5 000. En este caso, el contribuyente
paga $ 200 sobre un ingreso de $ 5 000 o sea 4 %
Ejemplo 2. La tasa del impuesto a la propiedad en cierta comunidad es de $ 30 por $ I 000 de valor catastral. El contribuyente A tiene una casa valuada en $ 5 000 sobre la que tiene una
exencin de $ 2 000 por ser veterano. En este caso se supone
que la valuacin es el valor normal de mercado de la casa. El
contribuyente B tiene una casa valuada en $ 25 000 sobre la que
no tiene exencin. Sin embargo, la valuacin en este caso es de
slo el 50 % del valor normal de mercado. La base legal del impuesto para A es de 3 000 Ypara B de $ 25 000. Las obligaciones
por impuestos son $ 90 y $ 750, respectivamente. A pesar de ello,
si tenemos en cuenta la disparidad en la poltica de valuacin, encontramos'que A paga un tanto de 90 sobre propiedad que tiene
un valor de $ 5000 Y'B $ 750 sobre propiedad que vale $ 50 000.
Esto nos da tasas efectivas de $ 18 por $ 1000 y $ 15 por S 1 000,
respectiva:mente. Para los propsitos de este cmputo se usa
como base el valor total de la propiedad, corrigindole la sub O
sobrevaluacin, sin deducir las exenciones.
IMPUESTOS
162
TASA DEL IMPUESTO
La tasa del impuesto es el monto del impuesto por unidad-base

del mismo. En el caso del impuesto sobre la renta, la tasa se
expresa generalmente como un porciento. En el ejemplo 1 dado
anteriormente la tasa es de 20 % de la base legal del impuesto,
que es el ingreso despus de las exenciones y deducciones. Cuando se usa el ingreso total como base del impuesto, encontramos
que la tasa, para este contribuyente particular, es slo del 4 %.
En el ejemplo 2 la tasa es de $ 30 por $ 1000, o sea del 3 %
de la base legal del impuesto. Cuand se usa el valor normal de
mercado como base del impuesto, la tasa resulta ser $ 18 por
$ 1000, o sea 1.8%, para el contribuyente A y $ 15 por $1000,.0
sea 1.5%, para el contribuyente B.
OBLIGACIN POR CONCEPTO DEL IMPUESTO
La cantidad total de impuesto que se debe, cuando la tasa se

aplica a la base, es la llamada obligacin impositiva. En el ejem-
plo 1 la obligacin es de
.$
200. En el ejemplo 2, la obligacin
es de .$ 90para el contribuyente A y .$ 750para el B.

CMPUTO
DE LA PROGRESIVIDAD
Con la informacin dada con anterioridad es posible determinar la progresividad de un impuesto. La imposicin es proporcI>nal cuando la tasa del impuesto es un porciento constante de la
base del impuesto. El impuesto sobre utilidades excedentes de
1945, por ejemplo, era del 85.5% de la ganancia excedente inde.
pendientemente de cul fuera el monto de sta. Medido sobre la
base legal del impuesto ste seria un ejemplo de imposicin proporcional. Un impuesto del lO % del ingreso total, cualquiera
que fuese la magnitud de ste, sera otro caso. El impuesto sobre
la propiedad de $ 30 por cada .$1 000 mencionado en el ejem.
plo 2 anterior, es tambin un caso de imposicin proporcional,
cuando se usa la bse legal del impuesto, o sea el valor catastral
despus de deducidas las exenciones. Sin embargo, desde un
punto de vista estrictamente econmico el impuesto no es propor.
cional si se usa el valor normal de mercado. Esto es porque la
verdadera tasa es de .$ 18 por .$ 1000 para un contribuyente y de
.$ 15 por .$ 1000 para otro.
Existe imposicin regresiva cuando la tasa del impuesto disminuye a medida que la base del impuesto aumenta. En el ejemplo que se acaba de mencionar encontramos que esto es verdad.
El contribuyente propietario de una casa de $ 5 000 paga a razn
de
.$
18 por cada $ 1000,o sea un 1.8%. El que tiene la casa de

.$ 15 por $ 1000 o sea 1.5%.
.$50 000 paga segn la tasa de
TENDENCIA
DE LOS IMPUESTOS
163
Hay imposicin progresiva cuando la tasa del impuesto aumenta a medida que la base del impuesto aumenta tambin. El
ejemplo ms caracterstico es el impuesto sobre los ingresos
personales en los Estados Unidos. El cuadro 12 da las tasas
Cuadro 12
IMPUESTOSOBRE LOS Il'lCRESOSINDMDUALES: T.-\SASEN VIGOREN 1948*
(IMPUESTO
NORMAL Y SOBRETASA, COMDIN.o\OOS ANTES DE APUCAR LOS

PORCIENTOS DE RfDUCCrN)
Ingreso neto despus de las

deducciones y exenciones
(En dlares)
Hasta
2000
Ms de 2000, hasta
Ms de 4 000, hasta
Ms de 6 000, hasta
Ms de 8000, hasta
Ms de 10000, hasta
Ms de 12000, hasta
Ms de 14000, hasta
Ms de 16000, hasta
Ms de 18000, hasta
Ms de 20000. hasta
Ms de 22 000, hasta
Ms de 26 000, hasta
Ms de 32000. hasta
Ms de 38000, hasta
Ms de 44000, hasta
Ms de SO000, hasta
Ms de 60 000. hasta
Ms de 70000, hasta
Ms de 80 000, hasta
Ms de 90000, hasta
Ms de 100000, hasta
Ms de ISO000, hasta
Ms de 200000
Impuesto
(En dlares)
20'/,
4000
6000
8000
lO000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
26000
32000
38 000
44000
SO000
60000
70000
80 000
90 000
100000
ISO000
200000
400, ms 22 '/o del excedente sobre 2000

840, ms 26 '/o del excedente sobre 4 000
I 360, ms 30 '/o del excedente sobre 6 000
1 960, ms 34 % del excedente sobre 8000
2640, ms 38'/0 del excedente sobre 10000
5200, ms SO'/o del excedente sobre 16000
8380, ms 59 % del excedente sobre 22 000
14460, ms 65 % del excedente sobre 32000
22 500, ms 72 '/, del excedente sobre 44 000
26820, ms 75'/0 del excedente sobre SO000
SO220, ms 84 '/o del excedente sobre 80000
58 620, ms 87'/0 del excedente sobre 90000
67320, ms 89 % del excedente sobre 100000
1lJ 820. ms 90 '/o del excedente sobre ISO000
Dando en l. COlma1000.ES, del Servicio de ImpUCltot IDlcriore., Departamento del TttOro

de 101 E.tadol Unidos, 1948.
correspondientes a los diversos sectores de ingresos en 1948,antes

de los diversos porcientos de reduccin que se describen en detalle en el captulo 9. Se observar que la tasa de cada uno
de los sectores se eleva cada vez ms sobre la cifra inicial de
20 % hasta alcanzar 91 % para ingresos en exceso de .$ 200000. La
distancia de la tasa del sector inicial de ingresos a la tasa del
sector final sera mucho ms marcada si se usara como base el
ingreso antes de las deducciones y exenciones.
La imposicin decreciente es una fonna especial de tributacin
progresiva y en ella queda intIuida. ~ste es el caso cuando los
~umentos de la tasa no son tan rpidos como los de la base. En
)
164
IMPUESTOS
el cuadro 12 se observar que el sector de ingreso de $ 20 000 a

$ 22 000 tiene un impuesto de 56 %, el de $ 22 000 a $ 26 000 un
impuesto de 59 %, Y el de $ 26 000 a S32000 un gravamen de
62 %. En los dos desplazamientos de 56 a 59 % Y de 59 a 62 %
hay un aumento de 3 % en la tasa. En cambio, la amplitud de los
sectores de ingreso aumenta de $ 2 000 a $ 4 000 Y a $ 6 000. Por
lo tanto, la tasa del impuesto aumenta 3 % para un incremento
de $ 2 000 en la base del impuesto; otro 3 % para un incremento de $ 4 000 en la base y, por ltimo, 3 % para un incremento de
$ 6 000 en la base. Los aumentos de la tasa del impuesto no son
tan rpidos como los de la base. ste es un caso de imposicin
decreciente. No todas las partes de este impuesto progresivo
sobre la renta son decrecientes. En los tres primeros sectores
de ingresos del cuadro, las tasas son 20, 22 y 26 %. El primer
aumento es de 2 % Yel segundo es de 4 %. Sin embargo, los sectores de ingreso son todos de la misma amplitud en esta primera
parte del cuadro. En estos sectores tenemos un caso de imposicin progresiva que no es decreciente.
Pudiera parecer al lector que hay una discrepancia entre los
ejemplos que acabamos de dar y las diferentes definiciones en la
medida en que stas se refieren a categoras o sectores de ingresos. Las definiciones se han hecho en trminos generales y no en
trminos de sectores de ingresos. Sin embargo, el mismo resultado cualitativo se obtiene en cualesquiera de las dos formas, y es
todo lo que es necesario para los fines de las definiciones. Si los
sectores de ingresos son de una amplitud uniforme y las tasas del
impuesto aplicables a cada sector aumentan, la tasa general tambin se eleva. El porciento de aumento de las tasas de los sectores de ingresos no es igual al porciento de aumento de la tasa
general, pero esto no importa para este fin. Si los primeros
$ 2 000 se gravan con un 10 % y los segundos $ 2 000 con 20 %, la
tasa general aumenta de $ 200 por $ 2 DaD,o sea ID%, a $ 600
($ 200 ms 400) por $ 4 000, o sea 15 %. Por lo tanto, por defini-.
cin ste es un caso de imposicin progresiva.
TENDENCIA
RECAUDACIN DE IMPUESTOS
IMPUESTOS
165
POR UNIDADES GUBERNAMENTALES
El crecimiento de las recaudaciones por concepto de impuestos durante los ltimos treinta y cinco aos se presenta en el
cuadro 13. Estn incluidas las recaudaciones federales, las estatales y las locales.
Cuadro 13
RECAUD.\ClONESDE IMPUESTOS POR UNIDADES DE GoBIPRNO, 1911-1946
*
(EXa.UYENDO LOS IMPUESTOSA WS ASALARIADOS
PARAEL Se:;URO SOCIAL)
(En millones de d6lares)

Ao
19t1...............
1912........ ........
1913........ ........
1914........ ........
J915...............
.
1916...............
.
1917........ ........
1918............ ....
1919........... .....
1920........ ........
1921................
1922........ .... ....
1923............ ....
1924................
1925.... .... ........
1926............. ...
1927........... .....
1928............... .
1929................
1930................
1931................
1932..... ... ........
1933...............
.
1934........ ........
1935.......... ......
1936................
1937.......... ......
1938............... .
1939................
1940........ ........
1941........ ........
1942........ ........
1943.......... ......
1944..... ........ ...
1945................
1946...............
.
TENDENCIA DE LAS RECAUDACIONES FISCALES EN

LOS ESTADOS UNIDOS
Uha breve observacin de algunas de las estadsticas de recaudaciones fisealcs en los Estados Unidos nos indicar la importancia relativa de las diversas jurisdicciones impositivas -federal,
estatal y local- y mostrar la importancia relativa de los diversos
impuestos. Esto es esencial para tener una perspectiva adecuada
de los problemas que se tratan en los captulos subsecuentes.
DE LOS
Federales
Estatales
Locales
Total
644
640
672
682
630
731
1040
3898
4040
5741
4975
3621
3203
3355
3140
3423
3479
3367
3550
3633
2812
1891
1878
2992
3653
3910
4877
5ID
4765
4861
6819
11B45
21194
40377
42477
39045
300
300
300
350
366
364
410
460
528
600
700
858
917
1017
1017
1264
1355
1507
1612
1780
1992
1851
1672
1909
2059
2540
2932
3124
3057
3273
3573
3917
3941
4087
4350
4883
1753
1783
1BOl
1868
1941
2045
2142
2240
2374
2446
2519
3158
3285
3518
3736
4001
4248
4464
4510
4879
4931
4716
4520
4640
4756
4754
4740
4740
4780
4800
4800
4706
4700
4700
4700
4682
2697
2723
2773
2900
2937
3140
3592
6598
6942
8787
8194
7637
7405
7890
7983
8688
9082
9338
9672
10292
9735
'8458
8070
9541
10468
11204
12549
13141
12602
12934
15192
20468
29835
49164
51527
4B610
. Dat~ oblenidoa C:e"Tolal TaI Collec:tions in 1?-l6", Ttn; Polky,'.,ol.

19'7), p. S.
De
14. n9 S (mayo de
$ 2 700 millones en 1911, las recaudaciones alcanzaron un
mximo de $8800
millones
en 1920. Descendieron
ligeramente
IMPUESTOS
166
durante los aos inmediatos siguientes y luego empezaron a subir

de nuevo hasta alcanzar $ 10300 millones en 1930. Despus de
otro descenso por algunos aos, una tendencia creciente constante persisti casi sin interrupcin hasta alcanzar un nivel mximo de $ 51400 millones en 1945. El promedio durante los aos
de preguerra 1935-1940fue alrededor de $ 12000 millones.
IMPORTANCIA FISCAL DE DISTINTOS TIPOs DE IMPUESTOS
La importancia relativa de los diferentes tipos de impuestos se

presenta en el cuadro 14. La clasificacin tradicional de los impuestos coloca a un grupo de ellos en la categora de impuestos
directDs y a los otros dentro del grupo de impuestos indirectos.
.;.
Cuadro 14
Los IMPUESTOS. EN ORDEN DE IMPORTANCL\ FISCAL. 1946'
(Examoos
LOSIMPUES10SA LOSASAU1UADOS)
(Millones de dlares)
Federates
Estatales
(prelni- Loco1es
nores)
..
31258
.....
831
226
314314"
...
Sobre el tabaco .....
2526
4ro
1166
464
900
199
.....
Sobre los ingresos
Sobre la propiedad ..
Sobre bebidas alcohlicas ...............
Sobre la gasolina
Sobre ventas en c.
neral ..............
Sobre herencias. legados y donaciones .
Sobre vehculos de
motor ..............
Aduanales . ..........
Otros ................
66.08
934
.
.
2 9!10
1380
1365
6.15
2.84
2.81
901
7()d
971
2.00
677
143
820
1.69
366
435
2137
434
...
785
800
435
3189
1.64
0.89
6.56
de "Total T..
Porciento
de la recaudaci6n
total
32120
4540
39045
.. DltOI dcrl,.do.
Total
4883
...
267
4682
48610
100.00
Cul1ettion. in 1946", T,,:f Policr. '.01. 14, n9 S (miro d.
1947).r. ..
. I.rorma de 1, rctlud.clnd. lu eiud"dnde FlI.deW,J Wuh.!lIIton.
6
4118 J
e;
4
Cifraa dt' 1945 pan dudada

de _;la de 25 000 habil.1alc-,," m..
d. 1942 para otra tuald.de8 10C'.1~
No H dbpome cIe datM redenleL
Se laduJ.
ea "Otr08...
D.lo d. I94Zo
167
directo o indirecto no son, sin embargo, muy satisfactorios porque

estn basados en un supuesto acerca de la incidencia final del
impuesto. John Stuart Mill ha dicho que, "un impuesto directo
es el que se exige de las mismas personas que se pretende o se
desea que lo paguen"." El propsito de los legisladores, inclusO"
cuando haya alguno, no siempre se lleva a efecto. Como el problema de la incidencia final se encuentra ms en el campo de la
metafsica qu~ en el de la economa. cs mejor abandonar estos
trminos discutibles. Es mucho menos confuso clasificar los impuestos sin reparar en la incidencia y llamarles "impuestos sobre
el ingreso y la rqueza", e "impuestos sobre bienes y servicios".
El gran total de $ 48 600 millones recaudado por todos los departamentos del gobierno proviene, principalmente, del impuesto
sobre los ingresos. Alrededor de un 66 % se obtuvo de esa fuente.
El impuesto sobre la propiedad alcanz un modesto segundo
lugar con 9 %. El impuesto sobre bebidas alcohlicas produjo el
6 %. Los impuestos sobre la gasolina, el tabaco, el general sobre
ventas, el de sucesiones y donaciones. el de herencias, el de vehculos de motor y los impuestos de aduanas produjeron, en conjunto, cerca del 12 % del total.
La enorme importancia actual de los impuestos sobre los ingresos y la relativa poca importancia de los impuestos sobre los
bienes tienen un interesante aspecto histrico. Los impuestos
sobre bienes gozan de gran popularidad entre los administradores
de impuestos, en gran medida debido a la estabilidad de su rendimiento en tiempos buenos y malos. La razn principal es que
estos impuestos afectan el consumo, que en gran medida no est
sujeto a fluctuaciones tan fuertes como las del ingreso en gcncral o los de la formacin de capital (es decir, el cambio en la tasa
de incremento del acervo de riqueza). Hace ms de treinta aos,
Seligman afirm que "paso a paso, durante el siglo XIX"
en Europa
y. ms recientemente en algunos de los ms avanzados estados
norteamericanos, el impuesto personal est cediendo terreno al
impuesto real, el impuesto sobre cosas, el impuesto especfico....
Las enormes posibilidades que en las buenas pocas tiene el impuesto sobre los ingresos ha inducido a los administradores fiscales a dejar de descansar en la mayor estabilidad, pero el menor
rendimiento de los impuestos sobre las mercancas.
d,IO$ de IM4 para 108 ronda-
El primer grupo incluye los impuestos sobre utilidades excedentes, herencias. salarios, propiedad e impuestos de capitacin; el
segundo grupo incluye los impuestos al comercio exterior, sobre
la produccin, sobre ventas y sobre manufacturas. Los trminos
8 John Stuart Mili. Principios de economa polilica, 2~oo., libro V. cap. nT,
l. p. 704 (Mxico: Fondo de Cultura Econmica. 1951).
9 E. R. A. Seligman. "Newer Tendencies in American Taxation", Annals
of tlle American Aeademy 01 Polilieal and Social Seienee. vol. 58. 1915.p. 1-
INCIDENCIA
8
INCIDENCIA Y EFECTOS DE LOS IMPUESTOS
Qu sucede cuando se establece un impuesto? -esta es una pregunta amplia que requiere una contestacin detallada. Para llegar
a una respuesta, debemos proceder por partes que permitan un
manejo msfcil. Se piensa inmediatamente en la tradicional distincin entre indencia y efectos econmicos. El anlisis, de la
incidencia trata de determinar "en quin descansa en forma ms
inmediata la carga del impuesto".' El tema de los efectos econmicos, sin embargo, se ha referido ms a "la situacin econmica final a que da lugar un impuesto"?
Es evidente que hay duplicacin casi completa entre estos
dos aspectos del problema, puesto que es imposible decidir en
dnde descansa el impuesto sin conocer sus efectos sobre la produccin, el consumo, el ahorro, etc. Y no se pueden conocer los
efectos sin saber algo acerca de la traslacin del impuesto. Como
resultado, el trmino "incidencia" con frecuencia se define en
forma muy amplia, por ejemplo, de acuerdo con Due, como
"la forma en que la carga del impuesto queda finalmente asignada entre los varios grupos de la economa. Esto slo puede
dcterminarse despus de considerar todos los reajustes que ocurren como resultado del impuesto, incluyendo reacciones de tipo
secundario calDo los cambios en los precios de los factores"." En
una definicin tan amplia como sta, la definicin de los efectos
econmicos se vuelve prcticamente idntica a la de la incidencia.
Ideas de este tipo son las que han impulsado a Benham a afirmar
que "la vieja distincin entre la incidencia y los efectos de un
impuesto no es ms que un obstculo al pensamiento claro"..
1 Tlle Report 01 the Cohv}'11Committee of 1927 (Reino Unido: Cornmittee
on Nntional Public Debt and Tax:ltion, Report), p. 106. El Comit Colwyn
estudi durante tres aos, de 1924a 1927,la deuda pblica y la incidencia
de los impuestos existentes. en relacin, especialmente, con sus efectos sobre
el ('.OIuerdo,la jndustria, la ocupacin y el crdito pblico. Se tom decJaracin a 62 personas, incluyendo banqueros, economistas, expertos financieros
y representantes de numerosas sociedades, cqrporaciones, congresos indus-trialcs y consejos. Ver la nota escrita por W. H. Coates, Joumal o; the
Royal Stati...ticnl Societ.v, vol. 90, 1927,parte 2~, pp. 353-64.
~ H. A.. SiJycrrnan, Taxation: its incidence and effects, p. 89 (Londres:
MacMill:n & Co. Lid.. 1931).
3 Jo}m F. Duc, "The Incidence of Rf'tail Sales Taxcs", Bulletin of the.
Na!iouol Tax Association, vol. 2S (mayo de 1940),p. 226, n. 14 Frederic C. Bcnham, comentario aThe lncidence. of lncome Taxes, de
Dundan Black, en Economica, Nueva Serie, vol. 7 (mayo de 1940), p. 204.
Cf. DUDean Black, Tlze lncidence of Income Taxes, captulo 9 (Londres:
MacMillan & Co. LId.. 1939).
168
Y EFECTOS
169
La definicin amplia de la incidencia no es muy til en el

anlisis econmico. En el sistema econmico todo afecta a todo
lo dems y es imposible llevar adelante el anlisis si todo ha de
tomarse en cuenta al mismo tiempo. Salvo en el caso de usar un
modelo economtrico completo del sistema, es preciso descomponer el anlisis de algn problema econmico en varias etapas
coordinndolas a intervalos convenientes, agregando de vez en
cuando algo de evaluacin y aun de sentido comn. De aqu que
en este libro se conserve la vieja distincin entre incidencia y
efectos como primera aproximacin. La distincin reside esencialmente en trminos de las definiciones dadas al principiar este
captulo, entendindose y reconocindose que ninguna parte del
anlisis es independiente de la otra.
IMPACTO, TRASLACWN E INCIDENCIA DE LOS IMPUESTOS
La pregunta inicial ms importante a que debe darse respuesta
para determinar los efectos de los impuestos es: Quin paga
realmente los impuestos? Esta pregunta puede parecer innecesaria o por lo menos de obvia contestacin. Podra creerse que
basta consultar las leyes fiscales para averiguar quin paga el
impuesto de acuerdo con la ley. En todo caso, la ley misma parece suponer que el sujeto legal dcl impuesto realmente lo paga.
Un ejemplo de ello se puede encontrar en la deduccin que se
hace del importe de ciertos impuestos estatales en las liquidaciones del impuesto federal sobre los ingresos personales. Si,
por ejemplo; la ley impositiva del Estado respectivo referente
al impuesto sobre la gasolina dice que el impuesto tiene que ser
pagado por el consumidor, el impuesto es luego deducible. Si la
ley del Estado dice que el impuesto tiene que ser pagado por
el vendedor al menudeo, entonces el impuesto no es deducible
para el consumidor. El supuesto legal es que la lcy ha determinado realmente quin paga el impuesto.
Los economistas, que en general son muy difciles de contentar, no estn de acuerdo en modo alguno con este supuesto legal.
En' una economa libre la ley no puede determinar quin, precisamente, debe de pagar el impuesto, en la misma forma en que no
puede determinar cunto esfuerzo productivo un individuo debe
desarrollar en un ao. El punto legal del pago del impuesto es
slo el punto de partida. El sujeto legal del impuesto puede tratar de hacer que otro lo pague, y puede tener xito. Generalmente sta no es u'na violacin de la ley, sino que cae en un campo
que la ley no toca. La ley puede obligar a un vendedor para que
sume el impuesto al monto de la compra del consumidor, pero
no le puede impedir que reduzca al mismo tiempo el precio de
los artculos. Cuando el precio de venta de los artculos est
170
IMPUESTOS
determinado por la ley, tal y como establecen las leyes sobre comercio equitativo en algunos estados norteamericanos, el vendedor tiene atadas las manos hasta cierto P.unto, aunque siempre
puede encontrar otros medios de hacer que el consumidor absorba una parte del impuesto, por ejemplo variando la cantidad de
servicios prestados.
Hay otros ejemplos en que la ley ha tratado de interponer
obstculos a los intentos de los individuos para hacer que alguien
ms pague sus impuestos. Cuando se adopt durante la segunda
Guerra Mundial la retencin del impuesto federal en la fuente.
algunos obreros lograron que fueran sus patronos los que pagaran el gravamen. Sin embargo, las autoridades de la Oficina de
Impuestos Interiores, consideraban el impuesto pagado como
parte del salario. As, si el patrn pagaba el impuesto, el trabajador, en realidad, estaba recibiendo un aumento de sueldo. En
la medida en que los salarios estuvieran congelados, esto era contrario a la ley. Pero aparte de esta restriccin legal, el aumento
de los salarios era gravable para efectos del pago del impuesto
sobre los ingresos. Por ejemplo, una persona que ganara $ 40 por
semana y que tuviera que pagar $ 10 de impuestos, poda forzar a
~u patrono a que pagara el impuesto por l. Pero ello significaba
que el obrero, ilegalmente, estaba evadiendo algn impuesto.
Como el patrn pag los $10 de impuesto, su ingreso real era
efectivamente de $ 50, pudiendo ser entonces de $ 12 el impuesto
total a pagar. Como slo se pagaban $10, la evasin ilegal era
de $ 2. Estos obstculos legales para hacer que otro pague el
impuesto son excepciones y, en todo caso, slo en cierta medida
restrinen los esfuerzos para 10grarIo. Siempre hay alguna opor~dad
para conseguir, tarde o temprano, que algn otro pague
alguna parte de nuestros impuestos.
Al tratar de descubrir quin paga los impuestos, se hace una
distincin entre el impacto. la traslacin y la incidencia. Estos
trminos, y algunas de sus variantes, se definen e ilustran en
seguida.
IMPACTO DB UN IMPUESTO
El impacto de un impuesto es el punto donde la ley impone

la exaccin. El impacto del impuesto personal sobre los ingresos
es sobre el individuo que lo paga. El impacto del impuesto sobre
los ingresos de las sociedades de capital es sobre la sociedad
misma. El del impuesto sobre las ventas al menudeo es sobre
el vendedor aun cuando invariablemente agregue el impuesto al
importe de las ventas que paga el consumidor. El impacto del
impuesto a la gasolina. que por ley se especifica que debe pag'ar
el consumidor, es sobre el propio consumidor, aunque el vendedor acta como agente recaudador del gobierno y lleva a cabo
INCIDENCIA Y EFECTOS
171
todo el trabajo contable que esto supone. La persona que entrega

el dinero al gobierno no est, necesariamente, en el punto del
impacto. El nico criterio certero para la determinacin del impacto debe encontrarse en la ley fiscal misma. En el caso del
impuesto personal sobre los ingresos. el patrono acta como
agente recaudador de una parte del impuesto, la parte que se requiere en la fuente, aunque el impacto no lo siente l. En el caso
de los impuestos para el seguro contra el desempleo, en la mayora de los estados norteamericanos la totalidad del impacto es
sobre el patrono. El impacto del impuesto del seguro social para
el seguro de ancianidad recae en parte sobre el patrono y en
par,te sobre el trabajador, a pesar de que el patrn acta como
agente recaudador del gobierno para la totalidad del impuesto.
La distincin entre el impacto del impuesto y su agente recaudador no siempre es muy clara, trayendo como resultado que la
discusin de la traslacin y la incidencia se inicia a veces en
falso. El trmino "impacto inicial" se usar por lo regular para
indicar que se hace alusin al pagador inicial del impuesto. El
trmino impacto se define en tal forma que la palabra inicial es
en realidad redundante. pero las dos palabras son retenidas para
dar nfasis.
TRASLACIN DB UN IMPUESTO
La traslacin de un impuesto es el proceSQ por medio del cual

se fuerz.a a otra persona a pagarlo. El obrero que obtiene un aumento de salario para recompensar el impuesto sobre los ingresos que tiene que pagar, trasfiere el gravamen a su patrono. El
patrono.. a su vez, puede aumentar el precio de la mercanca y
trasladar el importe del impuesto al consumidor, que puede ser el
trabajador mismo. El impuesto puede ser trasladado en parte. en
su totalidad o no ser trasladado. Puede trasladarse muchas veces antes de encontrar al sujeto final del impuesto, o puede ser
trasladado slo unas cuantas veces. La traslacin puede tomar
varias formas. Una distincin, basada en la direccin de la traslacin, es la que se hace al distinguir entre protraslacin (hacia
adelante) y retrotraslacin (hacia atrs). Otra distincin se basa
en el periodo de tiempo considerado y as se la clasifica en traslacin de pel'OdQde mercado. traslacin a corto plazo. y traslacin a largo plazo. Estas distinciones pueden verse con mayor
claridad mediante algunas generalidades antes de dar definiciones y ejemplos concretos.
.
La posibilidad de trasladar un impuesto puede ser considerada
desde varios ngulos. Cambiara el precio de la oferta existente
de determinados bienes como un resultado del impuesto? Cam.
biar el precio al que se vende el producto (variable) de una determinada planta? Cambiar el precio al que se vende el pro.
t72
IMPUESTOS
ducto de plantas en nmero y capacidad productiva variables?

Evidentemente todos estos problemas deben ser considerados al
estudiar la traslacin de los impuestos. Debido a los diversos
factores que han de tenerse en cuenta es conveniente separar
los tres anlisis, pero esto no significa que existan tres problemas
alternativos. Un hombre de negocios puede al mismo tiempo
tomar decisiones de periodo de mercado a corto y a largo plazo.
Solamente existe un problema, que es la traslacin del impuesto.
El estudio completo de cualquier impuesto debe tener presente
la direccin de la traslacin en el "periodo" de traslacin. Esto
hace un total de seis partes separadas de anlisis (protraslacin
en el periodo de mercado, a corto plazo y a largo plazo; y retrotraslacin en el periodo de mercado, a corto y a largo plazo).
DistinciI entre protraslacin y retrotraslacin
La protraslacin es la traslacin del impuesto que se hace al
cobrar ms por los bienes y servicios. El fabricante sujeto del
impuesto que obliga a sus clientes a pagar parte o todo el impuesto por medio de un aumento del precio de los bienes que vende
est trasladando el impuesto hacia adelante. El trabajador sujeto
del impuesto que obliga a su patrono a aumentarle sus salarios
est trasladando el impuesto hacia atrs. Es importante recordar
que es el vendedor el que traslada el impuesto hacia adelante.
En la medida en que un individuo vende algo existe la posibilidad
(de la que l muchas veces puede no darse cuenta) de trasladar
el impuesto hacia adelante.
Se retrotraslada un impuesto cuando se paga menos por los
bienes y servicios. El fabricante sujeto del impuesto que obliga a
que se le vendan ms baratas las materias primas que l compra
est trasladando el impuesto hacia atrs. El trabajador sujeto del
impuesto que insiste en pagar un precio menor por los bienes que
l compra y lo logra tambin est trasladando el impuesto hacia
atrs. La retrotraslacin la lleva a cabo el comprador. Cualquiera
que compre un bien o un servicio puede retrotrasladar un gravamen que le haya sido impuesto o trasladado.
Pro y retrotraslacin en el periodo de mercado
La traslacin en el periodo de mercado es la que se logra a
travs de 11I1cambio en el precio de la oferta existente de bienes.
La protraslacin en el periodo de mercado existe cuando el vendedor aumenta el precio al que vende una oferta existente de
bienes. La retrotraslacin cn el periodo de mercado ocurre cuando el comprador reduce el precio al que compra una oferta
existente de bienes.
La protraslacin en el periodo de mercado puede ejemplificar-
INCIDENCIA
Y EFECTOS
173
se con el abarrotero que tiene una existencia sustancial al establecerse un impuesto sobre las ventas al menudeo. El impacto
inicial del impuesto en este caso se supone que es sobre el comerciante mismo. Si l deja inalterado el precio al que vende la
oferta existente a sus clientes, entonces no existe protraslacin del
impuesto en el periodo de mercado. En la medida que aumenta
el precio al que vende su existencia hay alguna traslacin hacia
adelante en el periodo de mercado.
La retrotraslacin en el periodo de mercado puede ilustrarse
con un cliente cuando ste tiene que pagar un impuesto mayor
sobre su ingreso. Si el cliente puede forzar una reduccin de los
precios a que el comerciante le vende los bienes, ha tenido xito
en retrotrasladar el impuesto. Puesto que el precio reducido se
aplica a una oferta existente de bienes, ste es un caso de retrotraslacin en el periodo de mercado.
Pro y retrotraslacin a corto plazo
La traslacin a corto plazo es la que se efectil a travs de un
cambio en el precio de una oferta futura que ha de producirse
COIdeterminado equipo de produccin. Esto puede ilustrarse con
el caso del productor que tiene cierta planta y equipo. Si el precio al que vende su producto cambia como un resultado del impuesto, puede decirse que se ha efectuado una traslacin a corto
plazo. La protraslacin a corto plazo se efecta cuando el vendedor aumenta el precio de venta del producto futuro de una
planta de capacidad dada. Hay retrotraslacin a corto plazo cuando el comprador obliga a una reduccin en el precio al que compra el producto futuro de una planta que trabaja con una capacidad dada.
La protraslacin a corto plazo puede demostrarse con el siguiente ejemplo: un productor de camisas tiene una planta que
puede producir hasta 1000 camisas por da. Si vende las camisas
a $ 2 cada una podr vender la produccin total diaria. Esa ha sido
su prctica en el pasado y pretende continuarla. Ahora se ha establecido un impuesto de cincuenta centavos por cada camisa. Si
quiere trasladar el impuesto completamente tiene que elevar el
precio a $ 2.50 por camisa, y a este precio solamente podr
vender quiz 800 camisas por da. En la medida en que adopte
este plan estar ejerciendo una traslacin a corto plazo hacia adelante. Est trasladando el impuesto por medio de un aumento
del precio de lo que vende y su accin se limita a su planta actual, meramente cambiando el precio y por lo tanto el producto.
La extensin real del cambio de la demanda, si es que hay alguno,
depender de las condiciones de la demanda misma. La decisin
final del productor en este aspecto depender, por lo tanto, de
un complejo de factores. No nos ocupamos aqu de estos fac-
\
174
IMPUESTOS
tores, pero sern considerados al tratar de la traslacin de impuestos concretos.

La retrotraslacin a corto plazo se efecta cuando el productor
de nuestro ejemplo trata de trasladar el impuesto comprando sus
materias primas a menor precio ms bien que elevando el precio
de las camisas. No podr hacerlo muy seguido, y si lo hace puede
ser que no obtenga suficiente material para sostener su produccin de 1000 camisas diarias. Si paga diez centavos menos que antes por el material que pone en cada camisa, es posible, por ejemplo, que tenga que reducir su produccin a 850 camisas por da.
Lo que l decida hacer depender de un nmero de factores que
van a considerarse despus, pero en la medida en que tenga xito
en pasar parte de su impuesto en esta forma estar retrotrasladando el impuesto a corto plazo.
Pro y ..f!trotraslacin a largo plazo
La traslaclOl1a largo plazo se efectil por medio de un cambio
en el precio resultante de un cambio en la capociclad de produccin. El cambio en la capacidad puede obtenerse por medio de
una expansin o contraccin de las plantas individuales o por la
entrada o baja de firmas dentro del sector industrial dado. Protraslacin a largo plazo es la que se efecta cuando el precio
que se cobra por los bienes o servicios aumenta como resultado
del cambio de capacidad productiva que se atribuye al impuesto.
La retrotraslacin a largo plazo existe cuando el precio pagado
por los bienes o servicios se reduce por un cambio de capacidad
productiva atribuible al impuesto.
El que una reduccin de la capacidad ocasionada por un impuesto resulte en un aumento o disminucin del precio depende
en parte de las condiciones de costos en la industria. Un descenso de la magnitud y nmero de las plantas en algunas clases
de negocio puede reducir los costos en general en las plantas que
se quedan (significa costos crecientes a largo. plazo -costos
que aumentan con un incremento de la capacidad productiva y se
reducen con una disminucin de la misma-) o puede aumentar
los costos en general en las plantas que se quedan trabajando
(costos decrecientes a largo plazo -es decir, costos que disminuyen con una expansin de la capacidad y aumentan con una reduccin de ella-). En algunos casos un descenso de capacidad
puede no tener efecto en los costos (cuando la industria est trabajando a costos constantes' a largo plazo). La medida en que
estas condiciones de costos influyan sobre el precio depende de
las condiciones de la demanda, el grado de competencia y otros
factores similares. Este tema tambin recibir una atencin
ms detallada al estudiarse en relacin con cada uno de los impuestos.
175
La traslacin a largo plazo hacia adelante puede ser ejemplificada con el impuesto sobre las ventas al menudeo de las tiendas
de abarrotes de que hemos hablado con anterioridad. Como resultado del impuesto algunos de los comerciantes, probablemen.
te los que estn trabajando en las peores condiciones econmicas, sern forzados a abandonar el negocio. Las condiciones de
costos y de competencia pueden ser tales que los precios aumenten en general en la lnea de abarrotes al menudeo. Esto puede
considerarse como un caso de traslacin a largo plazo hacia adelante, porque el impuesto ha sido pasado adelante por los vende.
dores a consecuencia de un cambio de capacidad productiva.
La retrotraslacin a largo plazo ocurrir si, como resultado de
reducir el nmero de comerciantes, los que quedan en el negocio
pudieran obtener sus bienes a un precio menor de sus abastecedores. Esto podra ocurrir porque habra menos competencia entre
los comercian tes que hubieran quedado -un resultado lgico
de la reduccin del nmero de competidores-o O puede. ocurrir
por muchas otras razones en el lado de los costos o de la demanda.
r
J
INCIDENCIA DE UN IMPUESTO
i
I
,1
La incidencia de un impuesto es el ltimo lugar donde descansa el impuesto. Si el impuesto sobre 105 ingresos recae sobre un millonario, el cual a su vez no traslada a ninguna otra
persona el impuesto, entonces ste incide en l. Una pregunta
muy razonable sera. sin embargo, la siguiente: No podr l alguna vez trasladar su impuesto a otra persona? Sera una afirmacin muy precipitada desde luego, asegurar que un impuesto
jams puede ser trasladado a alguna otra persona. Es necesario
hacer del trmino incidencia un trmino relativo, aplicable a un
periodo determinado de tiempo y con caractersticas conocidas.
Por cada fase del anlisis de la traslacin de un impuesto debe
llegarse a alguna conclusin acerca de la incidencia del mismo.
Esto significa que existiria incidencia en el periodo de mercado,
a corto y a largo plazo. Puede parecer un grado excesivo de clasificacin, especialmente en vista del hecho de que a la "incidencia" normalmente se le considera como algo nico. Pero un poco
dc reflexin nos revelar que es imposible hacer una afirmacin
acerca de la incidencia que se aplique a todos 105periodos juntos. En ausencia de calificacin alguna, es de suponer que "incidencia" significa "incidencia final", despus de que han sido
consideradas todas las posibilidades de traslacin." Pero no es
6 Comprese a Van Mering que adopta la definicin de Pantaloni: "Incidencia de un impuesto es el lugar donde descansa la carga ji1Ul.l",y agrega
de su cosecha: "el objeto de la teora de la traslacinde los impuestoses el
procesoque se inicia con los efectos econmicos que siguen al momento
176
IMPUESTOS
interesante e importante conocer quin paga el gravamen que

se ha impuesto sobre una oferta existente de bienes como los
que existen en los cajones del comerciante mencionado con anterioridad? La respuesta nos da la incidencia en el periodo de mero
cado. Y no sera a] menos igualmente interesante e importante
conocer quin es el que en ltimo anlisis paga el gravamen
impuesto sobre un producto variable de una planta dada? La respuesta nos da la incidencia a corto plazo.
La incidencia "final" de un impuesto puede ser identificada
quiz con la incidencia final a largo plazo. La incidencia final o
a largo plazo recae, entonces, en ]a persona que paga el impuesto
cuando se han hecho todas las consideraciones por cambios en la
capacidad productiva, lo mismo C'.Ieen la produccin. Debe recordarse que el anlisis de la traslacin se reduce a la posibilidad
de cambiar el precio de los bienes y servicios. El hecho de que
alguien ms pueda con el tiempo pagar una parte del impuesto
como resultado, digamos, de una depresin general atribuible en
alguna forma al impuesto, no cambia la incidencia final sino que
entra en la categora de los efectos econmicos. Incluso debe tenerse en cuenta, la posibilidad de ejercer presin en parientes o
amigos, o presin poltica, para forzar a alguien ms a que comparta el impuesto, pero el trmino "traslacin" pierde la ma.
yor parte de su utilidad prctica y analtica si no se limita en
forma ms estrecha."
CONDICIONES
DE COMPETENCIA
Las distinciones muy detalladas que se han hecho con respecto

a la direccin y la duracin de la traslacin aumentan grandemente las posibilidades de aplicar la teora de la traslacin de los
impuestos a un problema particular. El alcance real de la traslacin depender, sin embargo, de las condiciones competitivas
que prevalezcan. Es importante conocer si prevalecen condiciones de libre competencia, competencia monoplica, de monopolio,
oligopolio, o una de las numerosas situaciones de competencia.'
Estas diferentes posibilidades debern tomarse en cuenta en el
del impactodel impuestohasta el de su incidencia final". Dtto van Mcring.
Tlle Sh/lting and Inciclence 01 Taxatwl! (Filadelfia: TIle Blakiston Company.
1942), p, 3.
Graves t:ambinhabla de "incidencia" y "carga fical" como si fueran si~
nnimos. Ver Harold Al. Grovcs:.Postwar Taxation and Economic Progress
(Nueva York: MacGraw-HilI Book Company, 1946), p. 108.
G El trmino "troslacin lateral" ha sido sugerido por Richard N. Schmidt para aplicado al COlSO
en que un impuesto no se traslade hacia atrs
o adelante sino Que se fije sobre parientes y amigos.
1 Ver E. D. Fagan y R. W. lastram, "Tax Shifting in the Short Run".
Quarterly lournal 01 EcolJom/cs, vol. 53 (agosto de 1939), pp. 562-89.
INCIDENCIA
Y EFECTOS
t77
anlisis de la traslacin, a pesar de que sera materialmente imposible considerar la traslacin de todos los impuestos bajo cada
una de las diversas situaciones posibles.
IMPUESTOS SOBRE WS EXCEDENTES ECONOMICOS
Un elemento bsico en el estudio de los efectos de la traslacin
de los impuestos es la teora de los excedentes econmicos. Este
problema surge al tratar la mayor parte de los impuestos que se
van a estudiar en partes posteriores de este libro. Excedente econmico es cualquier canlidad que se paga en exceso de lo que es
absolutamente necesario para comprar un bien o un servicio o
alquilar un factor de la produccin. Esto se conoce tradicional.
mente como "renta econmica" y "cuasi-renta",pero estos trminos frecuentemente crean confusin con los pagos por rentas
ordinarias. Como es materialmente imposible evitar una confusin entre renta econmica y los pagos por rentas, por esta
razn se usa el trmino excedente econmico. El trmino cuasirenta se aplica a aquellos excedentes que se forman en relacin
con factores que no sean la tierra. La distincin se hace principalmente en el supuesto de que la renta econmica sobre la
tierra existir siempre debido al hecho de que la tierra no puede
ser producida. En conexin con los otros factores, se supone que
las rentas se crean slo temporalmente. En la medida que se
produzcan cantidades mayores de ese factor, el excedente desaparecer. Antes de que pueda entenderse su origen y su conexin
con la tierra y otros factores y antes de que se estudie el gravamen de los supervit econmicos, es necesaria una explicacin
ms detallada de ]a renta econmica. Previamente a los detalles
del anlisis, puede ser que valga la pena apuntar, por va de estimulo, que la renta econmica o excedente es no slo un concepto terico sino ms bien un concepto con significacin muy
prctica.
EXCEDENTES ECONMICOS EN LA TIERRA AGRCOLA
La fertilidad de la tierra agrcola vara grandemente. La calidad del producto puede ser la misma en diversas tierras, pero
la cantidad puede diferir bastante. El producto podr venderse
al mismo precio ya sea que venga de una tierra buena o mala.
Con el mismo gasto de trabajo y de equipo las diversas clases de
tierra rendirn diferentes cantidades de producto. Puesto que la
contribucin humana directa o indirecta, es decir, a travs del
trabajo o del equipo, es la misma, las diferencias en la cantidad
del producto deben ser atribllidas a condiciones naturales. Estas
condciones naturales incluyen la fertiJidad del suelo en un sen-
178
IMPUESTOS
tido estricto y tambin las condiciones climticas generales. Por

lo tanto, la mejor tierra dar un rendimiento adicional que no es
atribuible a ningn esfuerzo humano sino directamente a las con.
diciones naturales. Si como base de comparacin usamos tierra
que apenas cubre sus costos de produccin, entonces podemos
medir la magnitud del excedente econmico comparando los ingresos obtenidos de la venta del producto de la tierra ms buena
con el valor del producto de la tierra que se ha usado como base.
Como la fertilidad de la tierra variar siempre de un predio a
otro, siempre habr excedente econmico. Debe subrayarse el
hecho de que este excedente no es una recompensa por ningn
esfuerzo humano sino una contribucin de la natur'.lleza misma.
Si los excedentes desaparecieran el incentivo para el esfuerzo humanos no sufrira perjuicio.
El excedente' econmico mencionado anteriormente viene de
la contribucin de la naturaleza a la produccin. El que el terrateniente, el arrendatario o el recaudador de impuestos o alguien
ms se quede con l depender de las condiciones de competencia, de su poder para negociar y de factores similares. Un terra.
teniente hbil puede muy bien obtener una renta que sea sufi.
ciente para apropiarse l la totalidad del excedente econmico.
A pesar de esto el arrendatario todavia ganar lo suficiente como
para resolver quedarse trabajando esa tierra, ya que el excedente
es algo que queda sobre todos los costos de produccin, constituidos por su trabajo, el costo del equipo y los materiales, etc.
No es inconcebible que el arrendatario pueda. arreglar que los
pagos por renta sean lo suficientemente bajos para que la totalidad del excedente econmico en realidad sea para l. Por otro
lado, es posible que el recaudador de impuestos intervenga Y
tome la mayor parte del excedente. El recaudador de impuestos
puede obtener su parte de ste gravando al propietario de la
tierra. Cualquier otro factor de la produccin, debido a una posicin estratgica que alcance, puede recibir todo o parte del
excedente econmico.
No puede negarse el hecho de que existe un excedente econmico atribuible a diferencias en las condiciones naturales de la
tierra, pero el que alguien se quede con dicho excedente se debe
a arreglos individuales o a un accidente. Es posible, sin embargo,
que puesto que la cantidad disponible de tierra frtil es limitada
y parece haber un alto grado de competencia por esa tierra, a
largo plazo los pagos por renta puedan absorber completamente
el excedente econmico. En otras palabras, el supervit ser
absorbido por el terrateniente. El terrateniente puede, desde
luego, haber tomado esto en cuenta cuando compr la tierra, es
decir, el valor de la tierra puede haber capitalizado el excedente
econmico. Esto significa sencillamente que el terrateniente espera apropirselo; sin embargo, es un excedente verdadero que
179
no puede atribuirse a ningn elemento humano sino a condiciones naturales.

EXCEDENTE ECONMICO EN TIERRAS NO AGRtCOLAS
Las variaciones en la productividad de la tierra no agrcola son

tan sealadas como en el caso de la tierra agrcola. Por "produc.
tividad", desde luego, no entendemos exactamente el mismo tipo
de producto fsico que en el caso de la tierra agrcola; pero no
hay duda que parcelas de tierra del mismo tamao tienen mucho
ms valor en una parte de la ciudad que en otra. En una seccin
comercial del centro de una ciudad, habr terrenos con un alto
valor por metro; en las afueras o en los barrios bajos de la
misma ciudad, la tierra puede tener muy poco valor. La explicacin estriba no en trminos de esfuerzo humano, sino en trminos
de situacin del terreno. Desde luego que los factores humanos
han jugado una gran parte al determinar el desarrollo econmico de la ciudad y sus varias secciones, pero con respecto a la
productividad diferente de las localizaciones existentes no ha sido
necesario desarrollar ningn esfuerzo. Un mismo nmero de
vendedores trabajando con .la misma intensidad y con el mismo
espacio y equipo lograrn un mayor nmero de ventas si se encuentran bien ubicados en el centro de la ciudad que si se encuen.
tran colocados en otras secciones. La ubicacin por si misma
ha contribuido a la productividad de la tierra independientemente del esfuerzo humano directa o indirectamente aplicado.
Las tierras urbanas y de otro tipo no agrcolas rinden, en consecuencia, un excedente econmico que es comparable en todo
sentido al rendido por las tierras agrcolas. Las diferencias entre
las diversas localizaciones para fines industriales o comerciales
o cualquier otro propsito siempre existirn. En la medida en
que estas diferencias existan, tambin habr excedentes. Habr
secciones de la ciudad que puedan aumentar o disminuir de productividad, pero tomando las tierras no agrcolas como un todo
siempre ser posible encontrar diferencias de productividad (comercial o industrialmente hablando) entre los diferentes predios.
Aparte del crecimiento a largo plazo del pas, es verdad, en trminos generales, que el crecimiento de un rea va acompaada de
la baja de otras partes, por lo que las diferencias persistirn y el
excedente econmico tambin.
De nuevo surge la pregunta acerca de quin recibe este excedente econmico. Si un individuo arrienda a largo plazo un rea
que en el curso del arrendamiento aumenta en importancia comercial o industrial, el arrendatario ser el beneficiario del excedente econmico obtenido por el mejoramiento de la situacin
del terreno; pero cuando se contrata un nuevo arrendamiento en
reas bien establecidas industrial o comercialmente, siempre se
180
IMPUESTOS
tendrn presentes las ventajas de su situacin. La renta ser

entonces lo l:!astante alta como para trasferir al propietario la
mayor parte del excedente, si no es que todo. La proporcin
que de este excedente se trasfiera al propietario depender del
conocimiento o ignorancia que tengan las dos partes contratantes, el grado de competencia para ocupar diferentes lugares y
otros factors similares. Es ms, la imposicin de contribuciones, aunque con cierto retraso, siempre tendr en cuenta las ventajas de la situacin de los terrenos y, por lo tanto, sus diferentes
valores econmicos. Sin embargo, el recaudador de impuestos
tomar del propietario alguna parte del excedente econmico, o
todo l, e incluso en algunos casos ms que todo. Si el arrendatario es lo bastante afortunado como para haber arreglado el
pago de una renta que absorba slo una parte del excedente
econmico, en algunos casos el recaudador de impuestos lo compartir con el arrendatario. En el caso de un rea que ha bajado
de valor. pero en la que todava se obtienen pagos de arrendamiento suficientemente altos, bien puede suceder que esas rentas
rebasen el excedente conmico y que el arrendatario pierda dinero a menos que pueda compensar la diferencia con algunos
otros de los factores de la produccin que emplea.
EXCEDENTE ECONMICO EN OTROS BIENES
En el caso de otros bienes puede haber excedentes semejantes

a los que surgen con la tierra. Cualquier pieza de equipo para la
que temporalmente exista una oferta reducida puede ganar un ingreso bastante superior a lo que se hubiera necesitado ordinariamente para estimular su produccin. Otra forma de ver este
problema sera afirmando que el ingreso es mayor del que se
hubiera obtenido en otros usos, es decir, que su costo de sustitucin. Pero lo que un bien pueda obtener en otros usos depende
desde luego del rea que se defina. Un bien que se usa en un
solo negocio puede fcilmente encontrar empleo en los negocios
competidores de la misma industria, pero el bien puede no ser
adaptable a otras industrias y, por lo tanto, slo podr obtener
un ingreso moderado en stas. A medida que el rea se expande.
los usos que todava permanecen disponibles vienen a ser cada
vez menos productivos, es decir, el costo de sustitucin se hace
ms y ms pequeo. Por lo tanto, al determinar la magnitud del
excedente econmico que le corresponda a un activo fijo en un
momento dado. es necesario analizar los dems usos que estn
disponibles en ese momento.
El e.,<cedenteeconmico que as se determine puede ser absorbido en su totalidad por un impuesto, sin detrimento alguno, durante el periodo de tiempo para el cual el clculo de ese exce-
l.
181
dente es correclo. Pueslo que el activo fijo est recibiendo un

ngreso excesivo respecto a lo que podra obtener en otra ocupacin, absorber ese exceso no provocar ninguna trasferencia de
ese bien a otros usos.
Los excedentes obtenidos sobre planta y equipo no parece que
puedan ser de una na turaleza permanente. Esto es verdad aun
sin considerar el hecho de que estos bienes se desgastan con el
tiempo. Si un bien est recibiendo un excedente, puede suponerse que la produccin de ese bien se ampliar, lo que a final
de cuentas reducir el ingreso y a su vez puede hacer que desaparezca completamente el exeedente. Los factores de tipo monoplico pueden desde luego interferir con este proceso y es
concebible que algn equipo, por ejemplo, el equipo agricola,
pueda rendir un excedente a sus productores durante toda su
vida. Existe, a pesar de todo, una diferencia entre el exccdente
econmico de los bienes y el de la tierra. Independientemente
del grado de monopolio, las diferencias de la tierra persistirn y,
por lo tanto, tambin persistir el excedente. Esto no puede decirse del equipo, puesto que est hecho por el hombre. En consecuencia, hablando en trminos generales los excedentes de bienes
distintos a la tierra pueden ser considerados como de naturaleza
transitoria, a pesar de lo cual pueden ser bastante grandes; y si
se les absorbe con un impuesto, no habr repercusiones importantes inmediatamente. Sin embargo, el estmulo para que se
aumente la produccin de esos bienes s desaparecer, y en esta
forma indirecta, la absorcin del gravamen por medio de un impuesto tendr sus efectos.
Algunos bienes no son reproducibles y tendrn permanentemente un excedente econmico. Esto es verdad en el caso de los
objetos de arte; una pintura rara o una escultura aumentarn su
valor en vez de disminuirlo a medida que pasa el tiempo. No
se puede afirmar que estos objetos tengan un precio que exceda
a su costo de sustitucin porque en estos casos el concepto de
costo de sustitucin pierde todo su significado. A pesar de todo,
es cierto que existe un excedente considerable que puede ser absorbido por los impuestos sin ninguna consecuencia econmica
seria. No debe extraamos esta conclusin si tenemos en cuenta
que los objetos gravados no se usan en la produccin.
EXCEDENTE ECONMICO EN EL ESFUERZO HUMANO
Los individuos pueden encontrar que su esfuerzo rinde un excedente por encima de lo que podran obtener en otras ocupaciones, es decir. por encima de su costo de sustitucin. Como en el
caso de los bienes de activo fijo, la determinacin de cul es el costo de sustitucin depende del rea de que se trate y del tiempo
182
IMPUESTOS
considerado. Un mecnico calificado puede hallar que las COIl:.

diciones son transitoriamente tales que puede pedir un ingreso
por encima de lo que podra obtener en cualquier otro lado. Un
gran ciriljano, una cantante de nota, se encuentran en la misma
categora. El impuesto sobre este excedente econmico, puesto
que por definicin es una cantidad por encima de lo que el individuo podra obtener en cualquiera otro lado, no interferir con
la realizacin de esos servicios. Sin embargo, la perspectiva del
excedente econmico atraer individuos a esas ocupaciones; la
absorcin del excedente a travs de los impuestos anular este
estmulo. Por lo tanto, no se puede decir que un impuesto sobre
los excedentes econmicos est exento de consecuencias econmicas.
El esfuerzo desplegado en la promocin y administracin de
negocios puede tambin rendir un excedente. Las ganancias inesperadas son el ejemplo ms claro. Puede ser que el negocio
\taya estado obteniendo una ganancia razonable, quizs slo lo suficiente para mantener a la empresa dentro de la industria; debido
a la guerra o a condiciones de prosperidad extrema, pudiera obtener una ganancia muy por encima de lo que se necesita para
mantener el negocio en operacin, y esta ganancia no puede ser
atribuible a ningn esfuerzo de parte de los individuos puesto que
estaba ms all de su visin y del campo de sus decisiones. Gravar
estas ganancias, por lo tanto, no traer como resultado ninguna
alteracin de la produccin ni inducir a los hombres de negocios a salirse de la industria. La existencia de estas ganancias
inesperadas puede haber actuado como una atraccin para otros
hombres de negocios. La desaparicin de este atractivo reducir
la cantidad de inversiones en esta industria por debajo de lo que
en otras condiciones se hubiera invertido. Desde luego que un
exceso de ganancias puede ocurrir en otras formas distintas a las
ganancias inesperadas, pero en la medida que las ganancias mayores sean en verdad un resultado de una iniciativa y habilidad
mayor, no existir un excedente econmico real porque probablemeQte esa iniciativa y habilidad tendran otros usos en otras
ocupaciones o incluso en otras industrias. Por lo tanto, no puede
suponerse que una ganancia levada sea necesariamente una prueba de que hay excedente. Las circunstancias que rodean a la
realizacin de la ganancia deben tomarse en consideracin. El
impuesto sobre ganancias excesivas durante la guerra se estableci en parte con el propsito de absorber las ganancias inesperadas. En la medida en que slo hizo eso, no puede decirse que
haya desanimado a los inversionistas.
INCIDENCIA
>
,
",
Y EFECTOS
183'
METODO DE ANLISIS DE LA TRASLACION y

LA INCIDENCIA
En su mayor parte la teora de la traslacin, que en realidad se

ocupa de los mismos problemas que la teora de los precios, est
cuando menos 25 aos atrs de sta. En otras palabras, la teora
de la traslacin de los impuestos hace uso de una teora de los
precios obsoleta. Los resultados son menos realistas de los que
pueden obtenerse con los instrumentos ms poderosos de anlisis con que cuenta la teora moderna de los precios. En los siguientes captulos se intenta usar la teora moderna de los
precios.
Antes de adentrarse en el detalle del anlisis debe procurarse
contestar la pregunta de quin paga el impuesto? y es necesario
hacer referencia a esa escuela del pensamiento que la contesta
diciendo: "Todos." Cuando todos los ajustes concebibles han
sido hechos, esta respuesta es probablemente vlida -"probablemente"-, porque en la misma forma que podemos afirmar que
todos pagan los impuestos tambin podemos afirmar que una infinidad de tiempo es necesaria para hacer que todos los ajustes
concebibles se hayan efectuado.
Basndose en este tipo de filosofa de la traslacin de los impuestos, algunos tericos fiscales han adoptado una actitud extremadamente derrotista hacia el problema de la traslacin de los
impuestos: puesto que sabemos de antemano que el impuesto
ser trasladado a casi todos, su estudio es intil. Hay muchas
razones que justificaran el intento de estudiar los diversos casos
de traslacin de los impuestos: 1) aun si todos pagan el impuesto,
todavia es importante conocer aunque sea muy aproimadamente qu proporcin paga cada uno de los diversos sectores econmicos de la comunidad; 2) puesto que debe tomarse como algo
establecido que la "difusin" del impuesto no se realiza inmediatamente, es importante conocer qu parte de la economa paga el
impuesto inmediatamente despus de que ha sido establecido,
qu sector recibe el impacto fiscal en una etapa posterior, y as
sucesivamente; y 3) es importante conocer por qu proceso, es
decir, a travs de qu cambio en las variaciones econmicas, la
traslacin de los impuestos se realiza en los varios sectores. La
poltica impositiva debe ocuparse de dar respuesta a estas cuestiones. La afirmacin de que todos pagan los impuestos no slo
no ayuda sino que es confusa en sus implicaciones.
Ninguno de estos problemas puede desde luego resolverse en
una forma cuantitativa estricta. Algunos economistas han ido tan
lejos como a afirmar que como el grado de traslacin de un impuesto no puede ser medido no se puede decir nada til acerca
de este problema. Esto es tambin una actitud insostenible. En la
184
IMPUESTOS
medida en que podamos hablar de "ms o menos", en "periodos

cortos o ]argos" -cosa que podemos hacer sin recurrir a cifras
y fechas exactas- habremos contribuido en algo aunque no sea
tanto como deseramos. Las decisiones de poltica mpositiva
se tienen que tomar de todos modos. El problema no es si se
puede establecer un criterio exacto, sino ms bien si puede reducirse la probabilidad de cometer errores graves.
Hemos de mencionar otro tema en conexin con este problema. Algunas veces se da una lista muy larga y, en consecuencia,
desalentadora en extremo, de] nmero de variables econmicas
que deben tenerse en cuenta en un anlisis adecuado del proceso
de traslacin, con la idea de que el nmero de variables es tan
grande que prcticamente no hay nada que decir acerca de la incidencia de los impuestos. Este tipo de actitud no considera
para nada las posibilidades inherentes a un anlisis lgico. Primero se estudian slo unos cuantos de los factores ms pertinentes. Se obtiene una solucin provisional y luego los factores que
quedan fuera del anlisis se introducen uno por uno y el resultado
se va modificando de acuerdo con ellos. La existencia de un gran
nmero de factores importantes complica el anlisis, pero no necesariamente hace que la solucin sea indeterminada. Tenemos
que admitir que no puede obtenerse un resultado general aplicable a todos los casos. Pueden darse varios resultados que se
han obtenido bajo diversas condiciones y el analista slo puede
esperar (por lo general en vano) que la solucin obtenida en determinadas condiciones no se vaya a aplicar indistintamente a
condiciones enteramente diferentes.
METODO DE ANALISIS DE LOS EFECTOS ECONMICOS
Las mismas consideraciones son aplicables cuando estudiamos
los efectos ms amplios como, por ejemplo, los que se producen
sobre el consumo y el nivel de vida, la produccin, los negocios
y la ocupacin, el ahorro y la formacin de capital, la distribucin, las fluctuaciones y el progreso econmico. De nuevo lenemas que admitir que no es posible dar una respuesta nica, pero
es posible presentar los diferentes efectos que deben esperarse
en distintas condiciones. La imposicin implica una trasferencia del contribuyente al gobierno; esta trasferencia puede afectar, en primer lugar, a los ahorros, es decir, a las tenencias ociosas
de efectivo y el dinero que no ha sido gastado; segundo, a la inversin ya sea en valores o en cualquier otra forma de capital
fsico; tercero, al consumo de bienes y servicios; y cuarto, a
alguna combinacin de todos stos. Los efectos de un impuesto
dependen de la forma en que estas variables sean afectadas
por l.
INCIDENCIA
Y EFECTOS
ISS
Si el impuesto reduce los ahorros monetarios que hacen algunos individuos con su ingreso presente, puede afectar el atesoramiento, la compra de valores o la de bienes de activo fijo. De
estas tres posibilidades (saldos ociosos, valores y capital fijo) solamente la ltima afecta de modo directo a la formacin de capital
y slo si el capital afectado ha sido producido recientemente.
Si el segundo efecto se deja sentir, es decir, el efecto sobre los
valores, no podemos estar seguros de que habr un efecto desfavorable sobre la formacin de capital puesto que siempre puede
disponerse fcilmente de crdito del sistema bancario. En el caso
en que los saldos ociosos resulten afectados, el cfecto no es directo sino que para scntirse tienen que realizarse diversos pasos
en el proceso de restitucin de esos saldos ociosos; por lo tanto,
el impuesto que reduce los "ahorros" (y esto est dirigido contra ]a falacia fundamental que se encuentra en el 90 % de la
literatura sobre los impuestos) no afecta necesariamente la formacin presente de capital y no lo har en una economa que
cuenta con un exceso de reservas y una oferta disponible de crdito. De hecho, frecuentemente puede esperarse que no tenga
ningn efecto negativo. Por otro lado, cualquier impuesto que
reduzca el consumo y as aumente ostensiblemente los "ahorros",
puede tener un efecto desfavorable ms bien que favorable cuando la produccin, los negocios y el empleo estn directamente
relacionados con el volumen de consumo..
El economista debe estudiar quin paga en realidad los impuestos como punto inicial del anlisis sobre los efectos econmicos. Esta afirmacin parece que es negada en la mayor parte de
los estudios contemporneos sobre "poltica fiscal", que se ocupan del estudio de los efectos econmicos de ciertos impuestos
concretos, pero que no hacen ningn anlisis intensivo sobre quin
paga en realidad los impuestos. Esto es como discutir los efectos
de una operacin sin conocer qu parte del cuerpo ha sido
operada.
Es verdad, desde luego, que cualquier procso econmico puede considerarse dentro de la categora de efectos econmicos. Por
lo tanto, la traslacin de un impuesto a alguien ms tiene sus
efectos econmicos. Pero es conveniente una distincin entre
traslacin y efectos econmicos. El proceso de traslacin se refiere al desplazamiento de un impuesto a alguna otra persona por
medio de cambios en los precios. Otras consecuencias del impuesto, incluso las que sean atribuibles a los cambios en el precio,
pueden ser consideradas como "efectos econmicos". Si un gravamen es impuesto a un millonario y ste no varia el precio al
que compra una oferta existente o una oferta variable obtenida
8 El profesor Fellner ha negado recientemente que exista esta estrecha
relacin. Ver William Fellner. Manetary Policies and Full Emptoyment
(Berkeley: University of California Pross, 1946), especialmente el ""pltulo 2.
186
IMPUESTOS
con una capacidad de produccin dada, o una oferta variable

obtenida con una capacidad de produccin variable, entonces
podremos decir que no se ha realizado ninguna traslacin del
impuesto. Pero qu podemos decir de sus herederos? Si el pa.
trimonio neto del millonario es menor debido a los impuestos
sobre los ingresos que ha pagado durante su vida, no sufrirn
por esto sus herederos? En realidad el impuesto no ha sido
"trasladado" hacia ellos? No debera incluirse esta posibilidad
en el estudio de la traslacin y la incidencia? Desde luego que
debera considerarse dentro de este estudio, pero sera confuso
ampliar de esta manera el campo del problema de la traslacin.
Es preferible considerar la posibilidad anterior dentro de la categoria de los efectos econmicos. Todo intento de trazar una
lnea precisa entre traslacin y otros efectos de los impuestos
afectar negativamente el anlisis. La traslacin es un tipo
de efecto econmico, pero hay otros igualmente importantes.
Al examinar los efectos de un impuesto es necesario tener una
idea clara y preciso! de dnde se encuentra la incidencia del
impuesto. Puede ilustrarse esta idea con unos cuantos ejemplos
burdos. Si el gravamen es impuesto directamente sobre los saldos ociosos y. pagado por ellos, hacindose en esta forma ms
costoso el mantenimiento de saldos en efectivo ociosos, debe esperarse un aumento de los gastos. Si, por otro lado, el impuesto
grava el ingreso y simplemente se paga tomando fondos de los
saldos ociosos, habr pocos efectos inmediatos. Finalmente, el
uso que se d a las recaudaciones por concepto de impuestos, es
decir, los gastos gubernamentales, deben considerarse al decidir
si un impuesto cualquiera es "bueno o malo" en los casos en que
los gastos y los ingresos estn estrechamente vinculados. Pero a
fin de tomar en cuenta los gastos es necesario dividir el problema en dos partes: 1) los efectos de una adquisicin de ingresos.
es decir, el impuesto en s mismo, y 2) el efecto de gastar los
ingresos, es decir, los gastos. En esta parte, slo estudiaremos la
primera pregunta. Puesto que el volumen de gastos no est relacionado nicamente con el volumen de la recaudacin impositiva,~
es mejor estudiar este problema por separado. Los efectos econmicos de estos diversos elementos del sistema fiscal se coordinarn despus en la parte final de este libro.
Una excepci6n notable.la encontramos en el impuesto de trasfonnacin

establecido bajo la Administracin de Ajustes Agrcolas, donde existla una
estrecha relacin entre ingresos y gastos.
9
EL IMPUESTO SOBRE LOS INGRESOS:
INTRODUCCION
Uno de los tpicos ms importantes en el campo de las finanzas
pblicas es el de la traslacin del impuesto sobre los ingresos.
Algunas personas sostienen que el impuesto puede ser trasladado.
otras sostienen lo contrario, y son bastante enfticas las afirmaciones de todas ellas. El tema ha tenido una considerable importancia prctica porque las conclusiones se han utilizado para
hacer recomendaciones sobre la poltica del impuesto sobre la
renta. En general, los que opinan que los impuestos sobre los ingresos pueden ser trasladados sostienen que stos deben desaparecer o deben reducirse debido a los efectos nocivos que ejercen sobre la economa --especialmente los impuestos sobre los
ingresos de las empresas-. Quienes aseguran que los impuestos
.sobre los ingresos no son trasladables, son por lo regular ms insensibles e indiferentes a las peticiones para aligerar estos
impuestos, basndose en que los efectos que ello tendra sobre
la economa seran imperceptibles. Algunas veces el argumento
se presenta a la inversa y se afirma que debido a que el impuesto sobre los ingresos de las sociedades no puede trasladarse.
debera ser reducido a fin de conservar la equidad impositiva.
De hecho, es casi imposible sealar todas las combinaciones de
anlisis de la traslacin y recomendaciones de poltica que pueden hallarse en relacin con este tema.
CONFUSIONES EN EL ANJ.LISIS DE LA INCIDENCIA
Y WS EFECTOS
Cul es la razn de estas diferencias en el tratamiento del impuesto sobre los ingresos? Los desacuerdos aparentes que merecen un estudio serio revelan que no han siod reconocidas las
diferencias en cuanto a supuestos y terminologa; no se trata,
pues, de errores de razonamiento o de juicio. Algunos expertos
evidentemente ven su problema en el supuesto de condiciones a
corto plazo, mientras que a otros les preocupa el problema a largo plazo. Algunos basan su anlisis en condiciones de competencia
perfecta, mientras otros prevn condiciones de competencia monoplica o de monopolio. En el aspecto terminolgico, hay grandes diferencias en la definicin de "traslacin" e "incidencia", y
en la distincin que se hace entre incidencia y efectos econmi187
188
IMPUESTOS
coso El origen de esta confusin se debe, quiz, a la poca inclinacin a ser "terico",es decir, a hacer uso de los servicios de la
teora econmica. La consecuencia ha sido una proyeccin al anlisis de diversidad de situaciones prcticas con el resultado inevitable de crear confusin y desacuerdos que son ms aparentes
que reales.
EVOLUCWN DEL IMPUESTO SOBRE LOS INGRESOS EN
LOS ESTADOS UNIDOS'
Un impuesto federal sobre la renta fue propuesto en 1815, y se

cobr un impuesto de esta clase durante la Guerra de Secesin,
pero el impuesto actualmente en vigor data slo de la Ley de
Ingresos de 1894. Las leyes relativas al impuesto sobre la renta aprobadas durante la Guerra de Secesin fueron sostenidas
unnimemente por la Suprema Corte en dos sentencias; en cambio, la ley de 1894fue declarada invlida nueve meses despus de
haber sido aprobada. ste fue el caso de Pollock vs. The Farmers' Loan and Trust Company. La Corte resolvi que el impuesto sobre los ingresos deba ser considerado como un impuesto
directo y estaba, por lo tanto, sujeto al requerimiento constitucional de que stos impuestos deberan estar en proporcin a la
poblacin. A fin de evitar esta dificultad constitucional, en 1909
se aprob un impuesto sobre los ingresos de las sociedades por
acciones que fue considerado como un gravamen que se impona
por el privilegio de funcionar o hacer negocios como tal sociedad. Se impuso una tasa del 1 %, con exencin para ingresos
inferiores a $ S000. La Suprema Corte consider constitucional
el impuesto en el caso de Flint vs. Stone Tracy Company.
A fin de establecer un impuesto ordinario sobre los ingresos
fue ne(:esaria una enmienda constitucional, la que fue aprobada
por el Congreso en 1909y ratificada por un nmero suficiente de
legislaturas locales en 1913. Esto es lo que se conoce ahora con
el nombre de Dcimasexta Enmienda a la Constitucin norteamericana:
El Congreso queda facultado para imponer y recaudar contribuciones sobre la renta, sea cual fuere su origen, sin necesidad
de distribucin proporcional entre los varios Estados, y sin regirse por censo o enumeracin alguna.
Una ley de 1913 basada en esta Enmienda fue sostenida por la.
Suprema Corte en el caso de Brusheber vs. Union Pacific Rail.
, Ver Roy G. y Gladys C. Blakcy, The Federal "conte Tax (Nueva York:
Longmans,Greenand Cc., 1940). Para informacinreciente,ver los mismos
libros actualizadosde Prcnticc.Hallo del CornmerccCfearingHouse, Federal
Ta:cCourse.
SOBRE LOS INGRESOS: INTRODUCCIN
189
road Company. Desde esta fecha ha habido numerosas leyes de

ingresos relacionadas con los impuestos sobre la renta.
Pueden mencionarse algunos de los hechos ms notables en
la historia del impuesto federal sobre los ingresos desde 1913.
En 1916 el impuesto comprendi a los extranjeros no residentes. En 1917se estableci un impuesto sobre utilidades excedentes, y se autoriz la informacin en la fuente. A los individuos y
las sociedades colectivas se les eximi en 1918del impuesto sobre
utilidades excedentes. En la ley de 1921el impuesto sobre utili.
dades excedentes fue derogado y se estableci un tratamiento
separado para las ganancias y prdidas de capital. Subsecuentemente se hicieron numerosos cambios en las tasas y exenciones.
En 1933, bajo la Ley de Recuperacin Industrial Nacional, se
estableci un nuevo impuesto sobre capital social y utilidades
excedentes. En 1934se restaur una bonificacin por ingreso ganado que habia sido abolida en 1932.
En la Ley de Ingresos de 1936 se estableci un impuesto sobre
las ganancias no distribuidas de las sociedades de capital. Las
compaas person~es tenedoras de acciones que haban quedado
sujetas a este impuesto bajo leyes anteriores fueron afectadas
seriamente por la ley de 1937. La ley de 1938aboli la sobretasa
que afectaba a las utilidades no distribuidas, pero mantuvo el
mismo principio al establecer una tasa efectiva ms reducida para
las sociedades que distribuan la totalidad de su ingreso neto.
Tambin se adopt la distincin entre ganancias y prdidas de
capital a corto y largo plazo. En 1939 desapareci el impuesto
sobre las ganancias no distribuidas y en 1940se introdujeron menores exenciones y se aumentaron las tasas, a la vez que se estableci un nuevo impuesto sobre utilidades excedentes. Se fij
tambin un plazo de cinco aos para amortizar las inversiones de
"emergencia". En las leyes de 1941y 1942se continu la tenden~cia hacia una carga impositiva mayor. La ley de 1943 destinada
a actualizar el pago de los impuestos tuvo especial importancia
en vista de colocar a los individuos sobre la base de pagar a medida que ganaban el ingreso. Esto se logr haciendo que los
patronos retuvieran el importe del impuesto de sus empleados
y por medio de declaraciones de ingresos durante el ao de su
obtencin por parte de los causantes no asalariados. La ley de
1943 derog la bonificacin por ingreso ganado y modific otros
aspectos. En 1944y 1945 se hicieron numerosos cambios; particularmente, en el ltimo de los aos mencionados, el impuesto
de utilidades excedentes fue abolido lo mismo que el impuesto sobre capital social y el impuesto sobre utilidades excedentes sobre
valor declarado. Tambin se hicieron algunas reducciones de
las tasas.
Haremos referencia aqu a la trasferencia de valores a empresas extranjeras con el fin de evadir el impuesto sobre la renta.
fj
IMPUESTOS
190
SOBRE LOS INGRESOS:
Estas trasferencias fueron penadas por una ley que entr en vi.
gor en 1946. El impuesto era del 27.5% del valor excedente de
dichos valores sobre ciertas bases establecidas. El impuesto se
estableci sobre la trasferencia de acciones o valores por un ciudadano o residente de los Estados Unidos a una empresa extranjera como un pago dentro del concepto de reservas o como una
contribucin de capital. Las trasferencias de empresas y sacie.
dades nacionales o de trusts nacionales tambin quedaron cubier.
tas por la ley, lo mismo que las trasferencias a trusts y socieda.
des colectivas extranjeras.
Adems de los impuestos federales sobre los ingresos, un buen
nmero de gobiernos estatales y locales ha adoptado impuestos
sobre los ingresos. Este tema se estudia en la Parte V de este
libro.
En captulos posteriores de esta obra se presentan resmenes
de los impuestos sobre ingresos de los individuos y de las sacie.
dades de capital. Deber consuItarse un manual al da para obte.
ner informacin pormenorlzada sobre disposiciones y tasas.
LA LEY DEL IMPUESTO SOBRE LOS INGRESOS DE 1948
En 1948se hicieron tres modificaciones importantes a la ley que
rige el impuesto sobre los ingresos? 1) Las exenciones bsicas
personales fueron aumentadas de $ 500 a $ 600 por cada contribuyente y por cada persona dependiente; con el mismo incremento en las exenciones especiales para los ciegos y las personas
EFECTOSDE lA MODIf1CACIN:
De lA LEY DEL IMPUESTO SOBRE INGRESOS
PARA UNA
PERSONA CASADACON DOS DEPENDIENTES CUANDO EL INGRESO ES.

GANADO POR UNO SOLO DE LOS roNYUGES
Antes de 1948
Ingresos1:
Estados donde no Estados donde se

se ptrmite acumu- permite acumular
lar el ingreso
(cifras
2500
3000
4000
5000
10000
25000
50000
100000
95
190
380
589
1862
8521
24 111
62301
el ingreso
Bajo la ley
de 1948
Todos los estados
en dtares)
95
190
380
570
1615
6099
18164
49 590
17
100
266
432
1361
5476
16578
45643
DClpn. de hec::b..11"deduedonu, pero .alel de 1.. uendo8"-
2 Ver New York Times (28 de marzo de 1948), p. 2E, o cualquier manual
actualizado de impuestos.
INTRODUCCIN
191
mayores de 65 aos de edad. 2) Se estableci el equivalente de

manifestaciones del impuesto en forma de "propiedad comn";
se coloc as a todos los.estados en la misma situacin que la de
los doce estados donde al marido y a la esposa se les permite
juntar sus ingresos, manifestando cada uno de ellos la mitad del
ingreso total y pagando, por lo tanto, una sobretasa menor. 3) Se
redujeron las tasas del impuesto, reduccin que equivali al
12.6% sobre los primeros $ 400 de impuesto efectivo pagado segn
las tasas del impuesto de 1947; al 7.4 % sobre sumas de $ 400 a
$100000; y al 5 % para ingresos de ms de $ 100000.
El efecto de estos cambios se presenta en la pgina anterior
en un cuadro comparativo que contiene los impuestos pagados
por un hombre casado con dos hijos menores. Las cifras de ingre.
sos se las
consignan
ya hechas las deducciones, pero antes de calcu]adas
exenciones.
PLAN DE ANLISIS
Al analizar los efectos econmicos del impuesto sobre los ingresos, es necesario separar el estudio del impuesto sobre los ingresos
individuales del estudio del impuesto sobre los ingresos de las sociedades de capital. En el ltimo caso estudiamos al contribu.
yente que se dedica a una actividad lucrativa; en el primer caso,
a los asalariados, los rentistas, los pensionistas y los dems que
no tengan un negocio propio. Debido a la diferencia de las fuentes del ingreso personal se estudia separadamente cada uno de
los renglones principales. Existe, desde luego, el grupo mixto
de personas que se dedican a un negocio de tipo personal y que,
por lo tanto, estn sujetos al impuesto de tipo individual. El an.
lisis requerido para ellos se parece ms al del impuesto sobre
los ingresos de las sociedades que al de los individuos, y ser
considerado como tal en los captulos siguientes.
SOBRE
IMPUESTOS SOBRE LOS INGRESOS: SUELDOS

y SALARIOS
Un anlisis de ]a incidencia y los efectos de cada uno de 1->simpuestos presupone una diferenciacin entre servicios personaJes
e ingresos provenientes de la propiedad. La ley federal sobre impuestos sola hacer una distincin de acuerdo con este criterio.
pero ya no ]a hace. "Ingreso ganado" es el trmino que se aplica
a los ingresos obtenidos por la venta de servicios personales.
como en el caso de los sueldos y salarios. "Ingreso no ganado" es
el trmino que se aplica a los ingresos provenientes de la venta
de los servicios del capital, como en el caso de los ingresos de la
propiedad. Este ser el tema del prximo captulo. Los gravmenes a las ganancias de capital sern estudiados separadamente
en el captulo 12. El llamado impuesto sobre nminas se estudiar en el captulo 15.
Y SALARIOS
193
INCIDENCIA DE UN IMPUESTO SOBRE SALARIOS

Y SUELDOS
TASAS DEL IMPUESTO SOBRE LOS INGRESOS INDIVIDUALES
192
SUELDOS
del esposo y la esposa estaba sujeta a las tasas citadas con ante..
rioridad. Haba ciertas especificaciones sencillas que se aplicabau
a toda persona que tuviera un ingreso bruto ajustado inferior a
$ 5 000. La ley fijaba tambin un tope al impuesto. por el que
la tasa conjunta, es decir, la tasa normal y la sobretasa. no deberian exceder del 77 % del ingreso neto total. Los intereses sobre
bonos gubernamentales que parcialmente estuvieran sujetos a impuestos se consideraban sujetos al pago de ]a sobretasa. Se estableci un sistema de retencin del importe del impuesto sobre
sueldos y salarios en la fuente de los mismos. El propsito perseguido era recaudar lo ms que se pudiera del impuesto sobre
los ingresos corrientes. Ciertos individuos fueron obligados a manifestar peridicamente el ingreso que esperaban obtener y a
pagar el impuesto de acuerdo con esta deelaracin.
10
En el captulo precedente se ha presentado una breve informacin sobre la carga impositiva que suponen las tasas del impuesto sobre los ingresos individuales que entraron en vigor en
1948, que puede usarse de nuevo como una referencia conveniente para seguir adelante con el estudio de este problema.
Como las tasas y las otras disposiciones importantes se modifican con frecuencia, es imposible desde luego presentar una
descripcin que pudiera ser aplicable de un modo general. El
siguien te resumen de las especificaciones principales del impuesto federal sobre los ingresos individuales se presenta simplemente
con el propsito de dar una idea del orden de magnitud de las
cantidades implicadas.
Los impuestos sobre los ingresos individuales en 1948prevean
una exencin de $ 600 por cada sujeto del impuesto, una exencin de S600 por la csposa, y una de S600 por cada dependiente.
Haba una tasa normal de 3 % Y una sobretasa graduada que iba
de 17 % sobre los primeros $ 2000 a 88 % como sobretasa en
los ingresos netos que excedieran dc $ 200000, sujeto a reducciones propurcionales del impuesto. Combinando la tasa normal
y la sobrct~sa y turnando en cuenta el porciento de reduccin,
tendramos 16.6% para el primer sector, y 82.1% para el sector
de mayores ingresos. Bajo la ley que permiti dividir el ingreso
y que entr en vigor en 1948, cada mitad del ingreso conjunto
LOS INGRESOS:
,.
I
I
Los impuestos sobre sueldos y salarios nos obligan a entrar al estudio del enorme campo de la determinacin de los salarios. En
este caso el corto plazo ser el periodo en el que el nmero de
personas con la habilidad y experiencia necesarias para una ocupacin particular es un factor dado. La variable entonces es el
nmero de horas que estos individuos trabajan y posiblemente
la eficiencia que ponen en su trabajo. Largo plazo se considera el
periodo en que el nmero de personas con la experiencia y habilidad necesarias para una ocupacin particular es considerado
como un factor variable. El nmero de horas que esta gente trabaja y la eficiencia con que se aplican a ese trabajo resultan ser.
con ms razn, una variable tambin. El anlisis de.periodo de
mercado en este caso resulta de muy poca importancia prctica.
Cualquier traslacin del impuesto personal sobre sueldos y salarios debe ser: 1) traslacin hacia adelante hasta el patrn, si es
que hay alguno, o 2) retrotraslacin al vendedor de bienes de
consumo. Anteriormente se ha hecho notar que la traslacin hacia adelante no se realiza cuando el sujeto del impuesto es un
pensionado o un individuo que recibe una anualidad cualquiera.
En algn otro caso, y esto se aplica tambin a la retrotraslacin. la extensin de la traslacin realizada depender de lo bajas que sean las exenciones del impuesto -a medida que sean
ms bajas las exenciones, mayor ser la proporcin de la traslacin que puede esperarse-. Esto sucede por dos razones. En la
medida que las exenciones sean menores, ser mayor el efecto
del impuesto sobre el consumo, aumentando as el incentivo para
trasladar el impuesto; y tambin porque a medida que sean ms
bajas las exenciones. mayor ser la posibilidad de que el impuesto
IMPUESTOS
$obre los ingresos afecte a un grupo de trabajadores organiz&dos

cuya fuerza les permita trasladar el impuesto; cosa que probablemente en forma aislada no podran hacer.
Cuando se efecta la traslacin del impuesto, se nos presenta
lo que parece ser una paradoja. La traslacin hacia adelante resulta en un aumento de los costos y de los precios; la retrotraslacin trae como resultado una disminucin de los precios. La paradoja se resuelve, parcialmente, cuando consideramos que los
precios son precios de menudeo de bienes de consumo mientras
que el aumento de cos.tos afecta a los precios en cualquier punto
de la cadena de distribucin, y puede dejar sin afectar a los bienes de consumo, aunque desde luego, con el tiempo, cuando se
hayan hecho todos los ajustes, el impuesto se distribuir sobre
casi todo el sistema. Sin embargo, persiste el hecho de que a
corto plazo tiende a acelerar las discrepancias de los precios -a
costa, en primer trmino, del intermediario-. Pero la mayor parte del impuesto puede an incidir sobre el individuo que recibe
el ingreso.
PROTRASLACIN
A CORTO PLAZO
Un impuesto general sobre sueldos y salarios puede ser trasladado hacia adelante, a la corta, si los individuos en general deci.
den retener parte de su trabajo. Qu es lo que les inclina a
hacerlo? El individuo, es de suponer, quiere elevar su nivel de
vida tanto como sea posible. En general (pero no siempre) las
horas de trabajo son un medio para alcanzar un fin, en este caso
para obtener un ingreso que permita vivir y gozar de las horas
de ocio. Un impuesto sobre los ingresos que reduzca el resultado
monetario del esfuerzo individual puede afectar a una persona
en dos formas opuestas: 1) el trabajador puede decidir que los
ingresos que obtiene son inadecuados al trabajo que desarrolla
y que, por lo tanto, debera trabajar menor nmero de horas, con
el resultado de que tendr ms horas de ocio, pero menos dinero
que gastar durante ellas, o 2) puede decidir que su ingreso total
despus de los impuestos es inadecuado y que, por lo tanto, debe
trabajar una jornada ms larga, con el resultado de que tendr
menos horas de ocio, pero ms dinero que gastar durante ellas.
En la medida en que ahorre parte de su ingreso y de que el impuesto slo signifique menores ahorros, la disyuntiva ser entre
trabajo actual y consumo futuro.
El que un individuo se comporte de acuerdo con 1) o 2) depender parcialmente de su ingreso y de sus otros recursos y parcialmente de la intensidad de su preferencia por ocio o trabajo.
En general, un trabajador en los sectores de ingreso ms altos es
de esperar que reduzca sus horas de trabajo como resultado de
un aumento de los impuestos. Una persona en los sectores de ba-
SOBRE
LOS INGRESOS: SUELDOS Y SALARIOS
195
jos ingresos se ver forzada a aumentar sus horas de trabajo a

fin de mantener su nivel de vida. En el enorme campo de los
ingresos medios, la respuesta depender, principalmente del individuo.
El siguiente ejemplo numrico, cuadro 15, combina estas posibilidades. Cuando la tasa de salarios es muy baja, una reduccin de la misma (o un aumento del impuesto) traer consigo
un aumento del nmero de horas de trabajo. En una escala de
salarios algo ms alta traer como resultado una reduccin en las
horas trabajadas. El lector debe de cuidarse mucho de extender
indiscriminadamente este cuadro en una u otra direccin.
El cuadro se ha establecido con diferencias de 10 centavos en los
ingresos netos despus de deducidos los impuestos. En la prctica, el impuesto est basado en el ingreso total (tasa de salarios
multiplicada por el nmero de horas trabajadas) y el impuesto
por horas se obtiene dividiendo el impuesto total por el nmero
de horas trabajadas. Bajo un impuesto sobre los ingresos estrictamente proporcional, sin deducciones o exenciones, el impuesto
se establecera como un porciento fijo de la tasa de salario por
hora. En un sistema de impuesto progresivo, el impuesto sera
un porciento menor para los ingresos bajos. En ninguno de los
dos casos sera probable que una cifra redonda como 10 centavos
Cuadro15
RElACI6N EN'l1!I! SALARIO(NE1O, DEDUCDJOEL IMPUESro)
Tasa de salarios por OOra(deducido

et impuesto)
Y HORAS 11WIAJADAS
Nmero de OOrastrabajadas por

semana
$ 0.20
0.30
0.40
0.50
0.(,0
0.70
0.80
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
1.40
1.50
~',.~
representara el importe del impuesto por horafrabajada.

Peto
en ausencia de una escala concreta de taS/13,los intervalos de
10 centavos que aparecen en el cuadro 15 sirven para explicar el
problema.
Desde luego que las cifras reales aplicables a cada individuo
sern distintas. Es ms, la posibilidad de variar el nmero de ho-
196
IMPUESTOS
ras de trabajo por semana no existir en todas las industrias.

Aunque el nmero de horas de trabajo por semana y los salarios
estn fijados en muchos contratos colectivos de trabajo, se establecen solamente para un trabajo y una semana estndar; el
tiempo extra se trabaja siempre a cuotas de salario superiores a
lo normal. Las tasas mnimas aceptables para un sindicato reciben la influencia, al menos hasta cierto punto, de la actitud de
sus miembros. En caso contrario, prevalecer el ausentismo y
una alta rotacin de obreros. Estas actitudes son descritas en el
cuadro 15, as como algunas otras que puedan construirse.
La interpretacin del cuadro 15 est basada en el supuesto de
que un aumento del impuesto sobre los ingresos tiene el mismo
efecto que una disminucin de los salarios para determinar cuntas horas por semana un individuo estar dispuesto a trabajar. Si
el impuesto sobre los ingresos se pagara anualmente, al siguiente
ao de aquel en qu~ se gan ese ingreso, este supuesto no sena
muy realista. Pero con el sistema actual de retener el salario en
la fuente, el trabajador tiene la tendencia a considerar su salario
despus de,'deducidos los impuestos como su verdadero salario.
Al menos en tiempos normales, el fervor patritico no es suficiente para hacer que el trabajador pase por alto una disminucin de su salario realizada por medio de los impuestos, como
no se lograria que hiciera caso omiso de reduccin de salarios
lograda por otros medios.
En los sectores de bajos salarios del cuadro 15, se ver que un
aumento del impuesto sobre los ingresos trae como resultado
un aumento en el nmero de horas trabajadas; por ejemplo,
cuando el salario se reduce de 40 centavos a 30 centavos por hora,
el nmero de horas trabajadas aumenta de 50 a 60 por semana
y puede deducirse, por lo tanto, que un impuesto de 10 centavos
deducido de un salario de 40 centavos, que deja un salario neto
de 30 centavos, aumentar de 50 a 60 las horas trabajadas por
semana.
A tasas de salario un poco mayores, el ingreso no tendr efecto
alguno en el nmero de horas laboradas. Por ejemplo, un salario
neto de 70 centavos traer consigo 40 horas de trabajo, lo mismo
que un salario de 60 centavos. Si a un salario de 70 centavos se
impone un gravamen de 10 centavos, no se modificar el nmero
de horas trabajadas.
A un nivel ms elevado aun en la escala de salarios el impuesto reducir el incentivo a trabajar de los individuos y har des.
cender, por tanto, el nmero de horas que trabaja por semana. A
una tasa de salario de $ 1.10 por hora el individuo estar dispuesto a trabajar 50 horas a la semana. Si el impuesto reduce su
salario a slo $ 1.00 por hora apenas estar dispuesto a traba.
jar 45 horas. A tasas de salarios sumamente altas la reaccin
ser igual que en los niveles sumamente bajos. La imposicin de
SOBRE
LOS INGRESOS:
SUELDOS
y SALARIOS
197
un gravamen de 10 centavos sobre un ingreso de $ 1.50,por ejemplo,

incrementa de 50 a 55 el nmero de horas trabajadas por
semana.
Todas estas posibilidades se ilustran en forma ms general en
las grficas 1 a 4. Para facilitar el dibujo se supone que se paga
una cantidad absoluta uniforme de impuesto sobre el ingreso obtenido por cada hora de trabajo. El efecto de un sistema progresivo de impuestos se indica en las explicaciones. La grfica 1 representa el caso en que una disminucin de la tasa del salario
neto va acompaada de un descenso en el nmero de horas trabajadas.
.
1m,,,,....
SDbr..'
s' J in,.....
.
q
5.t1.,io
ho,..
p."
I
"
"
NI de hor.. t".N~.<b..
GDPICA1. Caso en el que una disminucin de la tasa de salario neto provoca
un descenso en el nmero de horas trabajadas.
La curva ss nos muestra la relacin entre la tasa de salarios y el

nmero de horas trabajadas. La curva s's' representa la cantidad
neta despus de la deduccin del impuesto por hora sobre los ingresos que corresponde al ingreso total obtenido multiplicando la
tasa de salarios por el nmero de horas para cada punto de la curva ss. La Ifnea s's' es simplemente una Ifnea "gula" para ayudar
a encontrar el salario neto despus de que el gravamen ha sido
impuesto. No es una Ifnea real que demuestra una relacin entre
salarios y horas. Esto solamente lo puede demostrar la lfnea ss.
Supongamos que la tasa de salarios es OP y que el nmero de
horas trabajadas por semana sea ~M. Esto nos dar un ingreso
semanal de OP x OM, o sea OPRM. A este nivel de ingresos semanales. el impuesto total pagado por hora trabajada viene a ser
PQ. Pero con un ingreso neto por hora de OQ el obrero estar
dispuesto a trabajar solamente ON horas. Bajo un sistema impo-
IMPUESTOS
198
SOBRE LOS INGRESOS: SUELDOS Y SALARIOS
sitivo progresivo el obrero no reducira su semana

de trabajo
hasta ON porque en la medida en que redujerasu trabajosemanal, caera dentro de un sector de ingresos ms bajos, de manera
s
s'
\
v
~"rio
por hor,
"
~s
de salariosnetos trae como
199
resultado una reduccin en el nme-
ro de horas trabajadas. En este caso la reduccin de la tasa de

salarios netos de OP a OQ debido al impuesto trae como consecuencia un aumento en el nmero de horas trabajadas de OM a
una cantidad que casi alcanza a ON. La grfica 3 muestra el caso
en que el nmero de horas trabajadas no depende de la tasa de
salario neto. El establecimiento de un impuesto igual a PQ no
cambia el nmero de horas trabajadas OM. La grfica 4 combina
un nmero d posibilidades y describe el tipo de comportamiento
presentado en el cuadro 15.El sector de bajos salariosab es como
en la grfica 2; el sector be es como en la grfica 3; el sector de
altos salariosed como en la grfica 1, y hay una seccin de como
en la grfica 3 y para salarios sumamente
altos un sector el
como en la grfica 2. :esta es la famosa curva de oferta del trabajo que "aumenta hacia atrs".
"
---s'
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71' d. hCM'.~t,.lMjade..
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Gl.(nCA2. Caso en el que una reduccin de la tasa de salario neto trae consigo un aumento del nmero de horas trabajadas.
e
b
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I
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1
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"
w.
GRFICA
4. Ilustracin del tipo de conducta descrito en el cuadro 15.
,..
d. hor.. ."NJ.clas
GFIa 3. Caso en el que una modificacin de la tasa de salario neto no

tiene ningn electo sobre el nmero de horas trabajadas.
que la deduccin por el impuesto por hora trabajada no llegara

a ser PQ.
. La grfica 2 se ocupa del caso en que un aumento de la tasa
Las consideraciones hechas con anterioridad nos dan cierta IJ.

dicacin acerca de la fonna en que la oferta de trabajo a corto
plazo puede reaccionar ante un impuesto de tipo general sobre
los ingresos. En trminos generales, puede afirmarse que una
reduccin de la oferta de trabajo traer como consecuencia un
aumento de los salarios, trasladndose as! el impuesto al patrono.
Un aumento de la oferta de trabajo tender a reducir los salarios.
Estas afirmaciones son vlidas en ausencia de barreras institucionales como, por ejemplo, la polltica sindical. En este ltimo
caso no slo el impuesto /la podr ser trasladado al patrono, sino.
200
SOBRE LOS INGRESOS: SUELDOS Y SALARIOS
IMPUESTOS
qut en la lucha apresurnda del trabajador a fin de mantener sus

ingresos despus de los impuestos, el patrono puede incluso obtener algn beneficio a travs de una competencia mayor de los
empleados por conseguir trabajo y una reduccin en los salarios
suponiendo que los sindicatos no se opongan. Uno puede pregun.
tarse, entonces, por qu los patronos no rebajan los salarios a
fin de obtener el mismo beneficio? La respuesta reside principalmente en el hecho de que el impuesto es general mientras que las
reducciones de los salarios son difciles de lograr. Adems, los patronos tendrian que estar bastante seguros de hallarse frente a la
parte de la curva de la oferta de trabajo que "aumenta hacia
atrs" antes de aventurarse a reducir los salarios.
A corto plazo, la traslacin hacia adelante de los impuestos sobre los ingresos depender entonces de la distribucin de la poblacin asalariada entre los diversos tipos descritos en las grficas 1
a 4. Si la mayor parte del ingreso se gana en condiciones similares a
las descritas en la grfica 1, es decir, seccin ed de la grfica 4,
entonces el establecimiento de un impuesto sobre los ingresos
tender a reducir la oferta de trabajo y a aumentar los salarios,
por lo tanto, se trasladar parte del impuesto o su totalidad. hacia
los patronos. Si la mayor parte del ingreso se gana en condiciones
ms o menos semejantes a las descritas en la grfica 2, o sea tambin las secciones ab y e{ de la grfica 4, el establecimiento de un
impuesto sobre los ingresos tender a aumentar la oferta de trabajo y a reducir los salarios y ninguna parte del impuesto podr
ser trasladada a los patronos; por el contrario, stos se beneficiarn a travs de la competencia por los empleos. Si la mayoria
del ingreso se gana en condiciones muy similares a las descritas
en la grfica 3 y los sectores be y de de la grfica 4, el establecimiento de un gravamen sobre los ingresos no tendr ningn efecto sobre la oferta de trabajo y ninguna parte del impuesto podr
trasladarse hacia adelante, es decir, hacia el patrono.
Ponindonos en plan de adivinanzas, parece que ha habido
pocas en la historia norteamericana en que la mayor parte de
las personas que pagaban impuestos sobre los ingresos se hallaban en un sector de ingresos lo suficientemente alto como para
poder trabajar menos cuando la recompensa era menor, como
aparece en la grfica 1 y en la seccin ed de la grfica 4. Si ste
futra el caso, una parte de un incremento del impuesto sobre
sueldos y salarios podria, a la corta, trasladarse hacia adelante,
es decir, hacia el patrono. Esto fue desde luego cierto tratndose
de algunos trabajadores cuando el sistema de retencin del impuesto en la fuente se implant por primera vez en los Estados Unidos, y los trabajadores se dieron mejor cuenta que antes, de la
relacin existente entre su jornal y el impuesto sobre los ingresos.
RETROTRASLACIN
201
A CORTO PLAZO
La probabilidad de la retrotraslacin a corto plazo depende en

gran medida del xito que hayan tenido los trabajadores en su
intento de trasladar su impuesto hacia adelante hasta el patrono.
Si el reajuste de salarios y horas es tal que los ingresos netos
semanales que obtienen los trabajadores se reducen, entonces hay
una fuerte posibilidad de que aparezca una retrotraslacin del
impuesto.
.
c."dod
c.rn&
d.
o
...
" 4.
C."ticNdd. p.t.f.,
GR1FlCA
5. Caso en el que una reduccindel iJ:gresoresulta en un aumento
.
de la demanda de una mercanca.
La reduccin de la cantidad de dinero que el obrero lleva a su

casa causar una reduccin general de la demanda, pero con un
grado considerable de variacin de mercanca a mercanca. La
mercanca menos necesaria es la que probablemente tendr una
reduccin mayoT en su demanda a m de proveer los fondos suficientes para que se puedan adquirir las mercancas ms necesarias. Puede incluso ocurrir un incremento de la demanda de ciertas mercancas como, por ejemplo, las patatas, para que tomen el
lugar de mercancas ms caras como, por ejemplo, la carne, que
algunos de los trabajadores ya no cstn en capacidad de comprar
despus de establecido el impuesto sobre los ingresos. Esta posibilidad se ilustra en la grfica 5. En este diagrama 1, e lo representan curvas dc indiferencia que muestran las tasas marginales
de sustitucin para un individuo entre carne y patatas. La lnea de
los precios es AR que se baila colocada en un nivel adecuado al
ingreso del individuo. Se establece entonces un impuesto sobre
los ingresos del individuo. La cantidad de impuesto es tal que
IMPUESTOS
202
SOBRE LOS INGRESOS:
a los precios en vigor es equivalente a AC de carne o a TR de patatas. La nueva lnea de los precios es entonces CT, que es paralela a AR puesto que los precios se supone han permanecido invariables. Antes de establecerse el impuesto, la lnea de los precios
AR era tangente a la curva de indiferencia /, en el punto V, con
el resultado de que se consuman DB unidades de carne y OS
unidades de patatas. Despus de fijado el impuesto la nueva lnea de los precios CT es tangente a la curva de indiferencia /2 en
el punto W, con el resultado de que se consumen OD unidades.
de carne y OU unidades de patatas. Se ver que a pesar de que el
consumo de carne ha disminuido de OF a OD, el consumo de
patatas ha aumentado de OS a OU. Las patatas seran consideradas como "un bien inferior".' El caso en el que disminuye b
mismo el consumo de carne que el de patatas se ilustra en la grfica 6.
La reduccin de la demanda resultar en una disminucin del
precio o bien en una reduccin de la cantidad demandada, o las.
dos cosas, dependiendo de la flexibilidad de los precios de la industria que produce la mercanca estudiada.
C."tid"d
d.
En cierta medida la reduccin del ingreso neto significar un

descenso del ahorro de los individuos ms bien que una disminucin de la demanda de bienes y servicios, y ello reduce la posibilidad de que haya retrotraslacin. Hay cierta posibilidad de
traslacin a travs de un cambio en las tasas de inters, pero ste
es un tema extenso y no justificara tratado con ms detalle a estas alturas, puesto que se considera ms adelante en la seccin
de este libro que se ocupa de los gravmenes al ingreso derivado de valores.
TRASLACIN
A LARGO PLAZO
La posibilidad de trasladar a largo plazo un impuesto sobre el

salario depende de los cambios que se efecten en la oferta disponible de trabajo para determinados campos de la actividad econmica. En consecuencia, si el impuesto sobre los ingresos es
general, existen ciertas diferencias en su aplicacin. Los impuestos sobre sueldos y salarios son mucho ms fciles de hacer cumplir que los impuestos sobre los negocios y el ingreso de los
profesionistas. Un impuesto sumamente alto puede ser un factor
que induzca a la gente a establecerse con un pequeo negocio
propio antes que trabajar por un sueldo o un salario. Esto reducir la oferta de trabajo asalariado y tender a trasladar el impuesto hacia adelante.
Un impuesto sobre los ingresos generales que se haga cumplir
de manera uniforme probablemente tendr pocos efectos a largo
plazo. Existe una escasa posibilidad de que haya una ten!iencia
a modificar la edad de jubilacin, pero bien puede operar en ambos sentidos. El hecho de que el gobierno tome parte del ingreso
puede hacer mucho ms difcil acumular un fondo de retiro y puede hacer que la jubilacin se aplace, incrementando entonces
la fuerza de trabajo. Por otro lado, el hecho de que el gobierno
reduzca la recompensa neta del trabajador puede inducir a algunos individuos a retirarse a ms temprana edad. En el fondo
puede aplicarse aqu el mismo tipo de consideraciones que cuando
se trata de efectos a corto plazo: la actitud hacia el ocio y el trabajo y la necesidad del ingreso. Dadas las dems condiciones
parece que el impuesto sobre los ingresos ms bien aplaza que
adelanta la edad promedio de jubilacin y, por lo tanto, aumenta
la oferta de trabajo. Ello impide una traslacin del impuesto a
largo plazo. La traslacin a largo plazo, tal y como se realiza,
probablemente es retrotraslacin por medio de una reduccin
c.tne
C.ntid.d de p...4.~
GFICA6. Caso en el que una reduccin del ingreso trae como consecuencia
una disminucin de la demanda de dos mercancas.
En la medida en que se efecte una reduccin del precio, el impuesto habr sido trasladado hacia atrs al vendedor de bienes y
servicios. En condiciones reales esta posibilidad no es nada remota. El nico problema es si la tendencia puede clasificarse
como IItraslacin" o como "efectos econmicos".
'203
veniente considerar como "efectos econmicos" todas las influencias que se manifiestan a travs de la demanda para consumo en
general, incluso si surgen directamente de la imposicin del gravamen.
6
e
SUELDOS Y SALARIOS
Puede ser con-
, Ver J. R. Hicks, Valar y capital, 2- ed., pp. 24-25(Mxico: Fondo de Cultura Econmica. 1954).
I
r
.
"
IMPUESTOS
general de la demanda, pero ste es probablemente un factor muy

secundario.
Existe alguna posibilidad de traslacin a largo plazo en el extremo ms bajo de la escala de ingresos, si las exenciones del
impuesto son bajas y las tasas altas. Vivir del socorro proporcionado por el Estado es una posibilidad alterna que no puede hacerse a un lado. En Inglaterra ha sido una ocupacin permanente
aun de generaciones sucesivas de trabajadores. Desde luego que
las tasas del impuesto tendrn que ser muy altas y las exenciones
muy bajas. La experiencia con el seguro de desocupacin (a pesar de que no debe considerarse lo mismo que el socorro proporcionado por el Estado o la limosna) indica que los impuestos han
sido un factor que ha influido en el individuo para aceptar este
tipo de beneficios antes que ir a trabajar. A pesar de que ciertos
individuos en particular no reciban el seguro de desempleo o los
pagos de auxilio por largo tiempo, existe un grupo de bastante
magnitud, aunque muy variable, de estos individuos. En la medida en que la magnitud de este grupo se incremente por la existencia de un impuesto sobre los ingresos, puede decirse que la
traslacin hacia adelante. a largo plazo se realiza porque la oferta
de trabajo reducida (con una demanda de consumo bastante estable) tender a incrementar el nivel de salarios.
En sntesis, parece razonable concluir que se realiza alguna
traslacin hacia adelante a largo plazo del impuesto sobre los negocios por sueldos y salarios. Hay escasa probabilidad de que
exista traslacin a largo plazo hacia atrs. En otras palabras, el
patrono puede soportar parte del impuesto, pero probablemente
no los comerciantes que venden los bienes a los asalariados.
SOBRE LOS INGRESOS:SUELDOSY SALARIOS

"
205
mental, no pueden trasladar un impuesto hacia adelante porque

ellos no venden nada y no pueden ejercer presin para que se les
d una ayuda mayor (excepto en la forma descrita a continuacin). Ninguna presin, ocasionada por un impuesto o por cualquier otra cosa, puede lograr que se aumenten las anualidades
que se han comprado en el pasado. Lo mismo sucede con las pensiones industriales. Los altos impuestos pueden hacer que una
empresa aumente los pagos de pensiones que promete a los tra-,
bajadores que todava trabajan para ella, pero las pensiones ya
existentes muy raramente se modifican. En el caso de los beneficiarios de pensiones gubernamentales y de asistencia directa, el
problema es un poco ms complicado; no hay ninguna mercanca
que sea vendida en este caso, ni siquiera fuerza de trabajo y, por
lo tanto, la traslacin hacia adelante en el sentido ordinario es
imposible. Todo lo que estas personas tienen "en venta" es su
voto peridico en las elecciones. Si ellos "venden" su voto al partido o al candidato que ofrezca "pagar" ms por l en forma de
pensiones y asistencia, habr la posibilidad de que exista un proceso parecido al de la traslacin.' Las huelgas de personas que
reciben asistencia del gobierno y los motines organizados por
ellos a veces tienen resultado similares. Pero stas son influencias menores y desde luego inciertas. El partido o el candidato, si
llega a ser elegido, pueden o no cumplir sus promesas. Y una
huelga violenta por parte de los beneficiarios no resulta en
una prdida financiera inmediata (excepto para ellos mismos)
igual a la que sufre un patrono que se enfrenta a una huelga de
sus trabajadores como resultado de un impuesto.- Es dudoso
que estas tendencias deban considerarse como "traslacin".
EFECTOS DE UN IMPUESTO SOBRE LOS SUELDOS
Y ros SALARIOS
TRASLACIN DI! UN IMPUI!STO SOBRI! LOS INGRI!SOS DI! CONSUMIDORI!S

"NO PRODUCTIVOS"
Las pensiones y anualidades son frecuentemente sueldos y salarios diferidos. Algunas veces, sin embargo, representan ahorros
y otras veces pagos reales hechos por el gobierno. Los pagos de
socorro directos tambin son pagos reales hechos por el gobierno.
Todos stos pueden considerarse como ingresos de consumidores
"no productivos" debido a que no se presta ningn servicio actual a cambio del ingreso. Las posibilidades de la traslacin sern estudiadas en forma breve haciendo uso de la discusin anterior sobre sueldos y salarios.
La posibilidad de la retrotraslacin hacia los vendedores de
bienes y servicios de consumo es en trntinos generales sim;~ar a
la que se encuentra en el caso de un impuesto sobre sueldos y
salarios. La de la traslacin hacia adelante es radicalmente diferente. Los consumidores no productivos que dependen por
completo de anualidades o pensiones, y del socorro guberna-
Segn el anlisis anterior sobre la traslacin de, un impuesto

sobre los iJ;lgresosaplicado a sueldos y salarios parece que la licidencia depende en gran parte del nivel del ingreso que est sujeto
al impuesto. Los efectos sobre el consumo dependen en gran
parte de lo bajas que sean las exenciones que se otorguen. Hace
algunos aos el Comit Colwyn encontr que el impuesto sobre
los ingresos en la Gran Bretaa tena el efecto de reducir el consumo en cierta medida, debido a que las exenciones eran relativamente bajas. Los gastos en artculos de lujo casi no sufran nada,
al contrario, parece que se estimula la extravagancia. La mayor
2 O bien el valor real de las anualidades, pensiones y socorros puede aU~
mentarse por medio de una accin poUtica venturosa en favor de la deflacUJn.
8 CI. Harold M. Som.rs, "Note on taxes and the consumer". American
Eronomic Review, vol. 28 (diciembre de 1938), pp. 73b-37.
i
206
SOBRE
IMPUESTOS
parte de las reducciones del consumo las efectuaron personas que

tenan un ingreso moderado. Fue en este grupo de ingresos moderados donde se encontr que en realidad se llevaban a cabo
sacrificios.' En la medida en que el consumo era reducido, la
produccin desde luego sufda. Aparte de esto el Comit Colwyn
encontr que "los efectos de los impuestos sobre los ingresos 'han
sido casi imperceptibles en el campo de los empleados y de los
profesionistas; y que dentro del campo industrial, aunque han
sido muy apreciables sus efectos, no han llegado a ser graves en
ningn momento".5
ros AHORROS Y EL INCENTIVO PARA AHORRAR
,.
.~
De $ 100a 300millones, en comparacin con las tasas en vigor

en 1932.
De $BOOa 1()()()millones, en comparacin con las tasas en vigor
en 1928.
De $ 1500a 1700millones, en comparacin con el caso en el que
no existieran impuestos sobre los ingresos..
SUELDOS
Y SALARIOS
1fJ7
duccin de los ahorros por sectores generales de ingresos en como

paracin con 1930. Las cifras se presentan a continuacin..
Reduccin de tos ahorros
Sectores de Nmerode
contribuingresos
(millones
de
$)
yentes
f
5- 15000 ......
674000
15-200000 .....
135000
Ms de 200 000.
2000
....
Estimacin mds alta
Estimacin mds baja
Totales
De acuerdo con el Comit Colwyn, parece ser que el impuesto

sobre los "ingresos tiene un efecto adverso en la cantidad de ahorros, pero no tiene el mismo efecto en el incentivo para ahorrar..
Como era de esperar, el efecto sobre los ahorros se encontr
principalmente en los contribuyentes de altos ingresos. Como en
Inglaterra la graduacin del impuesto es muy progresiva, esto
ha provocado, de acuerdo con el Comit Colwyn una redistribucin de la capacidad de ahorro en favor de los grupos de ingresos
moderados y bajos.' Antes de aceptar estas conclusiones, debemos tener en cuenta que se refieren a los ahorros individuales
monetarios, pero no a la formacin real del capital.
La misma distincin entre ahorros monetarios individuales y
formacin social de capital debe tenerse en cuenta cuando se estudie el trabajo de Colm y Lehmann. Estos autores obtienen algunos resultados estadsticos muy interesantes y tiles. Muestran
que si las tasas del impuesto sobre los ingresos de la Ley de
Ingresos norteamericana de 1936se aplicaran a ingresos mayores
de $ 5 000 los ahorros anuales se l"educidan en la siguiente
forma:
LOS INGRESOS:
0/0
85
503
543
8U 000
1131
(millones
de
$)
4.7
1fJ.5
805
0/0
152
653
543
22.8
1348
83
265
805
27.1
Al considerar la forma en que esta distribucin de la "capacidad de ahorro" puede afectar a la propiedad, Colm y Lehmann
muestran las fuentes de los ingresos prevenientes de la propiedad
.en 1930, ao en el que, como se ver en el siguiente cuadro, las
clases ms ricas tenan la mayor parte de su fortuna invertida en
valores.'.
lluentes de ingreso provenrente

de la propu,dad
Acciones de sociedad
Sectores de ingresos ($)

500015000
15000150000
320/0
41
9
590/0
21
5
820/0
7
2
18
15
.........
Negocios individuales ........
Propiedad
urbana
............
Bonos y otros tipos de valores

de inters fijo .............
1000/0
1000/0
Mdsde
150000
100%
En ese ao los sectores de ingresos bajos tenan su patrimonio

principalmente en forma de depsitos, propiedad urbana y seguros de vida.u
CONCLUSIONES
Estos autores llevan ms adelante el anlisis para mostrar la reI
I
r
. Colwyn Commitlee Report (Report of tbe Committee on National Debt

and Taxaton, Gran Bretaa, 1927),p. 39.
. lbid.
.lbid.
. lbid., p. 40.
8 Gerhard Colm y Fritz Lehmann. "Economic Consecuences of Recent
American Tax Policy", Social Research, Suplemento I (1938), p. 33.
Todo esto es muy interesante e importante al analizar los efectos econmicos del impuesto personal sobre los ingresos. Pero no
.. Gerhard y Lehmann, op. cit., p. 43. En el original las cifras han sido
aproximadas, por lo que no dan necesariamente el total indicado.
10 Ibid., p. 46.
11 lbid., p. 47.
208
IMPUESTOS
debemos equivocamos con las conclusiones a que se puede llegar

con estos datos. Cuando, por ejemplo, Colm y Lehmann afirman
que los "ahorros anuales" '" han sido "reducidos" y que el centro
de la "formacin de capital" '3 se ha desplazado hacia abajo, y
luego hablan del efecto de esta traslacin hacia abajo en la "formacin de capital"," la conclusin es bastante clara y es que la
formacin de capital ha disminuido como una consecuencia del
impuesto sobre los ingresos. Aqui, sin embargo, los autores estn influidos incuestionablemente de la doctrina de Hayek segn
la cual existe ocupacin plena, todos los ahorros se invierten y
todas las inversiones provienen de los ahorros. Nunca estar por
dems hacer hincapi en, y repetir, que con un sistema bancario
ampliamente abastecido de facilidades de crdito, como el que
existe ahora, una disminucin de los ahorros monetarios de los
individuos no por fuerza provoca una disminucin de la formacin de capital.
11
IMPUESTOS SOBRE LOS INGRESOS: INTERESES
y DIVIDENDOS
En los estudios sobre traslacin e incidencia del impuesto sobre

la renta raramente se tratan por separado los ingresos provenientes de los valores. Existen, sin embargo, algunos problemas interesantes que no aparecen cuando se trata de sueldos y salarios.
El impuesto actual sobre la renta en los Estados Unidos grava
intereses y dividendos salvo en los casos en que se exceptan especficamente. Aunque la distincin legal entre bonos y acciones y
por tanto entre intereses y dividendos es muy precisa, ambos
tienen muchas semejanzas desde el punto de vista econmico y
de los negocios. Ambos son rditos procedentes de la posesin de
valores, o de otra manera, son la retribucin por la posesin de activo en una forma menos lquida que el efectivo, pero ms lquida que los bienes races o los productos en general. Sin embargo,
se encuentra una diferencia en el hecho de que los pagos de
intereses son deducibles para cubrir los impuestos, mientras que
los pagos de dividendos no lo son.
DETERMINACIN DE LAS TASAS DE INTER)js
Un anlisis de la traslacin de un impuesto sobre el inters

requiere cierto conocimiento de la teora de la determinacin de
la tasa de inters. Qu determina el precio pagado por los val!).
res y el rendimiento de esos valores, dada la tasa de inters o de
dividendo? Como primer paso, es conveniente pensar en la demanda y oferta de valores de la misma manera como pensamos
de la demanda y oferta de cualquier otra cosa. Los factores conocidos de productividad de capital, preferencia de tiempo, preferencia por la liquidez y poltica monetaria determinan las tasas
de inters prevalecientes a travs de su influencia sobre la demanda y la oferta de valores.' La demanda de valores es otra
forma de decir oferta de fondos para prstamo, porque tales fondos se emplean para comprar valores. La oferta de valores es otra
manera de decir demanda de fondos en prstamo porque tales
fondos provienen de la venta de valores. En el examen de la,determinacin de la tasa de inters se acostumbra a hablar de la tasa
12 Gerhard y Lehmann, op. cit., p. 33.
13 bid., p. 44.
,. bid., p. 46.
1 Ver Harold M. Somers, "Monetary PoJicy and the Theory al Interest",

QlIarterly loumal o{ Economics, vol. 55 (mayo de 1941). pp. 4811-507.Reimpreso en Readings in Tlzc Tl1eory of [ncome Distribution, pp. 477-98(Filadelfia: The Blakiston Company, 1946).
209
2tO
IMPUESTOS
SOBRE
de inters como determinada por la oferta y la demanda de

fondos prestables en vez de por la demanda y la oferta de valores.
INGRESOS: INTERESES
Y DIVIDENDOS
211
cantidad de impuesto que los prestamistas paguen sobre el inters que ganen no tiene por qu ser la misma que el ahorro impositivo de los prestatarios sobre el costo del inters. Aqu las
distintas posibilidades producen diferentes resultados -algunos
EFECTOS DEL IMPUESTO SOBRE LOS INGRESOS EN LA

DEMANDA Y LA OFERTA DE FONDOS PRESTABLES
de ellos verdaderamente asombrosos e importantes.
Con objeto de evitar una interpretacin errnea debe hacerse

hincapi en el hecho de que aqu nos referimos solamente a los
aspectos del inters y del costo del inters de un impuesto sobre
la renta. La aplicacin de un impuesto general sobre la renta
donde antes no exista ninguno puede tener efectos drsticos sobre muchos factores econmicos, inclusive sobre la propensin a
obtener emprstitos y la propensin a prestar y, en consecuencia,
sobre la demanda y oferta de fondos prestables. No intentamos
referimos aqu a estos efectos generales. Suponemos que las curvas de oferta y de demanda que empleamos incluyen cualquier
influencia que puedan tener los aspectos del impuesto sobre la
renta que no se refieren al inters. Ahora tratamos de determi.
nar qu cambios adicionales se efectan en estas curvas cuando
se grava el inters y existe la posibilidad de deducir el costo del
inters.
En este anlisis se supone que las condiciones de competencia y

otras condiciones econmicas son tales que los prestamistas querrn prestar ms dinero a una tasa de inters ms alta que a
una ms baja y que los prestatarios querrn pedir ms dinero
a una tasa de inters ms baja que a una ms alta. En otras palabras se supone que la curva de la demanda de fondos prestables
-es descendente, inclinndose a la derecha, y que la curva de la
oferta de fondos es ascendente, inclinndose a la derecha. Estos
supuestos no son necesarios para el anlisis, pero son tiles y tal
vez sean realistas.
LA POSIBILIDAD DE DEDUCIR EL COSTO DEL INTERS
Para aproximamos en forma prctica al estudio de la traslacin

e incidencia de un impuesto que grave el inters que recibe un
prestamista, debemos tener en cuenta un requisito importante de
la ley fiscal, que afecta al prestatario y que consiste en la posibilidad de deducir el costo del inters al computar la obligacin impositiva. La curva de oferta del prestamista indica las diversas
cantidades de fondos que est dispuesto a prestar a las distin.
tas tasas de inters. El imponer un gravamen sobre este ingreso
significar generalmente que se necesita una tasa de inters ms
alta que antes para inducir al prestamista a conceder un prstamo de cualquier cantidad dada. Efectivamente, esto significa un
desplazamiento a la izquierda de la curva de oferta. Y ello generalmente se traducira en un aumento de la tasa de inters que
se cobra a los prestatarios. Pero el costo de un aumento de la
tasa de inters lo soportar parcialmente el gobierno, porque
el inters es un costo susceptible de ser deducido. Cuando se con.
sidere este ahorro impositivo se ver que un prestatario estar
dispuesto a pagar por una cantidad dada de dinero una tasa de
inters ms alta de la que pagara sin ahorro del impuesto, ya que
una parte del costo la soportar el gobierno. La posibilidad de deducir el costo del inters significa que la curva de la demanda de
fondos prestables estar situada ms hacia la derecha de lo
que estara de otra manera. El grado de variacin de la demanda
no necesita ser el mismo que la variacin de la curva de la oferta.
Un impuesto progresivo sobre el ingreso afectar de manera diferente a prestamistas y prestatarios dependiendo del grupo de
causantes del impuesto sobre la renta en que les toque estar. La
LOS
ANLISIS DE LOS CASOS QUE PUEDEN PRESENTARSE
En las grficas 7 a 11 se ilustran algunas de las posibilidades.

DD representa la demanda de fondos en prstamo y o{o{ la ofer.
ta. Como se seal antes, la aplicacin de un impuesto sobre el
inters produce el efecto de hacer que la curva de oferta se des.
place hacia la izquierda. La nueva posicin de la curva de oferta
se representa por 01'01'. La posibilidad de deducir el costo del inters hace que la curva de demanda se desplace hacia la derecha.
La nueva posicin de la curva de demanda se representa por
D'D'. La distimcia vertical entre las curvas 01'01' y o{o{ representa la cantidad de impuesto pagada por los prestamistas, expresada como porciento de la cantidad de prstamo y computada
sobre el inters expresado en 01'01'que se expresa tambin como
una tasa sobre la cantidad del prstamo. La distancia vertical
entre las curvas D'D' y DD representa la cantidad de ahorro im.
positivo que obtienen los prestatarios como resultado de la posibilidad de deducir la tasa de inters incjicadaen D'D'. Este ahorro
del impuesto se computa como un porciento de la cantidad de
prstamo por ao, exactamente igual que las tasas de inters
representadas en DD y D'D'. La distancia exacta entre 01'01'y
o{o( y entre D'D' y DD depender de la estructura impositiva
y del ingreso de los prestamistas y prestatarios, respectivamente,
as como de las diversas tasas de inters y prstamos indicados
por las propias curvas. Se supone que el impuesto es un nmero
uniforme de puntos de porciento independientes de la tasa de
IMPUESTOS
212
SOBRE LOS INGRESOS: INTERESES Y DIVIDENDOS
inters. ~ste es un supuesto "simplificado con exceso", cuyo

objeto es hacer ms sencilla la exposicin. Los resultados cualitativos son los mismos si tenemos un impuesto proporcional,
"degresivo" o progresivo. El impuesto podria haberse computa4o
como cierta proporcin del inters; sera entonces mayor a tasas
ms elevadas.que a tasas ms bajas. Una proporcin variable sig-
nifica que ..mcambio en la tasa de intershara que los contribuyentes pasaran a un grupo impositivo diferente.
Caso 1: carga impositiva
= ahorro
impositivo.
La grfica 7 re-
presenta el caso en que el impuesto pagado por los prestamistas

sobre el inters que ganan (expresado como porciento de los
prstamos por ao) es igual al ahorro impositivo de los prestatarios respecto del costo del inters (expresado como un porciento
de los prstamos por ao). La tasa de inters inicial predominante es OR y la cantidad de los prstamos OM. El impuesto
sobre el inters desplaza la curva de oferta a 01'01'y la posibilidad
de deducir el costo del inters desplaza la curva de la demanda
T... de:
inJeo,';s
la renta se aplica al inters recibido, la curva de oferta cambia
a o/,o/" pero la curva de demanda DD permanece invariable. La

tasa de inters sube de OR a OT y la cantidad de prstamos se
reduce de OM a ON. Puesto que el costo del inters no es susceptible de deduccin, la tasa neta de inters pagada por los
prestatarios tambin sube de OR a OTo Pero como el inters es
gravable. la tasa neta de inters que ganan los prestamistas baja
de OR a OW, puesto que WT es la porcin de la tasa de inters
pagada como impuesto sobre la renta. RT es la porcin del impuestq sobre el inters que se desplaza de los prestamistas a
los prestatarios. RW es la porcin del impuesto absorbida por los
prestamistas.
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GRFICA
8. Donde el ingreso por concepto de inters no se grava, pero el costo
del inters es deducible.
C~nfid..d d. fondos pru'.d,r.s

GRt<FICA
7. Caso en que un impuesto pagado por los prestamistas sobre el
inters que ganan. es igual al ahorro impositivo de los prestatarios respecto
del costo del intereso
a D'D'. La nueva tasa de inters es OTo El monto de los prstamos

es OM, el mismo que antes de que se estableciera el impuesto. La
tasa neta de inters y la tasa neta de costo del inters son OR, las
mismas que antes de fijarse el impuesto. Todo el impuesto sobre
el inters es absorbido por el gobierno a travs de la posibilidad
de deduccin del costo del inters.
Caso 2: el ahorro impositive es cero. La grfica 8
representa
el caso en que el inters recibido es gravable, pero el inters como

costo no es susceptible de deduccin. Cuando el impuesto sobre
Caso 3: la carga impositiva es cero. La grfica 9 representa el caso

en que el intersno se grava, pero el costo del inters es sus-
ceptible de deduccin. Cuando el costo del inters es objeto de

deduccin, la curva de demanda cambia a D'D'. La curva de oferta of of permanece invariable. La tasa de inters sube de OM a
ON. Puesto que el inters no se grava, la tasa neta de inters

tambin sube de OR a OTo El costo neto del inters, sin embar-
go, baja de OR a OV, puesto que VT es la cantidad quese deduce

del impuesto cuando la tasa de inters es OTo En consecuencia;
tanto los prestatarios como los prestamistas ganan. Los prestatarios ganan RV y los prestamistas ganan RT. Las cantidades las
soporta el gobierno a travs de la posibilidad de deducir el costo
del inters.
214
SOBRE LOS INGRESOS: INTERESES
IMPUESTOS
Caso 4: la carga impositiva es mayor que el ahorro impositivo.

La grfica 10 representa el caso en que el impuesto sobre el inters pagado por los prestamistas es mayor que el ahorro del
Y DIVIDENDOS
21S'
impuesto
por los prestatarios -ambos
expresados
como
un porcienlo de los prstamos
por ao--. El desplazamiento
de la curva
de oferta
de of of a 01'01'
como
resulIado
del
impuesto
sobre
el
inters es superior al de la curva de demanda

de DD
a D'D' que
resulta de deducir el costo del inters. La tasa de inters se eleva
de OR
Of
costo
sobre
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y la cantidad
de los prstamos
se reduce
de OM
a ON.
1>0'.Igobinfto)
impuesto
del impuesto
nelo
absorbida
absorbida
del inlers y VT
por
por
los preslamistas
de su ingreso neto, RV
representa
la
pasa a los prestatarios a travs de un
el propio
representa
gobierno
cin del costo del inters.
M..
la porcin
a travs de una reduccin

porcin
del impuesto
que
alza en el coslo
Ahorro i,"pcuiJi'tlo por los

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costo
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sodel
del inters es OV, puesto

que VT es el ahorro
impositivo
un costo de inters de OTo Del impuesto
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C."Hd.c:Iclc fondo. r'

GR.lFICA 9.
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](Soport.do
"",
a OT
La tasa neta de inters es OW,

puesto que WT
es el impuesto
bre el inters cuando
la tasa de inters es OTo La tasa neta
la porcin
a travs
del
de la deduc-
Caso 5: el ahorro impositivo es mayor que la carga impositiva.

La grfica 11 representa el caso en que el impuesto sobre el il).ters es inferior al ahorro impositivo sobre el costo del inters. El
Caso en que el ingreso por concepto de inters es gravable. pero

el costo del inters es susceptible de ser deducido.
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GRAFICA
10. Caso en que el impuesto pagado por los prestamistas sobre el
ingreso por concepto de inters excede al ahorro del impuesto por los pres-ta13rios sobre el costo del inters.
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GR.(pCA
11. Caso en que el impuesto sobre el ingreso por concepto de inters
es menor que el ahorro del impuesto sobre el costo del inters.
impuesto sobre el inters se traduce en un desplazamiento de la

curva de oferta de of of a 01'01',el cual es menor que el de la curva de demanda de DD a D'D' que resulta de la posibilidad de
deduccin del costo del inters. La tasa de inters sube de OR a
OT y la cantidad de los prstamos aumenta de OM a ON. La
tasa neta de inters sube de OR a OW ya que WT es el impuesto
"216
SOBRE LOS INGRESOS: INTERESES
IMPUESTOS
sobre la tasa de inters OTo La tasa neta del costo del inters
baja de OR a OV puesto que VT es el ahorro del impuesto sobre
un costo del inters de OTo Tanto los prestatarios como los prestamistas se benefician en este caso a expensas del gobierno. El
impuesto total sobre el ingreso neto, WT, es absorbido por el gobierno y al mismo tiempo el alza de RW en el inters neto de los
prestamistas y la baja de RV en el costo neto del inters para
los prestatarios son absorbidos por el gobierno.
TRASLACiN DE UN IMPUESTO SOBRE EL INTERS
La cuestin de si un impuesto sobre el inters puede ser trasladado debe contestarse con base en el anlisis anterior. Se' supone en general una curva de demanda descendente y una curva
de oferta ascendente. Se supone que la estructura impositiva, es
progresiva. Sobre esta hiptesis, los desplazamientos reales de
las curvas seran diferentes a los indicados antes, pero los resultados cualitativos seran los mismos.
1. Cuando el costo del inters puede deducirse con fines imIJO"
sitivos y Ins prestatarios y los prestamistas se encuentran en

el mismo nivel de ingresos, el impuesto se traslad4 integramente
al
gobierno. La tasa de inters se elevar en una cantidad exactamente igual al impuesto. (Ver grfica 7.) El inters neto despus
del impuesto ser el mismo que antes de que se grave el inters,
y el costo del inters es susceptible de deduccin. De la misma
manera, el costo del inters neto despus del ahorro impositivo
se considera que ser el mismo que antes de que se aplicara el
impuesto. El alza de la tasa de inters como resultado del impuesto es tal que el ingreso neto de los prestamistas despus del
impuesto no cambia y tampoco cambia el ingreso neto de los prestatarios despus del impuesto. El gobierno paga su propio impuesto. Sujetar el inters y el costo del inters a la ley impositiva
es en tales condiciones un procedimiento sin duda intil.
Esta situacin es probablemente la predominante para la mayora de las actuales emisiones de bonos de las sociedades de
capital, puesto que los compran en gran parte las grandes empresas y las personas que reciben altos ingresos. En general, es
probable que el nivel de ingreso de los prestatarios y los prestamistas de este tipo de prstamos sea ms o menos el mismo. La
tasa de inters predominante es ms alta como resultado del impuesto. El impuesto sobre el inters, sin embargo, no lo al>sorbe
el prestamista sino que se traslada nominalmente al prestatario
quien, por la posibilidad de deducir el costo del inters, puede
t:'asladarlo a su vez al gobierno.
2. CumuJo el costo del inters no puede deducirse con fines impositivos, el impuesto sobre el inters recibido es trasladado en
parte a Ins prestatal'ios y absorbido en parte por los prestamistas.
Y DIVIDENDOS
La tasa de inlers sube en una cantidad menor

puesto. (Ver grfica
ms alta,
pero
217
que la del im-
8.) Los prestatariospagan una tasa de inters
en una cantidad menor que el impuesto. El ingreso
neto de los prestamistas despus del impuesto es menor que antes, pero no desciende en el monto total del impueSIO.
Esta situacin prevalecera bajo una diversidad de condiciones
posibles: a) podra ocurrir si para los fines impositivos el costo
del inters se considerara como pago de dividendos y se hiciera
desaparecer como concepto susceptible de ser deducido. La distincin actual entre pagos de inters y de dividendos podra dar
lugar a tal cambio. b) Tambin ocurrira con respecto a prestatarios de bajos ingresos que no pagan impuesto -posibilidad que
surgira si fueran altas las exenciones, las bonificaciones y otras
deducciones. e) Tambin se aplicara a los emprstitos por parte
de organismos gubernamentales e instituciones que no pagan impuestos sobre la renta y, por lo tanto, no pueden deducir el costo
de inters. El impuesto sobre el inters en todos estos casos lo
pagaran los prestamistas slo en parte y se trasladara parcialmente a los prestatarios. Cuando el gobierno es el prestatario,
ste realmente paga parte del propio impuesto, debido a la tasa
de inters ms elevada que resulta.
3. CumuJo el inters recibido est exento del pago de impuesto,
la posibilidad de deducir el costo del inters beneficia tanto a los
prestatarios como a los prestamistas. La tasa de inters sube, pero
en una cantidad inferior a la que representa el impuesto. (Ver
grfica 9.) El costo neto del iniers para los prestatarios se reduce en una cantidad menor que la representada por el impuesto.
El inters recibido de los prestamistas sube.
Esta situacin se aplica a los organismos gubernamentales y a
las instituciones educativas, religiosas y de caridad, que no operan con fines de lucro y no son sujetos de impuesto y que poseen
bonos, hipotecas y depsitos bancarios que ganan un inters. Su
influencia en el mercado de prstamos es como la indicada arriba.
Se benefician realmente del impuesto sobre la renta cuando el
costo del inters puede ser deducido por los prestatarios. El inters pagado a los prestamistas es ms alto de lo que sera de otra
manera. Aun los prestamistas ganan porque la tasa neta de inters que pagan es menor de la que sera si el costo del inters no
fuera deducible.
4. Cuando el costo del inters es deducible, pero los prestamistas estn en un nivel de ingresos ms alto que los prestatarios, el
impuesto se traslada en parte a los prestatarios, en parte al gobierno y en parte es absorbido por los prestal1listas. La tasa de
inters sube, pero en una cantidad menor que la del impuesto sobre el inters recibido. (Ver grfica 10.)La tasaneta de inlers
de los prestatarios es un tanto ms alta que antes y la tasa neta de
inters de los prestamistas es menor que antes, pero por una can-
,
218
IMPUESTOS
tidad menor que la del impuesto. El aumento de la tasa neta de

inters como costo y la reduccin de la tasa neta de inters como
ingreso no explican la cantidad total del impuesto. El resto se
traslada al propio gobierno.
Esta situacin predomina en el mercado de prstamos de pequea c.Janta, donde los prestatarios pueden suponerse que estn en un nivel bajo de ingresos con respecto a los prestamistas.
El impuesto pagado por prestamistas tales como las compaas
financieras se traslada parcialmente a los prestatarios. l!stos pagan mucho ms de lo que habran pagado de otra manera aun despus de que se les concede la posibilidad de deducir sus pagos
de inters al computar el pago del impuesto sobre la renta.
5. Cuando el costo del inters es deducible, pero los prestamistas estn en un nivel de ingresos ms bajo que los prestatarios, ambos, prestamistas y prestatarios, lograrn una ganancia
neta a expensas del gobierno. La tasa de inters sube en una
can~dad ~ayor que la del impuesto sobre el inters. (Ver grfica 11.) La tasa neta de inters es mayor que antes de que se estableciera el impuesto. La tasa neta del inters como costo para los
prestatarios es menor que antes de que se aplicara el impuesto
sobre el inters. As pues, el gobierno no solamente absorbe una
cantidad igual al impuesto total sobre el inters de los prestamistas, sino que tambin absorbe una cantidad adicional, con el
resultado de que el costo neto del inters que pagan los prestatarios es menor que antes.
Esto ocurrir en casos en que los fondos de un gran nmero
de pequeos prestamistas se empleen para financiar a un gran
prestatario. Producira este resultado una amplia distribucin de
bonos de las sociedades entre individuos y empresas que se encuentran en sectores de causantes de ingresos ms bajos que las
empresas. Las empresas encontraran que el impuesto hara que
subiera la tasa de inters, pero la tasa neta que pagaran despus
de deducir el inters como costo sera menor que antes. A los
individuos y a las compaas que prestaron dinero les qued, despus de pagar el impuesto, ms de lo que tenan antes de que se
aplicaran las medidas impositivas. Los prstamos totales aumentaran, indicando probablemente una mayor actividad econmica.
En este caso, las disposiciones del impuesto sobre la renta que
hacen gravable el inters y objeto de deduccin el costo del inters tienen un efecto estimulante sobre la economa.
IMPUESTOSSOBRE ros DIVIDENDOS

Un impuesto sobre ingresos originados en dividendos puede examinarse en el mismo marco que el impuesto sobre el inters. Podemos utilizar la grfica 8 de este captulo como referencia.
SOBRE LOS INGRESOS: INTERESES Y DIVIDENDOS 219

Los dividendos pagados no son.deducibles desde el punto de
vista del cmputo del impuesto sobre la renta; por lo tanto, no
hay cambio en la curva DD como resultado del gravamen. La
curva olof se desplaza a la izquierda a o/,o/, al establecerse el impuesto sobre los ingresos procedentes de dividendos. Puede esperarse que el precio de las acciones baje tanto como para hacer
subir el rendimiento (antes de los impuestos) de OR a OT, pero
se reduce la utilidad neta de los accionistas de OR a OW despus que se ha deducido el impuesto sobre el dividendo. Los
accionistas, pues, absorbern una porcin RW del impuesto. La
porcin del impuesto RT puede decirse que se traslada, en un sentido limitado, a la empresa que se considera. Tendra que esperarse un aumento de la tasa de dividendo OT sobre cualesquiera
nuevas emisiones de acciones que se llegaran a vender en el mercado existente de antiguos valores, que rinden OTo
Puede parecer un sacrilegio estudiar el caso de las acciones en
un marco tan semejante al de los bonos y considerar los dividendos y los rditos en forma de dividendos como si fueran inters
y rditos .en forma de inters. Los accionistas pueden, desde luego, ganar no solamente los dividendos sino tambin un incremento de su participacin en la empresa que resulta de las ganancias
no distribuidas de sta. Salvo que la empresa est en liquidacin
el accionista se beneficia -en tanto pueda beneficiarse- a travs
de un mayor valor de mercado de las acciones. En el caso de los
bonos, no hay un aumento real en la participacin en el capital.
Pero la existencia de ganancias no distribuidas tender a fortalecer el valor de mercado de los bonos por la mayor seguridad
as producida para los tenedores de bonos.
La reaccin de los accionistas frente a un impuesto sobre el
dividendo puede ser en consecuencia muy semejante a la de los
tenedores de bonos frente a un impuesto sobre el inters. En ambos casos esperaramos que la curva de oferta de los fondos disponibles para inversin en valores -<Jf of en la grfica 8- se
desplazara en la direccin de of'o/,. Por las diferencias legales y
psicolgicas entre dividendos e inters, el grado del desplazamiento no sera el mismo en ambos casos.
Existe la posibilidad de que la creacin de un impuesto general sobre la renta, incluyendo un impuesto sobre dividendos, desplace en efecto la curva de la demanda de fondos. Los impuestos
sobre los ingresos de las empresas pueden reducir la demanda as
como el impuesto sobre los dividendos puede reducir la oferta.
l!ste es un problema que tendr que aplazarse plra tratado en el
captulo que se refiere a los impuestos sobre los ingresos de las
empresas.
I
220
SOBRE
LOS INGRSOS:
INTERESES
y DIVIDENDOS
221
IMPUESTOS
EFECTOS DE LA EXENCIN DEL IMPUESTO SOBRE DIVIDENDOS
Existiendo un impuesto sobre los ingresos de las sociedades'se

plantea un problema acerca de la conveniencia de gravar los dividendos: el problema de la "doble imposicin". La proposicin
en el sentido de reformar el sistema impositivo para eliminar la
doble imposicin de los dividendos se examina en el captulo 16.
El anlisis anterior de la grfica 8 se aplica a este problema. Si
se abandona la posibilidad de un cambio en la politica de dividendos, podra esperarse que el no gravar los dividendos elevara
los precios de las acciones existentes de tal manera que se redujera de OT a OR el rendimiento representado por el dividendo.
El dividendo neto de los accionistas subira de OW a ORoLa cantidad de fondos invertida en acciones aumentaria de ON a ~M.
Las empresas encontraran ms fcil y ms barato que antes
obtener fondos a travs de la venta de acciones. Seguramente que
se efectuara una venta general de bonos y una compra general
de acciones. No puede descartarse la posibilidad de un colapso del
mercado de bonos, as como tampoco puede descartarse la posibilidad de un auge en el mercado de acciones. Casi no es necesario decir que la equidad de tal proceso es muy dudosa. Un
cambio repentino en las condiciones existentes que represente
una ventaja para los tenedores de ac.ciones y cierta desventaja
para los tenedores de bonos no puede justificarse simplemente
porque alguien se queje de la "doble imposicin". La propuesta de
suprimir esta doble imposicin, aunque expuesta sincera y honestamente, tropieza con la dificultad que se mencion arriba.
La posibilidad de limitar la exencin de los ingresos originados
en dividendos a los valores de nueva emisin parece tener cierto
mrito y evitar la dificultad mencion;da antes. Esto hara ms
atractivas las nuevas acciones con respecto a los bonos y a las acciones antiguas. Sera inevitable que ocurriera una presin para
que bajaran los precios de los dos ltimos tipos de valores. Tampoco podemos pasar por alto la facilidad con que puede evadirse
el objetivo de la exencin de impuestos reemplazando las emisiones anteriores con nuevas acciones. Se pueden adoptar reglamentos que eviten tal evasin. Es evidente, sin embargo, que la
exencin de los dividendos es un asunto mucho ms complicado
de lo que parece a primera vista.
Muy aparte de estos graves efectos sobre los mercados de dinero, otro problema es el de la conveniencia de proteger a los
ingresos elevados con la exencin del pago de impuestos. Todos
los argumentos que se han presentado con xito contra la exencin del pago de impuestos en el caso de los bonos pueden sacarse a relucir, aadindoles nuevos argumentos. Sobre .todo,
como una empresa y su poltica de dividendos puede en algunos
casos estar controlada por grandes accionistas, hay peligro de
evasin del impuesto sobre las ganancias de capital. La empresa

puede pagar todas las ganancias como dividendos exentos del
pago del impuesto, evitando en esa forma un aumento de las acciones y desalentando cualquier alza en el mercado de valores.
Los ejemplos burdos que existen de recipientes de altos ingresos
que no pagan impuestos de ninguna clase pueden compararse
con los antiguos abusos que prevalecan cuando las prdidas de
capital se deducan plenamente del ingreso.
CONCLUSIONES
El tratamiento diferente que se da actualmente al inters y a

los dividendos se considera a menudo como una razn para que
haya modificacin. Tal tratamiento diferente pareceria injusto.
Pero puede suponerse que los mercados de dinero ya han tenido
en cuenta las diferencias en los precios pagados por las acciones
y los bonos. En la medida en que los poseedores de fondos disponibles realmente crean que los bonos son preferibles a las
acciones debido a la doble imposicin, los precios de los bonos
sern ms altos, y los de las acciones ms bajos, de lo que seran si fuera otro el caso. Una persona que compra acciones las
obtiene por un precio ms bajo que compensa la desventaja que
pudiera sufrir debido al factor de la doble imposicin. El comprador de bonos paga un precio ms alto como compensacin por
los privilegios que se supone obtiene. Esto no quiere decir que
realmente existan estas diferencias en el precio sino que solamente indican que si los compradores de valores realmente sienten que el factor de la doble imposicin es de cierta importancia
los precios prevalecientes del mercado se habrn ajustado tomando en cuenta sus preferencias. El tratamiento diferente con
respecto a los impuestos existe, despus de todo, hace algn tiempo, y es lgico suponer que ya se han realizado los ajustes del
mercado. As pues, cualquier injusticia que exista no puede ser
realmente para los poseedores de valores. Para la empresa emisora no es problema de equidad, sino de prctica fra de los negocios. Es cierto que la deducibilidad de los pagos de inters
presenta un fuerte argumento en favor del financiamiento por
medio de bonos y que tal financiamiento de bonos tiene desventajas cclicas.
.
SOBRE
DE CAPITAL
223
entre ganancias y prdidas de capital a corto y a largo plazo es de

seis meses. Las ganancias a corto plazo son gravables como ingreso ordinario, mientras que slo el 50 % de las ganancias a largo
plazo se consideran como ingreso gravable, y stas son gravables
a una tasa mxima de 50 %; en consecuencia en la prctica existe
una tasa mxima de 25 % sobre las ganancias de capital a largo
plazo. Las sociedades pueden compensar las prdidas de capital
deducindolas de las ganancias, pero no pueden compensar las
prdidas de capital con los ingresos (excepto ciertas prdidas de
una categora especial). Las prdidas de capital no compensadas
pueden deducirse de las ganancias de los cinco aos fiscales siguientes, y compensarse completamente con ganancias de capital
permitidas o ingresos permitidos hasta $ 1 000 anuales.
Este captulo procura evaluar en trminos econmicos el impuesto sobre las ganancias de capital. Dos preguntas surgen de
inmediato: 1) Acenta el impuesto las fluctuaciones de los precios y los activos y, por tanto, estimula la inestabilidad econmica? 2) Desalienta el impuesto las inversiones de capital dispuesto
a correr riesgos y por tanto retarda el crecimiento econmico? La
respuesta a la primera pregunta es sustancialmente desfavorable
y a la segunda moderadamente desfavorable al impuesto. Los
efectos que indica el anlisis son graves, pero' en modo alguno
12
IMPUESTO SOBRE LAS GANANCIAS DE CAPJTAL
Hay puntos en nuestro sistema fiscal con respecto a los cuales
los sentimientos parecen dominar a la razn y donde las afirmaciones enfticas se prefieren a los juicios razonados. El impuesto sobre ganancias de capital es uno de ellos. Para algunos este
impuesto ataca las bases mismas de nuestro sistema de libre empresa. Un ejemplo de este punto de vista lo tenemos en el siguiente articulo periodstico sobre una declaracin hecha hace
algunos aos por un banquero reputado corno politico sano y
respetado.'
El general Charles C. Dawes, presidente del City Nalional Bank
de Chicago, pidi la derogacin o una reduccin drstica del impuesto sobre las ganancias de capital, como primer paso para
liberar de sus cadenas a los negocios privados y para incremen.
tar el ingreso nacional a fin de sostener los grandes gastos del
programa de defensa nacional.
El ingreso nacional, declar el antiguo Vicepresidente de los
Estados Unidos, no puede elevarse de su nivel actual de 70000
millones de dlares al nivel de 100000 millones de dlares, mientras este impuesto siga devastando los negocios, ahogando a la
recuperacin y retardando la ocupacin.
Desde entonces hemos tenido la Ley de Ingresos de 1942, que hizo
algunas modificaciones importantes y mejor el tratamiento dado
a las sociedades en comparacin con los individuos.'
Existe posibilidad de dar al impuesto sobre las ganancias de
capital un lugar prominente dentro de la estructura impositiva
actual. Se ha estudiado seriamente una propuesta hecha por
Henry Simons en 1937 para establecer un impuesto sobre las ganancias de capital en general en vez de gravar el ingreso de las
sociedades.Pasaremos revista en forma breve a algunas de las caractersticas de los impuestos sobre ganancias y prdidas de capital en
los Estados Unidos. Hablando en trminos generales, la divisin
LAS GANANCIAS
l'devastadores".
EFECTOS
SOBRE LA ESTABILIDAD
ECONMICA
Supongamos que, en ausencia de un impuesto sobre ganancias

de capital, habr cierta demanda y oferta de ur' valor dado o de
una propiedad. :estas son DD y 01 01 en la grfica 12. Una canl'
o
o' ,
Pr.cio del
"ctivo de
c.pit.1
\\:~
o
I:!:I
0('..........
"
01
1 New York Times (15 de noviembre de 1940),p. 45.

:2Parauna comparacinprctica.ver la seccin 4'Prdidasy gananciasde
capital de las corporaciones".en el estudio de Arthur H. Kent, "TheLegal
Machineryof the PreseotCorporatcIncomeTax System",Proceedings01tbe
Naliona! Tax Associalion (1947).pp. 7>4.
3 Ver la evaluacinde esta propuestaen el estudio de RichardB. Goode,
The postWarCorpoTationTax Struclurc, pp. 2J..Z1
(Washington:TreasuryDepartment. Division01Tax Researcb. 1946)Yen el libro de Harold M. Groves,
postwar Taxaticn and EconomicProgress, pp. 59-62(Nueva York: McGrawHiIl Book Co., 1946).
..
C_n+idedd.1 .di'fo d. c.pit.1

l
222
GR.(pCA
12. Traslacin del impuesto sobre ganancias de capital cuando
predomina el provecho.
224
IMPUESTOS
tidad OM de ese bien se vender al precio OP. Qu efecto tendr

sobre este resultado un impuesto sobre las ganancias de capital?
Si todos los vendedores estuvieran vendiendo con una ganancia.
sujeta al impuesto sobre ganancias de capital, la curva de oferta
se desplazara a la posicin o/,o{'. La distancia vertical entre
o{'o/, y of 01 en cualquier punto representa el monto del impuesto sobre las ganancias de capital que tendra que pagarse si el
valor o la propiedad tuvieran que ser vendidos al precio indicad!>
sobre la curva o/,o/'.
Sin embargo, no todos los vendedores estn vendiendo con ganancia; algunos estarn vendiendo con prdida y otros al precio
de compra original. En caso de prdida habr un ahorro del impuesto en la medida en que la prdida sea deducible. Los que
venden al precio de compra original no estarn sujetos al impuesto sobre la ganancia de capital (pero no recibirn ninguna bonificacin de impuesto); la curva de oferta no se desplazar de su
posicin of of. Como los vendedores son muy diversos, los desplazamientos de la curva of of dependern en la prctica de las
ventas futuras considerando la obligacin fiscal, el ahorro de impuestos y ningn efecto impo~itivo. Esto depende, por supuesto,
de la historia anterior de cada bien de capital vendido. La distancia entre o{'o/' y of of no representa el impuesto sobre la ganancia de capital que debe pagar el que obtenga ganancias, sino
un promedio ponderado del impuesto pagado por todos los vendedores incluyendo aquellos que no pagan ningn impuesto y
aquellos que pagan un impuesto negativa a travs del ahorro de
impuestos en caso de prdida.
El efecto del impuesto sobre la curva de demanda ser ms
difcil de analizar. La perspectiva de pagar un impuesto sobre
una ganancia de capital deprimir quiz un poco la demanda. El
impuesto futuro considerado en este caso depender de la ganancia futura de capital. Pero no existe una sola ganancia futura de
capital: ms bien un amplio optimismo entre los compradores
de que los precios subirn. La perspectiva de una ganancia de
capital no es tampoco el nico factor de la demanda: la posibilidad de un dividendo, inters o renta es en algunas ocasiones
ms importante. As pues, el establecimiento de un impuesto sobre las ganancias de capital reducir la demanda en pequea
medida. Esto nos lo demuestra la curva D'D' en la grfica 12.
La distancia entre las curvas DD y D'D' es una forma de promedio
ponderado (ponderado por las cantidades y las probabilidades)
y depender, desde luego, de las intenciones de los compradores.
Como resultado de la disminucin tanto de la oferta como de
la demanda, declinar la cantidad de valores y propiedades vendidos, de OM a ON en la g...,fica 12. Pero el que los precios disminuyan o aumenten depender de los desplazamientos relativos
de las dos curvas. La obligacin fiscal de los vendedores es algo
SOBRE LASGANANCIASDE CAPITAL
22S
real, definido y calculable en todo tiempo por los vendedores a.

cada uno de los precios posibles. La obligacin fiscal futura de:
los compradores es, sin embargo, algo sumamente vago e indefin;..
do y, en todo caso, est asociado con una contingencia muy favorabIe: la posibilidad de un provecho. Es posible, por 10 tanto,
que el desplazamiento de la curva de oferta sea mayor que el de
la curva. de demanda. En ese caso, el precio subir de OP a OQ
en la grfica 12 como resultado del impuesto. En esta medida, el
impuesto sobre las ganancias de capital ser trasladado de los
vendedores a los compradores. El resto del impuesto es absorbido por los vendedores; esta cantidad es RP en la grfica 12.
El importe total del impuesto pagado, en promedio, es RQ.
SIGNIFICACIN DE LAS PI!RDIDAS DE CAPITAL
El hecho de que las prdidas de capital puedan compensarse

hasta cierto punto con las ganancias o el ingreso tendr sobre la
curva de oferta un efecto opuesto al que se ha descrito en la grfica 12. Como se dijo con anterioridad, el hecho de que un bien
de capital se venda con prdida significa un ahorro de impuestos,
lo que tender a desplazar la curva 01 01 hacia la derecha y compensar en cierta medida el movimiento hacia la izquierda causado por los que hacen ganancias. En un periodo de aumento de
precios de los bienes de capital, puede suponerse que los que obtienen provecho predominan y que en un periodo de precios descendentes los que sufren prdidas son ms numerosos. Sin embargo, no existe certeza acerca de esto, puesto que seria preciso
conocer la historia de los precios y las tenencias individuales
antes de que se pueda obtener una conclusin definitiva. La situacin presentada en la grfica 12 puede suponerse que se aplica
a una poca en que predominan las personas que obtienen provecho.
El efecto del ahorro de impuestos sobre la curva de demanda
es probablemente insignificante, si es que existe del todo. Puesto
que la gente muy raramente, acaso nunca, compra con la perspectiva de incurrir
en prdida,
la posibilidad
de un ahorro
;::
de im-
~;
~2
puestos debe ser muy escasa y su influencia en la curva de demanda casi insignificante. Esta situacin se presenta en la
grfica 13. La curva de oferta se desplazahacia la derecha como

un resultado del ahorro de impuestos que se obtiene cuando se
;:...
~ :;
incurre en una prdida. .En otros ~rminos,el ve?dedor est~ <lis- ~

puesto a vender detemunada cantidad de su activo de capItal'a ;;:r,
un precio ms bajo que en cualquier otro caso, ya que est ~

vendiendo con prdida y podr deducir sta (hasta cierto punto)
al computar su impuesto a pagar. Si no hay compensacin ni
p
perspectiva de ella durante un periodo permitido de aiTastre de /.11~
la prdida, no se sentir tal efecto. Puesto que hay muchos ven-*"/~.
'.. ,.
h.:5'"'.\$':
""
~"
IMPUESTOS
126
SOBRE LAS GANANCIAS
-dedores, y algunos de ellos tienen ganancia, el desplazamiento

resultante de 01 01 es una especie de promedio ponderado. La
-distancia vertical entre 01 01 y 01'01' a cualquier precio dado en
la segunda de estas curvas indica la cantidad media neta de impuesto ahorrado a resultas de la prdida sufrida.
o
'0\
Ahorro"..0
dio d.
i",p"..+o p'or'os "."d.do.".
/ot'
Procio del
adivo
de
c.pihl
DE CAPITAL
227
Prdida y provecho COI1Wvariables

Existe un refinamiento ms que puede introducirse en el presente anlisis, Las situaciones en. que predomina el provecho o
la prdida han sido analizadas ya; se supone que estas situaciones afectan la posicin de la curva de oferta, En una situacin
de precios suficientemente altos, puede suponerse que predomina
el provecho y que a un precio lo bastante bajo predomina la prdida. Esto afectar la lornw de la curva de oferta. Tal situacin
se presenta en la grfica 14.
/'
.
ti
.. M
Can+iel.d del 8e~i'lo de c.~i+.1
Precio del
.ctvo d.
C...+.I
GR,(FICA
13. Desplazamiento del impuesto sobre ganancias de capital
cuando predomina la prdida.
El desplazamiento de la curva de demanda DD hacia la izquierda en la grfica 13 se supone que es la misma que en la grfica 12. El hecho de que generalmente se incurra en prdida no
aumenta la expectativa de nuevas prdidas y, de hecho, puede
tener el efecto opuesto. En todo caso, la expectativa neta seguir
siendo probablemente la de obtener un provecho.
El precio descender con seguridad como resultado del desplazamiento de la curva 01 01 hacia la derecha y la DD hacia la izquierda. En la grfica 13 el precio ha caido de OP a OQ. La magnitud del descenso del precio y el monto de los activos de
capital vendidos al nuevo precio depender, sin embargo, de las
magnitudes relativas de los desplazamientos de las dos curvas.
En la grfica 13 se supone que la curva 01 01 se desplaza ms
hacia la derecha que la curva DD lo hace hacia la izquierda. La
cantidad de activos de capital vendida aumenta de OM a ON.
Si se establece un impuesto sobre las ganancias de capital en un
periodo en que predomina la prdida, en vez de que haya una
traslacin del impuesto a travs de un aumento de precios habr
una disminucin de stos. El vendedor obtendr cierta recompensa por la deduccin fiscal que obtiene a cuenta de impuestos
futuros por la prdida en que ha incurrido. Sin embargo, es muy
difcil que sea suficiente para compensar el efecto desfavorable
que el descenso ms grave de los precios tiene sobre las expectativas de los negocios en general.
01 "'
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, ...'"
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.......
......,
--
O'
-...
GR.lPICA
14. Caso en que a precios elevados predomina el provecho y a precios bajos la prdida.
El establecimiento de un impuesto sobre la ganancia de capital

traer como resultado un desplazamiento de la curva 01 01 a una
curva del tipo of'o1'. A los precios ms elevados la curva of'o1'
est ms arriba que la curva 01 01, indicando esto que los vendedores desearn un precio todava mayor a fin de que absorba
el impuesto sobre la ganancia de capital. A precios menores la
curva o/,o/' ser inferior a la curva 01 01 indicando ello que lo~
vendedores estarn dispuestos a aceptar un impuesto todava
menor en vista del ahorro de impuesto que tendrn debido a la
prdida en que incurren. En el punto B quienes obtienen provecho compensan exactamente a quienes sufren prdidas. Si los
precios han estado aumentando por algn tiempo, habr muchas
personas que obtendrn provecho y entonces el punto B se alcan-
SOBRE
IMPUESTOS
228
zar ms pronto, es decir, se mover hacia la izquierda. Si los

precios han estado descendiendo por algn tiempo, habr muchas personas que sufran prdidas y por tanto el punto B se
mover an ms hacia la derecha. El que el efecto final sea un
ascenso o un descenso de precios depender de la localizacin
del punto B y de la medida de la divergencia entre af of y of'o!,
en los dos lados del punto B en relacin con la magnitud del
desplazamiento de DD a D'D'.
DIFERENCIA
ENTRE GANANCIA
Y A LARGO PLAZO
DE CAPITAL
A CORTO
La distincin que existe en la estructura impositiva norteamericana actual entre ganancias de capital a corto y a largo plazo
no afecta cualitativamente los resultados obtenidos con anterioridad; sin embargo, en casos especificas los afecta en forma
cuantitativa. Puesto que las ganancias a corto plazo son gravables
como ingreso ordinario mientras que las ganancias a largo plazo
tienen una tasa tope de 25 % (efectiva), el impacto total en la
curva de oferta depender en parte del nmero de personas que
sufran prdidas u obtengan provecho a corto y a largo plazo.
Del lado de la demanda esta distincin agrega un elemento ms
de vaguedad, puesto que el comprador difcilmente puede conocer
si tendr un provecho a corto o a largo plazo e incluso si obtendr un provecho de cualquier clase.
Colm y Lehmann han sostenido que el tratamiento preferencial dado a las ganancias a largo plazo en 1936 y 1937tuvo dos
efectos que actuaron en direcciones opuestas: 1) estimul ventas
que no se habran realizado si hubieran estado afectadas por las
tasas de impuestos aplicables a las ganancias a corto plazo. 21 estimul un retraso de las ventas.' Cualquier estmulo a las ventas
que resulte del "tratamiento preferencial" slo es posible en el
caso de que el impuesto total desanime las ventas; por tanto,
el efecto neto del impuesto en este aspecto no podra provocar
fluctuaciones ms grandes de las que ocurriran en ausencia del
impue~to como un todo. Si predominan las tenencias a corto
plazo, la traslacin de of of a oral' en la grfica 12 ser mayor
que si predominan las tenencias a largo plazo. Como de todos
modos se efecta algn desplazamiento, el anlisis de la grfica 12 es aplicable en este caso. Cuando predomina el provecho,
las ventas sern menores con tasas altas de impuesto que con
LAS GANANCIAS
DE CAPITAL
229
tasas bajas. Las tasas altas que corresponden al corto plazo

pueden, por lo tanto, impedir algunas ventas que se habran efectuado si hubieran prevalecido tasas bajas que corrtsponden al
largo plazo. Esto no significa que habr "retraso" en el sentido
de aplazar las ventas hasta tanto que las tenencias a corto plazo
se conviertan en tenencias a largo plazo. Algunas tenencias a
corto plazo no se ofrecern al mercado en la actualidad debido
a que predominan las tasas altas a corto plazo, pero no hay forma
de predecir cundo estas tenencias sern puestas en el mercado.
Al momento de convertirse en tenencias a largo plazo las condiciones del mercado pueden ser desfavorables a la venta incluso
con las tasas bajas que corresponden al plazo largo. En vista de
la incertidumbre general caracterstica de las condiciones futuras
del mercado no parece posible que el simple hecho de una tasa
menor sobre las tenencias a largo plazo en el futuro afecte la
demanda y oferta presentes de bienes en alguna forma importante.
En cualquier momento, la existencia de tenencias a largo plazo hace que el desplazamiento de of 01 a 01'01' sea menor de lo
que habra sido si todas las ventas fueran gravables a las tasas
prevalecientes a corto plazo. Esto significa que el tratamiento
preferencial dado a la ganancia a largo plazo reduce la tendencia
del impuesto sobre ganancias de capital a acentuar los aumentos
de precio cuando predomina el provecho. En forma similar, dicha
preferencia reduce la tendencia del impuesto sobre las ganancias
de capital a acentuar las disminuciones de precios cuando predomina la prdida. Por lo tanto, las modalidades relativas a la preferencia tienen un efecto estabilizador y hasta cierto punto como
pensan el efecto desestabi/izador de las ganancias de capital como
un todo.
EFECTOS NETOS DE LAS FLUCTUACIONES DE LOS PRECIOS
Cf. GerhardColmy Fritz Lehm:mn,"EconomicConsequencesof Recent
La conclusin general que puede obtenerse del anlisis de la

traslacin de los impuestos que se ha venido estudiando es que
el impuesto sobre ganancias de capital agrava los aumentos y
disminuciones de los precios.- Cuando los precios estn aumentando y predomina el provecho, el impuesto tiende a estimular
precios todava mayorcs de los que existiran en caso contrario.
Cuando los precios estn disminuyendo y predomina la prdida,
el impuesto estimula precios todava menores de los que existiran en otra forma.
Esto nos conduce a un aspecto muy importante de los efectos
American Tax Policy", Sociat Researel. (1938). Suplemento l. pp. 67.fJ8.Desde

entonces ha variado la clase de trato preferente. pero no el principio implicado. En aquella poca haba una disposicin de "antigedad" segn la
cual se consideraba gravable un acth'o de capital en diferentes porcientos,
desde 100 hasta 30 'lo. segn el tiempo Que se hubiera posedo el activo.
5 Sin embargo. el profesor Groves llega a la conclusin de que el impucs.

to puede no afectar grandemente los precios de los activos. Vase su 3rgu4
mentacin en Capital Gains Taxation, pp. 19, 60 (Nueva York: Ta:'tInstitute, 1946).
230
IMPUESTOS
SOBRE
del impuesto. El hecho de que se permita que las prdidas de

capital se compensen con las ganancias de capital o con el ingreso
(en ciertos casos) puede aparecer como un factor que contribuye
a la estabilidad econmica. Al menos en esta forma se consideran
las compensaciones de las prdidas. En realidad, no siempre sucede en esta forma; ms bien las disposiciones del impuesto
sobre ganancias de capital que permiten la compensacin de las
prdidas tienden a acentuar la contraccin de los negocios. El
impuesto sobre las ganancias de capital en s mismo tiende a
acentuar la expansn de los negocios. El impuesto, por lo tanto,
parece que promueve la inestabilidad econmica.
EFECTOS SOBRE EL CRECIMIENTO
ECONMICO
Se ha afirmado que el impuesto sobre las ganancias. .de capital

como exista en 1936 y 1937 desanimaba las inversiones que entraan riesgo;6 cerraba oportunidades al capital dispuesto a correr riesgos al reducir la ganancia neta (es decir, la ganancia
despus del pago del impuesto sobre ganancias de capital). En
la prctica, el impuesto desde luego reduce la ganancia neta,
pero la mxima reduccin en el caso de ganancias a largo plazo
es ahora de hecho del 25 %. Adems de esto, la posibilidad presente de ahorrar impuestos compensando las prdidas con las
ganancias o con el ingreso (hasta $ 1 000 por ao) durante un
periodo de 5 aos, puede neutralizar en gran medida los efectos
negativos que el impuesto pueda tener sobre las inversiones arriesgadas. En vista de que la sobreinversin ha sido frecuentemente
la causa de las crisis econmicas en los Estados Unidos,' cualquier efecto moderador que el impuesto' sobre las ganancias de
capital tenga sobre las inversiones arriesgadas en la cspide de la
fase expansionista de la economa, cuando predomina el provecho, no puede ser condenado a priori.
Tambin se ha afirmado que el impuesto impidi nuevas emisiones de acciones." Esto es probablemente cierto en la medida
en que las nuevas emisiones sean suscritas totalmente con fondos provenientes de capital viejo, lo que requerira la venta de
valores u otros bienes. Puesto que las nuevas emisiones son
suscritas con viejo capital y no significan un aumento del capital disponible de inversin, no deben interesarnos gran cosa. En
periodos en que predomina la prdida, el monto del capital
6 Colm y Lehmann, op. cit., pp. 52-53. En aquel tiempo las prdidas eran
deducibles de los provechos y de $ 2 000 de ingreso neto, pero no se per~
mitfa arrastrarIas de un ao a otro.
'1Vase Harold M. Somers, "Perlormance of thc American Econorny",
caps. 16 y 32 de Grawth of the American Economy (obra dirigidapor H. F.
Williamson) (Nueva York: Prentice-HalI, 1944).
. 8 Colro y Lehmann, toco cit.
LAS GANANCIAS
DE CAPITAL
231
invertido en la compra de valores puede incluso aumentar por la

existencia del impuesto (grfica 13).
Otro punto que se ha sostenido es que el impuesto desanimaba la especulacin a corto plazo, puesto que la ganancia a largo
plazo era gravada efectivamente a tasas menores que la ganancia
a corto plazo." Existe confirmacin reciente de este punto de vista. Bajo la ley de impuestos de 1948la distincin entre ganancias
de capital a corto y a largo plazo se redujo directamente a travs de una disminucin de las tasas del impuesto aplicables a los
ingresos de los matrimonios. La disminucin se aplica a la ganancia a corto plazo lo mismo que a cualquier otra clase de ingreso.
Se pens que con estos cambios habra un aumento directo de la
actividad de la bolsa de valores.IO Aun si existiera una tendencia
a desanimar las inversiones a corto plazo frente a las de largo
plazo (lo cual nuestro anlisis anterior indica que no tendra
mucha importancia cuantitativa). las consecuencias sociales pueden no ser inconvenientes. Quiz deba estimularse la estabilidad
de las inversiones mediante un trato preferente para las tenencias a largo plazo. Adems, el sistema bancario tiene capacidad
especial para encargarse del financiamiento a corto plazo. Una
empresa que puede vender acciones en el mercado abierto puede
tambin, por lo regular, conseguir un prstamo a corto plazo.
Lo que ms importancia tiene es la disponibilidad de capital para
inversiones a plazo largo.
Qu significacin tienen estos efectos en el crecimiento econmico? Si la inestabilidad cclica no repercutiera sobre las tendencias a largo plazo, el impacto sobre el crecimiento econmico
sera pequeo. Aun viendo desfavorablemente los resultados anteriores, parece ser que el impuesto sobre ganancias de capital
apenas desanima en forma ligera la compra de activos de capital y
no distingue grandemente en contra de las inversiones a largo
plazo que suponen algn riesgo. Sin embargo, la inestabilidad
cclica y las depresiones econmicas prolongadas pueden resultar
muy costosas para el crecimiento de la economa. En tanto el
impuesto promueva inestabilidad, puede retardar el desenvolvimiento a largo plazo del capital y por ende estorbar al progreso..
CONCLUSIONES
El anlisis antes descrito indica que el impuesto sobre ganancias de capital es un elemento de inestabilidad. El estudio de la
traslacin del impuesto seala que ste acenta las alzas y bajas
de los precios. Cuando los precios estn subiendo, el impuesto
o Cotm y Lchmann, op. cit.
10 J. K. Lasser, "New Tax Law and Speculatioo", Commercial and Financia/ Chronicle (17 de junio de 1948), p. 8.
232
IMPUESTOS
estimula precios ms altos de los que de otro modo existiran.

Cuando los precios estn en descenso, el impuesto promueve precios ms bajos de los que habra en distintas condiciones. El
trato preferente que se consigna para las ventas a largo plazo
reduce en cierta medida la severidad de tales efectos. Pero el efecto neto es que el impuesto acenta las a1zas y bajas de los precios
de los valores y otros activos. El impuesto puede tambin tener
cierto efecto deprimente sobre el capital dispuesto a aceptar riesgos, si bien no se puede valorar debidamente este resultado salvo
en el marco del tema general de las fluctuaciones de los negocios.
Es dudoso, en todo caso, que exista tal efecto deprimente. Por
otro lado, el efecto desestabilizador del impuesto, a travs de la
intensificacin de los movimientos de los precios, tiene considerable importancia; y en la medida en que las fluctuaciones cclicas retarden el crecimiento a largo plazo del capital, el impuesto a las ganancias de capital puede tener un efec~o perjudicial
sobre el progreso econmico.
La conclusin generalmente desfavorable a ql.\e se Ilega no

quiere decir por fuerza que deba suprimirse el impuesto sobre
ganancias de capital.u Bajo el actual sistema impositivo norteamericano, que grava a tantos individuos y a tantas actividades,
es posible que por consideraciones de equidad no pueda dejarse
libres de impuestos a aqueIlos que se ganan la vida mediante
ganancias de capital. Adems, si han de emplearse mtodos financieros ortodoxos, ser preciso hallar y evaluar nuevas fuentes
de ingresos antes de tomar cualquier decisin respect a si este
impuesto o algn otro deben derogarse.
11 Se hallar un estudio breve y bien razonado, que llega a la conclusin

de que no puede modificarse el impuesto sobre ganancias de capital "al menos durante los prximos ciDco aos". en la obra de Fred R. Fairchild Y
otros. A Tu Program for a So/vent America, pp. 99-100(Nueva York: Rona~:I
Press. 1945).Este estndio fue fonnulado por el Comit sobre Palltica Fiscal
en la Posguerra (Harley L. Lulz. Director de Investigacin).
13
IMPUESTOSSOBRE LOS INGRESOSDE LAS EMPRESAS
En diversos sectores se sostiene firmemente la doctrina de que
"un impuesto sobre la renta no puede ser trasladado". En ocasiones se eleva una palabra de protesta, pero sin ningn menoscabo de la propia doctrina. Hemos visto que los impuestos sobre
sueldos y salarios,. e intereses y dividendos pueden trasladarse
bajo ciertas condiciones razonablemente realistas. La doctrina
de la no-trasllcin de un impuesto sobre la renta no puede apli.
carse, por lo tanto, a tal clase de ingresos. Qu ocurre con la
imposicin de los ingresos de las empresas?
En el anlisis del impuesto sobre los ingresos de las empresas
es especialmente importante distinguir entre el plazo corto (capacidad fija) y el plazo largo (capacidad variable), aunque gran
parte de la dOl/trina impositiva contempornea dira que no hay
traslacin en ninguno de los dos casos.
IMPUESTOS
SOBRE INGRESOS DE LAS EMPRESAS EN LOS ESTADOS UNIDOS
Bajo la ley federal, los ingresos obtenidos por empresarios individuales o por sociedades estn sujetos al impuesto sobre ingresos individuales. Existe una estructura impositiva distinta con
respecto a las sociedades de capital. En 1948, las empresas privadas ordinarias estaban sujetas a la tasa normal y a la sobretasa.
Los impuestos se establecieron en dos partes, una que se aplicaba
a las empresas con ingresos netos hasta de $ 50 000 sujetos al
pago de impuestos normales y otra aplicable a empresas con
ingresos netos de ms de $ 50 000 sujetos tambin al pago del
impuesto ordinario. Si pasamos por alto la distincin entre in.
gresos netos sujetos al pago del impuesto ordinario e ingresos
netos sujetos al pago de la sobretasa. tenemos que las empresas
estaban sujetas al pago de un impuesto del 21 % sobre los primeros $ 5 000, 23 'Yosobre cantidades entre $ 5 000 Y $ 20 000.
25 % sobre cantidades entre $ 20 000 Y $ 25 000, Y 53 % sobre cantidades entre $ 25 000 y- $ 50 000. Para cualquier sociedad cuyo
ingreko neto fuera superior a $ 50 000, el impuesto se aplicaba
a razn del 38 % sobre la totalidad del ingreso neto sujeto a la
tasa normal y a la sobre tasa. Se haca necesario fijar la tasa especial sobre ingresos entre $ 25 000 Y $ 50 000 con objeto de
facilitar el paso del sistema de grupos al de la tasa global para
ingresos mayores de $ 50 000. De otra manera seria realmente
derto que yendo de un ingreso ligeramente inferior de $ 50 000
233
I
234
IMPUESTOS
a uno superior a $ SO000 la empresa estara sujeta a un impuesto

confiscatorio sobre el ingreso adicional.
Adems de los impuestps federales hay algunos impuestos estatales y locales sobre los ingresos de las empresas. En algunos
casos se aplica un impuesto a una sociedad colectiva como si
fuera una entidad completamente independiente de los impuestos sobre los socios individualmente. El presente captulo se
refiere a los impuestos "ordinarios" sobre el ingreso de las empresas mencionadas antes. La tributacin de las utilidades excedentes y de las utilidades no distribuidas se tratar por separado.
CONSIDERACIONES GENERALES
A juzgar por las opiniones expresadas por la mayora de los empresarios que rindieron declaracin en Inglaterra ante el Comit
Colwyn, los hombres de negocios en su conjunto opinan que los
impuestos sobre los ingresos de las empresas s pueden ser trasladados. La Asociacin Britnica de Cmaras de Comercio, por
ejemplo, afirm que el comerciante "a menudo toma en cuenta,
cuando menos indirectamente, la cantidad de impuesto sobre la
renta que tendr que pagar, y, si las condiciones del mercado
lo permiten, fija sus precios a un nivel tal que le produzca el ingreso neto mnimo que desea obtener o que efectivamente necesita". Sin embargo, dejando para su estudio posterior las complicaciones introducidas por la forma jurdica de las empresas, la
opinin econmica en su mayor parte es en el sentido de que
"las condiciones del mercado" generalmente no permiten que a
corto plazo se cargue el impuesto al precio.' Cualquier. traslacin
que se efecte no tiene lugar por un proceso directo de vendedor
a comprador sino que, si se ocasiona, es a travs de un proceso
complejo e indirecto.
Antes de pasar a un anlisis econmico detallado del problema, es necesario examinar varias consideraciones generales y
tambin algunos argumentos generales que se emplean a menudo
_y que, entre parntesis, han tenido eco entre la mayora de los
miembros del Comit Colwyn- para demostrar que la traslacin
del impuesto no se efecta o, lo que es lo mismo, que el impuesto es absorbido por los empresarios.
SUPUESTO DE QUE LA UTILIDAD SE ELEVA AL MXIMO
Se supone en esta exposicin que 1) el precio y la produccin

se fijan en el punto de utilidad mxima antes de que se aplique
1 Ver Robert S. Ford, "Some Economic Aspccts of the Prescot Corporate
Income Tax", Proceedings 01 the National Tax ASSoCltion (1947), pp. 55-59.
Las citas del profesor Ford de ciertos artculos recientes sobre este tema
pueden consultarse provechosamente.
SOBRE LOS INGRESOS DE LAS EMPRESAS
235
el impuesto y Z) que el precio y la produccin cambiarn, si es

necesario, para lograr la mxima utilidad, despus de que se aplique el impuesto? En la medida en que estos supuestos sean
incompatibles con la prctica real de los negocios, el anlisis siguiente es irreal. Sin embargo, aun puede ser til para sugerir
cmo acercarse al problema de la traslacin del impuesto bajo
otros supuestos, tal vez ms realistas. Por ejemplo, se puede
suponer lgicamente que la inercia, si no otra cosa, impedir un
cambio en el precio si ste tiende a subir slo por una pequea
perspectiva de un alza de la utilidad. El anlisis puede entonces
modificarse y hacer caso omiso de cualquier variacin de la ganancia inferior, digamos, al 10 % de la cantidad existente. El
profesor Shoup ha sugerido que las empresas pueden haber mantenido bajos sus precios por razones de competencia, pero que
un aumento sustancial del impuesto sobre la renta puede apresurar una accin concertada para elevar los precios y las utilidades.'
SIGNIFICACIN
DEL "CRDITO MERCANTIL"
La posibilidad de perder "crdito mercantil" se da frecuentemente como argumento para demostrar que el precio permanecer invariable y se absorber el impuesto. Esto significara que
una modificacin del precio se traducira no en las ventas que se
supusieron originalmente, sino en otras ventas, por el cambio
en el crdito mercantil originado por la variacin del precio. Si
el cambio en el crdito mercantil puede atribuirse realmente a la
modificacin del precio, y si puede estimarse aunque sea aproximadamente, entonces puede establecerse una lista de precios-ventas (es decir, una tabla de demanda).
EFECTOS PSICOLGICOS DEL IMPUESTO
Los cambios en la relacin precios-ventas pueden ocurrir por

la aplicacin misma del impuesto. La gente puede estar ms dispuesta a pagar un precio ms alto si sabe que las empresas tienen
que pagar impuestos ms altos sobre su ingreso u otra base fiscal.
Esto significa que debe obtenerse un nuevo grupo de datos sobre
precios y ventas despus de que se aplique el impuesto. Los nuevos datos deben emplearse para determinar la produccin y el
precio nuevos. Aunque tcnicamente han cambiado las condiciones de la demanda, an puede justificarse el considerar cual2 Para una prueba matemtica conveniente de Que el impuesto sobre la
renta no se trasladabajo estos supuestosver el libro de Paul A. Samuelson,
Foundations 01 Economic Analysis, p. 40. (Cambridge: Haxvard University

Press, 1947).
3 Ver Carl Shoup, "Incidence of the Corporation Income Tax: Capital
Strocture and Tumover Rates", National Tax oumal, \'01. 1 (marzo de 1948),
PP. 12-17.
.
"
IMPUESTOS
236
quier alza del precio como un caso de traslacin del impuesto

ya que la modificacin de las condiciones de la demanda puede
atribuirse al impuesto.
SIGNIFICACIdN
DEL MEDIO CIRCULANTE
Un argumento contra la traslacin que ha tenido eco en el Comit Colwyn es ms o menos el siguiente. El nivel general de
precios, dado cierto volumen de produccin, depende de la can.
tidad de poder de compra -dinero y depsitos- y de la veloci.
dad de circulacin del mismo. Un aumento del impuesto sobre
la renta solamente podra permitir a los comerciantes en general
elevar sus precios si originara al mismo tiempo un aumento del
medio circulante o una circulacin ms rpida de ste, haciendo
posible que se pagaran los precios ms altos.
Esto puede criticarse siguiendo los lineamientos tradicionales.
En trminos de la ecuacin de cambio, MV PT, donde M es
la cantidad de dinero y de sustitutos de ste; V, la velocidad de
circulacin de los conceptos incluidos en M; P, el nivel de precios, y -T el volumen de transacciones. Un aumento de P es posi.
ble a travs de una reduccin de T y sin ningn cambio de M, V,
oMV.
Puesto que es casi seguro que un alza del precio vaya acompaada de un descenso de la produccin cuando no cambian las
condiciones generales de la oferta y la demanda, la teora cuantitativa de la moneda no opone ningn obstculo a la posibilidad
de la traslacin de los impuestos.
Si la baj de T es nula o no es suficiente para compensar el
alza de P, entonces es cierto que M o V, o ambas, deben subir de
tal modo que MV se eleve. Bajo el sistema monetario y bancario
que existe actualmente es probable que la cantidad de dinero y
sus sustitutos realmente respondan a un alza de PT. En consecuencia, no puede pasarse por alto la posibilidad de un alza de P.
No est descartada en trminos generales tales como los que se
presentan en la ecuacin de cambio.
APLICACIN
DE LA TEORA GENERAL DE LA OFERTA Y LA DEMANDA
En vez de confiar en la teora cuantitativa de la moneda tal

como se expone superficialmente, podemos hablar del nivel de
precios como determinado por las demandas y ofertas totales
de mercancas. Segn parece, esto es lo que Seligman pensaba
cuando aprob el enunciado de Ricardo: "Los gastos de cada persona deben reducirse por la cantidad de impuesto que paga; y
si el vendedor deseara librarse de la carga fiscal elevando el precio de su mercancia, el comprador tendra la misma razn para
comprar ms barato. Estos intereses se opondrlan exactamente
237
el uno al otro de tal modo que los precios se sostendran sin alteracin." 'o Sin embargo, como seal Robertson, este argumento
se basa en el supuesto de que todos los consumidores de la clase
trabajadora son contribuyentes y que el dinero recuperado por el
Estado no se gasta.- Aun si todos fueran contribuyentes, puede
suponerse generalmente que las tasas del impuesto sobre la renta aplicables a las empresas son ms altas que las de la poblacin en general, es decir, que las que pagan los consumidores
finales.
SIGNIFICACIN DE LAS TASAS DIFERENCIALES
Uno de los argumentos aceptados por el Comit Colwyn como

prueba de que el impuesto no puede trasladarse, es que la cantidad que se traslada no puede determinarse debido a las diversas
tasas que existen. Como Robertson lo caricaturiz, "porque [el
impuesto] no sabrla, por asl decirlo, en qu medida afectarlos"."
Huelga decir que el hecho de que no sepamos exactamente cunto de grande puede ser la traslacin no niega la posibilidad de
que sta se efecte. Robertson ha sealado claramente este aspecto y ha dicho adems que Pigou midi el efecto de los impuestos diferenciales sobre diversas fuentes de oferta. Se ha
dicho, en defensa del Comit Colwyn, que el argumento de los
empresarios tendla a descansar en la tasa del impesto sobre
la renta en relacin con el efecto sobre el precio y que el Comit, por lo tanto, lgicamente pregunt: "Cul tasa?" Sin embargo, sta no es base suficiente para creer que el impuesto no
puede trasladarse.
SIGNIFICACIN
DEL NIVEL INTERNACIONAL DE PRECIOS
Otro de los argumentos superficiales y mecnicos, semejante

al que se basa en la teora cuantitativa y tambin aceptado por el
Comit Colwyn, se basa en la existencia de un nivel internacio.
nal de precios. Hay un nivel comn de precios en todo el mundo
para artlculos que son objeto de comercio internacional y se ale.
ga que este nivel de precios no puede afectarse por el hecho de
que el impuesto sobre la renta en Inglaterra sea ms alto que los
impuestos sobre la renta en otras partes del mundo. Como crtica
de esto seala Robertson que: la oferta britnica constituye una
gran parte de la oferta mundial; que el argumento sera igua!mente vlido para tasas locales; y que los empresarios sostuvie-
, E. R. A. Seligman, "Income Taxes and tbe Priee Level", Apndice al
Infonne Colwyn, p. 123n.

~ D. H. Robertson, "The Colwyn Committee. The Income Tax and the
Price Level", Economic Journal, vol. 37 (diciembre de 1927), p. 576.
"lbid.
238
IMPUESTOS
SOBRE
ran que el comercio britnico se haba restringido porque el

impuesto les estorbaba para competir con los precios mundiales.
SIGNIFICACIN DE LA ORGANIZACIN EN FORMA DE SOCIEDAD DE CAPITAL
Cuando la empresa en cuestin es una sociedad de capital, el

Comit Colwyn cree que hay una razn ms por la que no es probable que se traslade el impuesto. El Comit Colwyn pretende
que este tipo de empresa no se considera afectada por el impuesto porque: se indemniza a s misma al deducir el impuesto a sus
accionistas; los directores no se ven afectados personalmente
gran cosa y no quieren experimentar elevando los precios por la
magnitud de la empresa; y las tasas diferenciales del impuesto
sobre la renta afectan a los diferentes accionistas en distinto grado. Este argumento, si fuera vlido, sera muy importante porque
la direccin de la empresa est separada de su propiedad en un
grado imp9rtante.
Este tipo de argumento no es muy convincente porque significa que los directores no se preocupan por las utilidades. Debe
suponerse que si el impuesto produce cambios en las utilidades,
la empresa por lo menos considerara efectuar un cambio compensador. Es curioso que se llegue a la conclusin de que no hay
traslacin del impuesto suponiendo (implcitamente) que el principio de la utilidad mxima no es vlido mientras que en secciones posteriores de este captulo se llega a la misma conclusin
(bajo condiciones de planta y equipo fijos) en el supuesto de que
la utilidad se eleva al mximo.
TRASLAC1N CON CAPACIDAD DE PRODUCCION FIJA
El argumento econmico de que un impuesto sobre el ingreso de
las empresas no puede trasladarse puede enunciarse sencillamente: el precio y la produccin que rindan la utilidad mxima antes
del impuesto la rendirn tambin despus que se aplique el gravamen. Supongamos que la mayor utilidad obtenible es de $ 1000
Y que esta utilidad se obtiene al precio, digamos, de $ 5 Y una
produccin de 500unidades (es decir, cualquier otro precio y cualquier otra produccin rendiran una utilidad inferior a $ 1 000).
Un impuesto del 20 % sobre todos los ingresos dejara 80 % de
$ I 000. o sea $ 800. Esta suma es superior al 80 % de cualquier
otra cifra posible de utilidades. que tiene que ser inferior a $ 1000.
Esto es cierto tambin en el caso de un monopolista. Aun si
el monopolio es absoluto. se supone que el monopolista carga el
precio ms alto posible antes de que se aplique el impuesto. Y
como el impuesto sobre la renta no afecta el costo de produccin
o el precio de demanda (al menos directamente) no hay razn
I
I
LOS INGRESOS
DE LAS EMPRESAS
239
terica para que el precio de oferta deba subir. Como ha dicho

Pigou, el impuesto "se aplica a las utilidades que resultan del
comercio y la industria, y si, como puede suponerse, la gente ya
est cobrando los precios que producen las mayores utilidades.
la disminucin por parte del Estado de una porcin de la utilidad
no los inducir a fijar los precios de diferente manera". En la
prctica. es cierto que el precio que se cobra puede o no ser
el ms alto posible. y el monopolista puede verse inducido a elevar
los precios por el impuesto; pero no se puede pretender que el
propio impuesto hiciera posible el alza del precio. Parece. en consecuencia, que el monopolista "no puede trasladar el impuesto
impunemente: de ordinario el precio que cobra no estar afectado directamente por la aplicacin o el aumento de tal impuesto".
Por ms repulsivo que parezca al anaIista ortodoxo. existe la
posibilidad de que. aun cuando el impuesto sobre la renta es un
impuesto sobre la ganancia y no un impuesto sobre la unidad
de produccin o sobre las ventas, puede demostrarse en la curva de demanda. Cuando el empresario considera que una parte
de los ingresos que percibe el vender 1 000 unidades adicionales de un producto la tendra que pagar en forma de impuestos,
entonces l no piensa en el tipo de curva de demanda que el
economista le atribuye, es decir, una curva de demanda independiente del impuesto, sino que en realidad se figura una curva de
demanda deducido el impuesto (aun cuando esta curva pueda no
ser tan continua como la que se imagina generalmente). Podemos
refutar esto sobre la base de que la curva de demanda por s sola
DOpuede determinar la utilidad neta y, por lo tanto. DOpuede
reflejar el impuesto. Pero cuando hablamos de la "curva de demanda tal como la ve el vendedor". debemos estar dispuestos a
aceptar cualquier cosa que ste vea. La aplicacin del imp-"esto
puede desplazar la curva de demanda que l ve, y traducirse en
variacin del precio y de la produccin. En esta forma la opinin
irracional que el vendedor tiene de la curva de demanda puede
racionalizarse en trminos de la teora econmica.
EJE.VlPLO NUMI!JuCO
El siguiente ejemplo numrico ilustrar mejor este punto. Se

supone que los pri!l1eros $ 2 000 estn exentos. los siguientes
$ 2 000 se gravan a una tasa del 10 %. los siguientes a una tasa
del 20 %, los siguientes S2 000 a una tasa del 30 % y todas las
cantidades arriba de S8 000 al 40 %. Cualquier otra tasa establecida para un sistema de grupos de ingreso llevar a la misma
conclusin mientras ningn grupo se grave con ms del 100 %.
En el cuadro 16. se dan en la columna 1 diversos precios por
unidad. A estos precios se venden las producciones de la colUlo.
240
SOBRE
IMPUESTOS
na 2. Los ingresos totales provenientes de la venta de esas cantidades a los precios indicados se dan en la columna 4. El cost!>
de produccin Y de venta de una unidad del producto en los
diferentes niveles de produccin se indica en la columna 3. En
Cuadro 16
l.
TILISL\Cl6N om. IMI'VES'IO SOBREINGRESOS DI! lAS EMPRESAS. SUJ'ONIENIJO

CAPAClDoIIIDE PROOUCClNroA
Vlilid.d 10,.1
P"cio
lO<
Mu../
(1)
S 10
9
8
7
6
5
Nm.J.
fJIIid4du
uJiJ4t
(2
900
1200
1400
1600
1800
2000
C",'O
lO<
""""'"
(S)
SS
5
S
5
S
5
lll,rc,o,
'oto/u
Co.lo
'okJl
(6
(S)
V'ilidod
,o,al
(61
$9000 S 45(10 S 4500

4800
6000
10800
4200
11200 7000
3200
8000
11200
1800
9000
10800
10000 10000
'mptU,to
totol
de,p8/, 4.
coulodoel im.
(7)
pru"o
(SI
S 300
360
240
120
....
S 4200
4440
3960
3080
1800
este ejemplo se supone que el costo es unifonne. El costo total

-la columna 2 multiplicada por la columna 3- se da en la columna 5. La utilidad total, dada en la columna 6, se obtiene restando los conceptos de la columna 5 de los de la columna 4. Las
cifras de la columna 7 se obtienen aplicando la estructura impositiva antes indicada a los datos de utilidad de la columna 6. La
utilidad total despus del impuesto -columna 8- se obtien~
restando los conceptos de la columna 7 de los de la columna 6.
AUSENCIA DE TRASLACIN Y DE RETROTRASLACIN
Se ver que el punto de utilidad mxima antes de aplicar el

impuesto est en el precio de $ 9 Y en ventas de 1200 unidades.
Lo mismo es cierto despus de que se fija el impuesto. La utilidad
despus del impuesto, con este precio y con esta produccin, es
mayor que cualquier otra. No hay tendencia a trasladar el impuesto hacia adelante mediante la variacin del precio. Puesto
que la produccin es invariable no hay razn para creer que habr
retrotraslacin.
ANALISIS EN rtllMINOS
"REPRESENTATIVA"
DE LA EMPRESA "MARGINAL" o
El anlisis a corto plazo de la traslacin del impuesto sobre

ingresos de las empresas se efecta algunas veces en tnninos de
la empresa "marginal". Ya que la empresa marginal no tiene in.
greso neto, no la afecta un impuesto sobre la renta. Y puesto que
LOS INGRESOS DE LAS EMPRESAS
241
la empresa marginal fija el precio, ste no se afecta. A la empresa "representativa" ms bien que a la empresa "marginal"
algunas veces se le asegura la funcin estratgica de fijar el precio. Pero, como muestra el anlisis anterior, aun las empresas que
realizan ganancias, inclusive la empresa representativa, no se ven
inducidas a elevar el precio como consecuencia de la aplicacin
del impuesto sobre la renta.
No obstante, el anlisis marginal proporciona uno de los argunIentos ms .aceptados en contra de la posibilidad de traslacin
del impuesto sobre la renta (lo aceptan principalmente quienes
han aceptado tambin sin discusin la teora clsica del valor).
Ellnfonne Colwyn expresa la tesis bsica: "En un mercado de
libre competencia, de oferta abundante con respecto a la demanda, el precio en cualquier tiempo se mide por el costo de produccin del productor marginal. Ese precio no produce utilidad y
no puede aplicrsele el impuesto sobre la renta: no puede incorporarse en l ningn elemento impositivo." Este argunIento contra la posibilidad de trasladar el impuesto presenta dos defectos
principales.
El principal defecto radica en la definicin de "productor marginal". Como lo seala Robertson: "No creo que se pueda encontrar ninguna justificacin en las pginas de Marshall para la
opinin de que los costos de produccin que son adecuados para
la determinacin del valor nonnal sean los de los productos ms
ineficaces o infortunados, ni para el punto de vista de que no
comprenden un elemento importante de utilidad.'" En condiciones monop6licas la teora marginal pierde an ms su efectividad
como un argunIento en contra de la probabilidad de la traslacin
del impuesto. :este es el segundo defecto del anlisis marginal.
En la medida en que tengamos productos diferenciados y, en el
caso extremo, en la medida en que tengamos monopolios reales,
la gradacin en productores super-sub y marginales es inadecuada. Cada productor es, en uno u otro grado, independiente de los
dems y su precio no puede decirse que est detenninado solamente por algn productor que en ese momento ni gane ni pierda.
As pues, como resultado de esto, todos los dems productores
(incluyendo el que ni gana ni pierde) producen artlculos que, en
el mejor de los casos, no son sino sucedneos imperfectos del
suyo.
EL RIESGO COMO UN FACTOR QUE PROVOCALA TRASLACIN
Hay un grupo de factores reales, no considerados antes, que

pueden hacer necesaria una modificacin de la conclusin de
que el impuesto sobre los ingresos de las empresas no se traslada
. Robertson, 011.cil., pp. 568-69.
242
IMPUESTOS
a corto plazo. Un aumento de produccin, aun con capacidad

productiva fija, entraa necesanam~nte un riesgo adicional. El
capital circulante que de otro modo poda estar en forma de efectivo poco a poco toma la forma de diversas existencias -materias
primas, articulos semiacabados y acabados- a medida que se hacen gastos a cuenta de compras y nminas. Al mismo tiempo las
cifras de la dmanda no son seguras. Aun si los artculos se producen solamente contra pedido, existen muchos riesgos, tales
como los de cancelacin o falta de pago. Cuando los artculos no
se producen por pedido sino para el mercado, entonces las cifras
de la demanda deben considerarse ms o menos como un promedio de estimaciones, con cierta posibilidad de sobrestimacin
y de subestimacin. El impuesto sobre la renta reduce el produc~
lo neto y ya no vale la pena producir los pedidos que representan
un mayor riesgo o los de ciertos sectores del mercado. As1pues,
es probable cierta reduccin de la produccin y cierto aumento
del precio. Esto significa que puede haber alguna traslacin hacia adelante a corto plazo del impuesto sobre la renta. Puesto
que una variacin del precio significara una variacin de las
ventas y de la produccin, existe tambin la posibilidad de alguna retrotraslacin a travs de una reduccin del precio de los
artculos comprados.
IMPOSICIN DE LA "UTILIDAD CONTABLE" EN VEZ DI! LA
"UTlUDAD ECONMICA"
Se da por sentado que el impuesto sobre los ingresos de las

empresas no puede trasladarse en el plazo corto porque el punto
'de utilidad mxima antes del impuesto es el mismo que despus del impuesto, con tal que el impuesto sea menos del 100%
sobre el total o sobre cualquier sector de ingreso. Esta conclusin
es ~da
solamente si el impuesto grava la verdadera utilidad
econmica, o sea la utilidad que es la recompensa del factor "empresa". Los impuestos, sin embargo, se aplican a la utilidad contable, que puede ser radicalmente diferente al concepto econmico de utilidad; puede incluir participaciones de otros factores
tales como sueldos, intereses y rentas. En la medida en que el
empresario paga impuesto sobre la renta respecto a estas participaciones, puede ser inducido a disminuir sus actividades siguiendo los lineamientos del anlisis de los impuestos sobre
sueldos y salarios y sobre intereses y rentas, estudiados en otros
captulos. En otras palabras, la "empresa" es un factor de la
produccin y debe pagarse.' El empresario puede decidir que
no le es costeable trabajar tanto si el gobierno le va a quitar una
porcin sustancial de su ingreso en forma de impuestos. As pues,
8 Ver Harotd M. Groves. flRevision of the Corporation Income Tax",
Proceedings o( the NatwlUJl TIU AssOCJtion(1947), pp. 99-100.

.'
243
reducir su produccin. En tales circunstancias, no puede decirse que los impuestos existentes sobre el ingreso de las empresas
no pueden trasladarse a corto plazo. Un impuesto que tericamente puede aplicarse a las utilidades puras de los negocios no
se trasladaria a corto plazo, pero los impuestos que efectivamente gravan los ingresos de las empresas recaen sobre otros
elementos distintos de la utilidad pura de la empresa y, por lo
tanto, pueden trasladarse.
Un examen de las decisiones arbitrarias supuestas en la determinacin de la utilidad contable confirma las conclusiones
anteriores. Los mtodos contables de valuar los bienes son muy
objetables desde el punto de vista econmico, independientemente de lo necesarios y convenientes que puedan ser para la prctica
contable conservadora y como medio de prevenir decisiones extravagantes en los negocios. El valor contable de los activos
fijos, despus de deducir los gastos de depreciacin, no empieza
siquiera a describir el verdadero valor econmico de los bienes en
la forma en que cambian de ao a ao como respuesta a las condiciones cambiantes de los negocios, de las ganancias, etc. Lo
mismo puede decirse de la mayora de los mtodos de contabilidad para valuar las existencias. Como resultado de estos artificios contables, la utilidad en libros puede ser distinta a la verdadera utilidad econmica. En muchos casos, la ganancia contable
puede realmente incluir elementos de otras partes de la distribucin. En la medida en que los impuestos sobre tales participaciones se traduzcan en cierta traslacin a corto plazo, puede
decirse que los impuestos sobre la renta que gravan las utilidades
de las empresas -tal como los determinan los contadorespueden ser objeto de traslacin a corto plazo.
TASAS CONFISCATORIAS
DI! INGRESO
APLICADAS
A DETERMINADOS
SECTORES
Puede ocurrir cierta traslacin hacia adelante bajo una estructura impositiva en que la tasa aplicable a un sector de ingreso sea
mayor del 100%. De vez en cuando se cita a algunos personajes
de ingresos altos diciendo que no pueden aceptar un compromiso
adicional el ao corriente porque eso los pondra en un sector de
causantes de ingresos ms altos Y los dejaria con menos dinero
que antes. Esto podra ser cierto solamente si la tasa del impuesto para el sector excediera del 100%. Semejante disposicin
legal no existe y probablemente nunca existir, pero puede haber
algunas moda1idades de administracin que tendran el mismo
efecto. Elevar el ingreso sobre cierto nivel podra someterlo a un
tipo ms rgido de auditora que tendra el efecto de elevar la
carga impositiva a los primeros escalones del ingreso del contribuyente. Este aumento, de ser muy grande, significaria lo mismo
SOBRE
IMPUESTOS
244
que gravar los ltimos escalones con ms del 100%. Puede presentarse otro caso en los sectores ms altos cuando hay imposicin mltiple.
Aunque no es muy fcil que se presenten estas posibilidades,
es interesante ver a qu tipo de traslacin de impuesto conducen.
El siguiente cuadro calcula nuevameQte las columnas 6, 7 Y 8 del
cuadro 16 sobre las bases de la siguiente estructura impositiva
(muy objetable): los primeros $ 2 000 exentos; a los siguientes
$ 2 000 se les fija una tasa del 80 %, y a las cantidades de ms
de $4000 el 150%.
Cuadro 17
TASAS CONF1SCATORIAS APUCADAS A asnos
Utilidad total
1mpW'Sto total
$ 4500
4800
4200
3200
1800
2350
2800
1900
960
LOS INGRESOS
DE LAS EMPRESAS
245
Supongamos que el sistema fiscal es tal que sobre un ingreso

hasta de $ 10000 la tasa es de 20 % Y que para el ingreso total,
cuando ste excede de $ 10000, la tasa es de 30 %. Si el individuo
gana $ 10000 paga un impuesto total de $ 2 000. Si gana $ 10001,
paga un impuesto total de $ 3 000.30. As, elevando su ingreso
$ I aumenta su carga impositiva en $ I 000.30. Implcitamente,
por lo tanto, hay un sector confiscatorio de una magnitud enorme. En tales casos, desde luego, sera trasladado a corto plazo el
impuesto sobre la renta de las empresas, ya que un individuo
reducira su produccin para evitar ingresar en el grupo ms
alto. Tal sistema de sectores no existe actualmente en los impuestos federales norteamericanos sobre la renta. Sin embargo,
es del todo concebible que a travs de la diversidad de sistemas .

SECIORES DB INGRESO
Utilidad total despus

de causado el impuesto
2150
2000
2300
2240
1800
En este caso el punto de mayor utilidad despus de causados

los impuestos est en el precio de $ 8 Y una produccin de 1400
unidades. Aparentemente, al vendedor le conviene en este caso
no slo absorber todo el impuesto sino aun hacer que el precio
baje. En otros ejemplos numricos o con otros sistemas impositivos podra ocurrir que el ptecio se elevara o que no hubiera
ningn cambio.
As, entonces, la conclusin en el sentido de que el mejor nivel
de produccin antes del impuesto debe ser tambin el mejor ni.
vel de produccin despus del impuesto slo es vlida si no se
grava ningn sector de ingreso con tasas confiscatorias -esto es,
con un 100% o ms-. Si a cualquier sector se le aplica menos
del 100%, quedar siempre algn ingreso adicional neto despus de causados los impuestos cuando el individuo pasa de un
sector de ingresos a otro ms alto. No perder un solo centavo
cambindose al grupo de ingresos mayores.
Con objeto de estar seguros de que los sectores de ingresos no
estn sujetos a un gravamen confiscatorio, es necesario algunas
veces examinar cuidadosamente la estructura de las tasas. Su.
pongamos que las tasas no se fijan por sectores sino en trminos
de conjunto. Entonces es posible que el sistema sea confiscatorio para ciertos grupos aunque no lo parezca a primera vista. El
siguiente ejemplo puede servir para explicar este punto.
impositivos y tambin por la posibilidad de la imposicin mltiple y variaciones en las exenciones, podran idearse casos prcticos -y se han ideado algunos realmente con propsitos ilustrativos- en que el individuo se enfrenta en la prctica con un
sector de ingreso confiscatorio. Dentro de este margen limitado
el impuesto sobre la renta de las empresas sera trasladado aun
a plazo corto.
TRASLACI6N CON CAPACIDAD DE PRODUCC16N VARIABLE
Se ha descartado generalmente sobre bases muy verosmiles
la posibilidad de traslacin a largo plazo de un impuesto sobre la
renta de las empresas cuando la capacidad productiva y el nmero de plantas son variables. Este razonamiento sostiene dos
cosas: 1) que un impuesto sobre la renta no afecta a las empresas marginales, las cuales no tienen ingreso y, por lo tanto, no
obliga a las empresas fuera de operacin; y 2) un impuesto sobre la renta no cambia la magnitud ptima de una empresa
puesto que la magnitud de la planta que produce la utilidad mxima antes del impuesto tambin la producir despus de causado el impuesto.
COMPLICACIONES INTRODUCIDAS POR LA NATURALEZA DE LAS
DECISIONES RELATIVAS A LA INVERSIN
Las afirmaciones anteriores, aunque plenamente compatibles

con la teora "clsica" de los precios, omiten dos importantes aspectos, que se relacionan entre s, respecto a las decisiones de
invertir: 1) los datos sobre los que se basan las decisiones no son
cantidades conocidas sino simples estimaciones que entraan un
amplio margen de posibilidades y un alto grado de riesgo; y 2) si
el producto neto dspus del impuesto baja por debajo de cierto
nivel, el inversionista conservar sus bienes en forma de efectivo
o valores que no lleven riesgo tales como bonos del gobierno.
r
246
IMPUESTOS
En cualquier inversin privada existe la posibilidad de sufrir

una prdida. Si hay una buena oportunidad de obtener grandes
ganancias, habr personas que estn dispuestas a hacer una inversin. de cierta cuantia. Si un impuesto sobre la renta se aplica
sobre un detenninado esquema de ingresos probables, los ingresos netos en perspectiva se reducen en general. Algunos inversionistas decidirn no invertir en absoluto y otros reducirn la
cantidad de su inversin. Para estos inversionistas marginales, y
para las inversiones marginales de los otros inversionistas, la eficacia marginal del capital ha cado por debajo de la tasa marginal
de la preferencia por la liquidez y comprarn activos lquidos
hasta que ambos sean iguales otra vez.O Esto significa que se
inician menos empresas que si fuera otro el caso y se deja que
se deterioren las plantas industriales existentes en cierta medida,
o no se amplan tanto como sera de otra manera.
No hay forma de escapar a la conclusin de que a largo plazo
existe la posibilidad de que se aumente el precio y se traslade el
impuesto. Esta conclusin no se basa en alusiones vagas a la "confianza" sino en una aplicacin directa del anlisis econmico
contemporneo que reconoce la existencia del riesgo y la influencia de la preferencia por la liquidez.
l'
IMPORTANCIA DE LAS POSIBILIDADES ALTBRNATIVAS
1.0 que es importante recordar es que la cantidad absoluta de

ingreso neto no es el nico factor determinante en las decisiones
de la inversin privada. Las posibilidades alternativas, tales como
la compra de bonos que ganan inters o la tenencia de dinero
efectivo ocioso, no pueden pasarse por alto. En el caso del pequeo empresario debe considerarse an la posibilidad del consumo corriente. Aun la gran empresa en la cual se dice que la
direccin y la propiedad estn "divorciadas" tiene ante s estas
alternativas, aunque el deseo por parte de la direccin de hacer
la empresa lo ms grande posible pueda ser la influencia predominante en la poltica de precios.
TRIBUTACIN DE LAS POsmlLIDADBS ALTBRNATIVAS
En relacin con estas alternativas hay que tener presente que

tambin pueden ser sujetos del impuesto sobre los ingresos. Si el
ingreso proveniente de los bonos a inters queda sujeto a un impuesto que lo grave con las mismas tasas que el ingreso de las
empresas, entonces la alternativa pierde parte de su atractivo en
e Ver Harold M. Somers, "Monelary Policy and Ibe Theory of Int.rest",
QUJJ1'terly
lounull of Ecanomics. vol. 55 (mayo de 194/),pp. 488-507en Readinlls on the Theory of lncome Dlstribution, pp. 477-98.(Filadelfia: The Blakiston Company, 1946).
24
virtud de la existencia del impuesto sobre ingresos. Sin embargo;.

existen otras dos probabilidades: mantener saldos en efectivo y
gastarlos en consumo. El "ingreso pslquico" o cualquier otro provecho que se obtieDe de destinar fODdos a estos propsitos no
est (todava) sujeto al impuesto sobre los ingresos.
TASAS MARGINALBS DE PREFERENCIA POR LA UOUIDEZ y
PREFERENCIA-TIEMPO
A fin de adaptar el estudio, de este problema a un aDlisis

adicioDal,es Decesario definir dos trmiDos: la "tasa margiDaI de
la prefereDcia por la liquidez" y la "tasa marginal de preferenciatiempo". La tasa marginal de prefereDcia por la liquidez puede
cODsiderarse como el ingreso neto mlnimo que se requiere para
iDducir a UDiDdividuo a invertir una suma adicioDal de dinero
aDtes que manteDerlo ocioso en forma de efectivo. La tasa mar.
giDal de prefereDcia-tiempo puede cODsiderarse como el ingreso
neto mnimo que se requiere para persuadir a un individuo a
invertir una suma adicioDal de diDero antes que gastarlo en
CODSumO.
BXPECT ATIV AS DE LOS NEGOCIOS
Es difcil dar una iIustraciD numrica de este mtodo de estudio debido a las muchas complicaciODes que se eDcueDtran en
el an)isis de las razoDes que motivan arriesgar el dinero eD una
inversiD. De un modo especial no se CODocebastante acerca de
la reaccin del hombre de negocios a J) el ingreso medio previsto,
es decir, la media aritmtica de 'todos los ingresos posibles ponderada con sus probabilidades; 2) el ingreso ms probable, es
decir, el ingreso individual que tenga la probabilida'd individual
ms grande, independientemente de lo grande o pequea que pueda ser; y 3) la dispersin de las diversas posibilidades, es decir,
cmo de grande es la probabilidad de perderlo todo, cmo de
grande es la probabilidad de perder el 90 %, etc. Cada hombre
de negocios reaccionar en forma diferente a cada uno de estos
puntos. El jugador puede hacer a un lado el 1 y el 2 y esperar la
mejor oportunidad como, por ejemplo, en las carreras de caballos.
Un hombre de negocios conservador tomar en cuenta las tres posibilidades, puesto que querr un alto ingreso medio, desear que
el ingreso "ms probable" sea elevado y CODuna graDprobabilidad,
y DOmirar con buenos ojos una dispersin amplia del ingreso
posible o al meDOSdel ms probable. Otro factor es el margen de
seguridad requerido por el hombre de negocios despus de haber
hecho todos estos clculos.tO
.. WilliamFellner,MonetaryPolicresand FuUEmploymenl,capItuloS
(Berkelcy: University of California Press. 1945).
SOBRE
IMPUESTOS
248
EJMPLO NUMRICO
Por va de ilustracin, en el ejemplo numrico que se presenta

a continuacin se emplea el ingreso medio previsto. Una sola
compana que estudia la posibilidad de una planta de diversos
tamaos sirve de ejemplo y se examina el efecto de un impuesto
sobre los ingresos.
Cuadro /8
TRASLACI6N
DEL IMPUESTO SOBRE LOS I!\GRESOS DE us

n.\.fPRESAS
OUE lA CAPACIDAD DE PRODUCCIN ES \'.\.RIABlE
InlrUQ
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El cuadro 18 nos da los datos bsicos para estudiar la traslacin a largo plazo de un impuesto sobre los ingresos. La columna I indica diversos montos posibles de inversin que representan plantas de diferente tamao. El objetivo es determinar qu
monto de inversin debe realizarse en la ausencia de un impuesto sobre los ingresos y cul debe ser el monto en el caso de la
existencia de tal impuesto. La columna 2 nos da el ingreso' neto
obtenido de los diversos montos de inversin presentados en la
columna 1. Se han considerado todos los gastos, incluyendo intereses, ya sean efectivos o imputados. Las cifras son estimativas
y representan una especie de promedio de los diversos ingresos
posibles que puedan esperarse a cada nivel de inversin.
La columna 3 seala el incremento de las cifras totales de
inversin que se presentan en la columna 1. En este caso, los incrementos son todos de $ I 000. La columna 4 nos da el incremento de las cifras de ingresos netos presentadas en la columna 2.
La columna 5 consigna el monto del impuesto sobre los ingresos
LOS INGRESOS
DE LAS EMPRESAS
249
calculado a una tasa uniforme de 20 % sobre las cifras de ingresos netos de la columna 2. A pesar de que en este caso se usa un
impuesto proporcional, el anlisis no se alterara si se introdujera
una estructura de impuestos ms complicada.
La columna 6 nos da el ingreso neto despus de que el impuesto ha sido deducido, es decir, la columna 2 menos la columna 5. En la columna 7 tenemos los incrementos de la columna 6. La
columna 8 es la 4 calculada como porciento de la columna 3.
La columna 9 es la columna 7 calculada como porciento de la 3. La
columna 10 nos da la tasa marginal de la preferencia por la liquidez que se ha explicado con anterioridad. En este caso se supone
que la tasa es de 4 % en todos los casos. Esto significa que el
hombre de negocios preferir mantener saldos en efectivo ociosos
antes que invertir cantidades adicionales cuando el rendimiento
de la inversin es inferior a 4 %. I!ste es un ingreso neto despus de que todos los gastos, incluyendo impuestos, intereses, etc.,
han sido deducidos. Representa un estado de nimo que no est
sujeto a gravamen alguno; no lo afecta el impuesto sobre los ingresos. En la prctica, esta tasa puede aumentar en relacin con
inversiones mayores, puesto que el inversionista se quedar
con menos negocios lfquidos a medida que aumenta el monto de
las inversiones. Una tasa de preferencia por la liquidez variable
no modifica el anlisis que se ha efectuado en este caso. Sin embargo, se supone que la tabla de tasas marginales de preferencia
por la liquidez no es afectada por las variaciones de otros rendimientos provocados por los impuestos.
Antes de establecido el impuesto, el empresario estar en disposicin de invertir hasta $ 9 000 y construir una planta del tamao correspondiente. A este nivel de inversin la tasa de ingresos
marginales apenas se equipara con la tasa marginal de preferencia por la liquidez. Por arriba de este punto los ingresos adicionales habrn excedido el mnimo requerido para inducir a este
inversionista a hacer la inversin. No invertir $ 10000 debido a
que el rendimiento de los ltimos $ I 000 es apenas de $ 30, es
decir, del 3 %, mientras que el mnimo para l sera $ 40, o sea
eI4%.
Cuando el impuesto se establece, las tasas marginales de rendimiento se reducen. El noveno millar invertido rendir slo
32 %, que es inferior al mnimo requerido de 4 %. El octavo
millar rendir 4 %, y ste es prcticamente el lmite a que llegar el empresario, el que construir una planta que slo requiera
una inversin de $ 8000.
ANLISIS GRFICO
El anlisis del problema de la traslacin a largo plazo del impuesto sobre los ingresos se ilustra tambin en la grfica 15.
La tasa
IMPUESTOS
250
marginal
de preferencia
por
la liquidez est
representa-
da por la lnea continua que se extiende horizontalmente desde el

punto R que, segn se recordar, es el rendimiento mnimo para
hacer que una cantidad de dinero efectivo ociosa se canalice haciil
Po,.icnfos
25t
intereses).11La imposicin del gravamen reduce el rendimiento

esperado, pero tambin reduce el costo neto de intereses en que
incurre el negocio debido a que el inters se puede deducir del ingreso gravado. Si se encuentra que la tasa de inters en vigor
vara, deben hacerse modificaciones a esta conclusin como las
indicadas en el captulo 11.
rn.r9inalde ..."di.
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del
EFECTOS SOBRE COSTO Y PRECIOS
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..
GAAFICA
15. Efectos que produce el impuesto a la corta en condiciones de
competencia pura y peIfecta.
la inversin. Esta tasa se considera en este caso como uniforme;

es posible que prevalezca una tasa mnima ms elevada a medida
que la inversin aumente y los saldos en efectivo disminuyan.
En tal caso la curva a partir del punto R sera ascendente hacia
la derecha. Ello no modificara ni el anlisis ni las conclusiones
cualitativas alcanzadas.
La tasa marginal de rendimiento antes de los impuestos est
representada por la curva llena que as! se ha dominado. El monto ms provechoso de inversin es OM, donde la tasa marginal
de rendimiento de la inversin es igual a la tasa marginal de preferencia por la liquidez. Cuando se establece el impuesto, la curva se desplaza a la lfnea de puntos que aparece en la grfica 15.
La curva de la preferencia por la liquidez no es afectada en modo
alguno por el impuesto (es lo que se supone). En este caso, la
mejor inversin es ON y la empresa se realizar con una planta
de menor tamao.
Significacin de que los gastos de intereses sean deducibles. Se
advertir que, en el ejemplo anterior, el rendimiento margin~!
neto se compara no con la tasa de inters sino con la ta.<::.marginal de preferencia por la liquidez. Cuando son dedu,;ibles los
pagos de intereses para la liquidacin del impuesto sob ~ la renta
este ltimo no afectar las decisiones que, respecto al financiamiento de inversiones mediante deudas, se basen solamente en la
comparacin de las tasas de inters con la eficacia marginal del
capital (rendimiento marginal neto antes de la deduccin de los
El efecto que sobre los costos de produccin tendr una reduccin de la capacidad productiva d~ la industria depender de
una diversidad de factores econmicos. La reduccin de la capacidad industrial puede significar costos ms elevados, ms bajos
o constantes, segn prevalez:an costos decrecientes, crecientes o
constantes a largo plazo. En condiciones de competencia intensa
el precio prevaleciente ser ms alto, ms bajo o invariable, respectivamente. En otras condiciones, la reduccin de la capacidad
significar menos competencia. El efecto que una reduccin en
la competencia tiene sobre los precios es, en trminos generales,
indeterminado. Pero, en este caso, cuando la reduccin de la competencia va acompaada de una reduccin de la capacidad productiva, la influencia ser hacia precios mayores.'" Una reduccin
suficiente de los costos podra compensar esta tendencia si se
conservara un grado sustancial de competencia.
PROBABIUDAD
DE LA TRASLACIN
A LARGO PLAZO
Se supone frecuentemente que el impuesto sobre los ingresos

de las empresas ser trasladado a la larga porque el impuesto reduce el incentivo a la expansin y puede incluso estimular gradualmente la liquidacin de las inversiones. El que una reduccin del tamao o del nmero de las empresas origine un aumento
o una disminucin de los precios depender de las condiciones
de costos a largo plazo y de las condiciones de demanda. Este
aspecto del problema se ha estudiado ya con anterioridad.
La conclusin de que el impuesto sobre los ingresos de las empresas tendr como efecto reducir el incentivo a largo plazo requerir un poco ms de estudio. Si persisten los excedentes econmicos como un elemento de las ganancias de las empresas a
largo plazo, cualquier impuesto sobre los ingresos que se circuns11E. CaryBrown,UBusiness-Income
Taxationand InvestmentIncentives",
1,"",me, Bmployment and PublicPolicy: B$$aY$in Honor 01Alvin H. Hansen,
p. 314(Nueva York: W. W. Norton & Co., 1948).
12Debe hacerse hincapi en que esta afirmacin no se basa en ningn
supuestode que un preciode monopolioes necesariamentems alto que un
precio de competencia. Aquf nos estamos refiriendo a un cambio en el precio de monopoliomismo como resultado de un impuestosobre la renta.
252
IMPUESTOS
criba a ese excedente econmico no perjudicar los incentivos.

El excedente es lo.que se encuentra por encima de lo que es
necesario a fin de promover cambios a largo plazo de las inversiones. Sin embargo, ste puede ser solamente un punto de vista
tcnico. En condiciones de competencia perfecta, los excedentes
econmicos en lo general no pueden persistira largo plazo. La
perspectiva de obtener ganancias por arriba de lo normal aumentar el nmero de empresas en forma tal que la ganancia normal
desaparecer a travs de una reduccin del precio. Si las ganancias sobre normales fueran gravadas, el nmero
de empresas no
aumentara y persistira el precio prevaleciente. Entonces el
hecho de que se graven las ganancias sobre normales impide un
cambio en los precios que en otra forma si ocurrira. En este
sentido puede decirse que habra traslacin del impuesto.
En condiciones de competencia monoplica, si se supone que
existe libre acceso, puede afirmarse de nuevo que aumentar el
nmero de empresas y que en un plazo largo las ganancias extraordinarias desaparecern. Una vez ms se da por supuesto que
un aumento del nmero
de empresas reducir el precio. El establecimiento del impuesto impedir el aumento del nmero de
empresas, ya que absorber el atractivo que existapara la entra,
da de nuevos negocios y, por lo tanto, los precios altos persistirn.
Una vez ms, sin embargo, la respuesta depende de la naturaleza
Es muy posible que el aumento
del
de los costos a largo plazo.
nmero de empresas otigine costos ms altos y, por lo tanto, precios tambin superiores. En esas condiciones, el impuesto mantiene el precio ms bajo de lo que sera si no existiera el gravamen.
En condiciones de monopolio y suponiendo que incluso a largo
plazo habr ganancias extraordinarias, un gravamen sobre estas
ganancias no tendr efecto ninguno, siempre y cuando se suponga
que el impuesto grava las ganancias econmicas de los negocios.
La planta de mejor tamao para el monopolio antes del impuesto
seguir siendo la de mejor tamao despus de establecido el im,
puesto. Por lo tanto, slo en el caso del monopolio puede afirmarse que un impuesto sobre los ingresos que se establezca sobre las ganancias extraordinarias no ser trasladado an a largo
plazo.
Si el impuesto sobre los ingresos afecta las ganancias normales, los efectos sern mucho ms drsticos. El impuesto sobre las
ganancias sobrenormales puede reducir la atraccin de nuevos
negocios, pero un impuesto a las ganancias normales estimular
la desaparicin de los ya existentes. Tambin en este caso los
efectos ltimos sobre los precios dependern de las condiciones
de costo y de demanda a largo plazo. Incluso el monopolista se
ver inducido a buscar ocupaciones alternativas si el impuesto
afecta sus ganancias normales, es decir, el costo de sustitucin.
253
En el caso de que todos los campos estn gravados, el monopolista puede preferir an abandonar los negocios por completo y
convertirse en rentista. Un sistema impositivo que impidiera estos efectos tendra que idearse con ms cuidado ya que el impuesto, por su propia naturaleza, limita la entrada a cualquier
otro campo de actividad, dado que todos ellos estn tambin
gravados. En otras palabras, el impuesto tendra que reducir el
costo de sustitucin y en consecuencia la ganancia normal.
Esto significar que todas las oportunidades de ganar un ingreso estn gravadas igualmente; en esta forma, cualquier efecto
derivado del costo de sustitucin ser reducido y todas las ganancias o ingresos normales se reducen en forma correspondiente.
Aun es dudoso que ste sea un mtodo efectivo para evitar las
consecuencias a largo plazo. La alternativa de mantener saldos en efectivo y dedicarse al ocio existe constantemente. A menos
que el gobierno est dispuesto a reforzar su impuesto sobre los
ingresos de alguna manera para impedir el ocio, un impuesto que
recae sobre las ganancias normales prevalecientes actuales tendr el efecto de hacer variar el precio. Puede concluirse que el
impuesto sobre los ingresos de las empresas que afecta las ganancias normale~ tendr como resultado una variacin del precio
a largo plazo en todas y cada una de las condiciones posibles, con
la nica excepcin, en cada caso, cuando prevalezcan costos constantes a largo plazo.
CONCLUSIONES SOBRE LA TRASLACIN
En general podemos concluir que en un plazo corto hay muy
poca posibilidad de que el impuesto sobre las ganancias de las
empresas pueda ser trasladado. A plazo largo, sin embargo, cuando existen otras posibilidades, es muy probable que el impuesto
pueda ser trasladado. Existen varios tipos de circunstancias 'bajo
las cuales la traslacin parcial o total puede realizarse. En consecuencia, no podemos estar de acuerdo con la conclusin a que
lleg el Comit Colwyn (p. 119) de que "el arguniento general
de tipo econmico es vlido, prcticamente para todo el campo y
casi en cualquier tiempo, siendo las excepciones de tipo local o
transitorias e insuficientes para invalidarlo". Tampoco podemos
estar de acuerdo con Seligman cuando afirma que "es el productor el que paga el impuesto, en forma inmediata y en ltimo
anlisis".
IMPUESTOS
2S4
del capital emprendedor. Esta conclusin que se refiere al capital emprendedor no es tan clara como puede parecer, debido a
que el impuesto se aplica por igual a los ingresos de cualquier
tipo de empresas (aunque las tasas sean diferentes para la sociedad de capital y para las de otro tipo). Puede ser cierto que
con una baja general del rendimiento neto despus de deducidos
los impuestos, el capital tender a favorecer a las empresas menos expuestas a riesgo. En vista de que la posicin relativa de las
empresas ms o menos expuestas a riesgo permanece sustancialmente igual despus del impuesto sobre la renta, habra una
tendencia a favorecer a las empresas menos expuestas a riesgo
slo si el rendimiento de las ms expuestas a riesgo (antes del
impuesto) fuera apenas suficiente para inducir aquella cantidad
de capital que en efecto se invierta en esas empresas. Debido a
muchas baITeras reales y a faltas de continuidad, muchas empresas rinden ms que la cantidad precisamente suficiente para
atraer al capital que hay invertido en ellas.
Todava puede haber una tendencia en el sentido de favorecer a
las empresas ms expues~as a riesgo. Por ejemplo, cuando se aplic en los Estados Unidos hace unos cuantos aos el Impuesto normal sobre los ingresos de las sociedades, un conocido servicio de
informacin sobre inversin afirm que la carga mayor caerla
sobre las compaas con ganancias estables que encontraran difcil aumentar lo suficiente las ganancias antes de aplicados los
impuestos para compensar la tasa de Impuestos ms elevada. Se
citaron las siguientes industrias entre las que sufriran ms:
EFECTOSINDIRECTOSDE ros IMPUESTOSSOBRE ros

INGRESOS DE LAS EMPRESAS
El que un Impuesto sobre los ingresos de las empresas aumente
I?no directamente los precios. podemos estar seguros de que tendr Importantes efectos econmicos. En la medida en que no se
realice una traslacin .cabal,las gananciasnetas se reducen.A

corto plazo, esto significa necesariamente una disminucin de la
tasa de ganancias, puesto que el monto total del capital invertido
permanece invariable mientras que el monto de la ganancia disminuye. En el caso de las sociedades de capital esto significar:
1} reduccin de los dividendos o 2} disminucin de las ganancias
no distribuidas (ahorro de los negocios), o 3} descenso de ambos. No puede determinarse a priori cul de estas posibilidades
se convertir en realidad -ya que el resultado est determinado
en gran medida por la fuerza relativa que tengan los gerentes o
los accionistas del negocio a fin de influir sobre la junta directiva
con respecto a los dividendos-. Se considerarn las repercusiones de cada una de estas posibilidades en el siguiente breve examen de los efectos indirectos.
DISTRIBUCiN DB LOS INGRESOS Y CONSUMO
El impuesto' sobre los ingresos de las empresas, sobre todo

cuando es progresivo, generalmente tiene el efecto de nivelar la
distribucin del ingreso. Esta tendencia se modifica solamente
en la medida en que el perenne accionista-viuda o hurfano forma una parte Importante del grupo de accionistas o en la medida
en que el "proletariado de tenedores de acciones" sea una realidad. El impuesto podria reducir el consumo si 1} los precios en
general subieran efectivamente como resultado de la aplicacin
del Impuesto; o 2} los dividendos se limitaran y stos fueran
dividendos que en otras condiciones se hubieran pagado a personas que habran gastado el dinero en consumo. En general,
podemos concluir que el Impuesto sobre los ingresos de las empresas tiene un efecto relativamente pequeo sobre el consumo.
CAPITAL
2SS
Bebidas
Envases
ProducioS farmacuticos
Alimentos
Medicinas
Equipo de oficina
Calzado
Tabaco
Servicios pblicos
Cul de estas tendencias es en realidad la predominante no

puede decirse a pri.or, pero basta decir que la conclusin sencilla
de que las empresas expuestas a mayores riesgos sufrirn ms no
puede aceptarse como de aplicacin general. i Siempre debe recordarse que una empresa arriesgada que pierde dinero no paga
impuestos y que una empresa que paga un impuesto grande lo
hace porque ha ganado mucho dinero!
EMPRENDEDOR
Dejando a un lado la posibilidad de una disminucin del consumo con sus efectos consiguiehtes sobre la produccin. hay todava formas Importantes en las que el impuesto sobre los ingresos
de las empresas puede afectar la produccin y la empresa. En la
medida en que el impuesto no se traslade y la tasa de dividendos
disminuya, puede haber una tendencia a que el impuesto sobre
los ingresos de las empresas desaliente a stas y limite la cuanta
ORGANIZACiN DB LAS BMPRBSAS: SOCIEDAD POR ACCIONBS

VS. SOCIEDAD COLECTIVA
Un efecto completamente diferente sobre las empresas puede

resultar del hecho de que la sociedad de capital, junto con sus
~ccionist3s, pagara generalmente una cantidad ms grande de impuesto que una sociedad colectiva con sus socios si se distribuyen
I
I,
2S6
SOBRE LOS INGRESOS
IMPUESTOS
las ganancias de la prmera.13 Esto se debe a la "doble imposicin de los dividendos" que se estudia en otro captulo. El siguiente ejemplo hipottico que apareci en el New York Times.
hace algunos aos ilustra este punto.u
Una compaa con tres accionistas principales. que ba invertido un capital de $ 125000Y con ganancias de $ 37500,antes de
deducir los sueldos de los accionistas de $ 11250,los impuestos
sobre el capital, el impuesto del Estado de Nueva York, los impuestos sobre la renta y sobre utilidades excedentes, pagara
impuestos que ascenderan a $7228.05,como sigue:
S 288.75
Impuesto sobre capital
Impuesto del Estado
Impuesto sobre la renta de la empresa
Impuesto sobre utilidades excedentes
Total
1557.68
4040.97
1340.65
S 7228.05
El impuesto sobre acciones de capital se establece segn la

cantidad mnima declarada, lo cual ahorrar a la corporacin
el "impuesto sobre utilidades excedentes del valor declarado",
Para el propsito del mpuesto del Estado, el cual se basa en las
ganancias del ao anterior, se supone un ingreso similar y el impuesto sobre las utilidades excedentes se calcula sobre la base
del capital invertido.
Lo que pagara una sociedad co/uliva
Omitiendo por un momento los conceptos de impuestos sobre
la renta y la sobretasa a que estaran sujetos los tres accionistas
principales, y suponiendo que se tratara de una sociedad colectiva, sta y los socios pagarfan los siguientes impuestos:
S 1tm.oo
Impuesto sobre la empresa
1650.00
Impuesto sobre la renta estatat
2316.60
Impuesto sobre la renta federal
Total
S 4966.60
Al calcular el impuesto sobre la renta de la empresa (4 0/0),se

bonifica el 20 % del ingreso ms una exencin de $ 5 000. Las
exenciones personales para las manifestaciones del impuesto sobre la renta estatal y federal se toman en $ 2 500 Y $ 2 000, respectivamente.
Pero los accionistas de la sociedad primera harn manifestaciones individuales de sus sueldos, y suponiendo que tambin
distribuyan sus ganancias Corporativas, pagarn impuestos sobre
la renta de la manera siguiente:
11 V~ase Roy Blougb, "Some Aspects of Corporate Taxatlon", Bulle/in of
1M National Tu Associalion, vol. 31 (junio de 1946),pp. 287-89.
14 Godfrey N. Nelson, NtW Y",k Times (3 de noviembre de 1940),Sec. 3.
p. 1, col. 5.
DE LAS EMPRESAS
Estatal
Federal
$ 11I4.os
1573.86
Impuestos pagados por los accionistas

Impuestos pagados por Ja sociedad
S 2687.91
7228.05
Total
257.
S 9915.96
As, la sociedad de capital y los accionistas pagaran $ 9 915.96

comparados con $ 4 966.60 que pagaran la sociedad colectiva y
sus socios. Aun si la primera no distribuyera ganancias como
dividendos y no pagara impuesto sobre utilidades excedentes,
pagara ms del 20 ~'oms que la sociedad. Se observar que se
descontaron salarios que ascienden a 30 % del ingreso de la sociedad antes de deducir los impuestos y que se caus el impuesto
de utilidades excedentes sobre valor no declarado.
Debe hacerse hincapi en que el anterior no es ms que un

ejemplo hipottico. Es suficiente, sin embargo, para mostrar que
los impuestos sobre la renta pueden tener efectos discriminatorios
importantes sobre las empresas. De cualquier modo, debe tenerse
en cuenta la posibilidad de tal discriminacin al modificar la estructura del impuesto sobre la renta, aun cuando pueda no haber
ninguna posibilidad ni deseo de remediarla.
La Ley de Impuestos de 1948 trajo consigo mayores ventajas
para muchas sociedades colectivas y formas de propiedad. La propiedad individual, cuando el propietario es casado y tiene dos personas que dependen de l, tiene una ventaja sobre la sociedad de
capital con ganancias hasta de $ 70 000. Las sociedades colectivas tienen an mayores ventajasJ"
MAGNITUD DE LA EMPRESA: GRANDE VS. PEQUEA
La estructura vigente del impuesto sobre los ingresos puede

favorecer a las empresas pequeas respecto de las grandes. Se ha
encontrado que los impuestos constituyen un porciento ms alto
del ingreso de una compaa grande que de una pequea. ~ste es
el resultado de tres modalidades de la estructura impositiva actual: 1) la gradacin de las tasas para sociedades con ingresos
superiores a $ 50 000, en virtud de la cual la tasa total es menor
que el mximo de 38 % para todos los ingresos menores de
$ 50 000; 2) el impuesto del 2 % aplicado sobre las manifestaciones consolidadas; y 3) la inclusin del 15 % de los divi<!cndos
recibidos por una sociedad de otra.J6 El que este grad de pro.
gresin sea conveniente desde un punto de vista social es otro
u J. IC.Lasser. "New Tax Law and Spcculation", Commercial and FinonciaI Chron:le (t7 de junio de t948):p. 8.
.8 Louis Shere. "The Fiscal Significance of the Corporation Incorne Tax".
Proceedings 01 II,e Nalional Tax Association (1947), p. t2.
I
IMPUESTOS
258
asunto. Tampoco puede suponerse que el gravamen impositivo

aparentemente mayor aplicado a las grandes empresas compense
en una forma significativa las otras ventajas que ellas obtienen.
Hay otros aspectos del impuesto sobre la renta de las socieda<'les de capital que favorecen a la empresa grande.1T A travs de
un periodo de aos es ms probable que la empresa grande tenga
.otros ingresos' provenientes de una diversidad de inversiones con
.las cuales compensa sus prdidas.lB Tambin tiene un acceso ms
-fcil a los mercados de capital, de tal modo que es menos proba.ble que una trasferencia sustancial de fondos al gobierno a tra.
vs del pago de impuestos impida por s misma cualquier inversin
que se desee. Otra posibilidad es que una empresa grande, controlada por los gerentes, puede realmente estar menos interesada
en la variacin marginal de su ingreso neto despus de pagados
los impuestos que en la ganancia bruta, la ampliacin de su posi.
cin en el mercado o el mantenimiento de un nivel razonable de
ganancias. En el aspecto de las empresas en desarrollo comparadas con las ya establecidas, el sistema impositivo claramente parece favorecer a las ltimas." La empresa que ha acumulado una
gran cantidad de capital tal vez pueda pagar una,gran parte de su
ingreso en forma de impuestos; la empresa que est creciendo
encuentra que el impuesto sobre la renta le quita una cantidad
muy grande necesaria para la expansin de su capital.
l
I
SOBRE
LOS INGRESOS
DE LAS EMPRESAS
259
capital haya de limitarse mucho por la falta de fondos provenientes de las ganancias de las empresas. En Inglaterra podemos
aceptar como un hecho los resultados del Comit Colwyn de que
el impuesto sobre la renta afecta severamente a la empresa de tamao ordinario que tiene que confiar en sus propios ahorros para
su expansin, y de que, ms generalmente, "respecto a los ahorros, . . .la industria ha sufrido en forma material por el efecto del
alto impuesto sobre la renta y de la sobretasa". Donde existe,
como en los Estados Unidos en aos recientes, un mercado de capital fcilmente accesible, con amplia oferta -de crdito, no es
cierto, sin embargo, que la formacin de capital realmente productiva de las grandes compaas establecidas dejara de efectuarse por una falta de capital motivada simplemente porque las
ganancia~ netas, despus de deducir el impuesto. hubiera disminuido.
fLUCTUACIONES
DE LOS NEGocIOS Y PROGRESO ECONMICO
Al considerar los efectos de los ahorros, no estamos interesa.

dos simplemente en el problema de si disminuye la cantidad de
ahorros individuales, sino que tambin nos interesa el problema
de si cualquier disminucin de los ahorros que tenga lugar se
traduce rea1mente en una restriccin del crdito y en una reduccin de la formacin de capital. Respecto a los ahorros, difcilmente puede existir duda de que el impuesto sobre la renta de las
empresas tiene un efecto "adverso", ya que el impuesto se paga con
las ganancias que ordinariamente estaran disponibles en gran
parte para la inversin. Esto no quiere decir que la formacin de
Puesto que los ingresos proveIlientes del impuesto sobre la renta fluctan en razn directa de las fluctuaciones de los negocios,
tienden a suavizar las variaciones de la ta~Q de utilidad. Una de
las ventajas del impuesto sobre la renta es que su carga disminuye
automticamente con el descenso del ingreso del contribuyente.
En otras palabras, no es como los costos fijos que pueden agravar
una situacin de crisis.
La medida en que se produzca cualquier efecto posible sobre
el progreso econmico depende principalmente de 1} si el impuesto tiende o no a distinguir contra los negocios de tipo ms
arriesgado y 2) si realmente tiende a reducirse la formacin de
capital o la acumulacin de riqueza. Si la contestacin a estas pr~
guntas es afirmativa, podramos concluir que el impuesto sobre
los ingresos de las empresas tiene un efecto contrario al progreso
econmico. El anlisis anterior ha mostrado que tales efectos
perjudiciales no pueden darse como un hecho. Aun ms, si se
considera una distribucin ms uniforme de los ingresos como
un elemento del progreso econmico, el impuesto sobre la renta
de las empresas tiene ciertos elementos a su favor.
11 R. A. Musgrave, "ShouId an Absolule Corporation Tax Be Retained?".

N. T. A. Proceedings (1947), pp. 115-116.
RESUMEN DE LOS ASPECTOS DE DISCRIMINACiN
AHORROS Y DISPONIBIUDAD
DE CRtDITO
,. E. D. Domar y R. A. Musgrave. "Proportional
Income Taxation and
Risk-Taking", Quarterl)' lournal of Economu:s, vol. 58 (mayo de 1944), pginas 388-422.
1. 1. Keilb BuUers y lohn Linlner, Elfe.:t of Federal Taxes on Growing

Enterprises (Harvard Graduate School of Business Administration. 1945);
David McCord Wrigbt. "Income Redistribution Reconsidered". Income, Em"toyrnent and Publ: Pol:y: Essa)'s in Honor of Alvin H. Hansen, pp. 159176(Nueva York: W. W. Norton & Co.. 1948);y l. Keilb Bulters, ''WouId Ibe
Complete Integration of Ibe Corporate and Personal Income Taxes Injure
Small Business?" N. T. A. Proceedings (1947),pp. 189-93.
La estructura del impuesto sobre los ingresos de las empresas

tiene efectos importantes de naturaleza discriminatoria. No es
..neutral
Afecta las prcticas y decisiones de las empresas en
una forma aparentemente poco racional. Algunos de los elementos de discriminacin del impuesto a las sociedades de capital
.. Harald M.Graves,"Neutralyin Taxation",Na/iona!TaxloumaJ,val.1,
"' t (mano de 1948),pp. (8-24.
260
SOBRE
IMPUESTOS
son :211) va en contra de las ganancilsdistribuidas y a favor de

otros tipos de ingreso, ya que los dividendos se gravan primero
como ingreso de la empresa y despus como ingresos personales; 2) va en contra del financiamiento por acciones y a favor
del financiamiento mediante deudas, ya que los pagos de inters son para la empresa gastos deducibles mientras que los pagos
de dividendos no lo son; 3) va contra la reparticin de dividendos y a favor de la reinversin de ganancias, para evitar la doble
imposicin mencionada en el concepto 1; 4) va contra las empresas que no son sociedades de capital que reinvierten sus
ganancias y favorece a empresas de capital que reinviertcn sus ganancias; 5) va contra las empresas de capital que distribuyen sus
ganancias y beneficia a las empresas no de capital que las reparten y 6) va contra las empresas que no pueden fcilmente evitar
los impuestos mediante el pago de altos salarios a sus gerentes y
favorecen a aquellas cuyos principales accionistas son tambin
los principales gerentes y pueden pag:,,'se a s mismos salarios,
que para la empresa son gastos deducibles, en vez de dividendos, que no lo son. Otro aspecto de esta distincin radica en
el hecho de que un aumento dado de las tasas afecta a las
diferentes corporaciones en forma distinta, segn la proporcin
del ingreso gravable reservada para el pago de dividendos preferentes (ya que los accionistas comunes tienen que tomar lo que
queda despus de que se pague a los preferentes), segn la proporcin de las ganancias de operacin que se paguen como salarios
o rentas (ya que estos pagos estn exentos de impuesto), y segn
la tasa de rotacin del capital (ya que las ventas que se requieren
para mantener las tasas de ganancia resultan afectadas con ello).
La cantidad de aumento de las ventas que se requiere para restaurar las ganancias despus de deducidos los impuestos depender de estos factores. Por lo tanto, algunas empresas estarn en
mejor posibilidad que otras para trasladar el impuesto (suponiendo que el precio no estuviera antes al nivel ptimo ).2'
CONCLUSIONES SOBRE LOS EFECTOS INDIRECTOS

Pudiera parecer que el anlisis antcrior justifica las siguientes
conclusiones como "dlidas de un modo general: el impuesto sobre
los ingress de las empresas afecta poco al consumo; tienz un
efecto perjudicial sobre la produccin y el espritu de empresa;
reduce los ahorros, pero puede tener poco efecto sobre la dispo21 Harold M. Graves, "Revision of the COJ1)oration
Income Tax'",National
Tax Association Proceedings (1947), pp. 96-99.
22 Carl Shoup. "Incidence of the Corporation Income Tax: Capital Structure and Tumover Rates", Nationa/ Tax Jouma/, vol. 1, n! 1 (marzo de 1948),
pp. \2-17.
,.
LOS INGRESOS
DE LAS EMPRESAS
261
nibilidad de crdito y sobre la formacin de capital; tiende a

reducir las desigualdades de la distribucin del ingreso; tiende
a suavizar las fluctuaciones de los negocios; y puede no tener un
efecto significativo sobre el progreso econmico. Sin embargo,
es imposible negar el hecho de que el impuesto vigente sobre las
sociedades tiene consecuencias econmicas inconvenientes debido a su naturaleza distintiva. Afecta la naturaleza de la organizacin de las empresas, el tamao de stas y el proceso de formacin
de decisionesen una forma aparentemente irracional y carente de
propsitos.
SOBRE
14
LOS IMPUESTOS DE COMPRAVENTAY SOBRE
LA PRODUCCINY EL CONSUMO
El anlisis de los efectos que producen los gravmenes mercantiles, como el impuesto de compraventa y los impuestos sobre
produccin y consumo, es de naturaleza distinta a aquel que se
hace de los impuestos sobre los ingresos. Aqu el impacto inmediato del impuesto se produce directamente sobre los costos o los
ingresos que se perciban de las ventas, que son los dos elementos que, en las decisiones de los hombres de negocios, tienen una
influencia indiscutible sobre el precio y sobre la produccin. Los
impuestos de compraventa y los relativos al consumo pueden considerarse como anlogos, salvo en el caso que se trate de una
produccin de bienes que no se vendan en el periodo que se tome
en consideracin. En algunos casos de impuestos al consumo, el
gravamen se paga cuando los bienes son producidos, sin que haya
modo de trasladar el impuesto aumentando los precios, ya que
los artculos en cuestin no se estn vendiendo. En otras palabras, los impuestos sobre el consumo y sobre ventas pueden
considerarse en el mismo plano cuando no existe una acumulacin de inventarios o una liquidacin. Haciendo a un lado la
posibilidad de que varen los inventarias, los impuestos sobre
el consumo y de compraventa pueden considerarse, indistintamente, como una deduccin del ingreso que se perciba por unidad
vendida o como un aumento del costo unitario. El monto de la
deduccin o del aumento depender de la forma en que se calcule el impuesto. Segn la conveniencia en el anlisis, algunos
impuestos pueden considerarse como deducciones de los ingresos que se perciban de las ventas, y otros como aumentos de los
costos.
Los impuestos federales norteamericanos de esta ndole se des..
criben brevemente a continuacin. Los impuestos estatales o locales sobre ventas, uso y sobre produccin y consumo se examinarn en los captulos 20 y 21.
CLASES DE IMPUESTOS
DE COMPRAVENTA Y DE uso
El significado de la expresin "impuestos de compraventa" no

se ha estandarizado.' Interpretado literalmente, el trmino com1 A. M. Hillhouse y Muriel Magelssen. Where Cities Get Their money,
pp. 55-57 (Chicago: Municipal Finance Officers Association. 1945). Cf. Den7.e!
C. Cline. uSales Tax Exemptions", captulo 10 de Tax Exemptions (Nueva
York: Tax Policy League. 1939).
262
LA PRODUCCIN
Y EL CONSUMO
263
prende tres tipos de impuestos: impuestos especiales sobre ventas, impuestos sobre ventas al menudeo e impuestos sobre ventas
en general. El impuesto especial sobre ventas se aplica a determinados productos, como la gasolina, el tabaco y las bebidas
alcohlicas. El impuesto sobre ventas al menudeo se aplica a
toda clase de bienes (sin comprender servicios) que se vendan
al menudeo. El impuesto sobre ventas en general puede aplicarse
en las distintas etapas de la distribucin, por ejemplo, a vendedores al menudeo, a mayoristas o a fabricantes.
Algunas veces se incluyen otros 'dos gravmenes dentro de la
expresin "impuestos de compraventa" en su sentido ms general: el impuesto sobre ingresos brutos y el impuesto sobre utilidades brutas. El impuesto sobre ingresos brutos lo causa la venta
de servicios lo mismo que la de bienes. Se incluyen los servicios
profesionales, como los que prestan los mdicos, los abogados,
los contadores, etc. El impuesto sobre utilidades brutas comprende todas las fuentes de ingreso, ya sea que ste provenga
de la venta de bienes o servicios, o que se origine en un negocie>
o en propiedades.
A fin de impedir que se evada el impuesto de compraventa
por medio de compras efectuadas fuera de la jurisdiccin del gravamen, los gobiernos estatales y locales han fijado impuestos que
se conocen con el nombre de "impuestos compensatorios de uso",
En esta forma se gravan los artculos que se adquieren fuera de
la jurisdiccin, si dentro de sta tales artculos estaran sujetos al
pago del impuesto sobre ventas.
DIVERSOS TIPOS DE IMPUESTOS SOBRE EL CONSUMO
Y LA PRODUCCIN
El lexicgrafo ingls, Dr. Johnson, defini el impuesto sobre el

consumo o la produccin como "un impuesto ooioso que se fija
sobre los productos..."
Los diccionarios modernos lo definen
como "un impuesto interior sobre la produccin y consumo de
artculos nacionales". Pero en vista de las protestas que se escuchan a menudo cuando entra en vigor un nuevo impuesto sobre
el consumo, especialmente cuando se trata de artculos de primera necesidad, como el azcar, nos inclinamos a creer que la dI>finicin que da el Dr. Johnson es la ms descriptiva de las dos.
No obstante este hecho, muchos pases han considerado necesario
hacer mayor uso de este tipo de impuesto en vista de las exigencias fiscales. Estos gravmenes se fijan sobre una gran variedad
de productos, como la gasolina, el tabaco, las bebidas gaseosas,
los dulces, las municiones, los automviles, las motocicletas, las
bebidas alcohlicas, el azcar, los tejidos, el kerosene, los fsforos, la artisela, las llamadas telefnicas, los billetes de ferrocarril,
las diversiones y otros productos, as como "cuasiprC>ductos".
,,
J
264
IMPUESTOS
En los Estados Unidos existe una gran variedad de impuestos

sobre la produccin y el consumo." Entre las unidades que quedan comprendidas en el impuesto sobre artculos manufacturados
(sin aludir a ciertas excepciones) podemos mencionar: los automviles' y sus partes y accesorios; las mquinas de oficina y
comerciales; las cmaras y el equipo fotogrfico; los aparatos
elctricos, de gas y de petrleo; las armas de fuego y sus accesorios; la gasolina, los aceites lubricantes y los fsforos; las motocicletas; los instrumentos musicales, incluyendo fongrafos y
radios; los refrigeradores y artculos y equipo para deporte. Se
encuentran en vigor tambin impuestos de lujo del 10 y el 20 %
sobre el consumo de ciertos artculos que se vendan al menudeo; los cosmticos y los artculos de tocador. las pieles y
los artculos de piel. las joyas y artculos similares y el equipaje. Existe una gran variedad de impuestos sobre bebidas
alcohlicas, por ejemplo, sobre bebidas alcohlicas destiladas.
vinos y cerveza. El impuesto sobre tabaco incluye el tabaco y el
rap, los puros. los cigarrillos, el papel para cigarrillos y las boquillas. Con pocas excepciones, se fija un gravamen del 20 %
sobre las cuotas de admisin, de iniciacin y de pago peridico.
Un gran nmero de impuestos del timbre se encuentran actualmente en vigor. Entre stos figuran los impuestos sobre la admisin de obligaciones, el traspaso de obligaciones. emisin de
acciones, traspaso de acciones, escrituras. transporte de pasajeros
(fuera de los Estados Unidos. el Canad. Mxico. Cuba y Puerto
Rico), sobre naipes, plizas de seguro extranjeras y sobre plata
en barras. Slo unos cuantos de los muchos impuestos "diversos"
pueden mencionarse: stos afectan a los boliches. los aparatos
que funcionan por insercin de monedas, la energa elctrica, las
cajas de seguridad, los medios de comunicacin, los servicios
de transporte. el azcar,la oleomargarina, el opio y la mariguana,
los futuros de algodn y los medios de pago que se encuentren en
circulacin que no provengan de los bancos "nacionales". Hasta
ciertas ocupaciones se encuentran sujetas a impuestos especiales.
Entre stas se hallan comprendidos algunos fabricantes. mayoristas y vendedores al menudeo. y en algunas ocasiones se incluye igualmente a los profesionistas. Algunos de los bienes que
se encuentran gravados son el queso relleno, las armas de fuego,
las bebidas alcohlicas. los narcticos, la mariguana, la oleomargarina y la mantequilla sinttica. adulterada o renovada.
SOBRE LA PRODUCCION y EL CONSUMO
26S
LA TRASLACI6N EN CONDICIONES DE CAPACIDAD

DE PRODUCCI6N FIJA
Cuando la capacidad de una planta se toma como fija, el dis.
tribuidor se enfrenta con el problema de tener que hacer lo mejor
que pueda con una planta cuya capacidad se estableci para surtir un determinado volumen de negocios que fue calculado antes
de que existiera el impuesto. Puede considerar conveniente reducir su margen de utilidad por unidad de venta con el fin de mantener un determinado volumen de ventas. En esta forma podr
contribuir a sufragar los gastos fijos de la planta. Estas consideraciones tienden a reducir cualquier tendencia que pueda haber
de trasladar el impuesto al consumidor. Por otra parte. el distribuidor puede estimar conveniente acumular inventarios en previsin de liquidarlos ms adelante cuando sobrevengan ajustes
ya sea en la planta o en el impuesto. En tanto existan estas consideraciones, ir creciendo la tendencia de trasladar a la corta una
parte del impuesto al consumidor. En la mayora de los casos,
sin embargo, una gran porcin del impuesto recaer sin duda
sobre el distribuidor.
f
Precio
Q
P
GFlCA 16. Anlisis diagramtia> del problema de la traslacin a largo plazo

del impuesto sobre los inresos.
COMPETENCIA PURA Y PERFECTA
. 1000 F. Due, "Federal Excise Taxation", Bulle/in of /he Na/iDnal Tu

Associa/ion (diciembre de 1947),PP. 6UIJ.
Ante una situacin en la que ningn productor afecta individualmente el precio, donde cada quien puede vender todo lo que
266
IMPUESTOS
produce al precio del mercado, donde existe movilidad perfecta

y no hay diferenciacin del producto, el precio tiende a igualar
al costo (incluyendo la ganancia normal). La ganancia normal
debe ser lo suficientemente elevada para inducir a todos los empresarios que se encuentren en la industria a permanecer dentro
de la misma, pero no lo bastante elevada para inducir a nuevos
empresarios a ingresar a ella. Si el precio es superior o inferior
al costo, habr un ingreso o egreso de empresarios, segn el caso,
con tendencia de eliminacin de las utilidades que estn ms
arriba o ms abajo de lo normal, y de restauracin de la igualdad entre el precio y el costo. Todo esto puede considerarse
como fenmenos de largo plazo. El efecto inmediato del impuesto
es el de desplazar la curva de la oferta y hacer elevar el precio,
como se hace aparecer en la grfica 16. La curva de oferta se
traslada de of 01 a o/,o/' por los efectos del impuesto. El precio
se eleva de OP a OQ. Se supone que el monto total del impuesto
queda comprendido en la nueva curva de oferta.
Esto no significa, sin embargo, que el aumento del precio
sea igual al monto del impuesto. Al aumentar el precio, por
lo general descender la cantidad que se demande y, por lo mismo, la cantidad que se produzca. La inclinacin hacia arriba de
la curva de oferta indica que a menor precio los oferentes darn
menor cantidad. Por consiguiente, el aumento del precio ser inferior al monto del impuesto. En todos los casos, al lograrse
finalmente el equilibrio la ganancia ser normal. La cantidad
que se produzca y que se consuma ser menor y el precio ser
mayor que los que prevalecan antes de fijarse el impuesto. El
que el aumento de precio sea mayor, menor o igual al impuesto
depender de la natura1eza de las curvas de la oferta y la demanda. El que la cantidad total que se gaste en el articulo materia
del impuesto sea mayor, igual o menos que la que prevaleca
antes de que se fijara el gravamen, depender de que la elasticidad de la demanda sea menor, igual o mayor que la unidad, respectivamente. Este proceso de consecucin del equilibrio podr
haber motivado la eliminacin de aquellos empresarios que no
pudieron soportar la reduccin del precio neto ms abajo del
punto indicado en la grfica 16. La cantidad ofrecida se reduce
en NM, ya sea por reduccin de la produccin de los empresarios que sigan trabajando o por eliminacin de los empresarios
marginales.
SOBRE LA PRODUCCION
y EL CONSUMO
1iJ7
de demanda del producto, en el punto correspondiente al volumen de produccin que seala la mxima utilidad. El aumento
de los costos, motivados por el impuesto, har que el monopolista reconsidere el monto de su produccin con el fin de seguir
obteniendo el mximo de ganancia. Teniendo en cuenta que la
curva del costo marginal se eleva a causa del impuesto y que
la curva del ingreso marginal tiene (se supone) inclinacin descendente hacia la derecha, la interseccin de las curvas del ingreso marginal y del costo marginal sufrir un desplazamiento
hacia la izquierda del punto donde primeramente se encontraba.
Esto significa que la produccin ptima ser menor que antes
(en virtud de que se supone que la curva del ingreso medio o precio
sertiene
msinclinacin
elevado. descendente hacia la derecha) y que el precio
El que este aumento de precio sea mayor, menor o igual al
impuesto depender de la inclinacin relativa de las curvas de
demanda y de costo y no podr determinarse a priori.o Sin embargo, la ganancia total se reducir invariablemente, pues de otra
manera habria sido provechoso para el monopolista haber actuado antes como si hubiera existido el impuesto, aunque no hubiera sido as. La produccin y el consumo tambin sern menores que antes. El cambio que sufra la cantidad total que se gaste
en la compra de este artculo depender de nueva cuenta de la
elasticidad de la demanda.
COMPETENCIA
MONOPLlCA
El siguiente caso es el de la "competencia monoplica", que

es un trmioo que se ha ioterpretado y defmido de diversas maneras. 1.0 usamos aqu como significativo de un gran nmero de
compradores y vendedores, de libertad para ingresar a la industria y de produccin de articulos diferenciados. Cada productor,
aunque se encuentre afectado por-Io que hacen los productores
de sucedneos cercanos, se rige nicamente por sus propias condiciones de costo y por la demanda que existe de su producto, y
no tiene en cuenta las repercusiones que los actos de sus competidores puedan tener sobre sus propias condiciones de demanda
y de costos. El resultado de la fijacin de un impuesto sobre las
ventas es similar al del caso de la competencia pura: la variacin
total de los costos (que no es necesariamente igual al monto del
impuesto, en virtud de que el costo existente antes del impuesto
MONOPOLIO
Cuando tenemos un solo productor de cualquier producto y

no hay libertad de ingreso a la industria, es general aunque no
universalmente cierto que la ganancia que se percibe es superior
a la normal. El precio que se cobra es el que se indica en la curva
o Jobn F. Due, "The Incidence of Retail Sales Taxes", Bullelin of the

NationalTax Association,vol. 2S(moyo de 1940),p. m, afirma. sin embargo,
que el awnentode precio"seriamucho menorque el importetotal del impuesto exceptobajo condicionesmuy especialesde costo o de demanda"
(el subrayado es mlo).
Esto se encuentra en total contradiccin con J
conclusinalcanzada
arriba.
IMPUESTOS
vara segn los volmenes de la produccin) tiende a ser trasladada al consumidor. La libertad de ingreso tiende a mantener
las utilidades en su nivel nonnal. Esto, sin embargo, no es ms
que una tendencia, ya que las imperfecciones del mercado pueden ser tales que hayan pennitido que las utilidades fueran superiores a lo nonnal antes de establecerse el impuesto. En tal
caso puede aplicarse el anlisis de monopolio.
En suma, tenemos el mismo tipo de consecuencias que las del
caso del monopolio, pero son resultados que tienden a eliminarse
al irse venciendo las imperfecciones del mercado. Los precios son
ms elevados y el consumo y la produccin del artculo son menores que antes de que se fijara el impuesto; y el total de los
gastos depende una vez ms de la elasticidad de la demanda.
OLIGOPOUO
La situacin ms comn es aquella en que el nmero de vendedores es tan pequeo que cada uno est en condiciones de tomar en consideracin las acciones y reacciones de los dems; en
la que es posible la diferenciacin de productos; en la que existen
imperfecciones del mercado de diversa ndole, y en la que las
expectativas varan. Una vez ms debemos decir que la tenninologa no es universal, pero podemos aplicar el tnnino "oligopolio" a esta situacin. Aqu el anlisis se complica porque hay
ms variables, para no decir imponderables. Debemos tener tambin en cuenta las modalidades que existen en la prctica para
la fijacin de los precios al menudeo. Cada competidor aplica =
"margen" con el que procura cubrir: 1) los costos que haya !.aJculado, tanto los directos como los fijos; y 2) la mayor :5anancia
que considere costeable incluir. Algunas veces el margen es insuficiente para lograr todo esto; y en algunos casos, como en aquellos de mercanca "gancho" (que se rebaja para atraer a la clientela) o de mercanca invendible, el margen es negativo. Al
considerar las diversas decisiones que debe tomar, tiene presente
la posible reaccin de sus competidores, as como el tiempo que
transcurrir para que se sientan estas reacciones.
Cuando se establece el impuesto sobre ventas, no debe suponerse que el margen de ganancia se elevar inmediatamente por
el monto del impuesto o por una cantidad aproximada. Aparte
de las influencias que causan rigdez, de las que se hablar ms
adelante, las condiciones de la demanda pueden ser de tal naturaleza que no sea aconsejable procurar una traslacin total del
impuesto. Si, por ejemplo, la demanda es altamente elstica, un
aumento del precio hasta por la cantidad del impuesto puede
reducir las compras totales a tal magnitud que la ganancia total
se reduzca ms que si no se hubiere hecho el esfuerzo de trasladar el impuesto. No es necesario que el vendedor sepa cul es la
SOBRE LA PRODUCCION
y EL CONSUMO
269
curva de demanda de su producto; para l es suficiente que crea,

despus de pulsar las probabilidades, que es de tal naturaleza
que su utilidad se reducir si aumenta el precio en cantidad igual
al impuesto. Por supuesto que, en tnninos generales, podemos
estar seguros de que habr alguna elevacin del precio.
Cuando el impuesto de compraventa es un impuesto general
y cada vendedor espera que todos los dems vendedores hagan
lo mismo que l, puede suceder que el aumento inicial en el precio sea en efecto igual o casi igual al monto del impuesto. Esto
ser cierto sobre todo en los casos en que la demanda sea relativamente inelstica. Un impuesto general de compraventa que afecte
al consumo en general tendr estas caractersticas. Si el aumento
del precio es grande habr una disminucin en el volumen de
ventas y como consecuencia, un aumento de los costos fijos por
unidad. El aumento de costos fijos por unidad puede motivar
mayores aumentos de precio -an ms arriba del monto del impuesto- en los casos en que los vendedores se engaen por los
costos contables. Sin embargo, y salvo que la demanda sea muy
inelstica, ser de provecho detener este proceso a la mayor brevedad. Los precios sern ms elevados y las utilidades menores
de lo que fueron antes del impuesto. Si con anterioridad al impuesto, los vendedores elevaron hasta el mximo .sus ganancias,
entonces las utilidades totales sern invariablemente menores despus del impuesto. De otra manera habra sido provechoso para
ellos haber actuado como si el impuesto hubiera existido antes,
aunque no fuera as. Es posible que la fijacin del impuesto
estimule un aumen to tanto del precio como de las ganancias. En
cualquier caso, el aumento de precio motivar una reduccin del
nmero de unidades consumidas.
REBAJAS
DE PRECIO
El hecho de que cada vendedor suponga que todos los dems

elevarn los precios como resultado del impuesto no significa que
en realidad asi lo harn. Es posible que uno o ms vendedores
vean en el impuesto una oportunidad para obtener una ventaja
sobre sus competidores al no elevar ellos el precio. En ese caso
la curva de demanda de su producto se desplazar hacia la derecha tan pronto como los clientes de las otras casas (los que
han elevado sus precios como consecuencia del impuesto) se den
cuenta de que l no ha elevado los suyos. Se pagar ms por la
misma cantidad que antes o l vender ms al precio antiguo;
aunque nominalmente est "absorbiendo" el impuesto, sus ganancias posiblemente se mantendrn iguales o llegarn a aumentar.
Sin embargo, esta situacin ser de poca duracin si se tiene
en cuenta que sus competidores harn lo mismo tan pronto como
sientan las consecuencias en sus ventas. Si todos o la mayor
IMPUESTOS
SOBRE LA PRODUCCIN Y EL CONSUMO
parte de los vendedores deciden "rebajar" sus precios no aumentndolos como consecuencia del impuesto, entonces puede esp~
rarse que todos los vendedores tendrn menores utilidades o
mayores prdidas. Puede esperarse que algunos vendedores quiebren, o (lo que es menos probable) ingresen en otra rama de
negocios. Es posible, sin embargo, que el que rebaje los precios
sea imitado por sus competidores en el proceso de reducir los
precios, para luego volver todos ellos a la tradicional elevacin
de los precios antes de que ninguno haya perdido lo suficiente
para entrar en bancarrota.
Todo este proceso de reduccin de precios podra haberse v~
rificado sin necesidad del impuesto, pero es el caso que el impuesto presenta una oportunidad conveniente y "estratgica" para
el desarrollo de este proceso. Como en muchos otros casos, el
impuesto de compraventa puede considerarse vlidamente como
la causa de los cambios que resultaren, por haberlos incitado,
aunque bien pudieran haberse verificado de todas maneras. Sea
lo que fuere, cuando existe una rebaja de precios, se traslada de
momento menor cantidad del impuesto hacia el consumidor, y
la industria soporta una mayor parte de l.
artculos o a muchos de ellos puede hacer cambiar la demanda.

El pblico puede estar dispuesto a pagar $ 1.10 Y seguir adquiriendo 1000 unidades, si sabe que los $ 0.10 representan un impuesto, y especialmente si los $ 0.10se cargan por separado y no
aparecen en las etiquetas de precios o en los anuncios. Este es
un asunto que merece una investigacin estadstica.
270
Ejemplo numrico 11. Los datos bsicos que se requieren para

un anlisis de la traslacin y de la incidencia que motiva un impuesto de compraventa se dan en el cuadro 19. Las condiciones
que pravelacen son las de competencia monoplica o de monopolio, donde las empresas individuales pueden aumentar sus ventas
con slo reducir el precio. Las primeras tres columnas indican
los costos bsicos y los datos relativos al mercado. La columna I
muestra los precios a los cuales se adquieren las cantidades que
se muestran en la columna 2. La columna 3 indica cunto costar por unidad producir y vender el nmero de unidades que se
consigna en la columna 2. El ingreso total por ventas se muestra
en la columna 4 y se oQtiene multiplicando las cifras de la columna I por las de la columna 2. Los costos totales aparecen en
la columna 5 y se obtienen multiplicando los conceptos de la columna 3 por los de la columna 2. La unidad total aparece en la
columna 6 y se obtiene restando la columna 5 de la 4. las cifras
Ejemplo numrico l. Supngase que se impone un gravamen

del lO % sobre las ventas. Antes de fijarse el impuesto habr
habido cierta demanda de los artculos en cuestin. Esta demanda se manifestar como la disposicin de parte del pblico para
adquirir diversas cantidades de cada artculo a distintos precios.
Estos "precios" son las cantidades que paga el pblico ya sea o
no que los vendedores los denominen "precios". Podr haber un
precio base, un impuesto, un cargo por el servicio y un sinnmero de conceptos que vengan a constituir la cantidad que paga
el cliente. En el siguiente anlisis se supone que la relacin entre
las cantidades que los clientes estn dispuestos a adquirir y las
cantidades totales que se encuentran dispuestos a pagar (incluyendo cualquier impuesto) no cambiarn en virtud del impuesto.
Si antes de fijarse el impuesto los clientes hubieran estado dispuestos a adquirir I 000 unidades a $ 1.00cada una, o 900 unidades a $ 1.10cada una, se da por supuesto que estas cantidades
permanecern inalterables despus de fijarse el impuesto. Supngase que el precio es en efecto de $ 1.00y que los clientes estn
adquiriendo 1000 unidades. Se fija un impuesto de $ 0.10 por
unidad y el precio aumenta.a $ 1.10. Entonces es de presumir
que los clientes comprarn solamente 900 unidades.
EFECTOS
PSICOLGICOS
271
Cuadro 19
1'RAs.'-'CIN
l"flt;ioineluyelltkJ
CU61qur
."",ues'o}
(JIII"'O
medW)
(1)
$ 1.90
1.80
1.70
1.60
ISO
1.40
1.30
DEL IMPUESTO DE OOMPRAVENTA EN EL SUPUESTO DE

CAPACIDAD FIJA DB PRODUCCIN
Coito
Conddod
q/U le
odqukre
(2)
,..
unidad
(Co"o
medto)
(3)
100 $ 2.00
200
1.80
300
1.60
400
1.40
SOO
133
600
130
700
ISO
Il1lrtll'
lotol por
'tlIU,,,
(.)
$190
360
510
640
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840
910
Co,tI,
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(5)
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(7)
$200 $-10
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360
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36
480
30
51
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80
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10
756
-24
819
-231
correspondienles al impuesto aparecen en la columna 7, calculadas como el lO % de las cifras correspondientes a las ventas que
se muestran en la columna 4. Los ingresos netos aparecen en la
columna 8 y se obtienen restando la columna 7 de la 4. Los nmeros correspondientes a la utilidad neta aparecen en la colum-
DEL IMPUESTO
Hay una fuerte posibilidad de que este supuesto no sea vlido.

La fijacin de un impuesto de compraventa que grave a todos los
I
.
IMPUESTOS
na 9, obtenidos restando las cifras de la columna 5 de las que aparecen en la 8.

En este ejemplo numrico concreto, se ver que el punto de
utilidad mxima se a1cal'za al precio de $ 1.50 antes de fijarse
el impuesto y al precio de $ 1.60 (incluyendo el impuesto) despus de establecerse el mismo. El vendedor obtiene una utilidad
total de $ 85 antes del impuesto y de $ 16 despus. Si no hubiera aumentado su precio, la utilidad total habra sido nicamente
de $10. Elevando su precio $0.10 (de $ 1.50 a $ 1.60), sus ven.
tas disminuirn de 500a 400unidades. El ingreso total por ventas
bajar de $ 750 a $ 640. Considerando que estos ingresos estn
sujetos al impuesto del 10%. la verdadera disminucin es de
$ 675 a $ 576 despus de deducirse los impuestos. Esto quiere
decir que los ingresos netos bajan $ 99. Afortunadamente, los
costos totales bajan de $ 665 a $ 560. o sea $ 105. En esas con.
diciones la reduccin de costos excede a la reduccin de los ingresos netos en la cantidad de $ 6. Esto explica por qu hay un
aumento de utilidad de $ 10 a $ 16 existiendo el impuesto.
Debe hacerse hincapi en que ste es slo un ejemplo de los
muchos que pueden escogerse. Si los cambios en los precios tuvieran que ser de poca monta, digamos, de cinco a diez centavos,
es posible que no hubiera ninguna alteracin de precio como consecuencia del impuesto.
TRASLACWN EN EL SUPUESTO DE CAPACIDAD
VARIABLE DE PRODUCCWN
Al considerar las posibilidades de la traslacin en condiciones
de capacidad variable, es necesario examinar los efectos que un
impuesto sobre ventas pueda tener en la determinacin de la capacidad de produccin de las plantas. El impuesto har que algunas plantas -las marginales que apenas subsistan con anteriori.
dad- se vuelvan incosteables. Empresas que antes apenas
estaban produciendo, pueden quedar eliminadas. Es posible, por
consiguiente, que la oferta total se reduzca. El que los precios
aumenten o no como consecuencia de la reduccin a largo plazo
de la oferta depender en parte de las condiciones de competencia que prevalezcan y de la ndole de ls costos a la larga; es
decir, segn sean constantes, crecientes o decrecientes. Este aspecto fue ya visto en el captulo anterior.
La posibilidad de reajustar la capacidad de las plantas a un
volumen menor de ventas hace que sea menos incosteable y, por
lo mismo. ms probable un aumento de precio. con la consi.
guiente traslacin del impuesto. El monto de lps ajustes, y el
espacio de tiempo que se necesite para efectuados, depender de
factores como el plazo de los contratos y la movilidad del capital
SOBRELAPRODUCCIONy EL CONSUMO
Z73
Y del trabajo en general. Es posible, naturalmente, que tales

ajustes jams se verifiquen debido a que ocurran continuas modificaciones, reales o previstas, en la tarifa o en el alcance del
impuesto, sin decir nada de otros factores. No hay motivo para
esperar, sin embargo, que los factores subyacentes que impidan
la traslacin limpia, tales como elementos oligoplicos, costumbres del mercado, etc., lleguen a debilitarse a la larga a causa del
impuesto. Los cambios que en ltimo anlisis sufren los costos
por factores distintos a un simple ajuste de planta motivado directamente por el impuesto, se examinan al estudiar los efectos
econmicos indirectos que produce el impuesto.
PROBLEMAS ESPECIALES DE TRASLACWN
PRCTICA DE
MERCADO
Hay varios factores de mercado que afectan la posibilidad de

que el impuesto se traslade (cuando menos a travs de las di.
versas lneas de artculos que se graven) y que pueda existir en
los casos de monopolio, de competencia y de oligopolio. Uno de
estos factores es la existencia de precios convencionales que a
menudo no pueden alterarse sin que se sufra una fuerte prdida
de ingresos. Si un precio convencional se mantiene no obstante
el impuesto (y si el impuesto no se traslada a otras lneas de artculos donde los precios no son establecidos por la costumbre)
entonces en los casos de competencia pura y monoplica habr
prdidas y posiblemente un xodo de empresas, mientras que las
utilidades se reducirn en los casos de monopolio y de oligopolio.
Es concebible que en los ltimos dos casos la reduccin de las
utilidades llegue a un grado que motive que algunas' empresas
entren en bancarrota. La misma situacin aparece donde hay
agrupamiento dentro de lneas de precios, como en grupos de
$ 2.95, $ 3.95, etc. Puede ser inconveniente efectuar un cambio
en el agrupamiento, o "saltar" artculos pasando sobre un grupo
completo de precios.
Donde existen precios bajos de reventa, ya sea en virtud de
estipulaciones contractuales estrictas o, en trminos ms sutiles,
en virtud de "precios sugeridos", la probabilidad y posibilidad de
que se aumenten los precios se acrecienta. Es de creer que los
fabricantes tomarn en cuenta el impuesto en los precios que fijen, ya que todos los distribuidores deben actuar conjuntamente.
Por otra parte, no es probable que el fabricante al fijar los nuevos precios tome en cuenta el aumento de los costos fijos por
unidad que sobrevendr de la disminucin en el volumen de ventas provocada por el aumento del precio. Esto es del todo independiente del problema de si la situacin de la demanda es de tal
IMPUESTOS
SOBRELA PRODUCCINY EL CONSUMO
naturaleza que haga conveniente un aumento del precio (ya no

se diga el aumento de precio original). Cuanto ms fuerte sea el
grupo distribuidor, tanto ms probable es que se tengan en cuenta
los cambios que sufran los costos por otros motivos que no sean
el impuesto. Donde existe control de precios legal o semilegal
sobre la base de Ucosto ms tanto por ciento", es ms probable
que el aumento de precio tenga presentes todos los cambios en los
costos. Como se ha sealado frecuentemente con anterioridad,
una extrema elasticidad de la demanda puede impedir o hacer de
corta duracin un aumento de precios.
a adquirir en las regiones no gravadas, reduciendo en esa forma

la elasticidad de la demanda en ese lugar, por el desp1azamiento
de la curva de demanda hacia la derecha; y aumentando as la
elasticidad de la demanda en las regiones gravadas, desplazndola
hacia la izquierda. En la misma forma se efectuarn desplazamientos entre mercados donde existen precios convencionales o
fijados por el gobierno, hacia aquellos lugares donde no existen.
Sin embargo, la existencia de impuestos de consumo u otros similares disminuir estas tendencias de parte del consumidor. El
significado de estas consideraciones depender de la importancia
relativa que en la determinacin de la cantidad que se demande
tengan el factor precio y los factores que no tienen nada que ver
con el precio.
n4
IMPUESTOS ESPECIALES SOBRE VENTAS
El anlisis se modifica en cierto sentido en el caso de un impuesto sobre determinadas ventas solamente. Es necesario contrarrestar la impresin general de que estos impuestos se trasladan al consumidor en su totalidad.' Donde tenemos un gran
nmero de exenciones, como en los casos de los artculos alimenticios de primera necesidad, es necesario tener en cuenta que los
desplazamientos del campo gravado al campo no gravado ocurren tanto en relacin con la demanda como con los aumentos
de precio. Cualquier esfuerzo para aumentar los precios de los
bienes que se hayan gravado tender a desplazar la demanda
hacia los sucedneos no gravados, si stos existen, lo que tender
a aumentar los precios de estos ltimos. Un distribuidor que
venda articulas gravados y no gravados (ya en la misma tienda
o en lugares derentes) procurar trasladar parte del impuesto a
1ravs de los articulos no gravados, muy especialmente cuando
la deIl1anda de stos es la ms inelstica de las dos. Los distrib~dores que manejen solamente artculos gravados sufrirn, sin
t:mbargo, dificultad para trasladar el impuesto si existen sucedneos no gravados, razonablemente cercanos.
illASUCIN
INTERREGIONAL
Las mismas consideraciones se aplican cuando existan muniocipioso estados que tengan un impuesto de compraventa y otros
.que no. Las tiendas en cadena, muy particularmente si. tienen
t:Stablecimientos tanto en regiones gravadas como en no grava-das, tendern a trasladar el impuesto de las regiones gravadas a
las no gravadas; o de las regiones gravadas donde la demanda sea
ms elstica a aquellas gravadas donde lo sea menos. Esta tendencia se fomenta por el hecho de que los consumidores tendern
CI. National Industrial Conference Board, Saks Taxes: Cmera/. S.lec-
tiv<,and R.tail (Nueva York: National Industrial COnf nc. Board, 1932),
p. 56: "Parece existir la impresin gen.ral de que los impuestos selectivos
recaen sobreel consumidor:.
,.
CASOS EN QUE SE CARGA EL IMPUESTO
Z7S
POR SEPARADO
El cobro del impuesto por separado posiblemente facilite la

traslacin desde el momento en que se disminuye la resistencia
del consumidor a pagar el impuesto. El consumidor sabe que el
distribuidor est obligado a trasladar el impuesto. La curva de
demanda puede desplazarse hacia la derecha por ese motivo. En
el caso de la competencia pura, el xodo de las empresas y un
aumento del precio igual al cambio de los costos (debido al cambio tanto en la produccin como en el impuesto) se verificar aun
mientras la curva de demanda no se desplace lo suficiente para
absorber el cargo que se hace por separado sin afectar a la empresa. Lo mismo en el caso del monopolio: el precio que se cotiza
(es decir, el precio sin incluir el impuesto) se ajusta para reflejar
el hecho de que el ms provechoso precio-ms-impuesto incluye
una cifra fija, o sea el impuesto. Si como es lo comn, el precioms-impuesto ms provechoso es superior al precio antiguo en
una cantidad menor que el monto del impuesto, entonces el precio cotizado (es decir, precio-sin-impuesto) tendr que reducirse.
Una combinacin de dichas condiciones se aplica en el caso de la
competencia monop6lica. En el caso del oligopolio, sin embargo,
la traslacin del impuesto se facilita grandemende, desde el momento que todos los distribuidores tienen ms motivo que nunca
para creer que el nuevo precio-ms-impuesto ser mayor, en el
monto del impuesto, que el precio viejo. El precio cotizado (precio-sin-impuesto) puede entonces permanecer inalterado.
El cargar por separado fomenta la traslacin del impuesto hasta en aquellos casos en que existen precios convencionales o por
agrupamiento, ya que el precio convencional que se cotiza permanece inalterado. Los precios fijos de reventa y el control legal
de los precios tambin obstaculizan los deseos de trasladar, aunque menos que antes. Por otra parte, si la cantidad que paga
el consumidor se aumenta y disminuyen las ventas, los costos
IMPUESTOS
Z/6
fijos por unidad aumentarn. Los vendedores pueden entonces

considerar necesario un aumento de los precios. Pero desde el
momento que el impuesto "se pasa" y se paga por separado, tal
aumento sobre el precio base puede ser difcil de defender.
El anlisis anterior es operante slo cuando la curva de la demanda permanece inalterada o se desplaza slo ligeramente como
resultado de la determinacin de cargar por separado. Se presume que "la resistencia del consumidor" se manifestar en otros
factores que no aparecen en la curva de la demanda como, por
ejemplo, la simple objecin a pagar el impuesto. Es mucho ms
probable, sin embargo, que el hecho de cargar el gravamen por
separado motive realmente que la curva de la demanda se desplace sustancialmente hacia la derecha, en consideracin a que
el consumidor estime que el impuesto, cuando menos en parte, es
algo ajeno al artculo que adquiere. En ese caso el "precio-msimpuesto" ser mayor al efectuarse el cargo por separado, que si
no se hubiere hecho as. Esto aumenta la inCidencia sobre el consumidor y la disminuye por lo que toca al distribuidor. Si la traslacin es exactamente lo suficiente para comprender el impuesto,
entonces no habr incidencia alguna sobre el distribuidor.
TRASLACIN
ULTERIOR
Hasta aqu hemos analizado la traslacin que se verifica desde

el distribuidor hasta el consumidor (o, en el caso del impuesto
sobre ventas en general o sobre compraventa, de un distribuidor
a otro, hasta llegar finalmente al consumidor). Con el fin de
tener mejor idea de la incidencia del impuesto de conpraventa,
debemos estudiar an ms la traslacin en la direccin de las ventas, lo mismo que la retrotraslacin en direccin de la compra.
Cuando la totalidad O parte del impuesto sobre compraventa
se traslada hacia el consumidor no podemos suponer que todo
quedar as. El consumidor tambin vende un producto -su
fuerza de trabajo- y por ese medio podr trasladar el impuesto.
Este factor es importante sobre todo en los grupos de ingresos
bajos o en aquellos de trabajadores altamente sindicados.' Cuando los sindicatos se esfuerzan por mantener los salarios a la par
con el costo de la vida, significa que cualquier cambio en el costo
de la vida motivado por el impuesto de compraventa se trasladar hacia el fabricante, y de ah de nueva cuenta hacia el distribuidor, etc. Para estos fines, la familia debe considerarse como
una unidad, y cualquier impuesto que afecte al ama de casa o al
nio, debe considerarse trasladado total o parcialmente a travs de la persona que es el sostn de la familia. Sin embargo, no
puede haber traslacin ulterior en los casos en que el impuesto
6 Carl F. Webrwein, "Taxes and the Consurner", American Economic
Review, vol. 28 (marzo de 1938),pp. 92-99,especialmente p. 99.
SOBRELA PRODUCCIONy EL CONSUMO

I
de compraventa recae sobre aquellos que reciben rentas vitalicias, pensiones y ayudas pblicas o sobre los que viven de sus
ahorros, desde el momento que estas personas no. tienen nada
que vender. Esta aseveracin es vlida salvo en el caso, naturalmente, que consideremos como parte del proceso de traslacin,
la existencia de una presin poltica para aumentar las pensiones y la ayuda social pblica.
RETROTRASLACIN
DEL IMPUESTO
La retrotraslacin -la traslacin en la direccin de la compra- debe tambin tomarse en cuenta. Donde un impuesto general de compraventa afecte en forma dispareja al presupuesto
del consumidor, habr una tendencia a trasladar el impuesto de
algunas de sus compras a otras. Por ejemplo, donde se haga el
cargo por separado y donde existan precios convencionales en
una \fnea de consumo, para el consumidor podr ser necesario
cubrir la mayor parte del impuesto; pero puede considerar facti.
ble trasladar parte del impuesto hacia donde no existen precios
convencionales. Cuando existe un impuesto especial sobre ven.
tas, puede igualmente haber una tendencia de parte del consumidor de trasladar parte del impuesto de las lneas que se encuentran gravadas a las no gravadas. El mismo proceso se verifica
en la retrotraslacin de un distribuidor a otro.
FACTORES DINMICOS
La posibilidad de trasladar el impuesto de compraventa se

afectar en fuerte medida por el curso del ciclo econmico y,
en general, por las fluctuaciones de los precios y de las expecta.
tivas. Durante los periodos de prosperidad los aumentos de precios en consideracin del impuesto pueden hacerse con mayor
facilidad que durante los p.eriodos de depresin y de reaccin de
precios. En este ltimo caso lo ms probable es que el distribuidor absorba el impuesto de compraventa reduciendo en esa forma
sus utilidades o aumentando sus prdidas. La experiencia de
Francia, por ejemplo, confirma la tesis de que el impuesto general de compraventa se traslada a los consumidores en tiempos de
prosperidad.6 En los Estados Uindos, adems, un es~udiode aproximadamente 30000 vendedores al menudeo, que se efectu en el
verano de 1933en tres estados en donde exista impuesto de como
praventa, demostr que los distribuidores absorban' el 'impuesto,
al menos despus de estar a la expectativa los primeros meses.'
Esto puede ser generalmente cierto en periodos en que los pre. National Industrial Conference Board, Sales Taxes, p. 35.
7 Carl S. Shoup, The Sales Tax in the American States, pp. 104-105
(Nueva York: Columbia University Press, 1934).
,1
"
"
"
278
IMPUESTOS
cios suben y bajan en fonna aguda. Durante la inflacin al!>

mana, de los aos veintes, por ejemplo, el impuesto sobre ventas
fue .completamente eclipsado por el tremendo aumento de los
precios..
TRASLAC[(N E INCIDENCIA DE LOS IMPUESTOS SOBRE
EL CONSUMO Y LA PRODUCC[(N
El anlisis de la traslacin y de la incidencia de los impuestos al

consumo y la produccin, as como las conclusiones que se obtendrn, son esendolmente iguales que en el caso del impuesto de
compraventa" con una o dos modificaciones para casos concretos. Los impuestos sobre produccin y consumo pueden dividirse
en dos partes con este fin: los que se obtienen de diversiones y
espectculos, como por ejemplo sobre entrada a los cines, que
son esencialmente impuestos de compraventa al menudeo en los
que la ley exige cargar por separado el gravamen, y los que gravan los cigarrillos, que se asemejan ms al impuesto sobre las ventas de las fbricas, sin cargo por separado en el mercado de
menudeo.
Una vez ms la teoria que se sostiene relativa a la imposicin
del gravamen seala casi universalmente que la carga la soporta
el consumidor. En realidad, no podemos detenninar la incidencia del impuesto hasta que tomemos en consideracin la elasticidad de la demanda, la posibilidad de emplear sucedneos, la
facilidad con que se pueda inducir al consumidor a usar un artculo de calidad ligeramente inferior, el monto del impuesto, la
relacin entre el producto y el costo y la existencia de monopolio.9
El punto de si existe monopolio o competencia es el ms int!>
resimte y quiz el ms importante entre estas condiciones. En
competencia pura los resultados que se obtengan a la larga dependern de que los artculos se produzcan a costos constantes, Crl>
cientes o decrecientes, lo mismo que en el caso del impuesto de
compraventa. Cuando incuestionablemente existe monopolio, es
vlido de nueva cuenta el mismo tipo de anlisis..o Sin embargo,
y corno se demostr en el caso del impuesto de compraventa, la
solucin depender en gran parte del grado en que el monopolista haya explotado plenamente la posicin que tena antes de
fijarse el impuesto. Puede igualmente verificarse cierta retrotraslacin en los casos de impuestos al consumo. Por ejemplo, un
8 E. L. Hargreaves, "Some Fiscal Experiments on the Continent", Uoyds
Bank Limite<!, Monthly Review (junio de 1932).
.
. E. R. A. Seligman, The Shi/ting and Incidence of Taxation, p. 372 (Nueva
York: Columbia University Press, 1921).
lO H. G. Brown. The Econom:s 01 Taxatian, pp. 5~1, 73-78,~,
134
(Nueva York: Henry Holt and Co., 1924).
SOBRE LA PRODUCCION y EL CONSUMO
279
impuesto sobre la entrada a los cines 11 puede retrotrasladarse

parcialmente hacia los productores de pelculas por medio de regalfas bajas por las pelculas que se utilicen.
El anlisis de monopolio se aplica muy especialmente en el
caso de impuestos sobre comunicaciones y medios de transporte.
donde predominan los monopolios. Sobre este particular Bastable
sostiene que si las cuotas anteriores eran las que proporcionaban
la ganancia mxima al monopolio, el impuesto no se trasladaria."
Esto deja fuera de consideracin el hecho de que tanto la curva
de los costos como la de los ingresos pueden considerarse afectadas por el impuesto, lo que motiva que el precio y la produccin
que rindan la mayor ganancia difieran en trminos generales de
aquellos que existan antes de fijarse el impuesto. Hay algunos
casos interesantes que contradicen las afinnaciones de carcter
general, como el que cita Seligman de un impuesto que grav las
llamadas telefnicas en 1898 y dio lugar, aunque no fuera el motivo, a que se disminuyera el precio, para evitar el pago del
impuesto."
Cuando existe cierto grado de monopolio por ambas partes,
llega a aplicarse una teora de "regateo". Como dijera Shirras:
"Hablando en trminos generales, podemos decir que los productores trasladan el impuesto sobre los consumidores lo ms que
pueden, reduciendo la oferta, y que los consumidores retrotrasladan el impuesto sobre los productores, reduciendo su demanda.
El xito de cualesquiera de las partes depende su fuerza relativa
para sostener esta posicin con la menor prdida." 14 Por ltimo,
debemos considerar una vez ms los factores dinmicos. Como
lo ha indicado el profesor Comstock, si bien es cierto que el impuesto sobre el consumo es trasladado fcilmente por los negociantes durante un periodo de alza de precios, ello se dificulta
durante un periodo de baja de precios, "caso en el cual el comercio en un periodo de depresin inminente soporta un lastre adicional"..' Sin embargo, y como en el caso del impuesto de compraventa, el cargar el gravamen por separado puede afectar
materialmente la posibilidad de la traslacin. Aun sin disposicin
legal para "pasar el impuesto" los tribunales pueden llegar a
aceptarlo..6
11GeorgeE. Lent, "TheAdmissionTax",NationalTax,lournal, vol. 1
(marzo de t948), pp. 40-42.
.2 C.F. Bastable,PubUcFinance,p. 5Tl (Nueva York: !he MacmillanCo"

t903).
13Seligman.op. cit., P. 380.
14G. F. Shirras, TI.. Science of PubUcFinance, p. 190(Londres: MacMilIan and Co..LId.. 1925).
15A. Comstock,"Excisesin ModeroTimes",AntUlIsqJ Ole American
Academy 01 Politicaland Social Science (enero de 1936),p. 113.
16Ver, por ejemplo, MarvelStockwell."Motor-Vehic1e
Fuels Taxcs in
California".Bulletin of the NtitianalTax Association.vol.32 (enero de 1947).
p.103.
280
IMPUESTOS
SOBRE LA PRODUCCION
CONCLUSIONES SOBRE LA TRASLACI(N E INCIDENCIA

DE LOS IMPUESTOS DE COMPRAVENTA Y SOBRE
LA PRODUCCI6N y EL CONSUMO
El anterior' anlisis nos lleva a la conclusin general de que hay

una tendencia a que los impuestos de compraventa y sobre la produccin y el consumo se trasladen al consumidor, pero que la
fuerza de esta tendencia vara segn diversas circunstancias que
pueden especificarseP La tendencia es tanto mayor cuanto ms
perfecta sea la competencia, cuanto menos elstica la demanda del
articulo en general, cuanto menor el nmero de rebajadores
del precio, cuanto menor la fuerza de los factores convencionales y de los precios agrupados, cuanto ms rlgidos sean la fijacin de los precios de reventa y los controles legales y semilegales,
cuanto menor sea el nmero de exenciones, cuanto mayor el
nmero de regiones afectadas, cuanto ms estricta sea la prctica
de cargar el impuesto por separado, cuanto mayor el aumento
general concurrente de los precios (o menor la cada general) y
cuanto ms largo el periodo que se tome en consideracin. Hay
varias excepciones pequeas a estas conclusiones generales, especialmente cuando el hecho de que exista un impuesto de compraventa o sobre el consumo incite lin aumento de precios que de
todas maneras habra sido costeable.
'
Hemos encontrado que puede haber traslacin del fabricante

al distribuidor y al consumidor; y que cuando el consumidor es
un obrero, puede haber traslacin ulterior hacia el fabricante.
Podr haber tambin retrotraslacin del consumidor al distribuidor, al fabricante y hasta al obrero (el consumidor). Significa
esto que el impuesto sobre ventas o sobre el consumo es "difuso",
que todos pagan una parte del impuesto y elIo hace que sea superfluo un anlisis detalIado y tcnico? Ciertamente que no. El
doble crculo que se describe arriba por ningn motivo debe considerarse vicioso. Es cierto que existe la posibilidad de una traslacin completa y sin fin en ambas direcciones. Pero es importante considerar los factores institucionales que existen alrededor
de cualquier impuesto sobre ventas para ver dnde se rompe el
crculo o, cuando menos, dnde se atena y dnde lIegan a aparecer pequeas resquebrajaduras o bolsas.
La existencia de sindicatos obreros que ajustan los salarios al
costo de la vida, de precios convencionales o sujetos a control
administrativo, de personas que perciben ingresos y no son de la
clase obrera, de fluctuaciones cclicas y dp.muchos otros factores
11 Para una demostracin rigurosa de que, bajo los supuestos acostumbrados. el producto vara inversamente con los impuestos sobre produccin y
sobre ventas, ver Paul A. Samuelson. Foundations of Economic Analysis,
pp. 14-16,39-41(Cambridge: Harvard University Press. 1947).
y EL CONSUMO
281
que se han visto ms arriba, todos determinan el grado hasta

donde -y los puntos donde- partes del impuesto se desplazan
lentamente o hasta llegan a quedar en descanso en forma permanente. Los que gustan de "crculos viciosos" son innecesariamente
derrotistas en su actitud. El impuesto no slo descansa en varios
puntos, sino que aun en los casos en que no, el solo hecho de
que el impuesto pase por un punto y que se requieran esfuerzos
de diversa intensidad para trasladarlo, tiene en si mismo importantes consecuencias econmicas. El que la teora de la traslacin
no pueda decimos exactamente qu tanto del impuesto descansar en algn punto, ni por qu periodo de tiempo, no hace que
tal teora sea intil. Sera muy conveniente tener estimaciones
cuantitativas, pero no son indispensables.
EFECTOS ECON6MICOS DEL IMPUESTO DE COMPRAVENTA
Las secciones anteriores de este captulo han tratado sobre el

estrecho problema de especificar cules son las condiciones bajo
las cuales el impuesto de compraventa tiende a trasladarse hacia
el consumidor y cules aquellas en que tiende a ser absorbido
por el distribuidor. Ahora pasemos al problema ms amplio de
los efectos que esta traslacin o falta de traslacin, segn el caso,
pueden producir sobre el sistema econmico en general. Los
efectos pueden expresarse en trminos de consumo y bienestar
econmico, produccin y actividad, ocupacin e ingreso nacional,
ahorro y formacin de capital, distribucin de los ingresos, fluctuaciones cclicas y progreso econmico.
Nuestro fin es proporcionar un armazn que pueda servir para
valuar los efeetoseconmicos directos e indirectos que pueda
tener cualquier impuesto de compraventa en particular. No esperamos lIegar a conclusiones universalmente ciertas. Sobre la
base del criterio que se ha establecido ms arriba es posible decidir si un impuesto en particular, que se imponga en condiciones
especificas y consabidas, es de tal naturaleza que tienda a haber
traslacin, y de ser as determinar, aunque sea a grosso modo,
hasta qu grado y en qu periodo de tiempo. Estos datos pueden
entonces utilizarse para el estudio de los efectos ms amplios.
CONSUMO Y BIENESTAR
Cuando el precio para el consumidor se eleva como resultado

del impuesto, se le presentan varias posibilidades: puede reducir
su consumo de los articulas gravados; puede seguir consumiendo
los artculos gravados y reducir el consumo de los de otra naturaleza; puede reducir y redistribuir el consumo de toda clase de
artculos, en trminos monetarios, y mantener posiblemente (en
"
282
SOBRE LA PRODUCCINy EL CONSUMO
IMPUESTOS
alguna forma) el mismo volumen fisico de consumo, utilizando

sucedneos inferiores; puede mantener su consumo real disponiendo de sus ahorros o pidiendo dinero prestado; o puede hacer
alguna combinacin de todo lo anterior. Teniendo en cuenta que
el impuesto de compraventa es regresivo en tanto se traslada, y
que afecta a la masa de la poblacin,lBpuede creerse razonablemente que el valor monetario del consumo no se mantendr, especialmente cuando no queden exentos del gravamen los artculos
de primera necesidad. Quiz habr una disminucin en el consumo real. Los efectos a la larga podrn ser los de una tendencia
al desmejoramiento y hasta de IIna reduccin del monto de la poblacin si es que el impuesto afecta el mnimo de subsistencia.l!'
Los efectos que se producen al gastarse el dinero recaudado por
el gobierno con el impuesto no se consideran aqu.
Algunos de los efectos que el impuesto produce sobre el bienestar econmico quedaron insinuados en el ltimo prrafo. Hay
aspectos ms complicados que no se tienen en cuenta. No podemos examinar aqu el problema relacionado con el bienestar que
resulta del hecho de que el impuesto de compraventa "pasa por
alto que la utilidad marginal del dlar del rico es ms baja que la
utilidad marginal del dlar del pobre""o Esto hace surgir un problema econmico difcil que no puede estudiarse adecuadamente
aqu. Tampoco podemos tocar el punto poltico que surge de la
circunstancia de que el impuesto de compraventa algunas veces
se recauda en forma inadvertida. Ciertas personas creen que "si
los ciudadanos que pagan impuestos solamente en fOlma indirecta
por medio de precios ms altos, lueren llamados a pagar un impuesto directo, aunque de menor cuanta, aprenderan con el
tiempo a asociar. los costos ms elevados del gobierno con cargas
ms pesadas de impuesto, y haran sentir sus sentimientos a la
hora de votar cuando se sometiera a la consideracin de la comunidad la aprobacin de impuestos adicionales"'" Este defecto no
ha sido subsanado con xito completo recurrindose a cargar el

impuesto por separado."
PRODUCCIN
18 Pueden citarse algunos de los estudios que han conducido a esta conclusin. La Confercnce Board ha llegado a la conclusin de que el impuesto,
en la medida en que puede ser trasladado. incide Ucon mayor peso en personas con un ingreso pequeo y familia numerosa, que en personas con altO'
ingresoy familiaspequeas".NationalIndustrialConferenceBoard, Sales
Taxes: General, Selective, Retail (1932), pp. 45, (f}. Afinnaciones similares se
h3cen en el trab3jo del mismo organismo titulado General Sales or Turnover
Taxatioll, pp. 154, 159; Buehler, General Sales Taxation (1932), pp. 125, 126.
127.251; Y Hargreavcs, "Some Fiscal Experiments on the Continent", Lloyds
Bank Limilcd. Monthly Review (junio de 1932),pp. 252,255; Grovcs, op. cit.,
p. 288; Public Po/k}' Pamplrlet, no;'l. Balancing the Budget: Federal Fiscal
Policy Duriug Depresiou (enero 16 de 1933), p. 20.
'o A. G. Buchler. Geneml Sales Taxation (1932). pp. 2SO-251.
:w lbid., p. 250. Ver A. P. Lerncr. Teora econmica del control, captulo 3 (Mxico: Fondo de Cultura Econmica. 1950).
::!1National Industrial Confcrcnce Board, Sales Taxes: General, Selective.
Retail (1932), p. (f}.
283
E INICIATIVA
Hasta en los casos en que el impuesto se traslada nominalmente al consumidor, el distribuidor resiente una disminucin del
volumen de sus ventas, con sus concomitantes casi inevitables:
disminucin de las utilidades (o aun aparicin de una prdida),
descenso de la produccin y disminucin de la ocupacin." Si,
como se vio ms arriba, el trabajador-consumidor puede a su vez
trasladar ulteriormente el impuesto hacia el patrono, los efectos
sern los de cualquier aumento de costos. Cuando el precio no
aumenta y el impuesto lo absorbe el distribuidor, la tasa de ganancia se reducir, y como resultado se desalentarn la iniciativa
y la disposicin a asumir riesgos. Cuando la traslacin es incompleta o no general, el comercio se afecta en forma incierta o arbitraria. Las empresas que operen con un pequeo margen de
utilidad en cada unidad que venden se vern ms seriamente afectadas que las empresas que operen con un gran margen de utilidad
en las ventas. Como el impuesto lo pagan tanto las empresas como
petentes como las incompetentes, habr, como consecuencia del
impuesto?' una tendencia natural de seleccin (que afectar adversamente a los "vendedores marginales"). Adems, en el caso
del impuesto sobre ventas en general, habr indiscutiblemente un
incentivo hacia la integracin y hacia la venta directa en el mereado, en virtud del proceso piramidal y el deseo de reducir el nmero de veces que el impuesto deba pagarse. Esto afecta el
panorama de libre competencia y fomenta los monopolios. Por
otra parte, donde haya unos cuantos impuestos sobre ventas especiales los desplazamientos que resulten en la demanda sern
perjudiciales a los negocios en general.
22 C. Shoup. "The Sales Tax", Annals of tlle American Academy (enero
de 1936),p. 107.
23 Contraste: "He tenido el gusto de ver que los estados y las comunida~
des descansan cada vez ms en los impuestos sobre las ventas. Estos impuestos estn ntimamente conectados con la produccin de bienes y servicios y
dan una medida directa, en el precio de compra, del costo del gobierno.
Incluso en pocas de depresin no actan en fonna desalentadora sobre la
produccin, lo que significa que se crean empleos". W. L. Heame (de la U. S.
Slcel Corp.), "Ad Valorem Taxes and Ihe Slcellnduslry", Proceedings of the
National Tax Association (1947), p. 280.
24 Un miembro del Departamento de Recaudaciones Nacionales del Canad ha expuesto como una de las razones que promovieron el desarrollo del
impuesto sobre las ventas de las fbricas en vez de cualesquiera de los otrostipos de impuestos fue que tanto los negocios competentes como los jn~
competentes tienen que pagar el impuesto. mientras que en el caso de los
impuestos sobre ingresos, s610 los competentes los pagan. Ver National lo.
duslrial Conference Board, Sales Taxes: General, Selective, Retail (1932).
pp. 8-10.
"
,1
IMPUESTOS
Aun antes de que realmente entre en vigor un impuesto sobre

las ventas, se producen efectos importantes sobre los negocios en
virtud de que los consumidores tienden a hacer compras excesivas con el fin de evitar el impuesto. Esto qued demostrado ampliamente en Inglaterra antes de que entrara en vigor el nuevo
impuesto sobre compras en el ao de 1940."La existencia de
diferentes grados de integracin en diversas industrias acenta
este efecto cuando existe un impuesto general sobre las ventas de
mercancas, puesto que cuanto mayor sea el grado de integracin, tanto menor ser el nmero de veces que el impuesto tendr
que pagarse.
OCUPACIN
B INGRESO
NACIONAL
La teona econmica tradicional nos dice que la disminucin

de la ocupacin que resulta del descenso de la construccin y de
la formacin de capital reduce los sueldos; y que la disminucin
de la demanda de capital hace descender el tipo de inters hasta
que la tasa de ganancia y el incentivo para invertir revivan de
nueva cuenta. De esta manera la inversin, la produccin y la
ocupacin generalmente recuperan su nivel anterior. En tal caso,
los mrgenes de ganancia de los productores y de los distribuidores bajan, los precios se reducen, y la carga monetaria del impuesto la soportan los receptores de ingresos; y el impuesto sobre
compraventa se convierte en un impuesto sobre ingresos". La anterior conclusin se modifica con la posibilidad de que una disminucin de los sueldos y el inters pueda reducir la oferta
de trabajo y de capital, de modo que la produccin y el monto
real de bienes que se encuentren disponibles para el consumo
no recuperen su nivel anterior. En esa forma los consumidores
y los que perciben ingresos soportan conjuntamente la carga del
impuesto. Estos dos grupos son virtualmente idnticos para casi
todo, pero ello no aminora la importancia de la distincin para
25 El siguiente extracto ~e un artculo periodstico ilustrar el punto:
Hoy fue un da agitado para los comerciantes Y. excepto por los edificios
en roinas. nunca hubiera uno pensado que esa ciudad ha estado bajo un
constante bombardeOpor seis semanas seguidas. Parecera ms bien la cu'"
minacin de la estacin de compras de Navidad.
Haba muchas razones para ello: una es .que el impuesto sobre compras.
por medio del cual el Canciller del Tesoro Sir Kingsley Wood espera obtener
110 millones de libras esterlinas este ao. se aplicar el lunes a casi todo,
excepto ropa de nios, alimentos, tabaco, bebidas alcohlicas y otros artcu.
los que ya estn sumamente gravados (New York Times, octubre 20 de 1940,
p.41).
Una descripcin ms completa del impuesto aparece en el Ne... York
Times (octubre 21 de 1940),p. 21.
26 H. G. Brown, uThe Incidence of a General Output or a General Sales
Tax". oumal of Poli/ica' Economy, va\. 47 (abril de 1939),pp. 254-262: "A
-Correction" (junio de 1939),pp. 418-211.
SOBRE LA PRODUCCION
y EL CONSUMO
285
el presente objeto. En el caso de cualquier impuesto de compraventa en particular, algunos individuos encontrarn ms dificil
trasladar la carga del impuesto como consumidores (por ejemplo, en la compra de mercancas) que como receptores de ingresos (por ejemplo, en la compra de bonos). En el caso de un
impuesto estatal de compraventa, la disminucin del inters y de
los sueldos sera frenada por una salida de capital y de trabajo
de ese Estado. Los consumidores donde existe el impuesto local de compraventa perdern mientras otros ganarn.
Tales ideas no son aplicables al mundo que nosotros conoc~
mas. La poca de salarios y tasas de inters flexibles ha pasado.
Los sindicatos impiden el ajuste automtico de los sueldos en
funcin al nmero de obreros desocupados," y aun en el supuesto
de que los salarios nominales pudieran ajustarse es dudoso que
los salarios reales disminuyan y la ocupacin aumente, salvo, posiblemente, en virtud de un cambio independiente de la tasa de
inters.'.
La tasa de inters la determinan en trminos generales la oferta y la demanda de fondos susceptibles de prestarse (o la oferta
y demanda de dinero en general); por consiguiente, debemos mirar ms all de la simple disminucin de la demanda de capital
para saber si la tasa de inters bajar. No obstante que la demanda de dinero para transacciones y para inversiones de ndole financiera disminuir, el descenso que resulte en la tasa de inters
no ser suficiente para restaurar a sus niveles originales el incentivo para invertir, la formacin de capital y la ocupacin. De esa
manera las conclusiones tradicionales con respecto a los efectos
que producen los impuestos sobre las ventas, basadas en la teona
anticuada de la competencia pura y la creencia de que "todos los
ahorros se invierten y de que todas las inversiones se deben
al ahorro", deben modificarse. El impuesto de compraventa tiene
una tendencia a reducir la ocupacin y el ingreso nacional; y no
existe ningn correctivo automtico para esto. Quienes pierden
su empleo soportan la "carga" del impuesto junto con los consumidores, sin que nadie en especial obtenga una ganancia. Sin embargo, es posible que ocurra alguna disminucin de costos por
concepto de salarios e intereses, y si as sucede se beneficiarn
tanto los campos no gravados como los gravados.
.. Para el oontenido de esto. ver J. M. Keynes, Teora reneral de la ocupacin, el inters y el dinero, 5' ed., cap(tulo 19 (Mxloo: Fondo de Cultura
Eoonmica, 1958).
28 Para la complicada naturaleza de esta relacin, ver William Fellner.
Mone/ary Policies and Full Employmen/, capitulo 5 (Berkeley: University of
California Press. 1946).
IMPUESTOS
286
AHORRO Y FORMACiN
DE CAPITAL
En los casos en que se mantiene el consumo slo mediante el

proceso de que el individuo pida prestado o desahorre, encontraramos una declinacin de los ahorros individuales de la comunidad. Cuando las utilidades se reducen por absorcin del impuesto
o por la baja del volumen de ventas, habr tambin una tendencia
para que se reduzcan los ahorros tanto individuales como de las
empresas. En general, los grupos no trabajadores proporcionan
una parte sustancial de los ahorros de una economia. Estas reducciones de los ahorros individuales no significan necesariamente, sin embargo, que la formacin de capitales disminuir. En las
condiciones bancarias y monetarias que prevalecen, la formacin
de capital no necesita descansar en el ahorro voluntario de los
individuos y las empresas; el ahorro involuntario en virtud de una
expansin del crdito ser igualmente efcaz. El problema, sin
embargo, es si llega a afectarse la demanda de capital, por ms
que la oferta de capital (en virtud del ahorro involuntario) sea
potencialmente tan fuerte como siempre. Aqu tenemos que referimos a las conclusiones que anotamos arriba, de que la tasa
de ganancia se reduce, y que el consumo baja. En esa forma
la demanda derivada de bienes de inversin y el incentivo para
efectuar las inversiones se reducen, con un descenso correlativo
de la formacin de capital, es decir, en el ahorro de la sociedad.
DISTRIBUCiN DEL INGRESO
El anlisis anterior nos lleva a la conclusin de que el ingreso

nacional en general tiende a reducirse como resultado del impuesto de compraventa (haciendo omisin del gasto de los dineros
obtenidos en virtud del impuesto). Ahora pasamos al problema
de cmo se afecta la distribucin de ese ingreso. Aunque el impuesto sea regresivo al trasladarse, no podemos concluir solamente de esto que se efectuar una redistribucin del ingreso en
beneficio de los grupos que perciben ingresos altos. Las utilidades tambin tienden a ser afectadas, ya sea o no que el impuesto
se traslade, y por lo mismo tanto los grupos de altos como de
bajos ingresos sufrirn una reduccin de sus ingresos. A la larga,
sin embargo, existe mayor posibilidad de que logren ajustes apropiados los hombres de negocios. La tendencia hacia una mayor
desigualdad en la distribucin de los ingresos puede entonces
manifestarse. En resumen, sin embargo, no podemos decir que
el impuesto de compraventa trastorne, por lo general, en f0I111a
grave, en un sentido o en otro, la distribucin prevaleciente de
los ingresos. El ingreso que se distribuye, sin embargo, es ms
pequeo tanto para los grupos que perciben altos ingresos como
para aquellos que los perciben bajos.
SOBRE LA PRODUCCIN
FLUCTUACIONES
y EL CONSUMO
2Pf1
CtCLICAS
La traslacin del impuesto de compraventa se facilita en tiempos de prosperidad y se dificulta en tiempos de depresin. Esto
ya se hizo notar al examnar la traslacin del impuesto. Las consecuencias son que las utilidades no se afectan seriamente en
tiempos de prosperidad, pero que las prdidas aumentan en tiempos de depresin. Por consiguiente, podemos concluir que el
descenso se acenta y que la depresin se hace ms severa como
resultado del impuesto de compraventa, pero que el ascenso y la
fase de prosperidad no se afectan sustancialmente y con seguridad no se acentan. Podemos, por lo mismo, concluir que este
aspecto de los efectos del impuesto de compraventa tiende a acentuar las depresiones de los negocios. Tambin es razonable suponer que la necesidad de incluir el impuesto de compraventa en
el precio prolongar la depresin en el sentido de que har ms
difcil que se inicie la fase ascendente del ciclo. El hecho de que
el impuesto de compraventa deba pagarse tanto en los buenos
<:omoen los malos tiempos es, irnicamente, una de las ventajas
principares que se le atribuyen, en consideracin de que motiva
rendimientos estables.""
1'ROGRBSO ECONMICO
El impuesto de compraventa tiende a reducir la iniciativa puesto que reduce la tasa de ganancia, y desalienta as a los que se
encuentran dispuestos a asumir riesgos; y, tambin, porque al
iniciarse cualquier !inea de actividad, existe inseguridad de si ser
o no posible trasladar el impuesto. Aunque estos factores en s
mismos pueden ser insuficientes para evitar que surjan nuevas
empresas e industrias, s tienden a teiter efectos poco estimulantes. Ello agravar los efectos de cualquier tendencia de estancamiento que pueda existir en la economa. Agregando a esto el
hecho de que las riquezas fsicas de una comunidad tienden a disminuir en virtud de las influencias limitativas de la formacin
de capitales, podemos decir que los efectos del impuesto de compraventa son de tal naturaleza que no podemos recomendarlo a la
posteridad con toda ecuanimidad.
11;
EFECTOS DE LOS IMPUESTOS SOBRE EL CONSUMO

Y LA PRODUCCION
Lo que se ha dicho de los efectos econmicos del impuesto de
compraventa es aplicable en trminos generales a los impuestos
.. Sobre este punto ver National Industrial Conference Board, Sales
Taxes: General,Selective,Retail (1932),pp. 8-10,12.
Jil
,~
288
IMPUESTOS
sobre el consumo y la produccin. Estos impuestos por lo general gravan los artculos de lujo, pero tambin afectan a la clase
trabajadora y reducen su consumo. El profesor Comstock ha
manifestado que ':un trabajador se da cuenta un da que no
puede fumar lo mismo que antes debido a que el precio de sus
cigarrillos se ha duplicado en virtud del impuesto".'o Lord Stamp
ha sostenido que un hombre pobre, en trminos relativos, no saca
el mismo provecho de su dinero que un hombre rico, y que la
fijacin de un impuesto sobre el consumo agrava esta discrepancia."
SOBRE
LA PRODUCCION
y EL CONSUMO
EFECTOS GENERALES
Pasando ahora a los efectos generales, es razonable concluir

que la disminucin del consumo tiene efectos adversos a la produccin, la iniciativa y la ocupacin. Sus efectos por lo que hace
al ahorro no son de tomarse en cuenta; los efectos en la distribucin de los ingresos no tienen importancia; agudiza las depresiones y tienden a retardar el progreso econmico y a reducir el
bienestar econmico.
EFECTOS COMPENSADORES
EVASIN DEL IMPUESTO
Al considerar los efectos reales que sobre el bienestar pueden

producir los impuestos sobre el consumo debemos observar no
slo a aquellos que pagan el impuesto sino, quiz an ms, a aquellos que no lo pagan. A este respecto Brown ha hecho un comen.
tario significativo al decir que "aquellos que a causa de un impuesto se ven impedidos de adquirir lo que necesitan o desean y
que por lo mismo son inducidos a adquirir en su lugar bienes que
satisfacen en menor grado sus necesidades, pueden considerarse
propiamente como individuos que han perdido algo. .. y lo que
ellos pierden no lo gana el gobierno. En esto, por lo que toca a
la comunidad en su conjunto, hay una prdida neta de satisfac.
cin".'> Siguiendo este mismo modo de pensar, Seligman ha aseverado: "En algunos casos, los que no pagan el impuesto por ha.
brseles cortado su consumo pueden sufrir ms que aquellos que
siguen adquiriendo el artculo. En otros casos la prdida en lo
que respecta al excedente del consumidor puede fcilmente como
pensarse.""
Tales comparaciones interpersonales de utilidad son
peligrosas. Hasta lo ingenioso de la "nueva" economa del bien.
estar no nos proporciona una frmula general para resol ver el
problema." Sin embargo, existe una prdida de satisfaccin individual en consideracin de que los impuestos sobre el consumo
deforman los gustos del consumidor respecto a la situacin en
que la misma cantidad de ingresos pblicos Se obtiene por medio
de los impuestos sobre la renta."
30A. Comstck, "Excises in Modero Times", Annals of the American
Aeademy (enero de 1936),p. 113.Cf. R. y G. Blakey "Cigarrette .nd Other
TobaccoT.xes", Taxes, vol. 20 (septiembre de 1942),pp. 537-49.
'1 Sir J. Stamp, The Fundamenta' PrincipIes01 Taxatian (1920),p. 68.
.> H. G. Brown, The Economics01 Taxatian (1924),p. 94.
as E. R. A. Seligma.., The Shilting and Incidenee of Taxatian, p. 373
(Nueva York: Columb'a University Press, 1921).
., MelvinW. Reder, Studies in the Theory o, We"are Economics(Nueva
York: ColumbiaUnivelSityPress, 1947).
33H. HoteJliog,"The GeneralWelfarein Relation 10 the Problemsof
Taxationand of RailwayRates".Econometrica,vol. 6 (julio de 1938),pgi~
nas 242-69.
ijay ciertos efectos compensadores que pueden anotarse. En al.

gunos casos, como en el impuesto sobre bebidas embriagantes, se
persigue de modo ostensible un fin moral. Adems, no puede des.
preciarse el aspecto del rendimiento, especialmente en tiempos de
guerra cuando la hacienda pblica afronta un enorme problema
fiscal. Bastable ha dicho que "una de las primeras observaciones
que se hicieron en la ciencia de las finanias fue que los im.
puestos que gravaban los gastos de la clase trabajadora daban
mejores resultados que los que gravan las aparentemente ms lu.
crativas erogaciones de la poca gente rica".'. En algunos casos,
adems, el rendimiento del impuesto puede destinarse en forma
especifica a algn fin importante como la construccin de carreteras o la educacin.
lNSENSmIUDAD
AL IMPUESTO
Debe considerarse otro aspecto importante al valorar el impuesto sobre el consumo. En el caso de un impuesto sobre espec.
tculos y diversiones, prevalece generalmente la costumbre de
cargarlo Dar separado de tal manera que el consumidor se d cuen.
ta de que est pagando el impuesto. En algunos bienes de COD.
sumo se indica por ,medio de timbres o sellos. En muchos casos,
sin embargo, el impuesto sobre el consumo puede considerarse
"indoloro" en consideracin de que el comprador lo paga sin estar
claramente consciente de ello. Esto nos da a la vez la posible ex.
plicacin del uso tan generalizado del impuesto sobre -el consumo
y una indicacin de su principal defecto poJJtico, Como lo .ha
aseverado el profesor Brown, "quiz el motivo principal del uso
tan generalizado y continuo de los impuestos sobre el consumo se
deba a que el pblico consumidor, al pagar tales impuestos, como
los economistas generalmente suponen, en forma de precios ms
elevados de los bienes que adquiere, los pagan sin darse bien
cuenta de ello"."
so C. F. BastabJe, Public Finanee (1927), pp. 506-7.
s, H. G. Brown, The Economics o, Taxation, p. 53 (Nueva York: Henry
Hall and Co., 1924).
l'
"
I"
.,
".1
IMPUESTOS
.'290
'CONCLUSIONES
RELATIVAS A LOS IMPUESTOS
SOBRE EL CONSUMO
Y LA PRODUCCIN
El examen anterior de los impuestos sobre el consumo sugiere

que su adopcin se ha generalizado y que los ingresos que se obtienen de los mismos son de gran importancia en los presupueS:
tos gubernamentales; que el gravamen incide sobre el consumidor, cuando menos en forma parcial; que desde el punto de vista
administrativo puede abonrseles algo en su favor; y que desde
el punto de vista del consumidor, que es el que paga los impuestos (o aun desde el del consumidor que no los paga) y teniendo
presente el bienestar de la sociedad en general, hay mucho que
se puede decir en contra de ellos.
15
OTROS IMPUESTOS: SOBRE LA PROPIEDAD, NMINAS,
UTIUDADES EXCEDENTES, UTIUDADES NO DISTRIBUIDAS, SUCESIONES, CAPITAUZACIN, TRANSFORMACION DE MATERIAS PRIMAS, IMPORTACIONES Y CAPITAL POR ACCIONES
l
CONCLUSIONES EN RELACION CON WS IMPUESTOS
SOBRE LAS VENTAS Y SOBRE EL CONSUMO
Y LA PRODUCCION
No es posible establecer conclusiones generales que puedan adaptarse a todos los impuestos sobre las ventas y sobre el consumo
y sean aplicables en todas las circunstancias. Podemos decir qu
incidencia y 'qu efectos pueden esperarse de un impuesto determinado sobre ventas o sobre el consumo, en ciertas condiciones. Adems, aqul nos preocupan nada ms tendencias que por
lo general slo se manifiestan de una manera importante cuando
van acompaadas de otros factores que actan en el mismo seno
tido. Puede haber factores no relacionados con el impuesto que
trabajen en direccin opuesta y oscurezcan los resultados. Por lo
regular, hay.una tendencia a que los impuestos sobre las ventas
y sobre
la produccin o el consumo sea'! trasladados
al consumi.
dar. Por lo comn, esto reduce el consUILO,la produccin, la formacin de capital y los ingresos tanto de la clase trabajadora
como de la no trabajadora. No se afecta mucho la distribucin
de los ingresos, pero existe una tendencia a acentuar las fluctua.
ciones cclicas y una. tendencia ligera a retardar el progreso econmico. Sin embargo, debe subrayarse y reiterarse que cualquier
resumen de conclusiones de esta naturaleza slo puede considerarse como punto de partida o "primera aproximacin" para el
estudio de un caso real y que como tal debe considerarse ms
bien til que engaoso.
Los captulos precedentes se refieren a unos cuantos de los mu.

chos impuestos actualmente vigentes. Prestar igual atencin a
todos los dems impuestos significara acometer una empresa
demasiado grande. El presente captulo examina algunos de los
principales
aspectos de los impuestos ms importantes que an
no se han estudiado.
1) Impuestos sobre la propied4d
El impuesto sobre la propiedad tiene el rasgo distintivo de ser el
ms injustamente administrado de todos los impuestos. La propiedad se "valora" en una determinada 'cantidad que general.
mente se supone representa el verdadero valor. La tasa del im.
puesto se fija en una determinada cantidad de dinero por millar
del valor calificado. Por ejemplo, el valor catastral de una propiedad puede ser $ 6 000 Y la tasa de $ 30 por I 000, por lo que
la carga impositiva total es. de $ 180.
Las dificultades surgen cuando hay que decidir sobre la canti-.
dad adecuada que ha de fijarse como valor impositivo. En este
aspecto han jugado un papel deplorable en muchas comunidades los factores personales y arbitrarios, por no mencionar los
polticos. Puesto que las comunidades varan respecto a la proporcin del valor total que reaImente gravan, surge el problema
de "igualar" los valores impositivos de diferentes jurisdicciones.
Las grandes empresas, tales como los feITOcarrlles y las compaas siderrgicas, que abarcan numerosas locaIidades, encuentran
.
dificultades prcticas en este aspecto.'
Los impuestos sobre la propiedad no s<lloabarcan gravmenes
sobre la tielTa o sobre inmuebles y muebles, sino que tambin incluyen conceptos tales como inventarias de mercancas, equipo,
valores y depsitos bancarios. Aqui tambin, tal vez ms que en
1 En los Proceedings 01 the Natwnat Tax AssociatiDn de 1947 aparece un
estudio interesante sobre este problema. Ver W. K. Bush, "The Impact 01
State and Local Taxation on Railroads", pp. 225-69,especialmente pp. 262-S;
C. C. Long, "The Impact of Stale and Local Taxes on Business As They
Mfect Railroads", pp. m76. especialmente pp. m-73; y W. L. Heame, "Ad
Valorem Taxation and Ibe Steel Industry", pp. m<JJJ.
291.
1:
"
"
292
ningn otro caso, es necesario considerar la evasin y la administracin injusta del impuesto a travs de valuaciones arbitrarias.. Tambin es necesario distinguir entre el caso en que estn
sujetas a la misma tasa toda clase de propiedades y el caso en
que la propiedad est clasificada en varios componentes y sujeta
a diferentes tasas. El ltimo se llama "el impuesto sobre propiedad clasificada".' Otro factor de complicacin en la imposicin
de la propiedad es que el impuesto ordinariamente se paga del
ingreso corriente aunque se haya aplicado sobre el valor capital.
Los problemas de la imposicin a la propiydad en Inglaterra
y el Imperio britnico son semejantes en general, pero hay algunas diferencias importantes.' En Inglaterra y Gales el impuesto
se aplica a los ocupantes de la propiedad ralz, ya sean propieta.
rios o arrendatarios. Se aplica una tasa uniforme a la "renta neta
anual hipottica". La tierra baldia no usada est exenta, puesto
que no tiene valor anual. En Escocia hay un impuesto sobre los
propietarios como tales, adems de sobre los ocupantes en su calidad de tales. El impuesto a la propiedad en los dominios britnicos que tienen gobierno propio vara muchisimo de un pas a
otro, pero tienen caractersticas tanto del sistema norteamericano
que grava el valor capital como del britnico que grava el valor
anual. La caracterstica sobresaliente, sin embargo, es que genenalmente hay mayor autonoma local en los dominios britnicos
que en los Estados Unidos.
Los aspectos administrativos del impuesto a la propiedad se
tratan detalladamente en un gran nmero de libros de texto que
puede consultar el lector que est interesado. Aqul nos limitamos
a un anlisis de los efectos econmicos de este tipo de impuesto.
Los problemas estatales y locales relacionados con el impuesto a
la propiedad se consideran en la Parte V (capltulos 20, 21 Y 22).
TRASLACIN
IMPUESTOS
DE UN IMPUESTO SOBRE LA PROPIEDAD RA1Z
Primero podemos considerar escuetamente el impuesto sobre la

propiedad raz. Segn sean las condiciones locales, es indudable que una parte de este impuesto se traslada y se refleja en la
renta. El proceso de traslacin, sin embargo, no puede considerarse completo. Habra que efectuar el anlisis acostumbrado en
. Ver el escrito de Josepb S. Martel sobre el impuesto a la propiedad pe...
sonal (no tiene titulo), Procudings of lhe Nationa/ Tu Associalion (1941),
pp. 283-86.
3 Para un breve examen del impuesto sobre la propiedad clasificada. ver
Simeon E. Leland, "Some Observations Conceming Ibe Classi/ied Property
Tu", ViewpoinIs on Public Finance (Harold M. Groves. ed,), pp. 79-&(Nueva York: Henry HoIt and Co., t941).
. Ver Pbi!p H. Comick, "Alternative Metbods of Taxing Real Property",
I
I
)
VARIOS
trminos de elasticidad de la demanda. Aun siendo completo,

hay, no obstante, algnas desve.ntajaspara los propietarios de bienes races. ~stos constantemente hablan de que la "carga" del
impuesto a la propiedad pesa sobre ellos. En una reunin de la
Asociacin Nacional de Juntas de la Propiedad Raz verificada
hace algunos aos, se oy una serie de solicitudes de proteccin
a la propiedad raz contra cualquiera "carga indebida de imposicin". y en la Conferencia Anual de la Asociacin Municipal
Norteamericana, el profesor John F. Sly dijo: "La propiedad raz
en las ciudades grandes no puede soportar el enorme costo de
pagar por todos los servicios modernos del gobierno," 6 Los mismos gritos de protesta se repiten todos los aos.
IMPUESTO
i
I
293
SOBRE LA RENTA ECONMICA
La traslacin e incidencia de los impuestos sobre rentas se ha

discutido por lo regular en trminos completamente diferentes a
los usados al considerar la traslacin e incidencia de los impuestos sobre los ingresos. La causa de esto puede remontarse a la
teora de la distribucin que distingue "ganancia" de "renta".
La teorla de la renta, sin embargo, no pierde tiempo en distinguir
entre "renta econmica" y "renta contractual". La ltima es muy
semejante a cualquier otra clase de ingreso bruto de los negocios.
Despus de deducir los gastos obtenemos un ingreso neto de los
negocios. No hay necesidad de hacer un anlisis separado a
los fines de la teora impositiva.
Parece haber un acuerdo general en el sentido de que un im.
puesto sobre la renta econmica pura de la tierra no puede trasladarse. Seligman resumi el pensamiento econmico sobre el
tema cuando escribi: "Si la tierra se grava de acuerdo con su
renta pura, prcticamente todos los autores, desde Ricardo, estn de acuerdo en que el impuesto recaer Dtegramente sobre
el terrateniente, y que no puede trasladarse a ninguna otra clase.
Puesto que la tierra marginal no paga renta -asl va el razonamiento- y el costo del producto se ajusta al que se obtiene en la
tierra sin renta, un impuesto a la renta no puede afectar el precio del producto agricola y, en consecuencia, no puede trasladarse. El argumento est tan universalmente aceptado que no
requiere ms discusin," T Sea como fuere, claramente es difcil
aislar el elemento puro en la renta de la tierra, de tal manera
que el anlisis tradicional no es muy til para decidir si cualquier
impuesto particular sobre la tierra es o no trasladada. Toi:lava
ms, aun cuando un impuesto que fmalmente alcance a la renta
. New York Tnes (noviembre15 de 1940),p. 41.

6 New York Times (noviembre.14de 1940),p. 18.
T E.
R. A. Seligman,The Shiftingond Incidenceof Toxotion,PP.257.58
(Nueva York: Colwnbia University Press, 1921).
IMPUESTOS
294
VARIOS
econmica de la tierra no pueda trasladarse, el largo proceso

implicado antes de llegar a la renta econmica puede ser ms
importante en su efecto econmico que el hecho de que cuando
el impuesto alcance a la renta econmica no puede ir ms all.
El lector puede ver el captulo 8, donde el concepto de "renta
econmica" se examina ms ampliamente.
295
porta en parte el vendedor y en parte el comprador; la cantidad exacta se deterinina de acuerdo con las consideraciones mencionadas en el captulo 8 y que se ilustran en captulos posteriores.
EFECTOS DEL IMPUESTO A LA PROPIEDAD
TRASLACIN
DE UN IMPUESTO
SOBRE LA PROPIEDAD EN VALORES
Un impuesto a la propiedad que grava solamente los valores o

un prstamo tendra el efecto de inducir a la gente a conservar
sus recursos en una forma distinta a los valores, tendiendo as a
reducir el precio de stos y a hacer que se eleve la tasa de inters;
En tales circunstancias, podemos decir que el impuesto se traslada
en forma de tasas ms altas de inters. Pero mientras ms general sea el impuesto a la propiedad y ms pequeas, las discrepancias entre los impuestos que se aplican a las diversas clases
de propiedad, menor ser la tendencia a cambiar de un bien a
otro. El mismo tipo de anlisis se aplica en el caso de un impuesto sobre los depsitos bancarios.
CAPITALIZACIN
DE LOS IMPUESTOS
A LA PROPIEDAD
A menudo se supone que los impuestos a la propiedad se "capitalizan". Esto significa que el valor de la propiedad se reduce
por la cantidad de capital que representa el valor de todos los
pagos futuros de impuestos. Un ejemplo puede ilustrar esta
teora. Supongamos que una propiedad tiene un' valor de $ 100000.
Se aplica un nuevo impuesto de $ 100 por ao sobre esta propiedad. Supongamos que la tasa de inters es deIS %. El valor
actual de un nmero infinito de pagos futuros del impuesto
de $100, descontados al5 %, es $2000. El valor de la propiedad
es, por lo tanto, de $ 98000en vez de $ 100000.
Este procedimiento hace surgir problemas de definicin de los

trminos "valor" y "tasa corriente de inters", as como del periodo durante el cual se espera que permanezca invariable la tasa
del impuesto. ~stos son problemas secundarios, sin embargo,
comparados con el principal: por qu debe suponerse que el que
vende la propiedad soporta la carga del impuesto? Tal supuesto
ciertamente no es vlido en las condiciones normales de compraventa de la propiedad raz. No hay razn para considerar la propiedad raz diferente a cualquier otra mercancfa en este sentido.
No viene al caso citar el hecho de que la cantidad total de tierra
en el mundo es sustancialmente invariable, pues existen diferencias cualitativas y alteraciones -j y, adems, la imposibilidad de
fabricar tierra se supone que dada ventaja al vendedor ms bien
que al comprador! Generalmente ocurre que el impuesto lo so-
SOBRE EL CONSUMO
.
"
Los efectos econmicosdel impuesto sobre la propiedad de-
penden de la generalidad del impuesto, de sus tasas relativas y

del grado relativo de cumplimiento del mismo. Un impuesto general sobre la propiedad, universal y uniforme, tender a tener
cierto efecto en el sentido de disminuir el consUmo. Esto sera cierto sobre todo si el impuesto se traslada de los propietarios,
que pueden considerarse como una clase relativamente acaudalada, a los no propietarios. Los ltimos, que alquilan cuartos o
casas, puede suponerse que gastan una mayor proporcin de su
ingreso en el consumo que los primeros. En el caso de muchos
propietarios de casas y del agricultor comn, el efecto seria el
mismo. Un impuesto sobre el dinero en efectivo podra traducirse parcialmente en la bsqueda de algunos sustitutos del efectivo, por ejemplo, joyas, y tambin en cierta tendencia a aumentar todos los gastos, incluyendo el consumo, si no hay sustitutos
satisfactorios de efectivo inmediatamente disponibles.
SOBRE LA PRODUCCIN y LA INICIATIVA
Un impuesto a la propiedad, general y uniforme, puede tener

el efecto de reducir todas las tasas de utilidad. Si as fuera, no es
probable que las empresas sientan el efecto excepto en la medida
en que la propiedad se deje ociosa para reducir los gravmenes y
evitar el pago del impuesto. Como el impuesto se aplica en una
forma muy arbitraria, en muchos casos se sentirfan en la prctica efectos indudablemente distintivos. En nuestra discusin
anterior del impuesto sobre la renta econmica vimos que los
impuestos sobre las ganancias diferenciales, puesto que no afectan su margen, no afectan el uso de la tierra. Esto es cierto de
un modo amplio y es la base de la sencilla doctrina impositiva
de Henry George. Pero la teora de George se basaba en el supuesto de qtie"la oferta de tierra era fija y de que, por.lo tanto,
un impuesto sobre la tierra no podra reducir la oferta. Esto es
difcil de aplicar. en una situacin real. Cuando se abrieron las
tierras del Oeste de los Estados Unidos, por ejemplo, es muy probable que un impuesto sobre la renta de la tierra, aplicado a los
ferrocarriles, hubiera retardado el desarrollo del Oeste y con el
IMPUBSTOS
tiempo habra conducido 11la disminucin de la produccin y a

ms altos ptecios de los que existen ahora.
SOIlKl! LOS AHOIlROS y LA FORMACIN DB CAPITAL
Incluso un Impuesto sobre la propiedad, general y unifonne,

que sea regresivo tiende a reducir el volumen de ahorros, ya que,
por lo menos en parte, afecta a la zona ms rica de la poblacin. Un impuesto sobre la propiedad que afecte los valores en
una forma distintiva tambin reducir la parte de los ahorros individuales que est disponible para la inversin y elevar la tasa
de inters. Sin embargo, un impuesto a la propiedad que afecte el efectivo en una forma singular tendr el efecto opuesto, y
aumentarfa la parte de los ahorros disponibles para la inversin.
En general, debido a la disponibilidad de capital de los bancos
comerciales, estas consideraciones no son demasiado importantes
en una u otra forma para los prstamos a corto plazo. Puede haber una excepcin significativa, sin embargo, en el caso de la
agricultura y los pequeos negocios. La existencia de instituciones gubernamentales y cierta flexibilidad en la actitud de los
bancos privados para que los agricultores y pequeos empresarios puedan disponer de crdito, disminuye la importancia de
esta excepcin.
SOIlKl! LA DISTRIBUCIN DEL INGRESO
El que el impuesto sobre la propiedad tienda a aumentar o a

disminuir las diferencias en la distribucin de la riqueza y del in.
gresO, es. cuestin muy discutida. No se puede contestar superficialmente esta pregunta sobre la simple base de echar una mirada a las tasas, porque debemos considerar si en la prctica los
que aplican los impuestos favorecen a los grandes terratenientes,
intenciona1mente o de otra manera. Aun ms, cuando menos una
parte del impuesto se traslada. Parece probable que el efec.
to sobre la distribucin de' ingreso dependa de las condiciones
prevalecientes de los negocios, porque stas podran detenninar
el grado de traslacin. Cuando hay escasez de propiedades en reIacin con la demanda, una gran proporcin del impuesto, si no
todo, ser trasladado. Si hay exceso, una pequea proporcin
ser trasladada. En el supuesto lgico de que los terratenientes
como grupo estn en un nivel de ingresos notablemente m,s alto
que los arrendatarios como grupo, el impu~to a la propiedad
tender a acentuar la desigualdad. de la distribucin de los ingresos en los tiempos buenos y a reducirla en los malos.
VARIOS
2'11
CONCLUSIONES SOBRE LA INCIDENCIA Y EFECTOS

DE WS IMPUESTOS A LA PROPIEDAD
La traslacin del impuesto a la propiedad puede considerarse

mejor en los mismos trminos que cualquier otro impuesto y no
como sujeto a consideraciones especiales tales como capitalizacin, imposicin de la renta econmica u otras peculiaridades.
Por la lentitud del ajuste de la oferta de tierra y edificios, los
cambios en las condiciones de la demanda seran los principales
detenninantes del grado de traslacin a corto plazo. La posibilidad de trasladar los impuestos sobre la propiedad personal
tangible e intangible se detenninaran a travs del tipo usual de
anlisis econmico. Los efectos ltimos del impuesto variaran
<:onel grado de traslacin. Puede haber una reduccin sustancial
de la demanda de artculos de consumo, cierto retardo del desarrollo econmico, especialmente por las prcticas distintivas,
pero ningn efecto generalmente determinable sobre la distribucin del ingreso.
Todo el problema de la imposicin a la propiedad est ahora
en un estado de transicin por la tendencia de muchos gobiernos
locales a diversificar sus fuentes de ingresos. Esto se examina
ms ampliamente en el captulo 21. Los problemas prcticos que
entraan los impuestos sobre la propiedad urbana los ha enumerado el profesor Sly: "Muchas personas hacen uso de los servicios adems de aquellas sobre las que recaen los impuestos a la
propiedad. Las ciudades pequeas no tienen bases lo suficientemente amplias para pagar del todo los servicios pblicos ms
importantes, tales como escuelas, caminos y asistencia social, y
sostenerlos a la par con los servicios estatales. El impuesto sobre
la propiedad a menudo se pierde irremediablemente en un pantano de tratamiento de preferencia, valuaciones desiguales y re<:audaciones disparejas." 8 Para mejorar esta situacin se estu.
dian diversas reformas, y un antiguo presidente de la Asociacin
Nacional de Juntas de la Propiedad Raz, citado anterionnente,
dijo hace unos aos: "Pero la propiedad raz est prxima a
disfrutar de una ventaja relativa en el teITeno de la imposicin.
Estn surgiendo varias influencias que se cree originarn que
estos aumentos de la imposicin recaigan con ms peso, en proporcin, sobre fonnas de riqueza distintas a la propiedad raz." o
Las modificaciones que se han propuesto al impuesto sobre
la propiedad en los Estados Unidos han tomado las siguientes
formas :101) imposicin de la propiedad raz sobre una base de
8 10hn F. Sly, N... York Times (noviemb", 14 de 1940),p. 18.
o N... York Times (noviemb", 15 de 1940),p. 41.

10 Paul B. Malone,"Tbe Movementlor Property Tu Modificatioo",N.
T. A. Proceedings(1946),
pp. 166-70.
298
IMPUESTOS
VARIOS
ingreso en vez de sobre el valor del capital; 2) clasificacin de la

propiedad raiz ya sea sustrayendo ciertas propiedades del impuesto ad valorem o aplicando impuestos ad valorem especiales
sobre ciertas clases de propiedad; 3) aplicacin de valuaciones
especiales en lugar del impuesto a la propiedad actual; y 4) colocacin, hasta donde sea posible, del impuesto a la propiedad
sobre la base del "costo del servicio prestado". Algunas de estas
sugerencias parecen tener verdadero mrito y merecen que se las
considere detenidamente.
11) Impuestos
sobre las nminas

,
Los impuestos sobre las nminas ocupan una posicin intermedia

entre los impuestos individuales y los de las empresas. Los im.
puestos para el seguro de vejez, por ejemplo, son pagados en
parte por el patrono y en parte por el empleado. Ambas partes
se basan en la nmina. Algunas ciudades tambin han adoptadG
impuestos de nmi!la pagados por el que recibe el ingreso. Ta.
les impuestos, cuya base es la cifra total de la nmina, deben
distinguirse de la retencin del impuestG federal sobre la renta. El ltimo es un medio simple para recaudar temporalmente
la totalidad o la mayor parte del impuesto que tendra que pa.
garse al firial en todo caso. Al decir impuestos sobre nminas nos
referimos a los impuestos que se basan literalmente en la nmina
bruta o en cualquier porcin de la misma, tales como la de los
salarios individuales mayores de, $ 3 000 por ao. Adems del
impuesto 'para el seguro de ,vejez y los impuestos municipales
sobre la renta mencionados antes, pueden incluirse los impuestos para el seguro contra la desocupacin. Las tasas del ItimG
a veces son variables, segn la experiencia con respecto a la
estabilidad de la ocupacin, pero una vez determinada la tasa se
aplica a la cifra de la nmina.
IMPUESTOS PARA EL SEGURO DE VEJEZ Y DE DESOCUPACIN
"
1
~I 11
.1:
Bajo ef'npuesto federal de seguro social para cubrir la vejez

y la supervivencia, los patronos y empleados pagan cada cual en
los Estados Unidos un impuesto del 1 % sobre los primeros
$ 3 000de sueldo de cada empleado por ocupacin durante un ao
civil. El impuesto abarca a los patronos que emplean una o ms
personas en una ocupacin no exenta. El impuesto que deben
pagar los empleados es retenido por los patronos. La tasa era
de 1 % de 1937a 1946inclusive. Se suponia que iba a aumentar
a 252 % en 1947Yen 1948,y a 3 % de 1949en adelante. Sin em.
bargo, el impuesto ha permanecido en 1 % tanto para patronos
como para empleados. En los aos de 1936-39,la base eran los
sueldos totales ms bien que los primeros $ 3 000 de sueldo. Gran-
299
des grupos de trabajadores no estn cubiertos por los impuestos

para el seguro de vejez.
En los Estados Unidos el impuesto para el seguro de desocupacin lo pagan integramente los patronos excepto en los estados
de Alabama, California, Nueva Jersey y Rhode Island, donde hay
una contribucin por parte del empleado. El impuesto federal de
3 % sobre los primeros $ 3000 de sueldo anual se aplica solamente a los patronos que tienen ocho o ms empleados durante ms
de un dia en 20 semanas del ao. Como en el caso de los impues.
tos para el seguro de vejez, se exceptan grandes grupos de
trabajadores. El patrono puede acreditarse, con cargo al impues.
to, hasta del 90 % del mismo si contribuye a un fondo de desocupacin autorizado por el Estado. Tooos los fondos estatales se
acreditan y unos cuantos abarcan empresas con uno o ms em.
pleados. Segn calificaciones especiales y disposiciones semejantes, en muchos estados se conceden reducciones de impuestos a
los patronos que tengan antecedentes de mantener un volumen
estable de ocupacin.
Las exenciones importantes en el caso de los impuestos para las
pensiones de vejez son: servicios prestados fuera de los Estados
Unidos, trabajo agricola, servicio domstico, trabajo eventual que
no sea en el comercio o los negocios del patrono, servicios prestados a instituciones de beneficencia, religiosas y educativas, y el
servicio pblico. Con arreglo a las disposiciones del seguro de
desocupacin, tambin hay exenciones para servicios prestados
a un hijo, hija o esposa, servicios de un menor de veintin aos
empleado por su padre y servicios de agentes de seguros total'mente a base de comisin.
,
TRASLACION
DEL IMPUESTO PAGADO POR EL EMPLEADO
.
Cuando el impuesto sobre la nmina es una deduccin del ingreSGdel empleado, el anlisis para la traslacin y la retrotrasla.
cin es bsicamente el mismo que el que se estudi en el caso de
los impuestos sobre los ingresos en que se fijan exenciones bajas.u
El lector puede consultar el capitulo 10. Aqui, sin embargo, puede haber una tendencia mayor a trasladar el impuesto al patrono
porque el gravamen puede afectar el minimo de subsistencia. Solamente examinaremos aquellos aspectos del capitulo 10 que requieren nfasis por las peculiaridades de los impuestos sobre las
nminas. En Inglaterra, segn Silverman, todos los bancos paga.
ban el impuesto' sobre la renta de sus empleados. Es dudoso que
u L. K. Hall, "Incidenceol FederalSocialSecurilyPay Roll Taxes",
Quarter/y oumal ot Economics (noviembre de /938),pp. J8.63; y Herbert

Simpson,"The Incidenccof Pay Roll Taxes",en HaroldM. Graves,Viewpoints in Public Finance,pp. 134-36(Nueva York: Henry Holl & Co.. /947).
1-
300
IMPUESTOS
la traslacin vaya ms lejos. Silvennan encuentra que "al menos

hasta ahora no hay nada que justifique la creencia de que los
cargos de los bancos sean ms altos que en el caso de que les pa.
garan sus impuestos a sus empleados"."
Cuando el nivel de subsistencias es realmente afectado por el
impuesto sobre las nminas puede haber una tendencia a largo
plazo al alza de los salarios para as compensar el impuesto en
'caso de que la poblacin disminuya como resultado de una menor
inmigracin o una tasa menor de natalidad. Esta posibilidad se
desvanece en vista de varias consideraciones sealadas por el Comit Colwyn. Puede haber otras economas adems de las que
se logran a travs de una tasa de natalidad ms baja; o puede
haber una tasa de natalidad ms alta por los salarios ms bajos; o
stos, a pesar de la reduccin del impuesto, todavia pueden estar
por encima del nivel de subsistencia." En cualquier caso el proceso de la traslacin en esta fonna no es muy afortunado. Seligman seala que la aplicacin de un impuesto sobre los salarios
"perjudica al trabajador temporal y pennanentemente. Reduce
su nivel de vida y, al debilitarlo, hace ms difcil cualquier intento
para sacado de su condicin empobrecida. Si un impuesto sobre
los salarios se hace repercutir sobre las ganancias, es solamente
despus de una lucha larga y dura". Este comentario es ms
adecuado a los impuestos sobre las nminas que a los impuestos
generales sobre la renta. Los impuestos sobre las nminas se bao
san solamente en los primeros $ 3 000 de ingreso, sin exenciones
o deducciones, mientras que los impuestos sobre la renta tienen
algunas exenciones o deducciones.
TRASLACION DEL IMPUESTO PAGADO POR WS PATRONOS
La parte del impuesto sobre las nminas que paga el patrono
puede considerarse en el mismo tipo de cuadro analtico que un
impuesto sobre la produccin. Mientras mayor sea la nmina ma.
yor es el impuesto total. Como las nminas no varian en una
proporcin directa a la produccin, es necesario tratadas separadamente. El punto ms importante que debe tenerse en cuenta
es que el impuesto sobre la nmina puede provocar una sustitucin de trabajo por equipo en aquellos procesos donde es posible
tal sustitucin. Tericamente, suponiendo una completa divisibilidad del equipo y una competencia perfecta, es seguro que se
efectuar tal sustitucin. En la prctica, todavia puede decirse
que el impuesto sobre la nmina estimula sustituciones que no
siempre es posible llevar a efecto.
" H. A. Silvennan.Taxation:lis Incidenceand Effects, p. 149(Lon.
dres: Macmillanand Company,LId.. 1931).

13Informe'del ComitColwyn,op. cit.
VARIOS
301
En la medida en que la demanda de trabajo se reduzca por la

parte que corresponde a los patronos del impuesto sobre las n;ninas, puede esperarse que en general haya cierta tendencia a
una baja de los salarios. De hecho, los patronos deben pagar un
salario total ms alto (incluyendo el impuesto), no pueden ocupar tantos trabajadores como antes, y los salarios efectivos des.
cendern. An ms, puede haber muchas interferencias con este
proceso en la prctica. Sin embargo, en la medida en que el proceso funcione, una parte del impuesto que paga el patrono se
retrotraslada a los trabajadores. En la medida en que el impuesto
aumenta los costos variables, se aplicar el anlisis usual de la
traslacin a travs de un alza en el precio del producto.
EFECTOS DE WS IMPUESTOS SOBRE LAS NOMINAS
Los efectos de los impuestos sobre las nminas, sustancialmente
son los mismos que los de los impuestos sobre el ingreso personal
(por lo que toca al empleado) y los de los impuestos de produccin y consumo (por lo que respecta al patrono). Los impuestos
para el seguro de desocupacin pagados por los patronos estn
en esta ltima categora. Las disposiciones que fijan calificaciones especiales a algunas empresas pueden tener a la larga efectos
en el sentido de estabilizar la ocupacin, pero el impuesto siem.
pre supone un costo neto. El costo neto varia ms o menos con
el nmero de personas ocupadas. Puede esperarse el mismo tipo
de efectos que en el caso de la parte del impuesto para el seguro de vejez que paga el patrono.
SIGNIFICADO
DE LAS RESERVAS DE SEGURIDAD SOCIAL
Hay un aspecto de los impuestos sobre nminas que merece

alguna atencin. Los efectos econmicos de los impuestos sobre
las nminas han sido tema de muchas controversias en los Es.
tados Unidos durante los ltimos aos como resultado de las disposiciones de la Ley del Seguro Social en el sentido de que deban
crearse reservas considerables. Ms tarde se redujo el aumento
progresivo de los pagos y con ello la magnitud ltima de la reserva. Es interesante considerar los efectos econmicos que pue.
den sentirse durante el tiempo que empieza a crearse la reserva,
esto es, durante el tiempo en que la recaudacin es mayor que los
pagos a los beneficiarios.u Se sentir una reduccin neta de poder de compra y un efecto general deflacionista (o anti-inflacionista). El hecho de que las reservas se presten al gobierno federal
no tiene importancia en s mismo. Siendo como es pennanente el
u S. E.Hamo, The Economics01SocialSecurity (Nueva York: McGrawHiIl Book Co., 1941).
302
IMPUESTOS
crdito del gobierno federal, los efectos econmicos de esta forma de financiamiento no sern muy importantes.
CONSUMO Y BIENESTAR
Puesto que el nivel general de vida en los Estados Unidos est

por encima del nivel de subsistencias y, la reaccin de los sindicatos al impuesto sobre las nminas (en cuanto a hacer presin
para que aumenten los salarios) ha sido insignificante, es probable
que la traslacin del impuesto del empleado al patrono haya sido
escasa. Ya que los ahorros de los empleados no son grandes, podemos concluir que el efecto del impuesto se ha sentido ms directamente en el campo del consumo. En la medida en que la parte
del impuesto que paga el patrono se traslada hacia adelante, se
efectuar un alza de precios en los artculos de consumo (y en
otros). Generalmente tendria por efecto una reduccin del nivel de vida y un descenso del bienestar econmico. Debe ha.
cerse hincapi en que esta conclusin no tiene nada que ver con
los beneficios derivados del programa; el gobierno podria desde
luego proporcionar tales beneficios sin aplicar los impuestos. Es
de suponer que todo el dinero que entre en las reservas se gastar
en consumo cuando se paguen los beneficios.
PRODUCCIN E INICIATIVA
La disminucin de la demanda de artculos de consumo repercute en la produccin de los mismos. Adems, la produccin se
afecta perjudicialmente por los costos mayores que resultan de
J) la participacin del patrono en la cuota del Seguro Social y 2)
cualquier traslacin de su participacin que los empleados ha-.
gan recaer sobre el patrono. Esto, total o parcialmente, puede
desde luego traducirse en precios ms altos, pero a menos que la
demanda de la cantidad total de artculos sea por completo inelstica (posibilidad que podemos pasar por alto inmediatamente), el alza de precios puede resultar en una disminucin ligera
de la produccin y la ocupacin, y en el desaliento de la inidativa.
!
LOS AHORROS Y LA FORMACIN
11:
DE CAPITAL
Ya que la Ley d~1Seguro Social afecta los salarios y por tanto

a la masa de la poblacin, podemos estar de acuerdo con Colm y
Lehmann en que los impuestos no afectan los ahorros sustancialmente, incluyendo los ahorros privados y los seguros.u TamlO Gerhard Colm y Fritz 1.ehmann, "Economic Consequences of Recen!
American Tax Policy", Social Research (1938), Suplemento 1, p. 38.
VARIOS
303
bin podemos estar de acuerdo con ellos en el sentido de que los

impuestos representan un ahorro forzoso si los ingresos se emplean para cubrir un dficit pblico en el que se hubiera incurrido de todas maneras, o para hacer pagos de amortizacin de la
deuda que son reinvertidos por quienes los reciben.J. Lo ltimo
'se refiere a los mtodos de obtener emprstitos que, como seal antes, son cosa distinta al impuesto. Sin embargo, el efecto
sobre los ahorros voluntarios y forzosos del individuo no nos da
una pista para encontrar el efecto real sobre la formacin de capital. Por esto debemos volver a las dos secciones anteriores que
se refieren a consumo y a produccin. Ah se demostr que la
produccin de artculos disminuiria, lo que reduciria la demanda
de bienes de capital. Puede concluirse que la formacin de capital y los ahorros sociales se reducen como resultado de los impuestos sobre las nminas (omitiendo el efecto de los beneficios).
DISTRIBUCIN DEL INGRESO
Ya que la porcin de la cuota del Seguro Social que paga el

empleado consiste directamente en una reduccin del ingreso que
pueden gastar los grupos de ingreso ms bajos, mientras que la
porcin cubierta por el patrono primero entra en los costos y IU6go, slo indirectamente, en todo caso, recae sobre los grupos de
ingresos ms altos, podemos concluir que el impuesto para el S~
guro Social (a diferencia de los beneficios) tiende a acentuar la
desigualdad de la distribucin del ingreso. Esta conclusin est
sujeta a cualquier modificacin introducida por un poder de tras1acin mayor por parte de los que ganan un sueldo que por parte
de las empresas. Como no es probable que los empleados en g6neral tengan un poder de traslacin mayor que los patronos,
puede ser vlida la conclusin de que los impuestos sobre las
nminas aumentan las desigualdades de la distribucin de ingreso.
FLUCTUACIONES ECONMICAS Y PROGRESO ECONMICO
Durante los periodos de depresin, cuando el poder de compra

es bajo, el impuesto para el Seguro Social (tal como se ha distinguido de los beneficios) tiende a gravar la condicin desfavorable
de las empresas, haciendo que el poder de compra sea menor de
10 que seria de otra manera. Durante los periodos de. prosperidad, el impuesto tambin tendera a disminu!' el poder de como
pra, por lo que se puede considerar que tiene un efecto desalen~ador. As pues, los impuestos sobre las nminas de empleados
tienden a acentuar la depresin y a reducir el nivel de la actividad de los negocios alcanzado durante la prosperidad. La parte
16 [bid., p. 40.
" I
304
IMPUESTOS
del impuesto que paga el patrono probablemente acta en el mismo sentido, pero el efecto que alcanza es muy pequeo en el
periodo de la prosperidad.
Los efectos sobre el progreso econmico son semejantes a los
del impuesto sobre ventas. Cualquier reduccin que se efecte
en la formacin de capital reduce el monto de la riqueza colectiva
y por ende la produccin potencial. Esto, junto con el aumento
de desigualdad de la distribucin del ingreso, tiende a traducirse
en una baja del nivel de vida.
CONCLUSIONES
SOBRE ros EFECTOS DE ros IMPUESTOS

SOBRE
'1
ii
.
LAS NcJMINAS
Desde casi cualquier punto de vista social parece que los impuestos para la seguridad social (no los beneficios) son indeseables: tienden a reducir el consumo, la produccin y la formacin
de capital; tienden a agravar la desigualdad en la distribucin de
la riqueza, a acentuar las depresiones y a bajar el nivel general
de vida. Esto no significa, desde luego, que la Ley del Seguro Social, como un todo, sea indeseable: la seguridad que proporciona
se supone que vale el precio que se paga. Estas consideraciones
hacen que sea de desear que se alcancen los beneficios de la Ley
del Seguro Social sin los efectos perjudiciales de los impuestos
que la acompaan. Con objeto de decidir a este respecto, es necesario ver cul es la funcin de los impuestos para el Seguro
Social, si es que tiene alguna.
Como se demostr antes, los impuestos para el Seguro Social
tienen como consecuencia una reduccin de la demanda total -de
bienes y servicios; al mismo tiempo proporcionan al gobierno
federal fondos, a travs de la venta de bonos, para las cuentas de
reservas. Estos fondos ayudan a financiar el dficit ocasionado
por el alto nivel de gastos con relacin a la recaudacin. Ahora,
si se pudiera alegar que la trasferencia de fondos representada
por el impuesto para el Seguro Social hace posibles algunos gas.
tos por parte del gobierno federal que no se hubieran efectuado
de otra manera, los efectos contraccionistas de los impuestos tendrinn que compararse con los efectos expansionistas de los gastos
federales. Pero no puede pensarse en serio que la existencia de
fondos de reserva del Seguro Social corrientemente haga posible un mayor nivel de gastos federales que si fuera otro el caso.
Dentro del limite legal de la deuda (y, debe notarse que los bonos
emitidos para inversin de las reservas del Seguro Social forman
parte de la deuda nacional), el crdito est completamente a disposicin del gobierno federal. y a una tasa baja de inters. De
aqu que, en condiciones deflacionarias, la acumulacin de reser-
VARIOS
305
vas del Seguro Social no sirva un propsito econmico til y tenga

un efecto econmico perjudicial.
Alguna vez, en el futuro, el gobierno tendr que obtener dinero
en alguna parte para redimir los bonos y cumplir los pagos de
beneficio. Si no hubiera impuestos para el Seguro Social, el gobierno de todas maneras tendria que obtener el dinero en alguna
parte para hacer aquellos pagos. Esto significa que, por lo que
se refiere a_los pagos de beneficios, la existencia de impuestos
para el Seguro Social no aligera la carga sobre el Tesoro, salvo por
los emprstitos que ahora tendrian que obtener en el mercado
abierto si las reservas del Seguro Social no existieran. En la medida en que los dficit fiscales son ocasionados por un estado de
depresin de los negocios, aun es probable que una eliminacin
de los impuestos del Seguro Social hiciera posible una reduccin de los gastos federales del tipo del New Deal, por lo menos
en la misma cantidad. Durante la inflacin, el efecto deflacionario de las reservas seria ms bien benfico. El ingreso neto a los
fondos reduce la presin sobre los precios.
III) Impuestos sobre utilidades excedentes
La aplicacin del impuesto sobre utilidades excedentes ha sido
de importancia tan grande en diversos periodos de la historia
norteamericana que es conveniente referirse al tema por separado. Debe recordarse en todo tiempo que el trmino "excedente"
es un trmino tcnico y que el monto de la utilidad excedente se
deriva de ciertos mtodos contables. Dnde y hasta qu grado
la utilidad excedente es en un verdadero sentido econmico "excedente" es un asunto que debe estudiarse cuidadosamente. Los
resultados determinarn en gran medida los problemas tales
como el de la traslacin, la incidencia y los efectos 'econmicos.
LA LEYDE 1940
El I~ de octubre de 1940, el Senado y el Congreso norteamericanos aprobaron la "Segunda Ley de Ingresos de 1940".Esta ley,
firmada por el Presidente el 8 de octubre, contena la "Ley-de
Utilidades Excedentes de 1940",as! como ciertas reformas al 1mpuesto sobre la renta, aumentando las tasas normales del impuesto sobre los ingresos de las empresas. El impuesto sobre utilidades excedentes se aplicaba al "ingreso neto calculado para los
fines de fijar las utilidades excedentes" para cada ao impositivo,
empezandoel I~de enero de 1940.Al calcular el impuesto sobre
utilidades excedentes es necesario tener en cuenta las reformas al
impuesto normal sobre la renta que se introdujeron en la (primera) Ley de Ingresos de 1940,firmada el 25 de juio de 1940.
Con objeto de apreciar plenamente las ramificaciones de un im-
IMPUESTOS
306
VARIOS
puesto de este tipo es necesario hacer un examen detallado de

sus principales provisiones. Esto simplemente por via de ilustracin ya que hubo muchos cambios en el impuesto antes de que
fuera pOr fin abolido.
El impuesto proporcion dos mtOdos para calcular el crdito
deducible del ingreso neto del impuesto normal. Cualquier empresa que pudiera optar por uno u otro mtodo, poda escoger
el mtodo que deseara adoptar cada ao, y el mtodo usado en la
manifestacin sera la prueba del que elegira en ao impositivo.
Para cada uno de los mtodos las tasas fueron como sigue:
1. Mtodo de los ingresos. El crdito deducible fue del 95 %
de las ganancias medias en el periodo base, 1936-39inclusive,
ms el 8 % del incremento neto de capital, o menos el 6 % de la
reduccin neta de capital en el ao que se haba de gravar.
2. Mtodo del capit4l invertido. El crdito deducible fue del
8 % de la sunuz de a) el capital invertido y b) el 50 % del capital
obtenido en prstamo, para el ao que se grava.
Se previ una exencin de $ 5 000 para todas las empresas (es
decir, para empresas nacionales a menos que se indicara de otra
manera); las tasas de impuesto sobre utilidades excedentes que
habran de aplicarse al ingreso sin exencin o crdito deducible
"
eran;
_
11
1"
I!
Ingreso ,!do consitrado como

utUidades excedentes
Primeros $ 20000 .......

$ 20000 a $ 50000
.......
50000a 100000.......
100000a 250000.......
250000a 500000
Ms de $ 500000.......
.......
Amplilud d.1
grupo
Tasa del impuesto

%
$20000
30000
50000
150000
250000
2S
30
35
40
4S
50
Ejemplos. Antes de ir ms adelante e introducimos en las diversas consecuencias,"podemos ilustrar la aplicacin de estos mtodos para calcular el crdito deducible y determinar la cantidad
del impuesto, mediante los siguientesejemplos;17"

1. Ejemplo
ingreso
basado en el ingreso. Una empresa que tiene un
neto para los fines del impuesto
normal,
de $ 500 000,
17 New York Times (30 de octubre de 1940), p. 35 Y (6 de noviembre de

1940), pp. 34-35 (Godfrey N. Nelson). Ver tambin Carl Shoup, "The Con.
cept of Excess Profits under !he Revenue Acts of 194042": en Harold M.
Groves, "Viewpoints 0Il Public Finance", pp. 181-90(New York: Henry Hall
Co., 1941) Y Carl Shoup, "The Taxation of Excess Profits", Political Scienc.
Quart.rly, vol. 55 (diciembri: de 1940), pp. 535-55; vol. 56 (mano de 1941),
pp. 84-106;Y vol. 56 (junin de 1941),pp. 22649.
ajustes que reducen el ingreso (especficamente permitidos por

la ley) de $25000, y ganancias medias ajustadas para el periodo
base de $ 250000, pagara un impuesto sobre utilidades excedentes de $ 36500 y un total de impuesto normal y de utilidades
excedentes de $ 156500, como sigue:
Ingreso neto gravable por el impuesto normal
$ 500000
Deducir:
Impuesto normal (24 0/0)
$ 120000
Ajustes para el impuesto de utilidades ex.
cedentes
25000
145000
Ingreso neto gravable por el impuesto
normal, menos los ajustes
$ 355000
Crdito por ganancias medias ajustadas de
$ 250000 concedido a razn de 95%
$ 237500
Exencin
5000
242500
Ingreso neto ajustado considerado como impuesto sobre utilidades excedentes
"Impuesto sobre utilidades excedentes:
25 % de $ 20000
30" "" 30000
3S" "." 50000
40"
JI" 12500
$ 112500
$
5000
9000
17500
5000
Total del impuesto sobre utilidades excedentes

Impuesto normal
$ 36 500
120000
Total de los impuestos normal y sobre utilidades excedentes
$ 156500
2 Ejemplo bas4do en capital invertido. Una empresa que tiene un ingreso neto gravable por el impuesto normal de $ 500000;
diversos ajustes de reduccin del ingreso (especficamente permitidos por la ley) de $40000; capital invertido para el ao que
ha de gravarse de $ 2000000 y capital obtenido en prstamos
de $ 1000000, pagara un impuesto sobre utilidades excedentes de
$ 45500 y un total de impuesto normal y de utilidades excedentes de $165500, calculado de la siguiente manera:
Ingreso neto gravable por el
impuesto normal
Deducir :
Impuesto normal (240/0)
$
Ajuste para el impuesto sobre
utilidades excedentes
Ingreso neto gravable por el impuesto normal, menos ajustes
$ 500000
120000
40000
160000
$ 340000
VARIOS
IMPUESTOS
308
Capital invertido
$ 2000000
50 % del capital obtenido en prstamo
500000
Crdito a razn de 8 %
Exencin
Ingreso neto ajustado gravable
por el impuesto sobre utilidades excedentes
Impuesto sobre utilidades excedentes:

25 % de $ 20000
30" "" 30000
35" "" 50000
40" ",,35000
2500000 $ 200000
5000
205000
$ 135000
5000
9000
17500
14000
Total del impuesto sobre utilidades excedentes

Impuesto normal
45500
120000
Total de los impuestos normal y

sobre utilidades excedentes
$ 165500
Hay cinco puntos que deben advertirse antes de seguir adelante: 1) se permiti un crdito de 8 % sobre el capital invertido
para el ao gravable; 2) se dio un crdito prcticamente total
(95 %) por las ganancias medias obtenidas antes del periodo, es
decir, para el periodo base 1936-39;3) la tasa mxima del impuesto sobre utilidades fue de 50 % ; 4) la empresa poda escoger
libremente entre los dos mtodos para estimar el crdito deducible; y 5) las tasas del impuesto se graduaron de acuerdo con la
cantidad absoluta de las ganancias excedentes ms bien que una
tasa excedente de rdito sobre el capital invertido.
Otras disposiciones. Hay algunas otras provisiones de 'la ley de
1940 que es interesante conocer. Las podemos enumerar brevemente: 1) se permiti que se llevaran manifestaciones conjuntas por empresas filiales, bajo ciertas condiciones: 2) se podia
prorratear el ingreso bruto atribuible a un ao distinto del gravable sobre otros aos de tal manera que el ingreso gravable no
excediera de la cantidad que habria resultado si la distribucin
del ingreso se hubiera hecho sobre aos anteriores (esto se aplic a reclamaciones, indemnizaciones, juicios y ptentes; 3) las
empresas que ganaran ms de $ 25000 no podan traspasar de un
ao al siguiente las porciones no empleadas de los crditos por
utilidades excedentes. Se aplicaran provisiones especiales de
amortizacin a la nueva inversin en planta y equipo por empre-
309
sas que contribuyeran a la defensa nacional; 4) todas las industrias, incluyendo las que no estaban dedicadas a la defensa,
quedaron bajo la ley, con ciertas exenciones especficas, que
comprendian empresas de servicios personales, empresas personales tenedoras de acciones, ciertas compaas mineras y ciertas
empresas extranjeras.
Capital por ~ciones y capital obtenido en prstanw. La distincin que hace la ley entre capital por acciones y capital
obtenido en prstamo es un aspecto tcnico de importancia considerable en cualquier examen de los efectos econmicos. La distincin no es tan fcil de hacer como puede parecer a primera
vista. Por ejemplo. hay casos en que "acciones preferentes sobre
obligaciones" se consideraron como "certificados de deuda". En
tales casos, bajo la ley de 1940,solamente el 50 % de la cantidad
implicada poda considerarse como capital invertido. El inters pagado sobre las obligaciones quedaba como un costo deducible.
Para determinar si cualquier tipo de valor debe considerarse
como representativo de acciones o de capital obtenido en prstamo se tena en cuenta principalmente si al tenedor del valor se
le permitia ejercer los derechos generales de un acreedor o si el
valor representaba propiedad efectiva de la empresa. Se consideraban adems otros factores para tomar la resolucin; stos
se enumeraron en la Junta de Apelaciones de Impuestos de los
Estados Unidos en una sentencia del 21 de octubre de 1940: 1) el
nombre por el cual se conocen los certificados (esto se consider
solamente como indicativo de la intencin y en modo alguno
persuasivo) ; 2) la intencin del emisor (en el caso particular de
que se trataba, las acciones preferentes especificaban que el inters estaba limitado pero "sin exceder la tasa legal"); 3) la fecha
de vencimiento (los certificados en cuestin tenan f~chas de vencimiento definidas); 4) el servicio de pago (el inters era pagadero sin aprobacin expresa de los directores y sin estipular que
fuera con cargo a las ganancias de la empresa); 5) la prioridad
sobre los acreedores generales; 6) el derecho a hacer efectivo el
pago del inters y del capital; y 7) el poder de votacin. En este
caso particular la Junta resolvi que el certificado era 'Una prueba
de la deuda pasiva ms bien que un certificado de acciones. Varias resoluciones de los diversos Tribunales de Circuitos de Apelacin de los Estados Unidos han sostenido este criterio, algunas
veces contrariando la tesis de la propia Junta.'.
18 NolV York Tin,es (noviembre 10 de 1940), p. FI (Godfrey N. NeI80n).
IMPUESTOS
310
COMPARACIN
VARIOS
CON 1918
Hay dos aspectos importantes en los cuales difera el impuesto

de 1940 del de 1918: 1) la ley de la primera Guerra Mundial
permita una deduccin especial con respecto al capilal y al ingreso de una empresa que pudiera demostrar que su capital invertido no era nonnal comparado con el de otras empresas de la misma industria o de industrias semejantes (secciones 327 y 328 de
las Leyes de Ingresos de 1918y 1921). En la ley de 1940no exista, al principio, ninguna estipulacin al respecto; la ms aproximada era la referente al prorrateo de ingresos que se anot
antes. Posteriormente se incluyeron disposiciones de ayuda, en
especial la seccin 722 del Cdigo de Impuestos Interiores. 2) Las
tasas de utilidades excedentes bajo la ley de 1940 se graduaron
de acuerdo con la cantidad absoluta de utilidades excedentes,
mientras que bajo la ley antigua se fijaban de acuerdo con las
tasas de rendimiento sobre el capital invertido (el :impuesto de
1918), aplicadas a razn de 30 % sobre un ingreso no mayor
de 20 % sobre el capital invertido menos los crditos y a razn de 65 % sobre el ingreso que excediera del 20 % del capital
invertido menos cualquier saldo de crdilos. :estas eran las tasas
aplicables al ao 1918solamente.
DEROGACIN DEL IMPUESTO SOBRE UTIUDADES I!XCl!DI!NTI!S
El impuesto sobre utilidades excedentes fue derogado en 1945,

y su abolicin se hizo efectiva para todos los aos posteriores al
31 de diciembre de 1945. Antes de abolirlo se hicieron algunos
cambios :importantes en el texto de la ley aprobada en 1940.
Entre esos cambios estaban los siguientes: el establecimiento fi.
nal de un impuesto del 95 % sobre el ingreso neto ajustado en
concepto de utilidades excedentes, sujeto a un crdito en la posguerra de un 10% (del 95 %) que poda usarse inmediatamente
en ciertos casos, y sujeto despus a un limite total de 80 % sobre
la suma del impuesto normal, la sobretasa y el impuesto sobre utilidades excedentes en relacin con el ingreso neto en concepto de sobre tasa ; el alza de la exencin de $ 5 000 a $ 10000; el
establecimiento de un crdito graduado sobre el capital invertido,
que al derogarse el impuesto qued en 8 % sobre los primeros $ 5 000000; 6 % sobre el capital entre $ 5 000000 y $ 10000000
y 5 % sobre el capital en exceso de $ 5 000000. La introduccin de
medidas de ayuda efectiva (secciones 721 y 722 del Cdigo de Impuestos Interiores) y la restitucin de dos aos de saldos no
usados significaba que el impuesto permanecera como un asunto importante para muchas empresas varios aos despus de la
abolicin. Las medidas de ayuda, en particular, presentaron algu-
311\
nos problemas econmicos difciles que haban de preocupar a.

los administradores de los impuestos durante algunos aos."
TRASLACl(jN DE WS IMPUESTOS SOBRE UTILIDADES
EXCEDENTES
La traslacin del impuesto sobre utilidades excedentes puede
analizarse de la misma manera general que el impuesto sobre la
renta. Hay, sin embargo, dos caractersticas importantes que deben tenerse en cuenta: 1) si son los gerentes de la.empresa o los
tenedores de acciones quienes esperan ganar los excedentes sobre
los que se aplica el impuesto y 2) si el impuesto se aplica real.
mente a algn excedente sobre una tasa ordinaria o justa de uti.
lidad (para los aos de la guerra) que aconseje el sentido comn.
El primer problema se refiere a si las utilidades excedentes son
o no "fortuitas" que, segn la definicin de Pigou, son "acrecentamientos del valor real de la propiedad que no son previstos por
sus dueos y no se deben en medida alguna a los esfuerzos hechos, a la inteligencia ejercida, a los riesgos en que se incurre o
al capital .invertido por ellos". No puede decirse que las altas
utilidades obtenidas durante la guerra no se esperaran en general, pero estas expectativas fueron reguladas en gran parte POr el
propio impuesto sobre utilidades excedentes. Las utilidades que
fueran mayores, digamos, del 15 % sobre el capital invertido, podan considerarse como fortuitas.
El segundo problema est estrechamente relacionado con el
primero. En la Ley de 1940no se hizo ningn esfuerzo para graduar los impuestos de acuerdo con las tasas de rendimiento sobre
el capital invertido ms all del 8 % de crdito susceptible de ser
deducido. De aqui que en muchos casos podramos estar seguros
de que la tasa de rendimiento era menor de lo que los directores
o el pblico que invierte considerara como tasa ordinaria de utilidad en estos casos. Por lo tanto, podemos contar con que para
algunas industrias habra un fuerte incentivo para tratar de trasladar el impuesto.
.
Con estos puntos en mente, se aplica el anlisis usual de la
traslacin del impuesto sobre la renta. Durante la primera Guerra Mundial se hizo un intento serio para gravar solamente el
verdadero elemento excedente de las ganancias de tiempo de
guerra. El clculo correcto del impuesto es, sin embargo, en ex.
tremo difcil. Como dice Haig: "Algunas jarritas de crema parecen ser ms ricas' de lo que son.":. Puede, pues, esperrse que
lO Ver la seccin sobre devoluciones del impuesto sobre utilidades excedentes, en Wirth F. Ferger, "The Role of Economics in Federal Tax Administratioo", National Ta:s;J""mal (junio de 1948), pp. 102-7. '.
"" Robert M. Haig, "British l!xpOrience with I!xcess Profits Taxatioo",
American Economlc Review, Suplemento, vol. 10 (mano de 1920), p. 12.
VARIOS
IMPUESTOS
JJ2
existi cierta tendencia a la traslacin. Durante la segunda Guerra Mundial la traslacin real se modific no solamente por las
condiciones que hemos examinado al tratar del ingreso de las empresas sino tambin por las limitaciones fijadas a los aumentos
de precios por parte de la Oficina de Administracin de Precios.
.',.
EFECTOS DEL IMPUESTO SOBRE UTILIDADES

EXCEDENTES
Los efectos econmicos del impuesto sobre utilidades excedenteS' difieren sustancialmente de los del impuesto sobre el ingreso
de las empresas. La principal razn de ello es que el primero
tiende a aplicarse ms sobre el elemento fortuito y excedente de
las utilidades. Hay tambin algunos puntos que surgieron especficamente de las estipulaciones del impuesto cuando estuvo en
vigor.
El efecto del impuesto sobre el consumo se estudiar brevemente; mas esta seccin se interesa principalmente en analizar las
disposiciones del impuesto con objeto de determinar los efectos
que podra tener sobre la produccin y la empresa.
PRODUCCIN Y EMPRESA
Al considerar los efectos que puede esperarse que el impuesto

sobre utilidades excedentes tenga sobre la produccin y la em-
presa, es necesario examinar no slo la manera en la que se afecta

la tasa de beneficio sobre el capital, sino tambin la reaccin psicolgica de los negocios en su conjunto a los cambios que esto
encierra. Es interesante examinar de nuevo el ao de 1940para
ver cul fue el impacto del impuesto sobre el mundo de los negocios. Es claro que las empresas no eran hostiles al espritu
de la ley. La Guaranty Trust Company, por ejemplo, dijo: "Las
empresas en general desde luego aceptan el principio que sustenta la ley, o sea que el programa de defensa no sea aprovechado
como una oportunidad para el enriquecimiento privado." 21Godfrey N. Nelson deca en la seccin financiera del New York
Times:
Mientras el impuesto sobre utilidades excedentes sea esencialmente una medida de guerra, por su gran productividad de ingresos es completamente natural que deba 'recurrirsc' a esta
forma de imposicin en un periodo en que el gobierno federal
ticne que hacer gastos extraordinarios en un programa de arma~
mento para la defensa de la nacin.22
CONSUMO
Frecuentemente se ha pretendido que el impuesto sobre utilidades excedentes tiene efectos perjudiciales sobre el consumo. Un
antiguo Secretario del Tesoro, refirindose al impuesto que estuvo en vigor durante la primera Guerra Mundial, dijo que "en
muchos casos acta como un impuesto sobre el consumo, se agrega al costo de produccin sobre el cual se calculan las utilidades
al determinar el precio, y ha sido. .. un factor material en el aumento del costo de la vida". Afirmaciones como sta suponen
evidentemente que el impuesto se traslada al consumidor. Como
se seal antes, hay pocas probabilidades de traslacin si el impuesto se ha aplicado cuidadosamente de tal manera que tenga
un efecto sobre la ganancia o sobre el verdadero "excedente" de
las utilidades de las empresas. La alta tasa del impuesto sobre
utilidades excedentes en la segunda Guerra Mundial tenda a estimular los gastos de las empresas, pero esto no es "consumo"
en el sentido corriente. Por todo lo anterior se puede concluir
que los impuestos sobre utilidades excedentes que hemos visto
tienen efectos insignificantes sobre el consumo.
313
No obstante, hubo muchos aspectos de la ley a los cuales hicieron objeciones competentes escritores sobre finanzas que puede suponerse representaban los puntos de vista de las empresas.
Estas objeciones sern examinadas y evaluadas y se indicarn
los probables efectos de las medidas econmicas previstas por la
ley, tanto buenas como malas. Se emplear la ley de 1940como
base de estudio.
Algunas estipulaciones de la ley pareca que reduciran al mnimo cualquier posible efecto desfavorable para las empresas:
1) como lo seal la Guaranty Trust, "ofrece a la empresa 'la
eleccin entre dos mtodos de calcular las utilidades excedentes
sin aplicar una multa pesada y arbitraria sobre los que prefieren
una a otra"."3 2) An ms, "permite que bajo ciertas condiciones
se presenten estados financieros consolidados de compaas filiales adaptndose as a las realidades econmicas y evitando numerosos peligros de discriminacin injusta"."' 3) Adems, las
tasas eran relativamente bajas (en 1940) considerando la naturaleza del impuesto. Como lo seal el Wall Street Journal, "la
tasa de impuesto del proyecto de ley llega al 62 %, incluyendo
utilidades excedentes y normales, solamente en el grupo superior.
En la prctica, en vista de las exenciones, es difcil imaginar
cmo una empresa pagara ms del 50 % sobre sus ingresos, a
menos que sus utilidades llegaran a niveles astronmicos".""
21 Ne... York Times (octubre 28 de
22 New York Times (octubre 30 de
23 New York Times (octubre 28 de
24 [bid.
25 Wall Street Joumal (noviembre
1940),p. 29,
1940),p. 35.
1940),p. 29.
6 de 1940), p. 7.
314
VARIOS
IMPUBSTOS
Por otra parte, hubo varias medidas que se consideraron arbitrarias en el sentido de que tendan a causar discriminacin entre
diversas industrias y empresas, Se consider que el principal defecto consista en el hecho de que el impuesto no se graduaba de
acuerdo con las tasas relativas de utilidad sobre el capital invertido. A continuacin se estudiarn las crticas resultantes, sean
o no vlidas.
/) Como lo seal la Guaranty Trust:
Las tasas de impuesto bajo la nueva ley no se gradan de acuerdo con las tasas de utilidad sobre el capitai invertido sino de
acuerdo con el monto absoluto de las ganancias excedentes; un
hecho que no tuvo parale]o en la estructura impositiva del periodo de la Guerra Mundial. En este aspecto, la ley actual parece
claramente inferior a la anterior. Es dificil justificar en el campo econmico o de la equidad un impuesto progresivo sobre ganancias de las empresas, ya.sean excedentes o no, con tasas graduadas sobre la base de cantidades absolutas en vez de tasas de
utilidad sobre la inversin".
2) "Otro rasgo distintivo de la leyes que a las empresas

con ganancias mayores de $ 25 000 se les niega el privilegio de
nevar las porciones no usadas de sus crditos de utilidades excedentes de un ao al siguiente."21 3) El tratamiento de solamente
el 50 % de capital obtenido en prstamo como capital invertido
(sobre el cual se permita un 8 % de crdito susceptible de ser
deducido) tenda a favorecer a las compaas cuya capita1izacin
consista principalmente en bonos. 4) Por la exencin del 8 %
era posible que la ley tendiera a dar una prima a la sobrecapitalizacin. 5) A4ems, el Wall S/reet lournal pretenda .que "en
efecto se impone un lmite al poder de obtener ganancias despus que se ha alcanzado cierto nivel".28 Esto, sin embargo, no
es rigurosamente exacto puesto que la tasa ms alta de la ley era
del 50 %, 6) Otra critica que se hizo fue la siguiente: "Puede
objetarse la conveniencia de aplicar impuestos tan severos a industrias que no sean para la defensa porque mata el incentivo a
fomentar y ampliar los negocios y esto sera perjudicial tanto
para el gobierno como para las industrias," 20
Se examinarn con mayor detalle tres "criticas" estrechamente relacionadas entre si: 7) el impuesto sobre utilidades excedentes hizo bajar los impuestos y los dividendos drsticamente por
debajo del nivel de la preguerra; 8) distingui entre las industrias, y 9) en consecuencia, redujo el nivel de ocupacin,
2. Ne,. York Times (octubre 28 de 1940),pp. 'El Y29.
2Tlbid.
28 WaIl Slreel lournJJ/(noviembre 6 de 1940),p. 15.
29 New York Times (noviembre 13 de 1940),p. 35.
EFECTO DR.(snco
315
SOBRE LAS UTIUDADBS y LOS DMDENDOS
Se esperaba que el impuesto sobre las utilidades excedentes se

traducira en utilidades y dividendos menores que antes de la
guerra. Respecto a las cifras de utilidad de las empresas publicadas al finalizar 1940, un escritor afirm en el Wall S/reet laurnal que "los informes justifIcan las expectativas de que los nuevos gravmenes recortarn materialmente las utilidades de las
empresas",30 El Survey of Current Business confirm estas cifras." Sin embargo, el hecho de que el mundo de los negocios
no haya sido trastornado seriamente por estas perspectivas puede
juzgarse por las siguientes notas:
Pero no se desprende que a la larga las ganancias tengan necesariamente que sufrir porque los impuestos puedan subir ms.
Las ganancias de ciertas cOmpaas si pueden, pero a fa larga
el poder de ganar, aunque tiende a salirse de la lnea a veces,
generalmente alcanza a la actividad de los negocios. Por lo
menos as ha sucedido en el pasado. Cuando las utilidades de
un gran nmero de empresas en su conjunto se miden contra
la actvidad de los negocios, se mantiene una relacin justa entre la actividad de los negocios y las utilidades de los mismos,
aunque peridicamente pueda haber cierta divergencia.
Por ejemplo, el periodo de 1927a 1937se caracteriz por impuestos crecientes y, sin embargo, la relacin de utilidades de
un grupo de grandes empresas con respecto a la actividad de los
negocios en ambos aos fue casi idntica. Las utilidades bajaron
ms drsticamente durante los primeros aos de la cuarta dcada que la actividad de los negocios, pero tambin se recuperaron ms rpidamente que los negocios de 1933 a 1937. Las
utilidades de la misma manera bajaron ms drsticamente a
fines de 1937 y 1938, pero se recuperaron en 1939 para volver
a tener las relaciones anteriores.
Las principales amenazas para el aumento de las utilidades
son el programa de guerra y defensa, que ha trado consigo
el sistema de imposicin de las utilidades excedentes. Sin embargo, aun en la Gran Bretaa, donde la imposicin de las utilidades excedentes es mucho ms severa que en los Estados
Unidos, los propietarios de acciones no se sienten defraudados
del todo. Los precios recientes de las acciones han sido firmes."
Puede suponerse que el impuesto sobre utilidades excedentes,

cuando se implant en 1940, evidentemente no tuvo efecto drstico sobre las perspectivas de utilidad.
3DWall Slreel loumal (noviembre 6 de 1940),pp. 1 Y 4.

31 Survey 01 Currenl Business (diciembre de 1940), pp. 7-8.
.. WaII Slreel lounu (6 de noviembre de 1940), pp. 1 Y 4.
IMPUESTOS
316
VARIOS
EFECTOS DESIGUALES SOBRE INDUSTRIAS Y NEGOCIOS
El hecho de que el impacto general del impuesto no fuera

muy desfavorable no significa, empero, que puede dejarse a un
lado el problema, porque es importante para nosotros conocer
en qu forma el impuesto afect a industrias especficas. Poco
despus de que la ley fue aprobada, se hizo evidente al inversionista la existencia de distincin por medio de un nmero de
anuncios que aparecieron en la seccin financiera de los peridicos. Se dan a continuacin extractos de dos de estos anuncios :33
25
ACCIONES QUE PRODUCEN INGRESOS -NO
IMPORTA QUIN SEA ELEGIDO
-Destacados pagadores de dividendos que no sufrirn a causa

del nuevo impuesto sobre utilidades excedentes.
Cientos de valores autorizados en la bolsa ganarn menos en
1940que en 1939despus del pago de los impuestos mayores.
Pero algunos inversionistas sentirn muy poco efecto a pesar
de los aumentos de las utilidades.
(STANDARD STATISTICS
ea.,
INC.)
SITUACIN IMPOSITIVA DE' 400 VALORES
(Compare sus valores con este estudio.)

Tanto inters ha despertado este estudio sobre los impuestos que
apareci en el nmero de la semana pasada del Firumcinl World,
que estamos enviando un ejemplar de sobretiro a cada suscriptoroMuestra la ganancia mxima' por accin que puede ser ex.
hibida por 400 acciones comunes, antes de gravarles el impuesto
sobre utilidades excedentes. La comparacin se hace con los
resultados de los ltimos 12 meses.
Entre las compaas que tienen la tasa menor de impuesto
federal sobre los ingresos comparados con sus ganancias est la
industria siderrgica. Esto ya se haba previsto con anterioridad
puesto que las fuertes inversiones que son indispensables en esta
industria permiten un crdito sustancial en contra del impuesto
sobre utilidades excedentes. La compaa U. S. Steel, por ejemplo, tuvo un impuesto federal sobre los ingresos por 9 meses
igual a 21.3% de las ganancias antes de deducirle estos impuestos. La Wheeling Steel pag 235 '/.."
En general, de acuerdo con un estudio hecho por la Standard
Statistics Company, las industrias menos vulnerables fueron
"aquelIas a las que se han concedido exenciones especiales, y que
actualmente estn ganando menos del 8 % sobre su capital invertido, o que ganarn en 1940 menos que el promedio de 19361939.....
33 Ncw York Times (lO de noviembre de 1940), p. F3.
3. Wall Slreel oumal (6 de noviembre de 1940), pp. 1 Y 4.
35 "Excess Profits Taxes", una seccin especial de Standard Outlook for
the Security Markets. Standard Statistics Co., Inc. (Nueva York, 4 de noviembre de t94O),
Aereotransportes
Llantas
Bancos
Seguros
Pelculas
Equipo de oficina
317
Petrleo
Equipo para ferrocarriles
Ferrocarriles
Acero
Servicios pblicos
Una explicacin parcial de este hecho fue dada en el New

York Times, que tambin clasifica el comercio al menudeo dentro
del grupo favorecido. "Muchas compaas con ingresos netos bajos usarn el capital invertido como una base y los estudios parecen indicar que estas compaas, en promedio, pagarn menos
impuestos federales que algunas compaas cuyos impuestos estn basados en las ganancias del periodo 1936-1939.Por lo tanto,
la mayor parte de las compaas dedicadas al comercio de menudeo harn uso de su opcin a utilizar el capital invertido, y
as sus ganancias de 1940 indicarn que al menos durante este
ao el impuesto no recaer fuertemente sobre ellas." 3.
Las industrias que se supona que seran los contribuyentes
mayores fueron aquellas "que tienen una alta tasa de ganancias
en relacin con su capital invertido y cuyas ganancias presentes
son altas en relacin con el promedio de los aos recientes. A
pesar de esto muchas mostrarn ganancias sumamente altas aun
despus de los impuestos" :37
Manufactura de aeroplanos
Refacciones para automviles
Automviles
Construcciones
Productos qumicos
Artculos elctricos
Maquinaria
Fabricacin de metales
Metales no ferrosos
Papel
Comercio al menudeo
Es tambin interesante observar cmo muchos negocios especficos esperaban que los impuestos afectaran sus ganancias. Los
siguientes son unos cuantos ejemplos de negocios fuertemente
gravados.38
Las compaas qumicas, juzgando por la informacin disponible, parecen haber sido seriamen te afectadas por el nuevo impuesto. Para cubrir el impuesto Hrcules Powder separ el 43.6%
de sus ingresos calculados antes de los impuestos obtenidos durante los 9 meses del ao hasta septiembre. La Monsanto Chemical separ el 39.7% de sus ingresos para pagar sus impuestos.
La Du Pont el 30.9%. Sin embargo, debido a la parte tan im3. New York Times (10 de noviembrede 1940),p. F7.
37De la publicacincitada antes de la StandardStatistics Company.
38 Wall Slreol oumal (6 de noviembre de t94O),p. t.
318
VARIOS
IMPUESTOS
nuevas aventuras y confirma a las viejas inversiones en sus monopolios."" Solamente si las ganancias absorbidas en forma de
impuestos fueran indispensables a fin de inducir a la gente a
invertir, podra afirmarse del impuesto sobre utilidades exceden.
tes que su "tendencia ser reducir el incentivo de algunas grandes
portante que desempean los dividendos. provenientes de la General Motors en la ltima compaa mencionada, sus impuestos
difcilmente pueden considerarse como tpicos de esa industria.
Tambin puede darse un ejemplo de una compaa de servicio
pblico :33
Reflejando el aumento tan pronunciado de los impuestos como
una consecuencia del nuevo impuesto sobre utilidades excedentes y los impuestos futuros sobre los ingresos ms altos, el estado de ingresos de la compaa de gas y electricidad Columbia,
publicado ayer, muestra que esta empresa tiene un dficit neto
consolidado de $ 840064 durante el tercer trimestre de este alio,
contrastado con un ingreso neto de $ 668513 en el mismo trimestre de 1939. Por otro lado, los ingresos brutos de la Compaia Columbia aumentaron de $ 19827297 que se obtuvieron en el
trimestre de septiembre del alio pasado a $ 21411912 para el mismo trimestre de este aIio.
Despus de 1940 se hicieron numerosos cambios al impuesto

sobre utilidades excedentes. Los distintos efectos sobre diferentes tipos de industria persistieron. A pesar de que las disposiciones de ayuda (seccin 722 del Cdigo de Ingresos Interiores)
se establecieron a fin de suavizar los efectos distintivos, en
la prctica hubo muy poca reduccin de estas dificultades. Los
efectos distintivos se vieron agravados por la persistencia de
una tasa muy alta de gravamen antes de que este impuesto
fuera abolido.
CONCLUSIONES
La informacin dada con anterioridad indica que el impuesto sobre utilidades excedentes afect en forma diversa no slo a industrias diferentes sino a negocios especficos en una misma
industria. Independientemente de lo deseable o de la necesidad
de estos efectos diferentes, debe esperarse un cambio en la eanalizacin del capital hacia las varias industrias. El impuesto hizo
a algunas industrias ms atrayentes que a otras. El impuesto
debe tambin haber estimulado algunos gastos que de otra manera no se hubieran efectuado: a tasas sumamente altas es el
gobierno el que paga la mayor parte de los gastos marginales. A
pesar de esto, no podemos decir del impuesto que estuvo en vigor durante la segunda Guerra Mundial lo que un antiguo Secretario del Tesoro afirm respecto al mismo impuesto durante la
anterior Guerra Mundial: "Estimula gastos intiles, pone un premio a la sobrecapitalizacin y una multa a la inteligencia, la energfa y el espritu de empresa, desanima a los que quieren intentar
.. NtW York Times(15 de noviembrede 1940),p. 35.
319
compaas a expandirse,con un posible sacrificio de velocidad,

eficiencia y simplicidad de administracin del esfuerzo de preparacin para la guerra"."
Estas conclusiones aparentemente favorables no significan, sin
embargo, que el impuesto sea una medida indeseable en poca de
guerra. El ltimo autor que hemos citado admite que "en la prctica estas provisiones distintivas del nuevo impuesto pueden
no tener ningn efecto serio sobre la produccin total o sobre el
xito del programa de defensa".42 David Friday ha dicho aun
del impuesto que estuvo en vigor durante la primera Guerra
Mundial que "el impuesto sobre utilidades excedentes... debe
continuar no solamente porque es justo y provee una correccin
muy necesaria al funcionamiento de nuestro sistema de precios,
~ino porque es el impuesto que menos interfiere con la actividad
de los negocios. . . .. ..
La necesidad de mantener la posicin competitiva de un negocio dentro de una rama industrial tambin sugiere que un impuesto sobre utilidades excedentes puede no tener efectos drsticos.
Esta idea la expres un periodista en la siguiente forma:
A pesar de la enorme carga fiscal Y la posibilidad de que sta
aumente, los negocios industriales harn todos los esfuerzos po.
sibles para aumentar sus ventas y elevar sus ganancias brutas a
fin de mantener su posicin competitiva, segn declararon algunos contadores de costos durante la semana pasada. Tambin se
investig la posibilidad de que algunas compaas limiten sus
esfuerzos a fin de evitar colocarse en el sector ms elevado de
utilidades excedentes que las gravara con un impuesto del 50'lo.
Los contadores selialaron que ninguna compalila, independientemente de cul sea la tasa de impuestos a que la sujeten sus
ganancias, puede pennitirse el lujo de que otra compaa competid,ora le sobrepase. Exactamente en la misma forma que algunas compaas inglesas que ya no tienen nada que anunciar
mantienen sus nombres frente al pblico en los peridicos y
magazines, asl algunos negocios en nuestro pas deben mantener
el ritmo ms alto de ventas que puedan para que, cuando el
.. R. M. Haig, "British Experience with Excess Profits Taxation", American Ecorwmic Review, suplemento (1920), p. 12. Vse tambin Harold M.
Groves, Postwar Taxalion ami Ecorwmic Progress, pp. 74-83 (Nueva York:
McGraw-Hill Book, Co., 1946).
41 NtW York Times (28 de octubre de 1940), p. 29.
42 Ibid.
013David Friday. "Excess Profits Tu", American Economic Review, Su.
p!emento (1920), p. 22.
VARIOS
320
IMPUESTOS
programa de defensa termine y los impuestos sean reducidos.
no se encuentren en desventaja...
Estas conclusiones pueden sintetizarse en forma breve. A pesar de que las ganancias se redujeron y de que se sintieron serios
efectos distintivos de una industria a otra y de una firma a
otra, haba buenas razones para creer que los empresarios se preocuparan ms por manteDer su posicin competitiva a largo plazo
en la industria que para evitar los efectos a corto plazo del impuesto sobre utilidades excedentes. Por lo tanto, la produccin,
el empleo, y las ventas estarn ms influidos por las tendencias
econmicas generales que por el impuesto en s. La experiencia
de la segundo Guerra Mundial parece confirmar estas expectativas. Decir que el impuesto sobre utilidades excedentes de tiempo
de guerra no ha tenido efectos desfavorables serios DOsignifica.
sin embargo, que se recomiende el uso de este impuesto en tiempo de paz. En particular el impuesto es de una utilidad muy
dudosa a fin de combatir los monopolios, puesto que recae en
forma similar sobre "santos y pecadores" y puede castigar a!
negocio nuevo en proceso de crecimiento en una forma ms fuerte
que al Degocio viejo y bien establecido.'"
IV) Gravamen de 1$utilidades no distribuitIS
Uno de los ejemplos ms claros de impuestos usados para alcanzar ciertas finalidades econmicas ms bien que con fines de
recaudacin es el gravamen sobre las utilidades no distribuids.
Para resolver acerca de la naturaleza de estos impuestos y la medida en que se justifican se requiere hacer un examen completo
de sus principios y consecuencias. El impuesto sobre gaDancias
no distribuidas, al imponerse sobre una parte del ingreso neto
ganado, puede esperarse que tenga la misma incidencia que cualquier tipo de impuesto sobre los ingresos. Los efectos econmicos, sin embargo, son bastante diferentes y surgen de los aspectos regulatorios del impuesto.
IMPUESTOS EN VIGOR SOBRE LAS UTILIDADES NO DISTRIBUIDAS
Hay dos impuestos que se aplican a las ganancias no distribuidas. Uno de ellos est destinado a desalentar las compaas
tenedoras de tipo personal que se organizan a fin de evadir el
impuesto individual sobre los ingresos. El otro tipo est destinado a desalentar una acumulacin impropia de supervit que
.. New York Times (10 de noviembre de 1940).p. F7.
.. A1fredG. Buehler, "Should the Tax System Be Uscd lo Check Monopoly?",capitula 8 en HolVSlwuld Corporationbe Taxed? (Nueva York: Tax
Institute, 1947).
32f
se hace con el mismo propsito de evadir el impuesto individual

sobre los iDgresOS. La finalidad de estos impuestos es forzar a
las compaas a distribuir sus iDgresos y, por lo tanto, a dejadas
sujetas al impuesto iDdividual sobre los ingresos. El impuesto
sobre las ganancias de las compaas teDedoras persODal~ es del
76 % sobre los primeros $ 2 000 del llamado "ingreso Deto DOdistribuido, subcaptulo A". En exceso de esta cantidad el impuesto
es de 85 %. CoDrespecto a la acumulaciD impropia de supervit,
el impuesto es de 275 % sobre los primeros $ 100000 del llamado "ingreso Deto DOdistribuido, secciD 102". Por eDcima de esta
cantidad el impuesto es de 385 %.
El impuesto de 1936a 1939sobre las utilidades no distribuidas
era mucho ms completo. CODtenavarios propsitos regulatorios
clarameDte definidos que se encontraban ntimameDte interrelacioDados: 1} impedir que un acciouista rico evitara pagar el impuesto persoDa! sobre los ingresos permitieDdo que las utilidades
obtenidas se acumularan eDla compaa; 2) aumeDtar el gasto del
ingreso ganado, fortaleciendo eD esta forma el poder de compra
de los cODsumidoresy al mismo tiempo aumentando las recaudacioDesgubernameDtales por concepto de impuestos; J) promover
un mejor uso de los fondos de capital previniendo una reinversin
de utilidades frecueDtemente imprudeDte; 4) aumeDtar la efectividad de la reglameDtaciD de las inversiones de las compaas,
aumentando las inversiones financiadas a travs del mercado
pblico de capitales...
PROBLEMAS ESPECIALES DE LA SECCIN 102
El impuesto existente sobre la "acumulacin irrazonable de

supervit" plantea ciertos problemas especiales. Se permite una
gran medida de discreciD administrativa a! decidir si deben aplicarse tasas penales. Las intencioDes de los funcioDarios de la
compaa SOD,eDtre otros, alguDos de los factores que se toman
eD consideraciD, y a la administracin del negocio corresponde
demostrar que la acumulacin de supervit no es irrazoDable. Los
tribuDales han resuelto que varios Degocios estn sujetos a! impuesto, eDtre ellos la NatioDal Grocery Company,la Trico Products
CorporatioD y la Chicago Stockyards Company.'. El impuesto
parece haber teDido algn efecto para estimular la distribucin
de dividendos, pero su efecto principal ha sido. el de llenar de
terror los corazoDes de los empresarios. Se despliega un gran esfuerzo por parte de los ejecutivos y de las oficinas jurdicas de las
48 Colm Y 'H.mJ:lnn. op. cit., pp. 53-54.
.. Arthur H. Kenl, "The Legal Machinery af !he Present Col1JOrateIncome
T.x", N. T. A. Proceedings (1947), pp. 74-76.Vase lambin la discusin enlre
Mr. Kenl, WiIliam A. Sutherland, Ellswarth C. Alvord y otros, pp. 172-74,
199-202.
322
IMPUESTOS
VARIOS
empresas a fin de preparar largos informes que justifiquen y expliquen las utilidades retenidas. Es curioso que personas que se
encuentran en los sectores de ingresos individuales muy altos
llegan a arriesgarse a que se les aplique la seccin 102 debido a
que las tasas suponen una pena relativamente poco costosa para
ellos.
Cualquier estmulo del consumo que se efectuara como consecuencia de este impuesto tendra un efecto favorable sobre la
produccin. Por otro lado, el carcter regulador del impuesto y
la forma en que estaba orientado a influir en la ""n.li7acin
de los capitales (que se examinar despus) pudo haber tenido
un efecto desfavorable en el espritu de empresa de los negocios
simplemente por la psicologa antirregulatoria de los hombres de
negocios norteamericanos. Ya sea que el impuesto se pague sobre utilidades 110distribuidas o se evite por medio de la declaracin de dividendos, el efecto seguir siendo desfavorable sobre
todos aquellos grupos que se encuentran por encima del promedio de ingresos y que sern los principales afectados. El impuesto, por lo tanto, tendr por resultado lograr una distribucin
ms igual de la riqueza y del ingreso.
TRASLAClcJN DEL IMPUESTO SOBRE UTILIDADES

NO DISTRIBUIDAS
"1
I
,
,
Al estudiar el impuesto sobre el ingreso de los negocios se demostr que la traslacin que se efecta en la forma de precios
ms altos muy rara vez acontece a plazo corto; la misma conclusin es vlida en el caso del impuesto sobre utilidades no .distribuidas. Es ms, esta conclusin se refuerza por el hecho de
, que un negocio puede verse libre del peso del impuesto simplemente declarando dividendos. Esta alternativa no existe en el
caso del impuesto sobre los ingresos y parece muy poco probable
que se hagan intentos para drse1a al impuesto a travs de carobias en los precios de venta o en los costos pagados. Por lo que
respecta a un plazo ms largo, existe razn para creer que cualquier traslacin que se efecte ser siempre en un grado menor que en el caso del impuesto sobre la renta. Esto es especialmente cierto en los casos donde existe la alternativa de financiarse
a s mismos para llevar a cabo nuevas inversiones.
EFECTOS DE ros IMPUESTOSSOBRE UTILIDADES

NO DISTRIBUIDAS
Los efectos potenciales de un impuesto vigoroso sobre las ganancias no distribuidas pueden juzgarse mejor refnindose al impuesto drstico que se estableci en 1936. Un estudio llevado a
cabo por el profesor Lent ha demostrado que el impuesto sobre
las utilidades no distribuidas aument los pagos por dividendos
en ms de un 30 %..8 En opinin de Colm y Lehmann, el impuesto de 1936tuvo como efecto un incremento de la distribucin
de dividendos y consecuentemente un aumento del consumo en
las postrimeras de 1936." Sin embargo, como los tenedores de
acciones de las corporaciones se encuentran en la mayora de los
casos en los grupos ms altos de ingresos, los impuestos eran pagados a las clases ms ricas y es difcil imaginar que un impuesto
de esta clase tenga de manera persistente un efecto sustancial sobre el consumo.
.8 GeoreE. Lent,The lmpact o( tM UndistributedPro(itsTu, 1936-11,
p. 33(NuevaYork:ColumbiaUniversityPress. 1948).
.. Colmy Lehmann.op. cit., p. 65.
323
AHORROS DE LOS INDIVIDUOS Y DE LAS EMPRESAS
,li
El impuesto de 1936parece haber estado asociado con una disminucin de los ahorros de las empresas. Los negocios retuvieron
30 % menos de sus ganancias en 1936que en 1935:" la proporcin de utilidades ahorradas disminuy de 32.8% en 1935a 22.6%.
en 1936. Los posibles resultados atribuibles al impuesto son an
mayores que esto si no tomamos en cuenta los dividendos sobre
acciones preferentes y si suponemos que el porcentaje de retencin hubiera aumentado de 1935 a 1936 como consecuencia de
un aumento de las ganancias. Esto pudo haberse esperado
de acuerdo con la experiencia extranjera y norteamericana en
este problema. 01 El efecto sobre el total de los ahorros dependera de la medida en que los dividendos fueran ahorrados por los
individuos que los reciban. De acuerdo con Colm y Lehmann, la
cuarta parte de los ahorros de las. empresas se compensa por
el aumento de los ahorros de los individuos."' El efecto neto es
una reduccin del "ahorro" en este sentido general.
FORMACIN
DE CAPITAL
El efecto que una reduccin de los ahorros puede tener sobre

la oferta total de capital con fines de negocio, y sobre la formacin de capital (es decir, sobre el ahorro social) requiere un mayor anlisis. Colm y Lehmann afirman que el impuesto sobre
utilidades no distribuidas tuvo en 1936el efecto de restringir y
reducir la oferta de capital destinado a negocios. Utilidades que
en otra forma se habran ahorrado, fueron absorbidas por el impuesto o por el consumo O fueron invertidas en campos ajenos a
... lbid, p. 34.
., lbid., p. 35.
52 bid., p. 11.
324
IMPUESTOS
VARIOS
los negocios, tales como bonos exentos de impuestos. Esto afect

particularmente a las grandes negociaciones que dependen grandemente del mercado de capital para obtener fondos; no tuvo
efectos tan desfavorables en los pequeos negocios de inversionistas ricos." El impacto ms severo del impuesto fue sobre
negocios medianos o en proceso de expansin; empresas con ingresos sumamente fluctuantes (por ejemplo, de bienes de capital); compaas con grandes cantidades de bonos en circulacin."
:estos no son resultados que hayan sido probados sino ms bien
probables consecuencias basadas en un anlisis econmico efectuado por Colm y Lehmann.
De nuevo parece que los autores no han tenido totalmente en
cuenta la naturaleza del mercado de dinero y de capital. Parecen
olvidar que es la redituabilidad de la inversin el factor ms
importante en la determinacin de la formacin de capital. Si los
negocios son suficientemente redituables siempre se encontrar
una oferta suficiente de fondos (posiblemente a una tasa de inters un poco mayor), a pesar de que se cuente con un volumen de
ahorros privados en disminucin. Colm y Lehmann parecen sugerir que la disminucin de los ahorros de los negocios necesariamente redujo la oferta disponible de fondos de capital y, por
lo tanto, restringi la inversin presente de capital fsico. Ccn
fondos disponibles provenientes de otras fuentes como son los
bancos y las compaas de inversiones, el efecto real puede haber
sido muy pequeo y casi de ninguna importancia. Una inversin
en capital fsico potencialmente redituable no necesita esperar a
que haya ahorros en los negocios; si es realmente redituable los
fondos pueden ser obtenidos en general de los bancos o de otras
fuentes. De hecho, en la medida en que el impuesto tendi a aumentar el consumo en una poca en .que la demanda de los coosumidores era muy moderada, puede suponerse que la redituabilidatl de las inversiones aument algo como consecuenci.a del
impuesto. Debe reconocerse, sin embargo, que una nueva compaa que est en proceso de expansin puede no tener un fcil
acceso al mercado de capital y de dinero, sufriendo en forma
severa a resultas de un impuesto sobre utilidades no .distribuidas.
FLUCTUACIONES
ECONMICAS
El impuesto sobre ganancias no distribuidas puede afectar las

fluctuaciones econmicas de varias maneras. Dos de stas pueden considerarse en detalle: 1) elimina el "amortiguador" que las
reservas representan para la prxima depresin" y 2) provoca
.. lbid., p. 54.
6f lbid., p. 55.
.. lbid.. pp. 69-70.
325
..sobre-consumo
Puesto que estos puntos han sido discutidos
seriamente por escritores competentes, es necesario que los examinemos en una forma ms detenida.
Con respecto al argumento del "amortiguador" debe sealarse
que la e:<istencia de un supervit no significa necesariamente la
posesin de una cantidad correspondiente de efectivo. La existencia de ahorros de las empresas no quiere decir por fuerza que
exista una cantidad de fondos lquidos disponible para usarse en
poca de depresin. Cuando los ahorros de las empresas estn
representados por bienes fis~cos, todo intento de usarIos como
un amortiguador de los recursos IIquidos por medio de la liquidacin de estos bienes, puede en ltimo anlisis tener la finalidad
de acentuar el efecto de la cada de la actividad econmica. A
pesar de esto, existe cierta verdad en el argumento de que el
capital de circulante y el supervit resultan afectados por el impuesto en forma tal que ste reduce el "amortiguador" con que
se cuenta en contra de la depresin en la medida en que los ahorros de las empresas estn representados en realidad por efectivo.
Pero la existencia de una reserva lquida no asegura el mantenimiento de la ocupacin aun cuando reduce la posibilidad de
dificultades financieras para el negocio; si el negocio no es redituable los patronos probablemente despedirn a una parte de sus
empleados independientemente de que existan ahorros. Slo en
circunstancias aisladas una escasez de capital circulante puede
causar la desocupacin de trabajadores que en otras condiciones
sera redituable mantener ocupados.
. Por lo que respecta al argumento del sobreconsumo en el que
Colm y Lehmann hacen mucho hincapi, se pretende que en las
postrimeras de 1936la industria estuvo cerca de su capacidad
total y que el impuesto sobre utilidades no distribuidas estimul
el consumo en una forma poco deseable. Las razones dadas son:
1) que una parte del estimulo vino de la distribuci'n de capital ...
que result del hecho de que las regulaciones impositivas en ge- ~
nera! no permiten la eXclusin de "utilidades ficticias" represen- 1;."
tadas por la apreciacin
de los inventarios;
2) que la distribucin
de dividendos debe efectuarse antes del final del ao calendario,

es decir, antes de que el ingreso neto real pueda !lCrdeterminado
con precisin; y 3) que se estimula la distribucin de gratifica-
ciones al final del ao.

En este caso tanto las premisas como el argumento pueden ser
~~
.:;<;
~::
~-'
;;Ir
{:;
puestas en duda hasta cierto grado. Debido a la rpida rotacin ~

de los inventarios en muchas lfneas, las utilidades representadas
por ellos no son necesariamente ficticias; es ms, incluso si el
negocio puede distribuir parte de su capital, la economa nacional A~
como un todo no puede consumir capital excepto en la medi~~/
.. lbid.,pp.~.
, ,~~/.
.~ . .
~~~y'
,,/
, ,
I
326
IMPUESTOS
VARIOS
327
en que se pennita depreciarse al capital social -lo que nadie

pretende que ocurri en 1936-. Finalmente, y ms importante
que todo: la industria no estuvo tan cerca de la ocupacin plena
en 1936como para que un aumento del consumo haya tenido un
efecto desfavorable sobre los negocios.
En consecuencia, un impuesto sobre utilidades no distribuidas

que obliga a repartir dividendos puede no aumentar las recaudaciones en la medida en que se esperaba.
PROGRESO ECONMICO
Los impuestos sobre herencias y sucesiones tienen la particularidad de que no son pagados por la persona que gana el ingreso o
que acumula la rique~a de la cual se paga el impuesto. Los impuestos sobre donaciones, a pesar de que se pagan por la persona
mientras vive son, a pesar de esto, muy especiales en el sentido
de que se pagan solamente con el objeto de evitar impuestos todavia mayores despus de muerto. Estos hechos requieren un anlisis diferente al estudiar el problema de la incidencia y los efectos
del que se ha empleado cuando se han estudiado estos problemas en otros gravmenes.
El anlisis anterior indica que los efectos del impuesto sobre

utilidades no distribuidas de 1936son similares en muchos aspectos a los de los impuestos .sobre los ingresos en general: tienen
una tendencia redistribuidora del ingreso y un efecto favorable
sobre la formacin de capital en tiempos normales a travs del
estmulo al consumo. Existe, sin embargo, una salvedad importante. El impuesto sobre utilidades no distribuidas se asoci tanto
con la intervencin gubernamental en los negocios y provoc tanta inseguridad, que es concebible que los negocios restringieran la
inversin y, por lo tanto, la acumulacin de riqueza social a pesar
de las consideraciones racionales que insinuaran lo contrario. Estos problemas de tipo psicolgico, aunque estn dentro del mbito
del presente estudio, estn fuera de su competencia.
CONCLUSIONES
Salvo estas consideraciones de tipo psicolgico, QSimposible considerar al impusto sobre utilidades no distribuidas de 1936como
la gran innovacin que se supone iba a ser. Por otro lado, vistas las dificultades que supone y sus potencialidades psicolgicas
desfavorables, hay muy poco que decir en pro del impuesto
desde un punto de vista econmico. Cualquiera ventaja que ste
tenga ser puramente de naturaleza fiscal y administrativa. Parece ser posible alcanzar los propsitos regulatorios de este impuesto a travs de otros medios como, por ejemplo, sometiendo
a los ahorros de las empresas a un control similar al que es ejercido por la Securities and Exchange Commission o gravando a
ciertos individuos por los ahorros efectuados por las sociedades
sobre las que ellos ejercen un control preponderante. La reduccin de la evasin del impuesto a travs de los ahOITOSde las
sociedades se alcanza en la actualidad por medio de la seccin 102
del Cdigo de Ingresos Interiores y por la imposicin punitiva de
las compaas tenedoras personales. No parece existir, por lo
tanto, necesidad de imponer ms medidas drsticas. El profesor
Shere ha sealado que el 20 % de los dividendos !letos pagados
por las sociedades es recibido por instituciones exentas de impuestos o individuos de bajos ingresos que no pagan impuestos."
57 Louis Sbere, "The Fiscal Significance of the Corporaon Income Tax",
Procudings of the NatiDnal Tax AssocilltiDn (1947), p. 13.
V) Impuestos sobre herencias, sucesiones y d<:macicnes
TASAS
Existen numerosas disposiciones sumamente complicadas en
conexin con los impuestos federales sobre sucesiones y donaciones. Hay el llamado impuesto "bsico" sobre sucesiones y tam
bin un impuesto "adicional". El impuesto adicional es el exceso
de un impuesto "provisional" sobre el gravamen bsico computado antes de hacer las deducciones para los impuestos estatales
de donaciones o de herencias. Las exenciones son de $ 10000para
el impuesto bsico y $ 60000 para el impuesto provisional. El
impuesto bsico vana de 1 % en un legado de $ 50000 a 20 % en
el sector mayor de $10 millones. El impuesto provisional vara
de 3 % en los primeros $ 5 000 de herencia neta despus de todas
las deducciones y exenciones (incluyendo una exenciri de $ 60 000)
hasta 77 % para el sector de ingresos superior a $10 millones. Un
crdito del 80 % del impuesto federal bsico puede deducirse de
los impuestos estatales de herencia pagados. Los impuestos sobre donaciones conceden una exencin de $ 30000 y una exclusin
anual de donacin hasta $ 3 000. El impuesto sobre donaciones
netas despus de todas las exenciones y deducciones vara de
2.4 % en los primeros $ 5 000 a 57 ~ % en cantidades que excedan de $10 millones. La Ley de Ingresos de 1948no cambi las
exenciones y las tasas fijadas con anterioridad, pero introdujo la
"separacin" de la propiedad de personas casadas. Para todos
los fines prcticos, esto tuvo el mismo efecto que si las exenciones y exclusiones aplicadas a las personas casadas bajo los impuestos de herencias y donaciones hubieran sido diversos y las
tasas sobre cualquier cantidad gravable hubieran sido reducidas
a la mitad.
318
VARIOS
IMPUESTOS
TRASLACION
Existe una interesante diversidad de opiniones acerca de la trasJacin de los impuestos sobre herencias y legados. Dos autoridades bien conocidas pueden citarse como base para esta exposi.
cin. Seligman afirma que "un impuesto sobre herencias o legados
no puede ser trasladado, porque evidentemente no existe a quin
pueda trasferirse. Los efectos finales de los que algunos escritores hablan como, por ejemplo, la influencia de los impuestos
sobre herencias en la acumulacin de capital, en realidad no ilustran el proceso de traslacin. Son de una validez tan dudosa, adems, que pueden desecharse por completo".'. Brown afirma que
la cantidad de capital puede disminuir porque disminuye el motivo para acumularla y que "en la medida en que este impuesto
opere para disminuir el volumen de ahorros y aumentar las tasas
de inters, su peso recaer sobre trabajadores y terratenientes y
no sobre los propietarios o herederos del capital.....
En un sentido ms estrecho puede afirmarse que cualquier
efecto sobre la, acumulacin de capital no ilustra el proceso de
traslacin. El que un anlisis de este tipo de efectos sea de "validez dudosa", sin embargo, deber considerarse ms detenidamente. El hecho de que las tasas de inters puedan aumentar, no
quita en forma sustancial el peso del impuesto a los herederos
del capital. Los herederos renuncian a una parte del capital; probablemente puedan recuperar parte de su prdida a travs de
tasas de inters ms altas, pero este hecho beneficiar a los herederos slo en una proporcin muy pequea en relacin con la
prdida de capital que han experimentado. Todas las personas
que reciben intereses comparten la ganancia derivada de la parte
de la prdida de capital que ha sido sufrida slo por los herederos. Cuando se considera que la ,medida en que las tasas de inters aumentan depende de las condiciones prevalecientes de
crdito y que estos aumentos son en general pequeos, parece
razonable concluir que cualquier traslacin del impuesto que traten de hacer los herederos a travs de tasas de inters ms altas
no es digno de tomarse en cuenta.
'
EFECTOS ECONOMICOS
Los efectos econmicos de los impuestos sobre herencias y otros

similares son peculiares en la medida en que, en la mayora de
los casos las herencias caen dentro del caso de una ganancia for.. E. R. A. Seligman,Shifting and Incideru;eof Taxation,p. 371.[Cursiva
mia.]
.. H. G. Brown, Economics of Taxation, p. 209.[Cursiva mla.]
329
tuita, por lo que no podemos atribuir al impuesto ningn efecto

perjudicial sobre los mviles econmicos del legatario. No obstante, los efectos pueden derivar de dos consideraciones: 1) el
impuesto reduce la cantidad recibida por los legatarios y 2) la anticipacin de la necesidad de pagar el impuesto puede haber
influido al testador. El doctor William Vickrey ha propuesto un
proyecto ingenioso para'reducir algunos de los efectos arbitrarios
de los impuestos sobre herencias y legados. Bajo este plan el impuesto sera acumulativo y se graduara de acuerdo con la diferencia de edad entre el donante y el que recibe."" Otra sugestin
interesante es la de Eugenio Rignano, que propuso que la parte
de una propiedad que a su vez fuera heredada por el testador se
gravara ms fuertemente que la parte que haba sido acumulada
por el propio legador.U Por ltimo, hay la propuesta interesante
del profesor W. J. Shultz de que haya una exencin "desvanecedora". Bajo este plan una gran propiedad tendra una exencin
absoluta inferior a la de una propiedad pequea."
AHORRO
Es razonable suponer que una parte del dinero heredado se
emplear en el consumo y otra parte, se ahorrar. Por lo tanto,
la oferta de "capital.. disminuye a causa del impuesto en la medida en que absorbe los ahorros que podan haberse invertido. El
Comit Colwyn encontr una diferencia considerable, pero expres la opinin de que los terratenientes y las empresas privadas experimentaron molestias y perjuicios, y que en algunos casos
se les hizo bastante dao. Las compaas pblicas, an ms, resu1taron afectadas en la medida en 1j,uedisminuy la oferta de
capital' por parte del pblico.GiIEl Comit Colwyn tambin dice
de los impuestos sobre la renta y las herencias que "ambas formas de impuestos impiden que se forme cierta cantidad de capital nuevo, dependiendo el efecto ltimo en gran parte de la
direccin de los gastos del gobierno
Colm y Lehmann de hecho
han estimado la reduccin de los ahorros resultantes de las tasas
de la Ley de Ingresos de 1936sobre los impuestos a la propiedad
personal y a los legados :66
,\
80William Vickrey, Agenda 'ar Progressive Taxation, capltulos 8 y 9

{Nueva York: Ronald Press, 1947).
81Eugenio Rimano, TireSocialSignilicanceof tire ln1reritanceTax, p. liS
(Nueva York: Alfred A. Knopf, 1924).
.. WilliamJ.'Shultz, "Dealb Tax Exemplions", capItulo 9 de Tax Exemptions '(Nueva York: Ta'x Policy I.eague, 1939).
.. Informe y Apndices del Committee on N.tioDal Debt and TaxalioD
(Informe Colwyn),(Gran Bretaa), p. 172.
8<Ibid., p. 198.
G5 Colm y
, Mn1nnn,
op. cit., p. 33.
IMPUESTOS
330
$ 13().170millones, comparando con las tasas de 1932

30().330millones, comparando con las tasas de 1928
3~390 millones, comparando con la ausencia de impuesto
FORMACIN
DE CAPITAL
No deben engaamos estas afirmaciones y cifras respecto a la

creencia de ,que el impedimento para la formacin de capital es
de la misma magnitud que la reduccin en los "ahorros". Como
se ha sealado muchas veces antes, no deben descuidarse la disponibilidad de crdito del sistema bancario y otras fuentes. Tambin debe tenerse en cuenta el posible efecto que puede tener la
anticipacin del impuesto sobre la acumulacin de capital. Es
concebible que una persona sea tan maliciosa que reduzca la cantidad de riqueza que piensa dar a otros (cuando todava viva, por
ejemplo, haciendo regalos, o despus de muerta). pero tambin
es concebible que la consideracin para sus herederos lo haga ms
deseoso que nunca de aumentar el tamao de su patrimonio.
CONCLUSIONES
El breve anlisis anterior nos conduce a convenir con Adams en

que "los impuests sobre herencias y sobre la renta cuidadosamente formulados y eficientemente administrados tienden a equilibrar la distribucin de la riqueza y. en un grado considerable, no
ponen en movimiento ninguna fuerza' econmica sutil. subteITnea o remota de naturaleza objetable".04 La minora de los
miembros del Comit Colwyn indudablemente estaran de acuerdo
con esta afirmacin porque dudaban que la imposicin directa
tuviera efectos destructivos.67 Ms all del efecto limitado sobre
el patrimonio de las fundaciones educativas y de investigacin. en
realidad es difIcil ver las consecuencias sustancialmente perjudiciales que puedan atribuirse a los impuestos sobre herencias y
legados en sus niveles actuales.
VARIOS
331
TRASLAClcJN
Con respecto a la traslacin de este impuesto, es interesante

anotar la afirmacin extrema de Seligman de que "un impuesto
de capitacin obviamente no es susceptible de trasladarse, excepto en la medida en que recae sobre el trabajador.. Aun entonces,
debe incidir sobre el margen entre el costo de subsistenl=ia y su
nivel de vida real antes de que existieran las condiciones bajo las
cuales pueda efectuarse la traslacin. La posibilidad de traslacin, todavia ms,... no es por ningn motivo la misma cosa
que la propia traslacin reaI".08 Este punto de vista reduce la posibilidad de trasladado excesivamente. La posibilidad de traslacin no se limita a los casos en que se afecta el mnimo de
subsistencia. La protraslacin y retrotraslacin puede efectuarse
aun cuando no intervenga el mnimo de subsistencia. El grad
de traslacin depende del grado de poder econmico (del tipo del
que ejerce un sindicato obrero) as como del grado de necesidad.
En los Estados Unidos. donde exista ese impuesto pareca estar
dirigido principalmente a las personas con poder econmico pequeo y grandes necesidades. De aqu que el impacto sobre las
subsistencias sea un factor de control. El resultado neto es probablemente una pequea prot~slacin y cierta retrotraslacin.
La protraslacin a travs de salarios ms altos resulta del impacto sobre las subsistencias y se efectuaria aunque el poder
econmico sea pequeo. La retrotraslacin a travs de precios
ms bajos resultara del poder de compra reducido.
EFECTOS
Cabe decir algunas palabras acerca del impuesto de capitacin

aunque su empleo en los Estados Unidos tiene ms bien significacin pol/tea que econmica. El impuesto se aplica en la mayora de los estados de la Unin, pero casi invariablemente en
trminos locales. En algunos casos es posible pagar el impuesto
prestando servicios. A menudo los fondos se destinan para la
construccin de caminos o para educacin.
Los efectos del impuesto de capitacin dependen de las tasas

aplicadas y tambin del staJus econmico de las personas sobre
las que recae. El impuesto tendr generalmente el efecto de disminuir las necesidades, pero una tasa alta tendra tambin cierto
efecto sobre el volumen de los ahorros individuales. De acuerdo
con Pigou, el impuesto de capitacin es ideal desde el punto de
vista del 'menor sacrificio" -una afirmacin que puede aceptarse
como vlida solamente si el impuesto de capitacin se grada.
Un impuesto de capitacin de magnitud considerable tiene efectos importantes sobre el sistema impositivo en su conjunto. No
obstante, hay un punto econmico fundamental que aclarar donde
la capitacin es una importante fuente de ingresos. Puesto que los
impu\Jstos de capitacin en los Estados Unidos son relativamente
bajos. este tema slo tiene importancia acadmica. Pigou ha ex.
.. T. S. Adams."Effectof Inoomeand Inheritanceno the Distribution

of Weallh",AmericanEconomic&vw, Suplemento(I9t5). P. m.
.7 nlolmeCoI\Yyn,
p. 389.
08E. R. A. SeUgman,5hijting and lncidena 01Taxation, p. 371.

.. A. C. Pigou. A Study in Public Finance,p. t68 (Londres: MaanilJan
and Co. LId., t928).
VI) Impuesto de capitaci6n
'
VARIOS
333
IMPUESTOS
332
plicado: "Si la principal fuente de ingreso -de un monto dacWes el impuesto de capitacin, un impuesto sobre la renta que se
ajuste a una frmula dada producir mayores ingresos de lo que
producira si la cantidad dada de ingresos se recaudara a travs
de diversos impuestos sobre mercancas. Porque el impuesto de
capitacin, si bien hace que la utilidad marginal del dinero para
las personas sobre las que se aplica se eleve en la misma forma
en que aumentara con impuestos sobre mercancas que produjeran igual recaudacin, difiere de estos impuestos en que no amenaza con una recaudacin adicional sobre esas personas, si, para
compensarse a s mismas, hacen ms trabajo, y as obtienen y
gastan ms ingreso. En consecuencia, donde el resto del sistema
impositivo se basa en un impuesto de capitacin, habr ms ingreso disponible que gravar con un impuesto sobre la renta, y as
un mayor producto de un sistema dado de impuesto sobre la renta, de lo que habra si el resto del sistema se basara en impuestos
a las mercancas. De manera semejante puede mostrarse que, si
el resto del sistema impositivo se basa en un impuesto de capitacin, cualquier impuesto ordinario sobre mercancas producir
ms ingresos que si el resto del sistema se basara en un impuesto
sobre la renta." ro
CONCLUSIONES
El aspecto que se estudi arriba puede fcilmente Ser mal inter.

pretado. No es un argumento en pro del impuesto de capitacin
per se. Ms bien es un argumento respecto de las ventajas de
tener un impuesto de capitacin en vez de un impuesto sobre las
mercancas, cuando se considera la productividad de un impuesto sobre la renta o es un argnmento en favor de un impuesto de
capitacin en vez de un impuesto sobre la renta cuando se considera la productividad de un impuesto sobre las mercancas. Esto
no significa que un impuesto de capitacin en s mismo sea un
medio ms deseable de recaudar ingresos que un impuesto progresivo sobre la renta. El hecho radica en que un impuesto de
capitacin no se basa tanto en la capacidad para pagar como el
impuesto progresivo sobre la renta.
VII) Impuestos sobre transformacin de materias primas
Aunque la Agrcultura! Adjustment Act, bajo la cual se recaudan los impuestos sobre transformacin de materias primas, se
declar inconstitucional en 1936,es til'examinar la incidencia y
efectos de estos impuestos con cierto detalle, porque representan
uno de los experimentos ms interesantes en materia de tributaro lbid.. pp. 70-71.
cin en el siglo xx. En la decisin de la Suprema Corte norteamericana sobre los impuestos, una minora de la misma acus
a la mayora de rechazar esta legislacin simplemente porque la
crean mala y no porque fuera en realidad anticonstitucional. Es
probable que cuando surja la necesidad y los abogados del gobierno tengan xito en presentar el impuesto en una forma menos
objetable, puedan intentarse experimentos semejantes en el fu.
turo.
Cuando la ley se declar anticonstitucional, exista un grave
problema con relacin a los impuestos que se haban pagado bajo
protesta. Se supuso que muchos manufactureros haban recuperado esos pagos mediante aumentos de los precios de los productos que haban vendido. A travs del Impuesto de Enriqueci.
miento Injusto haba pasado al Tesoro el 80 % de cualquier
ganancia inesperada obtenida en esta forma. Se empez la tarea
de devolver los impuestos sobre las manufacturas en la medida
en que no se haban trasladado. La teoJ::8de la traslacin e incidencia lleg a ser, en esta forma, un asunto de poltica prctica." Este precedente es potencialmente de la mayor importancia. Parece que vale la pena, por lo tanto, examinar la incidencia
y efectos de los impuestos sobre la transformacin de materias
primas en mucho mayor detalle de lo que podra justificar el estado actual de los propios impuestos.
Los impuestos sobre la transformacin de materias primas son
muy semejantes a los impuestos al consumo. Pueden definirse
como "derechos sobre la primera manufactura nacional de los
productos agrcolas"." Su magnitud puede juzgarse por el hecho
de que se aplicaban realmente sobre el trigo, el algodn, el mm,
los cerdos, el tabaco, el azcar y el cacahuate y porque se aplica.
ban impuestos compensatorios a la importacin e impuestos compensatorios sobre otras mercancas)' Estos gravmenes se establecieron en un principio con el fm de recaudar ingresos para
llevar a cabo un ajuste econmico necesario entre la industria
agrcola y la actividad no agrcola. Eran proyectos para redistri.
buir el ingreso y constituan el "corazn financiero" r. del programa de la Adjustment Agrcultural Act, a travs de la cual se
pagaba a los productores para que disminuyeran su produccin.
Examinaremos la significacin de estos impuestos a la luz de su
incidencia y sus efectos sobre el intermediario (molinero, empacador, detallista, etc.), el consumidor y el productor primario.
71 Vase la seccin sobre "Processing Tax Refunds" en Wirth F. Fergcr,
"The Role af Economcs in Federal Tax Administration", Nationtll Tax lour..
nal (junio de 1948), pp. 93-102.
'12M. S. Kendrick, "The Processing Taxes and Some Problems Raised by
Them", Joumal ot Fann Economics (mayo de 1935),p. 3111.
r. lbid., pp. 3111,310, 311.
r. M. S. Kendrick, op. ell.. p. 3111
'.
334
VARIOS
IMPUESTOS
TRASLACION
E INCIDENCIA
En un estudio de la incidencia de estos impuestos es posible

completar nuestro anlisis a priori con los resultados de estudios
prcticos. El funcionamiento del impuesto estuvo bajo la consi.
deracin cuidadosa de tcnicos competentes, muchos de los cUales intentaron estudios estadsticos de los resultados. Hay tamo
bin observadores que hicieron un estudio de primera mano de
los impuestos cuando estaban en vigor.
335
INCIDENCIA SOBRE EL INTERMEDIARIO
Ninguno de los investigadores opin que la incidencia inmediata del impuesto recayera sobre el intermediario. Por el contrario, uno de ellos dio cifras mostrando que el impuesto al algodn
se sumaba al precio de la ropa y no se originaba en las fbricas
de tejidos de algodn ;'9 y otro en su discusin de la incidencia del
impuesto sobre los cerdos present cifras y una grfica mostrando que los empacadores no estaban pagando el impuesto ni ninguna parte sustancial del mismo. Tambin demostr que los
detallistas no estaban pagando el impuesto."
INCIDENCIA SOBRE EL CONSUMIDOR
La doctrina de la ley, desde luego, era que los impuestos sobre

la transformacin de materias primas se trasladaban hacia el
comprador.'" Respecto a esto surgi un punto interesante en
la Conferencia de la Asociacin Nacional de Tributacin. Uno
de los participantes pregunt: "Todos los impuestos pagados por
las empresas en los Estados Unidos suman $ 4 400 millones y este
impuesto a las manufacturas va a ser de $ 4 700 millones. Bien,
caballeros, si se es un concepto deducible del impuesto sobre la
renta, de dnde van a obtener impuestos sobre la renta?" La re.
plica a esto fue: "Parece muy posible que estos impuestos, siendo
un gasto de las empresas, un costo que debe sumarse al negocio
y que tiene un carcter nacional, sean parte del gasto del consumidor y realmente sean un impuesto indirecto sobre las ventas,
que es otro de los impuestos que paga el consumidor norteamericano."'. Un investigador present cifras mostrando que el
impuesto al algodn se sumaba al precio de venta de la ropa.u
Pero otro investigador hizo un anlisis de la curva de demanda
de cerdos por el consumidor y de la curva de oferta de cerdos del
agricultor y concluy que los consumidores no estaban pagando
el impuesto,,8 Este conflicto aparente puede significar que la
incidencia era diferente para distintas mercanclas o que los investigadores anteriores (o ambas cosas) estaban equivocados. En
cualquier caso no puede darse por sentado que los consumidores'
pagaran el impuesto. El anlisis econmico usual de los impuestos sobre las mercancias parece ser el indicado.
,.
{bid., p. 3tO.
70HaroldM. Groves,en la discusi6nsobreimpuestosa la trasfonnaciD
de materias primas, Nationa! Tax AssociationProceedings(1935),p. t92" L. Myer.,"Processing Taxos and Problems Raised by Them: Discossion", 100""" of Farm Economics, vol. 17(mayo de 1935),p. 319.
'8 C. Shepherd. "Incidence of !he Processing Tax on Hogs", louma' of
Fann Econon.ics,vol, 17(mayo de 1935),pp. 323-26.
INCIDENCIA
SOBRE EL PRODUCTOR PRIMARIO
Hay algo que decir acerca del punto de vista de que la incidencia del impuesto' recae sobre los propios agricultores. Un observador dijo: "Los agricultores dicen que los empacadores han
hecho que el impuesto sobre el cerdo recaiga sobre ellos, en vez
de que recaiga sobre el consumidor de la ciudad." 81 Otro, despus del anlisis de la curva de la demanda de cerdos por el
consumidor y la curva de oferta de cerdos del agricultor, que se
seal antes, concluy: "Parece, entonces, que el propio agricultor
'paga el impuesto sobre la transformacin de materias primas',
:esta es la conclusin de la teora econmica y esa conclusin se
confirma por la demostracin de los hechos."" El profesor
Blough est de acuerdo con esta conclusin.83
CONCLUSIONES ACERCADE LA INCIDENCIA
Tal es la naturaleza de la prueba prctica y de las opiniones

expresadas por estos investigadores: el intermediario no p.agaba
el impuesto; es dudosa la incidencia sobre el consumidor; y el
agricultor pagaba cuando menos una parte sustancial del gravamen. Desde el punto de vista de la teoda econmica, podan espeTarse estas conclusiones si el intermediario tuviera una posicin
monopliea y monopsnica (ambas con respecto a las compras
del productor y las ventas al consumidor), y que antes hubiera
explotado ms al consumidor ltimo de lo que ha explotado al
productor ltimo y, por lo tanto, procure que el impuesto recaiga
sobre el productor ms bien que sobre el consumidor. En vista
de la posicin ms ventajosa de los agricultores por los subsidios
que les eran pagados, as como del bien conocido hecho de que
.,. L. Myers,op. cit., (1935),p. 319.
.. C. Shepherd, op. cit. (1935),p. 323.
81R. Clapper,en Review01Reviews(octubrede 1934),p. 33.

.. C. Shepherd,op. cit.,p. 326.
831. R. Bloogb,lDUrna!of Fann Economics(1935),pp. 335.338.
"
3J6
IMPUESTOS
la etapa de manufactura est relativamente ms monopolizada

que la etapa de produccin o la de consumo, se comprenden desde luego las razones de los resultados estadsticos.
EFECTOS DE WS IMPUESTOS DE TRANSFORMACION
DE MATERIAS PRIMAS
Un estudio de los efectos de los impuestos a la transformacin
de materias primas proporciona una oportunidad interesante
para investigar las consecuencias del impuesto en una esfera .econmica limitada. L"\ dificultad, sin embargo, estriba en que el
programa de restriccin agrcola estaba tan ntimamente ligado
al programa de impuestos que es casi imposible separar el uno
del otro. La exposicin que sigue debe considerarse como un anlisis econmico que se sugiere ms bien que como algo concluyente.
DEMANDA
DEL CONSUMIDOR
Los efectos del impuesto sobre la situacin del consumidor dependern de que la incidencia recaiga sobre l y de la elasticidad
de su demanda. Un estudio demostr que el consumidor haba
estado pagando cada ao cantidades aproximadamente iguales
de dinero por cada cerdo..' Se deduce de ello que consuma
una cantidad menor de cerdo cada ao, puesto que el precio subira por la incidencia del impuesto sobre l o por el precio mayor
resultante del programa de restriccin que lo acompaaba. Los
efectos de este programa son inseparables de los efectos del impuesto a la transformacin, de tal modo que aun si la incidencia
del impuesto no recayera sobre el consumidor ste se vera afectado por el precio ms alto originado por el programa de restriccin. La medida exacta de estos efectos dependera de la elasticidad de la demanda del consumidor de los artculos implicados.
Tomada en su conjunto, puede esperarse que la demanda de los
productos que estaban incluidos en el programa sea relativamente inelstica. De aqu que se mantendra el volumen fsico
del ~onsumo y los gastos aumentaran a costa de otros tipos de
consumo.
PRODUCCIN Y EMPRESA DEL INTERMEDIARIO
Con respecto al intermediario, Kendrick seal que "la ganan..

cia proveniente de las manufacturas puede estar afectada por
traslaclones excesivas al consumo en dos formas: I) la manu.. C. Shepherd,loomal o, FarmEconomics(1935),p. 329.
VARIOS
337
factura puede tener que financiarse dentro de un margen ms

pequeo entre el precio de la materia prima y el del producto
acabado; 2) la manufactura puede hacerse dentro del mismo margen y las ganancias an sufren una reduccin, o aparecen prdidas por el volumen ms pequeo de produccin al que deben
aplicarse los costos indirectos
Otro investigador, teniendo e,n
mente el programa de restriccin, afirm que el ingreso neto y
bruto del empacador se reducfa por la reduccin del volumen
de la matanza de cerdos y por los gastos generales."
Pero Kendrick se apresur a agregar que ".tal disminucin de
las ganancias causa de cualquiera de los dos efectos no es peI'manente. A la larga, las ganancias de una industria que sufra por
un desplazamiento excesivo del consumo causado por el pago
l:1eun impuesto a las manufacturas sern restituidas a su antigua
relacin de competencia por el lento proceso de reajuste de la inversin de capital"..' Otro autor redujo al minimo la carga sobre
el intermediario y expres que el impuesto no requiere tanto
capital para financiar la mercanca. . . como requerira si los precios fueran ms altos por la cantidad del impuesto" y que "los
manufactureros han recibido cierta cantidad de ayuda financiera
en virtud del hecho de que en muchos casos los artculos manufacturados han sido vendidos y el pago recibido (incluido el impuesto) antes de que el manufacturero haya pagado al gobierno"
y porque podria lograrse que se aplazara el pago por 180 das...
Tambin se ha sealado que el ingreso neto y bruto del detallista
se afectaba muy poco porque manejaba muchos productos..o De
aqu que podamos concluir que la produccin y la empresa en la
etapa de manufactura no se afectaron sustancialmente.
PRODUCCIN
Y EMPRESA
DEL PRODUCTOR PRIMARIO
Al considerar los efectos sobre la pToduccin y la empresa def

pToductor primario, los efectos benficos del programa de restrc..
cin no deben pasarse por alto. Aun si el agrcultor pagara el
impuesto, puede haber sido beneficiado por el precio ms alto
que resulta de la oferta menor.o. En apoyo de este punto de vista
hay cifras que muestran que "el ingreso neto del agricultor aumenta sustancialmente por la reduccin del nmero de cerdos"..'
Los agricultores tambin resultaron beneficiados por las coses., M. S: Kendrick, "The Processing Taxes and Some Problems raised by
Them", loomal o, Farm Economics (mayo de 1935).p. 31/.
.. C. Shepherd, 10urnal qf Farm Economics (1935), pp. 323-29.
87 Kendrick, "Processing Taxes and Some Problems Raised by Them",
loornal o, Farm Economics (mayo de 1935), p. 31/.
88 L. Myers, loomal qf Farm Economics (1935), p. 318.
.. Shepherd, op. cit., p. 329.
o. lbid., pp. 326,327.
01 lbid., pp. 331-33.
,,
IMPUESTOS
338
VARIOS
chas menos intensivas que la ley estimul

micamente."
e hizo
posible
econ-
No obstante, pueden esperarse algunos efectos desfavorables

si una parte de la incidencia del impuesto recae sobre los agricultores. Es cierto,como dice Blough, que "si la incidencia del
impuesto recae sobre los agricultoresque producen las mercancas gravadas, el impuesto sirve simplemente como un medio de
inducir a todos los productores a unirse en el programa de reduccin de la cosecha". Pero pueden haber ocurrido resultados 'ms
graves debido a que los agricultores esperaban un ingreso aumentado a travs de precios ms altos y subsidios en efectivo,y
"el descontento en contra de un programa que en esa forma los
llev a creer que obtendran algo por nada, podra traducirse en
el abandono del mismo a pesar de los beneficios que de l se derivaran por la reduccin de las cosechas"."
DISTRIBUCIN
DE LA RIQUEZA
Los efectos potenciales
Y EL INGRESO
sobre la distribucin
fueron
mayores
de
lo que pareca superficialmente.

En la medida
en que la incidencia del impuesto
recay sobre los consumidores,
entonces, como
dice Blough
mas
".
los impuestos de transformacin de materias pri-
llegan a constituir una subvencin
grande
ltimos
de
ciudadanos
a otro grupo
a restringir la produccin
que
puede
grande
para
pagar
un grupo
inducir
a estos
y elevar los precios.. . Si la in-
cidencia de los impuestos recae sobre los consumidores, se ha

sentado un precedente .para la redistribucin de la riqueza y del
ingreso entre las clases productoras por el sistema de subsidios
e impuestos".
Pero esto, como seala Blough, no es tan deseable
como parece: "Puede tambin surgir un descontento extremo

en contra de un programa que castigue al consumidor no solamente por una reduccin de la oferta sino tambin obligndolo a
pagar el, subsidio con el cual el gobierno induce al agricultor
a participar en el programa. Este descontento muy posiblemente puede traducirse en el abandono de todo el programa:'"
El mismo tipo de efecto ocurri en la medida en que la inci<denciarecav sobre el intermediario. "Si, por casualidad -dice
:Blouh-, la incidencia recae sobre los empacadores u otros grupos
<deintermediarios, los impuestos de transformacin de materias
:primas pueden considerarse como un pasoquehace poca en la
reduccin de los mrgenes de utilidad del intermediario en la elaboracin y venta de los productos agricolas.".. Por muy desea.. Ibid., p. 334.
lO Roy BIoogb, "AAA Processin Tax on HOIS: Discussion", ol/mal Di
'ama Eoonomics, vol. 17 (mayo de 1935), p. 338.
1< bid.
S$ bid.
ble que parezca, esta posibilidad es improbable, como

demostrado.
339
qued
En la medida en que el impuesto incidi sobre los agricultores

y el proceso de traslacinno fue muy arduo, los efectos redistributivos del impuesto pueden hacerse a un lado en vista del pro.
grama de subsidio.
CONCLUSIONES
Con respecto a la incidencia, parece poco probable que el intermediario haya absorbido una parte sustancial del impuesto, pero
es dificil saber si la mayor parte del impuesto recay en el productor o en el consumidor. La situacin se resume en la siguiente
afirmacin. "Realmente, el gobierno no sabe quin paga el impuesto sobre transformacin de materias primas." te La prueba
presentada arriba parece indicar que tanto el productor como el
consumidor llevaron parte de la carga. Por lo que respecta a los
efectos, pueden estimarse solamente junto con el programa de reduccin de cosechas. A travs de la reduccin de stas y los
precios aumentados hubo un beneficio neto para el agricultor ligeramente a costa del intermediario, pero principalmente a expensas del consumidor.
Cuando examinamos las consecuencias 'ms amplias abrimos la
puerta a mayores diferencias de opinin. Un experto, que examin detenidamente la forma en que haban sufrido las reas
rurales a manos de las zonas urbanas, vio en los impuestos sobre
la transformacin de materiaS primas "el comienzo de un movi-,
miento en la direccin correcta".'" Otro dijo unas palabras de
advertencia: "Debera observarse que el empleo de los impuestos para financiar un programa de reduccin de cosechas entraa
un peligro grave. Sera un asunto de lo ms grave si los agricultores llegaran a convencerse de que el camino hacia la pi'osperi-'
dad radica en la reduccin de las cosechas. Si cada grupo de la
comunidad, viendo el xito de los agricultores, adoptara la misma
filosofa, muy pronto veramos bajar nuestro nivel de vida en un
grado muy grande." 8. An ms, la recaudacin de impuestos para
financiar un programa de destruccin de cultivos mientras hubiera desnutricin
y hambre, malamente poda considerarse
como
el mtodo ideal de recuperar la prosperidad. Parecera que el

programa que se llev a cabo por la Surplus Commodities Corporation y agencias semejantes fue potencialmente tan eficaz en
beneficiar al agricultor como el programa de reduccin
, de las
te R. Clapper, Review Di 11evitws (octubre de 1934),p. 33.
8TJ. T. Sanden. en ProceedingsDi lhe Natimult Tu Associalion (1935),
p.I80.
9. Bloogb, oumat Di Fama Economics (1935), p. 339.
340
IMPUESTOS
cosechas, sin que al mismo tiempo llevase implcitas las serias

objeciones sociales, por no mencionar las legales, que pueden
hacerse al ltimo.
VIII) Impuestos a la importaci6n
VARIOS
341
Las tasas tienden a permanecer fijas y los ingresos, por lo tanto.

varan mucho con las condiciones econmicas cambiantes.
La tarifa. por lo tanto. ha tenido consecuencias fiscales impor.
tantes a travs del efecto directo sobre los ingresos fiscales. Indirectamente tambin es de importancia fiscal considerable. Antes de la ltima guerra algunos escritores sealaron que una
disminucin de las tarifas hara posible un mayor pago de las
deudas de guerra a travs de un comercio incrementado. Esta
restauracin del comercio aumentara los ingresos aduanales, estimulara la actividad de los negocios y. por lo tanto, elevara el
producto de los impuestos internos.'oo As las tarifas ms bajas
haran posible una reduccin de la deuda pblica en dos formas:
1) haran posible una trasferencia real de fondos al gobierno por
las naciones deudoras; 2) aumentaran los ingresos aduanales
y los nternos (con tal que el comercio interior no se perjudique
por ese hecho). La situacin actual puede parecer diferente por
el empobrecimiento de Europa y su incapacidad de ofrecer grandes cantidades de artculos para el comercio. Cualquier mejora
en esta situacin refuerza el argumento tradicional y hace hincapi una vez ms en las consecuencias fiscales de las tarifas reducidas.
En cualquier estudio de impuestos a la importacin es necesario

distinguir entre el elemento proteccionista, que est presente en
los aranceles fiscales y en los proteccionistas, y el propio elemento fiscal. El elemento relativamente poco importante de ingreso
fiscal es en esencia el mismo en sus efectos e incidencia que un
impuesto sobre ventas de los manufactureros o que un impuesto
al consumo. El elemento proteccionista tiene efectos de gran alcance. Cualquier estudio adecuado de los efectos econmicos de
las tarifas tendra que ser un proyecto tan grande que debe considerarse fuera del alcance de este libro. Podemos mencionar
slo algunos de los puntos de semejanza con otros 'impuestos y
algunos aspectos generales de los derechos de Unportacin.
Con respecto a la tarifa proteccionista en su conjunto, que incluye elementos fiscales y proteccionistas, tenemos la situacin
paradjica de que el impuesto no solamente produce menos ingresos mientras ms alto sea, sino que cada vez se eleva ms con
objeto de que produzca menos ingresos. Aparte de la estructura
general de la tarifa, hay algunos impuestos especiales a la importacin que se aplican a ciertas mercancas. Entre stos estn
los derechos sobre el carbn. los minerales que contengan cobre, los aceites minerales y los combustibles. la madera. el petrleo y sus derivados, ciertas semillas y ciertos aceites vegetales.
Debe notarse que existe una gran diferencia entre el impuesto
sobre ventas o el impuesto al consumo y la tarifa. Los ingresos
provenientes de los impuestos a la importacin han sido muy inestables en los Estados Unidos. En el siglo XIX.sobre todo. los
excedentes y los dficit desconcertantes del Tesoro fueron originados por la tarifa. Esto es fcil de entender ya que los artculos
importados no son esenciales y son muy elsticos respecto a las
fluctuaciones del ingreso nacional. Sin embargo, en los casos en
que la tarifa fiscal se aplica a unos cuantos artculos de consumo principal. el ngreso aduana! es mucho ms estable, como
puede demostrarse por la experiencia de Inglaterra."
Los ingresos que se derivan de una tarifa proteccionista son
an ms inestables que los ingresos provenientes de una tama
fiscal. Es concebible que las tasas de esta ltima podran ajustarse rpidamente a las condiciones econmicas cambiantes. Pero
en el caso de una tarifa proteccionista hay factores polticos y
sociales que introducen un elemento importante de inflexibilidad_
Muchos gobiernos de los estados han aplicado impuestos sobre

las acciones de capital de una empresa. Esto puede tomar la forma de un impuesto al capital o al excedente del valor de la
empresa como un todo sobre el valor de sus bienes tangibles. A
menudo se asocian con impuestos "de franquicia" aplicados por
el privilegio de hacer negocios dentro del Estado. Los gravmenes son generalmente de poca monta y sus efectos econmicos
son insignificantes.
Durante la primera Guerra Mundial exista un impuesto federal sobre el capital por acciones, pero se derog en 1926. El Impuesto sobre Utilidades Excedentes del Valor Declarado que
existi en los Estados Unidos de 1933 a 1945 no era realmente
un impuesto sobre las utilidades excedentes sino m:!s bien un
proyecto para gravar el capital por acciones. Bajo el Impuesto
sobre Capital por Acciones que existi durante el mismo periodo
se recaudaban $1.25 sobre cada $ I 000 del capital por acciones
de una empresa. Exista el difcil problema de valuar el capital. A
las sociedades annimas se les permi ta establecer su propio
valor. Ya que esto desde luego con.ducfa a abusos, las ganancias
de las empresas se empleaban como un recurso para comprobar
99 o. Williams, "Tariffs and Economic Nationalism", Soulh African Journal of Ecoowmics (1934), p. 48.
100 Balancing /he Budget, Federat Fiscal Poticy During the Depression,
Public Policy Pamphlets, n! 1, pp. 23-24. (University of Chicago Press. 1933).
IX) Impuestos sobre capital por acciones
342
IMPUESTOS
la veracidad de la valuacin del capital. Se aplic un impuesto

de 6.6 % sobre todas las ganancias que excedieran del 10 % (pero
no mayores del 15 %) de la valuacin declarada por la compaia
y de 13.2% sobre el excedente de 15 %. Esto proporcion, a los
abogados y contadores un juego de adivinanzas fascinador,'o, pero
sus efectos sobre las operaciones de los negocios fueron probablemente nulos.
16
REFORMAS AL SISTEMA IMPOSITIVO
Un examen del contenido de los captulos precedentes nos indio
car que todos los i1!lPuestos tienen algunas consecuencias ind~
seables. Es muy difcil formular un impuesto que sea enteramente
bueno. Esto no significa, sin embargo, que las modificaciones a
la estructura impositiva pueden hacerse indistintamente. Para
alcanzar el fin deseado, cualquiera que ste sea en las circunstancias de que se trate, hbr una diversidad de tipos de iJn.
puestos que variarn en la medida en que de paso causen efectos indeseables. Ningn impuesto puede ser evaluado a menos
que se conozca su finalidad. Un gravamen que puede ser deseable para determinado proceso puede ser completamente inaceptable para otro. Por tanto, es necesario establecer con claridad el
objetivo del programa impositivo antes de que la poUtica impositiva y las reformas a los impuestos'~e puedan estudiar adecua.
damente. Com~isito
al estudio de estos puntos debe
hacerse una' revisin cuidadosa de la incidencia y efectos de las
diversas clases de impuestos.
LIMITACIONES DEL ANLISIS DE LA INCIDENCIA
Y EFECTOS DE WS IMPUESTOS
Se ha 'hecho un considerable esfuerzo en los captC\ps anteriores
para valorizar un gran nmero de impuestos dife:a.'tes. Quin
paga el impuesto? Quin soporta en realidad el peso i~lmismo~
Cules son los efectos en el consumo, la produccin, el'~orro,
la formacin de capital, las fluctuaciones econmicas y t~, pI'l>
greso econmico? e.stas son algunas de las preguntas que se"bao
planteado. Las respuestas se han formulado bajo ~ndiciones
dadas. Debemos ser-.mtJ)"cuidadosos en generalizar sus resultados, especialmente si va uno a hacer recomendaciones especficas
para reformar el sistema impositi11O.~' -, .'- ,.
~IVERSmAD--D1t CONDICIONESil.IJIl.AFECTAN AL'GRAnODE'iiiASiAcIN
,o, HaroId M. Groves, Postwar Taxation and EC01WmicProgress, pp. 82-83.

(Nueva York: McGraw-Hill Book, Co., 1946).
'~'cl ~ptulo 8nemos vis~ que haba un nmero desalentador de'1ipos de traslacin: 'pcptras/JJcin; retrotraslCi6n; traslacin de perwoo.~ f(1e1'aulo;traslacin a rorto y a tIlrgo p1ilrP;
traslacin en condiciones...de competencz pura, de competencz
mmwpdtica y de monopot~esgraciadiUev.te
110existe forma
de evitar esta parte del'anlisis. --Es cierto qui!"1tQ~
343
.
IMPUESTOS
REFORMAS
.distinciones han sido descuidadas en muchos de los libros de ma:yor autoridad que existen sobre fin~n7~' pblicas. Los resultados
tan coDfusos e intangibles que se han obtenido son un mudo testimonio de la necesidad que existe de contar con un anlisis
-ms agudo.
Reconocer los derentes tipos de traslacin y las situaciones
"Consecuentesque se crean no hace el anlisis ms terico. Por el
'contrario lo hacen ms realista, puesto que as se reconocen las
derentes posibilidades prcticas y se indica qu clase de traslacin se va a realizar bajo cada una de ellas. Si no se toman en
cuenta las derentes condiciones a que se tiene que hacer frente,
el anlisis ser menos aplicable a la realidad y, como frecuente.
mente se dice y se exagera, el anlisis se volver ms "abstracto"
o "terico". Mas el efecto neto es que las generalizaciones acerca
de la traslacin e incidencia son muy difciles de hacer.
TRASLADAR EL IMPUESTO
PESO DEL GRAVAMEN
NO SIGNIFICA,
NECESARIAMENTE,
TRASLADAR EL
A menudo se considera que trasladar un impuesto es sinnimo

de evitar el "peso" del impuesto.' Usando el trmino "peso" en
este caso en su sentido ordinario, se llega a la conclusin de que
los dos conceptos no son por fuerza lo mismo. En realidad, una
cosa es trasladar el impuesto totalmente por medio de un aumento del precio del artIculo-gravado, aumento de precio que deber
ser por el importe total del impuesto, y otra cosa totalmente distinta es evitar el peso de ese impuesto. Un breve ejemplo a corto
plazo servir para aclarar este punto. Un aumento de precio de
.cualquier articulo resultar, ceteris paribus, en una reduccin del
volumen de la demanda, con muy pocas excepciones (entre ellas
el caso de la demanda totalmente ineIstica). Esto debe significar menores ganancias que antes de que el impuesto fuera establecido y el precio elevado, y si significara ms ganancias o el
mismo nivel de utilidades a pesar del impuesto, entonces suponemos que el fabriCante habra tenido que aUmentar el precio a
un nivel mayor aun antes de que el impuesto fuera establecido.
Supongamos que un fabricante de ca1zado se da cuenta de que
puede ganar ms vendiendo sus zapatos a $ 5 el par, a cuyo
precio puede vender mil pares semanales. Cualquier otro precio
le dar una ganancia menor. Supongamos abora que se impone
un gravamen de un dlar por par y que el fabricante se da cuenta
de que lo ms conveniente para l es aumentar el precio a $ 6,
trasladando en esta forma el impuesto en su totalidad. A po1 Por ejemplo, Von Mering en su Shifting an4 Incidence of TfUiJ1D11,
dice
(citando a Pantaleoni): "Traslacin del impuesto: a travs de cambios adecuados en los precios. el que paga logra evitar la carga impositiva, total o
prcialmente" (p. 3).
AL SISTEMA
IMPOSITIVO
34S
sar de esto la ganancia que obtenga despus del impuesto debe

ser menor que la que obtena antes de que se estableciera el impuesto. Por lo tanto, el fabricante soporta parte de la "carga" del
impuesto, ya que sus utilidades se reducen y, sin embargo, el impuesto ha sido trasladado en su totalidad.
Esto no es una c;ontradiccin. Se debe exclusivamente a que
la traslacin significa l!P3 variacin del precio y sta no necesariamente resuelve el.problema. Es evidente que para evaluar
determinados impuestos individuales no se puede uno limitar al
problema de la traslacin exclusivamente.
EL AN.(USIS DE LA TRASLACIN Y sus
LIMITACIONES
EFECTOS ES TIL A PESAR DE SUS
No se han tratado en detaIle todos los impuestos al estudiar el

problema de la incidencia_y sus efectos. Incluso el impuesto ms
humilde requiere un anlisis completo a fin de tener conclusiones
dignas de confianza acerca de sus consecuencias econmicas. Afirmaciones de tipo general acerca de la traslacin son muy peligrosas, puesto que la posibilidad de trasladar un impuesto cualquiera depende de las particularidades del impuesto y de las
.condiciones de competencia prevalecientes y de otras muchas condiciones econmicas. Los efectos de un impuesto no pueden, sin
embargo, examinarse con cierto grado de certeza a menos que se
pueda formular algn juicio concerniente a la incidencia del
impuesto. A esta altura el ana\jsta debe decidir qu condiciones
son las -que probablemente se presentan en la prctica y, por lo
tanto; obtener una conclusin provisional para trabajar con ella
acerca de la incidencia y poder usarla como punto de partida
para el examen de los dems efectos econmicos. Cualquier aspecto del campo de la poltica econmica tiene que hacer frente
al mismo tipo de problema. El hecho de que esa variedad de posibles condiciones haya sido reconocida en forma explcita en
nuestra exposicin de las pginas anteriores no debe dar por s
mismo la impresin de que las conclusiones que se alcanzan por
medio del anlisis de la poltica fiscal son ms "flojas" que las
que se alcanzan en otros campos de la poltica econmica.
EVALUACION DE DIVERSAS
CLASES DE IMPUESTOS
Cualquier impuesto, independientemente de lo pequeo que sea,

tiene efectos-econmicos que no pueden omitirse. Un impuesto
prohibitivo interfiere con cierta actividad econmica o la fuerza
a la ilegalidad. Un impuesto establecido con fines financieros supone_ una trasferencia de activos lquidos del pblico al gobiemo. Los fondos transferidos pudieran haberse usado para la
346
REFORMAS
IMPUESTOS
compra de bienes de consumo, valores y bienes de capital, o pueden simplemente haber reducido los saldos lquidos que en esta
forma no pudieron reponerse. Una reduccin de los saldos lquidos traerla normalmente con ella un intento de reponer los saldos
perdidos por medio de una reduccin del consumo y la inversin.
Todos estos posibles efectos (con la excepcin concebible de que
no se repongan los saldos liquidos) tienen en mayor o menor medida efectos econmicos desfavorables. La reduccin del consumo tiene un efecto desfavorable en la actividad de los negocios,
la menor compra de bienes de capital disminuye en la misma
forma el volumen de negocios; la baja del volumen de aborros
que se dedicaban a la compra de valores restringe el mercado de
crdito. Esta ltima posibilidad sera de muy graves efectos en
la medida en que el sistema bancario no est prestando con perfecta libertad. Por 10tanto, todos los impuestos, aun en el aspecto meramente mecnico de transferencia de fondos del pblico
al gobierno, tienden a reducir el volumen del ingreso nacional
y la actividad de los negocios.
Antes de examinar el aspecto menos mecnico del problema,
podemos clasificar los diversos impuestos segn que su efecto
primario inmediato sea sobre el consumo o sobre la inversin.
Los siguientes impuestos tienden a afectar al consumo: sobre el
consumo, tarifas arancelarias fiscales, impuesto sobre nminas
de salarios, impuesto sobre ventas. Los siguientes impuestos
tienden a afectar el consumo en menor medida: sobre la renta.
herencias y la propiedad. Puede decirse que otros impuestos afectan al consumo en forma despreciable. La inversin resulta
afectada en gran medida por los siguientes impuestos: sobre la
renta, herencias, propiedad, utilidades no distribuidas, impuesto
sobre utilidades excedentes. Los otros impuestos afectan directamente la inversin, pero en mucho menor grado. El que la "reduccin de la inversin" signifique en realidad una reduccin del
mercado de crdito en forma tal que afecte la formacin de capital depender enteramente de las condiciones del sistema bancario. Conviene aclarar aqu que estamos analizando -efectos a corto
plazo, es decir, antes de que se haya llegajo al largo plazo y los
impuestos se hayan "difundido" sobre todo el sistema.
Podramos aadir una palabra acerca de la distincin que se
ha hecho a travs de todo este libro entre los efectos econmi
sobre los "aborros voluntarios individuales" y sobre la formaci
de capital. Con anterioridad hemos hecho esta distincin, pero

el punto es tan importante y las posibilidades de confusin tan
grandes que otra referencia a este tipo de anlisis sera conve:niente. Si se proyecta hacer una inversin de capital porque se
considera lucrativa y no se obtienen fondos de inversionistas individuales, es posible que esos fondos se obtengan del sistema
bancario. El hecho de que no sea fcil obtener fondos de los ban.
I
I
AL SISTEMA
IMPOSITIVO
347
cos no invalida la conclusin general de que no debemos tomar

en consideracin nicamente los aborros individuales a fin de
determinar la oferta nacional de bienes de capital. Como resultado de este tipo de aborro frecuentemente encontramos autores
que afirman a cada paso que existe una "escasez de capital". Por
ejemplo, al estudiar la contraccin de los negocios de 1937Colm
y Lehmann dicen: "Al menos nos parece seguro concluir que la
escasez de fondos de capital en la cantidad requerida se hubiera
convertido en un serio problema si otros sectores no hubieran hecho cambiar la marea de los negocios... El origen de la escasez
de fondos de capital, especialmente la escasez de fondos disponibles para inversin en acciones comunes, se ha querido encontrar
en las nuevas leyes impositivas, y en la medida en que esta escasez
caus una insuficiencia de la inversin privada los impuestos
han sido los culpables de la presente situacin." 2 A fin de darle
contenido a estas conclusiones los autores tendran que mostrarnos qu proyectos de inversin lucrativa tuvieron que ser abandonados exclusivamente porque los aborros privados fueron reducidos.
Pasando del aspecto puramente mecnico de la trasferencia de
fondos del pblico al gobierno a otros, los impuestos pueden tener efectos distintos a la reduccin del consumo o la inversin en
la forma directa que se ha estudiado con anterioridad. El volumen
de ingresos recibidos como resultado de un arancel protector,
por ejemplo, no es indicio de sus efectos econmicos. Las recaudaciones obtenidas de un impuesto sobre utilidades no distribuidas no miden el efecto que ese impuesto puede tener. Los efectos
posteriores, ya sea sobre el consumo o la inversin, o sobre los
dos, pueden esperarse como un resultado !,le la relativa lucrativilad de los usos a que pueden destinarse los diferentes recursos
econmicos; 10 mismo pasa con otros impuestos. La influencia
directa no debe perderse de vista porque puede ser mucho ms
importante y de alcance ms largo que la influencia directa un
tanto mecnica. Una parte de la influencia indirecta puede llegar
a ser benfica para la actividad de los negocios. Estos efectos
favorables sobre los negocios son relativamente de poca importancia. No podemos escapamos de la conclusin generallle que
el impuesto en si mismo es deflacionario y ~erjudicial para la
actividad de los negocios; y de que puede contrarrestar en mayor o menor medida los esfuerzos del gobier:o para promover
la recuperacin.
Algunos impuestos, como los impuestos progresivos sobre los
ingresos y la propiedad, pueden en algunas ocasiones no tener
ninguna consecuencia econmica desfavorable, pero otras puede
2 Colm Y Lehmann, "Ec:onomicConsequencesof Recent American Tax.
Policy",Suplemento 1, Social Research (1938),~. 63.
~8
IMPUESTOS
ocurrir que a travs de su influencia sobre la oferta de capital

afecten seriamente el volumen de inversin privada. Finalmente,
debemos distinguir entre' efectos econmicos a corto y a largo
plazo. Un impuesto puede tener efectos desfavorables de pequea importancia para la actividad de los negocios en el corto plazo
a travs de una reduccin del volumen de capital circulante. Ello
puede ser un resultado de la existencia del impuesto sobre utili.
dades no distribuidas. Pero a largo plazo este impuesto puede ser
favorable si el autofinanciamiento es considerado como indeseable desde el punto de vista del negocio individual o de la economa como un todo.
cin del impuesto por el hombre de negocios se est llevando a

efecto o no.
En la misma forma, no existe seguridad de que el hombre de
negocios seguir fabricando la mercanca gravada que en realidad paga el impuesto. En una gran tienda que venda una enorme
variedad de productos, puede ser aconsejable para el hombre de
negocios imponer el gravamen sobre (es decir, aumentar el precio de) una mercanca no gravada que l considere ms capaz
(desde el punto de vista de las ventas y las ganancias) de resistir
el impuesto. Las grandes tiendas comerciales y las llamadas
tiendas de "5 y lO" son los lugares donde con mayor probabilidad
podr realizarse esta prctica.
En este caso, tambin la efectividad del impuesto para alcanzar las finalidades para las que ha sido establecido depender de
la altura misma del impuesto. Un impuesto bajo puede fcilmente ser trasladado de una mercancia a otra. Un impuesto de
100%, sin embargo, con toda seguridad se dejar sentir, al menos
parcialmente, sobre los compradores de la mercanca gravada
porque de otra manera esa mercanca se vendera con prdida.
Un ejemplo extremo, pero que hace esto ms fcil de entender es
el siguiente: si un articulo que vale $ 10 se grava con $ 10 Ytodava se vende al consumidor por $ 10, el vendedor en realidad no
estar recibiendo nada, porque tendr que entregar los $10 a la
Tesorera por concepto del impuesto. En este caso, podemos estar absolutamente seguros de que al menos una parte del impuesto ser agregada al precio de la mercanca.
Un impuesto muy fuerte sobre una mercanca har que la demanda se traslade a sustitutos parecidos al artculo de que se
trata, si estos sustitutos no estn gravados o al menos no estn
gravados tan fuertemente. Bien puede ser que estos sustitutos
hayan sido tan abundantes que por principio de cuentas el impuesto no era necesario. A travs del incremento de la demanda
resultante de la traslacin de la mercanca gravada a los sustitutos puede surgir el peligro de un aumento inflacionario de los
precios de las mercancas que antes eran abundantes. En esta
forma un impuesto da a luz otro, en la misma fonria que una
prioridad engendra otra. La administracin de un sistema amplio
de impuesto sobre ventas y produccin no es un trabajo verdaderamente fcil.
A travs de este estudio del impuesto sobre las mercancas hemos sostenido con entereza el hecho de que el uso de un im.
puesto sobre stas trae consigo muchos efectos indeseables y
consecuencias perjudiciales. Concediendo que algn medio tena
que encontrarse, despus de la primera Guerra y durante la Gran
Depresin (y posiblemente durante la segunda Guerra Mundial)
para incrementar las recaudaciones y poder equilibrar los presupuestos, surge la pregunta de por qu los gravmenes sobre las
IMPUESTOS SOBRE BIENES Y SERVICIOS
Como fondo para abordar el problema de reformar el sistema

impositivo hay que decir algo especfico acerca de los impuestos
sobre bienes. Debe advertirse muy especialmente en relacin con
estos impuestos que el proceso de traslacin es extremadamente
incierto. No existe seguridad de qUFel impuesto se pasar al con.
sumidor; y no existe tampoco seguridad de que el bien gravado
ser el que en realidad lleve la carga del impuesto. Cualquiera
de estas dos condiciones' destruye el propsito de muchos de los
impuestos sobre bienes que actualmente existen. Tambin existe
una posibilidad de que tengan algunos efectos indirectos sobre las
mercancas no gravadas a travs de un incremento de la demanda
de este ltimo tipo de mercancas que resultar como consecuencia de abandonar el consumo de las mercancas sujetas al
impuesto.
Es posible que el impuesto sea absorbido por el negociante en
vez de ser trasladado al consumidor. Esto ocurrir cuando existan ciertos precios fijos en ciertas lneas de mercancas, por
ejemplo, precios de $ 2.98, a travs de todo el mercado, por lo
que el comerciante vacilara antes de subir el precio digamos,
a $ 3.14. Tambin puede ocurrir este fenmeno cuando no existan lneas establecidas de precios y el hombre de negocios ha
calculado (o adivinado) que el precio sin el impuesto har posible una mayor rotacin de la que habra si se vendieran las mercancas a un precio que incluyera el impuesto; en esta forma
ser ms conveniente para el comerciante absorber el impuesto
l mismo a fin de ,mantener un volumen de ventas elevado. Este
es simplemente un caso ms donde la ganancia por unidad de eapital invertido es mayor con un margen menor en cada venta que
con un margen mayor de utilidad sobre las ventas. Cuanto ma'
yor sea el impuesto menos ser posible que este tipo de' absorcin
se lleve a cabo. Despus de que el impuesto ha sido establecido,
tendr que hacerse un estudio acerca de su efecto sobre los precios de las mercancas afectadas en un intento de ver si la absor.
i
1,
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I
I
349
350
IMPUESTOS
mercancas fueron elegidos en muchos pases. Shirras sugiere

esta' interesante respuesta:
Para el financiero los impueslosindirectos son invariablemente tentadores. Por medio de stos puede alcanzar a las clases
ms pobres,sobre las que es muy difcil, si no imposible,imponer cualquier gravamen directo... Muchos impuestos indirectos
son productivos y para el ministro de Hacienda que tiene que
obtener ingresos con el mnimo posible de escndalo, este tipo
de impuestos es de primordial importancia. Son tambin mucho ms cmodosy menos irritantes que los gravmenesdirectos.
Por lo tanto, una recaudacin mayor puede obtenerse con un
mnimo de protestas. Esto en algunas ocasiones tiende a promover la extravagancia. Es conveniente mantener cierto equilibrio entre impuestos directos e indirectos. La imposicin indirecta, por lo tanto, impide una concentracinexclusiva en los
impuestos directos ms importantes y conserva la regla de oro
de que las recaudacionesdel Estado deben tener una base lo ms
amplia posible. Un impuesto muy fuerte, directo o indirecto, en
cualquier punto o puntos har que exista una fuerte tendencia a
la evasiny a una interferencia perjudicial a la industria.Pero sta no puede ser una respuesta completa, pues ya hemos
visto que existen muchas desventajas en los impuestos sobre las
mercancas. Por qu, entonces, fue tan extendido el uso de la
imposicin indirecta en la primera parte de este siglo? Puede ser
que "una teora del regateo que precede a la imposicin del gravamen" o "una teora sobre presin ejercida por grupos" explicara
el empleo de la imposicin regresiva. En la discusin entre el
pblico y el gobierno que precede al establecimiento de un impuesto el voto del consumidor es de muy poca importancia, especialmente si se toma en cuenta la posibilidad de que, ese voto
pueda ser usado en forma poco inteligente (por lo que se refiere
a la poltica fiscal) debido a lo relativamente "callado" y poco
"doloroso" del impuesto sobre las mercancas.
Continuar esta tendencia? Parece inevitable que as suceda.
Puede ser verdad que "a largo plazo no es posible silenciar la conviccin del hombre comn de que los impuestos deben de ser
pagados por los individuos de acuerdo con su riqueza",' pero desgraciadamente nosotros vivimos a corto plazo. Y en el corto
plazo la "conviccin del hombre comn" no ha tenido xito en
impedir la imposicin de gravmenes regresivos durante el muy
largo tiempo que ha pasado desde que por primera vez un impuesto regresivo, cualquiera que haya sido, fue establecido. La
medida en que se usan los impuestos regresivos puede variar con
las fluctuaciones de la actividad econmica y con el estado de la
. G. F. Shirras, The Science of Pub/k Finanee (1927), p. 19.
" Setigman, E. R. A.. IfNewer Tendencies in American Taxation", Annals
of the American Academy, vol. 58 (1915), p. 19.
REFORMASALSISTEMA IMPOSITIVO
351
defensa nacional, pero no hay razn alguna para creer que estos
impuestos pueden desaparecer en su totalidad por innecesarios.
1MPUESTOS SOBRB LOS INGRBSOS y LA' RIQUEZA
Con pocas y secundarias excepciones como, por ejemplo, la

del impuesto de capitacin; el anlisis hecho en los captulos precedentes indica que el impacto principal de los impuestos sobre
el ingreso y la riqueza ha sido sobre el volumen de ahorros monetarios. Ms recientemente, una vez que se han introducido exendones menores, el impuesto sobre los ingresos ha reducido el
consumo. Estos impuestos son esencialmente una trasferencia
<lefondos de los individuos y de las empresas al gobierno que en
otra forma se habran ahorrado, o ya se han ahorrado. Incluso
en el caso en que existan fuertes exenciones, siempre hay un impacto directo sobre el consumo. La naturaleza mecnica de estas
trasferencias directas no debe oscurecer el hecho de que muchos de los impuestos como, por ejemplo, el establecido sobre
ganancias de capital y utilidades no distribuidas, tienen efectos
posteriores sobre las empresas. En condiciones ordinarias, con
ocupacin subplenai no es difcil encontrar argumentos econmicos en contra de estos impuestos debido a que los efectos poco
favorables de cualquier impuesto se vuelven ms evidentes en
esta poca que en cualquier otra.
Sin embargo, no debemos olvidar los efectos sociales ms amplios. Los impuestos sobre ingresos y la riqueza pueden hacerse
progresivos en forma ms rpida y efectiva que los impuestos
sobre las mercancas. Por lo tanto, al primer tipo de impuestos usualmente se les asocia con una mayor redistribucin de la
riqueza y el ingreso. Es curioso que aun en la aristocracia de Platn encontremos una ley que especifica que cualquier individuo
que adquiere cuatro veces ms riqueza que el promedio _de sus
conciudadanos debe ceder al Estado el exceso de su capital. An
ms, con respecto a este punto debemos recordar que la restriccin del ingreso y de la riqueza aparece frecuentemente en algunas proposiciones tendientes a prevenir la desocupacin. En aos
recientes Keynes sostuvo que la redistribucin, de la riqueza y del
ingreso tender a incrementar la propensin a consumir y, por
lo tanto, tendr a la larga efectos favorables sobre la produccin
y el empleo.
IMPUESTOS DIRBCTOS VS. INDIRECTOS
Uno de los argumentos fundamentales de la teora tributaria

moderna es que los impuestos directos son preferibles a los impuestos indirectos desde el punto de vista de la satisfaccin del
contribuyente. Una cantidad dada de ingreso recaudado a tra-
IMPUESTOS
352
vs de un impuesto sobre los ingresos, por ejemplo, deja al consumidor contribuyente en una situacin mejor que si la misma
cantidad se hubiera recaudado a travs de un impuesto sobre las
mercancas. En esencia, se dice que el impuesto sobre las mercancas produce un cambio en el precio de las mercancas en
cuestin, lo que provoca un cambio fundamental en los gastos de
los individuos que no sucede si lo que se establece es un impuesto
sobre 105 ingresos.- Este fenmeno ha sido nombrado como la
"Carga excedente de los impuestos indirectos".
Wald ha demostrado que en relaciri con el ocio, incluso los
impuestos sobre los ingresos tienen "carga excesiva" en la medida en que alteran la relacin entre el ocio y las horas de trabajo.. Solamente aquellos impuestos que no dependen en' su
magnitud de ninguna decisin del contribuyente no tienen "carga
excedente". Un ejemplo de esto son los impuestos de capitacin
y los impuestos sobre ganancias fortuitas.
El hecho de que, en relacin con determinada norma, los impuestos sobre los ingresos, al 'igual que los impuestos sobre las
mercancas, tengan su "carga excedente" no resta validez a la conclusin de los clsicos de que el impuesto sobre los ingresos es
preferible a un impuesto sobre las mercandas desde un punto de
vista de la satisfaccin del contribuyente. nicamente d~muestra
que hay algunos impuestos que son incluso ms deseables que el
impuesto sobre los ingresos a ese respecto. Existe todava una
carga excedente del impuesto sobre las mercancas en comparacin con el impuesto sobre los ingresos que '.en modo alguno
disminuye por el hecho de que exista una carga excedente del impuesto sobre los ingresos en comparacin con, digamos, el impuesto de capitacin.?
ALGUNAS REFORMAS AL SISTEMA IMPOSITIVO
Las propuestas que se hagan a fin de reformar el sistema impositivo deben basarse en ciertos supuestos acerca de los fines econmicos. sociales y polticos del gobierno. Debe el gobierno
tratar de igualar los ingresos y la riqueza? Debe el gobierno tratar. de estabilizar la actividad econmica? Debe tratar
de elevar al mximo el nivel de vida? Debe de llevar al mximo
la ocupacin? ~stas son unas pocas de las preguntas que deben
6 Para una excelente resea al da de este argumento vase HaskeU P.
Wald, "The Classical Indictment of Indirect Taxation", Quarterly Journal of
Economics (agosto de 1945), pp. ffi-96.
. Loc.cit.
"( La conclusin de Wald a este respecto no est de acuerdo con esto.

Dice: "El teorema a menudo citado de que todos los impuestos sobre las
mercancas son ms gravosos que los impuestos sobre la renta. .. no puede
descansar en bases a priori." Qp. cit., p. 596.
REFORMAS
AL SISTEMA
IMPOSITIVO
353
plantearse al hacer el anlisis. Cada una puede dar origen a diferentes modificaciones del sistema impositivo. En el estudio que
hacemos a continuacin se pondr nfasis en una estabilidad dinmica de la ocupacin a altos niveles de empleo, por la que la
inversin y el progreso continen con los necesarios altos y bajos,
pero sin que stos lleguen al nivel en que provoquen una disminucin sustancial de la actividad econmica.
POLlTICA IMPOSITIVA FLEXIBLE
Con frecuencia se modifican las tasas de los impuestos despus
de que la necesidad econmica ha pasado. En general, una disminucin de la carga fiscal durante la depresin y un aumento
de ella durante la prosperidad seran muy tiles a fin de "neutralizar" los efectos econmicos de los impuestos. Puesto que la
mayor parte del presupuesto federal descansa en las recaudaciones obtenidas por concepto del impuesto sobre los ingresos, no
existe mucho peligro en la presente estructura impositiva, ya que
no es capaz de promover por s sola la inestabilidad econmica,
Las recaudaciones disminuyen con las reducciones del ingreso,
pero la disminucin de ste no es gravada por la existencia de los
impuestos. Una excepcin a esta generalizacin pueden ser los sectores ms bajos de ingreso, donde una parte sustancial de la
cantidad que se paga por concepto de impuestos podra ser gastada. Otra caracterstica del sistema puede ser que las altas tasas
progresivas afecten el monto de capital disponible para inversiones con un alto margen de riesgo.
Al considerar el problema de la flexibilidad no debemos dejarnos engaar por ninguna conclusin respecto a los efectos "dainos" que los impuestos pueden tener sobre la actividad econmica. En ciertas condiciones, por ejemplo, en la cspide de un
esfuerzo blico, estas consecuencias de efectos "dainos" sobre
cierta actividad pueden ser precisamente lo que se necesita a fin
de hacer posible la transicin de las condiciones de guerra a las de
paz. Las condiciones pueden ser tales que 105impuestos que graven los ahorros privados retarden la fonnacin de capital. No
obstante, estos impuestos pueden ser en realidad socialmente deseables, por los efedos "dainos" que puedan tener. La poltica
impositiva debe en consecuencia ser tan inflexible como sea posible. Segn Colm y Lehmann. la poltica impositiva debe estar dirigida al logro de ciertos fines sociales a largo plazo, pero al mismo
tiempo debe ser capaz de sufrir ajustes rpidos de acuerdo con
las condiciones a corto plazo." Los ajustes a corto plazo variarn
de un caso a otro y podrn ser diferentes en tiempos de paz o en
tiempos de guerra. Apesar de ser innegable la necesidad que exis" GerhardColmy Fritz Lehmann, op. cit., p. Ifl.
~n
:354
. t::..,
IMPUESTOS
, Louis Shere. "The Fiscal Significance of fue Corporation Income Tu",

N. r. A. Proceedlngs (1947).pp. 13-14.
AL SISTEMA
IMPOSITIVO
355
ganancias retenidas que permanentemente son invertidas en

los negocios no estn sometidas a la doble imposicin excepto
en la medida en que el impuesto sobre ganancias de capital se
aplique como consecuencia de que' los valores alcancen un precio
mayor en el mercado. 4) Los propietarios gerentes que controlan
entre ellos estrechamente el negocio pueden (dentro de ciertos
lmites) pagarse a si mismos salarios mucho ms altos que son deducibles para los fines impositivos, en vez de recibir esos fondos
en la forma de dividendos que no son deducibles.
LA DOBLE IMPOSICIN
COMO UN IMPUESTO
A LAS SOCIEDADES
No puede negarse la existencia de la doble imposicin: los negocios son gravados en su ingreso y los accionistas tambin son
gravados en el mismo ingreso en la medida en que ste se ha distribuido en forma de utilidades. El que este impuesto sea abolido
o modificado depende de la finalidad, si es que hay alguna, de la
doble imposicin. El impuesto adicional pagado por el ingreso
producido por los negocios puede considerarse como un precio
exigido por la comunidad por el privilegio de asociarse y por los
beneficios que ello entraa. Sin embargo, este precio acta en
una forma muy peculiar. Por si mismo estimula la retencin de
utilidades por las empresas., Una reduccin del impuesto personal sobre los ingresos podr desde luego reducir esta tendencia.
Se esperaba que la ley impositiva de 1948 estimulara la distribucin de dividendos debido a la reduccin de los impuestos
personales sobre los ingresos". Junto con las tasas bajas a largo
plazo del impuesto sobre ganancias de capital, el impuesto sobre
los ingresos de las sociedades promueve la retencin de utilidades
con el objeto de vender las acciones con una ganancia mayor.
Las disposiciones del impuesto federal sobre los ingresos esta.
blecidas a fin de evitar una acumulacin excesiva de supervit no
se aplican en un nmero suficiente de casos como para que se conviertan en una medida efectiva. Es difcil concebir alguna meta
econmica que pueda alcanzarse ,a travs de este tipo particular
de intervencin en las libres decisiones de los negocios. Los efectos ms importantes de la estructura impositiva norteamericana
sobre los ingresos de los negocios ha sido analizada en el capitulo 13.
DOBLE IMPOSICION DE ros, DIVIDENDOS
.:
~ ,-.".
...;.."!V
REFORMAS
te de una polftica impositiva flexible, hay todava el problema de

.decidir acerca de la medida de esa flexibilidad, su naturaleza y el
;grado de efectividad de una polftica impositiva flexible. En tiem.pos de guerra se ha tomado como un hecho que los impuestos
'deben aumentarse. La razn para el aumento de los impuestos durante la guerra ha sido de tipo fiscal, es decir, la necesidad
.de ms fondos; tica, pensando que todos deben contribuir en
forma mayor debido a las exigencias de la guerra, y econmiaz,
es decir, que ha sido necesario reducir ciertas lneas de consumo
a fin de liberar recursos con fines productivos. No obstante esta
necesidad reconocida, los aumentos de los impuestos se han introducido lentamente, incluso en tiempo de guerra. En tiempos
de paz la respuesta a presiones inflacionarias o deflacionarias ha
sido todava ms lenta.
Un aumento de la flexibilidad de las tasas impositivas contribuira grandemente a la efectividad de la poltica impcisitiva. La
Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, tiene
facultades para alterar las reservas de los bancos comerciales dentro de ciertos lmites. Por qu no dar iguales facultades sobre
las tasas impositivas a algn cuerpo competente? Los lmites
deben especificarse rgidamente y algunas otras condiciones deben
estipularse. La proposicin no implica un grado mayor de delegacin del poder del que ahora existe en el control del crdito
Y otros muchos campos. El resultado constituira una reforma
muy importante al sistema impositivo.
La doble imposicin de los dividendos ha sido atribuida a una

fal1a de la estructura impositiva norteamericana. Se afirma que
las empresas pagan un impuesto sobre sus ingresos netos y luego
el accionista tiene que pagar un impuesto sobre los dividendos
que recibe y que le fueron pagados con ese mismo ingreso neto.
En el caso de sociedades colectivas o de propietarios individuales,
y tambin en el de profesionistas, este problema no existe. Se
asegura que en esta forma se desanima al capital que podra invertirse en empresas arraigadas.
Al considerar este problema debe tenerse en cuenta que la extensin" de la doble imposicin es ms pequea de lo que parece.'
'I Algunos dividendos son distribuidos a individuos cuyas exenciones y deducciones son lo suficientemente altas como para hacer
que sus ingresos sean no gravables. 2) Una gran cantidad de dividendos se paga a organizaciones que estn exentas como, por
ejemplo, las instituciones educacionales y de beneficencia. 3) Las
.'
LA DOBLE IMPOSICIN
FINANCTAMTENTO
COMO GRAVAMEN ADICIONAL

POR EMISIN
SOBRE EL
DE ACCIONES
Otra forma de analizar el problema de la doble impoSicin de

los dividendos es afirmar que los pagos de los dividendos por las
,. J. K. Las..r, "New Tu, Law and Speculation", Commercia1 and Firumcial Chronick (junio 17 de 1948),p. .8.
.~
--
'.w:UUAQDI
3S6
IMPUBSTOS
'-,l'
sociedades no estn exentos de los gravmenes que pagan las sociedades en la forma en que lo estn los pagos de intereses. e.sta
es quiz una de las consecuencias ms importantes de la doble
imposicin. A pesar de que nunca es indiferente para una sociedad financiarse emitiendo bonos o a travs de la venta de acciones, a menudo la eleccin entre ambos mtodos es casi indiferente. En esta forma la doble imposicin distingue en contra del
financiamiento por medio de acciones y en favor del financiamiento con bonos, y puesto que el ltimo, con sus obligaciones
rgidas de pagar un determinado inters, introduce a su vez cierta rigidez en el sistema econmico que puede conducir a quiebras
y, por lo tanto, a la depresin, hay mucho que decir en favor de
la eliminacin de esta distincin solamente desde el punto de vista de la estabilidad econmica.
cin impositiva neta; y 4) la bonificacin de dividendos recibidos,

en que los dividendos recibidos quedar/an exentos de una parte
de las tasas individuales de impuesto. Una forma especial de la
ltima proposicin reducira el impuesto a las sociedades al nivel
de la tasa del primer grupo del impuesto sobre la renta indivi.
dual y quedar/an exentos de esa tasa los dividendos recibidos.
Tambin se ha sugerido que las sociedades colectivas podran
gravarse como si fueran sociedades por acciones.u
Si se tienen en cuenta estas proposiciones" (suponiendo m6todos ortodoxos en las finanzas del gobierno), la prdida sustan.
cial de ingresos que resultarla debe contraponerse a cualesquiera
efectos econmicos deseables a que diera lugar la eliminacin de
la doble imposicin del ingreso de las empresas. An ms, como lo
ha indicado enfticamente el profesor Ford, el argumento de la doble imposicin es vlido slo en el supuesto de que no se trasladen las ganancias de las corporaciones.u
MEDIOS DB REMEDIAR LA SITUACiN
Se han propuesto numerosas medidas a fin de eliminar la doble imposicin de los dividendos.u Estas medidas son:12 1) La
sociedad colectiva en la que a los accionistas se les apliquen tasas
de impuestos del ingreso individual normal sobre toda su participacin en las ganancias de la empresa, pguense stas o no;
2) la bonificacin de dividendos pagados, en que los dividendos
pagados por las empresas seran deducibles para los fines del pago
de impuestos por la empresa en la misma forma que los pagos de
intereses; J) la retencin, en que el impuesto pagado por las em.
presas se considerara retenido en nombre de los accionistas,
quienes luego declararan como ingreso sus dividendos recibidos
ms los impuestos retenidos en cuenta de esos dividendos, pero
a quienes se bonificara el impuesto retenido al estimar la obliga11 Harold M. Groves, flRevision of the Corporation Income Tax", N. T.A.
Proceedings (1947), pp. 11JO.104.
Richan! Goode, "Altemative Approaches to the Inlcgration 01 CoJ1>Orate
and individual Inoome Taxes", N. T. A. Proceedings (1947), pp. 134-45.
John L Coonolly, "Altemative Methods 01 Taxing Corporale Eamings at
!he Personal Level", N. T. A. Proceedings (1947). pp. 146-50.
George B. Lent, "Altemative Melhods 01 Taxing Corporation Eamings at
!he Personal Level: Tbe Wi!hholding Approach", N. T. A. Proceedings (1947),
pp. 151.aJ.
J. Kei!h Butters, .Should !he Profits of Small CoJ1>Oration..he T...d Uke
PartnershipEamings?",HawShouldCorpor.'ionsBe Taud?, pp. 72-90(Nueva York: The Tax Institute, 1947).
Harold M. Groves, Poslwar Tll%Olion and ECOtIomie Progress (Nueva
York: McGraw-Hill Book Co., 1946).
Richard B. Goode. The Postw.r Corporalion Tu Slmelur. (Washington:
U. S. Treasury Department, 1946).
Robert Murray Haig (Chairman), "Final Report of !he Committee 01 !he
National Tax Association on Federal Taxation 01 CoJ1>Orations", N. T. A.
Proceeding. (1939), pp. 534-99.
12 Goode, N. T. A. Proceedlng. (1947), p. 137.
357
DEPRECIACIc>N ACELERADA
Se ha propuesto la depreciacin acelerada como un mtodo de

estimular la inversin privada y de ese modo 1) hacer menos severa la fase descendente de la actividad de los negocios y 2) acelerar la fase ascendente en caso de que se haya llegado a una depresin. La amortizacin rpida de equipo de capital durante un
periodo corto, digamos de cinco aos, es una de las formas de esta
proposicin. Durante la guerra que empez en 1940esto era permitido por la situacin de emergencia. Hay otras formas de esta
proposicin, algunas de las cuales permitiran a la administracin decidir sobre cualquier periodo que deseara. Otras variantes
ms liberales an permitir/an alteraciones en el pepodo, a discrecin de la administracin. Tambin se ha propuesto una amortizacin de un ao para que se considere seriamente.10
13 "Discussion", N. T. ... Proceedings (1947), pp. 169-71.

14 R. A. Musgrave. "Should an Absolute Corporation Tax be Retained?"
EI1sworth C. Alvord. "Wou1d Integration of Corporate and Individual Income Taxes lojure Business?", N. T. A. Proceedings (1947), pp. t75-79.
William Vickrey, "Tbe Effects 01 Interation 01 Corporate and Individual
Taxes Income Taxes on Business", N. T. A. Proceedings (1947), pp. 179-88.
J. Kei!h Butters, ''Wou1d !he Complete Integration of !he Corporate and
(1947),
Personal Income Taxes Injure Small Business?", N. T.A. Proceedings
pp. 189-93.
15 Robert S. Ford, "Some Bconomic Aspects 01 !he Preseot CoJ1>OrateIncome Tax", Proceeding5 of lhe N.'iona! Tu Assoclallon (1947), P. 56.
18 E. Cary Brown."Business-Income Taxation and Investment Ince.ntives",
ncome, Employment, and Pub/le Po/ley: Essay. in Honor 01 AIvIn H. Hanseno pp. 3IJO.16(Nueva York: W. W. Norton " Co., 1948).
_._358
VENTAJAS
IMPUESTOS
rgido y casi peligroso_ Un programa voluntario es peligroso desde el punto de vista de las condiciones de los negocios nacionales
en cuanto a que concede amplios poderes discrecionales a los empresarios en un campo en que no se puede cofiar en las decisio:
nes individuales para el mantenimiento de la. estabilidad nacional. En trminos generales, aunque los procedimientos de la
depreciacin no son perfectos de ninguna manera, cualquier ca1IJ:.
bio radical del tipo. propuesto lleva consigo tantos peligros po.
tenciales como ventajas.11
DE LA PROPUESTA
La propuesta se basa en que los empresarios pueden tener una

visin ms clara durante un periodo corto que durante uno largo.
Se supone que el empresario que piensa en la inversin espera
obtener una ganancia de la misma, pero tiene cada vez menos esperanzas mientras ms lejana sea sta. Si puede asegurarse de
amortizar su inversin durante un periodo corto de tiempo, digamos cinco aos, entonces estar capacitado para recuperar la inversin con las ganancias que espera obtener. De otra manera,
una parte de la depreciacin ser "desperdiciada" desde el punto
de vista del impuesto, es decir, se deducir o ser susceptible de
ser deducida en aos de prdida. Este tipo de razonamiento no se
aplica en el caso de inversiones que requieren que el negocio opere con prdida durante varios aos. Un programa de depreciacin acelerada tiene que tener en cuenta un periodo de espera
antes de que se hagan las deducciones por depreciacin. Vn programa que permita al contribuyente variar el periodo de depreciacin a voluntad; considera desde luego todos los casos posibles.
No es necesario decir que la prdida de impuestos para el Tesoro
ser muy grande a menos que el nivel de inversin y de ingresos
se eleve, como resultado de este proyecto, lo suficiente para compensar una disminucin.
INEFECTIVIDAD
DE LA AMORTIZACIN
PROMEDIOS DE INGRESOS Y TRASPASO DE

PSRDIDAS ANTERIORES
Otra proposicin que se ha comentado ampliamente es la de que
el ingreso debera promediarse para los fines del impuesto sobre la renta. ~sta es la proposicin para reformar los impuestos
de ms largo alcance entre las que se consideran aqui. Existe alguna medida de este tipo en el impuesto sobre la renta de las
empresas a travs del traspaso limitado de prdidas anteriores,
pero esto no esgeneraI en la ley del impuesto y en cualquier caso
no .es enteramente la misma cosa que el promedio de ingresos.
El traspaso de prdidas anteriores puede considerarse un caso especial de promedio de ingresos. Tambin se han sugerido las
compensaciones por prdidas totales, de suerte que el Tesoro, en
la misma proporcin en que grava el ingreso, pagara por las prdidas de los negocios.1B
,\PIDA
Hay poca razn para creer que un programa determinado de

depreciacin acelerada que considere un periodo, digamos, de cinco aos, para amortizar el activo, realmente sea un estmulo importante para la economa durante una depresin general. Las
principales caractersticas de tal periodo son desde luego las malas
expectativas, y probablemente slo los empresarios con ms visin
invertirn. Pero esto significa que tendrn en cuenta ms bien
las ganancias futuras que las inmediatas. Si es necesario un corto
periodo de amortizacin es probable que se sientan desalentados
para invertir; y si es optativo, no es probable que esperen sacar provecho de l. As el proyecto es relativamente ineficaz en
tales condiciones.
PEUGROS DE LA AMORTIZACIN ,\PIDA
Sin embargo, cuando haya grandes perspectivas de ganancia

la amortizacin rpida estimular "la inversin al menos por algunos aos. En otras palabras, el plan sera eficaz durante condiciones prsperas. Puede provocar la sobre inversin y conducir
a una situacin .inflacionaria que provocara o agravara la fase
descendente. Un programa obligatorio de amortizacin rpida es
3S9
FALTA DE EQUIDAD DEL PROCEDIMIENTO
ACTUAL
La falta de equidad del procedimiento actual para la recaudacin del impuesto sobre un ingreso anual puede ilustrarse con el
siguiente ejemplo. Supongamos que hay los siguientes grupos de
ingresos:
Ingreso neto gravable
lo
Oa S
2001 ",,
4001 ""
6001 ""
8001 .. ..
2000
4000
6000
8000
10000
Tasa Il grupo
20%
30 ..
40"
50 "
60 "
Supongamos dos individuos que obtienen el mismo ingreso to17 Para un examen bien equilibrado de la depreciacin acelerada, vase
Jobn M. Blair. Howard R. Bowen Y C. C. Fichtner, T=tion,
pp. 36-39
(Washington: Smaller War Plants Corporation, 1945).
18 E.. D. Domar y R. A. Musgrave, uProportional Income Taxation and
Risk-Taking", Quarterly Journal of Economics (mayo de 1944),pp. 388422.
360
IMPUESTOS
tal durante dos aos, o sea $ lO000,pero A gana $ 2 000 el primer

ao y '$8 000 el segundo. El individuo B gana $ 5 000 cada ao.
La obligacin impositiva de A es de $ 400 el primer ao y de
$ 2 800 el segundo. El ltimo se estima de la siguiente manera: $ 400 sobre los primeros $ 2 000; $ 600 sobre los siguientes
$ 2 000; $ 800 sobre los siguientes $2 000, Y '$ 1000 sobre los siguientes $ 2 000. Para los dos aos, por lo tanto, su obligacin
impositiva total es $ 3 200 sobre un ingreso total de $ 10000. El
individuo B, sin embargo, paga $1 400 cada ao haciendo un total
de $ 2 800 sobre su ingreso total de $ 10000 para los dos aos.
As el impuesto es ms fuerte para el individuo con ingresos
variables. Si se hace un ajuste y se promedia el ingreso pagara
anualmente un impuesto sobre el promedio de dos aos. Ambos individuos pagarian el mismo impuesto total para los dos
aos.
ESTIMACIN
DEL IMPUESTO
SOBRE EL PROMEDIO DEL INGRESO
INDIVIDUAL
En un estudio de este tipo es til emplear un mtodo preciso

de determinar el promedio, puesto que las complicaciones son
mayores de lo que puede parecer a primera vista. Si el ajuste
del promedio se hace por un periodo de dos aos, entonces el
ingreso gravable cada ao podra ser como Se indica a continuacin :
Ao
Ingreso
Ing....o gravable
. (promedio)
1
2
3
4'
5
$10000
8000
4000
7000
3000
$9000
6000
5500
5000
J!ste seria el mtodo ms sencillo una vez que el proyecto est

en marcha. Habra, sin embargo, el problema de iniciar el proyecto. Supongamos que se inicia el ao 2. Esto significaria que
en el ao 1 el contribuyente probablemente habr pagado sobre
$10000 en la fonna ordinaria. Pero si, como en el ejemplo, paga
entonces sobre $ 9 000 en el siguiente ao, estar pagando sobre
un total de $19000 durante los dos aos ms bien que solamente
sobre los $18000. No surgira un problema de este tipo si el ingreso en el ao 1 fuera menor que en el ao 2. La solucin parece
ser la de permitir al contribuyente hacer un ajuste adecuado el
ao 2, el primer ao de la operacin del plan de promedios. de
tal modo que el impuesto total pagado en los aos 1 y 2 no
excediera de lo que se habra pagado sin un programa de promedios.
36t
USO DEL IMPUESTO PROVISIONAL Y DE LAS DEDUCCIONES
La dificultad con este plan como se seal antes, es que en un

ao de ingreso bajo, la obligacin impositiva puede ser alta porque el ao anterior el ingreso fue elevado. Esto es cierto sobre
todo en los aos 3 y S, Y ocasionar dificultades considerables a
la mayoria de los contribuyentes. Por lo tanto, el mejor procedimiento parece ser el de recaudar cada ao todo el impuesto sobre
la base de una cantidad absoluta y luego recaudar solamente las
diferencias o hacer deducciones cuando se hace un nuevo cmputo sobre la base de un infl'eso promediado. De acuerdo con el
cuadro que vimos arriba, en el ao 1 el impuesto provisional seria
sobre $ 10000, o sea de $4 000. En el siguiente ao, sobre un ingreso de $ 8 000,aparentemente el ingreso gravable para cada ao
debera haber sido de $ 9 000, esto es $ 3 400 para cada ao, o un
total de $ 6 800. Por lo tanto, en el segundo ao el contribuyente
tendra que pagar solamentela diferencia,que es '$ 2 800($ 6 800

menos los $4000 pagados). Esto tambin resuelve el problema
de cmo iniciar el mtodo de promedios.
El proyecto ilustrado arriba hace necesario que se le refine
Jlosteriormente con objeto de aplicarlo el tercer ao y los siguientes. Puesto que el ingreso en el ao 3 es ms bajo, es necesario un
nuevo cmputo adicional. El promedio de los aos 2 y 3 es $ 6 000.
esto es, un impuesto de '$ 1800para cada ao. De acuerdo con el
cmputo anterior, el impuesto promedio atribuible al ao 2 fue

de $ 3 400. Deba haber sido el impuesto promedio del ao 2
solamente de $1 800? Esto significara que el contribuyente tiene
derecho a un crdito de $ 3400 menos $ 1800, o $ 1600 en la
,cuenta del ao 2. Su impuesto para el ao 3 es de $ 200. J!ste
puede parecer un mtodo de estimacin demasiado liberal. Se
pueden presentar otros proyectos si es necesario.
NECESIDAD DE PROMEDIAR EN EL CASO DE LOS NEGOCIOS
NO INCORPORADOS
En el caso de las empresas no incorporadas la falta de equidad

de las bases de imposicin actuales de ao a ao es an mayor
que en el caso del ingreso obtenido como salario individual, debido a la posibilidad de que haya prdidas. Supongamos que la
empresa A tiene una prdida de $ 4 000 un ao y una ganancia
de $ 8 000 el siguiente, mientras que la empresa B obtiene una
ganancia de $ 2 000 en los dos aos. Para los dos aos ambas empresas tienen una ganancia neta de $4 000, la empresa A no paga
impuesto el primer ao y paga un impuesto de $ 2 800 el segundo
ao, haciendo un total de '$ 2 800para los dos aos. La empresa B paga un impuesto de $ 400 cada ao, haciendo un total de
~ 800 para los dos aos. Esto cuando menos indica que es desea-
REFORMAS
IMPUESTOS
362
ble pennitir el traspaso de prdidas anteriores para todas las empresas, sean o no incorporadas. Pero tambin indica que es deseable un mtodo general de promedios.
PBCUUARIDAD
DE LA ACTUAL ESTRUCTURA
DE LOS IMPUESTOS
A LAS SOCIEDADES
Una caracterstica del impuesto sobre las sociedades de capital

vigente en los Estados Unidos es que al grupo ms alto de ingresos se le grava con una tasa ms baja que al grupo inmediatG
anterior. Todo ingreso superior a 150000 es gravable en un 38 %.
El ingreso en el grupo anterior se grava en 53 % (combinandG
las tasas normales y las sobretasas y sin tomar en cuenta las diferencias entre el impuesto normal neto sobre la renta y el 1m-:
puesto especial neto). As, una empresa que est en el grupo ms.
bajo un ao y en el grupo ms alto el siguiente, pagar un impuesto total ms bajo que una empresa con el mismo ingreso total
que se encuentra en el grupo ms bajo durante los dos aos.
EFECTOS ESrABILIZADORES DEL PROMEDIO
Examinemos ahora este proyecto, para saber si hay probabilidades de que sus consecuencias sean favorables: Los efectos del
promedio pueden parecer generalmente estabilizadores para la
economa. Las fluctwiciones del poder de compra de los indivir
duos se compensaran en parte al aplicar los promedios siempre
que por un sistema de retencin u otro mtodo se elimine la dificultad de pagar sobre un ingreso promedio muy alto durante el
ao de ingreso bajo. Las fluctuaciones de los negocios generalmente se reduciran slo por esta razn. El promediar el ingreso
de. los negocios tambin tendra un efecto estabilizador. La perspectiva de prdidas o de ganancias bajas para los primeros aos
no desalentara la inversin bajo un plan de cinco aos. As.
durante los aos de depresin, cuando las expectativas. cuando
menos para unos aos, podran ser desfavorables. el mtodo de
promedios estimulara la inversin. Durante aos prosperos.
el promedio del ingreso (incluyendo las prdidas) tambin estimulara la inversin y posiblemente conducira a aumentos inflacionarios de los precios porque la empresa podra anticipar devoluciones durante los aos subsecuentes de ingreso bajo. (En el
captulo 12 se han heclto ciertas observaciones respecto a la aplicacin de estas conclusiones al impuesto sobre ganancias de eapital.)
PROMEDIOS HACIA EL FUTURO VS. PROMEDIOS HACIA EL PASADO
Esto seala la necesidad de considerar hasta qu punto es ~

seable el promedio hacia el futuro opuesto alpromedo hacia el
AL SISTEMA
IMPOSITIVO
pasado. En otras palabras, deben promediarse los cinco aos

anteriores o los cinco aos posteriores, para determinar la capa- ~
cidad final impositiva en cualquier ao? De manera semejante,
en relacin con las prdidas, deben las prdidas traspasarse hacia adelante o hacia atrs, o ambas cosas? El problema puede
plantearse as: debe el ingreso bajo en cualquier ao promediarse con el ingreso alto de los aos anteriores o con el ingreso alto
de los aos posteriores? Si el ingreso bajo de cualquier ao se
promedia con el ingreso alto de aos anteriores. entonces puede
esperarse un estmulo a la inversin durante la prosperidad. Si el
ingreso bajo de cualquier ao se promedia solamente con el ingreso de los aos que vienen, entonces la inversin se estimular
durante la depresin. El promedio ordinario entraa ambos procedimientos y. por lo tanto, tiene ambos efectos. Puede ser aconsejable, a travs de diversos mtodos de bonificacin y devolucin
de impuestos, idear un sistema bajo el cual los ingresos bajos se
promedien slo hacia el pasado. En tnninos de prdidas esto
significara el traspaso hacia el futuro solamente. El Dr. William
Vickrey ha propuesto un mtodo acumulativo de promediar, por
el que la carga impositiva sobre un individuo dado no se altera
por cualesquiera cambios en la forma en que se distribuye su ingreso durante todos los; aos de ingreso.IO
FACTORES
MONOPLICOS
Frecuentemente se incluyen consideraciones de monopolio en

una valorizacin de los diversos mtodos de traspaso. Una empresa. bien establecida, con un rcord de altas ganancias, puede
arriesgarse a perder durante algunos aos si sus prdidas pueden
traspasarse a los aos prosperos. Una empresa nueva que trata
de establecerse no tiene mucltas ganancias acumuladas y. por lo
tanto, no espera que se le reembolse el impuesto bajo un plan de
traspasos. Desde este punto de vista es preferible llevar las prdidas hacia el futuro puesto que as se evita la distincin en
favor de las empresas establecidas y se suprime o reduce la barrera que impide la libre entrada a la industria.
DEVOLUCIN vs. BONIFICACIN DE IMPUESTOS
Uevar las prdidas hacia atrs, significa que las devoluciones

de impuestos se harn durante los aos de depresin cuando son
ms tiles y tienen una influencia estabilizadora. .Uevar las prlO W1IliamVictrey, "Avenging of Income for Income Tu 1'uqJoses",
/ounuz1 of PoIit:4lEconomy, vol. 47 (junio de 1939),pp. 379ss. Agenda for
Progressiv. TtUation,pp. 172ss.; y "The I!ffects of Inlegration of Corporate
and Individual Income Taxes on Business", Pr0cee4ingsof tlr. National Tu
Associalion (1947),pp. 179&.
364
REFORM ;5 AL SISTEMA
IMPUESTOS
didas hacia el futuro significa simplemente que los impuestos se

reducirn en aos prsperos, cuando puede ser poco deseable
la reduccin de los impuestos. Esto quiere decir que hay un conflicto entre los incentivos a invertir en los aos de depresin por
medio de un sistema de traspasos al futuro o proporcionando el
efectivo para la inversin mediante el sistema de traspasos hacia
el pasado. Ninguno de los dos es suficiente por s solo para la
inversin. Las perspectivas favorables son ineficaces si falta
el efectivo y ste es intil si falta el incentivo. Sin embargo, bajo
un mtodo que vea al futuro, especialmente si se apoya por medio de una poHtica de crdito liberal, es mucho ms fcil proporcionar los fondos cuando existe el incentivo. As, parecera
preferible el traspaso al futuro de las prdidas y el promedio
hacia el futuro de ingresos bajos. Los detalles del impuesto tendran que considerarse demasiado cuidadosamente para impedir efectos perjuidiciales durante los aos de depresin o de
prosperidad.
IMPOSITIVO
365
ob'i.iculos a la reforma." La mayona de las reformas se traducirtn en cierta reduccin de los ingresos para el Tesoro. Pero
los :liles de millones de reduccin de los ingresos a travs de
reformas al sistema impositivo del tipo de las que se sugieren
aqu, producirn a la economa beneficios ms duraderos que una
reduccin igual de los ingresos lograda a travs de una rebaja
general de las tasas Je los impuestos.
i
.
OTRAS REFORMAS
Las reformas que se estudiaron arriba son solamente unas cuantas de las muchas que se necesitan. Otras que requieren mayor
atencin son: modificacin del impuesto sobre las ganancias de
capital para reducir su influencia sobre la estabilidad econmica;
una revisin del impuesto que castiga la acumulacin despropor.
cionada de excedentes (seccin 102 del Cdigo de Impuestos
Interiores); eliminacin de la exencin de impuestos como un refugio de un pequeo nmero' de tenedores de bonos; la supresin
de muchos impedimentos al crecimiento de nuevas empresas pequeas; el establecimiento de tasas de impuestos en relacin con
los recursos as como con el ingreso de las empresas ;20y la aplicacin de un impuesto sobre el "valor agregado" para evitar que se
piramiden los impuestos, lo cual ocurre cuando los impuestos
susceptibles de trasladarse se aplican en etapas sucesivas de la manufactura de los artculos."
CONCLUSIONES
Se han considerado como responsables de los errores del sistema impositivo los desatinos de los legisladores ms que los intereses creados; por eso no debenan resultar demasiado graves los
:20Vase David McCord Wright, "Income Redistribution Reconsidered",
Income. Employment and Public Polie)': Essays in Honor 01 Alvin H. Hansen, pp. 169-170(Nueva York: W. W. Norton, Co.. 1949).
21 Vase Paul Studenski, "Toward a Theory of Business Taxation",Joumal
qf Poli/ieal Economy, vol. 48 (octubre de 1940), pp. 621-54.
\
22
H. S. Ellis, "Eoonomic Expansion Through Competitive Markets".
Financing American Prosperi/y (P T. Homan y F. Maehlup, eds., p. 176

Nueva York: Twentieth Century Fund, 1945).
1,

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III

DR. ADAL8ERTn SAtr,ADO 80PP~GO

FINALIDADES DE LA POLITICA IMPOSITlV A

U. S. Trcasury Dcpartment. Tl"l!asuryBulletin (agosto de 1948), p. 2.

Muchas veces se da por supuesto que en varias partes !le la

pus de las reducciones en las tasas del impuesto hechas en la

gubernamentales como un todo, financiados por el rendimiento

EL PRINCIPIO DEL BENEFICIO

Existe un tercer principio que frecuentemente se encuentra en

TENDENCIA DE LOS IMPUESTOS

ningn control. Los impuestos sobre herencias estn basados en

no est presente para objetar el impuesto. En este principio se

Algunas veces los impuestos se establecen con ningn fin ms

CONSIDERACIONES PRACTICAS EN LA FORMULACIcJN

sanas cambien de localidad-. ~ste es un caso donde se tiene que

ocultado. Consideraciones morales dictan que se haga justicia,

DE lA RECAUDACIN 00 LOS DERECHOS ADUANAU!S,

Duluth y Superior ...

North Carolina ......

. D.t~ lom.den del A"1I1kU

Un ejemplo claro de las variaciones en el costo administrativo

S 144786969 para cobrar un total de $ 43 675865945, lo que dio un

Finalmente, desde un punto de vista pura:mente prctico, las

Cules son las variaciones que se van a permitir en la base o en

TASA DEL IMPUESTO

La tasa del impuesto es el monto del impuesto por unidad-base

La cantidad total de impuesto que se debe, cuando la tasa se

200. En el ejemplo 2, la obligacin

es de .$ 90para el contribuyente A y .$ 750para el B.

18 por cada $ 1000,o sea un 1.8%. El que tiene la casa de

.$50 000 paga segn la tasa de

NORMAL Y SOBRETASA, COMDIN.o\OOS ANTES DE APUCAR LOS

Ingreso neto despus de las

400, ms 22 '/o del excedente sobre 2000

Dando en l. COlma1000.ES, del Servicio de ImpUCltot IDlcriore., Departamento del TttOro

correspondientes a los diversos sectores de ingresos en 1948,antes

el cuadro 12 se observar que el sector de ingreso de $ 20 000 a

POR UNIDADES GUBERNAMENTALES

(En millones de d6lares)

TENDENCIA DE LAS RECAUDACIONES FISCALES EN

. Dat~ oblenidoa C:e"Tolal TaI Collec:tions in 1?-l6", Ttn; Polky,'.,ol.

$ 2 700 millones en 1911, las recaudaciones alcanzaron un

TENDENCIA DE LOS IMPUESTOS

durante los aos inmediatos siguientes y luego empezaron a subir

La importancia relativa de los diferentes tipos de impuestos se

Sobre los ingresos

Cul1ettion. in 1946", T,,:f Policr. '.01. 14, n9 S (miro d.

Cifraa dt' 1945 pan dudada

directo o indirecto no son, sin embargo, muy satisfactorios porque

d,IO$ de IM4 para 108 ronda-

La definicin amplia de la incidencia no es muy til en el

El impacto de un impuesto es el punto donde la ley impone

todo el trabajo contable que esto supone. La persona que entrega

La traslacin de un impuesto es el proceSQ por medio del cual

ducto de plantas en nmero y capacidad productiva variables?

tores, pero sern considerados al tratar de la traslacin de impuestos concretos.

interesante e importante conocer quin paga el gravamen que

Las distinciones muy detalladas que se han hecho con respecto

tido estricto y tambin las condiciones climticas generales. Por

no puede atribuirse a ningn elemento humano sino a condiciones naturales.

Las variaciones en la productividad de la tierra no agrcola son

tendrn presentes las ventajas de su situacin. La renta ser

En el caso de otros bienes puede haber excedentes semejantes

dente es correclo. Pueslo que el activo fijo est recibiendo un