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ANHANGUERA EDUCACIONAL

TRABALHO DE ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAS


FINANCEIRAS

CARLOS ALBERTO TOZETTO NETO - RA 7975719816


CARLOS EDUARDO DE OLIVEIRA - RA 6954489792
DIRCE DA SILVA RA 6931411989
ELISABETE CURSINO DE ARAUJO - RA6577294522
FABIO LEANDRO DE ANDRADE RA 9360294330

TAUBAT
2014

CARLOS ALBERTO TOZETTO NETO - RA 7975719816


CARLOS EDUARDO DE OLIVEIRA - RA 6954489792
DIRCE DA SILVA RA 6931411989
ELISABETE CURSINO DE ARAUJO - RA6577294522
FABIO LEANDRO DE ANDRADE RA 9360294330

TRABALHO DE ESTRUTIRA E ANALISE


ANLISE
DAS
DEMONSTRAES
FINANCEIRAS

Relatrio final da matria de


Estrutura
e
Anlise
das
Demonstraes
Financeiras
apresentado banca examinadora
da Faculdade de Taubat
Anhanguera Educacional, sob a
orientao do Professor Gustavo.

Aprovada em ___ de ____________ de _________.


BANCA EXAMINADORA

_________________________
Professor Gustavo

SUMRIO

INTRODUO..............................................................................................................4
ANALISES HORIZONTAIS E VERTICAIS DO BP E DRE........................................5
ANALISE DAS VARIAES.......................................................................................9
INDICES FINANCEIROS...........................................................................................10
QUADRO DE RESUMO DOS NDICES....................................................................11
ANALISE DOS NDICES............................................................................................13
A IMPORTNCIA DO MTODO DUPONT..............................................................16
CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON............17
MODELO STEPHEN KANITZ...................................................................................19
DIAGRAMA ESTRATGICO QUALITATIVO.........................................................21
DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO DA EMPRESA. 22
RELATRIO GERAL SOBRE A SADE ECONOMICA.........................................23
CONCLUSO..............................................................................................................24
BIBLIOGRAFIA E WEB GRAFIA..............................................................................25

INTRODUO

Este trabalho tem como objetivo realizar uma analise com a aplicao de diversas
tcnicas estudadas na disciplina de Estrutura e Analise das Demonstraes Financeiras.
Tais tcnicas permitem avaliar uma empresa em quesitos como rentabilidade, fluxo de
caixa, lucratividade e at sua permanecia e longevidade no mercado.
Como base para este relatrio utilizaremos os dados da empresa Indstria ROMI S/A
referente aos seus exerccios de 2007 e 2008.

ANALISES HORIZONTAIS E VERTICAIS DO BP E DRE


Analise horizontal BP

Analise horizontal DRE

Analise vertical BP

1-

4- Analise vertical DRE

ANALISE DAS VARIAES


Aps os clculos anteriores, feito as analises das possveis causas das variaes:
Nas vendas: podemos observar que tivemos um aumento de 10,27% entre o ano 2007 e
2008, conforme a AH DRE, e podemos ver na AV DRE que em 2007 = R$ (59.786,00)
(9,46%), e em 2008 passando para R$ (65.927) (9,47).

Nos custos dos produtos vendidos: vemos que na Analise Vertical DRE, tivemos de
2007 - R$ (359.903), passando para R$ (416.550) em 2008, onde na Analise Horizontal
DRE nos mostra que tivemos ento um aumento de 15,74%, o motivo desse aumento se
deve as oscilaes do aumento dos custos da matria prima e insumos.

Na margem bruta (Lucro Bruto): podemos observar os valores do LB na AV DRE,


onde em 2007 tnhamos R$ 272.085 - 43,05%, passando ento em 2008 o valor de R$
279,574 = 40,16%, comparando 2007 com 2008 pela AH DRE, vimos que tivemos um
aumento de 2,75%.

Nas despesas operacionais : utilizando a AH DRE, podemos ver que em 2007 para
2008 tivemos um amento de 15,64%, conforme dados analisados e valores mostrados
atravs da AV DRE, sendo em 2007 o valor de R$ (145,290) (22,99%) e 2008 o valor
passou a R$(168.011) (24,14)%.

Nas contas patrimoniais: analisando a AV passivo BP, podemos observar os valores,


sendo que em 2007 igual a R$ 621.573 (46,33%), passando para 2008 o valor de R$
679.243 (40,84%), realizando a comparao e analise pela AH passivo BP podemos ver
que tivemos um aumento de 9,28 % de 2007 para 2008.

INDICES FINANCEIROS
Liquidez:
o grau em que um determinado bem ou ttulo pode ser convertido noutro. Por exemplo, o
dinheiro tem uma liquidez perfeita, pois pode facilmente ser transformado/trocado por
qualquer outro bem.
Rentabilidade:
uma medida do retorno de um investimento. Calcula-se dividindo o lucro obtido pelo
Valor do investimento inicial. Pode-se dizer que a rentabilidade a quantidade de dinheiro
que o investidor ganha para cada quantia investida.
Rentabilidade =

lucro
_____________
Investimento inicial

Dependncia Bancria
Estes indicadores ajudam uma empresa a analisar o seu comportamento em relao s
instituies de crdito. Como por exemplo:
- FAIC ( Financiamento de ativo por instituies de crdito) indica qual o percentual dos
investimentos totais financiado pelas instituies de crdito.
-PICCE (Participao de instituies de crdito no endividamento da empresa) indica qual o
percentual de participao das instituies de crdito no total de recursos tomados junto a
terceiros.
-FACICCP (Financiamento de ativo circulante por instituies de crdito em curto prazo)
indica qual o percentual do ativo circulante est sendo financiado pelas instituies de
crdito.
-NDD ( Nvel de desconto de duplicatas) Indica qual o percentual das duplicatas a receber
descontadas junto os bancos.

QUADRO DE RESUMO DOS NDICES


ndice

ndice

Estrutura de Participao
Capital
de Capitais de
Terceiros

Frmula

Interpretao

Capital de terceiros
--------------------- x 100
Passivo total

2007: 312.523+405.770 =
718.295
---------------------------1.341,737
Result.: 53,53%

2008: 414.144+567, 056 =


981, 200
----------------------------1.662,979
Result.: 59%
Passivo circulante
Composi
-----------------------x 100
o do
Capital de terceiros
endividame
nto

2007: 312.523
--------------------------312.523+405.770 =
718.293

312.523
-------------- = 43,50%
718.293

2008: 414.144
----------------------414.144+567.056=981.20
0

Imobiliza
o do
Patrimnio
Lquido

414.144
--------------- = 42,21%
981.200
2007: 1935+127.731+0 =
Invest.+ imob.+ intang.
129.66
---------------------------- x 100
-----------------------Patrimnio liquido
621.573
129.666
---------------- = 20,86%
621.573
2008:
3.163+252.171+6.574=26
1.90
--------------------------679.243

Imobiliza Invest.+imob.+intang
-----------------------------------o dos
x 100
recursos
PL+pcn
no
correntes

261.908
-------------- = 38,56%
679.243
2007: 1.935+127.731+0
=129.666
-------------------------621.573+405.770
=1027.343
129.666

----------------- = 12,62%
1027.343
2008:
3.163+252.171+6574 =
261.90
-------------------------------679.7243+567.056 =
1.246.29

Liquidez

Liquidez
Geral

AC+ARLP
-------------------PC+PNC

261.908
---------------- = 21,01%
1.246.299
2007: 786.840+0 =
786.840
_____________
312.523+405.770 =
718.293
786.840
---------------- = 1,10
718.293

2008: 886.876+0 = 88.876


--------------------414.144+567.056 =
981.200

Liquidez
Corrente

Liquidez
Seca

Rentabilida
de

Giro do
ativo

Margem
lquida

Rentabilidade
do ativo

AC
--------PC

88.876
------------------- = 0,90
981.200
2007: 786.840
-------------------- = 1,42
554.897

2008: 886.876
------------------- = 1,14
776.103
Ativo circulante - estoques 2007: 786.840 183.044 =
---------------------------603.796
Passivo circulante
554.897
554.897
= 1,09

Vendas liquidas
--------------------Ativo total

Lucro liquido
-----------------Vendas liquidas

Lucro liquido
----------------- x 100
Ativo total

2008: 886.876 285.344 =


601.532
776.103
776.103
= 0,78
2007:
631.988 = 0,47
1.341.737
2008: 696.124 = 0,42
1.662.979
2007:

124.219 =
19,66%
631.988

2008:

112.953 =
16,23%
696.124
124.219 =
9,26%
1.341.737

2007:

2008: 112.953 = 6,79%

1.662.979
Rentabilidade
Lucro liquido
do Patrimnio ------------------------- x 100
Lquido
Patrimnio liquido mdio

2008: 621.537+679.243
2
= 1.300.816 =650.408
2
2007: 124.219
No temos o valor
2008:
112.953 = 17,37%
650.408

ANALISE DOS NDICES


Participao de Capitais de Terceiros
Aumentou 5,47% em 2008 com relao ao ano de 2007, observa-se uma diminuio
no Capital Prprio da empresa. ndice que mostra qual a participao de capital de terceiros
no total dos recursos obtidos para o financiamento do ativo, indica o quanto o capital de
terceiros est financiando o ativo da empresa, ou seja, quanto menor, melhor pra empresa.
Composio do endividamento
A queda de 1,29% no ano de 2008 em relao ao ano de 2007, fez com que
aumentasse o tempo para a busca de recursos para saldar as dvidas de curto prazo. Este
ndice mostra, do total de capital de terceiros, qual o percentual das dvidas em curto prazo,
que esto representadas pelo passivo circulante
Imobilizao do Patrimnio Lquido
A situao da empresa teve uma piora, pois houve um aumento de 17,7% no ano de
2008 em relao a 2007. Todo o PL, o capital de terceiros a longo prazo e uma parte do
capital de terceiros curto prazo no ativo no circulante estavam sendo investidos, no
restando recursos para o ativo circulante.Este ndice mostra qual o percentual de
comprometimento do capital prprio no ativo no circulante Quanto menor ele for, melhor
para a empresa.
Imobilizao dos recursos no correntes
A empresa ainda no tem recursos restantes para o Ativo Circulante. Em 2007 para
2008 houve um aumento de 8,39%. Este ndice mostra a utilizao de recursos no correntes
na aquisio do ativo no circulante (investimentos, imobilizado e intangvel). Recursos no
correntes so recursos a longo prazo, que por meio do capital prprio (PL) , quer por meio de
capital de terceiros (PNC), assim quanto menor for esse ndice, melhor.
Liquidez Geral:
Em 2007 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa tinha o valor de R$ 1,10 para paga-l,

j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa passou ter apenas R$ 0,90 para paga-l,
vemos um recuo no poder de pagamento de dvida da empresa.
O ndice de liquidez geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e
dvidas a longo prazo. O resultado apurado mostra quanto a empresa tem de bens e direitos
para cada R$ 1,00 de dvida. Ento melhor quando esse indicador maior.

Liquidez Corrente:
Sendo assim: Apesar do recuo, as dvidas a curto prazo esto sendo pagas, pois em
2007 para cada R$ 1,00 de dividas curto prazo a empresa tinha R$ 1,42
De recursos disponveis, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida a curto prazo a
empresa tinha R$ 1,14 de recursos disponveis.
Este ndice considerado por muitos como o melhor indicador da capacidade de
pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigaes a mdio prazo
de vencimento.
Liquidez Seca:
Para cada R$ 1,00 de dvida a curto prazo os recursos disponveis so de R$ 1,09 em
2007, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida os recursos disponveis so de R$ 0,78, houve
uma queda na capacidade da empresa.
A liquidez seca, leva em considerao todas as contas que podem ser convertidas em
dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal.
Giro do ativo:
A empresa piorou seu desempenho, em 2007 para cada R$ 1,00 de ativo a empresa
vendeu apenas R$ 0,47, e em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se que a empresa investiu mais
do que teve de retorno.
O Ativo total considerado a soma dos investimentos da empresa. Assim esse
indicador mede a eficincia com a qual a empresa usa seus ativos para gerar vendas; quantas
vezes o Ativo total se renovou por meio destas; pelas vendas, e se a empresa est gerando um
volume suficiente de atividade, tendo em vista seu investimento total do Ativo.
Com o resultado maior obtido nesse indicador, mais eficientemente os ativos da
empresa tm sido usados.
Margem lquida:
Houve uma queda, em 2007 o valor foi de R$ 19,66 e em 2008 de R$ 16,23. Este
ndice demonstra quanto empresa obteve de lucro lquido em relao a receita lquida,
indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro. Conforme o indicador, o
resultado sendo maior, melhor pra empresa.

Rentabilidade do ativo:
A rentabilidade de 2007 foi de 9,26% e de 2008 de 6,79%, havendo um recuo no que
se diz a evoluo na rentabilidade do ativo.
ndice que demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu ativo, qual foi o
lucro lquido em relao ao ativo total. um indicador de desempenho que mostra o quanto a
empresa foi rentvel em relao ao total dos seus recursos ativo. Indicador, que revela quanto
maior o resultado, melhor.
Rentabilidade do Patrimnio Lquido
A empresa renumerou o capital investido pelos scios em 17,37% no ano de 2008
Este ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos scios,
a taxa de rendimento do capital prprio. Verifica-se aqui a rentabilidade do capital, que
no o mesmo que lucratividade, pois a rentabilidade quanto o capital est sendo
remunerado pelo lucro, quanto est se ganhando sobre ele, e a lucratividade quanto
empresa est tendo de lucro sobre suas operaes de venda. Portanto quanto maior o
resultado melhor.

A IMPORTNCIA DO MTODO DUPONT

O Mtodo Dupont tem sido por muitos anos, usado pelos administradores financeiros
como uma estrutura para analisar as demonstraes financeiras e avaliar a situao financeira
da empresa. O Mtodo Dupont funde a DRE e o BP em duas medidas-snteses da
lucratividade: a taxa de retorno sobre o ativo total ROA e a taxa de retorno sobre o patrimnio
lquido ROE.
Inicialmente, o Mtodo Dupont rene a margem lquida, a qual mede a lucratividade
sobre as vendas, com o giro do ativo total, que indica o quo eficientemente a empresa
utilizou seus ativos na gerao das vendas.
Na frmula do Mtodo Dupont, o produto desses dois ndices resulta na taxa do
retorno sobre o ativo total (ROA):

ROA = margem lquida x giro do ativo total


Substituindo os termos apropriados na equao e simplificando seus resultados,
temos:

ROA = (lucros lquidos depois do IR / vendas) x (vendas / ativo total) = lucro lquido
depois do IR / ativo total

A frmula do Mtodo Dupont permite empresa decompor seu retorno em dois


componentes:
Lucro sobre vendas e eficincia no uso dos ativos. Normalmente, uma empresa com
baixa margem lquida tem um alto giro do ativo total, o que resulta em retornos
razoavelmente bons sobre o ativo total. O mesmo costuma ocorrer com a situao inversa.
A frmula modificada do Mtodo Dupont relaciona a taxa de retorno sobre o ativo
total ROA taxa de retorno sobre o patrimnio lquido ROE. Essa ltima obtida
multiplicando-se o ROA pelo MAF multiplicador de alavancagem financeira. O MAF
dado pela razo ativo total pelo patrimnio lquido:

ROE = ROA X MAF

Substituindo os correspondentes termos na equao e simplificando seus resultados na


frmula dada anteriormente, temos:
ROE = (lucro lquido depois do I R / ativo total) x (ativo total / patrimnio lquido) =
lucro lquido depois do I R / patrimnio lquido

CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON

ANALISE
HORIZONTAL

DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00
Mercado Interno
Mercado Externo
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
Impostos incidentes sobre vendas
Custo dos produtos e servios vendidos
LUCRO BRUTO
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
Gerais e Administrativas
Pesquisa e Desenvolvimento
Honorrios de Administrao
Tributarias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
Total das despesas operacionais
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R.
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO ANTES DO RESULT. FINAC.
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesa Financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

DRE
A.H.

679.099,00
82.057,00
761.156,00
(129.168,00)
(359.903,00)
272.085,00

100%
100%

(59.786,00)
(45.428,00)
(26.340,00)
(8.025,00)
(6.742,00)
1.031,00
145.290,00
126.795,00

100%
100%
100%
100%
100%

(27.457,00)
1.914,00
101.252,00
(555,00)
(4.400,00)
96.297,00

100%
100%

30.508,00
(5.048,00)
(3.796,00)
6.258,00
27.922,00
124.219,00

100%
100%
100%
100%

2007:
Passivo Operacional - 97.391
Passivo Financeiro - 620.398
Patrimnio Lquido - 623.948
2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro - 818.669
Patrimnio Lquido - 691.020
Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional
2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391= 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290= 1.509.689

100%
100%

100%

100%
100%

ADAPTADA
2008
R$
A.H.
836.625,00
728.313,00
108.312,00
836.625,00
(140.501,00)
(416.550,00)
279.574,00

107,25%
132,00%

(65.927,00)
(63.800,00)
(28.766,00)
(8.278,00)
(2.913,00)
1.673,00
168.011,00
111.563,00

110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,21%

(33.324,00)
4.715,00
82.954,00
(881,00)
(4.423,00)
77.650,00

121,37%
246,34%

36.950,00
(5.061,00)
10.752,00
(7.338,00)
35.303,00
112.953,00

121,12%
100,26%
(283,25) %
(117,26) %

108,77%
115,74%

162,27%

158,74%
100,52%

Frmula: GIRO: Vendas Lquidas


Ativo Lquido
2007: 761.156 = 0,61
1.244.346
2008:

836.625 = 0,55
1.509.689

Frmula: Margem: Lucro Lquido


Vendas Lquidas
2007: 124.219= 0,16 (x 100 = 16,32%)
761.156
2008: 112.953= 0,14 (x 100 = 13,50%)
836.625
Frmula: Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 (x 100 = 10%)
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8%)

MODELO STEPHEN KANITZ


ESCALA PARA MEDIR A POSSIBILIDADE DE INSOLVNCIA
Frmula 1 = Lucro Lquido x 0,05
Patrimnio Lquido
2007: 124.219 = 0, 199846 x 0,05 = 0,01
621.573
2008: 112.953 = 0, 166292 x 0,05 = 0,01
679.243
Frmula 2 = Ativo Circulante + ANC x 1,65
Passivo Circulante + PNC
2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08
312.523 + 405.770

718.293

2008: 886.876 + 776.103 = 1.662.979 = 1,69 x 1,65 = 2,80


414.144 + 567.056 981.200
Frmula 3 = Ativo Circulante - Estoques x 3,55
Passivo Circulante
2007: 786.840 183.044 =603.796 = 1, 932005 x 3,55 = 6,86
312.523

312.523

2008: 886.876 285.344 = 601.532 = 1, 452470 x 3,55 = 5,16


414.144
414.144
Frmula: 4 = Ativo Circulante x 1,06
Passivo Circulante
2007: 786.840 = 2, 517702 x 1,06 = 2,67
312.523
2008: 886.876 = 2, 141467 x 1,06 = 2,27
414.144

Frmula: 5 = Exigvel Total


Patrimnio Lquido

x 0,33

2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1, 155605 x 0,33 = 0,38


621.573
2008: 414.144 + 567.056 =
679.243

621.573
981.200 = 1.444549 x 0,33 = 0,48
679.243

Frmula= FI = A + B + C D E
2007: Fl= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,9
2008: Fl= 0,01 + 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22

RESULTADO DA ANALISE DE SOLVENCIA


A empresa encontra-se em situao de Solvncia, pois o resultado foi maior que
cinco.

DIAGRAMA ESTRATGICO QUALITATIVO

DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO DA EMPRESA


QUALITATIVO

COMBUSTIVEL

PREO
VEICULOS
QUANTIDADE
SEGUROS
INVESTIMENTO

TECNOLOGIA

EQUIPAMENTOS

PESQUISA

Prazo Mdio de Rotao dos Estoques- PMRE


PMRE = Estoque x DP
CMV
2007
PMRE = 183.044,00 x 360 = 183,09 dias
359.903,00
2008
PMRE = 285.344,00 x 360 = 246,61 dias
416.550,00
Prazo mdio de Recebimento das Vendas- PMRV
PMRV = Duplicatas a receber x DP
Receita bruta de vendas
2007
PMRV = 62.888,00 x 360 = 29,7 dias
761.156,00
2008
PMRV = 77.463,00 x 360 = 33,33 dias
836.625,00
Prazo mdio de Pagamento das Compras- PMPC
PMPC =

Fornecedores x DP
Compras

2007
CMV Ei+ Ef = Compras
359.903,00 0 + 183.044,00= 542.947,00
PMPC= 25.193,00 x 360 = 16,7 dias
542.947,00
2008
CMV Ei+ Ef = Compras
416.550,00 183.044,00 + 285.344,00= 518.850,00
PMPC= 31.136,00 x 360 = 21,6 dias
518.850,00

Ciclo Operacional - CO
CO = PMRE + PMRV
2007
CO = 183,09 + 29,7 = 212,79 dias
2008
CO= 246,61 + 33,33 = 279,94 dias
Ciclo Financeiro -CF
CF = PMRE + PMRV PMPC
2007
CF= 212,79 16,7 = 196,09 dias
2008
CF= 279,94 21,6 = 258,34 dias

ou

CF= CO- PMPC

RELATRIO GERAL SOBRE A SADE ECONOMICA, FINANCEIRA E PATRIMONIAL


DA EMPRESA

Apesar dos dados que apresentaram uma piora em relao ao ano de 2007 possvel
afirmar que a empresa est em boas condies financeiras. Uma vez que, empresa est
eficiente em 0,55 com a margem de lucro em 14% e segundo os clculos, realizados pelo
mtodo Dupont, a empresa est com 8% de rentabilidade.
No entanto vale resaltar que a maior parte do capital investido na empresa, parte do
capital de terceiros, o que pode prejudicar a empresa futuramente.
Ou seja, apesar da empresa ser saudvel financeiramente e de se mostrar um
patrimnio atrativo para investidores, os nmeros de 2008 apresentam um decaimento. E
assim sendo, algumas medidas devem ser tomadas para que a empresa venha a melhorar
cada vez mais.

CONCLUSO.
Com este trabalho pudemos observar a importncia das diferentes tcnicas financeiro-econmica que
so fruto de todo um histrico de estudos e de experincias dentro das empresas e que ao longo dos anos
cada vez mais vai se aprimorando. Uma vez que os relatrios e pareceres obtidos atravs destas se tornam
uma ferramenta fundamental nas tomadas de decises e podem guiar uma empresa a rumos que tragam mais
benefcios a seus scios e investidores

BIBLIOGRAFIA E WEB GRAFIA

AZEVEDO, Marcelo Cardoso de. Estrutura e anlise das demonstraes financeiras. PLT. 2. ED. Alnea.
So Paulo. 2009.
CARAVANTES, Geraldo R. Programa do livro texto. PLT. Anhanguera educacional. Prentice Hall. So
Paulo. 2008.
GROPPELLI, a. a. Ehsan NIKBAKNT. Administrao financeira. PLT. Saraiva. So Paulo. 2010.
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