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Universidade Anhanguera Uniderp Polo Bonito

Administrao

ANLISE DE UM PROJETO DE INVESTIMENTO

Acadmicos:
Dendry Barros Perin RA: 436106
Diego Cassemiro Freitas RA: 8928115803
Edevailson Casanova RA: 436125
Eron Assis Filho RA: 830570005
Nilton de Marco Coutinho RA: 427954

Abril de 2015
Bonito MS

Universidade Anhanguera Uniderp Polo Bonito


Curso: Administrao
Tutor EAD: Prof. Me Jefferson Dias
Tutor presencial: Tnia Trelha
Disciplina: Anlise de Investimentos

ANLISE DE UM PROJETO DE INVESTIMENTO

Acadmicos:
Dendry Barros Perin RA: 436106
Diego Cassemiro Freitas RA: 8928115803
Edevailson Casanova RA: 436125
Eron Assis Filho RA: 830570005
Nilton de Marco Coutinho RA: 427954

Abril de 2015
Bonito MS

INDICE

1. INTRODUO..............................................................................
pag.05
2. TIPOS

DE

INVESTIMENTO......................................................

pag.06
3. TIPO

DE

NEGCIO.....................................................................

pag.08
4. CALCULO

DE

VIABILIDADE

ECONMICA........................

pag.09
5. ESTIMATIVAS............................................................................. pag.11
6. FLUXO

DE

CAIXA

RELEVANTE.............................................

pag.12
7. VIABILIDADE.............................................................................
pag.13
8. A INFLAO E SEU EFEITO NA ANALISE DE
INVESTIMENTO ......................................................................................

.................. pag.15
9. IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAO NA ANLISE DE
INVESTIMENTOS ..................................................................... pag.16
10. ANALISE DE SENSIBILIDADE............................................... pag.18
11. CONSIDERAES FINAIS....................................................... pag.19
12. REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS....................................... pag.20

1. INTRODUO

Este trabalho foi desenvolvido pelo grupo com o intuito de criar um projeto
que fosse vivel e trouxesse boa rentabilidade.
um projeto de investimento de negcio, na qual ser analisada a
viabilidade econmica por meio dos critrios estudados da disciplina, apontando os
aspectos favorveis, os aspectos que precisam de melhoria e as sugestes de
aperfeioamento das praticas.
Sero demonstrada a viso sistmica e interdisciplinar da atividade contbil,
e o, desenvolvimento, analise e implementao do sistema de informao contbil e de
controle gerencial, revelando a capacidade critico-analtica para avaliar as implicaes
organizacionais com a tecnologia de informao.
Sero, tambm abordados neste projeto, o fluxo de caixa da empresa
demostrada no decorrer do projeto, informaes sobre Taxa Selic e o obstculos da
inflao.
Tendo, nesse projeto simplicidade que sero demonstrados os pontos
positivos e negativos do empreendimento.

2. TIPOS DE INVESTIMENTOS

comum o uso da palavra investimento no nosso cotidiano. Podemos nos


deparar com ela em vrias circunstncias.
O simples fato de guardar dinheiro numa caderneta de poupana, cursar
uma faculdade, comprar uma casa, abrir uma empresa entre outros so tratados como
investimento mesmo sendo to diversos.
Mas no por acaso que tantas circunstancias so denominadas de
investimento, existe algo em comum. O conceito de investimento oriundo do ramo da
economia, o investimento em sentido econmico a utilizao de recursos existentes
para de alguma forma captar recursos no futuro. Ento, os exemplos que foram citados
no segundo pargrafo mesmo sendo to diversos so denominados de investimento por
terem a mesma dinmica, ou seja, o alcance de um objetivo, a renncia de um recurso
no presente para um maior retorno de recursos no futuro.
Como mencionado, a forma genrica do significado de investimento
qualquer ato ou ao que implique renuncia a recursos no presente na expectativa de
obter mais recursos no futuro (PLT- Analise de Investimento). Mas existem trs
grandes grupos de diferentes investimentos:
1) Investimentos pblicos: Estes so investimentos feitos por pessoas
jurdicas de direito publico. E valido ressaltar que, em geral, os recursos que so
renunciados pelas pessoas jurdicas de direito pblico no so com o intuito de retorno
financeiro, mais sim de melhorias a sociedade, como o caso da construo de escolas e
hospitais.
2) Investimentos privados: Recursos disponibilizados por pessoas
jurdicas ou fsicas de direito privado, com objetivo de gerar retorno financeiro.
3) Investimentos mistos: So recursos que so disponibilizados por
pessoas jurdicas de direito publico e pessoas fsicas ou pessoas jurdicas de direito
privado. Tal investimento tem, geralmente, a finalidade de trazer melhorias a sociedade
e tambm retorno financeiro.
Investimentos tm uma grande importncia para a economia de um pas e
tambm para a prpria sobrevivncia das organizaes. Investimentos ajudam no

aumento do PIB e pelo menos em dois aspectos nas organizaes, expanso e reposio
de capital.
muito vasto o rol de opes para investir, com alguns oferecendo mais
riscos e outros menos. Cabendo ao administrador de forma racional analisar os projetos
com o objetivo de escolher as melhores opes. O administrador deve levar em
considerao trs aspectos:
1) Econmico: considerado a rentabilidade e o risco do investimento.
Sobre esse aspecto deve o administrador escolher a opo com menos risco para a
organizao e de maior retorno.
2) Financeiro: O administrador deve levar em conta a disponibilidade de
recursos da prpria organizao ou de financiamentos.
3) Ambiente empresarial: So consideraes polticas, sociais e culturais
que afetam o investimento.

3. TIPO DE NEGCIO

Fabricao e Comercializao de Blocos de Concreto.


Produto a ser comercializado: Blocos de Concreto.
Nome fantasia: BoniCreto.
Razo Social: Bonito Concretos Fabricao e Comercializao de Blocos de
Concreto LTDA.
Endereo da empresa: Avenida Heron do Couto, s/n - Bairro Jardim
Marambaia Bonito MS.

4. CLCULO DE VIABILIDADE ECONMICA

De acordo com o PLT de Analise de Investimentos todas as principais


tcnicas de anlise de investimentos se baseiam no conceito de fluxo de caixa.
Independentemente do ramo de atividade da organizao, porte ou setor, o
fluxo de caixa deve ser utilizado na analise dos investimentos.
Segundo Santi Filho (2004) possvel que uma empresa apresente lucro
liquido e um bom retorno sobre investimentos e ainda assim v falncia. O pssimo
fluxo de caixa o que acaba com a maioria das empresas que fracassam".
O fluxo de caixa trata-se de uma estimativa futura, assim, cabe a analise
verificar se o projeto vivel ou no. As estimativas podem ser alteradas de acordo com
o desenvolvimento do projeto, tornando as previses de fluxos futuros ainda mais
prximo situao real do mercado.
Com o controle do fluxo de caixa possvel antecipar decises sobre o fluxo
financeiro e capacidade de pagamentos futuros.
Um bom fluxo de caixa permite ao investidor reconhecer seus momentos
potencialmente positivos e negativos para investimentos em outros projetos que tambm
podero trazer bons retornos para a empresa.
Muitos empresrios no conhecem a importncia do fluxo de caixa e por
isso no so beneficiados pela praticidade e segurana oferecidos por esse meio de
analise, porm, devido a sua praticidade at mesmo as pequenas empresas podem adotar
esse meio de analise, trazendo resultados positivos para o negcio.
Com toda a competitividade existente no mercado globalizado, quanto mais
o administrador ou investidor puder conhecer seu empreendimento ou investimento
melhor ele estar diante da concorrncia, e graas previso do fluxo de caixa vrios
mtodos so desenvolvidos para analisar a viabilidade de projetos e conhecer,
antecipadamente, se esse projeto uma boa escolha.
O lucro contbil no pode ser utilizado nessas analises, pois contabilizam
valores que j foram transcorridos, dessa forma, se o projeto fosse analisado a partir
desse mtodo, o investidor conheceria seus resultados somente aps a ocorrncia dos
mesmos.

O conceito de competncia (econmico) referenciado na ocorrncia do


fato que gera o valor, ou seja, os pagamentos e recebimentos realizados so
contabilizados de uma nica vez em cada perodo de tempo.
No conceito de caixa (financeiro) os valores so considerados por data de
recebimento ou pagamento, so utilizados para o gerenciamento das operaes dirias
da empresa e no fluxo de caixa.
O fluxo de caixa, como pode ser subentendido pelo nome, utiliza o conceito
de caixa e pode ser simplificado em entradas e sadas, determinadas pelo tempo.
Os fluxos de caixa relevantes, utilizados na analise dos projetos apresentam
um formato padro que segue a seguinte estrutura.
1- Investimento inicial ou nos perodos iniciais: so as sadas de caixa, que
levaro sinal negativo, utilizados para dar inicio ao projeto, podem ser bens fsicos ou
capital de giro.
2- Retornos de caixa do Investimento: so as rendas advindas do projeto,
que iro gerar fluxos de caixa positivos.
3- Valores residuais: so valores, normalmente positivos, que ocorrem ao
final do investimento, com sua venda ou vantagem adquirida.

5. ESTIMATIVAS

Preo de venda unitrio do produto: R$ 2,10 por unidade.


Quantidade mensal a serem comercializadas 40.000 unidades.
Faturamento anual: R$ 1.008.000,00.
Faturamento estimado para os prximos cinco anos R$

5.040.000,00.
Custos mensais estimados em: R$ 58.800,00.
Custos e despesas estimadas anuais: R$ 705.600,00.
Lucro Liquido anual: R$ 302.400,00.

6. FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

302.400,00

400.000,00

302.400,00

302.400,00

302.400,00

302.400,00

7. VIABILIDADE

A taxa Selic usada pelo governo como forma de controlar a inflao. Essa
taxa consiste em uma media de juros que o governo brasileiro paga por emprstimos
feitos em bancos.
Quando a taxa Selic aumenta, os bancos preferem emprestar ao governo,
pois tero mais lucro, e com essa preferncia no sobra credito para emprestar ao
consumidor, assim combatendo a inflao, que o excesso de dinheiro em circulao.
J quando a taxa Selic cai, os bancos preferem emprestar aos consumidores,
por gerar um lucro maior.
Alm de controlar a inflao a Selic tambm rege o aumento ou a queda de
juros para o consumidor. Quando a taxa Selic aumenta os juros repassados aos
consumidores tambm aumentam, pois o credito diminui. Quando a taxa Selic diminui
os juros repassados aos consumidores diminuem, pois a um maior credito para
circulao.
A taxa Selic se torna importante para o pas porque tambm capaz de
regular o investimento nos ttulos brasileiros, quando a taxa Selic est em alta atrai mais
investimentos estrangeiros, pois os juros sero maiores.
O Banco Central do Brasil o responsvel pela regulao da Selic.
Taxa SELIC atualizada 7,25% a.a.
Ano

Fluxo de Caixa
O

R$ 400.000,00

TMA =

R$ 302.400,00

8,75% a.a

TIR

R$ 302.400,00

70,33% a.a

R$ 302.400,00

R$ 783.900,19

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

VPL=

Avaliando

os

resultados obtidos percebemos que este projeto torna-se atraente para o investidor que
procura um retorno maior que as taxas que o mercado financeiro oferece atualmente.

Avaliando o fluxo de caixa observa-se que pelo mtodo do Payback o


retorno ocorre no segundo ano, ou seja, rpido.
Analisando o mtodo VPL e TIR o retorno financeiro tambm
interessante, pois proporciona uma rentabilidade significativa.

8. A INFLAO E SEU EFEITO NA ANALISE DE INVESTIMENTO

A inflao consiste na variao nominal e sustentada dos preos de bens e


servios.
comum os estudos de viabilidade econmica serem elaborados a preos
constantes, com o pressuposto de que a inflao afeta de igual modo todos os preos e
custos.
Apesar dos preos evolurem de modo diferenciado por produtos, aspecto
que deveria ser tido em considerao quando se estimam os fluxos financeiros a preos
correntes - isto quando se considera o impacto da inflao no processo de estimao -,
comum assumir-se, por comodismo ou por falta de informao detalhada, uma taxa
indiferenciada de inflao para todos os custos e proveitos de um determinado perodo.

9. IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAO NA ANLISE DE


INVESTIMENTOS

Do ponto de vista de uma empresa, o que realmente importa, quando de uma


Anlise de Investimentos, o que se ganha aps os impostos.
A carga tributria representa um nus real, cujo efeito o de reduzir o valor
dos fluxos monetrios resultantes de um dado investimento. Isto ocasiona, muitas vezes,
a transformao de projetos rentveis antes da considerao de sua incidncia em
antieconmicos quando o imposto de renda for levado em conta. Portanto, torna-se
importante a incluso do imposto de renda na anlise econmica de projetos.
O imposto de renda incide sobre o lucro tributvel da empresa que, por sua
vez, influenciado por procedimentos da contabilidade da depreciao, que visam
assegurar condies para a reposio dos ativos fixos da empresa, quando isto se tornar
necessrio continuidade das operaes. Por esta razo, a legislao tributria permite
s empresas deduzirem de seu lucro anual a correspondente carga de depreciao para
fins de clculo do imposto de renda.
Conforme legislao em vigor, o imposto de renda, em geral, apurado pela
aplicao de uma alquota de 15% sobre o lucro tributvel da empresa. Para lucros
tributveis superiores a R$ 240.000,00 por ano (R$ 20.000,00 por ms) aplicada uma
taxa de 10% sobre o lucro que excede a este limite.
Tambm incidente sobre o lucro tributvel, a contribuio social deve ser
considerada na anlise de investimentos. Para empresas industriais a alquota da
contribuio social de 9% sobre o lucro tributvel.
Nem sempre o lucro contbil igual ao lucro tributvel, ou seja, aquele
sobre o qual incide a alquota do imposto de renda. Apurado o resultado contbil, a este
devero ser feitos alguns ajustes, chamados de incluses ou excluses.
Conforme anlises feitas atravs dos ndices de inflao dos ltimos anos
calcularam que a inflao no ter um efeito negativo em nosso projeto.
Hoje calculando sobre uma inflao de 5% ao ano em cinco anos
teramos uma inflao acumulada de aproximadamente 27,63% visto que, a taxa interna
de retorno do projeto apresenta um resultado de: 70,33% o projeto continua sendo
atrativo, pois o VPL tambm apresenta um valor positivo de 783.900,19 por isso o

projeto torna-se vivel para os prximos 5 anos, Pois a inflao acumulada de 5 anos
ainda no far com que o VPL fique negativo e no chegar no valor da taxa interna de
retorno.

10. ANLISE DE SENSIBILIDADE

Ano

Fluxo de Caixa
O

R$ 400.000,00

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

R$ 302.400,00

TMA = 8,75% a. a

TMA = 70,75% a. a

VPL= R$ 983.900,19

VPL= R$ -2.027,23

Esta anlise de sensibilidade nos mostra que o nosso projeto apresenta um


lucro bastante atrativo, pois suporta uma grande variao na TMA, pois para o VPL
ficar negativo necessrio chegar a uma taxa de 70,75%.

11. CONSIDERAES FINAIS

A princpio as ideias estavam desorganizadas e havia muitas opinies


divergentes, porm, aps o estabelecimento da atividade e dos produtos comercializados
as ideias comearam a tomar forma, como provavelmente ocorre em uma situao real
de iniciativa de um novo negcio.
No decorrer do trabalho a simplicidade do projeto pode ser constatada pela
pequena quantidade de produtos comercializados, pela opo de tributao pelo Simples
Nacional, e pelo fato do comercio ser de pequeno porte, o que diminui ainda mais seus
gastos, o que acreditamos que fosse o objetivo da avaliao, fazer algo simples que
pudesse demonstrar com preciso a importncia das analises realizadas no decorrer do
projeto.
Acreditamos que as analises feitas, apesar da utilizao de valores fictcios,
sejam muito prximas realidade, e podem indicar um verdadeiro potencial nesse tipo
de investimento.
Analisando todas as etapas do projeto conclumos que, o projeto apresenta
uma rentabilidade muito atrativa, pois, oferece uma taxa de retorno bem acima do que
as taxas oferecidas pelo mercado. Mesmo depois de passar pelos clculos de
depreciao e imposto de renda a taxa de retorno do projeto continua superando a taxa
oferecida pelo mercado com isso concluiu que interessante aprovar e investir neste
projeto, pois o projeto apresenta um retorno garantido para os prximos cinco anos.

12. REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

ALVES, Antonio. Venda Muito Mais. Disponvel em:


<<http://www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?id=149&Categoria=Lucro%3E>>
Acesso em: 27 mar 2015.
Dirio Oficial da Unio Sees I e III. Disponvel em:
<<http://www.multilex.com.br/upd_blob/0002/2480.04.2012.pdf>> Acesso em: 01 abril
2015.
OLIVO, Rodolfo Leandro de Faria. Anlise de Investimentos PLT.