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Taller 2
Integrante 1: Wilmar Alexander Rodrguez Bueno
Integrante 2: ____________________________________
Cdigo: 201317683
Cdigo: ____________________
El objetivo de este numeral es evaluar sus conocimientos tericos asociados a los indicadores
de bondad financiera y la evaluacin y seleccin de proyectos.
Punto 1: Para cada literal comente si es falso o verdadero. En caso tal de que la afirmacin sea
incorrecta, justifique su respuesta tericamente.
a) Falso. Ya que al tener los proyectos distintos montos de inversin pero igual tiempo de vida
til los mejores indicadores a utilizar son el VAE y el VPN, en este caso el VAE es mayor en el
proyecto A que en el B, por tanto el A genera ms valor que el B y por ende el A es el proyecto
ms viable.
b) Verdadero. Al implementar TIR se est asumiendo implcitamente que los recursos
liberados por un proyecto se reinvierten al costo de oportunidad durante la vida til de l.
c) Falso. Con los flujos futuros en valor presente igual a la inversin nos dara un VPN = 0 por
tanto el proyecto renta a al costo de oportunidad, el cuales el 10%, por tanto la TIR seria de
10% no de 8%.
d) Verdadero. Teniendo en cuenta que el VPN es una frmula polinmica de grado n, y que la TIR
es aquella tasa de rentabilidad que hace que el VPN sea cero, es posible afirmar que si hay ms
de un cambio de signo en el polinomio del VPN, es posible que no exista la TIR o que sta no
sea nica. Sin embargo, si existir el VPN y ser un nico valor.
e) Falso. La relacin B/C no nos expresa directamente el spread o valor que se genera adicional,
en valor presente, por encima de lo que se generara a invertir al costo de oportunidad. Para
obtener el spread se le debe restar 1 al B/C es decir en este caso seria 0.8 y no 1.8.
f) Falso. Porque el hecho de que pueda invertir en todos los proyectos no quiere decir que estos
sean beneficiosos, puede que uno de los proyectos a invertir destruyan valor por ende no sera
correcto invertir en l.
g) Verdadero. No es posible estimar el VPN de un proyecto si no se cuenta con el costo de
oportunidad del inversionista, y por ende no se podr hacer una seleccin entre varios
proyectos.
h) Falso. Sin el costo de oportunidad si se puede hallar el valor de la TIR ya que en su ecuacin
de clculo no utiliza el costo de oportunidad, pero la TIR por s sola no nos dice nada sobre la
conveniencia financiera del proyecto. Para conocer la conveniencia del proyecto si
necesitamos el costo de oportunidad para compararlo con la TIR.
i) Verdadero. Es correcto afirmar que al incrementarse el costo de oportunidad con el que se
evala un proyecto, pero manteniendo constantes las dems variables, se genera un
2
incremento en el VPN.
j) Verdadero.
0.1003 0.25
139245490 750000
0 =
=
+
= 126614779
(1 + )
1.10031
1.100326
Los costos son la anualidad de una serie finita uniforme ms lo invertido, por tanto:
(1 + ) 1
(1 + 0.1003)25 1
1 =
=
567000
= 5134833
(1 + )
0.1003(1 + 0.1003)25
5134833 + 1358000
0 =
+
502400
=
+ 502400 = 6403366
(1 + )
1.10031
Entonces el valor beneficio costo es igual a:
126614779
=
=
= 19.77
6403366
c) 4.8% | 0.8% 10.03%
26
(1 + 0.1003)1
(1 + 0.1003)
=2
Proyecto 1
500000
Proyecto 1
12
13
14
15
16
17
18
19
20
10
Proyecto 2
Proyecto 2
12
13
14
15
16
17
18
19
20
10
Proyecto 3
Proyecto 3
-500000
-1000000
-1500000
0
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
10
1
= 0 +
(1 + )
=1
Obteniendo:
VPN
TIR
20
0 = 0 +
=1
1
(1 + )
En este caso los proyectos tienen misma vida til distinta inversin inicial por lo tanto el valor de la
TIR no nos es til para decidir la conveniencia por eso solo usaremos el VPN. En este caso el proyecto
ms viable es el Proyecto 1, seguido por el Proyecto 3 y el menos viable es el Proyecto 3.
c) Debido a que los directivos prefieren invertir el dinero en otros proyectos, por tanto el dinero
invertido afecta la decisin, el mejor proyecto para invertir ser el proyecto 2, ya que tiene la
inversin ms baja y la rentabilidad ms alta (TIR), seguido por el proyecto 3 y por ltimo el
proyecto 1.
El objetivo del siguiente punto es familiarizarlo con las funciones financieras ms comunes
que maneja la hoja de clculo de Microsoft Excel. La idea es que usted evidencie como dicha
herramienta le permitir efectuar varios de los clculos vistos a lo largo del curso de manera
gil y eficiente.
PUNTO 4
Parte I:
VA (tasa, nm_per, pago, [vf], [tipo]) Devuelve el valor presente de una inversin: la suma total del
valor actual de una serie de flujos futuros. Parmetros.
tasa (obligatorio): Tasa de inters constante por perodo.
nm_per (obligatorio): Nmero de pagos en el perodo.
pago (obligatorio): Pago realizado cada perodo.
vf (opcional): Valor futuro.
tipo (opcional): Indica el momento de los pagos: 0 = al final del perodo, 1 = al inicio del
perodo.
VF (tasa, nm_per, pago, [va], [tipo]) Calcula el valor futuro de una inversin de acuerdo al nmero
de pagos a realizar y a una tasa de inters constante.
tasa (obligatorio): Tasa de inters constante por perodo.
nm_per (obligatorio): Nmero de pagos en el perodo.
pago (obligatorio): Pago realizado cada perodo.
va (opcional): Valor actual.
tipo (opcional): Indica el momento de los pagos: 0 = al final del perodo, 1 = al inicio del
perodo.
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PAGO (tasa, nper, va, [vf], [tipo]) Calcula el pago mensual de un prstamo basado en una tasa de
inters constante.
tasa (obligatorio): Tasa de inters del prstamo.
nper (obligatorio): Nmero de pagos del prstamo.
va (obligatorio): Valor actual del prstamo.
vf (opcional): Valor futuro despus del ltimo pago.
tipo (opcional): Vencimiento de pagos: 0 = final del perodo, 1 = inicio del perodo.
VNA (tasa, valor1, [valor2], ) Calcula el valor neto actual de una serie de pagos futuros.
tasa (obligatorio): Tasa de descuento a lo largo del perodo.
valor1 (obligatorio): El primero de los pagos.
valor2 (opcional): A partir de valor2 los valores son opcionales.
TIR (valores, [estimar]) Devuelve la tasa interna de retorno para una serie de flujos de efectivo.
valores (obligatorio): Rango que contiene los valores para los que se calcular la tasa interna
de retorno.
estimar (opcional): Nmero estimado al cual se aproximar el resultado de la TIR.
Buscar objetivo es una tcnica utilizada para encontrar fcilmente el nmero que cumple las
condiciones necesarias para alcanzar un objetivo.
Definir la celda. Es la celda que contiene la frmula
Con el valor. Este es el nmero que deseamos como resultado de la frmula.
Para cambiar la celda. La celda que ser modificada hasta tener el resultado deseado.
Parte II:
B) Valor presente a 20% EA usamos entonces la formula VA
VA (tasa, nm_per, pago, [vf], [tipo])
VA (20%, 10, 8500000000)
VA = 35636012727
El valor presente de los ingresos por ventas ser de 35636012727
C)
Para el valor presente neto usamos la formula VNA
VNA (tasa, valor1, [valor2], (), [Valor 10])
VNA (20%, -10500000000, 3500000000, (), 11300000000)
VNA = 4527829872
Para el valor anual equivalente usamos la formula PAGO:
PAGO (tasa, nper, va, [vf], [tipo])
PAGO (20%, 10, 4527829872,)
PAGO = 1079990464
Para el valor futuro usamos la funcin VF:
VF (tasa, nm_per, pago, [va], [tipo])
VF (20%, 10, 3500000000, -1083333333,)
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VF = 2246089294
El proyecto es aceptable ya que su VPN es mayor a 0 por tanto se genera valor.
D) Para hallar la TIR se us el comando buscar objetivo
El costo de oportunidad es 20% el cual es menor a la TIR 33% por tanto el proyecto es rentable.
E) Para realizar este ejercicio usamos la funcin buscar objetivo con los datos mostrados a
continuacin: