El apalancamiento financiero.

En el artculo anterior sobre la descomposicin de la rentabilidad financiera introducamos el

clculo del apalancamiento financiero y dejbamos pendiente su estudio conceptual. Este artculo
quiere realizar el anlisis pendiente.
Entendemos por apalancamiento financiero, o efecto leverage, la utilizacin de la deuda para
incrementar la rentabilidad de los capitales propios. Es la medida de la relacin entre deuda y
rentabilidad.

Cuando el coste de la deuda (tipo de inters) es inferior al rendimiento ofrecido por la inversin
resulta conveniente financiar con recursos ajenos. De esta forma el exceso de rendimiento
respecto del tipo de inters supone una mayor retribucin a los fondos propios.

METODO DUPONT
El ndice o sistema Dupont considera dos elementos que evalan dos aspectos generadores de
riqueza en la empresa: margen de utilidad en ventas y rotacin de activos totales.

Al aplicar el ndice Dupont nos damos cuentas si la rentabilidad de la empresa est basada en
amplio margen de utilidad en ventas, o est basada en una alta rotacin de los activos de la
empresa, lo que demostrara una alta eficiencia en la gestin de los activos.

Las empresas pueden optar por ganar poco por cada producto vendido y vender muchos, o
ganar mucho por cada producto vendido pero vender pocos.

En algunas actividades econmicas puede ser conveniente vender ms a menor precio y as

obtener la rentabilidad esperada, pero en otras no.

Cuando la competencia es fuerte, donde el precio hace la diferente, naturalmente que toca
optar por vender a menor precio y aspirar a vender ms, a la vez que es necesario mejorar la
eficiencia en el uso de los activos, de modo que se hace necesario recurrir a una perfecta
combinacin de los dos elementos esenciales que analiza el ndice Dupont.

El tercer factor que considera el ndice Dupont es el apalancamiento financiero, dato importante
puesto que all entra a jugar un papel importante el nivel de endeudamiento de la empresa, lo
cual sin duda tiene un costo que afecta la rentabilidad generada por la empresa.

Algunas empresas pueden generar muy buenas utilidades pero son absorbidas por el alto costo
que se paga por la financiacin de algunos activos, de modo que el apalancamiento financiero es
un factor preponderante en la estructura financiera de la empresa.

El apalancamiento financiero.
En el artculo anterior sobre la descomposicin de la rentabilidad financiera introducamos el
clculo del apalancamiento financiero y dejbamos pendiente su estudio conceptual. Este artculo
quiere realizar el anlisis pendiente.
Entendemos por apalancamiento financiero, o efecto leverage, la utilizacin de la deuda para
incrementar la rentabilidad de los capitales propios. Es la medida de la relacin entre deuda y
rentabilidad.

Cuando el coste de la deuda (tipo de inters) es inferior al rendimiento ofrecido por la inversin
resulta conveniente financiar con recursos ajenos. De esta forma el exceso de rendimiento
respecto del tipo de inters supone una mayor retribucin a los fondos propios.

METODO DUPONT
El ndice o sistema Dupont considera dos elementos que evalan dos aspectos generadores de
riqueza en la empresa: margen de utilidad en ventas y rotacin de activos totales.

Al aplicar el ndice Dupont nos damos cuentas si la rentabilidad de la empresa est basada en
amplio margen de utilidad en ventas, o est basada en una alta rotacin de los activos de la
empresa, lo que demostrara una alta eficiencia en la gestin de los activos.

Las empresas pueden optar por ganar poco por cada producto vendido y vender muchos, o
ganar mucho por cada producto vendido pero vender pocos.

En algunas actividades econmicas puede ser conveniente vender ms a menor precio y as

obtener la rentabilidad esperada, pero en otras no.

Cuando la competencia es fuerte, donde el precio hace la diferente, naturalmente que toca
optar por vender a menor precio y aspirar a vender ms, a la vez que es necesario mejorar la
eficiencia en el uso de los activos, de modo que se hace necesario recurrir a una perfecta
combinacin de los dos elementos esenciales que analiza el ndice Dupont.

El tercer factor que considera el ndice Dupont es el apalancamiento financiero, dato importante
puesto que all entra a jugar un papel importante el nivel de endeudamiento de la empresa, lo
cual sin duda tiene un costo que afecta la rentabilidad generada por la empresa.

Algunas empresas pueden generar muy buenas utilidades pero son absorbidas por el alto costo
que se paga por la financiacin de algunos activos, de modo que el apalancamiento financiero es
un factor preponderante en la estructura financiera de la empresa.