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Overthecounter(finanzas)Wikipedia,laenciclopedialibre

Overthecounter(finanzas)
DeWikipedia,laenciclopedialibre

Overthecounter(OTC)ofueradelabolsadecomercioserealizadirectamenteentredospartes,sin
ningntipodesupervisindeunintercambio.Seponeencontrasteconelintercambiocomercial,que
seproduceatravsdelosintercambios.Unabolsadevalorestienelaventajadefacilitarlaliquidez,
mitigatodoriesgodecrditoenrelacinconeldefectodeunadelaspartesenlatransaccin,ofrece
transparencia,ymantieneelactualpreciodemercado.Enuncomerciodeventalibre,elprecionose
publicanecesariamenteparaelpblico.
NegociacinOTC,ascomoelintercambiocomercial,ocurreconlosproductosbsicos,los
instrumentosfinancieros(incluyendolasreservas),yderivadosdelosmismos.Losproductos
comercializadosenlabolsadebenestarbienestandarizados.Estosignificaqueentregables
intercambiadoscoincidenconunestrechorangodecantidad,calidad,ylaidentidadquesedefineporel
intercambioyidnticaatodaslastransaccionesdeeseproducto.Estoesnecesarioparaquehaya
transparenciaenelcomercio.ElmercadoOTCnotieneestalimitacin.Puedenestardeacuerdoenuna
cantidadinusual,porejemplo.[1]EnloscontratosOTCmercadosonbilaterales(esdecir,contratoentre
dospartes),cadapartepodratenerpreocupacionessobreelriesgodecrditoconrespectoalaotraparte.
OTCmercadodederivadosessignificativaenalgunasclasesdeactivos:lostiposdeinters,divisas,
rentavariableylasmateriasprimas.[2]
En2008aproximadamenteel16porcientodetodaslasoperacionesburstilesdeEstadosUnidos
estaban"fueradelabolsadecomercio"por042014esenmeroaumentacercadecuarentapor
ciento.[1]ApesardelacantidadnocionaldelosderivadosOTCafinalesde2012habadisminuidoun
3,3%respectoalaoanterior,elvolumendeoperacionesdecompensacinafinalesde2012ascendia
US$346,4billn.[3]ElBancodePagosInternacionalesestadsticassobremercadosdederivadosOTC
mostraronqueunmontonocionalvigentetotalizaron$693000000000000afinalesdejuniode2013...
[E]lvalorbrutodemercadodelosderivadosOTCesdecir,elcostedesustitucindetodoslos
contratospendientesaprecioscorrientesdemercadodisminuidoentrefinalesde2012yfinalesde
juniode2013,entre$25billonesa$20billn".[4]

Contenido
1accionesnegociadasOTC
2contratosOTC
3Elriesgodecontraparte
4ImportanciadelosderivadosOTCenlabancamoderna
5Vasetambin
6Notas
7Lascitas
8Referencias
9Enlacesexternos

http://en.wikipedia.org/wiki/Overthecounter_(finance)

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AccionesnegociadasOTC
EnlosEstadosUnidos,msdeventalibrecomercioenlaaccinsellevaacaboporloscreadoresde
mercadoqueutilizanlosserviciosdecotizacinentreintermediariostalescomoOTCLink(unservicio
ofrecidoporOTCMarketsGroup)yelOTCBulletinBoard(OTCBB,operadoporFINRA).El
OTCBBlicenciasdelosserviciosdeOTCEnlacedesusttulosOTCBB.Aunquelasreservasque
cotizanenbolsapuedensernegociadosOTCeneltercermercado,esraramenteelcaso.Porlogeneral,
laaccindeOTCnosemuestranninegocianenlasbolsas,yviceversa.Aunquelasreservasquecotizan
enelOTCBBdebencumplirconEE.UU.ComisindeBolsayValores(SEC)delosrequisitosde
informacin,otroslaaccindeOTCtenerpautasalternativasdedivulgacin(porejemplo,OTCQX
stocksatravsdeOTCMercadoGroupInc),yotrosnotienenrequisitosdepresentacindeinformes,
porejemplorosaHojasdevalores.
Algunascompaas,conWalMartcomounodelosmsgrandes,[5]comenzaronacotizarcomola
accindeOTCyeventualmentepasaronaunmercadoplenamentereguladocotizacinen.En1969
WalMartStoresInc.fueincorporado.En1972,contiendasencincoestados,incluyendoArkansas,
Kansas,Louisiana,OklahomayMissouri,WalMartcomenzacotizarcomooverthecounter(OTC)
lasexistencias.Para1972WalmarthabaganadomsdeUS$1milmillonesenventaslacompaa
msrpidadelograralgunavezesto.En1972WalMartcomenzacotizarenlaBolsadeValoresde
NuevaYork(NYSE)bajoelsmboloWMT.[5]

ContratosOTC
Unoverthecounteresunabilateralcontratoenelcualdospartes(osusagentesolosbanqueroscomo
intermediarios)estndeacuerdoencmoesunacuerdocomercialoparticularqueseinstalenel
futuro.Porlogeneral,apartirdeunbancodeinversinasusclientesdirectamente.Forwardsyswaps
sonlosprincipalesejemplosdeestetipodecontratos.Sellevaacabosobretodoenlneaoportelfono.
Paralosderivados,estosacuerdosserigengeneralmenteporunaAsociacinInternacionaldeSwapsy
Derivadosacuerdo.EstesegmentodelmercadoOTCserefieredevezcomoel"cuartomercado."Los
crticoshancalificadoelmercadoOTCcomoel"mercadonegro"porquelospreciossuelenserinditoy
noreglamentada.[1]
Overthecounterderivadossonespecialmenteimportantesparalacoberturadelriesgoenquesepueden
utilizarparacrearuna"coberturaperfecta."Conloscontratosnegociadosenbolsa,lanormalizacinno
permitelamximaflexibilidadparacubrirelriesgodebidoaqueelcontratoesunatallanicaparatodos
losinstrumentos.ConlosderivadosOTC,sinembargo,unaempresapuedeadaptarlasespecificaciones
delcontratoquemejorseadapteasuexposicinalriesgo.[6]

Riesgodecontraparte
LosderivadosOTC,puedeprovocarriesgossignificativos.Especialmenteriesgodecontraparteha
adquiridoespecialnfasisdebidoalacrisiscrediticiaen2007.Elriesgodecontraparteeselriesgode
queunacontraparteenunatransaccindederivadosserpordefectoantesdelaexpiracindelcomercio
ynohacerlospagosactualesyfuturasrequeridasporelcontrato.[7]Haymuchasmanerasdelimitarel
riesgodecontraparte.Unodeellossecentraenelcontrolderiesgodecrditoconladiversificacin,la
compensacin,constitucindegarantasycoberturas.[8]

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Ensurevisindemercadopublicadoen2010,eldeSwapsyDerivadosAsociacinInternacional
[Notas1]examinaronOTCDerivativePrcticaColateralizacinbilateralcomounaformademitigarel
riesgo.[9]

ImportanciadelosderivadosOTCenlabancamoderna
LosderivadosOTCsonparteimportantedelmundodelasfinanzasglobales.Losmercadosdederivados
OTCsongrandes.Elloscrecieronexponencialmentedesde1980hasta2000.Laexpansinhasido
impulsadaporlosproductosdelostiposdeinters,instrumentosdecambioylosswapsde
incumplimientocrediticio.ElimportenocionalencirculacindelosmercadosdederivadosOTCse
levantarondurantetodoelperodoytotalizaronaproximadamente601billndlaresal31dediciembre
de2010.[9]
Ensuartculode2000porSchinasietal.publicadoporelFondoMonetarioInternacionalen2001,los
autoresobservaronqueelaumentodelastransaccionesdederivadosOTCnohubieransidoposibles"sin
losdramticosavancesenlastecnologasdelainformacinycomputacin"quetuvieronlugardesde
1980hasta2000.[10]Duranteesetiempo,importanteanivelinternacionalinstitucionesfinancieras
activasaumentsignificativamentelaproporcindesusingresosapartirdeactividadesdederivados.
Estasinstitucionesmanejancarterasdederivadosqueinvolucranadecenasdemilesdepuestosyla
facturacinglobalagregadademsde$1billn.Enesemomentoantesdelacrisisfinancierade2008,
elmercadoOTCfueunaredinformalderelacionesdecontrapartesbilateralesy,lasexposicionesde
crditodetiempovariabledinmicascuyotamaoydistribucinvinculadaalosmercadosdeactivos
importantes.Lasinstitucionesfinancierasinternacionalesnutrencadavezmslacapacidadde
beneficiarsedederivadosOTCactividadesymercadosfinancierosparticipantessebeneficiarondeellos.
En2000losautoresreconocieronqueelcrecimientodelastransaccionesOTC"enmuchossentidos
posible,lamodernizacindelabancacomercialydeinversin,ylaglobalizacindelasfinanzas".[10]
Sinembargo,enseptiembre,unequipodelFMIdirigidoporMathiesonySchinasiadvirtieronque
"episodiosdeturbulencia"afinalesde1990",revellosriesgosquerepresentanparalaestabilidaddel
mercadoseoriginaronenlascaractersticasdelosinstrumentosderivadosOTCydelosmercados.[11]
ElNYMEXhacreadounmecanismodecompensacinparaunalistadederivadosdeenergaOTC
comnmentecomercializadasquepermitealasentidadesdecontrapartidademuchastransacciones
bilateralesOTCsepongandeacuerdoentresparatransferirelcomercioaClearPort,casadeclearing
delabolsa,loqueeliminaelriesgodecrditoyelrendimientodelatransaccininicialOTC
contrapartes.

Vasetambin
Gestindegarantas
DeltaUno

Notas
1. ^ISDA2012Anlisisdemercadosebasen"fuentesdeinformacin,incluyendoSwapClearde
LCH.Clearnet,TriOptima,elDTCCInformacinComercialAlmacn,Markit,ICE,CME,2012Encuesta
MargendeISDAyotrascmarasdecompensacinyvendedoresdecomercio".

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Citas
1. ^unabcMcCrank2014.
2. ^Gregory2011,p.7.
3. ^ISDA2013.
4. ^BancodePagosInternacionales(BPI)2013.
5. ^unabComerciosBetter2012.
6. ^

http://chicagofed.org/digital_assets/publications/understanding_derivatives/understanding_derivatives_chapter_3_over
7. ^Gregory2011,p.17.
8. ^Gregory2011,p.25.
9. ^abInternationalSwapsandDerivativesAssociation(ISDA)2010.
10. ^unabSchinasietal.2001,p.57.
11. ^MathiesonySchinasi2000,p.3.

Referencias
MonetariosyEconmicos(noviembrede2013),"laliberacindeEstadsticaOTCestadsticasdederivadosa
finalesdejuniode2013"(http://www.bis.org/publ/otc_hy1311.pdf)(PDF),BancodePagosInternacionales
(BPI),recuperadoel12deabrilde2014
"VisingeneralWMT"(http://www.bettertrades.org/companies/walmarttickerwmt.asp),Comercios
Mejoresde2012,recuperadoel12deabrilde2014
"RevisindelmercadodeOTCDerivativeBilateralPrcticascolateralizacin"
(http://www.isda.org/c_and_a/pdf/CollateralMarketReview.pdf)(PDF),ISDA(ISDA),01demarzo2010,
recuperadael12deabrilde2014
"AnlisisdederivadosOTCMarket,FindeAo2010",ISDA(PDF),26demayo2011
"AnlisisdederivadosOTCMarket,FindeAo2012",ISDA(PDF),junio2013
Gregory,Jon(7deseptiembrede2011),decontraparteRiesgodeCrdito:Elnuevodesafoparalos
mercadosfinancierosglobales,JohnWiley&Sons,ISBN9780470685761
Mathieson,DonaldJ.SCHINASI,GarryJ.(septiembre2000),InternationalCapitalMarkets:Avances,
perspectivasycuestionesdepolticaclave
(http://www.imf.org/external/pubs/ft/icm/2000/01/eng/pdf/chap1.pdf)(PDF),Estudioseconmicosy
financieros
McCrank,John(6deabrilde2014),losmercadososcurospuedensermsperjudicialesquelanegociacin
dealtafrecuencia(http://www.reuters.com/article/2014/04/06/usdarkmarketsanalysis
idUSBREA3508V20140406),NuevaYork:Reuters,recuperadael12deabrilde2014
Schinasi,GarryJ.Craig,R.SeanDrees,BurkhardKramer,Charles(9deenerode2001),labanca
modernaymercadosdederivadosOTC:LaTransformacindeFinanzasglobalesysusimplicacionespara
elRiesgoSistmico(http://www.imf.org/external/pubs/nft/op/203/),FondoMonetarioInternacional,ISBN1
557759995,recuperados12deabrilde2014

Enlacesexternos
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PropuestaslaUninEuropeasobrelaregulacindederivados2008enadelante
(http://ec.europa.eu/internal_market/financialmarkets/derivatives/index_en.htm)
LacomprensindeDerivados:MercadoseInfraestructuraCaptulo3,OvertheCounter
Derivados
(http://chicagofed.org/digital_assets/publications/understanding_derivatives/understanding_deriva
tives_chapter_3_over_the_counter_derivatives.pdf:)PorRichardHeckinger,IvanaRuffini,y
KirstinWells(FederalReserveBankofChicago)
Obtenidode"http://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Overthecounter_(finance)&oldid=634789687
"
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