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ANLISE TCNICA E FUNDAMENTALISTA DAS AES

INVESTIMENTOS EM AES
Como que voc toma deciso para comprar aes?
Quais so as formas de se tomar a deciso para comprar aes?
Existem basicamente duas escolas de investimentos principais que norteiam todos os
investidores de aes, Cada uma delas possuem suas peculiaridades e auxiliam na
escolha da aquisio de aes.
ESCOLA DE ANLISE FUINDAMENTALISTA:

O captulo desenvolve, em toda sua extenso, os conceitos e tcnicas da escola


fundamentalista de anlise de aes. Para ajudar o leitor a compreend-la, so
observados inmeros exemplos reais observados no mercado financeiro.
A anlise fundamentalista tem por objetivo estabelecer previses de desempenho,
geralmente em longo prazo, estabelecidas a partir de avaliaes de indicadores de
desempenho da empresa e em comparao com outras, do setor e com mdias setoriais.
A escola fundamentalista preocupa-se com a avaliao da empresa atravs de seus
fundamentos, identificados na capacidade de gerao de caixa, taxas de crescimentos e
de resultados, desempenho das vendas, taxas de retorno, risco e custo do capital,
dividendos e investimentos. A tcnica tambm analisa o setor de atuao da empresa e o
comportamento da conjuntura econmica do pas.
A ideia central determinar o valor justo (ou valor intrnseco) do ativo, analisado
todos os fatores relevantes (fundamentos) que afetam sua capacidade futura de gerar
retorno ao investidor.
Ao adotara anlise fundamentalista para escolha de aes, sero analisados dados reais
da empresa no mercado. Supondo por exemplo a compra de aes de uma empresa X,
levamos em considerao os seguintes critrios:
1 - Essa empresa lucrativa.
2 Como a sua participao no mercado.
3 Quais so os projetos que ela tem.
4 Qual sua lucratividade e o quanto distribudo entre os acionistas.
5 Qual o seu valor patrimonial frente ao valor de mercado.
6 Qual sua perspectiva de futuro; se o seu mercado um propcio a expanso; se o
mercado possui interferncia governamental; influncia internacional.

7 Anlise das demonstraes contbeis da empresa.


Todos esses so dados fundamentalistas que vo fazer tomar a deciso de investir na
empresa, comprando suas aes. Esse o foco da anlise fundamentalista para
investimento em aes.
A viso fundamentalista engloba no s a vantagem de comprar a ao, mas tambm a
possibilidade de investir na empresa participando de seu crescimento ao longo dos anos
(viso a longo prazo). No h uma preocupao com a variao do preo das aes da
empresa a curto prazo e sim se a empresa continua com seus projetos de investimentos,
se a gesto continua eficiente, se os custos esto controlados, se o endividamento est
baixo, ou seja, o investidor vai olhar a empresa como um todo baseando-se em dados
concretos e no especificamente nas oscilaes de suas aes.

ESCOLA DE ANLISE TCNICA:

A escola de anlise tcnica utiliza como critrio principal a anlise de grficos que
retratam o desempenho do mercado de aes.As oscilaes das aes orientaro de
forma direta ao investidor como proceder perante o mercado de aes.
A anlise tcnica no leva em considerao os critrios da anlise fundamentalista, o
investidor cuja anlise tcnica seja preponderante, consciente e disciplinada no se
influncia com informaes exteriores as variaes das aes, seu foco so os grficos.
Quanto maior o volume de dados graficamente, melhor ser feita a anlise tcnica
feita pelo investidor. A tomada de decises baseia-se numa grande variabilidade grfica
cujas informaes so obtidas para o curto prazo.

Anlise Tcnica x Anlise Fundamentalista


(CONCLUSO)
http://www.fundamentus.com.br/pagina_do_ser/ataf.htm
Muito se tem falado sobre o uso conjugado das anlises Fundamentalista e Tcnica.

pois uma escola teoricamente diria o que comprar e a outra diria quando comprar. Pelo
menos, isso que tem sido pregado no mercado como dogma irrefutvel. claro que
no somos os primeiros a tentar fazer a conjugao das duas escolas. Em um mercado
que existe deforma organizada a mais de 100 anos em pases com uma economia muito
mais desenvolvida que a nossa, seria de surpreender se at agora ningum tivesse
conseguido pensar sobre isso.
Vamos tecer abaixo alguns comentrios para basear nossos argumentos de que muito
difcil, ou at mesmo ineficaz tentar juntar as duas teorias.
1) Axiomas bsicos:
A Escola Tcnica diz que tudo que se sabe sobre o Mercado est refletido nos preos
dos papis.
A Escola Fundamentalista diz que existem ineficincias no Mercado e que podemos
arbitrar em cima do desconhecimento e perspectivas alheias.
2)Princpios bsicos
Escola Tcnica diz que o Mercado se move em tendncias e que a tendncia sua
amiga. importante saber o que o mercado est fazendo agora, e tentar tira o
melhor proveito disso. Ou o mercado est com tendncia de alta ou o mercado est
em tendncia de baixa, (alm, claro, de sub-movimentos intermedirios
dependendo do perodo de tempo considerado) e que esses movimentos tendem a se
repetir. Diversas metodologias de mensurao so retiradas de duas variveis
bsicas: preo e volume e, secundariamente, de padres grficos. Eles podem ser
osciladores, rastreadores, figuras, mdias, candles, simetria sanfonada, Fibonacci, as
ondas de Eliott e diversas outras ferramentas, algumas preferidas por alguns, e outra
por outros. Com isso seria possvel, de uma forma genrica, fazer o Market
Timing. Entrar em um movimento de alta e sair em um movimento de correo de
baixa.
A Escola Fundamentalista prega que os lucros e fluxo de caixa livre das excelentes
empresas se movem em tendncias, e que uma empresa que est indo bem continuar
indo bem. Considera que o Mercado aleatrio e que ningum pode prever, na prtica,
o que ele vai acontecer no futuro. Ele avalia as aes em um aspecto bsico. Ou
determinada ao est cara, (abaixo do seu preo justo) ou determinada ao est barata
(acima de seu preo justo), em relao a dividendos que o acionista vai receber no
futuro, em relao ao lucro da empresa ou em relao ao seu fluxo de caixa livre. A isso
se chama de MarketPricing. Os investidores Fundamentalistas procuram verificar se
existe uma margem de, pelo menos, 50% como Margem de segurana a seu favor antes
de comprar um papel.
Constatao Prtica: Depende do seu horizonte de aplicao.
possvel sim, no curto prazo, e at mesmo no longo prazo, que o Mercado se mova
em tendncias, isso verdade, e acontece sim, a maior parte do tempo. Mas, em que
tendncia se concentrar? De curto prazo ou no longo prazo? possvel nos
beneficiarmos dos padres antes deles terem ocorrido?

Mas refutamos o ditado popular que diz que num mercado com tendncia de alta tudo
sobe e no mercado de baixa tudo desce. Por exemplo, por qu, a Copel no subiu
significativamente em 4 anos? Por qu num mercado que subiu 17% como o de 2004
existem vrias aes com mais de 100% de subida, inclusive quando o ndice caiu?
Qual o seu horizonte de aplicao? Voc precisa do dinheiro? Voc no pode ficar sem
mexer naquele dinheiro de 3 a 5anos ?-> Renda Fixa ou anlise tcnica deve ser a sua
escolha, somos enfticos. Voc pode ficar sem o dinheiro por mais de cinco anos, voc
conseguiria ver os papis oscilarem sem achar que voc no teria ficado mais pobre
porqu no realizou o prejuzo? -> Voc um possvel candidato anlise
fundamentalista.
Querer empresa com lucros crescentes por mais de cinco anos elimina quase 80% das
aes do Mercado. Voc se contentaria com uma gama de empresas to pequenas para
poder operar?
6) Tempo para acompanhar o Mercado
Voc consegue ficar o tempo todo acompanhando o Mercado?
A escola Tcnica exige que voc fique praticamente o dia todo acompanhando o
mercado no Micro. Mesmo que voc opere intraday, ms,etc.. Voc vai entrar num
programa Big Brother. Voc j deu a sua olhadinha hoje?
A escola fundamentalista exige muita preparao antes de comprar uma ao, mas
pouca durante o dia-a-dia do Mercado. Mas no quer dizer que exija pouco esforo,
talvez at mais: muito conhecimento de matemtica financeira, contabilidade, anlise de
balanos, Valuation, leitura de demonstrativos a cada trs meses e uma geral no final do
ano....ufa, peridicos especializados.
Constatao prtica: Conhea a si mesmo. Quem voc? Uma pessoa competitiva?
Focado no curto-prazo? Voc competitivo ou uma pessoa mais analtica. Voc
impulsivo e passional ou arquitetado e sangue frio?
Quanto tempo voc tem disponvel para ficar acompanhando o mercado durante o
horrio comercial? Voc tem um emprego fora do mercado? D para fazer as duas
coisas ao mesmo tempo e no ser despedido?
Concluso e recomendao: Como tudo na vida a resposta para a pergunta qual a
melhor escola : depende. Depende da sua situao financeira, das suas qualidades
pessoais, do seu estado de esprito, da sua capacidade,do seu tempo disponvel e
determinao. Querer tirar proveito das duas escolas, querer achar que podemos fazer
o que muitos at agora no conseguiram. Tentar juntar as duas escolas abrir mo do
melhor que cada uma tem e no maximizar as possibilidades de cada uma delas. E
aquele que no sabe o que faz no mercado, acaba sempre do mesmo jeito: Com
prejuzo.
Conhea primeiro a voc mesmo. Conhea as suas qualidades, capacidades e limitaes.
preciso ganhar primeiro de si mesmo para depois poder ganhar do Mercado.