PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

En un mundo de constantes cambios y tan competitivo como lo es el nuestro,

es muy importante que el profesional tenga a su disposicin la informacin
necesaria que le permita tomar decisiones de forma rpida y sobre todo
acertada, especialmente cuando en stas decisiones se involucran los recursos
de las empresas, dentro de los cuales el recurso financiero se resalta como uno
de los ms importantes.
La Administracin Financiera es considerada como una poderosa
herramienta para optimizar el uso de los recursos financieros, debido a que de
esa optimizacin depende en gran parte el xito el fracaso de una empresa.
Uno de los principales objetivos de la gestin financiera es la creacin de valor
en las empresas, en razn a que el esfuerzo financiero que realizan los
propietarios que debe ser compensado con un adecuado rendimiento de esos
recursos, como responsabilidad directa de los gerentes, quienes deben estar lo
suficientemente preparados para asumir esos retos y responsabilidades.
Para ello el profesional debe desarrollar las siguientes actividades:
Analizar la informacin financiera de la empresa
Planear y pronosticar el ingreso de recursos financieros
Evaluar los gastos y costos presupuestados
Tomar decisiones con la informacin disponible
Coordinar y controlar de forma permanente las actividades de la operacin que la

organizacin realice
El campo de estudio de la Administracin Financiera
Para el estudio de las Finanzas, se debe profundizar en: El mercado de dinero y de
capitales, inversiones y administracin financiera o finanzas en los negocios.
Mercados de dinero y de capitales

Se debe conocer los factores que afectan las tasas de inters, las regulaciones a las
cuales deben sujetarse las instituciones financieras, los diversos tipos de instrumentos
financieros
Inversiones
Las 3 funciones del rea de inversiones son, ventas, anlisis de valores individuales y
determinacin de la mezcla ptima de valores para un inversionista.
Administracin financiera
Toman decisiones con relacin a la expansin, tipos de valores que se deben emitir para
financiar la expansin, deciden los trminos de crdito sobre los cuales los clientes
podrn hacer sus compras, la cantidad de inventarios que debern mantener, el efectivo
que debe estar disponible, anlisis de fusiones, utilidades para reinvertir en lugar de
pagarse como dividendos, etc.

La Evolucin de la Administracin Financiera

Se daba un nfasis a lo legal de las fusiones, a la formacin de nuevas empresas y los
diferentes valores que podan emitir las empresas para financiarse, en los 30s el nfasis
se dio en las bancarrotas y en las reorganizaciones para obtener liquidez corporativa y de
las regulaciones del mercado de valores.
En los 60s la atencin de la administracin financiera se centr en las decisiones
administrativas de la eleccin de activos y pasivos que maximizarn el valor de la
empresa hasta que el anlisis comenz a incluir a la inflacin y su influencia en las
decisiones de negocios, en la desregularizacin de las instituciones financieras, el avance
tecnolgico para la actividad financiera y la importancia de los mercados globales y la
operacin de negocios.
La Globalizacin de los Negocios
Cuatros factores importantes para la tendencia global de los negocios son:
1) los progresos en los medios de trasporte y comunicaciones han disminuido los costos
de embarque facilitando el comercio internacional:
2) el incremento de la demanda de productos baratos y de alta calidad provocando la
reduccin de barreras comerciales:
3) el avance tecnolgico a la par del incremento de costos de los productos en relacin
con la competitividad de las empresas:
4) la instalacin de manufacturas en los pases con costos ms bajos, as los productores
requieren manufacturar y vender en forma global para sobrevivir. As continua la tendencia
globalizadora para mantener el crecimiento dinmico y lograr las mejores oportunidades.
RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
El administrador financiero tiene la responsabilidad sobre las decisiones que tome
relacionadas con la administracin del efectivo y los valores negociables de la empresa, la
planeacin de su estructura de capital, la venta de acciones y obligaciones para la
obtencin de capital, donde la principal meta es la maximizacin de la riqueza de los
accionistas o maximizaciones de las acciones comunes aunados al beneficio social. La
tica de una empresa es la actitud y el comportamiento de una empresa hacia sus
empleados, accionistas, comunidad, clientes, etc. Trato en forma justa y honesta.
La adquisicin empresarial apalancada se da cuando la administracin contrata una lnea
de crdito, hace una oferta directa o formal para comprar las acciones que an no son
posedas por el grupo administrativo y privatiza a la compaa, estas adquisiciones
apalancadas representan un problema de delegacin de autoridad entre los accionistas y
los administradores.
La informacin Financiera y la Administracin Financiera
En general puede definirse el estado financiero como una relacin de cifras que presentan
la situacin econmica de una organizacin empresarial y que esta ordenado y
presentado con fines especficos.

Su objetivo principal es servir de insumo bsico a los usuarios para tomar decisiones de
diferente ndole, segn su inters; as un inversionista le interesara ver la rentabilidad,
para decidir si compromete sus recursos en el proyecto, una entidad bancaria intentara
leer, la capacidad de endeudamiento para aprobar sus crditos, los propietarios utilizan la
informacin para retirar sus ganancias, el estado le interesara la parte de impuestos de
los contribuyentes.
LOS ESTADOS FINANCIEROS BSICOS
El Balance General
Es un estado financiero esttico que muestra la situacin de la empresa a una fecha
determinada, en l se muestra lo que la empresa posee y la forma como lo obtuvo o
financio. Dando cumplimiento a la ecuacin contable y al principio de partida doble de
cumplir que la suma de los activos debe ser igual a los pasivos ms el patrimonio.
El Balance General tiene una forma de presentacin, un orden determinado:
Los Activos se presentan de acuerdo a su realizacin, es decir conforme a la posibilidad
de ser realizados o convertidos a efectivo, es decir de acuerdo a su liquidez. Con base en
este concepto su orden de presentacin seria: Activos Corrientes, No Corrientes y Otros
Activos.
El Estado de Resultados
Tambin se le conoce como; Estado de Rentas y Gastos, Estado de Prdidas y
Ganancias, Estado de Ingresos y Gastos, para el caso se est hablando del mismo
estado financiero. Bsicamente un estado de resultados es un estado ms dinmico y
muestra el resultado de la gestin para un periodo determinado, relacionando ingresos
con costos y gastos en un perodo determinado.
El Estado de Flujo de Efectivo
Presenta el impacto que tienen las actividades operativas, de inversin y de
financiamiento de una empresa sobre los flujos de efectivo a lo largo de un periodo
contable. Es parte importante en el informe anual.
El Estado de Cambios es el Patrimonio
La mayora de reportes presenta un resumen de utilidades y dividendos a lo
largo del tiempo, Los dividendos por accin (DPS), representan los flujos de
efectivo bsicos transmitidos de la empresa a los accionistas, afectando as el
precio de las acciones. Los dividendos por accin de cualquier ao pueden ser
mayores que las utilidades por accin (EPS), pero a largo plazo los dividendos
se pagan a partir de las utilidades. Los dividendos por accin son ms
pequeos que las utilidades por accin y se llaman razn de pagos de
dividendos.

Estado de Cambios en la Situacin Financiera

Presenta las fuentes u orgenes de fondos y las aplicaciones o usos de los
recursos financieros que la organizacin ha generado las empresas en un
perodo de tiempo; para lograrlo, se debe contar con estados financieros de
dos perodos y para su presentacin es importante su clasificacin en fuentes y
aplicaciones de corto y de largo plazo. Tambin, se debe establecer la
Generacin Interna de Fondos GIF, que corresponde a los recursos generados
por la propia empresa y se obtiene a partir de las utilidades generadas.
El ambiente externo en las finanzas
Los administradores financieros deben entender el medio ambiente y los mercados don
de operan los negocios y de donde se obtiene capital, se negocian los valores y donde se
establecen los precios de las acciones y las instituciones de que operan estos mercados.
Adems requieren conocer la forma como se determinan los costos y los
factores principales que determinan los niveles de las tasas de inters en la
economa, los niveles de impuestos y las regulaciones gubernamentales.
Los Mercados Financieros
Las empresas de negocios, los individuos y las unidades gubernamentales a
menudo requieren obtener capital, ya sea conjuntndose con aquellos que
tienen fondos en exceso lo cual ocurre en los mercados financieros, tenemos
diferentes tipos de mercados
Mercados de activos fijos (tangibles o de activos reales).- son aquellos
en los que circulan productos tales como trigo, autos, bienes races,
computadoras, maquinaria. Los mercados de activos financieros tratan con
acciones, obligaciones, pagars, hipotecas y otros derechos sobre los activos
reales.
Mercados a plazo inmediato y de futuros.- si un activo fue comprado o vendido para
entregarse de inmediato o en alguna fecha futura.
Mercados de dinero.- En los que circulan valores que representan deudas
con vencimiento s a menos de un ao.
Mercados de capitales.- En los que circulan deudas a largo plazo y acciones
corporativas.
Mercados de hipotecas.- Manejan los prstamos concedidos sobre bienes races
residenciales, comerciales e industriales y sobre terrenos de naturaleza agrcola.

Evolucin del sistema financiero en el Per

El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones

bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico
privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y
Seguro, que operan en la intermediacin financiera, como son:
El sistema bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores. El
estado participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en
COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual
desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del
pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.

El que las distintas unidades econmicas se posicionen como excedentarias

o deficitarias podr ser debido a razones como: la riqueza, la renta actual y
la esperada, la posicin social, si son unidades familiares o no lo son, la
situacin econmica general del pas y los tipos de inters (las variaciones
de estos puede dar lugar a cambios en los comportamientos en las
unidades de gasto).
El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de
ahorro y prstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se
habla de mercado financiero debe entenderse que se trata de la oferta y
demanda de servicios financieros. En una misma sociedad pueden coexistir
tres tipos de agentes econmicos que ofrecen servicios financieros.
IMPORTANCIA
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y
demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado
involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal
forma que un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el
desarrollo de la economa. En muchos pases en vas de desarrollo la
prestacin de servicios financieros se limita a ciertos factores y a
determinados grupos de clientes.
La importancia del sector en el mbito de la economa y en el mbito
poltico. Las intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar
diferentes formas y conciernen asuntos como: la estabilizacin o ajuste del
tipo de cambio, la influenciaran del clima de las inversiones y la tramitacin
de las finanzas gubernamentales.
Si bien los pases difieren en la escala de intervencin de gobierno y en el
grado hasta el cual han estabilizado y reestructurado sus economas, la
tendencia es a confiar ms en el sector privado y en las seales del
mercado para la asignacin de recursos. Para obtener todos los beneficios
de la confianza en las decisiones voluntarias del mercado, se necesitan
sistemas financieros eficientes.

EL MERCADO DE DINERO EN EL PER

El mercado monetario o tambin llamado "mercado de dinero" es un
mercado al por mayor, donde se negocian activos de bajo riesgo y de alta
liquidez donde no existe regulacin financiera, donde se emiten y negocian
activos a corto plazo es decir dieciocho meses como mximo
El mercado monetario tambin engloba los depsitos interbancarios (cuyos
tipos de intereses sirven de referencia para otras operaciones) y la
contratacin de valores de empresas a corto plazo siempre y cuando estos
valores se negocien en la bolsa.
Se dice que el mercado monetario es de bajo riesgo porque en
algunos casos es el estado el emisor de los activos o tambin
prestatarios internacionales, bancos comerciales, grandes empresas
pblicas o privadas que cuenta con una alta y reconocida solvencia.
Se dice el mercado monetario es de alta liquidez por la existencia
de mercados secundarios, amplios y muy potentes que garantiza la
rpida y fcil negociacin de los ttulos y que es consustancial con
estos mercados.
La importancia del mercado monetario ha ido en aumento en los
ltimos aos desarrollando una flexibilidad importante, esto se aprecia
tanto en sus tipos de inters como en el elevado volumen de
contratacin de activos del mercado monetario.
Cabe resaltar que no por el hecho de ser un mercado de mayoristas
otras operaciones que se hacen a corto plazo tienen la consideracin
de pertenecer al mercado monetario, sino solamente aquellas que se
realizan en mercados mayoristas altamente especializados.

Funciones del Mercado Monetario en el Per.Las principales funciones del mercado monetario son las siguientes:
a. Facilita la financiacin a corto plazo de los emisores de deuda.
b. Permite una eficaz ejecucin de la poltica monetaria por parte
del banco de la reserva del Per, gracias a su actuacin en el
mercado controla la liquidez del sistema mediante diversos tipos de
operaciones.

c. Permite una financiacin ortodoxa del dficit fiscal de tal manera que
no provoca tensiones inflacionarias.
d. Contribuye a la formacin adecuada (Estructura Temporal de los
Tipos de Inters).

Clasificacin del Mercado Monetario:

Los mercados monetarios se clasifican en:
1.- Mercado de Crdito
Es donde se realizan operaciones de financiamiento a corto y mediano
plazo en este mercado crediticio encontramos:
Mercado Interbancario:
Mercado muy especializado con operaciones al por mayor y a muy corto
plazo, es decir se negocian depsitos de dinero a muy corto plazo que
pueden ir como mnimo de un da y mximo hasta de un ao.
2.- Mercado de ttulos:
Los mercados de ttulos se clasifican en mercados primarios y
secundarios:

- Primarios:
El oferente en este mercado es el emisor del titulo, que acude al
mercado para obtener fondos de las unidades con supervit.
- Secundarios:
En los mercados secundarios se producen segundas y ulteriores
transmisiones de los valores
Bolsa de Valores: Estos ttulos valores cambian de manos o de
portadores muy fcilmente.
- Primarios:
El oferente en este mercado es el emisor del titulo, que acude al
mercado para obtener fondos de las unidades con supervit.
- Secundarios:
En los mercados secundarios se producen segundas y ulteriores
transmisiones de los valores
Bolsa de Valores: Estos ttulos valores cambian de manos o de
portadores muy fcilmente.
Instrumentos del mercado Monetario:
Los principales instrumentos del mercado monetario son:
a.- Ttulos Valores:
Ttulo Valor es el documento que representa o
contiene derechos patrimoniales, destinados a la circulacin y que
renen los requisitos formales esenciales que seala la ley, existen las
siguientes clases:
Ttulos Valores que se Protestan
1. Letra de cambio

2. Pagar
3. Warrant - Certificado de Depsitos
4. Factura Conformada
5. Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable
o Cheque de Gerencia
o Cheque Giro
o Cheque Garantizado
o Cheque Viajero

Ttulos Valores que no requieren Protestos:

1.

Certificado Bancario Moneda Extranjera

2.

Certificado Bancario Moneda Nacional

3.

Conocimiento de Embarque

4.

Carta de Porte

5.

Valores Mobiliarios
5.1. Valores representativos de participaciones
5.1.1. Acciones y otros valores
5.1.2. Certificados de suscripcin preferente
5.1.3. Certificados de participacin en fondos mutuos de inversin en
valores y en fondos de inversin

5.1.4. Valores emitidos con respaldo de patrimonios fideicometidos.

5.2. Valores representativos de deudas
5.2.1. Obligaciones bonos, papeles comerciales y otros valores.
5.2.2. Letra hipotecaria
5.2.3. Cdula hipotecaria
5.2.4. El Pagar Bancario
5.2.5. El Certificado de Depsito Negociable
5.2.6. Obligaciones y Bonos Pblicos
b.- Prestamos Interbancarios:
Son prestamos que se realizan entre si las entidades financieras,
particularmente los bancos para financiar sus tesoreras. El plazo
generalmente es de un da. Generalmente los recursos se negocian sin
respaldo y los entes que participan son bancos con muy bajo riesgo
crediticio.
c.- Prestamos Crediticios:
Operaciones donde se intercambian temporalmente ttulos por ttulos o
ttulos por dinero. El prestatario recibe temporalmente el dinero o el ttulo
y el prestamista obtiene una rentabilidad y como respaldo de la
operacin este recibe un ttulo eliminando el riesgo de contraparte.