Proyectos de

inversin
Norman Salvador Aruz Lpez
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Introduccin
El hecho de realizar un anlisis que se considere lo ms completo posible no
implica que, al invertir, el dinero estar exento de riesgo. El futuro siempre
es incierto: el hecho de calcular unas ganancias futuras, a pesar de haber
realizado un anlisis profundo, no asegura necesariamente que esas
utilidades se vayan a dar tal como se haya calculado.
1.

Gua para la creacin de perfil de proyecto.

1.1.

Definicin del proyecto

Un proyecto es una propuesta tcnica y econmica para resolver un

problema de la sociedad utilizando los recursos humanos, materiales y
tecnolgicos disponibles mediante un documento escrito que comprende
una serie de estudios que permiten al inversionista saber si es viable su
realizacin. Los proyectos de inversin requieren una base que los justifique;
dicha base es precisamente un trabajo bien estructurado y evaluado, que
indique la pauta que debe seguirse. No existe una metodologa rgida que
gue la toma de decisiones sobre un proyecto debido a la gran diversidad de
proyectos y sus diferentes aplicaciones. No obstante, sta siempre debe
estar basada en el anlisis de un sinnmero de antecedentes con la
aplicacin de un procedimiento lgico que abarque la consideracin de
todos los factores que participan y lo afectan.
La definicin de proyecto nos permite conocer aspectos de la alternativa de
solucin al problema planteado, como la organizacin que lo ejecutar, los
aportes que traer y el tipo de bienes o servicios que se ofrecern, entre
otros (Lerma, 2006).
El proceso de definicin
El proceso de identificacin y formulacin del proyecto consiste, en ltima
instancia, en dar respuesta y establecer la relacin entre estas dos
preguntas: cul es el proyecto?, y cul es el problema?
Estas preguntas son muy poderosas, pues nos obligan a preguntarnos
acerca de:
a. Qu busca el proyecto (sus objetivos)?
b. Por qu persigue esos objetivos (la justificacin del proyecto)? y, por lo
tanto
c. Cul el problema a resolver?
El problema que intentaremos solucionar con un proyecto surge slo de una
observacin cuidadosa de la realidad; si se define "desde afuera" se corre el
riesgo de hacer una identificacin (total o parcialmente) incorrecta que
viciar de irrealidad todo el ciclo de vida
1.2.

Justificacin.

Consiste en identificar las razones de peso que tiene el investigador o los

investigadores para la formulacin y evaluacin del proyecto, el por qu se
realiza el estudio, cmo y a quin beneficia (Sapag, 2007):

Explicar por qu es importante realizar la investigacin.

Qu beneficios se obtendran al resolver la problemtica que se
plantea.

El desarrollo del proyecto se puede dimensionar en diferentes tipos de

intereses como:

Intereses personales.
Intereses institucionales.
Intereses polticos.

Es decir, explicar el tipo de inters que se tenga sobre el tema que se est
investigando, con la finalidad de conocer esas razones.
La ejecucin del proyecto se justificar porque aportar a la comunidad del
rea de influencia beneficios de diversos rdenes, entre los que debemos
destacar:
Aportes sociales
La inversin debe cumplir una funcin social; por lo tanto, la poblacin
recibir unos beneficios que se deben indicar, como la solucin de
necesidades bsicas insatisfechas, el mejoramiento de sus ingresos y la
elevacin de su calidad de vida, entre otros.
Aportes econmicos
La rentabilidad que se estime para cualquier proyecto depender de la
magnitud de los beneficios netos que la empresa obtenga a cambio de la
inversin realizada en su implementacin, sean stos obtenidos mediante
ingresos, mediante la creacin de valor a los activos, o mediante la
reduccin de costos.
Los beneficios econmicos un proyecto se debe traducir en los resultados
que le traer a la regin, como la generacin de empleo, la reactivacin de
la economa o el incremento del PIB, dependiendo de su tamao.
Aportes tecnolgicos
Es posible que con la realizacin del proyecto se introduzcan avances en
este campo con el empleo de tcnicas de produccin no conocidas en la
regin, los cuales se deben destacar.
Aportes ambientales
Se debe destacar en qu medida el proyecto contribuir a la preservacin
de medio ambiente y a la mitigacin del impacto que generar al
ecosistema de su zona de influencia.
1.3.

Objetivos

Los objetivos de un programa o un proyecto son el eje central. Su

formulacin o eleccin depende de las finalidades concretas que se persigan
o se quieran conseguir.

Un objetivo es aquello que se desea alcanzar de un modo concreto en el

espacio y en el tiempo e involucra el esfuerzo que ha de realizarse y los
medios que debern utilizarse.
Objetivo general
Constituye la formulacin de aquella meta final, ltima que dar como
cumplido el programa o proyecto; por ejemplo Llegar a un nivel de
escolaridad del 100% en la regin X en menos de dos aos, con X recursos
disponibles.
La formulacin conceptual del objetivo debe tener coherencia lgica con el
problema planteado, de tal manera que denote suficiencia y viabilidad en
cuanto a la solucin del problema.
Objetivos especficos
Son la formulacin de aquellas metas intermedias, las cuales fortalecern el
desarrollo del objetivo final.
La formulacin de objetivos especficos debe ser clara, concreta, de tal
manera que de dichos objetivos se puedan especificar las tareas a
desarrollar, siendo formuladas en orden lgico y cronolgico.
Con cada objetivo especfico se deben agotar las actividades y tareas que se
programen en el cronograma y en los horizontes temporales del proyecto. El
cumplimiento ordenado y puntual de las mismas es definitivos en la puesta
en marcha y desarrollo del programa o proyecto.
Consiste en determinar qu tipo de metodologa se va a utilizar para
resolver el problema, a continuacin, unas metas especficas de accin. Se
trata de responder a las situaciones descritas. En su formulacin se deben
tener en cuenta aspectos como:

Incluir los resultados que se esperan lograr en el desarrollo.

Los alcances deben ser posibles.
Deben ajustarse a la consecucin de los resultados.
Su presentacin debe sealar las acciones a ejecutar.
Se pueden presentar en forma general y especfica.
1.4.

Localizacin del proyecto

Es el anlisis de las variables (factores) que determinan el lugar donde el

proyecto logra la mxima utilidad o el mnimo costo. En general, las
decisiones de localizacin podran catalogarse de particulares; de hecho,
algunas empresas slo la toman una vez en su historia. La decisin de
localizacin no slo afecta a empresas de nueva creacin, sino tambin a las
que ya estn funcionando.
Un mercado en expansin requerir aadir nueva capacidad, la cual habr
que localizar, bien ampliando las instalaciones ya existentes en un
emplazamiento determinado, bien creando una nueva en algn otro sitio. La
introduccin de nuevos productos o servicios conlleva una problemtica
anloga. Una contraccin de la demanda puede requerir el cierre de
instalaciones y/o la reubicacin de las operaciones; otro tanto sucede
cuando se producen cambios en la localizacin de la demanda. La eleccin
de la localizacin es una decisin compleja en la mayora de los casos, tanto

en s misma como por sus interrelaciones, aunque es cierto que para

algunas empresas sta viene determinada por un factor dominante que
restringe el nmero de alternativas.
En general, la cantidad de factores y de lugares involucrados en el anlisis
es enorme; si ello es as para compaas de mbito nacional, lo es mucho
ms para aquellas que operan a nivel internacional.
Por lo que respecta a las firmas pequeas de nueva creacin, stas se
localizan tpicamente en el lugar de residencia de su fundador y comienzan
a expandirse en su entorno local o regional; las decisiones, por lo general,
se basan sobre todo en las preferencias y la intuicin del propietario o, en
todo caso, en estudios simples de carcter ms bien informal. Las grandes
empresas, en cambio, deben considerar muchas alternativas de localizacin
y la decisin que se toma a travs de procedimientos formalizados se
fundamenta en estudios ms amplios y rigurosos, cuya magnitud vendr
influida por la naturaleza y el alcance de la decisin que se ha de tomar.
Uno de los aspectos importantes de un proyecto es la definicin y seleccin
del lugar ms adecuado para ubicar las instalaciones productivas. Antes de
proceder a evaluar y analizar posibles sitios para instalar un proyecto, es
necesario contar con informes tcnicos, econmicos y comerciales del
mismo, que aportarn elementos de evaluacin en la consideracin de las
zonas de inters. Cualquier anlisis por sus caractersticas tendr dos
factores:

Los elementos de juicio cuantificables.

Los aspectos de cuantificacin que, en todo caso, podrn tener bases
meramente apreciativas. La localizacin adecuada de la empresa que
se crear con la aprobacin del proyecto puede determinar el xito o
fracaso de un negocio.

Por ello, la decisin de dnde ubicar el proyecto debe obedecer no slo a

criterios econmicos, sino tambin a criterios estratgicos, institucionales, e
incluso de preferencias emocionales. Con todos ellos se busca determinar
aquella localizacin que maximice la rentabilidad del proyecto.
Factores que influyen en la localizacin
Las alternativas de instalacin deben compararse en funcin de las fuerzas
ocasionales tpicas de los proyectos. Una clasificacin concentrada debe
incluir por lo menos los siguientes factores globales:

Medios y costos de transporte.

Disponibilidad y costo de mano de obra.
Cercana de las fuentes de abastecimiento.
Factores ambientales.
Cercana del mercado
Costo y disponibilidad de terrenos.
Topografa de suelos
Estructura impositiva y legal.
Disponibilidad de agua, energa y otros suministros.
Comunicaciones.
Posibilidad de desprenderse de desechos.

Estudio de la localizacin
La primera etapa del estudio de la localizacin comprende:
Disponibilidad de terreno, mano de obra y capital
Distribucin de la demanda: localizacin y tamao del mercado de
consumo.
Distancia y acceso a la infraestructura, acceso a los medios de
transporte, a la energa elctrica y agua.
1.5.

Beneficiarios

Los beneficiarios de un proyecto son aquellos individuos o grupos que

recibirn los beneficios directos del mismo, es decir, aquellos hacia quienes
el proyecto se dirige. Una primera caracterizacin de estos actores puede
hacerse en trminos de su inclusin en el modelo econmico predominante.
Podemos profundizar la caracterizacin agregando otras variables: tipo de
organizacin, objetivo de la explotacin, producto principal, tecnologa,
capacidad de innovacin tecnolgica, capital invertido, y productividad.
Definicin e identificacin de la poblacin objetivo
Los actores pueden catalogarse en tres grupos, de acuerdo con su situacin
respecto a una economa competitiva de mercado:
Los incluidos: son aquellos que pueden participar sin problemas en una
economa competitiva, ya que disponen de los recursos para hacerlo. Son
las empresas de todo tamao. Los vulnerables: son los que participan
pero en condiciones ms desfavorables, y que tienen un riesgo moderado o
alto de quedar fuera del mercado.
Tal como se caracterizan aqu, son bsicamente ineficientes. Los
excluidos: son los grupos que slo marginalmente se relacionan con la
economa de mercado: los pequeos productores y los trabajadores.
No slo los ms pobres de los pobres deben ser objeto de un proyecto de
desarrollo; tambin quienes tienen para mejorar en trminos de
productividad, eficiencia y seguridad de la explotacin. Obviamente, los
instrumentos de intervencin pueden (y probablemente deban) variar en
cada caso; esto es, el tipo de proyecto no tiene que ser necesariamente el
mismo, aunque tampoco debe ser necesariamente distinto.
Debe evaluarse en cada circunstancia si se justifica un proyecto con
mltiples tipos de beneficiarios o uno ms focalizado.
Cmo identificar entonces a la poblacin objetivo? En principio, determinar
quines recibirn los beneficios del proyecto depende de la identificacin de
un problema y de una causa sobre la cual el proyecto puede actuar para
solucionarlo.
La identificacin del problema permite establecer cul es la poblacin
carente, esto es, aquellos que estn afectados por determinada
caracterstica que se juzga problemtica. Por ejemplo, si el problema a
resolver radica en la falta de vivienda para toda la poblacin, ser poblacin
carente aquellas familias o individuos que no poseen vivienda. Dada la
poblacin carente, la poblacin objetivo es simplemente aquella parte de los
carentes que el proyecto estar en condiciones de satisfacer.

Una secuencia de actividades para la determinacin de la poblacin objetivo

sera la siguiente: Identificar el problema a resolver: eso implica establecer
un encadenamiento de causas y efectos, y determinar cules son las causas
ms relevantes para poder actuar sobre ellas.
Establecer un conjunto de criterios de identificacin: pertenecer a la
poblacin objetivo implica compartir determinadas caractersticas.
Establecer un sistema de extensin, que permita a los beneficiarios acceder
al proyecto, o que ste llegue a los beneficiarios. Es decir, disear el
mecanismo por el cual el proyecto ser instrumentado.
La determinacin de la poblacin objetivo es una de las variables que
permite establecer el tamao requerido por el proyecto. El objetivo ideal
sera que la poblacin objetivo cubriera a toda la poblacin carente; sin
embargo, distintas limitaciones llevan a que en general eso no suceda y que
se defina una poblacin objetivo que cubre un porcentaje de todos los
carecientes.
2.

Metodologa de la elaboracin de un proyecto

En el proceso de la formulacin y evaluacin de la alternativa de inversin

se establece la metodologa a seguir, as (Mndez, 2009):
Tipo de estudio: existen diferentes criterios:
Profundidad: estudio exploratorio, estudio descriptivo y estudio explicativo.
Propsitos:
investigacin
cuantitativa,
investigacin
cualitativa,
investigacin cualicuantitativa, investigacin descriptiva, investigacin
explicativa, investigacin inferencial e investigacin predictiva.
Medios utilizados: manuales, mecnicos, electrnicos, entre otros.
Otros: campo de conocimiento, tipo de razonamiento, mtodo empleado,
enfoques y fuentes empleadas.
Mtodo de investigacin: es el procedimiento en la adquisicin del
conocimiento: observacin, inductivo, deductivo, anlisis, sntesis y otros
(comparativo, dialctico, emprico, experimental, explicativo, axiomtico,
estructuralista, fenomenolgico, comprensional, estadstico, etc.).
Fuentes y tcnicas para la recoleccin de la informacin: son los
hechos o documentos a los que acude el investigador y los medios
empleados para recolectar la informacin:
Secundaria: textos, revistas, prensa, otros.
Primaria: observacin, entrevista, encuesta, cuestionarios, sondeos, entre
otros.
Tratamiento de la informacin: es el procedimiento de codificacin y
tabulacin de la informacin para su recuento, clasificacin, ordenacin y
presentacin en tablas, cuadros, grficas, etc.
Personas que participan en la investigacin: tales como:
investigadores, asesores e informantes

Recursos disponibles para la investigacin: tales como: materiales,

institucionales, financieros.
Presentacin del presupuesto: Incluye servicios personales, gastos
generales.
Cronograma de trabajo: es la representacin grfica que seala en orden
lgico las diferentes etapas del proyecto y el tiempo estimado para cada
una de ellas. En ste se indican las diferentes actividades que se
desarrollarn en el estudio con su respectiva duracin, que puede ser en
aos, meses, semanas, etc., tal como se muestra en el siguiente esquema: