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Universidad del Zulia

Facultad de Ciencias Econmicas y Sociales


Escuela de Economa
Ctedra de Banca, Seguros y Finanzas
Autor: Profesor ALFREDO RINCN RINCN

TRMINOS CLAVES
DEL
GLOSARIO DE BANCA YSEGUROS

Es la tercera versin, siendo la primera de febrero de 2012. En los casos en que


figura asterisco (*) la redaccin es original del profesor Alfredo Rincn Rincn.

Maracaibo, 5 de abril de 2013.

A.R.R
ACCIONES(*)
Activo financiero emitido por una empresa que promete al tenedor el derecho a
una parte de la propiedad y de las eventuales utilidades de la misma, que cobrar
como dividendos. Son instrumentos financieros de renta variable, a diferencia de los
intereses que usualmente son de renta fija.
Hay acciones comunes u ordinarias, cuya definicin corresponde al prrafo
anterior. Tambin hay acciones preferentes en relacin al cobro de dividendos, a la
recuperacin del capital con prioridad a las comunes y porque tengan representacin
garantizada en la junta directiva de la empresa.
ACTIVOS FINANCIEROS(*)
Son derechos o ttulos, reflejados en un documento que incorpora el derecho a
recibir rentas de las emisiones de obligaciones privadas, bonos de la deuda pblica,
de PDVSA, acciones, etc. Representa por tanto un derecho para su poseedor y
simultneamente, una obligacin para la organizacin que los emite. En el caso de
los activos diferentes a acciones, implica tambin la obligacin por el emisor de
devolver a su vencimiento el capital o valor nominal de ese titulo
AFIANZAR
Constituir fianza. Garantizar el cumplimiento de una obligacin ajena. Asegurar
la responsabilidad exigible por una obligacin propia.
AMORTIZACIN(*)
Las hay de diferentes tipos: financiera (ver por separado), de activos intangibles,
etc. En el caso de intangibles, como por ejemplo los gastos de organizacin de una
empresa, su valor inicial se cancela o amortiza en varios perodos, a travs del cargo
anual de una parte de aqullos.
En pases como Espaa y otros, se utiliza tambin como sinnimo de lo que
nosotros llamamos depreciacin.
AMORTIZACIN FINANCIERA(*)
Es la reduccin parcial o total de una deuda por medio de pagos peridicos. En
el caso de emisiones de bonos u obligaciones, se prev mediante un calendario de
pagos, con montos y fechas preestablecidos. En ocasiones, la reduccin se hace
mediante sorteo.
ANLISIS DE SENSIBILIDAD(*)
Anlisis de simulacin en el cual las variables principales se modifican y se
observa el cambio resultante en la tasa de rentabilidad. Generalmente sta es ms
sensible a los cambios de alguna variable que a los de otras. As, si en la evaluacin
de un proyecto presentamos un 30% de ganancia esperada antes del impuesto, en
base a un precio del producto nico de Bs. 10, calculo la sensibilidad de la ganancia
en el caso de que las circunstancias del mercado o una imposicin gubernamental me
obligue a bajar el precio a Bs. 9. Puede resultar que la tasa de ganancia baje del 30 al
21%. Podramos en un proyecto de nueva planta, sucursal, territorio estimar la
sensibilidad en relacin a precios de venta, cantidades producidas o vendidas, costos
unitarios, rangos de impuesto, productividad de la mano de obra, rendimiento de la
maquinaria y equipo, etc.
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APERTURA DE CUENTA(*)
Es un contrato donde un banco acepta como cuentacorrentista, ahorrista o
depositante a un cliente y le abre una cuenta en su contabilidad. En el contrato o
tarjeta de apertura se especifican las condiciones de uso y disponibilidad de los
fondos por el cliente y el Banco.
ARRENDAMIENTO FINANCIERO.
Es el contrato donde un banco universal adquiere un bien de acuerdo a las
especificaciones del arrendatario o cliente. ste lo recibe para su uso por un tiempo
determinado, comprometindose a pagar mensual o peridicamente una suma que
incluye intereses, amortizacin del precio inicial y una serie de recargos puestos por el
banco arrendador. El cliente o arrendatario puede optar a su vencimiento, por adquirir
el bien, de acuerdo al precio preestipulado y siempre que haya cumplido
oportunamente con las dems obligaciones.
Estos contratos se popularizaron en Venezuela desde mediados de los aos 70,
crendose poderosas empresas de LEASING o arrendamiento financiero. En la ley de
Bancos de 1993 fueron reconocidas como Instituciones Financieras autnomas. Hoy
en Venezuela son operaciones factibles de un Banco Universal. Se aplican a
automviles, maquinaria, equipos etc.
ASAMBLEA DE ACCIONISTAS(*)
En las sociedades annimas, es la reunin que al menos una vez al ao, debe
realizarse convocando por la prensa escrita a todos los accionistas, indicando temas a
tratar, fecha, hora y lugar de la asamblea. Su temario, en el caso de la ASAMBLEA
ORDINARIA, incluye la lectura y posible aprobacin del informe de la Junta Directiva,
del informe del comisario, nombrar o ratificar a directivos y comisarios para el nuevo
privado y determinar el destino de las utilidades obtenidas. Los estatutos de la
sociedad pueden prever ASAMBLEAS EXTRAORDINARIAS, para tratar temas
especiales, como puede ser la ampliacin o reposicin de capital, modificacin de
estatutos, sustitucin por renuncia o muerte de directivos, etc. Para la validez legal de
estas Asambleas, ordinarias o no, se requiere de un qurum, o nmero mnimo de
acciones representadas, directamente o por poder, en la asamblea.
AUDITORA FINANCIERA(*)
Se define como la garanta de fidelidad de los estados financieros de una
empresa, presentados al cierre de un ejercicio. Aunque haya auditora interna, las
empresas sujetas a la supervisin de la Comisin Nacional de Valores, la
Superintendencia de Bancos y en general, aqullas grandes o medianas, cuyos
estados financieros deban estudiarse en una asamblea de accionistas, presentan una
auditora realizada por una empresa especializada. Ello constituye la auditora externa.
AUTOSEGURO(*)
Es un mecanismo en el que, previo un estudio financiero, una empresa va
acumulando mensualmente montos similares a los que hubiera pagado a una
aseguradora para cubrir un tipo de riesgo. Las sumas acumuladas en el fondo de
reserva ms los intereses que produzcan deberan ser suficientes para que el propio
fondo cubra los siniestros que ocurran en la misma empresa. Este mecanismo slo es
conveniente cuando la masa asegurada sea de gran volumen y por la ley de los
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grandes nmeros, la posibilidad de un nmero exageradamente alto de siniestros sea
muy reducida.
AVAL
Es una garanta propia de los ttulos valores, mediante la cual una persona
natural o jurdica responde de las obligaciones bancarias asumidas por el avalado
(persona por quien sali de garante) y se obliga a cumplirlas personalmente, en caso
de que el avalado mismo no lo haga.
BANCA
Es el conjunto de los bancos. Cada banco comercia en operaciones de giro,
cambio, descuento, llevar cuentas corrientes, de ahorro, abrir y otorgar crditos,
hacer prstamos de valores o dinero, vender y comprar efectos pblicos y practicar
cobros, pagos y otras operaciones de crdito por cuentas ajena.
BANCO CENTRAL(*)
Es un instituto pblico o mixto responsable de la gestin de la poltica
monetaria. Regula la oferta monetaria, el crdito interno y la emisin de la moneda de
curso legal de un pas o grupo de pases. Tambin es prestamista de ltima instancia
del sistema financiero, pues como banco de bancos, recibe de stos encajes y otros
depsitos, y les facilita dinero mediante redescuentos y otras figuras.
En Venezuela, creado por ley de 1939, fue mixto hasta 1975, y luego estatal.
Usualmente, incluso en Venezuela, se rigen primariamente por una ley especial,
denominada ac Ley del Banco Central de Venezuela. En algunos pases tienen un
nombre diferente, pero con funciones ms o menos similares. As tenemos el Banco
de la Repblica (Colombia), el Sistema de bancos de la Reserva Federal (Estados
Unidos de Amrica), el Banco de Espaa, el Banco de Inglaterra. En la eurozona,
actualmente con 17 pases miembros, existe el Banco Central Europeo, aunque con
funciones ms limitadas que los anteriores.
BANCO CENTRAL EUROPEO(*)
Es el Banco Central, aunque con menos funciones, de la Unin Europea. Su
objetivo principal es el manejo de la poltica monetaria y el controlar la inflacin en la
Zona Euro (2013, 17 pases) en niveles bajos. Su Consejo de Gobierno define la
estabilidad de precios como su incremento a niveles que no superen el 2% anual. Su
sede est en Frncfort del Meno, Alemania.
BANCO COMERCIAL(*)
Aunque no existen hoy como tales en la legislacin venezolana (2011), son
instituciones dedicadas a la intermediacin financiera del corto y mediano plazo. Es
decir, para recibir depsitos y hacer colocaciones en plazos de hasta 3 aos. Hoy sus
funciones son cumplidas por los bancos universales.
BANCO CORRESPONSAL(*)
Es aqul, seleccionado por otro, que lo representa en negocios en un pas
extranjero. Especialmente importante en las cartas de crdito, garantiza al comrciate
exportador el pago de su mercanca vendida al cumplir las condiciones especificadas
previamente en la apertura de la carta.
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BANCO DE SEGUNDO PISO(*)


Es aqul que no trabaja normalmente con pblico, sino con otras instituciones
bancarias. En Venezuela, el Banco Nacional de Ahorro y Prstamo (BANAP), hoy
sustituido por el Banco Nacional de la Vivienda y Hbitat (BANAVIH) fue durante
cuarenta aos un Banco de Segundo Piso que trabajaba con las 27 Entidades de
Ahorro y Prstamo, aunque emita certificados y bonos que se negociaban tanto en
Venezuela como en el extranjero.
El origen de denominacin de segundo piso se debe a que al no tratar con
pblico en general, sino con clientes selectos y tradicionales, an hoy no necesitan
oficinas en planta baja ni publicidad.
BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO (BID).
Institucin internacional de crdito cuyo principal objetivo es promover el
desarrollo econmico y social de los pases miembros, a travs del financiamiento de
proyectos especficos de inversin y asistencia tcnica. Tiene su sede en Washington.
BANCO DE INVERSIN(*)
Instituto financiero que tiene por objeto principal promover nuevas empresas,
intervenir en la colocacin de capitales, financiar la produccin, construccin y
desarrollo de plantas industriales, proyectos tursticos y participar en financiamientos
de operaciones en el mercado de capitales. Hasta 1993 la ley venezolana los conoca
como Sociedades Financieras. Actualmente han desaparecido de nuestra legislacin
como entes separados. Sus funciones las absorbe la banca universal.
BANCO HIPOTECARIO(*)
Es una institucin cuyo objeto fundamental es el financiamiento a largo plazo de
la construccin, ampliacin y adquisicin de inmuebles, recibiendo como garanta la
hipoteca de stos. Fue, junto a las ENTIDADES DE AHORRO Y PRSTAMO, el pilar
financiero para la construccin por parte del sector privado de centenares de miles de
viviendas desde su creacin (1958, las Entidades desde 1962). Los bancos financiaban
tambin centros comerciales, edificios de oficinas, hoteles e instalaciones tursticas.
Reciban los BH grandes cantidades de dinero a travs de las cdulas hipotecarias
que, siendo emitidas a plazos de 8 ms aos, permitan cmodamente el
financiamiento de hasta 20 aos para las viviendas.
BANCO MUNDIAL (*)
Se cre en 1945 como Banco Internacional para la Reconstruccin y Desarrollo.
Fue a raz de la destruccin de buena parte de los parques industriales y ciudades de
Europa, como consecuencia de la 2 guerra mundial. Se nutre de fondos apartados por
pases miembros, intereses y recuperacin de capitales de operaciones anteriores y de
la emisin de bonos en los mercados financieros.
Aunque en las Asambleas del Banco votan todos los pases miembros, los
Estados Unidos conservan cerca de 1/3 del total, con lo que su voto es decisivo en la
mayora de los casos. Han tenido tambin la posibilidad de designar a todos su
Presidentes, a diferencia del Fondo Monetario Internacional, reservado usualmente
para un postulado europeo. El peso creciente de pases emergentes, como los BRICS
(verse) hace probable una disminucin del poder del voto norteamericano.
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Paralelo al Banco Mundial funcionan la AGENCIA INTERNACIONAL DE
DESARROLLO, desde 1960, que ofrece mejores intereses y facilidades a los pases
ms pobres. La CORPORACIN FINANCIERA INTERNACIONAL, promueve desde 1956
a las empresas de pases subdesarrollados.
BANCO UNIVERSAL(*)
Es aqul que puede realizar cualquier actividad bancaria legtima. Aunque
existentes en otros pases, en Venezuela slo el Banco de los Trabajadores poda
hacerlo por autorizacin de su ley especial. En la reforma de la Ley de Bancos de 1993
se permita la coexistencia de bancos universales, comerciales, hipotecarios, de
inversin e incluso otras figuras legales. Actualmente slo pueden existir los bancos
universales y los microfinancieros, as como la clasificacin de bancos regionales.
BASE MONETARIA.
Cantidad total de billetes y monedas emitidos por el Banco Central en poder del
pblico y depsitos no generadores de intereses mantenido por la instituciones
financieras pblicas o privadas en el Banco Central. Tambin es conocido con el
nombre de dinero de alta potencia o dinero primario o pasivos monetarios del Banco
Central.
BONO(*)
Ttulo o valor con plazo determinado de vencimiento emitido por el gobierno,
empresa o entidad financiera que otorga a su poseedor el derecho de percibir los
intereses o una renta fija as como el reembolso de capital. Estos pueden tener
diferentes plazos, corto (menor o igual a un ao), mediano (superior a un ao y menor
a 10 aos) y largo (superior a 10 aos). En Venezuela, los bonos no pueden ser
emitidos por empresas privadas diferentes a bancos. Los ttulos con caractersticas
parecidas que emiten se llaman obligaciones.
BONO CERO CUPN(*)
Ttulo que promete pagar una cantidad nica a su vencimiento. Emitidos a corto
plazo, se colocan por montos inferiores a su valor facial o nominal, por lo que los
intereses que cobra el comprador es la diferencia entre ese valor facial y el pagado por
l. Se llaman cero cupn pues al haber una sola fecha para cobrar (su vencimiento) no
necesitan cupones para cobrar anteriormente los intereses.
BRETTON WOODS(*)
Los acuerdos se dan en 1944, en la localidad de Bretton Woods, estado de New
Hampshire, Estados Unidos. All los pases aliados, en la fase final de la guerra
mundial, discuten las bases del comercio y la economa mundial de los postguerra. Se
fijan al dlar EE.UU. y la libra esterlina como las monedas de reservas internacionales.
Se ratifica la paridad del $ a razn de 35 $ la onza troy de oro.
BRICS(*)
Trmino acuado a principios del siglo XXI para agrupar a los pases
emergentes ms importantes. En el orden del acrnimo: Brasil, Rusia, India, China y
recientemente Surfrica. Disfrutan de altas tasas de crecimiento econmico, siendo
China ya la 2 economa del mundo por tamao del PIB total.
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CMARA DE COMPENSACIN
Mecanismo creado por el Banco Central y los bancos con el propsito de
facilitar el intercambio de cheques, y as saldar las diferencias entre los cheques
recibidos y pagados por las instituciones financieras con el menor movimiento posible
de efectivo.
CARTA DE CRDITO (*)
Es un instrumento por el cual un Banco, actuando por orden de una persona
natural o jurdica, se compromete a pagar a un tercero, sumas de dinero hasta un total
predeterminado, siempre y cuando se cumplan ciertas condiciones. Admite variantes:
ser o no irrevocable, aceptar entregas parciales o un solo pago a la entrega total, la
recepcin previa de certificados fitosanitarios, zoosanitarios, etc. Ejemplo 1. Un
comerciante venezolano negocia con otro residente en Argentina la compra de un
cargamento de 1000 TM de trigo, de tales caractersticas. Convenido el precio FOB
Buenos Aires, el exportador argentino debe colocar en un barco con destino a La
Guaira (u otro puerto venezolano, autorizado por el importador nacional), el trigo con
certificado sanitario que garantice su buena calidad, pagados los impuestos de
exportacin a su gobierno, y habiendo asumido los gastos de embarque. Por ello se
llama FOB (free on board, o libre a bordo). Probablemente, el importador haya
permitido entregas parciales, pues el inters de ambos es despachar todo el trigo, y
ste aunque no se reciba en su totalidad, sea til para el comprador. Sin embargo,
puede ser revocable luego de 6 meses, ya que el importador no desea comprometerse
ante terceros y el Banco sine die, buscando otro suministrador. Ejemplo 2. Si se trata
de adquirir una planta de asfalto caliente, va puerto de New York, seguramente el
importador no aceptar entregas parciales, ya que de faltar alguna pieza o parte, no
podr utilizar la planta. Usualmente, en especial si se trata del comercio de sumas de
alto valor, entre partes que poco se conocen, es til la revisin en el puerto de
embarque no slo de un representante del banco corresponsal, sino de empresas
especializadas en la supervisin (SGS, por ejemplo). A veces, se hace requisito de
tratarse de haber control de cambios.
Para abrir la carta de crdito, el Banco local exigir al importador la congelacin
de fondos, o deposito adicional de la suma que el banco se compromete a pagar en el
exterior. En el caso de libre cambio, calculada al tipo de cambio previsto ms un swap
o cobertura. El Banco local autoriza a un banco corresponsal, con oficinas en el puerto
de exportacin para que verifique el cumplimiento de las condiciones.
CRTEL(*)
Grupo de empresas que acuerdan explcitamente fijar los precios o el nivel de
produccin de un bien. El mercado petrolero fue manejado por dcadas por un crtel
de las ms poderosas transnacionales. En los ltimos 40 aos, desde 1972, la OPEP
(en ingls OPEC), fundada aos antes por iniciativa del venezolano Juan Pablo Prez
Alfonso, ha tenido gran influencia en el mercado petrolero mundial.
CASH FLOW(*)
Expresin norteamericana que estima el aumento en la disponibilidad de
efectivo, o flujo de caja, en una empresa durante un perodo. Engloba el beneficio neto
de impuestos ms las amortizaciones no financieras, las depreciaciones y otros
gastos que no involucran salida de efectivo.
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CHEQUE
Documento de pago que permite retirar al beneficiario del mismo cierta cantidad
de dinero de la cuenta del firmante.
CIRCULANTE
Parte de la emisin de dinero del Banco Central que se encuentra en poder del
pblico en forma de efectivo y de depsitos en cuentas corrientes.
COBERTURA
Cantidad, suma, posicin o garanta que se tiene disponible o fcilmente
utilizable para responder de una deuda o compromiso.
CONTRATO DE SEGUROS
Es aqul por el cual una parte o empresa de seguros (asegurador) se
compromete a indemnizar a otra (asegurado) o a una tercera (beneficiario) los daos
que puedan ocurrir en bienes o las sumas convenidas en caso de darse un siniestro. A
cambio el asegurado paga previamente una prima. Se formaliza en un documento
llamado Pliza.
CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO(*).
Es el Banco de Desarrollo de la Comunidad Andina de Naciones, aunque sus
accionistas son 18 pases de Amrica Latina, Caribe y Europa, as como 14 Bancos
Privados de la Regin Andina. Financia proyectos de desarrollo sustentable y la
integracin regional. Fundada en 1970, su sede central est en Caracas, aunque tiene
oficinas en otras ciudades, incluso fuera de la regin andina. Uno de sus primeros
proyectos financiados fue la construccin del Puente Sobre el Ro Limn, inaugurado
en 1973 y que CORPOZULIA pag ntegramente con los peajes generados.
COSTO DE OPORTUNIDAD
Es el valor de los recursos en la mejor alternativa que se deja de realizar. Por
ejemplo, cada decisin de producir o consumir alguna cosa significa que se deja de
producir o consumir alguna otra.
CRDITO BANCARIO(*).
Es el contrato por el que un banco pone a disposicin de un cliente una suma de
dinero preestablecida de la que pude disponer en todo o en parte durante un perodo.
El cliente deudor, persona natural o jurdica, se obliga a devolver el principal ms los
intereses portados en las fechas que correspondas.
Segn el plaza, puede ser de corto plazo, de menos de un ao; mediano, de 1 a 3
aos; y de largo plazo, para perodos superiores.
Segn el sector, puede tratarse de crditos agrcolas, pecuarios, pequea y
mediana empresa, construccin y adquisicin de viviendas, turismo, etc. En
Venezuela, es especialmente importante esta clasificacin pues para la fecha (2013) el
62% de la cartera de crditos de los bancos es dirigida. Es decir predeterminada por el
estado. Banco Central.
De acuerdo a otras caractersticas, puede hablarse de crditos hipotecarios,
comerciales, rotativo, puente, sindicado, etc.
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CUASIDINERO
Activo financiero buen sustituto del dinero como medio de
Especficamente, las cuentas de ahorros y depsitos a plazo en los bancos.

pago.

DESCUENTO BANCARIO(*)
Es aquella operacin por la cual un banco entrega a su cliente, o deposita en
su cuenta el montante de una letra de cambio, pagar a la orden, etc. antes de su
vencimiento. El banco ha deducido previamente una cantidad por comisin e
intereses y previa cesin por el cliente al banco del efecto, para que ste sea
reembolsado al mismo banco por el librado a su vencimiento. En caso de no serlo,
debe pagarse por el cedente, salvo si el banco hubiera incurrido en culpa o
negligencia del banco.
DEPSITO A LA VISTA O EN CUENTA CORRIENTE(*)
Es el disponible por el cliente o titular en forma inmediata, bien sea por la
presencia fsica de aqul o por un tercero beneficiario de un cheque debidamente
llenado por el titular. Tambin a travs de correspondencia u rdenes permanentes
firmados por el cliente. Desde 1980, movilizable tambin en Venezuela a travs de los
cajeros automticos.
DEPSITO A PLAZO
Depsito de dinero en los bancos e instituciones financieras realizado por el
pblico, donde se especifica un plazo determinado para su retiro. En Venezuela, deben
ser superiores a 30 das.
DEUDA PBLICA
Monto total de las obligaciones emitidas o avaladas por el Gobierno.
DEVALUACIN.
Reduccin del valor de la Moneda Nacional en trminos de monedas extranjeras.
Medida consistente en disminuir el tipo de cambio de la moneda nacional en relacin
con el dlar u otras monedas extranjeras. Las dos consecuencias ms inmediatas
pueden ser:
El encarecimiento de las importaciones con el objeto de disminuirlas y el
abaratamiento de las exportaciones para incrementarlas. Como consecuencia, el
mejoramiento de la balanza comercial.
DINERO
Activo financiero que se utiliza como medio de pago (tecnologa transaccional).
En presencia del dinero, las operaciones de compra-venta se pueden separar en dos
momentos distintos, evitndose la doble coincidencia de deseos que caracteriza al
trueque.

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DIVIDENDOS
Proporcin de los beneficios de una empresa que reparte cada perodo contable
entre sus accionistas. Puede pagarse en efectivo o con nuevas acciones.
ECONOMA SUBTERRNEA.
Conjunto de actividades econmicas que por su propia naturaleza generan
productos, gastos e ingresos que no se declaran y que por tanto no se registran en las
estadsticas oficiales. En general se trata de actividades ilegales o evasoras de
impuestos.
ENCAJE LEGAL
Porcentaje de los depsitos totales que un banco debe mantener como reserva
obligatoria en el Banco Central. La ley autoriza al Banco Central a fijar
discrecionalmente dicho encaje. Mediante este instrumento, la autoridad monetaria
influye sobre los fondos disponibles para el crdito por parte de los bancos.
ENTIDADES DE AHORRO Y PRSTAMO(*)
Institucin financiera que nace en Venezuela en 1962, inspirada en las Saving &
Loan norteamericanas y en menor grado en la Building Society (Gran Bretaa). Eran
sociedades civiles cuyo fin original no era el lucro, a diferencia de los bancos, que son
sociedades mercantiles. Tuvieron importancia semejante a los bancos hipotecarios
hasta 1993, cuando una reforma a la ley del Sistema Nacional de Ahorro y Prstamo
permiti su conversin de civiles a mercantiles, que terminaron siendo absorbidas por
bancos. Su ente financiero fue el Banco Nacional de Ahorro y Prstamo (hoy
BANAVIH). Tena como organismo de supervisin y control la Superintendencia de
Entidades de Ahorro y Prstamo, absorbida hoy en la Superintendencia de Bancos.
ESTABILIZADORES AUTOMTICOS.
Mecanismos que tienden a reducir la amplitud de las fluctuaciones sin que
exista ningn cambio en la poltica econmica. Por ejemplo, la recaudacin de
impuesto tiende a caer en recesiones y a incrementarse en los auges, reduciendo las
variaciones en la renta disponible y en la demanda agregada.
ESTANFLACIN(*)
Situacin que se presenta cuando en una economa coinciden una significativa
tasa de inflacin y una cada o estancamiento del nivel del producto interno.
EURBOR(*)
Su concepto es semejante al libor (vase ms adelante). En 2012 es la media de lo que pagan 43
de los ms importantes bancos de la zona euro (17 pases) por las operaciones de crdito entre los
propios bancos. Tiene gran importancia pues sirve de base, con el respectivo recargo, para fijar las tasas
de inters aplicables por ejemplo, al 95% de los crditos de vivienda en Espaa.

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FIDEICOMISO
Es una relacin jurdica por la cual, una persona llamada fideicomitente,
transfiere uno o ms bienes a otra persona llamada fiduciario, quien se obliga a
utilizarlo en favor de aqul, o de un tercero llamado beneficiario. En Venezuela existe
una ley de fideicomisos.
FLOATING RATE(*).
Es una tasa de inters flotante o variable. Se aplica a obligaciones, bonos o
pagars en los que el tipo de inters se establece aadiendo un margen a un tipo
bsico que no es estable. Se trata de operaciones a medio o largo plazo que se
instrumentan a travs de emisiones sucesivas de ttulos a corto plazo, entre 3 y 6
meses.
F.O.B. (FREE ON BOARD)
Clusula usada en contratacin internacional que impone al vendedor la entrega
de mercanca a bordo del barco, con su licencia de importacin, comprobante de
entrega en el barco y pago de costos y asuncin de riesgos de carga sino van
incluidos en fletes. A cambio, el vendedor tiene derecho a recibir el precio FOB.
F.O.B. Airport (free on board airport o FOA)
Clusula usada en el comercio internacional que obliga al vendedor a la entrega
de la mercanca al transportista areo en el puerto de partida, la contratacin del
transporte y aviso al comprador si desea ser l quien realice el contrato de transporte.
FLAT
Voz inglesa. Referida a comisin, se entiende como cantidad nica o fija y de
una sola vez que se cobra por adelantado, en un determinado negocio.
FOGADE(*)
Tiene por antecedente el seguro sobre depsitos en las Entidades de Ahorro y
Prstamo, que desde 1962 otorgaba el BANAP (ver Entidades de Ahorro y Prestamo).
Se crea en 1985 mediante Decreto 540. Hoy sus funciones se explican en la ley de
instituciones financieras.
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (FMI,*)
Institucin creada en la conferencia de Bretton Woods (1944). Con sede en
Washington. Su objeto fundamental es la estabilizacin de la paridad de las diferentes
monedas. Para ello, facilita recursos a corto plazo a sus pases miembros. La
vigilancia que cumple sobre las economas de estos, hace especialmente importante la
opinin que exprese del presente y perspectiva econmica de aqullos. As, para
recibir crditos de Bancos privados o colocar bonos en los mercados financieros
internacionales, la firma previa de una carta de intencin con el FMI, o una opinin
favorable de ste, ayuda a una mejor calificacin de riesgo pas, y a lograr tasas de
inters ms reducidas.
Algunos lo consideran un Banco de los Bancos Centrales. La cuota de cada pas
miembro se calcula en Derechos Especiales de Giro (DEG), que forman parte de las
reservas internacionales, aceptado como medio de pago internacional.
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GRAVAMEN
Derecho real o carga impuesta sobre un bien mueble o inmueble.
HIPERINFLACIN.
Perodo caracterizado por una tasa de inflacin extremadamente elevada. Se
considera un perodo caracterizado por un incremento rpido y sustantivo del nivel
general de precios.
HOLDING(*)
Voz inglesa. Empresa que dedica parte de sus fondos a la adquisicin de
participaciones, a veces mayoritarias en otras empresas con el nimo de controlarlas,
dirigirlas o influirlas u obtener resultados de inters comn. Los holding forman
grupos de empresas que logran controlar porcentajes importantes dentro de los
sectores en que operan.
ILUSIN MONETARIA(*)
Los cambios importantes en los niveles de precios confunden el anlisis
econmico. Ello obliga a utilizar ndices de precios constantes tomando un ao base.
En algunos casos, puede hacerse comparaciones ms simples tomando los
verdaderos niveles de poder adquisitivo a fin de evitar la ilusin monetaria derivada de
tomar los precios corrientes como indicador.
NDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC).
Indicador estadstico que mide la evolucin de los precios de una canasta de
bienes y servicios representativa del consumo familiar durante un perodo
determinado. Para el clculo del IPC se adopta un ao de referencia, llamado ao base,
cuyo nivel inicial es 100 y se selecciona una lista representativa de los bienes y
servicios que consumen los hogares (la canasta). Se determina la importancia relativa
que tiene cada rubro en el gasto de consumo familiar, proporcin que en trminos
tcnicos se denomina estructura de ponderaciones del IPC.
INFLACIN
Fenmeno caracterizado por el aumento continuo y generalizado de los precios
de bienes y servicios que se comercializan en la economa.
INFLACIN DE COSTOS
Alza de los precios causada por un aumento en los componentes del costo de
produccin, tales como salarios, impuestos al valor agregado, beneficios, intereses y
devaluacin de la moneda.
INFLACIN DE DEMANDA
Alza de los precios de los bienes y servicios ocasionada por una expansin del
nivel del gasto interno de la economa, principalmente del consumo de las familias y
del gasto del gobierno. De no haber un incremento proporcional en la oferta global, se
presionar al alza de los precios.

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LIBOR. (LONDON INTERBANK OFFER RATE)(*)
Tasa del mercado interbancario en Londres. En la prctica, es el promedio de la
tasa pagada da a da por los 18 bancos ms importantes que operan en el mercado
britnico para los crditos transados entre ellos mismos y con otros bancos, en libras
esterlinas (). Dada la importancia internacional de Londres como plaza financiera,
tambin hay operaciones semejantes en $ u otras monedas, aunque lgicamente su
valor ser distinto.
Es una de las tasas de inters ms importantes en las finanzas internacionales.
Sirve como base, sumndole recargos correspondientes al riesgo pas o corporativo,
para modificar peridicamente la tasa de inters que deber pagarse en cada caso por
bonos u obligaciones emitidas por algunos pases o empresas, con base libor.
LIQUIDEZ MONETARIA
Agregado de dinero formado por monedas, billetes, depsitos a la vista, de
ahorro y a plazo. Generalmente se le identifica con la sigla M2.
OBLIGACIN
Reconocimiento por escrito de pagar una serie prefijada de intereses ms el
valor del principal en la fecha de vencimiento.
OBLIGACIONES DEL TESORO
Ttulos representativos de la deuda pblica.
OVERNIGHT(*)
Termino que se refiere a las colocaciones o captaciones efectuadas en el
mercado interbancario (venezolano) por un plazo mximo de 24 horas. Normalmente,
se relaciona con que un banco no tenga para cubrir la cmara de compensacin y
necesite que otro (s) banco (s) le preste dinero por 24 horas.
PAGAR
Documento en el que consta la obligacin de determinada persona o empresa de
abonar una cantidad estipulada de dinero en una fecha fija.
PATRIMONIO
Conjunto de bienes, derechos y obligaciones de una persona fsica o jurdica,
pas o entidad. Contablemente, es la diferencia entre el activo menos el pasivo.
PRSTAMO
Es un contrato financiero por el que una persona, natural o jurdica, cede a otra
una cantidad de dinero a reembolsarse en un plazo determinado o a travs de un
cronograma de amortizaciones. Usualmente, genera intereses. Se diferencia del
crdito porque en ste el acreedor puede disponer de todo o parte de la suma
acordada, mientras que en el prstamo el principal se recibe completamente.
PRESUPUESTO
Es el conjunto de ingresos y gastos estimados de una compaa privada o de
un organismo pblico o de un Estado para un periodo determinado. Es la expresin
financiera de los planes de una organizacin o del propio Estado.
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PRESUPUESTO NACIONAL(*)
Es un plan financiero y contable elaborado por el Gobierno Nacional en el que se
estiman los ingresos y gastos en funcin de los lineamientos de poltica de mediano y
corto plazo. Es presentado por el gobierno nacional al poder legislativo (Asamblea
Nacional en el caso venezolano) para su aprobacin. La misma Asamblea, la
Contralora General de la Repblica y el propio gobierno son responsables de vigilar el
buen manejo presupuestario y, conjuntamente con la Fiscala General de la Repblica
y el Poder Judicial sancionar a quienes resulten responsables de malversacin u otros
delitos en su administracin. Desde la dcada de 1920, por el principio de la Unidad
del Tesoro, en la Leyes de Presupuesto, aprobadas anualmente, modificadas por
crditos adicionales, as como las llamadas Leyes Programas, se expresaban
financieramente los planes de administracin y desarrollo del gobierno nacional. En
los ltimos aos, con la creacin del FONDEN, y de otros fondos, el Presupuesto
Nacional recoge slo una parte de sus ingresos y gastos.
PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)
Valor de los bienes y servicios producidos en el territorio de un pas, durante un
perodo determinado. Se conoce tambin como producto territorial o interior. Se
calcula restando a los valores de produccin los de las compras intermedias. Se
distingue del producto interno neto pues ste resta del PIB la depreciacin de activos
tangibles. Al dividir el PIB entre la poblacin de un Pas se obtiene el PIB por habitante
o per cpita.
REASEGURO(*)
Contrato entre una empresa aseguradora y otra (reaseguradora) por la que sta,
de mayor capacidad financiera y especializada en tales negocios, asegura a la
primera recibiendo de sta una parte de la prima que ha cobrado. Aunque puede
hacerse sobre cualquier tipo de bien, es especialmente importante para los seguros de
flota mercante, barcos de productos como el gas y petrleo, instalaciones
petroqumicas, petroleras y siderrgicas, flotas de aviones comerciales, etc. Por la
magnitud de riesgo, las reaseguradoras mantienen una inspeccin rigurosa de los
bienes reasegurados que obliga a la empresa originalmente asegurada a cumplir un
alto nivel de seguridad industrial.
REDESCUENTO.
Operaciones de crdito concedido discrecionalmente por el Banco Central con
garantas sustentadas en documentos previamente descontados por los bancos.
Mediante estas operaciones, el Banco Central suministra liquidez al sistema bancario
con el objeto de adecuar la cantidad de dinero a las necesidades de la economa.
RENTABILIDAD(*)
Beneficios que ofrece la propiedad de una empresa. Es la relacin medida en
porcentaje, entre los rendimientos netos y el capital invertido. ste es el concepto
ordinario. En realidad, debe hablarse de ser el resultado de la interaccin de tres
factores: U x V x I .
V
I
P
U es la utilidad de la empresa en un ao, V es el valor de ventas anuales, I es la
inversin o total de activos y P el patrimonio o inversin de los accionistas. El primer
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factor se conoce como margen neto de ventas, el segundo rotacin de capital y el
tercero leverage o palanca financiera.
RESERVAS INTERNACIONALES(*)
Conjunto de activos financieros sobre el exterior en poder o bajo el control de
las autoridades monetarias, las cuales estn a su disposicin para atender
desequilibrios de la balanza de pagos. Estos activos constituidos principalmente por
oro, divisas, derechos especiales de giro, depsitos en bancos extranjeros y posicin
ante el Fondo Monetario Internacional, estn a disposicin de dichas autoridades para
servir como medios de pago de las transacciones corrientes y financieras que realiza
el pas con el resto del mundo, y a la vez para respaldar el valor interno y externo de la
moneda nacional. En Venezuela la autoridad monetaria que centraliza y administra las
reservas internacionales del pas fue por dcadas el Banco Central de Venezuela. En
los ltimos aos, el surgimiento del FONDEN y otros mecanismos hace que parte
importante de esas reservas no las maneje el Banco Central.
RIESGO(*)
Es la falta de certeza de darse o no un hecho que incida en la marcha de una
empresa o la vida de una persona. En ocasiones puede cubrirse, transfiriendo el
riesgo a otro, como ocurre con la contratacin de una pliza de seguros. As, de
ocurrir un siniestro la prdida no la asume el asegurado. Hay otros riesgos de ms
difcil transferencia. Es el caso de que un nuevo producto no cale en el mercado, que
un nuevo impuesto o arancel lo saque de competencia.
En finanzas, se dice que una inversin tiene riesgo cuando el rendimiento de la
misma puede variar o incluso dar prdidas. Las inversiones con un alto riesgo tienen
que proporcionar la expectativa de una mayor rentabilidad para atraer a los
inversionistas.
RIESGO PAS(*)
Estima la posibilidad de que un pas tenga dificultades para cumplir sus
compromisos de deuda a su fecha de vencimiento bien sea por la falta de medios de
pago, reservas internacionales o por decisin propia.
Tal estimacin la realizan empresas calificadoras transnacionales. Se hace para
los pases del rea del euro tomando como base cero lo que cuesta a Alemania colocar
ttulos de deuda a 10 aos. Por tanto, el riesgo pas que paga implcitamente Espaa o
Italia es la diferencia entre la tasa de inters a la que coloca sus bonos y la que est
pagando Alemania por el mismo vencimiento (10 aos).
SALARIO(*)
Remuneracin monetaria o en especie que recibe un trabajador a cambio de las
horas laboradas. Para determinar el costo por hora de un trabajador debe calcularse
primero su costo anual. En ste se incluye no slo sus pagos semanales o
quincenales, sino sus utilidades de fin de ao, bono vacacional, aportes patronales al
seguro social, al INCE, fondo obligatorio de vivienda y cualquier otro pago al
trabajador o contribucin e impuestos por su disponibilidad.
Al tener su costo anual, ste se divide entre el total de horas que dispone la
empresa de cada trabajador. Este total de horas disponibles al ao no incluye los
tiempos de vacaciones, permisos incluso relacionados con la maternidad, etc. El
cuociente entre el costo anual y las horas disponibles es el costo real por hora
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disponible de cada trabajador. ste servir para un conjunto de clculos del
economista o empresario en cuanto a costo de produccin de una unidad, al cargo
contable en una boleta de tiempo, en una tarjeta de costos standard. Es
responsabilidad de la gerencia planificar y lograr el buen uso del tiempo disponible del
trabajador. De darse tiempo ocioso, con frecuencia no es responsabilidad de ste sino
de mala planificacin gerencial o motivo a veces extrao a la empresa.
SALARIO MNIMO
Mide la remuneracin ms baja que los patronos estn legalmente obligados a
pagar a sus trabajadores. Es fijado por el gobierno, aunque puede mejorarse en un
contrato colectivo o por decisin empresarial.
SALIDA DE CAPITAL
Salida de recursos financieros hacia el exterior, estimulada por mayor
rendimiento o seguridad ofrecida en los mercados internacionales.
SWAP(*)
Son operaciones de cobertura de diferente tipo. En una de ellas, operada en el
mercado de divisas, se combina la compra al contado de una divisa y su venta
simultnea a plazo. Se hace con la finalidad de obtener un tipo de cambio garantizado.
TAKE OVER(*)
Voz inglesa. Es el proceso planificado de tomar control de una empresa
mediante la adquisicin, a travs de la bolsa de valores o fuera de ella, de una mayora
de sus acciones, con la oposicin de la directiva y gerencia anteriores.
TARJETA DE CRDITO
Tarjeta de plstico emitida por una institucin financiera a nombre de un tercero,
contentiva de un crdito automtico para la compra de bienes y servicios.
TARJETA DE DBITO
Tarjeta de plstico emitida por una institucin financiera que sirve para girar
sobre cuentas de depsitos del titular.
TASA DE DESEMPLEO
Porcentaje de la fuerza de trabajo que se encuentra sin empleo respecto al total
de la poblacin activa.
TASA DE INFLACIN
Variacin porcentual que se obtiene al comparar entre perodos los resultados
del ndice utilizado para medir la inflacin. En Venezuela, al igual que en muchos
pases, suele utilizarse el ndice de Precios al Consumidor para medir la tasa de
inflacin.
TASA DE INTERS
Es la tasa que, aplicada sobre un monto de capital, establece su rendimiento o
su costo por perodo, generalmente anual.
TASAS DE INTERS ACTIVAS(*)
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Son las que cobran los bancos a sus clientes. Son diferentes de acuerdo al tipo
de crdito. Suelen ser en la mayor parte de los pases de libre fijacin por cada banco
de acuerdo al riesgo a asumir y relaciones que tenga con cada cliente, a su plazo, etc.
En Venezuela la mayor parte de los mismos estn fijadas por el Estado o el Banco
Central que determinan las tasas de inters e imponen a los bancos las llamadas
gavetas donde partes de la cartera de crditos tienen que ir a determinado fin:
vivienda, agropecuario, turismo, etc.
TASAS DE INTERS PASIVAS(*)
Tasas que pagan los bancos a sus depositantes. Suelen ser diferentes de
acuerdo a cada banco, al tipo de depsito, a su monto. Actualmente en Venezuela
(2012) los bancos casi han desaparecido los depsitos a plazo, de tasas ms altas, y
slo reciben depsitos a la vista y de ahorros, con tasas de inters entre 0% y 5%, muy
por debajo de la tasa de inflacin. Las dificultades para el ahorrista de acceder a
divisas fuertes lo obliga frecuentemente a mantener depsitos bancarios cuyo poder
adquisitivo baja mes a mes.
TASA DE INTERS REAL
Es la tasa de inters nominal de la cual se ha descontado el efecto de la
inflacin. Puede definirse como ex-ante (descontando el efecto de la inflacin
esperada) o como ex post (descontando el efecto de la inflacin efectiva).
TASA PRIME(*)
Muy utilizada por los bancos norteamericanos. Es una tasa activa, que puede
traducirse como preferencial, bsica o primaria, que aplica cada banco a sus
mejores clientes y que presenten nulo o mnimo riesgo de retornar el crdito. Al resto
de la cartera aplicarn recargos sobre esa tasa prime, siendo mayor el recargo de
acuerdo al mayor riesgo que se estime.
TEORA DE JUEGOS.
Prediccin de resultados econmicos basados en movimientos estratgicos de
agentes rivales que prevn las reacciones de sus contrarios.
TIPO DE CAMBIO
Precio de una moneda en trminos de otra. Expresa la cantidad de moneda
nacional que hay que pagar para adquirir una moneda extranjera.
TRUEQUE
Intercambio directo de bienes y servicios por otros bienes y servicios, sin la
intervencin del dinero.

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