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Especial Banca de Empresa

Las nuevas normas de

adecuacin al capital
configuran un contexto de
relacin entre banca y empresa
condicionado por la correcta
gestin del riesgo. En este
nuevo panorama, no habr
lugar para estrategias difusas y
las decisiones de inversin
podrn abrir mercados de
financiacin a los mejores y
cerrrselos a los peores

, Pedro Cervera Ruiz

o
Cas ico
ct
Pr

Direccin de Desarrollo Organizativo Ibercaja

La MEDIDA de la rentabilidad
ajustada al RIESGO
Ficha Tcnica
AUTOR: Cervera

Ruiz, Pedro
TTULO: La medida de la rentabilidad ajustada al riesgo. Caso prctico
FUENTE: Estrategia Financiera, n 229. Junio 2006
LOCALIZADOR: 55 / 2006
RESUMEN: El sector bancario es uno de los ms regulados del panorama econmico, por lo que cualquier problema o distorsin sufrido por este sector
puede implicar graves riesgos para todo el sistema.
A raz del acuerdo de capital de Basilea, la solvencia de las entidades financieras se
ha convertido en la piedra angular que soporta el equilibrio entre la rentabilidad y
el riesgo de la actividad bancaria. Sin embargo, la evolucin del sector y la introduccin de las medidas de riesgo de mercado en este entorno de supervisin,
crean una corriente revisionista de este esquema hacia uno que realmente ajuste
las necesidades de capital en funcin de la calidad de los riesgos asumidos.
DESCRIPTORES: Banca de empresa, gestin del riesgo, inversin crediticia,
medidas de rentabilidad (ROA, ROE), RAROC (Risk-Ajusted Return on Capital),
Basilea II.

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Estrategia Financiera

a industria financiera espaola es extraordinariamente dinmica, tanto desde una actitud proactiva, anticipndose al mercado y a
las necesidades del cliente como de forma reactiva,
sobreponindose a nuevos entornos y actualizndose
a nuevos marcos polticos y regulatorios.
Estamos inmersos en uno de esos perodos crticos de adaptacin y catarsis, enmarcados dentro de
las normas de adecuacin de capital y sus consecuencias en la gestin y asuncin de riesgos.
En pocas palabras, podemos decir que este nuevo
entorno exige a esta industria un cambio integral
acelerado en su manera de ver el negocio. Este cambio se produce en la misma tendencia de sofisticacin y mejora ya emprendida hace aos por la mayora de las entidades, pero el salto cualitativo propuesto a los mejores no tiene precedentes.

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La medida de la rentabilidad ajustada al riesgo.
Caso prctico

De forma adicional al propio inters en mejorar su

gestin interna, las entidades financieras se ven sometidas a cambios de regulacin, supervisin y valoracin
por mecados y terceros, que les exigen un crecimiento
cualitativo importante en sus modos de admitir y gestionar el riesgo, bajo amenazas de penalizaciones, limitaciones a su crecimiento o rebajas de rating.
Desde el punto de vista de la empresa, este cambio de fondo y forma en la actividad de uno de sus
principales proveedores debe tomarse con el inters
que provoca la seguridad de verse afectado, en mayor
o menor medida, por el cambio.
Los nuevos estndares de gestin del riesgo afectan de lleno a las relaciones entre ambas partes, cuyo
principal semiconductor es la necesidad de financiacin y su esencia, la asuncin de riesgo.
Esta es la perspectiva con la que se aborda el presente artculo, la de profundizar en las nuevas estrategias bancarias de medida de rentabilidad y riesgo
con el fin de proporcionar a la empresa una visin introductoria, pero suficiente, del nuevo lenguaje de relacin con la banca.

PASO PREVIO: EXIGENCIA DE SOLVENCIA Y

SU RELACIN CON EL RIESGO ASUMIDO
El punto de partida de las normas de adecuacin
de capital(1) y de su desarrollo por parte de los bancos
centrales y supervisores es la bsqueda de solidez y
estabilidad del sistema bancario.
La base conceptual es la ya conocida mxima que
reconoce un nivel adecuado de capital como el colchn para absorber las posibles prdidas inesperadas
derivadas de la actividad de la entidad, y un adecuado
sistema de fijacin de precios y provisionamiento
para absorber las esperadas.
El sector banacario es uno de los ms regulados
del sistema econmico, entendiendo por regulacin
no la alteracin del mercado, sino el control sistemtico y vigilancia continua de la naturaleza de sus actividades y la calidad de los agentes de esas industria. La justificacin est clara: es la columna vertebral
del sistema econmico en s y los problemas o distorsiones en el sector implicaran graves riesgos para
todo el sistema(2).
Desde 1988, a raz del primer acuerdo de capital
de Basilea, la solvencia de las entidades financieras
ha sido la piedra clave que soporta el no siempre fcil
equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo de la actividad bancaria. Podemos resumir esta bsqueda de solvencia en el mantenimiento de niveles adecuados de
capitalizacin y provisiones, proporcionales al riesgo
asumido.
La definicin, algo arbitraria, de solvencia mnima
vena marcada por una razn entre el capital de la
entidad y la totalidad de sus activos ponderados por
riesgo. Este ratio es el 8%.
Sin desear entrar en detalle en la definicin del
mismo, s diremos que en el denominador se incluan
los riesgos ponderados en funcin de garanta y su
naturaleza, de una forma bastante simplificada. Este

Una inversin ser ms o menos

conveniente para mi negocio en
funcin de su rentabilidad y sta viene
condicionada por las exigencias de
capital que derivan de aquella

coeficiente se consolid como un estndar mnimo

de solvencia que, adoptado en ms de cien pases, se
establece pronto como una prctica de exigencia y
supervisin consolidada.
La evolucin del sector y el desarrollo de aspectos
tales como la introduccin de las medidas de riesgo
de mercado en este entorno de supervisin, crean una
corriente revisionista de este esquema hacia uno que
realmente ajuste las necesidades de capital en funcin de la calidad de los riesgos asumidos.
Basilea II completa esta tarea y profundiza en las
medidas de calidad en riesgo, de modo que incluso
permite, en condiciones muy exigentes, una capacidad de accin directa de la propia entidad financiera
en la medida de sus necesidades de capital, autorizando a medir esos riesgos a travs de modelos y sistemas internos de la entidad. Aunque mantiene el coeficiente, autoriza a modificar el denominador valorando, de forma ajustada, la calidad de la exposicin
al riesgo de cada entidad.
De los niveles mnimos de capital establecidos por
el regulador (denominados capital regulatorio) a la
optimizacin del nivel de capital estrictamente necesario para hacer frente a las prdidas inesperadas del
negocio (capital econmico) va una gran distancia.
Esa es la distancia que las entidades financieras
pretende recorrer y les es permitido por las nueva
normas.
En este proceso de ajuste parece lgico que, si en
funcin de la calidad del riesgo asumido se desencadenan determinadas necesidades de capital, la entidad financiera debe tener en cuenta el capital consumido a la hora de seleccionar una inversin.

(1) Nuevo Acuerdo de Capital de Basilea (BIS II) y Directiva relativa al

acceso a la actividad de las entidades de crdito y a su ejercicio, en
espera la nueva Circular de Banco de Espaa esperada para este ao.
(2) Esta es la filosofa de todos los supervisores bancarios, bancos centrales, agencias nacionales e internacionales y ese es el espritu comn
a todos el marco normativo que rige estas actividades.

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La medida de la rentabilidad ajustada al riesgo.
Caso prctico

Esta es precisamente la reflexin estratgica que

hacen hoy las entidades financieras: una inversin
ser ms o menos conveniente para mi negocio en
funcin de su rentabilidad y sta viene muy condicionada por las exigencias de capital que derivan de
aquella.
Alentada por este marco regulatorio, orientado a
primar a travs de reducciones de obligaciones de capital y provisiones a las entidades capaces de mejorar
sus sistemas de gestin del riesgo, la prctica totalidad de la industria financiera nacional, ha mejorado
sus procesos, sistemas y, sobre todo, estrategias de
riesgo.
Se considera como uno de los mayores avances
de la banca en los ltimos aos el desarrollo e implantacin de modelos RAPM (Risk Adjusted Performance Measurement). La evolucin de los ratios tradicionales de medida de rentabilidad (ROA y ROE),

Las relaciones de banca-empresa

suelen fundamentarse en la existencia
de un flujo de financiacin, en el que
el proveedor asume el riesgo de no
devolucin por parte del cliente
financiado
modelados por los nuevos niveles de exigencia en la
gestin del riesgo dan nacimiento al concepto y prctica de la valoracin de la rentabilidad ajustada al
riesgo asumido.
Si bien este concepto parece inherente a la actividad financiera y bancaria, no es tan obvio extrapolar
conceptos tan comprensibles en la operatoria de mercados financieros, (en los que un activo de mayor
riesgo, por ejemplo un bono, debe ofrecer mayor rentabilidad que uno de menor riesgo), a otras lneas de
negocio bancarias en las que se establece relacin
con un cliente y no con un activo.
Las relaciones banca-empresa suelen fundamentarse en la existencia de un flujo de financiacin, en el
que el proveedor (la entidad financiera) asume el riesgo
de no devolucin por parte del cliente financiado.
En este modelo de relacin, la entidad financiera
desencadena dos procesos: la seleccin de una inversin y el clculo de la rentabilidad que exige a la
misma.
La inversin -el activo del balance- de una entidad financiera, est compuesto mayoritariamente por
la financiacin pura a particulares y empresas. La gestin excelente de la entidad sera la que seleccionase,

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Estrategia Financiera

de forma ptima, el destino de sus fondos invirtiendo

en los clientes que con menor riesgo aporten la mayor rentabilidad posible.
Hasta hace no demasiado tiempo, la rentabilidad
y el precio de la financiacin parecan ser resultados
del mismo mtodo de clculo, por lo que una financiacin con un precio de 200 puntos bsicos (PB) sobre euribor pareca ser incontestablemente mejor que
una con un diferencial de 100.
Aunque para el lector pueda parecer algo burda
esta evaluacin y muy notoria la ausencia de datos
para medir adecuadamente la rentabilidad de ambas
alternativas (todos los relativos a la calidad de la inversin-riesgo), no ha sido hasta hace pocos aos que
se han impuesto medidas objetivas capaces de contestar a esta simplificacin.

LA MEDIDA ADECUADA DE LA RENTABILIDAD:

AJUSTE AL RIESGO ASUMIDO
La nueva gestin del riesgo cuestiona la informacin financiera y le incorpora un factor de correccin
que, como mnimo, incorporar un coste de riesgo,
que se mide como la posibilidad de suceso de impago.
Partiendo del concepto habitual de retorno del
capital:
ROE = Beneficio / Fondos Propios =
= (Ingresos Gastos) / Capital
La primera evolucin exige tener en cuenta la calidad del riesgo que mediramos como prdida esperada. La prdida esperada, conceptualmente, podra
definirse como la probabilidad de prdida inherente a
esa operacin, calculada como el producto de la probabilidad que estimo de incumplimiento para ese
cliente por la cantidad que he comprometido en esa
inversin (teniendo en cuenta que siempre podra recuperar algo).
Parece lgico que a la rentabilidad del cliente
debo restarle lo que creo que estoy arriesgando:
RAROC = (Ingresos Gastos) prdida esperada/
/ capital regulatorio
Donde la prdida esperada es igual al producto
siguiente: probabilidad de impago x prdida en caso
de incumplimiento (totalidad de la inversin expuesta
en el momento del incumplimiento recobro + gastos de recuperacin) (3):
PE (EL) = PD x LGD x EAD

(3) Ya vista en artculos previos: EL= PDxEADxLGD (Prdida esperada=

probabilidad de impago*exposicin*severidad). La LGD es lo que, tras el
proceso de recobro, no recupero.

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La medida de la rentabilidad ajustada al riesgo.
Caso prctico

Ejemplo: (Tabla 1)
As, una empresa que toma prestado 100.000 euros de capital al euribor + 2, no genera un beneficio
real sobre mercado de 200 pb, sino que ste debera
ser neteado del siguiente modo, teniendo en cuenta
los siguientes factores:

Cliente con calidad de riesgo definida por una probabilidad de incumplimiento del 5%.

Pide un prstamo sin garantas. La experiencia

dice que si se impaga un prstamo de este tipo
apenas se recupera un 50% (4).

Si en el caso de la prdida esperada hablamos de

dotacin a provisiones, en el caso de cobertura de inesperadas hablaremos de un nivel de capital suficiente para hacer frente a tales prdidas, una solvencia suficiente para hacer frente a estos costes y gastos no previstos.
Por lo tanto, el verdadero capital ajustado por
riesgo ser aquel que la entidad debera asignar como
respaldo a las distintas lneas de negocio que acomete en funcin de los riesgos que asume con cada
una de ellas, y lo denominaremos capital econmico.
Capital ajustado por riesgo =
= Capital econmico = F (Prdida inesperada-UL)

Prdida esperada= 0,03 x 0,5 x importe del riesgo

vivo.

De este modo se habra corregido en parte la rentabilidad, ajustndola a riesgo. No obstante, pueden
quedar, correcciones adicionales, pues la rentabilidad
real exige que el cculo se mejore incluyendo en la
frmula los costes especficos de ese tipo de operacin o cliente y una tasa de ajuste. La tasa de ajuste
se relaciona con el nivel de retorno o coste de capital
mnimo pactado con los accionistas (o internamente
a efectos de gestin).

El ajuste al riesgo de numerador y denominador

de la frmula de ROE, nos lleva a diferenciar entre:

RAROC, (Risk-ajusted Return on Capital), beneficios ajustados al riesgo sobre el capital, que parte
del ratio beneficios sobre capital y ajusta el numerador por los riesgos asumidos, restndole un
factor de riesgo.

RORAC, (Return on Risk-ajusted Capital),que presenta la cifra de beneficios sobre el capital ajustado al riesgo que hace tan slo un ajuste por
riesgo en el denominador.

RARORAC (Risk-ajusted Return on Risk-Ajusted

Capital) o beneficios ajustados al riesgo sobre capital ajustado al riesgo, que presenta el verdadero
ratio de medicin al ajustar a riesgo numerador el
denominador.

RAROC = Beneficio prdida esperada-costes +

+ tasa de ajuste / Capital regulatorio

PRDIDA ESPERADA E INESPERADA

Utilizados dentro de las frmulas anteriores encontramos dos componentes que merecen cierta
aclaracin: debemos diferenciar entre prdida esperada (que ajusta el resultado de la operacin) y el
concepto de prdida inesperada o capital econmico
(que se introduce como denominador del ratio).
La prdida esperada refleja un coste del negocio,
ya que es lo que la entidad espera, dentro de un margen de seguridad, perder en promedio (esto es, el valor medio de las prdidas). Por este motivo se incorpora en el numerador del ratio, minorando el beneficio/margen y permite de ese modo calcular un
resultado neto de prdidas probables.
RARORAC = (Beneficio prdida esperada-costes +
+ tasa de ajuste) / Capital ajustado por riesgo
La prdida inesperada es realmente una medida
de riesgo, ya que es la medida de la volatilidad de las
anteriores. Las prdidas reales pueden ser superiores a
las estimadas como media y para cubrirlas la entidad
financiera debe ofrecer una solvencia adicional.

(4) Este nivel de severidad es incluido como ejemplo y no responde a

severidades medias ni regulatorias.

Estas terminologas representan algo ms que un

mero juego de siglas. Representan la verdadera evolucin de la gestin del riesgo que culmina ( por
ahora) en presentar una medida de retorno sobre un
capital ajustado al riesgo, que no siempre es fcil de
medir y que supone la verdadera aportacin del modelos de gestin del riesgo exigido por las normas de
capital.
En este punto cabe preguntase qu implicaciones tiene la posibilidad de ajustar el capital al verdadero riesgo (el no provisionable e inesperado)?, merecer la pena sofisticar el clculo hasta ese punto? La
rentabilidad de esa medida queda fuera de duda, pues
implica mejorar la gestin del riesgo hasta valorar con
exactitud el capital que me inmoviliza la inversin

Tabla 1. Ajuste al riesgo

Ingresos financieros
-gastos financieros
2.000

PD LGD

EAD

PE

0,03 0,5 100.000 1.500

RentabiCapital
RAROC
lidad
regulatorio
500

8.000

6,25%

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La medida de la rentabilidad ajustada al riesgo.
Caso prctico

evaluada. A menor riesgo, menor capital comprometido y por ello, mayor beneficio.
Supone dejar atrs medidas ms simples sobre
capital regulatorio en las que no se discriminaba realmente la calidad del riesgo, pues se tomaba el nivel de
capital exigido por la norma, relacionado con la existencia de garantas y tipo de financiacin (segmentoproducto).
Una comparacin simplificada entre ambos sistemas nos hace reflexionar sobre el mtodo de anlisis anterior y el generalizado hoy. BIS II impone medi-

Tabla 2.

CALIDAD DEL RIESGO

Probabilidad de mora (PD)
DIFERENCIAL sb EURIBOR

Empresa A

Empresa Z

BUENA
Rating A
0,03%
0,5%

MALA
Rating B
2%
1,2%

Tabla 3.
Cuenta de resultados (I)
Margen financiero
Capital regulatorio
ROE

5.000
80.000
6,25%

12.000
80.000
15,00%

Tabla 4.
Cuenta de resultados (II)
Margen financiero
PD
LGD (5)
(-) Prdida Esperada
Margen corregido
Capital regulatorio
RAROC

5.000
0,03%
50%
150
4.850
80.000
6,06%

12.000
2%
50%
10.000
2.000
80.000
2,50%

Tabla 5.
Cuenta de resultados (III)
Margen financiero
PD
LGD
(-) Prdida Esperada
Margen corregido
Capital econmico
RARORAC

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5.000
0,03%
50%
150
4.850
50.000(6)
9,70%

12.000
2%
50%
10.000
2.000
80.000
2,50%

das de evaluacin internas y externas del riesgo y la

adaptacin de los niveles de capital a estas medidas.
As, la necesidad de capital derivadas de una operacin vara en funcin de su calidad. La entidad financiera sabe que determinadas inversiones, teniendo
una calidad de riesgo inferior, provocan mayores niveles de capital. Por ello, para evaluar la inversin,
tendr en cuenta este parmetro, junto al precio y
otros factores .
La medida del capital econmico est definida por
las normas de capital que propone diferentes algoritmos de clculo en los que para el nivel de prdida
inesperada de una operacin o de la exposicin al
riesgo de un cliente corresponde una cifra de capital
dependiente de, adems de la cifra de PNE, de la vida
residual de la operacin, correlacin con otros riesgos y segmento o tamao de la empresa.
Ms all de este clculo (cuya descripcin es slo
relevante a efectos estrictamente internos en la entidad financiera) la importancia de configurar el capital
econmico como una medida de gestin es la de la posibilidad de generar exigencias de capital inferiores a
las linealmente definidas por el tradicional coeficiente.
As, a mejor calidad del riesgo mejores medias de
recuperacin en impago, y menor correlacin entre
nuestras inversiones, corresponden medidas inferiores
de capital.
Ejemplo: dadas dos empresas de calidad crediticia
diferente, el sistema de gestin anterior no inclua
una medida adecuada de ajuste a riesgo por lo que la
comparacin entre dos alternativas de inversin poda no ser adecuada (Tabla 2).
La cuenta de resultados, dada una operacin de
1.000.000 euros sera la mostrada en la Tabla 3.
Ajustando segn la calidad del riesgo, calcularamos la prdida esperada, que reducir nuestro margen financiero (Tabla 4).
En una fase de ajuste mayor del resultado, se producira una correccin en el nivel de capital para ajustarlo al econmico, produciendo los siguientes resultados de la Tabla 5.
A travs del ejemplo anterior puede comprobarse
cmo de la medida tradicional de rentabilidad de la
inversin, en la que el protagonista absoluto era el
margen o precio, es modificada por las medidas que
ajustan margen y capital invertido.
El proceso expuesto es la esencia de la nueva
perspectiva de evaluacin y seleccin de inversiones
por parte de las entidades financieras que tienden a
corregir en un primer paso, las apreciaciones ms bsicas del pasado a travs de RAROC (Tabla 4), y en un
segundo paso, a incorporar el resultado final de sus
clculos internos de RARORAC (Tabla 5).

(5) Tomamos en ambos casos un nivel de severidad idntico, con el fin

de resaltar que la correccin del margen es consecuencia de la diferente calidad del riesgo.
(6) Se realiza la correccin a capital econmico de forma aproximada,
al no haber incluido en el ejemplo otras factores que seran necesarios
para el clculo exacto. No obstante el efecto final podra ser, aproximadamente, el reflejado.

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La medida de la rentabilidad ajustada al riesgo.
Caso prctico

Gestionar la inversin a travs de

rentabilidad ajustada
La medida de Raroc-Rorac de una operacin se
puede calcular en distintos momentos del tiempo: en
el momento de estudio de la propuesta, a lo largo de
su vida y al ser finalizada.

una inversion (operacin, cliente, cartera) de modo

que en el proceso de toma de decisiones se analice
el precio pactado ajustado a los riesgos asumidos.

Clculo de rentabilidad
La aplicacin y el uso de estas metodologas depender del grado de exigencia del control de gestin aplicado al riesgo. Normalmente las medidas
se producen en dos puntos del ciclo del riesgo, la
admisin y el seguimiento de cartera.
El denominado RARORAC de gestin calcula la
rentabilidad ajustada que generar una operacin durante un perodo futuro donde tanto los flujos, como
el resto de parmetros futuros, se estiman. La prctica
de este Raroc de gestin cumple la funcin antes descrita de reunir en un indicador apropiado precio y
riesgo, facilitando la evaluacin de la propuesta.
Su clculo se realiza ex ante y proporciona
una informacin muy valiosa en la medida que permite a la entidad centrarse en aquellas operaciones,
reas o productos que generen ms valor aadido.
Esta seleccin implica normalmente su integracin
en el proceso de estudio del riesgo como filtro de
aceptacin o denegacin, de acuerdo con unos niveles mnimo de rentabilidad exigida al capital.
De este modo, la entidad financiera puede fijar
rentabilidades mnimas por segmentos o tipos de
operaciones, previendo su impacto marginal en la
cartera viva y facilitando, de ese modo, una configuracin de la operacin adaptada al cliente, ms all de
esquemas rgidos tpicos de medidas anteriores. Al
homogeneizar la medida de rentabilidad ajustada, se
permite al centro de negocio que realiza la propuesta
ser mucho ms flexible en la aplicacin de tarifas o de
estructuras financieras de producto.
A este tipo de medida esttica, intuitiva y realizada ex - ante, le sigue, de forma lgica, la medida
de seguimiento(7) que calcula la rentabilidad ajustada al riesgo que ha generado una posicin durante un periodo pasado, donde los flujos son conocidos y los resultados reales.

Adems, a efectos de control de gestin de la

propia entidad financiera, estos modelos permiten poner, sobre una misma base comparable, la
rentabilidad de lneas de negocio o segmentos de
actividad con perfiles de riesgo muy diferentes. Si
bien la peculiaridad del cliente, garanta, precio,
producto y estructura de flujos podan dificultar
la comparacin tradicional, la nueva generacin
de medidas estandariza el perfil de la operacin y
lo somete a un anlisis sin distorsiones.

Idoneidad como indicador de gestin y calidad

Supone la herramienta idnea para la gestin de la

cartera crediticia en base al binomio rentabilidad /
riesgo. Las medidas ofrecidas por los indicadores de
RAR tienen como consecuencia el incentivo a la mejora en la gestin del riesgo, de forma que se evita
que en la evaluacin interna de las operaciones de financiacin existan distorsiones entre precio y riesgo.
Al aunar ambos en una sola medida desparece la tensin, no siempre bien resuelta, entre ambas pticas.

A travs de estos sistemas se

determina con precisin cunto capital exige una
operacin o lnea de negocio
y cunto se necesitar para
mantener el volumen de riesgos
asumidos. Del
mismo modo, se
identifica dnde se concentra el capital de la entidad
y qu rentabilidad se est
obteniendo de l.

QU SE LE EXIGE A UN SISTEMA RARORAC(8)?

Utilidad para la toma de decisiones de inversin

Los modelos RARORAC son ante todo herramientas

que facilitan la toma de decisiones, no una decisin
en s mismos. En primer lugar, su utilidad esencial
es la de ofrecer una medida real de la rentabilidad de

(7) Tambin llamado de medicin. Se encuentran diferentes conceptos y apelativos, en funcin de las prctica de riesgo de cada entidad,
por lo que tan slo consideramos relevante el concepto.
(8) Utilizaremos el acrnimo como resumen del conjunto de sistemas
destinadas a ajustar la rentabilidad por riesgo. Lo que hoy se persigue
y desarrolla son modelos RARORAC, aunque podemos encontrar un
gran nmero de entidades que todava no hayan desarrollado las etapas finales del modelo.

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Especial Banca de Empresa

La medida de la rentabilidad ajustada al riesgo.
Caso prctico

Pieza clave en el modelo de solvencia

El verdadero capital ajustado por

riesgo ser aquel que la entidad
debera asignar como respaldo a las
distintas lneas de negocio que
acomete en funcin de los
riesgos que asume

Ello permite identificar clientes, carteras o segmentos que generan o destruyen valor para la
entidad, contribuyendo de manera positiva a la
cuenta de resultados de la entidad o lastrndola
con consumos ineficientes de capital. Posteriormente, se tomarn las decisiones oportunas.

Utilidad del indicador para evaluacin del cliente

28

Estos modelos tienen sentido a nivel cliente, por lo

que deben recoger una visin global de todos los
ingresos y compensaciones obtenidos del mismo.

De este modo, proporciona la base adecuada para

la creacin de una herramienta adicional para
calcular las condiciones financieras ms apropiadas para cada operacin en funcin del nivel de
riesgo asumido. Cualquier decisin sobre los parmetros del Raroc tiene una implicacin directa
en el precio de las operaciones.

Estrategia Financiera

Permite a la entidad conocer los recursos propios

necesarios para la exposicin de cada lnea, y por
tanto, en sentido inverso, incorpora indicadores
de solvencia de la entidad. De este modo, al optimizar el proceso de asignacin de capital contribuye, de manera indiscutible, a la construccin de
un proceso de mejora continua en la asuncin de
riesgo.

CONCLUSIONES
El camino emprendido por el sistema financiero
en su conjunto es un camino de mejora que no admite paradas ni retrocesos. La exigencia de solvencia
por parte del regulador impone coste reales a las entidades cuya gestin del riesgo no est alineada con
las mejores prcticas reclamadas por el marco normativo y por el mercado.
Las entidades excelentes contarn, tras el proceso de transformacin, con nuevas ventajas competitivas frente al resto, pues su proceso de estudio
y seguimiento del riesgo les asegurar la seleccin
ms adecuada para el nivel de riesgo y rentabilidad
que estratgicamente decidan. El control que
desarrollarn sobre su propia actividad les permitir optimizar su inversin en un contexto econmico muy exigente, en el que slo los mejores sern
rentables.
Las nuevas reglas del juego de la actividad bancaria configuran un contexto de relacin banca empresa
muy diferente en el que ya no habr lugar para estrategias difusas y las decisiones de eleccin de inversin podrn abrir mercados de financiacin a los mejores jugadores y cerrarlos a los peores. 9

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