Practica Autoevaluacin Avanzado de Finanzas

Luis S. Polanco
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1) Responda a los siguientes cuestionamientos:

a. Qu es la estructura de capital de una empresa?

Es la forma en que una empresa financia sus activos a
travs de una
estructura de capital a travs de una
combinacin de capital, deuda o hbridos. Puede definirse
como la sumatoria de los fondos provenientes de aportes
propios y los adquiridos mediante endeudamiento a largo
plazo.

b. Cul es la estructura de capital ptima de una empresa?

La estructura ptima de capital es aquella que hace
mximo el valor de la empresa, o equivalentemente, hace
mnimo el coste de los recursos financieros que utiliza.

a. Le conviene a una empresa manejarse con poca deuda o con

mucha deuda? Explique.
Depende de la capacidad que tenga la empresa de
asumirlas. Cuando la deuda se convierte en imposible de
pagar con los ingresos que se genera pues no es
conveniente tener mucha deuda.

b. Qu es apalancamiento?
El apalancamiento es la relacin entre crdito y capital
propio invertido en una operacin financiera.
c.

Cmo se utiliza la informacin de la posicin de apalancamiento

de una empresa para determinar su estructura de capital ptima?
El apalancamiento determina de donde se est financiando
el capital si es de fuentes externas o capital propio. La

estructura ptima de capital es donde se estn empleando

esos recursos de manera que maximice las ganancias.

2) La compaa automotriz DOMINICAN, S.A., se encuentra en la

siguiente situacin:
UAII = $4 millones
Tasa fiscal = T = 25%
Deuda pendiente = $2millones
Kd= 10%
Ks= 15%
Acciones en circulacin= 600,000
Valor en libros por accin= $10 fabricante.
Dado que el mercado de la empresa est estable y que no se espera
crecimiento, todas las utilidades se reparten en forma de dividendos
a. Cul es el monto de las utilidades por accin (UPA) y el precio
por accin (Po)?
UAII
(-) Impuestos

4000000
-1000000
3000000 UNDI

UPS= UNDI/Acciones Vigentes

$
UPS= 5.00

Po = Acciones en circulacin x Valor por accin= 600,000 x 10 = $6,000,000

b. Cul es el promedio ponderado del costo de capital de Dominican?

Capital
Deuda
Total

6,000,000
2,000,000
8,000,000

( 0.750.15 )+ ( 0.250.10 )
Wacc=
2

75%
25%
100%

0.11+0.03
2

15% ks
10% kd

0.14
= 2

= 7%

3) La tienda de zapatos SuperShoe ha proporcionado la siguiente

informacin:
Precio de venta por unidad

$50

Costo variable por unidad

$30

Costos de operacin fijos

$120,000

Si la empresa par lo normal vende 10,000 pares de zapatos, cul es su grado de

apalancamiento operativo?

GAO=

Q( PCV )
Q( PCV )CF

10000(5030)
10000( 5030 )120,000

200,000
80,000

= 2.5

4) La compaa Jardines Constanza desea determinar el nmero de

arreglos florales que debe vender a $24.95 para alcanzar el punto de
equilibrio. Calcul costos operativos fijos de $12,350 anuales y costos
operativos variables de $15.45 por arreglo. Cuntos arreglos florales
debe vender la empresa para alcanzar el punto de equilibrio de sus
costos operativos?

Punto de Equilibrio =

CF
( PCV )

12,350
24.951545

= 1,300 unidades

5) Usted est considerando abrir una tienda de msica. Desea calcular el

nmero de CD que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio.
Los CD se vendern en $13.98 c/u, los costos operativos variables son
de $10.48 por CD, y los costos operativos fijos anuales son de $ 73,500.
CF= 73,500
CV= 10.48
P= 13.98

a) Determine el punto de equilibrio en nmero de CD.

Pe =

73,500
13.9810.48

= 21,000 Unidades al Ao

b) Calcule los costos operativos totales para el volumen del punto de

equilibrio determinado en el inciso.
CT= [CF +(CV * Q)]
CT= [73,500+ (10.48 * 21,000)]
CT= 293,580
c) Si usted espera vender como mnimo 2,000 CD mensuales, debera
incursionar en el negocio de la msica?
2,000 * 12 = 24,000 Unidades anuales
Si, Puede incurrir en el negocio ya que el punto de equilibrio al ao es de
21,000 y si se mantiene vendiendo 2000 mnimo alcanzara para cubrir y
general utilidades extras.

d) Qu monto de UAII obtendr usted si vende la cantidad mnima de 2,000

CD mensuales mencionada en el inciso?
UAII= {[Q(P-CV)]-CF}
UAII= {[24000 * 3.5]-73,500}
UAII= {84000-73500}
UAII= $10,500