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104 memoria
2014
LIMA - PERU
Fundada el 20 de octubre de 1910
LIMA PER
CAPITAL EMITIDO
S/. 72425,879
ACCIONES DE INVERSION
S/.
185,634
S/.
8055,328
RESULTADOS ACUMULADOS
S/. 46341,063
S/. 25693,856
S/. 152701,760
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de
LAIVE S.A. durante el ao 2014. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el
firmante se hace responsable por su contenido, conforme a los dispositivos legales aplicables.
DIRECTORIO
Presidente
Francisco Moreyra Mujica
Vice-Presidente
Anbal Larran Cruzat
Directores
Julio Luque Badenes
Luis Enrique Palacios Cisneros
Aurelio Palacios Mc Bride
Juan Cristbal Seplveda Matic
Pablo Tagle Quiroz
Rodolfo Vliz Mller
ADMINISTRACIN
Gerente-General
Luis Ferrand Aspllaga
Gerente Administrativo-Financiero
Juan Enrique De Albertis Moreyra
Gerente Comercial
Henry Tapia Ruiz-Eldredge
Gerente de Marketing
Luis Miguel Ullauri Arizmendi
(Hasta el 31 de marzo)
Alvaro Ramos Sanguineti
(Desde el 07 de abril)
Gerente de Produccin
Alfredo Montoya Manrique
Gerente Regional Sur
Mauricio Prez-Wicht San Romn
Gerente de Aseguramiento de la Calidad
Maria Elena Len de Linares
Gerente de Gestin Humana
Sandro Solimano Salerno
Contador General
Hugo Kiwaki Caldern
En la misma dcada del 80, Laive S.A. inicia su proceso de diversificacin productiva al
incursionar en el segmento de productos crnicos mediante la adquisicin de la
Empresa Salchichera Suiza S.A.
Ya en la dcada del 90, Laive S.A. conjuntamente con su nuevo socio Empresas Santa
Carolina S.A. de Chile construye su planta de productos UHT enfocndose en la
elaboracin de leches y jugos de larga vida.
A partir del ao 2007, Laive inici una expansin en su red de acopio a nivel nacional,
instalando centros de acopio en La Curva y Ongoro en Arequipa y Huacho en Lima.
As tambin, se increment el acopio de leche en la cuenca de Lima.
Posteriormente durante los aos 2011 y 2012, la red de acopio continu su expansin
en el sur del pas, incorporndose nuevos centros de recojo de leche de Moquegua y
Arequipa. Finalmente, en el ao 2013 la red de acopio de Lima extendi su presencia a
los valles de Caete y Chincha.
En agosto del 2011, Laive S.A., con la finalidad del mejorar su posicin en el mercado
de derivados lcteos, adquiri la Empresa Negociacin Ganadera Bazo Velarde S.A.,
con lo cual logr una importante sinergia en la produccin y comercializacin de
manjarblanco y fudge, ya que la marca Bazo Velarde lideraba el mercado nacional de
esas categoras.
Coherentes con su Visin de ser una Empresa lder en innovacin en el las categoras
en las que participa, Laive S.A. ha mantenido los ltimos aos una estrategia de
constante renovacin de su portafolio, con nfasis en los segmentos de valor agregado
en las categoras de leches evaporadas especializadas, yogurts funcionales, quesos,
mantequillas y jugos. Igualmente, el negocio de embutidos bajo la marca Salchichera
Suiza, continu su proceso de innovacin con nfasis en el segmento de jamones.
leches a la poblacin intolerante a la lactosa, y que hasta ese momento era excluida de
sus beneficios alimenticios.
Laive S.A. tiene una gran oportunidad de desarrollo hacia adelante, por su coherente
posicionamiento en productos saludables y alineados con el cambio de tendencia de
nuestros consumidores, los que se muestran cada vez ms conscientes de alimentarse
con productos sanos y confiables.
embutidos.
Este menor crecimiento de la actividad econmica, impact con mayor nfasis en los
niveles socio econmico ms bajos y las ciudades de provincias. Es justamente en
estos segmentos donde se produjo una mayor desaceleracin del consumo.
Luego de un crecimiento sostenido promedio de 13% anual durante los ltimos cinco
aos, Laive S.A., como empresa enfocada en el sector de alimentos, no fue ajena al
impacto de la desaceleracin del consumo masivo, creciendo 4.2% en el 2014 respecto
al 2013.
Tanto el capital, como las reservas, provisiones y otros elementos, que expresan la
realidad integral de nuestra sociedad, estn debidamente sealados en los estados
financieros y en las notas correspondientes a dichos estados, los cuales forman parte
integrante de la presente memoria.
DIVIDENDOS 2014
Ndiv.
I
Fecha acuerdo
JOAA
19/03/14
ACC.A
ACC.B
ACC.INVERSION
Div. S/. x
Acc.
0.04700
0.04935
0.04700
Con respecto a las cotizaciones de las Acciones Comunes Clase B, stas registraron
las siguientes cotizaciones durante el perodo Enero-Diciembre 2014.
LAIVE S.A.
Renta Variable
Cdigo ISIN
Nemnico
PEP425004202
PEP425004202
PEP425004202
PEP425004202
PEP425004202
PEP425004202
PEP425004202
PEP425004202
PEP425004202
PEP425004202
PEP425004202
PEP425004202
LAIVEBC1
LAIVEBC1
LAIVEBC1
LAIVEBC1
LAIVEBC1
LAIVEBC1
LAIVEBC1
LAIVEBC1
LAIVEBC1
LAIVEBC1
LAIVEBC1
LAIVEBC1
-.-.-.-.-.-.-.1.20
-.-.-.-.-
-.-.-.-.-.-.-.1.22
-.-.-.-.-
-.-.-.-.-.-.-.1.22
-.-.-.-.-
Precio
Promedio
S/.
-.-.-.-.-.-.-.1.20
-.-.-.-.-
Contexto Macro-Econmico
Inflacin
-.-.-.-.-.-.-.1.21
-.-.-.-.-
Inflacin
(Variacin Porcentual Acumulada)
5.50
4.74
4.25
3.22
2.86
3.00
2.65
2.08
1.75
0.50
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: INEI
Grupos de Consumo
ndice General
3.22
Educacin
4.72
Restaurantes y Hoteles
4.68
4.46
Salud
3.32
2.98
2.91
2.20
2.00
1.74
Recreacin y Cultura
1.50
Transporte
1.42
-1.01
Fuente: INEI
10
Tipo de cambio
El tipo de cambio al cierre del 2014 fue de S/. 2.981 la compra y 2.889 la venta,
representando un incremento de 6.7% promedio para ambos casos con relacin al ao
2013.
2.798
2.795
2.550
2.549
2.697
2.696
2.807
2.590
2.806
2.730
2.989
2.981
2.870
2.450
2010
2011
2012
Compra
2013
2014
Venta
Fuente: BCRP
PBI
11
PBI
(Variacin Porcentual Acumulada)
9.50
8.75
6.87
7.13
6.29
5.10
4.75
2.35
2.38
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: INEI
Planilla
El nmero de colaboradores directos vinculados a Laive al 31 de diciembre de 2014 fue
el siguiente:
12
Personal
Lima
Arequipa
Majes
Total
Administrativo
413
22
22
457
Operativo
528
59
25
612
TOTAL
941
81
47
1,069
Adicionalmente, Laive genera 689 puestos de trabajo a travs de terceros en sus reas
de ventas (*) y tambin contribuye con 26 vacantes a travs de modalidades formativas
laborales.
(*) Incluye personal de Supervisin de ventas y Mercaderistas del Canal Moderno a
nivel nacional.
Los Resultados de Laive S.A. en el ao 2014 muestran una utilidad bruta de S/. 105,0
millones, mayor en 6.0% a la cifra del ao 2013 de S/. 99,0 millones.
Con respecto a la utilidad operativa, el ao 2014 registr una cifra de S/. 25,0 millones,
representando un decrecimiento de -0.3% con relacin al mismo periodo del ao
anterior. No obstante el decrecimiento en la utilidad operativa, la utilidad neta del 2014
registr un crecimiento de 19.3% respecto al mismo periodo del ao anterior debido
principalmente a una menor prdida por diferencia de cambio con respecto al ao
anterior.
13
EBITDA
(en Miles de Soles)
40.0
37.8
36.3
29.8
30.0
22.1
20.0
16.8
10.0
2010
2011
2012
2013
2014
14
397.7
385.0
340.7
332.5
302.1
280.0
2010
2011
2012
2013
2014
116.9
2013
2014
101.5
100.0
90.9
87.8
75.0
50.0
2010
2011
2012
15
Los gastos de venta y distribucin en el ejercicio 2014 ascendieron a S/. 64,0 millones,
10.0% mayores a los S/. 58,1 millones registrados en el ao 2013. En comparacin con
el ao anterior, estos gastos aumentaron como porcentaje de las ventas de 12.8% en
el 2013 a 13.5% en el 2014. Este incremento en los gastos de venta y distribucin, son
como consecuencia principalmente del incremento de tarifas de transporte y por un
mayor gasto de publicidad.
Los gastos financieros (netos de ingresos financieros) ascendieron a S/. 4,7 millones,
presentando una disminucin de 3.2% respecto al ejercicio del ao anterior (S/. 4,6
millones).
El efecto por diferencia de cambio acumul una prdida en el ao 2014 de S/. 1,7
millones, mientras que en el ao 2013 se registr una prdida de S/. 3,8 millones.
Estructura Financiera
Los activos totales al 31 de diciembre del 2014 ascendieron a S/. 298,9 millones,
compuestos en un 44% por activos corrientes (S/. 132,9 millones) y 56% por activos no
16
El pasivo corriente ascendi a S/. 94,7 millones al final del 2014, creciendo 13.0% con
relacin al ao 2013 que fue de S/. 83,8 millones. La principal variacin se produjo en
cuentas por pagar comerciales que se incrementaron de S/. 61,3 millones en el ao
2013 a S/. 70,7 millones en el 2014. Los pasivos no corrientes, en cambio, decrecieron
en 1.3% con respecto al ejercicio anterior, pasando de S/. 52,2 a S/. 51,5 millones en el
ao 2014, debido principalmente a la reduccin de otros pasivos no financieros que
pasaron de S/. 18,7 millones en el 2013 a S/. 16,9 millones en el ao 2014.
Indicadores Financieros
17
Dic-14
Dic-13
Prueba Corriente
1.40
1.45
Prueba cida
0.64
0.66
Endeudamiento Activo
0.49
0.49
Endeudamiento Patrimonial
0.96
0.96
0.089
0.081
0.045
0.041
ndices de Liquidez
ndices de Solvencia
ndices de Rentabilidad
Prueba Corriente
Prueba cida
Endeudamiento Activo
Endeudamiento Patrimonial
Acopio de leche
Durante el 2014 se sigui optimizando el acopio en nuestra cuenca tradicional del Sur
recibiendo leche de ms de 1,500 ganaderos. Se consolid el crecimiento en las zonas
donde se instalaron centros de Acopio de Leche como Ongoro, Colca, Mejia y
Moquegua. En la Costa Central, se recibi leche de proveedores de las zonas como
Chincha, Caete, Lurn, Puente Piedra, Chancay y Huacho. El volumen acopiado
durante el ao estuvo cercano a los 105 millones de kilos de leche, retornando a los
niveles de acopio del ao 2012.
18
Acopio
(en Miles de Toneladas)
120.0
112.9
110.0
105.0
104.3
100.0
96.8
93.5
90.0
80.0
2010
2011
2012
2013
2014
Inversiones
19
Se informa a los seores accionistas que durante el ejercicio 2014 se incorpor para la
marca LAIVE, en la lnea de yogures, sabor fresa personal (350 g), kids dino fresa,
vainilla francesa y durazno; yogurt griego fresa 0 grasa (vaso 120 g) y yogurt griego
fresa 0 grasa y natural 0 grasa (pote 500 g); nueva presentacin en copa para los
yogures mix vainilla francesa con chocolate crujiente, fresa con chocolate crujiente,
vainilla francesa con hojuelas y vainilla francesa con bolitas de colores. En la marca
Sbelt, yogurt mix con vainilla francesa y granola en copa (125 ml). Se lanz en yogurt
yopi mix en copa (100 g) vainilla francesa con hojuelas y vainilla francesa con
20
En quesos se
Para la marca Suiza se incorpor el jamn americano (paquete de 100 g y 500 g),
pastel de jamn (paquete de 150 g), cabanossi (paquete 200 g y en caja de 20
sachets) y la hamburguesa de pollo precocida (paquete de 2 unidades).
Para la marca Watts se lanz la nueva imagen edge (tapa rosca) para todas las
presentaciones y sabores de bebidas: naranja, durazno mango, maracuy, pera y pia
(1 L), durazno, mango, manzana, naranja, pera y pia (200 ml) y durazno de 150 ml.
Durante el ejercicio 2014 hemos contado con los servicios de FS Certificaciones como
auditores externos del Sistema HACCP para todas nuestras plantas habiendo
alcanzado 94% de cumplimiento promedio que es condicin satisfactoria.
Nuestra Planta de Arequipa recibi la Habilitacin Sanitaria, valida por 1 ao, emitida
por DIGESA en Marzo de este ao y las Plantas de Lima (UHT, Lcteos, Crnicos y
Manjar) recibieron la Habilitacin en Setiembre de 2014, valida por un periodo de 02
aos.
21
Durante el ejercicio 2014 Laive S.A., en virtud a la evaluacin realizada por la entidad
BUREAU VERITAS CERTIFICATION, obtuvo el Certificacin de los estndares de ISO
9001:2008 para el alcance de Diseo, Desarrollo, Elaboracin, Comercializacin y
Distribucin del producto final de las tres Plantas: Lima (UHT, Crnicos y Lcteos) y
Planta Arequipa, orientada a la Satisfaccin de nuestros clientes (Autoservicios,
Distribuidores, Mayoristas e Instituciones) y evidencia una mejora en porcentaje de
satisfaccin de clientes (Autoservicios, Distribuidores, Mayoristas e Instituciones).
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La incertidumbre poltica por el prximo periodo electoral, podrn afectar los ratios de
inversin privada, por lo que resulta clave el efecto del gasto e inversin pblica en la
recuperacin de nuestra economa.
Se estima un crecimiento en el Per para el prximo trienio del orden del 4%, cifra por
debajo del ritmo de los ltimos aos.
No obstante, Laive proyecta mantener su crecimiento por encima del mercado en base
a sostener su estrategia de innovacin en sus categoras ms estratgicas, y
acompaando a sus leales consumidores que cada da demandan productos ms
saludables y confiables en todos los segmentos de la poblacin.
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Los estados financieros que se presentan a la Junta Obligatoria Anual han sido
auditados por la firma Paredes, Zaldvar, Burga & Asociados SCRL (Ernst & Young)
quienes fueron elegidos para la auditoria de los ejercicios 2012, 2013 y 2014 en la
Sesin de Directorio del 27 de setiembre de 2012.
24