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- Introduccin
- Antecedentes
Inicio
Introduccin
El efectivo de una empresa es uno de los recursos ms importantes para que sta pueda llevar
a cabo su funcin econmica. El mantener recursos lquidos de manera eficiente nos ayuda a
mejorar la competitividad de la empresa y nos evita problemas de inseguridad o riesgos.
La administracin correcta del efectivo de la caja y las cuentas de banco nos ayuda en gran
medida a mejorar la administracin de los recursos escasos en una compaa, ya que a travs
de un proceso de decisiones acertadas en el corto plazo, podemos resolver muchos de los
conflictos relacionados con el manejo del dinero, lo cual representa una de las causas ms
importantes del cierre de organizaciones.
El objetivo del presente curso es aplicar herramientas administrativas, contables y financieras,
como anlisis financieros y clculos matemticos, para analizar e interpretar informacin con el
fin de tomar decisiones sobre el manejo acertado de los recursos relacionados con el efectivo
de una organizacin.
Cmo llevar un mejor manejo de los recursos lquidos y cmo mejorar la rentabilidad de la
organizacin son algunos de los beneficios que podrs llegar a obtener si aplicas
correctamente los contenidos de este curso.
Antecedentes
La zapatera Fenicia, S.A. es una comercializadora de zapatos finos para dama, ubicada en el
rea de Polanco en la Ciudad de Mxico. Una noche fue robada la caja fuerte de una de las
sucursales.
La Sra. Shwartz, duea de la zapatera, no sabe qu hacer para evitar que este hecho se
vuelva a repetir, ya que los ladrones se llevaron los sueldos de los empleados y los pagos a
proveedores.
Su hijo Aarn le indica que la zapatera debe contratar un seguro contra robos. Por tal motivo
la Sra. Shwartz llama a la compaa Seguros Antrtico, S.A., la cual est especializada en
asegurar empresas comerciales.
La aseguradora le indica a la Sra. Shwartz que ellos pueden asegurar su tienda pero que debe
administrar mejor el efectivo que se encuentra en el lugar. Ella se encuentra inquieta, ya que no
sabe cmo llevar a cabo esto y se comunica con su asesor de negocios.
D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.
Durante el presente curso daremos solucin al caso del robo de la zapatera para evitar que un
riesgo similar se pueda convertir en realidad. Adems sabremos qu cantidad de dinero dejar
disponible sin poner en riesgo la operacin del negocio o el patrimonio. Veremos qu tcnicas
podemos usar para tomar decisiones y controlar el efectivo.
Temario
1. La administracin financiera del efectivo en caja y bancos.
2. Razones que fundamentan el mantenimiento de efectivo.
3. Ventajas del mantenimiento de saldos adecuados de efectivo e incentivos de la posicin en
caja y bancos.
Los flujos constantes son aquellos que resultan de la diferencia de flujos de ingresos y egresos
de efectivo a pesos constantes de una empresa en uno o ms periodos considerando la
inflacin.
Ejemplo 2:
Con base al ejercicio anterior y considerando una tasa de inflacin del 10% en cada uno de los
tres aos siguientes, los flujos netos quedarn como se muestra:
NOTA: Los flujos netos de efectivo a pesos constantes se encuentran redondeados a decenas
enteras (nmero cerrado ms prximo en la decena) para un mejor manejo de cifras al utilizar
los mtodos de valor presente.
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Ahora bien, existe el concepto de flujos netos a valor presente, los cuales son el valor actual o
valor de hoy de la diferencia de flujos de ingresos y egresos de efectivo, a una tasa dada de
descuento de una empresa en uno o ms periodos, a pesos corrientes o constantes.
Si deseamos conocer el valor presente de flujos netos de efectivo de la Zapatera, descontado
a una tasa del 20% a pesos constantes y considerando una inflacin del 10% anual,
tendremos:
Los objetivos para que la zapatera tenga buena administracin de su efectivo son:
a) Le ayudar a no tener costos de oportunidad derivados de la manutencin de dinero
en caja.
b) No tendr exposicin innecesaria a riesgos derivados de tener efectivo en caja.
c) La administracin tendr ms control sobre los recursos econmicos.
d) Las deudas de corto plazo se pueden afrontar con mayor facilidad.
Conclusin
La administracin del efectivo en caja y bancos forma parte fundamental de la administracin
efectiva del capital de trabajo de la empresa. En este tema revisamos las definiciones de dicha
administracin a travs del clculo de los diversos flujos de efectivo por los cuales tiene
recursos una empresa.
Ahora sabes:
Objetivo
Aplicar diversas tcnicas financieras y contables para la eficiente toma de decisiones, con
respecto a los recursos de efectivo que se encuentran en la caja y en los bancos de las
organizaciones.
Temario
1.
2.
3.
4.
Rotacin de caja.
Nivel de fondos.
Ciclo de caja.
Punto de equilibrio.
Una eficaz administracin del efectivo incluye una adecuada administracin tanto de los flujos
de entrada como de los flujos de salida del efectivo, lo cual implica:
1. La sincronizacin de los flujos de efectivo
2. El uso de la flotacin
3. La aceleracin de las cobranzas
4. El que se tengan fondos disponibles en el momento en que se necesiten
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1 Rotacin de caja
Podemos decir que la rotacin de caja es el nmero de veces que el efectivo en caja y bancos
vuelve en un ao.
Rotacin de caja =
Si la Zapatera tiene desembolsos anuales por $600,000.00, y su nivel de saldo promedio anual
de caja es de $200,000.00 Cul es su rotacin de caja?
Sustituyendo la frmula anterior el procedimiento es el siguiente:
Rotacin de caja = $600,000.00
$200, 000.00
Rotacin de caja = 3 veces
Lo anterior indica que el efectivo de la zapatera vuelve al ao tres veces. Esto significa que
los niveles de efectivo vuelven a completarse en ese lapso. Lo que debe de hacer la empresa
es tratar de que dichos ciclos sean menores, procurando tener menos desembolsos al ao.
2 Nivel de fondos.
Segn Perdomo Moreno (pg. 248, 2002) el nivel de fondos es el mnimo de efectivo en caja y
bancos, que necesita una empresa para el desarrollo normal de operaciones, ms un
porcentaje adicional para imprevistos denominado colchn financiero.
+ Colchn financiero
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Nivel de fondos =
$600,000.00 + $ 20,000.00
3
3. Ciclo de caja
El ciclo de caja es el tiempo que transcurre desde el desembolso para comprar la materia
prima o la compra de mercancas, hasta el cobro por la venta del producto terminado.
Zapatera Fenicia tiene $150,000.00 de gastos fijos en efectivo, sus gastos variables en efectivo
son de $450,000.00, sus ventas de contado en efectivo son de $1000,000.00. Cul ser el
punto de equilibrio de efectivo si la unidad se vende $100.00?
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$150,000.00___________
1.00
$ 450,000.00
1000,000.00
Conclusin
En este tema hemos aprendido diversas tcnicas de administracin financiera del efectivo que
nos pueden ayudar a la toma de decisiones. Las tcnicas que hemos revisado nos ayudan a
conocer el estado que guarda el efectivo del negocio. La rotacin de caja, el ciclo de caja y el
nivel de fondos enumeran las necesidades y la naturaleza de los flujos de efectivo que entran a
la organizacin.
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Objetivo
Reconocer el papel de las estrategias del manejo de efectivo en la mejora del control de la
cantidad de dinero que posee la empresa para lograr una mayor competitividad.
Temario
1.
2.
3.
4.
5.
14
Para controlar los flujos de salida de efectivo con mayor efectividad es conveniente la
centralizacin de las cuentas por pagar. Esto permite una coordinacin y vigilancia ms
eficiente de las cuentas por pagar y de los saldos por flotacin, es decir, esto permitir que el
administrador financiero evale los pagos que vencern prximamente para toda la empresa y
programe la disponibilidad de los fondos que se requerirn para satisfacer estas necesidades.
Regla 1
Pagar en las fechas pactadas, lo ms tarde posible, a menos que se obtenga un descuento que
produzca un rendimiento aceptable.
Zapatera Fenicia debe pagar una factura de $200.00 a los 30 das sin aprovechar el
descuento, o bien, pagarla a los 10 das con un descuento del 2%. Cul ser el rendimiento
de tomar el descuento por pronto pago, si el costo porcentual promedio del banco es del 4%
anual?
Importe del pago
=
Das de vencimiento
=
Das de descuento
Tasa de descuento
Costo porcentual promedio
A) Tasa anualizada=
$200.00
30 das
= 10 das
=
2%
= 4%
Td *
1-Td
360
Dv-Dc
* 100
A1) Tasa anualizada de descuento= ((.02 / (1- .02)) * (360/(30 das 10 das)))*100
A2) Tasa anualizada de descuento = 36.73%
C1) Rendimiento por tomar descuento = ($200 * (30 Das 10 Das) * 0.3272)) / 360
C2) Rendimiento por tomar descuento = $ 3.64
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Tasa de rendimiento
A1) Tasa anualizada de descuento= (((.02 / (1- .02)) * (360/(30 das 10 das)))*100
A2) Tasa anualizada de descuento = 36.73%
C1) Rendimiento por tomar descuento = ($200 * (30 Das 10 Das) * 0.3272))/ 360
C2) Rendimiento por tomar descuento = $ 3.64
Rendimiento por tomar descuento = (Importe del pago* (Das de vencimiento Das de
descuento)* Tasa de rendimiento de descuento) / 360
A1) Tasa anualizada de descuento= (((.02 / (1- .02)) * (360/(30 das 10 das)))*100
A2) Tasa anualizada de descuento = 36.73%
C1) Rendimiento por tomar descuento = ($200 * (30 Das 10 Das) * 0.3272)) / 360
C2) Rendimiento por tomar descuento = $ 3.64
Regla 2a
Conservar efectivos flotantes en los bancos, especialmente donde se requieren saldos
compensatorios.
Pero, Qu es flotar fondos?
Flotar fondos equivale a fondos que aparentemente permanecen en depsito bancario
durante un periodo de tiempo, que transcurre entre la fecha de emisin del cheque y la
fecha en que se cobra, y reduce el saldo en la limitacin bancaria.
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El periodo de flotacin se obtiene sumando el retraso del envo y entrega del cheque, ms
el retraso en el recibo para depsito del cheque por parte del acreedor, ms el retraso en la
fecha de cobro en el banco y la reduccin del saldo en la institucin bancaria.
El periodo de flotacin se muestra en la siguiente figura:
Regla 2b
Zapateras Fenicia establece la estrategia de fondos de efectivo para obtener tres das de
promedio de flotacin. Cul ser el rendimiento de flotacin, si el saldo ptimo o promedio de
efectivo es de $220,000.00 y el costo porcentual promedio es del 7% anual?
.
Rendimiento de =
flotacin de fondos
Saldo ptimo
de efectivo
Das promedio
Costo promedio
de flotacin
*
porcentual
360
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El mantener las cuentas por cobrar tiene costos tanto directos como indirectos, pero tambin
tiene un beneficio importante, ya que la concesin de crdito incrementar las ventas.
La administracin de las cuentas por cobrar empieza con la decisin de si se debe o no
conceder crdito. La importancia de un buen sistema de control se expresa en que si no existe,
las cuentas por cobrar se acumularan hasta alcanzar niveles excesivos, los flujos de efectivo
disminuiran y las cuentas malas cancelaran las utilidades sobre las ventas. Las acciones
correctivas son de cuando en cuando necesarias y la nica forma de saber si la situacin se
est volviendo difcil consistir en instalar y seguir un buen sistema de control de las cuentas
por cobrar.
Punto de
equilibrio =
Capital neto
Inversin
de trabajo + inicial
Flujo neto por generar
+ Plazo de venta
Punto de
equilibrio =
Capital neto
Inversin
de trabajo + inicial__
Flujo neto por generar
+ Plazo de venta
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Procedimiento:
1. Primero debemos encontrar el capital de trabajo neto
Capital de
Activo
trabajo = circulante
neto
Pasivo
circulante
Depreciacin
contable
Plazo
de venta
Punto de
equilibrio =
+ Plazo de venta
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Punto de
equilibrio =
+ Plazo de venta
Resultados:
Capital de trabajo neto = $ 1194,000.00
Flujo neto por generar = $353,000.00
Punto de equilibrio = 8 meses y casi 14 das
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El nivel de fondos de efectivo es la cantidad de dinero que deber solicitar al banco cada vez que
requiera dinero la Zapatera.
Zapateras Fenicia tiene desembolsos en efectivo de un ao, los cuales son de $600,000.00 y los costos
de oportunidad (el rendimiento sin riesgos al cual puede tener acceso) es del 5% al ao. Si sacar dinero
del banco le cuesta $20.00 por transaccin cul es su nivel de fondos de efectivo?
Procedimiento:
Sustituyendo la frmula de nivel de fondos de efectivo, el procedimiento es el siguiente:
Nivel de fondos de efectivo =
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La cantidad de $15,954.45 es el dinero que debe de tener en caja la Zapatera Fenicia y esta
misma es la cantidad que habr de asegurar la compaa de seguros.
La Zapatera Fenicia deber mantener esta cantidad de dinero. Si tiene menos, le faltar para
operar. Si tiene ms, estar en riesgo de un robo o imprevisto, o incurrir en costos de
oportunidad.
Para saber que tantos das deberemos pedir ms dinero al banco hacemos lo siguiente:
Frmula:
(Saldo ptimo en caja / Desembolsos al ao) * 360
Procedimiento:
Sustituyendo la frmula anterior el procedimiento es el siguiente:
($15,954.45 / $600,000.00) * 360 = 9.57 das
Cada 9.57 das la Zapatera Fenicia tendr que solicitar ms dinero al banco.
Resultados:
Nivel de fondos de efectivo = $ 21,908.90
Saldo ptimo en caja = $15,954.45
La Zapatera Fenicia tendr que solicitar ms dinero al banco cada 9.57 das.
Conclusin
En el presente curso hemos podido revisar las diversas tcnicas y estrategias para un buen
manejo del efectivo en caja y bancos de la organizacin. Como podremos recordar dicho
proceso primeramente pas por una etapa de conocer la naturaleza de los flujos de caja y
bancos de la empresa. Para lo anterior revisamos la rotacin de caja, el nivel de fondos y el
ciclo de caja. Tambin revisamos el punto de equilibrio en unidades, lo cual nos ayuda a saber
si vamos a poder cumplir o no con nuestros compromisos (gastos o costos) fijos.
Posteriormente vimos las estrategias para manejar el efectivo de la empresa. Si recuerdas,
habamos comentado que el negocio es explicado por los ciclos de transacciones y por la
informacin. La idea de las estrategias es que la organizacin pueda retener lo ms posible el
flujo de efectivo en su poder para as lograr ganancias. En lo anterior podemos destacar el
periodo de flotacin que hace precisamente esas funciones.
D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.
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