Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
"
"
&%
#
&%
!
&%
$%
'
"
'
"
Csar Mattos2
Texto para Discusso - Verso Preliminar3
( #
"
"
5
" " %
"
(
:" ;
<,"
"
(
&%
4
!
#)
"
"
2
4" &%
&
&%
6
"
4
<, 7 "
"
" &*
8=
#)
7 "
"5 ? :"
&%
' "
+$ D , !
"
, !
4
&*
(
J"
3
'" "
>
"
%
"
" &*
#)
'
#
=
"
"
,
"
&
" 3
(
#
&
4" &%
!
>
80 4 !
"
" &*
"
A % "
B
(
$ &
4C " D?
" +
"
&
@
)
"
?"
!
&% 4
(
" 4" &*
"
. / 01
2//1
"
" &*
"
6 4
(E(
?
"
&*
#"
%
FG HAEI
"
:"
;
9
9
"
"
;
4
"
% 4
>
7 " +
7 " "
E
"
+6
47 "
"
#) ,
&
"
"
8
E%
M
"
%
4
&
"
7 "
" &*
5
?% 4
"
< 4 B
%0 (
"
"
I
&%
"
@
&%
" ?% 4
'B 4
! !
&%
4
" "
"
!
4
"
5
"
O "
"
"
"
2///
"
"
" " %
+ &B
,E
& ! !
"
E M
&%
I
"
2/N0
"
&
P 5 +F
6 " M ? -F6M, E I
" "
"
,4 M)6B M
9L;4
4
'
>
5
4
2
+ !
'
"
&%
2//N,"
(E( #
"
"
7 "
(
"
'=2H2 H
'
4 9L; !
"
" ?
"
$ D ! '"
80 #) ,
" " %
& 7 "
" " % 4
$D
# IF($<
4 "
&
2//1
&
"
"
" &% K
"
%
"
& ? "
"
9
"
&
81
>
34
;
;, !
" "
"
+
"
"
6 &
& "
2///
"
"
"
%
&%
7 " '
"
@ " 4
"
!
"
7
G
<6 "
(
:" 3
$
"
" &*
I <A
6 $QAM$( 6#(E K(G E >
>ERGM > P = E 2 (
-M6 (
8 >
" PMM
/=
#)
4 !
4
"
%
% 4
"
" " %
4
" " %
6
(
" '
!
" "
@"
5
>
"
"
"
&
'
'
"
&
4
"
"4"
&*
<
&
& >
!
@ "
"
"
"
"
9L;
"4"
&
!
"
4
! 4
! "
4
4
&%
'
"
4" %
"
"
&%
4
"
!
& ( &* MM MMM MP
4
$D
"
&
"
" "
"
(
&% P "
"
"
4
'B
&%
@ "
4? &%
4
9L; $ D ( " %
5
$D '
&% PM (
&%
4
" ?%
$D
& @
%
"
&* PMM PMMM ( &% PMMM
&%
"
4
4
&% ML '
" " %
4
" "
:
? !
" * " "
4
&
&%
4
"
" &* > ( ? M "
: "
4
" > ( ? MM
7
"
% 3
? &%
"
@
M)6B M
"
!
"
4"
" %
4
( ? MMM
4
"
" &*
&
>
I
+
4C "
+6I$#,
4 "
&%
"
4
"
" " %
" , $D "
1
> 6I$#
"
&
"
4
"
<
"
4? !
4?
(
&
(
"
&%
!
"
E
B6
I "
$ & #"
?
4
4
7 "
@
$
&% -S(I
7
& "
B ($$+
"
4?
7
4 "
"
'
7
'
"
!
%
5
"
4
92;,
+o,
"
@
(E(
"
" ;>
"
" 5
"
& " ' 4
HABt + Ass t + to * Pt (1 k ) *
2T
M)6B M
>
"
E B
"
+1,
+
6
4
"
&%
"4"
"
4 &%
:
"
"
,
"
-/T
/T ( 4@
"
"<
"
2///
,!
9"
IGP DI t
* ( HABto + Assto + to * Pto )
IGP DI to
(1)
E
& " 4
"
%
"
"
,> '
&% +
"
%
"
<
4
B " 9 0; 9 ;
%
"
@
5
M)6B M
>
!
'"
"
IGP DI t
IGP DI to
(2)
E
&
"
"4"
" 4
@
'
4@
4@
&*
&
"
5
B
"
!
&*
"
4
" 4
"
+2,
$
"
!
&*
"4"
2///
/T
! "
"4"
4
4
5
2///
& "
N NT "
M)6B M G
'
"
6 ?
5
4
%
! &% +2,
"
"
"
"
"
6
"
%
N NT
"
2T
+2T
"
+/T
! &% +2,
! 92;
&*
/2 =T
4
4
"
"
4
2 T
!
,
4" &%
2+
% !
"
&%
"
"
&
"
&%
4
& + "
"
"
!
"
&
GIF(
2//
&*
"
4
GIF(
"
&%
GIF( # 4
&*
7
"
",
:
(7 "
&% ,
#
!
"
&*
"
"
&
+
"
9
"
?
"
95
;
4@
9
4
2 U ;+ =, 9
"
0"
"?
!
" "
2
<
4 +
>
"
'
"4"
"
"
<
" +
?
9;
?,E
"
; " 4"
"
9"
2 U
= U ;+ 0, 9
&*
+ 4
4<
4 "
""
"
+
"
&*
"H
" "
?,
"
4@
" "
"
; + , 9 ' U ; + 2,
! = U ;+ , E
,
!
B
L 0V,2
4
"4"
"
B
'
," 4
4@
24
i =1
j =1
Tijt *
M ijto
Mt
(1 k ) *
(IGP DI t )
IGP DI to
24
i =1 j =1
Tijto *
M ijto
Mt
(3)
:
&
H
95
;
4
"
" 9;
"
"
"
&
" 9;
95
;
"
&
&*
"
4
"4" +"
&%
"H
&
6 Q
!
! 4
!
!
"
" 4
!
"
B
4@
"
9
;'
!
&% "
92; "
"
"
&
&
&%
&%
9
>
"
2///
0T
$
3 1<
9L;+9W;,
2 T
9L; $
%
2
?
!
4@
"
4
"
"
V '
&%
"
& B4
(4)
"
'
<
IGP DI t
IGP DI to
&%
,
"
"
&%
"
(
!
&%
"
"
( 7 "
"
"
4
I "
$ &
#
96
3!
4 " "
GIF( # > "
" " %
" M
"
;
>
"
4
&% ,
, "
4
!
&
!
"
&%
&
/
0
"
"
B
"
"
"
"
( 4@
"
+/,
"
"
&%
" " + ,
'
"
%
"
"
4
> 4
'
3
4
+
+ 0L/,V 20
4
"
,
"
2///
2 T
!
#$%
&
(
I
"
2///
" 5
M!
'
"
"
4
4
"
9L;
$D <
$ &
Cap Geral do Servio Local
2000
2001
2003
2005
1
E
"
!
"
2
%
" "
!
"
L
%
9"
"
&
4
;
9
& "
&% 3
"
"
%
2T
!
"
@
M"
2T
:"
&
%
"
&% 3
"
"
"
"
",
" !
&*
4
(
$
?
"
"
" &*
!
" 5
2//N
"
&%
N
" &*
2//1 5
4
"
"
!
0=T
" N2T
"
&
"
"
$
!
&
1T
"
&
"
( @ "
"
?
&% 3 "
"
4
"
"
&
2/T
"
"
!
&
"
"
I
I
4?
!
"
@ " 4
;"
E
MM
&%
& " (
&%
&%
4
:" ;
& +
'
$
"
"
"
&%
>
5
%
&
2 0,
""
" "
"
?
&*
?
@
"
"
"
4
"
"
4
5
"
3" " : " E%
"
%
&%
& " 4
G
"
" &*
"
" "
3
"
&%
&%
3!
"
! 9
@ "
&% '!
4
"
%;
'
"
"
"
"
$
4
"
"
&%
"
4 &%
"
2/1/
4
2//0 $
'
&%
P
(E( #XXX
I
" B 6 " &*
P
" C "
&%
"
"
I
G
<A
$ "
I
F PM$ ( $ A >$ >ERGM >$ A$6H$6 P =
10
"
&
G
"
"
5
F4
Assinatura
Residencial
(US$/ms)
Assinatura
Comercial
(US$/Ms)
Pulso (3 Minutos,
US$/ms)
Interurbano (US$/1
minuto)
Internacional para
os EUA
Fonte: Novaes (2000)
0,63
MdiaMenores
Mdia Maiores
6
852,4
1169,8
7,43
12
28
61,5
276,9
0,029
0,1
0,1
244,8
244,8
0,26
0,2
0,5
-23,07
92,31
1,94
1,12
1,12
-42,27
-42,27
D"
!
&%
"
4
3' "
"
(
4
'
4"
+
8 T
N,
+
4 ,
!
&
"
+
=T,
"
"
+/ =T, (
4
"
"
A(
4!
!
'
"
"
&%
&%
E
Internacional
Internacional
Menores/Telebras Maiores/Telebra
(em %)
s (em %)
" %
5
"
&%
"
,
7
11
4"
N
22 1
3 '
"
"
4
4
"
0
3' "
% ("
"
"
&
4 :"
T
"
&%
"
A(
Habilitao
n.d.
Assinatura Residencial
Assinatura Comercial
Chamada Local de 3
Minutos (Horrio de
Pico)
Interurbano (1 Minuto)
Internacional (1
Minuto)
Fonte: Novaes (2000)
0,26
2,61
0,21
0,93
-19,23%
-64,37%
0,28
1,4
Chile
EUA
183
19,48
19,48
0,04
50
12,5
17,31
0,08
0,21
1,35
0,23
0,69
"
"
&*
4
"
4
"
" +21/ 0NT
A$Y,
!
+
A$Y,
4
"
A
4 :"
+(
A(, I
4
"
"
!
+" "
8T 4 ,
"
4 &
"
" +
"
2 T
4
,E "
"
"
"
4
4
"
A(
! !
4
"
" !
A(
"
"
"
"
"
&
"
"
2
" 4
?
Z
+
,
!
&
"
"
"
"
"
" 4
4
" &* 3 ' " 5
" "
"
" "
I
4
@"
&
F
M
"
&%
"
'
"4"
"
&
"
"
?"
"
4
"&
&%
"
9L;
"
"
"
"
('
@
' 5 4"
A
"
9L;
E "
"
"
!
<Z
6
5
7 "
"
[4 A
&%
E%
"
"
$
Z
12
"\ Z
"
( '" #
"
$
I"
"
&%
;
"
"
*
&*
&%
E
A$Y 2N /
$D +
8= 0T
"
I
&
'!
&
"
%
"
" " %
"
('
"
" " %
& "
"
!
$D
" 5
9L;
"
% '%
?
5
"
"
# IF($
4 ",
4
"
&
? "
&%
!
"
(E( #
&%
"
"
%
4
"
?
+
$
!
]
,
+
!
4
& G@
"
4
4"
E B !
! 4
4
6
+$G6,
" !
&
&%
(E(
7 "
,
9
!
4 " B
(E( # M
?
$D E "
$G6
2
4
"
%
4"
4
"
7
(E( # %
&%
"
" "
(E( #
"
"
"
? ""
# "5
$D !
4 " B
!
"
2
A
&%
&%
E
"
4
5
"
&%
" 5
&%
%
&%
'
4
&*
&
5 "
"
3
&
13
&%
)*+,-. ./01
>
" &*
"
4"
&%
@B
: "
&% 3
4
"
&%
4
"
22
'
M)6B M
=0
!
&% +
4
"
4"
4
67 " # "
I
2
&
"
$
7
",
Q u a d ro IV - E v o lu o R e a l d a s T a rifa s d o
S T F C 1 9 9 7 /2 0 0 5
1 4 0 ,0
1 2 0 ,0
1 0 0 ,0
A s s in a tu ra
R e s id e n c ia l
8 0 ,0
A s s in a tu ra N o
R e s id e n c ia l
6 0 ,0
A s s in a tu ra T ro n c o
4 0 ,0
P u ls o
2 0 ,0
H a b ilita o
4
5
20
0
20
0
3
20
0
20
0
20
0
20
0
9
19
9
19
9
0 ,0
4
"
!
! !
22
"
"
4
>
'
" &*
G
2
"
"
"
"
%
"
!
"
+
B
"
" "
!
"
2/// "
&%
2= 1T
&*
1T E
"
&%
E
!
3 ?" &%
6
5
'
@B
%B
"
2//1H
"
"
"
"
4" B
"
? M
"
&%
2///
B
4
( ?" &%
4
2///, (
'
"
4 &% "
2//1
@
&% %
=
14
5
"
"
M)6B M
"
&% +5
6
!
2//1
4
"4"
!
4
2//N,
"
2//1
!
= + 0 1T,
!
5
&*
"
4
4"
&%
]
" " :"
4 &%
? "
6
"' "
&%
+
"
!
4C "
'
"
7
@ %
"%
& !
7
&%
&%
!
'
"
"
4
!
"
&
5 %
&% ,
"
5 %
"
"
9 ?
"
+
!
"
!
& "
% %
"
&
&%
"
"
"
"
"
&%
&%
"
9
" ;,
",
"
4
;' ,
B
1 T !
Q
,
G
3
3
4
&%
"
+
5
2T
&%
M)6B M
&%
4
!
"
4
&% !
!
% '%
"
"
B
%
&*
"
&% '
"
!
4C " %
4? +
"
'
"
4"
&%
5 4"
"
"
&%
1999
2,9%
2,7%
-1,5%
-3,5%
-52,3%
2000
5,0%
8,3%
6,2%
-6,6%
-11,7%
2001
2002
6,3%
4,2%
5,8% -2,8%
3,0% -20,3%
-9,8% -0,5%
-8,1% -33,9%
2003
2004
-3,5% -0,5%
9,0% -0,6%
9,0% -0,6%
-3,4% -0,5%
9,0% -21,9%
15
2005
-1,0%
-1,0%
-1,0%
-1,0%
-1,0%
"
0 5
8T
,
&%
!
+
2
N 8T
P
&%
'
5
&
K
&%
2/// +B
=T
&*
4
MP "
11T
!
"
%
4
& '!
"
"
"
*
?
"
"
'
"
/T
" 4
4
(
/T
'
20
!
2//1
4
>
&% "
5
"
4"
B
5
"
" 4
! &% + ,
5
9
&% ;
"
4
2///
4 &%
&% "
>
5
'
2//1
,A
"
47 "
!
&%
4
2=
! &% +2, 2T
"
&
"
"
@?
2 /T
4
4"
6
:
%
"
"
'
&%
>
! &% + , %
=
"
&% >
&%
"
!
"
&%
7
'
9
! &% 92;
"
9" 4 "
;E
"
!
7
'
"
" &% "
"
!
" "
!
:"
20 ( ?" &
% 4
="
4
%
;" "
4
! &%
%
5
4
"
4
/T
16
2=
MP
2005
113,7
114,4
112,7
113,4
(E( #
%
4"
"
'
5
3(E( #
%
B
9
& 7 ";
"
"
"
4@
"
&%
7 " "
"
M
"
&
"
"
" &* "
5
2005
122,7
122,3
125,7
116,9
E
4
"
B !
4
%
:
(
"
"
4+
" (I
,
"
!
4"
2005
92,0
91,7
94,2
87,7
2005
76,9
77,0
75,7
79,1
2005
21,6
21,7
20,2
22,9
&% 3
&%
5
" "
I
"
"
5
"
&% "
11T
+2,
"
"
" '
4
4
!
!
17
% 4
"
"
! &%
4
%
(E(
9 ;" "
"
#
"
%
'
4
9" 4
7 ";
"
"
"
&%
4
!
!
"
4@
"
" "
4@
&%
5
3 (E(
"
"
!
'
! &% 92;
%
B
9
&
! &%
5
7
'
"
" &% "
;E
"
!
"
%
4
:"
4"
5
4"
&% " 4
4"
4
"
7 "
M
"
&
"
"
% 4
"
" &*
"
"
"
>!
4
"
GIF( # E B !
0 T E "
&%
'
'
I
"
,
==
4
U ,
2+
08 8T
&%
2
"
&%
"
"
S
I
"
T "
&%
4
"
"
"
E%
"
'B 0 8T
&% '
&* (
&%
%
"
5
&*
&%
'
4
"
:
'
"' "
4
'
& % '
18
(
(
&%
4 = T
GIF(
4
]
"
# E B !
3 ?" &%
W + 2, 4" B
"
"
% "
&*
4
&%
"
"
Normal
Diferenciado Reduzido
Super-Reduzido
D1
-18,3%
-18,3%
-18,4%
-18,6%
D2
17,9%
9,2%
17,8%
17,7%
D3
9,2%
9,2%
17,8%
17,8%
D4
9,2%
-26,4%
17,8%
17,8%
Fonte: ANATEL (Tarifas Nominais) e Banco Central (IGP-DI). Elaborao do Autor
'" "
81T
E
'
GIF(
:"
"
5
"
LMM "
S
*
:"
!
4
"
" " :"
4
+
28
" ,
"
*
4
6
)
>
"
M
"
" "
"
!
LMMM
% 6
"
9L;
"
4 "
+6)>, (
!
21
28
#"
,
"
" &%
%
(
!
" 4
"
4
2=
"
"W
21 ^ ?" &
%
I
"
@"
%
4
" "
0 +I
"
"
# E
I
"
"
"W
"
" &*
"
I
%
"
19
&
$%
'
Telemar
60
Brasil Telecom
50
40
Telefonica
30
Embratel
20
Outras (inclui
Intelig)
10
0
2000
E B
&%
" "
(9
4
4
N= =T
"
#+
2002
2003
4 E
2004
, I "
+M)6B M,
"
$D
! &% +=, (
"
"
&%
% %
&*
% !
"
<(E(
2001
> !
LMP
?
&*
2//N
I
4
!
"
4
"
4
4
4"
>
4
!
*
4
"
3 ?" &%
=
!
( '" "
( '" #
!
"
%
4
9 ; G
)
$
$
"
"
!
=
20
4
9L;
4
"
"
B
&*
# $
T
$
!
+,
.
- .
/
. .+
!"!#
$% &#
$& $#
&($#
!& %#
$()#
*)#
%#
**#
&**#
& !#
! &#
& !#
-0 1
$ )#
&
&
2
3 1 +2 42 .
+
+
5
'
+2
6.
0 1
- 1 .7
8 9+ 8 4
:2 +
+
,
1 .
2
2
+2 . 01
/
4
"; - . /
. .+
27
! &#
!)%#
$$ '#
$) #
(;
.,
&& *#
);
/
. .+ 6> 1
& )#
< 7=2
"'#
$ $#
*)#
! &#
& $#
$(%#
))#
% $#
$ !#
$(%#
))#
% $#
$ !#
&*$#
!""#
!*)#
$& )#
&*$#
!""#
!*)#
$& )#
; - @2 .7
2- ..
+2 - @2 . '% %#
2A-B
;
=2
7
. 2C/C .+2
12
&*$#
82 -2.
..2 . 2
.
2 +
80
;
2 2..2+2
7
@+
)!'#
2/
C
!('#
&")#
!!'#
!""#
!*)#
$& )#
(*&#
'% %#
!('#
*; - .
1/
>12
?
;
/
. .+ 6.
2..2+2
; 2
+ +2
.+2
,7
7
' $#
34
5
(
" "
# M% !
&*
&% 34
"
!
'
$"
(
?
" " %
4 "
2N
#)
4
F
&% (
" "
"
"5
4
"
" ?% "
&% 0 H/N
21
M
?%
"
'"
?% 2N
"
"
4 :"
" "
"
?%
%
"
'
2,
"
3
"
"
"
&%
" " :"
>
"
" "
" &% "
@
&%
_=,
"
&
4
3
" ?%
_ , %B "
&%
&%
(E( #
!
"
>F
"
"
&*
" &%
"
"
" _ , ABFMA B
4
"
"
"
!
?%
9
"
" ?%
W ;
"
?"
%<
&%
"
&%
?%
"
"
3
F
&%
A
4" < , ABF# B
"
"
"
(
&
"
"
(
'
4
" ?%
4
&*
&%
4
4
" ?%
$D 4
2/
S : 4 &*
"
F
4
"
"
" _", AB >G B
4
"
"
"
"
ABF# 3
"
>
5
4
" ?%
" B" " 4
"
"
"
4
&%
M)6B M E "
ABFMA 4@
"4" '
"
&
"
"
H
( 4@
ABFMA
2/
F
9I
&% ==H/N
U ;
&%
"
"
"
"
&
?
4" 9
" ?%
!
'
4
"
%
;E
22
"
'
" "
!
"
!
"
"
$D
2 "
&*
2
"
4?
24
i=1
j =1
TU RIUijt *
Mijto
Mt
(1 k) *
(IGP DIt )
IGP DIto
24
i=1 j =1
TU RIUijto *
Mijto
Mt
(5)
> 2
"4"
TU RIU ijt
"
4@
IGP DI t
TU RIU ijto * 1.05 *
IGPDI to
<
(6)
<
B 9 ABFMA 5; 4
H
95
;
" 9; !
B 9 ABFMA 5 ;B
4
95
;
" 9; !
_
B 9G 5 ;B G
"
95
;
" 9;
7
5 _
B 9G ;B G
"
5 _
B 9 ;B
5
_
B 9 ;B
7
5
B 9W;B D
9L;
T '
0T ' = T
(
&%
"" "
4@
24
j =1
& '
"
,(
(IGP DI t )
IGP DI to
24
j =1
3
5
_
"
0 '
23
?%
'
+ %
7 "
(
"
H
H
ABF#
!
ABF# %
4
0
H
'
TU RL jt * M jto (1 k ) *
"
&%
4
!
9L; !
LP
?<
@D
0
$%%
%
$
'
$%
.7 1/
>12.
@D
%'
&
'
@D
$%%!
%
&
'
@D
$%%'
% '
'
'
!
4
"4"
4@
"
"
"
>
'
4?
2///
"
&%
9L;
" &% '
"
&*
"
( ABFMA
?
"
"4"
2 "
" " % (
5
6 "
4 &
(
? !
ABFMA
ABF#
"
!
ABFMA
+0 1T
" ?%
&*
(
9L;
'T
'
"
&*
4
5
"H
7 "
"
"
"
=0
?
"
&%
"
Quadro XVI - Evoluo dos Reajustes Nominais e Reais da TU-RIU e TU-RL (sem
tributos) no Perodo 1998/2005
1999/199821
TU-RIU
Variaes Nominais
Variaes Reais
-X da TU-RIU no
Contrato
TU-RL
Variaes Nominais
Variaes Reais
-X da TU-RL no
Contrato
2000/1999
2001/2000
2002/2001
5,45%
-2,5%
-2%
11,92%
-2,0%
-2%
7,75%
-2,9%
-4%
5,01%
-4,0%
-4%
24,85%
-4,0%
-4%
3,20%
-4,4%
-5%
2,93%
-5,0%
-5%
7,97%
-0,2%
0
14,20%
0,0%
0
8,58%
-2,1%
-0,5%
1,64%
-7,1%
-1%
14,33%
-12,1%
-1%
-10,48%
-17,1%
-1,5%
-13,32%
-20,0%
-1,5%
"
!
&%
2//N 4
2///
" "
2/// 6
9L;
T
24
"
!
MP
? "
&* 4
4
"
4
"
,E
!
"
4" B
!
22
4
"
4
4
5
N 1T
E "
%
ABFMA
"
"
,
&* 4
'
&%
ABFMA
&*
4
"
("
B
&%
5
4
"
ABF#
1T
"
" 4 " "
"
"
9L;
"
"
4
"
?%
"
"
"
"
&*
4
4
"
2//N
!
( "
"
&
=1 1T
ABF# >
5
01T (
4 &
2N T
ABF# 4
!
"
:"
4 :"
&%
!
4
!
&%
B 3 ?" &%
"
"
@ "
(
"
4
4"
"
2+
4
4
ABF#
4B
&*
E
" " %"
0+
&% 8
?
!
11 2T
ABFMA
!
"
"
'
%
4
"
" " :" (
4
5
"
'
9!
"
! '
4
";
"
4 &%
"
"
=0
4
5
?
25
ABFMA
"
ABF#
!
4
" B
?
"
Quadro XVII - Evoluo das TU-RIU entre 1998 e 2005 por Setores
%
<
%$
%! $$ $' !!
12%&
%'
:
%"
%(
%)
%*
%
$
!
&
'
"
(
)
*
$%
$
$!
$&
$"
$(
$)
$*
!%
!
!$
!&
%
!&
**)
% %'(!%
% %"'*%
% %'()%
***
$%%%
$%%
$%%$
$%%!
$%%&
% %"%&$ % %"("$ % %($)" % %("'
% %*''$ % %*)')
% %"*&* % %(((( % %)!)% % %))%% % %*)" %
!!)
% %"%*' % %")$
% %(!&* % %(( ) % %*"!' % %**&!
$%%'
% % &(
%
"(
% %$!'
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%(%%%
%'(!%
%"%!%
%")(%
%'("%
%'()%
%')'%
%'("%
%"*%%
%'("%
%"!"%
%"%!%
%"*"%
%(%%%
%"!"%
%"'*%
%'(!%
%(%%%
%'()%
%" *%
%'()%
%(%%%
%"%!%
%"'*%
%'(!%
%"'*%
%'(!%
%(%%%
%"%)%
%(!)$
%"%&$
%"!'*
%($&'
%"%(&
%"%*'
%" "*
%"%(&
%($("
%"%(&
%"(%(
%"!'*
%(!&%
%(!)$
%"(%(
%"*&*
%"%&$
%(!)$
%"%*'
%"'$)
%"%*'
%(!)$
%"!'*
%"*&*
%"%&$
%"*&*
%"%&$
%(!)$
%"& $
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%)$"$
%"("$
%( (
%) %)
%"(*)
%")$
%"*%&
%"(*)
%) &!
%"(*)
%('%"
%( (
%)$ '
%)$"$
%('%"
%((((
%"("$
%)$"$
%")$
%(!%"
%")$
%)$"$
%( (
%((((
%"("$
%((((
%"("$
%)$"$
%( ("
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
Fonte: ANATEL
26
%)*%!
%($)"
%(""*
%)(!(
%(!$'
%(!'%
%(&!*
%(!$'
%)(('
%(!$'
%)%))
%(""*
%))'$
%)*%!
%)%))
%)!)%
%($)"
%)*%!
%(!'%
%()(!
%(!'%
%)*%!
%(""*
%)!)%
%($)"
%)!)%
%($)"
%)*%!
%((!$
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%*!'%
%("'
%)%'&
%* ('
%("*$
%(( *
%() $
%("*$
%*$ '
%("*$
%)&*&
%)%'&
%*$*"
%*!'%
%)&*&
%))%%
%("'
%*!'%
%(( *
%)$")
%(( *
%*!'%
%)%'&
%))%%
%("'
%))%%
%("'
%*!'%
%) $%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
"(!
%*''$
%%''
&'&
%*"%!
%*"!"
%*('!
%*"%!
'%&
%*"%!
%"%&
%%''
"%'
"(!
%"%&
%*)"
%*''$
"(!
%*"!"
%!$$
%*"!"
"(!
%%''
%*)"
%*''$
%*)"
%*''$
"(!
% !(
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
$%&(
%*)')
%!((
)$
%** %
%**&&
%%"'
%** %
)($
%** %
%*&!
%!((
*("
$%&(
%*&!
!!)
%*)')
$%&(
%**&&
%"'$
%**&&
$%&(
%!((
!!)
%*)')
!!)
%*)')
$%&(
%&"
$&%%
% &(
%")
$ ")
%$%
%$!"
%!"%
%$%
$$$%
%$%
$"&
%")
$!$(
$&%%
$"&
"(
% &(
$&%%
%$!"
%*"&
%$!"
$&%%
%")
"(
% &(
"(
% &(
$&%%
%(")
Quadro XVIII - Evoluo das TU-RL entre 1998 e 2005 por Setores
%
<
%$
%! $$ $' !!
12%&
%'
:
%"
%(
%)
%*
%
$
!
&
'
"
(
)
*
$%
$
$!
$&
$"
$(
$)
$*
!%
!
!$
!&
**)
% %!(*%
% %!"%%
% %&%*%
***
$%%%
$%%
% %&%*$ % %&"(! % %'%(&
% %!))( % %&&!* % %&)$%
% %&& " % %'%&! % %'&('
$%%$
$%%!
$%%&
% %' '( % %')*" % %'$()
% %&)** % %'"%
% %'% &
% %''"' % %"!"$ % %'"*'
$%%'
% %&'('
% %&!&"
% %&*!"
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%&%(%
%!))%
%!) %
%& %
%!"*%
%&%&%
%&%&%
%!'!%
%!)%%
%!"*%
%!')%
%!)%%
%& %
%!)%%
%!'!%
%!"%%
%& %
%!*&%
%&%&%
%!"!%
%&%&%
%& %
%& %
%!))%
%& %
%!"%%
%& %
%& %
%&!*'
%& )*
%& &
%&&!)
%!*)&
%&!"$
%&!"$
%!)
%& %!
%!*)&
%!)"'
%& %!
%&&!)
%& %!
%!)
%!))(
%&&!)
%&$'&
%&!"$
%!* *
%&!"$
%&&!)
%&&!)
%& )*
%&&!)
%!))(
%&&!)
%&&!)
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%'% *
%&()&
%&"*)
%'%")
%&''%
%&*)
%&*)
%&!'$
%&")'
%&''%
%&& &
%&")'
%'%")
%&")'
%&!'$
%&&!*
%'%")
%&)')
%&*)
%&&('
%&*)
%'%")
%'%")
%&()&
%'%")
%&&!*
%'%")
%'%")
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%'&'%
%' *'
%' %
%''%!
%&*&%
%'&%*
%'&%*
%&($'
%'%)(
%&*&%
%&(*!
%'%)(
%''%!
%'%)(
%&($'
%&)$%
%''%!
%'$('
%'&%*
%&)'*
%'&%*
%''%!
%''%!
%' *'
%''%!
%&)$%
%''%!
%''%!
%''!*
%'$)%
%' )'
%''*!
%'%$
%'&*)
%'&*)
%&)%$
%' (%
%'%$
%&)($
%' (%
%''*!
%' (%
%&)%$
%&)**
%''*!
%'!"
%'&*)
%&*!*
%'&*)
%''*!
%''*!
%'$)%
%''*!
%&)**
%''*!
%''*!
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%"!!!
%"%!"
%'*$)
%"!*&
%'(&%
%"$)"
%"$)"
%'&*%
%'*
%'(&%
%''(%
%'*
%"!*&
%'*
%'&*%
%'"%
%"!*&
%" $*
%"$)"
%'"&(
%"$)"
%"!*&
%"!*&
%"%!"
%"!*&
%'"%
%"!*&
%"!*&
Fonte: ANATEL
5
4
"
6 4
! &* + , +1, 4 &%
(E( #
% '
%
27
4"
&%
"
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%'""*
%'&%!
%'!%(
%'($&
%' !)
%'"$(
%'"$(
%&* '
%'$*
%' !)
%&*)"
%'$*
%'($&
%'$*
%&* '
%'% &
%'($&
%'&)(
%'"$(
%'%''
%'"$(
%'($&
%'($&
%'&%!
%'($&
%'% &
%'($&
%'($&
%&* &
%&")!
%&"%%
%&*"
%&&'!
%&)((
%&)((
%&$"%
%&')"
%&&'!
%&!$$
%&')"
%&*"
%&')"
%&$"%
%&!&"
%&*"
%&('"
%&)((
%&!)
%&)((
%&*"
%&*"
%&")!
%&*"
%&!&"
%&*"
%&*"
@
(
&
7 "
S
&
% 4
4
&
"
$D
"
"
$D
$D
4
E "
&
"
"
&%
4 "
&
"
"
'
"
%
" '
4" &%
@
4
4
'
S
&% _
,P
"
4?
@
$ & I "
4
"
" &% 2 B P B2
<
",P
"
@
@
" ?% > 6
,P
"
&%
'
<
"2,"
(
@
" ,"
(
4&%
G@ BG@
"' "
4&%
"
3`
"
$
"
&
F
" &% 4
4C " 67 " _
,P
"
4&%
"
,
$
&%
(
& G@
P B2
"
3`
F
" &% 4
@
E "
" &%
"
" &%
BP B
<
2,"
E
"
4 "
"
"
&
"
&%
( "
@ "
"
& G@
$D
"
@
28
`
"
&%
F
" &% 4
4"
(
@
&%
&%
"2_
,"
F
@
,P
`
4
(
"
`
4 4
(
4C " 67 "
% 4
"
&%
"
"
"2
&%
"
" &%
,
"
+"
,"
F
" &% = B P B=
,P
(
G
,P
(
,P
3!
"
3!
'
`
!
"
" &%
"
" &%
"
"
+"
'
"
4
$#B2
& G@
$
&%
"
4C " 67 " _
&
&%
"
"
"
+( ,
"
"
"
'
3!
"
(
( "
& G@
% !
"
&%
4,P
"
3
"
&
<
2,"
F
4
`
4
_
"
3"
!
&%
$#B
& G@
_
G@
_
"
3"
!
ABG !
" &%
" &%
4
'
"
?%
B
>
4
"
4
&
!
"
<
4 :"
& I "
29
<
U2 U U= U0 U V !
"
_
U8 V !
"
( _
S(I V
F
+ FY,
&% _
($V
F
+ FY,
_
P B2 P B P B= V
F
+ FY, 4
$#B2
$#B V
F
+ FY, 4
"
_
( V
F
+FY,
"
"
(
!
P B2 %
"
"
6
6 4
'
6
$ &
4 B
4
"
, %
" %
@
" 5
"5
2//N
(
3
4
?
RP = 0.6 *
&%
+ 0 .4 *
4
" %
4
`
4 4
&%
(E p K )
$#B
&_
&%
&%
"
$#B2
"
%
ABG
6
4C " 67 "
`
"
%
4 : " +! '
F 4 :"
"
sendo
"
G ?
'
&
"
3
$ &
P B2 P B P B=
"
"
"
& 4
4 :" " 4
4
" &
4 ! :"
4@
(Tm TP )
Tm
30
"
<
<
UB 6 &
4
B4 ! : " _
6 -6 & 4
"
4 ! :" _
G -P
G ?
F 4 :"
6-P
F 4 :"
'
* 4 4?
" "
""
4
4 B
"
ABG
! 4
"
" ?%
"
4
"
5
+N,
" 4
"
5
4?
"
"4"
F
&%
"
$
"
& G@
$G6
"
PABG
M
,
'
ABG
E "
PABG
@
&*
%
4
"
" &%
"
>
(E(
#
B
$
!
+$G ,
D "
&%
#_
5
(E( # A
'
5
4
" ?%
&%
M)6B M E B
"
3 ?" &%
4
&% .=2/ 4
" '
& G@ 6
+$G6,
" " % 3
F
@
@ 5
" ( PABG
(E(
"
(E(
"
4 :"
"
%
" "
"4"
ABG
&
"
"
&%
@
"
! "
5
+
5
&%
!
@
F
I
M)6B
4?
?B
9L;
$G6
&%
"
$G
2
"
&%
&%
4
@
"
LML
"
6
% M
31
Quadro XIX - Evoluo dos Tetos Tarifrios Reais na Regio I Bandas A e B (Mar 97(*)/Dez 004)
Operadoras
Amaznia Celular (AM)
Amaznia Celular (RR)
Amaznia Celular (MA)
Amaznia Celular (PA)
Amaznia Celular (AP)
ATL Algar Telecom Leste (ES)
ATL Algar Telecom Leste (RJ)
BSE-PI
BSE-CE/RN/AL
BSE-PE
BSE-PB
Maxitel - Bahia/Sergipe
Maxitel-MG
Norte Brasil Telecom MA/AP/RR/AM
Norte Brasil Telecom PA
Telest Celular
Telerj Celular
Telebahia Celular
Telergipe Celular
Telasa
Telepisa
Telpa
Telecear
Telern
Telpe
Telemig
CTBC
Mdia
E
@
2//1
4? ,
"
&%
"
!
"
!
'
( I
% M" "
2 1T >
"
%
5
P B2 +"
0 NT
"
4
"
Quadro XX - Evoluo dos Tetos Tarifrios Reais na Regio I Bandas D e E (Ago 2003/Dez 2004)
Operadoras
Stemar Telecomunicaes
1) TNL PCS AP/PI/MA/RR/ESMG/AM
2) TNL PCS BA/SE/CE/RN/AL
3) TNL PCS PE
4) TNL PCS RJ/PA/PB
1) TIM Celular PA/RJ
2) TIM Celular ES/AM/RR/AP/MA
Mdia
Bandas
E
D
D
D
D
E
E
Habilitao
65,9%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
141,8%
124,9%
47,5%
32
Assinatura
65,9%
80,7%
86,0%
88,7%
94,4%
141,9%
124,9%
97,5%
VC-1
65,9%
78,4%
83,5%
86,2%
91,8%
139,3%
122,6%
95,4%
VC
AD
65,9% 65,7%
78,4% 79,2%
83,5% 84,6%
86,2% 87,3%
91,8% 92,6%
139,3% 136,8%
122,6% 120,7%
95,4% 95,3%
VU-M
29,7%
29,5%
29,5%
29,5%
29,5%
29,5%
29,5%
29,5%
E
"
5
"
'
&%
!
%
4"
'
F % MM "
!
Quadro XXI - Evoluo dos Tetos Tarifrios Reais na Regio II Bandas A e B (Mar 97(*)/Dez 2004)
e D e E (Ago 2003/Dez 2004)
Americel (TO/AC/DF)
Americel (GO)
Americel (MS)
Americel (MT)
Americel (RO)
Celular CRT
Global Telecom(SC)
Global Telecom(PR)
Sercomtel Celular
TeleCentro Oeste Cel. Part (DF)
TeleCentro Oeste Cel. Part (GO)
Teleacre
Telegois (TO)
Telegois (GO)
Telemat
Telems
Teleron
Telet
TIM Sul (CTMR)
TIM Sul (Telesc)
TIM Sul (Telepar)
CTBC GO
CTBC MS
Mdia Bandas A e B
Telet (SC)
Telet (PR)
Brasil Telecom (SC/AC/TO/DF)
Brasil Telecom (MT/RS)
Brasil Telecom (GO)
Brasil Telecom (MS/PR)
Brasil Telecom (RO)
Tim Celular TO/AC/DF
Tim Celular (MT/RS)
Tim Celular (GO)
Tim Celular (MS/PR)
Tim Celular (RO)
Mdia Bandas D e E
B
B
B
B
B
A
B
B
A
A
A
A
A
A
A
A
A
B
A
A
A
A
A
D
D
E
E
E
E
E
D
D
D
D
D
Habilitao Assinatura
-43,6%
494,1%
-40,2%
529,4%
-42,0%
511,4%
-39,3%
539,0%
-34,4%
591,0%
159,6%
556,0%
0,0%
549,1%
0,0%
567,7%
187,1%
527,8%
190,3%
510,3%
207,6%
546,5%
190,3%
510,3%
190,3%
510,3%
207,6%
546,5%
212,2%
556,3%
198,7%
527,9%
237,7%
609,8%
0,0%
530,5%
128,7%
568,3%
162,8%
539,4%
155,5%
521,5%
-65,5%
540,4%
-66,5%
521,9%
91,2%
539,4%
61,2%
61,2%
65,9%
65,9%
61,2%
61,2%
73,4%
73,4%
70,8%
70,8%
65,9%
65,9%
87,5%
87,5%
124,9%
124,9%
141,8%
141,9%
138,2%
138,3%
131,4%
131,4%
161,5%
161,6%
98,6%
98,6%
33
VC-1
492,3%
527,4%
509,4%
536,9%
588,8%
544,9%
622,8%
643,8%
517,1%
499,7%
535,4%
499,7%
499,7%
535,4%
544,9%
517,1%
597,5%
536,9%
556,9%
528,5%
510,9%
534,6%
516,2%
539,0%
61,2%
65,9%
61,2%
73,4%
70,8%
65,9%
87,5%
122,6%
139,3%
135,8%
129,0%
158,8%
97,6%
VC
506,5%
542,6%
524,1%
552,3%
605,4%
290,3%
440,3%
455,9%
273,4%
262,9%
284,5%
262,9%
262,9%
284,5%
290,3%
273,4%
322,1%
552,3%
297,6%
280,3%
269,7%
298,2%
286,8%
366,1%
61,2%
65,9%
61,2%
73,4%
70,8%
65,9%
87,5%
122,6%
139,3%
135,8%
129,0%
158,8%
97,6%
AD
62,2%
69,3%
65,8%
72,8%
86,9%
424,4%
446,7%
464,3%
400,7%
387,2%
414,2%
387,2%
387,2%
414,2%
424,4%
400,7%
465,0%
72,8%
434,5%
410,8%
397,3%
424,4%
410,8%
327,1%
61,1%
65,7%
61,1%
72,6%
70,3%
65,7%
86,4%
120,7%
136,8%
134,1%
127,4%
156,8%
96,5%
VU-M
382,5%
382,5%
382,5%
382,5%
382,5%
59,7%
108,3%
108,3%
58,5%
66,0%
66,0%
66,0%
66,0%
66,0%
66,0%
66,0%
66,0%
363,5%
59,7%
59,7%
59,7%
59,7%
76,6%
150,2%
32,8%
32,8%
30,8%
30,8%
30,8%
30,8%
30,8%
30,8%
30,8%
30,8%
30,8%
30,8%
31,1%
>
4" "
% MMM
Quadro XXII - Evoluo dos Tetos Tarifrios Reais na Regio III Bandas A e B (Mar 97(*)/Dez 2004) e D
e E (Ago 2003/Dez 2004)
Regio III
Habilitao Assinatura VC-1
VC
AD
VU-M
BCP
B
152,6%
456,6%
431,7%
314,7%
75,8%
389,1%
Telesp Celular (rea 1) A
-68,2%
496,1%
521,3%
276,0%
397,3%
51,5%
Telesp Celular (rea 2) A
-45,2%
496,1%
521,3%
276,0%
397,3%
51,5%
Telesp Celular (Ceterp) A
-45,2%
496,1%
521,3%
276,0%
397,3%
51,5%
Tess
B
-74,9%
531,5%
538,1%
323,2%
486,7%
52,4%
CTBC
A
39,8%
504,4%
499,0%
275,9%
380,4%
76,6%
Mdia
-6,9%
496,8%
505,4%
290,3%
355,8%
112,1%
Tim Celular
D
95,9%
124,9%
122,6%
122,6%
120,7%
30,7%
M4
!
%
P B2
""
&%
+N,
4@
4"
!
(
&*
6
"
+2
"
@
4
"
"
'
%
4
&%
"
"
"
"
&%
"
"
'
4 &%
"
S
"
%
4
"
N T
" %
&%
"
%
@
! %
"
" !
4
I
"
4
@"
>
'B
@B
'
&%
"
4
%
5
"
&%
&
&%
"
:"
"
"
9 "
E
>
"
&%
"
" "
'B
"
"
" ?%
& !
"
? E
$G6
34
&%
&
:; ' "
PABG
@
%
&%
" % !
!
"
4
"
"
"
4 "
@
?
"
"
>
B
,
I
2
"
!
& !
!
E% '
18
*
2//0
4
"
4 &
"
!
$G6
"
!
1
"
"
4
"
4&%
"
0
5
% %
"
$
=2H2 H
"
"
"
!
% "
(E(
5
"
"
#
&
!
" &%
!
&%
A
?
!
9
"
4
'
"
"
4" &* '
& "
O "
" ?%
4
&
" '
& #"
4
"
<
a
?GME ,b +2BW,?D ?+(
a
?GME ,
<
V 6F
?( F a 6EF
?( EF a
"
V6
"
?(
" a
?( F
?(
"
$D
2//N
2
4&%
&%
M)6B M "
(
&%
4 +M$ ,
"
"
; E%
"
"
!
@ "
&%
"
2
+(
"
&%
"4"
"
& "
" " %
('
"
" " %
$D >
"
54
"
"
&
@
"
& "
6
V2
a 6EF
?( EF
?(
6
V2
?(
35
'
"4"
'
( F ( EF
5
(
"
"
&% <
(
"4"
( F
b( F
?2
M *B
( F
&%
GME b GME
b(
+!
4
7 " 4"
"4" "
?2
" b S(I
S(I
b S(I
"
4
&
4&%
"
"
%
,
%
<
?D ?+2BW,
b S(IEF
S(I
"
?D
b S(IF
S(IEF
" 5
b ( EF
(
&%
S(IF
?D
?D ?+2BW,
"
?D ?+2BW,
?D ?+2BW,
A 6 b A 6 ?D ?+2BW,
> <
V
V
GME V P
6F
V
5
7
5
&%
"
&
"
"
6EF
6
6
V
"
V
"
%
"
"
"
"
"
"
( V
(
( F V
(
( EF V
(
(
" V
(
'
F
"
E% F
"
"
6
I "
5
"
6
7
6
I "
5
6
I "
5
I "
$
5
$ & #"
$
"
"
!
"
"
36
"
& #"
& #"
& #"
(
V
S(IF V
S(IEF V
"
S(I
" V
S(I V
A 6V
V 7
"
"
!
?
&%
?
&%
&%
"
&%
4&%
4
!
"
'
>D % '
> 9W;+9L;,
"
" !
%
"
"
!
!
"
"
4
7 "
I "
$ & #"
"
6
3 "
7
"
&%
M$ <D V M$ HM$
4"
D(
WV L a D(
LV4
D( V 4
4 :"
"
6
(E( # "
" C "
4
4
4
$
7
8H
9
4
*
(E(
&
""
4,
! 9L;
'B 4 &%
2.
#"
4
M$
N
"
%
+
"
D,
D(
<
37
%
?
4 :" L
&%
"
"
4
4
&% ;
9L;
5
+ !
,(
"
4 "
"
9L;
!
&% "
4 :" L 5
>
&%
4 :" L
"
; 9
" &% >
&
4
K
"
&%
1
4
4" !
"
5
&% " "
"
<
I 0 para Ft 10%;
II 0,01 para 10%<Ft20%; e
III 0,02 para Ft> 20%.
Servio de Interurbano
E "
"
" " %
B
&
2//N
"
B
B
& M
"
%
0
7
"
"@
3"
&
!
"
'
"
?%
5
"
ABFMA 2
G
&5 "
4
^' "
F
& ==H/N %
"@
"
"
"4"
D( "
&
&%
"
'
'
%
&%
&
"@
" 5
&* 4
ABFMA2
"
"
"
"4" '
> ABFMA 4
4
4
"
+ 0c0,V/8
!
%
"4"
&*
M
"
4
"
& <
;0
E%
4 9"
" 5
" _
B
! " *
> M)6B M'
M$ _
> 9W;'
' " "
4
& "_
(
&%
2 _
' %
'B 4
9L; "
&%
:
8H 1
"
&
N
2
B
B
"
4@
4
>
>
"
"
"
ABFMA
!
&
'4
4
1
"
&%
"@
"
"
38
"
4
"
"@
"@
>
"@
"
>
4
"
&
4
4
"
"
"
"
?%
!
"
?"
"
"
>!
'
"
?*
>
"
?"
"
"
>
" " %
"
"
"
" ? "
"
"
( (E(
M
" ?% ;
9F
4
"
"
"
"
"
94 X B
" !
9
9F
$
?% %
&%
8
1
F
F
"
F
4
;
9#FM
4
+
" ?%
M"
,
#FM
'
4" ;
%
9L;," "
"
# 5
F
( " &%
"
&%
9F
A
;
F
" '
"
"
0 1==
&%
8
4
+#
"
"
"
!
" &*
W ;+
&%
"
"
&
1.
(
"
2
?%
"
"
"
& "
&%
8
"
&%
"
%
B#FM , (
"
E
'
#
4
"
"
"
"
"
&
&%
&% 0 H/N
&% ==H/N
39
"
)
" &* ;1
4 &%
!
"
"
9"
"
"
"
4
"
"
!
E
" ?
#FM
" 4
&%
"
"
"
4
" "
"
4
%
+! #
,
%
+
#
" &%
"
4
?
4
"
4"
"
"
&%
> #FM
8 !
&%
"
;4
;
%
"
"
#FM
!
%
"
"
" @ "
!
, 5
" "
"
" "
9
,6
B
%
"
"
!
" !
I
""
&
+ %
5
4
"
:
" " % 4
4
"
4
" "
4
"
G " $ 4"
+6G$, >
!
"
6G$ %
"
" &*
"
( ? :"
6G$
4
"
<
" &*
"
4
" ?% "
4
%
"
! &%
"
3
"
4 "
%
4
FMA ABF#
AB >G
%
4"
"4"
4
" 6G$
4
" ?%
%
(
?% < 6
"
!
"
9"
"
>
"
?
4
? :"
%
4
" 6G$
4
"
(E( #
$ %
"
&%
4
4
"
6G$
AB
6G$
4
"
>
4"
@ " !
&%
!
"
40
4
&*
4
"
&%
4
&%
3 ?" &%
'
(E( #
( '
"
&%
4
"
%
! &*
;
4
&%
; "
4
4
!
"
4 :"
"
&%
"
4
(E( #
"
4
"
"
9" 4
"
"
"
!
5
"
4
4"
"
"
"
" "
!
4
&%
% "
!
9"
"
4
"
"
+2//NH
"
%
"
5
?
:"
!
"
:"
' %
" &* !
4
&%
"
"
" " %
(E(
!
"
!
&%
"
&
4 4
&
# 4
"
P
4
!
"
'" "
4" "
!
"
(E( #
3
4
"
!
>
%
"
"
@
"
"
G
4
"
:"
'" "
:"
4"
" "
4C "
4 &
9
"
"
$D
4
?
4 &%
,
!
&*
4
'
'
4
"
" &% "
" &%
4
"
"
&%
E I
*
"
"
4 :"
"
"
!
"
=
41
:"
"
" !
" &%
4
9L;
4
)
"
(
? ""
(E(
4
"
" &%
"
4&%
" %
5
6
&%
"
?
"
"
6 4
"
&%
"
"
> @ % !
E "
%
F 7 " +6)F, ! "
4 4
@
6
("
"
3
"
@
A
6)F
4 &
@
"
"
@?
4
4
A
7
% '
? MMM
&%
"
"
""
4
5
4 &
"
"
"
&
?
A % + A,
6 "
)
5
"
"
" "
4
&%
&%
"
4 !
'
E "
!
" *
' ' !
!
" 4
"
@
3
&%
"
"
4
"
"
"
"
4"
"
&%
5
"
"
"
&
4
@
"
E "
"
4
!
%
&% %
"
:
"
"
%
4
&%
"
@
&*
"
"
*
&%
&%
" "
&%
@
!
% " "
4&% !
%
"
'
&% "
(
"
4B
"
!
4
4
'
!
"
6 5
#
"
( :" F
&%
@
42
#
"
6""
5
4"
@
$
F"
" M
5
B
'
%
"
"
5
"
"
/T
"
4"
4
N /T
"
6
2,
"
,
"
&*
"
!
B B
&
% >
>
=
"
4 "
!
7
"
%
!
!
&%
B
&
"
%
4 :B
'
@
"
"
"
"
2//N
"
:
E "
4"
"
0
(E( #
)
!
"
4
!
&% 3
&
5
4 &,
% 4
&
" &%
"
4?
"
N /T,
&%
4?
@
% M
&
%B
1T
!
4
!
"
' 20 0T
"
&%
E
"
4 &
'
!
4
2//N
4?
" 4
& "
"
"
1
&%
"
!
>
5
6
M
*
"
! !
$ \
" %
"
>
4
&%
!
"
%
"
4
B
"
!
'
5
!
&%
43
4
4
!
"
'
&
4+
<
59
!
" 4
;, E
"
"
4
&%
? &%
' !
"
"
!
&%
"
"
" &* E
"
? &%
,H
"
%
4 :"
@
+
" C " B4 "
B !
"
"
&%
&%
"
> "
"
"
!
4"
4
" "
"
&%
@
&%
"
" " :"
!
!
M
$
"
&%
&
"
%
!
"
>
!
!
4
M
4
4
5"
"
!
'"
4 :"
"
"
"
E
? &%
'
4
"
% '
&
" *
! 4
'
4C "
"
4C "
(
"
4
!
"
M
"
&%
"
!
" (!
B
F
[ +2/
" C "
"
B
" +
1,
!
&
!
4 !
" !
!
"
!
'
3
&%
"
&%
'
4?
"
"
&
"
4C " '
,
!
"
4
"
"
4,
&
"
!
4?
'
!
4 "
!
7
!
"
4C "
&* " C "
4 C
"
'
&%
"
C
&%
"
"
&
4 +4?
,Q
" !
&
,
"
'
& !
'
" " :" ?
44
&%
&%
D W
&%
"
&
&%
"
"
4 :"
"
'
&%
% '"
!
&
'
"
&%
'
&
!
? &%
G
&
"
"
B
E
& 4
4"
@
K
!
"
"
"
'
" !
"
(
4?
"
"
4 :B
K
'!
? ""
!
M
4?
3
&%
4C " "
"
&
&%
'
4?
4 >
4?
4 @?
"
"
!
? ""
&%
4
"
!
"
B
4? +
&%
,!
%
4
%
&%
"
"
"
"
"
&%
"
4?
!
"
E
7
"
4'
4
"
!
"
4?
9
;
"
"
4 '
"
4
"
(
?
"
4?
4
!
"
'
4 " "
4?
%
"
" >
"
"
%
"
4C "
!
"
@ "
E% ' 3
!
" 4
2 0 "5
4 % "
A
B MA !
%
"
&
?
%
!
!
" "
'
"
"
F
!
4"
! ?
E
!
"
4?
:"
/
9F
"
M
"< )
" C "
"
&%
"
"
!
"
'
@
4 !
@ "
& 5 '"
"
:"
'
4B
4"
"
' "
I
2
>
' "
&
$
45
&
D? (
:"
F"
! : ," " : "
"
"
& 5
"
" "
%
" &%
"
"
" "
4
"
E
4
:
"
"
"
&%
"
"
" "
" "
&%
" " :" 4
5
"
"
"
"
4 >
4? "
4 "
'4
!
!
!
@
4
9"
&%
'!
B
?
"
"
"
"
"
&
& " !
" " :" '
"
"
"
7
4 >
?
"
(
4?
"
"
"
4?
"
"
&%
4
<
'
"
"
"
4?
4?
"
3+
&*
2
4 "
4?
( "
"
"
;
" "
"
%
"
:
%
"
" " :"
B"
5 E
!
"
"
&*
4 ?
" " :" !
%
!
4
"
' "
&
$
C
"
4&%
"
&% 3
? &%
4
7 "
"
4&%
" "
&%
M)6B M+M " )
6 & ""
D)P,
"
?
"
9 &
7 " ;"
"
" &*
' "
E%
7
!
2/// '
&% "
M)6B M
"
&% "
"
&
"
> 4"
"
M)6B M+
,
"
&
"
"
M6 ( +O "
6 &
(
""
MI) ,
5
2//0 5
46
( '2///
M)6B M (
,
,
",
"
"
"
% '
&
&
"
"
"
&
>
"
+M6(,"
+M6 ,"
"
&% "
"
&
&%
4" M6 (
:
" <
8 T_
= T_
+ME ,"
"
"
&%
4
/T
JUL/2005
2 T
"
&
&
DEZ/2004
MAI/2004
OUT/200
MAR/200
AGO/200
JAN/2002
JUN/2001
NOV/200
ABR/200
SET/1999
"
> M)6B M'4
4 "
?
M
!
&
" "
"
!
&
" 4
@
"
I
"=
!
&
"
'
?
" "
"
8 08T
30
FEV/1999
JUL/1998
DEZ/1997
MAI/1997
OUT/199
MAR/199
AGO/199
JAN/1995
100
jun/94
150
"
M)6B M '
M6
M6 (
M6
M6 (
&% "
=
>
5
4
4
&
&%
"
&
"
'!
&
"
?
4
"
5@ "
M)6B M
"
&%
&
"
"
&%
6
'
"
%
3 4 &%
"
4 "
?
"
4 :"
&
7
4"
?
2/// "
?
"
?"
" &%
2/// "
" ?
&
' "
" B
!
2//0
"
,
&%
M6 (
&%
"
"
5
2//0
"
&
"
"5
M6(
?
M6 (
&%
"7
"
"
"
&
"
&
"
"
?
"
*
(
"
@
4
(
"
?
M6 ( A
"
4 "
F
"
2/// "
"
"
2/// "
4?
M6(
M)6B M
"
34
"
4" "
"
!
M)6B M "
'
7
'
"
&%
B
"
?
&
E
&
"
&
+3 ?" &%
M6
"
'
0
? &%
&
4 "
4
' " "
" !
"
7 "
M)6B M
&%
!
&
&%
M6
M6 (
2///
"
D
D
=2
+
,
&
5+ "
,% 4
=
? &%
M)6B M "
4 "
!
&
:"
?
4 &% 3
"
5
"
I "
!
+ /, 9os preos administrados foram responsveis por quase
metade (49,1% do total de 90,8%) da inflao no perodo de 1995-2002.
Entre 2002 e 2004, como mostra o Relatrio do Bradesco (2005), alm
da influncia do cmbio sobre o IGP-DI, somou-se o efeito altista das commodities
internacionais, que tambm impactam mais fortemente este ndice do que os ndices de preos
=2
9> 6 & (
4
M6 (
=2 =T
4 "
M6 (
M 4 &%
D
I ;
D
+
> ( ? M
48
=,
" % / I "
"
" 5
&
&
"
( !
"
'
&
M)6B M
&%
4 &%
M)6B M
"
M6
> 7
4
"
!
"
"
MM
Quadro II
0,8
0,6
0,4
0,99
0,86
0,52
0,87
IPCA
0,58
0,59
0,61
0,51
0,49
0,4
0,33
0,25
0,2
-0,02
49
N
/2
00
5
-0,25
JU
R
/2
00
5
AB
AR
/2
00
5
M
-0,6
/2
00
5
-0,4
FE
V
D
EZ
/2
00
4
JA
N
/2
00
5
-0,2
AI
/2
00
5
L/
20
05
JU
1,2
"
M6 (\
"
? &%
-0,45
-0,4
4"
2 2=T "
"
4
%
; ('
!
4
B
"
M6 ( ( '
&%
= 02T
!
(
4"
%
5 9
"
"
F
"
" "
!
1
(
!
8T
"
"
&%
"
" "
M)6B M
"
"
4"
"
(
M6 (
'5
B !
"
"
M)6B M
"
?
"
M)6
M6 M6 (
? &%
(!
:
%
5
? &%
$
M6 (
"
M)6B M
4
"
"
4
!
4
B
9 ?
) FMEHI "
"
@
"
'
"
"
&%
"
@ ;
2/H NH
50
7 "
"
"
!
&% "
4
"
!
&
4" '
(
" "
G "
I "
M6 (
&*
&
"
'<
" <
"
&%
"
"
4
%
=0T
\ P
?
==
2//0
!
"
&*
"
? "
&%
%
"
&
==
I
" +
,
&''() !
*
M)6B M
&%
M6
* +,- +-.;
:"
'
7
5
!
"
&
&
M6 ( 3 ?" &%
M)6B M "
5
"
2T
"
"
4"
0 5
M)6B M E
7
M)6B M "
&
&
:"
"
9
';
5
4
Q
9
" &%
H
4
!
?
!
!
5
" "
@
5
'
"
M)6B M
S
D)P '
:" 3
!
&
9!
"
" "
"
" "
E B !
(
4
"
(
4 BM$ ;
&%
"
&%
" &*
"
"
M)6B M
"
'" "
&%
4
' "
"
M)6B M
" " %
"!
5
@
&" "
' "
"
M)6B M
"
"
!
!
? &%
9O "
"
"
"
"
"
I "
6 & ; $' 6
'
"
"
+
" "
"
&%
=, >
"
" &%
" B
B " !
9" ;
6
(
M)6B M
%
? :"
=0
"
!
'!
(
!
9O "
"
K &
"
"
>
"
"
=
0 4
"
&
!
' " '
5
&% " C "
&
"
5
"
&
! !
4
&%
&%
M)6B M
M)6B M
"
'"
4
&5 "
&%
4
M6 (
$
'
"
%
" !d
"
%
!
"
&% 3
?
=0
&%
"
!
4 4
5
'
"
"
"
>
"
"
"
&
" 4
&
'
'
D !
&% !
I "
51
M)6B M
M)6B M
"
&%
1
4
"
2 21
$ "
M)6B M'
"
M6 (
G
&%
F
5
2///
E
9 7"
@ BF
'5
&%
" (
"
M)6B M4
% !
!
5
2//0
4?
&%
"
(
"
M6 ( 4
2 =2
!
4 &% ;
&%
4
4
2 28 "
!
"
M)6B M
!
I "
=,
(
" C "
B B
4 &%
4
4 &%
&
) "
1
'
""
9 7"
(
&% 3 &%
4
I
"!
!
'" "
"
6 4
7 " ! !
'" 4 "
%
"
&% !
4
&%
4 &%
? &%
!
" C "
? &% 3 4 &%
4 &% "
Z
"W +2///, "
6 " +2//1, 0
;
52
4
"
4 "
*
"
!
2/1/H2//0
B B
" '
"
"
4 &% 4
%
E !
"
"
4
%
?
"
5
"
"
' "
( " 3
4
"
"
, '
4B
"
'"
4 "
4
!
&%
7 "
4 "
? "
6( )
4 &% 4
"
7 "
"
!
' " !
"
H 4
" !
!
?B
!
!
+
4 &%
,
? "
!
4
B !
4
4 &%
4
$
? "
4 &% 4
4
!
"
'
'" 4 "
!
?
4
4 &%
"
;
"
"
? "
" 4
"
!
"
"
:"
" E
"
"
+ ? "
,
4
"
+ 4 !
,"
" "
5
"
"
4 &%
"
9"
'
"
"
"
'
&%
!
? &%
"
E
"
"
"
4 &%
%
3 4 &%
6 ?
&
4" "
+
,
&%
"
"
"
6e +
"
7 " >
M
" "
"
;
"
" &%
"
"
!
"
4 7 "
"
3
"
E% !
!
"
&
"
"
,
!
3
"
4
4&%
"
!
53
&%
9"
"
'"
"
>
@"
%
"
"
"
"
"
"
"
'
?
4
"
"
6 &
&% 3
'"
?
"
"4" &%
5
4
&%
!
@ "
E
"
"
"
" &*
M
&%
"
9L;
,>
5
"
!
&%
2,
!
M)6B M
7 " '!
@
6
!
4
"
"
+!
&
4
>
&%
? &%
4&%
"
& 7
"
4
@
9M)6B M&%
"
"
? "
'!
4 &%
!
M6 (
'
4
4
"
"
6
!
&%
"
" C " B '
"
" "
B
"
@ "
4
4
%
'
"
? :"
"
4
5' "
? &%
"
4
"
"
",
"
"
L;
!
' "
A(
4
"
? +
4&%
2
" "
!
!
%
4B
-
"
"
"
&%
4
5
, 5 4"
!
+
3
4&%
"
D 8E)5,+.4?. )3710?.*
"
!
!
,
" "
"
!
?
"
5
"
"
3
>
&
"
'!
%
"
"
4B
"
"
'
"
"
"
" ,
&%
5
@ "
&%
"
'
%
"
"
&
"
? "
"
" 4"
&%
4
54
>
4
"
"
%
!
"
"
" "
M"
?
F
&%
M"
?
F
"
;
" "
? &%
" 4
!d: "
?<
"
&%
G
-
I
)
F"
&*
M"
@
M
. = +G ?
F
,
"
?
=8
4
&%
n
i =1
+!1 !2
!
4?
K
i! i
!n ,
"
@"
!
"
"
4
F!
"
+
" !
"
4
$
&
'
4
95
> !
=8
V2 T
&
9U;
& !
4B
&%
!
!
,
'
"
4?
&%
2,
4B
4@
pi qi C (q1 , q2 ,...qn )
&%
?
& "
<
F"
>
"
"
4 : " +2
,9 C (q1 , q2 ,...qn ) ;
"
9 ?
; 9U;
" &%
% 5
&%
5 4"
"
, '
"
5&*
4 &%
>
"
?
"
9 ;!
5
;!
5 @?
"
"
"
<
? "
I
?
"
"
55
" &*
&%
n
i =1
p i q i rK + C ( q 1 , q 2 ,... q n )
, "
"
"
& !
4
&%
+ &
" &%
&
A
"
4
4?
&
"
(
'"
"
4": "
'
4"
? &%
"
&
& ,
& +
4
"
&
"
4"
&
"
PPS +2//
'
:
"
"
?
'4 !d
"
! !
&%
=1/H=N ,<9A
@?
% 6
"
?
"
"
&
&
4"
"
@
3
M
?
"
+2//8
5
"
&%
4
" &*
! 9
4 "
&%
=N
&
'
4
4 "
"
4
&
@?
" &*
?
"
*
4"
"
!
,
"
4"
+
[
" C "
;>
A(<
[
"
0H , 4
<
7
&%
& "
6
>
"
"
"
% 4 "
;; %
"
"
=N
'
*
;
"
=1
"
&%
"
"
4?
"
"
5
"
&%
"
!
"
&%
"
4
"
B !
&
4
!
4
5
"
23
"
!
" 4?
(
% " "
4? Q
"
"
<
5
"
!
4C "
4
4
56
2, ( " "
( " HK
+2/8 ,
4
5
&%
=/0
"
(4
(
&%
@
"
!
!
, M"
&
@
&%
&
"
&% _
=, D
"
G "
!
?"
A(
"
" &* <94
!
!
" &%
"
4
:"
% @
"
4"
&*
4"
"
@"
"
P
+2//2
&%
281,
&%
"
?
4 5
78
!
!
$
4 5
"
1 7
0,
"
(
?@
"
"
"
" C "
" !
"
&
?@
"
"
,S
%
4
4
8, S
%
" !
"
"
:" 3
" &%
!
%
"
"
5
%
" "
&* "
%
&
" &%
:"
"
"
" "
"
"
"
"
B B
"
"
!
"
% '
'!
%
!
"
& _
9 4 & ;
6e
7
1,
"
=/
""
:"
"
9"
;02
"
9"
&%
; 4@
"
""
?
+ !
\\,
G "
P
+2//2 2 ,
" 5
!
@"
&%
40
O principal problema dessa crtica, conforme Armstrong e Vickers (1996, p.300), que sub-investmento e
no sobre-investmento constitui a principal preocupao regulatria em economias em processo de reforma
como o Brasil.
02 E
&%
?
:"
" "
"
! &% +
?
!
?"
4
3 " ,"
4
?
4"
& M
"
"
!
"
%
$
"
'
4 "
57
"
?
4_
!
N, D
4
"
"
$
"
"
'
4": "
!
&
,
% +"
4": "
Z
+2//8
"
?
"
"
?
1, 4
&
"
"
?"
"
7 "
@ ;
9
" &*
"
"
"
'
&%
4"
D 0*,:0->.<.* *,/) 0<4
(
&%
'"
?
&%
!
""
!
&%
I
&
!
0
(D
"
(
S
&%
6" M
(
0=
44
>
"
(
" &*
P
' "
&%
9&)
0=
I
S
"
"
;
;
'
4B
,
A(
$
+2///
' " &
,4
+2/N/, "
3
"
&%
!
?
" "
92)
!
:
>
5
3 ?
?BF6MBO "
6 &
&*
@ #
,
+D
2/N/
9
9F
"
"
"
M
2/N0
+ "
"
("
4
! 3!
+ =1 , 4
!
!
!
>
2,
&
"
"
@
!
&%
P 5B !
;
!
"
'
"!
9
()
7((7
? '
" "
& + "
M
"
&
"
%
"
&
" "
" "
F
A
P "W
X
P "W +( PB2//0 288H210, I
[ # " +2//1,
"
(" 2//8 ? "
"
" &%
" <
&
F
"
,
f
&%
X +2/NN
H N,
Enquanto a desejabilidade de todas essas propriedades j havia sido discutida na literatura econmica at
aquela poca, como mostrado pelos autores (p. 370), a inovao britnica pode ser entendida como ter
combinado esses quatro elementos na formatao da ento nova poltica regulatria que acabou por influenciar
toda a prtica regulatria ao redor do globo.
58
?@
"
&
4" "
A
!
d
!
G
!
"
4
"
"
I
$
!
<
"
4
"
! 4
"
4
4@
"
[ # "
7=
"
' 9 "
&%
+2//1
"
8 ,
'
&% 3
9:
6 !
"
&%
1
"
;+
"
,
"
"
& '!
"
4
% !
S
9
+2//
!
"
@ ;
=N8, 9
"
4
F
4": "
"
#
6
"
"' "
9<-+ ;
'
%
Taxa de Retorno
Price-Cap
'
"
3 4": " $
77777777
777
&%
?
"
&%
"
"
+2//1 1 ,
> !
:
&%
?
3 4": "
"
4": " BL0 '"
&%
9
&%
" &% " "
"
" I
[
7?
:
7 4 *!
!
:
!*
%
"
4
"
6
4
!
"
"
"
0
4": "
!*
>
>
P "
;
7
&
"
"
%
"
&%
?@
! 4
"
4
"
"
?
"
E
@
(
4"
59
!
!
"
"
4
"
" "
"
&%
"
>
9 4 & ;
' '
" &%
7
!
"
4
:" 3
"
A
?
&%
"
&%
&%
6e
'
"
&
&%
!
%
!
4 <!
4
"
4
5
"
" "
&
% '
"
9?
4
4
?
"
$
4
4
%
4
" B"
% "
!
&*
% !
*
" &%
$
(
"
"
4
&
"
"
9L;
"
!
4
; :
5
" !
"
"
' "
!
%
L
'
% "
?
G
" B"
?
4
2//2
' "
2//
M
"
4
"
5 % '% "
&
&%
F !
"
&*
4
&%
E
S 5
@
"
"
" &*
P "W +2//0 21 ,
L
X
4
!
!
!
4
4 &%
'"
9L; 4
3
!
7
E "
"
"
5
%
&%
"
%
!
&%
4 "
<-+
7@
$
!
!*
7< B
B7 ,
(A
1
B
; : ;
:
;
:!
74 !
777777
4
4
4
08
&%
"
"
?
4
9
&%
"
(
*
" C "
L M
"
;
60
"
4
4
"
9F " ;<( 4
?
4
"
&%
M
4 "
3!
5
4
"
"
"
"
!
"
"
%
@?
"
!
"
'
!
S
&* "
'
&%
"
&%
"
&* "
& +
4"
&*
%
"
& 4"
"
"
?
%
"
& " (
"
% "
4
"
5
?
"
%
"
"
A( '
?
"
' %
"
"
M)6B M
E
6
&% "
'
"
!
5
(
% !
"
"
0
!
L
- .
4
L
M
"
4
g
?@
"
2//
4@
4
!
"
' "
'!
"
&
F6M
?
"
'
"
"
"
"
6
" 6 " M ?+)E66M,
'
4 &%
"
'
"
7 "
" "
"
"
"
&%
&
" &*
4
"
"
4
!
"
!
"
"
6
4
4": "
5
!
", !
!
4
"
!
",
& +
"
&%
"
" &*
!
M
"
4 :"
&* "
"
"
&*
"
!
"
I
" "
!
"
"
"
&%
@
"
61
"
"
&
!
3
" "
5
4 &%
"
" C " B4 "
&%
"
"
"
$
=
" &%
"
5
E
4
M6 ( ! '
B !
"
4
&% 4
% 3
:"
4"
" "
&%
+2///, 4
"
&%
"
" "
4 &%
4 :"
"
" "
M6 (
% "
"
G
'
" &*
"
3
&% "
2///
&%
M6 (
"
A
$
:"
M)6B M
"
M)6B M
!
4
!
!
M)6B M
"
&%
'!
&%
4@
"
%
&%
E
5
9L; I
9L;<
X= T-Te + We-W
"
"
"
@"
4@
,
"
"
'
+
"
B
&%
9$
&
4
"
"
E
" D" ;
!
"
"
:" "
'
"
!
+
"
T
"
"
"
!
4
4
"
,
*B
4@
4 %
&%
!
4 &%
54
!
4
"
'
4" &*
"
" +
&
4
5
" "
+ ?B
"
,
(
"
,
4 &%
4 &% , S
? "
5
<
D 2:.*F0->.,F<)*:),50?.*)3710?.*!
( 4
4
4
"
4
@"
&%
%
&
4 "
"
"
? &%
"
62
"
4": "
@ @
+
,
5
!
?
"
+ ?<
@"
+2//=,
?
&%
'
"
# 44
&%
"
'!
E
"
!
'"
"
4
" "
?
4
01
E
!
%
"
+ ?<
'
E
?
5
>
4
&
&
&%
"
4?
4
" "
!
54
&%
9L;
3
"
? &%
H "
@4
"
5
" "
&%
!
(4
? " "
!
>
4
%
9L;
"
"
4": "
(
"
4": "
"
"
&
"
4
4
" C " B4 "
4
@" $
4
&%
:"
9L;
'
"
"
"
"
9L; 4
"
" "
:" '
"
4
&%
E
'"
4 &%
!
Q
4
(
" "
!
4 &%
01
P5
:"
%
" C "
"
&%
&%
"
?
4
&%
4
%
'
!
4": "
&%
&%
4
C
!
" "
"
? &%
%
&%
# 44
+2//=
63
H 8,
'
9L;
&%
4 :"
?
!
&%
?
"
"
4
4
&%
7
'
&
!
"
"
" "
"
% !
'"
"
"
&%
?
"
? &%
&%
"
"
&%
4
4 :" 4
E
%
" &%
& 4?
,
4 " "
?
+
@
"
4 "
+
K !
"
"
"
"
;
"
(
" 4
"
4
'
? &%
" &
5
&%
3 4": "
"
'
3 ? &%
%
4
4
"
"
"
'
7 "
"
4": "
4?
"
"
@B 4": "
"
,"
4" %
4 &
'
&*
"
% "
"
"
"
'
9
'
4
&%
" "
% "
"
!
"
&*
"
"
"
3 ?
!
%
"
5
!
E
?
!
4?
'
" "
4 :"
"
"
'
&
" "
!
4": "
!
4": "
!
&%
4
&%
4
'5
5
4
"
"
"
E
!
4
5
"
&
4 &%
"
5
'!
"
"
; 9
?;
!
"
"
&
"
B
4
"
+
64
&
"
4 :"
+
"
4
?
*
9 ;
!
# 44
+2//=,
+ " &% , ! "
,
?
%
"
9 ;
4
4
"
? 4? +
"
4
=,
'
"
"
"
?
"
9 "
,>
"
"
b b2
(
"
4@
<
4
"
!
4? 9 ;
"
"
V + !
9 a ;"
4
V2
"
<
9 ;
& 4?
"
+ !
9 ;"
"
>
V 9 ; 4 &%
"
(
:"
"
&
?
$
4 4?
"
9
;
!
a V B a V a+2B ,
2,
,
"
"
E
,>
"
@?
+2,
X
P "W
+2//0
4 :"
"
9 ;
0 ,
'
+
:
&%
& ,
P (c) = P + (1 )c
& "
-%)
4 &%
"
"
4?
& $ V 2 P (c ) = P
""
"
&
"
4?
$ V
P (c ) = P + c
"!
"
&
V2 D
+ ?,!
"
&% P
"
&%
@?
4
bb2
"
&
"
92;+9 ;,
"
" &% !
"
"
"
9 ;
@?
" &*
"
4?
>!
"
4 +!
?
"
"
65
"
4" &%
,P
&
"
"
Poder
1. Muito Alto (firma
o residual
claimant)
2. Intermedirios
(Diviso de custos
ou lucros)
3. Muito Baixo (o
governo ou os
consumidores so
os residual
claimants)
"
4
4
! '
&%
No (empresas
privadas reguladas)
Price Caps
Contratos de
Incentivo
Regulao de
incentivo
Contratos de Cost
Plus
"
"
4": "
?
4
D *)?,8,1,?0?)
(
?
+"
4
,
*
"
M
9L; 4
"
9L;
"
"
&%
"
" "
7 "
&
"
"
4
5 ;
"
@
M
2//2
" &*
"
"
"
!
?
66
"
"
&%
'!
%
' "
"
"
!
'
!
" "
@ ;>
4
"
2// >
"
5
!
"
+2//8
2N2,<9D
0
!
!
!
6
7
"
&% 3
"
"
&%
?
5
4!
"
? "
"
4
!
"
%
&%
4!
4
"
"
" &%
%
B
M 4 ? "
!
;
<-+
FGH(
!
?
0N
"
"
@
*
>D
&
E
"
<9
E 6
6
6
? "
FGG37 I
6
; ( @
"
>
"
%E )
6
4
"
%
4
"
" "
>D
#" "
*
0
!
J*
7
7
(
'
"
"
"
1
7 !
&%
"
&*
9 "
@
E X [+
*!
6
!
777K
6
:
7K
6
(G
4B
"
; 9
0,
"
; 9
4 :"
B
&% > :
"4" ; !
4
<9
!
B7
*!
!
B
!
7 7777774
!
%!
"
;
0N
0/
4 ?
E
"
!
&
"
7
67
" &*
= P G
=,
E X
[+
,"
"
!
9
" "
K "
"
"
4
@
M
4
"
"
S
;,
4": " 6
4
&%
"
"
+
, 9:
!
C
4
"
4
N0HN , 4
P
P G
F"
:"
= ('
!
$
!
I
"
B !
"
"
5
!
4 " ! "
"*
(E( #
!
3
5
"
==
"
9"
&%
9 4
F " ;Q
4": "
4 &%
@?
!
LF
$
!*
!$
6
!
67
%
" "
4
4
"
+2//8
N HN=,
F
<( 6
M6 (
"
# 44
!
LF7 8
$
;
7 " !
"
4 :"
?
I<9F
"
(
" ; IE $ 5
"
!
!
;
"
'4
%
"
4
$
I
6
"
4
"
:"
&%
"
' $
@
4"
%
5
!
6
'
[+
,
K
"
(7 " 4
%
@?
5
A(
4
3
94 &*
" ;
"* 5 " "
4
" "
4
4 &
"
B
&
&*
:"
K "
0
*
;
E M
E X [+
1,
$
;
&% '
'
! "
4
"
&%
7
4
6
?"
E X
+9"
!
%
+2//8
(E(
: " <9 "
#%(G
=
K & <" "
=
$
E
+2//8
68
/2H/ ,9
;
B
!
<
<9@ , E
E !
!
FGGF
6
!
2M
(NM
74
$
A&NM7 4
!
FGH(7 D
!
E !
!
B !
6
3NM7 D
6
FGHG
;
$
4
"
9 4
+
:
'
"
!
!
!
"
@
"
4
?
+2//0
S "
4
@"
%0 !
*
)
!*
7I
!
!
!
"
9
"
7+
! $
"
&%
!
7I
)
!*
$ 74! :
)
; 78
B %
4"
"
"
4
!
; 7I
!
< 6
# 44
;
B
;
"
"
"
;+ W,
,<9@ $
"
6
"
%!
"
*
W; !
M
"
!
69
% '"
!
"
%
"
"
!
!
;
4
4
$
"
%
"
'
&%
?
4
4 &%
"
4
"
"
"
" C "
"
4
"
@
!
E
" "
"
=1 , 4
+2//=
!
'
"
4"
4"
@
4"
'
"
&*
&
!
" &*
"
"
"
!
%
"
"
# 44
:
5
+2//=
7 O$
7C
:
6$
'
"
% 4
:
"
( 4"
# 44
%
&* 4
"
"
"
8 ,9
5
"
;
$
+2//8
"
2/ ,
"
%
&%
"
;A
"
" " :"
"
%
!
7
!
"
&%
"
%
?
4
!
'!
!
'
E M
2/N
I
4 &
'
"
"
?
!
?"
"
!
'
4
>
2N0H2//, 4
?"
" 4 !d
?
"
4
"
%
"
"
@
"
2/NN !
2/// +2
@
" "
@
&% ,
" 4
3 4": " @ !
(
'
0,
4 :"
"
" "
"
"
=
70
I
4
% 7 ""
4
>
5
4
"
" &*
"
?"
9D F<0/5.44.8*)0G701,?0?)
(
@
4
"
"
!
"
"
" "
"
+2//=
# 44
2 ,9
7
E %
P6
777777K
"
&% !
*
" &% !
!$
!
0
6
) ;
)0
! 74
!
$
7(
!
:
%
I
) @
"
" % ? "
A(
*
L
# 44
"
%
"
"
!
4
2,9
; !
& _ ,9
P6 :
"
& "
"
"
'
!
"
&%
"
%
"
"
&%
!
&
!
6
!
;
"
9
# 44
% M"
"; 9
?
!
!
&%
"
"
E
@ "
'
(
&
9 4
&%
&%
"
! 4 "
"
!
!
&%
"
* 77
! ; "
M
4B
&
&%
% "
! ! !
'
4
&% ;
"
2=, 9
"
!
"
&
!
4
+2//= " 0,
+ 22,
:" ; E
'
!
!
$
71
"
" +A
,(";
"
!
2//
"
"
4 &
&%
!
!
"
'
"
"
"
E "
"
E " ?
& ' 7 "
!
"
!
" 9
4 &%
"
? :"
"
!
:
;
>
Q
!
?
4"
"
4
" "
!d
"
"
"
"
"
%
6
" "
!
"
"
4 &%
" 4
%
"
" 4
"
" "
:"
"
" &*
&
"
"
? :"
$
"
%
" 4 !d
!
! !
"
4
&%
4
&%
!
&
1H =2,
?
"
'
""
"
&
% % "
B M
'
"
"
4 !d
4 !d: "
4
'
"
&*
&
&
? :"
";
"
4
"
"
9"
"
"
(
7
? :"
" "
!
"
!
4
4
"
"
"
K
"
"
&%
?
!
" &*
"
"
"
4 !d
9"
;
;
M
&%
!
4%
&*
"
"
"
"
4
"
"
"
"
!
"
?
@
" ( 4 &%
*
"
&
@
" ?
"
4
I
"
"
7
9
"
4
"
"
@ "
"; >
E
"
&
"
" !
"
4 !d
" !
&
'
4
!
"
4
"
&
!
?
"
5 4"
!
"
72
?
"
"
"
"
" % '
H "
"
HD *)E7IJ.K :,/,L2/,0 1./05,+0
6 5 " 4": "
"
4"
"
"
*
&
%
4"
4": "
!
"
&%
4
"4"
&%
A( "
&%
"
6
?
P
"
&%
+2//=, ( 4
?
4
5
"
4
?
? $
&
?
?
2 T
"
>
"
2 T
4"
&%
"
?
$
73
20T
20T 4
4
+
"
E B
!
20T,
2 T
20T
4
+
!
E B
!
2 T
% '
4
!
% 4"
"
&%
?
2 T,
4
3
&%
"
4
14
12
10
10
"
%
20T
"
"
"
"
"
!
&
!
4
&% 3
4": "
4
&%
7 "
, !
6
'
4
9"
"
4"
&
!
Taxa de retorno de
mercado (%)
&%
A
"
4
'
5
14
&
"
5
3
"
12
'!
"
' "
"
6
'
9"
;+
4@
E XK [
D
"
&
;
'
"
"
? (
?
?
2 T 20T_
?
20T 28T
"
&
?
?
4 28T 4
?
4!
2 T ("
28T 4
NT 2 T 4
5
4
"
?
2 T $
?
4
74
?
NT 4
4": "
"
3 ?
$
+
,
4
4
NT
2 T
3 ?
?
20T >
4"
C
: "
?
Taxa de retorno
autorizada (%)
15
14
12
10
9
10
12
>
9 "
"
$
;
"
% 9 " ;
"
"
+
,
>
!
" "
14
'
2//
"
'
4
"
2//8 E
"
75
Taxa de retorno de
mercado (%)
16
9"
"
"
>
>
"
4
4"
"
'!
?
'
200
150
100
100
150
6 4
?
,
?@
&*
+
@
200
"
* ;
4
U
4
'
!
4"
'B 4
P
E
"
"
5
> !
&%
&*
"
+.17->.?0 )3710->.2.4 450?.4 F)*,/02.4
(
6 "B
>
)
2/N
2//
20
2//
2N
21
E
0
?
>
&%
"
+!
"
2/N
0H
,
"
76
&%
"
" "
'"
21
2//
"
"
2
"
&
'
" &*
!
B
"
'
@
"
"
" &*
&% @
!
"
%
,
"
?
+
%
"
!
"
'
"
"
E "
!
"
?
"
&%
34
" "
"
"
6
?
+2//=, "
4 "
"
9 ;
"
4 "
4
# 44
9 ; 9 ;
9 ;
6
"
9 V2;+ V ,
( 4
!
"
" 9 ; ?
"
4
&%
9 ;
4"
9 V2;
&
X
4
P "W +2//0,
>"
"
4
!
+ P ,
,
" 5
"
, 4"
"
QF+Q') P
?
+
# 44
&%
"
3 4
"
&
""
" 4
"
"
!
$ % 4
&% P # 44
% %
4C "
$
4
% 5
1 ('
2,9 "
!
!
$
&%
,8 >
:
&*
!
"
4 "
&
"
"
!
?
" "
4 &
&%
"
4 &%
&%
"
$
"
0 ,
4"
"
" &* F
"
^ ?" &%
4 &%
"
+2//8 202H20 , 7 ! "
"
8
"
"
"
?
!
4
" &*
"
4
"
$ 7C
74
!
>
" "
"
+2//= 1=H1 ,
@"
"
4 "
!
$
6
"
4
77
"
"
+
:
6
6
$
7E "
"
"
"
?
<!
"
!
@ "
?
&%
>
"
Opes
Diviso
meio a meio
(%)
12,25-14,25
Ganhos
Mximos
A) X=4%
Ganhos
Mnimos
(%)
10,25
B) X=4,75
10,25
12,25-20,25
16,25
C) X=5,3%
Nenhum
Nenhum
Nenhum
13,25
(
4
4?
4
[ +2//=,
& %
&%
?
I W
+2//N,
?
4
"
:"
G
&%
"
+2/N/,
7
4
"
&%
" 4
4
4 T
!
G
G
4
4 % 2 T
+2//N,
!
>
"
GIF( F
!
"
' 4": "
"
"
F
!
"
% $
"&
"
?
"
&%
"
! 5
?
4
&%
)
" @ " "
!
44
"
* "
"
"
3
&%
"
@
!
"
"
"
"
6 !
"
%
:"
6
"
!
"
" &*
' "
78
%
K
"
"
"
!
5
"
'
1T
&%
@
"
&%
% 21T
"
?
"
4
"
'
B
D & ('
"
"
!
% "
"
D .2/.**L2/,0<.* .F<0*0->.
A
&%
' 9
"
&% ;
4
&%
$ 4 +2/N ,
'
9f
"W "
;
" C "
&% # 44
+2//=,
!
4
!
4 "
"
"
4"
4
4
"
"
!
" " &*
"
"
&
?
"
"
3
" !
"
B
"
+ "
9
;,"
? &%
4
" "
5
&%
&
?
"
! '
"
@
>
"
4
"
4
4
4
&%
4
!
" !
"
+
&
&*
D !d
"
!
!
"
"
"
4
&% "
&%
A
"
f W
"
&%
&
" 6" M
"
?B
&
66M!
" &* 4
&%
2//
2///
! 0 T
?
"
&
"
D .2/174>.
"
4B
!
5
"
!
""
5
"
&% 3
%
"
" !
79
4@
7 "
"4" 3
4&%
"
"