Apresentacao - Propriedade e Gestão Dos Recursos PDF

24-01-2014
Tcnico/a de Logstica
UFCD Propriedade e gesto dos recursos
Jos Fernandes - Propriedade e gesto dos recursos - Nov13
Capitais prprios e alheios da empresa

Uma empresa tem duas formas de financiar a sua atividade: (recorrendo a)
capitais prprios
capitais alheios (ou de terceiros)
24-01-2014

Capitais Prprios
Entende-se como capital prprio, o dinheiro que de propriedade do dono
da empresa, ou dos scios que a abriram.
O capital prprio corresponde ao patrimnio lquido da empresa e
composto pelas seguintes rubricas com traduo contabilstica:
capital social
reservas
prestaes suplementares
resultados transitados.

Capitais Prprios
Tipicamente, os capitais prprios so aqueles que no tem qualquer
contrapartida fixa de remunerao, ou seja: trata-se de capital que pode
ou no ser remunerado de acordo com a rendibilidade gerada pela
empresa.
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Capitais Alheios (ou de Terceiros)
O capital alheio, pode-se definir como o dinheiro que o empresrio obtm
de terceiros para abrir uma empresa ou at mesmo aplicar nela algum
recurso emprestado para melhoria de sua estrutura.
O recurso a capitais alheios implica naturalmente o recurso a entidades
financiadoras que nessa qualidade assumam um carcter externo
empresa.
Os capitais alheios so aqueles que tm partida uma remunerao
mnima fixada (que pode ser uma taxa fixa ou varivel, de acordo com uma
taxa de referncia de mercado) e que em regra possuem um esquema de
reembolso previamente definido.

Financiamento da empresa
FONTE DE FINANCIAMENTO
(CAPITAIS PRPRIOS)
PLANO DE
FINANCIAMENTO
SCIOS / ACCIONISTAS
FORNECEDORES;
BANCOS;
LEASING;
FONTE DE FINANCIAMENTO
FACTORING;
(CAPITAIS ALHEIOS)
EMPRESAS DE CAPITAL DE
RISCO;
MERCADO DE CAPITAIS;
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Capitais prprios - Scios / acionistas
A forma mais bvia e frequente para financiar um novo negcio atravs
da utilizao de recursos pessoais do empreendedor, pelos menos at ao
momento em que ainda no so necessrios os financiamentos de
terceiros.

Capitais prprios - Scios / acionistas
Os recursos pessoais do empreendedor podero existir sob vrias formas:
poupanas
emprstimos familiares
terrenos
viatura prpria
venda (ou hipoteca) de imveis
capitais prprios
emprstimos em seu nome (eventualmente avalizados por terceiros)
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Capitais alheios Crdito bancrio
Operao pela qual uma instituio bancria coloca disposio de um
cliente determinado montante e este se compromete a reembolsar a
instituio na data fixada antecipadamente, acrescido dos juros
previamente combinados.

Capitais alheios Crdito bancrio
O crdito bancrio poder tomar a forma de:
crdito direto - caso em que a instituio bancria coloca fundos
disposio de empresas e particulares (exemplos: desconto de letras, de
livranas e abertura de crdito atravs de conta corrente ou de
emprstimo)
Crdito indireto - a instituio bancria desembolsa fundos caso o
beneficirio do crdito no assuma os compromissos (exemplos: garantias
bancrias, avais ou aceites bancrios).
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Capitais alheios Fornecedores
Esta pode ser uma boa oportunidade de financiamento das PME.
H fornecedores que tm programas especiais de crdito para os seus
clientes, alguns a pensar, precisamente, no universo das PME.
Os fornecedores so, por outro lado, fontes de financiamento, mesmo no
tendo linhas de crdito. que os prazos de pagamento podem ser
solues imediatas.
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Capitais alheios Leasing
Vocaciona-se mais para atividades de investimento e financiado por
parte de intermedirios financeiros, da aquisio de bens e respetiva
cedncia em locao, mantendo, no entanto, estes intermedirios a
propriedade do bem em questo como garantia.
um instrumento de financiamento integral.
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Capitais alheios Leasing
Utiliza-se, geralmente, para financiar a aquisio de:
mobilirio de escritrio
equipamento informtico
viaturas
equipamentos produtivos
instalaes
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Capitais alheios Factoring
Cedncia de crditos a uma empresa que trata da sua cobrana.
Visa, essencialmente, o reforo de tesouraria.
Consiste na tomada, pela empresa de factoring (fator), para fins de
administrao e cobrana, dos crditos de curto prazo, titulados por
faturas, que determinada empresa (aderente) adquire sobre os seus
clientes pelo fornecimento de bens e servios. Na data de vencimento
das faturas, os devedores liquidaro, empresa de factoring, os valores
em dvida.
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Capitais alheios Factoring
A empresa aderente poder utilizar, antecipadamente, parte dos crditos
cedidos empresa de factoring, normalmente at a um mximo de 80%
do valor global dos crditos cedidos, podendo assim encurtar o seu prazo
de cobrana e, no limite, converter faturas em vendas a dinheiro.
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Capitais alheios Empresas de capital de risco
O Capital de Risco um instrumento financeiro que consiste na troca de
um determinado valor por uma participao temporria e minoritria de
uma Sociedade de Capital de Risco no capital social de uma empresa.
Alm de no ser uma forma de endividamento, o capital de risco tem
ainda a vantagem de criar um novo parceiro para a empresa, isto , para
alm de disponibilizar o capital necessrio, a Sociedade de Capital
contribui com aconselhamento gesto.
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Importncia dos capitais prprios
Medida de autonomia financeira da empresa
Medida da solidez financeira da empresa
Medida do empenho e da aposta dos acionistas
Medida da dimenso dos investimentos da empresa
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Autonomia financeira da empresa
A autonomia financeira indica a parte das aplicaes totais da empresa,
nomeadamente aplicaes em bens de investimento, aplicaes
financeiras, aplicaes em stocks, crdito concedido a clientes, etc., que
foi financiada por capitais detidos pela prpria empresa, isto , os
chamados capitais prprios.
Este conceito extremamente til na avaliao de risco financeiro de
longo prazo na medida em que fornece informao sobre a estrutura
financeira da empresa e sobre a sua capacidade em cumprir para com os
seus compromissos financeiros de longo prazo.
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De facto, quanto maior for a autonomia financeira, maior ser a parte
das suas aplicaes que est a ser financiada por capitais prprios e,
consequentemente, menor ser a parte que est a ser financiada com
recurso a financiamento externo ou dvida, ou seja, menor ser o grau de
endividamento da empresa.
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Expressa a participao do capital prprio no financiamento da empresa.
Um valor inferior a 1/3, significa uma excessiva dependncia de capitais
alheios.
Um valor maior ou igual a 1/3, representa um bom grau de autonomia
financeira.
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Importncia dos capitais alheios
Possibilidade de crescimento da empresa
Indicador de vulnerabilidade / dependncia da empresa
Dependncia financeira - expressa a participao dos capitais alheios no
financiamento da empresa
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Custo dos capitais prprios
O custo do capital prprio difcil de ser calculado pois no existe um
contrato formal de remunerao com o acionista (e como ocorre com o
capital de terceiros). Deste modo, existe uma grande subjetividade na
definio do custo do capital prprio.
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Custo dos capitais alheios
Remunerao exigida pelos titulares de capitais alheios, tendo em
considerao os nveis de risco suportados nas respetivas aplicaes.
O custo de capital de terceiros a taxa de retorno que os credores
exigem para emprestar novos recursos empresa.
Basta calcular a taxa de juros que a empresa deve pagar quando toma
recursos emprestados.
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Custo de oportunidade
O custo de oportunidade um termo usado em economia para indicar o
custo de algo em termos de uma oportunidade renunciada.
O custo de oportunidade representa o valor associado a melhor
alternativa no escolhida.
alternativa escolhida, associa-se como "custo de oportunidade" o
maior benefcio NO obtido das possibilidades NO escolhidas, isto , "a
escolha de determinada opo impede o usufruto dos benefcios que as
outras opes poderiam proporcionar". O mais alto valor associado aos
benefcios no escolhidos, pode ser entendido como um custo da opo
escolhida, custo chamado "de oportunidade".
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Funo e contratao de recursos externos

Funo dos recursos externos
Aumentar o potencial da empresa
Flexibilizar a empresa
Aquisio de conhecimentos
Aquisio de competitividade da empresa
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Principais formas de contratao de recursos externos

Renting
Leasing
Outsourcing
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Renting
O renting uma opo especialmente atrativa para as empresas que
pretendem investir em equipamento tecnolgico ou constituir ou
renovar a sua frota automvel, enquanto mantm os recursos financeiros
disponveis.
A liquidez reduzida por parte das empresas e a dificuldade de acesso s
fontes de financiamento tradicional fazem com o renting seja a opo
ideal.
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Renting
um contrato entre a sua empresa e a empresa de Renting para o
aluguer de um equipamento que voc escolheu atravs do seu parceiro.
O revendedor fornece-lhe o equipamento.
A empresa de Renting paga a fatura ao seu parceiro.
Voc paga empresa de Renting rendas regulares para o uso do
equipamento, por um perodo previamente acordado.
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Renting
O contrato da empresa de Renting est designado para providenciar
flexibilidade durante a vida do contrato.
Os benefcios assentam essencialmente no uso do equipamento.
A empresa de Renting retm, por defeito, a propriedade do
equipamento.
A empresa pode optar por adquirir o equipamento no final.
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Renting
Prazo
O prazo no deve ser superior vida til esperada do equipamento que
est a alugar.
O perodo mximo que a empresa de Renting oferece normalmente ser
determinado pelo tipo de produto alugado.
(computadores e software -3 anos; produtos de impresso e comunicao - 5
anos; viaturas 1 a 4 anos)
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Renting
Vantagens
A empresa pode concentrar os seus recursos na sua atividade;
Financiamento a 100% e sem entrada inicial;
Vantagens fiscais e reduo de custos;
Os contratos de renting so 100% dedutveis em sede de IRC;
Evita reduzir o custo do inventrio no final da vida equipamento
(eliminao de riscos operacionais desvalorizao);
Prestaes regulares com pagamentos mais fceis de gerir;
Gesto do Ciclo de Vida do equipamento;
Renovao Automtica;
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Leasing
Leasing, um contrato atravs do qual a locadora (a empresa que se
dedica explorao de leasing) adquire um bem escolhido por seu cliente
(locatrio) para, em seguida, o alugar a este ltimo, por um prazo
determinado.
No trmino do contrato o locatrio pode optar por renov-lo por mais um
perodo, por devolver o bem locado locadora (que pode exigir do
locatrio, no contrato, a garantia de um valor residual) ou dela adquirir o
bem, pelo valor de mercado ou por um valor residual previamente
definido no contrato.
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Leasing
A locatria a proprietria do imvel ou do equipamento locado.
A transferncia de propriedade para o locatrio efetua-se com a sua opo
pelo pagamento do valor residual e consequente faturao.
Valor residual o montante atravs do qual o cliente (locatrio) compra o
bem locado locatria no final do contrato, correspondendo aquele
montante a uma percentagem sobre o valor contratado.
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Leasing
Em funo do tipo de bem financiado o leasing pode ser:
Mobilirio equipamentos (viaturas, equipamento produtivo,
material informtico, outro tipo de equipamentos)
Imobilirio (lojas e estabelecimentos, armazns, instalaes
industriais, outros)
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Leasing
Em funo do tipo de bem financiado o leasing pode ter o seguinte prazo:
Mobilirio depende da negociao das partes com a imposio
legal de no poder ser superior ao perodo presumvel da utilizao
econmica do bem.
Imobilirio depende do acordo das partes no podendo ser
superior a 30 anos. Em caso de omisso a legislao prev um prazo
de 7 anos.
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Leasing
Vantagens
Financiamento (consumo ou investimento) a 100%
Possibilidade adaptao do reembolso aos fluxos de tesouraria
Rendas de valor significativamente inferior s prestaes de outros produtos
financeiros porque, na base de clculo das rendas no est includo o IVA da
transao, e o pagamento de parte do capital (o valor residual) postecipado para
o fim do contrato.
Operao de mdio/longo prazo sem constituio de garantias reais
Iseno do Imposto do Selo
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Outsourcing
O outsourcing um processo atravs do qual uma organizao
(contratante) contrata outra (subcontratado), na perspetiva de manter
com ela um relacionamento mutuamente benfico, de mdio ou longo
prazo, com vista ao desempenho de uma ou vrias atividades, que a
primeira no pode ou no lhe convm desempenhar e que a segunda
tida como especialista.
O conceito particularmente til para o gestor de uma PME que, tendo de
gerir recursos escassos, dever concentrar energias no seu negcio
principal e nas competncias-chave da empresa (ou seja, aquilo que faz
melhor do que a concorrncia) e entregar o restante a parceiros
especializados.
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Outsourcing
Benefcios
O outsourcing, apresenta-se como uma soluo vantajosa, que permite:
Aumento da eficincia por menor custo;
Racionalizao dos ativos da empresa;
Atualizao de processos e de procedimentos administrativos,
tcnicos e financeiros;
Flexibilizao dos recursos humanos;
Inovao tecnolgica.
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Outsourcing
O outsourcing deve envolver duas questes essenciais:
As necessidades da empresa-cliente
As competncias e capacidades da empresa-fornecedora
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Outsourcing
O outsourcing, permite que as empresas possam ter acesso a servios,
mais completos, especializados e inovadores, por um custo muitas vezes
inferior, relativamente quele que teria que despender, caso optasse pelo
investimento a nvel interno;
Para seleo da empresa-fornecedora, torna-se de extrema importncia
que a empresa-cliente defina quais os processos que pretende contratar,
conhea o perfil dos fornecedores, e compare a sua capacidade de
resposta em funo das necessidades da organizao.
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Outsourcing
Seleo dos potenciais fornecedores
As empresas-cliente, devem numa primeira fase:
Identificar as suas necessidades internas, e o nvel de servio que
procuram;
Perceber se pretendem atuar sobre uma funo j existente, delegar
competncias de gesto ou estabelecer uma sociedade a longo prazo.
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Outsourcing
Seleo dos potenciais fornecedores
Aspetos que assumem especial relevncia:
A leitura da capacidade de resposta;
A oportunidade de transformao (reduo de custos, aumento da
qualidade, melhoria dos procedimentos);
A possibilidade de efetivao de uma relao ganhar-ganhar
(relao em que existem ganhos para todas as partes envolvidas);
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Outsourcing
Motivao para o Outsourcing
maximizar os retornos dos investimentos internos atravs da
concentrao de investimentos e energias no que a empresa faz melhor,
ou seja, redirecionando o foco da empresa para os seus negcios e
processos principais;
expandir e acelerar os benefcios da Reengenharia de Processos para
melhorar o desempenho em custos, qualidade, servio e tempo de
atendimento ao cliente, via repasse de um processo no estratgico para
um fornecedor capacitado para tal;
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Outsourcing
ter rpido acesso a uma tecnologia de classe mundial, com economia de
investimento em pesquisa, desenvolvimento, tecnologia e treino;
reduzir os custos, os ciclos do desenvolvimento de novos produtos, os
investimentos e responder melhor, mais rpido e de forma mais flexvel s
solicitaes dos clientes;
superar a falta de recursos internos, sem ter que desenvolver
determinado investimento;
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Outsourcing
criar recursos financeiros atravs da venda de ativos ao fornecedor, os
quais sero utilizados para produzir bens ou servios de volta ao cliente;
ter maior disponibilidade de capital para investimentos;
liberar recursos produtivos
redirecionados para outros fins;
que
possam
ser
eventualmente
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Outsourcing
compartilhar riscos
compartilhados;
com
fornecedores
que
antes
no
eram
aumentar a eficincia e a eficcia do processo como um todo, com

consequente reduo de custos e aumento da qualidade de servio.
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Outsourcing
Fatores que do origem a um processo de Outsourcing
desenvolvimento de um planeamento estratgico na empresa;
desenvolvimento de um novo produto;
mau desempenho de um fornecedor interno;
ocorrncia de mudanas no padro da procura;
ocorrncia de mudanas na tecnologia de produo.
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Outsourcing
Fatores que do origem a um processo de Outsourcing
Fonte: Adaptada de Pires (2004)
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Outsourcing
Etapas de um processo de Outsourcing
De acordo com Chao (2000) as etapas envolvidas num processo de
outsourcing so:
1 etapa Definio do core competence: a empresa deve definir quais
so as suas competncias estratgicas, que garantem o seu sucesso atual e
futuro, pois como foi visto anteriormente, a empresa no pode perder
essas competncias;
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Outsourcing
2 etapa Levantamento e anlise das atividades possveis de
participarem do processo de outsourcing: a empresa analisa a sua cadeia
de valor de forma a determinar quais atividades no fazem parte das suas
competncias estratgicas, e que assim, so passveis de serem
transferidas para fornecedores externos;
3 etapa Definio das reas piloto: O processo de outsourcing vai exigir
recursos da empresa, e nesse caso, deve-se verificar quais atividades
podem ser transferidas sem grandes investimentos;
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Outsourcing
4 etapa - Verificao no mercado, das empresas que tenham condies
de participar do processo de outsourcing: podem ser novos fornecedores,
ou fornecedores atuais que se dispem a realizar tambm essas
atividades. Nessa etapa, a empresa deve ser muito criteriosa na seleo e
definio desses fornecedores, tanto os novos como os atuais;
5 etapa: Consciencializao dos funcionrios: as reas, e pessoas,
afetadas pelo processo de outsourcing devem ser informadas da forma
como todo o processo ser conduzido, com relao parte tcnica,
operacional e social;
51

Outsourcing
6 etapa Outsourcing com pessoal interno: em alguns casos pode ser
interessante empresa, realizar um processo de outsourcing com exfuncionrios, pois estes j conhecem a cultura da empresa e tambm a
atividade a ser realizada. Neste caso, normalmente as empresas do um
suporte inicial a estes ex-funcionrios;
7 etapa Anlise das propostas das empresas candidatas: a anlise deve
ser realizada de acordo com as diretrizes definidas no incio do processo. A
empresa deve ter em mente que ela no est procurando simplesmente
um fornecedor, mas um parceiro com o qual manter um relacionamento
colaborativo e interdependente no longo prazo;
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Outsourcing
8 etapa Desativao da rea ou setor: A empresa deve procurar
minimizar ao mximo o impacto das demisses. Isto pode ser feito atravs
de recolocao interna, transferncia de funcionrios para o fornecedor,
ou recolocao no mercado de trabalho (outplacement);
9 etapa Contratao do parceiro: o contrato entre a empresa
contratante e a empresa contratada deve englobar itens como forma de
pagamento, formas de reajustes, normas tcnicas, clusulas de garantia
(danos, resciso, prazos, etc.). No caso de ser necessrio capacitar
tecnicamente o fornecedor, isto tambm deve estar descrito de forma
clara e transparente no contrato. A empresa pode contratualmente proibir
ou no, que o fornecedor possa procurar ou desenvolver novos clientes;
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Outsourcing
10 etapa Monitoramento do desempenho dos processos: aps
concludo o processo de outsourcing, deve-se continuar monitorando os
processos realizados agora por fornecedores externos, de forma a garantir
que os requisitos previamente estabelecidos sejam cumpridos de forma
satisfatria
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