Evaluacin de Proyectos con Inflacin

Datos:
Inversin:
VS. o VR.
Vida til
Rpta. a)

Rpta. b)

Rpta. c)

50000000
50000
3 aos
Servicio de Deuda o Cuadro de pagos(valores corrientes)
Determinacin de la tasa de inters corriente o nominal
0.12 =
TEA - 0.05 / 1+ 0.05
TEA =
17.60%
n
Deuda
Intereses
1
30000000
5280000.00
2
30000000
5280000.00
3
16213235.2941176
2853529.41
Obtencin del Flujo de Caja en trminos corrientes o nominales
Ao
1
2
Ing. Vtas.
210000000
220500000
Costos
157500000
165375000
Dep.
16650000
16650000
UAII.
35850000
38475000
Intereses
5280000
5280000
UAI.
30570000
33195000
Imp. 30%
9171000
9958500
U.N.
21399000
23236500
Dep.
16650000
16650000
Amortizacin
0.00
13786764.70
V.S.
FNRI. Fin. Corr.
38049000.00
26099735.30
Determinacin del costo de oport. corriente o nominal
0.15 =
C. Op.Corr. - 0.05 / 1.05
Cok Corriente
20.75%
CPPC =
15.69%
Viabilidad del Proyecto:
-20000000
VAN Corriente =
S 44,946,036.57
38049000
TIR Corriente =
160.49%
26099735.3
27351169.113

FNRI. Fin. Corr.

FNRI. Fin. Real.

-20000000
-20000000

VAN Real =
TIR Real =

38049000.00
36237142.8571429

S 44,946,036.57
148.09%

yectos con Inflacin

Cuadro de Depreciacin
Ao
Valor Activo
1
2
3

Amortizacin
0.00
13786764.71
16213235.29

50000000
33350000
16700000

Cuota
S 19,066,764.71
528000.00
19066764.71 Deprec. =
19066764.71

ntes o nominales
3
231525000
173643750
16650000
41231250
2853529.41
38377720.59
11513316.177
26864404.413
16650000
16213235.30
50000
27351169.11

26099735.30
27351169.11
23673229.2970522 23626968.2436022

Depreciacin
Saldo Valor L.
16650000
33350000
16650000
16700000
16650000
50000

16650000

Caso 2
Inversin
Capital Propio
Prstamo

10,000,000.00
7,000,000.00
3,000,000.00

70%
30%

Cronograma de Pagos
Ao
Deuda
Amortizacin
Inters
1
3,000,000.00
863,930.89
450,000.00
2
2,136,069.11
993,520.52
320,410.37
3
1,142,548.60
1,142,548.60
171,382.29
Cuotas constantes =
S/. 1,313,930.89
Ao 0
Ao 1
Ao 2
FNRI Real
7,000,000.00
2,000,000.00 2,200,000.00
Inflacin
5%
5%
FNRI Corr
7,000,000.00
2,100,000.00 2,425,500.00
- Interes
315,000.00
224,287.26
-Amortizacin
863,930.89
993,520.52
FNRI Total Corr
-7,000,000.00
921,069.11 1,207,692.22
CPPC Corr
VANF Corr
TIR

17.15%
-1,440,863.64
12.26%

TEA
CoK (Corr)
Impuesto

15%
20%
30%

Pago
1,313,930.89
1,313,930.89
1,313,930.89

Ao 3
Ao 4
Ao 5
2,420,000.00 2,662,000.00 2,928,200.00
5%
5%
5%
2,801,452.50 3,235,677.64 3,737,207.67
119,967.60
0
0
1,142,548.60
0
0
1,538,936.30 3,235,677.64 3,737,207.67

Caso 2
Inversin
Activo Fijo
Capital Trab.

100000
90000
10000

Flujo Caja
Ao 0
Inversin
Ingreso Neto
Depreciacin
UAImp
Impuestos
U. Neta
Depreciacin
Valor Libros
Ganancia de capital
Flujo Caja Econmico
VANE =
TIRE =

Cok
Impuestos

Ao 1

Ao 2

15%
35%

Ao 3

100000

-100000

45,000
10000
35000
12250
22750
10000

45,000
10000
35000
12250
22750
10000

45,000
10000
35000
12250
22750
10000

32750

32750

32750

S/. 34,517.62
26.84%

EL PROYECTO ES VIABLE PORQUE EL VAN > 0 Y PORQUE LA TIRE > COK

Sensibilidad

Optimista
Normal
Pesimista

Ingreso
VAN
Probabilida VAN Pond.
60,000.00
67,201.13
15%
10,080.17
45,000.00
34,517.62
50%
17,258.81
30,000.00
1,834.11
35%
641.94
27,980.92

Se asume que el Activo fijo puede ser adquirido con un financiamiento bancario de 3 aos
pagando cuotas decrecientes. Elaborar el flujo de caja financiero.
Cronograma de Pagos o Flujo de la Deuda - Cuotas decrecientes
TEA 10%
Ao
Deuda
Amortizacin Inters
Pago
1
90000
30000
9000
39000
2
60000
30000
6000
36000
3
30000
30000
3000
33000

Flujo Caja
Flujo Caja Econmico

Ao 0

Ao 1
-100000

Ao 2
32750

Ao 3
32750

32750

Intereses
Amortizacin
Flujo Caja Financiero
VANF =
TIRF =

-10000
S/. 46,702.80
61.96%

5850
30000
-3100

3900
30000
-1150

1950
30000
800

Ao 4

Cuadro de Depreciacin
Ao
Valor Activo Depreciac. Saldo VL
1
90000
10000
80000
2
80000
10000
70000
3
70000
10000
60000
4
60000
10000
50000
5
50000
10000
40000
6
40000
10000
30000
7
30000
10000
20000
8
20000
10000
10000
V. Salvamento =
10000
Deoreciacin =
10000

Ao 5
45,000
10000
35000
12250
22750
10000

45,000
10000
35000
12250
22750
10000
40000
9750
82500

32750

VM =

iento bancario de 3 aos a una TEA 10%,

Ao 4

Ao 5
32750

82500

55000

32750

82500

Inversin
Activo Fijo
Capital de Trabajo
Valor de Salvamento
Valor de mercado
Columna1
Ao
Inversin
Ingreso neto
Depreciacin
U antes Impuestos
Impuestos
U. Neta
Depreciacin
Valor Libros
Ganacia capital
Recuperacin CT
Flujo Caja Econmico

100000 Financiamiento
90000 Prstamo
10000 Capital Propio
10000 Impuesto a la r
35000
Columna2
0
-100000

-100000

Columna3

TEA
15% Cok
35%

Columna4

Columna5

45000
10000
35000
12250
22750
10000

45000
10000
35000
12250
22750
10000

45000
10000
35000
12250
22750
10000

32750

32750

32750

Columna6

Columna7
4

45000
10000
35000
12250
22750
10000

45000
10000
35000
12250
22750
10000
40000
-3250
10000
79500

32750

Cuadro de Depreciacin
10000
Ao
Valor Libros Depreciacin
1
90000
10000
2
80000
10000
3
70000
10000
4
60000
10000
5
50000
10000
6
40000
10000
7
30000
10000
8
20000
10000

Saldo del VL
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000