Europa no debe seguir la estrategia

argentina
DOMINGO CAVALLO 20/01/2011

El artculo de Paul Krugman titulado Tiene salvacin Europa?, que public EL

PAS el pasado domingo, es muy bueno en trminos de las alternativas que
afronta Europa, pero cuando habla de la "estrategia argentina completa", hace
una descripcin errnea de sus supuestos mritos. Esta interpretacin puede ser
peligrosa para Europa.
Paul Krugman presenta cuatro estrategias que los europeos podran utilizar
para salir de la crisis a las que denomina: "resistir", "reestructuracin de la
deuda", "la estrategia argentina completa" y "europesmo revitalizado".
Coincido plenamente con su comentario sobre las virtudes de la cuarta
estrategia. Coincido parcialmente con su argumento en favor de reestructurar la
deuda de aquellos pases en los que parece muy difcil recuperar la confianza de
los inversores con su actual endeudamiento, seguramente Grecia e Irlanda y
probablemente Portugal. Sera peligroso que tambin se vieran obligados a
hacerlo Espaa y Blgica.
Pero la insistencia de Paul Krugman en considerar que, a la postre, la salida que
encontr Argentina a su crisis de 10 aos atrs (a la que Krugman denomina "la
estrategia argentina completa") es superior a la que lograron los pases que,
como Letonia, Estonia y Lituania, preservaron sus sistemas de convertibilidad
monetaria, puede llevar a los europeos a adoptar decisiones equivocadas.
Krugman sostiene que "resistir" y mantener los regmenes de convertibilidad
monetaria tiene costes recesivos exagerados y que la recuperacin va a ser muy
lenta. Seala como ejemplo los casos de Letonia, de Estonia y de Lituania,
donde los salarios descendieron un 15% en el primer caso y un 10% en los otros
dos, y sufrieron cadas del producto interior bruto (PIB) a niveles de depresin
econmica. Lo que no menciona Krugman es que en Argentina, que ya haba
sufrido una recesin de casi el 15% hasta finales de 2001, con una cada de los
salarios de 13%, a causa del abandono de la convertibilidad durante el ao 2002,
el PIB cay otro 10% y los salarios se desplomaron, en trminos reales, ms del
30%.

Tampoco menciona que la rpida recuperacin a partir de 2003 se produjo

gracias a un ritmo indito de mejora en los trminos del intercambio externo y
que, a pesar de esta bonanza, a partir de 2002 la economa argentina se
descapitaliz peligrosamente en sectores claves, desde la energa y los
transportes hasta la ganadera. Y, como si todo esto fuera poco, est sufriendo
niveles muy elevados de inflacin en comparacin con el resto de los pases del
mundo.
En el plano procedimental, Krugman sostiene que lo que hizo posible la
devaluacin en Argentina fue la retirada de dinero de los bancos y la imposicin
de lmites a las extracciones de dinero en efectivo. Luego sugiere que la
devaluacin permiti parar esa corrida. En sus propios trminos: "Esta retirada
oblig al Gobierno argentino a limitar el dinero que se poda sacar y, una vez
que estos lmites entraron en vigor, fue posible cambiar el valor del peso sin
desencadenar una segunda retirada masiva".
Esto no es cierto. La corrida en contra de los depsitos bancarios se acentu
despus de la devaluacin, a punto tal que el Gobierno debi transformar lo que
era una simple restriccin al retiro de efectivo, el denominado corralito, que
permita seguir utilizando el dinero bancario para los pagos, en una verdadera
confiscacin de todo tipo de depsitos bancarios, obligando a su
reestructuracin y congelacin por un largo periodo de tiempo, el denominado
corraln.
Yo estoy convencido de que con una combinacin de las estrategias de "resistir",
como lo estn haciendo ahora, ms una "reestructuracin de la deuda" en los
pases con pocas posibilidades de recuperar la confianza inversora y, finalmente,
un "europesmo revitalizado" que los lleve a un mayor grado de integracin
fiscal y poltica, Europa no solo puede ser salvada, sino que volver a jugar su
papel de regin ejemplar de paz y progreso como lo fue desde el final de la II
Guerra Mundial. Sera un suicidio para Europa y una calamidad para el mundo
que los pases europeos que hoy sufren crisis trataran de conseguir una salida
siguiendo "la estrategia argentina completa".
Domingo Cavallo fue ministro de Relaciones Exteriores y ministro de Economa de
Argentina.

http://www.elpais.com/articulo/opinion/Europa/debe/seguir/estrategia/argentina/elpepio
pi/20110120elpepiopi_5/Tes