Teleconferncia de Resultados 2T15

23 de julho de 2015

Aviso Legal

As informaes contidas nesta apresentao podero incluir afirmaes que representem

"forward looking statements" nos termos do disposto no Securities Act de 1933, dos Estados
Unidos, e alteraes posteriores, e no Securities Exchange Act de 1934, dos Estados Unidos, e
alteraes posteriores. Tais afirmaes comportam um certo grau de risco e incerteza com
relao a projees de negcios, financeiras, de tendncias, estratgicas e outras, e so
baseadas em premissas, dados ou mtodos que, embora considerados razoveis pela
Companhia, podero ser incorretos ou imprecisos, ou podero no se materializar. A
Companhia no garante, sob qualquer forma ou em qualquer extenso, que as expectativas
divulgadas nesta apresentao se confirmaro. Potenciais investidores devem estar cientes de
que quaisquer destas afirmaes no representam garantias de performance futura e
envolvem riscos e incertezas, e de que os resultados efetivos podem diferir substancialmente
daqueles previstos, em decorrncia de diversos fatores, incluindo, sem limitao, riscos no
ambiente de negcios internacional e outros riscos mencionados nos documentos
apresentados pela companhia CVM e SEC. A Companhia no assume e no reconhece
qualquer obrigao de atualizar qualquer das afirmaes aqui contidas, que somente sero
vlidas na data em que foram realizadas.

Agenda

Projeto Horizonte 2

Principais destaques

Resultados 2T15

6;7

Comportamento de preos - commodities

Custo caixa de produo

Endividamento

10

Resultado lquido

11

Fluxo de caixa livre

12
3

Projeto Horizonte 2
Startup: 4T2017
Capacidade*: 1,750 milhes t/ano

Principais aquisies 2T15:

Infraestrutura Civil;

Turbo Geradores;
Sistema Eltrico;
Instrumentos;
Motores, bombas e vlvulas.

Execuo fsica e financeira de acordo com cronograma.

* No considerando creep capacity de 100 mil t/ano.

Principais destaques
2T15:
Rec. lq. recorde: R$ 2.309 milhes | EBITDA recorde: R$ 1.157 milhes | Mg. EBITDA: 50% |

Resultado
operacional

FCL(1): R$ 466 milhes

UDM(2):
Rec. lq. recorde: R$ 8.054 milhes | EBITDA recorde: R$ 3.682 milhes | Mg. EBITDA recorde: 46% |
FCL(1): R$ 1.219 milhes

Vendas de 1,282 milho t no trimestre, o 2 mais alto para o perodo desde a criao da Fibria;

Mercado

de celulose

5,294 milhes t vendidas UDM;

Fundamentos de mercado favorveis suportaram aumentos de preo.

Reduo de US$ 934 milhes da dvida bruta UDM, equivalente a 24% do total;

Gesto da
dvida

Dvida lquida de US$ 2.642 milhes, o menor patamar histrico;

Queda da alavancagem em US$ para 1,95x;
Conquista do IG pela S&P.

(1) No considera dividendos pagos. Considerando R$ 78 milhes em vendas cuja entrada de caixa ocorreu no incio de julho, o FCL do 2T15 foi de R$ 544 milhes.
(2) UDM: ltimos doze meses.

Resultados - 2T15
Vendas de Celulose (mil t)

Receita Lquida (R$ milhes) e Preo Mdio Lquido (R$/t)

1.786
1.607

1.334
1.265
1.214

1.282

1.269

1.230

2.309

1.253
1.997
1.694

2T10

2T11

2T12

2T13

2T14

2T15
2T14

2T15

3T15

Por regio

4T15

Por uso final

Amrica
Norte

(59)
(79)
(105)
(128)
(1) ABTCP

e Fibria

2T15

Distribuio da Receita Lquida - 2T15

Paradas programadas manuteno BHKP - Brasil (000 t)(1)

1T15

1T15

24%

Europa

Papis
Sanitrios

Imprimir
&
Escrever

49%

42%

36%

sia
Am.
Latina
8%

26%

Papis
Especiais
15%

Resultados - 2T15
EBITDA (R$ milhes) e Margem EBITDA (%) Sensibilidade FX
2,87

FX mdio (BRL/USD)

3,07

2,54
2,27

2,23

779
Preo mdio - FOEX Europa
(USD/t)

752

729

734

749
50%

50%

45%

Margem EBITDA

1.157
35%

35%

1.007
906

EBITDA (R$ millhes)

594

613

2T14

3T14

4T14

1T15

2T15

Comportamento de Preos - Commodities

Base 100 = 01/jan/2012
180
170

166

160

150
140
130

122

120
110
100
90

88

80
70

Minrio de Ferro

Acar

BHKP - FOEX Europa

Jun-15

May-15

Apr-15

Mar-15

Feb-15

Jan-15

Dec-14

Nov-14

Oct-14

Sep-14

Aug-14

Jul-14

Jun-14

May-14

Apr-14

Feb-14

Mar-14

Jan-14

Dec-13

Nov-13

Oct-13

Sep-13

Jul-13

Petrleo

Aug-13

Jun-13

May-13

Apr-13

Mar-13

Jan-13

Soja

Feb-13

Dec-12

Nov-12

Oct-12

Sep-12

Aug-12

Jul-12

30

Jun-12

42
May-12

40
Apr-12

53

Feb-12

50

Mar-12

61

Jan-12

60

Cmbio (USD/BRL)

Fonte: Bloomberg 30/junho/ 2015

Baixa volatilidade do preo da celulose, mesmo durante a entrada de novas

capacidades no perodo.
8

Custo Caixa de Produo (R$/t) 2T15

583

559
35

2T14

Madeira

27

Efeito
Cmbio

12

Utilidades

( 58 )

Qumicos e
Energticos

Paradas
Manuteno

Outros

2T15

+ 4%

Endividamento
Dvida Lquida (Milhes)

Dvida Bruta e Despesa de Juros (Milhes)

Dv Lq/EBITDA (R$)

Juros (US$)

Dv Lq/EBITDA (US$)

2,88
2,34
2,43

- 35%

2,23
2,30
8.991

50

9.352

8.457
2.803

Jun/14

2.642

Mar/15
R$

33

8.197

6.681
3.033

35

1,95

3.840

Jun/15

2.915

Jun/14

R$

- 24%
2.906

Mar/15

US$

Cronograma Amortizao Dvida (US$ Milhes)

9.015

Jun/15
US$

Prazo Mdio (meses) e Custo em US$ da Dvida (% a.a.)

818
626

600

554
(revolver)

447
369

350
186
(caixa)

3,5

3,6

52

54

52

Jun/14

Mar/15

Jun/15

213

264

90

Liquidez 2015

3,5

2016

2017

2018

2019

2020

2021

21

2022

2023

Caixa fsico: US$ 470 milhes

Pr-pagto.

BNDES

NCE

ACC/ACE

Voto IV

Bond

2024

(*) Considerando a dvida em reais ajustada pelas curvas de swap de mercado nos respectivos
fechamentos de perodo.

10

Resultado Lquido (R$ milhes) 2T15

146

MtM
hedge
dvida

swap

( 54 )

386

(85)

(478)

ZCC

cambial

1.157

dvida

(394)
corrente

( 64 )

diferido

EBITDA
ajustado

2T15

(1)

cambial dvida MtM hedge

/ MtM hedge
dvida

operacional

Liquidao
hedge

Juros
lquidos

Deprec.,
amortiz.e
exausto

IR/CS

Outros

614

(1)

Lucro (Prej.)
lquido

2T15

Inclui despesas no recorrentes/no caixa, outras despesas de variao cambial e outras receitas/despesas financeiras.

11

Gerao de fluxo de caixa livre (1) 2T15

R$ milhes
1.157

( 430 )
( 93 )

466
( 128 )

( 38 )

317

(2)
( 149 )

EBITDA
ajustado

Capex

Juros
(pagos/recebidos)

Capital
de giro

Evoluo nas mtricas de retorno

IR/CS

(3)

Outros

(1)

Fluxo de
caixa livre (2)

Dividendos

Fluxo de
caixa livre

2T15
2T14
ROE = 9,0% | ROE = 13,4%
ROIC = 10,1% | ROIC = 13,9%

(1) No inclui itens no recorrentes. | (2) Sem considerar o pagamento de dividendos. | (3) Base caixa. Para informaes detalhadas, vide Release de Resultados 2T15 (pg. 17).

12

Relaes com Investidores:

Website: www.fibria.com.br/ri
E-mail: ir@fibria.com.br
Tel: +55 11 2138-4565

13