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CONFECCIONES LEONISA S.A.

Escenario Macroeconmico y Operativo


Inflacin Esperada
Inflacin Promedio de Largo Plazo
Crecimiento del PIB
Crecimiento Esperado Ventas
Crecimiento Esperado Costos y Gastos
Crecimiento Real Esperado de L.Plazo
Devaluacin
Devaluacin Promedio Largo Plazo

2,002
6.4%
5.97%
2.1%
8.6%

2,003
5.8%

2,004
5.8%

2,005
5.7%

2006
5.7%

3.1%
9.1%
9.1%

3.4%
9.4%
9.4%

3.8%
9.7%
9.7%

3.8%
9.7%
9.7%

6.9%

6.1%

4.8%

4.8%

2007
6.0%

2008
6.0%

7.6%
4.05%
11.4%
6.00%
17.4%
18.18%
13.58%

Ventas 2001
Depreciaciones 2001
Tasa de Impuestos
Pasivos dic.2001
Inversin en activos fijos/Ventas
Costo de Capital
Margen EBITDA
KTNO/Ventas

177.0
5.1
35.0%
15.7
2.7%
21.37% (Mtodo Iterativo. Ver captulo 9)
18.80%
37.00% 37.00% 37.00% 37.00% 37.00%

3.4%

12.0%

12.5%

12.6%

12.6%

12.0%

18.0%

18.5%

18.6%

18.6%

18.0%

(Miles de Millones de Pesos Colombianos)


2002
2003
2004
192.3
209.7
229.5
(156.1)
(170.3)
(186.3)
36.1
39.4
43.1
5.1
5.6
6.2
31.0
33.8
37.0
(10.9)
(11.8)
(12.9)
20.2
22.0
24.0
5.1
5.6
6.2
25.3
27.6
30.2
(6.5)
(7.3)
(8.2)
(5.2)
(5.7)
(6.2)
13.6
14.6
15.8

Ventas
Costos y Gastos Desembolsables
EBITDA
Menos Depreciaciones
UTILIDAD OPERATIVA
Impuestos aplicados (35%)
UODI
Ms Depreciaciones
F.CAJA BRUTO
Inversin en Capital de Trabajo
Inversin en Activos Fijos
FLUJO DE CAJA LIBRE
Valor de Continuidad

3.4%

37.00% 37.00%

2005
251.7
(204.3)
47.3
6.8
40.5
(14.2)
26.3
6.8
33.1
(9.0)
(6.8)
17.3

2006
276.0
(224.1)
51.9
7.5
44.4
(15.5)
28.9
7.5
36.3
(10.5)
(7.5)
18.4
182.6

2007
304.3
(247.1)
57.2
8.2
49.0
(17.1)
31.8
8.2
40.1
(11.5)
(8.2)
20.3

2005
252
37.0%
93
8

2006
276
37.0%
102
9

2007
304
37.0%
113
10

18.8%

18.8%

18.8%

Valoracin

Margen EBITDA

2011
6.0%

2012
6.0%

2013
6.0%

2014
6.0%

2015
6.0%

2016
6.0%

2017
6.0%

4.0% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00%
10.24% 10.24% 10.24% 10.24% 10.24% 10.24% 10.24% 10.24% 10.24% 10.24% 10.24%
10.2% 10.2%

CONFECCIONES LEONISA S.A.


FLUJO DE CAJA CON PROPOSITOS DE VALORACION

Ventas
KTNO/Ventas
KTNO
Variacin

2010
6.0%

2018
6.0%

2019
6.0%

2020
6.0%

2021
6.0%

4.00% 4.00% 4.00% 4.00%


10.24%
###
###
###

3.81%

Tasa de Inters de Captacin


Spread sobre tasa de captacin
Tasa de Colocacin
Tasa de colocacin promedio en $COL
Tasa de colocacin promedio en $US

VP Flujo de Caja Libre


VP Vr. de Continuidad
VR. OPERACIONES
Menos Pasivos Financieros
VR. PATRIMONIO

2009
6.0%

45.0
69.3
114.3
(15.7)
98.6

PROYECCION DEL KTNO


2002
2003
2004
192
210
229
37.0%
37.0%
37.0%
71
78
85
6
7
18.8%

18.8%

18.8%

2008
335
37.0%
124
12

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

CONFECCIONES LEONISA S.A.


Escenario Macroeconmico y Operativo
2,002
6.4%
5.97%
2.1%
8.6%

2,003
5.8%

2,004
5.8%

2,005
5.7%

2006
5.7%

3.1%
9.1%
9.1%

3.4%
9.4%
9.4%

3.8%
9.7%
9.7%

3.8%
9.7%
9.7%

7.6%
4.05%

6.9%

6.1%

4.8%

4.8%

3.4%

Tasa de Inters de Captacin


Spread sobre tasa de captacin
Tasa de Colocacin
Tasa de colocacin promedio en $COL
Tasa de colocacin promedio en $US

11.4%
6.00%
17.4%
18.18%
13.58%

12.0%

12.5%

12.6%

12.6%

12.0%

18.0%

18.5%

18.6%

18.6%

18.0%

Ventas 2001
Depreciaciones 2001
Tasa de Impuestos
Pasivos dic.2001
Inversin en activos fijos/Ventas
Costo de Capital
Margen EBITDA
KTNO/Ventas

177.0
5.1
35.00%
15.7
2.70%
21.37%
18.80%
37.00%

37.00%

37.00%

37.00%

37.00%

37.00% 37.00%

2005
251.7
(184.7)
67.0
6.8
60.2
(21.1)
39.1
6.8
45.9
(9.0)
(6.8)
30.1

2006
276.0
(195.1)
80.9
7.5
73.4
(25.7)
47.7
7.5
55.2
(10.5)
(7.5)
37.3
417.6

2007
304.3
(206.8)
97.4
8.2
89.2
(31.2)
58.0
8.2
66.2
(11.5)
(8.2)
46.5

Inflacin Esperada
Inflacin Promedio de Largo Plazo
Crecimiento del PIB
Crecimiento Esperado Ventas
Crecimiento Esperado Costos y Gastos
Devaluacin
Devaluacin Promedio Largo Plazo

2007
6.0%

2008
6.0%

(Miles de Millones de Pesos Colombianos)


2002
2003
2004
192.3
209.7
229.5
(156.1)
(165.2)
(174.8)
36.1
44.6
54.7
5.1
5.6
6.2
31.0
38.9
48.5
(10.9)
(13.6)
(17.0)
20.2
25.3
31.5
5.1
5.6
6.2
25.3
30.9
37.7
(6.5)
(7.3)
(8.2)
(5.2)
(5.7)
(6.2)
13.6
18.0
23.3

3.4%

Valoracin

VP Flujo de Caja Libre


VP Vr. de Continuidad
VR. OPERACIONES
Menos Pasivos Financieros
VR. PATRIMONIO

64.5
158.5
223.0
(15.7)
207.3

Margen EBITDA

18.8%

Ventas
KTNO/Ventas
KTNO
Variacin

2010
6.0%

2011
6.0%

2012
6.0%

2013
6.0%

2014
6.0%

2015
6.0%

2016
6.0%

2017
6.0%

2018
6.0%

2019
6.0%

2020
6.0%

2021
6.0%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

3.4%

4.0%
4.0%
10.24% 10.24%
10.2% 10.2%

CONFECCIONES LEONISA S.A.


FLUJO DE CAJA CON PROPOSITOS DE VALORACION
Ventas
Costos y Gastos Desembolsables
EBITDA
Menos Depreciaciones
UTILIDAD OPERATIVA
Impuestos aplicados (35%)
UODI
Ms Depreciaciones
F.CAJA BRUTO
Inversin en Capital de Trabajo
Inversin en Activos Fijos
FLUJO DE CAJA LIBRE
Valor de Continuidad

2009
6.0%

21.2%

23.8%

26.6%

29.3%

32.0%

PROYECCION DEL KTNO


2002
2003
192
210
37.0%
37.0%
71
78
6

2004
229
37.0%
85
7

2005
252
37.0%
93
8

2006
276
37.0%
102
9

2007
304
37.0%
113
10

2008
335
37.0%
124
12

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