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GinoLorenzini:LamentetrasFelicesyForradosqueprometamejorarlaspensionesdetodosloschilenosTheClinicOnline

GinoLorenzini:LamentetrasFelicesy
Forradosqueprometamejorarlas
pensionesdetodosloschilenos

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COMENTARIOS

MelissaGutierrez 19Julio,2015
Tags:afp(http://www.theclinic.cl/etiqueta/afp/),ChileanNews(http://www.theclinic.cl/etiqueta/chileannews/),cuprumfondos
depensiones(http://www.theclinic.cl/etiqueta/cuprumfondosdepensiones/),felicesyforrados
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queprometiamejorarlaspensionesdetodoslos
chilenos%2F&t=Gino+Lorenzini%3A+La+mente+tras+Felices+y+Forrados+que+promet%C3%ADa+mejorar+las+pensiones+
Tuitalo

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queprometamejorarlaspensionesdetodosloschilenos
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queprometiamejorarlaspensionesdetodosloschilenos%2F&source=webclient)

Laempresaqueasesorasobrefondosdepensionessehizoconocidaenmediode
polmicasylospolticos.Mientrasalgunoslosacusandeespeculadores,ellos
defiendensumodeloasegurandoquecausamenosprdidasymayorseguridad.
GinoLorenzini,de33aoseselingenieroqueundapensquepodaganarleal
mercadoydecidiintentarlo.Hoysigueenfrentandocuestionamientosmientrasse
dedica,tambin,adenunciarelnegociodelasAFP,particularmenteluegodela
fusinentreCuprumyArgentum.

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FelicesyForradosesunadevariasempresasquesededicanaprestarasesorasen
fondosdepensiones,aunquehasidolamspolmicaycuestionada.Apenaspasados
unosmesesdelapuestaenmarchadelsitioweb,laSuperintendenciadePensionesles
solicitbajarlapginaporconsiderarqueeranasesoresprevisionalesyquenoestaban
cumpliendolaregulacinvigente.Nuestroargumentoesquesomosunasesorfinanciero
decarctergeneralcomocualquiereconomistaquesalehablandoenundiariodiciendo
quelasbolsaspuedensubir,diceGinoLorenzini,elcreadordeF&F.
Compaerosdelcolegiolorecuerdancomoalguieninquietoymuybusquilla.Suto,el
diputadoPabloLorenzinilolocalificacomounpocosabioloco,siempresalaconideas
raras.Asrecuerdacmoundahaceunostresocuatroaosnoscuentaenun
almuerzofamiliarquehabaestudiadomuchoeltemadelasAFP,delaspensionesyque
estabadesarrollandounasfrmulasparapoderhaceralgo,queyolomirahuevoal
principioperodespusleencontrsentido.AscomienzalaplataformadeLinkedincon
unascienpersonasquesehacanasesorar,recuerdaGino.
PoresetiempoGino,ingenierocomercialdelaUniversidadAlbertoHurtado,estudiaba
en2008unmagsterenFinanzasenlaUniversidaddeChileydiceque
paradjicamente,yoeradelaspersonasquedecaquenoselepodaganaralmercadoy
todosmisamigosestabanobsesionadosconhacerfrmulas.
lmismoestabacotizandoenelFondoAparalacrisisdel2008.Perdplata,recuerda:
YhabatomadoladecisindecambiarmealFondoE,peronotenaamanomiclave
webnimiclavedeseguridad,ycuandolatuvevialministrodeHaciendaAndrs
Velascodecirqueporfavornosecambiarandefondo.Segularecomendacindelas
MEN
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autoridadesenesemomentoyalfinalhiceunaprdidadeun40%.
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AhLorenzinisepusoapensarsipodrahaberevitadolaprdidaalmoversedeunfondo
aotro.Enmayodel2011mellegunmomentodeinspiracin,mesentenun
computadortodoeldaenExcelahacerunasimulacindesdeel2002averqupasasi
memantenaestableenlosfondosositenaunaestrategiaactivadecambiodefondo.
UnaestrategiadecambioentreAyEmedabaunamayorrentabilidadconmenorriesgo.
Estorompacompletamenteelparadigmadequeamayorriesgomayorretorno.Este
modeloleshavalidolascrticasdevariosprofesionalesdelaeconomaydelas
autoridades.Seleshaacusadodeespecularenelmercadoalgeneraralertasparamover
grandesflujosdedinerodeunfondoaotroymodificarlosvaloresdelmercado.Ginose
defiendesealandoqueloscambiosquesugierensonsiempregraduales,manteniendoel
50%delosahorrosenunfondoymoviendoelotro50%,aunquesealaquesabemos
quecuandodamosunasugerenciasepuedenmoverseismilmillonesdedlares.
RafaelGaray,economistaqueformparteF&F,ademssealaque,siendogerente
generaldeunaempresadeinversiones,usounmodeloquepuedeserenelresultado
distinto,porquenoesunmodelodecambiodefondo,perotodosusamosenmayoro
menormedidamodelosquenosayudanconciertogradodecertezaatratardeanticipar
unpocoloquevaapasar.Esmuydifcilquealguienestenelmercadodelas
inversionesyquenouseningntipodemodelo.Esosqueseramuyirresponsable.
OtrodeloscuestionamientosvinodepartedeEvelynMatthei,tambineconomista,
quiensacarelucirsuparentescoconeldiputadodelademocraciacristiana.Adems,la
SuperintendenciadePensionessacen2013unanotatcnicasealandoquede10avisos
deFelicesyForrados,sloobtenanmejorrentabilidadquienesseguanlas
recomendacionesdesdelaprimeraalerta,peroquequienessesumabandesdeelsegundo
aviso,habantenidopeoresresultadosquesisehubiesenmantenidoenelFondoAoen
elE.
Encuantoaestasestrategias,quesonrecomendadasporalmenosotrascincoempresas,
laSuperintendenciarealizunseguimientodeaquellosafiliadosquesecambiaron
algunavezdefondoenelao2008,entiemposdecrisis,yluegoseobservculfueel
comportamientoydesempeoentrminosderentabilidaddeestaspersonas.Seanaliz
ungrupode166milafiliadosyseconsiderarontodossuscambiosdefondohastamarzo
de2013,contabilizndoseparaestegrupodeafiliadosmsde450miltraspasosde
fondoenesteperiodo.Losresultadosindicaronqueun54%deellosobtuvopeor
rentabilidaddelaquehabraobtenidosisehubieraquedadoenelfondoenelcual
estaba.Adicionalmente,seconstatquemsdel80%delaspersonasdeestegrupo
obtuvomenorrentabilidaddelaquehabraobtenidodepermanecerenelfondoasignado
pordefectoenlaLey.
Ginocree,sinembargo,queestosataquesvienendelaenvidiaydelpocoentendimiento
quesetienesobresumodelo:Nuestraprioridadessiempredisminuirlosriesgosde
prdida.Nosotrosnoestamosespeculandoconganarms.Obviamentequepuedeque
cincodelasvecesqueprotegemos,losfondosdemayorriesgorentenmsporquetienen
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mayorriesgo,perohayotrascincovecesenquepierdenmuchoms.Yfinalmentela
estrategiadeFelicesyForradosestdiseadaparaeventosdegranriesgoylamejor
pruebaquetengoalrespectoesquenos,llevamoscuatroaosyelmximoperiodode
prdidadelfondoAhasidocasiun8,73%ynuestramximaprdidahasidodeapenas
0,93%.
Garay,quienhoyyaseencuentrafueradelproyecto,sealaqueelmodelohaperdidosu
efecto.Loqueyosiento,yestoesmiopininpersonal,esquecuandotusasmucho
tiempoelmismomodelo,esosmodelosvanperdiendopoderpredictivo.Entoncesun
modeloqueenunmomento,12mesesantes,podapreverconungradodecerteza
importante,eventualescrisisuoportunidades,sitnomodificas,noajustasesemodelo
demanerapermanente,despusvasperdiendopoderpredictivo.Enunao,yodebo
hacerlemodificacinmatemticaamimodelounas15veces.
Otroaspectoesqueestasasesoras,finalmente,notienenregulacindeninguna
autoridadfinanciera.LaSuperintendenciadePensioensreconocequequienesprestan
asesorasfinancierasatravsdeplataformasinternetnoquedansujetosalasnormasde
asesorasprevisionalesquesupervisanlassuperintendenciasdePensionesydeValores
ySeguros(SVS)y,portanto,noestnbajolasupervigilanciadelaSP.Quedanfuerade
estembitodecontroldebidoaqueelservicioofrecidosonalertascon
recomendacionesgeneralesrespectodeltipodefondoqueseramsrentableenun
determinadoperiodo.Lasasesorasprevisionales,encambio,sonunserviciointegraly
personal,quedebeconsiderartodaslasvariablesquesonrelevantesparalapersonaque
contratatalasesora.
AunqueenvariasentrevistasyvideosGinohabladeliniciodeFelicesyForradosenjunio
de2011,recuerdaquelapginanaceel19deenerode2012.Lasociedadporacciones,
FelicesyForradosSpAsecreael16defebrerode2012,conGinocomonicosocioy
con24objetos,entrelosqueserescatanelasesoramientoempresarialyenmateriade
gestin,asesoraenlagestindelacompraoventadepequeasymedianas
empresas,investigacindemercados,yalgunosmenosrelacionadosalgirodela
empresacomoalquilerdeautos,vehculostodoterrenoycamionessinchofer,
empresasdepublicidad,alquilerdemobiliarioparaevento,arriendodevideos,
juegosdevideoyequiposreproductoresdevideo,msicaysimilares.Enjuliode2012
supadre,HctorLorenziniBasso,sesumacomodirector.
Enlaprctica,sealaGino,supadresededicaalagerenciageneraldelaempresay
cuentaconun5%departicipacin.Siendoelmenordetreshermanos,Ginoterminpor
seguirlospasosdesuto,tambiningenierocomercial.Mientrasquesupadre,su
abuelo,suhermanaysusprimossiguieronelcaminodelasleyes.Sutorecuerdahaberle
dichoquesemetieraenelmundodelosnegociosqueesdistinto,noestan
reglamentado.Comosteeramediolocateli,ovoladerodeluces,fantasioso,conlos

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nmerostpuedesjugarunpocoms,serequiereimaginacin,msquelosabogados
queescosaescritaestructurada.Ysumentalidadnoeratanestructurada.Cuandochico
legustabaviajarysalir,eramediolocateli.Despussefuecentrando.
EsaestabilidadGinolabuscenRafaelGaray,economistaaquienconociensu
programadeRadioConquistador:lhabadesarrolladoestaidea,estabatodava
bastanteenpaales,memostrsumodelopredictivoymeparecibastanteinteresante.
Ytiempodespus,Ginomeinvitaatrabajarconellosdemaneramediaparttimecomo
directordeestudios.Yahsefuedesarrollandolarelacinyvinouncrecimientoproducto
delaexposicinmeditica,recuerdaGaray.
Explicaquelafamosafrmulapredictivaesbsicamenteunmodeloeconomtrico,
matemticoquedealgunamaneraloquehaceesmiraryanticiparsealosriesgos
sistmicos.Ydeesamaneraorientaralagentequeatravsdeestesistemade
multifondopuedasacarlemayorretornoasusrecursos.Antesdecrearestapolmica
empresa,Ginoseguramentetenaunavidamstranquila.Porcincoaosfuegerentede
exportacionesdeunaempresaquevendaequiposdeseguridad.Aunqueesta,
seguramente,lediolaexperienciaparapoderformarotradesussociedades:Loba
productosdeseguridadSpA,quecrejuntoasupadreenagostodel2013,yquevende
implementosdeseguridadparatrabajadores:zapatos,arneses,lmparasylinternas.
Enagostode2014sunombredefantasaesmodificadoaFelicesyProtegidosSpA,yhoy
funcionaenlasmismasoficinasquehacepocassemanasarrendFelicesyForradosen
Providencia.DehechovariosclientessequejabanenReclamos.clquehabandificultades
paracontactarseconalguiendelaempresa.Enlawebnohaytelfonosnidirecciones.La
nicaquepuedeencontrarseesenundocumentoalcontratarlosserviciosdeF&F,que
lossituabaencalleBarcelona.Ah,sinembargo,existeunaoficinaenlaqueaseguraron
slollevarlacontabilidaddelaempresa.Msalldelosanlisisylascrticas,Felicesy
Forradosmantienemsde60.000clientesquepaganmilpesosmensualesporsus
asesoras.Muypocossealanhaberperdidodinero,perovariosaseguranque
mantenindoseenunfondodeformaconstantehabranlogradoresultadossimilaresa
losqueobtuvieronsiguiendoelmtododeFelicesyForrados.
Apesardeesto,lapginawebdeF&Fmuestravariostestimoniosdepersonasque
incrementaronhastaen30millonessusahorros.UnadeellasesMargaritaVlahovic,
agentedeviajesytadelaesposadeGinoyCristbalLagos,quientambinestudi
ingenieracomercialenlaUAHentre2000y2006.Unodelosaspectosqueleatrajo
mayoresenemigosaF&F,sinembargo,fuelagrannotoriedadpblicaquealcanzal
lanzarelsitioweb.Ginonosloproponaunmodelodecambiodefondos,sinoque
criticabayanlohaceelmodelodeAFP,lalegislacinvigente,yelroldela
Superintendencia,particularmentecuandodenuncilaoperacinqueCuprum
realizalfusionarseconArgentum,unaAFPdepapel,conlaqueseahorr

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80.0000millonesdepesosenimpuestosyquefuedadoaconocerporThe
Clinic(http://www.theclinic.cl/2015/05/06/laoperacioncomocuprumse
ahorropagar80milpalosalfisco/).
GinoinclusoexigienmedioslacreacindeunaComisininvestigadoraqueenel
CongresofueimpulsadaporlaDemocraciaCristiana,partidodondemilitasuto
diputado.EstolevaliaGinoenfrentamientosconlaexsuperintendentadePensiones
SolangeBersteinyconlaactual,TamaraAgnic,trasacusaralainstitucindeaprobaren
tiemporcordlafusinquelepermitiaCuprumahorrarimpuestos.En2013Gino
asegurabaqueelobjetivodeF&Fesmejorarlaspensiones,cuesteloquecueste,yse
jactabadehaberlogradoun28%derentabilidadfrenteaun11%delFondoA.Hoy
reconocequecometierroresquellevaronacreeralagentequepodanaumentarsu
rentabilidadalseguirsuestrategia:Elobjetivodeverdaddelaestrategiaesevitar
prdidasporsobreobtenerrentabilidadespuntuales.Quizsenunaprimeraetapa,porel
mpetu,porpocaexperiencia,quizscomunicabaquesiempreleganbamosalmercado.
Peroesofueuntemacomunicacionaldelaprimeraetapa.
Aseguraquehoyendaesmuchomsimportanteevitarprdidasqueaumentarla
rentabilidad.Dehecho,reconocequeen2014rentamosunpardepuntosmenosqueel
fondoA,peroesoespartedenuestraestrategia.Noespartedenuestraestrategiaganarle
siemprealfondoA,muyporelcontrario,nuestraestrategiaesnuncaarriesgareldinero
denuestragente.
Distintoaloqueelpblicopudohaberentendidoenuninicio,FelicesyForradosbusca
protegerlosahorrosynocausarleprdidasalaspersonas,principalmentedebidoalgran
riesgofinancieroqueGinovaticina:Hayunproblemaglobalconlasdeudasyesome
hacepreverqueexisteunriesgoanmayorqueeldelacrisisfinanciera(2008).
Imagnatequeantesdelacrisisfinancierahabamenosdeudadelaquehayhoyda.Y
eseesunriesgoquelagentenolove.Yesofinalmentepuedetraerriesgoalaspersonasy
esosriesgos,yonoselfuturo,nossiocurraenunmesms,en12mesesmso10
aosms,perodequevaaocurrir,vaaocurrir.
Ademsdeeso,siguetrabajandoenformarunaAFPciudadanaysigueatentamenteel
trabajodelaComisinAsesoraPresidencialsobreelSistemaPrevisionalComisin
BravoydelaComisininvestigadoradelafusindeCuprumqueseaprobcon
unanimidaddelvotodelosdiputados.Unodeellos,suto,dicequenohaestadomuyde
acuerdoconesteroldesusobrino:LasAFPestnmontadas,tienesusfallas,tenemos
quecambiarmuchascosasdeah,estlacomisinBravoah,perotampocosurolesser
RobinHoodpo.Estaes,segnamigoscercanos,unodelosdefectosqueaLorenzinile
jueganencontra:Ginoquierehacerdetodo,estenelmodelo,estenlatele,nosuelta
nada.Entoncesesolejuegaunpocoencontra.SutoatribuyeestoaelfactorLorenzini.
Noscuestatrabajarenequipo.

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prometamejorarlaspensionesdetodosloschilenos
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prometiamejorarlaspensionesdetodosloschilenos%2F&source=webclient)

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CmoMetlifeintentaahorrarse180milmillonesdepesos
(http://www.theclinic.cl/2015/07/15/comometlifeintentaahorrarse180milmillones
depesos/)
GrupoLuksicrefuerzapresenciaenelmercadofinancierotrasacuerdodecomprade
carteradelBancoPenta(http://www.theclinic.cl/2015/06/30/grupoluksicrefuerza
presenciaenelmercadofinancierotrasacuerdodecompradecarteradelbanco
penta/)
LaOperacin:CmoCuprumseahorrpagar80milpalosalfisco
(http://www.theclinic.cl/2015/05/06/laoperacioncomocuprumseahorropagar80
milpalosalfisco/)

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PabloCaceres
Noentiendoquinpuedeestardetrsdeunartculotanmaquinadocomoste
contraF&F,queprobablementesealanicaorganizacinquehablaysealalas
cosasporsunombrecuandollegaelmomento.Nohaymuchosreclamoscontrala
empresa,ensupginayFBapoyaniniciativasafavordelagenteyaunquepueda
parecerunaempresafra,amimegustaqueGinodefiendeiniciativasciudadanas
antesqueempresariales.Hastaahoralohacenbienyno,nosonslounaempresa
deasesora.Lahanqueridocargarmuchasveces,peronoporquenoseajusteala
ley,sinoporqueloscambiosdefondosles... SeeMore
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1121hrs

PaolaNiloValdivia

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PaolaNiloValdivia

elcuentodeltio,unayotravez,,cuantomasvivo,,masaparecenhueonespremium
light,,,gentequecreequejuntandopuntosdehuevadas,,gana,,gentedemierda
quecreequebacheletlosvaasalvarsinsiquierarevisarlastremendascagadasen
suputogobierno,,estamosenchilepaisdemierdaquenadielovaacambiar,,nada
pasara,nadavaacambiar,,hayquepedirlepermisoparairacagaraluksiky
angeliniypagarleapaullmanporiracagarasubao,,jjajajjajajajjajayelpapelcon
quetevasalimpiaresdecmpc,,noesgratis,,,jodidospremiummmm
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8Jul19,201510:47pm

ChristianTorres
Noestancuentodeltiolacosa,sesuponeqseusaunmodeloqprediceen
dondeseganamas,obviamentehayunabaseteorcadetrasloqhayq
tomarencuentasonlaslimitacionesdeestasprediccionesteoricas,ytener
claroqentrelateoriaylarealidad,puedehabermuchadistancia...
problemaaparteeskestewndeF&Figualselasdadegur...
tldrlosclientesdeFyFdebentenerclaroconkchichitaseestancurando...
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4Jul20,201512:47am

MauriceEscorza
ChristianTorresAmigoTorres:Estoesresumiendoelcuentocomoque
ponganalcuidadodelasgallinasaunzorritojoven,tierno,amableygentil
estelobitoterminaracomiendoselasgallinasessunaturaleza,enelcaso
delasAFPestosguanacos(weones)lounicoquelesinteresaescagarnos
connuestrodinero,vivircomoreyesconnuestroahorrosfrutodeltrabajode
todaunavida,SrLorenziniporquenopescalaspropiedadesdetodasu
familialasvendeymetetodoesedineroenesesistematanbueno:NI
CAGANDO!!!!!!Ytienetodalarazonniwevonparaarriesgarelpatrimonio
fami... SeeMore
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4Jul20,20155:01am

JavieraDelCarmenSantosUniversidaddeConcepcin
PaolaNilo.Siparati,Chileunpaisdemierda.teinvitoaescucharlos
prisionerosysalescantandoPORQUENOTEVASDELPAIS.
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Show8morerepliesinthisthread

PedroFernandez
agaraynolepasoplataniaunqueestuvierahaciendodemalabaristavestidode
payasoenunsemaforo.
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4Jul20,20155:51am

PabloCaceres
Capazqueselatome.
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121hrs

SamoYoungUniversidaddeAntofagasta
Medalaimpresinquelagranmayoradelaspersonasnoentendieronloque
leyeronymenossabendequesetrata.Comoobservacinlesgusteonolas
decisionesquetomenalestarenunfondouotro,definirsipierden,semantieneno
ganandinerodesusfondosdepensiones.Personalmentecreoyhecomprobado
queF&F,porlomenosayudaconrecomendacionesanoperder.Hayotrosmodelos
yotrasinstitucionesquefuncionandeformasimilar.Loquehayquetenerclaroes
quenialasAFPnialgobiernolesconvienequeelciudadanosepacomocambiarse
aunqueestospierdan.
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421hrs

AliciaVargas
Estamoscagados,estesistemanotienesalida?
Nostienenatrapadosentrelasleyesquehanhecholaamistadmafiosadepolticos
yempresariosypolticosqueactanylegislancomosinopasaranada.Sabenque
haycrisis,ellossonlacrisis,peroseconducencomosinadaocasinadapasara
mal.
Muchagentemarchayprotestaperoessabidoylovemosahoraquelamarchayla
protestacambiannada.
Gobierno,partidosypolticosselimpianeltraseroconlasmarchas,seanviolentaso
noselimpianconlashuelgas.sabenqueconmarchasyhuelgaslagenteenalgn
momentotienequevol... SeeMore
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3Jul20,201512:40am

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YMI ENTRAS ,ENELPLANETATH EC LI NI C ONLI NE...

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Editorial:Larenuncia?
(http://www.theclinic.cl/2015/07/15/editorial
larenuncia/)

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larenuncia/)
Por:PatricioFernndez 15Julio,2015
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Fotos:AlejandroOlivares

LA DI SPUTA DE LA FAMI LI A MS PODEROSA DE SAN

BERNARDO

LafortunaquedividialclanNazar
(http://www.theclinic.cl/2015/07/09/la
fortunaquedividioalclannazar/)

(http://www.theclinic.cl/2015/07/09/la
fortunaquedividioalclannazar/)
Por:DanielaYez 09Julio,2015
76Comentarios(http://www.theclinic.cl/2015/07/09/lafortunaquedividioalclannazar/#commentsSection)
Fotos:AlejandroOlivares

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Video:Asfueronlosincidentesentrelos
hinchasdelaUyRangersenelFiscalde
Talca
(http://www.theclinic.cl/2015/07/17/video
asifueronlosincidentesentrelos
hinchasdelauyrangersenelfiscalde
talca/)
(http://www.theclinic.cl/2015/07/17/video
asifueronlosincidentesentrelos
hinchasdelauyrangersenelfiscal
detalca/)
Por:TheClinicOnline 17Julio,2015
8Comentarios(http://www.theclinic.cl/2015/07/17/videoasifueronlosincidentesentreloshinchasdelauyrangersenel
fiscaldetalca/#commentsSection)
Fotos:Youtube

ConductordenoticiasdelMegaselasdio
deEddieVedderycantsumejorYellow
Ledbetterdelavida
(http://www.theclinic.cl/2015/07/17/conductor
denoticiasdelmegaselasdiodeeddie
vedderycantosumejoryellow
ledbetterdelavida/)
(http://www.theclinic.cl/2015/07/17/conductor
denoticiasdelmegaselasdiode
eddievedderycantosumejoryellow
ledbetterdelavida/)
Por:TheClinicTV 17Julio,2015
21Comentarios(http://www.theclinic.cl/2015/07/17/conductordenoticiasdelmegaselasdiodeeddievedderycantosu
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