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CEAD DA UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

CURSO DE CINCIAS CONTBEIS 5 SEMESTRE
PLO MACE

ESTRUTURA E ANALISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

CEAD DA UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

CURSO DE CINCIAS CONTBEIS 5 SEMESTRE
PLO MACE

ESTRUTURA E ANALISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

As empresas criam suas atividades financeiras que necessitam ser registradas.

Estes registros demonstram a vitalidade da empresa que permitira uma anlise ampla de sua
situao. A gesto desses dados responsabilidade do administrador financeiro, que a coleta,
estruturando-os e analisando-os, gerando informaes essenciais para o processo de tomada
de deciso satisfatrio. Devido a grande competitividade no mercado, a exigncia do
consumidor e a busca pela lucratividade, obrigam as empresas a controlarem os nmeros
obtendo uma anlise fiel de seus controles financeiros. So de grande importncia de como
so estruturadas as demonstraes financeiras e como analis-las, auxilia o administrador
financeiro a tomar decises que possibilitam grandes retornos financeiros e crescimento
empresa. Com estes conhecimentos, eles podem ainda identificar e descobrir a poltica
financeira dos concorrentes, e adotar critrios que permitiram um avano sobre eles. A
contabilidade gerencia este controle e elabora os relatrios gerenciais, organizando a
formalizao correta de seus demonstrativos contbeis, dentre eles o Balano Patrimonial e o
DRE (Demonstrao dos Resultados do Exerccio). Com estas demonstraes contbeis
podemos desenvolver anlises de liquidez, endividamento, atividade, lucratividade,
alavancagem e projees financeiras. O trabalho ser elaborado com base em pesquisas
bibliogrficas, coletando dados em livros, revistas, internet e outros meios que permitira a
complementao. Esta ATPS pretende apresentar as estruturas e anlises das demonstraes
financeiras, seus resultados e concluses, de maneira clara e objetiva.

1 ANALISE VERTICAL E HORIZONTAL

Tanto a Anlise Vertical quanto a Anlise Horizontal se fundamentam no estudo de
tendncias. A Anlise Vertical mostra a importncia de cada conta dentro da demonstrao
financeira e atravs de comparaes possvel inferir se ela est dentro ou fora dos padres
usuais. J a Anlise Horizontal mede a evoluo de uma conta ao longo de dois ou mais
exerccios, o que permite uma ideia de tendncias futuras.

1.1 Anlise Vertical da DRE das Indstrias Romi S. A.

ANALISE VERTICAL - DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
2008
R$
A.V.
R$
A.V.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Mercado interno
679.099,00
728.313,00
Mercado externo
82.057,00
108.312,00
761.156,00
836.625,00
Impostos incidentes sobre vendas
(129.168,00)
(140.501,00)
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
631.988,00
696.124,00
Custo dos produtos e servios vendidos
(359.903,00) -56,94% (416.550,00) -59,83%
LUCRO BRUTO
272.085,00 43,05% 279.574,00 40,16%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
(59.786,00) -9,46% (65.927,00) -9,47%
Gerais e administrativas
(45.428,00) -7,18% (63.800,00) -9,16%
Pesquisa e desenvolvimento
(26.340,00) -4,16% (28.766,00) -4,13%
Honorrios da administrao
(8.025,00) -1,27%
(8.278,00) -1,19%
Tributrias
(6.742,00) -1,06%
(2.913,00) -0,42%
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais, lquidas
1.031,00
0,16%
1.673,00
0,24%
Total das despesas operacionais
(145.290,00) -22,99% (168.011,00) -24,13%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
RESULTADO FINANCEIRO
126.795,00 20,06%
111.563,00 16,02%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita financeira
30.508,00
4,82%
36.950,00
5,30%
Despesa financeira
(5.048,00) -0,79%
(5.061,00) -0,72%
Variao cambial ativa
(3.796,00) -0,60%
10.752,00
1,54%
Variao cambial passiva
6.258,00
0,99%
(7.338,00) -1,05%

8
Total do resultado financeiro
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO
SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS
PARTICIPAES
Participao minoritria
Participao da Administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

27.922,00
154.717,00

4,41%
24,48%

35.303,00
146.866,00

5,07%
21,09%

(27.457,00)
1.914,00

-4,34%
0,30%

(33.324,00)
4.715,00

-4,78%
0,67%

129.174,00 20,44%
(555,00) -0,08%
(4.400,00) -0,69%
124.219,00 19,65%

118.257,00 16,98%
(881,00)
0,12%
(4.423,00)
0,63%
112.953,00 16,22%

1.2 Anlise Vertical do Balano Patrimonial

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
R$
A.V.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a recebe
Valores a receber - repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Total do circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo:
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Investimentos em controladas, incluindo gio e
desgio
Outros investimentos
Imobilizado, lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

2008
R$

A.V.

189.010,00 14,09%
111.512,00
8,31%
62.888,00
4,69%
223.221,00 16,63%

183.044,00 13,64%
11.537,00
0,86%
2.149,00
0,16%
3.479,00
0,26%
786.840,00 58,64%

135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.892,00

285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

8,13%
3,23%
4,66%
18,45%

17,16%
1,06%
0,20%
0,44%
53,33%

1.149,00
409.896,00

5.391,00
5.867,00
2.928,00

0,09%
30,55%

0,40%
0,44%
0,22%

1.686,00
479.371,00

18.245,00
9.488,00
5.405,00

0,10%
28,83%

1,10%
0,57%
0,33%

1.935,00
127.731,00

554.897,00

0,14%
9,52%

41,36%

3.163,00
252.171,00
6.574,00
776.103,00

0,19%
15,16%
0,39%
46,67%

100% 1.662.979,00

100%

1.341.737,00

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
2007
R$
A.V.
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas a pagar
Proviso para passivo descoberto - controlado
Partes relacionadas
Total do circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo:
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolhe
Proviso para passivos eventuais
Outras contas a pagar
Desgio em controladas
Total do no circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de lucros
Total do Patrimnio Liquido
Total do Passivo

2008
R$

A.V.

29.498,00
2,20%
192.884,00 14,37%
25.193,00
1,88%
35.934,00
2,68%
8.013,00
0,60%
9.702,00
0,72%
2.375,00
0,18%
4.400,00
0,32%
4.524,00
0,34%

312.523,00 23,29%

26.375,00
1,59%
270.028,00 16,24%
31.136,00
1,87%
33.845,00
2,03%
7.357,00
0,44%
14.082,00
0,85%
11.777,00
0,71%
4.500,00
0,27%
15.044,00
0,90%

414.144,00 24,90%

49.306,00
3,67%
348.710,00 26,00%
1.896,00
0,14%
1.659,00
0,12%

4.199,00
0,31%
405.770,00 30,24%
1.871,00 0,14%

68.943,00
4,15%
453.323,00 27,26%
3.578,00
0,21%
2.073,00
0,12%
9.626,00
0,58%
29.513,00
1,78%
567.056,00 34,10%
2.536,00 0,15%

489.973,00
2.052,00
(968,00)
130.516,00
621.573,00
1.341.737,00

36,52% 489.973,00 29,46%

0,15%
2.052,00
0,12%
-0,07%
(349,00) -0,02%
9,73% 187.567,00 11,29%
46,33 679.243,00 40,85%
100% 1.662.979,00
100%

10

1.3 Anlise Horizontal da DRE

ANALISE HORIZONTAL - DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Mercado interno
679.099,00
728.313,00
Mercado externo
82.057,00
108.312,00
761.156,00
836.625,00
Impostos incidentes sobre vendas
(129.168,00)
(140.501,00)
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
631.988,00
100% 696.124,00
10,15%
Custo dos produtos e servios vendidos
(359.903,00)
100% (416.550,00)
15,74%
LUCRO BRUTO
272.085,00
100% 279.574,00
2,75%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
(59.786,00)
100% (65.927,00)
10,27%
Gerais e administrativas
(45.428,00)
100% (63.800,00)
40,44%
Pesquisa e desenvolvimento
(26.340,00)
100% (28.766,00)
9,21%
Honorrios da administrao
(8.025,00)
100%
(8.278,00)
3,15%
Tributrias
(6.742,00)
100%
(2.913,00)
56,79%
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais, lquidas
1.031,00
100%
1.673,00
62,27%
Total das despesas operacionais
(145.290,00)
100% (168.011,00) 15,64%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
RESULTADO FINANCEIRO
126.795,00
100%
111.563,00 -12,01%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita financeira
30.508,00
100%
36.950,00
21,51%
Despesa financeira
(5.048,00)
100%
(5.061,00)
0,25%
Variao cambial ativa
(3.796,00)
100%
10.752,00 -383,24%
Variao cambial passiva
6.258,00
100%
(7.338,00) -217,25%
Total do resultado financeiro
27.922,00
100%
35.303,00
26,43%
LUCRO OPERACIONAL
154.717,00
100% 146.866,00
-5,07%
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO
SOCIAL
Corrente
(27.457,00)
100% (33.324,00)
21,37%
Diferido
1.914,00
100%
4.715,00 146,34%
LUCRO LQUIDO ANTES DAS
PARTICIPAES
129.174,00
100% 118.257,00
-8,45%
Participao minoritria
(555,00)
100%
(881,00)
58,74%
Participao da Administrao
(4.400,00)
100%
(4.423,00)
0,52%
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO
124.219,00
100% 112.953,00
-9,07%

11

1.4 Analise Horizontal do Balano Patrimonial

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a recebe
Valores a receber - repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Total do circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo:
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Investimentos em controladas, incluindo gio e
desgio
Outros investimentos
Imobilizado, lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

189.010,00
111.512,00
62.888,00
223.221,00

183.044,00
11.537,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00

100%
100%
100%
100%

100%
100%
100%
100%
100%

135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.892,00

285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

1.149,00
409.896,00

5.391,00
5.867,00
2.928,00

100%
100%

100%
100%
100%

1.686,00 46,73%
479.371,00 16,95%

18.245,00 238,43%
9.488,00 61,72%
5.405,00 84,60%

1.935,00
127.731,00

554.897,00

100%
100%

100%

3.163,00 63,46%
252.171,00 97,42%
6.574,00

776.103,00 39,86%

1.341.737,00

-28,45%
-51,82%
23,17%
37,48%

55,89%
53,78%
50,91%
108,30%
12,71%

100% 1.662.979,00 23,94%

12

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
2007
2008
R$
A.H.
R$
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas a pagar
Proviso para passivo descoberto - controlado
Partes relacionadas
Total do circulante

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00
4.524,00

312.523,00

NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo:
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolhe
Proviso para passivos eventuais
Outras contas a pagar
Desgio em controladas
Total do no circulante

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00

4.199,00
405.770,00

100%
100%
100%

1.871,00

100%
100%
100%

PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de lucros
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo

489.973,00
2.052,00
(968,00)
130.516,00
621.573,00
1.341.737,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

100%
100%
100%

100%
100%
100%
100%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00

414.144,00

A.H.
-10,58%
39,99%
23,59%
-5,81%
-8,18%
45.14%
395,87%
2,27%
232,53%

32,51%

68.943,00 39,82%
453.323,00 30,00%
3.578,00 88,71%
2.073,00 24,95%
9.626,00

29.513,00 602,85%
567.056,00 39,75%
2.536,00 35,54%
489.973,00
0,00%
2.052,00
0,00%
(349,00) -63,94%
187.567,00 43,71%
679.243,00
9,28%
1.662.979,00 23,94%

1.5 Anlise das possveis causas das variaes

Vendas
As vendas lquidas variam de um perodo para outro em funo de dois fatores: a
quantidade vendida e o preo unitrio de venda. A Receita Liquida de vendas apresentou um

13
crescimento de 10,1% em comparao a 2007 atingindo 696 milhes. Este crescimento se deu
pelo desempenho geral de suas operaes e pelo desempenho positivo dessa atividade no
Brasil em 2008. A empresa mostrou ser competitiva, no mercado externo, com um
crescimento de 30,1%, dentro das exportaes a receita operacional teve um crescimento de
3% de um ano para o outro.
Custos dos Produtos Vendidos
O custo das mercadorias vendidas varia em funo da quantidade vendida e do
custo unitrio de aquisio. O CMV teve aumento de 15,7395%, o que refletiu no lucro bruto
sobre as vendas, pois, se o CMV tivesse variado na mesma proporo das vendas lquidas, o
lucro seria de 10,1482% e no de 2,7524%. Esse aumento no CMV foi causado pelo aumento
no preo de venda de um produto numa proporo menor que o custo de aquisio por
unidade do mesmo produto. Exemplo: se o preo de venda de um produto sofre aumento de
20%, porm seu custo de aquisio sofre aumento de 25%, isso ocasiona um grande impacto
no lucro bruto.
Na margem bruta
Para calcular a margem bruta necessria a utilizao da frmula:
LUCRO BRUTO X 100
Receita Lquida
2007 272.085,00 631.988,00 x 100 = 43,05%
2008 279.574,00 696.126,00 x 100 = 40,16%
Em 2008, a margem bruta da companhia apresentou reduo em relao a 2007,
atingindo 40,16% contra 43,05% em 2007, decorrente da conjuntura cambial e da
instabilidade no preo de algumas matrias-primas metlicas, principalmente na diviso de
fundidos e usinados. Essa reduo resultado dos fatores acima mencionados e,
principalmente, da forte reduo das vendas ocorridas no ltimo trimestre de 2008, reflexo da
crise econmica mundial. Todas as unidades de negcios tiveram suas margens reduzidas em
relao a 2007, decorrente principalmente do impacto da crise econmica mundial, no quarto
trimestre de 2008, onde ocorreu uma significativa reduo no volume de vendas.

14

Nas despesas operacionais

Conforme anlise vertical, as despesas operacionais aumentaram de 2007 para
2008 em 1,1458%, resultado esse que no representa impacto a primeira vista, porm, a
anlise horizontal demonstra um aumento de 15,6384%. Percebe-se que as despesas
operacionais cresceram bem acima da variao do lucro bruto que foi de 2,7524%, o que
ocasionou um forte impacto nos lucros antes do resultado financeiro.
Nas contas patrimoniais
A anlise vertical mostra que houve uma reduo no total do ativo circulante de
2007 para 2008 em 5, 3128%, no entanto, na horizontal demonstra que houve um aumento em
relao a 2007 num percentual de 12,7136%. As duas anlises demonstram uma situao
confortvel para a empresa, pois se comparado ao passivo circulante verifica-se que a
empresa tem condies de suportar suas obrigaes de curto prazo, uma vez que o ativo
circulante representa mais de 100% positivo em relao ao passivo. O ativo no circulante
tambm demonstra uma situao confortvel para a empresa, uma vez que supera suas
obrigaes de longo prazo. No geral, pode-se afirmar que as contas que tiveram aumento
significativo de um ano para outro foram as seguintes:

Ativo circulante: valores a receber repasse Finame; estoques;

Ativo no circulante: valores a receber repasse; imobilizado lquido;

Passivo circulante: financiamentos Finame fabricante

Passivo no circulante: financiamentos Finame fabricante.

Patrimnio Lquido: embora a anlise vertical demonstre uma diminuio no

capital Social de 2007 para 2008 em 7,05%, podemos verificar na anlise horizontal que esta
conta no sofreu nenhuma alterao.

2 INDICES FINANCEIROS
Atravs dos clculos dos ndices Financeiros consegue-se identificar o

15
desempenho econmico-financeiro de uma empresa, os clculos consistem na relao de
contas ou grupo de contas das Demonstraes Financeiras, a empresa analisada
INDSTRIAS ROMI S/A(BP 2008).

Estrutura de Capital
Nesse grupo, o ndice analisa como est a estrutura do capital da instituio, ou seja, a
composio do endividamento a curto e longo prazo.
a) Participao de Capitais de Terceiros - Este ndice indica o grau da participao do
capital de terceiros referente ao total do capital prprio inserido no negcio, tambm
conhecida como grau de endividamento.
b) Composio do endividamento - Este ndice indica o percentual do endividamento em
curto prazo e so representadas pelo Passivo Circulante, quanto menor for melhor.
c) Imobilizao do Patrimnio Lquido - Este ndice indica o percentual comprometido do
capital prprio no investimento, ou seja, o valor que o acionista investiu na empresa sendo
representado pelo Patrimnio Lquido, quanto menor for melhor.
d) Imobilizao dos Recursos no Correntes - Este ndice indica o percentual dos recursos
no Correntes na aquisio de investimentos, Imobilizado e intangvel, nesse grupo esto s
contas em longo prazo, quanto menor for esse ndice, melhor.
Liquidez
Nesse grupo os ndices indicam a situao da empresa a curto (Liquidez Seca), mdia
(Liquidez Corrente) e longo prazo (Liquidez Geral) avaliando a capacidade da empresa
mediante as suas obrigaes.
a) Liquidez Seca - Este ndice considera todas as contas que venham a ser convertido em
dinheiro com facilidade, o estoque excludo no ndice porque elimina algumas variveis na
qual pode comprometer o resultado.

16

b) Liquidez Corrente - Este ndice indica a capacidade da empresa de cumprir com suas
obrigaes em mdio prazo de vencimento. Quanto mais alto for esse ndice, mais
tranquilidade a empresa possuir para gerenciar o Fluxo de Caixa, equilibrando e se
fortalecendo mais financeiramente.
c) Liquidez Geral - Este ndice indica a capacidade de pagamento das dvidas em longo
prazo, com tal resultado conseguimos apurar quanto a empresa tem de bens e direitos a cada
R$ 1,00 de dvida, porm o mesmo no vlido para curto prazo. Quanto maior for o
indicador, melhor.
3. Rentabilidade
Nesse grupo os ndices apresentam formas de clculos da rentabilidade dos capitais
empregados na empresa. Evidenciam os resultados empresariais do sucesso ou insucesso, tais
ndices so calculados com base nas receitas Lquidas, caso no seja necessrio fazer as
dedues referente s vendas (abatimentos, devolues).
a) Giro do Ativo - Este ndice indica a eficincia com a qual a empresa usa os Ativos para
gerar vendas, o mesmo se relaciona com o tipo de retorno da empresa.
b) Margem Lquida - Este ndice indica o quanto empresa obteve de lucro Lquido
referente receita Lquida, demonstra o sucesso da empresa referente lucratividade sobre as
vendas.
c) Rentabilidade do Ativo - Este ndice indica o quanto empresa conseguiu rentabilizar o
seu Ativo, demonstra qual foi o Lucro Lquido referente ao Ativo Total, demonstra o quanto a
empresa foi rentvel em relao aos seus recursos.
d) Rentabilidade do Patrimnio Lquido - Este ndice indica a rentabilidade do Capital
aplicado na empresa pelos scios (acionistas), alm da taxa de rendimento do Capital prprio,
verifica-se a rentabilidade o quanto o capital est sendo remunerado pelo lucro, o quanto est
se ganhando sobre ele.

17

4. Dependncia Bancria
Nesse grupo avalia-se o nvel de dependncia bancria da empresa, ou seja, o endividamento
da instituio em percentual de recursos investidos e atravs do mesmo ter viso do risco
dessa empresa.
a) Financiamento do Ativo - Este ndice indica qual a participao das instituies de crdito
no total dos investimentos alm do percentual dos recursos da empresa est sendo financiados
pelos bancos ou financeiras, os emprstimos financiamentos so de curto e longo prazo.
b) Participao das Instituies de Crdito - PICEE- Financiamentos de Instituies de
Credito/Capital de Terceiros. Este ndice indica o total de recursos de terceiros que foi tomado
atravs de emprstimos ou financiamentos, quanto menor for melhor.
c) Por Instituies Financeiras - Este ndice indica o percentual referente aos
financiamentos em curto prazo comparados ao Ativo Circulante de uma empresa, ou seja, essa
empresa precisa verificar se o seu Ativo Circulante considervel suficiente para
corresponder ao financiamento em curto prazo.

2.1 Clculos dos ndices financeiros

a) Estrutura

Participao de Capitais de terceiros

ndice de 2007 Capitais de terceiros x100 = 718.293,00 x 100 = 115,5605
Patrimnio Lquido
621.573,00
ndice de 2008 Capitais de terceiros x100 = 981.200,00 x 100 = 144,4549
Patrimnio Lquido
679.243,00
Em 2007 para cada R$ 100,00 de Capital prprio a empresa tomou R$ 115,5605

18
de Capitais de terceiros. E em 2008 a participao de Capitais de terceiros teve um aumento e
ficou em R$ 144,4549.

Composio do Endividamento

ndice de 2007 Passivo Circulante x 100 = 312.523,00 x 100 = 43,5091%

Capital de terceiros
718.293,00
ndice de 2008 Passivo Circulante x 100 = 414.144,00 x 100 = 42,2097%
Capital de terceiros
981.200,00
O percentual de obrigaes em curto prazo em 2007 foi de 43,5091% tendo uma
diminuio no percentual em 2008 que foi de 42,2079% em relao s obrigaes totais.
Imobilizao do Patrimnio Lquido
ndice de 2007 Ativo Permanente x 100 = 127.731,00 x 100 = 20,5496
Patrimnio Lquido
621.573,00
ndice de 2008 Ativo Permanente x 100 = 252.171,00 x 100 = 37,1252
Patrimnio Lquido
679.243,00
A empresa aplicou em 2007 R$ 20,5496 e em 2008 R$ 37,1252 no ativo
permanente para cada R$ 100,00 de Patrimnio Liquido.
Imobilizao dos Recursos no Correntes
nd./2007

Ativo Permanente
x 100 = 127.731,00 x 100 = 12,4331.
Patrimnio Lq. + Exigvel a longo prazo
1.027.343,00

nd./2008

Ativo Permanente
x 100 = 252.171,00 x 100 = 20,2335.
Patrimnio Lq. + Exigvel a longo prazo
1.246.299,00

No ano 2007 foi destinado ao Ativo Permanente 12,4331% dos recursos no

correntes e em 2008 teve um aumento sendo destinados 20,2335% dos recursos no correntes

19
ao ativo permanente.

b) Liquidez

Liquidez Geral

ndice de 2007 Ativo Circulante + Realizvel a longo prazo = 1.341.737,00 = 1,87

Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo
718.293,00
ndice de 2008 Ativo Circulante + Realizvel a longo prazo = 1.662.979,00 = 1,69
Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo
981.200,00
Em 2007 a empresa tinha R$ 1,87 para cada um real de dvida total. Embora em
2008 o ndice tenha cado para R$ 1,69 a situao da empresa ainda confortvel
demonstrando que a mesma tem condies de arcar com todos os seus compromissos num
possvel caso de falncia.

Liquidez Corrente

ndice de 2007 Ativo Circulante = 786.840,00 = 2,51

Passivo Circulante 312.523,00
ndice de 2008 Ativo Circulante = 886.876,00 = 2,14
Passivo Circulante 414.144,00
Em 2007 a empresa tinha R$ 2,51 de curto prazo para arcar com cada um real de
dvidas tambm de curto prazo. No ano de 2008 a empresa teve uma queda significativa
passando para R$ 2,14 para cada um real de dvida a curto prazo.

Liquidez Seca

ndice /2007 Ativo circulante Estoques = 786.840,00 183.044,00 = 603.796,00 = 1,93

Passivo circulante
312.523,00
312.523,00
ndice/2008 Ativo circulante Estoques = 886.876,00 285.344,00 = 601.532,00 = 1,45

20
Passivo circulante

414.144,00

414.144,00

Em 2007 a empresa possua R$ 1,93 de ativo liquido para arcar com cada um real
das dvidas de curto prazo. Em 2008 ocorreu uma queda de 24,87%, mesmo assim a empresa
ainda apresenta uma situao bastante confortvel, pois para cada um real de dvida de curto
prazo ela possui um ativo lquido de R$ 1,45.

c) Rentabilidade

Giro do Ativo

ndice de 2007 Vendas lquidas = 631.988,00 = 0,4710

Ativo total
1.341.737,00
ndice de 2008 Vendas lquidas = 696.124,00 = 0,4186
Ativo total
1.662.979,00
Analisando a rentabilidade do investimento da empresa, o ano de 2007 obteve um
melhor resultado, recebendo R$ 0,4710 para cada R$ 1,00 investido, em 2008 percebe-se que
a empresa obteve um resultado pior, de R$ 0,4186 para cada R$ 1,00 investido.

Margem Lquida

ndice de 2007

Lucro lquido x 100 = 124.219,00 x 100 = 19,6552

Vendas lquidas
631.988,00

ndice de 2008

Lucro lquido x 100 = 112.953,00 x 100 = 16,2259

Vendas lquidas
696.124,00

Analisando a Margem Lquida da empresa, percebe-se tambm que o ano de 2007

foi melhor que o ano de 2008; em 2007 a empresa obteve R$ 19,6552 de lucro para cada R$
100,00 investido, ao passo que o resultado de 2008 foi de R$ 16,2259 de lucro para cada R$
100,00 investido.

Rentabilidade do Ativo

21

ndice de 2007 Lucro lquido x 100 =

124.219,00 x 100 = 9,2580
Ativo total
1.341.737,00
ndice de 2008 Lucro lquido x 100 =
112.953,00
Ativo total
1.662.979,00

x 100 = 6,7922

Na Rentabilidade do Ativo o ano de 2007 tambm foi melhor que o ano de 2008,
j que em 2007 a empresa obteve um lucro de R$ 9,2580 para cada R$ 100,00 de
investimento total, ao passo que em 2008 o resultado foi de R$ 6,7922.

Rentabilidade do Patrimnio Lquido

ndice de 2007

Lucro lquido
Patrimnio Lquido

x 100 = 124.219,00 x 100 = 19,9846

621.573,00

ndice de 2008

Lucro lquido
Patrimnio Lquido

x 100 = 112.953,00 x 100 = 16,6292

679.243,00

Nesse quesito, o ano de 2007 tambm apresentou um resultado melhor que o ano
de 2008, obtendo um lucro de R$ 19,9846 para R$ 100,00de capital prprio investido em
2007; em 2008 o resultado foi de R$ 16,6292 de lucro para cada R$ 100,00 investido do
capital prprio.

d) ndice de Dependncia Bancria

Financiamento de Ativo

ndice de 2007 Emprstimos e Financiamentos x 100 = 620.398,00

Ativo total
1.341.737,00

x 100 = 46,2384%

ndice de 2008 Emprstimos e Financiamentos x 100 =

818.669,00
Ativo total
1.662.979,00

x 100 = 49,2290%

Em 2007, a empresa tinha 46,2384% dos seus ativos financiados por instituies

22
financeiras, percebe-se que em 2008 houve um aumento no ndice para 49,2290%,
demonstrando que a empresa contraiu mais dividas com o banco.

Participao de Instituies de Credito no Endividamento

ndice de 2007

Financiamento
x 100 =
Capital de terceiros

620.398,00
718.293,00

x 100 = 86,3711%

ndice de 2008

Financiamento
x 100 =
Capital de terceiros

818.669,00
981.200,00

x 100 = 83,4354%

Conforme resultados apresentados, os ndices mostram que em 2007 as

instituies financeiras tinham uma participao de 86,3711% do total do capital de terceiros,
em 2008 houve uma pequena reduo para 83,4354%. Isto indica que a empresa utilizou mais
recursos prprios.

Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras

ndice de 2007 Financiamento a curto prazo x 100 = 222.382,00

Ativo circulante
786.840,00

x 100 = 28,2626%

ndice de 2008 Financiamento a curto prazo x 100 = 296.403,00

Ativo circulante
886.876,00

x 100 = 33,4210%

Em 2007, pode-se verificar que 28,2626% do ativo circulante financiamento a

curto prazo. Em 2008, esse ndice passou para 33,4210%. Essa avaliao indica que a
empresa esta usando mais recursos de instituies financeiras.

2.2 Quadro Resumo dos ndices Financeiros

ndice
Estrutura de Capital

Frmula

Participao de capitais Capitais de terceiros x100

de
terceiros Patrimnio Lquido

Interpretao
Quanto menor, melhor.

23
(Endividamento)

Composio

do

Passivo Circulante x 100

Capital de terceiros

Quanto menor, melhor.

do Ativo Permanente x 100

Patrimnio Lquido
Patrimnio Lquido

Quanto menor, melhor.

endividamento
Imobilizao

Imobilizao

dos

recursos no correntes

Ativo Permanente
x 100
Patrimnio Lq. + Exigvel em longo prazo

Liquidez

Quanto menor, melhor.

Quanto maior, melhor.

Ativo Circulante + Realizvel a longo prazo
Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo

Liquidez Geral
Liquidez Corrente

Ativo Circulante
Passivo Circulante

Liquidez Seca

Quanto maior, melhor.

Ativo Circulante Estoques

Passivo Circulante

Quanto maior, melhor.

Rentabilidade
Vendas lquidas
Ativo total

Giro do ativo

Quanto maior, melhor.

Lucro lquido x 100

Vendas lquidas

Quanto maior, melhor.

Margem Lquida
Lucro lquido x 100
Ativo total

Rentabilidade do Ativo

Rentabilidade

Quanto maior, melhor.

Lucro lquido
Patrimnio Lquido

x 100

do

Quanto maior, melhor.

Patrimnio Lquido
Dependncia Bancria
Financiamento de Ativo

Emprstimos e Financiamentos
Ativo total

Quanto menor, melhor.

24

Participao

de

Instituies de Credito
no Endividamento

Financiamento.
Capital de terceiros

Quanto menor, melhor.

Financiamento do Ativo
Circulante

por

Instituies Financeiras

Financiamento a curto prazo

Ativo circulante

Quanto menor, melhor.

3 METODO DUPONT
O sistema de anlise Dupont uma tcnica de busca para localizar as reas
responsveis pelo desempenho financeiro da empresa. Utiliza a associao da demonstrao
do resultado e o balano patrimonial em duas medidas-snteses da lucratividade: as taxas de
retorno sobre o ativo total e sobre o patrimnio lquido. O sistema Dupont, primeiro rene a
margem lquida, a qual mede a lucratividade sobre as vendas, com o giro do ativo total, que
indica a eficincia da empresa na utilizao dos seus ativos para gerao de vendas,
resultando na taxa de retorno sobre o ativo total.
Em segundo, o mtodo Dupont relaciona a taxa de retorno sobre o ativo total
taxa de retorno sobre o patrimnio lquido. Para obter esse resultado multiplica-se a taxa de
retorno sobre o ativo total pelo multiplicador de alavancagem financeira, que representa o
ndice de endividamento geral da empresa. Os administradores financeiros h muitos anos
vem usando o Sistema Dupont como uma estrutura para analisar as demonstraes financeiras
e avaliar a situao econmico-financeira da empresa.

3.1 Clculo da Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont

Giro do Ativo

ndice de 2007 Vendas Lquidas

Ativo Lquida

631.988,00 = 0,51 vezes

1.243.842,00

ndice de 2008 Vendas Lquidas

Ativo Lquida

696.124,00 = 0,46 vezes

1.500.448,00

25

Margem Lquida

ndice de 2007

Lucro Lquido x 100 =

Vendas Lquidas

124.219,00 x 100 = 19,65%

631.988,00

ndice de 2008

Lucro Lquido x 100 =

Vendas Lquidas

112.953,00 x 100 = 16,22%

696.124,00

Rentabilidade do Ativo

ndice de 2007 Giro do Ativo x Margem Lquida = 0,51 x 19,65% = 10,02%

ndice de 2008 Giro do Ativo x Margem Lquida = 0,46 x 16,22% = 7,46%

De acordo com os clculos demonstrados, a rentabilidade do ativo no ano de 2007

foi de 10,02% e no ano de 2008 de 7,41%.

3.2 Modelo de Stephen Kanitz

Termmetro de Insolvncia

a) Rentabilidade do Ativo;
ndice de 2007

Lucro Lquido
x 100 =
Patrimnio Lquido

124.219,00 x 100 = 19,98%

621.573,00

ndice de 2008

Lucro Lquido
x 100 =
Patrimnio Lquido

112.953,00 x 100 = 16,62%

679.243,00

b) Liquidez Geral;
ndice de 2007 AC + Ativo Real Longo Prazo =
PC + Passivo Ex. Longo Prazo

1.341.737,00 = 1,87%
718.293,00

26

ndice de 2008 AC + Ativo Real Longo Prazo =

PC + Passivo Ex. Longo Prazo

1.662.979,00 = 1,69%
981.200,00

c) Liquidez Seca;
ndice de 2007 Ativo Circulante - Estoques
Passivo Circulante

786.840,00 183.044,00 = 1,93

312.523,00

ndice de 2008 Ativo Circulante - Estoques

Passivo Circulante

886.876,00 285.344,00 = 1,45

414.144,00

d) Liquidez Corrente;
ndice de 2007

Ativo Circulante =
Passivo Circulante

786.840,00 = 2,52
312.523,00

ndice de 2008

Ativo Circulante =
Passivo Circulante

886.876,00 = 2,14
414.144,00

e) Grau de Endividamento;
ndice de 2007

PC + P. Exigvel a Longo Prazo

Patrimnio Lquido

312.523,00 + 405.770,00 = 1,15

621.573,00

ndice de 2008

PC + P. Exigvel a Longo Prazo

Patrimnio Lquido

414.144,00 + 567.056,00 = 1,44

679.243,00

Calculando o Termmetro de Insolvncia

2007 (0,05*RP + 1,65*LG + 3,55*LS) - (1,06*LC + 0,33*GE) =
(0,05*19,98 + 1,65*1,87 + 3,55*1,93) - (1,06*2,52 + 0,33*1,15) =
(0,99 + 3,08 + 6,85) - (2,67 + 0,38) =
10,92 3,05 = 7,87

2008 (0,05*RP + 1,65*LG + 3,55*LS) - (1,06*LC + 0,33*GE) =

(0,05*16,62 + 1,65*1,69 + 3,55*1,45) - (1,06*2,14 + 0,33*1,44) =
(0,83 + 2,79 + 5,15) - (2,27 + 0,47) =

27
8,77 2,74 = 6,03

2007

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0
Insolvncia
Penumbra

3 4 5
Solvncia

2008

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0
Insolvncia
Penumbra

3 4 5
Solvncia

4 EXAME DA SADE ECONMICA, FINANCEIRA E PATRIMONIAL DA

SOCIEDADE ANALISADA

4.1 Necessidade de Capital de Giro

2007 Ativo C. Op. - Passivo C. Op. =

596.830,00 - 90.141,00 = 506.689,00

2008 Ativo C. Op. - Passivo C. Op. =

117.741,00 - 633.911,00 = 633.911,00

4.2 Prazo Mdio de Rotao dos Estoques (PMRO)

2007

Estoque
x 360 =
Custo Merc. Vendida

183.044,00
359.903,00

x 360 = 183,09

2008

Estoque
x 360 =
Custo Merc. Vendida

285.344,00
416.550,00

x 360 = 246,61

4.3 Prazo Mdio de Recebimento das Vendas (PMRV)

28
2007

Duplicatas a Receber x 360 =

62.888,00
Receita Bruta das Vendas
761.156,00

x 360 = 29,74

2008

Duplicatas a Receber x 360 =

77.463,00
Receita Bruta das Vendas
836.625,00

x 360 = 33,33

4.4 Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC)

Compras = CMV - Estoque Inicial + Estoque Final =
2007 no calculado por falta do estoque inicial.
2008 416.550,00 183.044,00 + 285.344,00 = 518.850,00
2008

Fornecedores
Compras

x 360 =

31.136,00
518.850,00

x 360 = 21,60

4.5 Ciclo Operacional em Dias

2007 Prazo Md. Rot. Est. + Prazo Md. Receb. Vendas = 183 + 30 = 213
2008 Prazo Md. Rot. Est. + Prazo Md. Receb. Vendas = 247 + 33 = 280

4.6 Ciclo Financeiro em Dias

2007 Ciclo Operc. - Prazo Md. Pagto Compras = no tem
2008 Ciclo Operc. - Prazo Md. Pagto Compras = 280 22 = 258

RELATRIO GERAL
De acordo com anlise dos ndices econmicos e financeiros das Indstrias Romi

S.A, em 2007 e 2008, bem como a interpretao da anlise vertical e horizontal do Balano
Patrimonial e da DRE, ser apresentado a seguir, um relatrio circunstancial interpretando e

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concluindo sobre a evoluo financeira da empresa nesse perodo, em destaque as seguintes
informaes:
O Ativo Circulante aumentou em 12,71% no perodo, tendo como principal
contribuinte os estoques que aumentaram 55,89%, certamente fruto de um aumento na
produo. Por sua vez o Ativo Circulante teve sua representatividade reduzida em relao ao
Ativo Total, consequncia dos autos investimentos em imobilizados.
O Ativo No Circulante teve um aumento considervel de 39,86% devido
principalmente ao Imobilizado que quase dobrou seu valor em virtude da ampliao da
capacidade produtiva e modernizao do parque industrial, aumentando assim em 5,31% sua
representatividade em relao ao Ativo Total.
Ao se analisar o Passivo observa-se um considervel aumento tanto no Circulante,
de 32,52%, quanto no No Circulante, de 39,75%. Os principais contribuintes desses
aumentos so os financiamentos realizados para ampliao da capacidade produtiva e
modernizao do parque industrial.
O Patrimnio Lquido teve um leve aumento de 9,28%, sendo responsvel a conta
Reserva de Lucros. Verifica-se tambm que Patrimnio Lquido teve sua representatividade
reduzida em relao ao Passivo, em detrimento dos autos financiamentos contratados.
Conclui-se que as indstrias Romi S. A. de capital aberto apresenta boa sade
financeira. Embora tenha reduzido alguns ndices de sua rentabilidade, resultado de altos
investimentos, a empresa est slida no mercado e ampliando sua produo com perspectiva
de auferir grandes lucros nos exerccios seguintes. Dessa forma o analista pode conceder
crditos e viabilizar investimentos.

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CONSIDERAES FINAIS

A partir do estudo elaborado podemos compreender melhor a funo da

Estrutura e Analise das Demonstraes financeiras. Percebemos que qualquer
empresa, por menor que seja deve ter o conhecimento sobre seu desenvolvimento
econmico e financeiro e uma boa estrutura de analise fornecer essas informaes.
O administrador poder contar com esta ferramenta a fim auxili-lo em seus projetos
de investimentos, comparaes de mercado e tomadas de decises em geral,
visando fortalecer a sade financeira e econmica da sua empresa.

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BIBLIOGRAFIA

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