Emisin de deuda interna por parte de los municipios

Constitucin de la Repblica del Ecuador

Art. 289.- La contratacin de deuda pblica en todos los niveles del estado se
regir por las directrices de la respectiva planificacin y presupuesta, y ser
autorizada por un comit de deuda y financiamiento de acuerdo con la ley.
Art. 290.- El endeudamiento pblico se sujetar a las siguientes regulaciones:
1. Se recurrir al endeudamiento pblico solo cuando los ingresos fiscales y los
recursos provenientes de cooperacin internacional sean insuficientes.
2. Se velar para que el endeudamiento pblico no afecte a la soberana, los
derechos, el buen vivir y la preservacin de la naturaleza.
3. Con endeudamiento pblico se financiarn exclusivamente programas y
proyectos de inversin para infraestructura, o que tengan capacidad
financiera de pago. Slo se podr refinanciar deuda pblica externa, siempre
que las nuevas condiciones sean ms beneficiosas para el Ecuador.
4. Los convenios de renegociacin no contendrn, de forma tcita o expresa,
ninguna forma de anatocismo o usura.
5. Se proceder a la impugnacin de las deudas que se declaren ilegtimas por
organismo competente. En caso de ilegalidad declarada, se ejercer el
derecho de repeticin.
6. Sern imprescriptibles las acciones por las responsabilidades administrativas
o civiles causadas por la adquisicin y manejo de deuda pblica.
7. Se prohbe la estatizacin de deudas privadas.
8. La concesin de garantas de deuda por parte del Estado se regular por ley.
9. La Funcin Ejecutiva podr decidir si asumir o no asumir deudas de los
gobiernos autnomos descentralizados.
Art. 291.- Los rganos competentes que la Constitucin y la ley determinen
realizarn anlisis financieros, sociales y ambientales previos del impacto de los
proyectos que impliquen endeudamiento pblico, para determinar su posible
financiacin. Dichos rganos realizarn el control y la auditora financiera, social
y ambiental en todas las fases del endeudamiento pblico interno y externo,
tanto en la contratacin como en el manejo y la renegociacin.

Ley Orgnica de Recuperacin del Uso de los Recursos Petroleros

Art. 13.- Toda negociacin de reestructuracin, canje, colocacin, redencin o
recompra de deuda pblica externa y colocacin de bonos de deuda pblica
interna, previo al proceso de negociacin, deber ser analizada y aprobada por
un Comit de Deuda y Financiamiento, que se pronunciar sobre las condiciones
financieras de la negociacin.
Los contratos de mutuo de deuda pblica externa suscritos con organismos
multilaterales, gobiernos, crditos comerciales y contratos de prstamo de
proveedor cuyo monto supere el 0.15% del presupuesto general del Estado
deber contar con el anlisis y recomendacin del Comit de Deuda y
Financiamiento previo al proceso de negociacin formal con el prestamista.
El Comit de Deuda y Financiamiento estar integrado por los siguientes
funcionarios: El Presidente de la Repblica o su delegado, quien lo presidir; el

Ministro de Finanzas o su delegado y el Secretario de la Secretara Nacional de

Planificacin o su delegado.
Asistirn a las sesiones del comit con voz pero sin voto, un delegado del
ministerio a cargo del sector de la produccin y el representante de la entidad u
organismo correspondiente al sector en el cual se est solicitando el crdito.
Este Comit se reunir previa convocatoria del Presidente de la Repblica a
solicitud del Ministro de Finanzas. El Ministerio de Finanzas mantendr un
archivo de las actas y decisiones del Comit.
DISPOSICIN GENERAL TERCERA: Para las operaciones de endeudamiento
interno y externo de las Instituciones del Sector Pblico no se requerir del
dictamen del Banco Central del Ecuador. Por consiguiente, a partir de la
promulgacin de esta Ley en el Registro Oficial quedan derogadas todas las
disposiciones de igual o menor jerarqua que se opongan a la presente
Disposicin General.

Ley Orgnica de Responsabilidad, Estabilidad y Transparencia Fiscal

Art 10.- Para la contratacin de crdito interno y externo debern cumplirse los
siguientes requisitos:
a) Que el proyecto al que se destine el crdito cuente con la calificacin de
viabilidad financiera y econmica, emitida por el Ministerio de Finanzas,
tratndose del Gobierno Central, o de la propia entidad si se trata de los
gobiernos seccionales;
b) Que el proyecto sea declarado prioritario por la SENPLADES, tratndose del
gobierno central o de la propia entidad si se trata de los gobiernos
seccionales;
c) Que se est cumpliendo con el plan de reduccin de la deuda, cuando
corresponda;
d) Que en caso de no requerir plan de reduccin de deuda, no se exceda los
lmites previstos en esta ley, calculados, incluyendo el monto del nuevo
crdito solicitado;
e) Que la mxima autoridad de la institucin solicitante certifique que sta no
tiene obligaciones vencidas de amortizaciones o intereses de la deuda
pblica, evidencindolo con certificados otorgados por los acreedores;
f) Nota: Literal derogado por Art. 6 de Ley No. 2, publicada en Registro Oficial
Suplemento 308 de 3 de Abril del 2008.
g) Que se haya cumplido la obligacin de registro de los crditos suscritos con
anterioridad, establecida en el artculo 11 de esta Ley;
h) Que consten en los respectivos presupuestos las partidas de desembolsos y
asignaciones destinadas a las inversiones correspondientes, as como, si
fuera del caso, las del servicio de las deudas; e,
i) Que la contratacin del nuevo crdito evite el deterioro del perfil de
vencimientos promedio de la deuda pblica total, segn corresponda.
Art. 11.- Registro de las operaciones de crdito.- Los contratos de deuda pblica
debern registrarse en el Ministerio de Economa y Finanzas y en el Banco
Central del Ecuador, dentro de los 15 das posteriores a su suscripcin, para su
seguimiento.

Ley Orgnica de Administracin Financiera y Control LOAFYC

Art. 132.- Trmite por el Ministerio de Economa y Finanzas.- Todo trmite de
emisin de bonos o de papeles fiduciarios del Gobierno Nacional o de las dems

entidades y organismos del sector pblico estar a cargo del Ministro de

Finanzas, sujetndose a las disposiciones de la Ley de Rgimen Monetario, a las
de esta ley y a los reglamentos que para el efecto se expidan.
Las emisiones que efecte el Banco Central del Ecuador requerirn de la
autorizacin de la Junta Monetaria y se sujetarn a la Ley de Rgimen Monetario.
Previa aprobacin de la Junta Monetaria las emisiones de ttulos y obligaciones
de la Corporacin Financiera Nacional sern autorizadas por el Directorio de la
Corporacin, sin necesidad de otras autorizaciones o dictmenes y conforme a
lo dispuesto en la Ley de la Corporacin Financiera Nacional.
Las emisiones de otras entidades financieras requerirn previamente de la
aprobacin del Ministro de Finanzas.
Art. 133.- Solicitudes para emisin de bonos.- Las entidades y organismos a los
que se refiere el primer inciso del artculo anterior debern presentar al
Ministerio de Economa y Finanzas obligatoriamente la solicitud de emisin con
la correspondiente exposicin de motivos y la informacin adicional que ese
Ministerio requiera.
Art. 134.- Dictmenes para emisin de bonos.- El Ministerio de Economa y
Finanzas remitir la documentacin sealada en el artculo anterior, as como la
informacin adicional que considere pertinente, a la Junta de Planificacin, a la
Procuradura General de la Nacin y a la Junta Monetaria, las cuales emitirn sus
dictmenes en el trmino de quince das.
No podr procederse a emisin alguna de bonos cuando previamente no se
hayan obtenido dichos dictmenes.
Art. 135.- Resolucin.- Obtenidos los dictmenes, el Ministro de Finanzas
resolver sobre la emisin propuesta.
Si la resolucin del Ministro fuera favorable, notificar con ella a la entidad
interesada, a fin de que se expida el decreto ejecutivo, la ordenanza o
resolucin, segn el caso.
Art. 136.- Escritura pblica de emisin.- Autorizada legalmente una emisin de
bonos, se proceder a realizarla mediante escritura pblica en la que
intervendrn:
1. Si se trata de bonos del Gobierno Nacional, el Ministro de Finanzas y el
Gerente General del Banco del Estado;
2. Si se trata de alguna de las otras entidades del sector pblico, los
representantes legales de la entidad respectiva y el Gerente General del
Banco del Estado;
3. Si se trata de bonos emitidos por el Banco Central del Ecuador o por
entidades financieras, intervendr el Ministro de Finanzas y el representante
legal del banco o entidad de que se trate; y
4. Si se trata de obligaciones emitidas por la Corporacin Financiera Nacional,
intervendr el representante legal de la entidad.
Art. 137.- Reglamento.- Los requisitos que deben reunir tanto la escritura
pblica como los bonos, se expresarn en el reglamento que para la aplicacin
de esta seccin expedir el Ministro de Finanzas.
La Corporacin Financiera Nacional, por medio de su Directorio, expedir el
correspondiente Reglamento para los ttulos y obligaciones de su propia
emisin, el que entrar en vigencia previa aprobacin del Superintendente de
Bancos.

Art. 138.- Fideicomiso con el Banco del Estado.- En toda escritura pblica de
emisin de bonos se insertar la clusula o clusulas referentes al contrato de
fideicomiso, en virtud del cual el Banco Central del Ecuador se encargar de
efectuar el servicio de amortizacin e intereses y efectuar el pago
correspondiente, de acuerdo con las disposiciones de la Ley de Rgimen
Monetario.
El Banco Central no necesitar orden especial ni transferencia alguna para
retener las cantidades destinadas a la amortizacin e intereses de los bonos y
efectuar el pago correspondiente.
Dicho Banco exigir la entrega de las cantidades necesarias para el servicio de
cualquier emisin de bonos, cuando la entidad que los haya emitido no tuviere
en el depsitos monetarios suficientes.
Se exceptan de las disposiciones contenidas en este artculo las emisiones de
ttulos que realiza la Corporacin Financiera Nacional, la que efectuar en cada
caso, el correspondiente servicio de amortizaciones e intereses.
Art. 139.- Cesacin de responsabilidad del fideicomisario.- Cesar toda
responsabilidad del Banco Central, como fideicomisario, en todos los casos en
que las cantidades destinadas para la amortizacin y pago de intereses no
fueren suficientes para el servicio.
En tales circunstancias, el Ministro de Finanzas adoptar las medidas que
creyere convenientes para normalizar el servicio de la deuda.
Art. 140.- Inscripcin de la escritura.- La escritura de emisin de bonos ser
inscrita en el Banco del Estado y en el Ministerio de Economa y Finanzas.
Art. 141.- Negociacin de bonos.- Concluido el trmite de la emisin de bonos,
si se trata de los emitidos por el Gobierno Nacional o por las entidades del
rgimen seccional, sern negociados por el Ministerio de Economa y Finanzas.
Toda emisin de bonos en moneda nacional se negociara a travs de las bolsas
de valores legalmente establecidas, exceptuados los casos siguientes:
1. Las que realicen la Comisin de Valores - Corporacin Financiera Nacional y
el Banco Ecuatoriano de la Vivienda;
2. Las que se coloquen en mercados extranjeros; y,
3. Las que se negocien directamente entre entidades y organismos del sector
pblico.
Art. 142.- Comisin de sorteo y servicio de la deuda pblica.- Los sorteos
ordinarios y extraordinarios de los bonos de la deuda pblica se realizarn por la
comisin de sorteo y servicio de la deuda pblica, que estar integrada por los
siguientes funcionarios o sus delegados: el Gerente General del Banco del
Estado, quien presidir, el Procurador General de la Nacin, el Tesorero de la
Nacin y el Subsecretario de Crdito Pblico.
El acta de cada sesin de sorteo de bonos ser firmada por todos los miembros
concurrentes y legalizada por uno de los notarios del cantn Quito; servir de
base para el pago del capital e intereses.
Art. 143.- Consolidacin, compensacin y novacin.- La consolidacin,
compensacin y novacin de crditos entre el Gobierno Nacional y las dems
entidades y organismos del sector pblico, sern negociadas a travs del
Ministerio de Economa y Finanzas, y para su ejecucin requerirn de la
aprobacin expresa del Ministro.

Art. 144.- Otros contratos de deuda pblica.- Todos los dems contratos de
deuda pblica interna del Gobierno Nacional y de las dems entidades y
organismos del sector pblico sern autorizados por el Ministro de Finanzas,
previos los dictmenes del Procurador General de la Nacin y de la Junta
Monetaria.
Art. 145.- Excepciones.- Se exceptan del trmite previsto en las secciones 2 y
3 de este captulo las operaciones de crdito calificadas como reservadas que
efecte la Junta de Defensa Nacional, as como las que realice el Banco Central
del Ecuador con instituciones internacionales y extranjeras para garantizar la
estabilidad monetaria y cambiaria.

Reglamento a la Ley
Transparencia Fiscal

Orgnica

de

Responsabilidad,

Estabilizacin

Art. 20.- Ninguna institucin del sector pblico podr iniciar trmite alguno para
contraer endeudamiento si previamente no ha cumplido el Plan de Reduccin de
la Deuda, cuando corresponda; o, si ha excedido a los lmites de endeudamiento
previstos en la ley, o si tiene obligaciones vencidas de amortizacin o intereses
de la deuda pblica o no ha cumplido con su obligacin de restituir al Estado
Ecuatoriano los recursos que adeude por concepto de aplicacin del artculo 129
de la Ley Orgnica de Administracin Financiera y Control, originado en
subrogaciones de deuda.
De igual manera, no se podr iniciar trmite alguno para contraer
endeudamiento, si previamente no se ha cumplido la obligacin de registrar los
contratos de crditos vigentes suscritos con anterioridad.
Art. 21.- Los recursos provenientes de operaciones de crdito pblico interno o
externo, que contraten las instituciones del sector pblico, se destinarn
exclusivamente a financiar el o los proyectos de inversin, as como las
operaciones de reingeniera de deuda, que debern estar claramente
identificados en el correspondiente decreto ejecutivo.
Art. 22.- Para efectos de aplicacin de la ley, se entiende por inversin los
gastos especificados en el artculo 28 del Reglamento a la Ley de Presupuestos
del Sector Pblico, exceptuando los gastos financieros, e incluyendo los
destinados al desarrollo del capital humano y las operaciones de reingeniera de
la deuda. Los gastos de consultora a los que se refiere el literal g), los gastos en
estudios y diseo que se refiere el literal h), de dicho artculo sern nicamente
aquellos incluidos en proyectos que corresponden a los dems conceptos
contemplados en el mismo artculo y hasta por un mximo del 20% del monto
total del endeudamiento que lo financie. Los proyectos de inversin en
infraestructura debern poseer el 100% de sus estudios definitivos.
Art. 23.- Todo proyecto de inversin a financiarse, total o parcialmente con
recursos provenientes de crditos externos, internos, emisin de ttulos valores,
o con la garanta de la Repblica del Ecuador debern contar con la declaracin
de prioridad.
La prioridad ser declarada por el Organismo Tcnico de Planificacin
dependiente de la Presidencia de la Repblica cuando los proyectos vayan a ser
ejecutados por las instituciones del sector pblico, con excepcin de proyectos a
ejecutarse por las instituciones del rgimen seccional autnomo, en cuyo caso la
prioridad ser declarada por la mxima autoridad de la institucin.

Art. 24.- Los proyectos de inversin luego de obtener la correspondiente

declaratoria de prioridad, debern contar con la calificacin de viabilidad
tcnica, financiera, econmica y social.
La viabilidad financiera, econmica, tcnica y social de los proyectos de los
gobiernos seccionales ser calificada por la mxima autoridad de la institucin.
Para el resto del sector pblico la viabilidad financiera, econmica, y social ser
calificada por la Subsecretara de Inversin Pblica del Ministerio de Economa y
Finanzas, la que adems verificar que el proyecto disponga de la calificacin
tcnica que garantice la calidad del proyecto.
El Ministro de Economa y Finanzas, dentro del mbito de sus competencias,
tiene la facultad para modificar las instancias de calificacin determinadas en el
presente artculo.
Art. 25.- Para iniciar las gestiones previas al endeudamiento externo o interno o
emisin de ttulos valores, las instituciones del sector pblico debern tener
aprobadas en sus respectivos presupuestos las partidas de previsin de
desembolsos, asignaciones destinadas a las inversiones correspondientes, y si
fuere del caso, la del servicio de amortizacin e intereses de la deuda.

Ley Orgnica de Rgimen Municipal

Art. 299.- Son emprstitos, las consecuciones de capital monetario de origen
nacional o extranjero y se destinarn al financiamiento de obras o proyectos
sealados en esta Ley, y cuya amortizacin deber hacerse con los ingresos
tributarios y no tributarios.
Art. 421.- Las municipalidades podrn emitir bonos de la deuda pblica
municipal o contratar otros tipos de deuda a corto o largo plazo, de conformidad
con la legislacin de la materia, para destinarlos a la constitucin inicial del
fondo a que se refiere el artculo anterior, afectando el producto de las
contribuciones de mejoras al servicio financiero de dicha deuda.
Art. 437.- Las municipalidades tienen capacidad para obligarse y contratar
emprstitos dentro de los lmites y para las finalidades determinadas en esta
Ley.
Art. 438.- Toda deuda pblica que se contrate a plazos mayores de un ao
deber destinarse exclusivamente a la construccin de obras, incluyendo
estudios, adquisicin de bienes de capital para constitucin de empresas
municipales o instalacin de servicios, comprendidos en los respectivos planes
de desarrollo fsico, en los planes reguladores de desarrollo urbano, y en los
programas de inversin aprobados.
Art. 439.- Establcense adems, los siguientes lmites para la deuda pblica
municipal:
a) Los emprstitos para la constitucin de empresas municipales o instalacin
de servicios pblicos reembolsables, tendrn como lmites la posibilidad
tcnica y financiera de cargar en los precios o tasas la cuota de amortizacin
necesaria para cancelar el prstamo contratado, dentro del plazo de
vencimiento o de duracin del servicio, a juicio de la municipalidad y segn
el informe previo del Comit de Financiamiento;
b) Los emprstitos para construccin de obras pblicas reembolsables con
contribuciones especiales de mejoras, tendrn como lmite la posibilidad

financiera de extinguir el prstamo en el plazo contratado, con el producto

de dichas contribuciones; y,
c) Los emprstitos para construccin de obras, instalacin de servicios,
adquisicin de bienes de capital o constitucin de empresas no
reembolsables, tendrn como lmite una cifra que, sumada a la deuda
vigente, ms los compromisos que la municipalidad debe asumir en virtud
de la letra b), no superen en ningn caso el diez por ciento del valor de la
propiedad sujeta a los impuestos prediales urbano y rural, ni el servicio
financiero total supere el veinte por ciento del presupuesto municipal,
excluyndose del presupuesto los recursos extraordinarios y ocasionales que
formen parte del mismo.
Art. 440.- El trmite de todo emprstito interno o externo se sujetar a las
leyes que rigen la materia.
Art. 441.- Las municipalidades podrn contraer deudas de corto plazo para
atender dficit de caja, siempre que las mismas puedan extinguirse con
recursos del mismo ejercicio econmico.
Art. 442.- En casos de graves emergencias, como terremotos, inundaciones u
otros de naturaleza semejante, las municipalidades podrn contraer cualquier
tipo de deuda sin sujecin a las limitaciones contenidas en la ley, previa
aprobacin del comit de financiamiento.
Art. 443.- Cuando las municipalidades logren la liberacin de rentas que
actualmente tienen pignoradas en garanta de emprstitos, no podrn
pignorarlas nuevamente si no se cumplen las condiciones limitativas de los Arts.
438 y 439.
Art. 478.- Los intereses de bonos municipales o de otros ttulos de la deuda
pblica municipal de igual naturaleza, estarn libres de todo impuesto fiscal o
municipal.

Ley de Rgimen Provincial

Art. 29.- Son atribuciones y deberes del Consejo Provincial:
h)

Contratar emprstitos, garantizndolos con sus rentas y bienes. Los

contratos respectivos se tramitarn de acuerdo con la Ley, llenando
todos los requisitos exigidos para el efecto, y tomando en cuenta los
egresos que han de constar en las partidas presupuestarias respectivas,
para atender al pago de amortizacin e intereses;

Texto Unificado de Legislacin del Ministerio de Finanzas

Art. 16.- Todo trmite de emisin de bonos o de ttulos valores del Gobierno
Nacional, o de las dems instituciones del sector pblico, estar a cargo, en
forma exclusiva, del Ministerio de Economa y Finanzas, sujetndose a las
disposiciones de la ley, salvo los casos exceptuados por la ley.
Art. 17.- Las entidades y organismos del sector pblico que van a emitir bonos
o ttulos valores, debern presentar en forma previa al Ministerio de Economa y
Finanzas una solicitud pidiendo la autorizacin para la emisin, solicitud que
contendr la correspondiente exposicin de motivos, la demostracin de la
capacidad de endeudamiento, la forma de amortizacin y pago, el objeto de la

emisin y los dems datos econmicos, legales y financieros que el Ministerio

requiera.
Art. 18.- El Ministerio de Economa y Finanzas remitir la solicitud de
dictmenes a la Procuradura General del Estado, al Directorio del Banco Central
del Ecuador y a la Oficina de Planificacin de la Presidencia de la Repblica,
adjuntando toda la documentacin referida a la emisin de ttulos valores, as
como el informe tcnico financiero de la Subsecretara de Crdito Pblico que
contenga el anlisis respectivo con sus conclusiones y recomendaciones. Sin
tales dictmenes, o si alguno de ellos es desfavorable, no podr procederse a
emisin alguna.
Una vez que se hayan emitido los dictmenes anteriores, el Ministro de
Economa y Finanzas dictaminar y aprobar favorable o desfavorablemente una
emisin de ttulos valores, previo informe de la Subsecretara de Crdito Pblico,
que contenga el anlisis y recomendaciones en uno u otro sentido.
Seguidamente, y de aprobar la emisin, dispondr que la entidad interesada
expida, y tramite el decreto ejecutivo, la ordenanza o resolucin
correspondiente, segn el caso.
Art. 19.- Una vez que fuere autorizada en forma legal la emisin de ttulos
valores, se proceder a la suscripcin de la escritura pblica de emisin,
otorgada por los funcionarios especificados en el artculo 136 de la Ley Orgnica
de Administracin Financiera y Control.
La escritura pblica de emisin, a ms de las solemnidades de fondo y de forma
establecidas en el Cdigo Civil para su otorgamiento, tendr obligatoriamente el
siguiente contenido:
1. La determinacin del emisor.
2. La referencia del acto administrativo que autoriz la emisin y el tipo de
valor a emitirse.
3. Clase de emisin: cartular o desmaterializada.
4. El valor total de la emisin.
5. El plazo de vigencia de los ttulos valores.
6. La determinacin de la serie y numeracin de los ttulos, con sus respectivos
valores.
7. Nmero de cupones que contiene cada ttulo por capital e intereses, con
indicacin clara de las fechas de su vencimiento.
8. La indicacin de: (i) Las rentas, asignaciones o partidas presupuestarias
destinadas a la amortizacin de los ttulos y sus intereses; y, (ii) La cuenta o
cuentas con aplicacin a la cual se tomarn los recursos necesarios para
dicho servicio.
9. La denominacin de los proyectos o proyectos y subproyectos que se
financiarn con los recursos de la emisin, con el detalle del valor destinado
a cada uno de tales proyectos o subproyectos.
10. Cualquier otro trmino o condicin financiera de la emisin autorizada,
adicional a las referidas anteriormente.
A la escritura de emisin, se agregarn los siguientes documentos habilitantes:
(i) Copia certificada del acto administrativo que autoriz la emisin respectiva;
(ii) Copia certificada del documento emitido por el Comit de Deuda y
Financiamiento en los casos previstos en el artculo 13 de la Ley Orgnica para
la Recuperacin del Uso de los recursos Petroleros del Estado y Racionalizacin
Administrativa de los Procesos de Endeudamiento"; (iii) Copia certificada del
documento o documentos que contengan el anlisis tcnico efectuado por la
Subsecretara de Crdito Pblico del Ministerio de Finanzas sobre la respectiva
operacin de crdito, con sus respectivas recomendaciones al Ministro de
Finanzas; (iv) Copia certificada de la Resolucin del Ministro de Finanzas que
aprueba la emisin; (v) Copia de los documentos que evidencien el

cumplimiento de los requisitos previstos en el artculo 10 de la Ley Orgnica de

Responsabilidad, Estabilizacin y Transparencia Fiscal; y, (vi) Copia certificada
de los nombramientos de los representantes legales de las entidades del Estado
que comparecen a la celebracin de la escritura pblica.
Art. 20.- En toda escritura de emisin debern constar las clusulas mediante
las cuales se establece el contrato de fideicomiso con el Banco Central del
Ecuador, en virtud del cual esta institucin se encargar de efectuar el servicio
de la deuda generada por la emisin de los ttulos valores, todo conforme a las
disposiciones de la Ley de Rgimen Monetario y Banco del Estado.
En el contrato de fideicomiso se establecer que el Banco Central del Ecuador
no necesita de orden especial ni transferencia alguna, para retener en forma
automtica las cantidades destinadas para la amortizacin de los bonos, pago
de cupones de capital y/o de intereses, con aplicacin a la cuenta o cuentas de
la entidad emisora.
Se establecer adems que el Banco Central del Ecuador, queda obligado a
exigir la entrega de las cantidades necesarias para el servicio de cualquier
emisin de bonos, cuando la entidad emisora no tuviera en el banco depsitos
monetarios suficientes.
La responsabilidad del Banco Central del Ecuador como fiduciario cesar en
forma automtica en todos los casos en que las cantidades destinadas para la
amortizacin y pago de cupones no fueren suficientes para atenderlo; en los
casos en que fueren derogadas o modificadas las disposiciones referentes a la
creacin de los fondos para el completo servicio de la deuda y, en general, en
todos los casos en los que el banco se encontrare en imposibilidad fsica de
realizar el fideicomiso, sin perjuicio de que, en el caso de falta de fondos, el
banco solicite la entrega de los depsitos monetarios respectivos.
En los casos de que cese la responsabilidad del Banco Central como fiduciario, la
entidad emisora deber adoptar las medidas econmicas y financieras
convenientes para el normal servicio de deuda.
Art. 21.- La escritura de emisin ser inscrita en el Banco Central del Ecuador y
en el Ministerio de Economa y Finanzas en libros que para el efecto debern
llevar estas instituciones, debiendo sentarse al pie de la escritura la razn de la
inscripcin, la fecha de ella y la hoja en la que se asent la inscripcin.
Art. 22.- Una vez inscrita la escritura, el Ministerio de Economa y Finanzas o la
entidad emisora, segn el caso, dispondr la emisin de los ttulos valores, la
que se realizar de conformidad con el formato original que se determine para
el efecto, que incluir las seguridades respectivas.
Los ttulos o bonos contendrn los pormenores que se expresan a continuacin.
En el anverso: Nombre de la institucin emisora, valor de la emisin y su fecha;
nmero de serie, y valor de cada bono; inters anual y fecha en que debe
pagarse; estipulaciones concernientes a la amortizacin del capital; fecha de
vencimiento; las firmas del Ministerio de Economa y Finanzas o del
representante legal de la entidad emisora, del Gerente General del Banco
Central del Ecuador, del Subgerente de Valores del mismo Banco y del
Subsecretario de Tesorera del Ministerio de Economa y Finanzas.
En el reverso: la transcripcin de la parte resolutiva del decreto, ordenanza o
resolucin que autoriz la respectiva emisin, la fecha de la escritura y la
designacin de la Notaria en que se otorg.

Las firmas de los funcionarios determinados anteriormente podrn ser impresas

mediante facsmil, pero la firma del Gerente General del Banco Central ir
resguardada por un sello en alto relieve de la institucin.
Los certificados de Tesorera llevarn nicamente las firmas del Ministro de
Economa y Finanzas y del Subsecretario de Tesorera del Ministerio de Economa
y Finanzas. Dichas firmas sern impresas mediante facsmil y adems la firma
del Subsecretario de Tesorera ir resguardada por un sello en alto relieve de la
institucin.
Art. 23.- El Banco Central del Ecuador conservar bajo su custodia un registro
general de todas las emisiones de bonos que se hubieren efectuado, o que se
efectuaren en la Repblica, para lo cual solicitar al Ministerio de Economa y
Finanzas y dems instituciones emisoras las informaciones necesarias sobre
emisiones, informaciones que sern obligatoriamente suministradas al banco.
Art. 24.- El Ministerio de Economa y Finanzas podr emitir
certificados provisionales de ttulos del Estado que se emitan,
caractersticas que stos, hasta que puedan canjearse con
respectivos. Estos certificados provisionales sern legalizados con
Subsecretario de Tesorera del citado Ministerio.

y entregar
con iguales
los ttulos
la firma del