EL SISTEMA ECONMICO

Niveles:
Micro
Macro
Mesoeconmico: se corresponde a las actividades que se manifiestan en un
estrato intermedio entre la micro y la macro, como por ejemplo las regiones,
las ramas econmicas, los sectores institucionales.
Oferta agregada: Es la produccin de bienes y servicios finales destinados a
la venta (mercantiles), as como los no mercantiles, que se generan por los
agentes econmicos y se ponen a disposicin de la sociedad.
Demanda agregada: gastos en bienes y servicios finales que realizan los
agentes econmicos. Se compone de consumo privado, consumo de
gobierno, inversin en activos fijos, variacin de existencias y exportaciones
netas.
Inversin en activos fijos: Son los activos no financieros que no son
susceptibles de gastarse en un periodo corto de tiempo ( un ao) y que
trasladan su valor por partes a la produccin de bienes y servicios, por
ejemplo, edificios, equipo de transporte, mobiliario, maquinaria, etc.
Las decisiones para influir sobre la evolucin de la macroeconoma se toman
mediante los instrumentos de poltica econmica. Estos instrumentos se
corresponden con variables que actan sobre el sistema macroeconmico y
cuyo campo de accin se relaciona con: la poltica monetaria (tipo de
inters), poltica fiscal (impuestos y gastos de gobierno), la poltica de
ingresos (salarios) y la poltica de comercio exterior (tipo de cambio)
Variables inducidas: su resultado queda condicionado por la aplicacin de los
instrumentos de poltica econmica, y representan su efecto sobre el sistema
macroeconmico: produccin, precios, empleo, balance fiscal, balance
comercial.
Sistema de Cuentas Nacionales: sistema que sirve para obtener resultados
del desempeo de la macroeconoma, da a conocer el comportamiento de
los principales agregados, los cuales son calculados de acuerdo con normas
y procedimientos, segn las bases metodolgicas que contiene el Manual del
SCN93.
Residencia: se encuentra asociado a dos aspectos, el espacio econmico y el
centro de inters.

El espacio econmico difiere del espacio geogrfico en que el primero

excluye todos los enclaves diplomticos extranjeros, as como naves y
aeronaves de otros pases que se encuentran en el territorio geogrfico, a su
vez adiciona sus enclaves diplomticos en el exterior y las naves y
aeronaves fuera del territorio nacional.
El centro de inters. Si un agente econmico extranjero realiza una actividad
econmica vinculada a otro pas diferente a su nacionalidad, su centro de
inters se encuentra en ste y no en su pas de origen, y por ltimo debe
considerarse un periodo de estancia en el territorio econmico de al menos
un ao.
Estructura de un Sistema de Cuentas Nacionales
La estructura del SCN la componen: los agentes econmicos, las
transacciones que realizan los agentes econmicos, la metodologa con que
se contabilizan los resultados, y por ltimo, la obtencin de agregados
macroeconmicos.
Los agentes econmicos clasifican su desempeo en la economa de dos
diferentes maneras:
Segn la rama de actividad econmica en que genera su produccin, por
ejemplo, agricultura, ganadera, manufactura o servicios
Segn el sector institucional a que pertenecen por ejemplo, hogares,
empresas, instituciones sin fines de lucro.
Por tanto el PIB se manifiesta con dos enfoques metodolgicos diferentes:
PIB por rama de actividad econmica y PIB por sectores institucionales.
Clasificadores econmicos. Para contabilizar los agregados macroeconmicos
se utilizan los clasificadores econmicos. Estos son aprobados por la
Comisin de Estadstica de las Naciones Unidas. El Clasificador Industrial
Internacional Uniforme (CIIU) y el Clasificador de los Sectores Institucionales,
tienen el objetivo de orientar a las naciones con el fin de agrupar sus
actividades.
En Mxico se ha realizado una adaptacin del CIIU, para lo cual se utiliz la
Clasificacin Mexicana de Actividades y Productos 1999 (CMAP), a partir del
ao 2000 se homogeneiz esta clasificacin para Amrica del Norte en el
Sistema de Clasificacin de Amrica del Norte (SCAN)

Transacciones que efectan los agentes econmicos

Los agentes econmicos realizan los siguientes tipos de operaciones: bienes

y servicios, distribucin, acumulacin y financiamiento.
Transacciones de bienes y servicios. Son aquellas asociadas a la oferta y
demanda totales de bienes y servicios. En el caso de oferta y demanda total,
se incluye los bienes intermedios, mientras que en el caso de oferta y
demanda agregada solo se incluye los bienes y servicios finales.
Transacciones de distribucin. El proceso de distribucin se encuentra
caracterizado por dos tipos de transacciones:
1) las que se identifican con el proceso de distribucin primeria del
ingreso, en las que se incluyen salarios, IVA, impuestos a las
importaciones y los subsidios, as como a los excedentes de
exportacin
2) las que se relacionan con el proceso de distribucin secundaria del
ingreso, en las que se incluyen las contribuciones a la seguridad social,
transferencias, primas, indemnizaciones e impuestos sobre la
propiedad, el ingreso y la riqueza.
Ello significa que en primera instancia los agentes econmicos asociados a la
produccin directa de bienes y servicios son retribuidos por su participacin
en este proceso de produccin y slo puede efectuarse una distribucin
secundaria cuando los generadores de los bienes y servicios han recibido la
parte que le corresponde por la produccin generada como ingreso primario.
Transacciones de acumulacin. La acumulacin es el proceso mediante el
cual la sociedad se capitaliza incrementando su patrimonio o acervo, se da a
travs de inversin en activos fijo y en existencias.
Transacciones financieras. Son aquellas que sustentan todo el proceso de
financiamiento de la economa, sus variables se llevan a efecto mediante los
intermediarios financieros.
Las cuentas. Se registran las transacciones en diferentes cuentas que dan
por resultado los agregados macroeconmicos. Las cuentas se realizan tanto
por ramas de actividad econmica como por sectores institucionales. Para
toda la economa se construyen las cuentas integradas de la nacin, las
cuales brindan los resultados por sectores institucionales. Tambin existen
cuentas satlites que facilitan la elaboracin de clculos de las diferentes
actividades econmicas y que no se identifican necesariamente con una
rama o sector institucional, tal es el caso del turismo, el medio ambiente, el
sector informal.
Los agregados macroeconmicos.

Principales identidades y agregados macroeconmicos

Oferta y demanda total
La oferta y demanda total difiere de la oferta y demanda agregada en que la
primera incluye el consumo intermedio, que representa los insumos
utilizados en el proceso de produccin. Tambin se consideran las
importaciones como parte de la oferta total. Por su parte la demanda
agregada slo incluye los bienes y servicios de uso final.
PTBS + M = CI + CHR + CG + FBKF + VE + X
PTBS = produccin total de bienes y servicios. Son todos los bienes y
servicios producidos por la sociedad en un periodo dado, es la parte de la
oferta total, que se corresponde con la produccin interna. (Oferta total =
PTBS + M)
M = importaciones de bienes y servicios
CI = Consumo intermedio
CHR = Consumo de hogares residentes
CG = Consumo de gobierno
FBKF = formacin bruta de capital fijo
VE = Variacin de existencias
X = exportaciones de bienes y servicios
PIB y sus tres mtodos de clculo
PIB es la produccin de todos los bienes y servicios de uso final generados
por los factores de la produccin (capital y trabajo) residentes en el interior
de un pas, en un periodo dado.
Mtodo de produccin:
PIB = CHR + CG + FBKF + VE + X M, entonces PIB = PTBS CI
Mtodo de la demanda final:
Sean Consumo Final = CF = CHR +CG
Formacin Bruta de Capital = FBK = FBKF + VE
Balanza comercial = X M
Entonces, PIB = CF + FBK + X-M
Mtodo de los ingresos:
Sean RE = remuneraciones de empleados
SUB = subsidios a los productos
CCF = Consumo de capital fijo (depreciacin)
ENE = excedente neto de explotacin (ganancia)
Entonces, PIB = RE + impuestos tipo IVA SUB + CCF + ENE

En cuanto a su forma de valoracin, el PIB se puede expresar en diferentes

precios:
Precios bsicos. El precio a que valora el productor su produccin, sin
incluirle los impuestos tipo IVA o subsidios, ni otros impuestos a la
produccin o subsidios, tampoco los gastos de transporte y comercializacin.
Precios del productor. Es la produccin valorada a precios bsicos ms los
impuestos, excluyendo los tipo IVA y los subsidios a los productos. Los
impuestos o subsidios que se incluyen son aquellos en que incurre el
productor por el tipo de actividad que realiza.
Precios del comprador. Es la produccin valorada a precios del productor
ms los impuestos tipo IVA menos los subsidios a los productos, adicionando
los gastos de transporte y comercio.
Producto Nacional Bruto o Ingreso Nacional Bruto
PNB = INB = PIB + PNF, donde PNF = pago neto a factores (rentas del resto
del mundo)
Ingreso Nacional Bruto Disponible = INBD = INB + Transferencias corrientes
netas (TCN)
Las TCN son desde y hacia el resto del mundo e incluyen donaciones,
remesas, primas e indemnizaciones, entre otras. Las TCN se manifiestan en
una sola direccin y no tienen contrapartida.
Ahorro Nacional Bruto = ANB = INBD CF.
Si el ANB no fuera suficiente para cubrir el monto de la inversin, sera
necesario acudir al resto del mundo para completar su financiamiento.
Determinacin de la necesidad de financiamiento.
Vnculo entre la economa interna y el sector externo:
INBD = CF + FBK + X-M + PNF + TCN, entonces INBD CF FBK = X-M +
PNF + TCN,
Entonces, ANB FBK = X-M + PNF + TCN.
Si el ahorro es menor que la inversin, entonces hay necesidad de
financiamiento externo. La necesidad de financiamiento externo es igual al
saldo de la cuenta corriente (balanza comercial + PNF + TCN) si no existen
transferencias de capital (TCN?)
Agregados brutos y netos.
Los agregados brutos contienen el consumo de capital fijo (CCF)

La Formacin Neta de capital fijo (FNKF) se refiere a los activos nuevos, y la

FBKF se refiere a los nuevos y a aquella inversin que repone los activos
desgastados.
FBK = FBKF + VE + CCF

El Sistema de Cuentas Nacionales de 1993

Los Sistemas Predecesores Recientes.
Los antecedentes ms inmediatos al SCN 93 son el Sistema de Cuentas
Nacionales de 1968 publicado por las Naciones Unidas y el Sistema Europeo
de Cuentas de 1970 (SEC 70) publicado por la Unin Europea.
Hasta finales de los ochentas coexistan dos patrones internacionales de
medicin macroeconmica: el Sistema del Producto Material (SPM) utilizado
por pases socialistas y cuyo consejo rector fue el Consejo de Ayuda Mutua
Econmica, y el SCN.
Diferencias con los Anteriores Sistemas.
En el nuevo sistema, la sucesin de las cuentas de unidades y sectores
institucionales se divide en: cuentas corrientes, de acumulacin y de
balance. A su vez las partidas equilibradoras, que son los saldos de cada
cuenta, muestra agregados de una gran significacin para el estudio de los
resultados.
La secuencia de las cuentas corrientes en el SCN 93, comienza con la cuenta
de produccin cuya finalidad es obtener el valor agregado bruto (VAB)y el
valor agregado neto (VAN).
Por su parte las cuentas de ingreso describen cmo se genera ste, su
asignacin primaria, distribucin secundaria y su utilizacin, concluyendo
este proceso con a determinacin del ahorro.
Se incluye en concepto de ingreso nacional bruto (antes PNB) e ingreso
mixto.
En el SCN 93 los cuadros de oferta y utilizacin proporcionan la informacin
bsica para la elaboracin de los cuadros de insumo producto.
En la frontera de la produccin no se imputan valores por servicios
domsticos o personales no remunerados que se prestan dentro de los
hogares.
En el SCN 93 la valoracin se denominar a precios bsicos cuando excluye
todos los impuestos sobre los productos y los subsidios. Es decir, el concepto

de impuestos directos e indirectos usado en el SCN 68 es sustituido por otros

criterios que se introducen para valorar la produccin.
La distincin entre produccin de mercado y no de mercado se basa en que
en el primer caso los precios se fijan en el mercado, mientras que en el
segundo caso (la produccin para uso propio y otra produccin no destinada
al intercambio mercantil) se valora por los precios de productos anlogos de
productores de mercado o como la suma de los costos, cuando no existen
comparaciones de mercado.
Se incluye como FBKF todos los gastos de equipo militar que puedan adquirir
civiles para fines de produccin.
El SCN 93 valora las importaciones de bienes por el mtodo Free on board
(FOB), excluyendo las compras al exterior el costo del seguro y los servicios
de fletes prestados por residentes a no residentes.
Objetivos del Sistema de Cuentas Nacionales de 1993.
Uno de los propsitos principales del sistema es proporcionar un marco
conceptual y contable que pueda utilizarse plenamente para crear una base
de datos macroeconmicos, que sirva para el anlisis y evaluacin de los
resultados de la economa, as como para dar seguimiento a las variables
ms relevantes. El sistema puede se utilizado por cualquier pas.
Caracterizacin del Sistema de Cuentas Nacionales de 1993.
El sistema fue elaborado por la Divisin de Estadstica de las Naciones
Unidas con la participacin del FMI, la Organizacin Internacional del Trabajo,
la OCDE, la Unin Europea y la CEPAL.
Su marco central describe estadsticamente los fenmenos esecnciales que
constituyen la vida econmica: produccin, ingreso, consumo, acumulacin y
riqueza.
El SCN lo compone un conjunto sistemtico, coherente e integrado de
cuentas macroeconmicas, balances y tablas que responden a diversos
principios metodolgicos y reglas contables aceptados internacionalmente.
Cada cuenta se vincula a una clase particular de actividad, como la
produccin o la generacin, distribucin o redistribucin del ingreso. Cada
cuenta se salda con una partida equilibradora o saldo de la cuenta que es el
residuo entre sus entradas y las salidas. La partida equilibradora de una
cuenta se lleva como primera partida a la siguiente, articulando las cuentas
entre s.
El SCN utiliza el principio de la partida doble en virtud del cual cada
transaccin conduce a dos asientos contrapuestos: debe y haber.

El SCN utiliza el concepto de costo de oportunidad. La mayor aproximacin

prctica a la contabilizacin por costo de oportunidad es la del costo
corriente, mediante el cual las transacciones se valoran a los precios
vigentes en el mercado en el momento que tiene lugar la produccin. En
ocasiones a esto se le denomina costo de reposicin.
En algunos casos puede ser de mucha utilidad concentrar informacin sobre
una actividad con el fin de conocer su comportamiento integral compuesto
por diferentes producciones. Estas actividades se clasifican en distintas
ramas econmicas, las cuales tienen que adicionarse, esto es posible
mediante las cuentas satlites.

Panorama General del Sistema De Cuentas Nacionales de 1993.

Flujos y fondos (stocks). Un flujo es una transaccin cuando ste se
establece entre dos unidades institucionales. Las transacciones
consisten en un intercambio de valor econmico o en una transferencia
voluntaria de una unidad a otra de cierta cantidad de valor econmico.

Principales tipos de transacciones y otros flujos. Tipos de

transacciones:
Transacciones de bienes y servicios
Transacciones distributivas, que consisten en operaciones mediante las
cuales el valor agregado generado por la produccin se distribuye
entre el trabajo, el capital y la administracin pblica, y en
transacciones que implican la redistribucin del ingreso y la riqueza.
Transacciones de instrumentos financieros
Otras entradas de acumulacin
Otros flujos econmicos de activos no producidos (recursos del
subsuelo)

Activos y deudas (pasivos)

Unidades de produccin y productos

Los agentes econmicos se agrupan en unidades institucionales, tales
como empresas y otras entidades, y pueden producir varios tipos de
bienes y servicios. El SCN utiliza el establecimiento para el estudio
detallado de la produccin, para abarcar actividades primarias y
secundarias.

Fines. El SCN 93 define para estos sectores o clase de transacciones,

por el lado del gasto, su finalidad.

Reglas contables. Partida doble, que se convierte en cuatro

anotaciones, pues se observa el ngulo de dos agentes institucionales
en una transaccin econmica.

Momento de registro. Las transacciones u otros flujos, han de

registrarse en el mismo momento en las distintas cuentas para las
unidades que intervienen. Las cuentas nacionales registran
transacciones efectivas, no atenindose al principio cobrado o pagado,
sino al devengado.

Valoracin. Segn el principio de cudruple entrada, el registro de una

transaccin debe realizarse por el mismo valor en todas las cuentas de
los sectores correspondientes que intervienen.

Mtodo de valoracin. Precios bsicos, precios del productor y precios

del comprador.

Unidades y sectores institucionales. Una unidad institucional es aquel

agente econmico que puede poseer recursos en forma de activos y a
su vez es sujeto de contraer deudas o pasivos con otras entidades del
sistema econmico y realizar otros tipos de actividades econmicas y
transacciones con otras entidades.
Los diferentes sectores y
subsectores de una economa estn formados por unidades
institucionales que son residentes en dicha economa. Hay dos grandes
tipos de unidades institucionales: las personas o grupos de personas
en forma de hogares, y las entidades jurdicas o sociales cuya
existencia es reconocida por la ley y realizan actividades econmicas y
operaciones en nombre propio.
Las principales caractersticas de las unidades institucionales son las
siguientes:
1. Puede poseer bienes o activos y puede disponer de ellos, as
como realizar intercambios con otras unidades institucionales.
2. Tienen capacidad para tomar decisiones econmicas y llevar a
cabo actividades con responsabilidad ante la ley.
3. Puede contraer deudas en nombre propio, as como aceptar
obligaciones y compromisos futuros.

Los sectores y subsectores institucionales lo integran las unidades

institucionales residentes que componen la economa total y se
agrupan en cinco sectores institucionales mutuamente excluyentes:
1. Sociedades no financieras
2. Sociedades financieras
3. Gobierno
4. Hogares
5. Instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares

Las Cuentas.
Una cuenta registra, para un aspecto dado de la vida econmica, los
recursos y la utilizacin de stos, las variaciones de activos y pasivos, as
como las existencias de activos y deudas. Las cuentas pueden construirse
para las siguientes categoras: Por unidades y sectores institucionales;
Transacciones; Resto del mundo; Activos y pasivos; Establecimientos e
industrias; Productos; Fines.
El marco central del sistema est compuesto por los siguientes elementos:
Las cuentas econmicas integradas; La tabla de origen y usos; El anlisis
tridimensional de las transacciones financieras; El anlisis funcional; Tablas
de produccin y empleo.

Cuentas econmicas integradas y sus componentes.

Constituyen el centro del marco contable y se estructuran en tres
subconjuntos:
Cuentas corrientes, que registran la produccin, distribucin y la
redistribucin del ingreso, mostrando su utilizacin para el consumo
final y concluye con el ahorro.
Cuentas de acumulacin, registran todas las variaciones de activos y
pasivos, as como el patrimonio neto.
Balances, que registran las existencias de activos y pasivos, y la
diferencia entre ellos en los momentos de apertura y cierre del periodo
contable. Tambin hay una columna para el resto del mundo

La cuenta de produccin.
Es elaborada para las unidades, los sectores institucionales, as como
para los establecimientos y las industrias. Constituye la primera de la
sucesin de cuentas que se construyen con estos fines y su saldo es
igual al valor agregado bruto o neto.
1.
La produccin

2.
La frontera de produccin: las actividades que la componen son
las de produccin de bys que se suministran a unidades distintas a
aquellas que los producen; la produccin por cuenta propia de bienes
que se destina a su autoconsumo final o a su autoformacin bruta de
capital; la produccin por cuenta propia de los servicios de las
viviendas ocupadas por sus propietarios y de los servicios domsticos
y personales producidos por personal de servicio domstico
remunerado. Quedan fuera los servicios personales y domstico
producidos por los hogares para su autoconsumo.
3.
La produccin ilegal. Existen dos tipos, el primero referido a la
produccin de bienes o servicios cuya venta, distribucin o posesin
est prohibida por la ley; y el segundo, dirigido a las actividades de
produccin que son legales pero que se vuelven ilegales cuando las
realizan productores no autorizados.
4.
La produccin oculta y la economa subterrnea. Hay actividades
que pueden ser productivas en un sentido econmico pero se ocultan a
las actividades pblicas por diferentes motivos: para violar el pago de
los impuestos, para no pagar contribuciones a la seguridad social, para
incumplir normas legales, para no tener que cumplir con
procedimientos administrativos.

Cuentas de distribucin primaria del ingreso.

Tiene como finalidad general mostrar cmo se distribuyen los ingresos
primarios entre las unidades y sectores institucionales. Tiene dos
cuentas:
1.
La cuenta de generacin del ingreso. Se registran los ingresos
primarios originados por las unidades gubernamentales y por las que
estn vinculadas directamente con la produccin. Se registran los
recursos, los cuales estn constituidos por el valor agregado, que es el
saldo contable de la cuenta de produccin.
El saldo contable de la cuenta de generacin de ingreso se obtiene
cuando la remuneracin de los asalariados y los impuestos menos
subsidios sobre la produccin se deducen del valor agregado.
2.
La cuenta de asignacin del ingreso primario. Esta cuenta slo
puede elaborarse para las unidades y sectores institucionales
residentes, especficamente para aquellos que reciben o emiten
ingresos primarios.
El INB es la agregacin de los saldos de ingresos primarios brutos para
todos los sectores. Se obtiene como la suma del saldo de ingresos
primarios de las unidades institucionales residentes. El IN (Ingreso

Nacional) es la agregacin de los saldos de ingresos primarios netos

para todos los sectores, no incluye el consumo de capital fijo.

La cuenta del ingreso empresarial. Es vlido slo para los productores

y se define como el excedente de explotacin ms la renta de la
propiedad a cobrar por los activos financieros menos los intereses a
pagar por sus deudas y las rentas a pagar por las tierras.

La cuenta de distribucin secundaria del ingreso

Establece una transformacin del saldo de los ingresos primarios de
una unidad o sector institucional en su ingreso disponible mediante la
percepcin o erogacin de transferencias corrientes, excluyendo las
transferencias sociales en especie. Con excepcin del ingreso
disponible y el saldo de ingresos primarios, todos los registros que se
ejecutan en esta cuenta son transferencias corrientes.
1.
Impuestos corrientes sobre ingreso y la riqueza
2.
Contribuciones y prestaciones sociales
3.
Otras transferencias
4.
Ingreso disponible. Se define como el saldo contable de la cuenta
de distribucin secundaria del ingreso. Se obtiene a partir de sumar al
saldo de las cuentas de asignacin del ingreso primario las
transferencias corrientes a recibir por la unidad o sector y restar las
transferencias corrientes erogadas.
5.
Relaciones con los conceptos tericos del ingreso
6.
Ingreso nacional disponible. Se define a partir de sumar al
ingreso nacional todas las transferencias corrientes de dinero o en
especie a recibir por las unidades institucionales residentes de las
unidades no residentes y la resta de las transferencias corrientes en
dinero o en especie a pagar por las unidades institucionales corrientes
a las unidades no residentes.

La cuenta de redistribucin del ingreso en especie

En esta cuenta se registran las transferencias sociales en especie, es
decir, las transferencias que se refieren exclusivamente a las
prestaciones sociales en especie y a las transferencias individuales de
bienes y servicios no de mercados proporcionadas a hogares
residentes por unidades gubernamentales. Su saldo es el ingreso
disponible ajustado
1.
Ingreso disponible ajustado. Es el saldo contable de la cuenta de
redistribucin del ingreso en especie. Se determina a partir del ingreso
disponible de una unidad o sector, se suma el valor de las

transferencias sociales en especie a recibir, y se resta el valor de las

transferencias sociales en especie a pagar.
2.
Diferencia entre las transferencias corrientes y de capital.
Una transferencia en especie es de capital cuando implica la
transferencia de propiedad de un activo distinto de las existencias.
Una transferencia en dinero es de capital cuando est vinculada a la
adquisicin o disposicin de un activo por una o ambas partes que
intervienen en la transaccin
Las transferencias corrientes son todas las que no son de capital, ellas
afectan directamente al nivel de ingreso disponible e influyen en el
consumo de bienes o servicios
3.
Tratamiento de las transferencias en especie.

La cuenta de utilizacin del ingreso

Tiene como fin reflejar la forma en que las unidades institucionales
reparten su ingreso disponible entre el consumo final y el ahorro.
1.
La cuenta de utilizacin del ingreso disponible. Para obtener el
ahorro bruto o neto, como saldo contable, se resta al ingreso
disponible los gastos del consumo final. En esta cuenta se registran 3
asientos contables: el ingreso disponible, el saldo contable de la
cuenta de distribucin secundaria del ingreso; los gastos de consumo
final y el ahorro, que es el saldo contable de la cuenta.
2.
La cuenta de utilizacin del ingreso disponible ajustado. Para
obtener el ahorro bruto o neto, como saldo contable, se resta al
ingreso disponible ajustado el consumo final efectivo. El consumo final
efectivo para la economa total se considera igual al valor total del
gasto de consumo final. Para los hogares, se obtiene al aadir a los
gastos de consumo final el valor de las transferencias sociales en
especie recibidas. Para las unidades de gobierno y las instituciones
privadas sin fines de lucro, se obtiene restando las transferencias
sociales en especie de los gastos de consumo final.

La cuenta de capital
Registra los valores de los activos no financieros que las unidades
institucionales
residentes
adquieren,
o
disponen,
mediante
transacciones. En el lado izquierdo de la cuenta se registra el prstamo
neto o endeudamiento, del lado derecho se registran los recursos
disponibles y las transferencias de capital.
1.
Variaciones de los activos no financieros. Se definen como
activos producidos y activos no producidos (como la tierra, minas, etc)

2.
El ahorro y las transferencias de capital. Las transferencias de
capital son transacciones en las que se traspasa la propiedad de un
activo de una unidad institucional a otra, en las que se transfiere
dinero para que el beneficiario pueda adquirir otro activo, o en las que
se transfieren los fondos obtenidos
3.
El prstamo neto o endeudamiento neto. Ahorro neto es positivo
cuando el ingreso disponible es mayor que los gastos en bys de
consumo.

La cuenta financiera. Registra las transacciones relativas a los activos

financieros y pasivos que tienen lugar entre las unidades
institucionales y entre stas y el resto del mundo. El saldo contable de
la cuenta de capital se pasa a la cuenta financiera con igual magnitud
y signo contrario. Este saldo contable es el prstamo o endeudamiento
neto, que proviene de la relacin entre el ahorro neto y las
transferencias netas de capital.

Cuentas de otras variaciones de activos.

Registra las variaciones de los activos, pasivos y valor neto entre los
balances de apertura y de cierre que no se deben ni a transacciones
entre unidades institucionales, ni a ganancias o prdidas por tenencia.
1.
Cuentas de otras variaciones del volumen de activos
2.
Cuenta de revalorizacin. Registra las ganancias por tenencia
positivas o negativas debidas a los cambios de precios y obtenidas
durante el periodo contable.

El balance
Es un informe referido al movimiento del patrimonio del pas
1.
Principales categoras de activos: su cobertura y caractersticas
2.
Arrendamiento financiero
3.
Principios generales de valoracin. Los activos y los pasivos
deben valorarse utilizando un conjunto de precios que sean corrientes
en la fecha de referencia del balance y que estn referidos a activos
especficos.
Valor observado en los mercados.
Valor obtenido mediante la acumulacin y revalorizacin de
transacciones: estar dado por su precio de adquisicin corriente
menos el valor acumulado de las depreciaciones.
Valor actual de los rendimientos futuros: se busca un factor de
capitalizacin de modo que se pueda expresar en valores actuales el
rendimiento futuro esperado.

Activos en moneda extranjera: los activos y pasivos expresados en

moneda extranjera deben convertirse en moneda nacional al tipo de
cambio vigente en la fecha de referencia del balance.

Las cuentas del resto del mundo. Comprende las categoras de cuentas
necesarias para captar toda la gama de transacciones que tienen lugar
entre la economa interna y el resto del mundo. Incluye las siguientes
categoras.
La cuenta de bienes y servicios con el exterior
La cuenta de ingresos primarios y transferencias corrientes con el
exterior
Las cuentas de acumulacin con el exterior consisten en:
La cuenta de capital
La cuenta financiera
La cuenta de otras variaciones del volumen de activos
La cuenta de revalorizacin
La cuenta de activos y pasivos con el exterior.

Sucesin de Cuentas de Unidades y Sectores Institucionales y sus Partidas

Equilibradoras.
Cuenta de produccin

Cuenta de generacin del ingreso

Cuenta de asignacin del ingreso primario

Cuenta de distribucin secundaria del ingreso

Cuenta de redistribucin del ingreso disponible en especie

Cuenta de utilizacin del ingreso disponible

Cuenta de utilizacin del ingreso disponible ajustado

Cuenta de capital

Cuenta financiera

Cuenta de otras variaciones en el volumen de los activos

Cuenta de revalorizacin

Balance de apertura

Variaciones del balance

Balance de cierre

Cuentas del resto del mundo

Captulos 6 y 7 en hojas.
La Balanza de Pagos
La balanza de pagos (BP) es un sistema estadstico que registra las
transacciones de los residentes de una economa con los del resto del
mundo.
La balanza de pagos la componen dos secciones principales: la cuenta
corriente y la cuenta de capital y financiera
Cuenta Corrientes (CC):
Balanza comercial de bienes y servicios (X-M), Balanza de bienes y
Balanza de servicios no factoriales
Rentas o pago neto de factores (PNF)
Transferencias corrientes netas (TCN)
Cuenta de Capital y Financiera (CKF):
Cuenta de capital (CK):
Transferencias de capital
Activos no financieros no producidos
Cuenta financiera (CF):
Activos financieros (AF)
Pasivos (P)
Variacin de las reservas internacionales (VRI)

CC = CK + CF (con signo contrario).

Las entradas de divisas al pas se consideran con signo positivo y las salidas
de divisas se les asigna un signo negativo.
El dficit de la cuenta corriente slo tiene dos fuentes de compensacin: o
han entrado ms divisas por va del financiamiento externo o se han tomado
de las reservas internacionales.
Las compras y gastos en el extranjero aparecern con signo negativo en la
BP y las ventas e ingresos se identificarn con un signo positivo. El
incremento de activos en el extranjero se considera con signo negativo y el
incremento de pasivos con signo positivo. Cuando las RI disminuyen, se les
asigna un signo positivo y cuando aumentan uno negativo.
La balanza de pagos no se refiere a pagos en su acepcin comn sino a
transacciones. Algunas transacciones internacionales que indican inters a
efectos de la balanza de pagos pueden no referirse a un pago en efectivo y
algunas no se pagan en ningn sentido. La inclusin de estas transacciones,
adems de las que tienen como contrapartida un pago, constituyen la
diferencia principal entre un estado de balanza de pagos y un registro de
pagos externos.
En general, se utiliza como base para la valoracin de las transacciones el
precio efectivo de mercado.
El suministro de un recurso financiero puede suponer no slo un traspaso de
propiedad de un activo o de un pasivo existente, sino tambin la creacin de
uno nuevo o la cancelacin de uno existente.
El valor de los recursos reales y financieros est sujeto a constantes cambios
que pueden atribuirse a una de las dos, o a las dos causas siguientes: 1) el
precio habitual al que se efectan transacciones de ciertos tipos de recursos
puede variar en relacin con la moneda en que se cotiza dicho precio; 2) el
tipo de cambio de la moneda en que se cotiza el precio puede variar en
relacin con la unidad de cuenta utilizada. Las variaciones de valoracin no
se registran en la balanza de pagos, pero s en la posicin de inversin
internacional.
Casi todos los pases primero compilan los datos de la balanza de pagos y de
la posicin de inversin internacional y luego se incorpora a las cuentas
nacionales.
Los asientos que se efectan en la balanza de pagos y en la posicin de
inversin internacional son inversos a los que figuran en la cuenta del resto
del mundo.
Los componentes normalizados se clasifican en dos grupos principales de
cuentas:

Cuenta corriente
Cuenta de capital y financiera
Las transferencias corrientes (TC) comprenden todas aquellas en las que no
tiene lugar: 1) un traspaso de propiedad de activos fijos; 2) un traspaso de
fondo vinculados o condicionados a la adquisicin o enajenacin de activos
fijos; 3) una condonacin de un pasivo por parte de un acreedor, sin que se
reciba a cambio una contrapartida. Todas estas son transferencias de capital
Cuenta de capital y financiera.
Esta tiene dos componentes: cuenta de capital y cuenta financiera. Los
activos representan crditos frente a no residentes y los pasivos representan
deudas contradas con no residentes.
Los componentes de la cuenta de capital son las transferencias de capital y
las adquisicin/enajenacin de activos no financieros no producidos. Las
transferencias de capital se refieren a las que tienen lugar por un traspaso
de propiedad de un activo fijo, un traspaso de fondos vinculado o
condicionado a la adquisicin o enajenacin de un activo fijo, o la
cancelacin de un pasivo por parte de un acreedor sin que se reciba a
cambio una contrapartida. Las trasferencias de capital se dividen en:
Las de gobierno general, que a su vez se subdividen en condonaciones
de deuda y otras.
Las de otros sectores, hacindose el desglose de transferencias de
emigrantes, condonacin de deudas y otras
La adquisicin de activos no financieros no producidos incluye los activos
tangibles no producidos como la tierra y los recursos del subsuelo, as como
las patentes, derechos de autor, marcas comerciales y arrendamiento.

Cuenta financiera. La clasificacin de los componentes normalizados de esta

cuenta se basa en los siguientes criterios:
Todos los componentes se clasifican segn la clase de inversin o
hacindose un desglose funcional, inversin directa, inversin de
cartera, otras inversiones y activos de reserva.
Para la categora de inversin directa se hace el desglose de activos y
pasivos.
En la inversin de cartera y otra inversin se hace la distincin
habitual entre activos y pasivos.
Inversin directa: Abarca todas las transacciones entre inversionistas
directos y empresas de inversin directa. Las transacciones de inversin

directa se subclasifican en acciones y otras participaciones de capital,

utilidades reinvertidas y otro capital.
Inversin de cartera: comprende las transacciones en ttulos de
participaciones en el capital y ttulos de deuda. Los ttulos de deuda se
subdividen en bonos y pagars, instrumentos del mercado monetario e
instrumentos financieros derivados .
Activos de reserva: comprenden las transacciones de aquellos activos
que las autoridades monetarias de una economa consideran disponibles
para atender necesidades de financiamiento de la balanza de pagos y, en
algunos casos, otras necesidades.
Relacin entre la balanza de pagos y la economa interna.
Anlisis de absorcin interna
Primer caso. Relacionaremos el PIB con la balanza comercial de bienes y
servicios del exterior. PIB = CF +FBK + X-M, definimos Absorcin interna
(A) = CF + FBK. Entonces PIB A = X-M. As si el consumo y la inversin
exceden al PIB, esto se refleja en una balanza comercial deficitaria (X-M),
dado que esta insuficiencia de la economa interna debe suplirse con
entradas de bienes y servicios del exterior.
Segundo caso. Relacionaremos el ingreso nacional bruto disponible
(INBD) con el saldo de la cuenta corriente (SCC) de la balanza de pagos.
INBD = CF + FBK + X-M + PNF + TCN, entonces INBD A = X-M + PNF +
TCN. As cuando la absorcin interna excede el INDB ello implica un
dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos y consecuentemente
es necesario solicitar financiamiento externo.
Tercer caso. Cuando el ahorro interno no es suficiente para financiar la
inversin cuya expresin es: ANB menor que FBK, implica una necesidad
de financiamiento externo. Definimos ANB = INBD CF. Por lo que la
necesidad de financiamiento = ANB FBK. As la necesidad de
financiamiento es igual al saldo de la cuenta corriente de la balanza de
pagos.

Transferencias de capital del resto del mundo.

Se refiere a un traspaso que se efecta entre pases de algn bien de capital,
como puede ser: activos fijos no financieros o el financiamiento para una
inversin, lo que se facilita en forma de donacin de una pas a otro; tambin
se considera una transferencia cuando se condona la deuda externa de un
pas. Si TK es transferencia de capital, entonces, TK + ANB FBK =
necesidad de financiamiento.

Supervit y dficit global de la balanza de pagos.

Si el dficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos (BP) coincide
con un dficit de la cuenta de capital y financiera (ms activos
financieros que pasivos), que significa menos entradas que salidas de
divisas, estaremos en presencia de un dficit global de la BP, dado que
las RI tendrn necesariamente que ser disminuidas.
Si el dficit en CC es compensado por menores activos financieros que
los pasivos (mayores entradas que salidas de capital), entonces
estaremos en presencia de un supervit global de la BP, debido a que
la RI aumenta.
Ahorro e inversin, dficit del sector pblico y cuenta corriente de la balanza
de pagos.
Sea pu=pblico; pr=privado.
Si ANBpu es menor que FBKpu, tendremos un dficit del sector pblico. Lo
mismo con el sector privado. Como ANB = ANBpu + ANBpr, si hay dficit
pblico y el sector privado no es capaz de financiarlo, entonces ser
necesario financiamiento externo, es decir, deuda externa.

Balanza de pagos, tipo de cambio e inflacin.

Trminos de intercambio es cuntas unidades das de un bien producido en el
pas A a cambio de otro producido en el pas B.
Tipo de cambio de equilibrio es la paridad que se da (pesos por dlar) de
acuerdo con los trminos de intercambio (toneladas de maz para comprar
una computadora), multiplicado por la relacin que existe de los precios del
maz y los precios de la computadora:
TCE = (trminos de intercambio)*(precio del maz/precio de la computadora)
Supongamos que el TCE = 1.36, entonces si los pesos que se ofrecen
exceden 1.36 por dlar, ello significa que el peso se encuentra subvaluado
con relacin al dlar
Sabemos que ANB FBK = X-M + PNF + TCN
El saldo en cuenta corriente refleja e comportamiento del ahorro y de la
inversin en la economa interna. Toda variacin del saldo de la balanza en
cuenta corriente de un pas deber tener como contrapartida un aumento
del ahorro interno con respecto a la inversin.