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Conference Call e Webcast

Mills - Estruturas e Servios de Engenharia


Resultados do Segundo Trimestre de 2015
6 de agosto de 2015

Operadora: Bom dia senhoras e senhores. Sejam bem vindos teleconferncia da Mills, onde
sero discutidos os resultados do segundo trimestre de 2015. No momento, todos os
participantes esto conectados apenas como ouvintes e mais tarde ser aberta a sesso de
perguntas e respostas, quando ento sero dadas as instrues para participarem desta
sesso.
Caso seja necessria a ajuda de um operador durante a teleconferncia, basta teclar asterisco
zero. Cabe lembrar que esta teleconferncia est sendo gravada e traduzida simultaneamente
para o idioma ingls. Perguntas podem ser feitas normalmente pelos participantes conectados
no exterior. A gravao estar disponvel no website da Empresa no endereo,
www.mills.com.br/ri.
Essa teleconferncia est sendo transmitida simultaneamente pela internet, tambm com
acesso pelo site da empresa www.mills.com.br/ri.
Antes de prosseguir, gostaria de esclarecer que eventuais declaraes que possam ser feitas
durante essa teleconferncia, relativas s perspectivas e aos negcios da Companhia, bem
como projees, constituem-se em previses baseadas nas expectativas da administrao em
relao ao futuro da Mills. Essas expectativas esto sujeitas s condies macroeconmicas,
riscos de mercado e outros fatores.
Conosco, hoje, esto:

Sr. Sergio Kariya Diretor Presidente;

Sr. Frederico Neves Vice-Presidente de Finanas;

Sra. Alessandra Gadelha Diretora de Relaes com Investidores.

Inicialmente o Sr. Sergio Kariya far os comentrios sobre o desempenho da Mills no segundo
trimestre de 2015, logo aps estar disponvel para responder as questes que eventualmente
sejam formuladas.
Agora gostaria de passar a palavra ao Sr. Sergio Kariya. Por favor, pode prosseguir Senhor
Sergio.

Sr. Sergio Kariya: Bom dia, senhoras e senhores. Muito obrigado por participarem desta
conferncia telefnica sobre os resultados da Mills do segundo trimestre de 2015.
Neste trimestre, assinamos contratos de algumas novas obras relevantes, tanto pblicas como
privadas, mostrando um avano em relao letargia que marcou o primeiro trimestre do
mercado de construo. Este mercado se mantm retrado, fruto da situao macroeconmica,
excesso de oferta do mercado imobilirio, repercusses do Lava-Jato e suspenso de
investimentos no setor de leo e gs.
Os prazos de recebimento consolidados mantiveram-se estveis, o que possibilitou reverses
j observadas nesse trimestre, alm de variao positiva no capital de giro relativos a contas a
receber. Contudo, continuamos adotando uma postura conservadora no provisionamento de
recebveis
Suspendemos a realizao de manuteno represada, passando a fazer manuteno de
acordo com a demanda atual, ou seja, conforme o volume de sada de equipamentos.
Realizamos mais uma reduo da estrutura organizacional para enfrentarmos o ciclo de baixa,
cuja durao ainda uma incgnita. Estamos analisando o fechamento do escritrio da Barra
da Tijuca, transferindo o pessoal e a sede da Companhia para nosso endereo operacional do
Rio de Janeiro, que fica em Jacarepagu. Assim, alm da reduo de custos, a Diretoria estar
mais prxima do dia-a-dia da operao, o que trar ganhos na comunicao e agilidade no
processo decisrio.
Visando engajar nosso pessoal e reforar nossos valores e governana, lanamos novo
programa de remunerao varivel e cdigo de conduta.
Apesar de ainda haver grandes incertezas nos nossos mercados de atuao, tivemos algumas
notcias que melhoram a perspectiva no mdio prazo.
O governo lanou o novo Programa de Investimentos em Logstica, com definio sobre o grau
de participao do BNDES nos projetos e o cronograma previsto de leiles para 2015 e 2016,
que envolvem principalmente rodovias e aeroportos, cujos modelos de concesso j foram
testados e aprovados pelo mercado.
A Petrobras anunciou seu novo plano de negcios, que prioriza o setor de explorao, mas
prev a concluso da refinaria Abreu e Lima e investimentos marginais no Comperj; o que pode
ajudar na retomada do setor de leo e gs, principalmente nas atividades nos estaleiros, que
esto estagnadas desde o final de 2014.
No curto prazo, continuamos com taxas de utilizao abaixo do nvel normal e baixa
lucratividade nas trs unidades de negcio. Assim, seguimos adotando medidas para reduzir
despesas e obter ganhos de produtividade, controle e sinergias entre nossos negcios,
incluindo a centralizao de atividades administrativas, como compras, faturamento, cobrana,
entre outros.
Ademais, mantemos nossa estratgia de preservao de caixa e redimensionamento dos
ativos, atravs de venda de equipamentos.
No slide 2, apresentamos o nosso desempenho financeiro no trimestre.
A receita consolidada somou R$ 148 milhes, com reduo de 10% em relao ao trimestre
anterior.
No primeiro trimestre tivemos valor acima da mdia de receita de vendas, assistncia tcnica e
outras de Infraestrutura, sendo responsvel por metade da variao da receita entre trimestres.

A receita de locao apresentou retrao de 5%, devido s menores taxas de utilizao nas
trs unidades de negcio e ao efeito negativo de preo e mix na unidade de negcio Rental.
EBITDA e lucro lquido foram positivamente impactados por menores nveis de provises de
devedores duvidosos - PDD, beneficiados por reverses de R$ 6,8 milhes de trimestres
anteriores.
A margem EBITDA foi de 35% e tivemos prejuzo de R$ 8,2 milhes, ambos com avanos em
relao ao trimestre anterior.
No slide 3, mostramos a composio da nossa receita.
A unidade de negcio Rental foi a que exibiu a maior receita lquida, representando 51% da
receita total. Infraestrutura foi responsvel por 28%, e Edificaes por 21%.
Em relao ao tipo de servio, 85% da receita da Mills foi relativa locao de equipamentos e
9% a vendas.
Realizamos R$ 13,5 milhes em venda de seminovos no primeiro semestre, conforme ilustrado
no slide 4, e temos o objetivo de superar, neste ano, os R$ 30 milhes realizados em 2014.
No slide 5, apresentamos nossa meta de mdio prazo de venda de ativos que reduzir em
10% os ativos de Rental e em 20% os de Edificaes nos prximos trs anos.
Para alcan-la estamos estabelecendo canais de distribuio e contratando representantes,
no mercado internacional, e desenvolvendo parceiros de vendas para Edificaes, no mercado
local.
J estamos colhendo fruto de nossas iniciativas e, atualmente, temos vendas planejadas para
Rental de aproximadamente R$ 40 milhes, incluindo negociaes no ms de julho.
Conforme ilustrado no slide 6, os menores nveis de PPD e de G&A compensaram os menores
volume de locao e vendas, o efeito negativo de preo e mix, alm de maiores gastos com
manuteno, ocasionado aumento do EBITDA entre trimestres.
Tivemos, neste trimestre, maiores custos de frete relacionados, principalmente, a um contrato
de locao de Infraestrutura no exterior e readequao da distribuio geogrfica da frota da
Rental.
Assinamos, tanto em Infraestrutura como em Edificaes, novos contratos de locao de
formas para construo de parede de concreto aparente, que demandam uso de compensado
novo nas formas locadas, e, portanto, impactaram os gastos com materiais de manuteno no
trimestre.
Porm, vale ressaltar que teremos o reconhecimento das receitas de locao destes contratos
nos prximos trimestres.
Apresentamos, no slide 7, a evoluo da PDD, que atingiu 1,2% da receita lquida no segundo
trimestre, ante 12,8% da receita lquida no primeiro trimestre.
A nova fase das investigaes em curso no impactou o nvel de PDD neste trimestre, pois as
empresas recm citadas no processo j haviam sido inclusas no grupo que, de forma
conservadora, efetuamos o rebaixamento de notas de crdito no 4T14.
Como mencionamos anteriormente, no houve problemas reais de pagamento nem alterao
significativa do prazo mdio de pagamento destas empresas. Assim, j comeamos a ter
reverso de valores provisionados em trimestres anteriores.

De acordo com nossas prticas contbeis, a PDD estornada com o pagamento do valor
devido ou no pagamento pontual da segunda parcela de confisso de dvida. Neste ltimo
caso, se o cliente tornar-se novamente inadimplente, toda a dvida remanescente retornar a
ser contabilizada como PDD.
Excluindo os R$ 6,8 milhes de reverso, o PDD seria 5,8% da receita lquida no 2T15. No
acumulado ano, a PDD representa 7,3% da receita lquida, dos quais 4,1% so referentes
reclassificao de crdito de clientes relacionados s investigaes em curso.
Nossa previso que o nvel de PDD continue acima dos nveis histricos nos prximos
trimestres, fruto do ajuste fiscal do governo, da desacelerao da economia, de pedidos de
recuperao judicial de algumas empresas, entre outros.
Mostramos, no slide 8, que fizemos nova reduo de pessoal neste trimestre, que somando
com a reduo realizada no segundo semestre de 2014, representam economia anual de R$
14 milhes para Companhia.
Conforme mencionamos anteriormente, primarizamos a mo de obra de carregamento de
caminhes, cuja despesa de responsabilidade do cliente, havendo contrapartida nas nossas
receitas, evitando, ao mesmo tempo, um possvel risco trabalhista.
Tambm primarizamos outros servios terceirizados, como TI, visando reduo dos gastos da
Companhia. Entre anos, tivemos reduo anualizada com terceiros de R$ 4 milhes no nosso
G&A.
Continuamos empenhados em buscar redues adicionais de gastos para melhorar nosso
resultado.
Deste modo, visando o engajamento do nosso pessoal para atingir este objetivo, lanamos um
programa de remunerao varivel para 2015, excepcionalmente atrelado meta de EBITDA,
ao invs de EVA, apresentado no slide 9.
Haver distribuio de 1% a 5% do EBITDA, caso o valor realizado do ano supere o
oramento, ampliando o percentual de distribuio em degraus de acordo com o nvel de
superao da meta.
Ao contrrio de anos anteriores, em que havia remunerao distinta por unidade de negcio,
passamos a ter remunerao nica para todos colaboradores atrelados ao resultado
consolidado da Companhia para incentivar cooperao e sinergia entre as unidades de
negcio, em linha com nossa estratgia de horizontalizao da estrutura organizacional da
Companhia.
Desde o ltimo semestre de 2014, unificamos as reas de manuteno, projetos e engenharia
de campo de Edificaes e Infraestrutura e estabelecemos vendedores hbridos, que buscam
negcios para Mills, independente da unidade de negcio.
Nosso objetivo reforar as sinergias comerciais e operacionais, alm do esprito de unio. A
principal mensagem : Somos uma s Mills.
Como h comisso de vendas para estimular os vendedores, institumos um bnus especfico
para as equipes de manuteno para incentivar ganhos de produtividade, que ser mensurado
ao longo do segundo semestre.
Conforme apresentado no slide 10, a Companhia continua com gerao de caixa livre positivo,
que somou R$ 37 milhes no segundo trimestre e R$ 226 milhes nos ltimos doze meses.
Investimos R$ 16 milhes no primeiro semestre, dos quais R$ 6 milhes em reposio de mix
de equipamentos de locao, R$ 5 milhes em instalaes de nossas unidades, relativas tanto

mudana de endereos como expanso geogrfica da Rental, e R$ 3 milhes em TI,


principalmente em licenas de softwares e melhorias no sistema SAP.
Pela caracterstica de seus equipamentos, a Companhia pode manter baixo nvel de
investimento por alguns anos, caso necessrio, sem reduo da sua capacidade operacional.
Nossos contratos permitem cobrarmos indenizao dos clientes pela perda ou dano dos
equipamentos e, portanto, nosso capex de reposio de mix estar em linha com nossa receita
de indenizao.
A mdia anual de receita de indenizao foi de R$ 34 milhes para Edificaes e Infraestrutura,
nos ltimos dois anos, equivalente a 4% do ativo imobilizado bruto.
Nossos indicadores de dvida permanecem em nveis confortveis, conforme apresentado no
slide 11.
Reduzimos a nossa dvida bruta, com pagamento de amortizao de R$ 90 milhes no
trimestre, sem necessidade de rolagem, para R$ 618 milhes.
A gerao de caixa livre, descontado o desembolso de R$ 22 milhes de JCP pagos, referente
ao ano de 2014, contribuiu para reduzir nossa dvida lquida para R$ 480 milhes no final do
trimestre.
Desta forma, terminamos o segundo trimestre com alavancagem, medida pela relao dvida
lquida/EBITDA, de 2,2x, que estimamos ser o pico de alavancagem no ano.
Excluindo os itens extraordinrios nos ltimos doze meses, nossa alavancagem se reduz para
1,8x.
Mantemos, para o mdio prazo, meta de alavancagem de 1,0x e, para o curto prazo, estratgia
de preservao do caixa, que inclui a interrupo de recompra de aes pela Companhia.
Terminamos o trimestre com R$ 138 milhes em caixa. Em julho, recebemos R$ 18,6 milhes
referente segunda parcela da venda da unidade de negcio Servios Industriais.
Mesmo num cenrio negativo, a Companhia tem capacidade de honrar suas obrigaes
financeiras.
J finalizamos as amortizaes relevantes do ano de 2015, sendo a prxima parcela de
amortizao em abril de 2016, no valor de R$ 90 milhes.
Alm de esforos para melhoria de resultados financeiros, estamos tambm engajados na
melhoria de nossa governana corporativa e compliance, conforme exposto no slide 12.
Para assegurar o alinhamento e a uniformidade dos padres ticos e morais que a Mills
acredita serem importantes para suas atividades, o Conselho de Administrao aprovou, em
maio, o novo Cdigo de Conduta da Mills.
Todos os colaboradores esto sendo treinados sobre o novo Cdigo de Conduta e assinando o
seu termo de adeso aps seu treinamento.
Criamos tambm, neste ano, rea de auditoria interna para avaliar e propor sugestes para
aprimorar os processos, controles e polticas existentes na Companhia.
H mais de um ano, disponibilizamos canal de comunicao para dvidas, crticas, sugestes,
e denncias com garantia de sigilo de identidade. Estamos divulgando este canal, tanto interna
como externamente, para tambm nos ajudar na melhoria contnua de nossas operaes.

Constitumos um comit interno de Gesto de Risco e Compliance, sob coordenao da


Diretora de RI, Alessandra Gadelha, que coordena o mapeamento dos principais riscos da
Companhia e as aes em cursos para mitig-los.
E o mais importante, temos a alta gesto comprometida.
Estas medidas corroboram para tornar a Mills cada vez mais aderente s melhores prticas de
governana corporativa e compliance.
No slide 13, expomos os resultados da unidade de negcio Rental.
A receita somou R$ 75 milhes no segundo trimestre, com margem EBITDA de 53% e ROIC de
7%, positivamente impactados por reverso de PDD de R$ 5 milhes de trimestres anteriores.
CPV e G&A, excluindo depreciao e PDD, apresentaram reduo de 8% entre anos e se
mantiveram estveis entre trimestres.
As desmobilizaes no setor de leo e Gs continuaram a trazer efeito negativo na taxa de
utilizao e principalmente no preo e mix de equipamentos locados, conforme ilustrado no
slide 14.
O efeito preo e mix foi responsvel por R$ 3,5 milhes da reduo de receita entre trimestres,
enquanto o menor volume locado foi responsvel por R$ 0,5 milho.
A taxa de utilizao mdia dos ltimos doze meses findos em 30 de junho de 2015 foi igual a
61%.
O volume de propostas encontra-se, em mdia, no mesmo patamar do ano anterior, ainda sem
uma tendncia definida.
Como o mercado est sobreofertado, ainda h presso de preo. Entretanto, algumas
empresas de Rental j enfrentam dificuldades em pagar seus gastos correntes, incluindo juros.
Por isso, estimamos que os preos no devam cair mais de forma significativa.
Para reduzir a sobreoferta no mercado, continuamos a vender equipamentos seminovos tanto
no mercado internacional, como no mercado nacional para usurios finais.
As vendas totais - novos e seminovos - somaram R$ 7 milhes no 2T15, ante R$ 8 milhes no
trimestre anterior.
No final de junho, foi anunciado novo plano de negcios da Petrobras, totalizando
investimentos de US$ 130 bilhes. Apesar do corte de 37% em comparao ao anterior, o novo
plano prioriza o setor de explorao e prev a concluso da refinaria Abreu e Lima, em
Pernambuco, o que pode significar melhora gradual da demanda por equipamentos
motorizados de acesso no setor de leo e gs.
Apresentamos, no slide 15, que o setor de construo manteve-se como o principal usurio de
acesso motorizado da Mills.
Continuamos nossos esforos para buscar maior penetrao na indstria, em servios
recorrentes de manuteno, menos sujeitos a ciclos econmicos.
Estabelecemos uma clula especfica para indstria no nosso televendas e estamos em
negociao para fecharmos contratos guarda-chuva com clientes que possuem atuao em
vrias cidades brasileiras, aproveitando nossa presena nacional.
No slide 16, mostramos a distribuio da nossa frota por idade.
70% da nossa frota tem menos de quatro anos.

Como a necessidade de investimentos torna-se mais significativa em rebuilding a partir do 7


ano, a Companhia pode manter baixo nvel de investimento por alguns anos, caso necessrio,
sem reduo da sua capacidade operacional.
Conforme apresentado no slide 17, o Brasil ainda um mercado incipiente, com baixa
penetrao de uso de mquinas de acesso motorizado.
Pases com legislao mais rgida em relao segurana e com custos mais altos de mo de
obra tendem a ter maior penetrao de plataformas areas.
A plataforma area dever substituir, aos poucos, os equipamentos de maior risco de acidente,
medida que aumente a preocupao com segurana no Brasil.
E ainda h a penetrao por geografia. Abrimos mais duas novas unidades neste trimestre,
uma em Macei, capital de Alagoas, e outra em Pouso Alegre, no estado de Minas Gerais,
totalizando 32 unidades no final de junho de 2015.
Estimamos que haja oportunidade para cerca de 50 unidades no Brasil.
Continuaremos nossa expanso geogrfica, em ritmo mais moderado para no onerar nossa
estrutura de custo fixo, principalmente enquanto o mercado estiver fraco.
No slide 18, mostramos que a frota mundial de acesso motorizado estimada em 1,1 milho,
sendo mais da metade localizada na Amrica do Norte.
Estimamos que o mercado anual de usados seja em torno de 5% da frota mundial, ou seja, 55
mil mquinas. Este o mercado que estamos mirando para exportao de seminovos.
No slide 19, apresentamos os resultados de Infraestrutura, onde a receita somou R$ 42
milhes no segundo trimestre, com margem EBITDA de 30% e ROIC de 4%.
CPV e G&A, excluindo depreciao e PDD, apresentaram reduo de 10% entre trimestres.
PDD totalizou R$ 3 milhes, equivalente a 7% da receita lquida, no segundo trimestre, em
comparao a 17% da receita lquida no primeiro trimestre.
Apesar da reduo da PDD neste trimestre, continuamos preocupados com o risco de crdito
do setor e, portanto, mantemos o monitoramento da nossa exposio de risco de crdito de
clientes relacionados s investigaes e buscamos uma maior diversificao da carteira de
clientes.
Reduzimos nossa exposio de recebveis lquidos aos clientes relacionados s investigaes
em curso de R$ 37 milhes no final de 2014 para R$ 21 milhes no final de junho de 2015,
constituindo provises de R$ 22 milhes nos ltimos nove meses.
No slide 20, expomos a segmentao da receita de Infraestrutura por setor. As obras de
infraestrutura representaram 61% da receita, incluindo projetos de mobilidade urbana, rodovias
e ferrovias, e de indstria 29%.
Por origem de recursos, as obras do setor privado representaram 50% da receita.
Conforme apontado no slide 21, houve leve queda de 2% da receita de locao entre
trimestres, uma vez que o efeito positivo de preo e mix no compensou o menor volume
locado.
A taxa de utilizao mdia dos ltimos doze meses foi igual a 62%.
Menores receitas com vendas, assistncia tcnica e outras foram responsveis por maior
parcela da reduo de receita entre trimestres, pois retornaram aos nveis histricos, no

repetindo o resultado atpico do trimestre anterior, que foi quase o dobro da mdia trimestral de
2014.
No setor de infraestrutura, as obras continuam, mantendo o mesmo ritmo lento dos ltimos
trimestres. At o momento, as investigaes de corrupo na Petrobras continuam a no trazer
mudanas significativas na conduo das obras em que estamos contratados.
Apesar da incerteza ainda ser grande no setor, houve novos contratos de obras relevantes
comeando no segundo trimestre, como o sistema So Loureno e o metr linha 6, ambos em
So Paulo.
Em junho, o governo lanou o novo Programa de Investimento em Logstica (PIL), com
investimentos totalizando R$ 198 bilhes, em linha com valores previstos no programa de
2012, conforme apresentado no slide 22.
Entretanto, 65% deste montante sero realizados aps 2018, e ainda com indefinies sobre
viabilidade, atratividade e modelo de concesso, principalmente das ferrovias, que demandaro
investimentos de R$ 86 bilhes.
No curto prazo, o pacote no ajuda muito, pois nossa participao nas obras inicia, em geral,
um ano depois do leilo da concesso.
No slide 23, mostramos que, em 2015, esto previstos leiles de quatro concesses de
rodovias, com investimento total de R$ 18 bilhes e, em 2016, esto previstos leiles de onze
concesses, com investimento total de R$ 31 bilhes.
No obstante o anncio recente do novo programa de investimento em logstica, ainda h
incertezas em relao atratividade e o cronograma de investimentos das futuras concesses.
O atraso destas definies poder afetar a demanda por nossos servios e produtos de forma
mais significativa a partir de meados de 2016, medida que as obras atualmente em carteira
forem terminando.
No slide 24, exibimos os resultados de Edificaes, onde a receita somou R$ 32 milhes no
segundo trimestre, com margem EBITDA igual a 1% e ROIC negativo em 8%.
Neste trimestre, tivemos maior custo de manuteno, devido necessidade de compensado
novo nas formas recm locadas para obras de concreto aparente. G&A, excluindo depreciao
e PDD, reduziu 10% entre trimestres.
A PDD atingiu nvel histrico de 2,5% da receita, beneficiada por reverso de R$ 1,0 milho de
provisionamento em trimestres anteriores.
No slide 25, apresentamos a segmentao da receita de Edificaes. O mercado residencial
representou 50% da receita e o comercial 36%.
O setor de Edificaes continua com queda contnua de taxa de utilizao desde o quarto
trimestre de 2013, conforme ilustrado no slide 26. Neste trimestre, houve uma reduo do ritmo
de queda da taxa de utilizao, que atingiu mdia de 50% nos ltimos doze meses.
Entre trimestres, a receita de locao reduziu principalmente devido ao menor volume locado.
As vendas totais tiveram aumento de 9% que foi compensado pela reduo de outras receitas.
Fechamos, recentemente, obras relevantes como prdio da Natura, em So Paulo, e Hospital
de Clnicas, em Porto Alegre.
De acordo com grfico no slide 27, houve queda de 29% dos lanamentos totais e das vendas
de empresas listadas de real estate no 2T15 em relao ao mesmo perodo do ano anterior.

A oferta de crdito imobilirio vem sendo negativamente impactada pelo menor saldo de
caderneta de poupana e pela recente restrio da Caixa Econmica Federal no financiamento
de imveis usados.
Alm disso, maiores taxas de juros e risco de desemprego aumentaram o nvel de distrato,
ampliando o estoque das incorporadoras e, portanto, dificultando novos lanamentos.
A recuperao desde mercado depender da retomada da economia e da reduo dos
estoques existentes.
Segundo previses apresentadas no slide 28, a metragem quadrada em fase de estrutura,
onde ocorre maior uso de nossos equipamentos, deve apresentar nova queda no segundo
semestre. A retomada dever ocorrer somente no ano de 2016, reflexo da melhora da
metragem quadrada em fase de fundao no final deste ano.
Apesar do atual cenrio adverso, o grande dficit habitacional, a baixa disponibilidade de
crdito imobilirio e a baixa penetrao de mtodos de construo industrializados no Brasil
nos fazem acreditar na recuperao desse negcio no futuro.
Conforme apresentado no slide 29, no perodo de 2010 a 2012, quando a atividade de
construo estava intensa e, consequentemente, havia necessidade de maior velocidade e
produtividade na execuo das obras, o percentual de utilizao de formas metlicas
encontrava-se entre 8 e 11%. Com o desaquecimento do mercado, este percentual baixou para
5% nos ltimos anos.
O uso de escoramento metlico se mostra menos sensvel ao ciclo, pois oferece segurana,
alm de produtividade, e continua aumentando sua participao nos ltimos anos, apesar do
desaquecimento do mercado.
A mudana estrutural que o pas atravessa, com populao com maior grau de educao e
mo de obra cada vez mais cara e escassa, empurrar, gradualmente, as construtoras em
direo industrializao de seus canteiros de obra.
Para finalizar, gostaria de enfatizar que, mesmo diante de um cenrio desafiador, estamos bem
posicionados, presentes nas principais obras em andamento, e disputando maior parcela deste
menor mercado com base nas nossas vantagens competitivas: melhor engenharia, melhor
assistncia tcnica, e maior disponibilidade, seja por escala ou por cobertura geogrfica.
Muito obrigado e estamos disposio para responder as perguntas que os senhores tenham.
Sesso de Perguntas e Respostas
Operadora: Senhoras e senhores iniciaremos agora a sesso de perguntas e respostas. Para
fazer uma pergunta por favor digitem asterisco um. Para retirar a sua pergunta da lista digitem
asterisco dois.
Nossa primeira pergunta Rodrigo Olivares, Votorantim.
Sr. Sami XXX: Ol bom dia a todos, na verdade o Sami que est falando, tudo bem? Minhas
perguntas so mais relacionadas rental na verdade. Eu queria entender um pouco qual seria
o - eu sei que vocs no vo abrir quantidade - mas quanto vocs teriam ainda que vender de

ativos na rental para voltar a ter um ROIC mais saudvel tendo em vista que o mercado
aparentemente est sobre ofertado na rental?
Entender um pouco mais tambm da dinmica de competio que vocs esto vendo na rental
relao a preos e tudo mais, essa questo que vocs colocaram no release que vocs
venderam algo perto de 40 milhes de equipamentos na rental no segundo semestre eu que
entender um pouco melhor quem est comprando esses equipamentos, quais so os principais
mercados que vocs esto vendendo.
E por ltimo a questo do yield nesse setor tambm. A gente tem visto que o dlar no para
de subir e esses equipamentos so importados. Como que vocs administram essa questo
do yield? Acho que isso obrigado.
Sr. Kariya: Bom Sami o nosso planejamento de venda de equipamentos usados para a gente
voltar para patamares estveis de utilizao a meta que a gente apresentou agora que nos
slides de 10% para os prximos anos.
Sem dvida nenhuma o mercado continua super ofertado dada essa baixa demanda, essa
queda de demanda que j comeou a correr desde o ano de 2014 e por consequncia os
preos continuam sendo pressionados.
Com relao s vendas desses R$ 40 milhes que a gente tem que em backlog a gente tem
em sua grande maioria a exportao como seu cliente, ento tanto mercados da Amrica
Latina como mercados da Amrica do Norte, Europa, Oriente Mdio so os mercados em que a
gente est vendendo esses equipamentos seminovos.
Quanto ao yield obviamente se voc faz uma anlise com relao reposio e dado esse
patamar de dlar alto sem dvida nenhuma o objetivo fica comprometido, e por isso que nas
nossas projees futuras quando o mercado se estabilizar e houver equilbrio entre oferta e
demanda esse yield tem que ser reajustado ao novo patamar de aquisio de equipamentos
novos que entrarem no s Mills como no mercado de uma maneira geral.
Obviamente hoje a gente no tem condio de fazer nenhum ajuste de yield, de preo, e
principalmente como falei a gente tem uma sobre oferta no mercado com essa queda de
demanda e ento os preos continuam pressionados.
Sr. Sami: ok obrigado.
Operadora: nossa prxima pergunta Gustavo Gregori, HSBC.
Sr. Gustavo Gregori: Bom dia. Minha pergunta seria voltando um pouco para rental. Essa
meta de vender 40 milhes isso considera qual cmbio? E tambm elaborando um pouco mais
nisso eu queria ter uma ideia de como est evoluindo o preo dos seminovos em reais dado o
fato de que o dlar no para de subir.
Sr. Kariya: bom, com relao venda desses 40 milhes a gente pegou os valores vendidos
em dlar ou em euro e convertemos para a taxa atual. A prerrogativa que a gente tem a gente
tem obviamente a gente sempre converte na metade do dia da exportao, ento vamos dizer
o dlar subindo a gente tem um upside interessante na venda desses equipamentos para
exportao.
Isso responde Gustavo?
Sr. Gustavo: al?
Sr. Kariya: isso responde suas perguntas, Gustavo?

10

Sr. Gustavo: responde em parte, mas parte eu acho que cortou e no sei se foi s para mim,
mas eu acredito que sim. Ento parar resumir que tem upside, nesses 40 milhes tm upside
se o cmbio ficar andando isso?
Sr. Kariya: isso. A gente fez uma converso dado o cmbio atual e toda vez que a gente faz
um embarque dos equipamentos a gente converte jogo por aquela PTAX do dia que ns
estamos embarcando o equipamento para o mercado internacional.
Ento tem o upside com o dlar; no h um cmbio fixado, no um valor j fixado em reais e
sim em dlar, e ento num cenrio de mais depreciao do real ele torna-se como upside
positivo aqui para companhia.
Sr. Gustavo: entendi e s rapidinho aproveitando ento que a questo do cmbio: isso tem
algum impacto no custo de manuteno para vocs, impacto relevante ou no?
Sr. Kariya: sim existe um impacto. As peas da rental elas so importadas dos fabricantes
seja ele da Terex ou da JLG ou... mas a gente tem nacionalizado muitos fornecedores
exatamente com o intuito de mitigar esse impacto cambial nos custos de manuteno da rental.
Sr. Gustavo: entendi muito obrigado.
Operadora: lembrando que para fazer perguntas basta digitar asterisco um. Lembrando que
para fazer perguntas basta digitar asterisco um.
Nossa prxima pergunta Renata Stuhlberger, Goldman Sachs.
Sra. Renata Stuhlberger: Obrigada para pergunta. Vocs anunciaram alguns novos contratos
que foram adicionados ao backlog de vocs como o So Loureno, o metr linha 6.
Eu queria saber se vocs podem dar um range - eu sei que vocs no costumam dar nmero
em relao a isso - mas algum range, alguma ideia de quanto isso pode impactar
positivamente a sua receita e o seu backlog atual.
Sr. Kariya: oi Renata infelizmente a gente no comenta as informaes de receita e de
contratos.
O que a gente quis expor com relao ao So Loureno ou s outras obras, o metr linha 6,
outras obras, esse segundo trimestre ele mudou um pouco o curso de volume de demanda
de projetos sendo solicitados e a gente tem fechado algumas coisas interessantes tanto no
setor de infraestrutura como alguns casos tambm de edificaes de obras comerciais como a
gente citou Natura, o hospital de Porto Alegre, muito mais para mostrar que no tm a mesma
letargia que houve no primeiro semestre deste ano.
Sra. Renata: t ok obrigada.
Operadora: Lembrando que para fazer perguntas basta digitar asterisco um.
Encerramos neste momento a sesso de perguntas e respostas. Gostaramos de passar a
palavra ao Sr. Sergio Kariya para as consideraes finais.
Sr. Kariya: Senhoras e senhores eu gostaria de agradecer a participao na conferncia
telefnica sobre os resultados da Mills no segundo trimestre de 2015. A equipe de relaes
com os investidores encontra-se disposio para dvidas ou esclarecimentos adicionais,
muito obrigado.
Operadora: A teleconferncia da Mills est encerrada. Agradecemos a participao de todos,
tenham um bom dia.

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