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Formulrio de
Referncia
2015
Verso 09 19/10/2015
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
NDICE
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
2. AUDITORES INDEPENDENTES
2.1 / 2.2 - Identificao e remunerao dos Auditores
Exerccio Social Encerrado em 31/12/2012
Cdigo CVM: 287-9 / Razo social: PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes / CNPJ: 61.562.112/0001-20
Incio da contratao do servio: 02/01/2010 / Fim da contratao do servio: 31/12/2012
Responsvel tcnico: Luiz Antonio Fossa / CPF: 052.348.068-71
Endereo: Avenida Francisco Matarazzo, 1.400, 9-10 - 13-17, Centro, So Paulo/SP, Brasil, CEP 05001-100
Telefone: (11) 3674-2000 / Fax: (11) 3674-2030 / E-mail: antonio.fossa@br.pwc.com
Descrio do servio contratado: Auditoria das Demonstraes Financeiras anuais, reviso das informaes trimestrais e servios
relacionados auditoria
Montante total da remunerao dos auditores independentes: Total em 2012 - Auditoria contbil: R$1.562 mil
Justificativa de substituio: Vide item 2.3 deste formulrio.
Razo apresentada pelo auditor em caso da discordncia da justificativa do emissor: No aplicvel
Exerccios Sociais Encerrados em 31/12/2013 e 31/12/2014
Cdigo CVM: 471-5 / Razo social: Ernst & Young Auditores Independentes S.S. / CNPJ: 61.366.936/0001-25
Incio da contratao do servio: 21/02/2013 / Fim da contratao do servio: Responsvel tcnico: Flvio Serpejante Peppe / CPF: 125.090.248-76
Endereo: Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, 1.830, torre II, 5 andar, Itaim Bibi, So Paulo/SP, Brasil, CEP 04543-900
Telefone: (11) 2573-3213 / Fax: (11) 2573-4901 / E-mail: flavio.s.peppe@br.ey.com
Descrio do servio contratado: Auditoria das Demonstraes Financeiras anuais, reviso das informaes trimestrais e servios
relacionados auditoria
Montante total da remunerao dos auditores independentes: Total em 2013 Auditoria contbil: R$1.403 mil; Total em 2014
Auditoria contbil: R$1.099 mil
Justificativa de substituio: Vide item 2.3 deste formulrio.
Razo apresentada pelo auditor em caso da discordncia da justificativa do emissor: No aplicvel
2013
19.298.892
25.896.659
2.131.795
1.687.535
2012
19.413.882
24.147.114
2.064.750
1.659.791
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Resultado Lquido (em R$ mil)
Nmero de Aes, ex-tesouraria
Valor Patrimonial da Ao (em Reais)
Resultado Lquido por Ao (em Reais)
Lucro Bsico por ao
Lucro diludo por ao
977.914
1.808.178.556
10,501398
1.080.947
1.893.582.856
10,191734
1.074.256
1.931.572.495
10,050817
0,531763
0,530710
0,563638
0,562158
0,556512
0,555066
Margem Operacional
2014
2013
2012
2.030.433
(804.070)
1.226.363
2.126.638
(790.814)
1.335.824
2.064.750
(763.080)
1.301.670
60,4%
62,8%
63,0%
Var. (%)
2014/2013
-4,5%
1,7%
-8,2%
-241 p.p.
Var. (%)
2013/2012
3,0%
3,6%
2,6%
-200 p.p.
A incluso da informao relativa ao Resultado Operacional realizada de forma a apresentar o nosso desempenho operacional,
alm de permitir uma comparao com outras companhias do mesmo segmento.
3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras
As demonstraes financeiras consolidadas referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2014 foram aprovadas pelo
Conselho de Administrao no dia 10 de fevereiro de 2015 para submisso deliberao da Assembleia Geral Ordinria, que
tambm aprovou tais demonstraes.
Ainda, na reunio realizada em 10 de fevereiro de 2015, o Conselho de Administrao props a distribuio de dividendos
complementares relativos ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2014 no montante de R$185.941, aprovado pela
Assembleia Geral de Acionistas. Adicionalmente foi aprovado o cancelamento de 85.000.000 de aes de emisso da
BM&FBOVESPA mantidas em tesouraria, as quais foram adquiridas no mbito dos programas de recompra de aes executados
pela Companhia.
A BM&FBOVESPA recomprou 6.786.300 aes entre 1 de janeiro e 29 de abril de 2015, respeitando o perodo de vedao
negociao conforme determina a Instruo CVM 358, no mbito do programa de recompra de aes aprovado pelo Conselho
de Administrao em 11 de dezembro de 2014.
Stock options - Incentivo de Longo Prazo
Conforme o Comunicado ao Mercado datado de 04 de fevereiro de 2015, a BM&FBOVESPA decidiu oferecer aos beneficirios de
outorgas realizadas no mbito do Plano de Opes de Compra de Aes da BM&FBOVESPA a alternativa de (i) permanecer
titular de suas opes, ou (ii) cancelar o saldo de opes, recebendo valor em dinheiro para o caso das opes que j
cumpriram o prazo de carncia (opes vested) e aes de emisso da BM&FBOVESPA a serem transferidas aos beneficirios
em datas futuras, no caso das opes que ainda no cumpriram tal prazo (opes no-vested).
As aes recebidas na hiptese de cancelamento das opes no-vested sero vinculadas ao Plano de Concesso de Aes
aprovado pela Companhia em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de maio de 2014.
Essa deciso considerou a Lei 12.973/14 que, dentre outros assuntos, dispe sobre a dedutibilidade, para fins de apurao do
lucro tributvel, das despesas associadas a instrumentos patrimoniais concedidos a beneficirios de planos de incentivo.
Os valores conferidos em dinheiro e em aes pelo cancelamento das opes foram apurados com base no valor justo das
opes no dia 05 de janeiro de 2015, procedimento previsto no Pronunciamento CPC 10 (R1), aprovado pela Deliberao CVM
n 650/10, sendo que os resultados desses clculos foram objeto de trabalho de assegurao limitada realizado por consultoria
externa especializada.
A parcela de opes vested cancelada resultou em pagamento em dinheiro equivalente ao valor justo de tais opes. J a
parcela de opes no-vested canceladas resultou na concesso de uma quantidade de aes de emisso da BM&FBOVESPA
calculada com base no valor justo das opes no-vested no dia 05 de janeiro de 2015 e no preo de fechamento da ao na
mesma data (R$9,22).
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Programas
Valor Justo
(R$)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2011 adicionais
2012 adicionais
2013 adicionais
Total
178.412
621.780
7.183.875
6.484.900
7.728.386
9.755.809
2.113.241
1.936.513
2.971.880
38.974.796
4,48
3,72
1,94
3,37
3,45
4,09
4,90
4,34
4,87
No inclui 1.259.389 opes outorgadas no passado a funcionrios que recentemente foram desligados pela
BM&FBOVESPA, as quais tinham condies de prazo e portanto valores justos distintos dos descritos acima. O
cancelamento dessas opes resultar em pagamento em dinheiro de R$839.
12,5 mil opes no sero convertidas, visto que no houve adeso dos beneficirios.
As aes concedidas em substituio s opes no-vested canceladas estaro sujeitas s mesmas regras em caso de
desligamento, invalidez, morte e aposentadoria. As 8.639.285 aes referentes a essa concesso representam reduo de 56%
da potencial diluio acionria que seria verificada comparativamente situao anterior. Alm disso, essas aes tero prazos
de transferncia iguais aos prazos de carncia que haviam sido estabelecidos em cada programa de opes e sero transferidas
aos beneficirios em janeiro de cada ano: 3.139.275 em 2016, 3.192.082 em 2017, 1.523.046 em 2018 e 784.882 em 2019.
O valor pago em dinheiro pelo cancelamento das opes vested impactar as demonstraes financeiras de 2015 da
BM&FBOVESPA da seguinte maneira:
- R$56.372 mil referentes ao principal (valor justo das opes vested vezes a quantidade de opes vested, por Programa),
reconhecidos contra o patrimnio lquido, no primeiro trimestre de 2015, no impactando o resultado do perodo, tendo em
vista que tais opes j haviam afetado a despesa da BM&FBOVESPA em exerccios anteriores (nos termos do CPC 10 (R1)); e
- R$33.507 mil referentes ao pagamento de encargos, reconhecidos como despesa de pessoal ao longo de 2015 (cerca de 80%
no primeiro trimestre), sendo o impacto lquido no resultado, aps a dedutibilidade para fins de apurao do imposto de renda
e da contribuio social, de R$22.784 mil.
No caso das opes no-vested, as despesas de pessoal relacionadas ao Plano de Opes, sem impacto de caixa, com as quais
a BM&FBOVESPA j estava comprometida e que seriam reconhecidas entre 2015 e 2018, sero substitudas pelas despesas
relacionadas ao Plano de Concesso de Aes ao longo do mesmo perodo, tambm sem impacto de caixa. Como a transio foi
realizada a valor justo, os valores originais das opes (ora canceladas) seguiro como base de referncia para as despesas das
aes (nos termos do CPC 10 (R1)), no havendo mudana no valor a ser apurado ao longo do tempo. O nico impacto
adicional decorrer dos encargos (60,3% aplicados sobre os valores a serem transferidos na forma de aes aos beneficirios)
que sero provisionados e reconhecidos como despesa de pessoal proporcional a cada ano e impactaro o caixa da
BM&FBOVESPA, para quase sua totalidade, na data de transferncia das aes. Ou seja, ao longo de 2015 sero provisionados
encargos relativos s aes que sero transferidas aos beneficirios em janeiro de 2016 e assim sucessivamente.
A BM&FBOVESPA firmou compromissos com os beneficirios, com a finalidade de mant-los indenes com relao a eventuais
passivos potenciais relacionados aos autos de infrao. Em 31 de maro de 2015, os autos de infrao conhecidos
correspondem ao valor de R$19,1 milhes.
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2013
2012
977.053
1.081.516
1.074.290
781.642
865.213
1.074.290
80,0%
80,0%
100,0%
Ver quadro
Ver quadro
Ver quadro
Ver quadro
Ver quadro
Ver quadro
5,1%
5,6%
5,5%
195.411
216.303
AGO 30/03/2015
AGO 24/03/2014
Espcie da
ao
ON
ON
ON
ON
Provento
Dividendos
Dividendos
Dividendos
Juros sobre o capital prprio
Por ao Bruto
(em Reais)
0,116161
0,124359
0,067921
0,046599
Data de
Pagamento
31/07/2012
31/10/2012
17/12/2012
17/12/2012
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Dividendos
ON
Total de 2012
388.703
1.074.290
0,201237
0,556277
30/04/2013
ON
ON
ON
ON
ON
Dividendos
Juros sobre o capital prprio
Dividendos
Dividendos
Dividendos
Total de 2013
163.580
50.000
280.670
225.260
145.703
865.213
0,084638
0,025870
0,146943
0,118341
0,078475
0,454267
07/06/2013
07/06/2013
30/09/2013
27/11/2013
27/06/2014
ON
ON
ON
ON
Dividendos
Dividendos
Dividendos
Dividendos
Total de 2014
204.914
200.061
190.726
185.941
781.642
0,111538
0,109381
0,104814
0,103163
0,428896
30/05/2014
29/08/2014
28/11/2014
28/04/2015
Para informaes adicionais, vide poltica de destinao dos resultados descrita no item 3.4. deste Formulrio de Referncia.
3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas
Nos ltimos trs exerccios sociais, no foram declarados pela Companhia dividendos conta de lucros retidos ou reservas
constitudas em exerccios sociais anteriores.
3.7 - Nvel de endividamento
A posio de fechamento do ltimo exerccio social do montante das obrigaes totais da Companhia, composto pelo Passivo
Circulante e Passivo No-Circulante, apresentada na tabela abaixo.
Exerccio
Social
31/12/2014
Montante
(R$ milhares)
Tipo de ndice
ndice
34,5%
ndice de endividamento (passivo circulante mais o nocirculante, dividido pelo patrimnio lquido)
Quirografria
Quirografria
Quirografria
Quirografria
Quirografria
1.891.833
1.321.935
46.289
66.241
72.273
25.413
2.129
47.368
1.687
308.498
0
0
0
0
0
0
superior a 1
ano e
inferior a 3
anos
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Quirografria
1.891.833
Tipo de Dvida
(Real, Flutuante,
Quirografria)
Quirografria
Quirografria
Quirografria
Quirografria
Quirografria
Quirografria
Quirografria
Quirografria
Quirografria
inferior a 1 ano
superior a 3
anos e inferior
a 5 anos
superior a 5
anos
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4.658.027
1.619.123
2.859.306
102.989
28.371
48.238
4.658.027
Destacamos que no passivo circulante temos as obrigaes referentes s garantias recebidas em operaes e proventos e
direitos sobre ttulos em custdia os quais so especficos do negcio de bolsa e no possuem prazo determinado para
movimentao.
No passivo no circulante, a conta imposto de renda e contribuio social diferidos tambm no possui prazo definido.
Garantias recebidas em operaes: os ativos depositados perante as Cmaras de Compensao e Liquidao como garantia
de operaes esto a elas vinculados at o limite das obrigaes assumidas, e no sero afetados em caso de falncia ou
recuperao judicial, nos termos dos artigos 6 e 7 da Lei 10.214/01 e 193 e 194 da Lei 11.101/05.
Crditos fiscais e trabalhistas (Salrios e encargos sociais; Proviso para impostos e contribuies a recolher e Imposto de
renda e contribuio social): estes crditos seguiro a ordem de precedncia prevista no artigo 83 da Lei 11.101/05.
As demais obrigaes previstas nos Passivos Circulante e No-Circulante das Demonstraes Financeiras da BM&FBOVESPA
relativas ao exerccio social encerrado em 2013 so quirografrias.
7
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4. FATORES DE RISCO
4.1 - Descrio dos fatores de risco
a.
relacionados Companhia
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Em 2014, as dez aes mais negociadas em nosso mercado a vista de aes foram responsveis por cerca de 46,3% do volume
negociado. Ainda neste segmento, os investidores estrangeiros representaram 51,2% do total negociado. Dessa forma, o
cancelamento da listagem de uma ou mais destas companhias, a reduo substancial da quantidade de aes em circulao, a
queda acentuada de preos das aes mais negociadas ou a reduo no volume negociado pelos investidores estrangeiros
podero causar efeitos prejudiciais na nossa receita e nos nossos resultados.
No temos nenhum controle direto sobre tais variveis, as quais dependem da relativa atratividade dos valores mobilirios e
dos derivativos negociados em nossos mercados de bolsa e dos investimentos em renda varivel frente a outras alternativas de
investimentos. Tais variveis so influenciadas, por sua vez, pela conjuntura econmica no Brasil e no mundo quanto (i) aos
nveis de crescimento, liquidez e estabilidade econmica e poltica; (ii) ao ambiente regulatrio para investimento em valores
mobilirios e em derivativos; e (iii) atividade, volatilidade e desempenho dos mercados globais.
Nossa atuao como Contraparte Central Garantidora est exposta a substanciais riscos.
Nossa atuao, por intermdio de nossas cmaras de compensao (Clearings), como contraparte central garantidora dos
mercados de derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de cmbio (Dlar pronto), de ttulos pblicos federais (operaes a
vista e a termo, definitivas e compromissadas, e de emprstimos de ttulos) e de aes e ttulos privados (operaes a vista,
termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos), nos expe, direta ou indiretamente, ao risco de crdito de membros/agentes
de compensao, corretoras, clientes de corretoras e instituies participantes de nossas clearings.
O inadimplemento de obrigaes pelos participantes dos nossos mercados pode resultar em exposio da Companhia ao risco
de mercado associado a posies de terceiros, uma vez que nossas clearings devem assegurar a boa liquidao de todas as
operaes liquidadas por seu intermdio.
Os valores das potenciais exposies a fatores de risco de mercado dependem, fundamentalmente, das posies em aberto dos
inadimplentes, bem como da natureza das garantias depositadas como parte dos mecanismos de gerenciamento de riscos
adotados pelas clearings.
Caso um membro de compensao, agente de compensao ou outro participante, bem como seus clientes, apresente
dificuldades relacionadas liquidez ou crdito e no realize os pagamentos devidos ou a entrega dos ativos e/ou mercadorias
devidas, deveremos acionar nossos mecanismos de garantias e salvaguardas existentes, e caso nossas polticas e mecanismos
de gerenciamento dos riscos associados atividade de contraparte central garantidora falhem, em ltima instncia, nossas
disponibilidades e aplicaes financeiras e nosso patrimnio podem ser afetados.
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do maior nmero possvel de participantes, sendo necessrio o investimento constante no aperfeioamento de sistemas e redes
de comunicao.
Nos ltimos anos, a negociao de ttulos, valores mobilirios e derivativos por meio de ambientes eletrnicos cresceu
significativamente, notadamente com o advento da negociao algortmica e de alta frequncia que resultou no aumento da
demanda dos nossos clientes por melhorias de desempenho relativo ao processamento das ordens recebidas dos participantes.
Dessa forma, se no conseguirmos nos manter na fronteira tecnolgica, o nosso desempenho operacional e,
consequentemente, nossos resultados financeiros, podero ser negativamente afetados.
Alm disso, sistemas e redes de comunicao eletrnica so vulnerveis a acessos no autorizados, vrus, falhas humanas e
outros problemas de segurana, tais como atos terroristas, desastres naturais, sabotagens, reduo de energia, e qualquer
outro evento de fora maior. No caso de nossas medidas de segurana serem parcialmente ou totalmente afetadas, nossas
informaes terem sua confidencialidade violada, ou ainda, se houver interrupes ou mau funcionamento em nossos sistemas
e redes de comunicao eletrnica, poder haver, como consequncia, efeitos adversos em nossos resultados financeiros,
operacionais e econmicos. Nestes casos, poderemos incorrer em despesas significativas a fim de solucionar os problemas
causados pelas violaes de segurana ou falhas no sistema e poderemos sofrer sanes ou questionamentos dos rgos
reguladores. Pretendemos continuar implementando medidas de segurana conforme os padres de mercado e reforar a
segurana, integridade e confiabilidade de nossos sistemas. Entretanto, se estas medidas no prevenirem falhas ou atrasos em
nosso sistema de computadores ou redes de comunicao, poder haver uma reduo significativa no volume de negociao
em nossos sistemas, causando efeitos adversos em nossos resultados financeiros e no valor de nossas aes.
Ademais, sistemas e processos de redundncia, de gesto de crises, de recuperao de desastres e mecanismos de preveno
que adotamos podem no ser suficientes para prever tais falhas e/ou problemas ou, ainda, assegurar a continuidade dos
negcios. Estas falhas ou a degenerao dos sistemas podero gerar reclamaes de clientes e outros participantes de mercado
a agncias regulatrias, processos judiciais contra ns ou investigaes sobre falhas de compliance frente a normas e
regulaes aplicveis.
A complexidade e relevncia dos processos voltados tecnologia nos expe a eventuais falhas na execuo de atividades
relacionadas a desenvolvimento sistmico, homologao e manutenes peridicas, no mbito lgico e fsico. Outro aspecto a
ser notado nos processos relacionados tecnologia da informao se refere utilizao de mo de obra terceira para seu
funcionamento e a possibilidade de dependncia de fornecedores e prestadores de servios em caso de concentrao indevida
de conhecimento, recursos, pessoas e infraestrutura nos terceiros contratados e, dessa forma, ocasionar eventuais falhas ou
inatividades de sistemas e redes e perda da confidencialidade das informaes que podem impactar adversamente nossas
operaes.
Escassez de recursos naturais ou crises que afetem o setor energtico podem afetar operaes crticas
Nossas operaes crticas; sistemas e infraestrutura de tecnologia da informao e de comunicao prprios e dos
participantes; manuteno de nossas dependncias, dos data centers, dos colaboradores e terceiros em nossos ambientes
fsicos dependem fundamentalmente do adequado fornecimento de recursos naturais e energticos.
No podemos assegurar que a administrao pblica ser capaz de manter o adequado fornecimento de recursos naturais e
energticos. Planos de contingncias executados pela administrao pblica, pela BM&FBOVESPA e pelos participantes podem
no ser suficientes para minimizar os impactos em nossas operaes.
Danos nossa credibilidade, imagem ou reputao podero causar efeito prejudicial sobre ns.
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Nossa reputao poder sofrer danos de diferentes formas, inclusive em funo de eventuais falhas nossas na autorregulao
dos mercados por ns administrados, tecnologia ou operaes executadas em nossos sistemas de negociao e psnegociao. Nossa reputao tambm pode ser prejudicada pelo vazamento de informaes confidenciais ou por eventos
completamente fora de nosso controle, tais como escndalos em outras bolsas que, por sua vez, podem afetar a percepo de
investidores quanto aos mercados de valores mobilirios e derivativos em geral. Ainda corremos o risco de fornecedores de
produtos, servios e mo de obra, colaboradores, emissores, participantes dos nossos mercados e partes relacionadas
praticarem fraudes, condutas inapropriadas, ou apresentarem falhas operacionais que podem resultar em sanes
regulamentares, investigaes e prejuzos nossa reputao.
Em relao proteo da propriedade intelectual, da reputao e da marca (branding) no se pode assegurar que
colaboradores e terceiros no copiem, ou de outra forma violem os direitos sobre informaes, tecnologias, produtos (como
ndices ou contratos padro) ou servios desenvolvidos por ns, sem autorizao, ou de outra forma infrinjam os nossos direitos
de propriedade intelectual. Por outro lado, nossos concorrentes, assim como quaisquer outras sociedades e pessoas fsicas
podem ser atualmente ou futuramente titulares de direitos de propriedade intelectual relativos a tecnologias, produtos ou
servios semelhantes aos tipos de produtos e servios que oferecemos ou planejamos oferecer. No podemos assegurar que
temos cincia de todos os direitos de propriedade intelectual de titularidade de terceiros ou que seremos bem sucedidos em
processos judiciais em que tenhamos que defender nossos direitos sobre a propriedade intelectual de tecnologias, produtos e
servios.
Os danos nossa reputao podero fazer com que alguns emissores deixem de listar ou registrar ou cancelem a listagem ou o
registro de ttulos, valores mobilirios e contratos derivativos em nossos sistemas de negociao, bem como desencorajar a
realizao de negcios pelos investidores, o que poder reduzir o volume de negociao em nossos sistemas, afetando nossos
negcios de maneira adversa. Por fim, a deteriorao da situao econmico-financeira ou reputacional dos emissores listados
em nosso ambiente de negociao tambm pode afetar negativamente nossa imagem.
Dependemos de pessoas chave para administrar nossos negcios e executar nossas atividades.
Grande parte de nosso sucesso futuro depende das habilidades e esforos de nossa administrao. Nossos administradores e
empregados de perfil altamente tcnico podero se afastar no futuro e optar por no mais participar da gesto ou operao dos
negcios da Companhia, consequentemente, poderemos no ser capazes de contratar profissionais igualmente qualificados. A
perda de qualquer membro de nossa administrao e nossa eventual incapacidade de contratar profissionais com a mesma
experincia e qualificao podero ter um efeito prejudicial significativo sobre nosso negcio. Tambm podemos enfrentar
dificuldades na reteno e/ou atrao de talentos e de pessoas para posies consideradas estratgicas para nossas atividades.
Estamos expostos a diversos riscos financeiros que podero afetar adversamente o valor de mercado das nossas
aes.
A Companhia possui como poltica a aplicao do saldo em caixa em investimentos altamente conservadores, com altssima
liquidez e baixssimo risco, que privilegiam a preservao do capital, o que se traduz em proporo expressiva de posies em
ttulos pblicos brasileiros, majoritariamente ps-fixados.
Destacamos que a companhia aumentou sua participao no CME Group. com recursos captados por meio de emisso, em
julho de 2010, de Senior Unsecured Notes, no montante de US$612 milhes e com vencimento em julho de 2020. Entretanto,
as variaes da taxa de cmbio do principal da dvida foram consideradas como instrumento de cobertura da operao de
hedge de investimento lquido no exterior, com o objetivo de proteger o risco de variao cambial incidente sobre parte
equivalente a US$ 612 milhes (notional) do investimento no CME Group. Esta participao nos expe ao risco de reduo ao
valor recupervel (impairment) do investimento e consequente perda de valor do nosso ativo intangvel.
O Ativo intangvel referente ao gio por expectativa de rentabilidade futura gerado na aquisio da Bovespa Holding,
submetido, anualmente, ao teste de impairment. Em dezembro de 2014, esse teste no revelou a necessidade de ajustes e est
fundamentado em laudo de avaliao elaborado por especialista externo e independente.
Por fim, poderemos sofrer alterao negativa da opinio de agncias de classificao de risco (rating) sobre a capacidade da
Companhia de honrar suas obrigaes financeiras, integralmente e no prazo determinado, o que implicaria em reduo da nota
de crdito eventualmente atribuda a ns.
b.
Enfrentamos competio significativa em nossa atividade de administrador dos mercados de bolsa e de balco.
Enfrentamos concorrncia significativa de outras bolsas estrangeiras, especialmente com relao negociao de ttulos,
valores mobilirios e contratos de derivativos. Os nossos concorrentes atuais e potenciais so numerosos, incluindo mercados
de bolsa de valores e mercados de balco, predominantemente instalados em pases estrangeiros, que inclusive, podero no
futuro se estabelecer no Brasil. Sofremos concorrncia em vrios nveis, inclusive no que se refere a preos, qualidade e
velocidade na execuo de negcios, liquidez, funcionalidade, facilidade de uso e desempenho dos sistemas de registro,
11
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
variedade de produtos e servios oferecidos aos participantes de negociao, diferentes arcabouos regulatrios e inovao
tecnolgica.
Caso no sejamos bem sucedidos em nossa adaptao tempestiva s mudanas estruturais em nossos mercados de atuao,
s inovaes tecnolgicas e financeiras e a outros fatores competitivos, podemos no ser capazes de manter e/ou aumentar o
volume de operaes realizadas e/ou registradas em nossos sistemas de negociao, compensao e liquidao, de forma que
nossas receitas, negcios, condio financeira e resultados sofrero impacto negativo relevante. Em ltima instncia podemos
sofrer migrao de participantes, investidores ou empresas para competidores, inclusive com os ltimos realizando listagem em
bolsas de valores estrangeiras.
O no atendimento ou alterao de dispositivos legais e regulamentares poder ter efeito prejudicial sobre ns.
Nosso setor est sujeito a uma regulamentao governamental extensa, dinmica e complexa e poder ser objeto de
fiscalizao por parte dos rgos reguladores pblicos ou por instituies privadas. Essa regulamentao destina-se a preservar
a integridade dos mercados de valores mobilirios e demais mercados financeiros e a proteger os interesses de investidores em
tais mercados. Nosso funcionamento depende de autorizao dos rgos governamentais associados ao mercado financeiro
nacional e da manuteno desta autorizao. Nossa capacidade de cumprir as leis e normas aplicveis depende amplamente do
estabelecimento e manuteno de sistemas e procedimentos adequados, que, caso no sejam cumpridos, podero ter efeito
prejudicial sobre ns.
Mudanas regulatrias ou legais, nos mbitos nacional ou internacional podero nos afetar adversamente, assim como gerar
impactos aos usurios atuais e futuros dos nossos produtos e servios. Por exemplo, as autoridades regulatrias podero
implementar mudanas que podero prejudicar a atratividade da listagem de ttulos e valores mobilirios em nossos mercados
ou a utilizao dos nossos servios ou, ainda, causar uma migrao das companhias listadas em nosso ambiente de negociao
para mercados alternativos, cujas regras de negociao ou de governana corporativa sejam mais flexveis.
A admisso negociao das nossas aes em nosso mercado de bolsa de valores, nossa atuao como entidade
autorreguladora, nossa estrutura acionria e a atuao de nossos conselheiros e membros de comits podero
gerar conflitos de interesses e efeitos adversos.
A listagem das nossas aes em nosso Segmento Bovespa pode gerar um conflito de interesses entre as nossas atividades de
autorregulao e nossos interesses enquanto companhia com fins lucrativos. importante destacar que, como administradora
de mercado, nos cabe estabelecer padres de listagem e de divulgao de informaes a serem seguidos pelos emissores de
valores mobilirios, na listagem inicial, na manuteno da negociao dos valores mobilirios, nas ofertas subsequentes
listagem inicial e no processo de fechamento de capital. Podemos sofrer efeitos adversos em caso de eventuais falhas durante a
estruturao ou execuo dessas operaes, como por exemplo vazamento de informaes sobre operaes confidencias em
infraestrutura de mercado organizado.
Ainda, membros do nosso conselho de administrao e comits podem de alguma forma estar relacionados a empresas que
possuem relacionamento comercial com a BM&FBOVESPA, podendo interferir, influenciar ou tomar decises em benefcio
prprio quanto aos produtos ou servios por ns prestados. O desempenho das funes de administrao por membros que
participam do nosso mercado poder resultar em assimetria de informaes e gerar efeitos prejudiciais sobre os demais
acionistas e prejudicar a Companhia.
4.2 - Comentrios sobre expectativas de alterao na exposio aos fatores de risco
Temos como prtica a anlise constante dos riscos aos quais estamos expostos e que possam afetar nossos negcios, situao
financeira e os resultados das nossas operaes de forma adversa e relevante. Para tentar mitigar e controlar alguns desses
riscos, adotamos medidas diversas que buscam aprimorar nossa infraestrutura, processos e os servios que prestamos. Dentre
essas medidas esto: (i) o fornecimento de sistemas eficientes, confiveis e de baixo custo para o exerccio de nossas
atividades; (ii) busca da ampliao da disponibilidade de informaes de forma gil e confivel que podem servir de base a
pesquisas, assessoria e decises de investimento; (iii) o monitoramento das mudanas do cenrio macroeconmico que possam
influenciar nossas atividades; (iv) a disponibilizao de diferentes alternativas de acesso aos sistemas de negociao; (v) a
educao do investidor (pessoas fsicas e institucionais nacionais e estrangeiros); (vi) implementao de estruturas de controles
internos, compliance, processos e riscos corporativos, alm da superviso contnua das atividades dos nossos mercados e dos
seus participantes; e (vii) por fim, essa estrutura responsvel por avaliar e monitorar os fatores de risco citados no item 4.1 e
qualquer outro evento de risco que venha impactar negativamente as atividades da BM&FBOVESPA. Os administradores da
Companhia so informados dos resultados do monitoramento, das avaliaes dos fatores de risco e dos planos de mitigao de
risco por meio de reportes peridicos aos comits do Conselho de Administrao (Comit de Auditoria e Comit de Riscos e
Financeiro).
Com relao nossa atuao como contraparte central garantidora, possumos sistemas de administrao de riscos e estruturas
de salvaguardas especficas para cada uma das clearings administradas pela BM&FBOVESPA, que buscam mitigar os riscos
inerentes a essa atividade. Para mais informaes sobre os sistemas de administrao de riscos e estruturas de salvaguardas,
vide informaes descritas no item 5 deste Formulrio de Referncia.
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Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Alm disso, a Companhia investe na integrao da ps-negociao de forma a aumentar a eficincia dos sistemas e servios
oferecidos aos nossos participantes e fortalecer nossa posio competitiva, mitigando os riscos da entrada de novos
competidores no mercado brasileiro de negociao e de ps-negociao de aes e derivativos.
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
A Companhia e suas controladas so partes em processos judiciais e administrativos tributrios, trabalhistas e cveis. A poltica
para provisionamento adotada pela Companhia a definida pela CVM, por meio da Deliberao n 594, de 15 de setembro de
2009.
Considerando que a descrio dos processos judiciais, administrativos e arbitrais da Companhia neste Formulrio de Referncia
tem fundamento em outro parmetro de avaliao, independente daquele determinado pela Deliberao CVM n 594/09,
tambm so apresentadas neste Formulrio de Referncia informaes sobre processos no mencionados em demonstraes
financeiras anteriores da Companhia, uma vez que haviam sido classificados como contingncia de perda remota.
Vale ressaltar que o critrio de relevncia adotado pela Companhia para detalhar informaes sobre os processos abaixo
relacionados considerou, alm dos potenciais impactos de uma deciso desfavorvel sobre o seu patrimnio ou a sua
capacidade financeira, os potenciais riscos imagem da Companhia e de suas controladas.
I.
Tributrios
I.1.2)
Processo Administrativo n 16327.001536/2010-80
Juzo
Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF)
Instncia
2 Instncia administrativa
Data de instaurao
26/11/2010
Partes no processo
Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou
R$ 995.694 mil atualizado at dezembro de 2014.
direitos envolvidos
Principais fatos
Autos de infrao lavrados pela Receita Federal do Brasil (RFB), por meio dos quais foi efetuada a cobrana de IRPJ
e CSLL que, na viso da RFB, a BM&FBOVESPA teria deixado de recolher nos exerccios de 2008 e 2009 por fora da
amortizao, para fins fiscais, do gio gerado quando da incorporao de aes da Bovespa Holding S.A., aprovada
em AGE de 08/05/2008. A BM&FBOVESPA recebeu o Auto de Infrao em 29/11/2010, tendo apresentado
impugnao em 28/12/2010. Em 21/10/2011 foi proferida deciso de 1 instncia pela Delegacia Regional de
Julgamento, julgando o lanamento parcialmente favorvel e reduzindo o valor do crdito tributrio, tendo em vista
a adoo de critrio equivocado para a apurao de base de clculo referente ao exerccio de 2008. A
BM&FBOVESPA apresentou recurso ao Conselho Administrativo de Recursos Fiscais em novembro de 2011, sendo
que em dezembro de 2013 este rgo administrativo julgador proferiu deciso negando provimento ao recurso
apresentado pela BM&FBOVESPA, mantendo, assim, o referido auto de infrao. O resultado foi de trs votos
favorveis e trs votos contrrios ao recurso apresentado pela BM&FBOVESPA, tendo sido decidido com voto de
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Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Chance de perda
Anlise do impacto
em caso de perda
Valor provisionado
qualidade do Presidente da turma, representante da Receita Federal do Brasil. Em 25/03/2015, o CARF negou
provimento aos embargos de declarao apresentados pela BM&FBOVESPA. Atualmente, aguarda-se a publicao
da deciso para que a BM&FBOVESPA possa, em conjunto com seus assessores legais, analisar a estratgia recursal
mais apropriada a ser adotada.
Remota
Condenao ao pagamento do valor envolvido.
No h valor provisionado.
I.1.3)
Processo Administrativo n 16327.720648/2012-03
Juzo
Conselho Administrativo de Recursos Fiscais
Instncia
2 Instncia administrativa
Data de instaurao
22/05/2012
Partes no processo
Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou
R$180.177 mil atualizado at dezembro de 2014.
direitos envolvidos
Principais fatos
Auto de infrao que versa sobre a cobrana de Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) relativo ao ano
calendrio de 2008, em decorrncia de entendimento da RFB no sentido de que a BM&FBOVESPA seria responsvel
pela reteno e recolhimento do IRRF incidente sobre o suposto ganho de capital auferido pelos investidores no
residentes da Bovespa Holding S.A., em razo da incorporao de aes desta companhia pela BM&FBOVESPA. A
BM&FBOVESPA recebeu o Auto de Infrao em 22/05/2012, tendo apresentado impugnao em 21/06/2012, que foi
julgada improcedente em julho de 2013. Na sesso do dia 10/03/2015, o CARF proferiu deciso negando
provimento ao recurso apresentado pela BM&FBOVESPA. A BM&FBOVESPA aguardar a publicao da deciso para
analisar, em conjunto com seus assessores legais, a estratgia recursal mais apropriada.
Chance de perda
Possvel
Anlise do impacto
Condenao ao pagamento do valor envolvido.
em caso de perda
Valor provisionado
No h valor provisionado.
I.1.4)
Processo Administrativo n 16327.721.146/2012-91
Juzo
Conselho Administrativo de Recursos Fiscais
Instncia
2 Instncia administrativa
Data de instaurao
30/10/2012
Partes no processo
Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou
R$9.5 mil (Multa Isolada do IRRF), atualizado at dezembro de 2014.
direitos envolvidos
Principais fatos
Auto de infrao que versa sobre a indedutibilidade, para fins de apurao do IRPJ e da CSLL, de despesas pagas
pela Bovespa Holding S.A. referentes comisso das instituies intermedirias responsveis pela oferta pblica
secundria de distribuio das aes da Bovespa Holding S.A., realizada em 2007, bem como sobre a
responsabilidade pelo recolhimento do valor referente ao imposto de renda retido na fonte incidente sobre parte dos
pagamentos realizados aos intermedirios que participaram da referida oferta pblica. A BM&FBOVESPA recebeu o
Auto de Infrao em 30/10/2012, tendo apresentado impugnao em 29/11/2012, que foi julgada improcedente em
janeiro de 2014. Em 08/2014, a BM&FBOVESPA decidiu utilizar as condies diferenciadas de pagamento institudas
pelo Programa de Recuperao Fiscal (REFIS) para pagamento do dbito relativo ao IRPJ e CSLL discutidos no
presente processo, mantendo, entretanto, a discusso relativa Multa Isolada do IRRF. O impacto dos descontos
nas multas e nos juros incidentes sobre o Processo, considerando a opo pelo pagamento vista do dbito
atualizado, acarretou na reduo do montante discutido, de R$123,0 milhes para R$69,2 milhes (valores
atualizados para 08/2014). Atualmente, aguarda-se o julgamento do recurso voluntrio apresentado ao Conselho
Administrativo de Recursos Fiscais, exclusivamente no que tange Mula Isolada do IRRF.
Chance de perda
Remoto para a Multa do IRRF (R$9.5 mil).
Anlise do impacto
Condenao ao pagamento do valor envolvido.
em caso de perda
Valor provisionado
No h valor provisionado.
I.1.5)
Processos Administrativos n 16327.721.267/2012-33 e 16327.721.268/2012-88
Juzo
Conselho Administrativo de Recursos Fiscais
Instncia
2 Instncia administrativa
Data de instaurao
07/11/2012
Partes no processo
Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou
R$94.828 mil (Contribuies Previdencirias) e R$50.504 mil (Multa do IRRF) atualizados at dezembro de 2014.
direitos envolvidos
14
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Principais fatos
Chance de perda
Anlise do impacto
em caso de perda
Valor provisionado
Autos de Infrao versando sobre a suposta incidncia de contribuies previdencirias sobre opes outorgadas
com base no Plano de Opes de Compra de Aes da BM&F S.A., assumido pela BM&FBOVESPA e passveis de
exerccio, pelos beneficirios do Plano, nos anos de 2007 e 2008, bem como sobre multa isolada decorrente da no
reteno na fonte de IRRF supostamente incidente sobre o valor correspondente s referidas opes. A
BM&FBOVESPA recebeu os Autos de Infrao em 07/11/2012, tendo apresentado impugnaes em 07/12/2012 que
foi julgada improcedente em agosto de 2013. Em 11/02/2015, o CARF deu provimento, por unanimidade, ao recurso
apresentado pela BM&FBOVESPA contra o auto que versava sobre as contribuies previdencirias, cancelando a
autuao fiscal. Atualmente, aguarda-se (i) a publicao da deciso que deu provimento ao recurso no que tange s
contribuies previdencirias, quando poderemos analisar se h possibilidade de recurso por parte da PGFN; e (ii) o
julgamento do recurso voluntrio apresentado ao Conselho Administrativo de Recursos Fiscais no que tange a multa
isolada.
Possvel para as Contribuies Previdencirias (R$94.828 mil) e Remoto para a Multa pela no reteno de IRRF
(R$50.504 mil).
Condenao ao pagamento dos valores envolvidos.
No h valor provisionado.
I.1.6)
Processo Administrativo n 16327.721.519/2012-24
Juzo
Delegacia Regional de Julgamento de So Paulo da Receita Federal do Brasil
Instncia
1 Instncia administrativa
Data de instaurao
19/12/2012
Partes no processo
Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou
R$130.674 mil atualizado at dezembro de 2014.
direitos envolvidos
Principais fatos
Auto de infrao por meio do qual foram lanadas supostas diferenas de recolhimento de IRPJ e CSLL que
decorrem de questionamento acerca do limite de dedutibilidade dos juros sobre o capital prprio (JCP) creditado
pela BM&FBOVESPA em favor de seus acionistas no ano-calendrio de 2008. A BM&FBOVESPA recebeu o Auto de
Infrao em 19/12/2012, tendo apresentado impugnao em 18/01/2013. Atualmente, aguarda-se o julgamento da
impugnao pela Delegacia Regional de Julgamento.
Chance de perda
Possvel.
Anlise do impacto
Condenao ao pagamento do valor envolvido.
em caso de perda
Valor provisionado
No h valor provisionado.
I.1.7)
Processos Administrativos n 16327.720.152/2014-93 e 16327.720.154/2014-82
Juzo
Conselho Administrativo de Recursos Fiscais
Instncia
2 Instncia administrativa
Data de instaurao
28/02/2014
Partes no processo
Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou
R$123.486 mil (Contribuies Previdencirias) e R$49.490 mil (Multa do IRRF) atualizados at dezembro de 2014.
direitos envolvidos
Principais fatos
Autos de Infrao versando sobre a suposta incidncia de contribuies previdencirias sobre opes outorgadas
com base nos Planos de Opes de Compra de Aes da BM&F S.A. e da BM&FBOVESPA, especificamente no que
tange aos exerccios ocorridos nos anos de 2009 e 2010, bem como sobre multa isolada decorrente da no reteno
na fonte de IRRF supostamente incidente sobre o valor correspondente s referidas opes. A BM&FBOVESPA
recebeu os Autos de Infrao em 28/02/2014, tendo apresentado impugnaes que foram julgadas improcedentes
em setembro de 2014. Atualmente, aguarda-se o julgamento dos recursos voluntrios apresentados ao Conselho
Administrativo de Recursos Fiscais.
Chance de perda
Possvel para as Contribuies Previdencirias (R$123.486 mil) e Remoto para a Multa pela no reteno de IRRF
(R$49.490 mil).
Anlise do impacto
Condenao ao pagamento dos valores envolvidos.
em caso de perda
Valor provisionado
No h valor provisionado.
I.1.8)
Processo Administrativo n 16327.720387/2015-66
Juzo
Delegacia Regional de Julgamento de So Paulo da Receita Federal do Brasil
Instncia
1 Instncia administrativa
Data de instaurao
02/04/2015
Partes no processo
Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou
R$ 1.978.772 mil atualizado at 01/04/2015.
direitos envolvidos
15
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Principais fatos
Chance de perda
Anlise do impacto
em caso de perda
Valor provisionado
Auto de infrao da Receita Federal do Brasil questionando a amortizao, para fins fiscais, nos exerccios de 2010 e
2011, do gio gerado quando da incorporao de aes da Bovespa Holding S.A. pela BM&FBOVESPA em maio de
2008. A BM&FBOVESPA recebeu o Auto de Infrao em 02/04/2015 e apresentar impugnao administrativa
dentro do prazo legal.
Remota
Condenao ao pagamento do valor envolvido.
No h valor provisionado.
I.1.9)
Processos Administrativos n 16327.720.432/2015-82 e 16327.720.433/2015-27
Juzo
Delegacia Regional de Julgamento
Instncia
1 Instncia administrativa
Data de instaurao
24/04/2015 e 05/05/2015
Partes no processo
Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou
R$73.948 mil (Contribuies Previdencirias) e R$27.790 mil (Multa do IRRF) atualizados at abril de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos
Autos de Infrao versando sobre a suposta incidncia de contribuies previdencirias sobre opes outorgadas
com base nos Planos de Opes de Compra de Aes da BM&F S.A. e da BM&FBOVESPA, especificamente no que
tange aos exerccios ocorridos nos anos de 2011 e 2012, bem como sobre multa isolada decorrente da no reteno
na fonte de IRRF supostamente incidente sobre o valor correspondente s referidas opes. A BM&FBOVESPA
recebeu os Autos de Infrao relativos s contribuies e s multas, respectivamente, em 24/04/2015 e
05/05/2015, e apresentar as competentes impugnaes no prazo legal.
Chance de perda
Possvel para as Contribuies Previdencirias (R$73.948 mil) e Remoto para a Multa pela no reteno de IRRF
(R$27.790 mil).
Anlise do impacto
Condenao ao pagamento dos valores envolvidos.
em caso de perda
Valor provisionado
No h valor provisionado.
I.1.10)
Processo n 0033653-41.1999.4.03.6100
Juzo
1 Vara Federal da Subseo Judiciria de So Paulo
Instncia
2 Instncia judicial
Data de instaurao
15/07/1999
Partes no processo
Autora: Bolsa de Valores de So Paulo (a BM&FBOVESPA sucessora da Bovespa atual Associao Bovespa em
razo da incorporao da parcela cindida do capital dessa associao quando de sua desmutualizao em 2007)
Ru: Unio Federal
Valores, bens ou
R$44.214 mil atualizado at junho de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos
Declarao de inexistncia de relao jurdico-tributria que obrigue a BOVESPA ao recolhimento da COFINS at
janeiro de 1999, inclusive sobre os recebimentos de taxas, emolumentos e contribuies "variveis", tendo em vista
que os valores auferidos pela BOVESPA so inatos ao exerccio da sua atividade prpria, no caracterizando
faturamento. Foi proferida sentena julgando a ao improcedente. Atualmente, aguarda-se o julgamento do
recurso de apelao apresentado pela BM&FBOVESPA.
Chance de perda
Possvel
Anlise do impacto
O valor em discusso encontra-se integralmente depositado judicialmente.
em caso de perda
Valor provisionado
No h valor provisionado.
I.1.11)
Processo n 0033743-49.1999.4.03.6100
Juzo
11 Vara Federal da Subseo Judiciria de So Paulo
Instncia
2 Instncia judicial
Data de instaurao
15/07/1999
Partes no processo
Autora: Bolsa de Mercadorias & Futuros-BM&F (a BM&FBOVESPA sucessora da BM&F Atual Associao BM&F
em razo da incorporao da parcela cindida do capital dessa associao quando de sua desmutualizao em 2007)
Ru: Unio Federal
Valores, bens ou
R$13.550 mil atualizado at junho de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos
Declarao de inexistncia de relao jurdico-tributria que obrigue a BM&F ao recolhimento da COFINS at janeiro
de 1999, inclusive sobre os recebimentos de taxas, emolumentos e contribuies "variveis", tendo em vista que os
valores auferidos pela BM&F so inatos ao exerccio da sua atividade prpria, no caracterizando faturamento. A
BM&F obteve liminar suspendendo a exigibilidade do crdito tributrio. Foi proferida sentena julgando a ao
procedente. Foi negado provimento apelao interposta pela Unio. Atualmente, aguarda-se o julgamento do
recurso especial apresentado pela Unio.
Chance de perda
Possvel
16
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Anlise do impacto
em caso de perda
Valor provisionado
II.
Cveis
II.1.2)
Processo n 96.0037050-8
Juzo
22 Vara Federal da Subseo Judiciria de So Paulo SP
Instncia
Superior Tribunal de Justia
Data de instaurao
19/11/1996
Partes no processo
Autores: Rubens Taufic Schahin e Outros
Rs: BM&FBOVESPA, BVRJ, CVM, Indstrias de Chocolate Lacta S.A., Kraft Suchard Brasil S.A., Kibon Indstrias
Alimentcias Ltda. e Outros
Valores, bens ou
Indenizao por danos materiais a ser apurada em liquidao de sentena. O valor da causa foi alterado para
direitos envolvidos
R$109.518 mil (novembro de 1996), que no reflete o contedo econmico da pretenso dos Autores.
Principais fatos
Trata-se de ao visando condenao dos Rus ao pagamento aos Autores de indenizao correspondente
diferena entre o valor real das aes preferenciais da LACTA, de que foram supostamente despojados, e aquele
que foi efetivamente pago, e lucros cessantes correspondentes aos dividendos que deixaram de auferir. Os Autores
alegam que foram compelidos a vender suas aes em atendimento ao Edital de oferta de compra realizada em
leilo na ento BOVESPA, aps deciso judicial ter declarado nula a deliberao social que autorizou a emisso das
aes que eles haviam comprado. A Kraft apresentou reconveno, requerendo a devoluo dos dividendos pagos.
Houve oferecimento de contestaes e rplica. Foi proferida sentena julgando improcedentes os pedidos contidos
na ao e na reconveno, condenando os Autores e a Kraft ao pagamento de honorrios advocatcios. Em face
dessa deciso, os Autores e os Rus Kraft, Silb Participaes, CVM e Philip Morris interpuseram recursos de
apelao. A BM&FBOVESPA e a BVRJ interpuseram recurso adesivo, visando majorao dos honorrios
advocatcios. O Tribunal Regional Federal negou provimento ao recurso dos Autores e deu parcial provimento aos
recursos dos Corrus, apenas para majorar a verba honorria. Contra essa deciso os Autores apresentaram
embargos de declarao, os quais foram rejeitados. Os Autores e a Philip Morris apresentaram recursos especiais, os
quais foram respondidos e no foram admitidos no Tribunal de origem. As mesmas partes interpuseram agravo
contra as decises que no admitiram os recursos, os quais atualmente pendem de anlise perante o Superior
Tribunal de Justia.
Chance de perda
Remota
Anlise do impacto
Condenao em danos materiais, dividida entre as demais Corrs, a ser apurada em sede de liquidao de sentena
em caso de perda
por arbitramento.
Valor provisionado
No h valor provisionado.
17
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
(se for o caso)
II.2 - BM&FBOVESPA
II.2.1)
Processo n 0172946-23.2010.8.26.0100 (583.00.2010.172946-2)
Juzo
11 Vara Cvel do Foro Central da Comarca de So Paulo - SP
Instncia
2 instncia
Data de instaurao
17/08/2010
Partes no processo
Autora: Massa Falida de Spread Commodities Mercantil e Corretora de Mercadorias Ltda.
R: BM&FBOVESPA
Valores, bens ou
Ttulo patrimonial de Corretora de Mercadoria da ento BM&F (associao civil), convertido em aes da BM&F S.A.,
direitos envolvidos
atual BM&FBOVESPA, estimado, em dezembro de 2013, no montante de R$47.067 mil acrescido de proventos
distribudos at novembro de 2007 no valor histrico de R$32.589 mil e proventos pagos at a entrega das aes.
Principais fatos
Trata-se de ao que visa declarao de nulidade do ato praticado pela BM&FBOVESPA que determinou a
arrecadao das 3.278.554 aes, que deveriam integrar o ativo da massa falida, bem como a condenao da
Companhia ao ressarcimento dos prejuzos causados com a impossibilidade de venda de 1.629.461 aes ao preo
de R$ 20,00 cada, alm dos valores relativos aos dividendos e juros sobre capital prprio correspondentes. A citao
foi efetuada em 18/01/2011, e apresentamos defesa. Em 05/08/2011 foi proferida sentena julgando procedente o
pedido para declarar a titularidade da Autora sobre 3.278.554 aes de emisso da R, determinado a arrecadao
dessas aes no processo falimentar, condenando a R ao pagamento Autora dos R$32.589 mil por ocasio do
IPO, com correo monetria e juros de mora de 1% ao ms desde tal data, e ainda condenando a R ao
pagamento dos valores dos dividendos e juros sobre o capital prprio no pagos de R$2.312mil (dois milhes,
trezentos e doze mil) com correo monetria e juros de mora de 1% ao ms, alm de todos os dividendos e juros
que forem devidos em razo da titularidade dessas aes, bem como honorrios de advogado, arbitrados em 10%
do valor total da condenao. Apresentamos recurso de apelao o qual foi recebido nos efeitos devolutivo e
suspensivo, e ora aguarda julgamento no Tribunal de Justia
Chance de perda
Possvel
Anlise do impacto
Recomposio massa falida, do equivalente ao valor de mercado do ttulo patrimonial em questo, mediante a
em caso de perda
arrecadao de 3.278.554 aes de emisso da BM&FBOVESPA, bem como pagamento de indenizao relativa
venda de aes da ento BM&F S.A., no valor de R$32.589 mil (em nov/07), alm de valores relativos aos
dividendos e juros sobre capital prprio que deixaram de ser pagos, avaliados at ento, em R$2.312 mil, assim
como aqueles que vierem a ser pagos aos acionistas no curso da ao.
Valor provisionado
No h valor provisionado.
II.2.2)
Processo n 0204334-17.2005.8.26.0100 (583.00.2005.204334-9)
Juzo
11 Vara Cvel do Foro da Comarca de So Paulo SP
Instncia
Superior Tribunal de Justia
Data de instaurao
30/11/2005
Partes no processo
Autor: Welinton Balderrama dos Reis
R: BM&FBOVESPA, Bolsa de Mercadorias & Futuros BM&F S.A. (BM&FBOVESPA sucessora) e associao BM&F
Valores, bens ou
Ttulo de scio efetivo da ento BM&F.
direitos envolvidos
Principais fatos
Trata-se de ao objetivando a nulidade de deciso do Conselho de Administrao da ento BM&F que o exclui de
seu quadro de associados, em razo de inadimplncia quanto s taxas associativas, bem como condenao da R a
atualizar o valor do ttulo de scio efetivo segundo as regras de seu estatuto social, no perodo de 1990 a 1999. A
R apresentou contestao, seguida de rplica. Foi proferida sentena julgando os pedidos improcedentes. Houve
apelao por parte do Autor, qual foi negado provimento, por meio de que o acrdo que reconheceu seu direito
a uma apurao de haveres. Ambas as partes opuseram embargos de declarao, tendo os da BM&FBOVESPA e
Associao BM&F sido parcialmente acolhidos e os do Autor rejeitados. O Autor interps Recursos Especial e
Extraordinrio. A BM&FBOVESPA e a Associao BM&F opuseram novos embargos de declarao, os quais foram
rejeitados. Em razo da existncia, entre outros de erro material, foram interpostos novos embargos, os quais foram
acolhidos para a correo do erro material por deciso monocrtica. Para levar que essa deciso fosse levada ao
Colegiado, foi interposto agravo regimental, que manteve a deciso anterior e condenou a BM&FBOVESPA e seu
patrono s penas de litigncia de m-f. Aps, a BM&FBOVESPA interps Recursos Especial e Extraordinrio, os
quais foram admitidos na origem e remetidos s Cortes Superiores para julgamento. Foi conferido efeito suspensivo
ao Recurso Especial para evitar a execuo provisria do julgado. Os recursos interpostos pelo Autor no foram
admitidos.
Chance de perda
Possvel
Anlise do impacto
Pagamento de haveres ao Autor em decorrncia de sua excluso da ento BM&F, que a Companhia estima em
em caso de perda
R$2.282 mil (valor para dezembro de 2014).
Valor provisionado
No h valor provisionado.
II.2.3)
Aes Ordinria n 0206075-19.2010.8.26.0100 (583.00.2010.206075-4)
Juzo
14 Vara Cvel do Foro Central da Comarca de So Paulo SP
18
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Instncia
Data de instaurao
Partes no processo
Valores, bens ou
direitos envolvidos
Principais fatos
Chance de perda
Anlise do impacto
em caso de perda
Valor provisionado
1 instncia
23/11/2010
Autores: Esboriol Participaes e Empreendimentos Ltda. e Fernando Alexandre Esboriol
Ru: BM&FBOVESPA, Associao BM&F e Edemir Pinto
Valor correspondente a um Ttulo de Corretora de Mercadoria e um Ttulo de Operador Especial quando da oferta
pblica de aes.
Trata-se de ao em que os Autores requerem seja declarada a nulidade dos contratos de cesso dos ttulos
patrimoniais de Corretora de Mercadorias e de Operador Especial por vcio de consentimento, com o retorno destes
a esfera de patrimnio dos Requerentes, com a sua converso em aes da BM&FBOVESPA. Como pedido
subsidirio, postulam pela condenao dos Rus ao pagamento de indenizao correspondente quantidade de
aes que lhes deveriam ter sido revertidas poca da ciso, se no tivesse ocorrido venda dos ttulos por vcio
de consentimento. Os Rus apresentaram defesa e a Autora rplica. Atualmente aguarda-se a deciso do juiz acerca
do pedido de julgamento antecipado da lide formulado pelos Rus. Foi proferida sentena julgando improcedentes
os pedidos com o reconhecimento da decadncia. Atualmente aguarda-se a interposio de recurso contra tal
deciso.
Remota
Abertura de precedente negativo, dando margem ao questionamento dos ttulos alienados nos Programas de
Recompra, que precederam a desmutualizao da BM&F.
No h valor provisionado.
II.2.4)
Aes Ordinria n 0117867-25.2011.8.26.0100 (583.00.2011.117867-5)
Juzo
29 Vara Cvel do Foro Central da Comarca de So Paulo - SP
Instncia
1 instncia
Data de instaurao
25/02/2011
Partes no processo
Autora: Solidez Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios Ltda.
Rus: BM&FBOVESPA, Associao BM&F e Edemir Pinto
Valores, bens ou
Valor correspondente a um Ttulo de Corretora de Mercadoria quando da oferta pblica de aes da BM&F.
direitos envolvidos
Principais fatos
Trata-se de ao em que a Autora requer a decretao da nulidade do contrato de cesso do ttulo patrimonial de
Corretora de Mercadorias, retornando as partes ao status quo ante e observadas as alteraes posteriores (a
converso do ttulo em aes); ou, subsidiariamente, requer a condenao da R ao pagamento de indenizao por
perdas e danos no montante equivalente s aes oriundas da converso do ttulo patrimonial de Corretora de
Mercadorias (sendo 35% conforme cotao da oferta inicial e 65% conforme cotao atual), descontados os valores
recebidos pela venda do ttulo no Programa de Recompra. Os Rus apresentaram defesa e a Autora rplica. Foi
proferida sentena julgando improcedentes os pedidos da Autora. Em face dessa deciso a Autora ops embargos
de declarao, que foram rejeitados. A Autora ento interps recursos de apelao, ao qual foi dado provimento
para anular a sentena. Aps a anulao da sentena e o retorno dos autos 1 instncia para novo julgamento,
Autora suscitou incidente de suspeio, o qual aguarda julgamento.
Chance de perda
Remota
Anlise do impacto
Abertura de precedente negativo, dando margem ao questionamento dos ttulos alienados nos Programas de
em caso de perda
Recompra, que precederam a desmutualizao da BM&F.
Valor provisionado
No h valor provisionado.
II.2.5)
Aes de Improbidade Administrativa n 1999.34.00020289-0, 1999.34.00019665-0, Aes populares n 1999.34.00.0099037, 1999.34.00.010188-7 e 1999.34.00.012074-3
Juzo
22 Vara Cvel da Seo Judiciria do Distrito Federal
Instncia
2 instncia
Data de instaurao
Entre 20/04/1999 e 25/06/1999
Partes no processo
Autores: Ministrio Pblico Federal (aes de improbidade administrativa) e Luiz Carlos Tanaka (aes populares)
Rus: Banco Marka S.A., Banco FonteCindam S.A., Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), Edemir Pinto
(Superintendente Geral da ento BM&F e hoje Diretor Presidente da BM&FBOVESPA), Antnio Carlos Mendes e
Barbosa, Paulo Roberto Garbato (antigos Diretores da ento BM&F) e Outros
Valores, bens ou
Ressarcimento ao errio dos supostos prejuzos incorridos em operaes realizadas pelo Banco Central e aquelas em
direitos envolvidos
que figuraram os Bancos Marka e FonteCindam. As aes de improbidade administrativa contm, ainda, pedido de
condenao dos Rus ao pagamento de multa civil e proibio de contratar com o Poder Pblico ou receber
incentivos ou benefcios fiscais.
Principais fatos
Trata-se de aes buscando a declarao de nulidade de operaes de venda de contratos de dlar futuro
realizadas em janeiro de 1999 pelo Banco Central do Brasil, bem como a condenao dos responsveis e dos
beneficirios dessas operaes ao pagamento de indenizao pelas perdas e danos sofridos, em montante
equivalente ao da leso patrimonial causada. A ento BM&F (associao civil), sucedida pela BM&FBOVESPA, e seus
ex-dirigentes foram includos na lide porque teriam aquiescido com tais operaes, que teriam beneficiado a prpria
Bolsa, pois no precisou recorrer a mecanismos internos de liquidao de operaes. Os Rus apresentaram
contestao, seguida de rplica. Em sua defesa, a BM&F sustentou, entre outros, que no praticou qualquer ato que
justificasse sua incluso como r nas mesmas, sendo certo que tampouco se beneficiou de quaisquer das operaes
realizadas pelo Banco Central do Brasil por ocasio da desvalorizao cambial ocorrida em janeiro de 1999. Foi
deferida a produo de prova pericial. Diante da identidade de objeto das aes, a prova pericial a ser produzida em
uma das aes foi aproveitada nas demais.
19
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Chance de perda
Anlise do impacto
em caso de perda
Valor provisionado
Em 15/03/2012, foi proferida sentena julgando os pedidos procedentes para condenar, de forma solidria e
subsidiria, a maioria dos rus nos referidos processos, dentre eles a BM&F. As condenaes somadas atingem o
montante de R$7.005.000 mil, dos quais, segundo uma das decises proferidas, podero ser deduzidos os ganhos
que o Banco Central do Brasil obteve em razo da no utilizao de reservas internacionais, no montante de at
R$5.431.000 mil. Os valores so referentes a janeiro de 1999 e devero ser corrigidos monetariamente, acrescidos
de juros moratrios, e de verbas de sucumbncia. A BM&F tambm foi condenada, assim como alguns rus, s
sanes mencionadas na Lei de Improbidade Administrativa. No caso da BM&F, tais sanes consistiram na
proibio de contratar com o Poder Pblico ou de receber benefcios ou incentivos fiscais ou creditcios, direta ou
indiretamente, pelo prazo de 5 (cinco) anos, bem como no pagamento de multa civil no valor de R$1.418.000 mil.
As aes foram julgadas improcedentes em relao ao Ru Edemir Pinto.
Aps a publicao das sentenas, foram interpostos embargos de declarao, que foram rejeitados. Interpusemos
recursos de apelao, os quais aguardam julgamento pelo Tribunal Regional Federal.
Remota
Ressarcimento ao errio dos prejuzos incorridos que, conforme as sentenas, somados atingem o montante de
R$7.005.000 mil, dos quais, segundo uma das decises proferidas, podero ser deduzidos os ganhos que o Banco
Central do Brasil obteve em razo da no utilizao de reservas internacionais, no montante de at R$5.431.000
mil; pagamento de multa civil no valor de R$1.418.000 mil; proibio de contratar com o Poder Pblico e de receber
benefcios fiscais. Os valores so referentes a janeiro de 1999 e devero ser corrigidos monetariamente, acrescidos
de juros moratrios, e de verbas de sucumbncia.
No h valor provisionado.
II.2.6)
Processo n 0612656-34.2000.8.26.0100 (000.00.612656-1)
Juzo
3 Vara Cvel do Foro Central da Comarca da Capital - So Paulo
Instncia
Supremo Tribunal Federal
Data de instaurao
18/09/2000
Partes no processo
Autora: Capitnea Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios Ltda.
R: BM&FBOVESPA
Valores, bens ou
Nulidade da cobrana de emolumentos referentes aos ttulos de Corretora de Mercadorias e Membro de
direitos envolvidos
Compensao, ambos de propriedade da Capitnea, aps a fixao da taxa deliberada em 22/12/1999.
Principais fatos
Trata-se de Ao Anulatria que visa obter a decretao da nulidade da deliberao do Conselho de Administrao
de 22/12/1999 da ento BM&F (associao civil), referente sistemtica de cobrana de emolumentos de prego
para os seus associados detentores de ttulos de Membro de Compensao e de Corretora de Mercadorias que se
encontram em regime de liquidao extrajudicial, impedidos, portanto, de operar na Bolsa. A R apresentou
contestao, que foi seguida de rplica. Aps, foi proferida sentena julgando o pedido improcedente, legitimando a
cobrana realizada pela ento BM&F (associao civil). A Autora interps recurso de apelao e a R apresentou
contrarrazes. O Tribunal de Justia negou provimento ao recurso de apelao. Em face dessa deciso a Autora
apresentou embargos de declarao, os quais foram rejeitados. A Autora interps recursos Especial e Extraordinrio,
os quais tiveram seguimento negado. A autora interps agravos em face das decises denegatrias. O recurso
interposto contra a deciso que negava seguimento ao recurso extraordinrio foi provido. O Ministro Relator Gilmar
Mendes entendeu se tratar de matria j discutida em sede de repercusso geral (tema 660), razo pela qual o
julgamento do recurso foi sobrestado at que o Supremo Tribunal Federal decida a questo. Por essa razo, foi
determinada a baixa dos autos instncia de origem at o pronunciamento do Supremo Tribunal Federal a respeito
do tema de repercusso geral, aps o qual o recurso ser apreciado.
Chance de perda
Remoto
Anlise do impacto
Eventual deciso favorvel Autora poderia implicar, alm da nulidade das cobranas lanadas, precedente
em caso de perda
negativo para a cobrana de emolumentos de participantes do mercado que se encontrem em liquidao
extrajudicial, recuperao judicial ou falncia.
Valor provisionado
No h valor provisionado.
II.2.7)
Processo n 0006711-96.2012.8.19.0001
Juzo
6 Vara Empresarial do Foro Central da Comarca do Rio de Janeiro Rio de Janeiro
Instncia
2 instncia
Data de instaurao
09/01/2012
Partes no processo
Autora: Tamoyo Investimentos S.A. CTVM
Rs: BM&FBOVESPA e BVRJ
Valores, bens ou
Indenizao por danos materiais por no ter sido autorizada a realizar a permuta de ttulos patrimoniais da BVRJ de
direitos envolvidos
sua propriedade por ttulos da ento BOVESPA, a ser apurada em liquidao de sentena.
Principais fatos
Trata-se de ao indenizatria pela qual a Tamoyo requer a condenao solidria da BVRJ e da BM&FBOVESPA ao
pagamento de indenizao por no ter sido autorizada a realizar a permuta de ttulos patrimoniais da BVRJ de sua
propriedade por ttulos patrimoniais da ento Bolsa de Valores de So Paulo, os quais, por sua vez, dariam direito a
aes de emisso da BM&FBOVESPA. Apresentadas as defesas pelas rs, a CVM foi ouvida como amicus curiae,
emitindo parecer pela improcedncia da pretenso da Tamoyo, tendo sido proferida sentena julgando
improcedentes os pedidos, acolhendo a alegao de que a Tamoyo no atendeu aos requisitos fixados pela BVRJ
para o exerccio do direito de permuta. A Tamoyo interps apelao qual foi dado provimento pelo Tribunal de
Justia do Rio de Janeiro que, cassando a sentena, condenou as corrs ao pagamento de indenizao Tamoyo,
em valor a ser fixado por meio de liquidao. As corrs opuseram embargos de declarao contra este acrdo, aos
quais foi negado provimento. As corrs interpuseram ento recursos especiais e extraordinrios contra tais
20
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Chance de perda
Anlise do impacto
em caso de perda
Valor provisionado
(se for o caso)
acrdos, os quais no foram admitidos. A BVRJ ops embargos de declarao contra essas decises, os quais ainda
pendem de anlise. A BM&FBOVESPA, por sua vez, interps agravos contra tais decises, os quais, aps a intimao
da Tamoyo para impugnao, sero remetidos s instncias superiores.
Possvel
Condenao em danos materiais, a ser apurada em sede de liquidao de sentena por arbitramento.
No h valor provisionado.
II.3 BVRJ
II.3.1)
Processo n 0126206-81.2005.8.19.0001 (20050011280485)
Juzo
7 Vara Empresarial do Foro da Comarca do Rio de Janeiro Rio de Janeiro
Instncia
1 instncia
Data de instaurao
14/10/2005
Partes no processo
Autor: Esplio de Marco Antnio da Silva Abreu
R: BVRJ
Valores, bens ou
Ressarcimento das aes supostamente negociadas por intermdio da Corretora Tamoyo, e que no foram
direitos envolvidos
localizadas na conta de custdia do Autor na CLC (BVRJ), e proventos distribudos no perodo.
Principais fatos
Trata-se de ao buscando o ressarcimento pelas aes supostamente negociadas pelo Autor por intermdio da
Corretora Tamoyo, e que no foram localizadas em sua conta de custdia na CLC (BVRJ). Alega o Autor que a BVRJ
foi negligente ao sonegar a documentao de suas operaes em auditoria realizada, o que implicou um resultado
diverso do verdadeiro. Com a ao pretende o Autor, ainda, ser reparado dos danos morais que aduz ter sofrido
pelo desaparecimento de suas aes. A BVRJ apresentou contestao, que foi seguida de rplica. Aps, foi realizada
percia tcnica. Em seguida, foi proferida a sentena julgando o pedido parcialmente procedente para condenar a
BVRJ entrega de 1.463.658 aes do Banco do Brasil ON e a 13.651 aes da Petrobrs PN, bem como ao
pagamento, em favor do Autor, de R$12,9 milhes referentes aos dividendos das 1.463.658 aes do Banco do
Brasil ON e R$139 mil equivalentes aos dividendos das 13.651 aes da Petrobrs PN, corrigidos monetariamente
desde 15/12/2010 e acrescidos de juros de mora de 1% ao ms a contar da citao. A BVRJ tambm foi condenada
a arcar com o pagamento das custas processuais e honorrios advocatcios ao patamar de 10% do valor total da
condenao. A BVRJ interps recurso de apelao, ao qual foi dado parcial provimento para anular a sentena e
determinar o retorno dos autos origem para a complementao da percia. Atualmente aguarda-se o desenrolar da
produo da prova pericial complementar.
Chance de perda
Possvel
Anlise do impacto
Eventual deciso favorvel ao Autor poderia implicar o desembolso do valor equivalente entrega de 1.463.658
em caso de perda
aes do Banco do Brasil ON e 13.651 aes da Petrobrs PN, bem como ao pagamento dos proventos distribudos
no perodo, corrigidos monetariamente e acrescido dos juros legais.
Valor provisionado
No h valor provisionado.
III.
Trabalhistas
Assinatura de Termo de Ajustamento de Conduta com o Ministrio Pblico do Trabalho para cumprimento da
legislao trabalhista, ou eventual ajuizamento de ao civil pblica em face da Companhia.
No h.
4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias sejam
administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores
21
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Na data de divulgao deste Formulrio de Referncia, no havia processos judiciais, administrativos ou arbitrais, que no
estavam sob sigilo, em que a Companhia ou suas controladas eram parte, e cujas partes contrrias eram administradores ou
ex-administradores, controladores ou ex-controladores ou investidores da Companhia ou de suas controladas.
4.5 - Processos sigilosos relevantes
Na data de divulgao deste Formulrio de Referncia, no havia processos sigilosos relevantes em que a Companhia ou suas
controladas eram parte e que no foram divulgados nos itens acima.
4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e relevantes em
conjunto
I.
Trabalhistas
Em 31 de dezembro de 2014, a Companhia e suas controladas eram parte em 233 aes trabalhistas, divididas em dois grupos
principais:
I Aes movidas por ex-empregados da Companhia e de sociedades controladas. Trata-se de 119 aes judiciais
(51,07% do total), nas quais se discute o pagamento de diferenas salariais, em decorrncia, dentre outros, de horas extras,
equiparao salarial e adicional de insalubridade. Desse total, em 53 aes, envolvendo R$ 17.239 mil, o risco de perda da
Companhia e de suas controladas considerado provvel; em 39 aes, envolvendo R$ 47.228 mil, o risco de perda da
Companhia e suas controladas avaliado como possvel; e em 26 aes, o risco de perda da Companhia e suas controladas
avaliado como remoto.
Parte envolvida
Companhia
BVRJ
Banco BM&FBOVESPA
TOTAL
50
3
53
17.239
Nmero de Aes
com Risco de Perda
Provvel
37
02
39
7.926
47.228
Nmero de Aes
com Risco de Perda
Possvel
II Aes no movidas por ex-empregados da Companhia e de suas controladas. Trata-se de 114 aes judiciais
(48,93%% do total) com pedidos de condenao subsidiria da Companhia e suas controladas com fundamento na Smula 331
do Tribunal Superior do Trabalho, ou ainda de condenao solidria. Deste total destacam-se:
a) 24 aes judiciais, sendo 22 aes judiciais movidas por ex-operadores de prego viva-voz que operavam no ambiente
fsico da Companhia e 2 aes movidas pelo Sindicato dos Trabalhadores em Mercados de Capitais em que se discute a
existncia de insalubridade no ambiente de prego viva-voz, no intuito de condenar a Companhia e as Sociedades
Corretoras a pagarem o adicional de insalubridade. Em todas essas aes, as decises judiciais tm sido favorveis
Companhia, afastando a sua responsabilidade, tendo em vista que: (i) as corretoras so as legtimas empregadoras dos
reclamantes, inexistindo fundamento legal para justificar o reconhecimento de vnculo trabalhista ou responsabilidade da
Companhia, inclusive quanto ao pagamento do adicional de insalubridade; (ii) o ambiente fsico de prego foi desativado,
e os juzes no tm aceitado prova emprestada de outros processos. Desta forma, a Companhia classifica seu risco de
perda em todas essas demandas como remoto, exceo de 02 aes, em que a Companhia foi condenada
solidariamente com a Corretora e que representam em conjunto R$203 mil, em que o risco de perda considerado como
provvel.
b) 70 aes judiciais movidas principalmente por ex-prestadores de servios nas reas de limpeza e segurana patrimonial da
Companhia, que no tiveram a totalidade das suas verbas rescisrias devidamente liquidadas pelas ex-empregadoras.
Desse total, em 35 aes, envolvendo R$2.191 mil, o risco de perda da Companhia considerado provvel; em 20 aes,
envolvendo R$1.789 mil, o risco de perda da Companhia e suas controladas considerado possvel; e em 15 aes o risco
de perda da Companhia considerado remoto.
Parte envolvida
Companhia
TOTAL
Nmero de Aes
com Risco de Perda
Provvel
35
35
Nmero de Aes
com Risco de Perda
Possvel
20
20
c) 20 aes movidas por ex-prestadores de servios na rea da Tecnologia da Informao. Deste total, em 15 aes,
envolvendo R$11.089 mil, o risco de perda da Companhia considerado provvel; em 03 aes, envolvendo R$645 mil, o
risco de perda da Companhia e suas controladas considerado possvel e em 02 aes o risco de perda da Companhia
considerado remoto.
Parte envolvida
Nmero de Aes
22
Nmero de Aes
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
com Risco de Perda
Provvel
Companhia
TOTAL
15
15
d) A Companhia provisiona contabilmente o montante envolvido nas aes em que seu risco de perda classificado como
provvel, com base no valor total do pedido dos reclamantes. Por esta razo, a Companhia entende que as aes
trabalhistas no representam risco relevante aos seus negcios.
II.
Tributrios
No h processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, baseados em fatos e causas jurdicas
semelhantes, que no estejam sob sigilo e que em conjunto sejam relevantes, em que a Companhia ou suas controladas sejam
parte.
III.
Cveis
III.1)
Casos repetitivos I
Autores, juzos e
a) Ao Ordinria n 0244812-62.2008.8.26.0100 (antigo 583.2008.244812-9), da 37 Vara Cvel do Foro Central,
processos ns
atualmente em fase de Apelao (AC n 0244812-62.2008.8.26.0100) Autor: Antonio Carlos Rago Cano;
b) Ao Ordinria n 583.00.2008.125496-6, da 16 Vara Cvel do Foro Central, atualmente em fase de Apelao (AC
n 0125496-55.2008.8.26.0100) Autor: Paulo Roberto Ferreira de Sena;
c) Ao Ordinria n 9204350-79.2009.8.26.0000 (antiga 583.00.2008.125498-1) da 24 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 9204350-79.2009.8.26.0000) Autor: Jurandir Pinheiro de Castro;
d) Ao Ordinria n 583.00.2008.125499-4 da 12 Vara Cvel do Foro Central, atualmente em fase de Apelao (AC
n 9138494-71.2009.8.26.0000) Autor: Walter Silva Jnior;
e) Ao Ordinria n 0136416-88.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.136416-9) da 2 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0136416-88.2008.26.0100) Autor: Egemp Gesto Patrimonial Ltda.;
f) Ao Ordinria n 583.00.2008.129505-7 da 9 Vara Cvel do Foro Central, atualmente em fase de Apelao (AC n
9000043-91.2008.8.26.0100) Autor: Reginaldo Goncales da Silva;
g) Ao Ordinria n 0130365-61.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.130365-7) da 8 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0130365-61.2008.8.26.0100) Autora: Solidez Corretora de Cmbio, Ttulos
e Valores Mobilirios Ltda;
h) Ao Ordinria n 0125495-70.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.125495-3) da 9 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0125495-70.2008.8.26.0100) Autor: Roberto Magalhes Duprat;
i) Ao Ordinria n 0129506-45.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.129506-0) da 40 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0129506-45.2008.8.26.0100) Autor: Jair do Nascimento;
j) Ao Ordinria n 0130362-09.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.130362-9 ) da 9 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Recurso Especial (Resp n 1.328.897/SP) Autora: Aureum Corretora;
l) Ao Ordinria n 0101785-84.2009.8.26.0100 (antiga 583.00.2009.101785-7) da 39 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0101785-84.2009.8.26.0100) Autora: Banex Distribuidora de Ttulos e
Valores Mobilirios;
m) Ao Ordinria n 0243345-48.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.243345-0) da 1 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0243345-48.2008.8.26.0100) Autor: Carmine Enrique Filho;
n) Ao Ordinria n 583.00.2009.197829-0 da 12 Vara Cvel do Foro Central, atualmente em fase de Apelao (AC
n 0197829-68.2009.8.26.0100) Autora: Future Premium;
o) Ao Ordinria n 583.00.2008.212130-9 da 14 Vara Cvel do Foro Central Autora: Granleo Comrcio e
Indstria de Sementes Oleagiosas e Derivados;
p) Ao Ordinria n 0197372-36.2009.8.26.0100 (antiga 583.00.2009.197372-7) da 9 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0197372-36.2009.8.26.0100) Autor: Mario Cesar Nassif da Fonseca;
q) Ao Ordinria n 0243341-11.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.243341-9) da 37 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Recurso Especial (Resp n 1.431.790/SP) Autor: Renato Enrique;
r) Ao Ordinria n 0212131-39.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.212131-1) da 10 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0212131-39.2008.8.26.0100) Autor: Shan Ban Chun;
s) Ao Ordinria n 0184184-39.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184184-2) da 15 Vara Cvel do Foro Central
Autor: Flavio Barreto Moreira;
t) Ao Ordinria n 0184065-78.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184065-3) da 39 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184065-78.2010.8.26.0100) Autor: Jos Carlos Citti de Paula;
u) Ao Ordinria n 0184083-02.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184083-5) da 8 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184083-02.2010.8.26.0100) Autor: Ricardo Lombardi de Barros;
v) Ao Ordinria n 0197368-96.2009.8.26.0100 (antigo 583.00.2009.197368-0) da 34 Vara Cvel do Foro Central
Autor: Ernesto Matalon;
w) Ao Ordinria n 0184070-03.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184070-3) da 29 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184070-03.2010.8.26.0100) Autor: Alexandre de Freitas Nuzzi;
x) Ao Ordinria n 0184078-77.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184078-5) da 06 Vara Cvel do Foro Central
Autor: Rogrio Sandes Cardoso;
y) Ao Ordinria n 0183812-90.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.183812-8) da 31 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0183812-90.2010.8.26.0100) Autora: Target Consultoria Financeira;
23
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
z) Ao Ordinria n 0184197-38.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184197-7) da 05 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184197-38.2010.8.26.0100) Autor: Vagner Blantes;
aa) Ao Ordinria n 0183536-59.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.183536-2) da 31 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0183536-59.2010.8.26.0100) Autor: Edson Carreti;
ab) Ao Ordinria n 0182475-66.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.182475-4) da 36 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0182475-66.2010.8.26.0100) Autora: Treviso Corretora.
ac) Ao Ordinria n 0003437-55.2014.8.26.0100, da 12 Vara Cvel do Foro Central (antigo n 001953914.2010.4.03.6100, da 2 Vara Cvel da Justia Federal, Seo Judiciria de So Paulo) Autora: Esboriol
Participaes e Empreendimentos Ltda.
ad) Ao Ordinria n 0151231-90.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.151231-9) da 19 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0317709-63.2009.8.26.0000) Autores: Carlos Eduardo Chamma Lutfalla e
outros.
Polo passivo
Valores envolvidos
Principais fatos
24
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Chance de perda
Anlise do impacto
em caso de perda
Valor provisionado
Remota
Em razo do contexto atual, a Companhia entende que uma eventual condenao somente poderia resultar em
indenizao por perdas e danos, vez que os pedidos anulatrios esto prejudicados, diante da impossibilidade de
retorno ao status quo ante. Considerando a multiplicidade de fatores de apurao, a Companhia entende, ainda, que
na remota hiptese de condenao, o valor indenizado dever ser estabelecido por deciso judicial que fixe seus
parmetros, sem os quais no h como estimar eventual valor de perda.
No h valor provisionado.
III.2)
Casos repetitivos II
Autores, juzos e
a) Ao Ordinria n 0155287-69.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.155287-5) da 32 Vara Cvel do Foro Central,
processos ns
atualmente em fase de Apelao (AC n 9175270-70.2009.8.26.0000) Autor: Lawrence Pih;
b) Ao Ordinria n 0155286-84.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.155286-2) da 37 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0155286-84.2008.8.26.0100) Autor: Andr Arantes;
c) Ao Ordinria n 0113283-80.2009.8.26.0100 (antiga 583.00.2009.113283-6) da 13 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0113283-80.2009.8.26.0100) Autor: Claudio Monteiro da Costa;
d) Ao Ordinria n 0113286-35.2009.8.26.0100 (antiga 583.00.2009.113286) da 23 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0113286-35.2009.8.26.0100) Autor: Fernando Alexandre Esboriol;
e) Ao Ordinria n 0113284-65.2009.8.26.0100 (antiga 583.00.2009.113284-9) da 2 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0113284-65.2009.8.26.0100) Autor: Henrique S. Filho;
f) Ao Ordinria n 0113285-50.2009.8.26.0100 (antigo 583.00.2009.113285-1) da 42 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 9177337-08.2009.8.26.0000) Autor: Seeich Abe;
g) Ao Ordinria n 0184100-38.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184100-2) da 18 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184100-38.2010.8.26.0100) Autor: Carlos Eduardo Miranda Teixeira;
h) Ao Ordinria n 0184181-84.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184181-4) da 25 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Agravo em Recurso Extraordinrio Autor: Celso Rodrigues;
i) Ao Ordinria n 0184093-46.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184093-9) da 12 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184093-46.2010.8.26.0100) Autora: Correta Corretora;
j) Ao Ordinria n 0184183-54.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184183-0) da 38 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184183-54.2010.8.26.0100) Autor: Edilson Morais Alencar;
l) Ao Ordinria n 0184182-69.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184182-7) da 10 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC ainda no cadastrada no Tribunal de Justia) Autor: Fabio Causso Feola;
m) Ao Ordinria n 0184076-10.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184076-0) da 27 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184076-10.2010.8.26.0100) Autor: Izael Camillo dos Anjos;
n) Ao Ordinria n 0184060-56.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184060-0) da 27 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184060-56.2010.8.26.0100) Autor: Marcos Bianco Bastos;
o) Ao Ordinria n 0184085-69.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184085-0) da 36 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184085-69.2010.8.26.0100) Autor: Roberto Allan de Moraes Barros;
p) Ao Ordinria n 0184092-61.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184092-6) da 42 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184092-61.2010.8.26.0100) Autor: Ronaldo Caire;
q) Ao Ordinria n 0132917-28.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.132917-9) da 07 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0132917-28.2010.8.26.0100) Autor: Srgio Prado Frigo;
r) Ao Ordinria n 0184067-48.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184067-9) da 28 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184067-48.2010.8.26.0000) Autor: Henrique Bispo Pimentel;
s) Ao Ordinria n 0184068-33.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184068-1) da 36 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184068-33.2010.8.26.0100) Autor: Paulo Srgio Albanezi;
t) Ao Ordinria n 0184196-53.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184196-1) da 11 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184196-53.2010.8.26.0100) Autor: Pedro Augusto Spnola;
u) Ao Ordinria n 0184091-76.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184091-3) da 04 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184091-76.2010.8.26.0100) Autor: Ulisses Sandes Cardoso;
v) Ao Ordinria n 0175422-97.2011.8.26.0100 (antigo 583.00.2011.175422-6) da 39 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0175422-97.2011.8.26.0100) Autora: BVL Corretora;
w) Ao Ordinria n 0116425-24.2011.8.26.0100 (antigo 583.00.2011.116425-1), da 30 Vara Cvel do Foro Central
Autor: Roberto Cordeiro Simes;
x) Ao Ordinria n 0126956-72.2011.8.26.0100 (antigo 583.00.2011.126956-4), da 10 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0126956-72.2011.8.26.0100) Autor: Robson Rodrigo de Souza.
y) Ao Ordinria n 0019453-43.2010.4.03.6100 da 12 Vara Cvel da Justia Federal (Seo Judiciria de So Paulo)
Autor: Carlos Eduardo Rodrigues;
Polo passivo
Valores envolvidos
Principais fatos
25
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
supra), que ainda pendem de julgamento, todas as Aes j foram sentenciadas, sempre pela improcedncia ou pela
extino, sem julgamento de mrito, dos pedidos formulados na petio inicial. Em todos os casos, os Autores
apelaram. As Apelaes interpostas por Lawrence Pih (item a supra) e Edilson Morais Alencar (item j supra) ainda
no foram julgadas pelo Tribunal de Justia. Nos demais casos, o Tribunal de Justia negou provimento s Apelaes,
sendo que, at o momento, os seguintes Autores j apresentaram recursos aos CC. Tribunais Superiores: i) Fernando
Esboriol (item d supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio
juzo de admissibilidade, por deciso ainda no publicada; ii) Henrique S. Filho (item e supra): Recurso Especial, j
respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso, o
Autor interps o respectivo Agravo, ainda no processado; iii) Seeich Abe (item f supra): Recurso Especial, j
respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade, por deciso ainda no
publicada; iv) Carlos Eduardo Miranda Teixeira (item g supra): Recursos Especial e Extraordinrio, j respondidos
pela Bolsa, atualmente aguardando as respectivas decises de prvia admissibilidade; v) Celso Rodrigues (item h
supra): Recursos Especial e Extraordinrio, ambos inadmitidos em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra
essas decises, o Autor interps os respectivos Agravos. O Agravo em Recurso Especial j foi desprovido pelo C.
Superior Tribunal de Justia, sendo que, contra esse v. acrdo, o Autor interps Recurso Extraordinrio, cujo
seguimento tambm foi denegado, na forma dos arts. 543-A e 543-B do CPC. J o anterior Agravo em Recurso
Extraordinrio encontra-se sobrestado; vi) Correta Corretora (item i supra): Recurso Especial, j respondido pela
Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso, o Autor ofertou o
respectivo Agravo, j respondido pela Bolsa, mas ainda no remetido ao STJ; vii) Fabio Feola (item l supra): Recurso
Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade, por
deciso ainda no publicada; viii) Izael Camillo dos Anjos (item m supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa,
cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade, por deciso ainda no publicada; ix) Ronaldo
Caire (item p supra): Recurso Especial e Extraordinrio, j respondidos pela Bolsa, atualmente aguardando as
respectivas decises de prvia admissibilidade; x) Srgio Frigo (item q supra): Recurso Especial, j respondido pela
Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade, por deciso ainda no publicada; xi)
Henrique Bispo Pimentel (item r supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em
sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso, o Autor interps o respectivo Agravo, ainda no
processado; xii) Paulo Albanezi (item s supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi
negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso, o Autor interps o respectivo Agravo, ainda
no processado;
xiii) Ulisses Sandes Cardoso (item u supra): Recurso Especial, ainda no processado; xiv) BVL Corretora (item v
supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de
admissibilidade. Contra essa deciso, o Autor interps o respectivo Agravo, ainda no processado; xv) Robson Rodrigo
(item x supra): Recursos Especial e Extraordinrio, j respondidos pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede
de prvio juzo de admissibilidade, por decises ainda no publicadas. Nos demais casos cujas Apelaes j foram
julgadas (Andr Arantes item b supra, Claudio Monteiro da Costa item c supra, Marcos Bianco Bastos item n
supra, Roberto Allan de Moraes Barros item o supra e Pedro Spnola item t supra), ainda h prazo para a oferta
de Embargos de Declarao e/ou Recursos para os Tribunais Superiores.
Supostas irregularidades existentes no Instrumento de Protocolo e Justificao de operao de ciso parcial firmado
em setembro de 2007, entre a ento BM&F (associao civil) e a ento BM&F S.A. que, por contemplar a extino do
ttulo de scio efetivo da ento BM&F (associao civil), antes de implementada a sua fuso com a BMSP, seria
incompatvel com o Protocolo de Intenes celebrado em 1991 entre a BMSP e a ento BM&F (associao civil).
Remota
Aes (ou seu valor de mercado) equivalentes s conferidas aos antigos proprietrios de ttulo de scio efetivo da
ento BM&F (associao civil).
No h valor provisionado.
III.3)
Casos repetitivos III
Autores, juzos e
a) Ao Ordinria n 0184098-68.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184098-2) da 07 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184098-68.2010.8.26.0100) Autor: Henrique Bispo Pimentel;
processos ns
b) Ao Ordinria n 0184069-18.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184069-4) da 01 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184069-18.2010.8.26.0100) Autor: Marcos Bianco Bastos;
c) Ao Ordinria n 0184096-98.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184096-7) da 02 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184096-98.2010.8.26.0100) Autor: Seeich Abe;
d) Ao Ordinria n 0184097-83.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184097-1) da 03 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184097-83.2010.8.26.0100) Autor: Srgio Carnelosso.
Polo passivo
BM&FBOVESPA e Associao BM&F.
Valores envolvidos
As aes judiciais envolvem o valor de aquisio do ttulo de operador especial de mercadoria agrcola atualizado, ou
10% do valor de ttulo patrimonial de operador especial da ento BM&F (associao civil). O valor financeiro de
eventual condenao depender de clculos a serem apurados em liquidao de sentena.
Principais fatos
Trata-se de aes ajuizadas contra a BM&FBOVESPA e a Associao BM&F contra o cancelamento dos ttulos no
patrimoniais de Operador Especial Agrcola da antiga BM&F quando da desmutualizao da BM&F, ao argumento
de que tal cancelamento no poderia ter sido realizado sem a sua anuncia e/ou correspondente indenizao.
Buscam, assim, que seja declarada a ineficcia da deliberao que cancelou seus ttulos, ou, subsidiariamente, que a
Associao BM&F e a BM&FBOVESPA sejam condenadas ao pagamento de indenizao. s referidas causas, aforadas
em setembro de 2010, foi dado o valor de R$ 50.000,00. Em todos os casos, foram proferidas sentenas de
improcedncia das Aes e, na sequncia, interpostas as respectivas Apelaes, tambm j desprovidas. Contra os vv.
acrdos que negaram provimento s suas Apelaes, os Autores ofertaram Recurso Especial, sendo que: a) o
Recurso Especial ofertado por Henrique Bispo Pimentel, devidamente respondido pela Bolsa, teve o seu seguimento
26
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
negado em sede de prvio juzo de admissibilidade, por deciso ainda no publicada; b) o Recurso Especial ofertado
por Marcos Bianco Bastos, devidamente respondido pela Bolsa, ainda pende de admissibilidade; c) o Recurso Especial
ofertado por Seeich Abe ainda no foi processado; d) o Recurso Especial ofertado por Sergio Carnelosso, devidamente
respondido pela Bolsa, teve o seu seguimento negado em sede de prvio juzo de admissibilidade, o que motivou a
oferta do subsequente Agravo, ainda no processado.
Cancelamento dos ttulos no patrimoniais de Operador Especial Agrcola da BM&F, em decorrncia da
desmutualizao e nova estrutura societria/operacional da entidade, que tornou a necessidade de deteno de tais
ttulos obsoleta.
Remota
Condenao indenizao do valor de aquisio do ttulo de operador especial de mercadoria agrcola atualizado, ou
equivalente a 10% do valor de ttulo patrimonial de operador especial BM&F.
No h valor provisionado.
5. RISCO DE MERCADO
5.1 - Descrio dos principais riscos de mercado
A modificao do cenrio macroeconmico brasileiro ou influncia exercida pelo Governo Federal podero ter
um impacto prejudicial sobre os nossos negcios, afetando desfavoravelmente nossos resultados e o valor de
mercado das nossas aes.
Algumas das nossas principais linhas de negcios, tais como negociao e ps-negociao de aes e derivativos esto
diretamente expostas ao desempenho da economia, alm de serem afetadas pela atuao do Governo Federal. Indicadores
macroeconmicos como o nvel de atividade econmica, taxa de juros, nvel de crdito e taxa de cmbio impactam direta e
indiretamente o nvel de atividade dos nossos principais mercados administrados. Da mesma forma, a atuao do governo na
conduo das polticas monetria e fiscal, uma eventual reviso da regulao dos mercados financeiros e de capitais e
mudanas no regime tributrio no podem ser quantificados e consequentemente podem ter impacto adverso nos mercados
administrados pela BM&FBOVESPA, nos nossos resultados e no valor de mercado de nossas aes.
Abaixo listamos como algumas mudanas em indicadores macroeconmicos e na forma de atuao do Governo Federal podem
afetar os mercados administrados pela BM&FBOVESPA. Tal lista no busca esgotar nem quantificar todas as possibilidades de
impactos que podemos sofrer, mas apenas facilitar o entendimento de como podemos ser afetados.
Mudanas no nvel e nas expectativas de crescimento da atividade econmica:
Reduo do nvel de atividade da economia pode afetar o desempenho das empresas listadas no mercado de aes,
impactando negativamente o valor de mercado dessas.
O desempenho negativo das aes das empresas listadas em bolsa pode reduzir a atratividade do mercado acionrio e
afastar investidores do mercado brasileiro.
A expectativa de baixo crescimento econmico pode afetar negativamente o nmero mdio de contratos negociados de
taxas de juros, cmbio e outros derivativos.
Mudanas na taxa de juros bsico da economia e na atividade de crdito:
O aumento na taxa de juros bsica da economia pode diminuir a atratividade do mercado acionrio frente a alternativas de
investimentos de renda fixa.
O nvel de crdito na economia pode ser negativamente impactado por aumentos na taxa de juros, reduzindo a demanda
por proteo de investidores e participantes de mercado por meio de contratos derivativos.
O eventual encurtamento dos prazos das operaes de crdito pode levar concentrao da negociao de derivativos de
taxa de juros com prazos mais curtos, impactando negativamente a Receita por Contrato (RPC) mdia desses contratos,
dado que os contratos com prazos mais curtos possuem preos menores.
Mudanas na taxa de cmbio:
Mudanas na taxa de cmbio podem afetar o retorno esperado por investidores estrangeiros que atuam nos mercados de
aes e derivativos brasileiro.
O nvel de volatilidade no mercado de cmbio pode afetar os volumes negociados nos grupos de contratos de taxas de
27
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Destacamos que a companhia aumentou sua participao no CME Group. com recursos captados por meio de emisso, em
julho de 2010, de Senior Unsecured Notes, no montante de US$612 milhes e com vencimento em julho de 2020. Entretanto,
as variaes da taxa de cmbio do principal da dvida foram consideradas como instrumento de cobertura da operao de
hedge de investimento lquido no exterior, com o objetivo de proteger o risco de variao cambial incidente sobre parte
equivalente a US$612 milhes (notional) do investimento no CME Group. Assim sendo, a BM&FBOVESPA adotou a contabilidade
de hedge de investimento lquido, de acordo com o disposto no Pronunciamento Tcnico CPC 38. Para tanto, efetuou a
designao formal das operaes documentando: (i) objetivo do hedge, (ii) tipo de hedge, (iii) natureza do risco a ser coberto,
(iv) identificao do objeto de cobertura (hedged item), (v) identificao do instrumento de cobertura (hedging instrument), (vi)
demonstrao da correlao do hedge e objeto de cobertura (teste de efetividade retrospectivo) e (vii) a demonstrao
prospectiva da efetividade.
A BM&FBOVESPA adota como metodologia de teste de efetividade retrospectivo a razo dos ganhos ou perdas acumuladas na
dvida com os ganhos ou perdas no investimento lquido (Dollar offset method on a cumulative and spot basis). Para a
demonstrao prospectiva, a BM&FBOVESPA utiliza cenrios de estresse aplicados sobre a varivel de cobertura. A aplicao
dos citados testes de efetividade no revelaram quaisquer inefetividade em 31 de dezembro de 2014.
28
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
b.
As variaes da taxa de cmbio do principal da dvida (Senior Unsecured Notes) foram consideradas como instrumento de
cobertura da operao de hedge de investimento lquido no exterior, com o objetivo de proteger o risco de variao cambial
incidente sobre parte equivalente a US$612 milhes (notional) do investimento no CME Group.
c.
Para proteo patrimonial (hedge) sobre as variaes da taxa de cmbio est sendo utilizado como instrumento uma operao
de Hedge de Investimento Lquido no Exterior (hedge accounting), que tem como objetivo neutralizar os impactos advindos da
variao cambial relacionada ao investimento no CME Group e captao das Senior Unsecured Notes, realizada em
16/07/2010.
d.
Os parmetros utilizados para gerenciamento da operao de Hedge de Investimento Lquido no Exterior (hedge accounting)
so os testes de efetividade prospectivo e retrospectivo de hedge, de acordo com o disposto no Pronunciamento Tcnico CPC
38.
e.
No se aplica, uma vez que a Companhia no faz uso de derivativos com o objetivo de proteo para esse investimento.
f.
O Conselho de Administrao conta com a atuao dos Comits de Auditoria e de Riscos e Financeiro, os quais so comits de
assessoramento previstos no estatuto social da Companhia, que tem as seguintes atribuies:
Comit de Auditoria: Este comit tem como principais atribuies avaliar e aprovar a estrutura de controles internos e os processos de
auditoria interna e independente da Companhia, inclusive indicar a empresa de auditoria independente, bem como avaliar as
demonstraes financeiras e as informaes financeiras trimestrais, supervisionando a rea que elabora as demonstraes financeiras,
e as demais competncias previstas no estatuto social e na regulamentao em vigor.
Comit de Riscos e Financeiro: Este comit tem como principais atribuies realizar o acompanhamento e a avaliao de riscos de
mercado, de liquidez, de crdito e sistmico dos mercados administrados pela Companhia, com enfoque estratgico e
estrutural, bem como avaliar a posio financeira e a estrutura de capital da Companhia.
Os comits mencionados acima e o Conselho de Administrao contam com a atuao das seguintes Diretorias da Companhia:
Diretoria de Auditoria Interna: Esta diretoria tem a misso de prover ao Conselho de Administrao, ao Comit de Auditoria e
Diretoria Executiva avaliaes independentes, imparciais e tempestivas sobre a efetividade do gerenciamento dos riscos e dos
processos de governana, bem como a adequao dos controles internos e do cumprimento das normas e regulamentos
associados s operaes da Companhia e de suas controladas. A Auditoria interna reporta funcionalmente ao Conselho de
Administrao e ao Comit de Auditoria, cabendo ao Comit de Auditoria a realizao da avaliao peridica de desempenho do
Diretor de Auditoria, aps ouvir as consideraes da Diretoria Executiva.
Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo: Criada em novembro de 2012, esta diretoria responsvel por
supervisionar o ambiente de controles internos, compliance e risco corporativo da Companhia. Tambm acompanha o
desenvolvimento e implantao dos planos de ao apresentados pelas reas operacionais, de apoio e de tecnologia da
informao para mitigao dos riscos identificados, com o propsito de monitorar o aprimoramento dos controles internos, bem
como monitora o cumprimento das regras de negociao com valores mobilirios pelos colaboradores da Companhia, conforme
Cdigo de Conduta interno, e encaminha eventuais infraes para os membros do Comit do Cdigo de Conduta. Essa diretoria
reporta-se diretamente ao Diretor Presidente e prov informaes que subsidiam a atuao dos Comits de Auditoria e Riscos e
Financeiro.
Alm disso, a Companhia acompanha de forma sistmica a efetividade da operao do hedge de investimento lquido no
exterior por meio de testes prospectivos e retrospectivos, de acordo com o disposto no Pronunciamento Tcnico CPC 38. Essa
operao tem como objetivo neutralizar os impactos advindos da variao cambial relacionada ao investimento no CME Group e
captao das Senior Unsecured Notes, emitidas em julho de 2010.
g.
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Conforme mencionado anteriormente, a Companhia faz o controle da efetividade da operao de hedge de investimento lquido
no exterior, de acordo com o disposto no Pronunciamento Tcnico CPC 38.
5.3 - Alteraes significativas nos principais riscos de mercado
No houve alterao nos principais riscos de mercado aos quais a operao de hedge de investimento lquido no exterior da
Companhia esto expostas. A aplicao dos citados testes de efetividade no revelaram quaisquer inefetividades.
5.4 - Outras informaes que a Companhia julgue relevantes
No existem outras informaes relevantes relativas aos Riscos de Mercado que no tenham sido consideradas nos itens 5.1,
5.2 e 5.3.
6. HISTRICO DA COMPANHIA
6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituio da Companhia, prazo de durao, e data de registro na CVM
Data de Constituio: 14 de dezembro de 2007 foi a data de constituio da T.U.T.S.P.E. Empreendimentos e Participaes
S.A., veculo que originou a BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, criada com a integrao das
atividades da Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F S.A. e da Bovespa Holding S.A., aprovada pelos acionistas dessas
companhias em Assembleias Gerais Extraordinrias ocorridas em 8 de maio de 2008.
Forma de Constituio: Sociedade por aes.
Pas de Constituio: Brasil.
Prazo de durao: o prazo de durao da Companhia indeterminado.
Data de registro na CVM: em 12 de agosto de 2008, a CVM concedeu BM&FBOVESPA o registro de companhia aberta. A
aprovao do registro da BM&FBOVESPA como entidade administradora de mercado de valores mobilirios foi obtida por
deliberao do Colegiado da CVM em 19 de maio de 2009.
6.3 - Breve histrico
Segmento BM&F
A trajetria de conquistas e recordes da BM&F teve incio em janeiro de 1986. Na dcada de 1990, fortaleceu sua posio no
mercado nacional, consolidando-se como o principal centro de negociao de derivativos da Amrica Latina.
No Segmento BM&F, a negociao eletrnica para derivativos foi introduzida em 2000, tendo sido encerrada a negociao de
viva-voz em 30 de junho de 2009, quando toda a negociao passou a ser realizada exclusivamente por meio eletrnico.
No ano de 2002, completou importantes reformas decorrentes da implantao do novo Sistema de Pagamentos Brasileiro,
lanando tambm a clearing de cmbio.
Em 2007, a BM&F iniciou seu processo de desmutualizao, preparando-se para a abertura de capital, sendo que os direitos
patrimoniais dos antigos associados foram desvinculados dos direitos de acesso e convertidos em participaes acionrias. Em
setembro desse ano, a BM&F celebrou contrato com a General Atlantic LLC para aquisio de 10% do capital social da BM&F.
Em outubro, foi firmada uma parceria com o CME Group envolvendo um investimento cruzado em aes das duas companhias
e, a criao de uma interligao de rede eletrnica para o roteamento de ordens referentes aos produtos transacionados em
seus ambientes de negociao. Em fevereiro de 2010, o escopo dessa parceria foi estendido, conforme descrito abaixo em
Histrico BM&FBOVESPA.
Em 30 de novembro de 2007, as aes da BM&F estrearam no Novo Mercado da Bolsa de Valores de So Paulo sob o cdigo
BMEF3, tendo sido convertidas, em 20 de agosto de 2008, em aes da Companhia (BVMF3) na razo de 1:1.
Segmento Bovespa
A histria da Bovespa remonta a 1890, quando foi criada a chamada Bolsa Livre. A partir da dcada de 1960, a Bovespa
assumiu a caracterstica institucional de bolsa de valores, mutualizada, sem fins lucrativos, situao que perdurou at sua
desmutualizao.
No incio da dcada de 1970, o registro de negcios realizado em seu prego foi automatizado e as cotaes e demais
informaes relativas aos valores mobilirios negociados passaram a ser disseminadas de forma eletrnica e imediata. No final
da dcada de 1970, a Bovespa foi precursora na realizao de operaes com opes sobre aes no Brasil.
30
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Na dcada de 1980, dois fatores foram fundamentais para o desenvolvimento da Bovespa: (i) criao dos fundos mtuos de
aes e previdncia e (ii) o incio do processo de desmaterializao da custdia, que se tornou aos poucos predominantemente
escritural, o que contribuiu para a agilidade do procedimento de liquidao dos negcios e para o aumento da liquidez do
mercado.
Logo no incio da dcada de 1990, a Bovespa introduziu em paralelo ao prego viva-voz o sistema eletrnico de negociao de
renda varivel, o CATS (Computer Assisted Trading System), desenvolvido pela bolsa de Toronto e substitudo em meados da
mesma dcada por um sistema adquirido da ento bolsa de Paris. Foi instituda tambm a Companhia Brasileira de Liquidao e
Custdia (CBLC), que passou a oferecer uma estrutura moderna de cmara de compensao e depositria, permitindo a
participao de instituies bancrias nas atividades de agentes de compensao.
Em 2000, com o objetivo de concentrar toda a negociao de aes do Brasil em uma s bolsa, a Bovespa liderou um programa
de integrao com as oito demais bolsas de valores brasileiras, passando a ser o nico mercado de bolsa para negociao de
renda varivel no Brasil, acessado por sociedades corretoras de valores de todo o Pas.
Ainda em 2000, a Bovespa lanou os trs segmentos especiais de listagem com prticas elevadas de governana corporativa: o
Novo Mercado e os Nveis de Governana Corporativa 1 e 2. Em 2002, passou a atuar tambm na negociao de ttulos de
renda varivel no mercado de balco organizado (MBO), concentrando toda a negociao em mercado organizado de renda
varivel no Brasil. Em 30 de setembro de 2005, encerrou o prego viva-voz, tornando-se um mercado totalmente eletrnico.
Em 28 de agosto de 2007, foi aprovada a desmutualizao da Bovespa e, com isso, todos os detentores de ttulos patrimoniais
da Bovespa e de aes da CBLC transformaram-se em acionistas da Bovespa Hld. Em outubro de 2007 tiveram incio s
negociaes de aes da Bovespa Hld no Novo Mercado, sob o cdigo BOVH3, as quais foram convertidas, em 20 de agosto de
2008, na razo de 1:1,42485643 em aes BVMF3 e 0,1 ao preferencial. Os acionistas da Bovespa Hld receberam o
pagamento de resgate das aes preferenciais no valor de R$17,15340847 por ao preferencial.
Histrico da BM&FBOVESPA
A Companhia foi constituda em 2007, sob a denominao social de T.U.T.S.P.E Empreendimentos e Participaes S.A., tendo
os acionistas da Companhia aprovado a alterao da sua denominao social, em 2008, para Nova Bolsa S.A..
Em 8 de maio de 2008, foi implementada operao de integrao das atividades desenvolvidas pela BM&F e Bovespa Hld, por
meio da (i) incorporao da BM&F pela Nova Bolsa S.A.; e (ii) incorporao de aes de emisso da Bovespa Hld pela Nova
Bolsa S.A., com a consequente alterao da denominao social da Companhia de Nova Bolsa S.A. para BM&FBOVESPA S.A.
Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.
Com a integrao de suas atividades, a BM&FBOVESPA formou uma das maiores bolsas do mundo em valor de mercado, com
um modelo de negcios totalmente verticalizado e integrado, atuando na negociao e ps-negociao de aes, ttulos,
contratos derivativos, divulgao de cotaes, produo de ndices de mercado, desenvolvimento de sistemas e softwares,
listagem de emissores, emprstimo de ativos e tambm central depositria. A BM&FBOVESPA possibilita a seus clientes a
realizao de operaes destinadas compra e venda de aes, transferncia de riscos de mercado ( hedge), arbitragem de
preos entre mercados e/ou ativos, diversificao e alocao de investimentos e alavancagem de posies, contribuindo para o
crescimento econmico brasileiro.
Em fevereiro de 2010, a BM&FBOVESPA assinou o Protocolo de Intenes com o CME Group para firmar um acordo de parceria
estratgica preferencial global que contempla: (i) investimentos e acordos comerciais em bolsas internacionais, em bases iguais
e compartilhadas; (ii) o desenvolvimento, em conjunto com o CME Group, de uma nova plataforma eletrnica de negociao de
derivativos, aes, renda fixa e quaisquer outros ativos negociados em bolsa e balco; (iii) elevao da nossa participao
societria no CME Group para 5%; e (iv) indicao de um representante para participar do Conselho de Administrao do CME
Group. Os contratos definitivos do acordo de parceria estratgica preferencial global, com prazo inicial de 15 anos, foram
assinados com o CME Group em 22 de junho de 2010.
Em julho de 2010, a Companhia aumentou sua participao acionria no CME Group de 1,8% para 5%, tornando-se um dos
maiores acionistas do CME Group. Com a aquisio adicional, o investimento passou a ser avaliado pelo mtodo da equivalncia
patrimonial, mediante aplicao do percentual de participao da BM&FBOVESPA sobre o patrimnio lquido do CME Group, com
efeito contbil reconhecido no resultado.
Em 2011, a BM&FBOVESPA realizou investimentos em sua infraestrutura tecnolgica para integrao de suas plataformas de
negociao e de suas clearings. Nesse mesmo ano, foi entregue o mdulo de derivativos e cmbio da plataforma eletrnica de
negociao multiativos PUMA Trading System, desenvolvida em parceria com o CME Group.
Em 2012, foram realizadas algumas etapas importantes relativas infraestrutura tecnolgica da Companhia como: (i) concluso
das fases de desenvolvimento e testes internos do mdulo de aes da plataforma eletrnica de negociao PUMA Trading
System; (ii) apresentao ao mercado do Programa de Integrao da Ps-Negociao da BM&FBOVESPA (IPN) para a criao
da nova cmara de compensao integrada, que consolidar as atividades das quatro clearings atuais e contar com um novo
31
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
sistema de clculo de risco (CORE, do ingls, CloseOut Risk Evaluation) indito no mercado internacional; e (iii) incio da fase de
construo do novo Data Center da BM&FBOVESPA. Com a concluso desses projetos, a Companhia objetiva o aprimoramento
de sua infraestrutura tecnolgica para oferecer aos participantes de mercado servios de excelncia.
Em abril de 2013, concluiu a implantao do mdulo de aes do PUMA Trading System, importante marco para o mercado
acionrio brasileiro. Em setembro do mesmo ano, divulgou sua nova metodologia para o clculo do Ibovespa, que no havia
sofrido alteraes desde sua implantao em 1968, cujo objetivo foi torn-lo mais robusto para refletir com maior exatido o
desempenho do mercado de capitais brasileiro.
No segundo trimestre de 2014, a Companhia concluiu a construo do novo data center, localizado em Santana de Parnaba,
garantindo maior eficincia e robustez infraestrutura da Bolsa. Em agosto de 2014, a Companhia implantou a fase de
derivativos da nova clearing integrada (Clearing BM&FBOVESPA), como parte do IPN, citado anteriormente. Por fim, aps a
implantao da fase de derivativos, a Companhia divulgou os cronogramas de desenvolvimento, testes e implantao das fases
de aes, ativos e cmbio, as quais demandaro novas aprovaes do Banco Central do Brasil.
No que tange aos produtos oferecidos pela Companhia, ver item 7 deste Formulrio de Referncia.
6.5 - Principais eventos societrios ocorridos na Companhia, controladas ou coligadas
Como informado nos itens 6.1 e 6.3, a BM&FBOVESPA, em sua configurao atual, surgiu com a integrao das atividades da
BM&F e da Bovespa Holding. A citada integrao se deu, resumidamente, da seguinte forma:
Em AGEs da BM&F e da Nova Bolsa S.A., ambas realizadas em 8 de maio de 2008, foi aprovada a incorporao da BM&F
pela Nova Bolsa S.A.;
Na AGE da Nova Bolsa S.A. realizada em 8 de maio de 2008, foi aprovada a incorporao da totalidade de aes de
emisso da Bovespa Holding pela Nova Bolsa S.A. Nesta ocasio, a denominao social da Nova Bolsa S.A. foi alterada
para BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.
Observa-se que, nesse primeiro passo, houve a incorporao de aes de emisso da Bovespa Holding, mas sem a extino da
personalidade jurdica da Bovespa Holding, que continuou a existir como subsidiria integral da BM&FBOVESPA at novembro
de 2008. A Bovespa Holding (que alterou sua denominao para Bolsa de Valores de So Paulo S.A. BVSP) e a CBLC
passaram pelas seguintes reorganizaes societrias:
Em AGEs da BVSP e da CBLC, ambas realizadas em 28 de novembro de 2008, foi aprovada a incorporao da BVSP e da
CBLC, respectivamente, pela BM&FBOVESPA;
Na AGE da BM&FBOVESPA S.A. realizada em 28 de novembro de 2008, foi aprovada a incorporao da CBLC e da Nova
BVSP pela BM&FBOVESPA, o que resultou na extino das sociedades incorporadas.
Em decorrncia dessas reorganizaes societrias, as sociedades Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F S.A., Bovespa Holding
S.A., Bolsa de Valores de So Paulo S.A. BVSP e Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia deixaram de existir, sendo
que todas foram incorporadas BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.
Conforme informado no item 6.3 (Histrico Segmento BM&F), como parte da parceria firmada com o CME Group, o
investimento cruzado foi mantido na estrutura atual da BM&FBOVESPA, sendo que nas Assembleias Gerais Ordinria e
Extraordinria, realizadas no dia 20 de abril de 2010, os acionistas da BM&FBOVESPA aprovaram a aquisio de uma
participao adicional no CME Group, elevando sua participao para 5% na poca.
A BM&FBOVESPA decidiu descontinuar o investimento na Bolsa Brasileira de Mercadorias (BBM), renunciando aos direitos que
detinha sobre ttulos patrimoniais de emisso da referida entidade, em troca da quitao de suas obrigaes como associada,
bem como completa desonerao de qualquer responsabilidade perante os passivos e contingncias da Bolsa Brasileira de
Mercadorias atualmente conhecidos e futuros, salvo em caso de dolo ou culpa grave da BM&FBOVESPA, devidamente
declarados em sentena transitada em julgado. Tal deciso foi comunicada Assembleia Geral Extraordinria da Bolsa Brasileira
de Mercadorias realizada em 16 de dezembro de 2014. Para informaes adicionais, vide nota explicativa 24 - Operaes
descontinuadas das demonstraes financeiras padronizadas de 31 de dezembro de 2014 (DFP 2014).
6.6 - Informaes de pedido de falncia fundado em valor relevante ou de recuperao judicial ou extrajudicial
No houve pedido de falncia e/ou de recuperao judicial ou extrajudicial.
6.7 - Outras informaes relevantes
No existem outras informaes relevantes relativas a este item 6 que no tenham sido consideradas acima.
32
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
7. ATIVIDADES DA COMPANHIA
7.1 - Descrio das atividades da Companhia e suas controladas
A BM&FBOVESPA tem como principais objetivos administrar mercados organizados de ttulos, valores mobilirios e contratos
derivativos, alm de prestar o servio de registro, compensao e liquidao, atuando, principalmente, como contraparte
central garantidora da liquidao financeira das operaes realizadas em seus ambientes de negociao. A BM&FBOVESPA
oferece ampla gama de produtos e servios, tais como negociao e ps-negociao de aes, ttulos de renda fixa, cmbio
pronto e contratos derivativos referenciados em aes, ativos financeiros, ndices, taxas, mercadorias, moedas, entre outros;
listagem de empresas e outros emissores de valores mobilirios; atuao como depositria de ativos; emprstimo de ttulos; e
licenciamento de softwares. Essa gama de produtos e servios reflete seu modelo de negcios diversificado e verticalmente
integrado. Alm disso, a Companhia associada mantenedora da BM&FBOVESPA Superviso de Mercados (BSM), associao
que fiscaliza a atuao da BM&FBOVESPA e dos participantes do mercado, assim como as operaes por eles realizadas, nos
termos da Instruo CVM n 461/07.
Com o intuito de atender aos clientes e s especificidades de seu mercado de atuao, a BM&FBOVESPA, por meio de sua
subsidiria integral Banco BM&FBOVESPA, oferece aos detentores de direitos de acesso e s clearings da Bolsa a centralizao
da custdia dos ativos depositados como margem de garantia das operaes. Adicionalmente, por intermdio do Banco
BM&FBOVESPA, que iniciou suas atividades em 2004, as clearings da BM&FBOVESPA tm acesso imediato ao sistema de
redesconto do Banco Central do Brasil, o que mitiga o risco de liquidez por elas enfrentado, especialmente quando h
necessidade de execuo e/ou monetizao de ttulos pblicos federais depositados em garantia. Sendo assim, o Banco
BM&FBOVESPA atua como liquidante e custodiante, oferecendo servios de custdia, representaes legal e fiscal.
A subsidiria BM&F (USA) Inc., localizada na cidade de Nova Iorque, tem como objetivo representar a BM&FBOVESPA no
exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e auxiliar a prospeco de novos clientes para o
mercado, dentro dos respectivos limites regulatrios.
A subsidiria BM&FBOVESPA (UK) Ltd., localizada na cidade de Londres, tem como objetivo representar a BM&FBOVESPA no
exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e auxiliar a prospeco de novos clientes para o
mercado, dentro dos respectivos limites regulatrios.
A BVRJ uma bolsa de valores inativa, que, a partir de 2004, passou a alugar parte do espao fsico de seu edifcio-sede. O
Centro de Convenes Bolsa do Rio disponibilizado para a realizao de seminrios, conferncias, atividades de treinamento e
reunies privadas.
A BM&FBOVESPA exerce sua atividade de autorregulao por meio da BSM. Dessa forma, cabe BSM fiscalizar e supervisionar
os participantes do mercado e a prpria BM&FBOVESPA, bem como identificar violaes legislao e regulamentao
vigentes, condies anormais de negociao ou comportamentos que possam colocar em risco a regularidade de
funcionamento, a transparncia e a credibilidade do mercado.
A BM&FBOVESPA participa nos esforos realizados pela sociedade para promover o desenvolvimento sustentvel por meio do
Instituto, que foi criado para integrar e coordenar os projetos de investimento social da BM&FBOVESPA. Nesse contexto, as
iniciativas e atividades desenvolvidas pelo Instituto so direcionadas, em especial, para a capacitao profissional de jovens e
para a prtica de esporte como instrumento de desenvolvimento humano.
7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
a.
Segmento BM&F
O Segmento BM&F abrange a negociao e ps-negociao de contratos derivativos financeiros e de mercadorias, ttulos e
cmbio pronto. A atividade de negociao compreende a disponibilizao de uma sofisticada infraestrutura que permite o
acesso de participantes e investidores interessados em negociar os diferentes ttulos e contratos disponveis nesse segmento.
As atividades de ps-negociao compreendem registro, compensao, liquidao e gerenciamento de risco das operaes
realizadas, por meio de um sofisticado sistema destinado a assegurar a liquidao de todas as operaes registradas na
clearing, que asseguram o bom funcionamento dos mercados administrados pela Companhia.
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Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
As operaes registradas nas clearings so liquidadas por compensao multilateral (netting), tendo a respectiva clearing como
contraparte central (CCP) garantidora, mitigando os riscos de crdito enfrentados pelos participantes dos nossos mercados.
Para tanto, contam com sistema de gerenciamento de risco que calcula para alguns contratos em tempo real e para outros
em tempo quase real o risco das operaes realizadas e o valor das garantias necessrias para a efetiva cobertura de tais
riscos.
Clearing de Derivativos: responsvel pela compensao, liquidao e gerenciamento de riscos de nossos contratos futuros,
de opes e de swap (neste ltimo caso, por opo das partes). So negociados nessa clearing os derivativos de taxas de
juros em reais e em dlares norte-americano, de taxas de cmbio, de ndices de aes, de mercadorias e minicontratos
Clearing de Cmbio: realiza o registro, a compensao, a liquidao e o gerenciamento de risco de operaes do mercado
brasileiro interbancrio de dlar a vista (dlar pronto).
Clearing de Ativos: realiza o registro, a compensao, a liquidao e o gerenciamento de risco de operaes com ttulos
pblicos federais emitidos pelo governo brasileiro.
Nossa principal fonte de receitas nesse segmento deriva da cobrana de taxas de negociao, ou emolumentos de prego, e
pelos servios de liquidao, registro e permanncia. Essas taxas representam os custos operacionais incorridos por nossos
clientes, sendo cobradas em moeda nacional e pagas por meio dos procedimentos de liquidao das clearings, com exceo dos
contratos derivativos agropecurios liquidados em dlares na praa financeira de Nova Iorque, na forma da Resoluo n o 2.687
do Conselho Monetrio Nacional (CMN).
Emolumentos de Prego: taxa cobrada na negociao de contratos, inclusive quando do encerramento e da cesso de
posies. As regras de clculo dos emolumentos de prego so definidas por grupo de produtos com caractersticas e
finalidades semelhantes ou referenciados no mesmo ativo subjacente e contam com desconto progressivo por faixa de
volume.
Taxa de Liquidao: taxa referente liquidao dos derivativos listados no encerramento de posies no vencimento.
Incide quando da liquidao de uma posio na data de vencimento ou liquidao financeira de uma entrega fsica.
Taxa de Registro: taxa cobrada na abertura e encerramento da posio antes do vencimento, composta por componentes
unitrios fixos e variveis, calculado conforme metodologia de desconto progressivo por faixa de volume e com tabelas de
faixas especficas para cada grupo de produto.
Taxa de Permanncia: taxa cobrada pelo servio de acompanhamento de posies e emisso de relatrios e arquivos
realizados pela clearing para cobertura de custos operacionais para a manuteno de posies em aberto em produtos
derivativos, sendo seu valor funo da quantidade de contratos mantida em aberto diariamente.
No que se refere clearing de Derivativos, as taxas cobradas podem variar em funo do tipo de contrato, de seu prazo para o
vencimento e da modalidade de operao (se daytrade ou definitiva). Para a definio das taxas aplicveis a cada tipo de
contrato/vencimento, consideramos, dentre outros fatores, a volatilidade do contrato, o nvel de preos praticados em outros
mercados e as condies do mercado. Em geral, os contratos mais volteis e que, por consequncia, apresentam maiores
riscos tendem a apresentar taxas maiores que os menos volteis. Os contratos futuros mais relevantes so os de taxa de
juros em Reais, cujo preo varia de acordo com o prazo do vencimento do contrato, sendo o principal indexado aos Depsitos
Interfinanceiros (DI); de taxas de cmbio, que tem como principal varivel a taxa de cmbio entre o Real e moedas
estrangeiras, principalmente o dlar norte-americano; de ndice de aes, cujo preo fixo, porm seu valor mdio varia de
acordo com o tipo de operao e do investidor.
As tabelas a seguir mostram o volume mdio dirio negociado (ADV, do ingls Average Daily Volume), a receita por contrato
(RPC, do ingls Revenue Per Contract) mdia bem como a participao dos investidores no volume do Segmento BM&F.
Volume mdio dirio - ADV (em nmero de contratos)
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Taxas de
Juros em R$
843.480
1.683.623
1.797.215
1.925.725
1.856.691
1.417.448
Taxas de
Cmbio
447.093
540.623
495.537
493.883
494.123
493.878
ndices de
aes
80.015
89.406
123.273
143.088
113.572
118.608
Taxas de
Juros em US$
78.298
89.714
145.222
149.843
155.867
219.608
Var. 2010/2009
Var. 2011/2010
Var. 2012/2011
Var. 2013/2012
Var. 2014/2013
99,6%
6,7%
7,2%
-3,6%
-23,7%
20,9%
-8,3%
-0,3%
0,0%
0,0%
11,7%
37,9%
16,1%
-20,6%
4,4%
14,6%
61,9%
3,2%
4,0%
40,9%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Taxas de
Juros em R$
0,979
0,889
0,918
1,004
1,046
1,120
Taxas de
Cmbio
2,161
1,928
1,894
2,205
2,535
2,669
ndices de
aes
1,619
1,564
1,614
1,524
1,761
1,774
Taxas de
Juros em US$
1,357
1,142
0,941
1,015
1,231
1,294
Var. 2010/2009
Var. 2011/2010
-9,1%
3,3%
-10,8%
-1,8%
-3,4%
3,2%
-15,8%
-17,6%
Commodities
Mini Contratos
Balco
10.236
12.898
13.235
11.218
9.187
10.200
52.637
75.605
114.432
165.746
208.234
310.609
9.273
12.866
11.726
9.173
10.086
12.442
ADV
TOTAL
1.521.032
2.504.736
2.700.639
2.898.676
2.847.761
2.582.793
26,0%
2,6%
-15,2%
-18,1%
11,0%
43,6%
51,4%
44,8%
25,6%
49,2%
38,7%
-8,9%
-21,8%
10,0%
23,4%
64,7%
7,8%
7,3%
-1,8%
-9,3%
Commodities
Mini Contratos
Balco
TOTAL
2,307
2,168
2,029
2,239
2,534
2,390
0,176
0,128
0,130
0,116
0,119
0,117
1,655
1,610
1,635
1,769
1,409
2,092
1,365
1,134
1,106
1,191
1,282
1,350
-6,0%
-6,4%
-26,9%
1,4%
-2,7%
1,6%
-16,9%
-2,5%
34
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Var. 2012/2011
Var. 2013/2012
Var. 2014/2013
9,3%
4,2%
7,1%
16,4%
15,0%
5,3%
Inst. Financeira
2009
2010
2011
2012
2013
2014
45,5%
42,4%
38,1%
34,5%
32,5%
29,6%
-5,6%
15,6%
0,7%
7,9%
21,3%
5,1%
10,4%
13,2%
-5,7%
-10,8%
3,0%
-1,9%
8,2%
-20,4%
48,5%
Empresa
2,5%
1,7%
1,8%
1,6%
1,2%
1,1%
7,7%
7,6%
5,3%
Banco
Central
0,1%
0,0%
0,0%
0,1%
0,2%
0,2%
Segmento Bovespa
No Segmento Bovespa, administramos os mercados de bolsa e de balco organizado e oferecemos diversos mecanismos e
ferramentas para negociao e ps-negociao de ttulos e valores mobilirios, de renda varivel e renda fixa, os quais incluem
aes, fundos de ndices (ETFs, do ingls Exchange Traded Funds), certificados de depsito de aes (BDRs, do ingls Brazilian
Depository Receipts), derivativos sobre aes e ndices, valores mobilirios de renda fixa, cotas de fundos de investimentos
imobilirios, e outros ttulos e valores mobilirios autorizados pela CVM. A negociao realizada exclusivamente por meio de
sistemas eletrnicos totalmente integrados com os sistemas de ps-negociao, resultando na automatizao de todo o
processo.
Na ps-negociao, atuamos como CCP para os mercados de aes, de derivativos de aes e ndices e de ttulos de renda fixa
corporativa, possuindo gerenciamento de riscos e vrios mecanismos de proteo para lidar com falhas de pagamento ou de
entrega. Atuamos como CCP para todos os agentes de compensao, assumindo os riscos das contrapartes entre o fechamento
do negcio e sua liquidao, efetuando a compensao multilateral tanto para obrigaes financeiras quanto para
movimentaes de valores mobilirios. Prestamos ainda servios de liquidao nas distribuies pblicas de valores mobilirios.
A receita dessa atividade advm de um percentual cobrado sobre o volume financeiro negociado e liquidado, que varia de
acordo com a modalidade de operao, o tipo do investidor e o mercado. Apresentamos abaixo uma descrio dos mercados
que compem o segmento Bovespa.
Mercado a Vista: o mercado por meio do qual so realizadas as operaes de compra e venda vista, sujeitas a um
prazo de liquidao de trs dias teis. Nesse mercado so negociadas aes em lote-padro (e seus mltiplos) e lotes
fracionrios (em quantidades inferiores a esse lote), assim como outros valores mobilirios.
Mercado a Termo: o mercado por meio do qual so realizadas as operaes de compra e venda de aes, com prazo de
liquidao fsica e financeira previamente fixado pelo comprador e pelo vendedor. Os tipos de operao a termo so: (i)
termo comum: a liquidao fsica e financeira deve ocorrer no valor nominal contratado; (ii) termo flexvel: permite ao
comprador a termo a substituio das aes-objeto do contrato inicialmente estabelecido; e (iii) termo indexado: o preo
contratado corrigido diariamente pela variao de um indexador previamente estipulado, para o perodo compreendido
entre o dia da operao, inclusive, e o dia do encerramento, exclusive (os principais indexadores so a taxa de cmbio e o
IGP-M).
Mercado de Opes: o mercado por meio do qual so realizadas as operaes relativas negociao de direitos
outorgados aos titulares de opo de compra ou de venda de valores mobilirios ou ndices, sobre sries previamente
autorizadas pela BM&FBOVESPA, que podem ser do tipo europeia (exerccio somente no vencimento) ou americana
(podem ser exercidas em qualquer momento). Os tipos de operao de opes so: (i) opes sobre aes
proporcionam a seus detentores o direito de comprar ou vender um lote de aes, com preos e prazos de exerccio prestabelecidos; (ii) opes sobre ndices proporcionam a seus detentores o direito de comprar ou vender um lote do
ndice at (ou em) determinada data. O exerccio das opes sobre aes realizado pela entrega do ativo objeto,
enquanto o exerccio das opes sobre ndices realizada pela liquidao financeira entre a diferena do preo de
exerccio e o ndice de liquidao divulgado. As opes sobre aes e sobre ndices podem ter o seu preo de exerccio
indexados taxa de cmbio e ao IGP-M, entre outros.
Renda Fixa: o mercado por meio do qual so realizadas as operaes de compra e venda de ttulos de renda fixa
privada, sujeitas a um prazo de liquidao que pode variar de 0 1 dia til. Os ttulos podem ser negociados no mercado
de bolsa, nas modalidades de liquidao bruta (D+0) ou liquidao pelo saldo multilateral em D+0 ou D+1 e no MBO pela
modalidade de liquidao bruta (D+0). As transaes no mercado de renda fixa ocorrem no PUMA Trading System,
ambiente eletrnico integrado para negociao, liquidao e de depsito de valores mobilirios. Os ativos autorizados para
negociao neste ambiente so: debntures, certificados de recebveis imobilirios (CRI), certificados de recebveis do
agronegcio (CRA), notas promissrias, letras financeiras, cotas de investimentos em direitos creditrios (FIDC) e cotas de
fundos de investimentos em cotas de FIDC (FIC-FIDC).
As tabelas a seguir mostram o volume mdio dirio negociado (ADTV, do ingls Average Daily Trading Value) e outros dados
operacionais do Segmento Bovespa.
Volume mdio dirio negociado - ADTV (em milhes de R$)
35
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
2009
2010
2011
2012
2013
2014
A Vista
4.943,7
6.031,6
6.096,3
6.861,3
7.094,5
6.975,8
2009
2010
2011
2012
2013
2014
A Vista
270,6
349,8
476,5
653,0
780,0
821,8
Var. 2010/2009
Var. 2011/2010
Var. 2012/2011
Var. 2013/2012
Var. 2014/2013
Var. 2010/2009
Var. 2011/2010
Var. 2012/2011
Var. 2013/2012
Var. 2014/2013
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Var. 2010/2009
Var. 2011/2010
Var. 2012/2011
Var. 2013/2012
Var. 2014/2013
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Termo
96,5
147,4
118,0
103,4
91,5
82,4
22,0%
1,1%
12,5%
3,4%
-1,7%
29,2%
36,2%
37,1%
19,4%
5,4%
Opes
245,0
307,9
276,3
280,1
230,3
233,1
52,7%
-19,9%
-12,4%
-11,5%
-10,0%
Renda Fixa
1,6
1,8
1,1
6,0
1,4
1,1
25,7%
-10,3%
1,4%
-21,0%
1,2%
12,5%
-40,4%
455,1%
-76,0%
-20,0%
18,4%
-26,7%
-15,5%
-19,7%
-23,8%
31,3%
13,0%
41,1%
-14,1%
-10,3%
Renda Fixa
0,007
0,012
0,013
0,011
0,010
0,008
77,1%
9,9%
-14,0%
-11,4%
-19,4%
10,1%
-10,7%
10,0%
-4,4%
-7,1%
27,8%
1,3%
2,0%
0%
-0,9%
Total
5.286,8
6.488,6
6.491,6
7.250,7
7.417,7
7.292,5
22,7%
0,0%
11,7%
2,3%
-1,7%
Total
332,3
430,6
567,2
780,4
889,3
919,8
29,6%
31,7%
37,6%
14,0%
3,4%
Turnover
velocity
66,6%
63,8%
64,2%
70,0%
72,9%
72,4%
-276 bps
36 bps
578 bps
295 bps
-54bps
Empresas
2,2%
2,3%
1,7%
1,5%
1,0%
1,0%
Outros
0,1%
0,1%
0,1%
0,0%
0,1%
0,0%
Outros servios
Emprstimos de ativos
Servio disponibilizado pela Companhia, por meio do Banco de Ttulos BTC, que permite aos investidores (doadores)
disponibilizarem ttulos emitidos por companhias abertas, admitidas negociao na BM&FBOVESPA, para emprstimos a
interessados (tomadores). Atuamos como CCP de todas as operaes de emprstimos, adotando para isso rgidos critrios de
controle de riscos, gesto de garantias e regras para o correto funcionamento do mercado. A evoluo das transaes de
emprstimo de ativos tem tido um importante papel no aumento da liquidez em nosso mercado a vista de aes nos ltimos
anos. O Emprstimo de ativos tambm contribui para a melhoria da eficincia do processo de liquidao dos negcios
realizados, uma vez que falhas na entrega de aes vendidas so atendidas automaticamente pelo BTC, o que denominado
de emprstimo compulsrio.
Para cada operao de emprstimo registrada em nosso sistema cobramos dos tomadores um percentual sobre o valor da
posio em aberto, tomando-se por base a cotao mdia do ativo objeto do emprstimo no dia anterior ao registro da
operao ou a cotao mdia do dia anterior data do vencimento da operao (doadores e tomadores informam a base sobre
a qual a taxa ser aplicada quando do registro da operao). O volume mdio anual de contratos em aberto foi de R$12,7
bilhes em 2009, R$20,5 bilhes em 2010, R$30,2 bilhes em 2011, R$31,9 bilhes em 2012, R$40,8 bilhes em 2013 e R$32,8
bilhes em 2014.
36
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
2009
434
265
159
105
19
35
1
10
77
Empresas (Bolsa*)
Tradicional
Segmentos Especiais
BDRs patrocinados
Empresas (MBO)
131
642
Emissores Registrados
2010
2011
471
466
295
274
167
182
112
125
18
19
37
38
1
2
9
10
70
71
163
704
198
735
2012
452
262
178
127
18
33
3
12
69
2013
454
255
187
134
21
32
7
12
74
2014
455
250
192
133
20
31
8
13
62
241
762
246
774
255
772
* Faz parte desse nmero empresas de securitizao e empresas que emitem somente debntures ou Certificados de Recebveis Imobilirios - CRI,
as quais no tem suas aes negociadas no mercado e, portanto, no compem o clculo da capitalizao de mercado.
** Em fevereiro de 2014, a listagem no Segmento Bovespa Mais migrou do mercado de balco para o mercado de bolsa.
Nmero de
ofertas
Volume
(em R$ bilhes)
IPOs
Subsequentes
Total
IPOs
Subsequentes
Total
2012
3
9
12
3,9
9,3
13,2
* No volume de 2010, inclui a parcela adquirida pelo governo brasileiro na oferta da Petrobras por meio da cesso onerosa de
bilhes).
2013
10
7
17
17,3
6,1
23,4
2014
1
1
2
0,4
14,0
14,4
barris (R$74,8
37
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Taxa de Credenciamento: cobrada uma nica vez aps o envio da documentao, no incio do processo.
Taxa de Acesso: cobrada uma nica vez, no dcimo terceiro ms a contar a data de admisso do participante.
Alm disso, as instituies intermediadoras devero contratar a infraestrutura de acordo com as recomendaes descritas no
Manual de Acesso Infraestrutura Tecnolgica da BM&FBOVESPA. Dentre os servios prestados esto: (i) estaes de
negociao; (ii) portas de conexo para o envio de ordens; (iii) servidores adicionais (de contingncia) para uso nas mesas de
negociao das corretoras ou nas suas filiais; e (iv) contratao de faixa de limite de ofertas por minuto, dimensionada
conforme estratgia operacional da corretora (frequncia de envio de ordens).
As instituies intermediadoras podem atuar em um ou mais segmentos simultaneamente, sendo que o nmero de corretoras
habilitadas a operar em cada mercado encontra-se na tabela abaixo.
Mercado
Mercado
Mercado
Mercado
de aes
de derivativos
de cmbio
ttulos do governo
2012
88
74
27
58
2013
72
50
24
54
2014
71
51
62
64
Ttulos de Renda Fixa: (i) do agronegcio como, por exemplo, Letra de Crdito do Agronegcio (LCA), Certificado de
Direito Creditrio do Agronegcio (CDCA), Cdula de Produto Rural (CPR), Certificado de Depsito
Agropecurio/Warrant Agropecurio (CDA/WA), dentre outros; (ii) do mercado imobilirio, como Letras de Crdito
imobilirio (LCI) e Cdulas de Crdito Imobilirio (CCI) que servem como lastro na emisso de Certificados de
Recebveis Imobilirios (CRI); e (iii) ttulos bancrios, como os Certificados de Depsito Bancrio (CDB), Letras
Financeiras (LF) e Certificados de Operaes Estruturadas (COE).
Derivativos: registro de termo de moedas (sem entrega fsica), opes flexveis e swaps.
b.
As receitas provenientes dos segmentos operacionais bem como sua participao na receita lquida da BM&FBOVESPA podem
ser consultadas no item 10.1.h desse Formulrio de Referncia.
c.
A Companhia no calcula o lucro ou prejuzo separadamente para cada um dos segmentos em que atua.
7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
38
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
a.
Mercados organizados
Os mercados organizados de valores mobilirios so divididos em bolsa e balco organizado. Os mercados de bolsa so aqueles
que funcionam regularmente como sistemas centralizados e multilaterais de negociao e que possibilitam o encontro e a
interao de ofertas de compra e de venda de valores mobilirios. Normalmente, esses mercados organizados so regulados e
supervisionados por uma entidade reguladora e por entidades autorreguladoras. No Brasil, a regulao do mercado de bolsas e
de balco organizado cabe, principalmente, CVM, ao CMN e ao Banco Central do Brasil (BACEN). A Instruo CVM N. 461, de
23 de outubro de 2007, disciplina os mercados regulamentados de valores mobilirios e dispe sobre a constituio,
organizao, funcionamento e extino das bolsas de valores, bolsas de mercadorias e futuros e mercados de balco
organizado.
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
emprstimo de ttulos), de renda varivel (operaes a vista, termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos) e de ttulos
privados (operaes a vista e de emprstimo de ativos). A principal funo da CCP garantir a boa liquidao das operaes
cursadas em uma clearing; para tanto, a CCP se interpe entre todos os participantes, tornando-se, para fins de liquidao,
compradora de todos os vendedores e vendedora de todos os compradores. Assim, caso um participante deixe de cumprir com
suas obrigaes perante uma clearing (por exemplo, realizar pagamentos ou entregar ativos), caber BM&FBOVESPA, no seu
papel de CCP, acionar os mecanismos de salvaguardas da clearing, podendo atingir, em ltima instncia, seu prprio
patrimnio. Para poder administrar os riscos inerentes a essa funo, a CCP concentra suas atividades no clculo, no controle e
na mitigao do risco de crdito oferecido pelos participantes das clearings da BM&FBOVESPA.
Para a adequada mitigao dos riscos assumidos, cada clearing conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de
salvaguardas prprias. A estrutura de salvaguardas representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem ser por ela
utilizados para a cobertura de eventuais perdas relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes. De maneira
geral, os principais itens dessa estrutura so: as garantias depositadas pelos participantes do mercado, geralmente sob a forma
de margem de garantia; fundos especificamente constitudos para esse fim; patrimnio especial; a corresponsabilidade pela
liquidao assumida pelas corretoras e membros/agentes de compensao e, em ltima instncia, o capital prprio da
BM&FBOVESPA.
Os modelos utilizados para o clculo da margem de garantia baseiam-se, de forma geral, no conceito de teste de estresse, isto
, metodologia que busca aferir o risco de mercado considerando no somente a volatilidade histrica recente dos preos, mas
tambm a possibilidade de surgimento de eventos inesperados que modifiquem os padres histricos de comportamento dos
preos e do mercado em geral. Os principais parmetros so definidos pelo Comit Tcnico de Risco de Mercado para os fatores
de risco que afetam os preos dos contratos e ativos negociados na BM&FBOVESPA, com destaque para a taxa de cmbio de
reais por dlar, a estrutura a termo de taxa prefixada em reais, a estrutura a termo de cupom cambial, o ndice Bovespa e os
preos a vista das aes, dentre outros.
Evolues tecnolgicas
A BM&FBOVESPA est realizando importantes investimentos para modernizar toda a sua infraestrutura tecnolgica, de forma a
oferecer servios ainda mais eficientes para os intermedirios e investidores nas etapas de negociao e ps-negociao. Esses
desenvolvimentos esto descritos adiante.
Segmento BM&F
(PUMA Trading System
a partir de 2011)
Segmento Bovespa
(PUMA Trading System
a partir de 2013)
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
70
25
20
10-15
~1
~1
~1
~1
55
23
42
200
29
49
200
39
76
400
66
152
400
66
195
400
99
195
400
128
251
6.000
173
376
450
300
20
10-15
10-15
10-15
~1
~1
390
153
343
770
245
414
1.500
332
591
3.000
431
800
3.000
567
1.092
3.000
781
1.500
3.000
837
1.650
6.000
891
2.582
Integrao da ps-negociao
Desde 2008, um dos projetos mais importantes da BM&FBOVESPA integrar suas quatro clearings, que depende da aprovao
dos reguladores. No quarto trimestre de 2011, foi anunciado o licenciamento do software RTC (Real Time Clearing), da empresa
sueca Cinnober, que ser a espinha dorsal da nova clearing integrada, multimercados e multiativos. No final de 2012, foi
apresentado oficialmente ao mercado o IPN para a criao da nova cmara de compensao integrada, que contar com um
40
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
novo sistema de clculo de risco CORE, indito no mercado internacional, que ampliar os diferenciais competitivos da
BM&FBOVESPA ao oferecer um nico sistema de administrao de risco e de depsito de garantias para todos os participantes
e de forma a aumentar a eficincia da gesto dos riscos tratando diferentes ativos de diferentes mercados de forma integrada,
mantendo a robustez dos modelos atuais.
A nova cmara de compensao integrada, batizada de Clearing BM&FBOVESPA, entrou em operao no dia 18 de agosto de
2014, data em que ocorreu a migrao do mercado de derivativos financeiros, commodities e balco para a nova estrutura. A
prxima etapa do projeto ocorrer em 2016, onde a ps-negociao do mercado de renda varivel ser migrada para a Clearing
BM&FBOVESPA e a atual clearing de renda varivel ser desativada.
b.
Canais de Distribuio
As corretoras e distribuidoras de ttulos e valores mobilirios e as corretoras de mercadorias so as instituies que possuem
acesso direto aos nossos sistemas de negociao, podendo intermediar operaes para carteira prpria e para clientes. Estes
participantes so denominados Participantes de Negociao Pleno (PNP).
Em agosto de 2014, a CVM aprovou um novo modelo de acesso aos mercados administrados pela BM&FBOVESPA,
reconhecendo instituies da indstria de intermediao e criando alternativas para os diferentes perfis de corretoras,
distribuidoras e bancos. Este modelo permite que o acesso aos sistemas da BM&FBOVESPA seja realizado tambm pelo
Participante de Negociao (PN).
O PN a denominao adotada pela BM&FBOVESPA para se referir s instituies que acessam os mercados por ela
administrados atravs da estrutura de um ou mais PNP, proporcionando novos arranjos e modelos de negcio.
Nos segmentos Bovespa e BM&F, o acesso ao nosso mercado permitido para corretoras e distribuidoras de valores, corretoras
de mercadorias e bancos de investimento. Para os mercados de Renda Fixa e Balco Organizado, tambm permitimos o acesso
de bancos.
No segmento BM&F, os direitos de negociao podem ser irrestritos ou restritos, sendo que este ltimo confere direito de
acesso limitado a determinadas categorias de participantes para negociar certos produtos admitidos negociao nesse
segmento.
O ingresso de novos participantes deve ser aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia, nos termos do artigo 30,
alnea f, do estatuto social.
Por administrarmos os nicos ambientes de bolsa e de MBO para negociao de aes e derivativos no Brasil, em 31 de
dezembro de 2012, 2013 e 2014 detnhamos 100% desses mercados.
Segundo dados da Associao da Industria de Futuros (FIA, do ingls Futures Industry Association), possuamos em 2012 o
sexto maior mercado de derivativos do mundo em quantidade de contratos negociados, tendo passado para quinto em 2013 e
2014, considerando-se os segmentos BM&F (derivativos financeiros e de mercadorias) e Bovespa (termo e opes sobre aes
41
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
e ndices). Somos o nico provedor de derivativos de balco com garantias no Brasil, e temos quase 20% do estoque em aberto
de todo o mercado de derivativos de balco, tanto com garantia como sem garantia.
Quanto negociao das aes das empresas brasileiras, nossa participao no volume estava em 63,0% em 2012, 64,2% em
2013 e 62,5% em 2014, enquanto o restante ocorreu em mercados norte-americanos como, por exemplo, na Bolsa de Nova
Iorque (NYSE, do ingls New York Stock Exchange). importante mencionar que entre 2004 e 2014, nosso mercado teve 153
ofertas pblicas iniciais de aes, das quais apenas cinco com ofertas de aes na NYSE.
Alm disso, segundo dados da Federao Mundial de Bolsas (WFE, do ingls World Federation of Exchanges), em 2014, nosso
mercado de renda varivel, em dlares norte-americano, foi o dcimo segundo do mundo em volume de captaes por meio de
ofertas de aes, o dcimo sexto em volume mdio dirio negociado e o dcimo nono em capitalizao burstil. Tambm de
acordo com a WFE, somos lderes absolutos no mercado latino americano pelos critrios do volume financeiro negociado,
capitalizao burstil e volume de ofertas pblicas de aes.
ii. condies de competio nos mercados
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Software e hardware: HP; EMC Computer; Hitachi Data System; IBM; Compusoftware; AtosEURONEXT (NYSE); Software
AG; Oracle; Cinnober; Calypso; Red Hat Brasil Ltda; Smarts Market; CME Group;
Servios: 7COMm; IBM; Multirede; Hitachi Data Systems; UOL Diveo; CPM Braxis; Microsoft; T&M; Tempest Servios;
Mo de obra especializada: 7COMm; GPTI; 3CON Consultoria; Stefanini;
Telecom: Algar-CTBC; Embratel Primesys; RTM; TIM Intelig; Telefonica Brasil S.A.; Telmex;
Hospedagem: UOL Diveo; TIVIT.
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Do nosso objeto social, definido no Artigo 3 do nosso Estatuto Social, destacam-se, para fins de relevncia da regulao
estatal: (i) a administrao de mercados organizados de ttulos e valores mobilirios; (ii) a prestao de servios de registro,
compensao e liquidao das operaes realizadas e/ou registradas em quaisquer dos mercados que administra; e (iii) a
prestao de servios de depositria central e de custdia fungvel e infungvel de ttulos e valores mobilirios.
As nossas atividades relativas administrao de mercados organizados de valores mobilirios so autorizadas e
supervisionadas pela CVM, nos termos do Artigo 18 da Lei n 6.385/76.
A Instruo CVM n 461/07 a norma que regula a constituio, organizao, funcionamento e extino das bolsas de valores,
bolsas de mercadorias e futuros e mercados de balco organizado. Dessa forma, a nossa organizao e o nosso funcionamento
est sob a superviso direta da CVM, que aprova todas as regras elaboradas por ns relativas ao funcionamento dos mercados
por ns administrados, tais como, condies para admisso e permanncia como pessoa autorizada a operar nos mercados por
ela administrados, definio das operaes permitidas nos mercados por ela administrados, assim como as estruturas de
fiscalizao dos negcios realizados, dentre outras.
A aprovao da Companhia como entidade administradora de mercado de valores mobilirios (mercados de bolsa e balco), sob
a gide da Instruo CVM n 461/07, foi obtida por deliberao do Colegiado da CVM em 19 de maio de 2009.
Na qualidade de entidade administradora de mercado organizado de valores mobilirios, e entidade de compensao e
liquidao de operaes realizadas com referidos valores, nos termos do Artigo 17, 1, da Lei n 6.385/76, somos rgo
auxiliar da CVM, incumbindo a ns fiscalizar nossos participantes e as operaes por eles realizadas. Esta funo de fiscalizao
do mercado exercida primordialmente, por delegao da Companhia, pela BSM, uma associao civil criada com tal finalidade,
nos termos da Instruo CVM n 461/07. A BSM mantm intenso contato com os reguladores CVM e BACEN, cabendo informarlhes sobre indcios de irregularidades no mercado, bem como, periodicamente, enviar-lhes relatrios sobre a conduo de suas
atividades.
A CVM tambm regula a prestao de servios de depsito centralizado de valores mobilirios, prestao de servios de
custdia de valores mobilirios, e prestao de servios de escriturao de valores mobilirios e de emisso de certificados de
valores mobilirios, por meio das Instrues CVM n 541/13, 542/13 e 543/13, respectivamente. A autorizao da CVM para a
prestao destes servios pela Companhia foi concedida em 28 de novembro de 2008.
Finalmente, a prestao de servios de compensao e liquidao de operaes, atividades que executamos por meio das
cmaras de compensao e liquidao por ns administradas, supervisionada pelo BACEN e pela CVM, em suas respectivas
esferas de competncia, com amparo na Lei n 10.214/01, que regula a atuao das cmaras de compensao e de liquidao
no mbito do sistema de pagamentos brasileiro, e nas demais normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional e pelo prprio
BACEN, em especial a Resoluo n 2.882, do CMN. Esta ltima norma designa ao BACEN, no que se refere ao sistema de
pagamentos e s operaes com valores mobilirios, (i) a regulamentao das atividades das Cmaras, (ii) a autorizao de
funcionamento dos sistemas; e (iii) a superviso de suas atividades e aplicao de penalidades.
O BACEN divulgou a autorizao para o funcionamento das atuais cmaras por meio dos seguintes atos: Comunicado n 9.419,
de 18 de abril de 2002, que divulgou a autorizao para a Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Operaes de
Cmbio da BM&FBOVESPA (Cmara de Cmbio), e para a Cmara de Compensao, Liquidao e Gerenciamento de Riscos de
Operaes no Segmento Bovespa e da Central Depositria de Ativos da BM&FBOVESPA; Comunicado n 12.789, de 21 de
dezembro de 2004, que divulgou a autorizao para a Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Ativos da
BM&FBOVESPA; Comunicado n 13.750, de 29 de setembro de 2005, que divulgou a autorizao para a ampliao do escopo
da Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Ativos da BM&FBOVESPA; e Comunicado n 26.265, de 07 de agosto de
2014, que divulgou a autorizao para a Cmara BM&FBOVESPA (Clearing BM&FBOVESPA), alm de divulgar o cancelamento
da autorizao da Cmara de Derivativos da BM&FBOVESPA. Em 20 de janeiro de 2015, o BACEN divulgou entre os sistemas
em funcionamento no mbito do Sistema de Pagamentos Brasileiro, que desempenham as atividades de que trata a Circular n
3.057, de 31 de agosto de 2001 e a Circular n 3.743, de 08 de janeiro de 2015, e so monitorados e avaliados com base nas
leis e regulamentaes de regncia, bem como nos Princpios para Infraestruturas do Mercado Financeiro ( Principles for
Financial Market Infrastructures PFMI), a Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Operaes de Cmbio da
BM&FBOVESPA, a Cmara de Compensao, Liquidao e Gerenciamento de Riscos de Operaes no Segmento Bovespa e da
Central Depositria de Ativos da BM&FBOVESPA, a Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Ativos da BM&FBOVESPA
e a Clearing BM&FBOVESPA.
Cumpre ressaltar que mantemos prximo e constante contato com o BACEN e a CVM, rgos que acompanham
permanentemente nossa atuao.
b.
44
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Tendo em vista que as nossas atividades no geram impactos ambientais diretos, no estando sujeitas regulamentao
especfica, no aderimos expressamente a padres internacionais de preservao ambiental e no incorremos em custos
relevantes para cumprimento de regulamentao ou adoo de prticas de carter ambiental.
A BM&FBOVESPA realiza seu inventrio de emisses de gases de efeito estufa (GEE) desde 2009, contemplando os escopos 1, 2
e 3. Desde 2010 seu inventrio de emisses de GEE assegurado por terceira parte.
No obstante, somos uma companhia comprometida com a responsabilidade socioambiental, fazendo parte de iniciativas como
o Pacto Global da ONU, que congrega vrias empresas e visa ao crescimento sustentvel da economia mundial e incluso
social, sendo que a BM&FBOVESPA foi a primeira Bolsa do mundo a tornar-se signatria desse compromisso. Alm disso,
integramos o Conselho Consultivo do CDP (Carbon Disclousure Project) e respondemos ao seu questionrio, tendo sido
considerados uma das dez melhores empresas no ltimo relatrio nos quesitos transparncia e performance.
Alm disso, a BM&FBOVESPA foi a primeira bolsa de mercados emergentes a tornar-se signatria do Principles for Responsible
Investment (PRI). Esse acordo uma iniciativa da Organizao das Naes Unidas (ONU), destinada a grandes gestores de
recursos e demais agentes do mercado financeiro, em prol do investimento responsvel. Como signatria, a Bolsa busca
estimular no s outros investidores a aderirem ao acordo, como as companhias listadas a reportarem suas iniciativas
socioambientais ao mercado. Outra iniciativa no mbito da ONU da qual a BM&FBOVESPA faz parte o Sustainable Stock
Exchanges (SSE), que busca estimular o avano da agenda de sustentabilidade em bolsas ao redor do mundo.
c.
Dada a prpria natureza das atividades desenvolvidas pela Companhia, os ativos de propriedade intelectual (sobretudo aqueles
relacionados a aspectos de tecnologia da informao, por vezes licenciados de terceiros) desempenham um papel fundamental.
Os itens abaixo trazem uma viso geral de tais ativos, abordados em maior detalhe quanto s suas caractersticas e funes na
alnea (b) do item 9.1. e no item 9.2. deste Formulrio de Referncia.
1)
Marcas e Patentes
A BM&FBOVESPA e suas controladas so titulares de diversos registros de marca e pedidos de registro de marca junto ao INPI,
alguns dos quais indicados na alnea (b) do item 9.1. deste Formulrio de Referncia. Nossas principais marcas, quais sejam,
BM&FBOVESPA, BM&FBOVESPA A Nova Bolsa, BM&F, BM&F Brasil, GTS-Global Trading System, Bolsa Brasileira de
Mercadorias, BM&F Trading System, Sisbex, Bovespa e Ibovespa, Novo Mercado BM&FBOVESPA, PUMA Trading
System BM&FBOVESPA e BM&FBOVESPA The New Exchange, esto devidamente registradas ou com os pedidos de registro
devidamente protocolados no INPI, conforme o caso, nas classes de servios e produtos que se referem s nossas atividades.
Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2014, a Companhia tinha 61 marcas registradas (alm de 4 pedidos) em diversos
pases da Amrica do Sul, Europa, sia, na frica do Sul e nos Estados Unidos, tais como BM&FBOVESPA, Bovespa Bolsa
de Valores de So Paulo, Ibovespa e Bovespa So Paulo Stock Exchange (alguns deles encontram-se igualmente
indicados na alnea (b) do item 9.1).
A BM&FBOVESPA periodicamente avalia e revisa seu portflio de marcas de modo a adequ-lo s estratgias da Companhia.
Em 31 de dezembro de 2014, ramos, ainda, titulares de 6 pedidos de patente no Brasil e 1 no exterior (Estados Unidos),
relacionados ao sistema de negociao GTS, ao Projeto Brazil Easy Investing e ao Projeto CORE e a uma funcionalidade
relacionada plataforma eletrnica de negociao PUMA Trading System. Os pedidos de patente referentes ao sistema de
negociao GTS na Argentina foram abandonados por deciso estratgica da rea de tecnologia da informao da Companhia.
2)
Nomes de Domnio
Em 31 de dezembro de 2014, a BM&FBOVESPA e suas controladas eram titulares de 148 nomes de domnio devidamente
registrados no Brasil, alm de 10 no exterior. Na mesma data, os principais nomes de domnio da Companhia eram:
bmfbovespa.com.br,
bmfbovespa.com,
bvmf.com.br
bmf.com.br,
sisbex.com.br,
www.bovespa.com.br,
www.abolsadobrasil.com.br e www.bovespaonline.com.br.
3)
Os programas de computador so parte fundamental das nossas atividades e, nesse sentido, buscamos manter controle estrito
do licenciamento dos programas que utilizamos. Para informaes adicionais sobre os contratos de licenciamento de programas
de computador e softwares celebrados pela Companhia, vide alnea (b) do item 9.1. deste Formulrio de Referncia.
7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior
a.
receita proveniente dos clientes atribudos ao pas sede da Companhia e sua participao na
45
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
receita proveniente dos clientes atribudos a cada pas estrangeiro e sua participao na receita
lquida total da Companhia
Os investidores britnicos, norte-americanos e holandeses foram responsveis por 15,4%, 11,7% e 7,4%, respectivamente, do
volume negociado no segmento Bovespa em 2014, o que representa participao estimada de 6,7%, 6,7% e 2,5%,
respectivamente, na receita lquida da Companhia em 2014. J no segmento BM&F, os norte-americanos e britnicos foram
responsveis por 17,2% e 6,6%, respectivamente, do volume negociado no segmento BM&F em 2014, o que representa
participao estimada de 6,5% e 2,5%, respectivamente, na receita lquida da Companhia em 2014.
c.
receita total proveniente de pases estrangeiros e sua participao na receita lquida total da
Companhia
Para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014, estimamos que cerca de 36% da receita da Companhia
proveniente de clientes estrangeiros.
7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades
Estamos sujeitos regulao da CFTC (Commodity Futures Trading Commission), entidade reguladora do mercado de
derivativos norte-americano, no que se refere a:
Oferta, nos Estados Unidos, de acesso eletrnico direto ao sistema de negociao de seu mercado de
derivativos: Em 26 de setembro de 2008, por meio da emisso de uma no-action letter, a BM&FBOVESPA foi
autorizada pela CFTC a disponibilizar acesso eletrnico direto ao sistema de negociao para negociao de contratos
derivativos, previamente aprovados pela CFTC, por investidores localizados nos Estados Unidos. Como condio para a
manuteno da referida autorizao, a BM&FBOVESPA dever cumprir as exigncias estabelecidas pela CFTC, tais
como reporte de informaes sobre o volume de negociao, solicitao para a negociao de novos contratos,
alteraes na estrutura organizacional, entre outros.
Ademais, importante ressaltar que a CFTC possui regras especficas para a negociao, por investidores residentes nos
Estados Unidos, de derivativos baseados em ndices de aes. De acordo com referidas regras, a disponibilizao, por bolsas
estrangeiras, de derivativos baseados em ndices de aes a investidores residentes nos Estados Unidos, via acesso direto,
permitida somente se o contrato derivativo possuir determinadas caractersticas, dentre elas seu ativo objeto no constituir um
ndice de aes narrow, conforme critrios definidos no Commodity Exchange Act.
Nesse sentido, em 26 de agosto de 2009, a CFTC concedeu autorizao complementar anteriormente concedia, para que os
investidores residentes nos Estados Unidos possam negociar, via acesso direto na BM&FBOVESPA, os seguintes contratos e
estratgias:
A autorizao da CFTC tambm abrange a modalidade de negociao via DMA, inclusive o roteamento de ordens por meio do
Globex, o sistema de negociao do CME Group.
7.8 - Relaes de longo prazo relevantes
A BM&FBOVESPA divulgou, pelo quinto ano consecutivo, seu Relatrio Anual elaborado a partir das diretrizes da Global
Reporting Initiative (GRI), padro internacional para relatrios de sustentabilidade, tendo sido a segunda Bolsa no mundo e a
primeira nas Amricas a utilizar esse modelo. O Relatrio contempla, alm das informaes econmico-financeiras, os aspectos
ambientais, sociais e de governana corporativa, estimulando analistas e investidores a tambm incorporarem essas questes
Os Relatrios Anuais esto disponveis no website de Relaes com Investidores da BM&FBOVESPA
(www.bmfbovespa.com.br/ri), em Informaes Financeiras, Relatrios Anuais (em portugus e ingls). Link direto para o
Relatrio Anual 2014: http://ri.bmfbovespa.com.br/ptb/s-20-ptb-2014.html.
Todas as iniciativas de sustentabilidade da BM&FBOVESPA esto alinhadas com a Poltica de Sustentabilidade da empresa,
aprovada em 2013 pelo Conselho de Administrao, alinhada com os princpios estratgicos da companhia e que tem por
objetivo formalizar e orientar diretrizes de atuao no tema. A Poltica estruturada em quatro Pilares - Mercado, Ambiental,
46
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Social
e
Governana
Corporativa
(mais
informaes
bmfbovespa/sustentabilidade/institucional/politica.aspx?Idioma=pt-br).
em:
http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/a-
8. GRUPO ECONMICO
8.1 - Descrio do grupo econmico
a.
No contamos com acionista ou grupo de acionistas controladores diretos e/ou indiretos, tampouco existe acordo de acionistas
que regule a eleio dos membros de seu Conselho de Administrao e/ou o exerccio do direito de voto dos acionistas da
Companhia.
b.
controladas e coligadas
A BM&FBOVESPA exerce sua atividade de autorregulao por meio da BSM, que uma associao sem fins lucrativos e no
consolidada nas demonstraes financeiras da BM&FBOVESPA. Para informaes adicionais sobre as atividades da BSM, vide
item 7 deste Formulrio de Referncia.
Instituto BM&FBOVESPA
A BM&FBOVESPA participa nos esforos realizados pela sociedade para promover o desenvolvimento sustentvel por meio do
Instituto, que foi criado para integrar e coordenar os projetos de investimento social da BM&FBOVESPA. O Instituto uma
associao sem fins lucrativos e no consolidado nas demonstraes financeiras da BM&FBOVESPA. Para informaes
adicionais sobre as atividades do Instituto, vide item 7 deste Formulrio de Referncia.
c.
47
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
d.
99,99%
99,99%
BM&FBOVESPA
Superviso de
Mercados
Instituto
BM&FBOVESPA
86,95%
100,0%
Banco
BM&FBOVESPA de
Servios de
Liquidao e
Custdia S.A.
Bolsa de
Valores do
Rio de Janeiro
100,0%
100,0%
BM&FBOVESPA
(UK) Ltd.
0,01%
O Instituto BM&FBOVESPA uma Organizao da Sociedade Civil de Interesse Pblico, criada em 2007, para integrar e
coordenar os projetos de investimento social da Bolsa. A BSM uma associao civil criada com a finalidade de fiscalizar a
atuao da prpria BM&FBOVESPA e de seus participantes, nos termos da Instruo CVM n 461/07. Ambas as instituies no
so consolidadas nas Demonstraes Financeiras da Companhia, e por esta razo no esto mencionadas no item 8.1, c.
8.3 - Operaes de reestruturao
Alm das operaes descritas no item 6.5. deste Formulrio de Referncia, no ocorreram quaisquer outras operaes de
reestruturao societria relevante no grupo econmico no qual se insere a Companhia, com efeitos relevantes para a
Companhia.
8.4 - Outras informaes relevantes
No existem outras informaes relevantes relativas a este item 8 que no tenham sido consideradas acima.
9. ATIVOS RELEVANTES
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros
No aplicvel, pois no h bens do ativo no-circulante relevantes para o desenvolvimento das atividades da Companhia.
a.
ativos imobilizados
Tipo de Propriedade
Edifcio
Prdio
Prdio
Prdio
Prdio
Prdio
Salo de Escritrio
b.
Endereo da Propriedade
Praa Antonio Prado, 48 (Sede)
Rua XV de Novembro, 275
Rua Florncio de Abreu, 195
Estrada Vinte e Seis, 85
Av. Ceci, 1.850 - Tambor
Rua Bento Branco de Andrade Filho, 621 - Sto. Amaro
Rua Lbero Badar, 471, 4 andar
Municpio
So Paulo
So Paulo
So Paulo
Santana de Parnaba
Barueri
So Paulo
So Paulo
UF
SP
SP
SP
SP
SP
SP
SP
Propriedade
Prpria
Prpria
Prpria
Prpria
Alugada
Alugada
Alugada
A relao dos pedidos de registro e registro de marcas relevantes no Brasil encontra-se no item 9.2.
Brasil.
10 anos da data da concesso, prorrogvel por iguais perodos (previsto na Lei 9.279/96 - Lei de Propriedade Industrial).
48
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Eventos que podem
causar a perda dos
direitos
Consequncia da perda
dos direitos
No temos conhecimento, presentemente, de eventos que possam causar a perda dos direitos relativos a tais marcas, alm das
hipteses legalmente previstas. No se vislumbra, presentemente, eventos que possam causar a perda dos direitos relativos a
tais marcas, que, inclusive, no so objeto de qualquer contestao administrativa ou judicial de terceiros.
A consequncia da perda de tais direitos seria a impossibilidade de impedir terceiros de utilizar tais marcas ou, eventualmente, a
necessidade de descontinuao do uso de referidas marcas, hipteses estas que no se vislumbram atualmente, considerando a
informao mencionada no item acima.
c.
participao em sociedades
Denominao Social
49
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
cotaes das aes na data de encerramento de
cada exerccio social (em R$ mil)
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
exerccios sociais (em R$ mil)
Denominao Social
Sede (Municpio/UF - Pas)
Atividades desenvolvidas
Participao (em %)
Registro na CVM (Cdigo)
Razes para aquisio e manuteno de tal
participao
Valor contbil da participao (em R$ mil)
Valor de mercado da participao conforme a
cotao das aes na data de encerramento do
exerccio social (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
cotaes das aes na data de encerramento de
cada exerccio social (em R$ mil)
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
exerccios sociais (em R$ mil)
Denominao Social
Sede (Municpio/UF - Pas)
Atividades desenvolvidas
Participao (em %)
Registro na CVM (Cdigo)
Razes para aquisio e manuteno de tal
participao
Valor contbil da participao (em R$ mil)
Valor de mercado da participao conforme a
cotao das aes na data de encerramento do
exerccio social (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
cotaes das aes na data de encerramento de
cada exerccio social (em R$ mil)
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
exerccios sociais (em R$ mil)
Denominao Social
Sede (Municpio/UF - Pas)
Atividades desenvolvidas
Participao (em %)
Registro na CVM (Cdigo)
Razes para aquisio e manuteno de tal
participao
Valor contbil da participao (em R$ mil)
Valor de mercado da participao conforme a
cotao das aes na data de encerramento do
exerccio social (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
cotaes das aes na data de encerramento de
cada exerccio social (em R$ mil)
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
No aplicvel
JCP em 31/12/2014: 2.950
JCP em 31/12/2013: 2.750
JCP em 31/12/2012: 0
Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ (C.N.P.J.: 33.660.648/0001-43) - Controlada
Rio de Janeiro/RJ - Brasil
Bolsa de Valores inativa. A partir de 2004, passou a alugar parte do espao fsico de seu edifcio-sede. O
Centro de Convenes Bolsa do Rio est disponvel para seminrios, conferncias, atividades de treinamento
e reunies privadas, possibilitando montagens em diversas configuraes e adaptando-se a vrios tipos de
eventos, institucionais e sociais. Ainda com relao a este tema, vale observar as informaes constantes do
item 7.9 deste Formulrio.
86,95
No possui registro de Companhia Aberta
Com a evoluo do mercado acionrio, acordos de integrao, a partir de 2000, transferiram a negociao
de aes no Pas para a Bolsa de Valores de So Paulo. Em 2002, a Bolsa de Mercadorias & Futuros adquiriu
os ttulos patrimoniais da BVRJ, passando a deter os direitos de administrao e operacionalizao do
sistema de negociao de Ttulos Pblicos, o Sisbex.
59.259 (31/12/2014)
No aplicvel
No aplicvel
0,00
BM&F (USA) Inc. (C.N.P.J.: N/D) - Controlada
Nova Iorque/NY - EUA
Suporte as corretoras de valores e mercadorias que desenvolvem atividades junto a clientes estrangeiros e
relacionamento com rgos reguladores e governamentais estrangeiros, bem como com bolsas estrangeiras
para analisar o potencial de alianas estratgicas, a difuso de informaes da BM&FBOVESPA para
investidores estrangeiros e a captao de informaes internacionais relevantes.
100,0
No possui registro de Companhia Aberta
Relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e prospeco de novos clientes estrangeiros para
o mercado brasileiro.
1.095 (31/12/2014)
No aplicvel
No aplicvel
0,00
BM&FBOVESPA (UK) Ltd. (C.N.P.J.: N/D) - Controlada
Londres Reino Unido
Suporte as corretoras de valores e mercadorias que desenvolvem atividades junto a clientes estrangeiros e
relacionamento com rgos reguladores e governamentais estrangeiros, bem como com bolsas estrangeiras
para analisar o potencial de alianas estratgicas, a difuso de informaes da BM&FBOVESPA para
investidores estrangeiros e a captao de informaes internacionais relevantes.
100,0
No possui registro de Companhia Aberta
Relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e prospeco de novos clientes estrangeiros para
o mercado brasileiro.
1.605 (31/12/2014)
No aplicvel
No houve (exceto ajuste positivo por equivalncia patrimonial no montante de R$127)
No aplicvel
0,00
50
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
exerccios sociais (em R$ mil)
Denominao Social
Sede (Municpio/UF - Pas)
Atividades desenvolvidas
Participao (em %)
Registro na CVM (Cdigo)
Razes para aquisio e manuteno de tal
participao
Valor contbil da participao (em R$ mil)
Valor de mercado da participao conforme a
cotao das aes na data de encerramento do
exerccio social (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
cotaes das aes na data de encerramento de
cada exerccio social (em R$ mil)
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
exerccios sociais (em R$ mil)
Processo
812290143
813834600
813878128
813878144
816169683
820693081
200010476
820833193
821874640
821877259
821877348
822059380
822744260
822472791
822472813
823194264
823411656
823411680
823411710
823454258
826745741
826745750
826745768
826745776
826745784
827242328
827634048
828056102
828232202
828232296
828232253
900170212
829295089
829344411
51
Status
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Pedido
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Classe
36.50/60/70
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 42
NCL 36
36.10/70
36.10/70
36.10/70
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 38
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 16
NCL 42
NCL 41
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 36
NCL 16
NCL 36
Depsito
07/11/1985
22/09/1987
29/10/1987
29/10/1987
04/07/1991
28/05/1998
29/05/1998
10/08/1998
15/12/1999
16/12/1999
16/12/1999
14/03/2000
22/05/2000
27/07/2000
27/07/2000
23/04/2001
05/07/2001
05/07/2001
05/07/2001
20/07/2001
14/10/2004
14/10/2004
14/10/2004
14/10/2004
14/10/2004
17/03/2005
12/08/2005
20/01/2006
29/03/2006
29/03/2006
29/03/2006
30/01/2007
04/09/2007
09/10/2007
Registro
27/10/1987
06/02/1990
06/02/1990
06/02/1990
12/07/1994
03/04/2001
19/06/2001
17/02/2004
25/08/2009
18/04/2006
18/04/2006
13/10/2009
22/08/2006
12/09/2006
12/09/2006
03/11/2010
21/02/2007
21/02/2007
21/02/2007
09/12/2008
11/09/2007
11/09/2007
11/09/2007
11/09/2007
20/11/2007
26/12/2007
18/03/2008
27/07/2010
27/07/2010
27/07/2010
17/05/2011
05/03/2013
06/09/2011
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
MERCADO INTERNACIONAL BOVESPA BDR - NO PATROCINADO
MERCADO INTERNACIONAL BOVESPA BDR - NO PATROCINADO
Bm&f Bovespa
Bm&f Bovespa
BM&F BOVESPA A NOVA BOLSA
BM&F BOVESPA A NOVA BOLSA
IBOVESPA
IBOVESPA
SINACOR
iMERCADO
BVMF
BVMF
BVMF
DESAFIO BM&FBOVESPA
Educar BM&FBOVESPA
Educar BM&FBOVESPA
Educar BM&FBOVESPA
ndice BM&FBOVESPA Financeiro IFNC
ndice BM&FBOVESPA Financeiro IFNC
TJ3 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa
TJ3 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa
TJ3 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa
TJ6 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa
TJ6 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa
TJ6 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa
Novo Mercado BM&FBOVESPA
Novo Mercado BM&FBOVESPA
Novo Mercado BM&FBOVESPA
Novo Mercado BM&FBOVESPA
Novo Mercado BM&FBOVESPA
PUMA Trading System BM&FBOVESPA
PUMA Trading System BM&FBOVESPA
PUMA Trading System BM&FBOVESPA
BM&FBOVESPA The New Exchange
BM&FBOVESPA The New Exchange
BM&FBOVESPA The New Exchange
BRICSMART
BRICSMART
BRICSMART
BRICSMART
BRICSMART
CORE CloseOut Risk Evaluation ESTRUTURA DE AVALIAO DE
RISCO PARA CONTRAPARTES CENTRAIS
CORE CloseOut Risk Evaluation ESTRUTURA DE AVALIAO DE
RISCO PARA CONTRAPARTES CENTRAIS
BVSA BOLSA DE VALORES SOCIOAMBIENTAIS
BVSA BOLSA DE VALORES SOCIOAMBIENTAIS
BVSA BOLSA DE VALORES SOCIOAMBIENTAIS
BVSA BOLSA DE VALORES SOCIOAMBIENTAIS
BVSA BOLSA DE VALORES SOCIOAMBIENTAIS
iBalco
iBalco
iBalco
iBalco
SINCAD SISTEMA INTEGRADO DE CADASTRO BM&FBOVESPA
SINCAD SISTEMA INTEGRADO DE CADASTRO BM&FBOVESPA
SINCAD SISTEMA INTEGRADO DE CADASTRO BM&FBOVESPA
SINCAD SISTEMA INTEGRADO DE CADASTRO BM&FBOVESPA
BOVESPA MAIS N2 BM&FBOVESPA
BOVESPA MAIS N2 BM&FBOVESPA
BOVESPA MAIS N2 BM&FBOVESPA
BOVESPA MAIS N2 BM&FBOVESPA
BOVESPA MAIS Nvel 2 BM&FBOVESPA
BOVESPA MAIS Nvel 2 BM&FBOVESPA
BOVESPA MAIS Nvel 2 BM&FBOVESPA
BOVESPA MAIS Nvel 2 BM&FBOVESPA
BM&FBOVESPA CLEARING
BM&FBOVESPA CLEARING
BM&FBOVESPA CLEARING
BM&FBOVESPA CLEARING
BM&FBOVESPA CLEARING
BM&FBOVESPA CLEARING
829344420
829344438
829678557
829678565
830006273
830006281
830006524
830006532
830050159
830322876
830323465
830323511
830323520
830404660
830467386
830467378
830467360
830501428
830501410
830863630
830863648
830863656
830863672
830863680
830863699
830876383
830876405
830876413
830876448
830876456
831093226
831093234
831093242
831093250
831093269
831093277
840042922
840042957
840043066
840043155
840043228
840296568
Registro
Registro
Registro
Registro
Pedido
Pedido
Pedido
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
42
16
41
36
41
36
41
36
36
36
41
36
42
36
16
16
41
36
35
36
41
42
36
41
42
16
32
38
36
35
09
42
36
36
42
09
42
36
41
35
16
42
09/10/2007
09/10/2007
06/05/2008
06/05/2008
08/12/2008
08/12/2008
08/12/2008
08/12/2008
05/02/2009
06/08/2009
07/08/2009
07/08/2009
07/08/2009
23/10/2009
21/12/2009
21/12/2009
21/12/2009
06/01/2010
06/01/2010
28/01/2011
28/01/2011
28/01/2011
28/01/2011
28/01/2011
28/01/2011
28/02/2011
28/02/2011
28/02/2011
28/02/2011
28/02/2011
17/08/2011
17/08/2011
17/08/2011
17/08/2011
17/08/2011
17/08/2011
02/03/2012
02/03/2012
02/03/2012
02/03/2012
02/03/2012
11/10/2012
840296584
Pedido
NCL 16
11/10/2012
840509715
840509693
840509685
840509669
840509650
840477139
840477163
840477090
840477074
840718349
840718314
840718330
840718390
840825544
840825552
840825560
840825579
907599192
907599273
907599389
907599427
908269102
908269110
908269145
908269153
908269161
908269188
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
Pedido
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
NCL
09/05/2013
09/05/2013
09/05/2013
09/05/2013
09/05/2013
09/04/2013
09/04/2013
09/04/2013
09/04/2013
26/11/2013
26/11/2013
26/11/2013
26/11/2013
22/04/2014
22/04/2014
22/04/2014
22/04/2014
23/04/2014
23/04/2014
23/04/2014
23/04/2014
12/09/2014
12/09/2014
12/09/2014
12/09/2014
12/09/2014
12/09/2014
16
35
36
38
42
09
16
36
42
09
16
36
42
16
35
36
38
16
35
36
38
09
35
36
09
35
36
06/09/2011
06/09/2011
02/08/2011
02/08/2011
01/02/2011
09/08/2011
15/05/2012
15/05/2012
15/05/2012
15/05/2012
21/08/2012
27/11/2012
31/12/2013
11/11/2014
27/11/2012
27/11/2012
08/07/2014
08/07/2014
08/07/2014
08/07/2014
08/07/2014
11/11/2014
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Pas
Marca
frica do Sul
frica do Sul
frica do Sul
frica do Sul
Argentina
Argentina
Chile
Chile
Processo
BM&FBOVESPA
BM&FBOVESPA
IBOVESPA
IBOVESPA
IBRX
INDICE BOVESPA
IBOVESPA
BOVESPA SO PAULO
STOCK EXCHANGE
BOVESPA BOLSA DE
VALORES DE SO
PAULO
IBRX
BM&FBOVESPA
BM&FBOVESPA
IBOVESPA
IBOVESPA
IBRX
IBOVESPA
IBOVESPA
IBRX
BRICSMART
IBOVESPA
BM&FBOVESPA
IBOVESPA
IBOVESPA
IBOVESPA
BM&FBOVESPA
IBOVESPA
IBOVESPA
IBRX
IBOVESPA
IBOVESPA
IBOVESPA
PIBB PAPIS DE
NDICE BRASIL
BOVESPA
PIBB PAPIS DE
NDICE BRASIL
BOVESPA
BM&FBOVESPA
IBOVESPA
IBOVESPA
IBOVESPA
IBOVESPA
IBOVESPA
IBRX
Chile
Chile
China
China
China
China
Comunidade Europeia
Coria do Sul
Espanha
Estados Unidos da Amrica
Estados Unidos da Amrica
Estados Unidos da Amrica
Estados Unidos da Amrica
Frana
Hong-Kong
ndia
ndia
Japo
Mxico
Paraguai
Portugal
Portugal
Reino Unido da Gr-Bretanha e Irlanda do Norte
Reino Unido da Gr-Bretanha e Irlanda do Norte
Rssia
Rssia
Singapura
Sua
Taiwan
Taiwan
Uruguai
Status
Classe
Depsito
2012/07304
2012/07306
2012/07309
2012/07311
2.039.057
1.980.146
680.922
681.837
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
NLC
NLC
NLC
NLC
NLC
NLC
NLC
NLC
16
36
16
36
36
36
36
36
22/03/2012
22/03/2012
22/03/2012
22/03/2012
07/01/2004
01/12/2003
15/12/1992
21/04/1993
681.838
Registro
NLC 36
21/04/1993
703.162
10725319
10725321
10725323
10725325
003657641
34906
1.996.972
3112388
85562222
3247943
85/562251
95557762
199806844
2301880
2301881
4055845
509.242
270402
307.429
307.430
2021172
2367095A
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Pedido
Registro
Registro
Registro
Registro
Pedido
Pedido
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
NLC
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NLC
NLC
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NCL
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NLC
NLC
NLC
NLC
NLC
12/02/2004
05/04/2012
05/04/2012
05/04/2012
05/04/2012
10/02/2004
06/04/1995
23/05/1995
18/02/2004
06/03/2012
27/07/2004
06/03/2012
10/02/1995
25/04/1995
19/03/2012
19/03/2012
14/04/1995
03/03/1995
09/01/2004
17/02/1995
17/02/1995
22/05/1995
30/06/2004
2367095B
Registro
NLC 36
30/06/2004
486884
486885
T9502807G
427536
83189
84268
352.300
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
Registro
NLC
NLC
NLC
NLC
NLC
NLC
NLC
04/04/2012
04/04/2012
36
36
16
36
16
36
36
36
36
16/35/36/41/42
36
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36/41
36
16/35/36/41/42
16/35/36/41/42
36
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36
16/35/36
36
16/35/36
16/35/36
36
16/35/36
35
36
36
29/03/1995
09/03/1995
09/03/1995
13/01/2004
Data de
Depsito
30/4/2008
Data de
Publicao
1/2/2011
PI 0801983-5
29/5/2008
9/2/2010
PI 0801982-7
29/5/2008
9/2/2010
BR 11 2012
008205 1 A2
30/9/2010
(internacional)
09/04/2012
(Brasil)
5/12/2012
BR 11 2013
028263 0
BR 11 2014
017305 2
02/05/2012
(internacional)
01/11/2013
(Brasil)
16/01/2013
(internacional)
14/07/2014
(Brasil)
Ttulo
Status
13/5/2014
26/8/2014
Nmero do Pedido
US 13/462,091
Data de Depsito
02/05/2012
53
Status
Pedido de patente em vigor
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
(pedido definitivo, em substituio ao
pedido provisrio 61/481,473)
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
tecnolgicos por meio do fornecimento de tecnologia e da prestao de servios de assistncia tcnica e cientfica relacionados
(i) ao desenvolvimento de customizaes da nova plataforma informatizada para as atividades de ps-negociao da
BM&FBOVESPA; (ii) instalao, implantao e testes desta nova plataforma; e (iii) ao recebimento, pela BM&FBOVESPA, de
servios de suporte e manuteno, para instalao, implantao, treinamento e operao da referida plataforma.
Como visto anteriormente, no contexto dos acordos com a Cinnober, a primeira fase do projeto IPN foi concluda em agosto de
2014 com o lanamento da Clearing BM&FBOVESPA, destinada, inicialmente, ao registro, compensao, liquidao e
administrao de risco de contraparte de operaes do mercado de derivativos financeiros e de commodities, contemplando os
contratos de bolsa e de balco, e operaes do mercado vista de ouro ativo financeiro.
Ainda em 2011, firmamos com Calypso Technology Inc. os Contratos de Licena de Tecnologia e de Servios Master, cujo
objeto o licenciamento de plataforma para registro e gerenciamento de operaes de balco.
Alm dos contratos descritos acima, celebramos contratos com empresas especializadas (vendors) na divulgao de
informaes sobre os negcios realizados e os preos formados em nossos ambientes de negociao.
Resultado da multiplicao da quantidade de aes emitidas pelas empresas listadas no Segmento Bovespa pelos respectivos preos de mercado.
Despesas ajustadas pela: (i) depreciao, (iii) plano de opes de compra aes, (iii) impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group, (iv)
provises; e (v) contribuio de R$92.342 mil ao Mecanismo de Ressarcimento de Perdas (MRP) no final de 2011. O objetivo desse ajuste demonstrar as despesas
operacionais da Companhia, excluindo aquelas sem impacto no caixa ou que no sejam recorrentes.
2
55
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
A estrutura de capital da Companhia (consolidado) apresentou as seguintes composies: (i) em 31 de dezembro de 2014,
25,6% de capital de terceiros e 74,4% de capital prprio; (ii) em 31 de dezembro de 2013, 25,5% de capital de terceiros e
74,5% de capital prprio; (iii) em 31 de dezembro de 2012, 19,6% de capital de terceiros e 80,4% de capital prprio, conforme
tabela abaixo.
(em milhares de Reais)
2014
2013
2012
6.549.860
18.988.403
25,6%
74,4%
6.597.767
19.298.892
25,5%
74,5%
4.733.232
19.413.882
19,6%
80,4%
25.538.263
100,0%
25.896.659
100,0%
24.147.114
100,0%
Referente ao capital de terceiros, h uma parcela de passivo oneroso relacionado, principalmente, emisso de dvida no
exterior realizada em 16 de julho de 2010 (ver item 10.1.f).
Assim, a Companhia apresenta nveis conservadores de alavancagem, seja considerando recursos de terceiros em geral
(passivo circulante e passivo no-circulante) ou apenas o passivo oneroso total (endividamento e juros sobre o endividamento),
apresentado a seguir.
(em milhares de Reais)
2014
2013
2012
1.666.491
47.368
1.619.123
18.988.403
8,1%
7,1%
92,9%
1.279.121
36.882
1.242.239
19.413.882
6,2%
91,9%
1.468.322
42.129
1.426.193
19.298.892
93,8%
20.654.894
100,0%
20.767.214
100,0%
20.693.003
100,0%
i.
hipteses de resgate
56
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
ii.
A BM&FBOVESPA uma empresa que possui alta gerao de caixa, o que pode ser evidenciado pelo resultado operacional
consolidado, que totalizou R$1.226.363 mil em 2014, R$1.335.824 mil em 2013 e R$1.301.670 mil em 2012; pela margem
operacional consolidada que ficou em 60,4% em 2014, 62,8% em 2013 e 63,0% em 2012; e pelo lucro lquido atribudo aos
acionistas da BM&FBOVESPA de R$977.053 mil em 2014, R$1.081.516 mil em 2013 e R$1.074.290 mil em 2012.
As disponibilidades e aplicaes financeiras consolidadas de curto e longo prazos alcanaram R$3.855.527 mil (15,1% do ativo
total) em 2014, R$4.870.760 mil em 2013 (18,8% do ativo total) e R$3.850.639 mil em 2012 (15,9% do ativo total). Vale
destacar que as disponibilidades e aplicaes financeiras incluem garantias recebidas em operaes, registradas no passivo
circulante, que totalizaram R$1.321.935 mil em 2014, R$2.072.989 mil em 2013 e R$1.134.235 mil em 2012.
O indicador de endividamento lquido ficou em R$820.812 mil negativo em 2014, R$1.279.524 mil negativo em 2013 e
R$1.393.308 mil negativo em 2012, refletindo a baixa alavancagem financeira que proporciona uma elevada capacidade de
pagamento dos seus compromissos financeiros (ver item 10.1.f). Tambm vale observar que a BM&FBOVESPA possui uma
poltica de aplicao dos saldos em caixa que privilegia a preservao do capital, alocando recursos em investimentos altamente
conservadores, com altssima liquidez e baixssimo risco, o que se traduz em proporo expressiva de posies que possuem
risco soberano brasileiro, majoritariamente ps-fixados na taxa de juros bsica (CDI/Selic). Por isso, entendemos que a
Companhia apresenta plenas condies para honrar os seus compromissos financeiros de curto e longo prazos.
d.
A principal fonte de financiamento para capital de giro e investimento em ativos no-circulantes da Companhia a sua prpria
gerao de caixa operacional, a qual suficiente para suportar as necessidades de capital de giro.
Atualmente, a Companhia tambm utiliza operaes de mercado de capitais ( Senior Unsecured Notes emitidas em 2010) como
alternativa de financiamento de seus investimentos. As caractersticas do endividamento esto descritos no item 10.1.f. deste
formulrio.
e.
fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes que
pretende utilizar para cobertura de deficincias de liquidez
Conforme mencionado anteriormente, a BM&FBOVESPA tem como principal fonte de financiamento para capital de giro e
investimentos em ativos no-circulantes a sua prpria gerao de caixa operacional.
A Companhia ainda poder avaliar alternativas complementares de fontes de financiamento por meio da contratao de
emprstimos bancrios, financiamentos junto a agncias de fomento e do acesso aos mercados de capitais local e no exterior.
A classificao da Companhia pelas principais agncias de rating internacionais3 como grau de investimento, local e
internacionalmente, facilita a obteno de novos financiamentos para suprir eventual necessidade de liquidez.
f.
Em 16 de julho de 2010, a BM&FBOVESPA emitiu Senior Unsecured Notes, com valor nominal total de US$612.000 mil, ao
preo de 99,635% do valor nominal, o que resultou numa captao lquida de US$609.280 mil (equivalentes na data a
R$1.075.323 mil). A taxa de juros de 5,50% ao ano, com pagamento semestral nos meses de janeiro e julho e com principal
vencendo em 16 de julho de 2020. O custo efetivo foi de 5,64% ao ano, o que inclui o desgio e outros custos relacionados
captao, dos quais os principais so: taxa pela classificao de crdito da emisso pelas agncias de rating Standard & Poor's
e Moodys, taxa dos bancos estruturadores, custos relacionados custdia, listagem, alm dos custos legais. Os recursos
advindos da oferta foram utilizados para a aquisio adicional da participao acionria no CME Group na mesma data,
passando de 1,8% para 5%.
O saldo atualizado do emprstimo em 31 de dezembro de 2014 era de R$1.666.491 mil, que inclui o montante de R$47.368 mil
referentes aos juros da operao; em 31 de dezembro de 2013 era de R$1.468.322 mil, que inclui o montante de R$42.129 mil
referentes aos juros da operao; em 31 de dezembro de 2012 era de R$1.279.121 mil, que inclui o montante de R$36.882 mil
Standard & Poor's: BBB (emisso de longo prazo local e exterior); A-2 (emisso de curto prazo local e exterior); Perspectiva: estvel.
Moodys: Baa1 (emissor escala global); Baa1 (notas globais); Perspectiva: negativa.
3
57
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
referentes aos juros da operao. J o valor justo da dvida, apurado com dados de mercado, era de R$1.737.987 mil em 31 de
dezembro de 2014 (Fonte: Bloomberg).
A partir de 16 de julho de 2010, as variaes da taxa de cmbio do principal da dvida foram consideradas como instrumento de
cobertura, com o objetivo de proteger o risco de variao cambial incidente sobre parte equivalente a US$612.000 mil
(notional) do investimento no CME Group (Nota Explicativa n 7 Demonstrao Financeira do exerccio de 2014). Assim
sendo, a BM&FBOVESPA adotou a contabilidade de hedge de investimento lquido, de acordo com o disposto no
Pronunciamento Tcnico CPC 38 do Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC). Para tanto, efetuou a designao formal das
operaes documentando: (i) objetivo do hedge, (ii) tipo de hedge, (iii) natureza do risco a ser coberto, (iv) identificao do
objeto de cobertura (hedged item), (v) identificao do instrumento de cobertura (hedging instrument), (vi) demonstrao da
correlao do hedge e objeto de cobertura (teste de efetividade retrospectivo) e (vii) a demonstrao prospectiva da
efetividade.
De acordo com o disposto no CPC 38, a BM&FBOVESPA avalia a efetividade do hedge de investimento lquido numa operao
estrangeira por meio de testes retrospectivo e prospectivo. Para tanto, a Companhia adota como metodologia de teste de
efetividade retrospectivo a razo dos ganhos ou perdas acumuladas da moeda estrangeira na dvida com os ganhos ou perdas
na moeda estrangeira no investimento lquido (Dollar offset method on a cumulative and spot basis). Quanto metodologia do
teste de efetividade prospectivo, a BM&FBOVESPA utiliza cenrios de estresse aplicados sobre a varivel de cobertura, ou seja,
anlise de sensibilidade da variao da moeda estrangeira. A aplicao dos citados testes de efetividade no revelaram
quaisquer inefetividade em 31 de dezembro de 2014.
Abaixo apresentamos o montante do endividamento oneroso lquido da Companhia, cujos valores so inferiores s
disponibilidades e aplicaes financeiras4 da Companhia:
Indicador (em milhares de reais)
Endividamento oneroso bruto
(-) Disponibilidades e Aplicaes Financeiras (exclui garantias
recebidas em operaes e proventos e direitos sobre ttulos em custdia)
Endividamento oneroso lquido
ii.
2014
1.666.491
2013
1.468.322
2012
1.279.121
2.487.303
2.747.846
2.672.429
(820.812)
(1.279.524)
(1.393.308)
A Companhia mantm relacionamento comercial no curso normal de seus negcios com algumas das principais instituies
financeiras do pas, de acordo com prticas usuais do mercado financeiro. Alm disso, no possumos em nosso passivo nocirculante, outras relaes de longo prazo com instituies financeiras.
iii.
Considerando a ordem de precedncia em eventual concurso universal de credores, a subordinao entre as obrigaes
registradas nos passivos circulante e no-circulante dos balanos patrimoniais da Companhia a descrita a seguir:
Garantias recebidas em operaes: os ativos depositados perante as Cmaras de Compensao e Liquidao como
garantia de operaes esto a elas vinculados at o limite das obrigaes assumidas, e no sero afetados em caso de
falncia ou recuperao judicial, nos termos dos artigos 6 e 7 da Lei 10.214/01 e 193 e 194 da Lei 11.101/05.
Crditos fiscais e trabalhistas (salrios e encargos sociais; proviso para impostos e contribuies a recolher e imposto de
renda e contribuio social): estes crditos seguiro a ordem de precedncia prevista no artigo 83 da Lei 11.101/05.
As demais obrigaes previstas nos passivos circulante e no-circulante das Demonstraes Financeiras da BM&FBOVESPA
relativas ao exerccio social encerrado em 2014 so quirografrias.
iv.
O contrato que rege as Senior Unsecured Notes impe certas limitaes de praxe do mercado de dvida internacional e que a
Companhia entende que no restringem sua atividade operacional e financeira. As principais so:
Limitao de criao de obrigaes com colaterais pela Companhia e por suas subsidirias ( Limitation on Liens);
Limitao de venda e arrendamento mercantil de obrigaes (Limitation on Sale and Lease-Back Transactions);
Ser permitida a criao de novas obrigaes (General Liens Basket) mesmo com as restries acima mencionadas desde
que a soma (i) do principal consolidado de todas as obrigaes garantidas por colateral, excluindo colaterais permitidos na
clusula de excees (Permitted Liens), e (ii) da dvida atribuda s operaes de venda e arrendamento mercantil,
inclusive das subsidirias, no exceda 20% do ativo tangvel consolidado do grupo;
Para o clculo do indicador de endividamento oneroso lquido, os valores das garantias recebidas em operaes e dos proventos e direitos sobre ttulos em
custdia, registrados no passivo circulante, foram deduzidos da soma das disponibilidades e aplicaes financeiras, registradas no ativo circulante e realizvel a
longo prazo, com o objetivo de melhor demonstrar a real disponibilidade de recursos da Companhia.
4
58
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Entretanto, essas restries esto sujeitas a uma srie de excees tambm previstas contratualmente.
g.
No aplicvel, pois a Companhia no possui outros financiamentos alm dos descrito no item 10.1.f.
h.
As demonstraes financeiras consolidadas referentes aos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2014, 2013 e 2012
foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
Em dezembro de 2014, a participao da BM&FBOVESPA na BBM foi descontinuada. Como consequncia, para os anos de 2013
e 2014, a contribuio da BBM s receitas, despesas e resultado financeiro da BM&FBOVESPA foi reclassificada para Resultado
lquido das operaes descontinuadas, dentro da demonstrao de resultados consolidada.
As tabelas abaixo apresentam informaes financeiras selecionadas dos trs ltimos exerccios sociais da Companhia
(encerrados em 31 de dezembro de 2014, 2013 e 2012). Com o objetivo de proporcionar o melhor entendimento do nosso
desempenho, esto sendo apresentadas, na viso da diretoria, somente as principais contas e suas variaes, considerando-se
os seguintes critrios de materialidade:
i) demonstrao de resultados (consolidado): linhas de receita que representaram mais do que 3,0% da receita lquida
do exerccio de 2014; linhas de despesas que representaram mais de 5,0% (em mdulo) da receita lquida do exerccio
de 2014; linhas de resultados e dedues/impostos;
ii) balano patrimonial (consolidado): principais linhas, alm daquelas que representaram mais do que 4,0% do total do
ativo do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014; e
iii) outras linhas consideradas importantes pela administrao para explicar os resultados da Companhia, incluindo fatos
extraordinrios e/ou no recorrentes ou demais informaes que possibilitem aos investidores uma melhor
compreenso das demonstraes financeiras.
Demonstraes de Resultados (consolidado)
2014
AV (%)
2013
AV (%)
2012
AV (%)
Var. (%)
2014/2013
Var. (%)
2013/2012
2.246.452
110,6%
2.364.956
111,2%
2.289.023
110,9%
-5,0%
3,3%
866.577
850.607
42,7%
41,9%
916.530
897.098
43,1%
42,2%
865.874
848.858
41,9%
41,1%
-5,5%
-5,2%
5,9%
5,7%
977.373
162.620
793.493
48,1%
8,0%
39,1%
1.023.978
192.985
804.570
48,2%
9,1%
37,8%
1.034.007
243.181
769.221
50,1%
11,8%
37,3%
-4,6%
-15,7%
-1,4%
-1,0%
-20,6%
4,6%
Outras receitas
Emprstimos de valores mobilirios
Depositria, custdia e back-office
Vendors - cotaes e informaes de mercado
Acesso dos participantes de negociao
402.502
81.203
117.089
70.032
39.333
19,8%
4,0%
5,8%
3,4%
1,9%
424.448
102.186
116.305
69.236
47.705
20,0%
4,8%
5,5%
3,3%
2,2%
389.142
77.063
102.763
67.668
51.540
18,8%
3,7%
5,0%
3,3%
2,5%
-5,2%
-20,5%
0,7%
1,1%
-17,5%
9,1%
32,6%
13,2%
2,3%
-7,4%
Receita total
Dedues da receita
(216.019)
10,6%
(238.318)
11,2%
(224.273)
10,9%
-9,4%
6,3%
Receita lquida
2.030.433
100,0%
2.126.638
100,0%
2.064.750
100,0%
-4,5%
3,0%
Despesas
Pessoal e encargos
Processamento de dados
Depreciao e amortizao
Promoo e divulgao
Diversas
(804.070)
(354.411)
(124.202)
(119.133)
(11.305)
(65.679)
39,6%
17,5%
6,1%
5,9%
0,6%
3,2%
(790.814)
(352.017)
(110.423)
(119.534)
(14.833)
(55.956)
37,2%
16,6%
5,2%
5,6%
0,7%
2,6%
(763.080)
(353.880)
(102.805)
(93.742)
(19.280)
(64.567)
37,0%
17,1%
5,0%
4,5%
0,9%
3,1%
1,7%
0,7%
12,5%
-0,3%
-23,8%
17,4%
3,6%
-0,5%
7,4%
27,5%
-23,1%
-13,3%
Resultado operacional
1.226.363
60,4%
1.335.824
62,8%
1.301.670
63,0%
-8,2%
2,6%
212.160
10,4%
171.365
8,1%
149.270
7,2%
23,8%
14,8%
Resultado financeiro
Receitas financeiras
Despesas financeiras
208.157
361.761
(153.604)
10,3%
17,8%
7,6%
180.695
298.868
(118.173)
8,5%
14,1%
5,6%
208.851
297.217
(88.366)
10,1%
14,4%
4,3%
15,2%
21,0%
30,0%
-13,5%
0,6%
33,7%
1.646.680
81,1%
1.687.884
79,4%
1.659.791
80,4%
-2,4%
1,7%
(660.959)
(104.159)
(556.800)
32,6%
5,1%
27,4%
(606.588)
(60.097)
(546.491)
28,5%
2,8%
25,7%
(585.535)
(67.314)
(518.221)
28,4%
3,3%
25,1%
9,0%
73,3%
1,9%
3,6%
-10,7%
5,5%
985.721
48,5%
1.081.296
50,8%
0,0%
-8,8%
(7.807)
0,4%
0,0%
2137,0%
977.914
48,2%
1.080.947
50,8%
1.074.256
52,0%
-9,5%
0,6%
977.053
48,1%
1.081.516
50,9%
1.074.290
52,0%
-9,7%
0,7%
(349)
59
0,0%
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
2014
AV (%)
ATIVO
Circulante
Disponibilidades
Aplicaes financeiras
No-circulante
Realizvel a longo prazo
Aplicaes financeiras
Investimentos
Participaes em coligada
Intangvel
gio
Total do ativo
2.785.239
500.535
1.962.229
22.753.024
1.797.322
1.392.763
3.761.300
3.729.147
16.773.216
16.064.309
25.538.263
10,9%
2,0%
7,7%
89,1%
7,0%
5,5%
14,7%
14,6%
65,7%
62,9%
100,0%
4.319.483
1.196.589
2.853.393
21.577.176
1.135.424
820.778
3.346.277
3.312.606
16.672.325
16.064.309
25.896.659
16,7%
4,6%
11,0%
83,3%
4,4%
3,2%
12,9%
12,8%
64,4%
62,0%
100,0%
1.891.833
1.321.935
4.658.027
1.619.123
2.859.306
18.988.403
2.540.239
15.220.354
25.538.263
7,4%
5,2%
18,2%
6,3%
11,2%
74,4%
9,9%
59,6%
100,0%
2.710.846
2.072.989
3.886.921
1.426.193
2.295.774
19.298.892
2.540.239
16.056.681
25.896.659
10,5%
8,0%
15,0%
5,5%
8,9%
74,5%
9,8%
62,0%
100,0%
2013
AV (%)
DE
AV (%)
Var. (%)
2014/2013
Var. (%)
2013/2012
3.536.282
43.642
3.233.361
20.610.832
808.868
573.636
2.928.820
2.893.632
16.512.151
16.064.309
24.147.114
14,6%
0,2%
13,4%
85,4%
3,3%
2,4%
12,1%
12,0%
68,4%
66,5%
100,0%
-35,5%
-58,2%
-31,2%
5,4%
58,3%
69,7%
12,4%
12,6%
0,6%
0,0%
-1,4%
22,1%
2641,8%
-11,8%
4,7%
40,4%
43,1%
14,3%
14,5%
1,0%
0,0%
7,2%
1.660.609
1.134.235
3.072.623
1.242.239
1.739.644
19.413.882
2.540.239
16.037.369
24.147.114
6,9%
4,7%
12,7%
5,1%
7,2%
80,4%
10,5%
66,4%
100,0%
-30,2%
-36,2%
19,8%
13,5%
24,5%
-1,6%
0,0%
-5,2%
-1,4%
63,2%
82,8%
26,5%
14,8%
32,0%
-0,6%
0,0%
0,1%
7,2%
2012
RESULTADOS
CONSOLIDADA
DOS
Receita Total: a BM&FBOVESPA encerrou 2014 com Receita de R$2.246.452 mil, queda de 5,0% em relao a 2013. Essa
reduo foi observada em ambos os segmentos, assim como em outras receitas (no ligadas negociao e liquidao).
Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: atingiram R$866.577 mil (38,6% do total), queda de 5,5% sobre
2013, a qual resulta da reduo de 9,3% dos volumes negociados em comparao a 2013 que foi parcialmente neutralizada
pelo aumento de 5,3% na RPC mdia no mesmo perodo.
Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: somaram R$977.373 mil em 2014 (43,5% do total), 4,6%
inferior de 2013. Esse resultado reflexo da queda de 1,7% no volume mdio dirio combinada com menores margens de
negociao, que apresentaram queda de 2,5%.
Negociao emolumentos de prego: caram 15,7%, passando de R$192.985 mil em 2013 para R$162.620 mil em 2014,
principalmente devido s alteraes na poltica de preos, implementadas em abril de 2013, como o rebalanceamento entre os
emolumentos de prego e as taxas de compensao/liquidao e a reduo dos emolumentos de prego, aplicados a grupos
distintos de investidores.
Transaes compensao e liquidao: passaram de R$804.570 mil em 2013 para R$793.493 mil em 2014, queda de 1,4%
em parte por conta do rebalanceamento de preos entre negociao e transaes, tambm implementadas em abril de 2013,
para investidores institucionais locais e operaes de day trade.
Outras receitas: atingiram R$402.502 mil (17,9% do total), queda de 5,2% em relao a 2013. As principais variaes nessas
linhas de receitas no ligadas a volumes negociados foram:
Emprstimo de Valores Mobilirios: em 2014, a receita totalizou R$81.203 mil (3,6% do total), queda de 20,5% em
comparao ao ano anterior, devido, principalmente, reduo do volume financeiro dos contratos em aberto, cuja mdia de
2014 atingiu R$32,8 bilhes, 19,6% inferior registrada em 2013.
Depositria, Custdia e Back-office: totalizou R$117.089 mil em 2014 (5,8% do total), estvel em relao receita registrada
em 2013.
Vendors: totalizou R$70.032 mil em 2014 (3,4% do total), estvel em relao receita registrada em 2013.
Acesso dos participantes de negociao: totalizou R$39.333 mil em 2014 (1,9% do total), queda de 17,5% em relao a 2013,
relacionada, principalmente, a mudanas na poltica de controle de mensagens e descontinuidade de servios legados.
Dedues da Receita: somaram R$216.019 mil em 2014, queda de 9,4% em relao a 2013, em linha com a queda da receita
total e refletindo o aproveitamento de crditos de PIS/Cofins provenientes de insumos.
Receita Lquida: devido s variaes citadas acima, a receita lquida apresentou queda de 4,5%, de R$2.126.638 mil em 2013
para R$2.030.433 mil em 2014.
Despesas: totalizaram R$804.070 mil em 2014, alta de apenas 1,7% em relao ao ano anterior, significativamente abaixo da
inflao do perodo. Os principais itens foram:
60
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Pessoal e encargos: atingiram R$354.411 mil, estvel em relao ao ano anterior, fruto: (i) da diligente gesto do quadro de
funcionrios adotada pela Companhia ao longo de 2014; e (ii) do aumento dos gastos com pessoal capitalizados nos
desenvolvimentos tecnolgicos de 2014, cujo montante foi R$6.073 mil superior a 2013.
Processamento de dados: somaram R$124.202 mil, alta de 12,5% sobre 2013, refletindo, principalmente, a despesa de
R$9.505 mil relacionada atualizao da plataforma PUMA que no deve se repetir.
Diversas: as despesas diversas atingiram R$65.679 mil, alta de 17,4% em relao a 2013. Resultado do aumento de doaes e
contribuies, dentre as quais: (i) a transferncia de R$9.335 mil para a BSM, ocorrida no 4T14, com o objetivo de custear as
atividades dessa instituio, bem como transferncias regulares de multas por falha de liquidao financeira e entrega de ativos
realizadas para a BSM, conforme estabelecido no Ofcio Circular 044/2013 da BM&FBOVESPA; e (ii) contribuies ao programa
educacional do governo federal chamado Cincias sem Fronteiras realizadas no 3T14.
Resultado operacional: o resultado operacional, receita lquida depois de subtradas as despesas, somou R$1.226.363 mil, 8,2%
inferior aos R$1.335.824 mil de 2013.
Equivalncia patrimonial: o resultado da equivalncia patrimonial do investimento no CME Group foi de R$212.160 mil em 2014,
alta de 23,8% sobre o ano anterior, refletindo a desvalorizao do real perante o dlar norte-americano e a melhora do
resultado do CME Group. Vale destacar que a equivalncia patrimonial inclui R$80.966 mil em impostos pagos no exterior que
sero compensados pela Companhia no Imposto de Renda a pagar no Brasil.
Resultado financeiro: em 2014, o resultado financeiro alcanou R$208.157 mil, alta de 15,2% sobre 2013. O resultado
financeiro foi impactado positivamente pelo aumento nas receitas financeiras que subiram 21,0% e atingiram R$361.761 mil em
2014, em linha com o aumento da taxa de juros. J as despesas financeiras totalizaram R$153.604 mil, alta de 30,0% em
decorrncia da desvalorizao do real em relao ao dlar norte-americano (a maior parte da despesa financeira est
relacionada aos juros dos ttulos de dvida emitidos no exterior, em julho de 2010) e do pagamento no recorrente de encargos
de R$18.105 mil relacionado adeso ao programa de REFIS (Programa de Recuperao Fiscal da Receita Federal).
Resultado antes da tributao sobre o lucro: foi de R$1.646.680 mil em 2014, queda de 2,4% sobre os R$1.687.884 mil de
2013.
Imposto de renda e contribuio social: somaram R$660.959 mil em 2014. Deste total, R$104.159 mil foram correntes
(composto, principalmente, por R$54.688 mil com impacto caixa, incluindo R$51.318 mil em pagamentos de imposto de
exerccios anteriores por meio do REFIS, e R$49.471 mil compensados com impostos retidos no exterior). J a linha de diferido
somou R$556.800 mil, sendo composta por: (i) constituio de passivo fiscal diferido de R$554.576 mil sobre diferenas
temporrias oriundas da amortizao fiscal do gio no ano, que no possuem efeito caixa; e (ii) constituio de crditos fiscais
que totalizaram R$2.224 mil referentes a prejuzo fiscal e base negativa e demais crditos temporrios a serem utilizados pela
Companhia no futuro.
Operaes Descontinuadas: aps avaliao dos resultados gerados pela Bolsa Brasileira de Mercadorias nos ltimos anos, bem
como suas perspectivas futuras, a BM&FBOVESPA reavaliou a sua participao e decidiu descontinu-la, renunciando sua
condio de associado instituidor e aos direitos que detinha sobre ttulos patrimoniais de emisso da Bolsa Brasileira de
Mercadorias. Como consequncia, foi gerado resultado negativo de operaes descontinuadas de R$7.807 mil, incluindo
reconhecimento de perda de R$7.539 mil decorrentes de renncia dos ttulos, calculado com base no valor do investimento
detido na data de 30 de novembro de 2014.
Lucro lquido do exerccio: caiu 9,5%, de R$1.080.947 mil em 2013 para R$977.914 mil em 2014.
Lucro lquido atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA: o resultado atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA caiu 9,7% em
relao a 2013, passando de R$1.081.516 mil para R$977.053 mil, refletindo, principalmente, a queda de receitas e itens no
recorrentes como a adeso ao REFIS (impacto lquido negativo de R$63.081 mil) em agosto de 2014 e o impacto negativo de
operaes descontinuadas.
COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS DA DEMONSTRAO
EXERCCIOS ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 2012
DE
RESULTADOS
CONSOLIDADA
DOS
Receita Total: a BM&FBOVESPA encerrou 2013 com Receita de R$2.364.956 mil, alta de 3,3% em relao a 2012. Esse
crescimento foi impulsionado, principalmente, pelo aumento das receitas geradas no Segmento BM&F e de outras receitas (no
ligadas negociao e liquidao), mas contraposto pela queda de receitas no segmento Bovespa.
61
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: atingiram R$916.530 mil (38,8% do total), alta de 5,9% sobre
2012, principalmente composta por R$897.098 mil proveniente dos derivativos. Esse crescimento resulta do aumento de 7,6%
da RPC mdia em comparao a 2012, o qual no foi totalmente refletido nas receitas por conta da queda de 1,8% dos
volumes negociados no segmento.
Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: somaram R$1.023.978 mil em 2013 (43,2% do total), 1,0%
inferior de 2012. Esse resultado reflexo da queda de 4,5% nas margens de negociao, que passaram de 5,676 bps em
2012 para 5,423 bps em 2013, principalmente por conta de mudanas na tarifao introduzidas em 2013, que reduziram os
preos de negociao no mercado a vista de aes para investidores estrangeiros e individuais, do aumento da participao de
investidores com descontos por volume e da queda na participao de opes sobre aes no volume total, que no se
refletiram totalmente em queda nas receitas por conta do crescimento de 2,3% do volume mdio negociado.
Negociao emolumentos de prego: caram 20,6%, passando de R$243.181 mil em 2012 para R$192.985 mil em 2013,
principalmente devido s alteraes nos preos cobrados, implementadas em abril de 2013, como o rebalanceamento entre os
emolumento de prego e as taxas de compensao/liquidao e a reduo dos emolumentos de prego, aplicados a grupos
distintos de investidores.
Transaes compensao e liquidao: passaram de R$769.221 mil em 2012 para R$804.570 mil em 2013, alta de 4,6% em
parte por conta do rebalanceamento de preos entre negociao e transaes, tambm implementadas em abril de 2013, para
investidores institucionais locais e operaes de day trade.
Outras receitas: atingiram R$424.448 mil (17,9% do total), alta de 9,1% em relao a 2012. As principais variaes nessas
linhas de receitas no ligadas a volumes negociados foram:
Emprstimo de Valores Mobilirios: em 2013, a receita alcanou R$102.186 mil (4,3% do total). A alta de 32,6% em
comparao ao ano anterior se deve, principalmente, ao aumento do volume financeiro dos contratos em aberto, cuja mdia de
2013 atingiu R$40,8 bilhes, 27,5% superior ao registrado em 2012.
Depositria, Custdia e Back-office: totalizou R$116.305 mil em 2013 (4,9% do total), 13,2% superior receita registrada em
2012. Esse crescimento explicado pela alta de 4,6% do nmero mdio de contas de custdia e pelo aumento das receitas
com Tesouro Direto e registro de LCAs.
Vendors: atingiram R$69.236 mil (2,9% do total), crescimento de 2,3% em comparao ao ano anterior. A leve alta explicada
pela apreciao do dlar norte-americano frente ao real, considerando que cerca de metade da receita vm de clientes
estrangeiros e so referenciadas na moeda norte-americana.
Dedues da Receita: somaram R$238.318 mil em 2013, alta de 6,3% em relao a 2012, superior ao crescimento das receitas,
devido ao menor aproveitamento de crditos de PIS/Cofins provenientes de insumos, valendo ressaltar que parte dos crditos
gerados em 2013 ser aproveitada em 2014.
Receita Lquida: devido s variaes citadas acima, a receita lquida apresentou alta de 3,0%, de R$2.064.750 mil em 2012
para R$2.126.638 mil em 2013.
Despesas: totalizaram R$790.814 mil em 2013, alta de 3,6% em relao ao ano anterior, destaque para:
Pessoal e encargos: atingiram R$352.017 mil, queda de 0,5% sobre o ano anterior, sendo que essa comparao afetada pela
proviso de R$27.533 mil reconhecida em 2012 e que est relacionada ao plano de sade dos funcionrios. Descontado o valor
dessa proviso, as despesas com pessoal e encargos teriam apresentado alta de 7,9%, resultado, principalmente, do impacto
dos ajustes dos salrios pelo dissdio coletivo anual e da menor capitalizao de despesas com pessoal nos projetos em
andamento (em 2013, o montante capitalizado foi R$9,5 milhes menor que em 2012).
Processamento de dados: somaram R$110.423 mil, alta de 7,4% em relao a 2012, refletindo, principalmente, o aumento de
despesas com servios e manuteno de softwares e hardware que suportam as plataformas tecnolgicas implantadas ao longo
do ano, como exemplo, a implementao do PUMA Trading System, realizada em abril de 2013.
Depreciao e amortizao: totalizaram R$119.534 mil, alta de 27,5% em comparao a 2012, refletindo a entrada em
operao de novas plataformas tecnolgicas e consequente depreciao adicional, em particular (i) o mdulo de aes do PUMA
Trading System, implantado em abril de 2013; e (ii) a soluo de gesto integrada (ERP, do ingls Enterprise Resource
Planning), implementada em 2013.
Promoo e divulgao: atingiram R$14.833 mil, queda considervel de 23,1% em relao a 2012. Essa reduo reflete a
repriorizao das atividades de marketing e reduo dos gastos com promoo e divulgao.
Diversas: as despesas diversas atingiram R$55.956 mil, queda de 13,3% em relao a 2012. O principal determinante para essa
queda foi transferncia de R$15.000 mil para a BSM, ocorrida no final de 2012, com o objetivo de custear as atividades dessa
62
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
instituio.
Resultado operacional: o resultado operacional, receita lquida depois de subtradas as despesas, somou R$1.335.824 mil, 2,6%
superior aos R$1.301.670 mil de 2012.
Equivalncia patrimonial: o resultado da equivalncia patrimonial do investimento no CME Group foi de R$171.365 mil em 2013,
alta de 14,8% sobre o ano anterior. Esse crescimento reflete tanto a melhora dos resultados do CME Group como a
desvalorizao do real perante o dlar norte-americano. Vale destacar que a equivalncia patrimonial inclui R$64.847 mil em
impostos, que sero compensados na forma de benefcio fiscal de Imposto de Renda pago no exterior.
Resultado financeiro: em 2013, o resultado financeiro alcanou R$180.695 mil, queda de 13,5% sobre 2012. O resultado
financeiro foi impactado negativamente pelo aumento nas despesas financeiras que subiram 33,7% e atingiram R$118.173 mil
em 2013, em decorrncia da desvalorizao do real em relao ao dlar norte-americano (a maior parte da despesa financeira
est relacionada aos juros dos ttulos de dvida emitidos no exterior, em julho de 2010). A receita financeira manteve-se
praticamente estvel, com alta de apenas 0,9%, em R$300.023 mil.
Resultado antes da tributao sobre o lucro: foi de R$1.687.884 mil em 2013, alta de 1,7% sobre os R$1.659.791 mil de 2012.
Imposto de renda e contribuio social: somaram R$606.588 mil em 2013. Deste total, R$60.097 mil foram correntes
(composto, principalmente, por R$64.847 mil em imposto de renda pago no exterior, dos quais R$4.750 mil constituiro
crditos temporrios a serem utilizados pela Companhia no futuro). J a linha de diferido somou R$546.491 mil, sendo
composta por: (i) constituio de passivo fiscal diferido de R$555.648 mil sobre diferenas temporrias oriundas da amortizao
fiscal do gio no ano, que no representam efeito caixa no perodo; e (ii) constituio de crditos fiscais que totalizaram
R$9.157 mil referentes, principalmente, a diferenas temporrias e reverso de passivo fiscal diferido.
Lucro lquido do exerccio: subiu 0,6%, de R$1.074.256 mil em 2012 para R$1.080.947 mil em 2013.
Lucro lquido atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA: o resultado atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA aumentou
0,7% em relao a 2012, passando de R$1.074.290 mil para R$1.081.516 mil, explicada pelo aumento das receitas do
Segmento BM&F, outras receitas no ligadas a volumes e resultado de equivalncia patrimonial, parcialmente compensadas por
maiores despesas e queda no resultado financeiro.
COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013
ATIVO TOTAL: apresentou queda de 1,4%, passando de R$25.896.659 mil em 2013 para R$25.538.263 mil em 2014.
Ativo Circulante: caiu 35,5%, de R$4.319.483 mil em 2013 para R$2.785.239 mil em 2014 (10,9% do ativo total),
principalmente por conta da reduo do montante de colaterais depositados em dinheiro e registrados no passivo circulante.
Disponibilidades e Aplicaes Financeiras (considerando as linhas do ativo circulante e no-circulante): totalizaram R$3.855.527
mil em 2014, queda de 20,8% em relao aos R$4.870.760 mil em 2013, principalmente por conta da reduo das garantias
em dinheiro recebidas em operaes (registradas no passivo circulante), que, em 2013, incluam montante extraordinrio de
R$1.154.902 mil em recursos restritos vinculados liquidao de operaes da clearing de cmbio.
Ativo no-circulante: teve alta de 5,4%, passando de R$21.577.176 mil em 2013 para R$22.753.024 mil em 2014 (89,1% do
ativo total).
Investimentos: subiram 12,4%, passando de R$3.346.277 mil em 2013 para R$3.761.300 mil em 2014. Essa conta composta
principalmente por Participao em Coligadas, referente participao acionria da Companhia no CME Group, no valor de
R$3.729.147 mil. A alta decorre, principalmente, da depreciao do real em relao ao dlar norte-americano e do
reconhecimento de equivalncia patrimonial do investimento no CME Group.
Intangvel: permaneceu estvel em R$16.773.216 mil em 2014, ante R$16.672.325 mil em 2013. O ativo intangvel composto
pelo: (i) gio, que permaneceu estvel em R$16.064.309 mil em 2014 e 2013, representando 62,9% do ativo total em 2014 e
62,0% em 2013; e (ii) softwares e projetos, que tiveram alta de 16,6%, passando de R$608.016 mil em 2013 para R$708.907
mil em 2014, devido aquisio, implantao e ao desenvolvimento de novos softwares e sistemas.
Passivo circulante: apresentou queda de 30,2%, passando de R$2.710.846 mil em 2013 para R$1.891.833 mil em 2014. A
variao decorrente da reduo do valor das garantias depositadas em dinheiro pelos participantes dos nossos mercados ao
final dos perodos, que somavam R$2.072.989 mil em 2013 e R$1.321.935 mil em 2014, queda de 36,2%.
Passivo no-circulante: somava R$3.886.921 mil em 2013 e R$4.658.027 mil em 2014, alta de 12,7%.
Emisso de dvida no exterior e emprstimos: passaram de R$1.426.193 mil em 2013 para R$1.619.123 mil em 2014, alta de
13,5%, devido depreciao do real em relao ao dlar norte-americano no perodo.
63
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Imposto de renda e contribuio social diferidos: passaram de R$2.295.774 mil em 2013 para R$2.859.306 mil em 2014, alta
de 24,5% resultantes da diferena temporria entre a base fiscal do gio e seu valor contbil no balano patrimonial. Esse
aumento decorre de diferenas reconhecidas no perodo.
Patrimnio Lquido: apresentou leve queda de 1,6%, passando de R$19.298.892 mil em 2013 para R$18.988.403 mil em 2014.
COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 2012
ATIVO TOTAL: apresentou alta de 7,2%, passando de R$24.147.114 mil em 2012 para R$25.896.659 mil em 2013.
Ativo Circulante: aumentou 22,1%, de R$3.536.282 mil em 2012 para R$4.319.483 mil em 2013 (16,7% do ativo total),
principalmente por conta do aumento do montante de aplicaes financeiras com prazo de vencimento inferior a 12 meses, e
aproximao do prazo de vencimento de alguns ttulos pblicos federais que compem a carteira de investimentos da
Companhia.
Disponibilidades e Aplicaes Financeiras (considerando as linhas do ativo circulante e no-circulante): totalizaram R$4.870.760
mil em 2013, aumento de 26,5% em relao aos R$3.850.639 mil em 2012, principalmente por conta do aumento das garantias
em dinheiro recebidas em operaes (registradas no passivo circulante), que tiveram elevao extraordinria de R$1.154.902
mil em recursos restritos vinculados liquidao de operaes da clearing de cmbio em 2013.
Ativo no-circulante: teve alta de 4,7%, passando de R$20.610.832 mil em 2012 para R$21.577.176 mil em 2013 (83,3% do
ativo total).
Investimentos: subiram 14,3%, passando de R$2.928.820 mil para R$3.346.277 mil em 2013. Essa conta composta
principalmente por Participao em Coligadas, referente participao acionria da Companhia no CME Group, no valor de
R$3.312.606 mil. A alta decorre, principalmente, da depreciao do real em relao ao dlar norte-americano e do
reconhecimento de equivalncia patrimonial do investimento no CME Group.
Intangvel: teve leve alta de 1,0%, passando de R$16.512.151 mil em 2012 para R$16.672.325 mil em 2013. O ativo intangvel
composto pelo: (i) gio, que permaneceu estvel em R$16.064.309 mil em 2013 e 2012, representando 62,0% do ativo total
em 2013 e 66,5% em 2012; e (ii) softwares e projetos, que tiveram uma alta de 35,8%, passando de R$447.842 mil em 2012
para R$608.016 mil em 2013, devido aquisio, implantao e ao desenvolvimento de novos softwares e sistemas.
Passivo circulante: apresentou alta de 63,2%, passando de R$1.660.609 mil em 2012 para R$2.710.846 mil em 2013. A
variao decorrente do aumento do valor das garantias depositadas em dinheiro pelos participantes dos nossos mercados ao
final dos perodos, que somavam R$1.134.235 mil em 2012 e R$2.072.989 mil em 2013, alta de 82,8%.
Passivo no-circulante: somava R$3.072.623 mil em 2012 e R$3.886.921 mil em 2013, alta de 26,5%.
Emisso de dvida no exterior e emprstimos: passaram de R$1.242.239 mil em 2012 para R$1.426.193 mil em 2013, alta de
14,8%, devido depreciao do real em relao ao dlar norte-americano no perodo.
Imposto de renda e contribuio social diferidos: passaram de R$1.739.644 mil em 2012 para R$2.295.774 mil em 2013, alta
de 32,0% resultantes da diferena temporria entre a base fiscal do gio e seu valor contbil no balano patrimonial. Esse
aumento decorre de diferenas reconhecidas no perodo.
Patrimnio Lquido: manteve-se praticamente estvel, com leve queda de 0,6%, passando de R$19.413.882 mil em 2012 para
R$19.298.892 mil em 2013.
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Receitas no ligadas negociao/liquidao: atingiram R$402.502 mil (17,9% do total), queda de 5,2% em relao a 2013.
EXERCCIOS ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 2012
Entre 2012 e 2013, a Receita Total apresentou alta de 3,3%, de R$2.289.023 mil para R$2.364.956 mil.
Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: atingiram R$916.530 mil (38,8% do total), alta de 5,9% sobre
2012, refletindo o aumento de 5,7% dos volumes negociados e o crescimento de 7,6% da RPC mdia de 2013.
Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: atingiram R$1.023.978 mil em 2013 (43,3% do total), 1,0%
inferior a de 2012. Esse resultado reflexo da queda de 4,5% nas margens de negociao, que passaram de 5,676 bps em
2012 para 5,423 bps em 2013, que foram parcialmente compensadas por um crescimento de 2,3% do volume negociado.
Receitas no ligadas negociao/liquidao: atingiram R$424.448 mil (17,9% do total), alta de 9,1% em relao a 2012.
b.
variaes das receitas atribuveis a modificaes de preos, taxas de cmbio, inflao, alteraes
de volumes e introduo de novos produtos e servios
Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: a variao da taxa de cmbio entre 2014 e 2013 impactou
positivamente a RPC mdia dos contratos de taxa de cmbio (+5,3%), e dos contratos de taxa de juros em dlar norteamericano (+5,1%), uma vez que ambos os contratos so referenciados em dlares e, em comparao a 2013, houve
uma valorizao de 8,6% do dlar mdio5.
Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: em abril de 2013, houve reduo nos preos de negociao
no mercado a vista de aes para investidores estrangeiros e individuais, rebalanceamento dos preos de negociao/psnegociao para investidores institucionais locais e desconto por volume para day trades nos mercados a vista e de
opes, que prejudicaram a comparao das linhas de receita de negociao e ps-negociao entre 2014 e 2013.
Vendors: essa receita foi impactada positivamente pela apreciao do dlar norte-americano frente ao Real, considerando
que cerca de metade da receita vm de clientes estrangeiros que pagam na moeda norte-americana.
Considera a variao da mdia da PTAX de fechamento no final dos meses de dezembro de 2012 a novembro de 2014 (base para a RPC de janeiro de 2013 a
dezembro de 2014).
5
65
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: a variao da taxa de cmbio entre 2013 e 2012 impactou
positivamente a RPC mdia dos contratos de taxa de cmbio (+15,0%), e dos contratos de taxa de juros em dlar norteamericano (+21,3%), uma vez que ambos os contratos so referenciados em dlares e, em comparao a 2012, houve
uma valorizao de 10,5% do dlar mdio.
Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: conforme citado anteriormente, em abril de 2013, houve
reduo nos preos de negociao no mercado a vista de aes para investidores estrangeiros e individuais,
rebalanceamento dos preos de negociao/ps-negociao para investidores institucionais locais e desconto por volume
para day trades nos mercados a vista e de opes, que prejudicaram a comparao das linhas de receita de negociao e
ps-negociao entre 2013 e 2012.
Vendors: essa receita foi impactada positivamente pela apreciao do dlar norte-americano frente ao Real, considerando
que cerca da metade da receita vm de clientes estrangeiros que pagam na moeda norte-americana.
d.
O nvel da taxa de juros tem impacto no resultado financeiro da Companhia, pois base da remunerao das aplicaes
financeiras, que eram de R$3.354.992 mil em 31 de dezembro de 2014, R$3.674.171 mil em 31 de dezembro de 2013 e R$
3.806.997 mil em 31 de dezembro de 2012. Dessa forma, a mudana da taxa de juros mdia possui impacto na receita
financeira, que atingiu R$361.761 mil em 2014, R$298.868 mil em 2013 e R$297.217 mil em 2012.
No caso da taxa de cmbio, a desvalorizao do real trouxe trs efeitos: (i) elevao da despesa financeira, pois o passivo
oneroso refere-se aos juros da emisso de Senior Unsecured Notes em dlares norte-americanos, conforme item 10.1.b; (ii)
aumento do preo mdio dos contratos de derivativos de futuro de cmbio, futuro de taxa de juros em dlar e commodities,
uma vez que esses contratos so referenciados na moeda norte-americana, conforme item 10.2.c e (iii) alta das receitas de
Vendors, conforme item 10.2.c.
A inflao tem influncia nas despesas da companhia, principalmente aquelas relacionadas Pessoal e encargos, conforme item
10.1.h deste Formulrio. Em razo do acordo coletivo realizado em agosto de cada ano, os salrios e encargos so majorados
e, nos ltimos anos, apresentado aumentos reais sobre o IPCA.
10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras
a.
No houve introduo ou alienao de segmento operacional nas atividades durante o exerccio social encerrado em 31 de
dezembro de 2014 que tenha causado ou se espera que venha a causar efeito relevante nas demonstraes financeiras ou
resultados da Companhia.
b.
Aps avaliao dos resultados gerados pela Bolsa Brasileira de Mercadorias nos ltimos anos, bem como suas perspectivas
futuras, a BM&FBOVESPA reavaliou a sua participao e decidiu descontinu-la, renunciando sua condio de associado
instituidor e aos direitos que detinha sobre ttulos patrimoniais de emisso da Bolsa Brasileira de Mercadorias. Como
consequncia, foi gerado resultado negativo de operaes descontinuadas de R$7.807 mil, incluindo reconhecimento de perda
de R$7.539 mil decorrentes de renncia dos ttulos, calculado com base no valor do investimento detido na data de 30 de
novembro de 2014.
Durante o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014 no houve constituio, aquisio ou alienao de
participao societria alm da mencionada acima.
c.
Em 04 de fevereiro de 2015, a BM&FBOVESPA ofereceu a beneficirios de outorgas realizadas no mbito do Plano de Opes de
Compra de Aes da BM&FBOVESPA a alternativa de (i) permanecer titular de suas opes, ou (ii) cancelar o saldo de opes,
recebendo valor em dinheiro para o caso das opes que j cumpriram o prazo de carncia (opes vested) e aes de emisso
da BM&FBOVESPA a serem transferidas aos beneficirios em datas futuras, no caso das opes que ainda no cumpriram tal
prazo (opes no-vested). As aes recebidas na hiptese de cancelamento das opes no-vested sero vinculadas ao Plano
de Concesso de Aes aprovado pela Companhia em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de maio de 2014.
O valor pago em dinheiro pelo cancelamento das opes vested ser tratado nas Demonstraes Financeiras da Companhia da
66
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
seguinte maneira: (i) R$56.372 mil referentes ao principal, reconhecidos contra o Patrimnio Lquido, no primeiro trimestre de
2015, no impactando o resultado do perodo, tendo em vista que tais opes j haviam afetado a despesa da Companhia em
exerccios anteriores (nos termos do citado CPC 10 (R1)); e (ii) R$33.507 mil referentes ao pagamento de encargos,
reconhecidos como despesa de pessoal ao longo de 2015 (cerca de 80% no primeiro trimestre), sendo o impacto lquido no
resultado, aps a dedutibilidade para fins de apurao do imposto de renda e da contribuio social, de R$22.784 mil.
No caso das opes no-vested, as despesas de pessoal relacionadas ao plano de opes, sem impacto de caixa, com as quais
a Companhia j estava comprometida e que seriam reconhecidas entre 2015 e 2018, sero substitudas pelas despesas
relacionadas ao Plano de Concesso de Aes ao longo do mesmo perodo, tambm sem impacto de caixa. Como a transio foi
realizada a Valor Justo, os valores originais das Opes (ora canceladas) seguiro como base de referncia para as despesas
das aes (nos termos do CPC 10 (R1)), no havendo mudana no valor a ser apurado ao longo do tempo. O nico impacto
adicional decorrer dos encargos (60,3% aplicados sobre os valores a serem transferidos na forma de aes aos Beneficirios)
que sero provisionados e reconhecidos como despesa de pessoal proporcional a cada ano e impactaro o caixa da Companhia,
para quase sua totalidade, na data de transferncia das aes. Ou seja, ao longo de 2015 sero provisionados encargos
relativos s aes que sero transferidas aos Beneficirios em janeiro de 2016 e assim sucessivamente.
No ocorreram, durante o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014, quaisquer eventos ou operaes no usuais
com relao Companhia e/ou suas atividades que tenham causado ou se espera que venham a causar efeito relevante nas
demonstraes financeiras ou resultados da Companhia, alm do mencionado acima.
10.4 - Comentrios dos diretores sobre:
a.
Nos exerccios de 2014, 2013 e 2012 no ocorreram mudanas significativas nas prticas contbeis.
b.
Nos exerccios de 2014, 2013 e 2012 no ocorreram mudanas significativas nas prticas contbeis.
c.
No exerccio de 2014 no existem ressalvas e nfases no relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes
financeiras.
No relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras dos exerccios sociais encerrados em 31 de
dezembro de 2013 e de 2012, constava a seguinte nfase: As demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de
acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e
Futuros, essas prticas diferem das IFRS, aplicveis s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere
avaliao dos investimentos em controladas e coligadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, uma vez que para fins de
IFRS seria custo ou valor justo. A opinio do auditor no est ressalvada em funo desse assunto.
Com a emisso do pronunciamento IAS 27 (Separate Financial Statements) revisado pelo IASB em 2014, as demonstraes
separadas de acordo com as IFRS passaram a permitir o uso do mtodo da equivalncia patrimonial para avaliao do
investimento em controladas e coligadas. Em dezembro de 2014, a CVM emitiu a Deliberao n 733/2014, que aprovou o
Documento de Reviso de Pronunciamentos Tcnicos n 07 referente aos Pronunciamentos CPC 18, CPC 35 e CPC 37 emitidos
pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis, recepcionando a citada reviso do IAS 27, e permitindo sua adoo a partir dos
exerccios findos em 31 de dezembro de 2014. Dessa forma, as demonstraes financeiras individuais passaram a estar em
conformidade com as IFRS a partir desse exerccio.
10.5 - Polticas contbeis crticas
a.
estimativas contbeis feitas pela administrao sobre questes incertas e relevantes para a
descrio da situao financeira e dos resultados, que exijam julgamentos subjetivos ou
complexos, tais como: provises, contingncias, reconhecimento da receita, crditos fiscais,
ativos de longa durao, vida til de ativos no-circulantes, planos de penso, ajustes de
converso em moeda estrangeira, custos de recuperao ambiental, critrios para teste de
recuperao de ativos e instrumentos financeiros
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Os ativos que tm uma vida til indefinida, como o gio, no esto sujeitos amortizao e so testados anualmente para a
verificao de impairment, e indcios de possvel impairment so reavaliados em perodos menores.
O gio no montante de R$16.064.309 mil est fundamentado em expectativa de rentabilidade futura e por laudo de avaliao
econmico-financeira do investimento. De acordo com as diretrizes do CPC 01/IAS 36, o gio por expectativa de rentabilidade
futura (goodwill) deve ser anualmente submetido ao teste de impairment, ou em prazos mais curtos quando houver indicadores
de impairment. O gio contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment. Perdas por
impairment reconhecidas sobre o gio no so passveis de reverso.
As premissas adotadas para a projeo dos fluxos de caixa futuros da BM&FBOVESPA, no segmento BOVESPA (Unidade
Geradora de Caixa UGC), foram baseadas na anlise de seu desempenho nos ltimos anos, na anlise e nas expectativas de
crescimento do seu mercado de atuao, alm das expectativas e estratgias da Administrao.
A BM&FBOVESPA utiliza especialistas externos e independentes para auxiliar na mensurao do valor recupervel do ativo
(valor em uso). O laudo apresentado pelos especialistas no revelou a necessidade de ajustes negativos ao valor do gio em 31
de dezembro de 2014.
Tendo como base as expectativas de crescimento do segmento Bovespa, foi projetado o fluxo de caixa que considera as
receitas e despesas relacionadas s atividades do segmento. O perodo de projeo desses fluxos se estende de dezembro de
2014 at dezembro de 2024. J a perpetuidade foi apurada atravs da extrapolao do fluxo de caixa de 2024 por uma taxa de
crescimento equivalente esperada para o PIB nominal no longo prazo, de 7,11% ao ano.
A Administrao entende que um perodo de projeo de dez anos se fundamenta na percepo de que o mercado de capitais
brasileiro, no segmento de renda varivel, deve experimentar um crescimento prolongado, at atingir a maturidade de longo
prazo.
Para se determinar o valor presente do fluxo projetado utilizou-se uma taxa mdia de desconto antes dos impostos de 15,64%
ao ano.
As trs principais variveis que afetam o valor em uso calculado so as taxas de desconto, taxa de crescimento da receita
lquida e taxa de crescimento da perpetuidade. A Administrao da BM&FBOVESPA realizou anlises de sensibilidade para
determinar os impactos de mudanas nessas variveis sobre o valor em uso calculado. Um aumento de 1,10 ponto percentual
(110bps) na taxa de desconto antes dos impostos (de 15,64% para 16,74% ao ano) reduz o valor em uso em
aproximadamente 12%. Considerando-se uma reduo do crescimento mdio anual da receita da ordem de 15% no perodo de
2015 a 2024, o valor em uso reduzido em aproximadamente 12%. Com relao taxa de crescimento da perpetuidade, uma
reduo de 0,50 ponto percentual (50bps) na mesma (de 7,11% para 6,61% ao ano) reduz o valor em uso em
aproximadamente 4%. As variaes da taxa de desconto e da perpetuidade, para efeitos desta anlise de sensibilidade, foram
determinadas com base em um desvio padro das taxas de desconto dos ltimos cinco anos, para o primeiro, e de um desvio
padro das mdias de sries de 10 anos da variao do PIB real brasileiro, para o segundo. Os cenrios de sensibilidade na
taxa de desconto e crescimento mdio da receita revelaram valores aproximadamente 2,5% inferiores ao custo contbil do
investimento em 31 de dezembro de 2014.
Os processos cveis versam sobre questes atinentes responsabilidade civil da BM&FBOVESPA e suas controladas;
Os processos tributrios versam em sua quase totalidade sobre a incidncia de PIS e Cofins sobre (i) receitas da
BM&FBOVESPA e (ii) recebimento de juros sobre capital prprio.
No caso dos processos cuja expectativa de perda possvel, que no esto provisionados, os valores envolvidos somavam
R$1.025.331 mil em 31 de dezembro de 2014, sendo R$43.328 mil trabalhistas, R$354.533 mil cveis e R$627.470 mil
tributrios, detalhados na Nota Explicativa n14. e do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014.
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Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Recebveis
Incluem-se nessa categoria os ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no cotados em um
mercado ativo. Os recebveis da BM&FBOVESPA compreendem, substancialmente, contas a receber de clientes. So
contabilizados pelo custo amortizado, utilizando o mtodo de juros efetivos, deduzidos de qualquer perda por reduo do valor
recupervel.
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
correspondente variao no valor justo lanada contra o resultado abrangente lquido de impostos, sendo realizada contra
resultado quando da sua liquidao ou por reduo em seu valor recupervel (impairment).
As melhorias e automatizaes dos processos de controles internos geridos pela rea financeira se consolidaram mais
fortemente a partir de 2013, com a implantao da soluo da SAP para ERP, proporcionando Administrao ferramentas
mais eficientes para o controle e gesto do oramento de despesas e investimentos; polticas internas de pagamento e
contratao de materiais e servios.
Adicionalmente, no final de 2012 foi criada a Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo, que vem atuando
na reviso e aprimoramento de diversos processos da Companhia, dentre os quais os relacionados s informaes financeiras.
b.
Os trabalhos realizados pelo auditor independente no apontaram deficincias ou recomendaes consideradas significativas
nos controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras da Companhia. Este tambm o entendimento da
administrao, que considera no haver deficincias significativas nos seus controles internos relativos elaborao das
demonstraes financeiras. Cabe ressaltar que a BM&FBOVESPA investe continuamente no aprimoramento dos seus sistemas e
processos, mantendo tambm um rgido monitoramento destes, e busca enderear as eventuais recomendaes que possam vir
dos seus auditores independentes de forma a mitigar riscos e garantir a integridade das informaes prestadas ao mercado,
notadamente, as relacionadas s demonstraes contbeis.
10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios
Ver item 10.1.f.
10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras
a.
os ativos e passivos detidos pela Companhia, direta ou indiretamente, que no aparecem no seu
balano patrimonial (off-balance sheet items)
Garantias recebidas em operaes: as operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem
em moeda, ttulos pblicos e privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. Estas garantias no aparecem no balano
patrimonial, exceto as garantias recebidas em moeda. Informaes mais detalhadas encontram-se descritas no item 10.9
abaixo.
70
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
i.
A Companhia no possui carteiras de recebveis baixadas sobre as quais mantenha riscos e responsabilidades.
iii.
O Banco BM&FBOVESPA administra o Fundo BM&FBOVESPA Margem Garantia Referenciado DI Fundo de Investimento em
Cotas de Fundos de Investimento que possui um patrimnio lquido de R$136.331 mil em 31 de dezembro de 2014 (R$66.008
mil, 2013; R$179.440 mil, 2012).
Na atividade de custodiante, o Banco responsvel pela custdia de: (i) ttulos de investidores no residentes que, em 31 de
dezembro de 2014, totalizam R$365.548 mil (R$261.952 mil, 2013; R$154.911 mil, 2012); e (ii) ttulos do agronegcio
registrados no Sistema de Registro de Custdia de Ttulos do Agronegcio da BM&FBOVESPA no montante de R$15.079 mil em
31 de dezembro de 2014 (R$15.079 mil, 2013; R$15.079 mil, 2012).
10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras
i.
ii.
iii.
como tais itens alteram ou podero vir a alterar as receitas, as despesas, o resultado
operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstraes financeiras da
Companhia
natureza e o propsito da operao
natureza e montante das obrigaes assumidas e dos direitos gerados em favor da
Companhia em decorrncia da operao
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
As operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem em moeda, ttulos pblicos e
privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. Em 31 de dezembro 2014 o total das garantias depositadas era de
R$242.079.177 mil (R$214.389.365 mil em 31 de dezembro de 2013; R$176.481.916 mil em 31 de dezembro de 2012), sendo
que desse total, R$240.757.242 mil (R$212.316.376 mil em 31 de dezembro de 2013; R$175.347.681 mil em 31 de dezembro
de 2012) eram controlados fora do balano da Companhia.
Para mais informaes referentes s garantias recebidas em operaes e s estruturas de salvaguardas das clearings da
BM&FBOVESPA, ver Nota Explicativa n 17 das Demonstraes Financeiras do perodo encerrado em 31 de dezembro de 2014.
10.10 - Plano de negcios
a.
investimentos
i.
descrio quantitativa
investimentos previstos
qualitativa
dos
investimentos
em
andamento
dos
Desde o incio de 2010, a Companhia vem realizando significativos investimentos para modernizar-se e trazer mais eficincia
para os participantes de mercado e clientes, alm de capturar e potencializar oportunidades de crescimento existentes no pas.
A execuo desses investimentos fortalecer ainda mais o posicionamento estratgico e diferencial competitivo da
BM&FBOVESPA.
Entre 2010 e 2016, a Companhia estima que seus investimentos devam totalizar cerca de R$1,6 bilho, dos quais foram
realizados R$240.220 mil em 2014, R$289.224 mil em 2013, R$258.363 mil em 2012, R$204.041 mil em 2011, e R$268.362 mil
em 2010, sendo a maior parte concentrada em tecnologia.
Alm disso, a Companhia intensificou seus esforos em busca de oportunidades de crescimento, diversificao de receitas e
fortalecimento institucional, com iniciativas voltadas ao aumento do nmero de empresas listadas, relacionamento com clientes,
melhoria e desenvolvimentos de novos produtos, parcerias internacionais, sustentabilidade e investimento social, superviso de
mercados e regulao de emissores.
Por fim, a BM&FBOVESPA acredita em seu potencial e entende o importante papel que desempenha no processo de
fortalecimento e desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro, tendo certeza de que seus investimentos em produtos e
tecnologias sero determinantes para melhorar a qualidade dos servios ofertados e para ampliar a transparncia e solidez do
mercado de capitais brasileiro.
Desenvolvimentos Tecnolgicos
O objetivo da BM&FBOVESPA oferecer aos participantes do mercado servios de excelncia na rea de tecnologia da
informao (TI). Para isso, o investimento total em TI foi de R$231.315 mil em 2014, R$278.607 mil em 2013, R$231.722 mil
em 2012, R$183.444 mil em 2011 e R$219.261 mil em 2010, sendo que os principais projetos em andamento ou concludos
so:
Integrao da Ps-Negociao
Desde a fuso das duas bolsas, em 2008, um dos projetos mais importantes da BM&FBOVESPA integrar suas clearings. Essa
integrao proporcionar maior eficincia para a Companhia e, principalmente, para os participantes do mercado, pois
possibilitar a otimizao do uso de capital para liquidao das operaes e a alocao de colaterais para cobertura de
exposio a risco (riscos opostos assumidos nos diferentes mercados podero ser compensados).
O programa de integrao das clearings ganhou corpo com o anncio do licenciamento do software RTC, da empresa sueca
Cinnober, ocorrido no final de 2011. O RTC ser a espinha dorsal da nova clearing integrada e trar grande inovao
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tecnolgica por ter a essncia de sistema de negociao, ou seja, prezar pelo desempenho, disponibilidade e estabilidade sem
abrir mo da segurana, mantendo a robustez dos modelos atuais.
No final de 2012, foi apresentado oficialmente ao mercado o IPN da BM&FBOVESPA para a criao da nova cmara de
compensao integrada, que contar com o novo sistema de gerenciamento de riscos denominado, pioneiro no mercado
internacional. Isso ampliar os diferenciais competitivos da BM&FBOVESPA ao oferecer um nico sistema de administrao de
risco e de garantias para todos os participantes, o que trar maior eficincia na alocao de capital para o depsito de garantias
em carteiras multimercados e multiativos.
Em agosto 2014 a nova Clearing BM&FBOVESPA entrou em produo para o todo o mercado de derivativos do segmento BM&F.
Alm da nova infraestrutura tecnolgica, foi implantado o novo sistema de clculo de risco CORE. Essa nova clearing integrada
trouxe maior eficincia na alocao de capital para o depsito de garantias relacionadas a carteiras multimercados e multiativos,
ampliando os diferenciais competitivos da BM&FBOVESPA. Por exemplo, na data de lanamento da Clearing BM&FBOVESPA no
mercado de derivativos, para as mesmas posies em aberto e sem aumentar o risco do sistema, o montante de garantias
requeridas foi reduzido em R$20 bilhes. Inicia-se agora o desenvolvimento da segunda fase do projeto, que compreender os
mercados de aes e renda fixa corporativa.
A nova Clearing BM&FBOVESPA junto com o CORE colocam a Companhia na vanguarda dos servios de ps-negociao ao
redor do mundo, alm de fortalecer ainda mais sua posio estratgica ao gerar maior eficincia de capital para clientes e
consolidar a resilincia e solidez do mercado brasileiro.
Atualmente, a principal fonte de financimento dos investimentos da Companhia provm de sua gerao de caixa operacional. A
Companhia ainda poder avaliar alternativas complementares de fontes de financiamento por meio da contratao de
emprstimos bancrios, financiamentos junto a agncias de fomento e do acesso aos mercados de capitais local e no exterior.
Em 2010, a Companhia utilizou operaes de mercado de capitais (Senior Unsecured Notes) como alternativa de financiamento
de seus investimentos. Nos anos seguintes utilizou-se de sua prpria gerao de caixa.
iii.
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IPN: no segundo semestre de 2011, a Companhia firmou contrato com a empresa Cinnober, para licenciamento perptuo do
sistema RTC para acelerar o projeto de integrao das clearings, com implementao do mdulo de derivativos ocorrida em
agosto de 2014. A implantao da clearing de renda varivel est prevista para 2016 e depende de aprovao dos reguladores.
PUMA Trading System: no primeiro semestre de 2010, iniciou-se o desenvolvimento de uma nova plataforma de negociao
multimercado e multiativos, em parceria com o CME Group, em que compartilharam em regime de coautoria e por meio de
licenas recprocas, a propriedade intelectual do sistema. Alm disso, o CME Group transferiu Companhia, com base na
tecnologia do sistema Globex, todo o conhecimento necessrio operacionalizao e ao desenvolvimento da nova plataforma. A
partir do primeiro semestre de 2013, essa plataforma de copropriedade das duas bolsas substituiu os sistemas de negociao
anteriormente utilizados.
Novo data center: em 2010, a Companhia efetuou a aquisio de um terreno de cerca de 20 mil metros quadrados onde se
situar o novo data center da BM&FBOVESPA, em Santana de Parnaba. As obras foram iniciadas em novembro de 2012 e foi
concluda a construo no primeiro semestre de 2014, a empresa inicia agora a etapa de compra de equipamentos e migrao
de plataformas para a nova instalao.
Expanso e modernizao dos sistemas de registro: no segundo semestre de 2011, a BM&FBOVESPA iniciou o desenvolvimento
de uma plataforma para registro e gerenciamento de operaes de derivativos de balco, renda fixa corporativa e instrumentos
financeiros, cuja implantao inicial foi concluda no segundo semestre de 2013.
c.
No aplicvel, pois as pesquisas em andamento esto consideradas no item 10.10.c (iii) abaixo.
ii.
No aplicvel, pois os montantes gastos em pesquisas esto considerados no item 10.10.c (iv) abaixo.
iii.
Entre os projetos em desenvolvimento j divulgados esto: IPN; novo data center em Santana de Parnaba; nova plataforma
para registro de derivativos de balco e renda fixa; formador de mercado para opes sobre aes e ndice; criao dos ETFs
de renda fixa e melhorias no servio de emprstimo de ativos.
iv.
Em 2014, a Companhia investiu R$240.220 mil, sendo a maior parte concentrada em projetos tecnolgicos, como o mdulo de
derivativos da Clearing BM&FBOVESPA, desenvolvimento de novos produtos e funcionalidades para o iBalco e construo do
novo data center.
Entre 2010 e 2013, a Companhia investiu R$1.019.990 mil, dos quais R$913.034 mil em projetos de tecnologia, tais como o
desenvolvimento da nova plataforma eletrnica de negociao multiativos PUMA Trading System, mdulo de derivativos da
Clearing BM&FBOVESPA e novo sistema de risco integrado CORE, nova plataforma de registro de derivativos de balco e renda
fixa iBalco e construo do novo data center.
10.11 - Outros fatores com influncia relevante
No h outros fatores que influenciaram de maneira relevante o desempenho operacional alm dos citados nos outros itens
desta seo.
11. PROJEES
11.1 Projees divulgadas e premissas
a.
objeto da projeo
Em 11 de dezembro de 2014, publicamos o oramento de despesas (ajustadas pela depreciao e amortizao, plano de
concesso de aes principal e encargos , plano de opes de aes, impostos relacionados aos dividendos recebidos do
CME Group, repasses de multas e provises) para o ano de 2015, de R$590 milhes a R$615 milhes, revisamos o oramento
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de investimentos de 2015, divulgado em 17 de dezembro de 2013 de R$190 milhes a R$220 milhes para R$200 milhes a
R$230 milhes e estimamos para 2016 investimentos de R$ 165 milhes a R$195 milhes.
b.
O oramento de 2015 vlido para o exerccio social de 2015, com encerramento previsto para 31 de dezembro de 2015.
O oramento de 2016 vlido para o exerccio social de 2016, com encerramento previsto para 31 de dezembro de 2016.
c.
premissas da projeo, com a indicao de quais podem ser influenciadas pela administrao da
Companhia e quais escapam ao seu controle
Despesas: o oramento de 2015 considera a despesa ajustada pela depreciao e amortizao, plano de concesso de aes
principal e encargos , plano de opes de aes, impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group, provises e
repasses de multas. Ao longo de 2015, daremos continuidade na melhoria dos controles internos e na gesto diligente do
quadro de funcionrios e do oramento geral da Companhia, de forma a compensar os efeitos dos ajustes salariais decorrentes
do acordo sindical, alm de promoes e movimentaes na remunerao, e ajustes contratuais com prestadores de servios.
Investimentos: os principais projetos considerados nos oramentos de investimentos da Companhia para os anos de 2015 e
2016 esto relacionados ao desenvolvimento de infraestrutura e de plataformas tecnolgicas. So eles:
Melhorias de infraestrutura;
Para o exerccio social de 2014, os investimentos foram orados para um intervalo entre R$230.000 mil e R$260.000 mil e as
despesas ajustadas oradas entre R$585.000 mil e R$595.000 mil.
Para o exerccio social de 2013, os investimentos foram orados para um intervalo entre R$260.000 mil e R$290.000 mil e as
despesas ajustadas oradas entre R$560.000 mil e R$580.000 mil.
Para o exerccio social de 2012, os investimentos foram orados para um intervalo entre R$230.000 mil e R$260.000 mil e as
despesas ajustadas oradas entre R$560.000 mil e R$580.000 mil.
11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas
a.
informar quais esto sendo substitudas por novas projees includas no formulrio e quais
delas esto sendo repetidas no formulrio
Os mesmos tipos de oramentos de despesas e de investimentos divulgados para os exerccios 2012, 2013 e 2014 esto sendo
repetidos, com valores atualizados, para os exerccios de 2015 e 2016.
b.
Para o exerccio social de 2014, os investimentos foram orados para um intervalo entre R$230.000 mil e R$260.000 mil, tendo
sido realizados R$240.220 mil; e despesas ajustadas oradas entre R$585.000 mil e R$595.000 mil, tendo sido realizadas
R$592.349 mil, portanto, dentro dos oramentos previstos.
Para o exerccio social de 2013, os investimentos foram orados para um intervalo entre R$260.000 mil e R$290.000 mil, tendo
sido realizados R$289.224 mil; e despesas ajustadas oradas entre R$560.000 mil e R$580.000 mil, tendo sido realizadas
R$575.764 mil, portanto, dentro dos oramentos previstos.
Para o exerccio social de 2012, os investimentos foram orados para um intervalo entre R$230.000 mil e R$260.000 mil, tendo
sido realizados R$258.363 mil; e despesas ajustadas oradas entre R$560.000 mil e R$580.000 mil, tendo sido realizadas
R$563.487 mil, portanto, dentro dos oramentos previstos.
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c.
As projees de oramento para os exerccios sociais de 2015 e 2016 permanecem vlidas na data de entrega do formulrio.
Atribuies do Conselho de Administrao: alm das demais atribuies previstas na legislao em vigor e no estatuto
social da Companhia, destacam-se as seguintes competncias: (a) fixar a orientao geral dos negcios da Companhia e de
suas controladas; (b) autorizar previamente a celebrao de contratos de qualquer natureza, bem como transaes e renncias
a direitos, que resultem em obrigaes para a Companhia em montante superior ao Valor de Referncia (que corresponde,
para efeitos do Estatuto Social da Companhia, a 1% (um por cento) do patrimnio lquido da Companhia apurado ao final do
exerccio social imediatamente anterior), e que no estejam previstos no oramento anual, ressalvado o disposto na alnea e
do artigo 38, do estatuto social; (c) indicar a Diretoria das sociedades controladas, sendo certo que a indicao dos executivos
principais ser coincidente com a do Diretor Presidente, exceto por deliberao contrria de 75% (setenta e cinco por cento)
dos Conselheiros; (d) definir a lista trplice de empresas especializadas em avaliao econmica de empresas para a elaborao
de laudo de avaliao das aes da Companhia, em casos de oferta pblica de aquisio de aes para cancelamento de
registro de companhia aberta ou sada do Novo Mercado; (e) manifestar-se favorvel ou contrariamente a respeito de qualquer
oferta pblica de aquisio de aes que tenha por objeto as aes de emisso da Companhia, por meio de parecer prvio
fundamentado, divulgado em at 15 (quinze) dias da publicao do edital da oferta pblica de aquisio de aes; (f) aprovar
as regras relativas admisso, suspenso e excluso dos detentores das Autorizaes de Acesso, e, ainda, as demais normas
regulamentares, operacionais e de liquidao que disciplinaro e definiro as operaes realizadas com os valores mobilirios,
ttulos e contratos admitidos negociao e/ou registrados em quaisquer dos sistemas de negociao, registro, compensao e
liquidao administrados pela Companhia e por suas sociedades controladas; (g) aprovar as regras relativas admisso
negociao, suspenso e excluso de valores mobilirios, ttulos e contratos e respectivos emissores; e (h) determinar o
recesso, total ou parcial, dos mercados administrados pela Companhia e por suas sociedades controladas, em caso de
reconhecimento de situao de grave emergncia que possa afetar o normal funcionamento das atividades dos mercados,
comunicando de imediato a deciso CVM.
Atribuies da Diretoria: a Diretoria o rgo de representao da Companhia, competindo-lhe praticar todos os atos de
gesto dos negcios sociais, observadas as diretrizes fixadas pelo Conselho de Administrao. Compete aos Diretores, alm das
demais atribuies previstas na legislao em vigor e no Estatuto Social da Companhia: (a) cumprir e fazer cumprir o Estatuto
Social da Companhia, as deliberaes do Conselho de Administrao e da Assembleia Geral; (b) praticar, dentro das suas
atribuies, todos os atos necessrios ao funcionamento regular da Companhia e consecuo do objeto social; e
(c) coordenar as atividades das sociedades controladas da Companhia.
Adicionalmente, cabe Diretoria: (i) declarar o inadimplemento de participante vinculado a qualquer das Cmaras de Registro,
Compensao e Liquidao de Operaes e determinar as providncias cabveis; (ii) estabelecer os limites operacionais, de
crdito e de risco para os participantes diretos ou indiretos das cmaras acima mencionadas; (iii) definir os procedimentos
comuns s cmaras, assim como os procedimentos de integrao destas com ambientes de negociao e de integrao dos
sistemas de risco e de garantias; e (iv) determinar aos titulares de Autorizaes de Acesso ou a seus clientes a liquidao
parcial ou total das posies em aberto em um ou mais mercados.
Atribuies dos Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao:
Comit de Auditoria: Este comit tem como principais atribuies avaliar e aprovar a estrutura de controles internos e os processos de
auditoria interna e independente da Companhia, inclusive indicar a empresa de auditoria independente, bem como avaliar as
demonstraes financeiras e as informaes financeiras trimestrais, supervisionando a rea que elabora as demonstraes financeiras,
e as demais competncias previstas no estatuto social e na regulamentao em vigor. A composio deste comit est descrita no
item 12.7 do Formulrio.
Comit de Remunerao: Este comit tem como principais atribuies revisar e analisar os parmetros, diretrizes, poltica de
remunerao e demais benefcios a serem atribudos aos administradores, membros dos Comits e demais rgos de assessoramento.
A composio deste comit est descrita no item 12.7 do Formulrio.
Comit de Governana e Indicao: Este comit tem como principais atribuies resguardar a credibilidade e legitimidade da
atuao da Companhia e de suas controladas. A composio deste comit est descrita no item 12.7 do Formulrio.
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Comit de Riscos e Financeiro: Este comit tem como principais atribuies realizar o acompanhamento e a avaliao de riscos de
mercado, de liquidez, de crdito e sistmico dos mercados administrados pela Companhia, com enfoque estratgico e
estrutural, bem como avaliar a posio financeira e a estrutura de capital da Companhia. A composio deste comit est
descrita no item 12.7 do Formulrio.
Comit de Assessoramento para o Setor da Intermediao: Este comit tem como principais atribuies avaliar os problemas que
afetam as instituies intermedirias que participam dos mercados administrados pela BM&FBOVESPA e levar ao Conselho de
Administrao sugestes com o objetivo de contribuir para o fortalecimento dessas instituies. A composio deste comit est
descrita no item 12.7 do Formulrio.
Atribuies dos Comits de Assessoramento ao Diretor Presidente:
Comit Tcnico de Risco de Mercado: Este comit tem as seguintes atribuies: (i) avaliar o cenrio macroeconmico e seus
efeitos, em termos de risco, sobre os mercados em que a Companhia atua; (ii) definir os critrios e parmetros a serem
utilizados para a apurao dos valores de margem; (iii) definir os critrios e parmetros a serem utilizados para a valorizao
dos ativos aceitos em garantia; (iv) fixar as modalidades e/ou o valor das garantias dos negcios realizados nos preges e/ou
registrados em quaisquer dos sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao da Companhia e de suas
controladas, os quais incidiro, inclusive, sobre os contratos em aberto; (v) propor a poltica de gerenciamento de garantias
depositadas; (vi) analisar o nvel de alavancagem do sistema; (vii) sugerir critrios, limites e parmetros para o controle do
risco de crdito dos participantes; (viii) analisar e propor sugestes para o aperfeioamento dos sistemas de risco; e (ix) efetuar
outras anlises que entender necessrias sobre as matrias que sejam de competncia do Diretor Presidente da Companhia. A
composio deste comit est descrita no item 12.7 do Formulrio.
Adicionalmente aos comits citados acima, o Diretor Presidente da Companhia, conforme atribuio estabelecida no Artigo 35,
alnea (g), do Estatuto Social, poder criar comits tcnicos, cmaras consultivas ou operacionais, comisses tcnicas de
padronizao, classificao e arbitramento, grupos de trabalho e rgos de assessoramento, definindo o seu funcionamento,
composio, papis e responsabilidades.
Atribuies da Diretoria de Auditoria Interna:
Esta diretoria tem a misso de prover ao Conselho de Administrao, ao Comit de Auditoria e Diretoria Executiva avaliaes
independentes, imparciais e tempestivas sobre a efetividade do gerenciamento dos riscos e dos processos de governana, bem
como a adequao dos controles internos e do cumprimento das normas e regulamentos associados s operaes da
Companhia e de suas controladas.
b.
data de instalao do conselho fiscal, se este no for permanente, e de criao dos comits
No possumos conselho fiscal instalado desde a nossa constituio. Na viso da Companhia, a ausncia de Conselho Fiscal
instalado adequadamente suprida pela existncia do Comit de Auditoria da forma como foi concebido e cujas atribuies,
elencadas no art. 47 do Estatuto Social da Companhia e adequada Instruo CVM n 308/99, conforme alterada, superpemse s competncias do Conselho Fiscal previstas na Lei das Sociedades por Aes.
O Comit de Auditoria, o Comit de Remunerao e o Comit de Governana e Indicao (sendo que os dois ltimos poca
formavam o ento chamado Comit de Indicao e Remunerao) foram institudos na Assembleia Geral Extraordinria da
Companhia realizada em 08 de maio de 2008.
O Comit de Risco foi institudo pelo Conselho de Administrao, em reunio realizada em 12 de maio de 2009 e a AGE
realizada em 13 de abril de 2015 alterou seu escopo e nomenclatura para Comit de Riscos e Financeiro.
O Comit Tcnico de Risco de Mercado foi institudo em 08 de maio de 2008.
O Comit de Assessoramento para o Setor da Intermediao foi institudo pelo Conselho de Administrao em reunio realizada
em 05 de maro de 2013.
c.
No h mecanismos de avaliao de desempenho da Diretoria considerada como rgo colegiado, tampouco do Comit Tcnico
de Risco de Mercado.
J o Conselho de Administrao, considerado como rgo colegiado, possui um processo de avaliao. A avaliao do Conselho
de Administrao anual, formal e estruturada, conduzida pelo seu Presidente, e contempla duas dimenses de anlise: o o
qu e o como. Na dimenso do o qu, os itens de avaliao so agrupados em 3 categorias: a) Foco Estratgico do
Conselho; b) Conhecimento e Informaes sobre o Negcio; e c) Independncia na atuao. Na dimenso do como, os itens
de avaliao so agrupados nas seguintes categorias: a) Processo Decisrio; b) Funcionamento das Reunies; e c) Motivao e
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alinhamento de interesses.
O objetivo do processo facilitar a reflexo e a discusso estruturada sobre as aes de melhoria contnua da atuao do
Conselho de Administrao, aprimorando sistematicamente a eficincia deste rgo. A primeira etapa do processo uma
reflexo individual de cada membro a respeito do Conselho de Administrao, em um questionrio, com uma escala de 1 a 5,
com afirmativas agrupadas nas categorias acima. Os resultados so consolidados e discutidos em reunio do Conselho de
Administrao, que ento estabelece um plano de ao para eventuais melhorias.
d.
Diretor Presidente: As competncias do Diretor Presidente esto previstas no artigo 35 do estatuto social da Companhia.
Compete ao Diretor Presidente, dentre outras atribuies: (a) orientar e coordenar a atuao dos demais Diretores; (b) dirigir
as atividades relacionadas com o planejamento geral da Companhia e de suas controladas; (c) fixar preos, taxas,
emolumentos, comisses e contribuies e quaisquer outros custos a serem cobrados dos titulares de Autorizaes de Acesso e
de terceiros, pelos servios decorrentes do cumprimento das atividades funcionais, operacionais, normativas, fiscalizadoras e
classificadoras da Companhia; (d) promover o acompanhamento em tempo real e a fiscalizao das operaes realizadas e/ou
registradas em quaisquer dos ambientes e sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao da Companhia; (e)
tomar medidas e adotar procedimentos para coibir a realizao de operaes que possam consubstanciar prticas no
equitativas de mercado ou configurar infraes a normas legais e regulamentares cujo cumprimento incumba Companhia
fiscalizar; (f) em caso de grave emergncia, decretar o recesso, total ou parcial, dos mercados administrados pela Companhia e
suas sociedades controladas, comunicando de imediato a deciso ao Conselho de Administrao e CVM; (g) determinar
cautelarmente a suspenso, pelo prazo mximo de 90 (noventa) dias, das atividades dos titulares de Autorizaes de Acesso,
nos casos previstos no Regulamento de Acesso ou nas demais normas editadas pelo Conselho de Administrao, ou, ainda, em
hiptese de aparente violao do Cdigo de tica, comunicando imediatamente a suspenso CVM e ao Banco Central do
Brasil; e (h) informar imediatamente CVM a ocorrncia de eventos que afetem, ainda que temporariamente, o funcionamento
dos mercados administrados diretamente pela Companhia.
Diretoria Executiva Financeira, Corporativa e de Relaes com Investidores: Compete ao Diretor que exerce a funo
de Diretor Executivo Financeiro e Corporativo: (a) planejar e elaborar os oramentos e planos de trabalho e de investimentos da
Companhia, anuais ou plurianuais relativos s atividades da Companhia; (b) responder pelo controle da execuo dos
oramentos a que se refere o item anterior; (c) administrar e investir os recursos financeiros da Companhia, e supervisionar as
mesmas atividades desenvolvidas pelas sociedades controladas da Companhia; (d) dirigir os setores contbil, de planejamento
financeiro e fiscal/tributrio da Companhia; (e) prover os servios administrativos necessrios consecuo do negcio da
Companhia, nas reas de Administrao de contratos e Patrimnio, Segurana Patrimonial, Suprimentos e logstica, Engenharia
e Manuteno; (f) supervisionar a equipe jurdica na assessoria e orientao em todos os aspectos societrios, contenciosos,
fiscais, tributrios e regulatrios; (g) prestar informaes aos investidores, CVM e bolsa de valores ou mercado de balco
onde forem negociados os valores mobilirios da Companhia, bem como manter atualizado o registro da Companhia em
conformidade com a regulamentao aplicvel da CVM e atender s demais exigncias dessa regulamentao; e (h)
supervisionar a rea de regulao de emissores em relao anlise dos pedidos de listagem, divulgao de informaes
peridicas e eventuais pelos emissores, bem como ao cumprimento das disposies dos regulamentos dos segmentos de
listagem. Vale destacar que o Comit de Governana e Indicao, que um comit de assessoramento vinculado diretamente
ao Conselho de Administrao, tem a prerrogativa de acompanhar as atividades realizadas pela rea de regulao de
emissores, com o propsito de mitigar os riscos de potenciais conflitos decorrentes da auto-listagem, visto ser a BM&FBOVESPA
uma companhia auto-listada.
Diretoria Executiva de Operaes, Clearing e Depositria: Compete ao Diretor que exerce a funo de Diretor Executivo
de Operaes, Clearing e Depositria: (a) administrar e acompanhar as operaes e as conectividades externas nas plataformas
eletrnicas de negociao; (b) dirigir a liquidao de todas as operaes de renda varivel, renda fixa, derivativos, commodities
e cmbio executadas nos sistemas de negociao e acompanhar o processo de distribuio e liquidao das operaes de
IPO; (c) fornecer e administrar os servios de guarda centralizada e movimentaes de custdia para ativos de renda varivel,
renda fixa, ouro e ttulos do agronegcio depositados ou registrados na Central Depositria ou em outros sistemas de controle
mantidos pela Companhia; (d) implementar a funo de contraparte central garantidora dentro do ambiente das clearings da
Companhia; e (e) gerenciar os processos de admisso e de habilitao de participantes e de cadastramento de seus
representantes dos diversos mercados da Companhia e da Bolsa Brasileira de Mercadorias.
Diretoria Executiva de Produtos: Compete ao Diretor que exerce a funo de Diretor Executivo de Produtos: (a) coordenar
o desenvolvimento de novos produtos, estruturas de negociao, adequados necessidade dos mercados, atuando junto aos
participantes de mercado, a entidades dos setores pblico e privado e demais reas da Companhia; (b) buscar eficincia para
os mercados da Companhia, por meio da atuao junto aos seus participantes, a entidades privadas e autoridades pblicas no
sentido de difundir conhecimento e encontrar solues para eventuais obstculos tcnicos; (c) estabelecer as diretrizes para as
atividades de desenvolvimento de negcios no mercado local e internacional; (d) identificar e traar estratgias para novas
oportunidades de negcio e estabelecer o relacionamento comercial com os participantes visando ampliao dos canais de
distribuio; e (e) desenvolver um relacionamento direto com os clientes usurios dos produtos e servios da Companhia.
Diretoria Executiva de Tecnologia e Segurana da Informao: Compete ao Diretor que exerce a funo de Diretor
78
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Executivo de Tecnologia e Segurana da Informao: (a) acompanhar as conectividades nas plataformas eletrnicas de
negociao; e (b) desenvolver e prover a manuteno de todos os sistemas, ferramentas de controle e acompanhamento de
mercado, e das solues tecnolgicas ligadas ao processamento do mercado de capitais.
e.
O processo de avaliao dos membros da Diretoria prev que, no incio do ano, so estabelecidas metas alinhadas ao
planejamento estratgico da Companhia. As metas devem ser feitas em duas dimenses de anlise: o qu (projetos,
oramento e indicadores operacionais) e como (competncias). Semestralmente, o gestor imediato realiza uma avaliao de
cada membro da Diretoria e define um conceito final de avaliao que baseia a remunerao varivel de curto prazo (PLR) e
tambm a remunerao de longo prazo (stock grant). O conceito e avaliao final de todos os membros so apresentados ao
Conselho de Administrao que ratifica a proposta. Considerando que o Comit Tcnico de Risco de Mercado composto por
Diretores Executivos e Diretores no-estatutrios da BM&FBOVESPA, no h avaliao individual dos seus membros, pois estes
j so avaliados, individualmente, como membros da Diretoria Executiva e da Diretoria no-estatutria, conforme mencionado
anteriormente.
No h mecanismos de avaliao de desempenho individual dos membros do Conselho de Administrao e dos comits de
assessoramento do Conselho de Administrao.
12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais
a.
prazos de convocao
As Assembleias Gerais da Companhia so convocadas com, no mnimo, 15 (quinze) dias de antecedncia em primeira
convocao e com 8 (oito) dias de antecedncia em segunda convocao.
b.
competncias
Compete Assembleia Geral, alm das demais atribuies previstas em lei ou no Estatuto Social da Companhia: (a) aprovar
planos de outorga de opo de compra ou subscrio de aes aos administradores e empregados da Companhia, assim como
aos administradores e empregados de outras sociedades controladas pela Companhia ou a pessoas naturais que lhes prestem
servios; (b) deliberar sobre proposta de sada da Companhia do Novo Mercado ou, ainda, sobre o cancelamento do registro de
companhia aberta; (c) escolher empresa especializada responsvel pela determinao do valor econmico e elaborao do
respectivo laudo de avaliao das aes da Companhia, em caso de cancelamento de registro de companhia aberta ou sada do
Novo Mercado, dentre as empresas indicadas pelo Conselho de Administrao; (d) suspender o exerccio de direitos de
acionista, na forma do disposto no Artigo 120 da Lei n 6.404/76 e no Estatuto Social da Companhia; e (e) deliberar sobre a
participao em outras sociedades e/ou associaes, consrcios ou joint ventures, quando os valores desta participao forem
superiores a trs vezes o Valor de Referncia; seguindo o quorum legal, salvo se for previamente autorizada pela CVM, nas
hipteses previstas no Pargrafo Segundo do Artigo 136 da Lei n 6.404/76, a reduo de quorum para tais deliberaes.
c.
endereos (fsico ou eletrnico) nos quais os documentos relativos assembleia geral estaro
disposio dos acionistas para anlise
Endereo fsico: sede da Companhia, localizada na Praa Antonio Prado, 48, 7 andar, Centro, So Paulo SP
Endereos eletrnicos: www.bmfbovespa.com.br/ri; www.cvm.gov.br
d.
A Companhia atualmente no estabelece nenhum mecanismo especfico ou poltica para fins de identificao de eventual
conflito de interesses de algum acionista com matria a ser deliberada em Assembleia Geral.
e.
A Companhia tem como prtica disponibilizar aos acionistas que assim desejarem, procuradores para receberem procuraes
com orientao de voto especfica para a respectiva ordem do dia.
f.
A Companhia admite procuraes outorgadas por acionistas por meio eletrnico, exigindo, para tanto, a documentao que
comprove os poderes para outorga de procurao. A Companhia dispensa, no entanto, o reconhecimento de firma e a
consularizao dos instrumentos de procurao.
79
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Com o objetivo de facilitar e incentivar a participao de seus acionistas nas Assembleias Gerais, a Companhia disponibilizou,
para as Assembleias Gerais Ordinrias e Extraordinrias realizadas nos ltimos anos, a plataforma Assembleias Online, por
meio da qual os acionistas puderam outorgar procuraes para todas as matrias da ordem do dia das Assembleias Gerais por
meio de certificado digital vlido, privado ou emitido pela Infraestrutura de Chaves Pblicas Brasileiras ICP-Brasil, nos termos
da Medida Provisria n 2200-2, de 24 de agosto de 2001.
g.
A Companhia no mantm fruns e pginas na rede mundial de computadores destinados a receber e compartilhar comentrios
dos acionistas sobre as pautas das Assembleias Gerais.
h.
A Companhia no disponibiliza transmisso ao vivo do vdeo e/ou do udio das Assembleias Gerais.
i.
No h mecanismos para permitir a incluso, na ordem do dia, de propostas formuladas por acionistas.
12.3 - Datas e jornais de publicao das informaes exigidas pela Lei n 6.404/76
Exerccio de 2014
Data(s) de
Jornal(is) de
publicao
Publicao
Aviso aos
acionistas disponibilizao
das DFs
Convocao da
AGO apreciao das
DFs
Data da
Assembleia
Ata da AGO apreciao das
DFs
Exerccio de 2012
Data(s) de
publicao Data(s) de publicao
No publicamos
N/A
No
publicamos
N/A
No
publicamos
N/A
27/02/2015
2/03/2015
3/03/2015
21/02/2014
24/02/2014
25/02/2014
15/03/2013
18/03/2013
19/03/2013
27/02/2015
28/02/2015
3/03/2015
Dirio Oficial do
Estado (SP)
21/02/2014
22/02/2014
25/02/2014
Dirio Oficial do
Estado (SP)
15/03/2013
16/03/2013
19/03/2013
30/03/2015, 11h00min
1/04/2015
1/04/2015
11/02/2015
DFs
Exerccio de 2013
Data(s) de
Data(s) de
publicao
publicao
11/02/2015
24/03/2014, 12h00min
25/03/2014
25/03/2014
14/02/2014
15/02/2014
15/04/2013, 11h00min
16/04/2013
16/04/2013
20/02/2013
20/02/2013
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Nos termos do Artigo 26 do Estatuto Social da Companhia, o Conselho de Administrao reunir-se- ao menos bimestralmente
em carter ordinrio, conforme calendrio divulgado aos seus membros no primeiro ms do exerccio social por seu Presidente,
e, extraordinariamente, sempre que necessrio, por convocao realizada pelo seu Presidente ou, na sua ausncia, pelo VicePresidente, ou, ainda, por 2/3 (dois teros) de seus membros, com, no mnimo, 3 (trs) dias de antecedncia.
Nos ltimos trs anos, as reunies do Conselho de Administrao da Companhia foram realizadas nas datas abaixo indicadas:
2014
30/01/2014
13/02/2014
13/03/2014
10/04/2014
08/05/2014
03/06/2014
07/08/2014
15/08/2014
24/09/2014
06/11/2014
13/11/2014
11/12/2014
24/12/2014
-
b.
2013
19/02/2013
05/03/2013
04/04/2013
15/04/2013
09/05/2013
13/06/2013
25/06/2013
25/07/2013
08/08/2013
11/09/2013
17/09/2013
30/09/2013
01/10/2013
03/10/2013
07/11/2013
14/11/2013
17/12/2013
2012
14/02/2012
27/03/2012
10/05/2012
26/06/2012
07/08/2012
13/09/2012
03/10/2012
06/11/2012
11/12/2012
-
De acordo com o Artigo 22, pargrafo 4, do Estatuto Social da Companhia, no pode ser eleito para integrar o Conselho de
Administrao aquele que ocupe cargos em sociedade que possa ser considerada concorrente da Companhia ou de suas
controladas, e tenha, ou represente, interesse conflitante com o da Companhia ou com o de suas controladas, presumindo-se
ter interesse conflitante com o da Companhia a pessoa que, cumulativamente: (i) tenha sido eleita por acionista que tambm
tenha eleito conselheiro de administrao em sociedade concorrente; e (ii) mantenha vnculo de subordinao com o acionista
que o elegeu.
Para efeitos do pargrafo acima, e nos termos do Estatuto Social da Companhia, considera-se ter eleito conselheiro (i) o
acionista ou grupo de acionistas que o tenha(m) eleito de forma isolada; ou (ii) o acionista ou grupo de acionistas cujos votos,
considerados isoladamente, tenham sido suficientes para a eleio de conselheiro, se adotado o sistema do voto mltiplo (ou
que teriam sido suficientes, luz do nmero de acionistas presentes, caso o mesmo sistema houvesse sido adotado); ou (iii) o
acionista ou grupo de acionistas cujos votos, considerados isoladamente, tenham sido suficientes para a composio dos
percentuais mnimos exigidos pelo pargrafo 4 do Artigo 141 da Lei n 6.404/76 para o exerccio do direito eleio em
separado de membro do Conselho de Administrao da Companhia.
Nos termos do Artigo 26, pargrafo 5, do Estatuto Social da Companhia, nenhum membro do Conselho de Administrao
poder ter acesso a informaes, participar de deliberaes e discusses do Conselho de Administrao ou de quaisquer rgos
da administrao, exercer o voto ou, de qualquer forma, intervir nos assuntos em que esteja, direta ou indiretamente, em
situao de interesse conflitante com os interesses da Companhia, nos termos da lei.
81
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Ainda nos termos do Artigo 22 do Estatuto Social da Companhia, em seus pargrafos 8 e 9, no poder integrar o Conselho
de Administrao mais de um Conselheiro que mantenha vnculo com o mesmo titular de Autorizao de Acesso ou com a
mesma entidade, conglomerado ou grupo econmico-financeiro.
Para efeitos do disposto no pargrafo anterior, e de acordo com o Estatuto Social da Companhia, conceitua-se como vnculo:
(a) relao empregatcia ou decorrente de contrato de prestao de servios profissionais permanentes ou participao em
qualquer rgo administrativo, consultivo, fiscal ou deliberativo;
(b) a participao direta ou indireta em percentual igual ou superior a 10% (dez por cento) do capital total ou do capital
votante; ou
(c) ser cnjuge, companheiro ou parente de at 2 grau.
A maioria dos assentos do Conselho de Administrao da Companhia ocupada por Conselheiros Independentes, sendo que
todos os Conselheiros da Companhia, independentes ou no, esto alinhados com os interesses da Companhia.
Para fins do Estatuto Social da Companhia, entendem-se como Conselheiros Independentes: (a) aqueles que atendam,
cumulativamente, aos critrios de independncia fixados no Regulamento de Listagem do Novo Mercado e na Instruo CVM n
461/07; e (b) no detenham participao direta ou indireta em percentual igual ou superior a 7% do capital total ou do capital
votante ou vnculo com acionista que a detenha.
Por fim, nos termos do item 5.IV da Poltica para Transaes com Partes Relacionadas e Demais Situaes envolvendo Conflito
de Interesse da Companhia, bem como do item 14.7 do Regimento Interno do Conselho de Administrao da Companhia, ao
identificarem uma matria que envolva um possvel conflito de interesses, os Conselheiros devem imediatamente manifestar
seu conflito de interesses. Adicionalmente, devem ausentar-se das discusses sobre o tema e abster-se de votar.
Ainda, nos termos do item 5.IV da Poltica para Transaes com Partes Relacionadas e Demais Situaes envolvendo Conflito de
Interesse da Companhia, caso solicitado pelo Presidente do Conselho de Administrao, tais Conselheiros podero participar
parcialmente da discusso, visando proporcionar maiores informaes sobre a operao e as partes envolvidas. Neste caso,
devero se ausentar da parte final da discusso, incluindo o processo de votao da matria.
Caso algum Conselheiro que possa ter um potencial ganho privado decorrente de alguma deciso, no manifeste seu conflito de
interesse, qualquer outro membro do rgo ao qual pertence que tenha conhecimento da situao poder faz-lo. Neste caso,
a no manifestao voluntria do Conselheiro considerada uma violao da poltica de conflitos de interesse da Companhia,
sendo levada ao Comit de Governana e Indicao para avaliao e proposio de eventual ao corretiva ao Conselho de
Administrao.
A manifestao da situao de conflito de interesses e a subsequente absteno devero constar da ata da reunio.
12.5 - Descrio da clusula compromissria para resoluo de conflitos por meio de arbitragem
Conforme previsto no Artigo 76 do Estatuto Social, a Companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho
Fiscal, se instalado, ficam obrigados a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa
surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos,
das disposies contidas neste Estatuto, nas disposies da Lei n 6.404/76, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio
Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela CVM, nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em
geral, alm daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Contrato de Participao do Novo Mercado,
do Regulamento de Sanes, do Regulamento de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado, a qual deve ser conduzida
junto Cmara de Arbitragem do Mercado instituda pela BM&FBOVESPA, em conformidade com o Regulamento da referida
Cmara.
12.6 / 12.8 - Composio e experincia profissional da administrao e conselho fiscal
Conselho de Administrao
Idade
Pedro Pullen
Parente
61
Profisso
Empresrio
CPF
059.326.371-53
Conselheiro
Independente
(Presidente)
Claudio Luiz da
Silva Haddad
68
Engenheiro
Mecnico e
Industrial
109.286.697-34
Conselheiro
Independente
(Vice-Presidente)
30/3/2015
30/3/2015
Cargo
Data de
Eleio
Andr Santos
Esteves
47
Antonio Carlos
Quintella
49
Charles Peter
Carey
58
Denise Pauli
Pavarina
51
Analista de
sistemas
Economista
Empresrio
Bancria
857.454.487-68
864.614.277-91
076.818.858-03
Conselheiro
Conselheiro
Independente
Conselheiro
Conselheira
30/3/2015
30/3/2015
30/3/2015
30/3/2015
82
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Data da
Posse
Prazo do
Mandato
Outros
Cargos
Eleito por
Controlador
31/3/2015
31/3/2015
31/3/2015
31/3/2015
31/3/2015
31/3/2015
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
Coordenador do
Comit de
Governana e
Indicao e do
Comit de
Remunerao;
Membro do Comit
de Riscos e
Financeiro
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
Membro do
Comit de
Governana e
Indicao e do
Comit de
Remunerao
Membro do
Comit de
Governana e
Indicao.
Membro do
Comit de Riscos
e Financeiro
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
Membro do
Comit de
Assessoramento
para o Setor da
Intermediao
No
No
No
No
No
No
Luiz Nelson
Guedes de
Carvalho
Jos de Menezes
Berenguer Neto
48
Luiz Antonio de
Sampaio Campos
Luiz Fernando
Figueiredo
Idade
Eduardo Mazzilli
de Vassimon
57
44
51
Profisso
Economista
Bancrio
Advogado
Administrador de
Empresas
CPF
033.540.748-09
079.269.848-76
Cargo
Conselheiro
Conselheiro
Data de Eleio
Data da Posse
30/3/2015
31/3/2015
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
30/3/2015
31/3/2015
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
Coordenador do
Comit de
Assessoramento para
o Setor da
Intermediao;
Membro do Comit
de Remunerao
011.084.707-50
Conselheiro
Independente
30/3/2015
31/3/2015
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
013.124.158-35
Conselheiro
Independente
30/3/2015
31/3/2015
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
Membro do Comit
de Auditoria
Coordenador do
Comit de Riscos e
Financeiro
Coordenador do
Comit de Auditoria
No
No
No
Prazo do Mandato
Outros Cargos
Membro do Comit
de Riscos e
Financeiro
Eleito por
Controlador
No
No
69
Professor
Universitrio,
Economista e
Contador
027.891.838-72
Conselheiro
Independente
30/3/2015
31/3/2015
At a AGO que
aprovar as
demonstraes
financeiras do
exerccio de 2016
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
e pelas operaes no mercado aberto, tendo permanecido nesta posio at o final de 1982. Voltou ao Banco de Investimentos
Garantia S.A., em 1983, na qualidade de scio e diretor responsvel pela diviso de Finanas Corporativas e, posteriormente,
por toda a rea de Banco de Investimento. Em 1992, foi nomeado Diretor-Superintendente do Banco, cargo que exerceu at
julho de 1998. Presidente do Insper Instituto de Ensino e Pesquisa e Presidente do Conselho de Administrao e principal
acionista do grupo IBMEC S.A., membro do Conselho do David Rockfeller Center da Harvard University para o Brasil, do
Conselho de Administrao do Hospital Israelita Albert Einstein, da Ideal lnvest S.A. e do Instituto Unibanco.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: Foi membro do Conselho de Administrao da Petrobrs, de 2002 a
2006, e membro do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.
Andr Santos Esteves - Membro do Conselho de Administrao
Diretor Presidente do Banco BTG Pactual S.A. Antes de fundar o BTG em junho de 2008, foi presidente e CEO do UBS Pactual
de 2006 a 2008. Foi nomeado Diretor global de Renda Fixa do UBS em agosto de 2007 e Diretor global de FICC (Renda Fixa,
Cmbio e Commodities) do UBS em outubro de 2007. Ocupou os dois cargos at a sua sada do UBS, em 2008. Trabalhou 17
anos no Banco Pactual at a venda da instituio para o UBS em 2006. Ingressou no Banco em 1989, tornou-se Partner em
1993 e foi nomeado membro do comit executivo em 2002. Foi membro do conselho da BM&F Bolsa de Mercadorias e
Futuros de 2002 a 2006. formado em Cincia da Computao pela Universidade Federal do Rio de Janeiro. membro do
Conselho de Administrao da Brazilian Finance and Real State S.A. e da Fundao Estudar. Nos ltimos 5 anos atuou como (i)
Diretor Executivo da Pactual Asset Management S.A. DTVM; (ii) Diretor Executivo da Pactual Corretora de Ttulos e Valores
Mobilirios S.A.; (iii) Diretor Executivo da Sistema Leasing S.A. Arrendamento Mercantil; (iv) Diretor Presidente e Presidente do
Conselho do Banco BTG Pactual S.A.; (v) Global Head de Renda Fixa e Head Global de FICC (Renda Fixa, Moedas e
Commodities) do UBS AG; (vi) diretor da Federao Brasileira de Bancos FEBRABAN, e (vii) membro do Conselho de
Administrao da BM&FBOVESPA S.A.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: Presidente do Conselho de Administrao e Diretor Presidente do
Banco BTG Pactual S.A., Presidente do Conselho de Administrao e Diretor Presidente da BTG Pactual Participations Ltd., Vicepresidente do Conselho de Administrao do Banco Pan S.A., membro do conselho de administrao da BR Properties S.A.,
membro do conselho da Universo Online S.A., e membro do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA S.A.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso transitada em julgado, exceo dos abaixo listados:
1)
Processo Administrativo Pt.0601357636, o qual foi instaurado pelo Bacen sendo seu objeto a alegao de produo de
perdas, mediante operao day trade nos mercados de futuro de dlar DOL, FRA de cupom cambial DDI e futuro de
taxa de juros de DI de 1 dia na BM&F, no perodo de outubro de 2002 a fevereiro de 2004, supostamente realizadas
para beneficiar o investidor no residente. Foi proferida deciso em 19.04.2013 que instituiu multa pecuniria no valor
de R$ 100.000,00 (cem mil reais), a qual j foi integralmente paga e o processo encerrado.
2)
Procedimento Consob 18165: Investigao no mbito civil pela Commissione Nazionale per le Societ e La Borsa
CONSOB, na Europa, relacionada ao uso secundrio indevido de informao privilegiada em negociaes de valores
mobilirios da Cremonini S.p.A, que ento negociava uma parceria com a JBS S.A., realizadas pelo Conselheiro Andr
Santos Esteves em novembro de 2007. A CONSOB decidiu, em primeira instncia, por multa de 350.000,00, pela
suspenso da sua atuao como administrador de empresas reguladas pela CONSOB e pelo bloqueio do suposto lucro
obtido com a negociao. A deciso, pela sua natureza administrativa, no reflete qualquer consequncia na esfera
criminal. Apesar de continuar acreditando que as alegaes da CONSOB no possuam fundamento, o Conselheiro
Andr Santos Esteves decidiu desistir da apelao, por entender que tal recurso delongaria ainda mais o encerramento
do processo. Cumpre ainda esclarecer, que a desistncia no caracteriza confisso ou reconhecimento de qualquer dos
fatos alegados.
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
transformao da CBOT em uma companhia aberta listada na NYSE. Atualmente membro do Conselho de Administrao do
CME Group. presidente da Chicagoland Sports Hall of Fame.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: No atua como administrador em nenhuma companhia aberta no
Brasil, com exceo de ser membro do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.
Denise Pauli Pavarina - Membro do Conselho de Administrao
Formada em Economia pela Faculdade Armando lvares Penteado - FAAP e em Direito pela Universidade Paulista - UNIP, com
MBA Executivo em Finanas pelo Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa. Iniciou a carreira em maro de 1985, no Banco
Bradesco de Investimento S.A., instituio financeira, que em novembro de 1992, foi incorporada pelo Banco Bradesco S.A. No
Bradesco, exerceu os cargos de Gerente de Underwriting e Gerente do Departamento de Administrao de Carteiras. Em
setembro de 1996, foi promovida ao cargo de Superintendente Executiva, sendo eleita Diretora Departamental em janeiro de
2001. Em junho de 2006, foi eleita Diretora do Banco Bradesco BBI S.A. e, em janeiro de 2007, Diretora Gerente,
permanecendo at dezembro de 2009, ocasio em que retornou ao Bradesco, sendo eleita Diretora Departamental. Em janeiro
de 2012, foi eleita Diretora Executiva Adjunta e, em fevereiro de 2015, Diretora Executiva Gerente, cargo que ocupa
atualmente. , tambm, Diretora Gerente da Bram - Bradesco Asset Management S.A. Distribuidora de Ttulos e Valores
Mobilirios, tendo ocupado anteriormente o cargo de Diretora Superintendente. Membro da Mesa Regedora da Fundao
Bradesco e Membro do Conselho de Administrao da Fundao Instituto de Molstias do Aparelho Digestivo e da Nutrio
(FIMADEN). Alm dessas atividades, Presidente da ANBIMA - Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e
de Capitais, Membro do Conselho Administrativo da 2bCapital S.A., Membro do Comit de Investimento do NEO Capital
Mezanino Fundo de Investimento em Participaes, Membro do Comit Nacional de Educao Financeira - CONEF, Membro do
Conselho de Representantes da Confederao Nacional das Instituies Financeiras - CNF, Membro do Conselho de
Administrao do Instituto BRAiN - Brasil Investimentos & Negcios, e Membro Suplente do Conselho de Administrao da Sete
Brasil Participaes S.A. Foi Membro do Conselho de Administrao da Cielo S.A., Bica de Pedra Industrial S.A., Companhia
Siderrgica Belgo-Mineira, CPM Braxis S.A., Latasa S.A. e So Paulo Alpargatas S.A., Membro Suplente do Conselho Diretor da
ABRASCA - Associao Brasileira das Companhias Abertas, Membro do Conselho Consultivo da ANCORD - Associao Nacional
das Corretoras e Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios, Cmbio e Mercadorias, Diretora da UGB Participaes S.A., e
Diretora de Relaes Institucionais e Conselheira da Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de
Capitais - APIMEC So Paulo.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: Diretora Executiva Gerente do Banco Bradesco S.A. Foi Membro do
Conselho de Administrao da Cielo S.A. e da So Paulo Alpargatas S.A (denominao atual: Alpargatas S.A.).
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.
Eduardo Mazzilli de Vassimon - Membro do Conselho de Administrao
Formado em Economia pela Faculdade de Economia da Universidade de So Paulo USP e em Administrao de Empresas pela
Fundao Getlio Vargas, ambas concludas em 1980, e ps-graduado pela EAESP/FGV e pela cole ds Hautes tudes
Commerciales Frana, em 1982. , desde 2013, Diretor Executivo do Ita Unibanco Holding S.A. e Diretor Vice-Presidente do
Ita Unibanco S.A, e, desde 2003, Membro do Conselho de Administrao do Banco Ita BBA S.A. Foi Diretor Vice-Presidente
do Banco Ita BBA S.A., no perodo de abril de 2003 a dezembro de 2008, responsvel pelas reas internacional, instituies
financeiras, produtos, mesa clientes e tesouraria; Diretor da rea Internacional do Banco BBA-Creditanstalt S.A. no perodo de
1992 a 2003; Diretor Adjunto de Cambio do Banco BBA-Creditanstalt S.A. no perodo de 1990 a 1991; e Gerente Geral de
Cambio do Ita Unibanco S.A. no perodo de 1980 a 1990.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: Diretor Executivo do Ita Unibanco Holding S.A. e Diretor VicePresidente do Ita Unibanco S.A.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.
Jos de Menezes Berenguer Neto - Membro do Conselho de Administrao
Bacharel em Direito, formado em 1989 pela Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo. Foi designado Presidente do JP
Morgan no Brasil a partir do dia 01/04/2013. Foi o CEO da Gvea Crdito Estruturado. Esteve, no perodo de 2007 a 2012, no
Banco Santander S.A., onde atuou como CEO nos segmentos de Varejo, Private Banking, Asset Management e Global Markets e
Produtos, tendo sido Membro efetivo da Comisso Executiva e, at setembro de 2012, Membro efetivo do Conselho de
Administrao do Banco Santander no Brasil. Antes de suas posies no Santander, entre 2002 e 2007, atuou como Vice
Presidente Executivo do segmento de Corporate no Banco ABN / Real, responsvel direto pelas reas de Global Markets, Private
Banking, Produtos, Finanas e ALCO. Atuou, no perodo de 1999 a 2002, como Diretor Executivo do Banco BBA S.A., sendo
responsvel pela gesto de: Balance sheet Management, Gapping, Proprietary Trading e Capital Markets e tambm foi Membro
efetivo do Conselho de Administrao. Foi Scio Fundador juntamente com o Grupo GP da Utor Investimentos-NY/So Paulo.
Entre 1997 e 1998, atuou como Co-Head of Emerging Markets e High Yield Fixed Income, no Banco ING New York, como
Membro do Comit Executivo do Corporate e Private Banking e tambm membro do Regional Management Committee of the
Americas. No perodo de 1994 a 1997, respondeu como Diretor pela gesto dos segmentos: Head of Fixed Income, Equities
Trading, Sales and Research no ING Barings Brasil. Foi tambm Membro Efetivo dos Comits de Branch Management, Credit
and Trading Risk Management e tambm CEO do ING Brokerage House no Brasil. Foi Membro dos Conselhos de Administrao
da Gvea Investimentos S.A., da FEBRABAN, da ANBIMA, da Fundao Brasileira de Proteo da Juventude e Infncia, da
85
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Emerging Markets Traders Association. Foi tambm Vice-Presidente da Federao Bancria Brasileira Treasury no perodo
entre 2000 e 2002. membro do Conselho de Administrao do Santos Futebol Clube, da Central de Exposio de Derivativos,
da New Ventures Brasil e do Instituto Akatu.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: Foi Membro do Conselho de Administrao do Banco Santander
(Brasil) S.A. e membro do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.
Luiz Antonio de Sampaio Campos - Membro do Conselho de Administrao (Independente)
Advogado especialista em Direito Societrio, scio fundador do escritrio de advocacia Barbosa Mssnich & Arago Advogados. Foi Diretor da Comisso de Valores Mobilirios de 2001 a 2004, onde participou da criao de normas que
permitiram relevante reestruturao no mercado de aes, como as Instrues CVM n 361 e CVM n 400. Ingressou no
Barbosa Mssnich & Arago Advogados em 1995, como scio fundador, tendo se desligado no perodo em que assumiu a
diretoria da CVM, retornando em maro de 2005.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: Membro do Conselho Fiscal do Nitro Carbono S.A. e Pronor
Petroqumica S.A.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.
Luiz Fernando Figueiredo - Membro do Conselho de Administrao (Independente)
Administrador de empresas, com especializao em Finanas pela Fundao Armando lvares Penteado (FAAP), tendo sido
Professor do Curso de MBA desta mesma instituio. Scio Fundador e Gestor Head da Mau Sekular Investimentos e ocupa
atualmente os cargos de Diretor da ANBIMA. No passado, ocupou cargos de Conselheiro do Grupo Po de Acar, Presidente da
AMEC e Conselheiro das Indstria Romi. Foi Scio Fundador da Gvea Investimentos, e Scio e Diretor Tesoureiro do Banco
BBA. Entre 1999 e 2003, foi Diretor de Poltica Monetria do Banco Central do Brasil. Ocupou ainda posies de direo no
Banco Nacional, JP Morgan e corretoras locais, em funes de trading, cmbio, commodities e renda varivel.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: membro do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.
Luiz Nelson Guedes de Carvalho - Membro do Conselho de Administrao (Independente)
Bacharel em Economia pela Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade da Universidade de So Paulo (FEA-USP) e
em Cincias Contbeis pelas Faculdades So Judas Tadeu - SP. Mestre e Doutor Strictu Sensu em Contabilidade e Controladoria
pela FEA-USP. Doutor Honoris Causa pela FECAP/SP. Professor concursado da FEA-USP; Diretor da FIPECAFI; Membro do
Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC Brasil e seu Vice Coordenador de Relaes Internacionais; Representante oficial
adjunto do CPC Brasil no Emerging Economies Group (EEG) do International Accounting Standards Board (IASB), de Londres;
Membro do Conselho do International Integrated Reporting Council IIRC, uma iniciativa do projeto Accounting for
Sustainability - A4S, coordenado pelo Prncipe de Gales; Membro do Conselho Consultivo do projeto A4S e Membro de seu
Comit de Governana e Nomeao; Membro independente do Conselho de Autorregulao bancria da FEBRABAN. Experincia
como rbitro perante a Corte de Arbitragem Internacional da Cmara Internacional de Comrcio (ICC), sediada em Paris, e da
Cmara de Comrcio Brasil Canad, em So Paulo; Consultor empresarial especializado em reestruturaes societrias,
mudanas organizacionais e fuses e aquisies; Assessor de empresas e de escritrios de advocacia e parecerista
especializado em litgios envolvendo questes: (i) do sistema financeiro e do mercado de capitais, (ii) de auditoria de
demonstraes financeiras e de contabilidade societria, e (iii) de fuses e aquisies; Coordenador Geral das Melhores e
Maiores empresas do Brasil, publicadas pela revista EXAME; Chairman do Grupo de Trabalho sobre Capacity Building in the
area of International Financial Reporting do Intergovernmental Group of Experts on International Standards of Accounting and
Reporting (ISAR) da UNCTAD/ONU em Genebra, Sua; Coordenador do Comit de Auditoria da Cia. Brasileira de Distribuio
CBD / Grupo Po de Acar; Membro do Conselho de Administrao da ONG FAS Fundao Amaznia Sustentvel; Membro
do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA S.A.; Coordenador do Comit de Auditoria da BM&FBOVESPA S.A; Membro do
Comit de Sustentabilidade da BM&FBOVESPA; Membro da ABRACICON (Academia Brasileira de Cincias Contbeis); Membro
do Conselho de Administrao da Petrobrs; Presidente do Comit de Auditoria da Petrobrs. Ex-Membro do Board of Directors
da XBRL International Inc. (20092011); Ex-Membro do Financial Crisis Advisory Group (FCAG) de 2008 a 2010 por iniciativa do
Financial Accounting Standards Board (FASB) e do IASB; Primeiro Presidente independente do Conselho Consultivo de Normas
SAC (Standards Advisory Council) do IASB, (2005 - 2008); Ex-Membro do Consultative and Advisory Group (CAG) do
International Assurance and Auditing Standards Board da International Federation of Accountants (IFAC) de 2005 a 2010;
Consultor Contratado do Banco Mundial para assuntos do Sistema Financeiro Brasileiro e para assuntos da Reforma Contbil de
Auditoria no Brasil (2003); Ex Vice - Diretor da IAA (Associao Interamericana de Contabilidade); Presidente em 05 (cinco)
mandatos e membro permanente da Delegao Brasileira no Grupo Intergovernamental de Especialistas em Padres de
Contabilidade e em Relatrios Financeiros, rgo da UNCTAD/ONU.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: Ex-Membro dos Conselhos de Administrao do Banco Nossa Caixa
S.A., do Banco BBVA Brasil S.A., do Banco Excel-Econmico S.A.; da Vicunha Txtil S.A.; do Banco de Crdito Real de Minas
Gerais CREDREAL. Ex Coordenador do Comit de Auditoria do Banco Nossa Caixa S.A., e do Comit de Finanas e Riscos
da Vicunha Txtil S.A., Membro do Conselho de Administrao da Petrobras e Presidente do Comit de Auditoria da Petrobrs.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.
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Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Diretoria
Idade
Profisso
CPF
Edemir
Pinto
61
Economista
614.304.988-20
Ccero Augusto
Vieira Neto
42
Economista
128.501.208-98
Diretor Executivo de
Operaes, Clearing e
Depositria
Daniel
Sonder
38
Economista
283.092.178-03
Diretor Executivo
Financeiro,
Corporativo e de RI
Eduardo Refinetti
Guardia
49
Economista
088.666.638-40
Cargo
Diretor Presidente
30/4/2015
30/4/2015
30/4/2015
30/4/2015
30/4/2015
30/4/2015
30/4/2015
30/4/2015
30/4/2015
30/4/2015
2 anos
2 anos
2 anos
2 anos
2 anos
Outros
Cargos
Membro do Comit
Tcnico de Risco de
Mercado
Membro do Comit
Tcnico de Risco de
Mercado
Eleito por
Controlador
No
No
No
No
No
Data de
Eleio
Data da
Posse
Prazo do
Mandato
Diretor Executivo de
Produtos
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
maio de 2013 foi eleito Diretor Executivo de Produtos e de Relaes com Investidores e ocupa, desde fevereiro de 2015, a
funo de Diretor Executivo de Produtos. Exerceu os cargos de Secretrio da Fazenda do Estado de So Paulo, Secretrio do
Tesouro Nacional, Secretrio-adjunto de Poltica Econmica do Ministrio da Fazenda e foi Scio Gestor da Pragma Gesto de
Patrimnio, Diretor Financeiro e de RI da GP Investments ltd e Professor da PUC/SP. Foi tambm Presidente do Conselho de
Administrao do Banco Nossa Caixa e da COSESP e membro do Conselho de Administrao da Droga Raia, CESP, CTEEP,
SABESP e da Caixa Econmica Federal.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: foi Diretor Executivo Financeiro e de Relaes com Investidores da GP
Investimentos, membro dos Conselhos de Administrao da Droga Raia; ETC Participaes S.A.; IdealInvest S.A.; CESP/EMAE,
Sabesp; CTEEP; COSIPA e Caixa Econmica Federal. Adicionalmente, foi presidente do Conselho de Administrao do Banco
Nossa Caixa e da COSESP Companhia de Seguros do Estado de So Paulo.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.
Lus Otvio Saliba Furtado - Diretoria Executiva de Tecnologia e Segurana da Informao
Analista de sistemas, formado pela Pontifcia Universidade Catlica em 1989, com Advanced Management Program pela Harvard
Business School em 2008. Foi Gerente de TI da IBM, sendo responsvel pela Amrica Latina. De 2000 a 2002, integrou a
equipe do Grupo Po de Acar, sendo que o seu ltimo cargo foi o de Diretor de Comrcio Eletrnico. Atuou como Vicepresidente de Tecnologia e Servios da Sul America Seguros. Em abril de 2011, passou a integrar a equipe da BM&FBOVESPA
como Diretor de Tecnologia da Informao. Em setembro deste ano, assumiu a Diretoria Executiva de Tecnologia e Segurana
da Informao da Companhia.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: foi Diretor Vice-Presidente da Sul Amrica S.A., de 2002 a 2011.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.
Conselho Fiscal
No instalado.
12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao
Idade
Profisso
CPF
Cargo
Data de
Eleio
Data da
Posse
Prazo do
Mandato
Outros
Cargos
Luiz Nelson
Guedes de
Carvalho
69
Professor
Universitrio,
Economista e
Contador
027.891.838-72
Coordenador e
Especialista
Financeiro
31/3/2015
31/3/2015
Luiz Antonio de
Sampaio
Campos
44
Advogado
011.084.707-50
Membro
31/3/2015
18/5/2015
Paulo Roberto
Simes da
Cunha
64
Pedro Oliva
Marcilio de
Sousa
40
Contador
Srgio Darcy da
Silva Alves
69
Tereza Cristina
Grossi Togni
64
Advogado
Consultor
Financeiro
Contadora
567.047.048-68
726.224.745-04
050.933.687-68
163.170.686-15
Membro Externo
Membro Externo
Membro Externo
Membro Externo
13/06/2013
13/06/2013
13/06/2013
13/06/2013
13/06/2013
13/06/2013
13/06/2013
13/06/2013
06/2017
05/2016
06/2015
06/2015
06/2015
06/2015
Conselheiro
Independente
Conselheiro
Independente
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.
Pedro Oliva Marcilio de Sousa (membro externo e independente)
Graduado em Direito pela Universidade Federal da Bahia, trabalhou no escritrio de advocacia Machado, Meyer, Sendacz e
Opice Advogados de 1997 a 2005, sendo scio entre 2001 e 2005. Entre 2005 e 2007, foi Diretor da Comisso de Valores
Mobilirios. Foi tambm Vice-presidente da diviso de banco de investimento do Goldman Sachs Banco de Investimento S.A. e,
entre 2009 e 2010, foi Managing Director do Banco Standard de Investimento S.A., sendo responsvel pela assessoria de
compra e venda de empresas. De 2010 at o presente momento, atua como Managing Director da BR Advisory Partners
Participaes S.A, membro do Comit de Auditoria da Companhia Brasileira de Distribuio.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: membro do Comit de Auditoria da Companhia Brasileira de
Distribuio. No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso,
transitada em julgado ou no.
Srgio Darcy da Silva Alves (membro externo e independente)
Economista pela Universidade Federal do Rio de Janeiro; Membro do Comit de Auditoria do Banco Ita-Unibanco desde
01/04/2014; Presidente do Conselho de Administrao da Planet Finance; Consultor da ACREFI; Consultor de Instituies do
Mercado Financeiro; Ex-Diretor do Banco Central do Brasil, responsvel pela rea de Normas e Organizao de Sistema
Financeiro, no perodo de setembro/1997 a abril/2006.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: Membro do Comit de Auditoria do Banco Ita Unibanco S.A.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.
Tereza Cristina Grossi Togni (membro externo e independente)
Bacharel em Administrao de Empresas e Cincias Contbeis pela Universidade Catlica de Minas Gerais em 1977 e
especializaes em Superviso Bancria na Sua e nos Estados Unidos. Banco Central do Brasil - membro do Conselho e
Diretora de Fiscalizao de abril de 2000 a maro de 2003. Consultora, Chefe Adjunta e Chefe de Departamento de Fiscalizao
de fevereiro de 1997 a maro de 2000 e Inspetora e Coordenadora de Fiscalizao de agosto de 1984 a fevereiro de 1997.
Representante do Banco Central do Brasil no Core Principles Liaison Group e no Working Group on Capital of the Basel
Committee on Banking Supervision, de abril de 2000 a maro de 2003. Banco Ita Unibanco Holding S.A. Membro do
Conselho de Administrao de fevereiro de 2004 a novembro 2008. Especialista Financeira do Comit de Auditoria de julho de
2004 a maio de 2010. Membro do Comit de Divulgao e Negociao de maio de 2005 a maio de 2010 e do Comit de
Polticas Contbeis de maio de 2008 a maio de 2010.Porto Seguro S.A. Membro do Comit de Auditoria de dezembro de 2009
a outubro de 2011. Itautec S.A. Coordenadora do Comit de Auditoria e de Gesto de Riscos desde setembro de 2010 e do
Comit de Divulgao desde maio de 2011. Itasa - Investimentos Ita S.A. Presidente do Conselho Fiscal desde abril de
2011. Duratex S.A. Presidente do Comit de Auditoria e de Gerenciamento de Riscos desde abril de 2013 e Especialista desde
junho de 2012.
Cargos de administrao em outras companhias abertas: Coordenadora do Comit de Auditoria e de Gesto de Riscos desde
setembro de 2010 e do Comit de Divulgao da Itautec S.A., Presidente do Conselho Fiscal da Itasa, desde abril de 2011,
Presidente do Comit de Auditoria e de Gerenciamento de Riscos desde abril 2013.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso transitada em
julgado ou no.
Idade
Profisso
CPF
Cargo
Data de Eleio
Data da Posse
Prazo do
Mandato
Outros Cargos
Luiz Fernando
Figueiredo
50
Administrador de
Empresas
013.124.158-35
Coordenador
31/3/2015
31/3/2015
Antonio Carlos
Quintella
49
2 anos
Conselheiro
Independente
Eduardo Mazzilli de
Vassimon
57
Pedro Pullen
Parente
61
Economista
Economista
Empresrio
864.614.277-91
Membro
31/3/2015
31/3/2015
033.540.748-09
Membro
31/3/2015
31/3/2015
059.326.371-53
Membro
31/3/2015
31/3/2015
2 anos
2 anos
2 anos
Conselheiro
Independente
Conselheiro
Presidente do Conselho de
Administrao (Independente)
e Coordenador dos Comits de
Remunerao e de Governana
e Indicao
Comit de Remunerao
Idade
89
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Profisso
CPF
Cargo
Data de Eleio
Data da Posse
Prazo do Mandato
Outros Cargos
Empresrio
059.326.371-53
Coordenador
31/3/2015
31/3/2015
2 anos
Presidente do Conselho de Administrao
(Independente), Coordenador do Comit
de Governana e Indicao e Membro do
Comit de Riscos e Financeiro
Bancrio
079.269.848-76
Membro
31/3/2015
31/3/2015
2 anos
Conselheiro e Coordenador do Comit
de Assessoramento para o Setor da
Intermediao
Idade
Profisso
CPF
Cargo
Data de Eleio
Data da Posse
Prazo do
Mandato
Outros Cargos
Idade
Profisso
CPF
Cargo
Data de Eleio
Data da Posse
Prazo do Mandato
Outros Cargos
42
Economista
206.291.248-09
Membro externo
13/02/2015
13/02/2015
Guilherme Dias
Fernandes
Benchimol
38
Economista
025.998.037-48
Membro externo
13/02/2015
13/02/2015
2 anos
2 anos
2 anos
Conselheira
Jos de Menezes
Berenguer Neto
47
Bancrio
079.269.848-76
Coordenador
13/02/2015
13/02/2015
Denise Pauli
Pavarina
51
Bancria
076.818.858-03
Membro
31/03/2015
31/03/2015
2 anos
Conselheiro e
Membro do Comit
de Remunerao
Eduardo Nogueira
da Rocha Azevedo
Leonardo Chaves
Barreira
40
Engenheiro
035.352.947-89
Membro externo
13/02/2015
13/02/2015
2 anos
-
Mauro Barbosa de
Oliveira
42
Economista
804.158.656-20
Membro externo
13/02/2015
13/02/2015
2 anos
-
Idade
Profisso
CPF
Cargo
Data de Eleio
Data da Posse
Andr Eduardo
Demarco
39
Administrador
157.259.718-64
Membro
13/05/2009
13/05/2009
90
Eduardo Refinetti
Guardia
48
Economista
088.666.638-40
Membro
03/06/2013
03/06/2013
Marcelo Wilk
37
Economista
215.977.998-90
Membro
10/12/2013
10/12/2013
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Prazo do Mandato
Indeterminado
Outros Cargos
Diretor de Engenharia
de Produtos e Servios
Idade
Profisso
CPF
Cargo
Data de Eleio
Data da Posse
Prazo do Mandato
Outros Cargos
Andr Monteiro
d'Almeida Monteiro
42
Engenheiro
631.491.505-82
Membro
14/10/2013
14/10/2013
Indeterminado
Diretor de Administrao
de Risco
Indeterminado
Diretor Executivo de
Operaes, Clearing e
Depositria
Indeterminado
Indeterminado
Diretor Executivo de
Produtos
Viviane El
Banate Basso
37
Economista
267.030.438-92
Membro
05/07/2011
05/07/2011
Indeterminado
Mrio
Palhares
40
Administrador
025.278.567-30
Membro
18/02/2014
18/02/2014
Indeterminado
Diretora de Liquidao
Diretor de Operaes
Eduardo Lopes
Farias
37
Analista de Sistemas
027.002.197-32
Membro
18/02/2014
18/02/2014
Indeterminado
Diretor de Controles Internos,
Compliance e Riscos Corporativos
91
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores
da Companhia, controladas e controladores
a.
administradores da Companhia
No h relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo grau entre administradores da Companhia.
b.
No h relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo grau entre administradores da Companhia e
administradores de controladas, diretas ou indiretas, da Companhia.
c.
caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor da Companhia, de sua controlada ou
controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
As relaes de subordinao entre administradores da Companhia e sociedade coligada esto descritas no item 12.12, tendo
em vista que a sociedade coligada em questo no possui CNPJ, uma vez que uma sociedade estrangeira.
12.11 - Acordos, inclusive aplices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas suportadas pelos
administradores
A Companhia dispe de aplice de seguro para D&O ( Directors & Officers), que consiste em seguro de responsabilidade civil de
administradores, para que seus administradores sejam amparados no exerccio de suas atividades, reduzindo assim os riscos
relacionados aos seus respectivos cargos e funes.
O seguro D&O tambm promove Companhia proteo no sentido de que aqueles que ocupam cargos diretivos podem tomar
as decises atinentes aos seus cargos e funes com mais segurana.
A aplice de seguro para D&O contratada pela Companhia d cobertura aos administradores e diretores no-estatutrios da
Companhia e suas controladas, no Brasil e no exterior, com importncia segurada de R$125.000 mil.
12.12 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Data da realizao
Instalao
Quorum de instalao
AGO
AGE
28/04/2009
28/04/2009
1 convocao
1 convocao
54,6%
54,6%
93
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
AGE
AGO
AGE
AGO
AGE
AGE
AGO
AGE
AGE
AGOE
AGO
AGE
AGE
AGE
AGOE
AGE
08/05/2009
20/04/2010
20/04/2010
18/04/2011
18/04/2011
28/04/2011
27/03/2012
27/03/2012
10/04/2012
15/04/2013
24/03/2014
07/04/2014
13/05/2014
26/05/2014
30/03/2015
13/04/2015
2
1
1
1
1
2
1
1
2
1
1
1
1
2
1
2
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
convocao
36,7%
36,8%
36,8%
50,0%
51,7%
41,2%
44,1%
44,2%
45,0%
40,4%
34,2%
36,3%
39,0%
39,6%
39,6%
40,2%
94
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
13.1
Poltica de remunerao do Conselho de Administrao, da Diretoria Estatutria e no Estatutria, do
Conselho Fiscal, dos Comits Estatutrios e dos Comits de Auditoria, de Risco, Financeiro e de Remunerao,
abordando os seguintes aspectos:
a.
Nossa poltica de remunerao visa a estimular o alinhamento dos objetivos da Companhia, a produtividade e a eficincia dos
administradores e funcionrios, bem como a manter a competitividade no mercado em que atuamos.
b.
Composio da remunerao
Salrio base mensal, composto de treze pagamentos mensais ao ano, tendo por objetivo a compensao
direta pelos servios prestados, em linha com as prticas do mercado;
Pacote de benefcios, que inclui assistncia mdica e odontolgica, seguro de vida, ticket refeio, previdncia
privada, benefcio de uso de veculo, check up, estacionamento e uso de telefone celular, tendo por objetivo o
oferecimento de um pacote atrativo e que seja compatvel com os padres do mercado para o desempenho
de funes semelhantes;
Remunerao varivel semestral constituda e paga por meio do nosso Programa de Participao nos Lucros e
Resultados (PLR), que define potenciais de mltiplos de salrio mensal atribudos em funo de indicadores
de resultados globais da Companhia, nvel de cargo e avaliao de desempenho individual, tendo por objetivo
alinhar os administradores com os resultados de curto e mdio prazo da Companhia; e
Incentivo de longo prazo estruturado por meio de concesso de aes com base no Plano de Aes . As
concesses so atribudas em funo de indicadores de resultados globais da Companhia, nvel de cargo e
avaliao de desempenho individual, tendo por objetivo o alinhamento de interesses dos administradores com
a Companhia e seus acionistas no horizonte de longo prazo, bem como a reteno do pessoal-chave da
Companhia. Anteriormente, este incentivo era realizado por meio de outorgas de opes de compra de aes
da Companhia, no mbito do Plano de Opo.
Comits: os membros dos comits de assessoramento ao Conselho de Administrao fazem jus a uma remunerao fixa
mensal. Os membros do Conselho de Administrao que participam de comits de assessoramento da Companhia fazem jus a
uma remunerao fixa mensal adicional, havendo um limite de participao em no mximo trs comits. Atualmente, temos
como comits de assessoramento do Conselho de Administrao: o Comit de Auditoria, o Comit de Governana e Indicao,
o Comit de Remunerao, o Comit de Riscos e Financeiro e o Comit de Assessoramento para o Setor da Intermediao,
sendo que os membros externos deste ltimo no fazem jus a nenhuma remunerao. Os Diretores, Estatutrios ou No
Estatutrios, bem como qualquer outro funcionrio que participar de algum Comit, no faro jus a nenhuma remunerao pela
participao em comits.
Conselho Fiscal: a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. A poltica de remunerao dos membros do Conselho
Fiscal da Companhia, se e quando instalado, ser estabelecida em conformidade com a legislao aplicvel. Vale notar,
contudo, que a Companhia conta com a atuao do Comit de Auditoria.
2014
Conselho de
Salrio e Prlabore
Participao
em Comits
Benefcios
75,39%
9,61%
0%
95
Remunerao
Varivel de
Curto Prazo
(PLR)
0%
Remunerao
Varivel de
Longo Prazo
Total
15,00%
100%
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Administrao
Diretoria
Estatutria e No
Estatutria
Comits
25,41%
0%
4,26%
27,05%
43,27%
100%
100%
0%
0%
0%
0%
100%
Os referidos percentuais podero variar a cada ano, tendo em vista especialmente a composio baseada em elementos
variveis.
c.
Principais indicadores de desempenho levados em considerao na determinao de cada elemento da
remunerao
No que se refere remunerao varivel de curto e mdio prazo e aos incentivos de longo prazo, respectivamente PLR e
Programas de Concesso de Aes, os indicadores de desempenho que so levados em considerao para determinao da
remunerao so: (i) as avaliaes de desempenho individuais dos Diretores, as quais consideram fatores prprios de cada
funo (como por exemplo, nvel de cargo), e (ii) os indicadores de desempenho global da Companhia. Tais indicadores so
levados em conta tanto na determinao do valor global de PLR a ser distribudo, quanto na definio da elegibilidade e volume
das concesses de aes da Companhia a serem realizadas.
O valor total da remunerao varivel de curto prazo de 3,5% do Lucro Lquido Ajustado, considerando-se o limite de
despesas previsto no oramento do respectivo exerccio social. Caso ocorra superao das despesas oradas para o exerccio,
aplicado um redutor no percentual do Lucro Lquido Ajustado acima citado, na proporo de 5% a cada 1% excedente de
despesa realizada versus a despesa orada. Do valor a ser distribudo, uma parte destinada Diretoria Estatutria e No
Estatutria, observada a regra de mltiplos salariais e diferenciao baseada na desempenho individual.
Em 2012, 2013 e 2014, os limites de despesa operacional previstos para os respectivos exerccios ficaram dentro do esperado e
o valor total da remunerao varivel de curto e mdio prazo paga aos administradores e funcionrios da Companhia foi
calculado com base no Lucro Lquido Ajustado e representou 3,5% do resultado dos respectivos exerccios.
No caso dos Programas de Concesso de Aes, alm dos critrios mencionados no primeiro pargrafo desse item com relao
determinao da concesso de aes, vale notar que o Diretor obter benefcios inclusive na medida em que as aes de
emisso da Companhia se valorizarem. Sendo assim, o potencial de ganho do beneficirio dos Programas de Concesso de
Aes est sujeito de forma significativa valorizao das aes de emisso da Companhia no mercado.
96
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
No que se refere remunerao fixa e aos benefcios, no so levados em conta indicadores de desempenho para sua
determinao. Tais elementos de remunerao esto atrelados ao nvel de responsabilidade da funo exercida, e no caso
especfico da remunerao fixa adicionalmente tambm considerada a qualificao do profissional para o exerccio da funo.
d.
De acordo com a nossa poltica de remunerao varivel de curto prazo e incentivo de longo prazo, os valores globais ( pool) de
PLR e dos Programas de Concesso de Aes so afetados pelo alcance das metas globais da Companhia de Lucro Lquido
Ajustado e Despesa Operacional para o exerccio respectivo.
Adicionalmente, nossa poltica prev nveis diferenciados de remunerao em funo do desempenho individual de cada um dos
Diretores Estatutrios, considerando os respectivos cargos, funes e responsabilidades.
e.
Alinhamento da poltica de remunerao aos interesses da Companhia de curto, mdio e longo prazo
A Companhia visa a manter sua remunerao com competitividade frente ao mercado, a fim de reter e atrair talentos que
permitam atingir seus objetivos estratgicos de curto, mdio e longo prazo. Dado o modelo de negcios da Companhia, a
reteno de profissionais crucial e, nesse sentido, nossa estratgia de remunerao deve refletir mecanismos que estimulem a
permanncia e engajamento dos profissionais.
De acordo com essa estratgia de remunerao, h um equilbrio entre a remunerao fixa representada pelo salrio-base, a
remunerao de curto (PLR) e o incentivo de longo prazo (por meio dos Programas de Concesso de Aes). Dessa forma, o
funcionrio tem um incentivo para atingir e superar as metas semestrais e anuais que esto vinculadas ao programa de PLR,
assim como para buscar a implementao de aes de mdio e longo prazos que gerem valor agregado para a Companhia e
que sero refletidas na valorizao de suas aes no mercado.
f.
g.
Existncia de qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado evento
societrio, tal como a alienao do controle societrio da Companhia
No existe remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de qualquer evento societrio envolvendo a Companhia, tais como
alienao do controle societrio, e/ou efetivao de parcerias estratgicas.
No caso do Plano de Aes, existe uma previso de que, na hiptese de dissoluo, transformao, incorporao, fuso, ciso
ou reorganizao da BM&FBOVESPA aps a qual a Companhia no seja a sociedade remanescente ou, em sendo a sociedade
remanescente, deixe de ter suas aes admitidas negociao em bolsa de valores, as aes concedidas pela Companhia, a
critrio do Conselho de Administrao, podero ser transferidas para a companhia sucessora ou tero seus prazos de carncia
para a efetiva transferncia antecipados. Findo o referido prazo, a vigncia do Plano de Aes terminar e as eventuais aes
no transferidas caducaro sem direito indenizao.
13.2
Remunerao reconhecida no resultado do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, 31 de
dezembro de 2013 e em 31 de dezembro de 2014 e remunerao prevista para o exerccio social corrente do
Conselho de Administrao, da Diretoria Estatutria e do Conselho Fiscal da Companhia:
As tabelas e notas abaixo apresentam a remunerao anual atribuda ao Conselho de Administrao, Diretoria Estatutria e ao
Comit de Auditoria da Companhia (observando-se que a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado, mas que suas
funes so exercidas pelo Comit de Auditoria estatutrio e de funcionamento permanente): (i) reconhecida no resultado dos
exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2014, 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2012, considerando
a mdia anual do nmero de membros de cada rgo apurado mensalmente, conforme indicado no quadro abaixo 6; e (ii)
prevista para o exerccio social corrente.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014
Ms
Conselho de Administrao
Diretoria
Jan
11
Fev
11
Somatrio do nmero de membros de cada rgo em cada um dos meses do ano, dividido por 12 (doze) meses. Esse clculo feito por rgo
da administrao da Companhia, conforme Ofcio-Circular CVM/SEP/N. 02/2015.
6
97
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Mar
11
Abr
11
Mai
11
Jun
11
Jul
11
Ago
11
Set
11
Out
11
Nov
11
Dez
11
Total
132
60
Mdia
11
Ressaltamos que em relao ao incentivo de longo prazo, no mbito do Plano de Opo, conforme deliberao do Conselho de
Administrao, a outorga de opes referente ao exerccio social de 2013 ocorreu somente em janeiro de 2014, com efeitos,
portanto, apenas sobre o exerccio social de 2014.
Ocorreram duas outorgas de opes Diretoria Estatutria relativas ao exerccio social de 2013, sendo uma por meio do
Programa de Opes BVMF 2013 e outra por meio do Programa de Opes Adicionais BVMF 2013. A quantidade de opes
outorgadas no mbito do Plano de Opo com efeito no exerccio social de 2014 para os Diretores Estatutrios, conforme
aprovado pelo Conselho de Administrao, abrangeu um total de 3.500.000 aes no Programa de Opes BVMF 2013, que
representaram 0,184% do total de aes emitidas pela Companhia na data da outorga, e de 1.477.340 aes no Programa de
Opes Adicionais BVMF 2013, que representaram 0,078% do total de aes emitidas pela Companhia, tambm na data da
outorga. Os preos de exerccio das opes dos referidos Programas foram fixados de acordo com as regras do Plano de Opo.
Vale ressaltar que o clculo do preo justo da outorga do Programa de Opes BVMF 2013 e do Programa de Opes Adicionais
BVMF 2013 considerou as variveis de mercado poca da outorga, bem como as caractersticas especficas de cada Programa,
refletindo assim um valor final de preo justo equivalente a R$3,43 e R$4,33, respectivamente.
Adicionalmente, com base no Plano de Opo, foram outorgadas, em 2 de janeiro de 2014, 330.000 opes aos membros do
Conselho de Administrao relativas aos exerccio social de 2013, as quais produziro efeitos somente no exerccio social de
2014. O valor final de preo justo dessas opes equivale a R$2,98.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014
Conselho de
Administrao
11
Nmero de membros
R$ 5.572.952,98
Remunerao fixa anual (em R$)
R$ 4.943.023,66
Salrio ou pr-labore
n/a
Benefcios diretos e indiretos
Remunerao por participao em
R$ 629.929,32
Comits
n/a
Outros
n/a
Remunerao Varivel (em R$)
n/a
Bnus
n/a
Participao nos resultados
Remunerao por participao em
n/a
reunies
n/a
Comisses
n/a
Outros
n/a
Benefcios ps-emprego
Benefcios motivados pela cessao do
n/a
exerccio do cargo
R$ 983.400,00
Remunerao baseada em aes
R$ 6.556.352,98
Valor da remunerao
Diretoria
5
R$ 5.935.147,66
R$ 5.008.479,97
R$ 926.667,69
Conselho Fiscal*
n/a
n/a
n/a
n/a
Total
16
R$ 11.508.100,64
R$ 9.951.503,63
R$ 926.667,69
n/a
n/a
R$ 629.929,32
n/a
R$ 9.140.054,87
n/a
R$ 9.140.054,87
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 9.140.054,87
n/a
R$ 9.140.054,87
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 18.401.882,20
R$ 33.477.084,73
n/a
n/a
R$ 19.385.282,20
R$ 40.033.437,71
* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria e a remunerao paga aos membros externos do referido Comit em 2014
totalizou R$ 1.290.502,40, montante este no considerado na tabela acima.
98
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013
Ms
Conselho de Administrao
Diretoria
Jan
11
Fev
11
Mar
11
Abr
11
Mai
11
Jun
11
Jul
11
Ago
11
Set
11
Out
11
Nov
11
Dez
11
Total
132
59
Mdia
11
4,92
Ressaltamos que em relao ao incentivo de longo prazo, no mbito do Plano de Opo, conforme deliberao do Conselho de
Administrao, a outorga de opes referente ao exerccio social de 2012 ocorreu somente em janeiro de 2013, com efeitos,
portanto, apenas sobre o exerccio social de 2013.
Ocorreram duas outorgas de opes Diretoria Estatutria relativas ao exerccio social de 2012, sendo uma por meio do
Programa de Opes BVMF 2012 e outra por meio do Programa de Opes Adicionais BVMF 2012. A quantidade de opes
outorgadas no mbito do Plano de Opo com efeito no exerccio social de 2013 para os Diretores Estatutrios, conforme
aprovado pelo Conselho de Administrao, abrangeu um total de 3.300.000 aes no Programa de Opes BVMF 2012, que
representaram 0,17% do total de aes emitidas pela Companhia na data da outorga, e de 1.001.185 aes no Programa de
Opes Adicionais BVMF 2012, que representaram 0,05% do total de aes emitidas pela Companhia, tambm na data da
outorga. Os preos de exerccio das opes dos referidos Programas foram fixados de acordo com as regras do Plano de Opo.
Vale ressaltar que o clculo do preo justo da outorga do Programa de Opes BVMF 2012 e do Programa de Opes Adicionais
BVMF 2012 considerou as variveis de mercado poca da outorga, bem como as caractersticas especficas de cada Programa,
refletindo assim um valor final de preo justo equivalente a R$ 5,55 e R$ 6,98, respectivamente. Pode-se verificar que tais
valores so substancialmente maiores se comparados ao preo justo das opes outorgadas no mbito do Programa de Opes
BVMF 2011 e do Programa de Opes Adicionais BVMF 2011, descritos abaixo. Complementamos que no houve alterao do
modelo de precificao e a variao decorre principalmente das variaes nas condies de mercado que ocorreram neste
perodo, conforme mencionado nos itens 13.6 e 13.9 abaixo.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013
Conselho de
Administrao
11
Nmero de membros
R$ 4.972.415,92
Remunerao fixa anual (em R$)
R$ 4.525.878,76
Salrio ou pr-labore
n/a
Benefcios diretos e indiretos
Remunerao por participao em
R$ 446.537,16
Comits
n/a
Outros
n/a
Remunerao Varivel (em R$)
n/a
Bnus
n/a
Participao nos resultados
Remunerao por participao em
n/a
reunies
n/a
Comisses
n/a
Outros (1)
n/a
Benefcios ps-emprego
Benefcios motivados pela cessao do
n/a
exerccio do cargo
n/a
Remunerao baseada em aes
R$ 4.972.415,92
Valor da remunerao
Diretoria
4,92
R$5.361.853,94
R$ 4.577.821,68
R$ 784,032,26
99
Conselho Fiscal*
n/a
n/a
n/a
n/a
Total
15,92
R$ 10.334.269,86
R$ 9.103.700,44
R$ 784.032,26
n/a
n/a
R$ 446.537,16
n/a
R$ 10.332.121,26
n/a
R$ 9.095.873,67
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 10.332.121,26
n/a
R$ 9.095.873,67
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 1.236.247,59
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 1.236.247,59
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 25.303.271,30
R$ 40.997.246,50
n/a
n/a
R$ 25.303.271,30
R$ 45.969.662,42
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Conselho de Administrao
Diretoria
Jan
11
Fev
11
Mar
11
Abr
11
Mai
11
Jun
11
Jul
11
Ago
11
Set
11
Out
11
Nov
11
Dez
11
Total
132
60
Mdia
11
Ressaltamos que em relao ao incentivo de longo prazo, no mbito do Plano de Opo, conforme deliberao do Conselho de
Administrao, a outorga de opes referente ao exerccio social de 2011 ocorreu somente em janeiro de 2012, com efeitos
sobre o exerccio social de 2012.
Ocorreram duas outorgas de opes Diretoria Estatutria relativas ao exerccio social de 2011, sendo uma por meio do
Programa de Opes BVMF 2011 e outra por meio do Programa de Opes Adicionais BVMF 2011. A quantidade de opes
outorgadas no mbito do Plano de Opo com efeito no exerccio de 2012 para os Diretores Estatutrios, conforme aprovado
pelo Conselho de Administrao, abrangeu um total de 3.250.000 aes no Programa de Opes BVMF 2011, que
representaram 0,16% do total de aes emitidas pela Companhia na data da outorga, e de 1.337.170 aes no Programa de
Opes Adicionais BVMF 2011, que representaram 0,07% do total de aes emitidas pela Companhia, tambm na data da
outorga. O preo de exerccio das opes dos referidos Programas foram fixados de acordo com as regras do Plano de Opo.
Vale ressaltar que o clculo do preo justo da outorga do Programa de Opes BVMF 2011 e do Programa de Opes Adicionais
BVMF 2011 considerou as variveis de mercado poca da outorga, bem como as caractersticas especficas de cada Programa,
refletindo assim um valor final de preo justo equivalente a R$ 2,79 e R$ 4,19, respectivamente.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2012
Conselho de
Administrao
11
Nmero de membros
R$ 4.221.989,61
Remunerao fixa anual (em R$)
R$ 3.751.531,67
Salrio ou pr-labore
n/a
Benefcios diretos e indiretos
Remunerao por participao em
R$ 470.457,94
Comits
n/a
Outros
n/a
Remunerao Varivel (em R$)
n/a
Bnus
n/a
Participao nos resultados
Remunerao por participao em
n/a
reunies
n/a
Comisses
n/a
Outros
n/a
Benefcios ps-emprego
n/a
Benefcios motivados pela cessao do
Diretoria
Conselho Fiscal*
Total
5
R$ 4.923.976,91
R$ 4.308.556,10
R$ 615.420,81
n/a
n/a
n/a
n/a
16
R$ 9.145.966,52
R$ 8.060.087,77
R$ 615.420,81
n/a
n/a
R$ 470.457,94
n/a
R$ 8.827.692,36
n/a
R$ 8.827.692,36
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 8.827.692,36
n/a
R$ 8.827.692,36
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
100
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2012
Conselho de
Administrao
exerccio do cargo
Remunerao baseada em aes
Valor da remunerao
n/a
R$ 4.221.989,61
Diretoria
Conselho Fiscal*
Total
R$ 14.670.242,30
R$ 28.421.911,57
n/a
n/a
R$ 14.670.242,30
R$ 32.643.901,18
* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria e a remunerao paga aos membros externos do referido Comit em 2012
totalizou R$997.765,48, montante este no considerado na tabela acima.
A tabela abaixo apresenta informaes sobre a remunerao do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria da
Companhia prevista para o exerccio social de 2015, a qual est sujeita aprovao da Assembleia Geral Ordinria a ser
realizada em 2015. Tendo em vista que a remunerao varivel de curto e mdio prazo da Diretoria Estatutria (PLR) est
vinculada ao alcance da meta global da Companhia estabelecida para o ano, as previses constantes da tabela abaixo assumem
um cenrio de resultado provvel e podem mudar em funo da variao do Lucro Lquido Ajustado e da despesa da
Companhia (base de determinao do pool do PLR). A ttulo de exemplo, conforme regra descrita no item 13.1 c deste
Formulrio de Referncia, caso o resultado ao final do exerccio atinja um patamar de 10% acima do Lucro Lquido Ajustado
esperado, considerado o limite de despesa prevista no oramento do exerccio, o valor de remunerao varivel de curto e
mdio prazo (PLR) ser acrescido de R$ 1.200.488,36, que equivalente a um acrscimo de 10% no valor total estimado,
observada a regra descrita no item 13.1 c acima.
Alm disso, a partir de 2014, o Plano de Aes passou a ser o instrumento de incentivo de longo prazo adotado pela
Companhia, em substituio ao mecanismo de opes de compra de aes. Conforme deliberao do Conselho de
Administrao, as concesses no mbito do Plano de Aes para determinado exerccio social sempre ocorrero no incio do
exerccio social seguinte. Assim, a concesso de aes referente ao exerccio social de 2014 ocorreu somente em janeiro de
2015, e, portanto, produzir efeitos sobre o exerccio social de 2015.
Dessa forma, foram aprovados, pelo Conselho de Administrao, dois programas de concesso de aes (Programas de Aes)
para concesso em 2 de janeiro de 2015, no mbito do Plano de Aes, relativos ao exerccio social de 2014, quais sejam, o
Programa de Concesso de Aes BVMF 2014 e o Programa de Concesso de Aes Adicional BVMF 2014. A quantidade de
aes concedidas no mbito do Plano de Aes relativas ao exerccio social de 2014 e com efeito somente no exerccio de 2015
para os Diretores Estatutrios abrangeu um total de 1.349.476 aes no Programa de Concesso de Aes BVMF 2014 que
representam 0,08% do total de aes emitidas pela Companhia, e de 507.269 aes no Programa de Concesso de Aes
Adicional BVMF 2014, considerando que a contrapartida do Diretor por meio da aquisio de Aes Prprias, ocorra a um
preo de R$ 9,50 por ao, e assim, representam 0,03% do total de aes emitidas pela Companhia.
Vale ressaltar que para os Programas de Aes, no h o clculo do preo justo; para este efeito, considerado o valor de
fechamento da ao na data da concesso, que ocorreu em 2 de janeiro de 2015. Nesta data, o preo de fechamento da ao
de emisso da Companhia era R$9,50.
Com base no Plano de Aes, a concesso de 172.700 aes aos membros do Conselho de Administrao referente ao exerccio
social de 2014 ocorreu em 2 de janeiro de 2015, e, portanto, produzir efeitos somente sobre o exerccio social de 2015.
101
Diretoria
5
R$ 6.332.456,94
R$ 5.295.671,31
R$ 1.036.785,63
Conselho Fiscal*
n/a
n/a
n/a
n/a
Total
16
R$ 13.006.041,66
R$ 10.881.079,40
R$ 1.036.785,63
n/a
n/a
R$ 1.088.176,62
n/a
R$ 12.004.883,61
n/a
R$ 12.004.883,61
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 12.004.883,61
n/a
R$ 12.004.883,61
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Exerccio Social Corrente Previsto para 2015
Conselho de
Administrao
Benefcios motivados pela cessao do
n/a
exerccio do cargo
R$ 1.640.650,00
Remunerao baseada em aes
R$ 8.314.234,71
Valor da remunerao
Diretoria
Conselho Fiscal*
Total
n/a
n/a
n/a
R$ 17.718.119,64
R$ 36.055.460,19
n/a
n/a
R$ 19.358.769,64
R$ 44.369.694,90
* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria e a remunerao estimada para o exerccio social de 2015, referente aos
membros externos do referido Comit, totaliza R$ 1.415.376,93, montante este no considerado na tabela acima.
13.3
Remunerao varivel referente ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, 31 de
dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2014 e remunerao varivel prevista para o exerccio social corrente:
Nossa poltica de remunerao varivel para os membros da Diretoria baseia-se no conceito de mltiplos salariais, que variam
de acordo com o nvel de senioridade de cada cargo. Dentro de cada nvel de cargos ocorre, ainda, uma diferenciao baseada
em desempenho individual.
As tabelas abaixo apresentam informaes sobre a remunerao varivel da Diretoria Estatutria da Companhia: (i) reconhecida
no resultado dos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2014, 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de
2012, considerando o nmero de membros de cada rgo aos quais foi efetivamente atribuda remunerao varivel; e (ii)
prevista para o exerccio social corrente.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014
Conselho de
Administrao
n/a
Nmero de membros
Bnus (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
resultado
Participao no resultado (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
resultado
Diretoria
5
Conselho
Fiscal
n/a
Total
5
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 10.137.582,05
n/a
R$ 10.137.582,05
n/a
R$ 12.390.378,06
n/a
R$ 12.390.378,06
n/a
R$ 11.263.980,06
n/a
R$ 11.263.980,06
n/a
R$ 9.140.054,87
n/a
R$ 9.140.054,87
Diretoria
Conselho Fiscal
Total
n/a
4,92
n/a
4,92
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 9.569.329,99
n/a
R$ 9.569.329,99
n/a
R$ 11.578.889,28
n/a
R$ 11.578.889,28
102
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013
Conselho de
Administrao
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas
n/a
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
n/a
resultado
Diretoria
Conselho Fiscal
Total
R$ 10.526.262,98
n/a
R$ 10.526.262,98
R$ 9.095.873,67
n/a
R$ 9.095.873,67
Diretoria
5
Conselho Fiscal
n/a
Total
5
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
R$ 9.072.748,56
n/a
R$ 9.072.748,56
n/a
R$ 10.978.025,75
n/a
R$ 10.978.025,75
n/a
R$ 9.980.023,41
n/a
R$ 9.980.023,41
n/a
R$ 8.827.692,36
n/a
R$ 8.827.692,36
A tabela abaixo apresenta informaes sobre a remunerao varivel prevista para o exerccio social de 2015. Tendo em vista
que a remunerao varivel de curto e mdio prazo da Diretoria (PLR) est vinculada ao alcance da meta global da Companhia
estabelecida para o ano, as previses constantes da tabela abaixo assumem um cenrio de resultado provvel e podem mudar
em funo da variao do Lucro Lquido Ajustado da Companhia e da despesa orada (base de determinao do pool do PLR).
Conforme regra descrita no item 13.1 (c) acima, o valor total da remunerao varivel de curto e mdio prazo que ser paga
aos administradores e funcionrios da Companhia durante o exerccio social de 2015 ser calculado com base no Lucro Lquido
Ajustado da Companhia, considerado o limite de despesa prevista no oramento do exerccio, efetivamente apurado e dever
representar aproximadamente 3,5% deste resultado.
Desse valor, uma parte ser destinada Diretoria Estatutria e sua distribuio dever seguir regra de valor alvo por nvel e
diferenciao baseada no desempenho individual. Caso ocorra superao das despesas oradas para o exerccio, ser aplicado
um redutor no percentual do Lucro Lquido Ajustado acima citado na proporo de 5% a cada 1% excedente de despesa
realizada versus a despesa orada.
Com relao previso dos valores mnimo e mximo, ressaltamos que a distribuio de PLR, conforme as regras descritas
acima, diretamente afetada pelo Lucro Lquido Ajustado, considerado o limite de despesa prevista no oramento do exerccio
de forma que: (i) caso no haja lucro lquido, o valor pago a ttulo de PLR ser zero; (ii) no h valor mximo previsto como um
teto, devendo ser observadas as regras de distribuio descritas acima. Para fins da estimativa dos valores mnimo e mximo
previstos na tabela abaixo, foi considerada obteno do Lucro Lquido Ajustado em 10% abaixo e 10% acima, respectivamente,
da meta estabelecida para fins do programa de PLR aprovada pelo Conselho de Administrao.
Exerccio Social Corrente Previsto para 2015
Conselho de
Administrao
Nmero de membros
Bnus (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
remunerao
Valor previsto no plano de
Diretoria
Conselho Fiscal
Total
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
103
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Exerccio Social Corrente Previsto para 2015
Conselho de
Administrao
remunerao, caso as metas
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
n/a
resultado
Participao no resultado (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
n/a
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
n/a
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas
n/a
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
n/a
resultado
Diretoria
Conselho Fiscal
Total
n/a
n/a
n/a
R$ 10.804.395,25
n/a
R$ 10.804.395,25
R$ 13.205.371,97
n/a
R$ 13.205.371,97
R$ 12.004.883,61
n/a
R$ 12.004.883,61
n/a
n/a
n/a
13.4
Em relao ao plano de remunerao baseado em aes do Conselho de Administrao e da Diretoria
Estatutria, em vigor no ltimo exerccio social e previsto para o exerccio social corrente:
a.
Como descrito em nota introdutria a este item, em 2014 foi aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de
maio de 2014 o Plano de Aes, que substituiu o mecanismo de outorga de opes de compra de aes do Plano de Opo
como instrumento de incentivo de longo prazo.
Conforme deliberao do Conselho de Administrao, as concesses no mbito do Plano de Aes para determinado exerccio
social sempre ocorrero no incio do exerccio social seguinte. Assim, a concesso de aes referente ao exerccio social de 2014
ocorreu somente em janeiro de 2015, e, portanto, produzir efeitos sobre o exerccio social de 2015.
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
O Plano de Aes delega amplos poderes ao Conselho de Administrao para aprovar as concesses de aes e administr-las,
por meio de Programas de Concesso de Aes (Programas de Aes), os quais devem definir, entre outras condies
especficas: (i) os respectivos Beneficirios; (ii) o nmero total de aes da Companhia objeto de concesso; (iii) critrios para
eleio dos Beneficirios e determinao do nmero de aes a serem atribudas; (iv) a diviso das aes em lotes; (v)
perodos de carncia para realizao da transferncia das aes; (vi) eventuais restries transferncia das aes recebidas
pelos Beneficirios; e (vii) eventuais disposies sobre penalidades.
Para cada Programa de Aes, dever ser respeitado um prazo total mnimo de 3 (trs) anos entre a data de concesso das
aes daquele Programa e a ltima data de transferncia de aes concedidas para o mesmo Programa. Ademais, dever ser
respeitado um prazo de carncia mnimo de 12 (doze) meses entre: (i) a data de concesso de um Programa e a primeira data
de transferncia de qualquer lote de aes daquele Programa, e (ii) entre cada uma das datas de transferncia de lotes de
aes daquele Programa, aps a primeira transferncia.
Quando do lanamento de cada Programa de Aes, o Conselho de Administrao deve fixar os termos e as condies para a
concesso das aes em Contrato de Concesso de Aes (Contrato), a ser celebrado entre a Companhia e cada Beneficirio.
Os poderes do Conselho de Administrao no mbito do Plano de Aes podem ser delegados ao Comit de Remunerao.
Atualmente, o Conselho de Administrao conta com a assessoria do Comit de Remunerao para a definio das condies
das concesses de aes, nos termos da competncia estatutria deste comit.
As aes objeto da concesso tero os direitos estabelecidos no Plano de Aes, nos respectivos Programas de Aes e no
Contrato, sendo certo que o Beneficirio no far jus ao recebimento de dividendos ou quaisquer outros proventos antes da
transferncia definitiva de tais aes.
Os Programas de Aes e os Contratos esto sujeitos, ainda, s seguintes condies gerais:
a)
nenhuma ao ser transferida ao Beneficirio a no ser que todas as exigncias legais, regulamentares e contratuais
tenham sido integralmente cumpridas;
b)
nenhuma disposio do Plano de Aes, de qualquer Programa de Aes ou do Contrato conferir a qualquer
Beneficirio direito de permanncia como administrador ou empregado da Companhia e no interferir, de qualquer modo, com
os direitos da Companhia de interromper, a qualquer tempo, o mandato do administrador ou o contrato de trabalho do
empregado;
c)
as aes concedidas nos termos do Plano de Aes no tm qualquer relao nem esto vinculadas remunerao
fixa ou eventual participao nos lucros (PLR) dos Beneficirios;
d)
o Beneficirio no ter nenhum dos direitos e privilgios de acionista da Companhia no momento da concesso do
direito ao recebimento das aes objeto do respectivo Programa de Aes e Contrato, exceto aqueles a que se refere o Plano
de Aes; e
e)
o Beneficirio somente ter os direitos e privilgios inerentes condio de acionista a partir do momento da definitiva
transferncia das aes.
O Plano de Aes prev, ainda, um mecanismo especfico de concesso de aes para os membros do Conselho de
Administrao, por meio do qual: (i) so elegveis para serem beneficirios da concesso ao Conselho os membros do Conselho
de Administrao a partir da data da Assembleia Geral que os eleger para o cargo, ou outro prazo que a Assembleia Geral
venha a fixar; (ii) os Beneficirios membros do Conselho de Administrao podero receber anualmente, em conjunto, um total
de at 172.700 aes de emisso da Companhia, que sero distribudas linearmente entre os membros do Conselho de
Administrao, conforme deliberao em assembleia geral; (iii) as concesses aos membros do Conselho de Administrao
sero feitas em lote nico nas mesmas datas em que houver a aprovao dos Programas para a concesso de aes aos
demais beneficirios; (iv) as aes objeto dos contratos de beneficirios membros do Conselho de Administrao sero
transferidas aps 2 anos, a contar do trmino de cada mandato como membro do Conselho de Administrao no qual houve a
celebrao do Contrato; (v) no caso de destituio por violao de seus deveres e atribuies, conforme a legislao comercial
ou motivo equivalente justa causa na legislao trabalhista, caducaro imediatamente e sem indenizao, o direito ao
recebimento de todas as aes ainda no transferidas; (vi) no caso de renncia, caducaro imediatamente e sem indenizao, o
direito ao recebimento das aes objeto de Programa aprovado para o ano do mandato em que ocorrer a renncia. Todas as
demais aes cujo direito tenha sido concedido anteriormente sero transferidas ao Beneficirio observando-se os respectivos
prazos de transferncia; neste caso, a contagem do prazo de transferncia ser feita como se o Beneficirio no houvesse
renunciado, ou seja, a ao ser transferida aps 2 anos a contar da data em que ocorreria o trmino do mandato, caso o
Beneficirio no houvesse renunciado; e (vii) no caso de trmino do mandato sem reeleio, todas as aes sero transferidas
para o Beneficirio, observando-se os respectivos prazos de transferncia.
As concesses no mbito do Plano de Aes referentes a um determinado exerccio social sempre ocorrero no incio do
exerccio social seguinte. Assim, ocorreram em janeiro de 2015 uma concesso aos membros do Conselho de Administrao
correspondente ao mandato referente a 2014 e duas concesses de aes aprovadas pelo Conselho de Administrao
referentes ao exerccio social de 2014, quais sejam, Programa de Concesso de Aes BVMF 2014 e Programa Adicional de
Concesso de Aes BVMF 2014.
105
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
b.
O objetivo dos Planos conceder aos administradores e empregados da Companhia e de suas sociedades controladas diretas
ou indiretas, a oportunidade de se tornarem acionistas da Companhia. Dessa forma, pretende-se obter um maior alinhamento
dos interesses de tais administradores e empregados com os interesses dos acionistas da Companhia, bem como possibilitar
Companhia e s suas controladas atrair e manter vinculados a elas administradores e empregados.
c.
O objetivo de promover um maior alinhamento de interesses obtido pelo oferecimento da oportunidade aos administradores e
empregados para que se tornem acionistas da Companhia. Nesse sentido, importante notar que as outorgas de opes ou
concesso de aes so formatadas de maneira que os Beneficirios apenas possam auferir um possvel ganho num horizonte
de longo prazo, agregado integralmente no caso de opes, e de forma significativa no caso de concesso de aes
valorizao das aes de emisso da Companhia. Assim, busca-se permitir que os administradores e empregados contemplados
pelos Planos, comprometam-se com os objetivos de longo prazo da Companhia e com a gerao de valor neste perodo.
Ademais, a necessidade de que o Beneficirio permanea vinculado Companhia para que possa no futuro auferir um possvel
ganho, visa reteno de talentos no quadro de pessoal-chave da Companhia. Em suma, a possibilidade de ganhos futuros
condicionados permanncia do Beneficirio dever contribuir para a manuteno da posio do beneficirio na Companhia no
longo prazo.
No caso especfico dos Programas Adicionais, ainda h um compromisso de aquisio, pelo Beneficirio, de aes da Companhia
e manuteno das Aes Prprias como condio para a efetiva participao no programa e manuteno dos direitos
estabelecidos em contrato. Nesta situao, h um alinhamento mais intenso dos interesses do Beneficirio e da Companhia,
visto que aqueles se tornam ainda mais comprometidos com os resultados de longo prazo. Dado que o referido Programa
destina-se a um grupo chave na organizao e conta com uma obrigao de contrapartida, reforamos tambm o efeito de
reteno de profissionais crticos para a gerao de valor no curto, mdio e longo prazo.
d.
Os Planos se inserem na poltica de remunerao como instrumentos de incentivo de longo prazo, contribuindo na composio
do total da remunerao dos administradores e empregados da Companhia. E, nesse sentido, inserem-se nos objetivos da
poltica de remunerao de alinhar os objetivos individuais aos objetivos da Companhia, uma vez que os Beneficirios tm um
incentivo adicional para adotar condutas que, no longo prazo, gerem valor agregado para a Companhia. O incentivo baseia-se
tambm na possibilidade de ganhos decorrentes da valorizao das aes de emisso da Companhia no mercado.
Adicionalmente, as outorgas de opes ou concesso de aes, ao oferecerem a possibilidade de realizao de ganho apenas
mediante o comprometimento de longo prazo do Beneficirio, atuam como um instrumento de atrao e reteno dos talentos
da Companhia.
e.
Como o plano alinha os interesses dos administradores e da Companhia a curto, mdio e longo prazo
Os Planos atrelam nveis distintos de ganho em funo de desempenho, o que constitui instrumento incentivador para o
cumprimento das metas globais da Companhia e para a busca de aes de mdio e longo prazo que gerem valor agregado para
a Companhia e se reflitam na valorizao de suas aes no mercado. Nesse sentido, os administradores so estimulados a
buscar resultados sustentveis que gerem valor para a Companhia ao longo do tempo. Os Planos alinham os interesses de seus
beneficirios com os interesses dos acionistas da Companhia, na medida em que possibilitam que os administradores e
empregados tornem-se acionistas da Companhia, estimulando uma gesto eficiente, atraindo e retendo os profissionais
altamente qualificados e gerando crescimento e valor para a Companhia. Os mecanismos que permitem o alinhamento de
interesses dos Beneficirios ao longo do tempo incluem, por exemplo, os prazos de carncia durante os quais as opes no
podem ser exercidas, os prazos finais para exerccio das opes e os prazos de carncia para a efetiva transferncia das aes.
A diviso das outorgas das opes ou da concesso de aes em lotes, serve como estmulo para a reteno do profissional
durante tais prazos, permitindo que v se tornando acionista da Companhia com participao progressivamente maior e que
possa auferir um ganho que ser tanto maior quanto mais tempo fique na Companhia.
Reforando ainda mais o alinhamento dos administradores com a Companhia, foram implementados Programas Adicionais, que
no caso especfico, prev tambm o compromisso de aquisio, pelo Beneficirio de tal Programa, de aes da Companhia e
manuteno das Aes Prprias como condio para a participao no programa e manuteno dos direitos estabelecidos em
contrato. Nesta situao, h um alinhamento mais intenso dos interesses do Beneficirio e da Companhia, tendo em vista que
aqueles se tornam ainda mais comprometidos com os resultados de longo prazo. Dado que o Programa supracitado destina-se
a um grupo chave na organizao e conta com uma obrigao de contrapartida, reforamos tambm o efeito de reteno de
profissionais crticos para a gerao de valor no curto, mdio e longo prazo.
f.
106
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
O Plano de Aes prev que a concesses de aes no poder abranger mais do que o limite mximo de aes representativas
de at 2,5% (dois vrgula cinco por cento) do capital social da Companhia na respectiva data de concesso.
Tomando como base a quantidade de aes emitidas pela Companhia em 31 de dezembro de 2014, o total de aes abrangidas
pelo Plano de Aes poder ser de at 47.500.000 aes. Tendo em vista que no sero mais outorgadas opes no mbito do
Plano de Opo, no h que se falar em limite de aes a ser considerado dentro do Plano de Opo.
g.
Conforme mencionado no item f acima, o Plano de Aes prev que a concesses de aes no poder abranger mais do que
o limite mximo de aes representativas de at 2,5% (dois vrgula cinco por cento) do capital social da Companhia na
respectiva data de concesso.
Tomando como base a quantidade de aes emitidas pela Companhia em 31 de dezembro de 2014, o total de aes abrangidas
pelo Plano de Aes poder ser de at 47.500.000 aes. Tendo em vista que no sero mais outorgadas opes no mbito do
Plano de Opo, no h que se falar em limite de aes a ser considerado dentro do Plano de Opo.
h.
107
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
i.
j.
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Vale ressaltar que as condies e prazos de carncia acima descritos foram mantidos para as aes concedidas em substituio
s opes no-vested canceladas (vide item 13.16 abaixo).
k.
Forma de liquidao
l.
109
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
O Beneficirio se obriga, ainda, a no onerar as aes, se sujeitas a perodo de indisponibilidade, e a no instituir sobre elas
qualquer gravame que possa impedir a execuo do disposto no Plano de Aes.
A Companhia registrar transferncia de aes vinculadas ao Plano de Aes no momento de sua ocorrncia, ficando as
mesmas indisponveis pelo perodo estabelecido no Programa, conforme aplicvel.
m.
Critrios e eventos que, quando verificados, ocasionaro a suspenso, alterao ou extino do plano
Os Planos podem ser extintos a qualquer tempo pelo Conselho de Administrao, sem prejuzo da prevalncia das restries
negociabilidade das aes, e sem alterao dos direitos e obrigaes de qualquer acordo existente.
Nos Planos de incentivo de longo prazo, existe uma previso de que, na hiptese de dissoluo, transformao, incorporao,
fuso, ciso ou reorganizao da Companhia aps a qual a Companhia no seja a sociedade remanescente ou, em sendo a
sociedade remanescente, deixe de ter suas aes admitidas negociao em bolsa de valores, as opes outorgadas ou as
aes concedidas pela Companhia, a critrio do Conselho de Administrao, podero ser transferidas para a companhia
sucessora ou tero seus prazos de carncia antecipados, para e efetiva transferncia ou para que possam ser exercidas pelos
respectivos Beneficirios por determinado prazo. Aps o referido prazo, os Planos de Incentivo de Longo Prazo terminaro e as
aes/opes no transferidas/exercidas caducaro sem direito indenizao.
n.
Efeitos da sada do administrador dos rgos da Companhia sobre seus direitos previstos no plano de
remunerao baseado em aes
Tendo em vista que as opes outorgadas Diretoria Estatutria no mbito do Plano de Opo foram canceladas (vide nota
introdutria e item 13.16), trataremos neste item apenas a respeito das condies do Plano de Aes, exceto no que diz
respeito aos beneficirios membros do Conselho de Administrao.
A destituio do mandato por violao dos deveres e atribuies do administrador ou a demisso do Beneficirio por razo que
configuraria justa causa, conforme a legislao civil ou trabalhista, conforme o caso, acarretar na perda, sem indenizao, do
direito ao recebimento de todas as aes que seriam recebidas no mbito do Plano de Aes, que ainda no tenham sido
transferidas.
Salvo deciso em contrrio do Conselho de Administrao ou do Comit, conforme o caso, ou, por delegao destes, do Diretor
Presidente, na hiptese de trmino da relao do Beneficirio com a Companhia em razo de destituio do mandato de
administrador, de demisso sem justa causa, de renncia ou de desligamento voluntrio do Beneficirio, no abrangidos pelo
pargrafo acima, o Beneficirio do Plano de Aes: (i) dever receber todas as aes cujo prazo para transferncia pela
Companhia j tenha decorrido, nos termos do respectivo Programa ou Contrato; e (ii) perder, sem indenizao, o direito ao
recebimento das aes cujos prazos de transferncia ainda no tenham decorrido.
O Conselho de Administrao ou o Comit, conforme o caso, ou, por delegao destes, o Diretor Presidente, podero manter ou
antecipar os prazos para transferncia de aes concedidas a determinados Beneficirios, no todo ou em parte, cujo vnculo
com a Companhia seja terminado nos termos do paragrafo acima.
Caso o Beneficirio venha a falecer ou tornar-se permanentemente invlido para o exerccio de sua funo na Companhia
enquanto administrador ou empregado, o direito ao recebimento das aes concedidas ser assegurado ao Beneficirio ou aos
seus herdeiros e sucessores, conforme o caso. As aes concedidas sero transferidas tendo ou no decorrido os prazos
previstos no Contrato. Em caso de falecimento, os herdeiros e sucessores recebero as aes na forma de disposio
testamentria, conforme estabelecido no inventrio ou em ordem judicial competente.
As regras aplicveis aos casos de falecimento e invalidez permanente tambm so aplicveis em caso de aposentadoria do
Beneficirio, desde que tal Beneficirio comprometa-se a no prestar servios, com ou sem vnculo empregatcio, a empresas e
instituies que, mesmo de forma indireta, atuem em mercados coincidentes ao da Companhia, durante, no mnimo, 12 meses.
Adicionalmente, em caso de destituio do Beneficirio membro do Conselho de Administrao por violao de seus deveres e
atribuies, conforme a legislao civil ou motivo equivalente justa causa na legislao trabalhista, caducaro sem
indenizao todas as opes no exercidas, no caso do Plano de Opo, e aes no transferidas, no caso do Plano de Aes,
tendo ou no decorrido os prazos de carncia. No caso de renncia do Beneficirio membro do Conselho de Administrao,
caducaro sem indenizao, no mbito do Plano de Opo, as opes outorgadas no ano do mandato em que ocorrer a
renncia, e no mbito do Plano de Aes, o direito ao recebimento das aes concedidas no ano do mandato em que ocorrer a
renncia.
13.5
Quantidade de aes ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou no exterior, e outros valores
mobilirios conversveis em aes ou cotas, emitidos pela Companhia, seus controladores diretos ou indiretos,
sociedades controladas ou sob controle comum, por membros do Conselho de Administrao, da Diretoria
Estatutria ou do Conselho Fiscal, agrupados por rgo, na data de encerramento do ltimo exerccio social.
110
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
2014
Acionista
Conselho de Administrao
Diretoria
Conselho Fiscal
Total
Aes da Companhia
(%)
126.696
3.278.217
0
3.404.913
0,007
0,173
0,000
0,180
13.6
Remunerao baseada em aes reconhecida no resultado do exerccio social encerrado em 31 de
dezembro de 2012, 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2014, e remunerao baseada em aes
prevista para o exerccio social corrente, do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria
As tabelas abaixo apresentam informaes sobre a remunerao baseada em aes da Diretoria Estatutria da Companhia: (i)
reconhecida no resultado dos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2014, 31 de dezembro de 2013 e 31 de
dezembro de 2012, considerando o nmero de membros de cada rgo aos quais foi efetivamente atribuda remunerao
baseada em aes; e (ii) prevista para o exerccio social corrente.
Ressaltamos que em relao ao incentivo de longo prazo (Plano de Aes e Plano de Opo), conforme deliberao do
Conselho de Administrao: (i) a concesso de aes referente ao exerccio social de 2014 ocorreu somente em janeiro de
2015, com efeitos sobre o exerccio social de 2015; (ii) a outorga de opes referente ao exerccio social de 2013 ocorreu
somente em janeiro de 2014, com efeitos sobre o exerccio social de 2014; (iii) a outorga de opes referente ao exerccio
social de 2012 ocorreu somente em janeiro de 2013, com efeitos sobre o exerccio social de 2013; e (iv) a outorga de opes
referente ao exerccio social de 2011 ocorreu somente em janeiro de 2012, com efeitos sobre o exerccio social de 2012.
Destacamos, ainda, que no ocorreram outorgas de opes ou concesso de aes aos membros do Conselho de Administrao
nos exerccios sociais anteriores ao de 2013.
Exerccio Social encerrado em 31 de Dezembro de 2014
rgo
nmero de membros
em relao a cada outorga
de opes de compra de
aes: (Programa)
data de
I.
outorga:
quantidade
II.
de opes
outorgadas:
III.
prazo para que
jan-15
jan-16
jan-17
Conselho de
Administrao
11
Diretoria Estatutria
5
BVMF - 2011
BVMF AD 2011
BVMF - 2012
BVMF AD 2012
BVMF - 2013
BVMF AD 2013
CA - 2013
02/01/2012
02/01/2012
02/01/2013
02/01/2013
02/01/2014
02/01/2014
02/01/2014
3.250.000
1.337.170
3.300.000
1.001.185
3.500.000
1.477.340
330.000
825.000
122.814
825.000
166.864
875.000
875.000
875.000
246.224
abr-17
prazo
mximo para
IV.
02/01/2020
02/01/2019
02/01/2021
02/01/2020
02/01/2022
exerccio das
opes:
prazo de
restrio
V.
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
transferncia
das aes:
VI.
preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes:
- em aberto no incio do
10,07
5,04
10,78
6,74
8,73
exerccio social
- perdidas durante o
10,07
5,04
10,78
6,74
8,73
exerccio social
- exercidas durante o
10,07
5,04
10,78
6,74
8,73
exerccio social
- expiradas durante o
10,07
5,04
10,78
6,74
8,73
exerccio social
valor justo
das opes
VII.
2,79
4,19
5,55
6,98
3,43
na data de
outorga:
111
89.100
02/01/2021
30/04/2022
n/a
n/a
5,46
10,92
5,46
10,92
5,46
10,92
5,46
10,92
4,33
2,98
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
VIII.
diluio
potencial em
caso de
exerccio de
todas as
opes
outorgadas:
0,16%
0,07%
0,17%
285.000
0,07%
0,08%
0,016%
Diretoria Estatutria
51
BVMF AD - 2011
BVMF - 2012
BVMF AD - 2012
02/01/2012
02/01/2013
02/01/2013
1.337.170
3.300.000
1.001.185
406.250
270.833
0,18%
825.000
222.862
203.125
166.864
jan-17
133.717
prazo mximo para
IV.
03/01/2018
02/01/2020
02/01/2019
02/01/2021
02/01/2020
exerccio das opes:
prazo de restrio
V.
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
transferncia das aes:
VI. preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes:
- em aberto no incio do exerccio
12,91
10,07
5,04
10,78
6,74
social
- perdidas durante o exerccio
12,91
10,07
5,04
10,78
6,74
social
- exercidas durante o exerccio
12,91
10,07
5,04
10,78
6,74
social
- expiradas durante o exerccio
12,91
10,07
5,04
10,78
6,74
social
valor justo das opes na
VII.
4,50
2,79
4,19
5,55
6,98
data de outorga:
diluio potencial em caso
VIII.
de exerccio de todas as
0,17%
0,16%
0,07%
0,17%
0,07%
opes outorgadas:
Obs.: (1) No foi considerada a mdia anual de membros que ocuparam cargo na Diretoria e sim a quantidade de membros a quem foi atribuda
remunerao baseada em aes reconhecida no resultado da Companhia neste exerccio social.
112
BVMF AD - 2011
02/01/2012
1.337.170
222.862
133.717
02/01/2019
n/a
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
VI.
preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes:
- em aberto no incio do exerccio social
6,6
12,91
10,07
5,04
- perdidas durante o exerccio social
6,6
12,91
10,07
5,04
- exercidas durante o exerccio social
6,6
12,91
10,07
5,04
- expiradas durante o exerccio social
6,6
12,91
10,07
5,04
valor justo das opes na data
VII.
2,93
4,50
2,79
4,19
de outorga:
diluio potencial em caso de
VIII.
exerccio de todas as opes
0,12%
0,17%
0,16%
0,07%
outorgadas:
Obs.: (1) No foi considerada a mdia anual de membros que ocuparam cargo na Diretoria e sim a quantidade de membros a quem foi atribuda
remunerao baseada em aes reconhecida no resultado da Companhia neste exerccio social.
Exerccio Social Corrente - Previsto para 2015 Programas de Opes
rgo
Conselho de
Administrao
11
Diretoria Estatutria
nmero de membros
5
em relao a cada outorga de
BVMF AD BVMF AD opes de compra de aes:
BVMF - 2011
BVMF - 2012
2011
2012
(Programa)
I.
data de outorga:
02/01/2012 02/01/2012 02/01/2013 02/01/2013
quantidade de opes
II.
outorgadas:
3.250.000
1.337.170
3.300.000
1.001.185
III. prazo para que as opes se tornem exercveis (data/quantidade):
jan-16
175.000
750.000
166.864
jan-17
122.814
825.000
abr-17
prazo mximo para exerccio
IV.
02/01/2020 02/01/2019 02/01/2021 02/01/2020
das opes:
prazo de restrio
V.
n/a
n/a
n/a
n/a
transferncia das aes:
VI. preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes:
- em aberto no incio do exerccio
10,07
5,04
10,78
6,74
social
- perdidas durante o exerccio social
10,07
5,04
10,78
6,74
- exercidas durante o exerccio
10,07
5,04
10,78
6,74
social
- expiradas durante o exerccio
10,07
5,04
10,78
6,74
social
valor justo das opes na data
VII.
2,79
4,19
5,55
6,98
de outorga:
diluio potencial em caso de
VIII
exerccio de todas as opes
0,16%
0,07%
0,17%
0,07%
.
outorgadas:
BVMF - 2013
BVMF AD 2013
CA - 2013
02/01/2014
02/01/2014
02/01/2014
3.500.000
1.477.340
330.000
875.000
875.000
246.224
89.100
02/01/2022
02/01/2021
30/04/2022
n/a
n/a
n/a
8,73
5,46
10,92
8,73
5,46
10,92
8,73
5,46
10,92
8,73
5,46
10,92
3,43
4,33
2,98
0,18%
0,08%
0,016%
Como descrito em nota introdutria a este item, o Plano de Aes substituiu o mecanismo de outorga de opes de compra de aes do Plano
de Opo como instrumento de incentivo de longo prazo. Em consequncia, as opes outorgadas aos Diretores Estatutrios no esto mais
em vigor a partir de 2015, tendo sido canceladas como demonstra em maiores detalhes a tabela ilustrativa includa no item 13.16 abaixo. No
entanto, como a transio foi realizada a Valor Justo, os valores originais das Opes (ora canceladas) seguiro como base de referncia para
as despesas das aes (nos termos do CPC 10 (R1)), conforme demonstrado na tabela acima.
Conselho de
Administrao
Diretoria Estatutria
5
11
BVMF - 2014
BVMF AD - 2014
BVMF CA - 2014
I.
data de concesso:
02/01/2015
02/01/2015
02/01/2015
II.
1.349.476
507.269
172.700
III.
337.369
169.090
abr-17
74.014
02/05/2017
IV.
02/01/2019
02/01/2018
V.
n/a
n/a
n/a
VI.
9,50
9,50
9,50
VII.
0,08%
0,03%
0,009%
113
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
as aes concedidas:
13.7
social
A tabela abaixo apresenta informaes sobre as opes em aberto outorgadas aos membros da Diretoria Estatutria e do
Conselho de Administrao da Companhia ao final do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014, considerando o
nmero de membros de cada rgo.
Ressaltamos mais uma vez que em relao ao incentivo de longo prazo, conforme deliberao do Conselho de Administrao,
as outorgas relativas a determinado exerccio social sempre ocorrero no incio do exerccio social seguinte. Assim, a concesso
de aes referente ao exerccio social de 2014 ocorreu somente em janeiro de 2015, com efeitos sobre o exerccio social de
2015.
rgo
BVMF AD 2012
BVMF 2013
BVMF AD 2013
Conselho de
Administrao
11
BVMF CA 2013
1.001.185
3.500.000
1.477.340
297.000
0
500.593
0
0
500.592
0
02/01/2020
875.000
875.000
875.000
0
875.000
0
03/01/2021
0
0
738.671
0
0
738.669
03/01/2020
0
0
0
297.000
0
0
30/04/2019
Diretoria Estatutria
Nmero de Membros
5
BVMF AD BVMF Programa
2011
2012
Opes Ainda No Exercveis
Quantidade:
0
1.400.000
1.228.140
2.250.000
Data em que as Opes se Tornaro Exercveis (data / quantidade):
jan-15
0
700.000
614.072
750.000
jan-16
0
700.000
0
750.000
jan-17
0
0
614.068
750.000
abr-17
0
0
0
0
jan-18
0
0
0
0
jan-19
0
0
0
0
Prazo Mximo para Exerccio das Opes:
03/01/2018 02/01/2020 02/01/2019 02/01/2021
BVMF 2010
Quantidade:
Prazo Mximo para Exerccio das Opes:
Prazo de Restrio Transferncia das
Aes:
Preo Mdio Ponderado do Exerccio:
Valor Justo das Opes no ltimo Dia do
Exerccio Social:
Valor Justo do Total das Opes no ltimo
Dia do Exerccio Social:
BVMF 2011
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
12,91
10,07
5,04
10,78
6,74
8,73
5,46
10,92
4,50
2,79
4,19
5,55
6,98
3,43
4,33
2,98
2.370.000
03/01/2018
300.000
02/01/2020
0
n/a
0
n/a
0
n/a
0
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
12,91
10,07
n/a
10,78
n/a
n/a
n/a
n/a
4,50
2,79
n/a
5,55
n/a
n/a
n/a
n/a
4,50
2,79
4,19
5,55
6,98
3,43
4,33
2,98
Opes Exercveis
0
430.000
n/a
02/01/2021
13.8
Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do Conselho de
Administrao e da Diretoria Estatutria, no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, 31 de
dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2014.
As tabelas abaixo apresentam informaes sobre as opes exercidas e aes entregues relativas ao incentivo de longo prazo
da Diretoria Estatutria da Companhia nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2014, 31 de dezembro de 2013
e 31 de dezembro de 2012, considerando o nmero de membros de cada rgo que efetivamente exerceram opo e
receberam aes.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014
Nmero de membros
Opes exercidas
Nmero de aes
Preo mdio ponderado do exerccio
Valor total da diferena entre o valor de exerccio e o valor de
mercado das aes relativas s opes exercidas
Conselho de
Administrao
Diretoria
Total
n/a
n/a
n/a
845.000
R$ 10,34
845.000
R$ 10,34
n/a
R$ 2.046.950,00
R$ 2.046.950,00
Aes entregues
114
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014
Nmero de aes
Preo mdio ponderado de aquisio
Valor total da diferena entre o valor de aquisio e o valor de
mercado das aes adquiridas
Conselho de
Administrao
Diretoria
Total
n/a
n/a
0
0
0
0
n/a
Conselho de
Administrao
Diretoria
Total
n/a
n/a
n/a
1.607.500
R$ 8,85
1.607.500
R$ 8,85
n/a
R$ 2.668.875,00
R$ 2.668.875,00
n/a
n/a
0
0
0
0
n/a
Conselho de
Administrao
Diretoria
Total
n/a
n/a
n/a
170.000
R$ 6,01
170.000
R$ 6,01
n/a
R$ 1.011.584,50
R$ 1.011.584,50
n/a
n/a
0
0
0
0
n/a
Aes entregues
Nmero de aes
Preo mdio ponderado de aquisio
Valor total da diferena entre o valor de aquisio e o valor de
mercado das aes adquiridas
Aes entregues
Nmero de aes
Preo mdio ponderado de aquisio
Valor total da diferena entre o valor de aquisio e o valor de
mercado das aes adquiridas
13.9
Descrio sumria das informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6
a 13.8, tal como a explicao do mtodo de precificao do valor das aes e das opes
a.
modelo de precificao
as opes foram avaliadas considerando os parmetros de mercado vigentes em cada uma das datas de outorga dos
diferentes Programas de Opo;
para estimativa da taxa de juros livre de risco foram utilizados os contratos de juros futuros negociados para o prazo
mximo de exerccio de cada opo; e
como prazo de vencimento das opes foi considerado o prazo mximo de exerccio das opes outorgadas em cada
Programa de Opo.
115
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Foram consideradas as demais premissas clssicas associadas aos modelos de precificao de opes, como inexistncia de
oportunidades de arbitragem e volatilidade constante ao longo do tempo.
Levando-se em conta os fatores acima descritos, foi empregado o modelo Binomial Hull para a determinao do valor justo das
opes outorgadas. Esse modelo apresenta resultados equivalentes aos resultados do modelo de Black & Scholes para opes
europeias simples, possuindo a vantagem de incorporar, conjuntamente, as caractersticas de exerccio antecipado e de
pagamento de dividendos associadas opo em questo.
b. dados e premissas utilizadas no modelo de precificao, incluindo o preo mdio ponderado das aes, preo
de exerccio, volatilidade esperada, prazo de vida da opo, dividendos esperados e a taxa de juros livre de
risco
Plano de Opo (outorgas de opes relativas at o exerccio social de 2013)
As principais premissas consideradas na precificao das opes foram:
as opes foram avaliadas considerando os parmetros de mercado vigentes em cada uma das datas de outorga dos
diferentes Programas de outorga;
para estimativa da taxa de juros livre de risco, foram utilizados os contratos de juros futuros negociados para o prazo
mximo de exerccio de cada opo;
os preos das aes foram ajustados de forma a incorporar o efeito do pagamento de dividendos;
a volatilidade esperada utilizada para precificao foi definida conforme descrito na letra (d) deste item 13.9; e
como prazo de vencimento das opes, foi utilizado o prazo mximo de exerccio das opes outorgadas.
Foram consideradas as demais premissas clssicas associadas aos modelos de precificao de opes, como inexistncia de
oportunidades de arbitragem e volatilidade constante ao longo do tempo.
Assim sendo, as principais premissas esto destacadas no quadro abaixo:
Dados e Premissas
Data de Outorga
Preo da Ao (R$)
Preo de Exerccio (R$)
Volatilidade Esperada (ano)
Prazo de vida da opo (ltimo vesting)
Dividendos Esperados (Payout)
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis)
Programa 2013
02/01/2014
R$ 10,92
R$ 8,73
35,62%
02/01/2022
80,00%
10,57%
Dados e Premissas
Data de Outorga
Preo da Ao (R$)
Preo de Exerccio (R$)
Volatilidade Esperada (ano)
Prazo de vida da opo (ltimo vesting)
Dividendos Esperados (Payout)
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis)
Dados e Premissas
Data de Outorga
Preo da Ao (R$)
Preo de Exerccio (R$)
Volatilidade Esperada (ano)
Prazo de vida da opo (ltimo vesting)
Dividendos Esperados (Payout)
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis)
Outorga Conselho de
Administrao -2013
02/01/2014
R$ 10,92
R$ 10,92
35,62%
30/04/2022
80,00%
10,57%
Dados e Premissas
Data de Outorga
Preo da Ao (R$)
Preo de Exerccio (R$)
Volatilidade Esperada (ano)
Programa 2012
02/01/2013
R$ 14,11
R$ 10,78
29,18%
116
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Prazo de vida da opo (ltimo vesting)
Dividendos Esperados (Payout)
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis)
02/01/2021
80,00%
9,21%
Dados e Premissas
Data de Outorga
Preo da Ao (R$)
Preo de Exerccio (R$)
Volatilidade Esperada (ano)
Prazo de vida da opo (ltimo vesting)
Dividendos Esperados (Payout)
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis)
Dados e Premissas
Data de Outorga
Preo da Ao (R$)
Preo de Exerccio (R$)
Volatilidade Esperada (ano)
Programa 2011
02/01/2012
R$ 9,80
R$ 10,07
29,99%
02/01/2020
80,00%
11,07%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis)
Dados e Premissas
Data de Outorga
Preo da Ao (R$)
Preo de Exerccio (R$)
Volatilidade Esperada (ano)
02/01/2019
80,00%
11,05%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis)
Dados e Premissas
Data de Outorga
Preo da Ao (R$)
Preo de Exerccio (R$)
Volatilidade Esperada (ano)
Programa 2010
03/01/2011
R$13,40
R$12,91
25,00%
03/01/2018
80%
11,78%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis)
Dados e Premissas
Data de Outorga
Preo da Ao (R$)
Preo de Exerccio (R$)
Volatilidade Esperada (ano)
Programa 2009
02/03/2009
R$5,80
R$6,60
67,57%
30/12/2016
50%
13,47%
c.
mtodo utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados de exerccio antecipado
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
opes outorgadas. Esse modelo apresenta resultados equivalentes aos do modelo de Black & Scholes para opes europeias
simples, possuindo a vantagem de incorporar, conjuntamente, as caractersticas de exerccio antecipado e de pagamento de
dividendos associadas opo em questo.
d.
e.
Se alguma outra caracterstica da opo foi incorporada na mensurao de seu valor justo
Todas as caractersticas importantes da opo de compra de aes e da concesso de aes esto descritas e consideradas nos
itens anteriores.
13.10 Planos de previdncia em vigor conferidos aos membros do Conselho de Administrao e aos Diretores
Estatutrios
Conselho de
Administrao
Nmero de membros
Nome do plano
Quantidade de administradores que renem as condies para se
aposentar
Condies para se aposentar antecipadamente
Valor atualizado das contribuies acumuladas no plano de previdncia
at o encerramento do ltimo exerccio social, descontada a parcela
relativa as contribuies feitas diretamente pelos administradores
Valor total acumulado das contribuies realizadas durante o ltimo
exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas
diretamente pelos administradores
H possibilidade de resgate antecipado e quais as condies
Diretoria
Total
n/a
5
Mercaprev
1
n/a
n/a
n/a
5.476.476,24
n/a
5.476.476,24
n/a
331.732,84
331.732,84
n/a
n/a
13.11 Remunerao Mdia dos Administradores (Conselho de Administrao, Diretoria Estatutria e Conselho
Fiscal)
Ressaltamos que em relao ao incentivo de longo prazo (Plano de Opo e Plano de Aes), conforme deliberao do
Conselho de Administrao, as outorgas de opes ou concesso de aes, no mbito dos respectivos Programas de
determinado exerccio social sempre ocorrero no incio do exerccio social seguinte. Assim, a outorga de opes referente ao
exerccio 2011 ocorreu em 2 de janeiro de 2012, com efeito sobre o resultado do exerccio de 2012. Da mesma forma, a
outorga referente ao exerccio social de 2012 ocorreu em 2 de janeiro de 2013, com efeitos sobre o exerccio social de 2013, a
outorga referente ao exerccio social de 2013 ocorreu em 2 de janeiro de 2014, com efeitos sobre o exerccio social de 2014, e
a concesso de aes referente ao exerccio social de 2014 ocorreu em 2 de janeiro de 2015, com efeitos sobre o exerccio
social de 2015.
Em 2014, no caso da Diretoria, todos os seus membros exerceram suas funes durante todo o perodo de janeiro a dezembro
de 2014, e, portanto, consideramos todas as remuneraes reconhecidas no resultado do exerccio social encerrado em 31 de
dezembro de 2014.
Em relao ao Conselho de Administrao, ressaltamos que, alm do membro que no recebe remunerao, outro membro
desse rgo no teve remunerao durante todo o perodo de 2014 e, para o item de menor remunerao, consideramos
somente os nove membros que receberam remunerao durante os dozes meses, haja vista a renncia e substituio de um
118
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Diretoria
Conselho Fiscal *
11
2.330.010,60
368.340,00
596.032,09
5
12.409.230,99
4.569.981,69
6.695.416,95
n/a
n/a
n/a
n/a
Nmero de membros
Valor da maior remunerao individual (em R$)
Valor da menor remunerao individual (em R$)
Valor mdio de remunerao individual (em R$)
* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria. Para a composio dos valores abaixo mencionados, foram considerados os
quatro membros externos do referido Comit com pagamentos durante todo o exerccio social de 2014. A maior remunerao
reconhecida no exerccio social de 2014 foi de R$ 323.155,32, a menor remunerao foi de R$ 321.036,44. A remunerao
mdia reconhecida no exerccio social de 2014 foi de R$ 322.625,60.
Em 2013, no caso da Diretoria, devido sada de um Diretor em maio, e a admisso de um novo Diretor em julho, para o item
de menor remunerao, consideramos os quatro membros com efetivo exerccio de suas funes nos doze meses. Para
informar a maior remunerao, consideramos todas as remuneraes reconhecidas no resultado do exerccio social encerrado
em 31 de dezembro de 2013, sendo que o membro da Diretoria com a maior remunerao exerceu suas funes durante todo
o perodo de janeiro a dezembro.
Em relao ao Conselho de Administrao, ressaltamos que um membro desse rgo no teve remunerao no perodo de
2013 e para o item de menor remunerao, consideramos os seis membros que receberam remunerao durante os dozes
meses, haja vista o processo de eleio do Conselho de Administrao realizado em abril de 2013. Para a informao da maior
remunerao consideramos todas as remuneraes reconhecidas no resultado, entretanto, o membro do Conselho de
Administrao com a maior remunerao exerceu suas funes na Companhia durante os dozes meses do exerccio encerrado
em dezembro de 2013. O valor mdio de remunerao dos membros que receberam remunerao durante o exerccio de 2013
foi de R$ 497.241,59.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013
Conselho de Administrao
Diretoria
Conselho Fiscal *
11
1.724.453,24
306.762,65
452.037,81
4,92
15.562.374,97
6.851.693,28
8.338.423,02
n/a
n/a
n/a
n/a
Nmero de membros
Valor da maior remunerao individual (em R$)
Valor da menor remunerao individual (em R$)
Valor mdio de remunerao individual (em R$)
* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria. Para a composio dos valores abaixo mencionados, foram considerados os
quatro membros externos do referido Comit com pagamentos durante todo o exerccio social de 2013. A maior remunerao
reconhecida no exerccio social de 2013 foi de R$ 332.451,85, a menor remunerao foi de R$ 294.249,23. A remunerao
mdia reconhecida no exerccio social de 2013 foi de R$ 306.957,74.
Em 2012, no caso da Diretoria, todos os seus membros exerceram suas funes durante todo o perodo de janeiro a dezembro
de 2012, e, portanto, consideramos todas as remuneraes reconhecidas no resultado do exerccio social encerrado em 31 de
dezembro de 2012.
Em relao ao Conselho de Administrao, ressaltamos que um membro desse rgo no teve remunerao no perodo de
2012 e, portanto, para o item de maior e menor remunerao, consideramos os 10 membros que receberam remunerao
durante os doze meses do exerccio social de 2012.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2012
Conselho de Administrao
Diretoria
Conselho Fiscal *
11
1.211.162,20
224.400,00
383.817,24
5
11.089.578,38
3.635.723,78
5.684.382,31
n/a
n/a
n/a
n/a
Nmero de membros
Valor da maior remunerao individual (em R$)
Valor da menor remunerao individual (em R$)
Valor mdio de remunerao individual (em R$)
* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria. Para a composio dos valores abaixo mencionados, foram considerados os trs
membros externos do referido Comit com pagamentos durante todo o exerccio social de 2012, haja vista que um dos quatro
membros externos esteve em licena temporria, e foi substitudo interinamente por outro membro externo, que, portanto no
teve remunerao durante os doze meses do exerccio social de 2012. A maior remunerao reconhecida no exerccio social de
2012 foi de R$280.002,81, a menor remunerao foi de R$240.876,42. A remunerao mdia reconhecida no exerccio social de
2012 foi de R$249.441,37.
119
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
13.12 Arranjos contratuais, aplices de seguros ou outros instrumentos que estruturem mecanismos de
remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria e
quais as consequncias financeiras para a Companhia
No adotamos poltica especfica no que se refere a remunerao e/ou indenizaes para administradores em caso de
destituio do cargo ou de aposentadoria, exceto, neste ltimo caso, pelos benefcios relacionados aos planos de previdncia
em vigor, descritos no item 13.10 acima. Vale notar que a aplice de Seguro de Responsabilidade Civil de Diretores e
Administradores (D&O - Directors & Officers) contratada pela Companhia no se estende s hipteses de destituio, visando
garantir proteo financeira e tranquilidade para que todos os que ocupam cargos diretivos tomem as decises dirias com
serenidade, alm de ser visto como um competitivo benefcio, que propicia a reteno de profissionais qualificados.
13.13 Percentual da remunerao total de cada rgo reconhecida no resultado da Companhia referente a
membros do Conselho de Administrao, da Diretoria Estatutria ou do Conselho Fiscal que sejam partes
relacionadas aos controladores, diretos ou indiretos, conforme definido pelas regras contbeis que tratam desse
assunto
A Companhia no tem acionista controlador, razo pela qual no existe remunerao reconhecida no resultado da Companhia
referente a membros do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria que sejam partes relacionadas aos controladores,
diretos ou indiretos.
13.14 Remunerao de membros do Conselho de Administrao, da Diretoria Estatutria ou do Conselho Fiscal
recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam.
No existe remunerao ou quaisquer valores reconhecidos no resultado da Companhia referentes remunerao de membros
do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria, por qualquer razo que no a funo que ocupam.
13.15 Remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal
reconhecida no resultado dos controladores da Companhia, de sociedades sob controle comum e de controladas
da Companhia
A Companhia no tem acionista controlador, e portanto tambm no h sociedades em controle comum com a Companhia. No
h valores reconhecidos no resultado de controladas da Companhia como remunerao de membros do Conselho de
Administrao e da Diretoria Estatutria da Companhia.
13.16
Conforme Comunicado ao Mercado divulgado em 4/2/2015, a Companhia ofereceu aos beneficirios de outorgas realizadas no
mbito do Plano de Opo a alternativa de (i) permanecer titular de suas opes, ou (ii) cancelar o saldo de opes, recebendo
valor em dinheiro para o caso das opes que j cumpriram o prazo de carncia (Opes vested) e aes de emisso da
Companhia a serem transferidas aos beneficirios em datas futuras, no caso das opes que ainda no cumpriram tal prazo
(Opes no-vested).
As aes recebidas na hiptese de cancelamento das Opes no-vested sero vinculadas ao Plano de Aes.
A Companhia considera que o modelo de incentivo de longo prazo resultante atender de forma mais eficiente os objetivos de
alinhamento de interesses dos beneficirios com a Companhia e seus acionistas no horizonte de longo prazo, bem como o
objetivo de reteno de pessoal-chave.
Condies para o cancelamento das Opes
Os valores conferidos em dinheiro e em aes pelo cancelamento das Opes foram apurados com base no valor justo (Valor
Justo) das Opes no dia 05.01.15, conforme procedimento previsto no Pronunciamento CPC 10 (R1) aprovado pela
Deliberao CVM no. 650/10, sendo que os resultados desses clculos foram objeto de trabalho de assegurao limitada
realizado por consultoria externa especializada.
A parcela de Opes vested cancelada resultou em pagamento em dinheiro equivalente ao Valor Justo de tais Opes. J a
parcela de Opes no-vested canceladas resultou na concesso de uma quantidade de aes de emisso da Companhia
calculada com base no Valor Justo das Opes no-vested no dia 05.01.15 e no preo de fechamento da ao na mesma data
(R$9,22).
Relao de Substituio de Opes (Plano de Opo) por
R$ (Opes vested) ou Aes (Opes unvested) (Plano de Aes)
Programas
# de opes em
Valor Justo
120
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2011 adicionais
2012 adicionais
2013 adicionais
Total
aberto (dez/14)
(R$)
178.412
621.780
7.183.875
6.484.900
7.728.386
9.755.809
2.113.241
1.936.513
2.971.880
38.974.796
4,48
3,72
1,94
3,37
3,45
4,09
4,90
4,34
4,87
# de opes
# de opes
# de aes
173.412
581.780
6.498.875
3.971.275
3.391.618
2.414.578
1.025.300
0
0
18.056.838
776.886
2.164.222
12.607.818
13.383.197
11.701.082
9.875.624
5.023.970
0
0
55.532.798
2.257.375
4.228.018
7.243.731
1.025.280
1.919.785
2.971.880
19.646.069
825.138
1.582.170
3.213.606
544.906
903.694
1.569.771
8.639.285
As aes concedidas em substituio s Opes no-vested canceladas tero prazos de transferncia iguais aos prazos de
carncia que haviam sido estabelecidos em cada Programa de Opes e sero transferidas aos Beneficirios em janeiro de cada
ano, valendo notar que as opes outorgadas aos membros do Conselho de Administrao permanecem em vigor.
a.
nmero de empregados (total, por grupos com base na atividade desempenhada e por
localizao geogrfica)
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014
So Paulo
Rio de Janeiro
Rio Grande do Sul
Mato Grosso
Atividade
Diretores Executivos
Diretores
Superintendentes
Gerentes
Tcnicos
Operacionais
Estagirios
Operacionais
Tcnicos
Tcnicos
Operacionais
TOTAL
Nmero de empregados
5
25
88
155
965
114
85
1
1
2
1
1.442
1.437
1
1
3
So Paulo
Rio de Janeiro
Rio Grande do Sul
Mato Grosso
Atividade
Diretores Executivos
Diretores
Superintendentes
Gerentes
Tcnicos
Operacionais
Estagirios
Operacionais
Tcnicos
Tcnicos
Operacionais
TOTAL
Nmero de empregados
5
29
94
171
999
127
89
1
1
2
1
1.519
1.514
1
1
3
Atividade
Diretores Executivos
Diretores
Nmero de empregados
5
29
121
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Superintendentes
Gerentes
Tcnicos
Operacionais
Estagirios
Operacionais
Tcnicos
Tcnicos
Operacionais
TOTAL
Rio de Janeiro
Rio Grande do Sul
Mato Grosso
b.
97
170
995
140
85
1
1
2
1
1.526
1
1
3
nmero de terceirizados (total, por grupos com base na atividade desempenhada e por
localizao geogrfica)
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014
So Paulo
Atividade
Manuteno
Limpeza
Tcnicos projetos
Tcnicos suporte
Segurana e recepo
Temporrios
Mensageria e expedio
Outros
689
65
94
(*)A partir de 2014, o critrio para apurao do nmero de terceiros foi alterado, deixando de considerar apenas prestadores de servios que
apoiam o desenvolvimento dos principais projetos da BM&FBOVESPA e passando a incluir, tambm, outros projetos e outras atividades como
segurana, limpeza, manuteno e sustentao de infraestrutura, entre outros.
c.
d.
ndice de rotatividade
Ano
% Rotatividade
2014
2013
2012
14,03%
14,66%
15,85%
Para mais informaes sobre a exposio da Companhia a passivos e contingncias trabalhistas, vide item 4.3 deste Formulrio
de Referncia.
14.2 - Alteraes relevantes
No h comentrios adicionais alm dos descritos no item 14.1 acima.
14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados
a.
Visamos manter a competitividade da remunerao dos funcionrios frente ao mercado, a fim de reter e atrair talentos que
permitam atingir nossos objetivos estratgicos de curto, mdio e longo prazo. Dado o nosso modelo de negcios, cujo objetivo
de fomento, desenvolvimento e expanso de mercado j atrela ciclos mais longos e sustentveis, o desafio de reteno de
profissionais crucial e, nesse sentido, nossa estratgia de remunerao deve refletir mecanismos que estimulem a
permanncia dos profissionais no mdio e longo prazos.
A remunerao fixa dos empregados da Companhia reajustada anualmente pelo ndice de reposio salarial, na data base do
122
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
dissdio coletivo da categoria dos empregados. O reajuste tambm pode ser concedido por mrito, promoo ou
enquadramento, com a finalidade de reconhecer e recompensar o desempenho e a evoluo profissional dos nossos
funcionrios, sempre baseados na avaliao de desempenho individual realizada periodicamente.
A remunerao varivel semestral, constituda e paga por meio do nosso Programa de Participao nos Lucros e Resultados
(PLR), nos termos da Lei n 10.101, de 19 de dezembro de 2000. O PLR define potenciais de mltiplos de salrio mensal, que
variam em funo de indicadores de resultados globais da Companhia, senioridade de cada cargo e avaliao de desempenho
individual.
b.
poltica de benefcios
Em nosso pacote de benefcios, concedemos assistncia mdica e odontolgica, seguro de vida, ticket refeio e alimentao,
previdncia privada, auxlio creche, check up para executivos e vale transporte. Adicionalmente, temos um programa de
qualidade de vida, que promove periodicamente aes voltadas ao bem estar, sade, cultura e lazer dos nossos empregados.
c.
Do grupo de empregados no administradores, apenas os funcionrios classificados com nvel de superintendente so elegveis
ao nosso Programa de Concesso de Aes (Stock Grant), que atribudo em funo de indicadores de resultados globais da
Companhia, nvel de cargo e avaliao de desempenho individual.
As caractersticas dos planos de remunerao baseados em aes de empregados no administradores classificados com nvel
de superintendente so idnticas s caractersticas dos planos de remunerao baseado em aes dos administradores da
Companhia, conforme descritas no item 13.4 deste Formulrio de Referncia.
14.4 - Descrio das relaes entre a Companhia e sindicatos
O sindicato que representa a categoria profissional dos nossos funcionrios o Sindicato dos Empregados de Agentes
Autnomos do Comrcio e em Empresas de Assessoramento, Percias, Informaes e Pesquisas e de Empresas de Servios
Contbeis no Estado de So Paulo.
Nossa Companhia observa, nas relaes de trabalho com seus funcionrios, as condies estabelecidas na conveno coletiva
de trabalho, as quais abordam assuntos como reajuste salarial, concesso de benefcios, jornada de trabalho, pausa para
refeio e descanso, e so renegociadas anualmente, na data base pr-determinada.
Adicionalmente, celebramos anualmente um Acordo Coletivo de Trabalho com o Sindicato destinado a regular nosso Programa
de Participao nos Lucros e Resultados (PLR), que convenciona a forma de participao dos nossos funcionrios.
15. CONTROLE
15.1 / 15.2 - Posio acionria
Nome do acionista
Fundos administrados pela
OppenheimerFunds, Inc.
Fundos administrados pela
Vontobel Asset Management, Inc.
Capital World Investors
CMEG Brasil I Participaes Ltda.
Fundos administrados pela
BlackRock, Inc.
Capital Group International, Inc.
Outros
Aes em tesouraria
Total
Qtde. aes
ordinrias
% do total
ltima
alterao
Nacionalidade
Participa de
acordo de
acionistas
Acionista
Controlador
133.741.768
7,37
08/10/2015
Estrangeiros
no
no
129.910.260
7,16
04/02/2013
Estrangeiros
no
no
113.003.600
101.078.580
6,23
5,57
01/10/2015
13/12/2011
Estrangeiros
Brasileira
no
no
no
no
92.434.646
5,09
11/08/2015
Estrangeiros
no
no
91.281.250
1.120.644.802
32.905.094
1.815.000.000
5,03
61,74
1,81
100,00
01/10/2015
08/10/2015
08/10/2015
Estrangeiros
-
no
-
no
-
123
AGO de 30/03/2015
47.428
1.243
1.846
50.517
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
1.778.324.029
(97,98%)
124
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Segundo a Poltica de Partes Relacionadas, ao identificarem uma matria envolvendo partes relacionadas ou outros potenciais
conflitos de interesse, os administradores devem imediatamente manifestar seu conflito de interesses. Adicionalmente, devemse ausentar das discusses sobre o tema e abster-se de votar.
Caso algum administrador, que possa ter um potencial ganho privado decorrente de alguma deciso, no manifeste seu conflito
de interesses, qualquer outro membro do rgo ao qual pertence que tenha conhecimento da situao poder faz-lo. Neste
caso, a no manifestao voluntria do administrador considerada uma violao da poltica de conflitos de interesse da
Companhia, sendo levada Diretoria Executiva para avaliao e proposio de eventual ao corretiva ao Conselho de
Administrao.
A poltica e as regras que nela se encontram esto alinhadas s exigncias da Lei 6.404/76, particularmente no que diz respeito
ao necessrio Dever de Lealdade dos administradores para com a Companhia.
16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas
Nome
Bolsa de Valores do
Rio de Janeiro
(BVRJ)
Banco
BM&FBOVESPA de
Servios de
Liquidao e
Custdia S.A.
BM&FBOVESPA
Superviso de
Mercados
Relao com a
Companhia
A Companhia
associada da BVRJ
Montante
da Parte
Relacionada
(R$ mil)
Garantias
e seguros
Durao
Resciso
Emprstimo
ou outro
tipo de
dvida
Contas a
receber em R$
mil:
2014 1;
2013 2;
2012 1.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
No
aplicvel
Juros sobre
capital prprio a
receber em R$
mil:
2014 2.508;
2013 2.338;
2012 0.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Mensal
Contas a
receber em R$
mil:
2014 909;
2013 673;
2012 1.283.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
No
aplicvel
Operaes de
Cmbio a
Liquidar em R$
mil:
2014 0;
2013 0;
2012 1.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
No
aplicvel
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Mensal
Contas a
receber em R$
mil:
2014 245;
2013 276;
2012 826.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
No
aplicvel
Contas a pagar
em R$ mil:
2014 245;
2013 (8.061);
2012
(15.000).
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Data da
transao
Objeto do contratado
Mensal
Subsidiria integral
da Companhia
A Companhia
associada
mantenedora da
BSM
125
Saldo
existente
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Subsidiria integral
da Companhia
Mensal
BM&FBOVESPA
(UK) Ltd.
Subsidiria integral
da Companhia
Mensal
Instituto
BM&FBOVESPA
ASSOCIAO
BM&F
A Companhia
associada
fundadora do
Instituto
BM&FBOVESPA
A Companhia
associada
honorria da
Associao BM&F
No
aplicvel
No
aplicvel
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Contas a pagar
em R$ mil:
2014 0;
2013 (164);
2012 0.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Contas a
receber em R$
mil:
2014 1;
2013 1;
2012 3.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Contas a pagar
em R$ mil:
2014 0;
2013 10;
2012 0.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Contas a
receber em R$
mil:
2014 4;
2013 2;
2012 115.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Contas a pagar
em R$ mil:
2014 (239);
2013 0;
2012 0.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Contas a
receber em R$
mil:
2014 1;
2013 1;
2012 5.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
ASSOCIAO
BOVESPA
A Companhia
associada
honorria da
Associao
Bovespa
No
aplicvel
Contas a pagar
em R$ mil:
2014 0;
2013 (117);
2012 0.
126
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Mensal
Associao
Profissionalizante
BM&FBOVESPA
APBM&FBOVESPA
Outras Partes
Relacionadas
Coligada
Contas a pagar
em R$ mil:
2014
(48.245);
2013
(60.178);
2012 0.
Despesas
financeiras em
R$ mil:
2014 (898);
2013 (437);
2012 0.
No
aplicvel
No
aplicvel
N/A
N/A
N/A
N/A
No
N/A
N/A
N/A
N/A
No
N/A
N/A
N/A
N/A
No
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Dividendos a
receber em R$
mil:
2014 61.635;
2013 71.878;
2012 0.
Coligadas
No
aplicvel
Contas a
receber em R$
mil:
2014 7; 2013
5 ; 2012 18.
N/A
N/A
N/A
N/A
No
N/A
No
aplicvel
N/A
N/A
N/A
N/A
No
Nos termos da Poltica, o pessoal-chave da administrao considerado parte relacionada com a Companhia. Considerando que
a remunerao do pessoal-chave da administrao da Companhia j est descrita no item 13 deste Formulrio de Referncia, a
tabela acima no trata da remunerao do pessoal-chave da administrao da Companhia, tratando apenas das demais partes
relacionadas com a Companhia conforme o item 16.1 acima.
16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado
a.
As nossas operaes, especialmente aquelas que envolvem partes relacionadas, so devidamente submetidas deliberao dos
rgos de administrao da Companhia, de acordo com as competncias descritas no Estatuto Social vigente. Havendo
possibilidade de conflito de interesses entre as matrias sob anlise e algum membro de nossos rgos deliberativos, o
respectivo membro deve abster-se de votar, cabendo a deciso aos demais membros que no possuem qualquer relao com a
matria em exame.
No caso de conflitos de interesses envolvendo membros do Conselho de Administrao da Companhia, mais detalhes constam
do item 12.4(c) deste Formulrio de Referncia.
No mais, atualmente, no estabelecemos nenhum mecanismo formal especfico ou poltica para fins de identificao de
eventual conflito de interesses.
b.
127
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Seguem abaixo mais informaes sobre as transaes realizadas no ltimo exerccio, conforme tabela constante do item 16.2:
Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) o pagamento realizado pela BM&FBOVESPA se d por fora do estatuto social da
BVRJ, o qual estabelece que dever do associado (como o caso da BM&FBOVESPA) pagar pontualmente as contribuies
devidas. Em reunio realizada em 13.12.2004, o Conselho de Administrao da BVRJ estabeleceu o valor da contribuio
mnima mensal devida por cada ttulo patrimonial em R$ 400,00. Adicionalmente, em reunio realizada em 28.1.2011, o
Conselho de Administrao da BVRJ determinou a extino da contribuio mnima mensal estipulada BM&FBOVESPA, em
razo da autossuficincia financeira da BVRJ.
Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A. os valores devidos pelo Banco BM&FBOVESPA
BM&FBOVESPA so relativos aos recursos da Companhia utilizados pelo Banco BM&FBOVESPA para exerccio de suas
atividades, devidamente relacionados em contrato firmado entre as partes. Tais valores so pagos mediante apresentao de
documento descritivo elaborado pela BM&FBOVESPA e aprovado pelo Banco BM&FBOVESPA, de acordo com as condies
estabelecidas no contrato.
BSM realizada a transferncia de custos relativos contratao de recursos e infraestrutura da BM&FBOVESPA para
exerccio das atividades da BSM. Tais custos so apurados mensalmente de acordo com metodologia definida em contrato
firmado entre as partes e tambm englobam as atividades relacionadas ao Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos, uma vez
que tal mecanismo administrado pela BSM.
Quantidade de
aes
1.815.000.000
Capital emitido
(R$)
2.540.239.563,88
Capital subscrito
(R$)
2.540.239.563,88
Capital
integralizado (R$)
2.540.239.563,88
Prazo para
integralizao
No aplicvel
Data da ltima
alterao
10/02/2015
Capital autorizado
Quantidade
A Companhia est autorizada a aumentar o
seu capital social at o limite de
2.500.000.000 (dois bilhes e quinhentos
milhes) de aes ordinrias.
Data da autorizao
08/05/2008
A Companhia no emitiu, at a data da divulgao deste Formulrio de Referncia, ttulos conversveis em aes.
17.2 - Aumentos do capital social
Data da deliberao
rgo que deliberou
Data da emisso
Valor total do aumento
Quantidade de valores
mobilirios emitidos(1)
Preo de emisso (R$)
Forma de integralizao
Critrio para determinao
do valor de emisso
Subscrio (particular ou
pblica)
% do capital social anterior
19/08/2008
Conselho de Administrao
19/08/2008
R$ 3.216.300,00
3.216.300
R$ 1,00
As aes foram integralizadas at a data de 31/12/2008, em moeda corrente nacional.
As aes foram emitidas dentro do limite do capital autorizado previsto no Estatuto Social. Nos termos do
artigo 8, 1 do Estatuto Social da Companhia, compete ao Conselho de Administrao fixar o preo de
emisso e o nmero de aes a ser emitido, bem como o prazo e as condies de integralizao para
aumentos baseados em capital autorizado.
Particular pelos beneficirios que exerceram suas opes nos termos do Plano de Opo da Companhia.
0,16%
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
At a data de divulgao deste Formulrio de Referncia, no houve qualquer reduo no capital social da Companhia.
17.5 - Outras informaes relevantes
Na reunio do Conselho de Administrao realizada em 10/2/2015, foi aprovado o cancelamento de 85.000.000 (oitenta e cinco
milhes) de aes de emisso da Companhia mantidas em tesouraria, as quais foram adquiridas no mbito dos programas de
recompra de aes institudos pela Companhia, sem reduo do seu capital social. Em decorrncia do referido cancelamento, o
capital social subscrito e integralizado de R$ 2.540.239.563,88 (dois bilhes, quinhentos e quarenta milhes, duzentos e trinta e
nove mil, quinhentos e sessenta e trs reais e oitenta e oito centavos) passou a ser representado por 1.815.000.000 (um
bilho, oitocentas e quinze milhes) de aes ordinrias, sendo que na Assembleia Geral Extraordinria da Companhia,
realizada em 13/4/2015, em segunda convocao, os acionistas deliberaram sobre a alterao do artigo 5, caput, do Estatuto
Social, com a finalidade de adequ-lo essa deliberao.
Na reunio do Conselho de Administrao realizada em 13/2/2014, foi aprovado o cancelamento de 80.000.000 (oitenta
milhes) de aes de emisso da Companhia mantidas em tesouraria, as quais foram adquiridas no mbito dos programas de
recompra de aes institudos pela Companhia, sem reduo do seu capital social. Em decorrncia do referido cancelamento, o
capital social subscrito e integralizado de R$ 2.540.239.563,88 (dois bilhes, quinhentos e quarenta milhes, duzentos e trinta e
nove mil, quinhentos e sessenta e trs reais e oitenta e oito centavos) passou a ser representado por 1.900.000.000 (um bilho
e novecentas milhes) de aes ordinrias, sendo que na Assembleia Geral Extraordinria da Companhia, realizada em
26.05.2014, em segunda convocao, os acionistas deliberaram sobre a alterao do artigo 5, caput, do Estatuto Social, com a
finalidade de adequ-lo essa deliberao.
Na reunio do Conselho de Administrao realizada em 13/12/2011, foi aprovado o cancelamento de 64.014.295 (sessenta e
quatro milhes, quatorze mil, duzentas e novena e cinco) aes de emisso da Companhia mantidas em tesouraria, as quais
foram adquiridas no mbito dos programas de recompra de aes institudos pela Companhia, sem reduo do seu capital
social. Em decorrncia do referido cancelamento, o capital social subscrito e integralizado de R$2.540.239.563,88 (dois bilhes,
quinhentos e quarenta milhes, duzentos e trinta e nove mil, quinhentos e sessenta e trs reais e oitenta e oito centavos)
passou a ser representado por 1.980.000.000 (um bilho e novecentas e oitenta milhes) de aes ordinrias. A Assembleia
Geral Extraordinria realizada em 10/4/2012, em segunda convocao, aprovou a alterao do estatuto social de modo a refletir
o cancelamento de aes aprovado anteriormente pelo Conselho de Administrao.
Para informaes relativas ao Plano de Recompra vide item 19.
a.
direito a dividendos
De acordo com o Estatuto Social e com a Lei das Sociedades por Aes, conferido aos titulares de aes de emisso da
Companhia direito ao recebimento de dividendos ou outras distribuies realizadas relativamente s aes de emisso da
Companhia, na proporo de suas participaes no capital social. Conforme Artigo 55 do Estatuto Social da Companhia, aps a
constituio da reserva legal e das reservas de contingncias e/ou a respectiva reverso, 25%, no mnimo, do lucro lquido que
remanescer ser destinado ao pagamento do dividendo obrigatrio devido aos acionistas.
b.
direito de voto
Pleno. Cada ao ordinria confere ao seu titular direito a um voto nas assembleias gerais ordinrias e extraordinrias da
Companhia. De acordo com o Regulamento do Novo Mercado, a Companhia no poder emitir aes sem direito a voto, com
direito de voto restrito ou partes beneficirias. As regras estatutrias que limitam o direito de voto esto descritas no item 18.2.
c.
No possumos aes que possam ser convertidas em outras classes ou espcies. O Estatuto Social prev a possibilidade de
emisso de debntures conversveis em aes ordinrias e bnus de subscrio, porm no houve a emisso de quaisquer
desses valores mobilirios at a data de divulgao deste Formulrio de Referncia.
d.
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Direito de Recesso: os acionistas que dissentirem de certas deliberaes tomadas em assembleia geral podero retirar-se da
Companhia, mediante reembolso do valor de suas aes com base no seu valor patrimonial, considerados os termos e excees
previstos na Lei das Sociedades por Aes.
Resgate: de acordo com a Lei das Sociedades por Aes, as aes da Companhia podem ser resgatadas mediante determinao
dos acionistas em assembleia geral extraordinria que representem, no mnimo, 50% do capital social da Companhia.
Liquidao: no caso de liquidao da Companhia, os acionistas recebero os pagamentos relativos a reembolso do capital, na
proporo de suas participaes no capital social, aps o pagamento de todas as obrigaes da Companhia.
e.
O Estatuto Social da Companhia estabelece que a alienao de controle da Companhia, tanto por meio de uma nica operao,
quanto por meio de operaes sucessivas, dever ser contratada sob a condio, suspensiva ou resolutiva, de que o adquirente
se obrigue a efetivar oferta pblica de aquisio das demais aes dos outros acionistas, observando as condies e prazos
vigentes na legislao e no Regulamento do Novo Mercado, de forma a lhes assegurar tratamento igualitrio quele dado ao
acionista controlador alienante.
f.
restries circulao
g.
condies para alterao dos direitos assegurados por tais valores mobilirios
De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, nem o nosso Estatuto Social nem tampouco as deliberaes adotadas pelos
acionistas da Companhia em assembleias gerais, podem privar os acionistas dos seguintes direitos: (i) direito a participar na
distribuio dos lucros; (ii) direito a participar, na proporo da sua participao no capital social, na distribuio de quaisquer
ativos remanescentes na hiptese de liquidao da Companhia; (iii) direito de preferncia na subscrio de aes, debntures
conversveis em aes ou bnus de subscrio, exceto em determinadas circunstncias previstas na Lei das Sociedades por
Aes; (iv) direito de fiscalizar, na forma prevista na Lei das Sociedades por Aes, a gesto dos negcios sociais; e (v) direito
de retirar-se da Companhia nos casos previstos na Lei das Sociedades por Aes.
h.
De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o Regulamento do Novo Mercado, a regulamentao vigente e o Estatuto Social
da Companhia, a realizao de oferta pblica de aquisio de aes exigida nas hipteses de cancelamento de registro de
companhia aberta, sada no Novo Mercado ou no caso de qualquer acionista ou grupo de acionistas tornar-se titular: (i) de
participao direta ou indireta igual ou superior a 30% do total de aes de emisso da Companhia; ou (ii) de outros direitos de
scio, inclusive usufruto, quando adquiridos de forma onerosa, que lhe atribuam o direito de voto, sobre aes de emisso da
Companhia que representem mais de 30% do seu capital.
i.
emissores estrangeiros
(i) De acordo com o Artigo 7 do Estatuto Social da Companhia, embora a cada ao ordinria da Companhia corresponda o
direito a um voto nas deliberaes da Assembleia Geral ou Especial, nenhum acionista ou grupo de acionistas poder exercer
votos em nmero superior a 7% do numero de aes em que se dividir o capital social.
(ii) Caso a Companhia venha a ter acordos de acionistas que tratem do exerccio do direito de voto, todos os seus signatrios
sero considerados como integrantes de um grupo de acionistas, para fins da aplicao da limitao ao nmero de votos de que
trata o pargrafo imediatamente acima.
(iii) No obstante, vedada a pr-constituio de maioria de acionistas em Assembleia Geral mediante acordo de acionistas
sobre exerccio do direito de voto, arquivados ou no na sede da Companhia, que forme bloco com nmero de votos superior
ao limite individual fixado nas alneas (i) acima e (iv) abaixo.
(iv) Caber ao Presidente da Assembleia Geral zelar pela aplicao das regras mencionadas nas alneas acima e informar o
nmero de votos que podero ser exercidos por cada acionista ou grupo de acionistas presente.
(v) No sero computados em Assembleia os votos que excederem os limites mencionados nas alneas acima.
130
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Caso o Conselho de Administrao entenda, com base em sua responsabilidade fiduciria, que a aceitao, pela maioria dos
acionistas da Companhia, da oferta pblica formulada nos termos dos itens abaixo atende ao melhor interesse geral dos
mesmos acionistas e do segmento econmico em que atuam as controladas da Companhia, dever convocar Assembleia Geral
Extraordinria destinada a deliberar sobre a revogao da limitao ao nmero de votos mencionada na alnea (i) acima,
condicionada tal revogao a que, com o resultado da oferta, o acionista adquirente se torne titular de no mnimo 2/3 das
aes de emisso da Companhia, excludas as aes em tesouraria. A exceo referida neste pargrafo ser aplicvel apenas
quando a Assembleia Geral Extraordinria aqui mencionada houver sido convocada por iniciativa do Conselho de Administrao.
Limitaes ao voto
Alm das excees a direitos polticos mencionadas acima, o Estatuto Social da Companhia prev limitao do direito de voto,
conforme descrito no item 18.2 acima.
Ainda, nos termos do Artigo 19 do Estatuto Social da Companhia, vedado a qualquer acionista intervir em qualquer
deliberao em que tiver ou representar interesse conflitante com o da Companhia. Considerar-se- abusivo, para fins do
disposto no Artigo 115 da Lei das Sociedades por Aes, o voto proferido por acionista em deliberao em que tenha ou
131
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
2012
Primeiro Trimestre
12,65
9,65
11,37
141.125,20
8.749.762.110,00
Segundo Trimestre
11,81
8,84
10,30
129.085,47
8.003.229.100,00
Terceiro Trimestre
13,24
10,24
11,69
142.307,76
8.965.389.091,00
Quarto Trimestre
14,44
12,00
13,07
138.973,90
8.199.460.218,00
Primeiro Trimestre
14,35
12,80
13,67
144.240,95
8.510.215.789,00
Segundo Trimestre
14,63
11,28
13,52
188.469,41
11.873.572.557,00
Terceiro Trimestre
13,35
11,13
12,23
139.707,60
9.080.993.422,00
Quarto Trimestre
13,20
10,44
11,89
115.314,80
7.034.202.630,00
7.570.963.423,00
2013
2014
Primeiro Trimestre
11,30
9,10
9,98
124.114,15
Segundo Trimestre
12,22
10,80
11,58
123.055,23
7.383.314.030,00
Terceiro Trimestre
14,47
10,92
12,63
172.414,18
11.206.921.906,00
Quarto Trimestre
13,33
8,60
10,45
206.461,59
12.800.618.668,00
132
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Os ttulos so quirografrios e foram emitidos pela BM&FBOVESPA no exterior e em dlares
americanos. Os ttulos pagam cupons semestrais de 5,50% ao ano, sempre nos meses de janeiro e
julho.
Trustee: Deutsche Bank Trust Company Americas
Caractersticas
Como a BM&FBOVESPA uma entidade administradora de mercado organizado, nos termos da Instruo CVM n 461/07,
qualquer acionista ou Grupo de Acionista que pretenda adquirir (i) participao direta ou indireta igual ou superior a 15% do
total de aes de emisso da Companhia; ou (ii) outros direitos de scio, inclusive usufruto, que lhe atribuam direito de voto,
sobre aes de emisso da Companhia que representem mais de 15% do seu capital, dever obter autorizao prvia da CVM,
na forma estabelecida na regulamentao emitida por tal autarquia. Alm disso, a Instruo CVM n 461/07 tambm estabelece
que as pessoas autorizadas a operar em mercado organizado no podem deter mais de 10% do capital social com direito de
voto da entidade que o administre.
26/06/2012
25/06/2013
13/02/2014
11/12/2014
60.000.000
(Ordinria)
60.000.000
(Ordinria)
100.000.000
(Ordinria)
60.000.000
(Ordinria)
3,11%
3,13%
5,40%
3,30%
02/07/2012 a
28/06/2013
01/07/2013 a
30/06/2014
14/02/2014 a
31/12/2014
01/01/2015 a
31/12/2015
R$16.615.253.000,00
R$16.851.454.000,00
R$15.997.052.000,00
R$16.211.124.000,00
(1)
(2)
(3)
(4)
20.862.700
60.000.000
53.011.600
26.187.400
R$12,61 / ao
(R$263.103 mil)
R$10,63 / ao
(R$637.934 mil)
R$10,68 / ao
(R$566.211 mil)
R$10,95 / ao
(R$ 286.752 mil)
34,77%
100,00%
53,01%
11,31%
(1) Em 26 de junho de 2012, o Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA aprovou programa de recompra (Programa
2012/2013), que facultava Companhia adquirir at 60 milhes de aes, de 02 de julho de 2012 a 28 de junho de 2013.
(2) Em 25 de junho de 2013, o Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA aprovou programa de recompra (Programa
2013/2014), com incio em 1 de julho de 2013 e trmino inicial em 30 de junho de 2014, com limite de 60 milhes de
aes, que representam 3,13% do total de aes em circulao. Tal programa foi completamente concludo em 29 de
janeiro de 2014.
(3) Em 13 de fevereiro de 2014, o Conselho de Administrao aprovou novo programa de 100 milhes de aes ordinrias
(Programa 2014/2014), que representam 5,40% do total de aes em circulao, contado a partir de 14 de fevereiro de
2014, tendo como data de trmino o dia 31 de dezembro de 2014.
(4) Em 11 de dezembro de 2014, o Conselho de Administrao aprovou novo programa de 60 milhes de aes ordinrias
(Programa 2015/2015), que representam 3,30% do total de aes em circulao, contado a partir de 01 de janeiro de
2015, tendo como data de trmino o dia 31 de dezembro de 2015.
19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria
Exerccio Social
Valor
Mobilirio:
Aes
Espcie: ON
Saldo Inicial
Aquisies
Alienaes
Cancelamento
Saldo Final
31/12/2014
Valor
Preo
total
mdio
(R$ mil) ponderado
(em R$)
86.417.144
955.049
11,05
89.961.600
937.600
10,42
4.557.300
49.582
10,88
80.000.000
859.792
10,75
91.821.444
983.274
10,71
Quantidade
de aes
(Unidade)
31/12/2013
31/12/2012
Quantida
Preo
Preo
Valor
Quantidade
Valor
de de
mdio
mdio
total
de aes
total
aes
ponderado
ponderado
(R$ mil)
(Unidade) (R$ mil)
(Unidade)
(em R$)
(em R$)
48.427.505
484.620
10,01
52.008.012 521.553
10,03
43.912.700
531.215
12,10
1.732.200
16.303
9,41
5.923.061
60.786
10,26
5.312.707
53.235
10,02
0
0
0
0
0
0
86.417.144
955.049
11,05
48.427.505 484.621
10,01
19.3 - Informaes sobre valores mobilirios mantidos em tesouraria na data de encerramento do ltimo
exerccio social
Data de Aquisio
Quantidade
133
Relao aes
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
31/12/2014
de aquisio (R$)
10,71
91.821.444
em circulao (%)
4,83%
abr/13
Quantidade de
aes
3.147.500
Preo mdio
(R$)
13,30
Valor total
(R$)
41.855.721
jun/13
17.715.200
12,49
221.246.864
TOTAL
20.862.700
12,61
263.102.585
Perodos
Programa 2013/2014
Preo mdio
(R$)
12,33
jul/13
Quantidade de
aes
3.350.000
ago/13
5.200.000
11,61
60.394.268
set/13
2.500.000
12,43
31.076.278
out/13
2.050.000
12,72
26.078.456
nov/13
1.100.000
11,77
12.951.483
dez/13
8.850.000
10,81
95.696.845
2013
43.912.700
12,08
530.618.707
Perodos
Valor total
(R$)
41.318.792
jan/14
36.950.000
10,02
370.418.230
TOTAL
60.000.000
10,63
637.934.352
Programa 2014/2014
Perodos
Quantidade de aes
Preo mdio - R$
Valor total - R$
mar/14
9.583.100
10,36
99.236.083
abr/14
7.672.900
11,43
87.706.423
mai/14
9.021.300
11,61
104.709.413
jun/14
2.800.000
11,56
32.370.766
jul/14
1.170.000
11,73
13.726.088
out/14
11.217.300
10,63
119.194.958
nov/14
1.200.000
10,32
12.378.932
dez/14
10.347.000
9,36
96.888.201
2014
89.961.600
10,41
936.629.094
TOTAL
53.011.600
10,68
566.210.864
Programa 2015/2015
Perodos
Quantidade de aes
Preo mdio - R$
Valor total - R$
jan/15
5.786.300
9,46
54.739.121
fev/15
1.000.000
8,97
8.969.874
mai/15
1.800.000
11,59
20.861.805
jun/15
8.434.100
11,65
98.269.330
jul/15
9.167.000
11,34
103.952.806
2015
26.187.400
10,95
286.792.936
TOTAL
26.187.400
10,95
286.792.936
01/01/2015 08/10/2015
Quantidade
Valor
Preo
de aes
total
mdio
(Unidade)
(R$ mil) ponderado
134
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Espcie: ON
Saldo Inicial
Aquisies
Alienaes
Cancelamento
Saldo Final
91.821.444
26.187.400
103.750
85.000.000
32.905.094
983.274
286.793
1.094
903.975
364.998
(em R$)
10,71
10,95
10,54
10,64
11,09
a.
data de aprovao
As regras sobre negociao de valores mobilirios da Companhia por acionistas controladores e membros do conselho de
administrao ou de qualquer rgo com funes tcnicas ou consultivas, criados por disposio estatutria, esto previstas no
Manual das Polticas de Divulgao de Informaes e Negociao de Valores Mobilirios (Manual), aprovado em reunio do
Conselho de Administrao realizada em 08 de maio de 2008 e alterado nas reunies do Conselho de Administrao realizadas
em 11 de dezembro de 2012, 8 de maio de 2014 e 24 de fevereiro de 2015, que contempla procedimentos para a manuteno
do sigilo de informaes no divulgadas e, ainda, regras para a negociao de aes de sua emisso por pessoas vinculadas
(conforme item b, abaixo) e pela prpria Companhia.
b.
pessoas vinculadas
Esto sujeitos s regras de negociao previstas no Manual os acionistas controladores, administradores, funcionrios com
acesso a informao relevante e consultores. Adicionalmente, tambm vedada Companhia a negociao com as prprias
aes, nos perodos estabelecidos no Manual.
c.
principais caractersticas
As pessoas sujeitas s regras do Manual estaro vedadas a negociar os valores mobilirios de emisso da Companhia: (i)
sempre que ocorrer qualquer ato ou fato relevante nos negcios da Companhia, coligadas e controladas de que tenham
conhecimento; (ii) sempre que existir a inteno de promover incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou
reorganizao societria; (iii) somente em relao aos acionistas controladores, diretos ou indiretos, e administradores, sempre
que estiver em curso ou houver sido outorgada opo ou mandato para o fim de aquisio ou a alienao de aes de emisso
da Companhia pela prpria Companhia.
Os ex-administradores que tenham se afastado antes da divulgao pblica do negcio ou fato iniciado durante o seu perodo
de gesto no podero negociar valores mobilirios da Companhia: (i) pelo prazo de seis meses aps o seu afastamento; ou (ii)
at a divulgao, pela Companhia, do ato ou fato relevante ao mercado, salvo se, nesta segunda hiptese, a negociao com
os valores mobilirios da Companhia, aps a divulgao do ato ou fato relevante, puder interferir nas condies dos referidos
negcios, em prejuzo dos acionistas da Companhia ou dela prpria. Sendo que dessas alternativas, prevalecer sempre que o
evento que ocorrer em primeiro lugar.
d.
vedado a todos os Colaboradores, em qualquer hiptese, negociar com aes e quaisquer outros valores mobilirios de
emisso da Companhia no perodo de 15 (quinze) dias que anteceder a divulgao das informaes trimestrais (ITR) e anuais
(DFP) da Companhia, e em outras situaes que vierem a ser definidas pela Diretoria de Relaes com Investidores.
135
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Cabe Diretoria de Relaes com Investidores efetuar comunicados internos informando o incio e o encerramento dos
perodos de vedao de negociao com valores mobilirios da Companhia.
Os administradores e os membros de qualquer rgo com funes tcnicas ou consultivas, criados por disposio estatutria,
devero informar a titularidade de valores mobilirios da Companhia, seja em nome prprio, seja em nome de pessoas ligadas,
bem como as alteraes nessas posies. A comunicao Companhia dever ser efetuada (i) no prazo de 5 dias aps a
realizao de cada negcio; e (ii) no primeiro dia til aps a investidura no cargo.
20.2 - Outras informaes relevantes
Nos termos do Artigo 10 do Estatuto Social da Companhia, todo acionista ou grupo de acionistas obrigado a divulgar,
mediante comunicao Companhia, na qual devero constar as informaes previstas no Artigo 12 da Instruo CVM n
358/02, a aquisio de aes, que somadas s j possudas, superem 5% (cinco por cento) do capital da Companhia, assim
como, aps atingido tal percentual, a aquisio de aes que correspondam a mais 2,50% (dois inteiros e cinquenta centsimos
por cento) do capital da Companhia ou mltiplos de tal percentual.
Cdigo de Conduta
Regras sobre negociao de valores mobilirios da Companhia e de outros emissores por diretores, funcionrios, estagirios e
prestadores de servios regulares da Companhia e de suas controladas (Colaboradores) esto previstas no nosso Cdigo de
Conduta (Cdigo de Conduta).
Esto sujeitos s regras de negociao com valores mobilirios previstas no Cdigo de Conduta da Companhia todos os
Colaboradores e as pessoas a eles ligadas, entendidas como cnjuge ou companheiro(a) e os dependentes includos nas
respectivas declaraes de imposto de renda, bem como as pessoas jurdicas sobre as quais o Colaborador e/ou as pessoas a
ele ligadas exeram poder de influncia.
Nenhum dos Colaboradores ou das pessoas a eles ligadas poder realizar operaes nos mercados do Segmento BM&F, no
Segmento Bovespa e no Mercado de Balco, direta ou indiretamente, em nome prprio ou de terceiros. Tambm fica vedado
aos Colaboradores, bem como s pessoas a eles ligadas, constituir ou investir em Clubes de Investimento.
Aos Colaboradores e s pessoas a ele ligadas, permitido: (i) negociar ativos de renda fixa, exceto (a) ativos listados na
BM&FBOVESPA; (b) as debntures; e (c) os Certificados de Operaes Estruturadas (COE); (ii) realizar operaes de
emprstimo de ttulos e valores mobilirios na condio de doador; (iii) negociar cotas de fundos de investimento em ndice de
mercado (ETFs) listadas no segmento Bovespa, cujas carteiras sejam compostas por aes de, no mnimo, 5 emissores no
pertencentes ao mesmo grupo econmico, e que no representem individualmente mais que 25% da carteira do fundo, desde
que no exeram influncia sobre os atos de administrao ou gesto desses fundos, sendo vedada a realizao de operaes
de compra e venda de cotas de tais fundos em intervalo inferior a 90 dias; (iv) realizar aplicaes em fundos de investimentos
abertos, no exclusivos e de carteira diversificada, sobre os quais no exeram influncia, em especial no tocante gesto de
carteira; e; (v) adquirir valores mobilirios listados no segmento Bovespa com base em programa individual de investimento
previamente aprovado pela Companhia, sendo que o programa individual de investimento dever ser elaborado de tal forma
que a deciso de compra ou venda de valores mobilirios, pelo Colaborador, esteja previamente determinada.
A negociao com valores mobilirios da Companhia monitorada continuamente pela Diretoria de Controles Internos,
Compliance e Risco Corporativo. Caso seja constatada alguma violao, a referida Diretoria comunica e solicita esclarecimentos
formais ao Colaborador, para anlise e posterior encaminhamento ao Comit do Cdigo de Conduta.
Cabe ao Comit do Cdigo de Conduta avaliar e tomar deciso sobre a situao identificada, estando o Colaborador sujeito a
medidas disciplinares, inclusive demisso por justa causa e demais penalidades previstas na legislao trabalhista,
independentemente de outras aes que a Companhia possa adotar.
136
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
As regras e diretrizes estabelecidas na Poltica de Divulgao da Companhia devem ser observadas compulsoriamente por
acionistas controladores (se houver), administradores, funcionrios com acesso a informao relevante e consultores.
Todas as informaes sobre ato ou fato relevante da Companhia sero centralizadas na pessoa do Diretor de Relaes com
Investidores (DRI), que responsvel pela divulgao e comunicao de ato ou fato relevante, conforme regra da poltica da
Companhia e do Artigo 3 da Instruo CVM n 358/02.
Cabe ao DRI zelar para que os atos ou fatos relevantes ocorridos ou relacionados aos negcios da Companhia e suas
controladas sejam divulgados ao mercado de forma clara e precisa, em linguagem acessvel ao pblico investidor, bem como
zelar pela sua ampla e imediata disseminao, simultnea em todos os mercados em que os valores mobilirios da Companhia
sejam negociados.
A poltica determina que, sempre que possvel, a divulgao de ato ou fato relevante dever ocorrer antes do incio ou aps o
encerramento dos negcios nas bolsas de valores, sendo que, em caso de incompatibilidade de horrios com outros mercados,
prevalecer o horrio de funcionamento do mercado brasileiro.
Em relao forma e aos prazos para informar e divulgar, o Diretor de Relaes com Investidores deve observar o que segue:
i.
ii.
iii.
iv.
v.
vi.
Comunicar e divulgar o ato ou fato relevante ocorrido ou relacionado aos negcios da Companhia imediatamente aps
a sua ocorrncia;
Divulgar concomitantemente a todo o mercado o ato ou fato relevante a ser veiculado em qualquer meio de
comunicao, inclusive informao imprensa ou reunies de entidades de classe, investidores, analistas ou com
pblico selecionado, no Pas ou no exterior;
Observar os critrios objetivos para divulgao de informaes relativas a contingncias judiciais relevantes;
Avaliar a necessidade de solicitar, sempre simultaneamente, s Bolsas de Valores, a suspenso da negociao dos
valores mobilirios da Companhia, pelo tempo necessrio adequada disseminao do fato relevante, caso seja
imperativo que a divulgao de ato ou fato relevante ocorra durante o horrio de negociao;
Zelar pela ampla e imediata disseminao de atos ou fatos relevantes e dos comunicados ao mercado
simultaneamente nas bolsas de valores, assim como ao pblico investidor em geral; e
Prestar aos rgos competentes, quando devidamente solicitado, esclarecimentos adicionais divulgao de ato ou
fato relevante ou comunicado ao mercado.
A comunicao de atos ou fatos relevantes CVM e s bolsas de valores deve ser feita simultnea e imediatamente, por meio
de documento escrito, descrevendo detalhadamente os atos e/ou fatos ocorridos, indicando, sempre que possvel, os valores
envolvidos e outros esclarecimentos.
Os fatos relevantes e comunicados ao mercado so divulgados, nos termos da Poltica, por meio do portal de notcias
http://www.valor.com.br/valor-ri/fatos-relevantes.
importante mencionar que, na divulgao de informaes relativas a processos relevantes, a Companhia observar os
seguintes critrios objetivos estabelecidos na Poltica:
Processos Relevantes/
Probabilidade de perda da Companhia
Abaixo de 1VR
Entre 1VR e 3VR
Acima de 3VR
Provvel
Possvel
---Fato Relevante
Fato Relevante
---Comunicado ao Mercado
Comunicado ao Mercado
Remota
------Comunicado ao Mercado
Para fins desse item, VR significa Valor de Referncia, nos termos do conceito estabelecido pelo estatuto social da
Companhia, qual seja, 1% do valor do patrimnio social da Companhia, com base no ltimo exerccio social encerrado.
A poltica de divulgao ainda prev que todas as pessoas sujeitas a essas regras no devem se valer de informaes
privilegiadas para obter, direta ou indiretamente, para si ou para terceiros, quaisquer vantagens pecunirias, inclusive por meio
da compra ou venda de valores mobilirios da Companhia. Devem, ainda, zelar para que a violao do disposto acima no
possa ocorrer atravs de subordinados diretos ou terceiros de sua confiana, respondendo solidariamente com estes na
hiptese de descumprimento.
Conforme ditado pelas regras constantes da Poltica de Divulgao, h casos excepcionais em que a divulgao indistinta de
informao privilegiada que constitua ato ou fato relevante pode colocar em risco interesse legtimo da Companhia. Nessas
situaes, a no divulgao de ato ou fato relevante relacionado Companhia ser objeto de deciso dos acionistas ou dos
administradores da Companhia, conforme o caso, alinhado com a previso do Artigo 6, caput, da Instruo CVM n 358/02.
Por fim, todas as pessoas sujeitas Poltica de Divulgao vinculam-se a esta, por meio da assinatura de um termo de adeso.
21.3 - Administradores responsveis pela implementao, manuteno, avaliao e fiscalizao da poltica de
divulgao de informaes
137
Formulrio de Referncia 2015 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)
Segundo a Poltica de Divulgao, o responsvel pela implementao, manuteno, avaliao e fiscalizao da poltica de
divulgao de informaes o Diretor de Relaes com Investidores da Companhia.
21.4 - Outras informaes relevantes
Nos termos do Artigo 10 do Estatuto Social da Companhia, todo acionista ou grupo de acionistas obrigado a divulgar,
mediante comunicao Companhia, na qual devero constar as informaes previstas no Artigo 12 da Instruo CVM n
358/02, a aquisio de aes, que somadas s j possudas, superem 5% do capital da Companhia, assim como, aps atingido
tal percentual, a aquisio de aes que correspondam a mais 2,50% do capital da Companhia ou mltiplos de tal percentual.
138