Você está na página 1de 45

A Nova Lei das S/A

Lei n 11.638/07 Introduo


 Mudanas de natureza contbil e alguns ajustes relativos tributao
 Dependncia de normatizao: CVM, BACEN, SUSEP, CFC e
outros LEI n 11.638 versus Medida Provisria em estudo.
 CPC o que e composio atual Ver anexo
 A contabilidade
internacionais?

brasileira

est

emparelhada

normas

Texto legal:

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

As principais mudanas so de
postura:
 Essncia sobre a forma
 Antecedentes no Brasil:
Estrutura Conceitual Bsica (Deliberao CVM n 29/86)
Princpios Fundamentais de Contabilidade (Resoluo CFC n 750/93)
Deliberao CVM n 488/05.
Estrutura Conceitual do CPC Jan. 2008

 Primazia da anlise de riscos e benefcios sobre a propriedade jurdica


 Deve ser entendida como um reforo ao entendimento da essncia
sobre a forma
 Normas orientadas em Princpios e Julgamento
Aumentam

poder

responsabilidade

dos

profissionais

de

contabilidade
Ensinamento

do

professor

Srgio

de

Iudcibus:

"Subjetivismo

Responsvel"
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

A criao do LALUC???
LALUC Qual foi a inspirao do LALUC?
 LALUR s o LALUR continuar existindo?
 O que ajustar? O que j existia mais o que for criado como normatizao
no sentido da convergncia internacional; a comear da prpria lei, no
nosso entendimento.
 Efeito tributrio da nova Lei - no deve provocar aumento de carga
tributria, mas tambm no pode ser utilizada para planejamento
tributrio. LEI n 11.638 versus Medida Provisria em estudo.

Texto legal:

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

Estrutura do balano e novas


demonstraes
Mantida a estrutura da Deliberao CVM n 488/05, mas sem a meno dos
ativos e passivos no circulantes. Devemos continuar utilizando essa
estrutura. LEI n 11.638 versus Medida Provisria em estudo.
DFC substitui a DOAR
Obrigatoriedade
internacionais

da

DVA versus

sua

no

exigncia

nas

normas

Demonstraes comparativas:
O ideal - refazer balano de 2006, refazer resultado de 2007, refazer
balano de 2007.
O quase ideal - Refazer os balanos de 2007, para evitar reflexos nos
resultados de 2008. No se mexe no passado, afinal em boa parte das
empresas tais ajustes no sero relevantes. Quando forem relevantes
exige-se ao menos os ajustes nos balanos de 2007.

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

Eliminao ou "congelamento" de contas

Reavaliaes:
 Novas reavaliaes esto proibidas
 O que fazer com os saldos?
 Estornar: quem no o fizer em 2008 continuar a baixa como hoje e
se no futuro esses valores se tornarem irrecuperveis (impairment) a
baixa ser contra a reserva.
- Em nossa base de dados:
 85 empresas com mais de R$ 100 milhes cada total R$
29,8 bilhes.
 294 empresas com mais de R$ 10 e menos de R$ 100 milhes
cada total R$ 9,3 bilhes.
Texto legal:
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

Eliminao ou "congelamento" de contas

Prmios na emisso de debntures

Reserva de prmio na emisso de debntures -

Novos prmios

transitaro diretamente pelo resultado


Dever ser classificado diretamente no passivo.
Desp. financeiras, segundo o Iasb incluem juros, variaes monetrias,
inclusive gastos diretos e incrementais de captao dos emprstimos,
reduzidos dos prmios eventualmente existentes

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

Eliminao ou "congelamento" de contas


Reservas e doaes e subvenes para Investimentos - Em algum
momento transitaro pelo resultado; podero ficar temporariamente como
passivo. LEI n 11.638 versus Medida Provisria em estudo.
Lucros Acumulados - A conta continuar existindo, o que no poder
existir saldo no balano
Ajustes de Avaliao Patrimonial - Nova conta criada que ser discutida
mais frente

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

Investimentos temporrios
- Grandes modificaes
Introduo do conceito de "fair value" ou valor justo LEI n 11.638
versus Medida Provisria em estudo.

Aplicaes financeiras (todas, de curto e longo prazos) sero


avaliadas:
 Valor justo - valor de mercado ou equivalente
 Custo original (mais a apropriao pro-rata dos resultados) ou
valor provvel de realizao quando este for menor
Texto legal:

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

Investimentos temporrios
Grandes modificaes

 Investimentos destinados negociao imediata avaliados a valor


de mercado - Se formos seguir as normas do IASB, a aproximao do
conceito econmico de resultado e o prprio regime de competncia, os
valores sero levados diretamente ao resultado.
 Aplicaes financeiras disponveis para futura venda - As normas
internacionais

determinam

que

as

oscilaes

sejam

levadas

temporariamente ao Patrimnio Lquido - Ajustes de Avaliao Patrimonial


 Procedimento questionvel dado o alto grau de subjetividade
 Derivativos A valor de mercado e contra resultado
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

Investimentos temporrios
- Grandes modificaes

 Investimentos financeiros (na forma de derivativos e operaes de


hedge) - necessitaro de uma norma bastante especfica, a exemplo
do IAS 39. No Brasil deveremos comear com uma norma simples
igual a atual do BACEN
 Investimentos mantidos at o vencimento, pela curva
 Carteiras de crdito mercantil, s ajuste a valor presente se diferena
relevante, com ajuste por expectativa de perdas

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

10

Investimentos Permanentes
Alteraes nos Mtodos do Custo e de Equivalncia Patrimonial
Conceitos de coligada e controlada permanecem, mas foi eliminado o
conceito de relevncia LEI n 11.638 versus Medida Provisria em estudo.
Devem ser avaliados por Equivalncia os investimentos sobre cuja
administrao tenha influncia significativa
Investimentos, mesmo em ao sem direito a voto ou inferior a 10%,
tambm devero ser avaliados por equivalncia se investida e
investidora tiverem controlador comum.
Investimentos no exterior - variaes cambiais passaro a figurar no PL
e s transitaro pelo resultado no momento da baixa (CPC 02 e
Deliberao CVM n 534/08)

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

11

Investimentos Permanentes

 As equiparadas coligada - S existem nas regras da CVM


 A CVM dever modificar a Instruo n 247/96 - At que essas
mudanas aconteam as companhias abertas devero avaliar por
equivalncia tambm as equiparadas?
 Situaes estranhas - Investidor adquire 2% da Vale ou Petrobras.
Como avaliar esse investimento?
 Permanente - Avaliado ao custo ou mercado, se este for menor
(proviso para perdas)
 Destinados negociao imediata avaliados a mercado com
efeito direto nos resultados
 Disponveis para futura venda
- Ajuste
de avaliao
patrimonial com efeitos no PL
 Pelas normas internacionais esses investimentos ficariam a
mercado
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

12

Ativo Imobilizado

 A definio legal:
Art. 179. As contas sero classificadas do seguinte modo:
IV no ativo imobilizado: os direitos que tenham por objeto bens corpreos
destinados manuteno das atividades da companhia ou da empresa ou
exercidos com essa finalidade, inclusive os decorrentes de operaes que
transfiram companhia os benefcios, riscos e controle desses bens;
(Redao dada pela Lei n 11.638,de 2007)
 Marcas, patentes, concesses e direitos autorais e no autorais sero
reclassificados para o "Intangvel
 Software e Benfeitorias em propriedades de terceiros permanecem no
Imobilizado

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

13

Ativo Imobilizado

 As grandes novidades: Depreciao pela vida til econmica e


forma de contabilizao dos bens arrendados (leasing
financeiro):
Depreciao Texto legal:

 Incluso no Imobilizado dos bens arrendados (leasing financeiro):


O que fazer com contratos em andamento?

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

14

Ativo Imobilizado

 Incluso no imobilizado do bem arrendado pelo:


 Valor original da transao
 Valor presente das prestaes assumidas

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

15

Ativos Intangveis

 Criao desse grupo - j constava da Deliberao CVM n 488/05


LEI n 11.638 versus Medida Provisria em estudo.

 formado de contas que anteriormente eram classificadas no


Imobilizado (Marcas e Patentes), no Diferido (Pesquisa e
desenvolvimento) e em Investimentos (gio)

 gio por expectativa de resultados futuros - Fundo de Comrcio


ou Goodwill.

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

16

Ativo Diferido

 Texto Legal:
Art. 179. As contas sero classificadas do seguinte modo:
V no diferido: as despesas pr-operacionais e os gastos de
reestruturao que contribuiro, efetivamente, para o aumento do
resultado de mais de um exerccio social e que no configurem tosomente uma reduo de custos ou acrscimo na eficincia
operacional; (Redao Lei n 11.638,de 2007) LEI n 11.638 versus
Medida Provisria em estudo Eventuais saldos podero ser mantidos.

Nas Normas Internacionais no existe Diferido. Alguns dos nossos


atuais componentes vo para o imobilizado, outros para Intangveis,
outros para Investimentos e outros sero baixados.
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

17

Criao de Novas Contas e


Reservas no PL

Ajustes de Avaliao Patrimonial


 Variao de preo de mercado de instrumentos financeiros (os
destinados futura venda)
 Diferenas de ativos e passivos avaliados ao valor de mercado
nas reorganizaes societrias
 Variaes cambiais de investimentos no exterior
 Essa no uma conta de reserva, pois ainda no passou pelo
resultado!

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

18

Criao de Novas Contas e


Reservas no PL
Reserva de Incentivos Fiscais
Texto legal:
Art. 195-A.
A assemblia geral poder, por proposta dos rgos de
administrao, destinar para a reserva de incentivos fiscais a parcela
do

lucro

lquido

decorrente

de

doaes

ou

subvenes

governamentais para investimentos, que poder ser excluda da


base de clculo do dividendo obrigatrio (inciso I do caput do art.
202 desta Lei). (Includo pela Lei n 11.638,de 2007) LEI n 11.638
versus Medida Provisria em estudo.

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

19

Mudana na Demonstrao de Resultados


(Stock Options)
A Lei passou a exigir a contabilizao quando representarem
participao nos resultados, em funo direta e proporcional ao
lucro da empresa Art. 187.
Texto legal:
Mudana na Demonstrao de Resultados
(Stock Options)
 E quando os benefcios tm outros parmetros?
Nesses casos so despesas e no participaes nos resultados.
Pelas normas internacionais esses pagamentos so sempre
despesas operacionais

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

20

Incorporao, Ciso e Fuso


Texto legal:

Art. 226:
As operaes de incorporao, fuso e ciso somente podero ser
efetivadas nas condies aprovadas se os peritos nomeados
determinarem que o valor do patrimnio ou patrimnios lquidos a
serem vertidos para a formao de capital social , ao menos, igual ao
montante do capital a realizar.
3o
Nas operaes referidas no caput deste artigo,
realizadas entre partes independentes e vinculadas
efetiva transferncia de controle, os ativos e passivos da
sociedade a ser incorporada ou decorrente de fuso ou
ciso sero contabilizados pelo seu valor de mercado.
(Includo pela Lei n 11.638,de 2007) LEI n 11.638 versus Medida
Provisria em estudo.

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

21

Incorporao, Ciso e Fuso

 Prtica contbil at dezembro de 2007 - permitido o uso do valor


de mercado, mas o usual era a utilizao dos valores contbeis
 Pelas regras internacionais, sempre a valor de mercado e a
pressuposio da transferncia de controle
 Questo tributria: ajustar ativos e passivos a valor de mercado
utilizando-se a conta de "Ajustes a Valor Patrimonial" que ser
transferida para a incorporadora e que ser tributada a partir da
realizao dos respectivos ativos e passivos
 LEI n 11.638 versus Medida Provisria em estudo-competncia dada
CVM.

Texto legal:

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

22

Incorporao, Ciso e Fuso

Utilizao adequada da conta "gio": Separao em dois pedaos:


 Diferena entre valor de mercado e valor de custo
 Diferena entre o valor pago e o valor de mercado
(verdadeiro goodwill)

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

23

Subvenes para Investimento


Subveno para investimento.
 Valores recebidos de forma
reconhecidos no resultado

incondicional

Devero

ser

 Para no perder o benefcio fiscal: LEI n 11.638 versus Medida


Provisria em estudo.

No podero ser distribudos aos scios


Sero transferidos para reservas de incentivos fiscais
 Valores recebidos de forma condicional - Devero ser reconhecidos
como passivos at que todas as condies sejam atendidas
 Incentivos fiscais de IR (Finam, Finor) - No recebimento dos
certificados ou quando praticamente certos os resultados sero
afetados.
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos
24

Sociedade de Grande Porte


Texto Legal:
Lei 11.638/07 Art. 3
Aplicam-se s sociedades de grande porte, ainda que no
constitudas sob a forma de sociedades por aes, as disposies
da Lei no 6.404, de 15 de dezembro de 1976, sobre escriturao e
elaborao de demonstraes financeiras e a obrigatoriedade de
auditoria independente por auditor registrado na Comisso de
Valores Mobilirios.

Tudo isso para qu?

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

25

Ajuste a Valor Presente

Texto legal:
Ajuste a valor presente com reflexos imediatos no resultado

Ajuste a valor presente com reflexos nos ativos e passivos

Utilizao de contas retificadoras

Pelas normas internacionais o imposto de renda no ajustado a


valor presente

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

26

Ajuste a Valor Presente

Ajuste a Valor Presente


A questo da taxa de juros
O pronunciamento CPC 01 (itens 53 a 55) j utiliza o padro
internacional
O IASB est trabalhando em documento especfico

Texto Legal

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

27

Ajuste a Valor Presente


Ajuste a Valor Presente
 A questo fiscal
 Como sero tratadas as redues de vendas, as antecipaes
de "despesas" includas como sobrepreo (prazos de
pagamento normalmente menores que o perodo de
depreciao), etc.?
 Como ser no primeiro ano de utilizao?
 Ajustes de ativos adquiridos com dvidas ainda existentes sero
ajustados ou ajustar-se-o apenas os passivos contra o PL?
 Ou esses ajustes s sero efetuados para as novas operaes?

Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

28

Pronunciamentos do CPC

CPC

01 - Emitido

 Reduo no Valor Recupervel dos Ativos (IAS 36)


(Impairment)
CPCP

02 - Emitido

 Converso das Demonstraes Contbeis (IAS 21 - parte)


Pronunciamento

Conceitual Bsico Emitido

CPC

03 Emitido
Demonstrao dos Fluxos de Caixa
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

29

Pronunciamentos do CPC

Minutas fases diferentes da AUDINCIA


PBLICA
Intangveis (ok)
Subvenes Governamentais (ok)
Partes Relacionadas (em andamento)
Demonstrao do Valor Adicionado (em
andamento)
Leasing Financeiro (ok)
Gastos e Prmios com emisso de Ttulos e
Valores Mobilirios (em andamento)
Atividades imobilirias (Orientao) (ok)
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

30

Pronunciamentos do CPC

Minutas em preparao para 2008

Ajuste a Valor Presente


Stock Options
Concesses
Contratos de Seguros
Instrumentos Financeiros (diversos)
Combinao de Negcios
Cesso de Ativos
LALUC
Ajustes Iniciais da Lei 11.638/07
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

31

Pronunciamentos do CPC

Minutas em preparao para 2009


Eventos subseqentes;
Prticas contbeis, mudanas de estimativas contbeis e erros;
Apresentao das demonstraes contbeis;
Provises, passivos contingentes e ativos contingentes;
Imposto de Renda;
Ativo Imobilizado;
Benefcios a Empregados;
Demonstraes contbeis em economias hiperinflacionrias;
Agricultura;
Coligadas;
Contratos de Construo
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

32

Pronunciamentos do CPC

Minutas em preparao para 2009


Consolidao e Balano da Controladora;
Custos de Emprstimos;
Estoques;
Explorao e avaliao de recursos minerais;
IFRS 1 - Primeira adoo das normas do IASB;
Joint Ventures;
Operaes descontinuadas;
Propriedades para Investimento;
Resultado por Ao;
Relatrios Intermedirios;
Relatrio por Segmento;
Receitas.
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

33

A NOVA LEI DAS S/A


Texto legal:
Art. 177. A escriturao da companhia ser mantida...
3o As demonstraes financeiras das companhias abertas observaro,
ainda, as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, e sero
obrigatoriamente auditadas por auditores independentes registrados na
mesma comisso.
5o As normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios a que se refere o
3o deste artigo devero ser elaboradas em consonncia com os padres
internacionais de contabilidade adotados nos principais mercados de valores
mobilirios. (Includo pela Lei n 11.638,de 2007)

Voltar apresentao
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

34

A criao do LALUC
Art. 177. A escriturao da companhia ser mantida ...
2o As disposies da lei tributria ou de legislao especial sobre atividade
que constitui o objeto da companhia que conduzam utilizao de mtodos
ou critrios contbeis diferentes ou elaborao de outras demonstraes
no elidem a obrigao de elaborar, para todos os fins desta Lei,
demonstraes financeiras em consonncia com o disposto no caput deste
artigo e devero ser alternativamente observadas mediante registro: (Redao
dada pela Lei n 11.638,de 2007)
I em livros auxiliares, sem modificao da escriturao mercantil; ou
(Includo pela Lei n 11.638,de 2007)
II no caso da elaborao das demonstraes para fins tributrios, na escriturao
mercantil, desde que sejam efetuados em seguida lanamentos contbeis
adicionais que assegurem a preparao e a divulgao de demonstraes
financeiras com observncia do disposto no caput deste artigo, devendo ser
essas demonstraes auditadas por auditor independente registrado na
Comisso de Valores Mobilirios. (Includo pela Lei n 11.638,de 2007)

Voltar apresentao
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

35

Eliminao ou "congelamento" de contas


Texto legal:

Art. 6 Os saldos existentes nas reservas de


reavaliao devero ser mantidos at sua
efetiva realizao ou estornados at o final do
exerccio social em que esta Lei entrar em
vigor.

Voltar apresentao
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

36

Ativo Imobilizado
Depreciao - Texto legal:

Art. 183. No balano, os elementos do ativo sero avaliados


segundo os seguintes critrios:
3o A companhia dever efetuar, periodicamente, anlise sobre a
recuperao dos valores registrados no imobilizado, no intangvel e
no diferido, a fim de que sejam: (Redao dada pela Lei n
11.638,de 2007)
II revisados e ajustados os critrios utilizados para determinao da
vida til econmica estimada e para clculo da depreciao,
exausto e amortizao. (Includo pela Lei n 11.638,de 2007)

Voltar apresentao
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

37

Mudana na Demonstrao de Resultados


(Stock Options)
Texto legal:

Art. 187:
A demonstrao do resultado do exerccio discriminar:
VI as participaes de debntures, de empregados e
administradores,

mesmo

na

forma

de

instrumentos

financeiros, e de instituies ou fundos de assistncia ou


previdncia

de

empregados,

que

no

se

caracterizem

como despesa; (Redao dada pela Lei n 11.638,de 2007)

Voltar apresentao
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

38

Investimentos temporrios
- Grandes modificaes
O texto legal:
Art. 183. No balano, os elementos do ativo sero avaliados segundo os seguintes
critrios:
I - as aplicaes em instrumentos financeiros, inclusive derivativos, e em
direitos e ttulos de crditos, classificados no ativo circulante ou no realizvel a
longo prazo: (Redao dada pela Lei n 11.638,de 2007)
a) pelo seu valor de mercado ou valor equivalente, quando se tratar de
aplicaes destinadas negociao ou disponveis para venda; e (Includa pela
Lei n 11.638,de 2007)
b) pelo valor de custo de aquisio ou valor de emisso, atualizado conforme
disposies legais ou contratuais, ajustado ao valor provvel de realizao,
quando este for inferior, no caso das demais aplicaes e os direitos e ttulos de
crdito; (Includa pela Lei n 11.638,de 2007)
1 Para efeitos do disposto neste artigo, considera-se valor de mercado:
prxima >>
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

39

Investimentos temporrios
- Grandes modificaes
d) dos instrumentos financeiros, o valor que pode se obter em um mercado ativo,
decorrente de transao no compulsria realizada entre partes independentes; e, na
ausncia de um mercado ativo para um determinado instrumento financeiro: (Includa
pela Lei n 11.638,de 2007)
1) o valor que se pode obter em um mercado ativo com a negociao de outro
instrumento financeiro de natureza, prazo e risco similares; (Includo pela Lei n
11.638,de 2007)
2) o valor presente lquido dos fluxos de caixa futuros para instrumentos
financeiros de natureza, prazo e risco similares; ou (Includo pela Lei n
11.638,de 2007)
3) o valor obtido por meio de modelos matemtico-estatsticos de precificao de
instrumentos financeiros. (Includo pela Lei n 11.638,de 2007)

Voltar apresentao
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

40

Incorporao, Ciso e Fuso

Texto legal: Art. 182. ...


3o

Sero classificadas como ajustes de avaliao patrimonial,

enquanto no computadas no resultado do exerccio em


obedincia ao regime de competncia, as contrapartidas de
aumentos ou diminuies de valor atribudo a elementos do ativo (
5o do art. 177, inciso I do caput do art. 183 e 3o do art. 226 desta
Lei) e do passivo, em decorrncia da sua avaliao a preo de
mercado. (Redao dada pela Lei n 11.638,de 2007)

Voltar apresentao
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

41

Ajuste a Valor Presente


Texto Legal:
Art. 183.
No balano, os elementos do ativo sero avaliados segundo os
seguintes critrios:
VIII os elementos do ativo decorrentes de operaes de longo
prazo sero ajustados a valor presente, sendo os demais ajustados
quando houver efeito relevante. (Includo pela Lei n 11.638,de
2007)
Art. 184.
No balano, os elementos do passivo sero avaliados de acordo com os
seguintes critrios:
III as obrigaes, encargos e riscos classificados no passivo
exigvel a longo prazo sero ajustados ao seu valor presente, sendo
os demais ajustados quando houver efeito relevante. (Redao
dada pela Lei n 11.638,de 2007)
Voltar apresentao
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

42

Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC

Texto legal:
Composio atual do CPC:
ABRASCA
APIMEC
BOVESPA
CFC
FIPECAFI
IBRACON
Membros convidados permanentes:
BACEN, CVM, RFB e SUSEP
Prxima
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

43

Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC


Texto Legal:
Art. 5
A Lei no 6.385, de 7 de dezembro de 1976, passa a vigorar acrescida
do seguinte art. 10-A:
Art. 10-A. A Comisso de Valores Mobilirios, o Banco Central do
Brasil e demais rgos e agncias reguladoras podero celebrar
convnio com entidade que tenha por objeto o estudo e a divulgao
de princpios, normas e padres de contabilidade e de auditoria,
podendo, no exerccio de suas atribuies regulamentares, adotar, no
todo ou em parte, os pronunciamentos e demais orientaes tcnicas
emitidas.

Voltar apresentao
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

44

Ajuste a Valor Presente


Taxa ou Taxas de Desconto
53 A taxa (ou as taxas) de desconto deve(m) ser a taxa (ou as taxas) antes dos impostos, que reflita(m)
as avaliaes atuais de mercado:
(a) do valor da moeda no tempo; e
(b) dos riscos especficos do ativo para os quais as futuras estimativas de fluxos de caixa no foram
ajustadas.
54 Uma taxa que reflita avaliaes atuais de mercado do valor da moeda no tempo e os riscos
especficos do ativo o retorno que os investidores exigiriam se eles tivessem que escolher um
investimento que gerasse fluxos de caixa de montantes, tempo e perfil de risco equivalentes queles que
a entidade espera extrair do ativo. Essa taxa estimada a partir de taxas implcitas em transaes de
mercado atuais para ativos semelhantes, ou ainda do custo mdio ponderado de capital de uma
companhia aberta que tenha um ativo nico, ou uma carteira de ativos semelhantes em termos de
potencial de servio e de riscos do ativo sob reviso. Entretanto, se os fluxos estiverem em moeda de
poder aquisitivo constante, ou ajustados por determinados riscos, a(s) taxa(s) de desconto utilizada(s)
para mensurar o valor de um ativo em uso no deve(m) refletir a inflao projetada e os riscos para os
quais as futuras estimativas de fluxos de caixa j tiverem sido ajustadas. Caso contrrio, o efeito de
algumas premissas ser levado em considerao em duplicidade.
55 Quando uma taxa de um ativo especfico no estiver diretamente disponvel no mercado, a entidade
deve usar substitutos para estimar a taxa de desconto. O anexo A dispe sobre informaes adicionais
quanto estimativa de taxas de desconto em tais circunstncias.

Voltar apresentao
Profs. Eliseu Martins e Ariovaldo dos Santos

45