Poupana e Investimento

Economia A

Ao longo da matria estudmos o conceito de

rendimento pessoal disponvel das famlias, ou
seja, aquele com que as famlias ficam depois
de terem recebido todos os rendimentos a
que tm direito e depois de deduzidos os
impostos e as contribuies para a segurana
social.

 este o rendimento que as famlias iro

utilizar na aquisio de bens e servios, ou
seja, em consumo. Mas, existe uma parte do
rendimento que no gasto, guardado. A
isso chama-se poupana.

Temos ento que:

Consumo
Rendimento pessoal
disponvel ( aplicado em)

Poupana

Poupana

Poupana representa a parte do rendimento

que no destinada ao consumo, ou seja,
consiste numa renncia a uma satisfao
imediata, em benefcio de uma satisfao
futura.

Poupana

Porque razes poupam as famlias?

Motivos de precauo, receio de no terem
rendimentos no futuro

Riscos futuros

Objectivos de longo prazo

Aplicao do dinheiro

Factores determinantes da poupana

Rendimento disponvel das famlias

Publicidade e incentivos ao consumo (criam
necessidades e levam a que as pessoas
poupem menos)

Condies do futuro (reforma, doena,
educao dos filhos, desemprego, etc)

Factores determinantes da poupana

Para alm das famlias, as empresas tambm
poupam ao no distriburem a totalidade ou
parte dos seus lucros, canalizando-os para o
investimento. De igual forma, os Estados
tambm realizam as suas poupanas.
Assim, no seu conjunto, a poupana dos
pases corresponde soma das poupanas das
famlias, das empresas e do Estado

Aplicaes da poupana

Aplicaes da poupana

Entesouramento Conservao de valores de
forma inactiva (ouro, moedas antigas,
mealheiros, etc.)

Aplicao financeira - Depsitos bancrios ou
compra de activos financeiros (aces,
obrigaes, etc.)

Investimento Parte das poupanas
destinadas aquisio de bens de produo e
de valores imobilirios ou mobilirios

Aplicaes da poupana
De acentuar que a poupana constitui uma
muito
importante
determinante
da
produtividade
de
um
pas
e,
consequentemente, do seu padro de vida.

Aplicaes da poupana
Com efeito, sendo os recursos escassos, para
que uma sociedade invista mais em capital,
ter de consumir menos e poupar mais do seu
rendimento, ou seja: ter de sacrificar o
consumo de bens e servios no presente para
beneficiar de um maior consumo no futuro.

Aplicaes da poupana

Taxa de poupana = Poupana / Rend. Pessoal

Disp x 100

Quando os particulares poupam porque

esperam obter uma melhor situao no
futuro. Mas pode esta poupana ajudar outros
igualmente? precisamente nesta questo
que se situa a distino entre poupana e
investimento

Se a primeira , como vimos, a parte do

rendimento pessoal disponvel que no
gasta em consumo, o segundo traduz
justamente esse sacrifcio de no consumir no
presente, com o objectivo de aumentar e/ou
manter a produo no futuro.

Investimento

Investimento a parcela da poupana que se

destina aquisio de bens de produo que
permitem manter ou aumentar a capacidade
de produtiva de um pas.

Investimento

Investimento

Investimento
Conclui-se, portanto, que o investimento
traduz-se na formao de capital, a qual se
decompe em:

O investimento das empresas (e do Estado) pode ser

analisado de diferentes formas:

Formao Bruta de Capital Fixo respeita ao

investimento em capital fixo, quer o
correspondente a mais capital (Formao
Lquida de Capital Fixo), quer o respeitante
substituio
de
capital
utilizado
(amortizaes)

O investimento das empresas (e do Estado) pode ser

analisado de diferentes formas:

Variao de existncias compreende as

matrias-primas e subsidirias e os produtos
acabados e semi-acabados, representando a
diferena entre a existncia final e a existncia
inicial de um determinado ano.

O investimento das empresas (e do Estado) pode ser

analisado de diferentes formas:

Formao de capital = FBCF + VE

Tipos de Investimentos

Tipos de Investimentos

Investimento Material Despesas em

aquisio de bens de produo fsicos
(terrenos, edifcios, escritrios)

Tipos de Investimentos
Investimento Imaterial Despesas cujos
efeitos, apesar de no se traduzirem na
aquisio de bens materiais, se repercutem
por vrios anos como as despesas destinadas
a Investigao e Desenvolvimento (I&D),
formao profissional, aquisio de patentes,
publicidade, marketing, etc

Tipos de Investimentos

Investimento Financeiro Aplicao de

poupana na aquisio de valores mobilirios,
como aces ou obrigaes, com o objectivo
de obter um rendimento

Funes do Investimento
Investimento de substituio determina a
reposio da capacidade produtiva (meios de
produo no duradouros que foram
utilizados e totalmente consumidos ao longo
do processo produtivo, bem como da
reposio do capital fixo)

Funes do Investimento

Investimento de capacidade destina-se a

aumentar a capacidade produtiva seja atravs
de mquinas mais modernas ou a ampliao
das instalaes ou a aplicao de novas
tcnicas produtivas.

Funes do Investimento

Inovao - investimento realizado em

actividades que visam desenvolver novos
produtos e processos ou introduzir melhorias
significativas nos produtos e processos j
existentes

O investimento fundamental para o

desenvolvimento da actividade econmica.
Sem investimento as sociedades no crescem,
no se desenvolvem. Com efeito, o
investimento que permite criar riqueza,
produzir mais e melhores bens, que ficam
disposio das famlias, para estas poderem
satisfazer as suas necessidades de consumo.

Por outro lado, se h mais produo nas

empresas, h mais rendimentos a repartir.
Logo, as Famlias passam a ganhar mais e a
poder consumir e poupar mais. Vemos, assim,
que consumo, poupana e investimento esto
interligados, influenciando-se mutuamente.

Inovao Tecnolgica e I&D

O progresso tecnolgico, que resulta da

aplicao de novos conhecimentos/inovaes
ao processo produtivo, tem permitido o
aumento quantitativo e/ou qualitativo da
produo.

Inovao Tecnolgica e I&D

Essas inovaes esto, geralmente, associadas
introduo de novos produtos, de novas
tcnicas de produo, de novos processos de
fabrico ou de vendas. Ora, as inovaes e o
progresso
tecnolgico
resultam,
principalmente,
das
actividades
de
Investigao e Desenvolvimento (I&D).

Inovao Tecnolgica e I&D

Assim, na sociedade actual, onde a inovao
tecnolgica constante, as empresas para
serem competitivas e terem sucesso, num
contexto mundial em que a concorrncia
cada vez maior, devero estar atentas sua
capacidade de inovao.

Inovao Tecnolgica e I&D

Ora, isso significa que devero investir em l&D

quer individualmente, quer apoiadas pelo
Estado, quer em colaborao com as
universidades ou outras entidades.

Inovao Tecnolgica e I&D

No ser difcil afirmar-se a importncia do
investimento para as empresas e para a economia
em geral. Na verdade, por um lado, o aumento da
riqueza e, consequentemente, a melhoria do padro
de vida de uma sociedade s so alcanados com
crescimento econmico, o qual depende, no
essencial da capacidade de poupana de uma
economia;

Inovao Tecnolgica e I&D

Por outro lado, o actual contexto de
globalizao em que a concorrncia
crescente exige das empresas uma cada vez
maior capacidade competitiva. Inovao e
progresso tecnolgico constituem palavras
de ordem para qualquer empresa.

Inovao Tecnolgica e I&D

O esforo empresarial dedicado s actividades
de I&D constitui uma exigncia da sociedade
contempornea
No mundo de hoje, o empresrio moderno faz
a diferena em relao aos demais, desde logo
porque pensa e age de forma diferente

Inovao Tecnolgica e I&D

Consciente de que, no contexto actual, as novas e
crescentes exigncias e os mltiplos desafios que se
colocam no se compadecem com um esprito
tradicional, o novo empresrio sabe que tem de estar
aberto para o inesperado, para o quase-impossvel,
para um novo olhar que exige um estado de
insatisfao permanente e um questionar incessante

Inovao Tecnolgica e I&D

Da que se reconhea que a inovao
fundamental, dir-se-ia mesmo basilar, numa
sociedade marcada por mudanas bruscas na
forma de produzir, distribuir e comercializar
bens

Inovao Tecnolgica e I&D

A introduo de novas tecnologias nos processos
produtivos assume, assim, uma muito especial
relevncia, quer pelos custos mais baixos a que
conduz, quer pela melhoria da qualidade e
aumento da quantidade dos bens que se produzem,
quer ainda pela criao de novos produtos, mais
sofisticados e com potencialidades superiores.

Inovao Tecnolgica e I&D

De salientar, que estes aspectos no deixaro
de se reflectir directamente sobre o emprego
e a alterao dos padres de consumo.

Inovao Tecnolgica e I&D

Em concluso:
A investigao e o desenvolvimento agem
sobre a produo de diversas maneiras que
podem resumir-se no seguinte:
 a descoberta de novos produtos
 a descoberta de novos processos de produo

Inovao Tecnolgica e I&D

A actividade de investigao supe a

articulao entre cincia e tcnica, entre
pesquisa fundamental e aplicada.

Inovao Tecnolgica e I&D

O Financiamento da Actividade Econmica

Autofinanciamento e Financiamento Externo

Para realizarem os seus investimentos, as

empresas e o Estado necessitam de recursos
financeiros, recorrendo para isso a fundos
prprios ou, no caso de insuficientes a fundos
alheios

O Financiamento da Actividade Econmica

Autofinanciamento e Financiamento Externo

Na hiptese de os agentes econmicos

satisfazerem
as
suas
necessidades
de
financiamento com fundos prprios, diz-se tratarse
de
um
financiamento
interno
(autofinanciamento); se porm, se recorre a
fundos
alheios,
est-se
perante
um
financiamento externo

O Financiamento da Actividade Econmica

Autofinanciamento e Financiamento Externo
Por isso se fala em capacidade (+) e necessidade
(-) de financiamento
Conclui-se
Investimento > Poupana => Necessidade de
Financiamento
Financiamento externo

O Financiamento da Actividade Econmica

Autofinanciamento e Financiamento Externo

Poupana > Investimento => Capacidade de

Investimento
Financiamento interno (autofinanciamento)

O Financiamento da Actividade Econmica

Autofinanciamento e Financiamento Externo

Mas como recorre um agente econmico ao

financiamento alheio?
A obteno de fundos garantida pelas
poupanas de outros agentes econmicos que
dispem de recursos excedentrios, podendo
ser conseguida:

O Financiamento da Actividade Econmica

Autofinanciamento e Financiamento Externo

directamente, pelo recurso ao mercado de

ttulos, atravs da emisso de aces (aumento
de capital) e/ou de obrigaes financiamento
externo directo;

indirectamente, atravs do mercado de

crdito junto das instituies financeiras,
designadamente os bancos financiamento
externo indirecto

Financiamento Externo Directo

Com o objectivo de captar directamente as

poupanas dos particulares, emitem-se aces e
ttulos representativos de dvida, essencialmente
obrigaes.
Trata-se de valores que so transaccionados mo
mercado de ttulos ou mercado de valores
mobilirios, livremente transmissveis e possuidores
de liquidez garantida pela negociao no mercado

O Crdito

Financiamento Externo Indirecto

Financiamento Externo Indirecto

A breve anlise do quadro inserido permitenos, de imediato, concluir acerca das funes
do crdito enquanto estmulo ao consumo das
famlias e incentivo produo. Assim, por um
lado, o crdito, ao suprir a insuficincia da
poupana das famlias, viabiliza um maior
consumo, diferindo o seu pagamento no
tempo;

Financiamento Externo Indirecto

Por outro lado, permite s empresas resolver
dificuldades pontuais de tesouraria e,
fundamentalmente, procederem realizao
de investimentos. Desta forma, quer em
consequncia do aumento do mercado
consumidor, quer derivado do esforo de
investimento que, de outra forma, no seria
realizado, o crdito constitui um muito
importante instrumento de crescimento
econmico

As Instituies Financeiras

As Instituies Financeiras

Os Bancos

Os Bancos

Os Bancos

Os Bancos

Os Bancos

Os Bancos

O Juro

O Juro

O Juro

Taxa de Juro

Taxa de Juro

Taxa de Juro

Taxa de Juro

Taxa de Juro

Taxa de Juro

Taxa de Juro

Taxa de Juro

Taxa de Juro

Taxa de Juro

Outras Instituies Financeiras

Outras Instituies Financeiras

Outras Instituies Financeiras

Outras Instituies Financeiras

Outras Instituies Financeiras

O Mercado de Ttulos

O Mercado de Ttulos

O Mercado de Ttulos

O Mercado de Ttulos

O Mercado de Ttulos

O Mercado de Ttulos

O Mercado de Ttulos

O Mercado de Ttulos

O Investimento em Portugal e o Investimento

Portugus no Estrangeiro

Vimos j que o investimento consiste no acto

atravs do qual a poupana aplicada na
aquisio de meios de produo, tendo em
vista o aumento e/ou manuteno da
produo no futuro

O Investimento em Portugal e o Investimento

Portugus no Estrangeiro
Se os agentes econmicos aforrador e investidor
final forem residentes no mesmo territrio,
verificar-se- um investimento interno, que
tanto pode ser pblico (se efectuado pelo
Estado) como privado ( se realizado por
empresas privadas)

O Investimento em Portugal e o Investimento

Portugus no Estrangeiro

Refira-se que, depois do acentuado dinamismo

observado at 2000 , a FBCF apresentou, a
partir da, uma reduo continuada apenas
interrompida em 2007, voltando, em 2008, a
verificar-se uma variao estimada de -1,7%

O Investimento em Portugal e o Investimento

Portugus no Estrangeiro
Como afirma o Banco de Portugal, aFBCF em
Portugal registou uma reduo acumulada em
volume de 10% desde 2000, acentuando a
divergncia face ao conjunto da rea do euro,
onde a FBCF, em idntico perodo, apresentou
uma variao acumulada de 17%.

O Investimento em Portugal e o Investimento

Portugus no Estrangeiro

O Investimento em Portugal e o Investimento

Portugus no Estrangeiro
Caso, porm, os mesmos agentes econmicos
sejam residentes em pases diferentes, ou
seja, o aforrador residente no territrio e o
investidor final no residente, o movimento
de capitais dar origem ao investimento
directo estrangeiro (IDE)

Investimento Directo Estrangeiro em Portugal

(IDE)

aplicao de capitais efectuada com o fim de

adquirir uma posio duradoura, ou mesmo o
controlo, numa empresa que exerce a sua
actividade no estrangeiro.

Investimento Directo Estrangeiro em Portugal

(IDE)
Um fluxo de investimento directo em Portugal pode
corresponder criao de uma empresa em
Portugal por parte do investidor estrangeiro,
aquisio de pelo menos 10% de capital de uma
sociedade portuguesa anteriormente existente, ao
reinvestimento dos lucros por um filial da empresa
estrangeira em Portugal ou a operaes entre a
casa-me no estrangeiro e uma filial em Portugal
(aumentos de capital, emprstimos diversos,
adiantamentos, etc.)

Investimento Directo Portugus no Estrangeiro

(IPE)
aplicao de capitais efectuada com o fim de
adquirir uma posio duradoura, ou mesmo o
controlo, numa empresa que exerce a sua
actividade no estrangeiro.

Investimento Directo Portugus no Estrangeiro

(IPE)
Um fluxo de investimento directo portugus pode
corresponder criao de uma empresa no
estrangeiro por parte de um investidor nacional,
aquisio de pelo menos 10% de capital de uma
sociedade estrangeira anteriormente existente,
ao reinvestimento dos lucros por um filial de uma
empresa portuguesa no estrangeiro ou a
operaes entre a casa-me em Portugal e uma
filial no estrangeiro (aumentos de capital,
emprstimos diversos, adiantamentos, etc.)

Investimento Directo Portugus no Estrangeiro

(IPE)
O grfico que a seguir se insere refere-se
posio do investimento directo de Portugal
no exterior (IPE) e do exterior em Portugal
(IDE)

Investimento Directo Portugus no Estrangeiro

(IPE)

Investimento Directo Portugus no Estrangeiro

(IPE)
Como se verifica, o investimento directo de
Portugal no exterior (IPE) muito inferior ao
do exterior em Portugal (IDE), donde resulta
um saldo negativo do investimento directo,
que em 2006, 2007 e 2008 foi
respectivamente de 26 179, - 32 339 e 25
996 milhes de euros.

Investimento Directo Portugus no Estrangeiro

(IPE)

Por outro lado, se, de 2006 para 2007, tanto o

IPE como o IDE apresentam um crescimento,
em 2008, verifica-se uma sua queda.

Investimento Directo Portugus no Estrangeiro

(IPE)

Em ambos os casos, porm, a componente

relativa ao investimento directo no capital das
empresas e lucros reinvestidos permanece, de
longe, como a de maior relevncia,
respeitando s outras operaes de capital
uma posio pouco significativa

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos

Conceitos