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CENTRO UNIVERSITRIO INTERNACIONAL - UNINTER

AMANDA CECLIA TUNALA


ERIKA FERNANDA ZEFERINO

COMIT DE AUDITORIA: UMA ANLISE NAS EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO


DA BM&FBOVESPA QUE COMPEM O NDICE IBOVESPA

CURITIBA
2015

AMANDA CECLIA TUNALA


ERIKA FERNANDA ZEFERINO

COMIT DE AUDITORIA: UMA ANLISE NAS EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO


DA BM&FBOVESPA QUE COMPEM O NDICE IBOVESPA
Trabalho de Concluso de Curso apresentado ao
curso de Cincias Contbeis do Centro Universitrio
Internacional de Curitiba UNINTER. Disciplina de
Estagio Supervisionado.
Professor Orientador: Guilherme Garbrecht

CURITIBA
2015

LISTA DE QUADROS

Quadro 1 Tipologia da Pesquisa..................................................................... 29


Quadro 2 Cronograma.................................................................................... 33

LISTA DE SIGLAS

ANBID

Associao Nacional dos Bancos de Investimento

BOVESPA

Bolsa de Valores do Estado de So Paulo

BM&FBOVESPA

Bolsa de Mercadorias e Futuros

BDRs

Brazilian Depositary Receipts

CEO

Chief Executive Officer

CFC

Conselho Federal de Contabilidade

CFO

Chief Financial Officer

CVM

Comisso dos Valores Mobilirios

Ed

Edio

EUA

Estados Unidos da America

GC

Governana Corporativa

IBGC

Instituto Brasileiro de Governana Corporativa

IBOVESPA

ndice da Bolsa de Valores do Estado de So Paulo

NASDAQ

National

Association

Securities

Dealers

Quotation
NYSE

New York Stock Exchange

Pgina

PCAOB

Public Company Accounting Oversight Board

S.A

Sociedade Annima

SEC

Securities and Exchange Commission

SPC

Secretaria de Previdncia Complementar

SOX

Sarbanes Oxley

Automated

SUMRIO
CENTRO UNIVERSITRIO INTERNACIONAL - UNINTER..................................
1

INTRODUO....................................................................................................
1.1

TEMA..............................................................................................................

1.2

DELIMITAO................................................................................................

1.3

QUESTO DE PESQUISA.............................................................................

1.4

OBJETIVOS....................................................................................................

1.4.1 Objetivo geral..........................................................................................


1.4.2 Objetivos especficos.............................................................................
1.5
2

JUSTIFICATIVA..............................................................................................

REFERENCIAL TERICO...............................................................................
2.1

CONCEITO DE GOVERNANA CORPORATIVA........................................

2.2

OBJETIVOS..................................................................................................

2.3

PRINCPIOS BSICOS DE GOVERNANA CORPORATIVA....................

2.4

LEI SARBANES OXLEY...............................................................................

2.5

GOVERNANA NO BRASIL........................................................................

2.6

COMITS DE AUDITORIAS........................................................................

2.6.1 Auditoria interna...................................................................................


2.6.2 Auditoria externa..................................................................................
2.7
3

NDICE IBOVESPA.......................................................................................

METODOLOGIA...............................................................................................
3.1

TIPOLOGIA DA PESQUISA.........................................................................

3.1.1 Abordagem do problema.....................................................................


3.1.2 Controle das variveis.........................................................................
3.1.3 Natureza do objetivo............................................................................
3.1.4 Escopo do estudo................................................................................
3.1.5 Dimenso do tempo.............................................................................

3.1.6 Estratgia de pesquisa........................................................................


3.2

UNIVERSO E AMOSTRAGEM.....................................................................

3.3

INSTRUMENTOS PARA A COLETA DE DADOS........................................

3.4

TCNICAS DE ANLISE DE DADOS.........................................................

ANLISE DOS RESULTADOS........................................................................

CONSIDERAES PARCIAIS........................................................................

REFERENCIAS......................................................................................................

INTRODUO

A Governana Corporativa (GC) uma tendncia ainda crescente nas


empresas brasileiras, e para que essas empresas se desenvolvam de forma a
manter-se atuante necessrio que se tenha uma boa gesto da GC. Visto que a
GC envolve vrios setores como auditoria, administrao, finanas, economia, etc.,
a implantao da GC nas empresas pode promover sua permanncia e maior
solidez no mercado.
De acordo com Assaf Neto (2010 p.34), Governana Corporativa um
conjunto

de

procedimentos

que

governam

relacionamento

entre

os

administradores e os acionistas, tem por objetivo amenizar os conflitos de agencia e


a administrao ocorrendo normalmente por meio dos conselhos administrativos,
fiscais e de auditoria independente. A importncia de uma Governana Corporativa
de evitar fraudes na gesto da companhia e de informaes privilegiadas. Tambm
acrescenta transparncia, imparcialidade corporativa e facilita o acesso das
empresas ao mercado de capitais.
Dentro da Governana Corporativa, um dos instrumentos que podem ser
considerados fundamentais consiste no Comit de Auditoria, pois suas funes
auxiliam

conselho

administrativo

nas

anlises

das

demonstraes,

no

gerenciamento dos negcios, na superviso dos auditores externos, dentre outras


funes. Os comits de auditorias podem ser classificados como auditoria interna e
auditoria externa. Os controles internos e externos formam um processo, que deve
ser inserido pela alta administrao da empresa, e envolve os diretores, gerentes e
tambm funcionrios e tem como finalidade auxiliar uma organizao a atingir seus
objetivos de uma forma sistemtica e rgida, alm de contribuir no aspecto de maior
transparncia no ambiente da governana.
Dentre essas questes o estudo tem como objetivo conceituar por meio da
pesquisa, a importncia do comit de auditoria como rgos auxiliadores, alm de
mostrar como a governana est sendo empregada em empresas brasileiras e
tambm quais os instrumentos necessrios para que se tenha uma governana
corporativa competente.

1.1

TEMA

Cervo e Bervian (2005) afirmam que o tema da pesquisa qualquer assunto


que necessite melhores definies, melhor preciso e clareza do que j existe sobre
o mesmo.
A escolha do tema um dos primeiros desafios com que o aluno depara no
desenvolvimento do seu trabalho (MATTAR NETO, 2005, p.143).
O tema escolhido para o desenvolvimento deste trabalho : Governana
Corporativa e Comits de Auditoria.

1.2

DELIMITAO

Delimitar um assunto, para Silva (2004, p.42), selecionar um tpico para


ser estudado e analisado em profundidade, tornando o assunto vivel de ser
pesquisado, ela ainda aconselha que deve ser evitado temas amplos para que no
resulte em trabalhos superficiais.
O presente trabalho consiste em uma anlise dos Comits de Auditoria nas
empresas de capital aberto que compem o ndice Ibovespa do ano de 2014.

1.3

QUESTO DE PESQUISA

O questionamento deve ser de suma importncia, visto que o trabalho


direcionado para campo da investigao e as respostas esclarecero as dvidas
sobre a pesquisa. O desenvolvimento do projeto uma tarefa que requer uma
anlise e estudo dos acontecimentos visando que o conhecimento e a criatividade
do pesquisador so fundamentais para que se obtenha um resultado satisfatrio
(KOCHE, 2001, p.106).

A questo de pesquisa respondida neste trabalho consiste em: Quais so as


caractersticas dos comits de auditorias das empresas de capital aberto da
BM&FBOVESPA que compem o ndice Ibovespa?

1.4

OBJETIVOS

Os objetivos esto divididos em objetivo geral e objetivos especficos.

1.4.1

Objetivo geral

A finalidade do objetivo geral compreender o trabalho como um todo,


levando em considerao a importncia de seu tema proposto. Por meio deste
objetivo, delimita-se o assunto a ser pesquisado. Logo o desenvolvimento da
temtica torna-se uma ferramenta importante na extenso do conhecimento geral
relativo ao assunto (SANTOS; PARRA FILHO, 1998, p.210).
O objetivo geral do estudo analisar as caractersticas dos comits de
auditoria nas empresas da BM&FBOVESPA, especificamente as que compem o
ndice Ibovespa.

1.4.2

Objetivos especficos

Os objetivos especficos, na viso de Marconi e Lakatos (2010, p.202),


indicam que esses apresentam carter mais concreto em funo intermediria e
instrumental, permitindo, de um lado atingir o objetivo geral e de outro, aplic-lo a
situaes particulares.
Tem-se como objetivos especficos:

Conceituar os aspectos tericos do Comit de Auditoria como apoio no

processo de governana corporativa das empresas.


Coletar os dados referentes aos comits de auditoria nas empresas do ndice

Ibovespa.
Analisar as caractersticas dos comits de auditoria, como composio,
formao acadmica e profissional, gnero, faixa etria, entre outros.

1.5

JUSTIFICATIVA

Uma empresa que est inserida no mercado de capitais e apresente uma


Governana Corporativa deficitria, poder ter problemas com investidores e
governo no mercado, pois pode apresentar dificuldades na captao de recursos, na
apresentao de seus dados e possivelmente ter mais dificuldades em prosperar
no negcio.
Por ser uma tendncia nas empresas do sculo XXI, a governana
corporativa proporciona empresa maior confiabilidade perante seu pblico, tendo
em vista, a apreciao por rgos regulatrios, a divulgao e anlise de todos os
dados por especialistas, bem como, a clareza e transparncia das informaes. A
GC poder possibilitar maior acesso a financiamentos nacionais e internacionais,
pblicos e privados.
Outro ponto importante que deve-se ressaltar referente classificao no
mercado. Uma empresa estruturada com processos de Governana Corporativa
bem definidos apresentar dados reais, que facilitar no processo de tomada de
deciso, bem como, uma boa aceitao no mercado de capitais.
Uma boa implantao da Governana Corporativa pode colaborar de forma
fundamental no desenvolvimento econmico sustentvel do negcio, pois essa
ferramenta tem influncia capaz de melhorar o desempenho da empresa
proporcionando assim um maior interesse externo do mercado Para validar todos
esses dados e informaes os conselhos de administrao instituem comits de
auditoria. Depois de constitudos, os comits de auditria garantem o equilbrio e

10

transparncia, bem como, informaes econmicas fidedignas para os pblicos de


interesse. Do ponto de vista formal, exercem um papel fundamental na superviso
do negcio, indicam os problemas a serem solucionados e garantem a confiana do
mercado. O comit de auditoria tem por objetivo agregar valor e relevncia em seus
relatrios apresentados, bem como, melhorar a qualidade e perceptibilidade dos
dados apresentados. Sua contribuio fundamental na Governana Corporativa de
demonstrar transparncia e qualidade.
Delloitte (2013, p.03) explica que:
Os Comits de Auditoria representam um importante pilar na superviso de
funes extremamente crticas das organizaes, como por exemplo:
Elaborao das demonstraes financeiras; Atividades dos auditores
independentes; Trabalho de auditoria interna; Monitoramento das
exposies de risco e, consequentemente, os mecanismos estabelecidos
por meio do sistema integrado de gesto de riscos; Sistemas de controle
interno; Transaes com partes relacionadas.

Sendo assim o estudo do comit de auditoria importante, pois suas


responsabilidades esto diretamente ligadas administrao, seu papel de
extrema importncia dentro da governana corporativa: pois contribui como garantia
de confiana para o mercado, e esta relacionada no sentido da empresa demonstrar
maior transparncia das aes exercidas pela administrao.

11

REFERENCIAL TERICO

Neste captulo apresentam-se os aspectos relacionados Governana


Corporativa, seus conceitos e objetivos; a lei Sarbanes Oxley; os Comits de
Auditoria e o ndice IBOVESPA.

2.1

CONCEITO DE GOVERNANA CORPORATIVA

Segundo o Instituto Brasileiro de Governana Corporativa - IBGC (2009, p.19)


a Governana Corporativa o sistema pelo qual as organizaes so dirigidas,
monitoradas e incentivadas, envolvendo os relacionamentos entre proprietrios,
Conselho de Administrao, Diretoria e rgo de controle. Ainda segundo o IBGC
(2009, p.19):
As boas prticas de Governana Corporativa convertem princpios em
recomendaes objetivas, alinhando interesses com a finalidade de
preservar e otimizar o valor da organizao, facilitando seu acesso ao
capital e contribuindo para a sua longevidade.

A Comisso dos Valores Mobilirios (CVM) em sua cartilha (2002, p.01) define
governana corporativa como:
O conjunto de prticas que tem por finalidade otimizar o desempenho de
uma companhia ao proteger todas as partes interessadas, tais como
investidores, empregados e credores, facilitando o acesso ao capital. A
anlise das prticas de governana corporativa aplicada ao mercado de
capitais envolve, principalmente: transparncia, equidade de tratamento dos
acionistas e prestao de contas.

Acerca do tema governana corporativa Nascimento e Reginato (2013, p.99)


explicam que est intrinsecamente ligada aos mecanismos ou princpios que
governam o processo decisrio dentro de uma empresa. J Souza Neto e Martins

12

(2011, p.190) acrescentam que o conselho de administrao o rgo principal da


governana e, segundo os autores a GC um sistema - princpios e processos pelo
qual as empresas so controladas e administradas e que coloca o conselho de
administrao como referncia central do sistema.
A Bolsa de Mercadorias e Futuros BM&FBovespa (2007, p.01) tambm
relaciona que a Governana Corporativa o conjunto de mecanismos de incentivo e
controle que visa assegurar que as decises sejam tomadas em linha com os
objetivos de longo prazo das organizaes. Segundo a BM&FBovespa (2007, p.01),
entre os mecanismos de governana, destacam-se a existncia de: conselho de
administrao ativo e que atue com independncia; sistema de remunerao dos
administradores e colaboradores alinhando com os interesses da Companhia e de
seus acionistas; controles internos que assegurem procedimentos e prticas de
acordo com os regulamentos da Companhia e exigncias legais; e prticas
transparentes e sistemticas de reporte dos resultados para os acionistas e demais
partes interessadas.
Rodrigues e Mendes (2004, p.113) descrevem que a Governana Corporativa
trata das relaes entre os acionistas e a Administrao Superior de uma empresa,
no sentido de o gerenciamento da organizao resultar em aumento de seu valor de
mercado. Nessa mesma linha de conceito, de otimizao do desempenho, Dias
(2006, p.57) define Governana Corporativa como um conjunto de prticas que tem
por finalidade otimizar o desempenho de uma companhia ao proteger todas as
partes interessadas, ou seja, investidores (minoritrios inclusive), empregados e
credores. Corroborando com o autor, Silva (2006, p.16) tambm define a GC como
um conjunto de prticas que objetivam a otimizao do desempenho.
Andrade e Rossetti (2007, p.141) sintetizaram o conceito de governana
corporativa e definiram como um sistema que incluem propsitos, processos,
prticas que regem um sistema de poder, princpios e mecanismos de gesto das
organizaes, e tem como objetivo maximizar a riqueza dos acionistas considerando
o direito das partes interessadas, e diminuindo o oportunismo. Os autores expem
cinco caractersticas que so frequentes nas definies de governana: princpios,
propsito, poder, processos e prticas.

13

2.2

OBJETIVOS

Nascimento e Reginato (2010, p.100) determinam de uma maneira genrica o


assunto Governana Corporativa como um sistema que aborda os seguintes
aspectos:

Direitos: esse item busca assegurar a proteo dos minoritrios e maximizar

os direitos dos acionistas.


Relaes: constitui em desenvolver mtodos prticos para que os acionistas,
o conselho e a diretoria executiva tenham um bom relacionamento e assim

obtenha melhor desempenho na organizao;


Poder: onde se define as estratgias, as operaes, a gerao de valor e a

destinao dos resultados;


Valores: criar sistemas de valores que regem as corporaes em suas

relaes internas e externas;


Normas: um conjunto de instrumentos com o objetivo de alcanar a
excelncia da gesto e de proteger os direitos das partes interessadas em
seus resultados.

2.3

PRINCPIOS BSICOS DE GOVERNANA CORPORATIVA

Existem quatro princpios e valores que do sustentao GC das empresas,


os quais so retratados pela maioria dos autores que escrevem sobre a GC.
Especificamente em Souza Neto e Martins (2011, p.194), a classificao desses
princpios feitas da seguinte maneira:

Senso de justia (fairness): tratamento igualitrio entre todos os acionistas,


seja majoritrio, seja minoritrio.

14

Transparncia (disclosure): informaes claras e precisas disponveis para


todos os envolvidos nos negcios, principalmente aquelas que impactam a

empresa em seus negcios com alto risco.


Prestao responsvel de contas (accountability): as demonstraes
financeiras devem ser apresentadas de acordo com as melhores prticas

contbeis e de auditoria.
Conformidade (compliance): conformidade no cumprimento das normas
constantes do estatuto, regimentos e leis do pas.
Os princpios descritos anteriormente, alm de fazer parte da cartilha do IBGC

e da CVM ainda so citados pela maioria dos autores que escrevem sobre o
assunto, como sendo os princpios e pilares da GC. So exemplos de autores que
citam os princpios Andrade e Rosseti (2007, p.140), Assaf Neto (2010, p.34),
Cordeiro (2013, p.155), Borgerth (2007, p.69 e 70), Schimith e Chagas (2009, p.16),
Souza Neto e Martins (2010, p.194), dentre outros.
Quando se avalia os processos de GC devem ser considerados que existem
pontos centrais que dever ser analisados com ateno.
Entende-se como posturas essenciais para a boa governana a integridade
tica, permeando todos os sistemas de relaes internas e externas: o
senso de justia, no atendimento das expectativas e das demandas de
todos os constituintes internacionais; a exatido na prestao de contas,
fundamental para a confiabilidade na gesto; a conformidade com as
instituies legais e com os marcos regulatrios dentro dos quais se
exercero as atividades das empresas; e a transparncia, dentro dos
limites em que a exposio dos objetivos estratgicos, dos projetos de alto
impacto, das polticas e das operaes das companhias no sejam
conflitantes com a salvaguarda de seus interesses. (ANDRADE E
ROSSETTI, 2007, p.142 e 143).

Borgerth (2012, p.68) adverte que, para que os objetivos da governana


corporativa sejam alcanados, essencial que os usurios da informao contbil
tenham total confiana de que as informaes que foram divulgadas sejam
verdadeiras.

15

2.4

LEI SARBANES OXLEY

O governo americano em 30 de julho de 2002 publicou uma lei denominada


Sarbanes Oxley (SOX) que tem como objetivo garantir a segurana do mercado
acionrio americano para os investidores (LINS, 2011, p.229).
Essa lei foi criada em funo das fraudes na rea contbil que ocorreram em
empresas norte americanas como, por exemplo, a Worldcom, que demonstrou em
seu balano US$3,8 bilhes de dlares como investimentos quando na verdade
eram despesas. J a empresa Enron, ocultou informaes importantes de acionistas
que no eram evidenciadas no balano, informou lucros superestimados em US$
600 bilhes e o desaparecimento de dvidas de US$ 650 bilhes conforme
publicados no ltimo balao, alm de criar falsas receitas quando a empresa vendeu
bens com preos supervalorizados (DIAS, 2006 p.67).
Crepaldi (2011, p.19) descreve que: As exigncias impostas pela lei
Sarbanes-Oxley, como a necessidade de as companhias testarem seus controles
financeiros internos contra fraudes, irritaram membros do lobby empresarial
americano, que alegam que a nova lei implicou em grandes aumentos de custos de
cumprimento das exigncias da legislao.
Segundo Borgerth (2007 p.19), a Lei Sarbanes-Oxley tem por objetivo
estabelecer sanes que cobam procedimentos no ticos e em desacordo com as
prticas de Governana Corporativa por parte das empresas atuantes do mercado
norte-americano, a autora ainda evidncia que o objetivo final o de restabelecer o
nvel de confiana nas informaes geradas pelas empresas e, assim, consolidar a
teoria dos mercados eficientes, que norteia o funcionamento do mercado de ttulos e
valores mobilirios.
Ghillyer (2014, p.122) ressalta que a SOX teve como resultado consequncias
notveis e no intencionais, e de alguma forma ofereceu a contadores e auditores
tranquilidade visto que essas profisses foram consideradas culpadas nos
escndalos que infundiram a lei e que a legislao vigente buscava refrear e
supervisionar.

16

A SOX dividida em 11 categorias ou ttulos, sendo eles: a) implementao


de rgo de superviso dos auditores independentes Public Company Accounting
Oversight

Board

(PCAOB);

b)

independncia

da

auditoria

externa;

c)

responsabilidade corporativa; d) evidenciao das demonstraes contbeis; e)


conflitos de interesses; f) responsabilidade e autoridade; g) estudos de mercado; h)
fraudes corporativas e responsabilidades penais; i) crimes do colarinho branco; j)
declarao fiscal; k) fraudes corporativas (LINS, 2011, p.229 a 235).
Cordeiro (2013, p.161) sintetiza um comparativo entre a legislao norte
americana e a brasileira destacando as formas de atuao administrativa em cada
pas, conforme demonstrado no Quadro 1:
Quadro 1 - Comparativo EUA e Brasil
Sarbanes Oxley (EUA)

Consequncia Jurdica (Brasil)

> Certificao pelo presidente da


empresa (CEO) e pelo diretor financeiro
(CFO) dos relatrios anuais;

> Administradores e contadores devem assinar os


balanos e os administradores assumem as
responsabilidades pela preciso das declaraes;

> Os comits de auditoria devem ser


formados por membros independentes. A
SEC permite que o comit de auditoria seja
substitudo pelo conselho fiscal no caso de
empresas independentes;

> No h exigncia para formao de comits de


auditoria. A CVM recomenda na cartilha de GC os
conselhos fiscais, onde os membros no precisam
pertencer ao conselho administrativo e no
precisam ser independentes;

> As empresas no podem


emprstimos a executivos;

> No h proibio de emprstimos para


conselheiros e auditores se contratados a taxa de
mercado;

conceder

> Controles internos devem ser divulgados


em relatrios especficos, junto com relatrios
anuais;
> Devem adotar um cdigo de tica para
administradores financeiros seniores, e se
no o fizerem devem explicar o por qu;
> Auditores de empresas abertas no
podero fornecer servios de consultoria e
outros servios proibidos pela legislao as
empresas por eles auditadas;
> O scio auditor deve ser revezado a cada
cinco anos;
> Os advogados que venham, a saber, de
uma violao legal por parte de seus clientes
tero de relatar o ocorrido ao diretor jurdico
ao presidente da empresa e ao comit de

> No h previso para divulgao de controles


internos;
> A formulao de um cdigo de tica no
obrigatrio;
> A CVM estabelece que auditores no possam
oferecer servios que prejudiquem a objetividade e
independncia da atividade de auditoria;
> Empresas so obrigadas a revezar as empresas
de auditoria a cada cinco anos;
> No h previso legal da obrigatoriedade do
relato, no caso de advogados que venham saber
de violao legal.

17

auditoria ou outros conselheiros.


Fonte: Adaptado de Cordeiro (2013).

De acordo com Nascimento e Reginato (2013, p.101), essa comparao


revela as formas de atuao de cada pas no que tange a eficincia e as formas de
controle da governana corporativa nas companhias abertas de cada territrio. Nos
EUA h um sistema bem definido com normas a serem seguidas, comits de
avaliaes, auditorias e advocacia, cdigo de tica, alm de apresentarem relatrios
individuais e anuais de suas transaes, j no Brasil, diferentemente dos EUA, as
prerrogativas para a manuteno so muito frgeis os controles de fundamental
importncia revela brechas que podem causar danos e colises entre os acionistas,
no h um manual tico a ser seguido, bem como, no existe um prazo para
divulgao dos controles internos, sendo assim, acaba gerando pouca proteo
legal para os acionistas.
Os autores ainda concluem que estas caractersticas descritas dos
conselheiros podem prejudicar o desempenho do conselho na defesa do interesse
de todos os acionistas, o que reduz a possibilidade de uma postura, que seria
necessria para o cumprimento de suas atribuies. (NASCIMENTO E REGINATO,
2013, p.101).
No prximo tpico apresentada como foi instituda a governana corporativa
no Brasil.

2.5

GOVERNANA NO BRASIL

Entende-se por governana corporativa o conjunto de mecanismos internos e


externos que visam a harmonizar e compatibilizar a relao entre gestores e
acionistas, dada a natural separao entre controle e propriedade (OLIVEIRA,
PEREZ JR., SILVA, 2014, p.302).
O movimento de governana corporativa esta evoluindo gradualmente no
Brasil, e tem importncia para que se tenha um ambiente mais slido e com maior

18

assistncia aos acionistas investidores alm de incentivar as empresas na busca de


recursos no mercado de capitais (RIBEIRO NETO, FAM, 2002, p.06).
Segundo Oliveira e Costa (2005, p.01), as privatizaes das empresas
estatais, o aumento das fuses e aquisies, o impacto da globalizao, a crescente
necessidade de financiamento, a ascenso dos fundos de penso e a postura mais
ativa dos investidores institucionais nacionais e internacionais foram preponderantes
para a governana corporativa no Brasil.
Nascimento e Reginato (2010, p.97) explicam que:
No Brasil, os rgos normatizadores passaram a atentar s prticas de
governana corporativa, e para a maior necessidade de transparncia nas
informaes divulgadas ao pblico, a partir da abertura comercial iniciada
nos anos 1990, da desestruturao do mercado financeiro, com vrias
instituies em situaes de insolvncia e do interesse contnuo das
empresas em abrirem os seus capitais.

Os autores citados, ainda explicam que este fato fez com que os rgos se
atentassem para os conselhos administrativos e se sentiu obrigado a divulgar as
informaes ao pblico e assim diminuir o efeito que uma informao imprpria
poderia causar aos investidores e outros interessados por essa empresa.
Diante desses acontecimentos, podem-se destacar algumas iniciativas
institucionais e governamentais que contriburam para a melhoria da qualidade de
GC no Brasil:

Em 1995, fundou-se o Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC),


que teve a iniciativa de lanar um cdigo contendo as melhores prticas de

governana, atualizado em 1999 e em 2004;


Em 1999, a Comisso dos Valores Mobilirios (CVM), por meio da deciso
SPC/CVM, estabeleceu que, os fundos de penso podem investir apenas em

empresas de capital aberto;


Em 1999, a Associao Nacional dos Bancos de Investimento (ANBID),
lanou o Cdigo de Auto-regulao da Associao Nacional de Bancos de

Investimentos;
No ano de 2000, a Bolsa de Valores do Estado de So Paulo (BOVESPA)
divulgou aquilo que considerou serem as prticas diferenciadas de
Governana Corporativa do Novo Mercado;

19

Aprovao da nova Lei das Sociedades Annimas (S.A), em outubro de

2001;
Em 2002 com a falta de transparncia e de garantias aos investidores e
acionistas a Bolsa de Valores de So Paulo criou o Novo Mercado, com

regras mais rgidas baseado nas boas prticas de governana corporativa.


O plano diretor do Mercado de Capitais, elaborado em 2002 sob liderana da

Bovespa e com participao de 45 entidades.


A instruo CVM n 358/02, sobre a poltica de divulgao de Ato ou Fato

Relevante (2002).
Em junho de 2002, a CVM lanou a Cartilha de Recomendaes sobre

Governana Corporativa;
Ainda no ano de 2002, a BOVESPA, em conjunto com outras entidades,

divulgou o Plano Diretor do Mercado de Capitais; e


No ano de 2004, a CVM, por meio da Resoluo n 3.198/04, determinou a
criao dos Comits de Auditoria para as instituies financeiras.
Borgherth (2007, p.71) relata que como pode ser observado o que no falta

no Brasil so estmulos para que a governana corporativa adote as boas prticas,


porm a divulgao tanto no mercado como para a sociedade ainda limitada. Alm
disso, ainda falta uma conscientizao dos agentes da GC no sentido de que suas
posies no devero ser vistas como um sinal de poder e sim como um
compromisso com a empresa e aos usurios das informaes contbeis.
importante ressaltar que alm das normas criadas por esses rgos, as
empresas devem ter mecanismos internos que conduza, organize e coloque em
prtica esses mtodos, que s tero sucesso se houver um controle interno eficaz
que sejam monitorados por reas organizacionais especializadas, como a rea de
controladoria ou auditoria, por exemplo (NASCIMENTO e REGINATO, 2009 p.98).

2.6

COMITS DE AUDITORIAS

20

Com um conceito bem simplificado, Crepaldi (2011, p.3) define auditoria como
o levantamento, estudo e avaliao sistemtica das transaes, procedimentos,
operaes, rotinas e das demonstraes financeiras de uma entidade.
No ambiente da GC deu-se a necessidade de inserir a funo do Compliance
Audit, que segundo Oliveira, Perez Jr. e Silva (2014 p.212), tem como misso
primordial verificar e atestar se os dirigentes e demais colaboradores da empresa
esto cumprindo fielmente as normas internas, leis e regulamentos a que a
organizao est submetida.
De acordo com o Guia de Orientao Para Melhores Prticas de Comits de
Auditoria do IBGC (2009, p.13):
O comit de auditoria constitudo, de preferncia, exclusivamente por
membros do conselho de administrao. A cartilha ressalta que em nome
deste, deve agir no sentido de operacionalizar os deveres e
responsabilidades da funo de superviso da gesto dos processos
internos e assegurar a integridade e efetividade dos controles internos para
a produo de relatrios financeiros, visando proteger interesses de
acionistas e outras partes interessadas.

O IBGC (2009, p.45) determina que para compor o comit de auditoria faase necessrio que pelo menos um integrante tenha experincia comprovada na rea
contbil ou de auditoria.
O Comit de Auditoria possui um papel crtico como agente da boa
governana, que vai desde a necessidade de assegurar um adequado
sistema de controles internos at a responsabilidade de garantir a
confiabilidade e a veracidade ao mercado. Nesse sentido, existe uma
tendncia ao desenvolvimento das funes desse rgo de governana,
assim como da independncia e profissionalizao de seus membros.
(DELLOITTE, 2013, p.03).

Andrade e Rossetti (2007, p.265), ressaltam a importncia desse sistema de


controle de acordo com o Relatrio Cadbury de 1992 que teve destaque na poca,
pois suas propostas inovadoras se encaixavam com o que a GC estava precisando
nas empresas britnicas.
O comit de auditoria devera ter autoridade explcita para investigar
qualquer assunto em sua alada de responsabilidade, os recursos para
efetuar investigaes, para total acesso a informao e para assegurar-se
de que nenhum ponto de preocupao deixe de ser solucionado. O comit

21

de Auditoria poder recorrer a aconselhamento profissional externo e, se


necessrio, convidar peritos de fora com reconhecida experincia para
participar de suas reunies (ANDRADE E ROSSETTI, 2011, p.267).

Os comits de auditorias geralmente so existentes em organizaes de


grande porte, so compostos por trs ou quatro diretores de reas diferentes. O
comit tem como compromisso, averiguar os controles internos da companhia,
gerenciar a implantao e observncia dos padres ticos e legais da organizao,
revisar periodicamente todo o sistema contbil e acompanhar os trabalhos de
Auditoria Interna e Externa das instituies, em algumas empresas, pode participar
de aprovao de crditos para clientes dependendo da quantia, e revisam planos
estratgicos de investimentos (OLIVEIRA e DINIZ FILHO, 2001 p.24 e 25). Os
autores classificam como sendo de responsabilidade dos comits de auditoria:

Avaliar a auditoria interna e externa;


Definir nveis de aceitao de risco pela companhia;
Atentar para a adequao dos controles-chaves dos riscos corporativos;
Estruturar programas de gerenciamento de riscos;
Instituir processos e protocolos formais;
Examinar, adequar e aprovar as prticas contbeis;
Auxiliar a administrao no entendimento completo das demonstraes;
Identificao de descumprimento e proposio de correes;
Orientar comunicaes com analistas de mercado e investidores; e
Orientar a produo de relatrios de interesse especial.

Os servios de auditoria podem ser divididos em dois grandes grupos, sendo


eles a auditoria interna e auditoria externa.

2.6.1

Auditoria interna

Segundo a Resoluo CFC n 986/03 (BRASIL, 2003), a Auditoria Interna


compreende os exames, anlises, avaliaes, levantamentos e comprovaes,
metodologicamente estruturados para a avaliao da integridade, adequao,
eficcia, eficincia e economicidade dos processos, dos sistemas de informaes e

22

de controles internos integrados ao ambiente, e de gerenciamento de riscos, com


vistas a assistir administrao da entidade no cumprimento de seus objetivos.
Crepaldi (2013, p.65), conceitua auditoria interna como:
Uma atividade de avaliao independente dentro da empresa, que se
destina a revisar as operaes, como um servio prestado administrao,
ela constitui um controle gerencial que funciona por meio de anlise e
avaliao da eficincia de outros controles, executada por um profissional
ligado empresa, ou por uma seo prpria para tal fim.

Deste modo, os auditores ao analisar os dados empresariais podero sugerir


a melhor maneira de atuao e metodologia a ser aplicada mantendo as normas
seguidas no negcio. Sendo assim cabe a esses auditores atuar proativamente na
recomendao do aperfeioamento dos controles, das normas e dos procedimentos,
em consonncia com as melhores prticas do mercado (IBGC, 2009, p.47).
Lins (2011, p.4) destaca que a auditoria interna busca a identificao de no
conformidades, preveno e/ou deteco de falhas de operao, discrepncias nas
atividades administrativas, possibilitando maior confiabilidade das informaes
geradas, bem como garantindo a salvaguarda dos ativos da empresa.
Considerando sua importncia junto ao desenvolvimento das prticas de
Governana Corporativa, notria a evoluo dessas tcnicas, tendo visto que para
que esses mtodos sejam considerados funcionais, dificilmente se efetivam sem
controles internos de alta eficcia operacional e estratgica (ANDRADE E
ROSSETTI, 2007 p.270).
A auditoria interna pode ser dividida nos seguintes tipos, segundo Lins (2011,
p.6):

Contbil foco nos controles internos e qualidade nas informaes geradas;


Operacional - tem por objetivo a analise das atividades operacionais visando
avaliar, se necessrio, corrigirem os recursos da empresa de maneira

eficaz/eficiente de acordo com os objetivos da direo;


De Compliance verifica o cumprimento das normas aplicveis empresa e
os regulamentos internos;

23

De Sistemas junto com a auditoria interna contbil, o alicerce para que a


auditoria externa estabelea o grau de confiana nos controles internos e

determine o volume de testes a serem executados;


Fiscal e Tributria tem como objetivo principal a avaliao dos
procedimentos fiscais e tributrios incluindo o cumprimento das normas de

forma a inibir possveis contingncias futuras; e


De qualidade e ambiental visa melhoria dos sistemas de gesto de
qualidade e ambiental.

Para Crepaldi (2011 p.32) a poltica da empresa a determinante das


responsabilidades da auditoria interna, o auditor interno deve ter autoridade e livre
acesso a toda a informao de qualquer setor que venham a ter relevncia para o
assunto em questo, e tem a liberdade para revisar, avaliar diretrizes, planos,
procedimentos e registros.

2.6.2

Auditoria externa

A auditoria externa executada por auditores externos, ou seja, pessoas


alheias empresa, a formao de opinio sobre Demonstraes Contbeis (balano
patrimonial, demonstrao do resultado, demonstrao dos fluxos de caixa,
demonstrao de valor adicionado e notas explicativas) o objetivo principal
considerando sempre se esto de acordo com prticas contbeis, em todos os
aspectos relevantes (CORDEIRO, 2013, p.8).
Pode ser entendida como um conjunto de processo a ser tomados para
objetar as perspectivas de gestores sobre os riscos internos da instituio. Deste
modo consegue aconselhar e esclarecer os responsveis envolvidos para que assim
possam ser tomadas aes corretivas e representativas quanto posio
patrimonial e financeira, o resultado das operaes, as mutaes do Patrimnio
Lquido a Demonstrao do Valor Adicionado da entidade auditada consoante e as
normas brasileiras de contabilidade. (CREPALDI 2011, p.38)

24

De acordo com Andrade e Rossetti (2007, p.266), no Brasil a auditoria


independente regulamentada pela Lei das Sociedades Annimas e estabelece que
as demonstraes financeiras das companhias abertas observaro as normas
expedidas

pela

CVM

sero

obrigatoriamente

auditadas

por

auditores

independentes registrados na mesma comisso.


Por meio da auditoria externa busca-se afirmar que todas as demonstraes
contbeis expressam a real posio do valor patrimonial e financeiro da entidade.
Vale ressaltar que este julgamento das demonstraes precisa seguir normas e
procedimentos, Lins (2011 p.9) revela que a auditoria externa compreende em:
Expressar uma opinio sobre as demonstraes contbeis e assegurar que
estas representam adequadamente a posio patrimonial e financeira da
empresa auditada no(s) perodo(s) sob exame, de acordo com os
pressupostos bsicos de contabilidade (PCB) aplicados com uniformidade
durante os perodos.

Segundo Cordeiro (2013, p.159 e 160), as responsabilidades do comit de


auditoria so: nomear os auditores externos; aprovar ou no os servios a serem
contratados dos auditores externos; receber relatrios peridicos do auditor externo;
resolver disputas entre auditores externos e diretoria; estabelecer procedimentos a
serem informados e o tratamento a ser dado s eventuais denuncias contra a
administrao; divulgao imediata de fatos relevantes; maior transparncia no que
se refere a transaes off-balance sheet; divulgao da existncia de cdigo de
tica, ou a explicao da razo de no existir; regras adicionadas exigidas pelo
NYSE e NASDAQ.
Fazendo uma breve comparao desses dois tipos de auditoria, o que pode
ser destacado como diferenas marcantes dessas duas formas na viso de Crepaldi
(2011, p.40) so as seguintes caractersticas:

O auditor externo independente e contratado para uma determinada tarefa,

o auditor interno um colaborador da empresa e no tem independncia;


As tarefas do auditor externo so delimitadas no contrato, j as do auditor

interno so to abrangentes quanto forem s operaes da empresa;


A auditoria externa eventual, enquanto a auditoria interna peridica;

25

Os processos utilizados em ambos o analtico e as tcnicas assemelham-

se;
As bases em que se assentam os exames so as mesmas: a escriturao os

documentos e os controles;
Os resultados so semelhantes.

A distino fundamental entre os dois tipos, um totalmente dependente e o


outro independente, logo a confiabilidade de terceiros no resultado fica
comprometida, no caso dos auditores internos no em funo do profissional mais
sim pela sua submisso a empresa, no caso da mesma sonegar informaes, por
exemplo, neste caso o colaborador participar da sonegao, o que no acontece
com o profissional externo, pois ele tem total independncia, e age exclusivamente
com o contrato, a tica e a opinio pblica (CREPALDI, 2011, p.40).

2.7

NDICE IBOVESPA

A Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros - BM&FBOVESPA -, foi criada em


2008 com a integrao da BM&F (bolsa de derivativos) e da BOVESPA (bolsa de
aes), est sediada na cidade de So Paulo, e possui escritrios de representao
nos Estados Unidos (Nova York), no reino Unido (Londres), e na China (Xangai),
para oferecer suporte aos participantes daqueles mercados nas atividades com os
clientes estrangeiros e no relacionamento com rgos reguladores, alm de divulgar
seus produtos e prticas de governana a potenciais e investidores.
De acordo com a BM&FBovespa (2012 p.01), constitui-se na principal
instituio brasileira de intermediaes para operaes no mercado de capitais, a
companhia desenvolve, implanta e prov sistemas para a negociao de aes,
derivativos de aes, derivativos financeiros, ttulos de renda fixa, ttulos pblicos
federais, moedas a vista e commodities agropecurias. Ainda realiza o registro, a
compensao e a liquidao, de ativos e valores mobilirios negociados em seus
ambientes, assim como a listagem de aes e de outros ativos. Atua tambm como

26

depositaria central de ativos negociados em seus preges, alm de licenciar


softwares e ndices.
A BOVESPA responsvel por fazer tambm o controle e o gerenciamento de
riscos das operaes no plano do investidor final e robusta estrutura de clearings, de
maneira a assegurar o funcionamento eficiente e seguro de seus mercados, alm de
elaborar e demonstrar ndices representativos da posio do mercado, dentre eles o
Ibovespa que o resultado de uma carteira terica de ativos, elaborada de acordo
com os critrios estabelecidos em sua metodologia, cabe tambm ao Ibovespa
aplicar todos os procedimentos e regras constantes do Manual de Definies e
Procedimentos dos ndices da BM&FBOVESPA.
O IBOVESPA tem por objetivo ser o indicador do desempenho mdio das
cotaes dos ativos de maior negociabilidade e representatividade do mercado de
aes brasileiro e composto pelas aes e units exclusivamente de aes de
companhias listadas na BM&FBOVESPA que atendam aos critrios citados em sua
metodologia.
No esto includos nesse universo Brazilian Depositary Receipts, (BDRs) e
ativos de companhias em recuperao judicial ou extrajudicial, regime especial de
administrao temporria, interveno ou que sejam negociados em qualquer outra
situao especial.
Atualmente composto por 67 empresas, ocupa posio destacada entre as
maiores bolsas do mundo em valor de mercado e a segunda colocao no ranking
das Amricas (agosto de 2012). (BOVESPA, 2015)

27

METODOLOGIA

Demonstra-se neste captulo a metodologia empregada na pesquisa, dividido


nos seguintes tpicos: (i) tipologia da pesquisa, (ii) universo e amostragem, (iii)
instrumentos para a coleta de dados, (iv) tcnicas de anlise de dados e (v)
cronograma.

3.1

TIPOLOGIA DA PESQUISA

Pesquisa no conceito de Prodanov e Freitas (2013, p.44), um conjunto de


aes, propostas para encontrar a soluo para um problema, as quais tm por base
procedimentos racionais e sistemticos, logo ela deve ser realizada quando temos
um problema e no temos informaes para solucion-lo, confirmando o conceito
dos autores, Gil (1991, p.19) afirma que a pesquisa requerida quando no se
dispe de informaes suficientes para responder ao problema, ou ento quando a
informao disponvel se encontra em tal estado de desordem que no possa ser
adequadamente relacionada ao problema.
A identificao da presente pesquisa, segundo perspectivas paradigmticas
metodolgicas segue descrita:

28

Quadro 1: Tipologia da Pesquisa

Perspectiva Paradigmtica

Enquadramento do Estudo

Abordagem do problema

Qualitativo / Quantitativo

Controle das variveis

Ex-post facto

Natureza do objetivo

Descritivo

Escopo do estudo/estratgia

Estudo estatstico

Dimenso do tempo

Transversal

Estratgia de pesquisa/Tcnica de coleta

Documental/Dados secundrios

Fonte: Cooper e Schindler

Quanto aos elementos que sustentam o enquadramento apresentado, tem-se


nas definies que seguem a justificativa cabvel para tanto.

3.1.1

Abordagem do problema

A respeito da abordagem do problema, este estudo emprega o mtodo


qualitativo e quantitativo, que segundo Beuren (2003, p.92) na pesquisa qualitativa
concebem-se anlises mais profundas em relao ao fenmeno que esta sendo
estudada logo a pesquisa no pretende abordar instrumentos estatsticos neste
primeiro momento, mas sim ter um melhor esclarecimento e conhecimento sobre o
assunto escolhido para ser desenvolvido, sendo complementado em um segundo
instante pelo mtodo quantitativo.
Sendo assim o desenvolvimento desta pesquisa se d por meio de dados,
documentos e registros para a interpretao da melhor forma dos documentos
pesquisados. O enfoque qualitativo utiliza a coleta de dados sem medio numrica
para descobrir ou aprimorar perguntas de pesquisa no processo de interpretao.
(SAMPIERI, COLLADO, LUCIO, 2013, p.33).

29

3.1.2

Controle das variveis

Define-se pesquisa ex-post-facto como uma investigao sistemtica e


emprica na qual o pesquisador no tem controle direto sobre as variveis
independentes,

porque

ocorreram

suas

manifestaes

ou

porque

so

intrinsecamente no manipulveis. (GIL, 2008, p. 54).


A pesquisa foi identificada como ex-post-facto, pois o fenmeno a ser
estudado j ocorreu anteriormente.

3.1.3

Natureza do objetivo

Neste estudo foram optadas por empresas que compem o ndice Bovespa
no ano de 2014. A anlise compreende uma pesquisa descritiva, que, segundo
Cervo e Bervian (2005, p.66):
Pesquisas descritivas buscam conhecer as diversas situaes e relaes
que ocorrem na vida social, poltica, econmica e demais aspectos do
comportamento humano, tanto do indivduo tomado isoladamente como de
grupos e comunidades mais complexas. Para os autores a pesquisa
descritiva desenvolve-se, principalmente, nas cincias humanas e sociais,
abordando aqueles dados e problemas que merecem ser estudados e cujo
registro no consta de documentos.

3.1.4

Escopo do estudo

Coleta de dados das empresas de capital aberto que constituem o ndice


IBOVESPA no ano de 2014, analisando caractersticas dos representantes que
formam os comits de auditoria tal como a composio, formao acadmica,
gnero, faixa etria, entre outros.

30

3.1.5

Dimenso do tempo

O estudo transversal, pois sua anlise consiste nos dados apresentados


pelo ndice IBOVESPA referente ao ano de 2014.

3.1.6

Estratgia de pesquisa

Para a preparao dos fundamentos tericos foi realizada uma pesquisa


documental e bibliogrfica com relatos de definies e aspectos no qual se referem
Governana Corporativa.
De acordo com Marconi e Lakatos (2010, p.166) a pesquisa bibliogrfica ou
de fontes secundrias, abrange toda bibliografia j tornada pblica em relao ao
tema de estudo, desde publicaes avulsas, boletins, jornais, revistas, livros,
pesquisas, monografias, teses, material cartogrfico etc.
Thephilo e Martins (2009, p.55) conceituam a pesquisa documental como
tendo caracterstica dos estudos que utilizam documentos como fontes de dados,
informaes e evidncias.

3.2

UNIVERSO E AMOSTRAGEM

O universo delimitado quando pessoas ou coisas, fenmenos etc., so


pesquisadas, considerando particularidades comuns, como, por exemplo, sexo, faixa
etria, organizao a que pertencem comunidade onde vivem etc.(MARCONI e
LAKATOS, 2001, p.108). J a amostragem, segundo Silva (2004, p.89), uma parte
que representa o universo ou populao que pretendemos estudar.
O universo da presente pesquisa so empresas de capital aberto, sendo sua
amostra as empresas que compem o ndice Ibovespa no ano de 2014.

31

3.3

INSTRUMENTOS PARA A COLETA DE DADOS

Para a realizao deste estudo foi utilizados dados secundrios, pois as


informaes para a construo da pesquisa foram retiradas de livros e artigos
escritos anteriormente sobre este tema. A internet tambm foi um instrumento que
contribuiu de forma fundamental, pois por meio dela foi possvel encontrar
caractersticas histricas essenciais e prticas da governana corporativa. Outros
artifcios utilizados de extrema importncia com o auxlio da internet foram os dados
retirados nos sites do Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC), Bolsa
de Valores de So Paulo (BOVESPA) e Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
Alm dos instrumentos citados anteriormente tambm foram coletados dados
no site da BM&FBOVESPA, sendo utilizados principalmente as notas explicativas e
formulrios de referncias.

3.4

TCNICAS DE ANLISE DE DADOS

Os dados da presente pesquisa foram tratados por meio de fenmenos


estatsticos que tiveram como objetivo preparar as informaes relevantes para que
se tenha uma anlise organizada da composio das variveis dos elementos a
serem avaliados. Utilizou-se de ferramentas do software Excel na elaborao dos
clculos estatsticos, tabelas, grficos e quadros.

32

ANLISE DOS RESULTADOS

Este captulo ser desenvolvido no segundo semestre de 2015.

33

CONSIDERAES PARCIAIS

Por meio do estudo foi possvel entender o que a governana corporativa,


tal como quais departamentos fazem parte deste ambiente, logo se verifica a
importncia que os comits de auditoria tm dentro da GC, pois por meio das
responsabilidades que esses comits tem junto a administrao, visto que o objetivo
maior desse departamento assegurar as informaes que sero repassadas para
as tomadas de decises pelos gestores, isso faz com que as companhias tenham
maior credibilidade no mercado por terem relatrios com dados verdicos.
Verificando a importncia que os comits apresentam dentro do ambiente da
Governana, a continuidade da pesquisa ter como base, uma anlise das
caractersticas do perfil dos colaboradores que constituem esses comits. Nesse
momento a utilizao do referencial terico constitudo ser de suma importncia
para delimitar os aspectos mais importantes dos Comits de Auditoria.

34

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