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Projeto Horizonte 2
Marcelo Castelli
Projeto Horizonte 2
Viso geral do site
Fbrica atual
rea do
Projeto
Horizonte 2
Estrutura de Governana
Governana Corporativa da Fibria
Conselho de
Administrao
Comit de
Auditoria Estatutrio
Diretoria
Executiva
Steering
Committee
GRC Gerncia
Geral
Horizonte 2
Diretor do projeto
Controle interno
Compliance
Gesto de riscos
Auditoria interna
Definio
do contexto
Identificao
do risco
Anlise
do risco
Avaliao
do risco
Monitoramento e reviso
Qualitativa
Tratamento
do risco
TECNOLOGIA
E INOVAO
GESTO
Gesto integrada
COMPETITIVIDADE
Retrao econmica
Desvalorizao cambial
500
400
300
Horizonte I e II
2017
200
100
0
0
10
15
20
25
30
35
3,05 mt
95 KM
Floresta
Fbrica
Porto de Santos
Base de clientes
Madeira para
a fbrica
Fibras para
branqueamento e
secagem
Pilha de
cavacos
Licor negro
concentrado
para a
caldeira de
recuperao
Resduos de
Biomassa
Queima de
biomassa e
gerao de
vapor
Vapor para
processo de
produo
Queima de
licor negro
e gerao
de vapor
65432
Vapor para os
turbogeradores
TG-3
TG-4
Gerao de energia
para consumo interno
e venda do
excedente
PROJETO HORIZONTE 2
Excedente = 120
MW
Outros (1)
Sinergia total
Alta sinergia
Baixa sinergia
PIFF*
* (Projeto de transporte de
madeira da Fibria)
Pentatrem
37%
19%
42%
24%
36%
25%
8%
9%
Portos
Rodovias
Ferrovias
Vias navegveis
Mato
Grosso
Brasilia
Gois
Mato
Grosso
do Sul
Anlises
Custos Logsticos
Opex - Taxas
Capex
Qualitativas
Condies dos modais
Terminal T13/14/15
Volume da Fbrica de Jacare (~ 0,9 Mt/ano)
Concesso da Fibria at 2017
Terminal T31
Volume da Fbrica de Trs Lagoas (~ 1,0 Mt/ano)
T31
Terminal de Celulose
T13/14/15
Terminal de
celulose - T31
T13-14-15
T31
T32
Manejo no terminal de
celulose*
Atual - 2015: 3,5 millhes/t por ano
Futuro - 2017: 7,5 millhes/t por ano
Compra das
plantas
industriais
Incio da
infraestrutura e
aquisio dos TGs
Incio da entrega
das mquinas
florestais
Incio das
construes
Negociaes com as
concessionrias e
licitao do Porto de
Santos
Incio da
colheita
Incio da
montagem
Contratao inicial
de trabalhadores
da colheita
Startup
Liberao de
utilidades e
comissionamento
Interconexes
durante paradas
programadas de
manuteno da L1
Contratao da
equipe operacional
2T15
3T15
2015
4T15
1T16
2T16
3T16
2016
4T16
1T17
2T17
3T17
2017
4T17
Infraestrutura/Logstica
Padres de governana
Custo do capital
Requisitos ambientais
Qualidade de crdito
Estratgia Financeira
Guilherme Cavalcanti - CFO
5.188
5.231
5.184
5.299
5.259
5.274
5.338
2009
2010
2011
2012
2013
2014
UDM
2T15
99%
101%
101%
99%
2016
1.750
1.800
1.850
1.850
900
900
900
900
900
900
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Vendas/Produo
101%
(1)Os
97%
99%
volumes de 2016, 2017 e 2018 vo depender da curva de aprendizado das fbricas. O contrato com a Klabin poder ser renovado mediante acordo das partes.
R$ Milhes
ndice
R$
5.548
72
ndices
de
inflao
EUR(1)
2.004
26
FX
154
FX
USD(1)/Coroa
Sueca
58%
30%
7%
Total
7.7067
100
2015
2016
2017
1%
4%
2018
2019
onwards
Financiamento do Projeto H2
Fontes (valores estimados em bilhes R$)
7,8
0,6
Excesso de
caixa 2T(1)
BNDES
CRA
FDCO
ECAs
Bancos
Capital de
giro(2)
Total
Reabertura do pr-pagamento
de exportao sindicalizado
Prazo: 6 anos
Booking : Set/2015
215
113
160
175
140
143
150
Raizen
Ecopetrol
Fibria
Colbun
Braskem
Molymet
Argos USA
120
489
413
269
286
302
307
Globopar
2025
Brazil 2025
Fibria 2024
BRF 2024
308
Embraer
2023/25
341
358
Samarco
2024
Gerdau
2024
4,11
4,25
8,6
3,32
473
2,60
2,41
6,3
5,9
414
1,95
5,5
408
5,2
4,6
3,4
350
268
200
2,9 2,6
2009
2010
2011
2012
Gross Debt
2013
2014
Jun/15
2010
2011
2012
2013
2014
Net Debt
Aumento do fluxo
de caixa livre
Reduo dos
juros
2009
Reduo do
custo da dvida
Essas dinmicas
criam ciclos
virtuosos
(1) Considera a poro da dvida em reais totalmente ajustada pelas curvas de swap de mercado de Junho de 2015.
3,6(1)
164
UDM
2T15
32%
30%
25%
25%
23%
23%
23%
15%
12%
6%
Acar
Nquel
Petrleo
Soja
Desde 2009
Cobre
Ferro
LME
Metais
Ibovespa
Gado
160
120
80
Apr-15
Aug-14
Dec-13
Apr-13
Aug-12
Dec-11
Aug-10
Dec-09
Apr-09
Aug-08
Dec-07
Apr-07
Aug-06
Dec-05
Apr-05
Aug-04
Dec-03
Apr-03
Aug-02
Dec-01
Apr-01
Aug-00
Dec-99
Apr-11
2008-2009
Crise
econmica
40
166
170
160
150
140
130
122
120
110
100
88
90
80
70
61
60
53
50
42
Minrio de ferro
Soja
Petrleo
Acar
Jun-15
May-15
Apr-15
Mar-15
Feb-15
Jan-15
Dec-14
Nov-14
Oct-14
Sep-14
Aug-14
Jul-14
Jun-14
May-14
Apr-14
Feb-14
Mar-14
Jan-14
Dec-13
Nov-13
Oct-13
Sep-13
Jul-13
Aug-13
Jun-13
May-13
Apr-13
Mar-13
Jan-13
Feb-13
Dec-12
Nov-12
Oct-12
Sep-12
Aug-12
Jul-12
Jun-12
May-12
Apr-12
Feb-12
Mar-12
30
Jan-12
40
1200
450
1000
350
800
250
600
150
400
50
Spread
40.000
Spread mdio
BHKP
NBSK
mai-15
nov-14
mai-14
nov-13
mai-13
nov-12
mai-12
nov-11
mai-11
nov-10
mai-10
nov-09
mai-09
nov-08
mai-08
nov-07
mai-07
nov-06
mai-06
nov-05
mai-05
nov-04
mai-04
nov-03
mai-03
nov-02
mai-02
nov-01
mai-01
nov-00
mai-00
nov-99
mai-99
nov-98
mai-98
-50
200
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Fibra curta
Fibra longa
432
448
2009(2)
2010(2)
471
473
2011
2012
505
519
531
Consistentemente
controlando o custo
caixa de produo
abaixo da inflao
2013
2014
UDM 2T15
2014
1T14
2T14
3T14
2015
4T14
1T15
2T15
3T15
2016
4T15
1T16
2T16
3T16
2017
4T16
1T17
2T17
3T17
2018
4T17
1T18
2T18
3T18
4T18
Fbricas
Sem paradas de
manuteno
Sem paradas de
manuteno
Aracruz A
Aracruz B
Aracruz C
Jacare
Sem paradas de
manuteno
Trs Lagoas
Veracel
Sem paradas de
manuteno
Sem paradas de
manuteno
- A Norma Regulamentadora 13 (Inspeo em Caldeiras e Vasos de Presso) alterou o prazo mximo para inspeo
das caldeiras de recuperao de 12 para 15 meses.
- A Fibria foi a primeira companhia a utilizar o benefcio da extenso do perodo
- J em 2015, quase 50% das fbricas adotaram o perodo de 15 meses
- No longo prazo, essa extenso reduzir os custos em aproximadamente R$ 80 milhes e aumentar a produo em
torno de 135 mil t, dado menos paradas no perodo de 4-5 anos.
457
421
351
347
298
291
214
170
China
EUA
Ibria
Canad
Chile/Uruguai
Indonsia
Brasil
Fibria UDM
2T15
155
Fibria com H2
Fonte: Hawkins Wright (Outlook for Market Pulp, July 2015) - cmbio considerado pelo consultor em R$/US$3,14.
Custo Caixa com H2 foi estimado conforme mdia ponderada do custo, aps estabilizao da fbrica, convertido a R$ 3,14. Inclui venda de energia.
MDIA
Realizado
FINAL DO PERODO(1)
1T15
2T15
2,87
3,07
Exposio
US$
2015
2016
JP Morgan
3,55
3,70
Ita
3,55
3,90
Citi
3,34
3,29
Receita Lquida
100%
Custo Caixa
14%
Merrill Lynch
3,80
4,10
Frete
86%
Morgan Stanley
3,50
3,65
SG&A
23%
BTG
3,35
3,43
Capex
13%
Credit Suisse
3,60
3,67
HSBC
3,20
3,30
Mdia
3,49
3,63
Cmbio
Vendas postergadas e
recebidas aps o
fechamento do trimestre
3,47
544
78
466(2)
Margem
EBITDA
373
248
116
263
2T14
3T14
4T14
1T15
2T15
35%
35%
45%
50%
50%
Mdia FX
Fluxo de Caixa Livre(R$ milhes)
Agosto
2T14
2T15
2,2295
3,0731
+38%
248
544
+119%
Taxa de cmbio
mdia (R$/US$)
2,00
1,76
670
Margem EBITDA
1,67
639
1,95
581
2,15
610
2,35
572
2,69
561
456
573
1.851
1.179
912
29%
3,23(3)
40%
1.067
34%
1.133
36%
1.311
40%
1.344
39%
1.509
46%
3.682
2.526
1.964
1.522
2.253
2.796
2.791
2013
2014
2009(1)
2010(1)
2011
2012
UDM 2T15
2015 E
(1) Exclui Conpacel | (2) Consenso de Mercado 2015 | (3) Conforme Relatrio Focus (Banco Central 14/08/2015)
Consenso
de
mercado(2)
Lucratividade ROE
FX
24,4%
11,2%
4,0%
7,1%
6,4%
1,1%
4,4%
5,4%
0,8%
-3,0%
2010
2011
2012
2013
(1)
(2)
2009
2014
UDM
2T15
-4,0%
2010
2011
2012
2013
2014
UDM
2T15
Agosto
Lucratividade ROIC
3.47
FX
11,3%
2,8%
1,0%
2010
2011
2012
2013
(1)
(2)
7,2%
-2,7%
-3,9% -4,3%
-4,8%
2009
12,5%
2014
UDM
2T15
9,4%
7,6%
3,2%
0,4%
2009
6,9%
2010
2011
2012
2013
2014
UDM Agosto
2T15
Transparncia e
Governana
Corporativa
Gesto de
mudanas
climticas
Certificao da
madeira
Gerao de
valor atravs da
inovao e
relacionamento
com o cliente
Eficincia no
uso da gua
Engajamento com
Stakeholders
Ao
Aumentar a produtividade
de 10 t/ha/ano para 15
t/ha/ano.
Aumentar em florestas e na
recuperao de reas
degradadas com espcies
nativas
Valorizao de resduos,
produzindo insumos florestais
e otimizao da matriz
energtica substituindo
combustveis fsseis por
resduos
Melhorar a qualidade do
relacionamento com as
comunidades:
Gerao de renda para
as famlias
Rede responsvel
Roubo de madeira
Expandir o modelo PDRT
Benefcios
Aumentar a disponibilidade de terras para
outros usos
Reduzir a concentrao de gases de efeito
estufa na atmosfera
Desde que o programa foi criado, um total
de 10.600 hectares foi restaurado
Reduo de impactos e riscos causados por
aterros industriais
Benefcio de aproximadamente R$ 9m/ano
Programa de Desenvolvimento Rural
Territorial (PDRT) em 2014:
1.844 famlias atendidas;
Crescimento da riqueza: at 4 salrios
mnimos por famlia (cerca de US$ 900
por famlia)
Apicultura: proporciona renda para cerca
de 800 famlias
Em 2014, R$ 12 milhes foram obtidos de
acionistas para projetos sociais
Reduo de 95% e interrupo da
produo ilegal de carvo. No passado,
297mil m foram roubados, o equivalente
a cerca de R$ 19 milhes ou 83 mil
toneladas de celulose em um nico ano
Antes
Depois
Inovao e Desenvolvimento de
Produtos
Melhoramento clssico
+ Biotecnologia
Melhorias de processo
Engenharia de
aplicao da celulose
Diferenciao de Fibra
(Eucastrong)
Novos produtos
Servios de Logstica
Sustentabilidade
Confiabilidade
Reconhecimento e
respeito pelas diferentes
culturas geogrficas e
corporativas
2014
Sequestro (tCO2eq/adt(3))
3,65
2,89
0,76
Certificao florestal
Todas as unidades da Fibria so
certificadas
BA
Veracel
CERFLOR
Belmonte
Caravelas
Posto da Mata
MS
Uso de OGMs
necessrio intensificar a pesquisa
de campo nesse momento, a fim
de compreender claramente os
impactos econmicos, ambientais
e sociais dessa nova tecnologia,
antes de qualquer uso em escala
operacional
Fibrias public position regarding GMOs:
http://fibria.infoinvest.com.br/fck_temp/13_54/file/Policy_GM%20Eucalypt_Website_final.pdf
Conceio
da Barra
MS
Trs
Lagoas
Aracruz
SP
Jacare
Capo
Bonito
Vale do
Paraba
Portocel
ES
RJ
So Paulo
Santos
RS
Capo
do Leo
Forest
Office
Port
Distribution Centers
gua
Corpo receptor (rios)
18,5%
20%
Produo
de celulose
Evaporao
Consumo de gua
4,8 m/adt 6,7 m/adt
1,5%
80%
gua retirada
24,2 m/adt 33,6 m/adt
Retorna como
efluente
tratado
Recirculao
(entre 3,5 e 5,0 vezes)
Como resultado, o consumo de gua varia entre 4,8 m/adt e 6,7 m/adt,
dependendo da fbrica
Alta eficincia no uso da gua a gua retirada est abaixo da BAT do
IPPC (Integrated Pollution Prevention and Control), que est no intervalo
entre 30-50 m/adt
Anti-Corrupo
Divulgao de informaes
Negociaes de Valores Mobilirios
Antitruste
Eucaliptos geneticamente modificados
Base acionria
Free Float Total
(incl. ADR)
(excl. ADR)
Local
19%
Local
28%
Estrangeiro 81 %
Estrangeiro
72%
independentes
Comit de Sustentabilidade 45% de membros
independentes
Comit de Inovao
evidente que a empresa desempenha uma papel de liderana na rea tecnolgica incorporando
capital natural como gua, biodiversidade, clima e capital social, tais como a incluso de diversas
comunidades com as quais a empresa interage dentro do mundo das finanas, produo e
competitividade Roberto Waack, Board member at GRI, IBGC,
Ethos Institute, WWF-Brazil, and ISE Bovespa.
A Fibria estabelece padres elevados em toda a sua gesto de negcios, governana e gesto de risco
Pavan Sukhdev, Founder and president of GIST Advisory.
CARF
Auto de infrao permute de ativos
Em Dezembro de 2012 a Fibria recebeu um auto de infrao
no total de R$1.666 milhes como resultado da permuta de
ativos industriais e florestais entre a Fibria e International Paper
CELULOSE
CONSOLIDAO DA
INDSTRIA?
OPORTUNIDADES
Crescimento com
disciplina
DIVIDENDOS
Melhor portfolio de
projetos
Complementar celulose
Portocel
Terra e floresta