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rea Finanzas

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Contenido
Fondos mutuos

Informe financiero

VII-1

Ficha Tcnica

realizadas no produzcan la rentabilidad

esperada.

Autor : Adrin Manuel Coello Martnez

Ttulo : Fondos mutuos

3. Base legal

Fuente : Actualidad Empresarial N. 333 - Segunda

Quincena de Agosto 2015

El Sistema de Fondos Mutuos est regulado por la Ley de Mercado de Valores

(Decreto Legislativo N. 861) y su respectivo reglamento.

1. Introduccin
Los fondos mutuos son una alternativa
de inversin para personas naturales y
jurdicas que tengan alguna cantidad de
dinero o ahorros y que deseen conseguir
mayores ingresos. ltimamente este mercado se ha incrementado vertiginosamente
atrayendo a ms personas y empresas.
Esta es una excelente alternativa, pero
hay que tener en cuenta que invertir en
este tipo de fondos conlleva cierto riesgo.
Por eso lo ms recomendable es operar
con ahorros y no con ingresos para gastos
fijos y necesarios. Tambin se aconseja que
se estudie y se conozca el tema para que
se pueda escoger de la mejor manera al
administrador de sus fondos y el tipo de
fondo que desear manejar en funcin del
riesgo y sus principales motivaciones. En
el siguiente texto mostramos los conceptos
bsicos para el inicio en este tipo de inversiones as como tambin el rendimiento de
estas al mes de julio.

2. Fondo mutuo
El fondo mutuo es una alternativa de inversin que rene los fondos de distintos
inversionistas (personas y empresas) con el
fin de que una sociedad annima o administradora pueda invertirlos en diferentes
tipos de instrumentos financieros que sean
valores de oferta pblica o incluso bienes,
con el objetivo de conseguir una ganancia,
que luego es repartida entre todos quienes
hicieron un aporte.
Se trata de un tipo de inversin que, a
diferencia del ahorro, no garantiza una
ganancia y, por el contrario, implica un
margen de riesgo de que las inversiones
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Segunda Quincena - Agosto 2015

4. Conceptos bsicos
Partcipe. Es toda persona natural
o jurdica que, mediante un aporte
monetario, ha adquirido cuotas de
participacin en el fondo.
Cuota. Es la unidad de inversin del
fondo. Esta posee valor de mercado
y se actualiza diariamente. Todos los
aportes y retiros del fondo quedan
expresados en cuotas, todas de igual
valor y caractersticas.
Operacin de suscripcin. Es la
operacin por la cual el partcipe realiza un aporte monetario y adquiere
cuotas de participacin en el fondo.
Es tambin conocida como compra
de cuotas.

ro total de cuotas vigentes. El valor

cuota del fondo mutuo es variable
debido a las fluctuaciones en el valor
de sus inversiones producidas por
los cambios en las condiciones del
mercado. La rentabilidad o ganancia
obtenida en el pasado por el fondo
mutuo, no garantiza que ella se repita
en el futuro.

5. Participantes
Los partcipes. Son aquellas personas
naturales o jurdicas que mediante
un aporte monetario constituyen el
patrimonio del fondo mutuo.
El custodio. Es la empresa bancaria
que se encarga de resguardar los
valores que integran el patrimonio
del fondo, y efectuar las correspondientes conciliaciones peridicas con
la informacin proporcionada por la
sociedad administradora.
Las sociedades administradoras
de fondos mutuos (SAFM). Son sociedades annimas que tienen como
objeto social exclusivo administrar los
fondos mutuos con autorizacin del
ente regulador.

Operacin de rescate. Es la operacin por la cual el partcipe solicita

la liquidacin de parte o la totalidad
de sus cuotas dentro del fondo. Esta
liquidacin se realiza respetando los
plazos establecidos en el reglamento
de participacin para ese fondo. Esta
operacin es tambin conocida como
venta de cuotas.

6. Funcionamiento

Certificado de participacin. Es un
ttulo valor que representa parte o la
totalidad de la participacin de una
persona en el fondo.

Existen dos operaciones bsicas: suscripcin y rescate de dinero. Cuando se

suscribe en el fondo, se comprar cuotas;
mientras que cuando se rescata dinero del
fondo es que se vender por cuenta del
partcipe un nmero de cuotas equivalente al valor monetario de su inversin.

Valor cuota. Es el precio de una

unidad de participacin del fondo y
se calcula dividiendo el valor de la
cartera de inversiones entre el nme-

Informe Financiero

Fondos mutuos

Los recursos del fondo mutuo son invertidos por la SAFM (Sociedad Administradora de Fondos Mutuos) en instrumentos
financieros (bonos, acciones, depsitos
bancarios, etc.) de acuerdo con la poltica
de inversin de la empresa, los cuales son
valorizados a diario para obtener as el
valor cuota.

La rentabilidad en un fondo mutuo se

genera a travs de la variacin de los
Actualidad Empresarial

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Informe Financiero

7.1. Fondos locales

Se agrupan en tres tipos: renta fija, renta mixta y renta variable.
Fondos mutuos de renta fija
Solo invierten en renta fija (bonos, pagars, depsitos a plazo,
operaciones de reporte, certificados bancarios, papeles comerciales).
Este tipo de fondos no contiene acciones por lo que no estn sujetos
a una alta volatilidad. Adems, ofrecen mayor rentabilidad que los
depsitos a plazo o las cuentas de ahorro usuales. Tiene un bajo
riesgo por lo que tambin tienen una menor rentabilidad esperada.
Fondos mutuos de renta mixta
Invierten en renta fija y en renta variable (acciones). Este tipo de
fondo presenta un riesgo mayor que los fondos de renta fija pero
menor que el de renta variable. Por ello tiene mayor rentabilidad
esperada pero siempre y cuando el horizonte temporal de la inversin sea a largo plazo (de 18 a 48 meses), pues con ello se reduce
la volatilidad de las acciones en el corto plazo. Para el inversionista
que tiene poca o moderada aversin al riesgo pero que desea recibir
una considerable rentabilidad tomando en cuenta los riesgos del
mercado, esta sera la mejor opcin.
Fondos mutuos de renta variable
Estos fondos invierten exclusivamente en renta variable (acciones)
y, en el largo plazo (plazos superiores a 5 aos), tienden a ser ms
rentables que las alternativas de renta mixta y muy superiores a
las alternativas de renta fija. Sin embargo, como los precios de las
acciones estn sujetos a variaciones del mercado, son tambin los
de mayor riesgo o volatilidad en el corto plazo. Si eres un amante
del riesgo y sabiendo que se puede ganar muy bien as como perder
tambin grandes cantidades, esta sera una opcin.

7.2. Fondos internacionales

Es el fondo invertido con el mnimo del 51% del capital ya sea
de renta fija, mixta o variables en instrumentos extranjeros.
7.3. Fondo mutuo estructurado
Es aquel fondo que tiene como objetivo asegurar el capital
invertido y, de ser el caso, la obtencin de una rentabilidad
previamente determinada (sea fija o variable). Estos fondos
tienden a realizar inversiones de mediano o largo plazo con
bajo nivel de riesgo.

8. Riesgo y rentabilidad
Toda rentabilidad tiene un riesgo y viceversa. El riesgo a su vez
se reduce cuando se diversifica el portafolio de inversiones ya
que la prdida con un instrumento financiero puede regularse
con la ganancia de otro.

9. Ventajas y desventajas
9.1. Ventajas
- Mayor rentabilidad que el ahorro comn.
- El fondo es administrado por profesionales expertos en
inversiones.
- El mercado est supervisado por la SMV.
- Permite la diversificacin del capital.
- Se puede invertir desde fondos muy bajos.
- Existe liquidez (disponibilidad del capital).
- Existen ventajas tributarias.

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Instituto Pacfico

10. Empresas involucradas

Las empresas administradoras de fondos que se encuentran en
el mercado e inscritas y publicadas en la pgina web de la SMV
son las siguientes con sus respectivos grupos econmicos de las
cuales son respaldadas:
Fondo mutuos

Grupo econmico

Adcap Asset Management Peru SocieAdcap Per

dad administradora de fondos SA
Bbva Asset Management Continental
Grupo Continental
SA Sociedad administradora de fondos
Credicorp capital SA Sociedad adminisCredicorp LTD.
tradora de fondos
Diviso Fondos Sociedad administradora
Diviso grupo financiero
de fondos SA
Fondos Sura saf SAC (Antes Ing Fondos
Grupo de inversiones Suramericana SA
Saf SAC)
Grupo Coril sociedad administradora
Grupo Coril
de fondos SA
Interfondos SA Sociedad administraGrupo Interbank
dora de fondos
Promoinvest Sociedad administradora
Argenta
de fondos SAA
Scotia Fondos Sociedad administradora
The bank of Nova Scotia
de fondos SA
Seminario Sociedad administradora
de fondos mutuos de inversin en Inversiones MCC SAC
valores SA.
Fuente: SMV

11. Rendimiento de los fondos mutuos a julio

2015
Rentabilidad acumulada de fondos mutuos
(calculada en soles)
Por tipo de fondo jul.15-jun. 15
Renta fija dlares

0.50%

Fondos de fondos

0.50%

Corto plazo dlares

0.40%

Corto plazo soles

0.20%

Renta fija soles

0.10%
-0.10%

Internacional
Renta mixta dlares

-2.80%

Renta mixta soles

-3.10%

Renta variable soles -7.40%

-8.50%
Renta variable dlares
0.00
%
1.00
%

7. Tipos de fondos mutuos

9.2. Desventajas
- Costos de los fondos mutuos.
- La rentabilidad no est garantizada.
- Existe margen de error de los especialistas.
- Existe muy poca informacin y una mala poltica educativa
de este tipo de inversiones.

-3.0
0%
-2.0
0%
-1.0
0%

precios de los activos de la cartera de inversiones. Al aumentar

o disminuir el valor de los activos de dicha cartera, esta tendr
un mayor o menor valor en moneda, el cual al ser dividido entre
un nmero igual de cuotas genera un aumento o disminucin
en el valor de la cuota. La rentabilidad del fondo se reflejar en
la variacin del valor cuota.

-9.0
0%
-8.0
0%
-7.0
0%
-6.0
0%
-5.0
0%
-4.0
0%

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Fuente: MCIF

Para el mes de julio del presente ao se observa un rendimiento

positivo del fondo por renta fija en dlares, mientras que la rentabilidad del fondo ms riesgoso, es decir, la de renta variable
dlares obtuvo una cada considerable del -8.5%.
A pesar de estos resultados se debe observar el rendimiento de todo
el ao en donde la rentabilidad del fondo de renta fija ha mantenido pequeos altos y pequeas bajas, mientras que el fondo de
renta variable s acenta una cada ya comn en lo que va del ao.
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