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Caso 4, Curso MII 203: Gestin de Riesgo e Incertidumbre

1.- El portafolio de Mercado tiene un beta de (1 pto):


A)
B)
C)
D)

-1
0
1
0,5

2.- Suponga que tanto X e Y son dos portafolios bien diversificados y la tasa
libre de riesgo es 8%. El portafolio X tiene un retorno esperado de 14% y el
beta es de 1. El portafolio Y tiene un retorno esperado de 9,5% y un beta de
0,25. En esta situacin, usted concluira que los portafolios X e Y ____________ (1
pto)
A)
B)
C)
D)

Estn en equilibrio
Ofrecen una oportunidad de arbitraje
Ambos estn subvalorados
Ambos estn adecuadamente valorados

3.- Usted posee un portafolio que consiste en 5.000 USD invertidos en 20


acciones diferentes. El beta del portfolio es de 1,12. Usted ha decidido vender
una accin de una mina de plomo (cuyo beta es 1,0) en 5.000 USD y usa el
mismo procedimiento para comprar una cantidad similar en una accin de
empresa de acero cuyo beta es 2,0. Cul es el nuevo beta del portafolio? ( 1
pto)
A)
B)
C)
D)
E)

1,12
1,17
1,22
1,10
1,02

4.- La empresa Gelattos, que se financia slo con patrimonio mediante


utilidades acumuladas, est evaluando 2 grandes proyectos de inversin, y su
Director Financiero lo ha contratado para decidir si uno, ambos o ninguno de
los proyectos de inversin debieran ser aceptados. Para ello usted dispone de
la siguiente informacin: (2 ptos)
1.

r f =5,5 , r m =6 , =0,8

2. La empresa adiciona 3% a la tasa WACC cuando evala proyectos


relativamente riesgosos, y reduce un 1% de la tasa WACC cuando
evala proyectos relativamente seguros.
3. El proyecto S es relativamente seguro, requiere una inversin de
$10,000 y su tasa de retorno esperado es de 8%. Mientras que el
proyecto R es relativamente riesgoso, requiere una inversin de
$15,000, y su tasa de retorno esperado es de un 12%.

Risk Management in Projects, prepared by Rodrigo Gallegos

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Si estos son los nicos dos proyectos bajo anlisis, cunto debiera ser el
presupuesto de Inversin a destinar por Gelattos?
A.
B.
C.
D.
E.

$ 5,000
$10,000
$15,000
$20,000
$25,000

5.- La empresa La Polar es una sociedad annima abierta que cotiza en la bolsa
de comercio IGPA, y tiene presencia en los siguientes tres segmentos de
negocios includa sus caractersticas:
Sector

Muebles
Electrodomst
icos
Vestuario

Ingresos
(mCLP)

Beta no
Apalancado

600
500

Valor
Estimado de
la Empresa
(mCLP)
600
800

400

1000

1,8

0,9
1,2

La empresa tiene 100 millones de acciones comercializadas a 18 pesos, no


tiene saldo de efectivo y financia el resto de sus inversiones via Deuda. La tasa
de impuesto es de un 25%
a) Cul es el beta apalancado de La Polar (1 punto)
b) Suponga que La Polar est planificando vender su negocio de muebles
en el valor estimado, sealado en el cuadro. Con este dinero La Polar
destinar un 50% para aumentar su presencia en el sector
Electrodomsticos y el resto lo usar para disminuir Deuda.Cul ser el
nuevo Beta (1 punto)

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