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ASPECTOS GENERALES :
Las Inversiones del Proyecto, son todos los gastos que se efectan en unidad
de tiempo para la adquisicin de determinados Factores o medios productivos,
los cuales permiten implementar una unidad de produccin que a travs del
tiempo genera Flujo de beneficios. Asimismo es una parte del ingreso
disponible que se destina a la compra de bienes y/o servicios con la finalidad
de incrementar el patrimonio de la Empresa.
Las Inversiones a travs de Proyectos, tiene la finalidad de plasmar con las
tareas de ejecucin y de operacin de actividades, los cuales se realizan previa
evaluacin del Flujo de costos y beneficios actualizados.
Por ejemplo, cuando los accionistas de una Empresa desean invertir cierto
monto de Capital en una actividad productiva y/o de servicio, la ejecucin de la
Inversin requiere contar con estudios denominados Proyectos de Inversin,
los cuales justifican el requerimiento de Costos de Oportunidad y de la
Rentabilidad de la Inversin de Capital. Igualmente, cualquier gobierno que
desea impulsar el proceso de desarrollo de un pas en forma racional y
oportuna, debe asignar cierto monto de recursos Financieros a las instituciones
competentes como: Instituto Nacional de Planificacin, Consejo Nacional de
Desarrollo, Banco Minero, Banco Agrario, etc.
En la practica toda Inversin de Proyectos tanto del sector publico como
privado, es un mecanismo de Financiamiento que consiste en la asignacin de
recursos reales y Financieros a un conjunto de programas de Inversin para la
puesta en marcha de una o mas actividades econmicas, cuyos desembolsos
se realizan en dos etapas conocido como: Inversin Fija y Capital de Trabajo.
La Inversin Fija, es la asignacin de recursos reales y Financieros para obras
fsicas o servicios bsicos del Proyecto, cuyo monto por su naturaleza no tiene
necesidad de ser transado en forma continua durante el horizonte de
planeamiento, solo en el momento de su adquisicin o transferencia a terceros.
Estos recursos una vez adquiridos son reconocidos como patrimonio del
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INVERSION EN CAPITAL
DE TRABAJO
El Capital de
Trabajo
A. MTODO
DEL PERIODO DE
DESFASE:
Permite
calcular la
desde el
instante en que se
adquiere
los
insumos hasta el
momento en que se recupera el Capital invertido mediante la venta del producto,
el monto recuperado se destinara a financiar el siguiente Ciclo Productivo.
Para la aplicacin de este mtodo se debe conocer el costo efectivo de
produccin anual proyectado, tomando como base de informacin el precio de
mercado de los insumos requeridos por el Proyecto para la elaboracin del
producto final. El costo total efectivo se divide por el numero de das que tiene el
ao, obteniendo de esta operacin un costo de produccin promedio da que se
multiplica por los das del periodo de desfase, arrojando como resultado final el
monto de la Inversin precisa para financiar la primera produccin. La formula que
permite estimar el Capital de Trabajo mediante el mtodo sealado es:
K.T = (Costo total del ao / 360 dias) * Nmero de dias del ciclo productivo
Para el calculo del Capital de Trabajo mediante este mtodo dolo de consideran
los costos efectivos de produccin denominados tambin costos explcitos,
excluyendo la depreciacin y la amortizacin dela Inversin diferida; adems en
este calculo no se consigna el costo Financiero porque el inters generado
durante la fase de funcionamiento del Proyecto deber ser cubierto por el valor de
las ventas y no por el Capital de Trabajo.
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CRONOGRAMA DE INVERSIONES
Cuando se habla del Cronograma denominado tambin calendario de
Inversiones, nos referimos a la estimacin del tiempo en que se realizarn las
Inversiones fijas, diferidas y de Capital de Trabajo; as como a la estructura de
dichas Inversiones. Si existiese Inversiones de Reemplazo entonces habr que
determinar el momento exacto en que se efectivice.
Todo Proyecto requiere preparar un Cronograma de Inversiones que seale
claramente su composicin y las fechas o periodos en que se efectuaran las
mismas. Las Inversiones no siempre se dan en un solo mes o ao, lo mas
probable es que la Inversin dure varios periodos.
El Cronograma de Inversiones se elabora para identificar el periodo en que se
ejecuta parte o toda la Inversin, de tal forma que los recursos no queden
inmovilizados innecesariamente en los periodos previstos.
A. CRONOGRAMA DE INVERSIONES PRE-OPERATIVAS:
Esta Etapa se inicia desde el primer desembolso hasta que el Proyecto entre
en funcionamiento. Durante la vida Pre-Operativa el Proyecto solo tiene
desembolsos sin generar ingreso alguno, por cuanto no se produce el bien o
servicio que permita obtener ingresos con la venta del producto.
Del total de la Inversin, el monto mas significativo se da en la etapa PreOperativa, presentndose casos extremos donde el 100% de la Inversin se
efecta en esta fase, no quedando nada por invertir en la etapa de
funcionamiento u operacin del Proyecto. En este periodo, generalmente, la
Inversin mayor es la Fija.
En la Etapa Pre-Operativa se calcula los intereses derivados de aquellas
parte de la Inversin que se financia mediante prstamo o deuda. Estos
intereses pre-operativos se Capitalizan y se recuperan a lo largo de la etapa
operativa del Proyecto a travs del rubro denominado "Amortizacin
Diferida".
Las Inversiones no se desembolsan en conjunto en el momento cero( ao 0)
echa de inicio de la operacin del Proyecto. De acuerdo a las necesidades,
los desembolsos se efectan en diferentes periodos de tiempo, ante esto, es
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C.
PLAN DE FINANCIAMIENTO
Conocido como Presupuesto de Financiacin es un Instrumento de Servicio a
la Deuda que contiene un grupo de Desembolsos cuyo cargo peridico
efectuados por el Prestatario estn compuestos en dos partes como
Amortizacin e Intereses. El Periodo convenido entre el Prestamista y El
Prestario para el desembolso del Prstamo de las Instituciones Financieras
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
A. FINANCIAMIENTO INTERNO O CON APORTE PROPIO:
Llamado tambin de Fuente Interna, esta constituido por el aporte del
inversionista o promotor del Proyecto. Los recursos propios pueden
destinarse a la Inversin fija, diferida y/o Capital de Trabajo.
El Financiamiento del Proyecto es de Fuente Interna, cuando los recursos
Financieros de las operaciones de la Empresa filial, los cuales son
destinados como reservas para amortizaciones y reservas afines.
a. Reservas Para Utilidades no Distribuidas
Son Reservas de Capital que se acumulan y reservan para el Fondo de
Amortizacin de contingencias y aplicacin de planta.
b. Reservas Para Amortizaciones.
Son Recursos deducibles con propiedad de las partidas del activo, con las
cuales estn plenamente relacionados. Esta compuesto por reserva para
agotamiento de recursos y amortizaciones de cargas diferidas.
c. Reservas Afines.
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inters convenientes.
No se aprovecha ciertas ventajas impositivas existentes.
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CONCLUSION
Estos mtodos estudiados son los mas usuales para determinar el servicio de
la deuda. La diferencia entre el mtodo PRICE y SAC, radica que en el primer
mtodo el costo Financiero total es mas elevado que el segundo, pero tiene
como ventaja que la amortizacin de Capital es menor en los primeros aos.
Debido a esto, el ndice de cobertura mejora significativamente y es mas
accesible para nuevas Empresas porque la carga del servicio de la deuda es
mas baja. Sin embargo con ese mtodo al final se llega a cancelar un monto
mayor como efecto del comportamiento de los intereses.
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